Cockburn et al(1988)은 특허취득 공시가 주가를 상승시킨다는 증거를 발견하여 특허취득이 기업가치에 긍정적 영향을 미치고 있음을 보여 주었다. Cockburn et al(1988)은 기술지식자본으로서 과거에 축적된 특허와 R&D 자본이 기업가치에 미치는 영향을 살펴보기 위해, 1980년도 미국 제조업에 속하는 722개 기업을 대상으로 R&D와 취득한 특허가 시장가치에 미치는 영향을 분석하였다. 이를 위하여 7단계로 된 120개 설문을 실시하였다. 토빈의Q를 종속변수로 사용하고 R&D 스톡과 특허스톡, 그리고 당기의 R&D 순투자액 등을 독립변수로 사용한 회귀분석 결과, 특허보호가 효과적으로 이루어지는 산업에서는 R&D 변수를 포함하지 않을 경우 취득한 특허의 가치가 높게 평가되어 유의한 결과를 나타내는 반면, R&D 변수를 포함하는 경우 취득한 특허의 가치가 감소하는 것으로 나타났다.
누가 특허취득을 공개하여 알리는 것이 주가를 상승시켜 기업가치에 나쁜 영향을 준다고 하였지
Cockburn et al