우선 타기업 교육훈련스톡의 추정결과를 보면, 낙수효과와 분수효과 모두 긍정적으로 작동한다고 보기는 어렵다. 중소기업의 교육훈련스톡 증가 시 오히려 재벌대기업의 고숙련·고임금 일자리가 감소한다. 회귀식의 추정결과를 법칙의 발견이 아닌 자료를 통한 현실에 대한 설명으로 보아 다른 방향의 해석이 가능하다. 중소기업의 낮은 교육훈련 수준을 감안하고, 재벌 대기업의 압도적인 시장지배력을 반영하여 종속변수를 고임금으로 본다면, 중소기업의 교육훈련스톡이 감소할 경우 오히려 재벌대기업 일자리의 고임금화가 발생하고 있다고 볼 수 있다. 일반대기업의 교육훈련스톡 감소 역시 재벌대기업의 고임금화로 이어진다. 반대로 재벌대기업 및 일반대기업의 교육훈련스톡 증가는 중소기업의 고숙련·고임금화에 통계적으로 유의한 영향을 미치지는 않고 있다. 오히려 추정부호는 음의 값을 가진다. 
대기업의 교육 훈련스톡이 증가하면 어떤 기업의 고임금 일자리가 감소하는가
재벌대기업