Pada dasarnya, Depresi Hebat, menurut mereka, disebabkan oleh jatuhnya jumlah uang beredar. Hasilnya adalah apa yang oleh Friedman disebut Kontraksi Hebat Â¢Ã‚ââ€ sebagai periode penurunan pendapatan, harga, dan lapangan kerja yang disebabkan oleh efek tersedak dari pasokan uang yang terbatas.