Capital account convertibility
کیپٹل اکاؤنٹ کی تبدیلی کسی ملک کے مالیاتی نظام کی ایک خصوصیت ہے جو مقامی مالیاتی اثاثوں کے غیر ملکی مالیاتی اثاثوں میں آزادانہ طور پر یا مارکیٹ کے طے شدہ زر مبادلہ کی شرحوں پر لین دین کرنے کی صلاحیت پر مرکوز ہے۔ اسے بعض اوقات سرمایہ اثاثہ آزادی یا سی اے سی کہا جاتا ہے۔ عام آدمی کے لحاظ سے، مکمل کیپٹل اکاؤنٹ کی تبدیلی مقامی کرنسی کو رقم پر کسی پابندی کے بغیر غیر ملکی کرنسی میں تبدیل کرنے کی اجازت دیتی ہے۔ اس طرح مقامی تاجر چھوٹے لین دین کو سنبھالنے کے لیے غیر ملکی کرنسی کے تبادلے کی ضرورت کے بغیر آسانی سے بین الاقوامی کاروبار کر سکتے ہیں۔ سی اے سی زیادہ تر غیر ملکی یا گھریلو مالیاتی اثاثوں اور واجبات میں ملکیت کی تبدیلیوں کے لیے ایک رہنما اصول ہے۔ واضح طور پر، یہ مقامی اثاثوں اور کرنسی بازاروں پر، یا باقی دنیا کی طرف سے دعووں کی تخلیق اور لیکویڈیشن کے فریم ورک کا احاطہ کرتا ہے اور اس میں توسیع کرتا ہے۔ سی اے سی کو پہلی بار 1997 میں ریزرو بینک آف انڈیا نے تاراپور کمیٹی کے ذریعہ ایک نظریہ کے طور پر وضع کیا تھا، جس میں مالی اور معاشی پالیسیاں تلاش کرنے کی کوشش کی گئی تھی جو ترقی پذیر تیسری دنیا کے ممالک کو عالمی مارکیٹ کی معیشتوں میں منتقلی کے قابل بنائے گی۔ تاہم، 1990 کی دہائی کے اوائل سے اس پر عمل کیا جا رہا تھا، حالانکہ اس میں کوئی رسمی سوچ یا پالیسی یا پابندی کی تنظیم نہیں تھی۔ آئی ایم ایف کے آرٹیکلز آف ایگریمنٹ کے آرٹیکل VIII پر زیادہ تر ماہرین اقتصادیات نے اتفاق کیا ہے کہ یہ سی اے سی کی بنیاد ہے، حالانکہ یہ خاص طور پر کرنسی کے اخراج کے حوالے سے تصور کے ساتھ مسائل کا اندازہ لگانے میں ناکام رہا۔ تاہم، سی اے سی کو باضابطہ بنانے سے پہلے، نظریہ کے ساتھ مسائل تھے۔ دونوں سمتوں میں کام کرنے کے لیے اثاثوں کا آزادانہ بہاؤ ضروری تھا۔ اگرچہ سی اے سی نے ملک میں آزادانہ طور پر سرمایہ کاری کو فعال کیا، لیکن اس نے ملکی اور غیر ملکی دونوں طرح کے سرمائے کے اثاثوں کو ملک سے فوری طور پر ختم کرنے اور ہٹانے میں بھی مدد کی۔ اس نے ملکی قرض دہندگان کو بیرون ملک کریڈٹ کے خطرات، مالیاتی پالیسی میں اتار چڑھاؤ اور ہیرا پھیری سے بھی بے نقاب کیا۔ اس کے نتیجے میں، شدید رکاوٹیں آئیں جنہوں نے 1990 کی دہائی کے وسط میں مشرقی ایشیائی بحران میں حصہ ڈالنے میں مدد کی۔ مثال کے طور پر، ملائیشیا میں، کم از کم ایک بینک کی بیرون ملک سرمایہ کاری میں سینکڑوں ملین ڈالر کی شدت میں بھاری نقصان ہوا۔ ان کا ادراک اور شناخت اس وقت تک نہیں کی گئی جب تک کہ ایک اصلاحاتی نظام نے ریگولیٹری اور اکاؤنٹنگ کنٹرول کو مضبوط نہیں کیا۔ اس کی وجہ سے تاراپور کمیٹی کا اجلاس ہوا جس نے سی اے سی کو مفت اثاثوں کی تقسیم اور سخت کنٹرول کے مرکب کے استعمال کے طور پر باضابطہ کیا۔ ٹینیٹس سی اے سی کے 5 بنیادی بیانات ہیں جو کارروائی کے نکات کے طور پر بنائے گئے ہیں: ہر قسم کے مائع اثاثوں کو دنیا کے کسی بھی دو ممالک کے درمیان، معیاری زر مبادلہ کی شرحوں کے ساتھ آزادانہ طور پر تبادلہ کرنے کے قابل ہونا چاہیے۔ رقم ایک اہم رقم (500,000 ڈالر سے زیادہ) ہونی چاہیے۔ سرمائے کی آمد کو نیم مائع اثاثوں میں لگایا جانا چاہیے، تاکہ چرننگ اور ضرورت سے زیادہ اخراج کو روکا جا سکے۔ ادارہ جاتی سرمایہ کاروں کو مالیاتی پالیسی یا زر مبادلہ کی شرحوں میں ہیرا پھیری کے لیے سی اے سی کا استعمال نہیں کرنا چاہیے۔ ضمانت فراہم کرنے کے لیے قومی بینکوں کے ذریعے ضرورت سے زیادہ آمد و رفت اور اخراج کو روکنا چاہیے۔ بین الاقوامی تجارت کے زیادہ تر روایتی نظریات میں، کیپٹل اکاؤنٹ کی تبدیلی کی وجہ یہ تھی کہ غیر ملکی سرمایہ کار بغیر کسی رکاوٹ کے سرمایہ کاری کر سکیں۔ اس کے نفاذ سے پہلے، بدعنوان عہدیداروں کی وجہ سے غیر مساوی زر مبادلہ کی شرحوں کی وجہ سے غیر ملکی سرمایہ کاری میں رکاوٹ پیدا ہوتی تھی، مقامی تاجروں کے پاس بڑے نقد لین دین کو سنبھالنے کا کوئی آسان طریقہ نہیں تھا، اور قومی بینک مالیاتی تبادلے کی پالیسی سے الگ ہو جاتے تھے اور ان چند مقامی کمپنیوں کے لیے سخت کرنسی کے قرضوں کی فراہمی میں زیادہ لاگت آتی تھی جو بیرون ملک کاروبار کرنا چاہتی تھیں۔ کم زر مبادلہ کی شرحوں اور تیسری دنیا کے ممالک سے وابستہ کم لاگتوں کی وجہ سے، اس سے گھریلو سرمائے کو فروغ ملنے کی توقع تھی، جس سے فلاحی فوائد حاصل ہوں گے، اور اس کے نتیجے میں جی ڈی پی کی ترقی میں اضافہ ہوگا۔ اس طرح کی ترقی کے لیے تجارت کو پائیدار داخلی جی این پی نمو کی کمی اور گھریلو سرمائے کی سرمایہ کاری میں کمی کے طور پر دیکھا گیا۔ جب سی اے سی کو مناسب پابندیوں کے ساتھ استعمال کیا جاتا ہے، تو بالکل ایسا ہی ہوتا ہے۔ نوکریوں اور فیکٹریوں کے بیرون ملک جانے کے ساتھ آؤٹ سورسنگ کی پوری نقل و حرکت سی اے سی کے غیر ملکی سرمایہ کاری کے پہلو کا براہ راست نتیجہ ہے۔ تارپور کمیٹی کی مائع اثاثوں کو جامد اثاثوں سے جوڑنے کی سفارش (یعنی طویل مدتی سرکاری بانڈز وغیرہ میں سرمایہ کاری) بہت سے ماہرین اقتصادیات نے کیپٹل اکاؤنٹ لبرلائزیشن کے خیال کو مستحکم کرنے کے لیے براہ راست ذمہ دار کے طور پر دیکھا۔ برسوں کے دوران الفاظ میں تبدیلیوں اور اضافی حفاظتی اقدامات کے باوجود، کچھ ماہرین اقتصادیات اب بھی سی اے سی پر تنقید کر رہے ہیں۔ امریکی ماہرین اقتصادیات، خاص طور پر، تیسری دنیا کے ممالک میں آمد پر پابندی کو بہتری میں سرمایہ کاری کو منفی سمجھتے ہیں، کیونکہ وہ اس طرح کے لین دین کو بڑھتے ہوئے سرمائے میں براہ راست استعمال ہوتے ہوئے دیکھیں گے۔ ۔