Dettling and Kearney(2014)는 1997~2006년 기간 동안의 미국 자료를 이용하여 대도시 지역, 시간, 집단별 패널 자료를 구축하여 주택 매매 가격이 출산율에 미치는 효과를 분석하였다. 모형 추정 결과 주택 매매 가격은 출산율에 음(-)의 영향을 가져오지만, 자가 거주 비율이 높을수록 주택 매매 가격의 부정적 영향(가격 효과)이 감소하여 궁극적으로 출산율에 긍정적 영향(주택 자산 효과)으로 전환되는 것으로 나타났다. 그들은 추정계수의 크기에 기초하여 주택 가격 1만 불 증가는 임차가구의 경우 2.4%의 출산율 감소를 가져오지만, 자가 거주 가구의 경우에는 5%의 출산율 증가를 가져오며, 미국의 평균 자가 거주 가구 비율을 감안하면 주택 매매 가격 1만 불 증가는 0.8%의 출산율 순증가를 가져올 수 있다고 주장하였다. 이러한 결과는 다양한 인구집단별로 다른 효과를 보이겠지만, 일반적으로 주택 가격 증가가 출산율에 미치는 효과는 실업률이 출산에 미치는 효과보다 더 큰 것으로 나타났다.
영국 주택 매매 가격이 출산율에 미치는 효과를 누가 분석했을까
Dettling and Kearney