장기 생산성과 혁신에 관한 OECD의 논의 동향과 정책적 시사점
Chad Syverson 교수(미국 Chicago대)는 기업의 인수·합병을 통한 자원의 재배분이 생산성 향상을 가져올 수 있다는 연구결과를 발표하였다. 그는 물량기준의 생산성과 판매액 혹은 이윤 기준의 생산성을 구분하여 M&A를 통한 생산단위간 자원 재배분은 인수된 생산설비의 생산성과 이윤율을 모두 증가시키는 것을 보여주었다. 이를 위해 1898~1920년 기간 중 일본의 95개 면방직공장을 포함하는 73개의 M&A사례를 분석 하였다. 이 기간은 일본의 면방직산업이 수입개방에서 수출개시, 무역수지 흑자를 경험한 시기이고 인수합병이 미국보다 활발하게 일어난 시기였다. 이를 통해 다음과 같은 사실을 발견하였다. 첫째, 인수합병 이전에 인수당한 기업의 설비는 인수한 기업의 설비에 비해 더 최신 설비였으나 더 낮은 이윤율을 창출했다. 이러한 양자간 이윤율의 차이는 시장독점력의 차이에 기인한 것이라기보다는 설비 가동률의 차이에 기인한 것이었다.
기업의 인수와 합병을 통한 재배분이 생산성 향상을 가져올 수 있다고 발표한 사람은 누구야