Fault Lines: How Hidden Fractures Still Threaten the World Economy
فالٹ لائنز: ہاؤ ہڈن فریکچرز اسٹیل تھریٹن دی ورلڈ اکانومی ہندوستانی ماہر معاشیات رگھورام راجن کی 2010 کی کتاب ہے جس میں 2008 کے مالیاتی بحران کی بنیادی وجوہات اور عالمی معیشت میں موجود ساختی کمزوریوں پر روشنی ڈالی گئی ہے۔ اس نے 2010 میں فنانشل ٹائمز اور میک کینسی بزنس بک آف دی ایئر کا ایوارڈ جیتا۔ پس منظر راجن ان ابتدائی ماہرین اقتصادیات میں سے ایک تھے جنہوں نے آنے والے مالی بحران کے امکان کی طرف توجہ مبذول کرائی۔ جیکسن ہول کانفرنس، جو ہر سال فیڈرل ریزرو بینک آف کنساس سٹی کے زیر اہتمام جیکسن ہول، وومنگ میں منعقد ہوتی ہے، دنیا کی طویل ترین مرکزی بینکنگ کانفرنسوں میں سے ایک ہے۔ یہ بینکنگ میں طویل مدتی پالیسی کے مسائل پر تبادلہ خیال کرنے کے لیے سرکاری اور نجی دونوں شعبوں کے شرکاء کو اکٹھا کرتا ہے۔ 2005 کی کانفرنس فیڈرل ریزرو کے چیئرمین ایلن گرین اسپین کے لیے آخری ہونی تھی، اور اس کا موضوع گرین اسپین دور کی میراث تھا۔ راجن نے "کیا مالیاتی ترقی نے دنیا کو خطرناک بنا دیا ہے؟" کے عنوان سے ایک مقالہ پیش کیا۔ جس نے استدلال کیا کہ پچھلی دہائی کے دوران بینکوں کو منحرف ترغیبات کی وجہ سے زیادہ خطرہ لاحق ہو گیا تھا جس کی وجہ سے بینکروں کو خطرے کی زیادہ پیچیدہ شکلیں اختیار کرنے پر مجبور کیا گیا تھا۔ اگرچہ اس وقت راجن کو وسیع تنقید کا سامنا کرنا پڑا، لیکن 2008 میں مالیاتی منڈیوں کے خاتمے کے نتیجے میں ان کے خیالات کو پیش گوئی کے طور پر دیکھا گیا۔ 2008 کے مالیاتی بحران کی جڑوں کے بارے میں راجن کا خلاصہ تجزیہ تین بنیادی تناؤ پر مرکوز ہے: امریکہ میں آمدنی کی بڑھتی ہوئی عدم مساوات، دیر سے ترقی پذیر ممالک کے بعد آنے والے تاریخی راستوں سے پیدا ہونے والی عالمی معیشت میں تجارتی عدم توازن، اور بازو کی لمبائی کے مالیاتی نظام کے درمیان تصادم، جیسا کہ امریکہ اور برطانیہ میں موجود ہے، اور تعلقات پر مبنی مالیاتی نظام، جیسا کہ چین اور جاپان میں موجود ہے۔ امریکی راجن میں آمدنی کی عدم مساوات اجرت میں بڑھتی ہوئی عدم مساوات کی طرف توجہ مبذول کراتے ہوئے آمدنی کی عدم مساوات کو بڑھانے کے حوالے سے ان کے مقالے کی وضاحت کرتی ہے، جو کہ عام آبادی میں امریکہ میں آمدنی کا سب سے اہم جزو ہے۔ 90 ویں فیصد پر کسی شخص کی اجرت-یعنی عام آبادی کا 90 فیصد سے زیادہ کمانے والا شخص-1975 سے 2005 کے تیس سالہ عرصے کے دوران 10 ویں فیصد پر ایک سے تقریبا 65 فیصد زیادہ بڑھ گیا۔ بہت سے عوامل، جیسے کہ وسیع پیمانے پر ضابطوں کو ختم کرنا اور اس کے نتیجے میں مسابقت میں اضافہ، ٹیکس کی شرحوں میں تبدیلی، اتحاد میں کمی، اور امیگریشن میں اضافے نے آمدنی کی عدم مساوات کو بڑھانے میں اہم کردار ادا کیا۔ تاہم، سب سے اہم وجہ تعلیم میں خامیوں کی وجہ سے پیدا ہونے والے ہنر مند کارکنوں کی فراہمی اور طلب کے درمیان فرق تھا۔ اگرچہ سیاست دان اس بات کو سمجھتے تھے، لیکن انہیں احساس ہوا کہ مختصر وقت میں تعلیم کے معیار کو بہتر بنانا مشکل ہوگا۔ بڑھتی ہوئی عدم مساوات کی وجہ سے سیاسی اسٹیبلشمنٹ میں زیادہ قطعیت پیدا ہوئی، جس سے پارٹی لائنوں سے ہٹ کر سیاست دانوں کے ٹیکس اور دوبارہ تقسیم کے معاملات پر اکٹھے ہونے کا امکان کم ہو گیا۔ اور اس لیے کامیاب انتظامیہ نے کریڈٹ تک رسائی کو آسان بنانے کا سہارا لیا، خاص طور پر ہاؤسنگ کریڈٹ کی شکل میں۔ ہاؤسنگ کریڈٹ اور گھر کی ملکیت تک رسائی کو وسیع کرنے کے سیاسی دباؤ نے مالیاتی شعبے میں قرضے کو مسخ کر دیا، دونوں حکومت کے زیر اہتمام ایجنسیوں، جیسے کہ فینی مے اور فریڈی میک، کے ساتھ ساتھ بینکوں نے کم آمدنی والی رہائش میں رقم کی ہدایت کی۔ چونکہ ہاؤسنگ ایجنسیوں نے بڑی مقدار میں سب پرائم مارگیج بیکڈ سیکیورٹیز خریدیں، اس سے دلالوں کے لیے قرض لینے والوں کی ساکھ کی تحقیقات کیے بغیر قرض حاصل کرنے کے لیے منفی ترغیبات پیدا ہوئیں۔ ابتدائی طور پر ان مسائل کو گھروں کی بڑھتی ہوئی قیمتوں اور کم ڈیفالٹ شرحوں کی وجہ سے چھپایا گیا تھا۔ جیسے جیسے 1999 اور 2007 کے درمیان مکانات کی قیمتیں بڑھتی رہیں، گھرانوں نے موجودہ گھر کی ایکویٹی کے خلاف قرض لیا۔ آخر کار، جب قیمتوں میں اضافہ بند ہوا تو قرض لینے والوں کی ایک بڑی تعداد نادہندہ ہونے پر مجبور ہوگئی۔ اس کی وجہ سے سب پرائم مارکیٹ میں گراوٹ آئی جس کے نتیجے میں وسیع تر مالی تباہی ہوئی۔ تجارتی عدم توازن دیر سے ترقی پذیر معیشتیں، خاص طور پر وہ جو دوسری جنگ عظیم کے بعد آزاد ہوئیں، برآمد پر مبنی ترقی کی پالیسی پر عمل پیرا ہوئیں۔ عام طور پر، قومی بچت کو ریاست کے زیر انتظام مالیاتی نظام کے ذریعے پسندیدہ فرموں کے ایک چھوٹے سے سیٹ تک پہنچایا جاتا تھا۔ حکومتوں نے اعلی محصولات اور درآمدی پابندیوں کی شکل میں داخلی رکاوٹیں کھڑی کرکے اپنی گھریلو منڈی کو غیر ملکی درآمدات سے محفوظ رکھا۔ انہوں نے ملکی فرموں کو برآمد پر مبنی ہونے کے لیے مراعات بھی فراہم کیں، جبکہ ان کی ترقی میں مدد کے لیے ٹیکس میں چھوٹ اور سبسڈی بھی دی۔ کم گھریلو طلب، تاریخی حکومتی پالیسیاں، اور ذاتی مفادات نے روایتی برآمد کنندگان کو برآمدات پر مضبوطی سے منحصر رکھا، اور ترقی کے لیے بین الاقوامی طلب پر انحصار کیا۔ عالمی اشیا کی منڈی میں ان ممالک کی طرف سے رکھے گئے سرپلس کو ترقی پذیر ممالک نے جذب کیا۔ اس عمل میں، ان ترقی پذیر ممالک نے تجارتی خسارے کو چلایا، ان کے اخراجات کو غیر ملکی قرض سے مالی اعانت فراہم کی گئی۔ 1990 کی دہائی کے مالی بحرانوں کے بعد، ان ممالک نے محض برآمدات پر مبنی ہونے کے بجائے تجارتی سرپلس پیدا کرنے کی کوشش کی۔ اس سے انہیں غیر ملکی زر مبادلہ کے ذخائر بنانے میں بھی مدد ملی۔ ان ذخائر کی سرمایہ کاری کے لیے، برآمد کنندگان کو ایک ایسے ملک کی ضرورت تھی جس کے اخراجات گھریلو پیداوار سے زیادہ ہوں، ساتھ ہی ایک مضبوط مالیاتی نظام جو آمد کو راغب کرنے کے ساتھ ساتھ ان سرمایہ کاریوں کی حفاظت کو یقینی بنانے کے قابل ہو۔ ان ذخائر کا ایک بڑا حصہ امریکہ میں سرمایہ کاری کے لیے آیا۔ نظاموں کا تصادم عوامی ڈومین میں محدود مالیاتی معلومات کے ساتھ، دیر سے ترقی پذیر معیشتوں کے مالیاتی نظام طویل مدتی کاروباری تعلقات پر انحصار کرتے تھے۔ اس نے انہیں ترقی یافتہ معیشتوں جیسے امریکہ اور برطانیہ کے مالیاتی نظاموں سے کافی حد تک مختلف بنا دیا، جہاں شفافیت اور معاہدوں کے آسان نفاذ کی وجہ سے بازو کی لمبائی کے نظام کی تشکیل ہوئی ہے۔ اس مطابقت پذیری نے دیر سے ترقی پذیر معیشتوں کے لیے سرمایہ کاری اور ترقی کی حمایت کے لیے بیرون ملک سے قرض لینا انتہائی خطرناک بنا دیا۔ 1990 کی دہائی کے بحرانوں کے بعد، ان ممالک نے سرمایہ کاری کے منصوبوں اور قرض سے چلنے والی توسیع کو ترک کر دیا۔ خالص درآمد کنندگان ہونے کے ناطے وہ اشیا اور سرمایہ دونوں کے خالص برآمد کنندگان بن گئے۔ ڈاٹ کام کریش کے بعد، جب صنعتی ملکی فرموں کی سرمایہ کاری گر گئی، تو اسے ترقی کی حوصلہ افزائی کے لیے امریکہ پر چھوڑ دیا گیا۔ ریسیپشن فنانشل ٹائمز کے کالم نگار کلائیو کروک نے لکھا ہے کہ راجن "مالیاتی بحران کے تناظر میں" معمول کے مشتبہ افراد پر بحث کرتے ہوئے واقف بیانیے سے گزرتا ہے، لیکن انہیں ایک بڑے، گھیرے ہوئے فریم میں رکھتا ہے "، کتاب کو" واضح اور قابل رسائی، لیکن آرام دہ نہیں ؛ یا حوصلہ افزا "قرار دیتے ہوئے۔ دی اکنامسٹ نے لکھا ہے کہ یہ کتاب "ایسے وقت میں وسیع پیمانے پر پڑھنے کے لائق ہے جب 'عالمگیریت' جیسی تمام اصطلاحات پر ہر چیز کو مورد الزام ٹھہرانے کا رجحان بڑھ رہا ہے"۔ ہارورڈ بزنس اسکول کی مورخ نینسی ایف کوہن نے دی نیویارک ٹائمز میں لکھتے ہوئے اس کتاب کو "سنجیدہ اور فکر مند" قرار دیا، لیکن یہ بھی نوٹ کیا کہ راجن کے تجزیے میں "کچھ کمی ہے"، خاص طور پر "انسانی ایجنسی کا کردار-موثر قیادت، ملازمین کی مصروفیت، متعلقہ شہریوں کی طرف سے عوامی خدمت جو تیزی سے ایک دوسرے پر منحصر دنیا میں حصہ لینے کے لیے نئے بے چین ہیں"۔ پال کروگ مین نے راجن کے مرکزی مقالے کا جواب دیا کہ حکومت، کم آمدنی والے قرض دہندگان کو قرض دینے کے لیے بینکوں کی حوصلہ افزائی کے ذریعے، اس بحران کی ذمہ دار ہے، اس بات پر زور دیتے ہوئے کہ اگرچہ حکومت الزام سے مبرا نہیں تھی، لیکن "اس کے گناہ کمیشن سے زیادہ بھولے ہوئے تھے"۔ انہوں نے راجن پر تنقید کرتے ہوئے دعوی کیا کہ "یہ واضح ہے کہ ڈیموکریٹس ان کے عالمی نقطہ نظر میں بڑے پیمانے پر ذمہ دار ہیں"، اور یہ کہ "راجن کی قدامت پسند کہانی کی توثیق، اس لائن کے مسائل کو تسلیم کیے بغیر بھی، پھسلن اور فرار کے طور پر سامنے آتی ہے"۔ دی نیویارک ریویو آف بکس میں کتاب کا جائزہ لیتے ہوئے، انہوں نے لکھا: اگرچہ یہ ایک ایسی کہانی ہے جو ہر چیز کو ایک صاف پیکیج میں جوڑتی ہے، تاہم، یہ شواہد سے سختی سے متصادم ہے۔ اور یہ دیکھنا مایوس کن ہے کہ راجن، جو ایک بڑے پیمانے پر قابل احترام ماہر معاشیات ہیں، جنہوں نے سب سے پہلے وال اسٹریٹ کے بھاگنے کے بارے میں خبردار کیا تھا، بنیادی طور پر ایک سیاسی طور پر حوصلہ افزا افسانہ ہے۔ راجن کی کتاب امریکن انٹرپرائز انسٹی ٹیوٹ کے مطالعات پر بہت زیادہ انحصار کرتی ہے، جو ایک دائیں بازو کا تھنک ٹینک ہے۔ انہوں نے حکومت کے اس مقالے کی تردید کرنے والے بہت سے مطالعات اور تبصروں میں سے کسی کا ذکر نہیں کیا۔ اس کتاب کو 2010 میں فنانشل ٹائمز اور گولڈمین سیکس بزنس بک آف دی ایئر ایوارڈ کے لیے شارٹ لسٹ کیا گیا تھا، یہ ایوارڈ اس کتاب کو تسلیم کرنے کے لیے قائم کیا گیا تھا جو "جدید کاروباری مسائل میں سب سے زیادہ زبردست اور خوشگوار بصیرت" فراہم کرتی ہے۔ شارٹ لسٹ کیے گئے دیگر عنوانات دی آرٹ آف چوزنگ، دی فیس بک ایفیکٹ، دی بگ شارٹ، مور منی دین گاڈ، اور ٹو بگ ٹو فیل تھے۔ اس نے مضبوط مقابلے کے درمیان 30,000 پاؤنڈ کا انعام جیتا۔ فنانشل ٹائمز کے ایڈیٹر لیونل باربر نے اس کتاب کو "کیا غلط ہوا اس کا ایک جامع تجزیہ" قرار دیتے ہوئے کہا کہ "راجن مالیاتی سرمایہ داری کی خامیوں کو درست کرنے کے بارے میں بصیرت پیش کرتا ہے اور عوامی پالیسی میں مشکل انتخاب کو روشن کرتا ہے"۔ گولڈمین سیکس کے سی ای او لائیڈ بلینکفین نے اسے "ایک گہری، زبردست کتاب" قرار دیتے ہوئے کہا کہ راجن کا "اس بارے میں تجزیہ کہ کیا غلط ہوا، اور مالیاتی بحران کی وجہ بننے والی ساختی خامیوں کو دور کرنے کے لیے کیا کرنے کی ضرورت ہے، پالیسی سازوں اور پریکٹیشنرز کے لیے یکساں طور پر ضروری پڑھنا چاہیے۔" ایوارڈز اور اعزازات 2010 فنانشل ٹائمز اور میک کینسی بزنس بک آف دی ایئر ایوارڈ 2010 معاشیات میں پروس ایوارڈ 2011 مالیات/سرمایہ کاری/معاشیات میں گولڈ میڈل، آزاد پبلشر بک ایوارڈز