그러나 수출 부문에 대해서는 아직 긍정적인 신호가 감지되고 있지 않다. 통화의 무제한 양적 완화는 엔화의 지속적 가치 하락을 이끌어 이전의 엔고 상태는 엔저 국면으로 전환되었다. 그럼에도 불구하고 일본의 대세계 수출은 2014년 6,900억 달러로 2011년 8,200억 달러를 기록한 이후 3년 연속 하락하였다. 일본의 수출 하락세는 해외생산 비중의 확대가 진행된 한편 부품조달 역시 현지화가 진행되면서 수출유발효과가 감소하였기 때문일 수 있다. 특히, 일본 주력상품에서 수출은 자본재 및 중간재의 비중이 높은 것으로 나타났는데, 이들은 현지의 수요 및 국제 수요에 민감하게 반응하기 때문에 양적 완화를 통한 가격경쟁력 강화 효과가 제대로 전이되지 않을 가능성이 있다. 이러한 상황에서 해외생산 비중 확대는 일본 주력 수출품을 국제 수요에 대해 더욱 민감하게 반응하는 요인으로 작용할 수 있다. 
대세계 수출이 2014년 6900억달러로 3년 연속 하락한 나라는 어디지
일본