이제는 제약조건을 모델링한다. 기본적으로 충족해야 되는 조건은 현금유출과 현금유입의 차이가 여유자금 잔액이어야 한다는 것이다. 즉, 이다. Mt는 위의 정의처럼 t 시점의 여유자금 잔액을 의미하므로 유동화증권, 신탁 청산시점의 Mt는 잔존가치가 된다. 이제부터는 각각의 현금유입과 현금유출을 차례대로 모델링한다. MBS 발행구조에서 현금유입은 보금자리론에서 나온다. 현재 보금자리론은 최장 3년간 변동금리를 적용할 수 있다. 이번 연구에서는 편의를 위해 고정금리만 존재한다고 가정한다. 보금자리론의 경우 상환주기는 월단위이다. 따라서 현금흐름은 월단위로 발생한다고 가정한다. 모든 차주가 약정대로 채무를 상환한다면 매월 현금흐름은 상환스케줄대로 발생하게 되지만 실제로는 채무불이행도 발생하게 되고, 조기상환하는 차주도 있다. 이에 따라 현금흐름은 다음과 같이 발생한다. 
최대 12년간 변동금리를 적용할 수 있는 게 뭐니
보금자리론