인플레이션 결정요인의 경기국면별 파급영향 분석
다음으로 명목임금의 하방경직성모형(downward nominal wage rigidity model)에서는 기업의 생산비용에서 차지하는 비중이 큰 인건비가 경기상황에 맞추어 탄력적으로 조정되기 어렵다는 점을 중시하고 있다. 예를 들어 경제내에 화폐환상(money illusion)이 존재할 경우 근로자들은 노동수요가 감퇴하는 경기하강기에도 명목임금의 유지를 선호하게 되며 그 결과 경기상승기에 비해 상대적으로 기업의 노동비용부담이 높아져 상품가격을 낮추는 데 제약이 따른다는 것이다. 또한 노사간 임금협상에는 적지 않는 비용이 들기 때문에 근로자와 기업은 가능한 한 장기적이고 안정적인 임금계약을 선호하는 경향이 있는데 이에 따라 계약기간중 경기가 둔화되더라도 임금을 즉각적으로 하향 조정하기 곤란하기 때문에 경기하강기에 단위노동비용이 상승하고 그 결과 수요감퇴에도 불구하고 인플레이션이 낮아지기 어렵다는 것이다.
근로자들이 노동수요가 증가하는 경기 하강기에도 명목임금의 유지를 싫어하는 경우는 언제일까