Tender offer
কর্পোরেট ফাইন্যান্সে, টেন্ডার অফার হল এক ধরনের পাবলিক টেকওভার বিড। দরপত্র প্রস্তাব হল একটি সর্বজনীন, উন্মুক্ত প্রস্তাব বা আমন্ত্রণ (সাধারণত একটি সংবাদপত্রের বিজ্ঞাপনে ঘোষণা করা হয়) যা একজন সম্ভাব্য অধিগ্রহণকারীর দ্বারা সর্বজনীনভাবে ব্যবসা করা কর্পোরেশনের (টার্গেট কর্পোরেশন) সমস্ত শেয়ারহোল্ডারদের একটি নির্দিষ্ট সময়ে নির্দিষ্ট মূল্যে বিক্রয়ের জন্য দরপত্র দেওয়ার জন্য, ন্যূনতম এবং সর্বাধিক সংখ্যক শেয়ারের দরপত্র সাপেক্ষে। দরপত্রের প্রস্তাবে, দরদাতা সরাসরি শেয়ারহোল্ডারদের সাথে যোগাযোগ করেন; কোম্পানির পরিচালকরা দরপত্রের প্রস্তাবকে সমর্থন করতে পারেন বা না-ও করতে পারেন। টার্গেট কোম্পানির শেয়ারহোল্ডারদের বিক্রি করতে প্ররোচিত করার জন্য, অধিগ্রহণকারীর প্রস্তাব মূল্য সাধারণত টার্গেট কোম্পানির শেয়ারের বর্তমান বাজার মূল্যের তুলনায় বেশি হয়। উদাহরণস্বরূপ, যদি কোনও টার্গেট কর্পোরেশনের স্টক শেয়ার প্রতি 10 মার্কিন ডলারে লেনদেন করে, তবে একজন অধিগ্রহণকারী শেয়ারহোল্ডারদের 51 শতাংশ শেয়ারহোল্ডারদের সম্মত হওয়ার শর্তে শেয়ার প্রতি 11.50 দিতে পারে। লক্ষ্য কোম্পানির শেয়ারহোল্ডারদের নগদ বা সিকিউরিটিজ দেওয়া যেতে পারে, যদিও একটি দরপত্র প্রস্তাব যেখানে সিকিউরিটিজ বিবেচনা হিসাবে দেওয়া হয় সাধারণত "এক্সচেঞ্জ অফার" হিসাবে উল্লেখ করা হয়। পরিচালনা আইন মার্কিন যুক্তরাষ্ট্র জেনারেল মার্কিন যুক্তরাষ্ট্রে, দরপত্রের প্রস্তাবগুলি উইলিয়ামস আইন দ্বারা নিয়ন্ত্রিত হয়। এসইসি রেগুলেশন 14ই দরপত্রের প্রস্তাবগুলিও নিয়ন্ত্রণ করে। এটি এই বিষয়গুলিকে অন্তর্ভুক্ত করেঃ দরপত্রের প্রস্তাব জারি হওয়ার পরে একটি দরপত্রের প্রস্তাব সংশোধন করার জন্য ন্যূনতম সময়সীমা অবশ্যই উন্মুক্ত প্রক্রিয়া থাকতে হবে, দরপত্রের প্রস্তাবের প্রেক্ষাপটে শেয়ারহোল্ডারদের একটি শ্রেণী অন্য প্রয়োজনীয় প্রকাশের চেয়ে অগ্রাধিকার পেতে পারে কিনা মার্কিন যুক্তরাষ্ট্রে, উইলিয়ামস আইনের অধীনে, 1934 সালের সিকিউরিটিজ এক্সচেঞ্জ আইনের ধারা 13 (ডি) এবং ধারা 14 (ডি) (1)-এ সংহিতাবদ্ধ, একজন দরদাতাকে দরপত্রের প্রস্তাব শুরু হওয়ার পরে এসইসি-তে তফসিল টিও দাখিল করতে হবে। তফসিলে প্রকাশ করার জন্য প্রয়োজনীয় বিষয়গুলির মধ্যে রয়েছেঃ (i) একটি টার্ম শিট যা সাধারণ ইংরেজিতে দরপত্রের প্রস্তাবের উপাদান শর্তাবলী সংক্ষিপ্ত করে; (ii) দরদাতাদের পরিচয় এবং পটভূমি; এবং (iii) লক্ষ্য কোম্পানির সাথে দরদাতাদের ইতিহাস। উপরন্তু, একজন সম্ভাব্য অধিগ্রহণকারীকে অন্য কোম্পানির 5 শতাংশের বেশি শেয়ার অর্জনের 10 দিনের মধ্যে তফসিল 13ডি দাখিল করতে হবে। করের পরিণতি শেয়ারহোল্ডারকে অর্থ প্রদানের ফলে একটি দরপত্র প্রস্তাবের সমাপ্তি একটি করযোগ্য ঘটনা যা মূলধন লাভ বা লোকসানকে ট্রিগার করে, যা শেয়ারহোল্ডারের হোল্ডিং সময়ের উপর নির্ভর করে দীর্ঘমেয়াদী বা স্বল্পমেয়াদী হতে পারে। আরও দেখুন বন্ড টেন্ডার অফার বন্ড এক্সচেঞ্জ অফার মিনি-টেন্ডার অফার সংযুক্তি এবং অধিগ্রহণ চুক্তি প্রদানকারী বৃহত্তম সংযুক্তি এবং অধিগ্রহণের তালিকা টেন্ডারের উপর এসইসি এফএকিউ টেন্ডার অফারগুলি পরিচালনাকারী এসইসি প্রবিধানগুলি পরিচালনা করে ডেভিড অফেনবার্গ, ক্রিস্টো এ পিরিনস্কি, "অধিগ্রহণকারীরা কীভাবে সংযুক্তি এবং টেন্ডার অফারগুলির মধ্যে বেছে নেয়?" জার্নাল অফ ফিনান্সিয়াল ইকোনমিক্স, 2015। জে. ফ্রেড ওয়েস্টন, মার্ক এল. মিচেল, জে. হ্যারল্ড মুলেরিন, টেকওভারস, রিস্ট্রাকচারিং, এবং কর্পোরেট গভর্নেন্স কর্পোরেট ফাইন্যান্স