에너지 시장구조와 금융시장 간의 상호작용과 영향
생산 측면의 변화에 더해 서로 다른 시장 간의 연계와 구조의 변동으로 인한 변화도 목격되었던바, 상품시장과 금융시스템 간의 상호작용 증가가 그 대표적인 예라고 할 수 있다. 지난 10년 간 이와 관련된 일련의 변화들의 일부 특성은 “금융화(financialization)”라고 정의되어 연구의 대상이 되기도 하였다. 금융화는 실물시장에서 금융투자가들의 투자 동기 및 역할이 커지는 것을 의미하며, 이러한 상황은 전산화 등으로 인해 낮아진 금융비용과 실물자산 외의 다른 금융자산의 수익률 하락에 의한 실물자산에 대한 투자 증가에 기인한다. 이는 다시 거래에서 발생하는 위험을 회피하는 수단을 제공하며 실물 거래자들의 금융시장에 대한 노출을 증가시키는 쪽으로 작용하였다. 결과적으로 상품 수익은 순수 금융자산 수익과 점점 혼합되는 양상을 보이게 되었다. 이에 따라 전통적으로 반대되는 주기를 나타냈던 두 자산의 수익률은 근래 들어 경기변화에 따라 동일한 방향으로 움직이는 경향이 강해졌다.
실물시장에서 금융투자가들의 투자 동기 및 역할이 커지는 것을 의미하는 게 뭐야