Commercial Paper Funding Facility
ಕಮರ್ಶಿಯಲ್ ಪೇಪರ್ ಫಂಡಿಂಗ್ ಫೆಸಿಲಿಟಿ (ಸಿ. ಪಿ. ಎಫ್. ಎಫ್.) ಯು ಯುನೈಟೆಡ್ ಸ್ಟೇಟ್ಸ್ ಫೆಡರಲ್ ರಿಸರ್ವ್ ಬೋರ್ಡ್ ಅಲ್ಪಾವಧಿಯ ಹಣಕಾಸು ಮಾರುಕಟ್ಟೆಗಳಲ್ಲಿ ದ್ರವ್ಯತೆಯನ್ನು ಸುಧಾರಿಸಲು <ಐ. ಡಿ1> ನ ಆರ್ಥಿಕ ಬಿಕ್ಕಟ್ಟಿನ ಸಮಯದಲ್ಲಿ ರಚಿಸಿದ ಒಂದು ವ್ಯವಸ್ಥೆಯಾಗಿದೆ. 2020ರ ಷೇರು ಮಾರುಕಟ್ಟೆ ಕುಸಿತ ಸೇರಿದಂತೆ ಕೋವಿಡ್-19 ಸಾಂಕ್ರಾಮಿಕದ ಆರ್ಥಿಕ ಪರಿಣಾಮಕ್ಕೆ ಪ್ರತಿಕ್ರಿಯೆಯಾಗಿ 2020ರ ಮಾರ್ಚ್ನಲ್ಲಿ ಇದನ್ನು ಮರುಅಧಿಕೃತಗೊಳಿಸಲಾಯಿತು. 2021ರ ಮಾರ್ಚ್ 31ರಂದು ಸಿ. ಪಿ. ಎಫ್. ಎಫ್. ವಾಣಿಜ್ಯ ಪತ್ರಿಕೆಯ ಖರೀದಿಯನ್ನು ನಿಲ್ಲಿಸಿತು. ಮೊದಲ ಪುನರಾವರ್ತನೆ (2008-2010) ಸಿ. ಪಿ. ಎಫ್. ಎಫ್. ಅನ್ನು ಅಕ್ಟೋಬರ್ 27,2008 ರಂದು ರಚಿಸಲಾಯಿತು ಮತ್ತು ಅರ್ಹ ವಿತರಕರಿಂದ ಮೂರು ತಿಂಗಳ ಅಸುರಕ್ಷಿತ ಮತ್ತು ಆಸ್ತಿ-ಬೆಂಬಲಿತ ವಾಣಿಜ್ಯ ಕಾಗದವನ್ನು (ಸಿ. ಪಿ.) ಖರೀದಿಸಿದ ವಿಶೇಷ ಉದ್ದೇಶದ ವಾಹನಕ್ಕೆ (ಎಸ್. ಪಿ. ವಿ.) ಧನಸಹಾಯ ನೀಡಲಾಯಿತು. ಇದು ವ್ಯಾಪಾರ ಮಾಡುವ ಸಂಸ್ಥೆಗಳಿಗೆ ಹೆಚ್ಚಿನ ಸಾಲದ ಲಭ್ಯತೆಗೆ ಕಾರಣವಾಯಿತು. ಇದು ನ್ಯೂಯಾರ್ಕ್ನ ಫೆಡರಲ್ ರಿಸರ್ವ್ ಬ್ಯಾಂಕ್ನ ಆಶ್ರಯದಲ್ಲಿ ಕಾರ್ಯನಿರ್ವಹಿಸಿತು, ಅಲ್ಲಿ ಎನ್ವೈ ಫೆಡ್ ಅರ್ಹ ವಿತರಕರ ಮೂಲಕ ಅರ್ಹ ವಿತರಕರ ಮೂಲಕ ಹೆಚ್ಚು ದರದ ಅಸುರಕ್ಷಿತ ಮತ್ತು ಆಸ್ತಿ-ಬೆಂಬಲಿತ ವಾಣಿಜ್ಯ ಕಾಗದದ ಖರೀದಿಗೆ ಹಣಕಾಸು ಒದಗಿಸುತ್ತದೆ. ಈ ಸೌಲಭ್ಯವು 2010ರ ಫೆಬ್ರವರಿ 1ರಂದು ಮುಕ್ತಾಯಗೊಂಡಿತು. ಖರೀದಿಸಿದ ಅಂತಿಮ ಸಿ. ಪಿ. ಯು 2010ರ ಏಪ್ರಿಲ್ 26ರಂದು ಪಕ್ವವಾಯಿತು. ಖರೀದಿಸಿದ ಎಲ್ಲಾ ಸಿ. ಪಿ. ನೋಟುಗಳನ್ನು ಪೂರ್ಣವಾಗಿ ಮರುಪಾವತಿಸಲಾಯಿತು. ವಿವರಣೆ ಲೆಹ್ಮನ್ ಬ್ರದರ್ಸ್ನ ಪತನ ಮತ್ತು ಎಐಜಿಯ ಸರ್ಕಾರದ ಬೇಲ್ಔಟ್ ಮತ್ತು ಜಾಗತಿಕ ಸಾಲವನ್ನು ಸ್ಥಗಿತಗೊಳಿಸಿದ ನಂತರ 2008ರ ಅಕ್ಟೋಬರ್ 27ರಂದು ಸಿ. ಪಿ. ಎಫ್. ಎಫ್. ಕಾರ್ಯಾಚರಣೆಯನ್ನು ಪ್ರಾರಂಭಿಸಿತು. ಅಲ್ಪಾವಧಿಯ ನಿಧಿಯ ಸಿ. ಪಿ. ಎಫ್. ಎಫ್ ವಿಧಾನವು ವಿಶೇಷ ಉದ್ದೇಶದ ವಾಹನ ಅಥವಾ ಎಸ್. ಪಿ. ವಿ ಮೂಲಕ ಯು. ಎಸ್. ವಾಣಿಜ್ಯ ಕಾಗದದ ವಿತರಕರಿಗೆ ದ್ರವ್ಯತೆಯನ್ನು ಒದಗಿಸಿತು, ಇದು ಎನ್ವೈ ಫೆಡ್ನಿಂದ ಲಭ್ಯವಿರುವ ನಿಧಿಯೊಂದಿಗೆ ಅರ್ಹ ವಿತರಕರಿಂದ 3 ತಿಂಗಳ ಅವಧಿಗೆ ಅಸುರಕ್ಷಿತ ಮತ್ತು ಆಸ್ತಿ-ಬೆಂಬಲಿತ ವಾಣಿಜ್ಯ ಕಾಗದವನ್ನು ಖರೀದಿಸಿತು. ಸಿಪಿ ಪ್ರಬುದ್ಧವಾಗುವವರೆಗೆ ವಾಣಿಜ್ಯ ಪತ್ರಿಕೆಯು ಎಸ್. ಪಿ. ವಿ. ಯ ವಶದಲ್ಲಿತ್ತು. ಮುಕ್ತಾಯದ ನಂತರ, ವಾಣಿಜ್ಯ ಕಾಗದ ಮತ್ತು ಇತರ ಸ್ವತ್ತುಗಳಿಂದ ಬರುವ ಆದಾಯವನ್ನು ಮೂಲತಃ ಎನ್ವೈ ಫೆಡ್ನಿಂದ ತೆಗೆದುಕೊಂಡ ಸಾಲವನ್ನು ಮರುಪಾವತಿಸಲು ಬಳಸಲಾಗುತ್ತಿತ್ತು. ಎಸ್. ಪಿ. ವಿ. ಯಿಂದ ವಾಣಿಜ್ಯ ಪತ್ರಗಳ ಎಲ್ಲಾ ಖರೀದಿಗಳನ್ನು ನ್ಯೂಯಾರ್ಕ್ ಫೆಡ್ನ ಪ್ರಾಥಮಿಕ ವಿತರಕರ ಮೂಲಕ ಮಾಡಲಾಗುತ್ತಿತ್ತು. ಈ ಯೋಜನೆಯು ಮುಚ್ಚುವ ಮೊದಲು ಒಟ್ಟು $738 ಶತಕೋಟಿಯನ್ನು ಸಾಲವಾಗಿ ನೀಡಿತು. ಈ ಕಾರ್ಯಕ್ರಮದಲ್ಲಿ ಭಾಗವಹಿಸಿದ 81 ಕಂಪನಿಗಳಲ್ಲಿ 45 ಕಂಪನಿಗಳು ವಿದೇಶಿ ಸಂಸ್ಥೆಗಳಾಗಿದ್ದವು. TARP ಬೇಲ್ಔಟ್ನ ಲಾಭವನ್ನು ಪಡೆಯದ ಇತರ ವಾಣಿಜ್ಯ ಪೇಪರ್ ವಿತರಕರಿಗಿಂತ ಟ್ರಬಲ್ಡ್ ಅಸೆಟ್ ರಿಲೀಫ್ ಪ್ರೋಗ್ರಾಂ (TARP) ಸ್ವೀಕರಿಸುವವರು ಕಾರ್ಯಕ್ರಮದಲ್ಲಿ ಭಾಗವಹಿಸುವ ಸಾಧ್ಯತೆ ಎರಡು ಪಟ್ಟು ಹೆಚ್ಚು ಎಂದು ಸಂಶೋಧನೆ ತೋರಿಸುತ್ತದೆ. ಸಿ. ಪಿ. ಎಫ್. ಎಫ್. ನಿಂದ ಫೆಡ್ ಯಾವುದೇ ನಷ್ಟವನ್ನು ಅನುಭವಿಸಲಿಲ್ಲ. ಫೆಡರಲ್ ಠೇವಣಿ ವಿಮಾ ನಿಗಮವು ಅಂತರ-ಬ್ಯಾಂಕ್ ಸಾಲದಲ್ಲಿ ದ್ರವ್ಯತೆಯನ್ನು ಹೆಚ್ಚಿಸಲು ತಾತ್ಕಾಲಿಕ ದ್ರವ್ಯತೆ ಖಾತರಿ ಕಾರ್ಯಕ್ರಮವನ್ನು ಜಾರಿಗೆ ತಂದ ಅದೇ ಸಮಯದಲ್ಲಿ ಈ ಕಾರ್ಯಕ್ರಮವನ್ನು ರಚಿಸಲಾಯಿತು. ಅರ್ಹತೆ ಕೇವಲ "ಸಕ್ರಿಯ" ಯು. ಎಸ್. ವಾಣಿಜ್ಯ ಕಾಗದದ ವಿತರಕರು (ವಿದೇಶಿ ಪೋಷಕರನ್ನು ಒಳಗೊಂಡಂತೆ), ಎಸ್. ಪಿ. ವಿ. ಗೆ ವಾಣಿಜ್ಯ ಕಾಗದವನ್ನು ಮಾರಾಟ ಮಾಡಲು ಅರ್ಹರಾಗಿದ್ದರು. ಜನವರಿ 1,2008 ರಿಂದ ಆಗಸ್ಟ್ 31,2008 ರವರೆಗಿನ ಅವಧಿಯಲ್ಲಿ ಕನಿಷ್ಠ ಮೂರು ತಿಂಗಳುಗಳ ಕಾಲ ವಾಣಿಜ್ಯ ಪತ್ರಿಕೆಗಳು ಬಾಕಿ ಉಳಿದಿವೆ ಎಂದು ಆಕ್ಟಿವ್ ಅನ್ನು ವ್ಯಾಖ್ಯಾನಿಸಲಾಗಿದೆ. ವಾಣಿಜ್ಯ ಪತ್ರಿಕೆಯನ್ನು ಪ್ರಮುಖ ರಾಷ್ಟ್ರೀಯ ಮಾನ್ಯತೆ ಪಡೆದ ಸಂಖ್ಯಾಶಾಸ್ತ್ರೀಯ ರೇಟಿಂಗ್ ಸಂಸ್ಥೆ (ಎನ್ಆರ್ಎಸ್ಆರ್ಒ) ಕನಿಷ್ಠ ಎ-1/ಪಿ-1/ಎಫ್1 ಎಂದು ರೇಟ್ ಮಾಡಬೇಕಾಗಿತ್ತು ಮತ್ತು ಅನೇಕ ಪ್ರಮುಖ ಎನ್ಆರ್ಎಸ್ಆರ್ಒಗಳಿಂದ ರೇಟ್ ಮಾಡಲಾಗಿದ್ದರೆ, ಎರಡು ಅಥವಾ ಹೆಚ್ಚಿನ ಪ್ರಮುಖ ಎನ್ಆರ್ಎಸ್ಆರ್ಒಗಳಿಂದ ಕನಿಷ್ಠ ಎ-1/ಪಿ-1/ಎಫ್1 ಎಂದು ರೇಟ್ ಮಾಡಿರಬೇಕು. ಅರ್ಜಿ ಪ್ರಕ್ರಿಯೆಯ ಭಾಗವಾಗಿ ಈ ಕಾರ್ಯಕ್ರಮಕ್ಕೆ ಅರ್ಹರಾಗಲು ನೀಡುವವರು ಮೇಲೆ ತಿಳಿಸಲಾದ ಸಕ್ರಿಯ ಅವಧಿಯಲ್ಲಿ ತಮ್ಮ ಗರಿಷ್ಠ ಸಿಪಿ ಬಾಕಿ ಆಧಾರದ ಮೇಲೆ 10 ಬೇಸಿಸ್ ಪಾಯಿಂಟ್ (0.1%) ಶುಲ್ಕವನ್ನು ಪಾವತಿಸಬೇಕಾಗಿತ್ತು. ಎರಡನೇ ಪುನರಾವರ್ತನೆ (2020-2021) 17 ಮಾರ್ಚ್ 2020 ರಂದು, ಜಾಗತಿಕ ಷೇರು ಮಾರುಕಟ್ಟೆ ಕುಸಿತ ಮತ್ತು ರಷ್ಯಾ-ಸೌದಿ ಅರೇಬಿಯಾ ತೈಲ ಬೆಲೆ ಯುದ್ಧದ ನಂತರ, ಮತ್ತು ಕಾರ್ಪೊರೇಟ್ ಸಾಲದ ಗುಳ್ಳೆ ಮತ್ತು COVID-19 ಸಾಂಕ್ರಾಮಿಕ ರೋಗದಿಂದ ಉಂಟಾದ ವ್ಯಾಪಕ ಆರ್ಥಿಕ ಪ್ರಕ್ಷುಬ್ಧತೆಯ ಬೆಳಕಿನಲ್ಲಿ, ಫೆಡ್ ಅವರು ಸಿ. ಪಿ. ಎಫ್. ಎಫ್ ಅನ್ನು ಬಳಸಿಕೊಳ್ಳುವುದಾಗಿ ಘೋಷಿಸಿತು. ಖಜಾನೆಯ ವಿನಿಮಯ ಸ್ಥಿರೀಕರಣ ನಿಧಿಯನ್ನು ಬಳಸಿಕೊಂಡು ಫೆಡ್ಗೆ ಉಂಟಾಗುವ ಯಾವುದೇ ನಷ್ಟವನ್ನು ತಡೆಯಲು ಯು. ಎಸ್. ಖಜಾನೆ ಇಲಾಖೆಯು $10 ಶತಕೋಟಿಗೆ ಅಧಿಕಾರ ನೀಡಿತು. ಫೆಡರಲ್ ರಿಸರ್ವ್ ಸಿಸ್ಟಮ್ ರೆಫೆರೆನ್ಸ್ ಎಕ್ಸ್ಟರ್ನಲ್ ಲಿಂಕ್ಸ್ ಕಮರ್ಶಿಯಲ್ ಪೇಪರ್ ಫಂಡಿಂಗ್ ಫೆಸಿಲಿಟಿ (2008-2010) ಕಮರ್ಶಿಯಲ್ ಪೇಪರ್ ಫಂಡಿಂಗ್ ಫೆಸಿಲಿಟಿ (2020-) 2008 ಇನ್ ಎಕನಾಮಿಕ್ಸ್ ಫೆಡರಲ್ ರಿಸರ್ವ್ ಸಿಸ್ಟಮ್ ಗ್ರೇಟ್ ರಿಸೆಷನ್ ಇನ್ ದಿ ಯುನೈಟೆಡ್ ಸ್ಟೇಟ್ಸ್ ಅನ್ನು ಸಹ ನೋಡಿ.