콘텐츠 산업 자금조달 활성화 방안 연구
Benveniste and Spindt(1989)는 IPO 기업이나 주관사들이 투자자 로부터 총수요에 관한 정보를 취득하기 위하여 고의로 IPO 공모가격을 낮게 평가한다는 정보취득가설을 제시하고 IPO 시장의 단기 저평가 현상이 IPO 기업의 정보비대칭성과 관련이 있다고 주장하였다. Grinblatt and Hwang(1989), Welch(1989)는 정보전달가설을 제기하면서, 발행기업이 향후 필요한 자본조달을 원활하게 하기 위해 공모주를 의도적으로 저가에 발행한다고 주장하였다. Rudd(1993), Schultz and Zaman(1994), Aggarwal(2000)은 시장조성가설을 제시하였다. 이 가설에 의하면, 시장조성 의무를 가진 주관사가 시장조성 부담을 완화하기 위해 공모가를 의도적으로 낮추는 저가 발행 현상이 나타날 수 있다. 이 가설을 IPO 기업의 저가 발행이 주관사가 투자자를 유인하여 공모주 시장의 실패를 방지하고 유통시장에서의 개입을 통해 공모주식의 가격을 일정수준 이상으로 유지하고자 하는 유인을 강조한다. 
시장조성에 부담을 주기위해 공모가를 높였다는 가설을 제시한 사람은 누구니