한국CDSCredit Default Swap 프리미엄 결정요인에 관한 소고 
CDS는 기업, 금융회사, 정부 등 채권 발행 주체의 부도위험에 대한 보장(protection)을 거래하는 신용파생상품으로 CDS 프리미엄은 보장매입자가 부도위험을 이전한 대가, 즉 원금을 보장받는 대가로 지불하는 수수료를 의미한다. 위 예에서 C은행(보장매입자)은 D금융회사에 수수료를 지불하였기 때문에 A기업의 부도에도 불구하고 원금을 보장받을 수 있었다. ‘보장매입자’는 보유채권의 부도위험을 이전하기 위해 CDS 프리미엄을 지급하고(CDS 매입), 보장매도자는 위험감수 대가로 프리미엄을 수취하고 ‘신용사건’ 발생 시 손실보전(CDS 매도)하는 것으로 한국 CDS 거래는 ‘외평채’를 준거자산으로 한다. 대출 위험을 보험 상품처럼 헤지하기 위한 발상에서 출발한 CDS는 1990년대 미국의 투자은행인 JP모건체이스가 처음 개발한 파생상품으로, 2007년에는 시장 규모가 62조 달러를 넘을 정도로 성장하였으나 글로벌 금융위기 이후 CDS 거래가 위축되고 있다.
어떤 신용파생상품이 채권 발행 주체의 부도 위험을 보호하니