Price discovery
ಅರ್ಥಶಾಸ್ತ್ರ ಮತ್ತು ಹಣಕಾಸಿನಲ್ಲಿ, ಬೆಲೆ ಶೋಧನೆ ಪ್ರಕ್ರಿಯೆಯು (ಬೆಲೆ ಶೋಧನೆ ಕಾರ್ಯವಿಧಾನ ಎಂದೂ ಕರೆಯಲ್ಪಡುತ್ತದೆ) ಖರೀದಿದಾರರು ಮತ್ತು ಮಾರಾಟಗಾರರ ಪರಸ್ಪರ ಕ್ರಿಯೆಗಳ ಮೂಲಕ ಮಾರುಕಟ್ಟೆಯಲ್ಲಿ ಆಸ್ತಿಯ ಬೆಲೆಯನ್ನು ನಿರ್ಧರಿಸುವ ಪ್ರಕ್ರಿಯೆಯಾಗಿದೆ. ಬೆಲೆ ಆವಿಷ್ಕಾರವು ಮೌಲ್ಯಮಾಪನಕ್ಕಿಂತ ಭಿನ್ನವಾಗಿದೆ. ಬೆಲೆ ಶೋಧನೆ ಪ್ರಕ್ರಿಯೆಯು ಒಂದು ನಿರ್ದಿಷ್ಟ ಸಮಯದಲ್ಲಿ ಒಂದು ನಿರ್ದಿಷ್ಟ ವಸ್ತುವಿನ ವಹಿವಾಟಿನ ಬೆಲೆಗೆ ಬರುವ ಖರೀದಿದಾರರು ಮತ್ತು ಮಾರಾಟಗಾರರನ್ನು ಒಳಗೊಂಡಿರುತ್ತದೆ. ಇದು ಈ ಕೆಳಗಿನವುಗಳನ್ನು ಒಳಗೊಂಡಿರುತ್ತದೆಃ ಖರೀದಿದಾರರು ಮತ್ತು ಮಾರಾಟಗಾರರು (ಸಂಖ್ಯೆ, ಗಾತ್ರ, ಸ್ಥಳ ಮತ್ತು ಮೌಲ್ಯಮಾಪನ ಗ್ರಹಿಕೆಗಳು) ಮಾರುಕಟ್ಟೆ ಕಾರ್ಯವಿಧಾನ (ಬಿಡ್ಡಿಂಗ್ ಮತ್ತು ಇತ್ಯರ್ಥ ಪ್ರಕ್ರಿಯೆಗಳು, ದ್ರವ್ಯತೆ) ಭವಿಷ್ಯ ಮತ್ತು ಇತರ ಸಂಬಂಧಿತ ಮಾರುಕಟ್ಟೆಗಳು ಸೇರಿದಂತೆ ಲಭ್ಯವಿರುವ ಮಾಹಿತಿ (ಮೊತ್ತ, ಸಮಯೋಚಿತತೆ, ಮಹತ್ವ ಮತ್ತು ವಿಶ್ವಾಸಾರ್ಹತೆ) ಅಪಾಯ ನಿರ್ವಹಣಾ ಆಯ್ಕೆಗಳು. "ಮಾರುಕಟ್ಟೆ" ಎಂಬುದು ಖರೀದಿದಾರರು, ಮಾರಾಟಗಾರರು ಮತ್ತು ಭಾವನೆಗಳನ್ನು ಒಳಗೊಂಡಿರುವ ಒಂದು ವಿಶಾಲವಾದ ಪದವಾಗಿದೆ. ಒಂದೇ ಮಾರುಕಟ್ಟೆಯು ಒಂದು ಅಥವಾ ಹೆಚ್ಚಿನ ಕಾರ್ಯಗತಗೊಳಿಸುವ ಸ್ಥಳಗಳನ್ನು ಹೊಂದಿರುತ್ತದೆ, ಇದು ವಹಿವಾಟುಗಳನ್ನು ಎಲ್ಲಿ ಕಾರ್ಯಗತಗೊಳಿಸಲಾಗುತ್ತದೆ ಎಂಬುದನ್ನು ವಿವರಿಸುತ್ತದೆ. ಇದು ಬೀದಿ ಮಾರುಕಟ್ಟೆಯ ದಾರಿಯಲ್ಲಿರಬಹುದು, ಅಥವಾ ಹೆಚ್ಚಾಗಿ ಇದು ಎಲೆಕ್ಟ್ರಾನಿಕ್ ಅಥವಾ "ವರ್ಚುವಲ್" ಸ್ಥಳವಾಗಿರಬಹುದು. ವರ್ಚುವಲ್ ಕಾರ್ಯಗತಗೊಳಿಸುವ ಸ್ಥಳಗಳ ಉದಾಹರಣೆಗಳಲ್ಲಿ ನಾಸ್ಡಾಕ್, ದಿ ಲಂಡನ್ ಮೆಟಲ್ ಎಕ್ಸ್ಚೇಂಜ್, ಎನ್ವೈಎಸ್ಇ, ಲಂಡನ್ ಸ್ಟಾಕ್ ಎಕ್ಸ್ಚೇಂಜ್ಗಳು ಸೇರಿವೆ. 2001ರ ಎನ್ರಾನ್ ಹಗರಣದ ನಂತರ, ಸರ್ಬೇನ್ಸ್-ಆಕ್ಸ್ಲೆ ಕಾಯಿದೆಯು "ಮಾರ್ಕ್ ಟು ಮಾರ್ಕೆಟ್" ವಿಧಾನದಲ್ಲಿ ಲೆಕ್ಕಪತ್ರ ನಿಯಮಗಳನ್ನು ಬಿಗಿಗೊಳಿಸಿತು. ಈಗ, ಕಂಪನಿಗಳು ತಮ್ಮ ಸ್ವತ್ತುಗಳನ್ನು ಅತಿಯಾಗಿ ಮೌಲ್ಯಮಾಪನ ಮಾಡುವುದನ್ನು ತಡೆಯಲು ಇತ್ತೀಚೆಗೆ ಕಂಡುಹಿಡಿದ ಬೆಲೆಗಳನ್ನು ಮಾತ್ರ ಬಳಸಬಹುದು. ಪ್ರತಿ ರಾತ್ರಿ (ಅಥವಾ ವರದಿ ಮಾಡುವ ಅವಧಿ), ಅವರು ಎರಡು ಅಥವಾ ಹೆಚ್ಚಿನ ಮಾರುಕಟ್ಟೆ ವೀಕ್ಷಕರಿಂದ ಪಡೆದ ಇತ್ತೀಚೆಗೆ ಪತ್ತೆಯಾದ ಮಾರುಕಟ್ಟೆ ಬೆಲೆಯನ್ನು ತೆಗೆದುಕೊಳ್ಳಬೇಕಾಗುತ್ತದೆ. ಸೂಕ್ಷ್ಮತೆಯ ಅಂಶಗಳು ಲೆಹ್ಮನ್ ಬ್ರದರ್ಸ್ನ ಪತನದ ನಂತರ ಮಾರುಕಟ್ಟೆಯ ನಿಯಮಗಳಲ್ಲಿನ ಇತ್ತೀಚಿನ ಬದಲಾವಣೆಗಳು, ಬೆಲೆ ಅನ್ವೇಷಣೆಯ ಕಾರ್ಯವಿಧಾನದ ಮೇಲೆ ಪರಿಣಾಮ ಬೀರುವ ಅಭ್ಯಾಸಗಳನ್ನು ರೂಪಿಸಿವೆ. ಬೆಲೆ ಅನ್ವೇಷಣೆಯು ಅನೇಕ ಅಂಶಗಳಿಗೆ ಸಂವೇದನಾಶೀಲವಾಗಿದೆ. ಒಂದು ನಿರ್ದಿಷ್ಟ ಕಾರ್ಯಗತಗೊಳಿಸುವ ಸ್ಥಳಕ್ಕೆ, ಈ ಕೆಳಗಿನ ಒಳಹರಿವುಗಳು ಬೆಲೆ ಶೋಧನೆ ಕಾರ್ಯವಿಧಾನವನ್ನು ಪ್ರೇರೇಪಿಸಬಹುದುಃ ಖರೀದಿದಾರರ ಸಂಖ್ಯೆ ಮಾರಾಟಗಾರರ ಸಂಖ್ಯೆ ಆ ವಹಿವಾಟಿನ ಅವಧಿಯಲ್ಲಿ ಮಾರಾಟಕ್ಕೆ ಇರುವ ವಸ್ತುಗಳ ಸಂಖ್ಯೆ ಇತ್ತೀಚಿನ ಮಾರಾಟ ಅಥವಾ ಖರೀದಿ ಬೆಲೆಯ ಸಂಖ್ಯೆ (ಇದು ವಸ್ತುಗಳ ವ್ಯಾಪಾರದ ಬೆಲೆ) ಪ್ರಸ್ತುತ ಬಿಡ್ ಬೆಲೆ ಪ್ರಸ್ತುತ ಪ್ರಸ್ತಾಪ ಬೆಲೆ ಭಾಗವಹಿಸುವವರ ಹಣಕಾಸಿನ ಲಭ್ಯತೆ (ಉದಾಹರಣೆಗೆ. ನಿಯಂತ್ರಣ, ವಿನಿಮಯ ನಿಯಮಗಳು, ನಿಧಿ ನೀತಿ) ಅನುಷ್ಠಾನದ ವೆಚ್ಚ (ಮಾರುಕಟ್ಟೆ ಶುಲ್ಕಗಳು ಮತ್ತು ತೆರಿಗೆ) ಪ್ರಸ್ತುತ ಮತ್ತು ಇತರ ಅನುಷ್ಠಾನ ಸ್ಥಳಗಳಲ್ಲಿ ಬೆಲೆ ಮಾಹಿತಿಯ ವೆಚ್ಚ, ಲಭ್ಯತೆ ಮತ್ತು ಪಾರದರ್ಶಕತೆ. ಕಾರ್ಯಗತಗೊಳಿಸುವ ವೆಚ್ಚವು ಎಲ್ಲಾ ಮಾರುಕಟ್ಟೆಗಳಿಗೆ ಅನ್ವಯಿಸುತ್ತದೆ, ಮತ್ತು ಬೀದಿ ಮಾರುಕಟ್ಟೆಯ ವ್ಯಾಪಾರಿಯೂ ಸಹ ಒಂದು ಅಂಗಡಿಯನ್ನು ಹೊಂದಲು ಅಥವಾ ಹಳ್ಳಿಯ ಮಾರುಕಟ್ಟೆಗೆ ಹೋಗಲು ಸಮಯವನ್ನು ಹೂಡಿಕೆ ಮಾಡಲು ಪಾವತಿಸಬೇಕಾಗಬಹುದು. ಅವು ಉತ್ಪಾದನಾ ವೆಚ್ಚಗಳಲ್ಲ, ಆದರೆ ಮರಣದಂಡನೆ ಸ್ಥಳವನ್ನು ಪ್ರವೇಶಿಸಲು ತಗಲುವ ವೆಚ್ಚವಾಗಿದೆ. ಬೆಲೆ ಅನ್ವೇಷಣೆಯು ಒಂದು ಹಂತದಲ್ಲಿ ಒಟ್ಟು ಮಾರುಕಟ್ಟೆಯ ಭಾವನೆಯ ಸಾರಾಂಶವಾಗಿದೆಃ ಭವಿಷ್ಯದ ಬಗ್ಗೆ ಬಹುಮುಖಿ, ಸಮಗ್ರ ದೃಷ್ಟಿಕೋನ. ಪ್ರತಿ ಮಾರುಕಟ್ಟೆಯಲ್ಲಿನ ಪ್ರತಿಯೊಂದು ಬೆಲೆಯನ್ನು ಈ ರೀತಿ ನಿರ್ಧರಿಸಲಾಗುತ್ತದೆ. ಮಾರುಕಟ್ಟೆಯ ಬೆಲೆ ಮುಖ್ಯವಾಗಿದೆ ಏಕೆಂದರೆ ಇದು ಮಾರುಕಟ್ಟೆಯ ಕಾರ್ಯಗತಗೊಳಿಸುವ ಸ್ಥಳಗಳಲ್ಲಿ ಮತ್ತು ನೇರ ಮತ್ತು ಪರೋಕ್ಷ ಉತ್ಪನ್ನಗಳ ಬೆಲೆಗೆ ಒಂದು ಅಂಶವಾಗಿದೆ. ಉದಾಹರಣೆಗೆ, ತೈಲದ ಬೆಲೆಯು ತಂಪಾದ ವಾತಾವರಣದಲ್ಲಿ ಟೊಮೆಟೊಗಳ ಬೆಲೆಯ ಮೇಲೆ ನೇರವಾಗಿ ಪರಿಣಾಮ ಬೀರುತ್ತದೆ. ಮಾರುಕಟ್ಟೆಯ ನಿಯಮಗಳು ವಹಿವಾಟು ಮತ್ತು ಇತ್ಯರ್ಥಕ್ಕೆ ಸಮಯ ಮತ್ತು ಅವಧಿಯನ್ನು ನಿಗದಿಪಡಿಸುತ್ತವೆ. ಕೆಲವು ಮಾರುಕಟ್ಟೆಗಳು ಹೆಚ್ಚಿನ ಪಾಲುದಾರರನ್ನು ಹೊಂದಿಲ್ಲದಿರಬಹುದು ಏಕೆಂದರೆ ವ್ಯಾಪಾರ ಮಾಡಲಾಗುತ್ತಿರುವ ಸ್ವತ್ತುಗಳು ಹೆಚ್ಚು ಆಕರ್ಷಣೆಯನ್ನು ಹೊಂದಿರುವುದಿಲ್ಲ (ಔಪಚಾರಿಕ ಪದವು ಮಾರುಕಟ್ಟೆ ಆಸಕ್ತಿಯಾಗಿದ್ದು ಇದರಲ್ಲಿ ಭಾಗವಹಿಸುವವರು ಆಧಾರವಾಗಿರುವ ಆಸ್ತಿಯಲ್ಲಿ ಆಸಕ್ತಿಯನ್ನು ವ್ಯಕ್ತಪಡಿಸುತ್ತಾರೆ). ಅಂತಹ ಮಾರುಕಟ್ಟೆಗಳನ್ನು ಸಾಮಾನ್ಯವಾಗಿ ದ್ರವರಹಿತ ಎಂದು ಕರೆಯಲಾಗುತ್ತದೆ, ಉದಾಹರಣೆಗೆ ಸಣ್ಣ ಕರೆನ್ಸಿಗಳು. ದ್ರವರಹಿತ ಮಾರುಕಟ್ಟೆಗಳಲ್ಲಿ, ಪೂರ್ವನಿರ್ಧರಿತ ಹರಾಜು ಸಮಯದಲ್ಲಿ ಅಥವಾ ಭಾಗವಹಿಸುವವರು ವ್ಯಾಪಾರ ಮಾಡಲು ಬಯಸಿದಾಗಲೆಲ್ಲಾ ಬೆಲೆ ಶೋಧನೆ ನಡೆಯಬಹುದು. ಅಂತಹ ಸಂದರ್ಭಗಳಲ್ಲಿ ದಿನಗಳು ಅಥವಾ ತಿಂಗಳುಗಳವರೆಗೆ ಯಾವುದೇ ಮರಣದಂಡನೆ ಇಲ್ಲದಿರಬಹುದು. ಅಂತಹ ಉದಾಹರಣೆಗಳಲ್ಲಿ ದೀರ್ಘಾವಧಿಯವರೆಗೆ ಯಾವುದೇ ಬೆಲೆ ಆವಿಷ್ಕಾರವಿಲ್ಲ ಆದ್ದರಿಂದ ಕೊನೆಯ ವಹಿವಾಟಿನ ಬೆಲೆಯನ್ನು ಬಳಸಲಾಗುತ್ತದೆ. ದ್ರವರೂಪದ ಮಾರುಕಟ್ಟೆಯು ಬದಲಾಗಿರುವುದರಿಂದ ಇದು ಗಮನಾರ್ಹ ಅಪಾಯವನ್ನು ಹೊಂದಿರಬಹುದು. ದ್ರವರಹಿತ ಮಾರುಕಟ್ಟೆಗಳ ಮತ್ತೊಂದು ಲಕ್ಷಣವೆಂದರೆ, ಸ್ಪರ್ಧೆಯ ಕೊರತೆಯಿಂದಾಗಿ ವಹಿವಾಟಿನ ವೆಚ್ಚವು ಹೆಚ್ಚಾಗಬಹುದು. ಕ್ರಿಯಾತ್ಮಕ ಮಾರುಕಟ್ಟೆಯಲ್ಲಿ, ವಸ್ತುಗಳನ್ನು ಖರೀದಿಸುವಾಗ ಮತ್ತು ಮಾರಾಟ ಮಾಡುವಾಗ ಬೆಲೆ ಶೋಧನೆ ನಿರಂತರವಾಗಿ ನಡೆಯುತ್ತದೆ. ಅನಿಶ್ಚಿತತೆಗಳು ಮತ್ತು ಖರೀದಿ ಮತ್ತು ಮಾರಾಟದ ಕ್ರಿಯೆಯಿಂದ ಉಂಟಾಗುವ ಪೂರೈಕೆಯಲ್ಲಿನ ಕ್ಷಣಿಕ ಬದಲಾವಣೆಗಳ ಪರಿಣಾಮವಾಗಿ ಬೆಲೆ ಕೆಲವೊಮ್ಮೆ ಅವಧಿಯ ಸರಾಸರಿಗಿಂತ ಕಡಿಮೆಯಾಗುತ್ತದೆ ಮತ್ತು ಕೆಲವೊಮ್ಮೆ ಸರಾಸರಿಯನ್ನು ಮೀರುತ್ತದೆಃ ವ್ಯಾಪಾರ. ಮುಚ್ಚಿದ ಮಾರುಕಟ್ಟೆಯು ಯಾವುದೇ ಬೆಲೆ ಅನ್ವೇಷಣೆಯನ್ನು ಹೊಂದಿರುವುದಿಲ್ಲ; ಕೊನೆಯ ವ್ಯಾಪಾರ ಬೆಲೆ ಮಾತ್ರ ತಿಳಿದಿದೆ. ಕೆಲವು ಮಾರುಕಟ್ಟೆಗಳಲ್ಲಿ ನಿಜವಾದ ಕೊನೆಯ ವಹಿವಾಟಿನ ಬೆಲೆಯನ್ನು ಬಳಸದೆ ಒಂದು ರೀತಿಯ ಸರಾಸರಿ/ತೂಕದ ಸರಾಸರಿ ಬಳಸುವುದು ಸಾಮಾನ್ಯವಾಗಿದೆ. ಮಾರುಕಟ್ಟೆಯ ಮೇಲೆ ಅಥವಾ ಹತ್ತಿರದಲ್ಲಿ ಔಟ್ಲೈಯರ್ಗಳನ್ನು ಕಾರ್ಯಗತಗೊಳಿಸುವ ಮೂಲಕ ಬೆಲೆ ಕುಶಲತೆಯನ್ನು ತಡೆಗಟ್ಟುವುದು ಇದರ ಉದ್ದೇಶವಾಗಿದೆ. ಈ ಅಭ್ಯಾಸದ ಒಂದು ಅಡ್ಡಪರಿಣಾಮವೆಂದರೆ ಮಾರುಕಟ್ಟೆಯ ಹತ್ತಿರದ ಬೆಲೆಗಳು ಯಾವಾಗಲೂ ಮಾರುಕಟ್ಟೆಯ ಹತ್ತಿರದಲ್ಲಿ ಲಭ್ಯವಿರುವುದಿಲ್ಲ, ವಾಸ್ತವವಾಗಿ ಅಧಿಕೃತ ಮಾರುಕಟ್ಟೆಯ ಮುಚ್ಚುವಿಕೆಯನ್ನು ಪ್ರಕಟಿಸಿದ ನಂತರವೂ, "ತಿದ್ದುಪಡಿಗಳನ್ನು" ನಂತರವೂ ನೀಡಲು ಸಾಧ್ಯವಿದೆ. ಸಾಮಾನ್ಯವಾಗಿ, ಬೆಲೆ ಅನ್ವೇಷಣೆಯು ಸರಕು ಅಥವಾ ಕಂಪನಿಯ ಷೇರುಗಳ ನಿಖರವಾದ ಬೆಲೆಯನ್ನು ಕಂಡುಹಿಡಿಯಲು ಸಹಾಯ ಮಾಡುತ್ತದೆ. ಬೆಲೆ ಅನ್ವೇಷಣೆಯನ್ನು ಊಹಾತ್ಮಕ ಮಾರುಕಟ್ಟೆಗಳಲ್ಲಿ ಬಳಸಲಾಗುತ್ತದೆ, ಇದು ವ್ಯಾಪಾರಿಗಳು, ತಯಾರಕರು, ರಫ್ತುದಾರರು, ರೈತರು, ತೈಲ ಬಾವಿ ಮಾಲೀಕರು, ಸಂಸ್ಕರಣಾಗಾರಗಳು, ಸರ್ಕಾರಗಳು, ಗ್ರಾಹಕರು ಮತ್ತು ಊಹಾಪೋಹಗಾರರ ಮೇಲೆ ಪರಿಣಾಮ ಬೀರುತ್ತದೆ. ಮಾರುಕಟ್ಟೆಯ ಕುಸಿತದ ಸಮಯದಲ್ಲಿ, ಪೋರ್ಟ್ಫೋಲಿಯೊಗಳಲ್ಲಿ ಹೊಂದಿರುವ ದ್ರವರಹಿತ ಭದ್ರತೆಗಳ ಮೌಲ್ಯವನ್ನು ನಿರ್ಧರಿಸುವುದು ವಿಶೇಷವಾಗಿ ಸವಾಲಿನ ಸಂಗತಿಯಾಗುತ್ತದೆ, ಭಾಗಶಃ ಈ ಭದ್ರತೆಗಳಿಗೆ ಸಂಬಂಧಿಸಿದ ಸಾಲದ ಪ್ರಮಾಣದಿಂದಾಗಿ ಮತ್ತು ಭಾಗಶಃ ಬೆಲೆ ಅನ್ವೇಷಣೆಗೆ ಕಡಿಮೆ ಕಾರ್ಯವಿಧಾನಗಳ ಕಾರಣದಿಂದಾಗಿ. ಇದರ ಪರಿಣಾಮವಾಗಿ, ಅಂತಹ ಅವಧಿಗಳಲ್ಲಿ ದ್ರವರಹಿತ ಭದ್ರತಾ ಪತ್ರಗಳು ಮೋಸದ ಅಸಮರ್ಪಕ ಗುರುತುಗಳಿಗೆ ವಿಶೇಷವಾಗಿ ಒಳಗಾಗುತ್ತವೆ. ಆರ್ಬಿಟ್ರೇಜ್ ಪ್ರೈಸಿಂಗ್ ಥಿಯರಿ (ಎಪಿಟಿ) ಎಫಿಷಿಯೆಂಟ್ ಮಾರ್ಕೆಟ್ ಹೈಪೋಥೆಸಿಸ್ ಹರಾಜು ಆರಂಭಿಕ ಸಾರ್ವಜನಿಕ ಕೊಡುಗೆ ಮಾರುಕಟ್ಟೆ ಆಧಾರಿತ ಮೌಲ್ಯಮಾಪನ ಬೆಲೆ ರಿಯಲ್ ಎಸ್ಟೇಟ್ ಮೌಲ್ಯಮಾಪನ ಸ್ಟಾಕ್ ಮೌಲ್ಯಮಾಪನ ಏಕ-ಸೂಚ್ಯಂಕ ಮಾದರಿ ಉಲ್ಲೇಖಗಳು ಹಣಕಾಸು ಮಾರುಕಟ್ಟೆಗಳು ಹಣಕಾಸು ಅರ್ಥಶಾಸ್ತ್ರ