장기 생산성과 혁신에 관한 OECD의 논의 동향과 정책적 시사점
둘째, 인수합병 이후에 인수당한 기업 설비의 이윤율은 단기적으로는 가동률의 향상과 재고수준의 감소, 장기적으로는 생산성 향상을 통해 크게 증가하였다. 셋째, 양자간 이윤율 격차를 가져온 설비 가동률의 차이는 부분적으로는 수요관리의 차이와 국내외 네트워크의 차이에 기인한 것으로 나타났다. 이 연구는 M&A를 통한 자원의 재배분은 산업의 생산성 향상에 기여한다는 점을 보여준 것이다. 이는 인수하는 기업이 시장지배력을 강화시키는데서 오는 것이 아니라, 국내외 네트워크를 통해 수요관리를 보다 철저히 함으로써 인수당한 기업 설비의 가동률을 높이고 재고수준을 낮추는 능력에 기인다는 것이다. Ufuk Akcigit 교수(Univ. of Pennsylvania)는 부분균형 관점에서 바람직한 것으로 간주되는 산업 정책은 일반균형적 관점에서는 전혀 다른 결과를 가져올 수 있음을 이론적으로 보여주였다. 예컨대, 산업이 잘 발달되어 있는 선진국의 경우 기존 기업에 대한 R&D 보조금 정책이나 신규진입 기업에 대한 R&D 보조금 정책은 성장에 전혀 기여하지 못할 가능성을 제시하였다.
장기적으로 무엇이 발전하여 인수합병 이후 인수당한 회사 설비의 이윤율이 증가했을까