Encilhamento
এনসিলহামেন্টো ছিল একটি অর্থনৈতিক বুদ্বুদ যা 1880-এর দশকের শেষের দিকে এবং 1890-এর দশকের গোড়ার দিকে ব্রাজিলে ফুলে ফেঁপে ওঠে, যা প্রথম ব্রাজিলিয়ান প্রজাতন্ত্রের (1889-1894) প্রথম বছরগুলিতে ফেটে যায় এবং একটি প্রাতিষ্ঠানিক ও আর্থিক সঙ্কটের দিকে পরিচালিত করে। দুই অর্থমন্ত্রী, প্রথমে অরো প্রেটোর ভিসকাউন্ট এবং তারপর রুই বারবোসা, ব্রাজিলের শিল্পায়নকে উৎসাহিত করার জন্য প্রচুর অর্থ প্রদানের মাধ্যমে শিল্প বিনিয়োগের জন্য অবাধ ঋণের নীতি গ্রহণ করেছিলেন। অর্থনৈতিক প্রণোদনার এই নীতিটি অনিয়ন্ত্রিত অনুমান এবং মুদ্রাস্ফীতি বৃদ্ধি করে এবং প্রতারণামূলক প্রাথমিক পাবলিক অফারিং (আইপিও) এবং অধিগ্রহণকে উৎসাহিত করে। নামটি "এনসিলহামেন্টো", আক্ষরিক অর্থে "স্যাডলিং-আপ", একটি ঘোড়দৌড় থেকে ধার করা একটি শব্দ যা ঘোড়ায় চড়া বা ঘোড়ায় চড়ার কাজ, এবং যখনই সেগুলি প্রকাশিত হয় তখনই ধনী হওয়ার-দ্রুত সুযোগগুলি দখল করার অনুমানমূলক অনুশীলনকে বোঝাতে ব্যবহৃত হয়, জনপ্রিয় ব্রাজিলিয়ান প্রবাদের উপর ভিত্তি করে একটি সাদৃশ্য হিসাবে "একটি আরোহণহীন স্যাডেল ঘোড়া দুবার উপস্থিত হয় না"। পটভূমি ঊনবিংশ শতাব্দী জুড়ে প্রযুক্তিগত উদ্ভাবনের পরিপক্কতা, বিশেষত রেল পরিবহণ, গ্যাসের আলো এবং বাষ্পীয় জাহাজের বিকাশ, অন্যান্যের মধ্যে, শিল্পায়নের প্রক্রিয়ার সাথে যুক্ত, বড় অনুমানমূলক আন্দোলনের সুযোগ তৈরি করেছে, যার ফলে বিশ্বে মূলধনের প্রবাহ ত্বরান্বিত হয়েছে। 1850 সালে দাস বাণিজ্য বিলুপ্তির সাথে সাথে দেশীয় মূলধনের যথেষ্ট পরিমাণ মুক্তি পাওয়া সত্ত্বেও-একই সময়ে যখন মাউয়ার ব্যারন ব্রাজিলে আধুনিক ব্যাংকিং ব্যবস্থার ভিত্তি স্থাপন করছিলেন-কয়েক দশক পরে প্রজাতন্ত্রের শুরুতে, ব্রাজিলের অর্থনীতি এখনও অন্যান্য বিষয়ের মধ্যে সীমাবদ্ধ অর্থনৈতিক আইন দ্বারা পিছিয়ে ছিল-বিশেষত 1850 সালের "ভূমি আইন" এবং 1860 সালের "বাধা আইন", যা প্রাক্তন দাস এবং অভিবাসীদের জমির মালিকানায় প্রবেশাধিকারকে বাধা দিয়েছিল যখন দেশে কৃষি অর্থনৈতিকভাবে প্রধান ছিল এবং কয়েক দশক ধরে ব্রাজিলের আর্থিক বাজারের বিকাশকে দমন করেছিল, সেই সময়ে তারা কয়েকটি পরিবারের নিয়ন্ত্রণে এক ধরণের "নোটারি অলিগোপলি" হয়ে গিয়েছিল। বড় জমির মালিক এবং প্রাক্তন ক্রীতদাসরা প্রজাতন্ত্র প্রতিষ্ঠাকে সমর্থন করার অন্যতম কারণ ছিল ভূমি আইনে প্রস্তাবিত পরিবর্তন। এই রাজনৈতিক, অর্থনৈতিক ও সামাজিক পরিবেশে, দেশের শিল্পায়ন প্রচারের অজুহাতে, এনসিলহামেন্টো ঘটেছিল। শীর্ষস্থানীয় ব্যক্তিরা বড় ভাড়াটিয়াঃ স্থানীয় "বড় অর্থ"-এর ধারক, যারা তাদের মূলধনের জন্য সর্বোত্তম হারের রিটার্নের পিছনে ছুটছিল। ঊনবিংশ শতাব্দীর শেষের দিকে ব্রাজিলে প্রধানত বড় জমির মালিক, প্রাক্তন দাস ব্যবসায়ী ও মালিক, বণিক, ব্যবসায়ী ও ব্যবসায়ী (বিশেষ করে যারা কফি ও তুলো রপ্তানির সঙ্গে জড়িত), প্রবীণ সরকারি কর্মচারী, রাজনীতিবিদ এবং সরকারি নীতি প্রণয়ন ও বাস্তবায়নে প্রভাবশালী আইনজীবীরা ছিলেন। তারা দেশে তাদের আর্থিক সম্পদ সংরক্ষণ করে, বিদেশী আর্থিক বাজারে সবচেয়ে পরিশীলিত বিনিয়োগের সাথে, প্রধানত প্যারিসিয়ান বোর্স, লন্ডন শহর এবং ওয়াল স্ট্রিটে; অর্থপ্রদানকারীঃ প্রাতিষ্ঠানিক ব্যবসায়ী এবং বিনিয়োগ ব্যাংকাররা বড় অর্থের জন্য কাজ করে, বড় ব্যবসায়ের সাথে যোগাযোগ রাখে এবং আর্থিক প্রকৌশলের নতুন রূপগুলি শিখেছে। সেই সময়ের ব্রাজিলে, সবচেয়ে বিশিষ্ট ব্যক্তিত্ব ছিলেন কাউন্সেলর মেইরিঙ্ক; অর্থনীতিবিদ/রাজনীতিবিদঃ তাঁরা হলেন অর্থনৈতিক নীতিনির্ধারক, সাধারণত ভাড়াটিয়া এবং অর্থপ্রদানকারীদের স্বার্থের মধ্যস্থতাকারী, এবং শেষ পর্যন্ত তাঁদের কনিষ্ঠ অংশীদার হিসাবে কাজ করেন। তারা জনমত এবং একটি নিয়ন্ত্রক মডেল বাস্তবায়নের জন্য প্রযুক্তিগত উপায় সরবরাহ করেছিল যা বড় অর্থের স্বার্থে কাজ করে। রুই বারবোসা ব্রাজিলের সেই সময়ের বিশিষ্ট ব্যক্তিত্ব ছিলেন; হাউতে ফাইন্যান্সঃ বৈশ্বিক আর্থিক মোগল, যা 19 শতকের মাঝামাঝি থেকে তাদের ব্যবসার জন্য "আদর্শ" পরিবেশ তৈরি করার জন্য দেশগুলির জীবনকে প্রভাবিত করার জন্য ইতিমধ্যে সংগঠিত হয়েছিল। সেই সময় থেকে, রথসচিল্ডসের নেতৃত্বে ব্রিটিশ ব্যাঙ্কগুলিকে তুলে ধরুন। মৃত্যুদন্ড কার্যকর করা ব্রাজিল সাম্রাজ্যের শেষ বছরগুলিতে সাম্রাজ্যবাদী যুগের শেষ অর্থমন্ত্রী ওরো প্রেটোর ভিসকাউন্টের নেতৃত্বে এনসিলহামেন্টো-র দিকে পরিচালিত প্রথম পদক্ষেপটি ঘটেছিল, যখন 1888 সালের নভেম্বরে একটি নতুন ব্যাঙ্কিং আইন প্রণয়ন করা হয়েছিল। রিও ডি জেনেইরো স্টক এক্সচেঞ্জ, যা ইতিমধ্যেই 1886 সালে ফুলে ফেঁপে উঠেছিল, দুই বছর পরে নতুন ব্যাঙ্কিং আইন (যা 1860 সালের "বাধা আইন"-কে উল্টে দিয়েছিল) দ্বারা বাস্তবায়িত ব্যবস্থাগুলির মাধ্যমে এবং আবার 1889 সালে ভূমি ও রিয়েল এস্টেট আইনের জন্য প্রস্তাবিত পরিবর্তনের মাধ্যমে দাসত্ব বিলুপ্তির গতি ত্বরান্বিত হয়েছিল। বাজারের তরলতা বৃদ্ধির পাশাপাশি আধুনিক আর্থিক ব্যবস্থার প্রবর্তন ঘটে, যা আর্থিক লাভের সম্ভাবনাকে বাড়িয়ে তোলে। সরকারি বণ্ড ইস্যু হ্রাসের ফলে শেয়ার ইস্যু সম্প্রসারণের সুযোগও খুলেছে। এই সমস্ত কিছু, ধীরে ধীরে সাধারণভাবে অনুমান এবং মুদ্রাস্ফীতির বৃদ্ধি ঘটায়, মুদ্রা থেকে শুরু করে রিয়েল এস্টেট পর্যন্ত সমস্ত অর্থনৈতিক ক্ষেত্রকে আলিঙ্গন করে, ছোট বুদ্বুদগুলিকে একটি বড় ক্ষেত্রে একত্রিত করে। এই পরিবেশে, ইউরো প্রেটোর ভিসকাউন্ট আর্থিক বাজারের নিয়ন্ত্রক সংস্থা, ইউরোপীয় পদ্ধতিতে একটি বেসরকারী কেন্দ্রীয় ব্যাংক, একটি রিজার্ভ ব্যাংক, তারল্যের আর্থিক কর্তৃপক্ষ হিসাবে কাজ করার জন্য একটি প্রতিষ্ঠান তৈরি করার সিদ্ধান্ত নিয়েছে। রুই বারবোসা যে এই ধরনের ব্যবস্থার একজন বড় বিরোধী ছিলেন, তা তাঁকে সেনাবাহিনী দ্বারা অর্থ সচিব হিসাবে নিযুক্ত করার স্বীকৃতি দেয়, যখন তারা প্রজাতন্ত্র চাপিয়ে দেয়। যখন তিনি দায়িত্ব গ্রহণ করেন, প্রজাতন্ত্র ঘোষণার পরপরই, তিনি আগে যা সমালোচনা করেছিলেন তা বাস্তবায়িত করেন। 1890 সালের জানুয়ারিতে তিনি তাঁর ব্যাংকার এবং ব্যক্তিগত বন্ধু কাউন্সেলর মায়রিঙ্কের ধারণার দ্বারা অনুপ্রাণিত হয়ে একটি নতুন ব্যাঙ্কিং আইন প্রণয়ন করেন, যিনি নতুন কেন্দ্রীয় ব্যাঙ্কের প্রধান হিসাবে নিযুক্ত রাষ্ট্রপতির সাথে পরামর্শ না করে গভীর রাতে একটি কেলেঙ্কারিতে বিলটিতে স্বাক্ষর করেন যা সচিবের কাছ থেকে তাঁর প্রস্থানের আগে পর্যন্ত একটি সিরিজের প্রথম হবে। তবে ডেমেট্রিও রিবেইরো এবং ক্যাম্পোস সেলস-এর মতো সচিবদের প্রতিবাদ ও বিরোধিতা সত্ত্বেও এটি নতুন আইন প্রণয়ন বন্ধ করে দেয়নি, যারা পদক্ষেপের পরিণতির পূর্বাভাস দিয়েছিলেন, সাও পাওলোকে একটি কেন্দ্রীয় ব্যাংক পেয়েছিলেন। নতুন আইনের প্রত্যক্ষ ফলস্বরূপ অনিয়ন্ত্রিত অনুমান বৃদ্ধি পেয়েছিল এবং অর্থনীতির সমস্ত প্রধান ক্ষেত্রে পৌঁছেছিল, যার সর্বোচ্চ পরিমাণ মুদ্রা বাণিজ্যে পৌঁছেছিল। বেশিরভাগ রাজনৈতিক পতন অবশ্য দুষ্ট আইপিও দ্বারা তৈরি হয়েছে-কারণ নতুন ব্যাঙ্কিং আইন কার্যকরভাবে অনুমোদিত ইস্যুকারীদের কোনও তদারকি বা সরকারী শাস্তি ছাড়াই স্বাধীনভাবে কাজ করার অনুমতি দিয়েছে। উদাহরণস্বরূপ, কোনও মূলধনবিহীন একটি সংস্থা আইপিও চালু করতে পারে, তবে যখনই তার আরও অর্থের প্রয়োজন হয় তখন এটি কেবল নতুন শেয়ার তৈরি করতে পারে-বিদ্যমান অংশীদাররা যদি কোনও কিছু কিনতে অস্বীকার করে তবে তাদের অংশীদারিত্বের অধিকার হারাতে পারে। যেহেতু নতুন আইনটি শেয়ারের দামকে তাদের নামমাত্র মূল্যের সঙ্গে যুক্ত করেছিল, তাই শেয়ারের দামের কোনও আনুষ্ঠানিক দোলন ছিল না এবং ফলস্বরূপ, লোকসান কমানো বা মুনাফা সর্বাধিক করার জন্য স্টক এক্সচেঞ্জে সরাসরি সেগুলিকে বাতিল করার কোনও উপায় ছিল না। বাস্তবে এটি কেবল ওটিসি বাজারে সিকিউরিটিজ লেনদেনকে সীমাবদ্ধ করে দেয়নি, সরবরাহের মাধ্যমে এটি সীমাবদ্ধ করে রেখেছিল, তবে শেয়ার বাজারে নতুন সমস্যার জন্য একটি অচলাবস্থার সৃষ্টি করেছিল, বৈধ ব্যবসা বন্ধ করে দিয়েছিল যা প্রক্রিয়া থেকে বেরিয়ে যেতে পারত, পাশাপাশি অনেক অনভিজ্ঞ বিনিয়োগকারীদের মোট ক্ষতি করে। অর্থনীতিতে প্রবৃদ্ধি এবং কাঠামোগত পরিবর্তনকে উৎসাহিত করার পরিবর্তে, এই প্রক্রিয়াটি দেশের ইতিহাসের সবচেয়ে খারাপ মুদ্রাস্ফীতির প্রাদুর্ভাবের দিকে পরিচালিত করেছিল, যেখানে ব্রাজিলের অর্থনীতি হিংসাত্মক "পতনের" শিকার হয়েছিল। 1890 সালের শেষের দিকে ব্যাংক ব্যারিং ব্রাদার্সের প্রথম পতনের পরে আর্জেন্টিনার সরকারী বন্ডের খেলাপি হওয়ার কারণে এনসিলহামেন্টো-র "শেষ খড়" আর্থিক শক ওয়েভের সাথে এসেছিল এবং যদিও বিস্ফোরণটি তখন শুরু হয়েছিল, এটি 1892 সাল পর্যন্ত ধীর গতিতে ঘটেছিল। 1891 সালের 20শে জানুয়ারি, রুই বারবোসা এনসিলহামেন্টো চলাকালীন তৈরি করা দুটি সংস্থার প্রধান হওয়ার জন্য অর্থ সচিবের পদ থেকে পদত্যাগ করেন এবং যা কাউন্সেলর মেইরিঙ্কের সাথে তাঁর অংশীদারিত্ব ছিল। জেনারেল দেওদোরো দা ফনসেকা সেই বছরের 23শে নভেম্বর, প্রথম নৌ বিদ্রোহের সময়, রিপাবলিকানদের দ্বারা পদচ্যুতির আসন্ন হুমকির মুখে পদত্যাগ করেন, যার প্রতিনিধিত্ব করেন ভাইস প্রেসিডেন্ট ফ্লোরিয়ানো পেইক্সোটো, যিনি "স্বাভাবিকভাবেই" রাষ্ট্রপতি পদ গ্রহণ করেছিলেন। এনসিলহামেন্টো যে অর্থনৈতিক উন্নয়নের নতুন পর্যায়ের সাফল্য অর্জন করতে চেয়েছিল, তা নির্ভর করে দেশীয় সঞ্চয় স্থানান্তর এবং বিদেশী বিনিয়োগ প্রবর্তন উভয়ের জন্য একটি সক্ষম পরিবেশ তৈরি করতে সক্ষম হওয়ার উপর। যাইহোক, আর্থিক কর্তৃপক্ষকে প্রদত্ত অসাধারণ ক্ষমতার কারণে, এনসিলহামেন্টোতে ব্যক্তিগত স্বার্থ জনস্বার্থকে ছাড়িয়ে গেছে। সুতরাং, উন্নয়ন, অর্থনৈতিক প্রবৃদ্ধি, সম্পদের বন্টন, আর্থিক সাক্ষরতা ও আত্মবিশ্বাসের ধীর ও অবিচলিত প্রচারের পরিবর্তে যা ঘটেছিল তা হল সম্পদের কেন্দ্রীকরণ বৃদ্ধি, উৎপাদনশীল ক্রিয়াকলাপের ব্যয়ে মুনাফাখোরির অতিরিক্ত মূল্যায়ন, ব্যাপক দেউলিয়া, পাশাপাশি ঋণের জ্যামিতিক বৃদ্ধি এবং অর্থনৈতিক স্থবিরতা ছাড়াও রাজনীতি ও বাজারগুলি কীভাবে কাজ করে সে সম্পর্কে অজ্ঞতা ও অবিশ্বাস। উন্নয়নের হাতিয়ার হিসাবে আন্দোলনের ব্যর্থতার তিনটি প্রধান কারণ নিম্নরূপঃ প্রক্রিয়াটির অগ্রগতির ক্ষেত্রে সমন্বয়, সংশোধন এবং সামঞ্জস্য করার জন্য একজন বৃহত্তর রাষ্ট্রনায়কের অভাব; রাজনীতিবিদ এবং অর্থদাতাদের নির্বাচন যারা এই প্রক্রিয়াটির নেতৃত্ব দিয়েছিলেন, কারণ তাদের ব্যক্তিগত স্বার্থ দেশটিকে ওভারল্যাপ করেছিল; সেই সময়ের আর্থিক কর্তৃপক্ষ, যারা নিজেদের সুবিধার জন্য কাজ করেছিল, সেইসাথে সাধারণ অপেশাদারদের ভিড়, যারা শান্ত অনুমানকারীদের পরিবর্তে দিবাস্বপ্নবাজদের মতো আচরণ করেছিল, নিজেদেরকে কারচুপি করতে দিয়ে নিজেদের আঘাত করেছিল, একটি আর্থিক বুদ্বুদ স্ফীত করতে সহায়তা করেছিল, আইনি বিবরণকে অবহেলা না করার জন্য প্রয়োজনীয় ন্যূনতম পেশা, জ্ঞান এবং অভিজ্ঞতা ছাড়াই প্রক্রিয়াটিতে অংশ নিয়েছিল এবং ব্যক্তিগতভাবে ব্যবহার করেছিল। আবক্ষ মূর্তিটির প্রভাবের পরে, "ডাইনি হান্ট"-এর স্বাভাবিক সময়কাল এসেছিল যা 1895 সাল পর্যন্ত স্থায়ী ছিল, যখন বিশেষত ফ্লোরিয়ানো পেইক্সোটোর আমলে, এনসিলহামেন্টো যুগের কিছু বিশিষ্ট ব্যক্তিত্ব তাদের সম্পদ হিমায়িত, বাজেয়াপ্ত এবং প্রকাশ্যে এবং প্রশাসনিকভাবে বিচার করা হয়েছিল। এদের মধ্যে ছিলেন রুই বারবোসা, যাকে ইউরোপে নির্বাসনে যেতে হয়েছিল। ব্রাজিলের আর্থিক বাজার সম্পর্কিত আইন, তাদের অস্থিরতা নিয়ন্ত্রণের একটি নিরর্থক প্রচেষ্টায়, এমন এক সময়ে যখন অ্যান্টিফ্র্যাজিলিটির ধারণাটি অজানা ছিল, "ব্যারিয়ার্স অ্যাক্ট"-এর যুগে একটি হিংসাত্মক ধাক্কা খেয়েছিল-বিধিনিষেধগুলি কেবল 70 বছর পরে 1965 সালে শিথিল করা হয়েছিল। যদিও 1890 থেকে 1892 সালের মধ্যে বুদ্বুদ ফেটেছিল, তবে পুরো দশক জুড়ে এর অর্থনৈতিক ও রাজনৈতিক প্রভাব তৈরি হয়েছিল, কেবলমাত্র ক্যাম্পোস বিক্রয় প্রশাসনের শেষে, ব্রাজিলের অর্থনীতির দায়িত্বে থাকা রদ্রিগেজ আলভেস হ্রাস পেয়েছিলেন, তবে বড় আন্তর্জাতিক রাজধানীর অনুরোধ অনুসারে নেওয়া কঠোরতার অর্থনৈতিক নীতির কারণে উচ্চ সামাজিক ব্যয়ে। আরও দেখুন ব্রাজিলের অর্থনৈতিক সংকটের তালিকা 1880-এর দশকের অর্থনৈতিক ইতিহাস 1890-এর দশকের অর্থনৈতিক ইতিহাস 1880-এর দশকের ব্রাজিল 1890-এর দশকের ব্রাজিলের অর্থনৈতিক বুদ্বুদ ব্রাজিলে অর্থনৈতিক সংকট প্রথম ব্রাজিলের প্রজাতন্ত্র শেয়ার বাজার বিপর্যয়