Uncovered interest arbitrage
অনাবৃত সুদের সালিসি হল একটি সালিসি বাণিজ্য কৌশল যার মাধ্যমে একজন বিনিয়োগকারী দুই দেশের মধ্যে সুদের হারের পার্থক্যকে পুঁজি করে। আচ্ছাদিত সুদের সালিশের বিপরীতে, অনাবৃত সুদের সালিশ অগ্রবর্তী চুক্তি বা অন্য কোনও চুক্তি ব্যবহারের সাথে বৈদেশিক মুদ্রার ঝুঁকির কোনও হেজিং জড়িত নয়। কৌশলটিতে ঝুঁকি জড়িত, কারণ বিনিময় হারের ওঠানামার সংস্পর্শে আসা একজন বিনিয়োগকারী অনুমান করছেন যে সালিশ লাভজনক হওয়ার জন্য বিনিময় হার যথেষ্ট অনুকূল থাকবে। মুনাফা অর্জনের সুযোগটি এই বাস্তবতা থেকে উদ্ভূত হয় যে অনাবৃত সুদের হারের সমতা শর্তটি ক্রমাগত ধরে থাকে না-অর্থাৎ, একটি দেশের মুদ্রায় বিনিয়োগের সুদের হার সর্বদা বৈদেশিক মুদ্রার বিনিয়োগের সুদের হার এবং দেশীয় মুদ্রার তুলনায় বিদেশী মুদ্রার জন্য প্রত্যাশিত মূল্যবৃদ্ধির হারের সমান হয় না। যখন এগুলির মধ্যে কোনও অসামঞ্জস্য দেখা দেয়, তখন ঝুঁকি নিতে ইচ্ছুক বিনিয়োগকারীরা বিনিয়োগের দুটি সম্ভাব্য স্থানের মধ্যে উদাসীন থাকবেন না এবং মুদ্রা বিনিময় লাভ বা লোকসান (সম্ভবত ঝুঁকি প্রিমিয়ামের জন্য সামঞ্জস্য করা) সহ যে কোনও মুদ্রায় উচ্চতর হারের রিটার্ন দেওয়ার আশা করা হয় তাতে বিনিয়োগ করবেন। অনাবৃত সুদের সালিশের কৌশল একজন সালিসকারী বর্তমান স্পট বিনিময় হারে বৈদেশিক মুদ্রার জন্য দেশীয় মুদ্রা বিনিময় করে, তারপর বিদেশী সুদের হারে বৈদেশিক মুদ্রা বিনিয়োগ করে এবং বিনিয়োগের মেয়াদ শেষে স্পট বৈদেশিক মুদ্রা বাজার ব্যবহার করে মূল মুদ্রায় রূপান্তরিত করে একটি অনাবৃত সুদের সালিশ কৌশল কার্যকর করেন। ঝুঁকিটি এই সত্য থেকে উদ্ভূত হয় যে মুদ্রাগুলির জন্য ভবিষ্যতের স্পট বিনিময় হার কখন কৌশলটি বেছে নেওয়া হয় তা নিশ্চিতভাবে জানা যায় না। উদাহরণস্বরূপ, বিবেচনা করুন যে $5,000,000 USD সহ একজন বিনিয়োগকারী একটি অনাবৃত সুদের সালিশ কৌশল ব্যবহার করে বিদেশে বিনিয়োগ করবেন নাকি দেশীয়ভাবে বিনিয়োগ করবেন তা বিবেচনা করছেন। মার্কিন যুক্তরাষ্ট্রে ডলার আমানতের সুদের হার 3.4%, যেখানে ইউরো অঞ্চলে ইউরো আমানতের হার 4.6%। বর্তমান স্পট বিনিময় হার হল 1.2730 $/€। সরলতার জন্য, উদাহরণটি চক্রবৃদ্ধি সুদকে উপেক্ষা করে। চক্রবৃদ্ধি উপেক্ষা করে ছয় মাসের জন্য $5,000,000 মার্কিন ডলার দেশীয়ভাবে 3.4% হারে বিনিয়োগ করলে, ভবিষ্যতের মূল্য হবে $5,170,000 মার্কিন ডলার। যাইহোক, আজ ইউরোর জন্য $5,000,000 ডলার বিনিময় করা, চক্রবৃদ্ধি উপেক্ষা করে ছয় মাসের জন্য সেই ইউরোর 4.6% বিনিয়োগ করা, এবং ভবিষ্যতের স্পট বিনিময় হারে ডলারের জন্য ইউরোর ভবিষ্যতের মূল্য বিনিময় করা (যা এই উদাহরণের জন্য 1.2820 $/€), এর ফলে $5,266,976 USD হবে, যা বোঝায় যে ভবিষ্যতে স্পট বিনিময় হার অনুকূল হলে অনাবৃত সুদের সালিশ ব্যবহার করে বিদেশে বিনিয়োগ করা উচ্চতর বিকল্প। আরও দেখুন আর্থিক সংকট স্থির আয় সালিসি যুক্তিসঙ্গত মূল্যের উল্লেখ সালিসি আর্থিক অর্থনীতি বৈদেশিক মুদ্রার বাজার