환율변동이 기업채산성에 미치는 영향
기업경영분석 자료에 의하면 1980∼1996년중 수출기업의 매출액영업이익률은 원화가 미달러화에 대해 절하된 시기(1980∼86, 1990∼94년)에 상승하고 절상된 시기(1987∼89년)에는 하락하는 모습을 보였다. 다만 1995년에는 원화절상에도 불구하고 엔화가 더 큰 폭으로 절상됨에 따라 매출액영업이익률이 다소 상승하였으며 1996년에는 원화가 절하되었지만 반도체, 석유화학제품 등 수출주종품목의 국제가격이 급락함에 따라 매출액영업이익률이 크게 하락하였다. 제조업 전체의 매출액영업이익률도 1995, 1996년을 제외하고는 원화절하기에 개선되고 절상기에는 악화되었다. 다만 수출기업에 비해 매출액영업이익률 변동폭이 작았는데 이는 내수기업의 경우 환율효과가 수출기업과 반대로 나타나는 데다 국내경기, 생산비용 등 여타 요인에 더 큰 영향을 받으면서 수출기업의 채산성 변동분을 일부 상쇄한 데 기인한 것으로 판단된다.
1995년 원화절상에도 불구하고 엔화가 더 큰 폭으로 절상됨에 따라 다소 하강한 게 뭐야