환율변동이 기업채산성에 미치는 영향
본고의 분석결과 최근 환율변동의 수출가격전가율 하락, 매출액 대비 수출비중의 상승에도 불구하고 우리나라 수출물량의 가격탄력성 하락, 결제통화의 다변화, 수입재료비 비중 상승, 기업 비용구조의 개선 등으로 환율 변동의 기업채산성에 대한 영향이 과거에 비해 많이 약화된 것으로 나타났다. 그러나 원/달러 환율이 장기간 하락세를 지속한 가운데 금년 들어 추가 급락한 데다 원/엔 및 원/유로 환율 또한 큰 폭으로 하락함에 따라 경쟁력과 수익성이 취약한 중소 수출기업을 중심으로 적정 수준의 채산성 확보에 어려움을 겪고 있는 것으로 보인다. 물론 기업들의 비용절감 노력 등에 따른 손익분기환율의 지속적 하락 등을 감안할 때 채산성 악화에 따른 급격한 수출둔화가 나타날 가능성은 높지 않은 것으로 판단되지만 중장기적으로 설비투자를 위축시키고 수출증가세를 제약할 가능성이 있다. 최근과 같이 자본이동이 자유롭고 경제통합이 진전된 상황에서 수출 증가와 기업채산성 확보를 위해 특정 수준의 환율을 지지하는 것은 사실상 불가능한 일이다. 따라서 원화 절상이라는 주어진 여건을 받아들이고 그 부정적 영향을 최소화하기 위한 노력이 긴요할 것으로 보인다.
우리나라의 기업채산성에 대한 영향은 과거에 비해 수출물량의 가격탄력성 하락과 회사 비용구조의 수정 등으로 어떻게 되었어