국내 금융 투자업의 발전이 부진한 원인을 살펴보면, 첫째 은행 규모, 시기와 관계없이 지나친 안전성 위주의 자산 운용을 들 수 있다. 해외 주요 투자은행들은 자산 운용 업무를 벗어나 안정성 위주의 사업부터 모험이 있는 사업까지 다양한 사업에 자기자본을 투자하여 경험을 확대하고 질적 성장을 추구한다. 반면, 국내 투자은행은 위탁매매 수수료를 주요 수입원으로 하며 안정적 자산 운용을 중심으로 양적 성장만을 추구하여 왔다. 최근 고령화가 급속히 진행되고 저금리 저성장 기조도 지속되는 가운데, 수수료 수입에 기반한 수익 기조는 한계에 봉착하였다. 최근 은행 간 심한 경쟁으로 수수료율도 점차 낮아지면서 투자은행의 수익성이 악화되고 있다. 2000년도 20%에 달하였던 증권회사 위탁매매 수수료율은 점차 낮아져서 2011년도 9%대를 유지하고 있다. 이와 같은 투자은행 간의 저가 출혈 경쟁은 궁극적으로 국내 투자은행의 역량 증대에는 도움이 되지 못하며 평판만 파괴되는 결과를 초래한다. 반면 선진국의 투자은행은 사업 조성(market making)을 중심으로 양적 성장과 질적 성장을 함께 추구하고 있다.
무엇이 안정적 자산 운용으로 양적 성장을 이루려는 한국 투자은행들의 주된 수입원일까
위탁매매 수수료