많은 국가에서 주택가격의 급등락은 전체 금융시스템의 불안정을 유발한다. 1990년대의 스웨덴, 그리고 2008년 이후 주택금융 위기상황이 진행되고 있는 미국, 영국, 스페인, 아일랜드 등의 국가를 그 대표적인 사례로 뽑을 수 있다. Reinhart와 Rogoff(2009)에 따르면 1970년 중반 이후 선진국에서 발생했던 6번의 금융위기는 모두 주택가격의 하락(Housing bust)과 관련이 있다. 그리고 주택가격 하락과 관련된 경기후퇴(Recession)는 주택시장과 관련이 없는 경기후퇴기에 비해 평균적으로 길며, 국민경제에 미치는 손실도 훨씬 큰 것으로 분석된다. IMF(2011)에 따르면 평균 경기후퇴기가 4분기인 반면 주택가격 하락을 동반한 경기후퇴기는 평균 18분기로 더욱 긴 것으로 분석되었다. 
주택가격 하락을 동반한 경기후퇴기가 더 길다는 걸 어느 기관에서 말했니
IMF