Central bank
مرکزی بینک، ریزرو بینک، یا مالیاتی اتھارٹی ایک ایسا ادارہ ہے جو کسی ملک یا مالیاتی یونین کی کرنسی اور مالیاتی پالیسی کا انتظام کرتا ہے۔ تجارتی بینک کے برعکس، مرکزی بینک مالیاتی بنیاد کو بڑھانے پر اجارہ داری رکھتا ہے۔ بہت سے مرکزی بینکوں کے پاس اپنے دائرہ اختیار میں تجارتی بینکوں کے استحکام کو یقینی بنانے، بینک چلانے کو روکنے، اور کچھ معاملات میں مالیاتی صارفین کے تحفظ اور بینک فراڈ، منی لانڈرنگ، یا دہشت گردی کی مالی اعانت کے خلاف پالیسیاں نافذ کرنے کے لیے نگران یا ریگولیٹری اختیارات بھی ہوتے ہیں۔ زیادہ تر ترقی یافتہ ممالک میں مرکزی بینک سیاسی مداخلت سے ادارہ جاتی طور پر آزاد ہیں، حالانکہ حکومتوں کو عام طور پر ان پر حکمرانی کے حقوق حاصل ہیں اور قانون ساز ادارے جانچ پڑتال کرتے ہیں۔ مرکزی بینک کی آزادی، مرکزی بینک کی پالیسیاں اور مرکزی بینک کے گورنروں کی گفتگو میں بیان بازی یا ریاست کی میکرو اکنامک پالیسیوں (مالیاتی اور مالیاتی پالیسی) کے احاطے جیسے مسائل کچھ پالیسی سازوں، محققین اور خصوصی کاروبار، معاشیات اور مالیاتی ذرائع ابلاغ کی طرف سے تنازعات اور تنقید کا مرکز ہیں۔ تعریف مرکزی بینکوں کا تصور دوسرے بینکوں سے الگ زمرے کے طور پر بتدریج ابھرا ہے، اور صرف 20 ویں صدی میں مکمل طور پر یکجا ہوا ہے۔ پہلی جنگ عظیم کے نتیجے میں، بالترتیب برطانیہ اور امریکہ کے سرکردہ مرکزی بینکروں، مونٹاگو نارمن اور بینجمن اسٹرانگ نے مرکزی بینکوں کی ایک ایسی تعریف پر اتفاق کیا جو مثبت اور معیاری دونوں تھی۔ اس وقت سے، مرکزی بینک عام طور پر دوسرے مالیاتی اداروں سے ممتاز رہے ہیں، سوائے 1950 اور 1987 کے درمیان ہنگری جیسے نام نہاد واحد درجے کے کمیونسٹ نظام کے، جہاں ہنگری نیشنل بینک تین دیگر بڑے سرکاری بینکوں کے ساتھ کام کرتا تھا۔ ابتدائی ادوار کے لیے، کون سے ادارے مرکزی بینک کے طور پر شمار ہوتے ہیں یا نہیں، یہ اکثر یکجا نہیں ہوتا۔ تقابلی طور پر، مختلف اسکالرز نے پہلے مرکزی بینکوں کے ظہور کی ٹائم لائن کے بارے میں مختلف نظریات رکھے ہیں۔ 20 ویں صدی کے دوسرے نصف میں ایک وسیع پیمانے پر مانا جانے والا نظریہ یہ رہا ہے کہ اسٹاک ہومز بینکو (ایسٹ۔ 1657)، بینک نوٹوں کے اصل جاری کنندہ کے طور پر، سب سے قدیم مرکزی بینک کے طور پر شمار کیا جاتا ہے، اور اس کے نتیجے میں اس کا جانشین سویریز رکس بینک مسلسل کام کرنے والا سب سے قدیم مرکزی بینک تھا، جس میں بینک آف انگلینڈ بعد کے تمام مرکزی بینکوں کے لیے دوسرا قدیم ترین اور براہ راست یا بالواسطہ ماڈل تھا۔ یہ نظریہ 21 ویں صدی کی ابتدائی اشاعتوں میں برقرار رہا ہے۔ تاہم، حالیہ اسکالرشپ میں، بینک نوٹوں کے اجرا کو اکثر مرکزی بینک کی رقم فراہم کرنے کی کئی تکنیکوں میں سے ایک کے طور پر دیکھا گیا ہے، جس کی تعریف اعلی معیار کی مالی رقم (اجناس کی رقم کے برعکس) کے طور پر کی گئی ہے۔ اس تعریف کے تحت، قرون وسطی کے آخر اور ابتدائی جدید ادوار کے میونسپل بینک، جیسے کہ تولا ڈی کینوی ڈی بارسلونا (ایسٹ۔ 1401) یا بینک آف ایمسٹرڈیم (ایسٹ۔ 1609)، مرکزی بینک کی رقم جاری کی اور ابتدائی مرکزی بینکوں کے طور پر شمار کیا۔ مرکزی بینک کے نام کے لیے کوئی عالمگیر اصطلاح نہیں ہے۔ ابتدائی مرکزی بینک اکثر اپنے دائرہ اختیار میں واحد یا پرنسپل رسمی مالیاتی ادارہ ہوتے تھے، اور اس کے نتیجے میں اکثر متعلقہ شہر یا ملک کا نام "بینک آف" رکھا جاتا تھا، مثال کے طور پر۔ بینک آف ایمسٹرڈیم، بینک آف ہیمبرگ، بینک آف انگلینڈ، یا وینر اسٹیڈٹ بینک۔ نام رکھنے کے طریقے بعد میں مزید مرکزی بینکوں کے قائم ہونے کے ساتھ تیار ہوئے۔ ان میں اس تاریخ کے حوالے شامل ہیں جب بینک نے اپنا موجودہ نام حاصل کیا: "بینک آف [کنٹری]": مثال کے طور پر۔ بینک آف اسپین (1782)، بینک آف یونائیٹڈ سٹیٹس (1791)، بینک آف فرانس (1800)، بینک آف جاوا (1828)، بینک آف جاپان (1882)، بینک آف اٹلی (1893)، بینک آف چائنا (1912)، بینک آف میکسیکو (1925)، بینک آف کینیڈا (1934)، بینک آف کوریا (1950)۔ بینک آف انگلینڈ نے اپنا اصل نام 1694 برقرار رکھا ہے، حالانکہ ایکٹ آف یونین 1707 اور ایکٹ آف یونین 1800 نے اپنی ترسیلات کو وسیع تر برطانیہ تک بڑھا دیا۔ "نیشنل بینک": مثلا۔ نیشنل بینک آف بیلجیم (1850)، بلغاریائی نیشنل بینک (1879)، سوئس نیشنل بینک (1907)، نیشنل بینک آف پولینڈ (1945)، نیشنل بینک آف یوکرین (1991)۔ "ریزرو بینک": یو ایس فیڈرل ریزرو (1913) میں اور اس کے بعد برطانوی کالونیاں یا ڈومینین، مثال کے طور پر۔ جنوبی افریقی ریزرو بینک (1921)، ریزرو بینک آف نیوزی لینڈ (1934)، ریزرو بینک آف انڈیا (1935)، ریزرو بینک آف آسٹریلیا (1960)، ریزرو بینک آف فجی (1984) "سنٹرل بینک": مثال کے طور پر۔ سنٹرل بینک آف چائنا (1924)، سنٹرل بینک آف دی ریپبلک آف ترکی (1930)، سنٹرل بینک آف ارجنٹائن (1935)، سنٹرل بینک آف آئرلینڈ (1943)، سنٹرل بینک آف پیراگوئے (1952)، سنٹرل بینک آف برازیل (1964)، یورپی سنٹرل بینک (1998)۔ "اسٹیٹ بینک": مثلا۔ اسٹیٹ بینک آف پاکستان (1948)، اسٹیٹ بینک آف ویتنام (1951) ؛ کمیونسٹ ممالک کے سابق مرکزی بینک بھی، جیسے۔ سوویت گوس بینک (1922) یا اسٹیٹ بینک آف چیکوسلوواکیا (1950)۔ "پیپلز بینک"، جو کمیونزم سے بھی وابستہ ہے، پیپلز بینک آف چائنا استعمال کرتا ہے۔ "مانیٹری اتھارٹی"، مثلا۔ مانیٹری اتھارٹی آف سنگاپور (1971)، مالدیپ مانیٹری اتھارٹی (1981)، ہانگ کانگ مانیٹری اتھارٹی (1993)، کیمین آئی لینڈز مانیٹری اتھارٹی (1997)۔ سعودی عرب مانیٹری اتھارٹی (تخمینہ۔ 1952) کا نام 2020 میں سعودی سنٹرل بینک رکھ دیا گیا تھا لیکن اب بھی مخفف سما استعمال کرتا ہے۔ بعض صورتوں میں، مقامی زبان کا نام انگریزی زبان کے عمل میں استعمال ہوتا ہے، جیسے۔ Sveriges Riksbank (ایسٹ. 1668، موجودہ نام جو 1866 سے استعمال میں ہے)، ڈی نیدرلینڈشے بینک (ایسٹ۔ 1814)، ڈوئچے بنڈس بینک (ایسٹ۔ 1957)، یا بنگکو سینٹرل این جی پیلیپینس (ایسٹ۔ 1993)۔ کچھ تجارتی بینکوں کے پاس مرکزی بینکوں کے مشاورتی نام ہوتے ہیں، چاہے وہ نہ بھی ہوں: مثال کے طور پر اسٹیٹ بینک آف انڈیا اور سنٹرل بینک آف انڈیا، نیشنل بینک آف یونان، بینکو ڈو برازیل، نیشنل بینک آف پاکستان، بینک آف چائنا، بینک آف قبرص، یا بینک آف آئرلینڈ کے ساتھ ساتھ ڈوئچے بینک ہیں۔ ان میں سے کچھ لیکن تمام اداروں نے ماضی میں مرکزی بینکنگ کے کردار ادا نہیں کیے تھے۔ مرکزی بینک کے سرکردہ ایگزیکٹو کو عام طور پر گورنر، صدر یا چیئر کے نام سے جانا جاتا ہے۔ تاریخ کا پس منظر کھاتے کی اکائی کے طور پر پیسے کا استعمال تاریخ سے پہلے کی بات ہے۔ پیسے پر حکومت کا کنٹرول قدیم مصری معیشت (2750-2150 BCE) میں درج ہے۔ مصریوں نے اشیا کی قیمت کو ایک مرکزی اکائی سے ماپا جسے شٹ کہا جاتا ہے۔ بہت سی دوسری کرنسیوں کی طرح، شیٹ کا تعلق سونے سے تھا۔ اشیا کے لحاظ سے شیٹ کی قیمت کی وضاحت سرکاری انتظامیہ کرتی تھی۔ ایشیا مائنر کی دیگر ثقافتوں نے بعد میں اپنی کرنسیوں کو سونے اور چاندی کے سکوں کی شکل میں عملی جامہ پہنایا۔ کاغذی کرنسی کے اجرا کو مرکزی بینکنگ کے برابر نہیں ہونا چاہیے، حالانکہ کاغذی کرنسی مالیاتی رقم کی ایک شکل ہے (یعنی۔ اجناس کی رقم نہیں)۔ فرق یہ ہے کہ حکومت کی طرف سے جاری کردہ کاغذی کرنسی، جیسا کہ موجودہ۔ یوآن خاندان کے دوران چین میں، عام طور پر آزادانہ طور پر بدلنے کے قابل نہیں ہے اور اس طرح کمتر معیار کا ہے، جو کبھی کبھار ہائیپر انفلیشن کا باعث بنتا ہے۔ 12 ویں صدی سے، پیشہ ورانہ بینکوں کا ایک نیٹ ورک بنیادی طور پر جنوبی یورپ (بشمول جنوبی فرانس، کہورسن کے ساتھ) میں ابھرا۔ بینک اپنے گاہکوں کے لیے ڈپازٹ بنانے کے لیے بک منی کا استعمال کر سکتے ہیں۔ اس طرح، ان کے پاس سیاسی حکام سے براہ راست کنٹرول کے بغیر خود مختار طور پر رقم جاری کرنے، قرض دینے اور منتقل کرنے کا امکان تھا۔ ابتدائی میونسپل مرکزی بینک تولا ڈی کینوی ڈی بارسلونا، جو 1401 میں قائم ہوا، میونسپل، زیادہ تر عوامی بینکوں کی پہلی مثال ہے جس نے محدود پیمانے پر مرکزی بینکنگ کا آغاز کیا۔ اس کی جلد ہی جمہوریہ جینوا میں بینک آف سینٹ جارج نے تقلید کی، جو سب سے پہلے 1407 میں قائم ہوا، اور نمایاں طور پر بعد میں جمہوریہ وینس میں بینکو ڈیل گیرو اور نیپلز میں اداروں کے ایک نیٹ ورک کے ذریعے جو بعد میں بینکو دی ناپولی میں مستحکم ہوا۔ قابل ذکر میونسپل مرکزی بینک 17 ویں صدی کے اوائل میں شمال مغربی یورپی تجارتی مراکز میں قائم کیے گئے تھے، یعنی 1609 میں بینک آف ایمسٹرڈیم اور 1619 میں ہیمبرگر بینک۔ ان اداروں نے نقدی کے بغیر بین الاقوامی ادائیگیوں کے لیے ایک عوامی بنیادی ڈھانچہ پیش کیا۔ ان کا مقصد بین الاقوامی تجارت کی کارکردگی کو بڑھانا اور مالیاتی استحکام کا تحفظ کرنا تھا۔ اس طرح ان میونسپل پبلک بینکوں نے جدید مرکزی بینکوں کے مقابلے کے افعال کو پورا کیا۔ ابتدائی قومی مرکزی بینک سویڈش مرکزی بینک، جسے 1866 سے سویڈش ریکس بینک کے نام سے جانا جاتا ہے، اسٹاک ہوم میں 1664 میں ناکام اسٹاک ہومز بینکو کی باقیات سے قائم کیا گیا تھا اور اس نے سویڈن کی ابتدائی جدید پارلیمنٹ، ریکس ڈاگ آف دی اسٹیٹس کو جواب دیا تھا۔ سویڈش مرکزی بینک کا ایک کردار حکومت کو قرض دینا تھا۔ بینک آف انگلینڈ کا قیام ولیم پیٹرسن کی 1691 کی تجویز کے بعد ہیلی فیکس کے پہلے ارل چارلس مونٹاگو نے وضع کیا تھا۔ ٹنج ایکٹ کی منظوری کے ذریعے ایک شاہی چارٹر عطا کیا گیا۔ بینک کو حکومت کے بقایا جات کا خصوصی قبضہ دیا گیا تھا، اور یہ واحد محدود ذمہ داری والی کارپوریشن تھی جسے بینک نوٹ جاری کرنے کی اجازت تھی۔ تاہم، ابتدائی جدید بینک آف انگلینڈ کے پاس آج کے مرکزی بینکوں کے تمام کام نہیں تھے، جیسے۔ قومی کرنسی کی قیمت کو منظم کرنا، حکومت کی مالی اعانت کرنا، بینک نوٹوں کا واحد مجاز تقسیم کار بننا، یا لیکویڈیٹی بحران کا شکار بینکوں کے لیے آخری حربے کے قرض دہندہ کے طور پر کام کرنا۔ 18 ویں صدی کے اوائل میں، قومی مرکزی بینکنگ میں ایک بڑا تجربہ فرانس میں جان لا کے بینک رائل کے ساتھ 1720-1721 میں ناکام ہو گیا۔ صدی کے آخر میں، فرانس نے 1767 میں پہلی بار بنائے گئے Caisse d 'Escompte کے ساتھ دیگر کوششیں کیں، اور بادشاہ چارلس سوم نے 1782 میں بینک آف اسپین قائم کیا۔ روسی تفویض بینک، جو 1769 میں کیتھرین دی گریٹ کے ذریعہ قائم کیا گیا تھا، ابتدائی قومی مرکزی بینکوں کے عمومی نمونے سے الگ تھا جس میں یہ نجی انفرادی حصص یافتگان کے بجائے براہ راست امپیریل روسی حکومت کی ملکیت تھا۔ نوزائیدہ ریاستہائے متحدہ میں، الیگزینڈر ہیملٹن نے 1790 کی دہائی میں وزیر خزانہ کی حیثیت سے، جیفرسنین ریپبلکنز کی شدید مخالفت کے باوجود ریاستہائے متحدہ کا فرسٹ بینک قائم کیا۔ 19 ویں صدی کے دوران بہت سے یورپی ممالک میں 1800 سے قومی مرکزی بینک قائم کیے گئے۔ نپولین نے 1800 میں بینک ڈی فرانس بنایا، تاکہ فرانسیسی معیشت کو مستحکم اور ترقی دی جاسکے اور اپنی جنگوں کی مالی اعانت کو بہتر بنایا جاسکے۔ بینک آف فرانس 19 ویں صدی کے دوران سب سے اہم کانٹینینٹل یورپی مرکزی بینک رہا۔ بینک آف فن لینڈ کی بنیاد 1812 میں رکھی گئی تھی، اس کے فورا بعد جب فن لینڈ کو روس نے سویڈن سے لے کر گرینڈ ڈچی بن گیا تھا۔ اس کے ساتھ ساتھ، ایک نیم مرکزی بینکنگ کا کردار خاندان کے زیر انتظام چلنے والے طاقتور بینکنگ نیٹ ورکس کے ایک چھوٹے سے گروپ نے ادا کیا، جس کی قسم ہاؤس آف روتھسچلڈ ہے، جس کی شاخیں یورپ کے بڑے شہروں کے ساتھ ساتھ سوئٹزرلینڈ میں ہاٹنگور اور جرمنی میں اوپنہیم میں ہیں۔ مرکزی بینکنگ کا نظریہ، اگرچہ یہ نام ابھی تک بڑے پیمانے پر استعمال نہیں ہوا تھا، 19 ویں صدی میں تیار ہوا۔ اصلی بلوں کے نظریے کے مخالف، ہنری تھورنٹن، بلینسٹ پوزیشن کے محافظ اور مالیاتی نظریہ میں ایک اہم شخصیت تھے۔ تھورنٹن کے مالیاتی توسیع کے عمل نے "مجموعی عمل جو مقداری نظریہ کو نظریاتی طور پر مربوط شکل میں دہراتا ہے" کے حوالے سے نٹ وکسل کے نظریات کی پیش گوئی کی۔ 1797 میں کرنسی کے بحران کے جواب کے طور پر، تھورنٹن نے 1802 میں این انکوائری انٹو دی نیچر اینڈ ایفیکٹس آف دی پیپر کریڈٹ آف گریٹ برطانیہ لکھا، جس میں انہوں نے استدلال کیا کہ کاغذی کریڈٹ میں اضافہ بحران کا سبب نہیں بنا۔ اس کتاب میں برطانوی مالیاتی نظام کا تفصیلی بیان کے ساتھ ساتھ ان طریقوں کا تفصیلی جائزہ بھی دیا گیا ہے جن میں بینک آف انگلینڈ کو پاؤنڈ کی قیمت میں اتار چڑھاؤ کا مقابلہ کرنے کے لیے کام کرنا چاہیے۔ برطانیہ میں انیسویں صدی کے وسط تک تجارتی بینک اپنے بینک نوٹ جاری کرنے کے قابل تھے، اور صوبائی بینکنگ کمپنیوں کے جاری کردہ نوٹ عام طور پر گردش میں تھے۔ بہت سے لوگ مرکزی بینک کی ابتدا کو بینک چارٹر ایکٹ 1844 کی منظوری کے ساتھ سمجھتے ہیں۔ 1844 کے ایکٹ کے تحت، برطانیہ میں بلینزم کو ادارہ جاتی بنایا گیا، جس سے بینک آف انگلینڈ کے پاس موجود سونے کے ذخائر اور بینک کے جاری کردہ نوٹوں کے درمیان تناسب پیدا ہوا۔ اس قانون میں ملکی بینکوں کی طرف سے نوٹوں کے اجرا پر بھی سخت پابندیاں لگائی گئیں۔ اوور اینڈ، گورنی اینڈ کمپنی کی ناکامی پر اس کے ناقص ردعمل پر تنقید کے بعد بینک آف انگلینڈ نے 1870 کی دہائی میں آخری ریزورٹ کے قرض دہندہ کا کردار سنبھالا۔ صحافی والٹر بیگوٹ نے لومبارڈ اسٹریٹ میں اس موضوع پر لکھا: منی مارکیٹ کی ایک تفصیل، جس میں انہوں نے کریڈٹ بحران کے دوران بینک کو باضابطہ طور پر آخری حربے کا قرض دہندہ بننے کی وکالت کی، جسے بعض اوقات "بیگوٹ کا قول" کہا جاتا ہے۔ 19 ویں اور 20 ویں صدی کے اوائل میں یورپ اور جاپان کے بیشتر حصوں میں مرکزی بینکوں نے بین الاقوامی سونے کے معیار کے تحت ترقی کی۔ اس وقت مفت بینکنگ یا کرنسی بورڈ عام تھے۔ بدحالی کے دوران بینکوں کے گرنے کے مسائل، تاہم، ان ممالک میں مرکزی بینکوں کے لیے وسیع تر حمایت کا باعث بنے جن کے پاس ابھی تک ان کا قبضہ نہیں تھا، مثال کے طور پر آسٹریلیا میں۔ ریاستہائے متحدہ میں، صدر اینڈریو جیکسن نے 1830 کی دہائی کی نام نہاد بینک جنگ میں مرکزی بینک کا کردار ختم کر دیا تھا۔ 1913 میں، امریکہ نے فیڈرل ریزرو ایکٹ کی منظوری کے ذریعے فیڈرل ریزرو سسٹم بنایا۔ پہلی جنگ عظیم کے بعد، لیگ آف نیشنز کی اقتصادی اور مالیاتی تنظیم (ای ایف او) نے مونٹاگو نارمن اور اس وقت کے دیگر سرکردہ پالیسی سازوں اور ماہرین اقتصادیات کے خیالات سے متاثر ہو کر مرکزی بینک کی آزادی کو فروغ دینے کے لیے ایک فعال کردار ادا کیا، جو برسلز کانفرنس (1920) میں ای ایف او کی طرف سے فروغ دی گئی معاشی قدامت پسندی کا ایک اہم جزو تھا۔ ای ایف او نے اس طرح آسٹریا میں اوسٹرریچیش نیشنل بینک، ہنگری نیشنل بینک، بینک آف ڈینزگ، اور بینک آف یونان کے قیام کے ساتھ ساتھ بلغاری نیشنل بینک اور بینک آف ایسٹونیا کی جامع اصلاحات کی ہدایت کی۔ دوسرے نئے آزاد یورپی ممالک میں بھی اسی طرح کے خیالات کی تقلید کی گئی، جیسے۔ چیکوسلوواکیا کا قومی بینک۔ 1935 تک، واحد اہم آزاد ملک جس کے پاس مرکزی بینک نہیں تھا وہ برازیل تھا، جس نے بعد میں 1945 میں اس کا پیش خیمہ اور بیس سال بعد برازیل کا موجودہ مرکزی بینک تیار کیا۔ آزادی حاصل کرنے کے بعد، متعدد افریقی اور ایشیائی ممالک نے مرکزی بینک یا مالیاتی یونین بھی قائم کیے۔ ریزرو بینک آف انڈیا، جسے برطانوی نوآبادیاتی دور میں ایک نجی کمپنی کے طور پر قائم کیا گیا تھا، کو ہندوستان کی آزادی کے بعد 1949 میں قومی بنایا گیا تھا۔ اکیسویں صدی کے اوائل تک، دنیا کے بیشتر ممالک میں ایک قومی مرکزی بینک تھا جسے پبلک سیکٹر کے ادارے کے طور پر قائم کیا گیا تھا، حالانکہ اس میں آزادی کی وسیع پیمانے پر مختلف ڈگریاں تھیں۔ نوآبادیاتی، غیر ملکی اور وفاقی مرکزی بینک قومی عوامی شعبے کے مرکزی بینکوں کے ماڈل کو قریب قریب عام طور پر اپنانے سے پہلے، متعدد معیشتیں ایک ایسے مرکزی بینک پر انحصار کرتی تھیں جو مؤثر طریقے سے یا قانونی طور پر ان کے علاقے سے باہر سے چلایا جاتا تھا۔ پہلے نوآبادیاتی مرکزی بینک، جیسے بینک آف جاوا (ایسٹ۔ 1828 بٹاویا میں)، بینک ڈی الجیری (ایسٹ۔ 1851 الجزائر میں)، یا ہانگ کانگ اور شانگھائی بینکنگ کارپوریشن (ایسٹ۔ 1865 ہانگ کانگ میں)، کالونی سے ہی کام کرتا تھا۔ سب میرین کمیونیکیشن کیبل کا استعمال کرتے ہوئے برقی ٹیلی گراف کے بین البراعظمی استعمال کو عام کرنے کے بعد، تاہم، نئے نوآبادیاتی بینکوں کے صدر دفاتر عام طور پر نوآبادیاتی میٹروپولیس میں تھے۔ نمایاں مثالوں میں پیرس میں قائم بینک ڈی ایل انڈوچائن (ایسٹ۔ 1875)، بینک ڈی ایل افریک آکسیڈنٹل (ایسٹ۔ 1901)، اور بینک ڈی مڈغاسکر (ایسٹ۔ 1925)۔ بینک ڈی الجیری کا صدر دفتر 1900 میں الجزائر سے پیرس منتقل کر دیا گیا۔ کچھ معاملات میں، آزاد ممالک جن کے پاس سرمایہ جمع کرنے کی مضبوط گھریلو بنیاد نہیں تھی اور وہ غیر ملکی فنڈنگ پر تنقیدی طور پر انحصار کرتے تھے، ان بینکوں کو مرکزی بینکنگ کا کردار دینے میں فائدہ پایا جو مؤثر طریقے سے یا قانونی طور پر بھی غیر ملکی تھے۔ ایک بنیادی معاملہ امپیریل عثمانی بینک تھا جو 1863 میں فرانسیسی-برطانوی مشترکہ منصوبے کے طور پر قائم کیا گیا تھا، اور خاص طور پر ایک سنگین معاملہ پیرس میں قائم نیشنل بینک آف ہیٹی (ایسٹ۔ 1881) جس نے معاشی طور پر جدوجہد کرنے والی آزاد ملک ہیٹی سے اہم مالی وسائل حاصل کیے۔ دیگر معاملات میں لندن میں قائم امپیریل بینک آف فارس، جو 1885 میں قائم ہوا، اور روم میں قائم نیشنل بینک آف البانیہ، جو 1925 میں قائم ہوا، شامل ہیں۔ مراکش کا اسٹیٹ بینک 1907 میں قائم کیا گیا تھا جس میں بین الاقوامی شیئر ہولڈنگ اور ہیڈکوارٹر کے افعال پیرس اور ٹینجیئر کے درمیان تقسیم کیے گئے تھے، ملک کی آزادی سے نصف دہائی قبل۔ دوسرے معاملات میں، 1921 میں قائم ہونے والی بیلجیم-لکسمبرگ اکنامک یونین جیسی منظم کرنسی یونین موجود ہیں، جس کے تحت لکسمبرگ کا کوئی مرکزی بینک نہیں تھا، لیکن اس کا انتظام ایک قومی مرکزی بینک (اس معاملے میں نیشنل بینک آف بیلجیم) کے ذریعے کیا جاتا تھا۔ جنوبی افریقہ کے موجودہ مشترکہ مالیاتی علاقے میں تقابلی خصوصیات ہیں۔ پھر بھی ایک اور نمونہ ان ممالک میں قائم کیا گیا جہاں وفاقی یا بصورت دیگر ذیلی خودمختار اداروں کو وسیع پالیسی خود مختاری حاصل تھی جو خود مرکزی بینک کی تنظیم میں مختلف ڈگریوں تک گونجتی تھی۔ ان میں، مثال کے طور پر، 1878 سے 1918 تک آسٹرو ہنگری بینک، اپنی پہلی دو دہائیوں میں یو ایس فیڈرل ریزرو، 1948 اور 1957 کے درمیان بینک ڈیوچر لانڈر، یا 1972 اور 1993 کے درمیان نیشنل بینک آف یوگوسلاویہ شامل تھے۔ اس کے برعکس، کچھ ممالک جو سیاسی طور پر وفاق کے طور پر منظم ہیں، جیسے کہ آج کا کینیڈا، میکسیکو، یا سوئٹزرلینڈ، یکطرفہ مرکزی بینک پر انحصار کرتے ہیں۔ غیر ملکی مرکزی بینک 20 ویں صدی کے دوسرے نصف میں، نوآبادیاتی نظام کے خاتمے نے ممالک کے کچھ گروہوں کو ایک ہی کرنسی استعمال کرنے پر مجبور کر دیا حالانکہ انہوں نے قومی آزادی حاصل کر لی تھی۔ پہلی جنگ عظیم کے بعد آسٹریا-ہنگری اور سلطنت عثمانیہ کے بے نقاب ہونے کے برعکس، ان میں سے کچھ ممالک نے ایک مشترکہ کرنسی کا استعمال جاری رکھنے کا فیصلہ کیا، اس طرح ایک مالیاتی یونین تشکیل دی، اور اس کا انتظام ایک مشترکہ مرکزی بینک کو سونپا۔ مثالوں میں ایسٹرن کیریبین کرنسی اتھارٹی، سنٹرل بینک آف ویسٹ افریکن اسٹیٹس، اور بینک آف سینٹرل افریکن اسٹیٹس شامل ہیں۔ سپر نیشنل سنٹرل بینکنگ کے تصور نے یورپی یونین کی اکنامک اینڈ مانیٹری یونین اور 1998 میں یورپی سنٹرل بینک (ای سی بی) کے قیام کے ساتھ عالمی سطح پر ایک اہم جہت اختیار کی۔ 2014 میں، ای سی بی نے یورپی بینکنگ یونین کی نئی قائم کردہ پالیسی کے حصے کے طور پر بینکنگ نگرانی کا اضافی کردار ادا کیا۔ مرکزی بینک قیمتوں میں استحکام کا حکم دیتا ہے مرکزی بینکوں کا بنیادی کردار عام طور پر قیمتوں میں استحکام برقرار رکھنا ہوتا ہے، جیسا کہ افراط زر کی ایک مخصوص سطح کے طور پر بیان کیا گیا ہے۔ افراط زر کی تعریف یا تو کسی کرنسی کی قدر میں کمی یا اس کے مساوی طور پر کسی کرنسی کے مقابلے قیمتوں میں اضافے کے طور پر کی جاتی ہے۔ زیادہ تر مرکزی بینکوں کا فی الحال افراط زر کا ہدف 2 فیصد کے قریب ہے۔ چونکہ افراط زر حقیقی اجرت کو کم کرتا ہے، اس لیے کینیسی لوگ افراط زر کو غیر ارادی بے روزگاری کے حل کے طور پر دیکھتے ہیں۔ تاہم، "غیر متوقع" افراط زر قرض دہندگان کے نقصانات کا باعث بنتا ہے کیونکہ حقیقی شرح سود توقع سے کم ہوگی۔ اس طرح، کینیشین مانیٹری پالیسی کا مقصد افراط زر کی مستحکم شرح ہے۔ نمائندہ ریاستوں میں مالیاتی حکام کے طور پر مرکزی بینک عالمگیریت کی مالیاتی منڈیوں کے ذریعے جڑے ہوئے ہیں۔ عالمی معیشت میں سب سے زیادہ وسیع کرنسیوں میں سے ایک کے ریگولیٹر کے طور پر، یو ایس فیڈرل ریزرو بین الاقوامی مالیاتی بازار میں ایک بڑا کردار ادا کرتا ہے۔ مرکزی سپلائر اور امریکی ڈالر کے لیے ایڈجسٹ کردہ شرح ہونے کے ناطے، فیڈرل ریزرو امریکہ میں افراط زر اور بے روزگاری پر قابو پانے کے لیے ضروریات کا ایک مجموعہ نافذ کرتا ہے۔ زیادہ روزگار رگڑ والی بے روزگاری ملازمتوں کے درمیان کی مدت ہے جب کوئی کارکن تلاش کر رہا ہوتا ہے، یا ایک ملازمت سے دوسری ملازمت میں منتقل ہو رہا ہوتا ہے۔ رگڑ والی بے روزگاری سے بالاتر بے روزگاری کو غیر ارادی بے روزگاری کے طور پر درجہ بند کیا گیا ہے۔ مثال کے طور پر، ساختی بے روزگاری بے روزگاری کی ایک شکل ہے جو لیبر مارکیٹ میں مانگ اور روزگار کے متلاشی کارکنوں کی مہارتوں اور مقامات کے درمیان عدم مطابقت کے نتیجے میں ہوتی ہے۔ میکرو اکنامک پالیسی کا مقصد عام طور پر غیر ارادی بے روزگاری کو کم کرنا ہے۔ کینز نے اجرت کی اشیا میں اضافے (یعنی حقیقی اجرت میں کمی) سے پیدا ہونے والی کسی بھی ملازمت کو غیر ارادی بے روزگاری قرار دیا: مرد غیر ارادی طور پر بے روزگار ہوتے ہیں اگر اجرت کی اشیا کی قیمت میں نسبتا پیسے کی اجرت کے مقابلے میں معمولی اضافے کی صورت میں، موجودہ پیسوں کی اجرت کے لیے کام کرنے کے لیے تیار مزدوروں کی مجموعی فراہمی اور اس اجرت پر اس کی مجموعی مانگ دونوں روزگار کے موجودہ حجم سے زیادہ ہوں۔-جان مینارڈ کینز، دی جنرل تھیوری آف ایمپلائمنٹ، انٹرسٹ اینڈ منی p1 اقتصادی ترقی معاشی نمو کو سرمائے میں سرمایہ کاری کے ذریعے بڑھایا جا سکتا ہے، جیسے کہ زیادہ یا بہتر مشینری۔ کم شرح سود کا مطلب یہ ہے کہ کمپنیاں اپنے کیپٹل اسٹاک میں سرمایہ کاری کرنے کے لیے رقم ادھار لے سکتی ہیں اور اس کے لیے کم سود ادا کر سکتی ہیں۔ اس لیے سود کو کم کرنا معاشی ترقی کی حوصلہ افزائی کے لیے سمجھا جاتا ہے اور اکثر کم اقتصادی ترقی کے اوقات کو کم کرنے کے لیے استعمال کیا جاتا ہے۔ دوسری طرف، شرح سود میں اضافہ اکثر اعلی اقتصادی ترقی کے اوقات میں ایک متضاد سائیکلکل ڈیوائس کے طور پر استعمال کیا جاتا ہے تاکہ معیشت کو زیادہ گرمی سے بچایا جا سکے اور مارکیٹ کے بلبلوں سے بچا جا سکے۔ مالیاتی پالیسی کے مزید اہداف شرح سود، مالیاتی بازار اور زرمبادلہ بازار کا استحکام ہیں۔ اہداف کو اکثر ایک دوسرے سے الگ نہیں کیا جا سکتا اور اکثر متضاد ہوتے ہیں۔ اس لیے پالیسی پر عمل درآمد سے پہلے لاگتوں کا احتیاط سے وزن کیا جانا چاہیے۔ موسمیاتی تبدیلی موسمیاتی تبدیلی سے متعلق پیرس معاہدے کے نتیجے میں، اب اس بات پر بحث جاری ہے کہ آیا مرکزی بینکوں کو بھی اپنی سرگرمیوں کے حصے کے طور پر ماحولیاتی اہداف کو حاصل کرنا چاہیے یا نہیں۔ 2017 میں، آٹھ مرکزی بینکوں نے نیٹ ورک فار گریننگ دی فنانشل سسٹم (این جی ایف ایس) تشکیل دیا تاکہ اس بات کا جائزہ لیا جا سکے کہ مرکزی بینک موسمیاتی تبدیلی کے تخفیف میں مدد کے لیے اپنے ریگولیٹری اور مانیٹری پالیسی ٹولز کو کس طرح استعمال کر سکتے ہیں۔ آج 70 سے زیادہ مرکزی بینک این جی ایف ایس کا حصہ ہیں۔ جنوری 2020 میں، یورپی مرکزی بینک نے اعلان کیا ہے کہ وہ اپنے مالیاتی پالیسی کے فریم ورک کا جائزہ لیتے وقت آب و ہوا کے تحفظات پر غور کرے گا۔ "گرین مانیٹری پالیسی" کے حامی تجویز کر رہے ہیں کہ مرکزی بینک اثاثوں کی خریداری کرتے وقت اور اپنے ری فنانسنگ آپریشنز میں بھی اپنے مشترکہ اہلیت کے فریم ورک میں آب و ہوا سے متعلق معیارات کو شامل کریں۔ لیکن جینز ویڈمین جیسے ناقدین یہ دلیل دے رہے ہیں کہ آب و ہوا کی پالیسی کو انجام دینا مرکزی بینکوں کا کردار نہیں ہے۔ جب سبز مالیاتی پالیسی کی بات آتی ہے تو چین سب سے زیادہ ترقی یافتہ مرکزی بینکوں میں سے ایک ہے۔ اس نے گرین بانڈز کو ان کی پیداوار کو کم کرنے کے لیے ترجیحی درجہ دیا ہے اور براہ راست گرین لینڈنگ کے لیے ونڈو پالیسی کا استعمال کرتا ہے۔ مرکزی بینک کی کارروائیاں مرکزی بینک کے افعال میں شامل ہو سکتی ہیں: مالیاتی پالیسی: سرکاری شرح سود کا تعین کرکے اور رقم کی فراہمی کو کنٹرول کرکے ؛ مالی استحکام: حکومت کے بینکر اور بینکروں کے بینک ("آخری حربے کا قرض دہندہ") کے طور پر کام کرنا ؛ ریزرو مینجمنٹ: کسی ملک کے غیر ملکی تبادلے اور سونے کے ذخائر اور سرکاری بانڈز کا انتظام کرنا ؛ بینکنگ نگرانی: بینکنگ انڈسٹری، اور کرنسی کے تبادلے کو منظم اور نگرانی کرنا ؛ ادائیگی کا نظام: ادائیگیوں کے ذرائع اور بین بینکنگ کلیئرنگ سسٹم کا انتظام یا نگرانی کرنا ؛ سکے اور نوٹ جاری کرنا ؛ مرکزی بینکوں کے دیگر افعال میں معاشی تحقیق، شماریاتی مجموعہ، ڈپازٹ گارنٹی اسکیموں کی نگرانی، مالیاتی پالیسی میں حکومت کو مشورہ شامل ہو سکتے ہیں۔ مالیاتی پالیسی مرکزی بینک کسی ملک کی منتخب کردہ مالیاتی پالیسی کو نافذ کرتے ہیں۔ کرنسی کا اجرا سب سے بنیادی سطح پر، مالیاتی پالیسی میں یہ قائم کرنا شامل ہے کہ ملک کے پاس کس قسم کی کرنسی ہو سکتی ہے، چاہے وہ فایٹ کرنسی ہو، سونے کی پشت پناہی والی کرنسی (بین الاقوامی مالیاتی فنڈ میں ممالک کے لیے ممنوع)، کرنسی بورڈ یا کرنسی یونین۔ جب کسی ملک کی اپنی قومی کرنسی ہوتی ہے، تو اس میں کسی قسم کی معیاری کرنسی کا اجرا شامل ہوتا ہے، جو بنیادی طور پر وعدے کے نوٹ کی ایک شکل ہے: بعض حالات میں "پیسہ"۔ تاریخی طور پر، یہ اکثر کچھ مقررہ رقم میں قیمتی دھاتوں کے لیے پیسے کا تبادلہ کرنے کا وعدہ تھا۔ اب، جب بہت سی کرنسیاں فایٹ منی ہوتی ہیں، تو "ادائیگی کا وعدہ" ٹیکس کی ادائیگی کے لیے اس کرنسی کو قبول کرنے کے وعدے پر مشتمل ہوتا ہے۔ مرکزی بینک کسی دوسرے ملک کی کرنسی کو براہ راست کرنسی یونین میں یا بالواسطہ طور پر کرنسی بورڈ پر استعمال کر سکتا ہے۔ مؤخر الذکر معاملے میں، مثال کے طور پر بلغاریائی نیشنل بینک، ہانگ کانگ اور لٹویا (2014 تک)، مقامی کرنسی کو مرکزی بینک کے غیر ملکی کرنسی کے ذخائر کی طرف سے ایک مقررہ شرح پر حمایت حاصل ہے۔ تجارتی بینکوں کی طرح، مرکزی بینک اثاثے (سرکاری بانڈ، زرمبادلہ، سونا، اور دیگر مالیاتی اثاثے) رکھتے ہیں اور واجبات (بقایا کرنسی) برداشت کرتے ہیں۔ مرکزی بینک بینک نوٹ جاری کرکے اور سرکاری بانڈز جیسے سود والے اثاثوں کے بدلے حکومت کو قرض دے کر پیسہ بناتے ہیں۔ جب مرکزی بینک رقم کی فراہمی میں اس رقم سے اضافہ کرنے کا فیصلہ کرتے ہیں جو ان کی قومی حکومتیں قرض لینے کا فیصلہ کرتی ہیں، تو مرکزی بینک نجی بانڈ یا غیر ملکی کرنسیوں میں موجود اثاثے خرید سکتے ہیں۔ یورپی مرکزی بینک اپنی سود کی آمدنی یورپی یونین کے رکن ممالک کے مرکزی بینکوں کو بھیجتا ہے۔ امریکی فیڈرل ریزرو اپنا زیادہ تر منافع امریکی خزانے کو بھیجتا ہے۔ یہ آمدنی، جو کرنسی جاری کرنے کے اختیار سے حاصل ہوتی ہے، کو سیگنیریج کہا جاتا ہے، اور عام طور پر قومی حکومت سے تعلق رکھتی ہے۔ کرنسی بنانے کے لیے ریاست سے منظور شدہ اختیار کو جاری کرنے کا حق کہا جاتا ہے۔ پوری تاریخ میں، اس اختیار پر اختلاف رائے رہا ہے، کیونکہ جو بھی کرنسی کی تخلیق کو کنٹرول کرتا ہے وہ ضبط شدہ آمدنی کو کنٹرول کرتا ہے۔ اظہار "مانیٹری پالیسی" سود کی شرح کے اہداف اور مانیٹری اتھارٹی کے ذریعہ کیے گئے دیگر فعال اقدامات کا بھی حوالہ دے سکتا ہے۔ مالیاتی پالیسی کے آلات مرکزی بینکوں کے لیے دستیاب بنیادی ٹولز اوپن مارکیٹ آپریشنز (بشمول دوبارہ خریداری کے معاہدے)، ریزرو تقاضے، شرح سود کی پالیسی (رعایتی شرح پر قابو پانے کے ذریعے)، اور رقم کی فراہمی پر قابو پانا ہیں۔ ایک مرکزی بینک کھلی منڈی کی کارروائیوں کے ذریعے مالیاتی بنیاد کو متاثر کرتا ہے، اگر اس کے ملک میں اپنے سرکاری بانڈز کے لیے ایک اچھی طرح سے ترقی یافتہ مارکیٹ ہے۔ اس میں مرکزی بینک میں جمع شدہ رقم کے بدلے میں مختلف مالیاتی آلات، جیسے ٹریژری بلوں، دوبارہ خریداری کے معاہدوں یا "ریپوز"، کمپنی بانڈز، یا غیر ملکی کرنسیوں کی خریداری اور فروخت کے ذریعے گردش میں موجود رقم کی مقدار کا انتظام کرنا شامل ہے۔ ان ذخائر کو کرنسی میں تبدیل کیا جا سکتا ہے، اس لیے ان تمام خریداریوں یا فروخت کے نتیجے میں کم و بیش بنیادی کرنسی مارکیٹ کی گردش میں داخل ہوتی ہے یا نکل جاتی ہے۔ مثال کے طور پر، اگر مرکزی بینک شرح سود میں کمی کرنا چاہتا ہے (توسیعی مالیاتی پالیسی پر عمل درآمد)، تو وہ سرکاری قرض خریدتا ہے، جس سے گردش میں موجود نقد رقم میں اضافہ ہوتا ہے یا بینکوں کے ریزرو اکاؤنٹس میں کریڈٹ ہوتا ہے۔ تجارتی بینکوں کے پاس پھر قرض دینے کے لیے زیادہ رقم ہوتی ہے، اس لیے وہ قرض کی شرحوں کو کم کرتے ہیں، جس سے قرض کم مہنگے ہو جاتے ہیں۔ کریڈٹ کارڈ کی سستی شرح سود صارفین کے اخراجات میں اضافہ کرتی ہے۔ مزید برآں، جب کاروباری قرضے زیادہ سستی ہوتے ہیں، تو کمپنیاں صارفین کی مانگ کو برقرار رکھنے کے لیے توسیع کر سکتی ہیں۔ وہ بالآخر مزید کارکنوں کی خدمات حاصل کرتے ہیں، جن کی آمدنی میں اضافہ ہوتا ہے، جس کے نتیجے میں مانگ میں بھی اضافہ ہوتا ہے۔ یہ طریقہ عام طور پر مانگ کو متحرک کرنے اور معاشی ترقی کو صحت مند شرح تک پہنچانے کے لیے کافی ہے۔ عام طور پر، کھلی منڈی کی کارروائیوں کا قلیل مدتی مقصد ایک مخصوص قلیل مدتی شرح سود کا ہدف حاصل کرنا ہوتا ہے۔ دوسری صورتوں میں، مالیاتی پالیسی میں اس کے بجائے کسی غیر ملکی کرنسی کے مقابلے میں یا سونے کے مقابلے میں ایک مخصوص زر مبادلہ کی شرح کو نشانہ بنایا جا سکتا ہے۔ مثال کے طور پر، ریاستہائے متحدہ کے معاملے میں فیڈرل ریزرو وفاقی فنڈز کی شرح کو نشانہ بناتا ہے، وہ شرح جس پر ممبر بینک راتوں رات ایک دوسرے کو قرض دیتے ہیں۔ تاہم، چین کی مالیاتی پالیسی (2014 سے) چینی رینمنبی اور غیر ملکی کرنسیوں کی ٹوکری کے درمیان زر مبادلہ کی شرح کو نشانہ بنانا ہے۔ اگر کھلی منڈی کی کارروائیاں مطلوبہ اثرات کا باعث نہیں بنتی ہیں، تو دوسرا ٹول استعمال کیا جا سکتا ہے: مرکزی بینک چھوٹ یا اوور ڈرافٹ پر وصول ہونے والے سود کی شرح میں اضافہ یا کمی کر سکتا ہے (مرکزی بینک سے تجارتی بینکوں کو قرض، ڈسکاؤنٹ ونڈو دیکھیں)۔ اگر اس طرح کے لین دین پر سود کی شرح کافی کم ہے، تو تجارتی بینک ریزرو کی ضروریات کو پورا کرنے کے لیے مرکزی بینک سے قرض لے سکتے ہیں اور اضافی لیکویڈیٹی کو اپنی بیلنس شیٹ کو بڑھانے کے لیے استعمال کر سکتے ہیں، جس سے معیشت کو دستیاب کریڈٹ میں اضافہ ہوتا ہے۔ تیسرا متبادل ریزرو کی ضروریات کو تبدیل کرنا ہے۔ ریزرو کی ضرورت سے مراد کل واجبات کا تناسب ہے جو بینکوں کو راتوں رات اپنے خزانوں میں یا مرکزی بینک میں رکھنا ہوتا ہے۔ بینک اپنے اثاثوں کا صرف ایک چھوٹا سا حصہ فوری طور پر نکالنے کے لیے دستیاب نقد رقم کے طور پر رکھتے ہیں ؛ باقی غیر مائع اثاثوں جیسے رہن اور قرضوں میں لگایا جاتا ہے۔ ریزرو کی ضرورت کو کم کرنے سے بینکوں کو قرضوں میں اضافہ کرنے یا دیگر منافع بخش اثاثے خریدنے کے لیے فنڈز آزاد ہو جاتے ہیں۔ یہ توسیعی ہے کیونکہ اس سے کریڈٹ پیدا ہوتا ہے۔ تاہم، اگرچہ یہ ٹول فوری طور پر لیکویڈیٹی میں اضافہ کرتا ہے، مرکزی بینک شاذ و نادر ہی ریزرو کی ضرورت کو تبدیل کرتے ہیں کیونکہ ایسا کرنے سے اکثر بینکوں کی منصوبہ بندی میں غیر یقینی صورتحال پیدا ہوتی ہے۔ اس لیے کھلے بازار کی کارروائیوں کے استعمال کو ترجیح دی جاتی ہے۔ غیر روایتی مالیاتی پالیسی مالیاتی پالیسی کی دیگر شکلیں، خاص طور پر اس وقت استعمال ہوتی ہیں جب شرح سود 0 فیصد پر یا اس کے قریب ہوتی ہے اور ڈیفلیشن یا ڈیفلیشن کے بارے میں خدشات پائے جاتے ہیں، انہیں غیر روایتی مالیاتی پالیسی کہا جاتا ہے۔ ان میں کریڈٹ میں آسانی، مقداری آسانی، آگے کی رہنمائی، اور سگنلنگ شامل ہیں۔ کریڈٹ میں آسانی میں، مرکزی بینک لیکویڈیٹی کو بہتر بنانے اور کریڈٹ تک رسائی کو بہتر بنانے کے لیے نجی شعبے کے اثاثے خریدتا ہے۔ سگنلنگ کا استعمال مستقبل میں کم شرح سود کے لیے مارکیٹ کی توقعات کو کم کرنے کے لیے کیا جا سکتا ہے۔ مثال کے طور پر، 2008 کے کریڈٹ بحران کے دوران، یو ایس فیڈرل ریزرو نے اشارہ کیا کہ شرحیں "توسیع شدہ مدت" کے لیے کم ہوں گی، اور بینک آف کینیڈا نے 2010 کی دوسری سہ ماہی کے اختتام تک شرحوں کو 25 بیس پوائنٹس (0.25%) کی نچلی حد پر رکھنے کا "مشروط عہد" کیا۔ کچھ لوگوں نے اس کے استعمال کا تصور کیا ہے جسے ملٹن فریڈمین نے ایک بار "ہیلی کاپٹر منی" کہا تھا جس کے تحت مرکزی بینک شہریوں کو براہ راست منتقلی کرے گا تاکہ افراط زر کو مرکزی بینک کے مطلوبہ ہدف تک پہنچایا جا سکے۔ اس طرح کی پالیسی کا اختیار خاص طور پر صفر نچلی حد پر موثر ہو سکتا ہے۔ سنٹرل بینک ڈیجیٹل کرنسیاں 2017 سے سنٹرل بینک ڈیجیٹل کرنسی (سی بی ڈی سی) کو نافذ کرنے کے امکان پر تبادلہ خیال کیا جا رہا ہے۔ 2018 کے آخر تک، کم از کم 15 مرکزی بینک سی بی ڈی سی کو نافذ کرنے پر غور کر رہے تھے۔ 2014 سے پیپلز بینک آف چائنا اپنی ڈیجیٹل کرنسی اور الیکٹرانک ادائیگی کے نظام بنانے کے لیے ڈیجیٹل کرنسی کے منصوبے پر کام کر رہا ہے۔ بینکنگ کی نگرانی اور دیگر سرگرمیاں کچھ ممالک میں ایک مرکزی بینک اپنی ذیلی کمپنیوں کے ذریعے بینکنگ کے شعبے کو کنٹرول اور نگرانی کرتا ہے۔ دوسرے ممالک میں بینکنگ کی نگرانی سرکاری محکمہ جیسے یوکے ٹریژری، یا کسی آزاد سرکاری ایجنسی کے ذریعے کی جاتی ہے، مثال کے طور پر، یوکے کی فنانشل کنڈکٹ اتھارٹی۔ یہ بینکوں کی بیلنس شیٹ اور صارفین کے تئیں رویے اور پالیسیوں کا جائزہ لیتا ہے۔ ری فنانسنگ کے علاوہ، یہ بینکوں کو فنڈز، بینک نوٹوں اور سکوں یا غیر ملکی کرنسی کی منتقلی جیسی خدمات بھی فراہم کرتا ہے۔ اس طرح اسے اکثر "بینکوں کا بینک" کہا جاتا ہے۔ بہت سے ممالک مختلف ایجنسیوں کے ذریعے اور مختلف مقاصد کے لیے بینکنگ کے شعبے کی نگرانی اور کنٹرول کریں گے۔ مثال کے طور پر ریاستہائے متحدہ میں بینک کا ضابطہ 3 وفاقی ایجنسیوں، فیڈرل ڈپازٹ انشورنس کارپوریشن، فیڈرل ریزرو بورڈ، یا آفس آف دی کمپٹرولر آف کرنسی اور ریاستی اور نجی سطح پر متعدد دیگر کے ساتھ انتہائی بکھرا ہوا ہے۔ ایجنسیوں کے درمیان عام طور پر اہم تعاون ہوتا ہے۔ مثال کے طور پر، منی سینٹر بینک، ڈپازٹ لینے والے ادارے، اور دیگر قسم کے مالیاتی ادارے مختلف (اور کبھی کبھار اوور لیپنگ) ضابطوں کے تابع ہو سکتے ہیں۔ کچھ قسم کے بینکنگ ضابطے حکومت کی دیگر سطحوں، جیسے ریاستی یا صوبائی حکومتوں کو تفویض کیے جا سکتے ہیں۔ بینکوں کے کسی بھی کارٹیل پر خاص طور پر کڑی نظر رکھی جاتی ہے اور اسے کنٹرول کیا جاتا ہے۔ زیادہ تر ممالک بینکوں کے انضمام کو کنٹرول کرتے ہیں اور اس صنعت میں ارتکاز سے محتاط رہتے ہیں کیونکہ گروپ تھنک اور بھاگتے ہوئے قرض دینے والے بلبلوں کے خطرے کی وجہ سے ناکامی کا ایک نقطہ، چند بڑے بینکوں کی کریڈٹ کلچر ہے۔ مرکزی بینک کی حکمرانی اور آزادی متعدد حکومتوں نے مرکزی بینکوں کو آزاد بنانے کا انتخاب کیا ہے۔ مرکزی بینک کی آزادی کے پیچھے معاشی منطق یہ ہے کہ جب حکومتیں مالیاتی پالیسی کو ایک آزاد مرکزی بینک (افراط زر مخالف مقصد کے ساتھ) اور منتخب سیاست دانوں سے دور کرتی ہیں، تو مالیاتی پالیسی سیاست دانوں کے مفادات کی عکاسی نہیں کرے گی۔ جب حکومتیں مالیاتی پالیسی کو کنٹرول کرتی ہیں تو سیاست دانوں کو انتخابات سے پہلے معاشی سرگرمیوں کو فروغ دینے کا لالچ ہو سکتا ہے تاکہ معیشت اور ملک کی طویل مدتی صحت کو نقصان پہنچے۔ نتیجے کے طور پر، مالیاتی بازار کم افراط زر کے لیے مستقبل کے وعدوں کو قابل اعتماد نہیں سمجھ سکتے ہیں جب مالیاتی پالیسی منتخب عہدیداروں کے ہاتھ میں ہو، جس سے سرمایہ کی پرواز کا خطرہ بڑھ جاتا ہے۔ مرکزی بینک کی آزادی کا ایک متبادل زر مبادلہ کی شرح کے طے شدہ نظام ہیں۔ حکومتوں کا عام طور پر "آزاد" مرکزی بینکوں پر بھی کچھ حد تک اثر و رسوخ ہوتا ہے ؛ آزادی کا مقصد بنیادی طور پر قلیل مدتی مداخلت کو روکنا ہے۔ 1951 میں ڈوئچے بنڈس بینک پہلا مرکزی بینک بن گیا جسے مکمل آزادی دی گئی، جس کی وجہ سے مرکزی بینک کی اس شکل کو "بنڈس بینک ماڈل" کہا گیا، اس کے برعکس، مثال کے طور پر، نیوزی لینڈ ماڈل، جس کا ایک مقصد ہے (یعنی۔ افراط زر کا ہدف) حکومت کی طرف سے مقرر کیا گیا۔ مرکزی بینک کی آزادی کی ضمانت عام طور پر قانون سازی اور منتخب عہدیداروں، خاص طور پر وزیر خزانہ کے ساتھ بینک کے تعلقات کو کنٹرول کرنے والے ادارہ جاتی فریم ورک کے ذریعے دی جاتی ہے۔ مرکزی بینک کا قانون مرکزی بینک کے سربراہ کے انتخاب اور تقرری کے لیے مخصوص طریقہ کار کو شامل کرے گا۔ اکثر وزیر خزانہ مرکزی بینک کے بورڈ اور اس کے موجودہ گورنر کی مشاورت سے گورنر کا تقرر کرتا ہے۔ اس کے علاوہ، قانون سازی بینکوں کے گورنر کی تقرری کی مدت کی وضاحت کرے گی۔ سب سے زیادہ آزاد مرکزی بینک گورنر کے لیے ایک مقررہ غیر قابل تجدید مدت سے لطف اندوز ہوتے ہیں تاکہ دوسری مدت کے لیے دوبارہ مقرر ہونے کی امید میں حکومت کو خوش کرنے کے لیے گورنر پر دباؤ کو ختم کیا جا سکے۔ عام طور پر، آزاد مرکزی بینک ہدف اور آلات دونوں کی آزادی سے لطف اندوز ہوتے ہیں۔ اپنی آزادی کے باوجود، مرکزی بینک عام طور پر کسی نہ کسی سطح پر سرکاری اہلکاروں، یا تو وزارت خزانہ یا پارلیمنٹ کے سامنے جوابدہ ہوتے ہیں۔ مثال کے طور پر، امریکی فیڈرل ریزرو کے بورڈ آف گورنرز کو امریکی صدر نامزد کرتا ہے اور سینیٹ اس کی تصدیق کرتا ہے، لفظی نقل شائع کرتا ہے، اور بیلنس شیٹس کا آڈٹ گورنمنٹ اکاؤنٹیبلٹی آفس کرتا ہے۔ 1990 کی دہائی میں طویل مدتی معاشی کارکردگی کو بہتر بنانے کے طریقے کے طور پر مرکزی بینکوں کی آزادی کو بڑھانے کا رجحان تھا۔ اگرچہ مرکزی بینک کی آزادی اور معاشی کارکردگی کے درمیان تعلقات کی وضاحت کے لیے معاشی تحقیق کا ایک بڑا حجم کیا گیا ہے، لیکن نتائج مبہم ہیں۔ مرکزی بینک کی آزادی سے متعلق ادب نے مجموعی اور تکمیلی تعداد میں پہلوؤں کی وضاحت کی ہے: ادارہ جاتی آزادی: مرکزی بینک کی آزادی قانون میں درج ہے اور مرکزی بینکوں کو سیاسی مداخلت سے بچاتا ہے۔ عام طور پر، ادارہ جاتی آزادی کا مطلب یہ ہے کہ سیاست دانوں کو مالیاتی پالیسی کے فیصلوں پر اثر انداز ہونے سے گریز کرنا چاہیے، جبکہ متوازی طور پر مرکزی بینکوں کو بھی حکومتی سیاست پر اثر انداز ہونے سے گریز کرنا چاہیے۔ ہدف کی آزادی: مرکزی بینک کو اپنے پالیسی اہداف طے کرنے کا حق حاصل ہے، چاہے وہ افراط زر کو نشانہ بنانا ہو، رقم کی فراہمی پر قابو رکھنا ہو، یا مقررہ زر مبادلہ کی شرح کو برقرار رکھنا ہو۔ اگرچہ اس قسم کی آزادی زیادہ عام ہے، لیکن بہت سے مرکزی بینک مناسب سرکاری محکموں کے ساتھ شراکت میں اپنے پالیسی اہداف کا اعلان کرنے کو ترجیح دیتے ہیں۔ اس سے پالیسی ترتیب دینے کے عمل کی شفافیت میں اضافہ ہوتا ہے اور اس طرح اس یقین دہانی کے ذریعے منتخب کردہ اہداف کی ساکھ میں اضافہ ہوتا ہے کہ انہیں بغیر اطلاع کے تبدیل نہیں کیا جائے گا۔ اس کے علاوہ، مرکزی بینک اور حکومت کی طرف سے مشترکہ اہداف کا تعین ایسے حالات سے بچنے میں مدد کرتا ہے جہاں مالیاتی اور مالیاتی پالیسی متضاد ہیں۔ ایک ایسی پالیسی کا مجموعہ جو واضح طور پر کم بہتر ہے۔ فنکشنل اور آپریشنل آزادی: مرکزی بینک کو اپنے پالیسی اہداف کے حصول کے بہترین طریقے کا تعین کرنے کی آزادی حاصل ہے، بشمول استعمال شدہ آلات کی اقسام اور ان کے استعمال کا وقت۔ اپنے مینڈیٹ کو حاصل کرنے کے لیے، مرکزی بینک کو اپنے آپریشنز (عملے کی تقرری، بجٹ ترتیب دینا وغیرہ) چلانے کا اختیار حاصل ہے۔ اور حکومت کی ضرورت سے زیادہ شمولیت کے بغیر اپنے اندرونی ڈھانچے کو منظم کرنا۔ یہ مرکزی بینک کی آزادی کی سب سے عام شکل ہے۔ 1997 میں بینک آف انگلینڈ کو آزادی دینا درحقیقت آپریشنل آزادی دینا تھا ؛ پارلیمنٹ میں چانسلر کی سالانہ بجٹ تقریر میں افراط زر کے ہدف کا اعلان جاری رہا۔ ذاتی آزادی: آزادی کی دیگر شکلیں اس وقت تک ممکن نہیں ہیں جب تک کہ مرکزی بینک کے سربراہوں کے پاس مدت ملازمت کی اعلی ضمانت نہ ہو۔ عملی طور پر، اس کا مطلب یہ ہے کہ گورنروں کو طویل مینڈیٹ (کم از کم انتخابی چکر سے زیادہ طویل) اور ایک خاص حد تک قانونی استثنی حاصل ہونا چاہیے۔ مرکزی بینک کی آزادی کے لیے پراکسی کے طور پر ادب میں استعمال ہونے والے سب سے عام شماریاتی اشارے میں سے ایک مرکزی بینک کے گورنروں کی "ٹرن اوور ریٹ" ہے۔ اگر کسی حکومت کو بار بار گورنر کی تقرری اور تبدیلی کی عادت ہے، تو اس کے پاس واضح طور پر گورنروں کے انتخاب کے ذریعے مرکزی بینک کو مائیکرو مینجمنٹ کرنے کی صلاحیت ہے۔ مالی آزادی: مرکزی بینکوں کو اپنے بجٹ پر مکمل خود مختاری حاصل ہے، اور کچھ کو حکومتوں کی مالی اعانت کرنے سے بھی منع کیا گیا ہے۔ اس کا مقصد سیاست دانوں کی طرف سے مرکزی بینکوں کو متاثر کرنے کی ترغیب کو ختم کرنا ہے۔ قانونی آزادی: کچھ مرکزی بینکوں کی اپنی قانونی شخصیت ہوتی ہے، جو انہیں حکومت کی منظوری کے بغیر (جیسے ای سی بی) بین الاقوامی معاہدوں کی توثیق کرنے اور عدالت جانے کی اجازت دیتی ہے۔ ماہرین اقتصادیات کے درمیان بہت مضبوط اتفاق رائے ہے کہ ایک آزاد مرکزی بینک زیادہ قابل اعتماد مالیاتی پالیسی چلا سکتا ہے، جس سے مارکیٹ کی توقعات مرکزی بینک کے اشاروں کے لیے زیادہ ذمہ دار بن جاتی ہیں۔ بینک آف انگلینڈ (1997) اور یوروپی سنٹرل بینک دونوں کو آزاد بنا دیا گیا ہے اور افراط زر کے شائع شدہ اہداف کے ایک سیٹ کی پیروی کی گئی ہے تاکہ بازاروں کو معلوم ہو کہ کیا توقع کی جائے۔ یہاں تک کہ پیپلز بینک آف چائنا کو بھی بہت بڑا طول بلد دیا گیا ہے، حالانکہ چین میں بینک کا سرکاری کردار مرکزی بینک کے بجائے قومی بینک کا رہتا ہے، جس کی نشاندہی یوآن کو "انپیگ" کرنے یا "دباؤ میں" اس کی دوبارہ قدر کرنے سے سرکاری انکار سے ہوتی ہے۔ یہ حقیقت کہ کمیونسٹ پارٹی منتخب نہیں ہوتی ہے، لوگوں کو خوش کرنے کے دباؤ کو بھی دور کرتی ہے، جس سے اس کی آزادی میں اضافہ ہوتا ہے۔ عوامیت اصل میں مرکزی بینک کی آزادی کو کم کر سکتی ہے۔ بین الاقوامی تنظیمیں جیسے ورلڈ بینک، بینک فار انٹرنیشنل سیٹلمنٹس (بی آئی ایس) اور انٹرنیشنل مانیٹری فنڈ (آئی ایم ایف) مرکزی بینک کی آزادی کی بھرپور حمایت کرتے ہیں۔ اس کا نتیجہ، جزوی طور پر، بڑھتی ہوئی آزادی کی اندرونی خوبیوں پر یقین سے نکلتا ہے۔ بین الاقوامی تنظیموں سے آزادی کی حمایت جزوی طور پر مرکزی بینک کی بڑھتی ہوئی آزادی اور پالیسی سازی کے عمل میں بڑھتی ہوئی شفافیت کے درمیان تعلق سے بھی حاصل ہوتی ہے۔ آئی ایم ایف کا فنانشل سروسز ایکشن پلان (ایف ایس اے پی) جائزہ خود تشخیص، مثال کے طور پر، شفافیت کے حصے میں مرکزی بینک کی آزادی کے بارے میں متعدد سوالات شامل ہیں۔ ایک آزاد مرکزی بینک جائزے میں اس سے زیادہ اسکور کرے گا جو آزاد نہیں ہے۔ مرکزی بینک کی آزادی کے اشاریہ جات مرکزی بینک کی آزادی کے اشاریہ جات وقت کے ساتھ انفرادی ممالک کے لیے مرکزی بینک کی آزادی کے مقداری تجزیے کی اجازت دیتے ہیں۔ ایک مرکزی بینک کا آزادی انڈیکس گیریگا سی بی آئی ہے، جہاں ایک اعلی انڈیکس اعلی مرکزی بینک کی آزادی کی نشاندہی کرتا ہے، جو ذیل میں انفرادی ممالک کے لیے دکھایا گیا ہے۔ مجموعی طور پر، مرکزی بینک ہر سال اوسطا 500 ٹن سے بھی کم سونا خریدتے ہیں (2,500-3,000 ٹن کی سالانہ عالمی پیداوار میں سے)۔ بلومبرگ نیوز کے مطابق، 2018 میں، مرکزی بینک اجتماعی طور پر 33,000 میٹرک ٹن سے زیادہ سونا رکھتے ہیں، جو کہ اب تک کان کنی کیے گئے تمام سونے کا تقریبا پانچواں حصہ ہے۔ 2016 میں دنیا کے مرکزی بینک کے 75 فیصد اثاثوں پر چین، امریکہ، جاپان اور یوروزون کے چار مراکز کا کنٹرول تھا۔ برازیل، سوئٹزرلینڈ، سعودی عرب، برطانیہ، ہندوستان اور روس کے مرکزی بینکوں میں سے ہر ایک کا اوسط 2.5 فیصد ہے۔ باقی 107 مرکزی بینکوں کے پاس 13 فیصد سے بھی کم حصص ہیں۔ بلومبرگ نیوز کے مرتب کردہ اعداد و شمار کے مطابق، سرفہرست 10 سب سے بڑے مرکزی بینکوں کے پاس 21.4 ٹریلین ڈالر کے اثاثے ہیں، جو 2015 سے 10 فیصد زیادہ ہیں۔ ۔