Appraisal rights
ಅಸಮ್ಮತಿ ಹಕ್ಕುಗಳು ಅಥವಾ ಖರೀದಿಸುವ ಹಕ್ಕುಗಳು ಎಂದೂ ಕರೆಯಲಾಗುವ ಮೌಲ್ಯಮಾಪನ ಹಕ್ಕುಗಳು, ಇತರ ರೂಪಾಂತರಗಳ ನಡುವೆ, ಕಂಪನಿಯ ಸ್ವಾಧೀನದಂತಹ ಕೆಲವು ಪ್ರಮುಖ ಬದಲಾವಣೆಗಳನ್ನು ಪರಿಗಣಿಸಿದಾಗ ತಮ್ಮ ಷೇರುಗಳ ನ್ಯಾಯಾಲಯದ ಮೇಲ್ವಿಚಾರಣೆಯ ಮೌಲ್ಯಮಾಪನವನ್ನು ಪಡೆಯುವ ಷೇರುದಾರರ ಹಕ್ಕುಗಳಾಗಿವೆ. ವಹಿವಾಟನ್ನು ಬೆಂಬಲಿಸದ ಷೇರುದಾರರು ನ್ಯಾಯಾಲಯವು ನಿರ್ಧರಿಸಿದಂತೆ ತಮ್ಮ ಷೇರುಗಳ ಮೌಲ್ಯವನ್ನು ನಗದು ರೂಪದಲ್ಲಿ ಪಡೆಯಲು ಅರ್ಹರಾಗಿರುತ್ತಾರೆ. ಕೆನಡಾ, ಯುನೈಟೆಡ್ ಕಿಂಗ್ಡಮ್ ಮತ್ತು ಯುನೈಟೆಡ್ ಸ್ಟೇಟ್ಸ್ ಸೇರಿದಂತೆ ನ್ಯಾಯವ್ಯಾಪ್ತಿಯಲ್ಲಿ ಮೌಲ್ಯಮಾಪನ ಹಕ್ಕುಗಳು ಲಭ್ಯವಿವೆ. ಕೆನಡಾ ಕೆನಡಾ ಬ್ಯುಸಿನೆಸ್ ಕಾರ್ಪೊರೇಷನ್ಸ್ ಆಕ್ಟ್ (ಸಿಬಿಸಿಎ ಮತ್ತು ಅಂತಹುದೇ ಪ್ರಾಂತೀಯ ನಿಗಮದ ಕಾನೂನುಗಳು ನಿಗಮಕ್ಕೆ ಈ ಕೆಳಗಿನ ಬದಲಾವಣೆಗಳನ್ನು ಪ್ರಸ್ತಾಪಿಸಿದಾಗ ಅಲ್ಪಸಂಖ್ಯಾತ ಷೇರುದಾರರಿಗೆ ಮೌಲ್ಯಮಾಪನ ಹಕ್ಕುಗಳನ್ನು ನೀಡುತ್ತವೆಃ ಕಂಪನಿಯ ಸಂಯೋಜನೆಯ ಲೇಖನಗಳಿಗೆ ಕೆಲವು ತಿದ್ದುಪಡಿಗಳು; ಸಂಯೋಜನೆ ಅಥವಾ ವಿಲೀನ; ನಿಗಮವನ್ನು ಮತ್ತೊಂದು ನ್ಯಾಯವ್ಯಾಪ್ತಿಗೆ ಸ್ಥಳಾಂತರಿಸುವುದು, ಇದನ್ನು "ನಿರಂತರತೆ" ಎಂದು ಕರೆಯಲಾಗುತ್ತದೆ; ನಿಗಮದ ಎಲ್ಲಾ ಅಥವಾ ಬಹುತೇಕ ಎಲ್ಲಾ ಸ್ವತ್ತುಗಳನ್ನು ಮಾರಾಟ ಮಾಡುವುದು; ಮತ್ತು ಖಾಸಗಿ ಅಥವಾ ಹಿಂಡುವ ವಹಿವಾಟುಗಳಿಗೆ ಹೋಗುವುದು. ತಮ್ಮ ಮೌಲ್ಯಮಾಪನ ಹಕ್ಕುಗಳನ್ನು ಚಲಾಯಿಸಲು ಬಯಸುವ ಷೇರುದಾರರು ಶಾಸನದಲ್ಲಿ ನಿಗದಿಪಡಿಸಿದ ವಿವರವಾದ ಕಾರ್ಯವಿಧಾನವನ್ನು ಅನುಸರಿಸಬೇಕು. ಸಿಬಿಸಿಎ ಅಡಿಯಲ್ಲಿ ಮೌಲ್ಯಮಾಪನ ಹಕ್ಕುಗಳು ಷೇರುದಾರರಿಗೆ ತಮ್ಮ ಷೇರುಗಳ "ನ್ಯಾಯಯುತ ಮೌಲ್ಯ" ಕ್ಕೆ ಅರ್ಹತೆ ನೀಡುತ್ತವೆ, ಆದರೆ ನ್ಯಾಯಯುತ ಮೌಲ್ಯವು ನ್ಯಾಯಯುತ ಮಾರುಕಟ್ಟೆ ಮೌಲ್ಯಕ್ಕೆ ಸಮಾನವಾಗಿರಬೇಕಾಗಿಲ್ಲ. ಮೌಲ್ಯಮಾಪನ ಹಕ್ಕುಗಳನ್ನು ಖಾತರಿಪಡಿಸುವ ತಿದ್ದುಪಡಿಗಳನ್ನು ಮೊದಲ ಬಾರಿಗೆ 1975ರಲ್ಲಿ ಸಿ. ಬಿ. ಸಿ. ಎ. ಗೆ ಸೇರಿಸಲಾಯಿತು; ಒಂಟಾರಿಯೊ ಶಾಸನವು ಕನಿಷ್ಠ 1950ರ ದಶಕದಿಂದಲೂ ಅವುಗಳನ್ನು ಒದಗಿಸಿತ್ತು. ಯುನೈಟೆಡ್ ಕಿಂಗ್ಡಮ್ ಕಂಪನಿ ಕಾನೂನಿನಲ್ಲಿ ಯುನೈಟೆಡ್ ಕಿಂಗ್ಡಮ್ ಮೌಲ್ಯಮಾಪನ ಹಕ್ಕುಗಳು ಸೀಮಿತವಾಗಿವೆ. 1986ರ ದಿವಾಳಿತನ ಕಾಯ್ದೆಯು ಕಂಪನಿಯ ದಿವಾಳಿಯನ್ನು ಪರಿಗಣಿಸಿದಾಗ ಅಲ್ಪಸಂಖ್ಯಾತ ಷೇರುದಾರರಿಗೆ ಮೌಲ್ಯಮಾಪನದ ಹಕ್ಕುಗಳನ್ನು ನೀಡುತ್ತದೆ. ಕಂಪನಿಗಳ ಕಾಯ್ದೆ 2006 ಮತ್ತು ಸ್ವಾಧೀನ ಸಂಹಿತೆಯು ಖರೀದಿದಾರನು ಕಂಪನಿಯಲ್ಲಿ ನಿಯಂತ್ರಕ ಪಾಲನ್ನು ಪಡೆಯಲು ಸಿದ್ಧವಾದಾಗ ಮೌಲ್ಯಮಾಪನ ಹಕ್ಕುಗಳನ್ನು ಸಹ ಒದಗಿಸುತ್ತದೆ. ಎಲ್ಲಾ ಯು. ಎಸ್. ರಾಜ್ಯಗಳಲ್ಲಿನ ಯುನೈಟೆಡ್ ಸ್ಟೇಟ್ಸ್ ಕಾರ್ಪೊರೇಟ್ ಕಾನೂನು ಕಾನೂನುಗಳು ಕೆಲವು ರೀತಿಯ ವಹಿವಾಟುಗಳನ್ನು ಪರಿಗಣಿಸಿದಾಗ ಅಲ್ಪಸಂಖ್ಯಾತ ಷೇರುದಾರರಿಗೆ ಮೌಲ್ಯಮಾಪನ ಹಕ್ಕುಗಳನ್ನು ಒದಗಿಸುತ್ತವೆ. ಮೌಲ್ಯಮಾಪನ ಹಕ್ಕುಗಳನ್ನು ಪ್ರಚೋದಿಸುವ ವಹಿವಾಟುಗಳ ಪ್ರಕಾರಗಳು ರಾಜ್ಯದಿಂದ ರಾಜ್ಯಕ್ಕೆ ಬದಲಾಗುತ್ತವೆ. ತಮ್ಮ ಮೌಲ್ಯಮಾಪನ ಹಕ್ಕುಗಳನ್ನು ಚಲಾಯಿಸುವ ಅಲ್ಪಸಂಖ್ಯಾತ ಷೇರುದಾರರು ತಮ್ಮ ಷೇರುಗಳ ನ್ಯಾಯಾಲಯದ ಮೇಲ್ವಿಚಾರಣೆಯ ಮೌಲ್ಯಮಾಪನಕ್ಕೆ ಅರ್ಹರಾಗಿರುತ್ತಾರೆ, ಅದರ ನಂತರ ಕಂಪನಿಯು ಆ ಮೌಲ್ಯದಲ್ಲಿ ತಮ್ಮ ಷೇರುಗಳನ್ನು ಖರೀದಿಸಬೇಕು. ಸಾಮಾನ್ಯವಾಗಿ, ಅಮೆರಿಕದ ರಾಜ್ಯ ಕಾನೂನಿನಡಿಯಲ್ಲಿ, ಷೇರುದಾರರು ತಮ್ಮ ಷೇರುಗಳು ಕಂಪನಿಯ ಮೇಲೆ ಪರಿಣಾಮ ಬೀರುವ ವಿಷಯಗಳ ಮೇಲೆ ಮತ ಚಲಾಯಿಸುವ ಹಕ್ಕನ್ನು ಹೊಂದಿದ್ದರೆ ಮಾತ್ರ ಮೌಲ್ಯಮಾಪನ ಹಕ್ಕುಗಳನ್ನು ಹೊಂದಿರುತ್ತಾರೆ. ಮತ್ತೊಂದು ವಿನಾಯಿತಿಯು ಸಾರ್ವಜನಿಕ ಕಂಪನಿಗಳಿಗೆ ಅನ್ವಯಿಸುತ್ತದೆಃ ಸಾರ್ವಜನಿಕ ಕಂಪನಿಯ ಷೇರುಗಳಿಗೆ ವಿಶಾಲವಾದ ಮಾರುಕಟ್ಟೆಯಿರುವುದರಿಂದ, ಷೇರುದಾರರು ತಮ್ಮ ಷೇರುಗಳನ್ನು ಸ್ಟಾಕ್ ಎಕ್ಸ್ಚೇಂಜ್ನಲ್ಲಿ ಮಾರಾಟ ಮಾಡಬಹುದು ಮತ್ತು ನ್ಯಾಯಾಲಯ-ಅನುಮೋದಿತ ಮೌಲ್ಯಮಾಪನದ ಅಗತ್ಯವಿಲ್ಲ. ಮೌಲ್ಯಮಾಪನ ಹಕ್ಕುಗಳು ಭಿನ್ನಾಭಿಪ್ರಾಯ ಹೊಂದಿರುವ ಅಲ್ಪಸಂಖ್ಯಾತ ಷೇರುದಾರರಿಗೆ ವಹಿವಾಟಿನಲ್ಲಿ ಭಾಗವಹಿಸುವ ಬದಲು ನ್ಯಾಯಾಲಯವು ನಿರ್ಧರಿಸಿದ ತಮ್ಮ ಷೇರುಗಳ ನ್ಯಾಯಯುತ ಮೌಲ್ಯವನ್ನು ಪಡೆಯುವ ಹಕ್ಕನ್ನು ನೀಡುತ್ತದೆ. ಆದಾಗ್ಯೂ, ಊಹೆಯ ಪ್ರಕಾರ ಅವರು ಉದ್ದೇಶಿತ ವಹಿವಾಟನ್ನು ಬೆಂಬಲಿಸುವುದಿಲ್ಲವಾದ್ದರಿಂದ, ವಹಿವಾಟಿನಿಂದಲೇ ಉಂಟಾಗಬಹುದಾದ ಯಾವುದೇ ಹೆಚ್ಚುವರಿ ಪ್ರತಿ-ಷೇರು ಮೌಲ್ಯಕ್ಕೆ ಅವರು ಅರ್ಹರಾಗಿರುವುದಿಲ್ಲ. ಕೆಲವು ವಹಿವಾಟುಗಳು ಸಾಕಷ್ಟು ಷೇರುದಾರರು ತಮ್ಮ ಮೌಲ್ಯಮಾಪನ ಹಕ್ಕುಗಳನ್ನು ಚಲಾಯಿಸಿದರೆ ವ್ಯವಹಾರವನ್ನು ಕೊನೆಗೊಳಿಸುವ ಷರತ್ತಿನ ಪೂರ್ವನಿದರ್ಶನವನ್ನು ವಿಧಿಸುತ್ತವೆ. ಅನೇಕ ದೊಡ್ಡ ಯು. ಎಸ್. ಕಂಪನಿಗಳು ಡೆಲವೇರ್ನಲ್ಲಿ ಸಂಘಟಿತವಾಗಿವೆ, ಇದು ಅದರ ಸಾಂಸ್ಥಿಕ ಕಾನೂನಿಗೆ ಅಸಮಾನವಾಗಿ ದೊಡ್ಡ ಪ್ರಭಾವವನ್ನು ನೀಡುತ್ತದೆ. ಡೆಲವೇರ್ ಜನರಲ್ ಕಾರ್ಪೊರೇಷನ್ ಕಾನೂನಿನ ಅಡಿಯಲ್ಲಿ, ಮೌಲ್ಯಮಾಪನ ಹಕ್ಕುಗಳು ಕೆಲವು ರೀತಿಯ ವಿಲೀನಗಳಲ್ಲಿ ಮಾತ್ರ ಲಭ್ಯವಿವೆ; ಅಮೆರಿಕನ್ ಕಾನೂನಿನ ಅಡಿಯಲ್ಲಿ ನಿಗಮಗಳನ್ನು ರಚಿಸಲು ಮತ್ತು ನಿಯಂತ್ರಿಸಲು ಅರ್ಹತೆ ಹೊಂದಿರುವ ಇತರ ರಾಜ್ಯಗಳು, ಆಸ್ತಿ ಖರೀದಿಗಳಂತಹ ವಿಶಾಲವಾದ ಸಂದರ್ಭಗಳಲ್ಲಿ ಅವುಗಳನ್ನು ನೀಡುತ್ತವೆ. ಡೆಲವೇರ್ ನ್ಯಾಯಾಲಯಗಳ ಪ್ರಕಾರ, ಪರಿಣಾಮಕಾರಿಯಾಗಲು ವಿಲೀನವನ್ನು ಸರ್ವಾನುಮತದಿಂದ ಅನುಮೋದಿಸಬೇಕೆಂಬ ಅಗತ್ಯವನ್ನು ಡೆಲವೇರ್ ಶಾಸಕಾಂಗವು ತೆಗೆದುಹಾಕಿದ ನಂತರ ಅಲ್ಪಸಂಖ್ಯಾತ ಷೇರುದಾರರಿಗೆ ಪ್ರಯೋಜನವಾಗುವಂತೆ ಮೌಲ್ಯಮಾಪನ ಪರಿಹಾರವನ್ನು ರಚಿಸಲಾಗಿದೆ. ಡೆಲವೇರ್ನಲ್ಲಿ ಅನೇಕ ಸಮಕಾಲೀನ ಮೌಲ್ಯಮಾಪನ ಪ್ರಕರಣಗಳನ್ನು ಅಲ್ಪಸಂಖ್ಯಾತ ಷೇರುದಾರರು ಪ್ರಾರಂಭಿಸುತ್ತಾರೆ, ಅವರು ಪ್ರಸ್ತಾವಿತ ವಿಲೀನವು ತಮ್ಮ ಷೇರುಗಳನ್ನು ತುಂಬಾ ಕಡಿಮೆ ಮೌಲ್ಯೀಕರಿಸುತ್ತದೆ ಎಂದು ನಂಬುತ್ತಾರೆ. ಡೆಲವೇರ್ ಕಾನೂನು ಸಾಮಾನ್ಯವಾಗಿ ಎರಡು ಸಾರ್ವಜನಿಕ ಕಂಪನಿಗಳ ವಿಲೀನವನ್ನು ಪ್ರಸ್ತಾಪಿಸಿದಾಗ ಮೌಲ್ಯಮಾಪನ ಹಕ್ಕುಗಳನ್ನು ಮಿತಿಗೊಳಿಸುತ್ತದೆಯಾದರೂ, ಷೇರುದಾರರು ವಿಲೀನದ ಪರಿಗಣನೆಯಾಗಿ ಹಣವನ್ನು (ಉದಾಹರಣೆಗೆ, ಷೇರುಗಳಿಗೆ) ಸ್ವೀಕರಿಸಿದಾಗ ಆ ಮಿತಿಯು ಅನ್ವಯಿಸುವುದಿಲ್ಲ. ಈ ವಿನಾಯಿತಿಯು ಸಾಮಾನ್ಯವಾಗಿ ಡೆಲವೇರ್-ಸಂಘಟಿತ ಸಾರ್ವಜನಿಕ ಕಂಪನಿಗಳಲ್ಲಿ ಷೇರುದಾರರಿಗೆ ಮೌಲ್ಯಮಾಪನ ಹಕ್ಕುಗಳನ್ನು ಪ್ರಚೋದಿಸುತ್ತದೆ. ಉಲ್ಲೇಖಗಳು ಕಾರ್ಪೊರೇಟ್ ಕಾನೂನು ವಿಲೀನಗಳು ಮತ್ತು ಸ್ವಾಧೀನಗಳನ್ನು ಉಲ್ಲೇಖಿಸಿವೆ