제3장 자본시장
미국에서는 1930년대 초반부터 주택저당채권을 투자자에게 직접 매각하여 주택저당채권을 유동화하기 시작하였다. 1960년대 후반 들어 미국의 금리변동폭이 확대되면서 투자자들이 장기채권인 주택저당채권의 매입을 기피함에 따라 1969년 GNMA(Government National Mortgage Association)를 설립하여 이 기구의 보증으로 MBS를 발행하여 매각하는 방식의 자산유동화가 도입되었다. 1980년대초 저축대부조합(savings & loans association)의 부실채권을 ABS를 발행하여 효율적으로 정리한 것을 계기로 ABS는 미국에서 다양한 목적으로 활용될 수 있는 주된 금융상품으로 자리잡게 되었다. 1980년대 중반에 들어서는 주택저당채권 이외의 자산을 유동화한 ABS가 등장하기 시작하였다. 1985년에 리스채권, 소비자매출채권, 자동차대출채권 등을 기초로 ABS가 발행되고, 1986년에는 신용카드매출채권을 기초로 ABS가 발행되기 시작하였다.
1930년대 초반 미국에서 투자자에게 직접 매도하여 유동화가 출발한 것은 뭐야