Jika penerbit obligasi tidak dapat melakukan pembayaran kupon, atau membayar kembali pokok obligasi pada saat jatuh tempo, obligasi tersebut dikatakan gagal bayar. Dalam kebanyakan kasus, ini akan menyebabkan kebangkrutan dan kreditur menyita jaminan apa pun yang dijamin oleh perjanjian obligasi, yang merupakan kontrak yang mengatur pinjaman.