Corporate finance
ಸಾಂಸ್ಥಿಕ ಹಣಕಾಸು ಎಂದರೆ ಹಣಕಾಸಿನ ಮೂಲಗಳು ಮತ್ತು ನಿಗಮಗಳ ಬಂಡವಾಳ ರಚನೆ, ಷೇರುದಾರರಿಗೆ ಸಂಸ್ಥೆಯ ಮೌಲ್ಯವನ್ನು ಹೆಚ್ಚಿಸಲು ವ್ಯವಸ್ಥಾಪಕರು ತೆಗೆದುಕೊಳ್ಳುವ ಕ್ರಮಗಳು ಮತ್ತು ಹಣಕಾಸು ಸಂಪನ್ಮೂಲಗಳನ್ನು ನಿಯೋಜಿಸಲು ಬಳಸುವ ಸಾಧನಗಳು ಮತ್ತು ವಿಶ್ಲೇಷಣೆಗಳೊಂದಿಗೆ ವ್ಯವಹರಿಸುವ ಹಣಕಾಸು ಕ್ಷೇತ್ರವಾಗಿದೆ. ಷೇರುದಾರರ ಮೌಲ್ಯವನ್ನು ಗರಿಷ್ಠಗೊಳಿಸುವುದು ಅಥವಾ ಹೆಚ್ಚಿಸುವುದು ಸಾಂಸ್ಥಿಕ ಹಣಕಾಸಿನ ಪ್ರಾಥಮಿಕ ಗುರಿಯಾಗಿದೆ. ಅದಕ್ಕೆ ಅನುಗುಣವಾಗಿ, ಸಾಂಸ್ಥಿಕ ಹಣಕಾಸು ಎರಡು ಪ್ರಮುಖ ಉಪ-ವಿಭಾಗಗಳನ್ನು ಒಳಗೊಂಡಿದೆ. ಯಾವ ಮೌಲ್ಯವರ್ಧಿತ ಯೋಜನೆಗಳು ಹೂಡಿಕೆ ನಿಧಿಯನ್ನು ಪಡೆಯಬೇಕು ಮತ್ತು ಆ ಹೂಡಿಕೆಗೆ ಈಕ್ವಿಟಿ ಅಥವಾ ಸಾಲದ ಬಂಡವಾಳದೊಂದಿಗೆ ಹಣಕಾಸು ಒದಗಿಸಬೇಕೇ ಎಂಬುದರ ಮಾನದಂಡಗಳ ಸೆಟ್ಟಿಂಗ್ಗೆ ಬಂಡವಾಳ ಬಜೆಟ್ ಸಂಬಂಧಿಸಿದೆ. ಕಾರ್ಯನಿರತ ಬಂಡವಾಳ ನಿರ್ವಹಣೆಯು ಪ್ರಸ್ತುತ ಸ್ವತ್ತುಗಳು ಮತ್ತು ಪ್ರಸ್ತುತ ಹೊಣೆಗಾರಿಕೆಗಳ ಅಲ್ಪಾವಧಿಯ ಕಾರ್ಯಾಚರಣಾ ಸಮತೋಲನದೊಂದಿಗೆ ವ್ಯವಹರಿಸುವ ಕಂಪನಿಯ ವಿತ್ತೀಯ ನಿಧಿಗಳ ನಿರ್ವಹಣೆಯಾಗಿದೆ; ಇಲ್ಲಿ ಗಮನವು ನಗದು, ದಾಸ್ತಾನುಗಳು ಮತ್ತು ಅಲ್ಪಾವಧಿಯ ಸಾಲ ಮತ್ತು ಸಾಲವನ್ನು (ಗ್ರಾಹಕರಿಗೆ ವಿಸ್ತರಿಸಲಾದ ಸಾಲದ ನಿಯಮಗಳಂತಹವು) ನಿರ್ವಹಿಸುವುದರ ಮೇಲೆ ಇರುತ್ತದೆ. ಕಾರ್ಪೊರೇಟ್ ಫೈನಾನ್ಸ್ ಮತ್ತು ಕಾರ್ಪೊರೇಟ್ ಫೈನಾನ್ಷಿಯರ್ ಎಂಬ ಪದಗಳು ಹೂಡಿಕೆ ಬ್ಯಾಂಕಿಂಗ್ಗೆ ಸಂಬಂಧಿಸಿವೆ. ಹೂಡಿಕೆ ಬ್ಯಾಂಕಿನ ವಿಶಿಷ್ಟ ಪಾತ್ರವೆಂದರೆ ಕಂಪನಿಯ ಹಣಕಾಸಿನ ಅಗತ್ಯಗಳನ್ನು ಮೌಲ್ಯಮಾಪನ ಮಾಡುವುದು ಮತ್ತು ಆ ಅಗತ್ಯಗಳಿಗೆ ಸೂಕ್ತವಾದ ಬಂಡವಾಳವನ್ನು ಸಂಗ್ರಹಿಸುವುದು. ಹೀಗಾಗಿ, "ಕಾರ್ಪೊರೇಟ್ ಫೈನಾನ್ಸ್" ಮತ್ತು "ಕಾರ್ಪೊರೇಟ್ ಫೈನಾನ್ಷಿಯರ್" ಎಂಬ ಪದಗಳು ವ್ಯವಹಾರಗಳನ್ನು ರಚಿಸಲು, ಅಭಿವೃದ್ಧಿಪಡಿಸಲು, ಬೆಳೆಸಲು ಅಥವಾ ಸ್ವಾಧೀನಪಡಿಸಿಕೊಳ್ಳಲು ಬಂಡವಾಳವನ್ನು ಸಂಗ್ರಹಿಸುವ ವಹಿವಾಟುಗಳೊಂದಿಗೆ ಸಂಬಂಧ ಹೊಂದಿರಬಹುದು. ಇದು ಕೇವಲ ನಿಗಮಗಳ ಬದಲಿಗೆ ಎಲ್ಲಾ ಸಂಸ್ಥೆಗಳ ಹಣಕಾಸು ನಿರ್ವಹಣೆಯನ್ನು ಅಧ್ಯಯನ ಮಾಡುವ ನಿರ್ವಹಣಾ ಹಣಕಾಸುಗಿಂತ ತಾತ್ವಿಕವಾಗಿ ಭಿನ್ನವಾಗಿದ್ದರೂ, ಸಾಂಸ್ಥಿಕ ಹಣಕಾಸು ಅಧ್ಯಯನದ ಮುಖ್ಯ ಪರಿಕಲ್ಪನೆಗಳು ಎಲ್ಲಾ ರೀತಿಯ ಸಂಸ್ಥೆಗಳ ಹಣಕಾಸು ಸಮಸ್ಯೆಗಳಿಗೆ ಅನ್ವಯಿಸುತ್ತವೆ. ಹಣಕಾಸು ನಿರ್ವಹಣೆಯು ಲೆಕ್ಕಪತ್ರ ವೃತ್ತಿಯ ಹಣಕಾಸು ಕಾರ್ಯದೊಂದಿಗೆ ಅತಿಕ್ರಮಿಸುತ್ತದೆ. ಆದಾಗ್ಯೂ, ಹಣಕಾಸು ಲೆಕ್ಕಪತ್ರವು ಐತಿಹಾಸಿಕ ಹಣಕಾಸು ಮಾಹಿತಿಯ ವರದಿಯಾಗಿದೆ, ಆದರೆ ಹಣಕಾಸು ನಿರ್ವಹಣೆಯು ಷೇರುದಾರರಿಗೆ ಸಂಸ್ಥೆಯ ಮೌಲ್ಯವನ್ನು ಹೆಚ್ಚಿಸಲು ಬಂಡವಾಳ ಸಂಪನ್ಮೂಲಗಳ ನಿಯೋಜನೆಗೆ ಸಂಬಂಧಿಸಿದೆ. 15ನೇ ಶತಮಾನದಿಂದ ಇಟಾಲಿಯನ್ ನಗರ-ರಾಜ್ಯಗಳು ಮತ್ತು ಯುರೋಪಿನ ಕೆಳಮಟ್ಟದ ದೇಶಗಳಲ್ಲಿ ಕೈಗಾರಿಕಾ-ಪೂರ್ವ ಜಗತ್ತಿಗೆ ಸಾಂಸ್ಥಿಕ ಹಣಕಾಸು ಹೊರಹೊಮ್ಮಲು ಪ್ರಾರಂಭಿಸಿತು. ಡಚ್ ಈಸ್ಟ್ ಇಂಡಿಯಾ ಕಂಪನಿ (ಡಚ್ನಲ್ಲಿ "ವಿಒಸಿ" ಎಂಬ ಸಂಕ್ಷೇಪಣದಿಂದಲೂ ಸಹ ಕರೆಯಲ್ಪಡುತ್ತದೆ) ನಿಯಮಿತವಾಗಿ ಲಾಭಾಂಶವನ್ನು ಪಾವತಿಸಿದ ಮೊದಲ ಸಾರ್ವಜನಿಕವಾಗಿ ಪಟ್ಟಿ ಮಾಡಲಾದ ಕಂಪನಿಯಾಗಿದೆ. ಸ್ಥಿರ ಬಂಡವಾಳದ ಸ್ಟಾಕ್ ಅನ್ನು ಪಡೆದ ಮೊದಲ ದಾಖಲಿತ ಜಂಟಿ-ಸ್ಟಾಕ್ ಕಂಪನಿಯೂ ಸಹ ವಿ. ಓ. ಸಿ. ಆಗಿತ್ತು. 17ನೇ ಶತಮಾನದಲ್ಲಿ ಡಚ್ ಗಣರಾಜ್ಯದಲ್ಲಿ ಹೂಡಿಕೆ ಭದ್ರತೆಗಳಿಗಾಗಿ ಸಾರ್ವಜನಿಕ ಮಾರುಕಟ್ಟೆಗಳು ಅಭಿವೃದ್ಧಿಗೊಂಡವು. 1800 ರ ದಶಕದ ಆರಂಭದ ವೇಳೆಗೆ, ಲಂಡನ್ ವಿಶ್ವದಾದ್ಯಂತದ ಕಂಪನಿಗಳಿಗೆ ಸಾಂಸ್ಥಿಕ ಹಣಕಾಸು ಕೇಂದ್ರವಾಗಿ ಕಾರ್ಯನಿರ್ವಹಿಸಿತು, ಇದು ಹೊಸ ರೀತಿಯ ಸಾಲ ಮತ್ತು ಹೂಡಿಕೆಯನ್ನು ನವೀಕರಿಸಿತು. ಇಪ್ಪತ್ತನೇ ಶತಮಾನವು ನಿರ್ವಹಣಾ ಬಂಡವಾಳಶಾಹಿ ಮತ್ತು ಸಾಮಾನ್ಯ ಷೇರು ಹಣಕಾಸಿನ ಬೆಳವಣಿಗೆಯನ್ನು ತಂದಿತು, ಬಂಡವಾಳದ ಇತರ ಮೂಲಗಳಿಗೆ ಆದ್ಯತೆ ನೀಡಿ, ಪಟ್ಟಿಗಳ ಮೂಲಕ ಷೇರು ಬಂಡವಾಳವನ್ನು ಸಂಗ್ರಹಿಸಲಾಯಿತು. ಆಧುನಿಕ ಸಾಂಸ್ಥಿಕ ಹಣಕಾಸು, ಹೂಡಿಕೆ ನಿರ್ವಹಣೆಯ ಜೊತೆಗೆ, 20ನೇ ಶತಮಾನದ ದ್ವಿತೀಯಾರ್ಧದಲ್ಲಿ ಅಭಿವೃದ್ಧಿಗೊಂಡಿತು, ವಿಶೇಷವಾಗಿ ಯುನೈಟೆಡ್ ಸ್ಟೇಟ್ಸ್ ಮತ್ತು ಬ್ರಿಟನ್ನಲ್ಲಿನ ಸಿದ್ಧಾಂತ ಮತ್ತು ಆಚರಣೆಯಲ್ಲಿನ ನಾವೀನ್ಯತೆಗಳಿಂದ ಪ್ರೇರೇಪಿಸಲ್ಪಟ್ಟಿತು. ಇಲ್ಲಿ, ಯುನೈಟೆಡ್ ಸ್ಟೇಟ್ಸ್ನಲ್ಲಿನ ಬ್ಯಾಂಕಿಂಗ್ ಇತಿಹಾಸ ಮತ್ತು ಖಾಸಗಿ ಇಕ್ವಿಟಿ ಮತ್ತು ಸಾಹಸೋದ್ಯಮ ಬಂಡವಾಳದ ಇತಿಹಾಸದ ನಂತರದ ವಿಭಾಗಗಳನ್ನು ನೋಡಿ. ಹಣಕಾಸು ನಿರ್ವಹಣೆಯ ಪ್ರಾಥಮಿಕ ಗುರಿಯೆಂದರೆ ಷೇರುದಾರರ ಮೌಲ್ಯವನ್ನು ಗರಿಷ್ಠಗೊಳಿಸುವುದು ಅಥವಾ ನಿರಂತರವಾಗಿ ಹೆಚ್ಚಿಸುವುದು. ಷೇರುದಾರರ ಮೌಲ್ಯವನ್ನು ಗರಿಷ್ಠಗೊಳಿಸಲು ವ್ಯವಸ್ಥಾಪಕರು ಷೇರುದಾರರಿಗೆ ಲಾಭಾಂಶದ ರೂಪದಲ್ಲಿ ಹೆಚ್ಚುವರಿ ಹಣವನ್ನು ಪಾವತಿಸುವುದರ ಜೊತೆಗೆ ಸಂಸ್ಥೆಯ ದೀರ್ಘಾವಧಿಯ ಲಾಭದಾಯಕತೆ ಮತ್ತು ಸುಸ್ಥಿರತೆಯನ್ನು ಹೆಚ್ಚಿಸುವ "ಯೋಜನೆಗಳ" ಹೂಡಿಕೆಗಳ ನಡುವೆ ಬಂಡವಾಳ ನಿಧಿಯನ್ನು ಸಮತೋಲನಗೊಳಿಸಲು ಸಾಧ್ಯವಾಗುತ್ತದೆ. ಅಭಿವೃದ್ಧಿ ಕಂಪನಿಗಳ ವ್ಯವಸ್ಥಾಪಕರು (ಅಂದರೆ. ಹೂಡಿಕೆ ಮಾಡಿದ ಬಂಡವಾಳದ ಮೇಲೆ ಹೆಚ್ಚಿನ ಪ್ರಮಾಣದ ಲಾಭವನ್ನು ಗಳಿಸುವ ಸಂಸ್ಥೆಗಳು) ಸಂಸ್ಥೆಯ ಹೆಚ್ಚಿನ ಬಂಡವಾಳ ಸಂಪನ್ಮೂಲಗಳನ್ನು ಮತ್ತು ಹೆಚ್ಚುವರಿ ಹಣವನ್ನು ಹೂಡಿಕೆಗಳು ಮತ್ತು ಯೋಜನೆಗಳ ಮೇಲೆ ಬಳಸುತ್ತವೆ, ಇದರಿಂದಾಗಿ ಕಂಪನಿಯು ಭವಿಷ್ಯದಲ್ಲಿ ತನ್ನ ವ್ಯವಹಾರ ಕಾರ್ಯಾಚರಣೆಗಳನ್ನು ವಿಸ್ತರಿಸುವುದನ್ನು ಮುಂದುವರಿಸಬಹುದು. ಕಂಪನಿಗಳು ತಮ್ಮ ಉದ್ಯಮದೊಳಗೆ ಪರಿಪಕ್ವತೆಯ ಮಟ್ಟವನ್ನು ತಲುಪಿದಾಗ (ಅಂದರೆ. ಹೂಡಿಕೆ ಮಾಡಿದ ಬಂಡವಾಳದ ಮೇಲೆ ಅಂದಾಜು ಸರಾಸರಿ ಅಥವಾ ಕಡಿಮೆ ಆದಾಯವನ್ನು ಗಳಿಸುವ ಕಂಪನಿಗಳು), ಈ ಕಂಪನಿಗಳ ವ್ಯವಸ್ಥಾಪಕರು ಷೇರುದಾರರಿಗೆ ಲಾಭಾಂಶವನ್ನು ಪಾವತಿಸಲು ಹೆಚ್ಚುವರಿ ಹಣವನ್ನು ಬಳಸುತ್ತಾರೆ. ಸಂಸ್ಥೆಯ ಬಂಡವಾಳ ಸಂಪನ್ಮೂಲಗಳ ಸೂಕ್ತ ಹಂಚಿಕೆ ಮತ್ತು ಯೋಜನೆಗಳ ನಡುವೆ ನಗದು ಹೆಚ್ಚುವರಿ ಮತ್ತು ಷೇರುದಾರರಿಗೆ ಲಾಭಾಂಶದ ಪಾವತಿಗಳನ್ನು ನಿರ್ಧರಿಸಲು ವ್ಯವಸ್ಥಾಪಕರು ವಿಶ್ಲೇಷಣೆ ಮಾಡಬೇಕು, ಜೊತೆಗೆ ಸಾಲಗಾರರಿಗೆ ಸಂಬಂಧಿಸಿದ ಸಾಲವನ್ನು ಮರುಪಾವತಿಸಬೇಕು. ಹೂಡಿಕೆ ಯೋಜನೆಗಳ ನಡುವೆ ಆಯ್ಕೆ ಮಾಡುವುದು ಹಲವಾರು ಅಂತರ-ಸಂಬಂಧಿತ ಮಾನದಂಡಗಳನ್ನು ಆಧರಿಸಿರುತ್ತದೆ. (1) ಕಾರ್ಪೊರೇಟ್ ನಿರ್ವಹಣೆಯು ಅಪಾಯವನ್ನು ಪರಿಗಣಿಸಿ ಸೂಕ್ತ ರಿಯಾಯಿತಿ ದರವನ್ನು ಬಳಸಿಕೊಂಡು ಮೌಲ್ಯಮಾಪನ ಮಾಡಿದಾಗ ಧನಾತ್ಮಕ ನಿವ್ವಳ ಪ್ರಸ್ತುತ ಮೌಲ್ಯವನ್ನು ನೀಡುವ ಯೋಜನೆಗಳಲ್ಲಿ ಹೂಡಿಕೆ ಮಾಡುವ ಮೂಲಕ ಸಂಸ್ಥೆಯ ಮೌಲ್ಯವನ್ನು ಗರಿಷ್ಠಗೊಳಿಸಲು ಪ್ರಯತ್ನಿಸುತ್ತದೆ. (2) ಈ ಯೋಜನೆಗಳಿಗೆ ಸೂಕ್ತವಾಗಿ ಹಣಕಾಸು ಒದಗಿಸಬೇಕು. (3) ಕಂಪನಿಯಿಂದ ಯಾವುದೇ ಬೆಳವಣಿಗೆ ಸಾಧ್ಯವಾಗದಿದ್ದರೆ ಮತ್ತು ಸಂಸ್ಥೆಗೆ ಹೆಚ್ಚುವರಿ ನಗದು ಹೆಚ್ಚುವರಿ ಅಗತ್ಯವಿಲ್ಲದಿದ್ದರೆ, ನಿರ್ವಹಣೆಯು ಕೆಲವು ಅಥವಾ ಎಲ್ಲಾ ಹೆಚ್ಚುವರಿ ಹಣವನ್ನು ಷೇರುದಾರರಿಗೆ ಹಿಂದಿರುಗಿಸಬೇಕು ಎಂದು ಹಣಕಾಸು ಸಿದ್ಧಾಂತವು ಸೂಚಿಸುತ್ತದೆ (ಅಂದರೆ, ಲಾಭಾಂಶಗಳ ಮೂಲಕ ವಿತರಣೆ). ಈ "ಬಂಡವಾಳ ಬಜೆಟ್" ಎನ್ನುವುದು ಸಂಸ್ಥೆಯ ಬಂಡವಾಳ ರಚನೆಯ ಮೇಲೆ ಪರಿಣಾಮ ಬೀರುವ ಮತ್ತು ಅದರ ಮೂಲಕ ಧನಸಹಾಯ ಪಡೆಯುವ ಹೂಡಿಕೆಗಳಿಗೆ ಸಂಬಂಧಿಸಿದ ಮೌಲ್ಯವರ್ಧಿತ, ದೀರ್ಘಾವಧಿಯ ಸಾಂಸ್ಥಿಕ ಹಣಕಾಸು ಯೋಜನೆಗಳ ಯೋಜನೆಯಾಗಿದೆ. ನಿರ್ವಹಣೆಯು ಸಂಸ್ಥೆಯ ಸೀಮಿತ ಸಂಪನ್ಮೂಲಗಳನ್ನು ಸ್ಪರ್ಧಾತ್ಮಕ ಅವಕಾಶಗಳ (ಯೋಜನೆಗಳು) ನಡುವೆ ನಿಯೋಜಿಸಬೇಕು. ಸಂಸ್ಥೆಯ ಮೌಲ್ಯವನ್ನು ಹೆಚ್ಚಿಸಲು ಯಾವ ಯೋಜನೆಗಳು ಹೂಡಿಕೆ ನಿಧಿಯನ್ನು ಪಡೆಯಬೇಕು ಮತ್ತು ಆ ಹೂಡಿಕೆಗೆ ಈಕ್ವಿಟಿ ಅಥವಾ ಸಾಲದ ಬಂಡವಾಳದೊಂದಿಗೆ ಹಣಕಾಸು ಒದಗಿಸಬೇಕೇ ಎಂಬುದರ ಮಾನದಂಡಗಳ ಸೆಟ್ಟಿಂಗ್ಗೂ ಸಹ ಬಂಡವಾಳ ಬಜೆಟ್ ಸಂಬಂಧಿಸಿದೆ. ನಿಗಮದ ಭವಿಷ್ಯದ ಮೌಲ್ಯವರ್ಧನೆಯ ಆಧಾರದ ಮೇಲೆ ಹೂಡಿಕೆಗಳನ್ನು ಮಾಡಬೇಕು. ಸಂಸ್ಥೆಯ ಮೌಲ್ಯವನ್ನು ಹೆಚ್ಚಿಸುವ ಯೋಜನೆಗಳು ವಿಸ್ತರಣೆಯ ನೀತಿಗಳು ಅಥವಾ ವಿಲೀನಗಳು ಮತ್ತು ಸ್ವಾಧೀನಗಳನ್ನು ಒಳಗೊಂಡಂತೆ ಆದರೆ ಅವುಗಳಿಗೆ ಸೀಮಿತವಾಗಿರದ ವಿವಿಧ ರೀತಿಯ ಹೂಡಿಕೆಗಳನ್ನು ಒಳಗೊಂಡಿರಬಹುದು. ನಿಗಮದಿಂದ ಯಾವುದೇ ಬೆಳವಣಿಗೆ ಅಥವಾ ವಿಸ್ತರಣೆಯು ಸಾಧ್ಯವಾಗದಿದ್ದಾಗ ಮತ್ತು ಹೆಚ್ಚುವರಿ ನಗದು ಹೆಚ್ಚುವರಿ ಅಸ್ತಿತ್ವದಲ್ಲಿದ್ದಾಗ ಮತ್ತು ಅಗತ್ಯವಿಲ್ಲದಿದ್ದಾಗ, ನಿರ್ವಹಣೆಯು ಕೆಲವು ಅಥವಾ ಎಲ್ಲಾ ಹೆಚ್ಚುವರಿ ಗಳಿಕೆಗಳನ್ನು ನಗದು ಲಾಭಾಂಶದ ರೂಪದಲ್ಲಿ ಪಾವತಿಸುವ ಅಥವಾ ಷೇರು ಮರುಖರೀದಿ ಕಾರ್ಯಕ್ರಮದ ಮೂಲಕ ಕಂಪನಿಯ ಷೇರುಗಳನ್ನು ಮರು ಖರೀದಿಸುವ ನಿರೀಕ್ಷೆಯಿದೆ. ಕಾರ್ಪೊರೇಟ್ ಫೈನಾನ್ಸ್ನಲ್ಲಿ ದೀರ್ಘಕಾಲದ ಚರ್ಚೆಯು ಷೇರುದಾರರ ಮೌಲ್ಯ ಅಥವಾ ಪಾಲುದಾರರ ಮೌಲ್ಯವನ್ನು ಗರಿಷ್ಠಗೊಳಿಸುವುದು ಕಾರ್ಪೊರೇಟ್ ವ್ಯವಸ್ಥಾಪಕರ ಪ್ರಾಥಮಿಕ ಕೇಂದ್ರಬಿಂದುವಾಗಿರಬೇಕೇ ಎಂಬುದರ ಮೇಲೆ ಕೇಂದ್ರೀಕರಿಸಿದೆ, ಪಾಲುದಾರರು ಷೇರುದಾರರು, ಉದ್ಯೋಗಿಗಳು, ಪೂರೈಕೆದಾರರು ಮತ್ತು ಸ್ಥಳೀಯ ಸಮುದಾಯವನ್ನು ಉಲ್ಲೇಖಿಸಲು ವ್ಯಾಪಕವಾಗಿ ಅರ್ಥೈಸಿಕೊಳ್ಳುತ್ತಾರೆ. 2019ರಲ್ಲಿ, ಬಿಸಿನೆಸ್ ರೌಂಡ್ಟೇಬಲ್ 181 ಪ್ರಮುಖ ಯು. ಎಸ್. ಸಿ. ಇ. ಒ. ಗಳು ಸಹಿ ಮಾಡಿದ ಹೇಳಿಕೆಯನ್ನು ಬಿಡುಗಡೆ ಮಾಡಿತು, ಇದು "ಎಲ್ಲಾ ಪಾಲುದಾರರ ಪ್ರಯೋಜನಕ್ಕಾಗಿ" ತಮ್ಮ ಕಂಪನಿಗಳನ್ನು ಮುನ್ನಡೆಸಲು ಬದ್ಧವಾಗಿದೆ. ತೀವ್ರ ಚರ್ಚೆ ಮತ್ತು ಪಾಲುದಾರರ ಸಿದ್ಧಾಂತಕ್ಕೆ ಇತ್ತೀಚಿನ ಆವೇಗದ ಹೊರತಾಗಿಯೂ, ಷೇರುದಾರರ ಸಿದ್ಧಾಂತವು ಇನ್ನೂ ಕಾರ್ಪೊರೇಟ್ ವಿಶ್ವ ಕಾರ್ಯತಂತ್ರದ ಮೇಲೆ ಪ್ರಾಬಲ್ಯ ಹೊಂದಿದೆ. ಸಾಂಸ್ಥಿಕ ಹಣಕಾಸು ಗುರಿಗಳನ್ನು ಸಾಧಿಸಲು ಯಾವುದೇ ಸಾಂಸ್ಥಿಕ ಹೂಡಿಕೆಗೆ ಸೂಕ್ತವಾದ ಹಣಕಾಸು ಒದಗಿಸುವ ಅಗತ್ಯವಿದೆ. ಹಣಕಾಸಿನ ಮೂಲಗಳೆಂದರೆ, ಸಾಮಾನ್ಯವಾಗಿ, ಸಂಸ್ಥೆಯು ಸ್ವಯಂ-ಉತ್ಪಾದಿಸಿದ ಬಂಡವಾಳ ಮತ್ತು ಹೊಸ ಸಾಲ ಮತ್ತು ಈಕ್ವಿಟಿ (ಮತ್ತು ಹೈಬ್ರಿಡ್-ಅಥವಾ ಕನ್ವರ್ಟಿಬಲ್ ಸೆಕ್ಯೂರಿಟಿಗಳು) ನೀಡುವ ಮೂಲಕ ಪಡೆದ ಬಾಹ್ಯ ನಿಧಿದಾರರಿಂದ ಬಂಡವಾಳ. ಆದಾಗ್ಯೂ, ಮೇಲಿನಂತೆ, ಅಡೆತಡೆ ದರ ಮತ್ತು ನಗದು ಹರಿವುಗಳೆರಡೂ (ಮತ್ತು ಆದ್ದರಿಂದ ಸಂಸ್ಥೆಯ ಅಪಾಯ) ಪರಿಣಾಮ ಬೀರುವುದರಿಂದ, ಹಣಕಾಸು ಮಿಶ್ರಣವು ಸಂಸ್ಥೆಯ ಮೌಲ್ಯಮಾಪನದ ಮೇಲೆ ಪರಿಣಾಮ ಬೀರುತ್ತದೆ ಮತ್ತು ಇಲ್ಲಿ ಪರಿಗಣಿತ ನಿರ್ಧಾರದ ಅಗತ್ಯವಿದೆ. ಬ್ಯಾಲೆನ್ಸ್ ಶೀಟ್, ಡಬ್ಲ್ಯೂ. ಎ. ಸಿ. ಸಿ. ಯನ್ನು ನೋಡಿ. ಅಂತಿಮವಾಗಿ, ನಿರ್ವಹಣೆಯು ಇಲ್ಲಿ ಪರಿಗಣಿಸಬಹುದಾದ ಇತರ ಪರಿಗಣನೆಗಳ ಬಗ್ಗೆ ಹೆಚ್ಚಿನ ಸೈದ್ಧಾಂತಿಕ ಚರ್ಚೆಗಳಿವೆ. ಬಂಡವಾಳದ ಮೂಲಗಳು ಸಾಲದ ಬಂಡವಾಳ ನಿಗಮಗಳು ಪ್ರಸ್ತುತ ನಡೆಯುತ್ತಿರುವ ವ್ಯಾಪಾರ ಕಾರ್ಯಾಚರಣೆಗಳನ್ನು ಉಳಿಸಿಕೊಳ್ಳಲು ಅಥವಾ ಭವಿಷ್ಯದ ಬೆಳವಣಿಗೆಗೆ ಹಣ ಒದಗಿಸಲು ಸಾಲದ ನಿಧಿಗಳನ್ನು (ಸಾಲದ ಬಂಡವಾಳ ಅಥವಾ ಸಾಲ) ಹೂಡಿಕೆಯ ಮೂಲಗಳಾಗಿ ಅವಲಂಬಿಸಬಹುದು. ಸಾಲವು ಹಲವಾರು ರೂಪಗಳಲ್ಲಿ ಬರುತ್ತದೆ, ಉದಾಹರಣೆಗೆ ಬ್ಯಾಂಕ್ ಸಾಲಗಳು, ಪಾವತಿಸಬೇಕಾದ ನೋಟುಗಳು ಅಥವಾ ಸಾರ್ವಜನಿಕರಿಗೆ ನೀಡಲಾಗುವ ಬಾಂಡ್ಗಳು. ಸಾಲವು ಅದರ ಮುಕ್ತಾಯ ದಿನಾಂಕವನ್ನು ತಲುಪುವವರೆಗೆ ನಿಗಮಗಳು ಸಾಲದ ಬಂಡವಾಳದ ಮೇಲೆ ನಿಯಮಿತವಾಗಿ ಬಡ್ಡಿಯ ಪಾವತಿಗಳನ್ನು (ಬಡ್ಡಿ ವೆಚ್ಚಗಳು) ಮಾಡಬೇಕಾಗುತ್ತದೆ, ಅದರಲ್ಲಿ ಸಂಸ್ಥೆಯು ಸಂಪೂರ್ಣ ಹೊಣೆಗಾರಿಕೆಯನ್ನು ಮರುಪಾವತಿಸಬೇಕು. ಸಾಲದ ಪಾವತಿಗಳನ್ನು ಸಿಂಕಿಂಗ್ ಫಂಡ್ ನಿಬಂಧನೆಗಳ ರೂಪದಲ್ಲಿಯೂ ಮಾಡಬಹುದು, ಆ ಮೂಲಕ ನಿಗಮವು ಸಾಲದ ವಾರ್ಷಿಕ ಕಂತುಗಳನ್ನು ಸಾಮಾನ್ಯ ಬಡ್ಡಿ ಶುಲ್ಕಕ್ಕಿಂತ ಹೆಚ್ಚಾಗಿ ಪಾವತಿಸುತ್ತದೆ. ಕರೆ ಮಾಡಬಹುದಾದ ಬಾಂಡ್ಗಳನ್ನು ವಿತರಿಸುವ ನಿಗಮಗಳು ಸಾಲದ ಪಾವತಿಗಳನ್ನು ಪಾವತಿಸುವುದು ತಮ್ಮ ಹಿತಾಸಕ್ತಿಯಾಗಿದೆ ಎಂದು ಕಂಪನಿಯು ಭಾವಿಸಿದಾಗಲೆಲ್ಲಾ ಬಾಧ್ಯತೆಯನ್ನು ಪೂರ್ಣವಾಗಿ ಮರುಪಾವತಿಸಲು ಅರ್ಹರಾಗಿರುತ್ತಾರೆ. ನಗದು ಪಾವತಿಗಳ ಮೂಲಕ ನಿಗಮವು ಬಡ್ಡಿ ವೆಚ್ಚಗಳನ್ನು ಮಾಡಲು ಸಾಧ್ಯವಾಗದಿದ್ದರೆ, ಸಂಸ್ಥೆಯು ಮೇಲಾಧಾರ ಸ್ವತ್ತುಗಳನ್ನು ತಮ್ಮ ಸಾಲದ ಕಟ್ಟುಪಾಡುಗಳನ್ನು ಮರುಪಾವತಿಸುವ ಒಂದು ರೂಪವಾಗಿ ಬಳಸಬಹುದು (ಅಥವಾ ದಿವಾಳಿಯ ಪ್ರಕ್ರಿಯೆಯ ಮೂಲಕ). ಈಕ್ವಿಟಿ ಕ್ಯಾಪಿಟಲ್ ಕಾರ್ಪೊರೇಷನ್ಗಳು ಪರ್ಯಾಯವಾಗಿ ಬಂಡವಾಳವನ್ನು ಸಂಗ್ರಹಿಸಲು ಕಂಪನಿಯ ಷೇರುಗಳನ್ನು ಹೂಡಿಕೆದಾರರಿಗೆ ಮಾರಾಟ ಮಾಡಬಹುದು. ಹೂಡಿಕೆದಾರರು, ಅಥವಾ ಷೇರುದಾರರು, ತಮ್ಮ ಹೂಡಿಕೆಯನ್ನು ಲಾಭದಾಯಕ ಖರೀದಿಯನ್ನಾಗಿ ಮಾಡಲು ಕಾಲಾನಂತರದಲ್ಲಿ ಕಂಪನಿಯ ಮೌಲ್ಯದಲ್ಲಿ (ಅಥವಾ ಮೌಲ್ಯದಲ್ಲಿ ಮೆಚ್ಚುಗೆ) ಮೇಲ್ಮುಖ ಪ್ರವೃತ್ತಿ ಇರುತ್ತದೆ ಎಂದು ನಿರೀಕ್ಷಿಸುತ್ತಾರೆ. ನಿಗಮಗಳು ಈಕ್ವಿಟಿ ಬಂಡವಾಳ ಮತ್ತು ಇತರ ನಿಧಿಗಳನ್ನು ಮಾಲೀಕರಿಗೆ ಧನಾತ್ಮಕ ಆದಾಯವನ್ನು ಗಳಿಸುವ ಯೋಜನೆಗಳಲ್ಲಿ (ಅಥವಾ ಹೂಡಿಕೆಗಳಲ್ಲಿ) ಹೂಡಿಕೆ ಮಾಡಿದಾಗ ಷೇರುದಾರರ ಮೌಲ್ಯವು ಹೆಚ್ಚಾಗುತ್ತದೆ. ಹೂಡಿಕೆದಾರರು ಭವಿಷ್ಯದಲ್ಲಿ ಸ್ಥಿರವಾಗಿ ಬಂಡವಾಳದ ಮೇಲೆ ಧನಾತ್ಮಕ ಆದಾಯವನ್ನು ಗಳಿಸುವ ಕಂಪನಿಗಳಲ್ಲಿ ಷೇರುಗಳ ಷೇರುಗಳನ್ನು ಖರೀದಿಸಲು ಬಯಸುತ್ತಾರೆ, ಹೀಗಾಗಿ ಆ ನಿಗಮದ ಷೇರುಗಳ ಮಾರುಕಟ್ಟೆ ಮೌಲ್ಯವನ್ನು ಹೆಚ್ಚಿಸುತ್ತಾರೆ. ನಿಗಮಗಳು ಲಾಭಾಂಶದ ರೂಪದಲ್ಲಿ ಹೆಚ್ಚುವರಿ ನಗದು ಹೆಚ್ಚುವರಿ ಹಣವನ್ನು (ವ್ಯವಹಾರಕ್ಕೆ ಅಗತ್ಯವಿಲ್ಲದ ಉಳಿಸಿಕೊಂಡಿರುವ ಗಳಿಕೆಯಿಂದ ಬರುವ ಹಣ) ಪಾವತಿಸಿದಾಗ ಷೇರುದಾರರ ಮೌಲ್ಯವೂ ಹೆಚ್ಚಾಗಬಹುದು. ಆದ್ಯತೆಯ ಸ್ಟಾಕ್ ಒಂದು ಈಕ್ವಿಟಿ ಭದ್ರತೆಯಾಗಿದ್ದು, ಇದು ಈಕ್ವಿಟಿ ಮತ್ತು ಸಾಲದ ಸಾಧನಗಳೆರಡರ ಗುಣಲಕ್ಷಣಗಳನ್ನು ಒಳಗೊಂಡಂತೆ ಸಾಮಾನ್ಯ ಸ್ಟಾಕ್ ಹೊಂದಿರದ ಯಾವುದೇ ವೈಶಿಷ್ಟ್ಯಗಳ ಸಂಯೋಜನೆಯನ್ನು ಹೊಂದಿರಬಹುದು ಮತ್ತು ಇದನ್ನು ಸಾಮಾನ್ಯವಾಗಿ ಹೈಬ್ರಿಡ್ ಸಾಧನವೆಂದು ಪರಿಗಣಿಸಲಾಗುತ್ತದೆ. ಆದ್ಯತೆ ಪಡೆದವರು ಹಿರಿಯರು (ಅಂದರೆ. ಹೆಚ್ಚಿನ ಶ್ರೇಯಾಂಕ) ಸಾಮಾನ್ಯ ಸ್ಟಾಕ್ಗೆ, ಆದರೆ ಕ್ಲೈಮ್ನ ವಿಷಯದಲ್ಲಿ ಬಾಂಡ್ಗಳಿಗೆ ಅಧೀನವಾಗಿದೆ (ಅಥವಾ ಕಂಪನಿಯ ಸ್ವತ್ತುಗಳಲ್ಲಿ ಅವರ ಪಾಲಿನ ಹಕ್ಕುಗಳು). ಆದ್ಯತೆಯ ಸ್ಟಾಕ್ ಸಾಮಾನ್ಯವಾಗಿ ಯಾವುದೇ ಮತದಾನದ ಹಕ್ಕುಗಳನ್ನು ಹೊಂದಿರುವುದಿಲ್ಲ, ಆದರೆ ಲಾಭಾಂಶವನ್ನು ಹೊಂದಿರಬಹುದು ಮತ್ತು ಲಾಭಾಂಶದ ಪಾವತಿ ಮತ್ತು ದಿವಾಳಿಯ ಮೇಲೆ ಸಾಮಾನ್ಯ ಸ್ಟಾಕ್ಗಿಂತ ಆದ್ಯತೆಯನ್ನು ಹೊಂದಿರಬಹುದು. ಆದ್ಯತೆಯ ಸ್ಟಾಕ್ನ ನಿಯಮಗಳನ್ನು "ಹುದ್ದೆಯ ಪ್ರಮಾಣಪತ್ರ" ದಲ್ಲಿ ತಿಳಿಸಲಾಗಿದೆ. ಬಾಂಡ್ಗಳಂತೆಯೇ, ಆದ್ಯತೆಯ ಷೇರುಗಳನ್ನು ಪ್ರಮುಖ ಕ್ರೆಡಿಟ್-ರೇಟಿಂಗ್ ಕಂಪನಿಗಳಿಂದ ರೇಟ್ ಮಾಡಲಾಗುತ್ತದೆ. ಆದ್ಯತೆಯ ಲಾಭಾಂಶಗಳು ಬಾಂಡ್ಗಳಿಂದ ಬಡ್ಡಿಯ ಪಾವತಿಗಳಂತೆಯೇ ಖಾತರಿಗಳನ್ನು ಹೊಂದಿರುವುದಿಲ್ಲ ಮತ್ತು ಅವು ಎಲ್ಲಾ ಸಾಲದಾತರಿಗಿಂತ ಕಿರಿಯವಾಗಿರುವುದರಿಂದ ಆದ್ಯತೆಗಳ ರೇಟಿಂಗ್ ಸಾಮಾನ್ಯವಾಗಿ ಕಡಿಮೆ ಇರುತ್ತದೆ. ಆದ್ಯತೆಯ ಸ್ಟಾಕ್ ಎಂದರೆ ಸಾಮಾನ್ಯ ಸ್ಟಾಕ್ ಹೊಂದಿರದ ಯಾವುದೇ ವೈಶಿಷ್ಟ್ಯಗಳ ಸಂಯೋಜನೆಯನ್ನು ಹೊಂದಿರುವ ವಿಶೇಷ ವರ್ಗದ ಷೇರುಗಳು. ಈ ಕೆಳಗಿನ ವೈಶಿಷ್ಟ್ಯಗಳು ಸಾಮಾನ್ಯವಾಗಿ ಆದ್ಯತೆಯ ಸ್ಟಾಕ್ನೊಂದಿಗೆ ಸಂಬಂಧ ಹೊಂದಿವೆಃ ಲಾಭಾಂಶದಲ್ಲಿ ಆದ್ಯತೆ, ಪರಿಸಮಾಪನದ ಸಂದರ್ಭದಲ್ಲಿ ಸ್ವತ್ತುಗಳಲ್ಲಿ ಆದ್ಯತೆ, ಸಾಮಾನ್ಯ ಸ್ಟಾಕ್ಗೆ ಪರಿವರ್ತನೆ. ನಿಗಮದ ನಾನ್ವೊಟಿಂಗ್ ಕ್ಯಾಪಿಟಲೈಸೇಶನ್ ರಚನೆಯ ಆಯ್ಕೆಯಲ್ಲಿ, ಕರೆತರುವಿಕೆ, ಪ್ರಸ್ತಾಪಿಸಿದಂತೆ, ಹಣಕಾಸಿನ ಮಿಶ್ರಣವು ಸಂಸ್ಥೆಯ ಮೌಲ್ಯಮಾಪನದ ಮೇಲೆ ಪರಿಣಾಮ ಬೀರುತ್ತದೆಃ ಇಲ್ಲಿ ಎರಡು ಪರಸ್ಪರ ಸಂಬಂಧಿತ ಪರಿಗಣನೆಗಳು ಇವೆಃ ನಿರ್ವಹಣೆಯು ಹಣಕಾಸಿನ "ಅತ್ಯುತ್ತಮ ಮಿಶ್ರಣ" ವನ್ನು ಗುರುತಿಸಬೇಕು-ಗರಿಷ್ಠ ಸಂಸ್ಥೆಯ ಮೌಲ್ಯಕ್ಕೆ ಕಾರಣವಾಗುವ ಬಂಡವಾಳ ರಚನೆ,-ಆದರೆ ಇತರ ಅಂಶಗಳನ್ನು ಸಹ ಗಣನೆಗೆ ತೆಗೆದುಕೊಳ್ಳಬೇಕು (ಕೆಳಗೆ ವಿನಿಮಯ ಸಿದ್ಧಾಂತವನ್ನು ನೋಡಿ). ಸಾಲದ ಮೂಲಕ ಯೋಜನೆಗೆ ಹಣಕಾಸು ಒದಗಿಸುವುದು ಹೊಣೆಗಾರಿಕೆ ಅಥವಾ ಹೊಣೆಗಾರಿಕೆಗೆ ಕಾರಣವಾಗುತ್ತದೆ, ಅದನ್ನು ಪೂರೈಸಬೇಕು, ಹೀಗಾಗಿ ಯೋಜನೆಯ ಯಶಸ್ಸಿನ ಮಟ್ಟದಿಂದ ಸ್ವತಂತ್ರವಾದ ನಗದು ಹರಿವಿನ ಪರಿಣಾಮಗಳನ್ನು ಒಳಗೊಂಡಿರುತ್ತದೆ. ನಗದು ಹರಿವಿನ ಬದ್ಧತೆಗಳಿಗೆ ಸಂಬಂಧಿಸಿದಂತೆ ಈಕ್ವಿಟಿ ಫೈನಾನ್ಸಿಂಗ್ ಕಡಿಮೆ ಅಪಾಯಕಾರಿಯಾಗಿದೆ, ಆದರೆ ಷೇರು ಮಾಲೀಕತ್ವ, ನಿಯಂತ್ರಣ ಮತ್ತು ಗಳಿಕೆಗಳನ್ನು ದುರ್ಬಲಗೊಳಿಸುತ್ತದೆ. ಈಕ್ವಿಟಿಯ ವೆಚ್ಚವು (ಸಿಎಪಿಎಂ ಮತ್ತು ಎಪಿಟಿ ನೋಡಿ) ಸಾಮಾನ್ಯವಾಗಿ ಸಾಲದ ವೆಚ್ಚಕ್ಕಿಂತ ಹೆಚ್ಚಾಗಿರುತ್ತದೆ-ಇದು ಹೆಚ್ಚುವರಿಯಾಗಿ, ಕಡಿತಗೊಳಿಸಬಹುದಾದ ವೆಚ್ಚವಾಗಿದೆ-ಮತ್ತು ಆದ್ದರಿಂದ ಈಕ್ವಿಟಿ ಹಣಕಾಸು ಹೆಚ್ಚಿದ ಅಡೆತಡೆ ದರಕ್ಕೆ ಕಾರಣವಾಗಬಹುದು, ಇದು ನಗದು ಹರಿವಿನ ಅಪಾಯದಲ್ಲಿನ ಯಾವುದೇ ಕಡಿತವನ್ನು ಸರಿದೂಗಿಸಬಹುದು. ನಿರ್ವಹಣೆಯು ಸಮಯ ಮತ್ತು ನಗದು ಹರಿವುಗಳೆರಡರಲ್ಲೂ ದೀರ್ಘಾವಧಿಯ ಹಣಕಾಸು ಮಿಶ್ರಣವನ್ನು ಸಾಧ್ಯವಾದಷ್ಟು ನಿಕಟವಾಗಿ ಹಣಕಾಸು ಒದಗಿಸಲಾಗುವ ಸ್ವತ್ತುಗಳೊಂದಿಗೆ ಹೊಂದಿಸಲು ಪ್ರಯತ್ನಿಸಬೇಕು. ಯಾವುದೇ ಸಂಭಾವ್ಯ ಆಸ್ತಿ ಹೊಣೆಗಾರಿಕೆಯ ಹೊಂದಾಣಿಕೆಯಾಗದ ಅಥವಾ ಅವಧಿಯ ಅಂತರವನ್ನು ನಿರ್ವಹಿಸುವುದು ಕ್ರಮವಾಗಿ ಸ್ವತ್ತುಗಳು ಮತ್ತು ಹೊಣೆಗಾರಿಕೆಗಳನ್ನು ಮೆಚ್ಯೂರಿಟಿ ಮಾದರಿ ("ನಗದು ಹರಿವಿನ ಹೊಂದಾಣಿಕೆ") ಅಥವಾ ಅವಧಿಯ ("ರೋಗನಿರೋಧಕತೆ") ಪ್ರಕಾರ ಹೊಂದಿಸುವುದನ್ನು ಒಳಗೊಂಡಿರುತ್ತದೆ; ಈ ಸಂಬಂಧವನ್ನು ಅಲ್ಪಾವಧಿಯಲ್ಲಿ ನಿರ್ವಹಿಸುವುದು ಕಾರ್ಯನಿರತ ಬಂಡವಾಳ ನಿರ್ವಹಣೆಯ ಪ್ರಮುಖ ಕಾರ್ಯವಾಗಿದೆ, ಕೆಳಗೆ ಚರ್ಚಿಸಿದಂತೆ. ಸೆಕ್ಯೂರಿಟೈಸೇಶನ್, ಅಥವಾ ಬಡ್ಡಿ ದರ ಅಥವಾ ಕ್ರೆಡಿಟ್ ಉತ್ಪನ್ನಗಳನ್ನು ಬಳಸಿಕೊಂಡು ಹೆಡ್ಜಿಂಗ್ ಮಾಡುವಂತಹ ಇತರ ತಂತ್ರಗಳು ಸಹ ಸಾಮಾನ್ಯವಾಗಿವೆ. ನೋಡಿಃ ಆಸ್ತಿ ಹೊಣೆಗಾರಿಕೆ ನಿರ್ವಹಣೆ; ಖಜಾನೆ ನಿರ್ವಹಣೆ; ಸಾಲದ ಅಪಾಯ; ಬಡ್ಡಿದರದ ಅಪಾಯ. ಇಲ್ಲಿ ಹೆಚ್ಚಿನ ಸಿದ್ಧಾಂತವು ಟ್ರೇಡ್-ಆಫ್ ಸಿದ್ಧಾಂತದ ಅಡಿಯಲ್ಲಿ ಬರುತ್ತದೆ, ಇದರಲ್ಲಿ ಸಂಸ್ಥೆಗಳು ಕಂಪನಿಯ ಸಂಪನ್ಮೂಲಗಳನ್ನು ಹೇಗೆ ನಿಯೋಜಿಸಬೇಕು ಎಂಬುದನ್ನು ಆಯ್ಕೆ ಮಾಡುವಾಗ ಸಾಲದ ತೆರಿಗೆ ಪ್ರಯೋಜನಗಳನ್ನು ಸಾಲದ ದಿವಾಳಿತನದ ವೆಚ್ಚಗಳೊಂದಿಗೆ ವಿನಿಮಯ ಮಾಡಿಕೊಳ್ಳುತ್ತವೆ ಎಂದು ಭಾವಿಸಲಾಗಿದೆ. ಆದಾಗ್ಯೂ, ಅರ್ಥಶಾಸ್ತ್ರಜ್ಞರು ವ್ಯವಸ್ಥಾಪಕರು ನಿಗಮದ ಹಣಕಾಸುಗಳನ್ನು ಹೇಗೆ ನಿಯೋಜಿಸುತ್ತಾರೆ ಎಂಬುದರ ಕುರಿತು ಪರ್ಯಾಯ ಸಿದ್ಧಾಂತಗಳ ಗುಂಪನ್ನು ಅಭಿವೃದ್ಧಿಪಡಿಸಿದ್ದಾರೆ. ಸಂಸ್ಥೆಗಳು ತಮ್ಮ ಬಂಡವಾಳ ನಿಧಿಗಳನ್ನು ಹೇಗೆ ನಿರ್ವಹಿಸುತ್ತವೆ ಎಂಬುದರ ಮುಖ್ಯ ಪರ್ಯಾಯ ಸಿದ್ಧಾಂತಗಳಲ್ಲಿ ಒಂದಾದ ಪೆಕಿಂಗ್ ಆರ್ಡರ್ ಥಿಯರಿ (ಸ್ಟೀವರ್ಟ್ ಮೈಯರ್ಸ್), ಇದು ಸಂಸ್ಥೆಗಳು ಆಂತರಿಕ ಹಣಕಾಸು ಲಭ್ಯವಿರುವಾಗ ಬಾಹ್ಯ ಹಣಕಾಸು ಒದಗಿಸುವುದನ್ನು ತಪ್ಪಿಸುತ್ತವೆ ಮತ್ತು ಹೊಸ ಇಕ್ವಿಟಿ ಹಣಕಾಸು ಒದಗಿಸುವುದನ್ನು ತಪ್ಪಿಸುತ್ತವೆ ಮತ್ತು ಸಮಂಜಸವಾದ ಕಡಿಮೆ ಬಡ್ಡಿದರಗಳಲ್ಲಿ ಹೊಸ ಸಾಲದ ಹಣಕಾಸು ಒದಗಿಸುವಲ್ಲಿ ತೊಡಗಬಹುದು ಎಂದು ಸೂಚಿಸುತ್ತದೆ. ಅಲ್ಲದೆ, ಬಂಡವಾಳ ರಚನೆಯ ಪರ್ಯಾಯ ಸಿದ್ಧಾಂತವು ನಿರ್ವಹಣೆಯು ಪ್ರತಿ ಷೇರಿಗೆ ಗಳಿಕೆಯನ್ನು (ಇಪಿಎಸ್) ಗರಿಷ್ಠಗೊಳಿಸುವಂತಹ ಬಂಡವಾಳ ರಚನೆಯನ್ನು ಕುಶಲತೆಯಿಂದ ನಿರ್ವಹಿಸುತ್ತದೆ ಎಂದು ಊಹಿಸುತ್ತದೆ. ಹಣಕಾಸು ಸಿದ್ಧಾಂತದಲ್ಲಿ ಉದಯೋನ್ಮುಖ ಕ್ಷೇತ್ರವೆಂದರೆ ಸರಿಯಾದ ಹಣಕಾಸು, ಇದರಲ್ಲಿ ಹೂಡಿಕೆ ಬ್ಯಾಂಕುಗಳು ಮತ್ತು ನಿಗಮಗಳು ಸರಿಯಾದ ಹೂಡಿಕೆ ಉದ್ದೇಶಗಳು, ನೀತಿ ಚೌಕಟ್ಟು, ಸಾಂಸ್ಥಿಕ ರಚನೆ, ಹಣಕಾಸಿನ ಮೂಲ (ಸಾಲ ಅಥವಾ ಇಕ್ವಿಟಿ) ಮತ್ತು ನಿರ್ದಿಷ್ಟ ಆರ್ಥಿಕತೆಯೊಳಗೆ ಮತ್ತು ನಿರ್ದಿಷ್ಟ ಮಾರುಕಟ್ಟೆ ಪರಿಸ್ಥಿತಿಗಳಲ್ಲಿ ವೆಚ್ಚದ ಚೌಕಟ್ಟನ್ನು ನಿರ್ಧರಿಸುವ ಮೂಲಕ ಕಾಲಾನಂತರದಲ್ಲಿ ಹೂಡಿಕೆ ಲಾಭ ಮತ್ತು ಕಂಪನಿಯ ಮೌಲ್ಯವನ್ನು ಹೆಚ್ಚಿಸಬಹುದು. ಸೈದ್ಧಾಂತಿಕ ದೃಷ್ಟಿಕೋನದಿಂದ ಈ ಕ್ಷೇತ್ರದಲ್ಲಿ ಇತ್ತೀಚಿನ ನಾವೀನ್ಯತೆಗಳಲ್ಲಿ ಒಂದು ಮಾರುಕಟ್ಟೆ ಸಮಯದ ಊಹೆಯಾಗಿದೆ. ನಡವಳಿಕೆಯ ಹಣಕಾಸು ಸಾಹಿತ್ಯದಿಂದ ಪ್ರೇರಿತವಾದ ಈ ಊಹೆಯು, ಸಂಸ್ಥೆಗಳು ತಮ್ಮ ಪ್ರಸ್ತುತ ಮಟ್ಟದ ಆಂತರಿಕ ಸಂಪನ್ಮೂಲಗಳು, ಸಾಲ ಮತ್ತು ಇಕ್ವಿಟಿಯನ್ನು ಲೆಕ್ಕಿಸದೆ ಅಗ್ಗದ ರೀತಿಯ ಹಣಕಾಸನ್ನು ಹುಡುಕುತ್ತವೆ ಎಂದು ಹೇಳುತ್ತದೆ. ಹೂಡಿಕೆ ಮತ್ತು ಯೋಜನೆಯ ಮೌಲ್ಯಮಾಪನ ಸಾಮಾನ್ಯವಾಗಿ, ಪ್ರತಿ "ಯೋಜನೆಯ" ಮೌಲ್ಯವನ್ನು ರಿಯಾಯಿತಿ ನಗದು ಹರಿವಿನ (ಡಿಸಿಎಫ್) ಮೌಲ್ಯಮಾಪನವನ್ನು ಬಳಸಿಕೊಂಡು ಅಂದಾಜು ಮಾಡಲಾಗುತ್ತದೆ, ಮತ್ತು ಪರಿಣಾಮವಾಗಿ ಬರುವ ನಿವ್ವಳ ಪ್ರಸ್ತುತ ಮೌಲ್ಯದಿಂದ (ಎನ್ಪಿವಿ) ಅಳೆಯಲಾದ ಹೆಚ್ಚಿನ ಮೌಲ್ಯದ ಅವಕಾಶವನ್ನು ಆಯ್ಕೆ ಮಾಡಲಾಗುತ್ತದೆ (ಮೊದಲು 1951ರಲ್ಲಿ ಜೋಯಲ್ ಡೀನ್ ಅವರು ಕಾರ್ಪೊರೇಟ್ ಹಣಕಾಸು ವ್ಯವಸ್ಥೆಯಲ್ಲಿ ಅನ್ವಯಿಸಿದರು). ಇದಕ್ಕೆ ಯೋಜನೆಯಿಂದ ಉಂಟಾಗುವ ಎಲ್ಲಾ ಹೆಚ್ಚುತ್ತಿರುವ ನಗದು ಹರಿವಿನ ಗಾತ್ರ ಮತ್ತು ಸಮಯವನ್ನು ಅಂದಾಜು ಮಾಡುವ ಅಗತ್ಯವಿದೆ. ಅಂತಹ ಭವಿಷ್ಯದ ನಗದು ಹರಿವುಗಳನ್ನು ಅವುಗಳ ಪ್ರಸ್ತುತ ಮೌಲ್ಯವನ್ನು ನಿರ್ಧರಿಸಲು ರಿಯಾಯಿತಿ ನೀಡಲಾಗುತ್ತದೆ (ಹಣದ ಸಮಯದ ಮೌಲ್ಯವನ್ನು ನೋಡಿ). ಈ ಪ್ರಸ್ತುತ ಮೌಲ್ಯಗಳನ್ನು ನಂತರ ಒಟ್ಟುಗೂಡಿಸಲಾಗುತ್ತದೆ ಮತ್ತು ಆರಂಭಿಕ ಹೂಡಿಕೆ ವೆಚ್ಚದ ಈ ಒಟ್ಟು ಮೊತ್ತವು ಎನ್. ಪಿ. ವಿ. ಆಗಿದೆ. ಸಾಮಾನ್ಯ ಚರ್ಚೆಗಾಗಿ ನೋಡಿ, ಮತ್ತು ಕಾರ್ಪೊರೇಟ್ ಹಣಕಾಸುಗಾಗಿ ಮರು ಮಾರ್ಪಾಡುಗಳ ಚರ್ಚೆಯೊಂದಿಗೆ ಯಂತ್ರಶಾಸ್ತ್ರಜ್ಞರಿಗೆ ರಿಯಾಯಿತಿ ನಗದು ಹರಿವನ್ನು ಬಳಸಿಕೊಂಡು ಮೌಲ್ಯಮಾಪನ ಮಾಡಿ. ರಿಯಾಯಿತಿ ದರವು ಎನ್. ಪಿ. ವಿ. ಯ ಮೇಲೆ ಹೆಚ್ಚು ಪರಿಣಾಮ ಬೀರುತ್ತದೆ. ಹೀಗಾಗಿ, ಸರಿಯಾದ ರಿಯಾಯಿತಿ ದರವನ್ನು ಗುರುತಿಸುವುದು-ಇದನ್ನು ಸಾಮಾನ್ಯವಾಗಿ "ಅಡಚಣೆ ದರ" ಎಂದು ಕರೆಯಲಾಗುತ್ತದೆ-ಇದು ಸಂಸ್ಥೆಗೆ ಸೂಕ್ತವಾದ ಯೋಜನೆಗಳು ಮತ್ತು ಹೂಡಿಕೆಗಳನ್ನು ಆಯ್ಕೆ ಮಾಡಲು ನಿರ್ಣಾಯಕವಾಗಿದೆ. ಹರ್ಡಲ್ ದರವು ಹೂಡಿಕೆಯ ಮೇಲಿನ ಕನಿಷ್ಠ ಸ್ವೀಕಾರಾರ್ಹ ಲಾಭವಾಗಿದೆ-ಅಂದರೆ, ಯೋಜನೆಗೆ ಸೂಕ್ತವಾದ ರಿಯಾಯಿತಿ ದರ. ಅಡೆತಡೆ ದರವು ಹೂಡಿಕೆಯ ಅಪಾಯವನ್ನು ಪ್ರತಿಬಿಂಬಿಸಬೇಕು, ಇದನ್ನು ಸಾಮಾನ್ಯವಾಗಿ ನಗದು ಹರಿವಿನ ಚಂಚಲತೆಯಿಂದ ಅಳೆಯಲಾಗುತ್ತದೆ ಮತ್ತು ಯೋಜನೆ-ಸಂಬಂಧಿತ ಹಣಕಾಸು ಮಿಶ್ರಣವನ್ನು ಗಣನೆಗೆ ತೆಗೆದುಕೊಳ್ಳಬೇಕು. ವ್ಯವಸ್ಥಾಪಕರು ನಿರ್ದಿಷ್ಟ ಯೋಜನೆಗೆ ಸೂಕ್ತವಾದ ರಿಯಾಯಿತಿ ದರವನ್ನು ಅಂದಾಜು ಮಾಡಲು ಸಿಎಪಿಎಂ ಅಥವಾ ಎಪಿಟಿಯಂತಹ ಮಾದರಿಗಳನ್ನು ಬಳಸುತ್ತಾರೆ ಮತ್ತು ಆಯ್ದ ಹಣಕಾಸು ಮಿಶ್ರಣವನ್ನು ಪ್ರತಿಬಿಂಬಿಸಲು ಬಂಡವಾಳದ ಸರಾಸರಿ ವೆಚ್ಚವನ್ನು (ಡಬ್ಲ್ಯುಎಸಿಸಿ) ಬಳಸುತ್ತಾರೆ. (ಯೋಜನೆಗೆ ರಿಯಾಯಿತಿ ದರವನ್ನು ಆಯ್ಕೆ ಮಾಡುವಲ್ಲಿ ಸಾಮಾನ್ಯ ದೋಷವೆಂದರೆ ಇಡೀ ಸಂಸ್ಥೆಗೆ ಅನ್ವಯವಾಗುವ ಡಬ್ಲ್ಯು. ಎ. ಸಿ. ಸಿ. ಯನ್ನು ಅನ್ವಯಿಸುವುದು. ಒಂದು ನಿರ್ದಿಷ್ಟ ಯೋಜನೆಯ ಅಪಾಯವು ಸಂಸ್ಥೆಯ ಅಸ್ತಿತ್ವದಲ್ಲಿರುವ ಸ್ವತ್ತುಗಳ ಬಂಡವಾಳಕ್ಕಿಂತ ಗಮನಾರ್ಹವಾಗಿ ಭಿನ್ನವಾಗಿರುವಲ್ಲಿ ಅಂತಹ ವಿಧಾನವು ಸೂಕ್ತವಲ್ಲ.) ಎನ್. ಪಿ. ವಿ. ಯ ಜೊತೆಯಲ್ಲಿ, ಸಾಂಸ್ಥಿಕ ಹಣಕಾಸಿನಲ್ಲಿ (ದ್ವಿತೀಯ) ಆಯ್ಕೆ ಮಾನದಂಡಗಳಾಗಿ ಬಳಸಲಾಗುವ ಹಲವಾರು ಇತರ ಕ್ರಮಗಳಿವೆ; ನೋಡಿ. ಇವುಗಳು ಡಿಸಿಎಫ್ನಿಂದ ಗೋಚರಿಸುತ್ತವೆ ಮತ್ತು ರಿಯಾಯಿತಿ ಪಾವತಿಯ ಅವಧಿ, ಐಆರ್ಆರ್, ಮಾರ್ಪಡಿಸಿದ ಐಆರ್ಆರ್, ಸಮಾನ ವರ್ಷಾಶನ, ಬಂಡವಾಳ ದಕ್ಷತೆ ಮತ್ತು ಆರ್ಒಐ ಅನ್ನು ಒಳಗೊಂಡಿವೆ. ಆರ್ಥಿಕ ಲಾಭವನ್ನು ಹೆಚ್ಚು ನೇರವಾಗಿ ಪರಿಗಣಿಸುವ ಎನ್. ಪಿ. ವಿ. ಗೆ ಪರ್ಯಾಯಗಳು (ಪೂರಕಗಳು) ಉಳಿದ ಆದಾಯ ಮೌಲ್ಯಮಾಪನ, ಎಂವಿಎ/ಇವಿಎ (ಜೋಯಲ್ ಸ್ಟರ್ನ್, ಸ್ಟರ್ನ್ ಸ್ಟೀವರ್ಟ್ & ಕಂ) ಮತ್ತು ಎಪಿವಿ (ಸ್ಟೀವರ್ಟ್ ಮೈಯರ್ಸ್) ಸೇರಿವೆ. ಬಂಡವಾಳದ ವೆಚ್ಚವನ್ನು ಸರಿಯಾಗಿ ಮತ್ತು ಅದಕ್ಕೆ ಅನುಗುಣವಾಗಿ ಸರಿಹೊಂದಿಸುವುದರಿಂದ, ಈ ಮೌಲ್ಯಮಾಪನಗಳು ಡಿಸಿಎಫ್ನಂತೆಯೇ ಅದೇ ಫಲಿತಾಂಶವನ್ನು ನೀಡಬೇಕು. ಮೌಲ್ಯಮಾಪನ ವಿಷಯಗಳ ಪಟ್ಟಿಯನ್ನು ಸಹ ನೋಡಿ. ಮೌಲ್ಯಮಾಪನ ನಮ್ಯತೆ ಅನೇಕ ಸಂದರ್ಭಗಳಲ್ಲಿ, ಉದಾಹರಣೆಗೆ ಆರ್ & ಡಿ ಯೋಜನೆಗಳು, ಒಂದು ಯೋಜನೆಯು ಕಂಪನಿಗೆ ವಿವಿಧ ಮಾರ್ಗಗಳನ್ನು ತೆರೆಯಬಹುದು (ಅಥವಾ ಮುಚ್ಚಬಹುದು), ಆದರೆ ಈ ವಾಸ್ತವವನ್ನು (ಸಾಮಾನ್ಯವಾಗಿ) ಕಟ್ಟುನಿಟ್ಟಾದ ಎನ್. ಪಿ. ವಿ ವಿಧಾನದಲ್ಲಿ ಸೆರೆಹಿಡಿಯಲಾಗುವುದಿಲ್ಲ. ಕೆಲವು ವಿಶ್ಲೇಷಕರು ರಿಯಾಯಿತಿ ದರವನ್ನು ಸರಿಹೊಂದಿಸುವ ಮೂಲಕ ಈ ಅನಿಶ್ಚಿತತೆಗೆ ಕಾರಣರಾಗುತ್ತಾರೆ (ಉದಾಹರಣೆಗೆ. ಬಂಡವಾಳದ ವೆಚ್ಚವನ್ನು ಹೆಚ್ಚಿಸುವ ಮೂಲಕ) ಅಥವಾ ನಗದು ಹರಿವುಗಳು (ನಿಶ್ಚಿತ ಸಮಾನಗಳನ್ನು ಬಳಸುವುದು, ಅಥವಾ ಮುನ್ಸೂಚನೆ ಸಂಖ್ಯೆಗಳಿಗೆ (ವ್ಯಕ್ತಿನಿಷ್ಠ) "ಕ್ಷೌರ" ವನ್ನು ಅನ್ವಯಿಸುವುದು; ದಂಡಿತ ಪ್ರಸ್ತುತ ಮೌಲ್ಯವನ್ನು ನೋಡಿ). ಆದಾಗ್ಯೂ, ಈ ನಂತರದ ವಿಧಾನಗಳು ಸಾಮಾನ್ಯವಾಗಿ ಯೋಜನೆಯ ಜೀವನಚಕ್ರದಲ್ಲಿ ಅಪಾಯದ ಬದಲಾವಣೆಗಳಿಗೆ ಸರಿಯಾಗಿ ಕಾರಣವಾಗುವುದಿಲ್ಲ ಮತ್ತು ಆದ್ದರಿಂದ ಅಪಾಯದ ಹೊಂದಾಣಿಕೆಯನ್ನು ಸೂಕ್ತವಾಗಿ ಅಳವಡಿಸಿಕೊಳ್ಳಲು ವಿಫಲವಾಗುತ್ತವೆ. ಆದ್ದರಿಂದ ನಿರ್ವಹಣೆಯು (ಕೆಲವೊಮ್ಮೆ) ಈ ಆಯ್ಕೆಗಳಿಗೆ ಸ್ಪಷ್ಟವಾದ ಮೌಲ್ಯವನ್ನು ನೀಡುವ ಸಾಧನಗಳನ್ನು ಬಳಸಿಕೊಳ್ಳುತ್ತದೆ. ಆದ್ದರಿಂದ, ಡಿಸಿಎಫ್ ಮೌಲ್ಯಮಾಪನದಲ್ಲಿ ಹೆಚ್ಚು ಸಂಭವನೀಯ ಅಥವಾ ಸರಾಸರಿ ಅಥವಾ ಸನ್ನಿವೇಶ ನಿರ್ದಿಷ್ಟ ನಗದು ಹರಿವುಗಳನ್ನು ರಿಯಾಯಿತಿ ನೀಡಲಾಗುತ್ತದೆಯಾದರೂ, ಇಲ್ಲಿ ಹೂಡಿಕೆಯ "ಹೊಂದಿಕೊಳ್ಳುವ ಮತ್ತು ಹಂತದ ಸ್ವರೂಪ" ವನ್ನು ರೂಪಿಸಲಾಗಿದೆ, ಮತ್ತು ಆದ್ದರಿಂದ "ಎಲ್ಲಾ" ಸಂಭಾವ್ಯ ಪ್ರತಿಫಲಗಳನ್ನು ಪರಿಗಣಿಸಲಾಗುತ್ತದೆ. ರಿಯಲ್ ಆಪ್ಷನ್ಸ್ ಮೌಲ್ಯಮಾಪನದ ಅಡಿಯಲ್ಲಿ ಮತ್ತಷ್ಟು ನೋಡಿ. ಎರಡು ಮೌಲ್ಯಮಾಪನಗಳ ನಡುವಿನ ವ್ಯತ್ಯಾಸವೆಂದರೆ ಯೋಜನೆಯಲ್ಲಿ ಅಂತರ್ಗತವಾಗಿರುವ "ನಮ್ಯತೆಯ ಮೌಲ್ಯ". ಎರಡು ಅತ್ಯಂತ ಸಾಮಾನ್ಯ ಸಾಧನಗಳೆಂದರೆ ಡಿಸಿಷನ್ ಟ್ರೀ ಅನಾಲಿಸಿಸ್ (ಡಿಟಿಎ) ಮತ್ತು ರಿಯಲ್ ಆಪ್ಷನ್ಸ್ ವೇಲ್ಯುಯೇಷನ್ (ಆರ್ಒವಿ); ಅವುಗಳನ್ನು ಆಗಾಗ್ಗೆ ಪರಸ್ಪರ ಬದಲಿಯಾಗಿ ಬಳಸಬಹುದುಃ ಸಂಭಾವ್ಯ ಘಟನೆಗಳನ್ನು (ಅಥವಾ ರಾಜ್ಯಗಳನ್ನು) ಮತ್ತು ಅದರ ಪರಿಣಾಮವಾಗಿ ನಿರ್ವಹಣಾ ನಿರ್ಧಾರಗಳನ್ನು ಸೇರಿಸುವ ಮೂಲಕ ಡಿಟಿಎ ನಮ್ಯತೆಯನ್ನು ಮೌಲ್ಯೀಕರಿಸುತ್ತದೆ. (ಉದಾಹರಣೆಗೆ, ಒಂದು ಕಂಪನಿಯು ಪ್ರಾಯೋಗಿಕ ಹಂತದಲ್ಲಿ ತನ್ನ ಉತ್ಪನ್ನದ ಬೇಡಿಕೆಯು ಒಂದು ನಿರ್ದಿಷ್ಟ ಮಟ್ಟವನ್ನು ಮೀರಿದ್ದರಿಂದ ಕಾರ್ಖಾನೆಯನ್ನು ನಿರ್ಮಿಸುತ್ತದೆ ಮತ್ತು ಇಲ್ಲದಿದ್ದರೆ ಉತ್ಪಾದನೆಯನ್ನು ಹೊರಗುತ್ತಿಗೆ ಮಾಡುತ್ತದೆ. ಪ್ರತಿಯಾಗಿ, ಹೆಚ್ಚಿನ ಬೇಡಿಕೆಯನ್ನು ನೀಡಿದರೆ, ಅದು ಅದೇ ರೀತಿ ಕಾರ್ಖಾನೆಯನ್ನು ವಿಸ್ತರಿಸುತ್ತದೆ ಮತ್ತು ಇಲ್ಲದಿದ್ದರೆ ಅದನ್ನು ನಿರ್ವಹಿಸುತ್ತದೆ. ಡಿಸಿಎಫ್ ಮಾದರಿಯಲ್ಲಿ, ಇದಕ್ಕೆ ವಿರುದ್ಧವಾಗಿ, ಯಾವುದೇ "ಕವಲೊಡೆಯುವಿಕೆ" ಇಲ್ಲ-ಪ್ರತಿ ಸನ್ನಿವೇಶವನ್ನು ಪ್ರತ್ಯೇಕವಾಗಿ ರೂಪಿಸಬೇಕು.) ನಿರ್ಧಾರ ವೃಕ್ಷದಲ್ಲಿ, "ಘಟನೆ" ಗೆ ಪ್ರತಿಕ್ರಿಯೆಯಾಗಿ ಪ್ರತಿ ನಿರ್ವಹಣಾ ನಿರ್ಧಾರವು ಕಂಪನಿಯು ಅನುಸರಿಸಬಹುದಾದ "ಶಾಖೆ" ಅಥವಾ "ಮಾರ್ಗ" ವನ್ನು ಸೃಷ್ಟಿಸುತ್ತದೆ; ಪ್ರತಿ ಘಟನೆಯ ಸಂಭವನೀಯತೆಗಳನ್ನು ನಿರ್ವಹಣೆಯಿಂದ ನಿರ್ಧರಿಸಲಾಗುತ್ತದೆ ಅಥವಾ ನಿರ್ದಿಷ್ಟಪಡಿಸಲಾಗುತ್ತದೆ. ಮರವನ್ನು ನಿರ್ಮಿಸಿದ ನಂತರಃ (1) "ಎಲ್ಲಾ" ಸಂಭವನೀಯ ಘಟನೆಗಳು ಮತ್ತು ಅವುಗಳ ಫಲಿತಾಂಶದ ಮಾರ್ಗಗಳು ನಿರ್ವಹಣೆಗೆ ಗೋಚರಿಸುತ್ತವೆ; (2) ಅನುಸರಿಸಬಹುದಾದ ಘಟನೆಗಳ ಈ "ಜ್ಞಾನ" ವನ್ನು ನೀಡಿ, ಮತ್ತು ತರ್ಕಬದ್ಧ ನಿರ್ಧಾರ ತೆಗೆದುಕೊಳ್ಳುವಿಕೆಯನ್ನು ಊಹಿಸಿಕೊಂಡು, ನಿರ್ವಹಣೆಯು ಶಾಖೆಗಳನ್ನು ಆಯ್ಕೆ ಮಾಡುತ್ತದೆ (ಅಂದರೆ. ಕ್ರಮಗಳು) ಹೆಚ್ಚಿನ ಮೌಲ್ಯದ ಸಂಭವನೀಯತೆಯ ಮಾರ್ಗಕ್ಕೆ ಅನುಗುಣವಾಗಿರುತ್ತದೆ; (3) ಈ ಮಾರ್ಗವನ್ನು ನಂತರ ಯೋಜನೆಯ ಮೌಲ್ಯದ ಪ್ರತಿನಿಧಿಯಾಗಿ ತೆಗೆದುಕೊಳ್ಳಲಾಗುತ್ತದೆ. ನೋಡಿ. ಆರ್. ಓ. ವಿ. ಯನ್ನು ಸಾಮಾನ್ಯವಾಗಿ ಯೋಜನೆಯ ಮೌಲ್ಯವು ಬೇರೆ ಯಾವುದೇ ಆಸ್ತಿ ಅಥವಾ ಆಧಾರವಾಗಿರುವ ಚಲಪರಿಮಾಣದ ಮೌಲ್ಯವನ್ನು ಅವಲಂಬಿಸಿದಾಗ ಬಳಸಲಾಗುತ್ತದೆ. (ಉದಾಹರಣೆಗೆ, ಗಣಿಗಾರಿಕೆಯ ಯೋಜನೆಯ ಕಾರ್ಯಸಾಧ್ಯತೆಯು ಚಿನ್ನದ ಬೆಲೆಯ ಮೇಲೆ ಅವಲಂಬಿತವಾಗಿರುತ್ತದೆ; ಬೆಲೆ ತುಂಬಾ ಕಡಿಮೆಯಿದ್ದರೆ, ನಿರ್ವಹಣೆಯು ಗಣಿಗಾರಿಕೆಯ ಹಕ್ಕುಗಳನ್ನು ತ್ಯಜಿಸುತ್ತದೆ, ಸಾಕಷ್ಟು ಹೆಚ್ಚಾದರೆ, ನಿರ್ವಹಣೆಯು ಅದಿರಿನ ಮೂಲವನ್ನು ಅಭಿವೃದ್ಧಿಪಡಿಸುತ್ತದೆ. ಮತ್ತೊಮ್ಮೆ, ಡಿಸಿಎಫ್ ಮೌಲ್ಯಮಾಪನವು ಈ ಫಲಿತಾಂಶಗಳಲ್ಲಿ ಒಂದನ್ನು ಮಾತ್ರ ಸೆರೆಹಿಡಿಯುತ್ತದೆ.) ಇಲ್ಲಿಃ (1) ಹಣಕಾಸು ಆಯ್ಕೆ ಸಿದ್ಧಾಂತವನ್ನು ಚೌಕಟ್ಟಾಗಿ ಬಳಸಿ, ತೆಗೆದುಕೊಳ್ಳಬೇಕಾದ ನಿರ್ಧಾರವನ್ನು ಕರೆ ಆಯ್ಕೆ ಅಥವಾ ಪುಟ್ ಆಯ್ಕೆಗೆ ಅನುಗುಣವಾಗಿದೆ ಎಂದು ಗುರುತಿಸಲಾಗುತ್ತದೆ; (2) ಸೂಕ್ತವಾದ ಮೌಲ್ಯಮಾಪನ ತಂತ್ರವನ್ನು ನಂತರ ಬಳಸಲಾಗುತ್ತದೆ-ಸಾಮಾನ್ಯವಾಗಿ ದ್ವಿಪದ ಆಯ್ಕೆಗಳ ಮಾದರಿಯಲ್ಲಿ ಒಂದು ರೂಪಾಂತರ ಅಥವಾ ಬೆಸ್ಪೋಕ್ ಸಿಮ್ಯುಲೇಶನ್ ಮಾದರಿ, ಆದರೆ ಬ್ಲ್ಯಾಕ್-ಸ್ಕೋಲ್ಸ್ ರೀತಿಯ ಸೂತ್ರಗಳನ್ನು ಕಡಿಮೆ ಬಾರಿ ಬಳಸಲಾಗುತ್ತದೆ; ಕಂಟಿಂಜೆಂಟ್ ಕ್ಲೈಮ್ ಮೌಲ್ಯಮಾಪನವನ್ನು ನೋಡಿ. (3) ಯೋಜನೆಯ "ನಿಜವಾದ" ಮೌಲ್ಯವು ನಂತರ "ಅತ್ಯಂತ ಸಂಭವನೀಯ" ಸನ್ನಿವೇಶದ ಎನ್. ಪಿ. ವಿ ಮತ್ತು ಆಯ್ಕೆಯ ಮೌಲ್ಯವಾಗಿರುತ್ತದೆ. (ಸಾಂಸ್ಥಿಕ ಹಣಕಾಸಿನಲ್ಲಿನ ನೈಜ ಆಯ್ಕೆಗಳನ್ನು ಮೊದಲ ಬಾರಿಗೆ 1977 ರಲ್ಲಿ ಸ್ಟೀವರ್ಟ್ ಮೈಯರ್ಸ್ ಅವರು ಚರ್ಚಿಸಿದರು; ಸಾಂಸ್ಥಿಕ ಕಾರ್ಯತಂತ್ರವನ್ನು ಆಯ್ಕೆಗಳ ಸರಣಿಯಾಗಿ ನೋಡುವುದು ಮೂಲತಃ 1990 ರ ದಶಕದ ಕೊನೆಯಲ್ಲಿ ತಿಮೋತಿ ಲುಹ್ರ್ಮನ್ ಅವರ ಪ್ರಕಾರವಾಗಿತ್ತು. ಬಿಸಿನೆಸ್ ವೇಲ್ಯುಯೇಷನ್ ಅಡಿಯಲ್ಲಿ ಆಪ್ಷನ್ ಪ್ರೈಸಿಂಗ್ ವಿಧಾನಗಳನ್ನು ಸಹ ನೋಡಿ. ಅನಿಶ್ಚಿತತೆಯನ್ನು ಪ್ರಮಾಣೀಕರಿಸುವುದು ಯೋಜನೆಯ ಮುನ್ಸೂಚನೆ ಮತ್ತು ಮೌಲ್ಯಮಾಪನದಲ್ಲಿ ಅಂತರ್ಗತವಾಗಿರುವ ಅನಿಶ್ಚಿತತೆಯನ್ನು ಗಮನದಲ್ಲಿಟ್ಟುಕೊಂಡು, ವಿಶ್ಲೇಷಕರು ವಿವಿಧ ಒಳಹರಿವುಗಳಿಗೆ ಯೋಜನೆಯ ಎನ್. ಪಿ. ವಿ. ಯ ಸೂಕ್ಷ್ಮತೆಯನ್ನು ನಿರ್ಣಯಿಸಲು ಬಯಸುತ್ತಾರೆ (ಅಂದರೆ. ಊಹೆಗಳು) ಡಿಸಿಎಫ್ ಮಾದರಿಗೆ. ವಿಶಿಷ್ಟ ಸೂಕ್ಷ್ಮತೆಯ ವಿಶ್ಲೇಷಣೆಯಲ್ಲಿ ವಿಶ್ಲೇಷಕನು ಇತರ ಎಲ್ಲಾ ಇನ್ಪುಟ್ಗಳನ್ನು ಸ್ಥಿರವಾಗಿ ಹಿಡಿದಿಟ್ಟುಕೊಳ್ಳುವಾಗ ಒಂದು ಪ್ರಮುಖ ಅಂಶವನ್ನು ಬದಲಿಸುತ್ತಾನೆ, ಸೆಟೆರಿಸ್ ಪ್ಯಾರಿಬಸ್. ಆ ಅಂಶದಲ್ಲಿನ ಬದಲಾವಣೆಗೆ ಎನ್. ಪಿ. ವಿ. ಯ ಸೂಕ್ಷ್ಮತೆಯನ್ನು ನಂತರ ಗಮನಿಸಲಾಗುತ್ತದೆ ಮತ್ತು ಅದನ್ನು "ಇಳಿಜಾರು" ಎಂದು ಲೆಕ್ಕ ಹಾಕಲಾಗುತ್ತದೆಃ δ. ಉದಾಹರಣೆಗೆ, ವಿಶ್ಲೇಷಕರು ನಿರ್ದಿಷ್ಟಪಡಿಸಿದಂತೆ ವಾರ್ಷಿಕ ಆದಾಯದಲ್ಲಿ ವಿವಿಧ ಬೆಳವಣಿಗೆಯ ದರಗಳಲ್ಲಿ ಎನ್. ಪಿ. ವಿ. ಯನ್ನು ನಿರ್ಧರಿಸುತ್ತಾರೆ (ಸಾಮಾನ್ಯವಾಗಿ ನಿಗದಿತ ಹೆಚ್ಚಳಗಳಲ್ಲಿ, ಉದಾಹರಣೆಗೆ. - 10 ಪ್ರತಿಶತ,-5 ಪ್ರತಿಶತ, 0 ಪ್ರತಿಶತ, 5 ಪ್ರತಿಶತ), ಮತ್ತು ನಂತರ ಈ ಸೂತ್ರವನ್ನು ಬಳಸಿಕೊಂಡು ಸೂಕ್ಷ್ಮತೆಯನ್ನು ನಿರ್ಧರಿಸಿ. ಅನೇಕವೇಳೆ, ಹಲವಾರು ಅಸ್ಥಿರಗಳು ಆಸಕ್ತಿದಾಯಕವಾಗಿರಬಹುದು, ಮತ್ತು ಅವುಗಳ ವಿವಿಧ ಸಂಯೋಜನೆಗಳು "ಮೌಲ್ಯ-ಮೇಲ್ಮೈ" (ಅಥವಾ "ಮೌಲ್ಯ-ಸ್ಥಳ") ಅನ್ನು ಉತ್ಪಾದಿಸುತ್ತವೆ, ಅಲ್ಲಿ ಎನ್. ಪಿ. ವಿ. ಯು ಹಲವಾರು ಅಸ್ಥಿರಗಳ ಕಾರ್ಯವಾಗಿದೆ. ಒತ್ತಡ ಪರೀಕ್ಷೆಯನ್ನು ಸಹ ನೋಡಿ. ಸಂಬಂಧಿತ ತಂತ್ರವನ್ನು ಬಳಸಿಕೊಂಡು, ವಿಶ್ಲೇಷಕರು ಎನ್. ಪಿ. ವಿ. ಯ ಸನ್ನಿವೇಶ ಆಧಾರಿತ ಮುನ್ಸೂಚನೆಗಳನ್ನು ಸಹ ನಡೆಸುತ್ತಾರೆ. ಇಲ್ಲಿ, ಒಂದು ಸನ್ನಿವೇಶವು ಆರ್ಥಿಕತೆಯಾದ್ಯಂತ ಒಂದು ನಿರ್ದಿಷ್ಟ ಫಲಿತಾಂಶವನ್ನು, "ಜಾಗತಿಕ" ಅಂಶಗಳನ್ನು (ಉತ್ಪನ್ನದ ಬೇಡಿಕೆ, ವಿನಿಮಯ ದರಗಳು, ಸರಕುಗಳ ಬೆಲೆಗಳು, ಇತ್ಯಾದಿ) ಒಳಗೊಂಡಿರುತ್ತದೆ. ಹಾಗೆಯೇ ಕಂಪನಿ-ನಿರ್ದಿಷ್ಟ ಅಂಶಗಳಿಗೆ (ಘಟಕ ವೆಚ್ಚಗಳು, ಇತ್ಯಾದಿ). ಉದಾಹರಣೆಗೆ, ವಿಶ್ಲೇಷಕರು ವಿವಿಧ ಆದಾಯ ಬೆಳವಣಿಗೆಯ ಸನ್ನಿವೇಶಗಳನ್ನು ನಿರ್ದಿಷ್ಟಪಡಿಸಬಹುದು (ಉದಾಹರಣೆಗೆ. - 5 ಪ್ರತಿಶತ "ಕೆಟ್ಟ ಪ್ರಕರಣ" ಕ್ಕೆ, + 5 ಪ್ರತಿಶತ "ಸಂಭಾವ್ಯ ಪ್ರಕರಣ" ಕ್ಕೆ ಮತ್ತು + 15 ಪ್ರತಿಶತ "ಅತ್ಯುತ್ತಮ ಪ್ರಕರಣ" ಕ್ಕೆ), ಅಲ್ಲಿ ಎಲ್ಲಾ ಪ್ರಮುಖ ಒಳಹರಿವುಗಳನ್ನು ಬೆಳವಣಿಗೆಯ ಊಹೆಗಳೊಂದಿಗೆ ಸ್ಥಿರವಾಗಿರಲು ಸರಿಹೊಂದಿಸಲಾಗುತ್ತದೆ ಮತ್ತು ಪ್ರತಿಯೊಂದಕ್ಕೂ ಎನ್. ಪಿ. ವಿ. ಯನ್ನು ಲೆಕ್ಕ ಹಾಕಲಾಗುತ್ತದೆ. ಸನ್ನಿವೇಶ ಆಧಾರಿತ ವಿಶ್ಲೇಷಣೆಗಾಗಿ, ಇನ್ಪುಟ್ಗಳ ವಿವಿಧ ಸಂಯೋಜನೆಗಳು ಆಂತರಿಕವಾಗಿ ಸ್ಥಿರವಾಗಿರಬೇಕು ಎಂಬುದನ್ನು ಗಮನಿಸಿ (ಫೈನಾನ್ಷಿಯಲ್ ಮಾಡೆಲಿಂಗ್ನಲ್ಲಿ ಚರ್ಚೆಯನ್ನು ನೋಡಿ), ಆದರೆ ಸೂಕ್ಷ್ಮತೆಯ ವಿಧಾನಕ್ಕಾಗಿ ಇವುಗಳು ಹಾಗೆ ಇರಬೇಕಾಗಿಲ್ಲ. ಈ ವಿಧಾನದ ಅನ್ವಯವು "ಪಕ್ಷಪಾತವಿಲ್ಲದ" ಎನ್. ಪಿ. ವಿ. ಯನ್ನು ನಿರ್ಧರಿಸುವುದು, ಅಲ್ಲಿ ನಿರ್ವಹಣೆಯು ಪ್ರತಿ ಸನ್ನಿವೇಶಕ್ಕೂ (ವ್ಯಕ್ತಿನಿಷ್ಠ) ಸಂಭವನೀಯತೆಯನ್ನು ನಿರ್ಧರಿಸುತ್ತದೆ-ಯೋಜನೆಯ ಎನ್. ಪಿ. ವಿ. ಯು ನಂತರ ವಿವಿಧ ಸನ್ನಿವೇಶಗಳ ಸಂಭವನೀಯತೆ-ತೂಕದ ಸರಾಸರಿಯಾಗಿದೆ; ಮೊದಲ ಚಿಕಾಗೊ ವಿಧಾನವನ್ನು ನೋಡಿ. (ಆರ್. ಎನ್. ಪಿ. ವಿ. ಯನ್ನು ಸಹ ನೋಡಿ, ಅಲ್ಲಿ ನಗದು ಹರಿವುಗಳು, ಸನ್ನಿವೇಶಗಳಿಗೆ ವಿರುದ್ಧವಾಗಿ, ಸಂಭವನೀಯತೆಯ-ತೂಕವನ್ನು ಹೊಂದಿರುತ್ತವೆ.) ಮೇಲಿನಂತೆ ಸಾಂಪ್ರದಾಯಿಕ ಸ್ಥಿರ ಮತ್ತು ನಿರ್ಣಾಯಕ ಮಾದರಿಗಳಿಗೆ ವಿರುದ್ಧವಾಗಿ, ಸಂಭವನೀಯ ಅಥವಾ ಸಂಭವನೀಯ ಹಣಕಾಸು ಮಾದರಿಗಳನ್ನು ನಿರ್ಮಿಸುವುದು "ಎಲ್ಲಾ ಸಂಭವನೀಯ ಅಸ್ಥಿರ ಸಂಯೋಜನೆಗಳ ಪರಿಣಾಮಗಳನ್ನು ಮತ್ತು ಅವುಗಳ ಸಾಕ್ಷಾತ್ಕಾರಗಳನ್ನು ಪರಿಶೀಲಿಸುವ ಮೂಲಕ ಸೂಕ್ಷ್ಮತೆ ಮತ್ತು ಸನ್ನಿವೇಶದ ವಿಶ್ಲೇಷಣೆಯ ಮಿತಿಗಳನ್ನು ಮೀರಿಸುವ" ಮತ್ತೊಂದು ಪ್ರಗತಿಯಾಗಿದೆ. ಈ ಉದ್ದೇಶಕ್ಕಾಗಿ, ಯೋಜನೆಯ ಎನ್. ಪಿ. ವಿ. ಯನ್ನು ವಿಶ್ಲೇಷಿಸಲು ಮಾಂಟೆ ಕಾರ್ಲೊ ಸಿಮ್ಯುಲೇಶನ್ ಅನ್ನು ಬಳಸುವುದು ಅತ್ಯಂತ ಸಾಮಾನ್ಯ ವಿಧಾನವಾಗಿದೆ. ಈ ವಿಧಾನವನ್ನು 1964 ರಲ್ಲಿ ಡೇವಿಡ್ ಬಿ. ಹರ್ಟ್ಜ್ ಅವರು ಹಣಕಾಸುಗಾಗಿ ಪರಿಚಯಿಸಿದರು, ಆದಾಗ್ಯೂ ಇದು ಇತ್ತೀಚೆಗೆ ಸಾಮಾನ್ಯವಾಗಿದೆಃ ಇಂದು ವಿಶ್ಲೇಷಕರು ಸ್ಪ್ರೆಡ್ಶೀಟ್ ಆಧಾರಿತ ಡಿಸಿಎಫ್ ಮಾದರಿಗಳಲ್ಲಿ ಸಿಮ್ಯುಲೇಶನ್ಗಳನ್ನು ಚಲಾಯಿಸಲು ಸಮರ್ಥರಾಗಿದ್ದಾರೆ, ಸಾಮಾನ್ಯವಾಗಿ @Risk ಅಥವಾ ಕ್ರಿಸ್ಟಲ್ ಬಾಲ್ ನಂತಹ ರಿಸ್ಕ್-ಅನಾಲಿಸಿಸ್ ಆಡ್-ಇನ್ ಅನ್ನು ಬಳಸುತ್ತಾರೆ. ಇಲ್ಲಿ, ಅನಿಶ್ಚಿತತೆಯಿಂದ (ಹೆಚ್ಚು) ಪ್ರಭಾವಿತವಾಗಿರುವ ನಗದು ಹರಿವಿನ ಘಟಕಗಳನ್ನು ಅನುಕರಿಸಲಾಗುತ್ತದೆ, ಅವು ಗಣಿತೀಯವಾಗಿ ಅವುಗಳ "ಯಾದೃಚ್ಛಿಕ ಗುಣಲಕ್ಷಣಗಳನ್ನು" ಪ್ರತಿಬಿಂಬಿಸುತ್ತವೆ. ಮೇಲಿನ ಸನ್ನಿವೇಶದ ವಿಧಾನಕ್ಕೆ ವ್ಯತಿರಿಕ್ತವಾಗಿ, ಸಿಮ್ಯುಲೇಶನ್ ಹಲವಾರು ಸಾವಿರ ಯಾದೃಚ್ಛಿಕ ಆದರೆ ಸಂಭವನೀಯ ಫಲಿತಾಂಶಗಳನ್ನು ಅಥವಾ ಪ್ರಯೋಗಗಳನ್ನು ಉತ್ಪಾದಿಸುತ್ತದೆ, "ಅವುಗಳ ಸಂಭವನೀಯತೆಗೆ ಅನುಗುಣವಾಗಿ ಎಲ್ಲಾ ಕಲ್ಪಿಸಬಹುದಾದ ನೈಜ ಪ್ರಪಂಚದ ಆಕಸ್ಮಿಕಗಳನ್ನು ಒಳಗೊಂಡಿದೆ"; ಮಾಂಟೆ ಕಾರ್ಲೊ ಸಿಮ್ಯುಲೇಶನ್ ವರ್ಸಸ್ "ವಾಟ್ ಇಫ್" ಸನ್ನಿವೇಶಗಳನ್ನು ನೋಡಿ. ಔಟ್ಪುಟ್ ನಂತರ ಪ್ರಾಜೆಕ್ಟ್ ಎನ್. ಪಿ. ವಿ ಯ ಹಿಸ್ಟೋಗ್ರಾಮ್ ಆಗಿದೆ, ಮತ್ತು ಸಂಭಾವ್ಯ ಹೂಡಿಕೆಯ ಸರಾಸರಿ ಎನ್. ಪಿ. ವಿ-ಜೊತೆಗೆ ಅದರ ಚಂಚಲತೆ ಮತ್ತು ಇತರ ಸೂಕ್ಷ್ಮತೆಗಳನ್ನು ಗಮನಿಸಲಾಗುತ್ತದೆ. ಈ ಹಿಸ್ಟೋಗ್ರಾಮ್ ಸ್ಥಿರ ಡಿಸಿಎಫ್ನಿಂದ ಗೋಚರಿಸದ ಮಾಹಿತಿಯನ್ನು ಒದಗಿಸುತ್ತದೆಃ ಉದಾಹರಣೆಗೆ, ಇದು ಯೋಜನೆಯು ಶೂನ್ಯಕ್ಕಿಂತ (ಅಥವಾ ಯಾವುದೇ ಇತರ ಮೌಲ್ಯ) ಹೆಚ್ಚಿನ ನಿವ್ವಳ ಪ್ರಸ್ತುತ ಮೌಲ್ಯವನ್ನು ಹೊಂದಿರುವ ಸಂಭವನೀಯತೆಯ ಅಂದಾಜು ಮಾಡಲು ಅನುವು ಮಾಡಿಕೊಡುತ್ತದೆ. ಮೇಲಿನ ಉದಾಹರಣೆಯನ್ನು ಮುಂದುವರಿಸುವುದುಃ ಆದಾಯದ ಬೆಳವಣಿಗೆಗೆ ಮತ್ತು ಇತರ ಸಂಬಂಧಿತ ಅಸ್ಥಿರಗಳಿಗೆ ಮೂರು ಪ್ರತ್ಯೇಕ ಮೌಲ್ಯಗಳನ್ನು ನಿಗದಿಪಡಿಸುವ ಬದಲು, ವಿಶ್ಲೇಷಕರು ಪ್ರತಿ ಚಲಪರಿಮಾಣಕ್ಕೆ (ಸಾಮಾನ್ಯವಾಗಿ ತ್ರಿಕೋನ ಅಥವಾ ಬೀಟಾ) ಸೂಕ್ತವಾದ ಸಂಭವನೀಯತೆಯ ವಿತರಣೆಯನ್ನು ನಿಯೋಜಿಸುತ್ತಾರೆ ಮತ್ತು ಸಾಧ್ಯವಾದಲ್ಲಿ, ಚಲಪರಿಮಾಣಗಳ ನಡುವಿನ ಗಮನಿಸಿದ ಅಥವಾ ಭಾವಿಸಲಾದ ಪರಸ್ಪರ ಸಂಬಂಧವನ್ನು ನಿರ್ದಿಷ್ಟಪಡಿಸುತ್ತಾರೆ. ಈ ವಿತರಣೆಗಳನ್ನು ನಂತರ ಪದೇ ಪದೇ "ಸ್ಯಾಂಪಲ್" ಮಾಡಲಾಗುತ್ತದೆ-ಈ ಪರಸ್ಪರ ಸಂಬಂಧವನ್ನು ಒಳಗೊಂಡಿರುತ್ತದೆ-ಇದರಿಂದಾಗಿ ಹಲವಾರು ಸಾವಿರ ಯಾದೃಚ್ಛಿಕ ಆದರೆ ಸಂಭವನೀಯ ಸನ್ನಿವೇಶಗಳನ್ನು ರಚಿಸಬಹುದು, ಅನುಗುಣವಾದ ಮೌಲ್ಯಮಾಪನಗಳೊಂದಿಗೆ, ನಂತರ ಅವುಗಳನ್ನು ಎನ್. ಪಿ. ವಿ ಹಿಸ್ಟೋಗ್ರಾಮ್ ಅನ್ನು ಉತ್ಪಾದಿಸಲು ಬಳಸಲಾಗುತ್ತದೆ. ಫಲಿತಾಂಶದ ಅಂಕಿಅಂಶಗಳು (ಸರಾಸರಿ ಎನ್. ಪಿ. ವಿ ಮತ್ತು ಎನ್. ಪಿ. ವಿ ಯ ಪ್ರಮಾಣಿತ ವಿಚಲನ) ಸನ್ನಿವೇಶ ಆಧಾರಿತ ವಿಧಾನದಲ್ಲಿ ಕಂಡುಬರುವ ವ್ಯತ್ಯಾಸಕ್ಕಿಂತ ಯೋಜನೆಯ "ಯಾದೃಚ್ಛಿಕತೆ" ಯ ಹೆಚ್ಚು ನಿಖರವಾದ ಕನ್ನಡಿಯಾಗಿರುತ್ತವೆ. ಮೇಲಿನಂತೆ ನೈಜ ಆಯ್ಕೆಯ ಮೌಲ್ಯಮಾಪನಕ್ಕೆ ಆಧಾರವಾಗಿರುವ "ಸ್ಪಾಟ್ ಬೆಲೆ" ಮತ್ತು ಚಂಚಲತೆಯ ಅಂದಾಜುಗಳಾಗಿ ಇವುಗಳನ್ನು ಹೆಚ್ಚಾಗಿ ಬಳಸಲಾಗುತ್ತದೆ; ನೋಡಿ. ಹೆಚ್ಚು ದೃಢವಾದ ಮಾಂಟೆ ಕಾರ್ಲೊ ಮಾದರಿಯು ಒಂದು ಅಥವಾ ಹೆಚ್ಚಿನ ಡಿಸಿಎಫ್ ಮಾದರಿ ಒಳಹರಿವುಗಳಲ್ಲಿ ವ್ಯತ್ಯಾಸಗಳನ್ನು ಉಂಟುಮಾಡುವ ಅಪಾಯದ ಘಟನೆಗಳ ಸಂಭವನೀಯ ಘಟನೆಯನ್ನು (ಉದಾಹರಣೆಗೆ, ಸಾಲದ ಕೊರತೆ) ಒಳಗೊಂಡಿರುತ್ತದೆ. ಡಿವಿಡೆಂಡ್ ಪಾಲಿಸಿಯು ಪ್ರಸ್ತುತ ನಗದು ಲಾಭಾಂಶವನ್ನು ಪಾವತಿಸುವ ಅಥವಾ ನಂತರದ ಹಂತದಲ್ಲಿ ಹೆಚ್ಚಿದ ಲಾಭಾಂಶವನ್ನು ಪಾವತಿಸುವ ಹಣಕಾಸು ನೀತಿಗಳಿಗೆ ಸಂಬಂಧಿಸಿದೆ. ಲಾಭಾಂಶವನ್ನು ನೀಡಬೇಕೆ ಮತ್ತು ಯಾವ ಮೊತ್ತವನ್ನು ಮುಖ್ಯವಾಗಿ ಕಂಪನಿಯ ಅಸಮರ್ಪಕ ಲಾಭದ (ಹೆಚ್ಚುವರಿ ನಗದು) ಆಧಾರದ ಮೇಲೆ ಮತ್ತು ಕಂಪನಿಯ ದೀರ್ಘಾವಧಿಯ ಗಳಿಕೆಯ ಶಕ್ತಿಯಿಂದ ಪ್ರಭಾವಿತವಾಗಿ ನಿರ್ಧರಿಸಲಾಗುತ್ತದೆ. ನಗದು ಹೆಚ್ಚುವರಿ ಇರುವಾಗ ಮತ್ತು ಸಂಸ್ಥೆಯ ಅವಶ್ಯಕತೆಯಿಲ್ಲದಿರುವಾಗ, ನಿರ್ವಹಣೆಯು ಆ ಹೆಚ್ಚುವರಿ ಗಳಿಕೆಗಳಲ್ಲಿ ಕೆಲವನ್ನು ಅಥವಾ ಎಲ್ಲವನ್ನು ನಗದು ಲಾಭಾಂಶದ ರೂಪದಲ್ಲಿ ಪಾವತಿಸುವ ಅಥವಾ ಷೇರು ಮರುಖರೀದಿ ಕಾರ್ಯಕ್ರಮದ ಮೂಲಕ ಕಂಪನಿಯ ಷೇರುಗಳನ್ನು ಮರುಖರೀದಿ ಮಾಡುವ ನಿರೀಕ್ಷೆಯಿದೆ. ಯಾವುದೇ ಎನ್ಪಿವಿ ಧನಾತ್ಮಕ ಅವಕಾಶಗಳಿಲ್ಲದಿದ್ದರೆ, ಅಂದರೆ. ಆದಾಯವು ಅಡೆತಡೆಯ ದರವನ್ನು ಮೀರಿದ ಮತ್ತು ಹೆಚ್ಚುವರಿ ನಗದು ಹೆಚ್ಚುವರಿ ಅಗತ್ಯವಿಲ್ಲದ ಯೋಜನೆಗಳು, ನಂತರ-ಹಣಕಾಸು ಸಿದ್ಧಾಂತವು ಸೂಚಿಸುತ್ತದೆ-ನಿರ್ವಹಣೆಯು ಕೆಲವು ಅಥವಾ ಎಲ್ಲಾ ಹೆಚ್ಚುವರಿ ಹಣವನ್ನು ಷೇರುದಾರರಿಗೆ ಲಾಭಾಂಶವಾಗಿ ಹಿಂದಿರುಗಿಸಬೇಕು. ಇದು ಸಾಮಾನ್ಯ ಪ್ರಕರಣವಾಗಿದೆ, ಆದರೆ ವಿನಾಯಿತಿಗಳಿವೆ. ಉದಾಹರಣೆಗೆ, "ಗ್ರೋತ್ ಸ್ಟಾಕ್" ನ ಷೇರುದಾರರು, ಸಂಸ್ಥೆಯ ಮೌಲ್ಯವನ್ನು ಹೆಚ್ಚಿಸಲು ಸಹಾಯ ಮಾಡಲು ಭವಿಷ್ಯದ ಯೋಜನೆಗಳಿಗೆ ಆಂತರಿಕವಾಗಿ ಧನಸಹಾಯ ಮಾಡಲು ಕಂಪನಿಯು ಬಹುತೇಕ ವ್ಯಾಖ್ಯಾನದ ಪ್ರಕಾರ, ಹೆಚ್ಚಿನ ಹೆಚ್ಚುವರಿ ನಗದು ಹೆಚ್ಚುವರಿ ಹಣವನ್ನು ಉಳಿಸಿಕೊಳ್ಳುತ್ತದೆ ಎಂದು ನಿರೀಕ್ಷಿಸುತ್ತಾರೆ. ನಿರ್ವಹಣೆಯು ಲಾಭಾಂಶ ವಿತರಣೆಯ ರೂಪವನ್ನು ಸಹ ಆಯ್ಕೆ ಮಾಡಬೇಕು, ಹೇಳಿರುವಂತೆ, ಸಾಮಾನ್ಯವಾಗಿ ನಗದು ಲಾಭಾಂಶವಾಗಿ ಅಥವಾ ಷೇರು ಮರುಖರೀದಿಯ ಮೂಲಕ. ವಿವಿಧ ಅಂಶಗಳನ್ನು ಗಣನೆಗೆ ತೆಗೆದುಕೊಳ್ಳಬಹುದುಃ ಷೇರುದಾರರು ಲಾಭಾಂಶದ ಮೇಲೆ ತೆರಿಗೆಯನ್ನು ಪಾವತಿಸಬೇಕಾದರೆ, ಸಂಸ್ಥೆಗಳು ಗಳಿಕೆಯನ್ನು ಉಳಿಸಿಕೊಳ್ಳಲು ಅಥವಾ ಸ್ಟಾಕ್ ಮರುಖರೀದಿ ಮಾಡಲು ಆಯ್ಕೆ ಮಾಡಬಹುದು, ಎರಡೂ ಸಂದರ್ಭಗಳಲ್ಲಿ ಬಾಕಿ ಇರುವ ಷೇರುಗಳ ಮೌಲ್ಯವನ್ನು ಹೆಚ್ಚಿಸಬಹುದು. ಪರ್ಯಾಯವಾಗಿ, ಕೆಲವು ಕಂಪನಿಗಳು ನಗದು ಬದಲಿಗೆ ಸ್ಟಾಕ್ನಿಂದ "ಲಾಭಾಂಶ" ವನ್ನು ಪಾವತಿಸುತ್ತವೆ; ಕಾರ್ಪೊರೇಟ್ ಕ್ರಮವನ್ನು ನೋಡಿ. ಹಣಕಾಸಿನ ಸಿದ್ಧಾಂತವು ಲಾಭಾಂಶ ನೀತಿಯನ್ನು ಕಂಪನಿಯ ಪ್ರಕಾರದ ಆಧಾರದ ಮೇಲೆ ನಿಗದಿಪಡಿಸಬೇಕು ಮತ್ತು ಆ ಲಾಭಾಂಶ ಸಂಪನ್ಮೂಲಗಳನ್ನು ಸಂಸ್ಥೆಯು ತನ್ನ ಷೇರುದಾರರಿಗೆ ಅತ್ಯುತ್ತಮವಾಗಿ ಬಳಸುವುದನ್ನು ಯಾವ ನಿರ್ವಹಣೆ ನಿರ್ಧರಿಸುತ್ತದೆ ಎಂಬುದನ್ನು ಸೂಚಿಸುತ್ತದೆ. ಸಾಮಾನ್ಯ ನಿಯಮದಂತೆ, ಬೆಳವಣಿಗೆಯ ಕಂಪನಿಗಳ ಷೇರುದಾರರು ಗಳಿಕೆಯನ್ನು ಉಳಿಸಿಕೊಳ್ಳಲು ಮತ್ತು ಯಾವುದೇ ಲಾಭಾಂಶವನ್ನು ಪಾವತಿಸದಿರಲು ವ್ಯವಸ್ಥಾಪಕರಿಗೆ ಆದ್ಯತೆ ನೀಡುತ್ತಾರೆ (ಕಂಪನಿಯ ಕಾರ್ಯಾಚರಣೆಗಳಲ್ಲಿ ಮರುಹೂಡಿಕೆ ಮಾಡಲು ಹೆಚ್ಚುವರಿ ಹಣವನ್ನು ಬಳಸಿ), ಆದರೆ ಮೌಲ್ಯ ಅಥವಾ ದ್ವಿತೀಯ ಷೇರುಗಳ ಷೇರುದಾರರು ಈ ಕಂಪನಿಗಳ ನಿರ್ವಹಣೆಗೆ ಹೆಚ್ಚುವರಿ ಗಳಿಕೆಯನ್ನು ನಗದು ಲಾಭಾಂಶದ ರೂಪದಲ್ಲಿ ಪಾವತಿಸಲು ಆದ್ಯತೆ ನೀಡುತ್ತಾರೆ. ಹಂಚಿಕೆಯಾಗದ ಲಾಭದ ಮರುಹೂಡಿಕೆಯಿಂದ ದೊರೆಯುವ ಆದಾಯಕ್ಕಿಂತ ಸ್ಟಾಕ್ನ ಮೌಲ್ಯವು ಹೆಚ್ಚಾದಾಗ ಷೇರು ಮರುಖರೀದಿ ಕಾರ್ಯಕ್ರಮವನ್ನು ಸ್ವೀಕರಿಸಬಹುದು. ಎಲ್ಲಾ ಸಂದರ್ಭಗಳಲ್ಲಿ, ಸೂಕ್ತ ಲಾಭಾಂಶ ನೀತಿಯನ್ನು ಸಾಮಾನ್ಯವಾಗಿ ದೀರ್ಘಾವಧಿಯ ಷೇರುದಾರರ ಮೌಲ್ಯವನ್ನು ಗರಿಷ್ಠಗೊಳಿಸುವ ಮೂಲಕ ನಿರ್ದೇಶಿಸಲಾಗುತ್ತದೆ. ಚಾಲ್ತಿಯಲ್ಲಿರುವ ವ್ಯವಹಾರ ಕಾರ್ಯಾಚರಣೆಗಳನ್ನು ಉಳಿಸಿಕೊಳ್ಳಲು ನಿಗಮದ ಕಾರ್ಯನಿರತ ಬಂಡವಾಳದ ಸ್ಥಾನವನ್ನು ನಿರ್ವಹಿಸುವುದನ್ನು ಕಾರ್ಯನಿರತ ಬಂಡವಾಳ ನಿರ್ವಹಣೆ ಎಂದು ಕರೆಯಲಾಗುತ್ತದೆ. ಇವುಗಳು ಸಂಸ್ಥೆಯ ಅಲ್ಪಾವಧಿಯ ಸ್ವತ್ತುಗಳು ಮತ್ತು ಅದರ ಅಲ್ಪಾವಧಿಯ ಹೊಣೆಗಾರಿಕೆಗಳ ನಡುವಿನ ಸಂಬಂಧವನ್ನು ನಿರ್ವಹಿಸುವುದನ್ನು ಒಳಗೊಂಡಿರುತ್ತವೆ. ಸಾಮಾನ್ಯವಾಗಿ ಇದು ಈ ಕೆಳಗಿನಂತಿದೆಃ ಮೇಲಿನಂತೆ, ಕಾರ್ಪೊರೇಟ್ ಫೈನಾನ್ಸ್ನ ಗುರಿಯು ಸಂಸ್ಥೆಯ ಮೌಲ್ಯವನ್ನು ಗರಿಷ್ಠಗೊಳಿಸುವುದು. ದೀರ್ಘಾವಧಿಯ, ಬಂಡವಾಳ ಬಜೆಟ್ನ ಸಂದರ್ಭದಲ್ಲಿ, ಎನ್ಪಿವಿ ಧನಾತ್ಮಕ ಹೂಡಿಕೆಗಳನ್ನು ಸೂಕ್ತವಾಗಿ ಆಯ್ಕೆ ಮಾಡುವ ಮತ್ತು ಧನಸಹಾಯ ಮಾಡುವ ಮೂಲಕ ಸಂಸ್ಥೆಯ ಮೌಲ್ಯವನ್ನು ಹೆಚ್ಚಿಸಲಾಗುತ್ತದೆ. ಈ ಹೂಡಿಕೆಗಳು, ಪ್ರತಿಯಾಗಿ, ನಗದು ಹರಿವು ಮತ್ತು ಬಂಡವಾಳದ ವೆಚ್ಚದ ಮೇಲೆ ಪರಿಣಾಮ ಬೀರುತ್ತವೆ. ಕಾರ್ಯನಿರತ ಬಂಡವಾಳದ ಗುರಿ (ಅಂದರೆ. ಆದ್ದರಿಂದ ಅಲ್ಪಾವಧಿಯ) ನಿರ್ವಹಣೆಯು ಸಂಸ್ಥೆಯು ಕಾರ್ಯನಿರ್ವಹಿಸಲು ಸಮರ್ಥವಾಗಿದೆ ಮತ್ತು ದೀರ್ಘಾವಧಿಯ ಸಾಲವನ್ನು ಪೂರೈಸಲು ಸಾಕಷ್ಟು ನಗದು ಹರಿವನ್ನು ಹೊಂದಿದೆ ಎಂದು ಖಚಿತಪಡಿಸಿಕೊಳ್ಳುವುದು ಮತ್ತು ಪಕ್ವಗೊಳ್ಳುವ ಅಲ್ಪಾವಧಿಯ ಸಾಲ ಮತ್ತು ಮುಂಬರುವ ಕಾರ್ಯಾಚರಣೆಯ ವೆಚ್ಚಗಳೆರಡನ್ನೂ ಪೂರೈಸುವುದು. ಹೀಗೆ ಮಾಡುವಾಗ, ಬಂಡವಾಳದ ಮೇಲಿನ ಆದಾಯವು ಬಂಡವಾಳದ ವೆಚ್ಚವನ್ನು ಮೀರಿದಾಗ ಮತ್ತು ಇದ್ದರೆ, ಸ್ಥಿರ ಮೌಲ್ಯವನ್ನು ಹೆಚ್ಚಿಸಲಾಗುತ್ತದೆ; ಆರ್ಥಿಕ ಮೌಲ್ಯವರ್ಧನೆ (ಇ. ವಿ. ಎ.) ನೋಡಿ. ಅಲ್ಪಾವಧಿಯ ಹಣಕಾಸು ಮತ್ತು ದೀರ್ಘಾವಧಿಯ ಹಣಕಾಸು ನಿರ್ವಹಣೆಯು ಆಧುನಿಕ ಸಿಎಫ್ಒನ ಒಂದು ಕಾರ್ಯವಾಗಿದೆ. ಕಾರ್ಯನಿರತ ಬಂಡವಾಳವು ಸಂಸ್ಥೆಯು ತನ್ನ ಗ್ರಾಹಕರಿಗೆ ತಲುಪಿಸಿದ ಸರಕು ಅಥವಾ ಸೇವೆಗಳಿಗೆ ಪಾವತಿಗಳ ಮೂಲಕ ಮರುಪಾವತಿ ಮಾಡುವವರೆಗೆ, ಸಂಸ್ಥೆಯು ತನ್ನ ನಡೆಯುತ್ತಿರುವ ವ್ಯವಹಾರ ಕಾರ್ಯಾಚರಣೆಗಳನ್ನು ಮುಂದುವರಿಸಲು ಅಗತ್ಯವಾದ ಹಣದ ಮೊತ್ತವಾಗಿದೆ. ನಗದು ಅಥವಾ ಸುಲಭವಾಗಿ ನಗದು (ಪ್ರಸ್ತುತ ಸ್ವತ್ತುಗಳು) ಆಗಿ ಪರಿವರ್ತಿಸಬಹುದಾದ ಸಂಪನ್ಮೂಲಗಳು ಮತ್ತು ನಗದು ಅವಶ್ಯಕತೆಗಳ (ಪ್ರಸ್ತುತ ಹೊಣೆಗಾರಿಕೆಗಳು) ನಡುವಿನ ವ್ಯತ್ಯಾಸದ ಮೂಲಕ ಕಾರ್ಯನಿರತ ಬಂಡವಾಳವನ್ನು ಅಳೆಯಲಾಗುತ್ತದೆ. ಇದರ ಪರಿಣಾಮವಾಗಿ, ಕಾರ್ಯನಿರತ ಬಂಡವಾಳಕ್ಕೆ ಸಂಬಂಧಿಸಿದ ಬಂಡವಾಳ ಸಂಪನ್ಮೂಲ ಹಂಚಿಕೆಗಳು ಯಾವಾಗಲೂ ಪ್ರಸ್ತುತವಾಗಿರುತ್ತವೆ, ಅಂದರೆ. ಅಲ್ಪಾವಧಿ. ಸಮಯದ ಕ್ಷಿತಿಜಕ್ಕೆ ಹೆಚ್ಚುವರಿಯಾಗಿ, ಕಾರ್ಯನಿರತ ಬಂಡವಾಳ ನಿರ್ವಹಣೆಯು ರಿಯಾಯಿತಿ ಮತ್ತು ಲಾಭದಾಯಕತೆಯ ಪರಿಗಣನೆಗಳ ವಿಷಯದಲ್ಲಿ ಬಂಡವಾಳದ ಬಜೆಟ್ಗಿಂತ ಭಿನ್ನವಾಗಿದೆ; ಇಲ್ಲಿ ನಿರ್ಧಾರಗಳನ್ನು ಸಹ ಹೆಚ್ಚಿನ ಪ್ರಮಾಣದಲ್ಲಿ "ಹಿಂತಿರುಗಿಸಬಹುದಾಗಿದೆ". (ರಿಸ್ಕ್ ಹಸಿವು ಮತ್ತು ರಿಟರ್ನ್ ಗುರಿಗಳ ಬಗೆಗಿನ ಪರಿಗಣನೆಗಳು ಒಂದೇ ಆಗಿರುತ್ತವೆ, ಆದಾಗ್ಯೂ ಕೆಲವು ನಿರ್ಬಂಧಗಳು-ಉದಾಹರಣೆಗೆ ಸಾಲದ ಒಡಂಬಡಿಕೆಗಳಿಂದ ವಿಧಿಸಲಾದವುಗಳು-ಇಲ್ಲಿ ಹೆಚ್ಚು ಪ್ರಸ್ತುತವಾಗಬಹುದು). ಆದ್ದರಿಂದ ಕಾರ್ಯನಿರತ ಬಂಡವಾಳದ (ಅಲ್ಪಾವಧಿಯ) ಗುರಿಗಳನ್ನು (ದೀರ್ಘಾವಧಿಯ) ಲಾಭದಾಯಕತೆಯ ಆಧಾರದ ಮೇಲೆ ಸಮೀಪಿಸಲಾಗುವುದಿಲ್ಲ, ಮತ್ತು ಕಾರ್ಯನಿರತ ಬಂಡವಾಳ ನಿರ್ವಹಣೆಯು ಸಂಪನ್ಮೂಲಗಳನ್ನು ಹಂಚುವಲ್ಲಿ ವಿಭಿನ್ನ ಮಾನದಂಡಗಳನ್ನು ಅನ್ವಯಿಸುತ್ತದೆಃ ಮುಖ್ಯ ಪರಿಗಣನೆಗಳು (1) ನಗದು ಹರಿವು/ದ್ರವ್ಯತೆ ಮತ್ತು (2) ಲಾಭ/ಬಂಡವಾಳದ ಮೇಲಿನ ಲಾಭ (ಇದರಲ್ಲಿ ನಗದು ಹರಿವು ಬಹುಶಃ ಅತ್ಯಂತ ಮುಖ್ಯವಾಗಿದೆ). ನಗದು ಹರಿವಿನ ಅತ್ಯಂತ ವ್ಯಾಪಕವಾಗಿ ಬಳಸಲಾಗುವ ಅಳತೆಯು ನಿವ್ವಳ ಕಾರ್ಯಾಚರಣಾ ಚಕ್ರ ಅಥವಾ ನಗದು ಪರಿವರ್ತನೆ ಚಕ್ರವಾಗಿದೆ. ಇದು ಕಚ್ಚಾ ವಸ್ತುಗಳಿಗೆ ನಗದು ಪಾವತಿ ಮತ್ತು ಮಾರಾಟಕ್ಕೆ ನಗದು ಸಂಗ್ರಹದ ನಡುವಿನ ಸಮಯದ ವ್ಯತ್ಯಾಸವನ್ನು ಪ್ರತಿನಿಧಿಸುತ್ತದೆ. ನಗದು ಪರಿವರ್ತನೆ ಚಕ್ರವು ತನ್ನ ಸಂಪನ್ಮೂಲಗಳನ್ನು ನಗದು ರೂಪದಲ್ಲಿ ಪರಿವರ್ತಿಸುವ ಸಂಸ್ಥೆಯ ಸಾಮರ್ಥ್ಯವನ್ನು ಸೂಚಿಸುತ್ತದೆ. ಏಕೆಂದರೆ ಈ ಸಂಖ್ಯೆಯು ಸಂಸ್ಥೆಯ ಹಣವನ್ನು ಕಾರ್ಯಾಚರಣೆಯಲ್ಲಿ ಕಟ್ಟಿಹಾಕಿರುವ ಮತ್ತು ಇತರ ಚಟುವಟಿಕೆಗಳಿಗೆ ಲಭ್ಯವಿಲ್ಲದ ಸಮಯಕ್ಕೆ ಪರಿಣಾಮಕಾರಿಯಾಗಿ ಹೊಂದಿಕೆಯಾಗುತ್ತದೆಯಾದ್ದರಿಂದ, ನಿರ್ವಹಣೆಯು ಸಾಮಾನ್ಯವಾಗಿ ಕಡಿಮೆ ನಿವ್ವಳ ಸಂಖ್ಯೆಯನ್ನು ಗುರಿಯಾಗಿರಿಸಿಕೊಳ್ಳುತ್ತದೆ. (ಮತ್ತೊಂದು ಅಳತೆಯು ಒಟ್ಟು ಕಾರ್ಯಾಚರಣಾ ಚಕ್ರವಾಗಿದ್ದು, ಇದು ನಿವ್ವಳ ಕಾರ್ಯಾಚರಣಾ ಚಕ್ರದಂತೆಯೇ ಇರುತ್ತದೆ, ಇದು ಸಾಲಗಾರರ ಮುಂದೂಡುವ ಅವಧಿಯನ್ನು ಗಣನೆಗೆ ತೆಗೆದುಕೊಳ್ಳುವುದಿಲ್ಲ.) ಈ ಸಂದರ್ಭದಲ್ಲಿ, ಲಾಭದಾಯಕತೆಯ ಅತ್ಯಂತ ಉಪಯುಕ್ತ ಅಳತೆಯು ಬಂಡವಾಳದ ಮೇಲಿನ ಆದಾಯ (ಆರ್. ಓ. ಸಿ.) ಆಗಿದೆ. ಈ ಫಲಿತಾಂಶವನ್ನು ಶೇಕಡಾವಾರು ಎಂದು ತೋರಿಸಲಾಗುತ್ತದೆ, ಇದನ್ನು 12 ತಿಂಗಳ ಸಂಬಂಧಿತ ಆದಾಯವನ್ನು ನಿಯೋಜಿತ ಬಂಡವಾಳದಿಂದ ಭಾಗಿಸುವ ಮೂಲಕ ನಿರ್ಧರಿಸಲಾಗುತ್ತದೆ; ಈಕ್ವಿಟಿಯ ಮೇಲಿನ ಆದಾಯವು (ಆರ್. ಓ. ಇ.) ಸಂಸ್ಥೆಯ ಷೇರುದಾರರಿಗೆ ಈ ಫಲಿತಾಂಶವನ್ನು ತೋರಿಸುತ್ತದೆ. ಮೇಲೆ ತಿಳಿಸಿದಂತೆ, ಬಂಡವಾಳದ ಮೇಲಿನ ಆದಾಯವು ಬಂಡವಾಳದ ವೆಚ್ಚವನ್ನು ಮೀರಿದಾಗ ಮತ್ತು ಇದ್ದಾಗ ಸಂಸ್ಥೆಯ ಮೌಲ್ಯವನ್ನು ಹೆಚ್ಚಿಸಲಾಗುತ್ತದೆ. ಕಾರ್ಯನಿರತ ಬಂಡವಾಳದ ನಿರ್ವಹಣೆ ಮೇಲಿನ ಮಾನದಂಡಗಳ ಮಾರ್ಗದರ್ಶನದಲ್ಲಿ, ನಿರ್ವಹಣೆಯು ಕಾರ್ಯನಿರತ ಬಂಡವಾಳದ ನಿರ್ವಹಣೆಗೆ ನೀತಿಗಳು ಮತ್ತು ತಂತ್ರಗಳ ಸಂಯೋಜನೆಯನ್ನು ಬಳಸುತ್ತದೆ. ಈ ಪಾಲಿಸಿಗಳು ಪ್ರಸ್ತುತ ಸ್ವತ್ತುಗಳನ್ನು (ಸಾಮಾನ್ಯವಾಗಿ ನಗದು ಮತ್ತು ನಗದು ಸಮಾನ, ದಾಸ್ತಾನುಗಳು ಮತ್ತು ಸಾಲಗಾರರು) ಮತ್ತು ಅಲ್ಪಾವಧಿಯ ಹಣಕಾಸು ನಿರ್ವಹಣೆಯನ್ನು ಗುರಿಯಾಗಿರಿಸಿಕೊಂಡಿವೆ, ಅಂದರೆ ನಗದು ಹರಿವುಗಳು ಮತ್ತು ಆದಾಯಗಳು ಸ್ವೀಕಾರಾರ್ಹವಾಗಿರುತ್ತವೆ. ನಗದು ನಿರ್ವಹಣೆ. ವ್ಯವಹಾರವು ದೈನಂದಿನ ವೆಚ್ಚಗಳನ್ನು ಪೂರೈಸಲು ಅನುವು ಮಾಡಿಕೊಡುವ ನಗದು ಬಾಕಿಗಳನ್ನು ಗುರುತಿಸಿ, ಆದರೆ ನಗದು ಹಿಡುವಳಿ ವೆಚ್ಚವನ್ನು ಕಡಿಮೆ ಮಾಡುತ್ತದೆ. ದಾಸ್ತಾನು ನಿರ್ವಹಣೆ. ನಿರಂತರ ಉತ್ಪಾದನೆಗೆ ಅವಕಾಶ ಮಾಡಿಕೊಡುವ ಆದರೆ ಕಚ್ಚಾ ವಸ್ತುಗಳ ಹೂಡಿಕೆಯನ್ನು ಕಡಿಮೆ ಮಾಡುವ ದಾಸ್ತಾನು ಮಟ್ಟವನ್ನು ಗುರುತಿಸಿ-ಮತ್ತು ಮರುಕ್ರಮದ ವೆಚ್ಚವನ್ನು ಕಡಿಮೆ ಮಾಡುತ್ತದೆ-ಮತ್ತು ಆದ್ದರಿಂದ ನಗದು ಹರಿವನ್ನು ಹೆಚ್ಚಿಸುತ್ತದೆ. ಇನ್ವೆಂಟರಿ ಆಪ್ಟಿಮೈಸೇಶನ್ ಮತ್ತು ಸಪ್ಲೈ ಚೈನ್ ಮ್ಯಾನೇಜ್ಮೆಂಟ್ ಅಡಿಯಲ್ಲಿ ಚರ್ಚೆಯನ್ನು ನೋಡಿ. "ಇನ್ವೆಂಟರಿ" ಸಾಮಾನ್ಯವಾಗಿ ಕಾರ್ಯಾಚರಣೆಗಳ ನಿರ್ವಹಣೆಯ ಕ್ಷೇತ್ರವಾಗಿದೆ ಎಂಬುದನ್ನು ಗಮನಿಸಿಃ ನಗದು ಹರಿವಿನ ಮೇಲೆ ಮತ್ತು ಸಾಮಾನ್ಯವಾಗಿ ಬ್ಯಾಲೆನ್ಸ್ ಶೀಟ್ನಲ್ಲಿ ಸಂಭವನೀಯ ಪರಿಣಾಮವನ್ನು ಗಮನಿಸಿದರೆ, ಹಣಕಾಸು ಸಾಮಾನ್ಯವಾಗಿ "ಮೇಲ್ವಿಚಾರಣೆ ಅಥವಾ ಪಾಲಿಸಿ ಮಾಡುವ ರೀತಿಯಲ್ಲಿ ತೊಡಗಿಸಿಕೊಳ್ಳುತ್ತದೆ". ಸಾಲಗಾರರ ನಿರ್ವಹಣೆ. ಇಲ್ಲಿ ಎರಡು ಪರಸ್ಪರ ಸಂಬಂಧಿತ ಪಾತ್ರಗಳಿವೆಃ (1) ಸೂಕ್ತವಾದ ಸಾಲ ನೀತಿಯನ್ನು ಗುರುತಿಸಿ, ಅಂದರೆ. ಗ್ರಾಹಕರನ್ನು ಆಕರ್ಷಿಸುವ ಕ್ರೆಡಿಟ್ ನಿಯಮಗಳು, ಅಂದರೆ ನಗದು ಹರಿವು ಮತ್ತು ನಗದು ಪರಿವರ್ತನೆ ಚಕ್ರದ ಮೇಲೆ ಯಾವುದೇ ಪರಿಣಾಮವು ಹೆಚ್ಚಿದ ಆದಾಯದಿಂದ ಸರಿದೂಗಿಸಲ್ಪಡುತ್ತದೆ ಮತ್ತು ಆದ್ದರಿಂದ ಬಂಡವಾಳದ ಮೇಲಿನ ರಿಟರ್ನ್ (ಅಥವಾ ಪ್ರತಿಯಾಗಿ); ರಿಯಾಯಿತಿಗಳು ಮತ್ತು ಭತ್ಯೆಗಳನ್ನು ನೋಡಿ. (2) ಈ ಮಾನದಂಡಗಳನ್ನು ಗಮನದಲ್ಲಿಟ್ಟುಕೊಂಡು ಯಾವುದೇ ಹೊಸ ವ್ಯವಹಾರದಲ್ಲಿ ಡಿಫಾಲ್ಟ್ ಆಗುವ ಅಪಾಯವು ಸ್ವೀಕಾರಾರ್ಹವಾಗುವಂತೆ ಸೂಕ್ತವಾದ ಕ್ರೆಡಿಟ್ ಸ್ಕೋರಿಂಗ್ ನೀತಿಗಳು ಮತ್ತು ತಂತ್ರಗಳನ್ನು ಜಾರಿಗೆ ತನ್ನಿ. ಅಲ್ಪಾವಧಿಯ ಹಣಕಾಸು. ನಗದು ಪರಿವರ್ತನೆ ಚಕ್ರವನ್ನು ಗಮನದಲ್ಲಿಟ್ಟುಕೊಂಡು ಹಣಕಾಸಿನ ಸೂಕ್ತ ಮೂಲವನ್ನು ಗುರುತಿಸಿಃ ದಾಸ್ತಾನುಗಳಿಗೆ ಪೂರೈಕೆದಾರರು ನೀಡಿದ ಸಾಲದಿಂದ ಸೂಕ್ತ ಹಣಕಾಸು ಒದಗಿಸಲಾಗುತ್ತದೆ; ಆದಾಗ್ಯೂ, ಬ್ಯಾಂಕ್ ಸಾಲವನ್ನು (ಅಥವಾ ಓವರ್ ಡ್ರಾಫ್ಟ್) ಬಳಸುವುದು ಅಥವಾ "ಫ್ಯಾಕ್ಟರಿಂಗ್" ಮೂಲಕ "ಸಾಲಗಾರರನ್ನು ನಗದು ಆಗಿ ಪರಿವರ್ತಿಸುವುದು" ಅಗತ್ಯವಾಗಬಹುದು; ಸಾಮಾನ್ಯವಾಗಿ, ವ್ಯಾಪಾರ ಹಣಕಾಸು ನೋಡಿ. ಹಣಕಾಸು ಹೂಡಿಕೆ ಬ್ಯಾಂಕಿಂಗ್ನಲ್ಲಿ ಇತರ ಕ್ಷೇತ್ರಗಳೊಂದಿಗಿನ ಸಂಬಂಧ "ಕಾರ್ಪೊರೇಟ್ ಹಣಕಾಸು" ಎಂಬ ಪದದ ಬಳಕೆಯು ಪ್ರಪಂಚದಾದ್ಯಂತ ಗಣನೀಯವಾಗಿ ಬದಲಾಗುತ್ತದೆ. ಯುನೈಟೆಡ್ ಸ್ಟೇಟ್ಸ್ನಲ್ಲಿ, ಮೇಲಿನಂತೆ, ಕಂಪನಿಯ ಹಣಕಾಸು ಮತ್ತು ಬಂಡವಾಳದ ಅನೇಕ ಅಂಶಗಳೊಂದಿಗೆ ವ್ಯವಹರಿಸುವ ಚಟುವಟಿಕೆಗಳು, ವಿಶ್ಲೇಷಣಾತ್ಮಕ ವಿಧಾನಗಳು ಮತ್ತು ತಂತ್ರಗಳನ್ನು ವಿವರಿಸಲು ಇದನ್ನು ಬಳಸಲಾಗುತ್ತದೆ. ಯುನೈಟೆಡ್ ಕಿಂಗ್ಡಮ್ ಮತ್ತು ಕಾಮನ್ವೆಲ್ತ್ ದೇಶಗಳಲ್ಲಿ, "ಕಾರ್ಪೊರೇಟ್ ಫೈನಾನ್ಸ್" ಮತ್ತು "ಕಾರ್ಪೊರೇಟ್ ಫೈನಾನ್ಷಿಯರ್" ಎಂಬ ಪದಗಳು ಹೂಡಿಕೆ ಬ್ಯಾಂಕಿಂಗ್ಗೆ ಸಂಬಂಧಿಸಿವೆ-ಅಂದರೆ. ನಿಗಮಕ್ಕಾಗಿ ಬಂಡವಾಳವನ್ನು ಸಂಗ್ರಹಿಸುವ ವಹಿವಾಟುಗಳೊಂದಿಗೆ. ಇಲ್ಲಿ ವಿವಿಧ ವಹಿವಾಟು-ಪ್ರಕಾರಗಳ ಪಟ್ಟಿಗಾಗಿ ಮತ್ತು ಪಾತ್ರದ ವಿವರಣೆಗಾಗಿ ಕೆಳಗೆ ನೋಡಿ. ಹಣಕಾಸಿನ ಅಪಾಯ ನಿರ್ವಹಣೆಯು, ಸಾಮಾನ್ಯವಾಗಿ, ಮಾರುಕಟ್ಟೆಯ ಅಪಾಯ, ಸಾಲದ ಅಪಾಯ ಮತ್ತು ಕಾರ್ಯಾಚರಣೆಯ ಅಪಾಯವನ್ನು ಅಳೆಯುವ ಮತ್ತು ನಿರ್ವಹಿಸುವ ಮೇಲೆ ಕೇಂದ್ರೀಕೃತವಾಗಿದೆ. ಕಾರ್ಪೊರೇಟ್ಗಳೊಳಗೆ, ಉದ್ಯಮದ ಅಪಾಯ ನಿರ್ವಹಣೆಯನ್ನು ಅತಿಕ್ರಮಿಸಲು ವ್ಯಾಪ್ತಿಯನ್ನು ವಿಸ್ತರಿಸಲಾಗುತ್ತದೆ, ಮತ್ತು ನಂತರ ಸಂಸ್ಥೆಯ ಒಟ್ಟಾರೆ ಕಾರ್ಯತಂತ್ರದ ಉದ್ದೇಶಗಳಿಗೆ ಅಪಾಯಗಳನ್ನು ಪರಿಹರಿಸುತ್ತದೆ, ಹಣಕಾಸಿನ ಒಡ್ಡುವಿಕೆ ಮತ್ತು ವ್ಯಾಪಾರ ನಿರ್ಧಾರಗಳಿಂದ ಉಂಟಾಗುವ ಅವಕಾಶಗಳ ಮೇಲೆ ಕೇಂದ್ರೀಕರಿಸುತ್ತದೆ ಮತ್ತು ಸಂಸ್ಥೆಯ ಅಪಾಯದ ಹಸಿವಿನೊಂದಿಗಿನ ಅವರ ಸಂಪರ್ಕ ಮತ್ತು ಷೇರು ಬೆಲೆಯ ಮೇಲೆ ಅವುಗಳ ಪ್ರಭಾವವನ್ನು ಕೇಂದ್ರೀಕರಿಸುತ್ತದೆ. ಈ ವಿಭಾಗವು ಕಾರ್ಪೊರೇಟ್ ಹಣಕಾಸು, ಮರು ಕಾರ್ಯಾಚರಣೆ ಮತ್ತು ಧನಸಹಾಯ ಎರಡಕ್ಕೂ ಈ ಕೆಳಗಿನಂತೆ ಸಂಬಂಧಿಸಿದೆ; ಮತ್ತು ದೊಡ್ಡ ಸಂಸ್ಥೆಗಳಲ್ಲಿ, ಅಪಾಯ ನಿರ್ವಹಣಾ ಕಾರ್ಯವು ನಂತರ "ಕಾರ್ಪೊರೇಟ್ ಫೈನಾನ್ಸ್" ಅನ್ನು ಅತಿಕ್ರಮಿಸುತ್ತದೆ, ಸಿಆರ್ಒ ಬಂಡವಾಳ-ಹೂಡಿಕೆ ಮತ್ತು ಇತರ ಕಾರ್ಯತಂತ್ರದ ನಿರ್ಧಾರಗಳ ಬಗ್ಗೆ ಸಮಾಲೋಚಿಸುತ್ತದೆ. ಎರಡೂ ಕ್ಷೇತ್ರಗಳು ಸಂಸ್ಥೆಯ ಆರ್ಥಿಕ ಮೌಲ್ಯವನ್ನು ಹೆಚ್ಚಿಸುವ ಮತ್ತು ಸಂರಕ್ಷಿಸುವ ಗುರಿಯನ್ನು ಹಂಚಿಕೊಳ್ಳುತ್ತವೆ. ಇಲ್ಲಿ, ವ್ಯವಹಾರಗಳು ಲಾಭದಾಯಕತೆ, ನಗದು ಹರಿವು ಮತ್ತು ಆದ್ದರಿಂದ ದೃಢವಾದ ಮೌಲ್ಯದ ಮೇಲೆ ಯಾವುದೇ ಪರಿಣಾಮವನ್ನು ಸಕ್ರಿಯವಾಗಿ ನಿರ್ವಹಿಸುತ್ತವೆ, ಸಾಲ ಮತ್ತು ಕಾರ್ಯಾಚರಣೆಯ ಅಂಶಗಳಿಂದಾಗಿ-ಇದು ದೊಡ್ಡ ಪ್ರಮಾಣದಲ್ಲಿ "ಕಾರ್ಯನಿರತ ಬಂಡವಾಳ ನಿರ್ವಹಣೆ" ಯನ್ನು ಅತಿಕ್ರಮಿಸುತ್ತದೆ. ಸಂಸ್ಥೆಗಳು ನಂತರ ಮುನ್ಸೂಚನೆ, ವಿಶ್ಲೇಷಣೆ ಮತ್ತು ಕಾರ್ಯಕ್ಷಮತೆಯ ಮೇಲ್ವಿಚಾರಣೆಗೆ ಹೆಚ್ಚಿನ ಸಮಯ ಮತ್ತು ಶ್ರಮವನ್ನು ವಿನಿಯೋಗಿಸುತ್ತವೆ. (FP & A, "ALM" ಮತ್ತು ಖಜಾನೆ ನಿರ್ವಹಣೆಯನ್ನು ಸಹ ನೋಡಿ.) ಮಾರುಕಟ್ಟೆ (ಮತ್ತು ವ್ಯವಹಾರ) ಅಪಾಯಕ್ಕೆ ಸಂಸ್ಥೆಯ ಒಡ್ಡುವಿಕೆಯು ಹಿಂದಿನ ಬಂಡವಾಳ ಹೂಡಿಕೆಗಳು ಮತ್ತು ಹಣಕಾಸಿನ ನಿರ್ಧಾರಗಳ ನೇರ ಫಲಿತಾಂಶವಾಗಿದೆಃ ಇಲ್ಲಿ ಅನ್ವಯವಾಗುವಲ್ಲಿ, ಸಾಮಾನ್ಯವಾಗಿ ದೊಡ್ಡ ಕಾರ್ಪೊರೇಟ್ಗಳಲ್ಲಿ ಮತ್ತು ಅವರ ಹೂಡಿಕೆ ಬ್ಯಾಂಕರ್ಗಳ ಮಾರ್ಗದರ್ಶನದಲ್ಲಿ, ಸಂಸ್ಥೆಗಳು ವ್ಯಾಪಾರದ ಹಣಕಾಸು ಸಾಧನಗಳನ್ನು ಬಳಸಿಕೊಂಡು ಈ ಒಡ್ಡುವಿಕೆಯನ್ನು ಸಕ್ರಿಯವಾಗಿ ನಿರ್ವಹಿಸುತ್ತವೆ ಮತ್ತು ರಕ್ಷಿಸುತ್ತವೆ, ಸಾಮಾನ್ಯವಾಗಿ ಪ್ರಮಾಣಿತ ಉತ್ಪನ್ನಗಳು, ಬಡ್ಡಿದರ, ಸರಕು ಮತ್ತು ವಿದೇಶಿ ವಿನಿಮಯ ಹೆಡ್ಜ್ಗಳನ್ನು ರಚಿಸುತ್ತವೆ. (ಹೆಡ್ಜ್ ಅಕೌಂಟಿಂಗ್, ಕ್ಯಾಶ್ ಫ್ಲೋ ಹೆಡ್ಜ್, ಹೆಡ್ಜಿಂಗ್ ಅಪ್ರಸ್ತುತ ಪ್ರತಿಪಾದನೆಯನ್ನು ನೋಡಿ.) ಕಾರ್ಪೊರೇಟ್ ಹಣಕಾಸು ಬಂಡವಾಳ ನಿರ್ವಹಣೆ ಕಾರ್ಪೊರೇಟ್ ತೆರಿಗೆ ಕಾರ್ಪೊರೇಟ್ ಆಡಳಿತದ ರೂಪರೇಖೆಯನ್ನು ಸಹ ನೋಡಿ FP & A ಹಣಕಾಸು ಲೆಕ್ಕಪತ್ರ ಹಣಕಾಸು ವಿಶ್ಲೇಷಣೆ ಹಣಕಾಸು ಯೋಜನೆ ಹಣಕಾಸು ಅನುಪಾತ ಹಣಕಾಸು ಹೇಳಿಕೆ ವಿಶ್ಲೇಷಣೆ ಗ್ರೋತ್ ಸ್ಟಾಕ್ ಇನ್ವೆಸ್ಟ್ಮೆಂಟ್ ಬ್ಯಾಂಕ್ ಪ್ರೈವೇಟ್ ಈಕ್ವಿಟಿ ಸೆಕ್ಯುರಿಟಿ (ಹಣಕಾಸು) ಸ್ಟಾಕ್ ಮಾರುಕಟ್ಟೆ ಕಾರ್ಯತಂತ್ರದ ಹಣಕಾಸು ನಿರ್ವಹಣೆ ಸಾಹಸೋದ್ಯಮ ಬಂಡವಾಳ ಪಟ್ಟಿಃ ಲೆಕ್ಕಪತ್ರ ವಿಷಯಗಳ ಪಟ್ಟಿ ಕಾರ್ಪೊರೇಟ್ ಹಣಕಾಸು ಸಿದ್ಧಾಂತಿಗಳ ಹಣಕಾಸು ವಿಷಯಗಳ ಪಟ್ಟಿ ಕಾರ್ಪೊರೇಟ್ ಹಣಕಾಸು ವಿಷಯಗಳ ಪಟ್ಟಿ ಮೌಲ್ಯಮಾಪನ ವಿಷಯಗಳ ಪಟ್ಟಿ ಉಲ್ಲೇಖಗಳು ಗ್ರಂಥಸೂಚಿ ಮೈಕೆಲ್ ಸಿ. ಜೆನ್ಸನ್ ಮತ್ತು ಕ್ಲಿಫರ್ಡ್ ಎಚ್. ಸ್ಮಿತ್ ಜೂನಿಯರ್ ಸಂಪಾದಿಸಿದ ಕಾರ್ಪೊರೇಟ್ ಹಣಕಾಸು ಆಧುನಿಕ ಸಿದ್ಧಾಂತದಲ್ಲಿ ಮತ್ತಷ್ಟು ಓದುವಿಕೆ, pp. 2-20. ಮೆಕ್ಗ್ರಾ-ಹಿಲ್, 1990. ಬಾಹ್ಯ ಕೊಂಡಿಗಳು ಕಾರ್ಪೊರೇಟ್ ಹಣಕಾಸು ಅವಲೋಕನ-ಕಾರ್ಪೊರೇಟ್ ಹಣಕಾಸು ಸಂಸ್ಥೆ