Devaluation
میکرو اکنامکس اور جدید مالیاتی پالیسی میں، قدر میں کمی ایک مقررہ زر مبادلہ کے نظام کے اندر کسی ملک کی کرنسی کی قیمت کو سرکاری طور پر کم کرنا ہے، جس میں مالیاتی اتھارٹی باضابطہ طور پر غیر ملکی حوالہ کرنسی یا کرنسی باسکٹ کے سلسلے میں قومی کرنسی کی کم زر مبادلہ کی شرح طے کرتی ہے۔ قدر میں کمی کے برعکس، زر مبادلہ کی شرح میں تبدیلی جس سے ملکی کرنسی زیادہ مہنگی ہو جاتی ہے، اسے ری ویلیوایشن کہا جاتا ہے۔ مالیاتی اتھارٹی (مثال کے طور پر، ایک مرکزی بینک) ایک مقررہ شرح پر ملکی کرنسی کے ساتھ غیر ملکی کرنسی خریدنے یا فروخت کرنے کے لیے تیار رہ کر اپنی کرنسی کی ایک مقررہ قیمت برقرار رکھتی ہے۔ قدر میں کمی اس بات کا اشارہ ہے کہ مالیاتی اتھارٹی کم شرح پر غیر ملکی کرنسی خریدے گی اور فروخت کرے گی۔ تاہم، تیرتے ہوئے زر مبادلہ کی شرح کے نظام کے تحت (جس میں زر مبادلہ کی شرحوں کا تعین غیر ملکی زرمبادلہ مارکیٹ پر عمل کرنے والی مارکیٹ کی قوتوں کے ذریعے کیا جاتا ہے، نہ کہ حکومت یا مرکزی بینک کی پالیسی کے اقدامات کے ذریعے)، کرنسی کی قیمت میں دیگر بڑے کرنسی معیارات کے مقابلے میں کمی کو اس کے بجائے فرسودگی کہا جاتا ہے ؛ اسی طرح، کرنسی کی قیمت میں اضافے کو تعریف کہا جاتا ہے۔ متعلقہ لیکن الگ الگ تصورات میں افراط زر شامل ہے، جو سامان اور خدمات (اس کی قوت خرید سے متعلق) کے لحاظ سے کرنسی کی قیمت میں مارکیٹ سے طے شدہ کمی ہے۔ کسی کرنسی کی زر مبادلہ کی شرح کو کم کیے بغیر اس کی فیس ویلیو کو تبدیل کرنا ایک دوبارہ نامزدگی ہے، نہ کہ قدر میں کمی یا دوبارہ تشخیص۔ تاریخی استعمال تخفیف اکثر ایسی صورت حال میں استعمال ہوتی ہے جہاں کسی کرنسی کی بنیادی لائن کے مقابلے میں ایک متعین قیمت ہوتی ہے۔ تاریخی طور پر، ابتدائی کرنسیاں عام طور پر سکے ہوتے تھے، جو جاری کرنے والے اتھارٹی کے ذریعہ سونے یا چاندی سے بنائے جاتے تھے، جو قیمتی دھات کے وزن اور پاکیزگی کی تصدیق کرتا تھا۔ پیسے کی ضرورت اور قیمتی دھاتوں کی کمی والی حکومت بغیر کسی اعلان کے سکوں کے وزن یا پاکیزگی کو کم کر سکتی ہے، یا پھر یہ حکم دے سکتی ہے کہ نئے سکوں کی قیمت پرانے کے برابر ہے، اس طرح کرنسی کی قدر کم ہو جاتی ہے۔ بعد میں، سکوں کے برخلاف کاغذی کرنسی کے اجرا کے ساتھ، حکومتوں نے انہیں سونے یا چاندی (سونے کا معیار) کے لیے چھڑانے کا حکم دیا۔ ایک بار پھر، سونے یا چاندی کی کمی والی حکومت کرنسی کی چھٹکارے کی قیمت میں کمی کا حکم دے کر ہر ایک کے ذخائر کی قیمت کو کم کر سکتی ہے۔ مقررہ زر مبادلہ کی شرحوں کو عام طور پر قانونی طور پر نافذ شدہ سرمائے کے کنٹرول اور مرکزی بینک کے غیر ملکی کرنسی کے بدلے گھریلو کرنسی خریدنے یا فروخت کرنے کے لیے تیار رہنے کے امتزاج کے ذریعے برقرار رکھا جاتا ہے۔ مقررہ زر مبادلہ کی شرحوں کے تحت، مستقل سرمائے کے اخراج یا تجارتی خسارے میں مرکزی بینک اپنے زرمبادلہ کے ذخائر کو گھریلو کرنسی خریدنے کے لیے استعمال کرے گا، تاکہ ملکی کرنسی کی مانگ کو بڑھایا جا سکے اور اس طرح اس کی قیمت کو بڑھایا جا سکے۔ تاہم، یہ سرگرمی مرکزی بینک کے زیر ملکیت غیر ملکی کرنسی کے ذخائر کی مقدار سے محدود ہے۔ ان ذخائر سے باہر نکلنے اور اس عمل کو ترک کرنے کا امکان مرکزی بینک کو غیر ملکی کرنسی کے اخراج کو روکنے کے لیے اپنی کرنسی کی قدر کم کرنے کا باعث بن سکتا ہے۔ کھلے بازار میں، یہ تاثر کہ قدر میں کمی قریب ہے، قیاس آرائیوں کو ملک کے غیر ملکی ذخائر کے بدلے کرنسی فروخت کرنے پر مجبور کر سکتا ہے، جس سے جاری کرنے والے ملک پر حقیقی قدر میں کمی کرنے کا دباؤ بڑھ سکتا ہے۔ جب قیاس آرائی کرنے والے تمام غیر ملکی ذخائر خرید لیتے ہیں تو ادائیگیوں کے توازن کا بحران پیدا ہو جاتا ہے۔ ماہرین اقتصادیات پال کروگ مین اور مورس اوبسٹ فیلڈ ایک نظریاتی نمونہ پیش کرتے ہیں جس میں وہ کہتے ہیں کہ ادائیگیوں کے توازن کا بحران اس وقت پیدا ہوتا ہے جب حقیقی زر مبادلہ کی شرح (ممالک کے درمیان متعلقہ قیمت کے فرق کے لیے ایڈجسٹ شدہ زر مبادلہ کی شرح) برائے نام زر مبادلہ کی شرح (بیان کردہ شرح) کے برابر ہوتی ہے۔ عملی طور پر، بحران کا آغاز عام طور پر اس وقت ہوتا ہے جب حقیقی زر مبادلہ کی شرح برائے نام شرح سے نیچے گر جاتی ہے۔ اس کی وجہ یہ ہے کہ قیاس آرائی کرنے والوں کے پاس درست معلومات نہیں ہوتیں ؛ انہیں بعض اوقات پتہ چلتا ہے کہ حقیقی زر مبادلہ کی شرح میں کمی کے بعد کسی ملک میں غیر ملکی ذخائر کم ہیں۔ ان حالات میں کرنسی کی قیمت بہت تیزی سے گر جائے گی۔ میکسیکو میں 1994 کے معاشی بحران کے دوران یہی ہوا۔ معاشی مضمرات اس ملک کے لیے اہم معاشی نتائج ہیں جو اپنے معاشی مسائل کو حل کرنے کے لیے اپنی کرنسی کی قدر کم کرتا ہے۔ زر مبادلہ کی شرح میں کمی دیگر تمام ممالک کے سلسلے میں گھریلو کرنسی کی قیمت کو کم کرتی ہے، خاص طور پر اس کے بڑے تجارتی شراکت داروں کے ساتھ۔ یہ برآمدات کو کم مہنگا بنا کر ملکی معیشت کی مدد کر سکتا ہے، جس سے برآمد کنندگان غیر ملکی منڈیوں میں زیادہ آسانی سے مقابلہ کر سکتے ہیں۔ یہ درآمدات کو مزید مہنگا بھی بناتا ہے، جو گھریلو صارفین کو درآمد شدہ سامان خریدنے کے لیے حوصلہ شکنی فراہم کرتا ہے، جس کی وجہ سے درآمدات کی سطح کم ہوتی ہے (جس سے گھریلو پروڈیوسروں کو فائدہ ہو سکتا ہے)، لیکن جس سے صارفین کی حقیقی آمدنی کم ہو جاتی ہے۔ تخفیف غیر ملکی منڈیوں میں گھریلو سامان کی مسابقت کو بہتر بنا کر کسی ملک کے تجارتی توازن (برآمدات مائنس درآمدات) کو بہتر بناتی ہے جبکہ غیر ملکی سامان کو زیادہ مہنگا بنا کر گھریلو مارکیٹ میں کم مسابقتی بناتی ہے۔ مشترکہ اثر مرکزی بینک سے غیر ملکی کرنسی کے ذخائر کے پچھلے خالص اخراج کو کم کرنا یا ختم کرنا ہوگا، لہذا اگر قدر میں کمی کافی حد تک رہی ہے تو نئی زر مبادلہ کی شرح غیر ملکی کرنسی کے ذخائر کو مزید ختم کیے بغیر برقرار رہے گی۔ تاہم، قدر میں کمی سے ملکی معیشت میں درآمد شدہ اشیا کی قیمتوں میں اضافہ ہوتا ہے، جس سے افراط زر میں اضافہ ہوتا ہے۔ اس کے نتیجے میں گھریلو معیشت میں لاگت میں اضافہ ہوتا ہے، جس میں اجرت میں اضافے کے مطالبات بھی شامل ہیں، یہ سب آخر کار برآمد شدہ اشیا میں بہہ جاتے ہیں۔ یہ قدر میں کمی سے ہی ابتدائی معاشی فروغ کو کمزور کر دیتے ہیں۔ نیز، افراط زر سے نمٹنے کے لیے، مرکزی بینک شرح سود میں اضافہ کرے گا، جس سے معاشی ترقی متاثر ہوگی۔ قدر میں کمی کے نتیجے میں سرمایہ کا اخراج اور معاشی عدم استحکام بھی پیدا ہو سکتا ہے۔ اس کے علاوہ، گھریلو قدر میں کمی محض معاشی مسئلے کو ملک کے بڑے تجارتی شراکت داروں کی طرف منتقل کرتی ہے، جو ابتدائی قدر میں کمی سے پیدا ہونے والی تجارتی آمدنی کے نقصان سے پیدا ہونے والے ان کی معیشت پر پڑنے والے اثرات کو دور کرنے کے لیے جوابی اقدامات کر سکتے ہیں۔ جدید معیشتوں میں تخفیف برطانیہ کی معیشت 1949 تخفیف دوسری جنگ عظیم کے آغاز پر، سٹرلنگ کو مستحکم کرنے کے لیے، پاؤنڈ سٹرلنگ کو 4.03 ڈالر کی شرح سے ریاستہائے متحدہ کے ڈالر سے منسلک کیا گیا تھا جس میں تبادلے کے کنٹرول کے ساتھ تبدیلی کے حجم کو محدود کیا گیا تھا۔ اس شرح کی تصدیق 1944 کے بریٹن ووڈس معاہدوں سے ہوئی۔ جنگ کے بعد، یو ایس لینڈ لیز فنڈنگ، جس نے برطانیہ کے جنگی اخراجات کی اعلی سطح کی مالی اعانت میں مدد کی تھی، اچانک ختم ہو گئی اور اینگلو امریکن قرض اسٹرلنگ کو مکمل طور پر امریکی ڈالر میں تبدیل کرنے کی طرف پیشرفت پر مشروط تھا، جس سے امریکی تجارت کو مدد ملی۔ جولائی 1947 میں، سٹرلنگ بدلنے کے قابل بن گیا لیکن اس کے نتیجے میں برطانیہ کے امریکی ڈالر کے زرمبادلہ کے ذخائر پر اس طرح کی نکاسی ہوئی کہ 7 ہفتوں بعد، تبدیلی کو معطل کر دیا گیا، راشننگ کو سخت کر دیا گیا اور اخراجات میں کٹوتی کی گئی۔ زر مبادلہ کی شرح اپنی تبدیلی سے پہلے کی سطح پر واپس آ گئی، جس کی قدر میں کمی سے نئے چانسلر آف دی ایکسچیکر، اسٹافورڈ کرپس نے گریز کیا، اور 1947 میں ٹیکسوں میں اضافہ کرکے کھپت کو روک دیا۔ 1949 تک، جزوی طور پر ڈاک ہڑتال کی وجہ سے، برطانیہ کے ذخائر پر مقررہ زر مبادلہ کی شرح کی حمایت کرنے کا دباؤ ایک ایسے وقت میں دوبارہ بڑھ گیا جب کرپس سوئٹزرلینڈ میں شدید بیمار تھے اور صحت یاب ہو رہے تھے۔ وزیر اعظم کلیمنٹ ایٹلی نے تین نوجوان وزراء کو جواب دینے کے بارے میں فیصلہ سونپا جن کی ملازمتوں میں اقتصادی محکمے شامل تھے، یعنی ہیو گیٹسکل، ہیرالڈ ولسن اور ڈگلس جے، جنہوں نے اجتماعی طور پر قدر میں کمی کی سفارش کی۔ ولسن کو ایٹلی کی طرف سے ایک خط بھیجا گیا تھا جس میں کرپس کو ان کے فیصلے کے بارے میں بتایا گیا تھا، اس امید پر کہ چانسلر اعتراض کریں گے، جس پر انہوں نے اعتراض نہیں کیا۔ 18 ستمبر 1949 کو زر مبادلہ کی شرح 4.03 ڈالر سے گھٹا کر 2.80 ڈالر کر دی گئی اور اس کے فورا بعد عوامی اخراجات میں کٹوتیوں کا ایک سلسلہ نافذ کر دیا گیا۔ 1967 کی قدر میں کمی جب 1964 میں وزیر اعظم ہیرالڈ ولسن کی لیبر حکومت اقتدار میں آئی تو نئی انتظامیہ کو وراثت میں ایک ایسی معیشت ملی جو توقع سے زیادہ غیر یقینی حالت میں تھی جس میں سال کے لیے تخمینہ شدہ بیلنس آف پیمنٹس کا خسارہ 80 کروڑ پاؤنڈ تھا، جو کہ ولسن کی انتخابی مہم کے دوران کی گئی پیش گوئی سے دوگنا تھا۔ ولسن قدر میں کمی کے مخالف تھے، جزوی طور پر 1949 کی قدر میں کمی کی خراب یادوں اور اٹلی حکومت پر اس کے منفی اثرات کی وجہ سے، بلکہ اس حقیقت کی وجہ سے بھی کہ انہوں نے بار بار زور دے کر کہا تھا کہ لیبر قدر میں کمی کی جماعت نہیں تھی۔ محصولات کے امتزاج اور غیر ملکی مرکزی بینکوں سے 3 بلین ڈالر اکٹھا کرنے سے تخفیف سے بچا گیا۔ 1966 تک، سٹرلنگ پر دباؤ بڑھ رہا تھا، جزوی طور پر ملاحوں کی ہڑتال کی وجہ سے، اور حکومت کے اعلی سطحوں میں قدر میں کمی کا معاملہ واضح کیا جا رہا تھا، کم از کم نائب وزیر اعظم جارج براؤن کی طرف سے۔ ولسن نے مزاحمت کی اور بالآخر 6 ماہ کی اجرت منجمد کرنے سمیت قدر میں کمی کے بدلے ڈیفلیشنری اقدامات کے ایک سلسلے کو آگے بڑھایا۔ ایک مختصر مدت کے بعد جس میں افراط زر کے اقدامات نے سٹرلنگ کو راحت دی، 1967 میں چھ روزہ جنگ، عرب تیل کی پابندی اور گودی ہڑتال کے نتیجے میں دباؤ دوبارہ بڑھ گیا۔ امریکیوں یا فرانسیسیوں سے ضمانت حاصل کرنے میں ناکام ہونے کے بعد، 18 نومبر 1967 کو 2.80 امریکی ڈالر سے 2.40 امریکی ڈالر کی قدر میں کمی کا اثر ہوا۔ اگلے دن قوم کے نام ایک نشریاتی پروگرام میں، ولسن نے کہا، "قدر میں کمی کا مطلب یہ نہیں ہے کہ برطانوی گھریلو خاتون کے ہاتھوں میں موجود پاؤنڈ کی قیمت اسی کے مطابق کاٹ دی جائے۔ اس کا مطلب یہ نہیں ہے کہ جیب میں موجود پاؤنڈ کی قیمت اب ہمارے لیے پہلے سے 14 فیصد کم ہے۔ " اس لفظ کو اکثر غلط حوالہ دیا جاتا ہے کہ "آپ کی جیب میں موجود پاؤنڈ کی قدر میں کمی نہیں کی گئی ہے"۔ اس کے باوجود قدر میں کمی نے جیمز کیلاگن کو خزانے کے چانسلر کے عہدے سے استعفی دینے پر مجبور کر دیا، جس سے رائے جینکنز کے لیے راہ ہموار ہوئی۔ دیگر معیشتیں پیپلز بینک آف چائنا نے اقتصادی ترقی کو سست کرنے کے جواب میں جولائی 2015 میں دو دن کے اندر رینمنبی کی قدر میں 1.9 فیصد اور 1 فیصد کی کمی کی، جس کی وجہ سے چینی اسٹاک مارکیٹ میں ہنگامہ آرائی ہوئی۔ اگرچہ بین الاقوامی مالیاتی فنڈ نے قدر میں کمی کا خیرمقدم کیا تھا، لیکن اس کی وجہ سے ریاستہائے متحدہ کے محکمہ خزانہ نے 2019 میں چین کو کرنسی میں ہیرا پھیری کرنے والا قرار دیا۔ 5 اگست 2019 کو، چین نے امریکہ کی طرف سے چین کے خلاف تجارتی محصولات کے نفاذ کے جواب میں اپنی کرنسی کی قدر میں کمی کی۔ ہندوستان نے 1966 میں ہندوستانی روپے کی قدر میں 35 فیصد کمی کی۔ میکسیکو نے 1994 میں شمالی امریکہ کے آزاد تجارتی معاہدے کی تیاری میں امریکی ڈالر کے مقابلے میکسیکن پیسو کی قدر کم کر دی، جس کی وجہ سے میکسیکن پیسو کا بحران پیدا ہوا۔ ۔