제5장 通貨政策의 運用
통화의 흐름은 생산활동에 이용되는 실물적 유통과 생산활동과는 무관한 금융거래에 이용되는 금융적 유통으로 나눌 수 있는데 이에 따라 유통속도도 두 가지로 분류할 수 있다. 공급된 본원통화가 은행의 대출로 연결되어 투자 및 생산활동에 이용될 경우 실물적 유통이라 하며 그렇지 않고 금융기관간의 거래로 금융권에서만 맴돌 경우 금융적 유통 이라 하는데 실물적 유통에 비해 금융적 유통의 비중이 지나치게 높은 상태를 신용경색이라 부를 수 있다. 실물부문과 금융부문의 통화량을 각각 Mr, Mf라 하고 여기에 상승하는 유통속도를 각각 Vr, Vf라할때 M·V = Mr·Vr ＋ Mf·Vf로 표현할 수 있다. 이때 Mf는 실물생산에 거의 영향을 주지 못하기 때문에 Vf는 0 또는 이에 가까운 작은 수치가 될 것이다. 케인즈는 통화를 요구불예금과 저축예금으로 구분하여 요구불예금은 실물경제활동의 결제에 주로 사용되므로 유통속도가 높은 반면 저축예금은 그렇지 못하여 유통속도가 0이라고 보았는데 이때 저축예금은 금융적 유통의 통화를 나타낸다.
통화의 흐름 분류에서 공급된 본원통화가 은행의 대출로 이어져 투자 및 생산활동에 이용되는 경우를 뭐라고 할까