정재용(1999)은 연구개발비 지출이 기업이익과 시장가치에 미치는 영향에 대해 분석하였다. 종속변수는 조정경상이익을 사용하였으며, 독립변수로는 연구관련 지출액을 사용하였는데 분석결과 1995년부터 1997년까지 3년간에 걸친 제조기업의 연구개발비 지출액이 기업의 미래이익에 유의미한 긍정적인 영향을 미치는 것으로 분석되었다. 하지만, 연구개발지 지출액과 주가수익률은 긍정적인 관계를 형성하고 있음에도 불구하고 유의미한 값을 가지지 못하는 것으로 분석되었다. 이은석(2002)의 무형자산이 기업 가치에 미치는 영향에 관한 연구에서는 연구 집약 산업에 속한 기업의 경우 연구 개발 자본에 대한 수익률이 다른 투자 활동의 수익률보다 유의적으로 높은 값을 나타냈고, 연구 개발비 및 광고비 지출이 기업 가치에 통계적으로 유의한 영향을 주는 것으로 나타났다. 연구 개발비와 매출액은 정(+)의 영향을 미치는 것으로 나타났으며, R&D 지출증가 공시에 대한 주가 반응을 조사한 결과 주가는 R&D 지출 공시에 대해 유의적인 긍정적인 영향을 주는 것으로 분석되었다. 첨단 산업의 경우에는 연구 개발비 증가가 주가상승으로 이어지는 반면 비첨단산업의 경우는 주가하락을 가져왔다.
시장가치에 미치는 여파에 대해 연구개발비 지출을 분석한 사람은 누구니
정재용