제3장 자본시장
채권거래는 대부분 증권회사를 중개기관으로 하여 장외에서 이루어지는데, 이는 채권의 종목이 다양하고 거래조건이 표준화되어 있지 않아 조직적인 증권거래소시장의 자동매매시스템을 통해서는 원활한 거래가 곤란하기 때문이다. 현재 증권회사는 전화 등을 통해 매도 또는 매수를 원하는 투자자의 호가를 받은 후에 반대거래를 원하는 상대방을 찾아 거래를 중개하므로 매수∙매도호가(bid-ask quotes)를 미리 제시하지 않고 고객의 거래요청에 반드시 응해야 할 의무도 없다. 따라서 시장조성에 따른 재고상품 보유의 위험을 부담해야 할 필요가 없다. 이와 같이 증권회사들이 단순중개방식(brokerage)으로 채권거래를 중개함에 따라 거래가 가능한 유통수익률이 즉시 고시되지 않고 채권수익률이 급격히 변동할 때 거래가 원활히 이루어지지 않는 문제점이 있다. 또한 재고자산 보유에 따른 위험을 부담하지 않음으로써 채권거래 중개수수료가 지나치게 낮게 책정되어 불필요한 단기딜링 목적의 채권거래가 크게 증가하는 문제점이 상존하고 있다.
대부분 시중은행을 중개 기관으로 하여 장외에서 이루어지고 종목이 단일하고 거래 조건이 표준화되어 있지 않는 것은 뭐야