제5장 通貨政策의 運用
한편 외환위기 이후 경제활동이 위축되는 과정에서 은행대출이 줄어드는 신용경색(credit crunch) 현상이 발생했다. 신용경색을 초래한 원인으로는 세 가지 정도를 꼽을 수 있다. 첫째, 기업의 신용위험이 크게 높아졌다. 경기가 급속히 침체되면서 기업의 현금흐름(cash flow)이 악화되어 연쇄부도가 발생했는데 부실채권의 추가발생을 우려한 은행이 정확한 대출심사를 통해 우량 차입자를 선별하기보다는 대출자체를 기피하였다. 둘째는 은행의 구조조정 추진이다. 외환위기 발생의 근본원인으로 지적된 금융시스템의 취약성을 개선하기 위하여 대대적인 금융기관 구조조정이 시작되었다. 시장에서 퇴출되지 않으려면 은행은 감독당국이 제시한 BIS 자기자본비율을 준수해야 했기 때문에 위험가중치 100%가 적용되는 대출을 줄일 수밖에 없었다. 또한 퇴출, 합병작업이 진행되는 과정에서 신분이 불안정해진 은행 직원들은 위험을 부담하지 않으려고 초우량 대기업이 아니면 대출을 기피하였다. 셋째는 여신취급 금융기관으로부터의 자금이탈현상이다. 
외환위기 이후 경제활동이 위축되는 과정에서 은행대출이 줄어드는 현상을 무슨 현상이라고 해