History of economic thought
आर्थिक विचार का इतिहास उन विषयों में विभिन्न विचारकों और सिद्धांतों के दर्शन का अध्ययन है जो बाद में प्राचीन दुनिया से लेकर 21वीं सदी में वर्तमान समय तक राजनीतिक अर्थव्यवस्था और अर्थशास्त्र बन गए। इस क्षेत्र में आर्थिक विचारों के कई अलग-अलग स्कूल शामिल हैं। दार्शनिक अरस्तू जैसे प्राचीन यूनानी लेखकों ने धन अधिग्रहण की कला के बारे में विचारों की जांच की और सवाल किया कि क्या संपत्ति को निजी या सार्वजनिक हाथों में छोड़ना सबसे अच्छा है। मध्य युग में, थॉमस एक्विनास ने तर्क दिया कि उचित मूल्य पर सामान बेचना व्यवसायों का एक नैतिक दायित्व था। पश्चिमी दुनिया में, अर्थशास्त्र एक अलग विषय नहीं था, बल्कि 18वीं-19वीं शताब्दी की औद्योगिक क्रांति और 19वीं शताब्दी के महान विचलन तक दर्शन का हिस्सा था, जिसने आर्थिक विकास को गति दी। प्राचीन आर्थिक विचार (500 ईस्वी से पहले) प्राचीन ग्रीस हेसियोड सक्रिय 750 से 650 ईसा पूर्व, एक बोओटियन जिन्होंने होमर के समकालीन आर्थिक विचार की मूल उत्पत्ति के बारे में सबसे पहला ज्ञात काम लिखा था। उनकी कविता वर्क्स एंड डेज़ के 828 छंदों में से, पहले 383 कई और प्रचुर मात्रा में मानव उद्देश्यों और इच्छाओं की खोज के लिए दुर्लभ संसाधनों की मौलिक आर्थिक समस्या पर केंद्रित थे। युए के राजा गौजियान के सलाहकार चाइना फैन ली (जिसे ताओ झू गोंग के नाम से भी जाना जाता है) (जन्म 517 ईसा पूर्व) ने आर्थिक मुद्दों पर लिखा और "सुनहरे" व्यापार नियमों का एक समूह विकसित किया। नमक और लोहा पर प्रवचन राज्य के हस्तक्षेप और निष्पक्षता की पहली दर्ज की गई बहसों में से एक था। भारत के हिंदू ग्रंथ वेद (1700 ईसा पूर्व-1100 ईसा पूर्व) में आर्थिक विचार हैं लेकिन अथर्ववेद (1200 ईसा पूर्व) ऐसे विचारों के बारे में सबसे अधिक मुखर है। मौर्य साम्राज्य के चाणक्य (जन्म 350 ईसा पूर्व) ने कई भारतीय ऋषियों के साथ अर्थशास्त्र लिखा, जो राज्य कला, आर्थिक नीति और सैन्य रणनीति पर एक ग्रंथ है। अर्थशास्त्र का मानना है कि ज्ञान के चार आवश्यक क्षेत्र हैंः वेद, अन्वेषक (सांख्य, योग और लोकायता का दर्शन), सरकार का विज्ञान और अर्थशास्त्र का विज्ञान (कृषि, पशु और व्यापार का वार्ता)। इन चारों से ही अन्य सभी ज्ञान, धन और मानव समृद्धि प्राप्त होती है। यूनानी-रोमन दुनिया प्राचीन एथेंस, एक उन्नत शहर-राज्य सभ्यता और प्रगतिशील समाज ने लोकतंत्र का एक भ्रूण मॉडल विकसित किया। जेनोफोन (सी. 430-354 बी. सी.) इकोनॉमिकस (सी. 360 बी. सी.) मुख्य रूप से घरेलू प्रबंधन और कृषि के बारे में एक संवाद है। दार्शनिक-राजाओं द्वारा संचालित एक आदर्श नगर-राज्य का वर्णन करने वाले प्लेटो के संवाद द रिपब्लिक (सी. 380-360 ईसा पूर्व) में श्रम और उत्पादन के विशेषज्ञता के संदर्भ थे। जोसेफ शुम्पीटर के अनुसार, प्लेटो धन के ऋण सिद्धांत के पहले ज्ञात समर्थक थे, जो ऋण के लिए खाते की एक इकाई के रूप में धन है। प्लेटो ने यह भी तर्क दिया कि सामूहिक स्वामित्व सामान्य हित की सामान्य खोज को बढ़ावा देने के लिए आवश्यक था, और सामाजिक विभाजन से बचने के लिए जो "जब कुछ लोग अत्यधिक शोक मनाते हैं और अन्य लोग उसी घटना पर खुश होते हैं"। अरस्तू की राजनीति (लगभग 350 ईसा पूर्व) ने राज्य के विभिन्न रूपों (राजशाही, अभिजात वर्ग, संवैधानिक सरकार, अत्याचार, अल्पजनतंत्र और लोकतंत्र) का विश्लेषण प्लेटो के दार्शनिक-राजाओं के मॉडल की आलोचना के रूप में किया। अर्थशास्त्रियों के लिए विशेष रुचि के रूप में, प्लेटो ने संसाधनों के सामान्य स्वामित्व पर आधारित समाज का खाका प्रदान किया। अरस्तू ने इस मॉडल को एक अल्पजनतंत्रात्मक अभिशाप के रूप में देखा। हालांकि अरस्तू ने निश्चित रूप से कई चीजों को समान रखने की वकालत की, लेकिन उन्होंने तर्क दिया कि सब कुछ केवल "मानव स्वभाव की दुष्टता" के कारण नहीं हो सकता है। अरस्तू ने लिखा, "यह स्पष्ट रूप से बेहतर है कि संपत्ति निजी होनी चाहिए, लेकिन इसका उपयोग आम है और विधायक का विशेष कार्य पुरुषों में इस परोपकारी स्वभाव का निर्माण करना है।" राजनीति पुस्तक I में, अरस्तू ने घरों और बाजार के आदान-प्रदान की सामान्य प्रकृति पर चर्चा की है। उनके लिए एक निश्चित "अधिग्रहण की कला" या "धन-प्राप्ति" है, जो किसी के घर के लिए आवश्यक और सम्मानजनक है, जबकि केवल संचय के लिए खुदरा व्यापार पर विनिमय "न्यायसंगत रूप से निंदा की जाती है, क्योंकि यह अपमानजनक है।" लोगों के बारे में लिखते हुए, अरस्तू ने कहा कि वे एक संपूर्ण विचार के रूप में धन का अधिग्रहण (क्रेमेटिस्टाइक) या तो समान है, या ओइकोनोमिया ("घरेलू प्रबंधन"-ओइकोनोमोस) का एक सिद्धांत है, जिसमें ओइकोस का अर्थ है "घर" और (उनका अर्थ है "रिवाज") नोमोस का अर्थ है "कानून"। अरस्तू ने खुद ब्याज को अत्यधिक अस्वीकार कर दिया और एकाधिकार के माध्यम से पैसा कमाने पर तिरस्कार किया। अरस्तू ने धातुवाद के लिए धन के बारे में प्लेटो के श्रेय सिद्धांत को खारिज कर दिया, यह सिद्धांत कि धन उस वस्तु की क्रय शक्ति से अपना मूल्य प्राप्त करता है जिस पर वह आधारित हैः मध्य युग में आर्थिक विचार (500-1500 AD) थॉमस एक्विनास (1225-1274) एक इतालवी धर्मशास्त्री और आर्थिक लेखक थे। उन्होंने कोलोन और पेरिस दोनों में पढ़ाया, और कैथोलिक विद्वानों के एक समूह का हिस्सा थे जिन्हें स्कूलमेन के नाम से जाना जाता था, जिन्होंने अपनी पूछताछ को धर्मशास्त्र से परे दार्शनिक और वैज्ञानिक बहसों में स्थानांतरित कर दिया। सुम्मा थियोलॉजिका एक्विनास नामक ग्रंथ में न्यायसंगत मूल्य की अवधारणा पर चर्चा की गई है, जिसे वे सामाजिक व्यवस्था के पुनरुत्पादन के लिए आवश्यक मानते थे। कई मायनों में दीर्घकालिक संतुलन की आधुनिक अवधारणा के समान, एक उचित मूल्य उत्पादन की लागत को पूरा करने के लिए पर्याप्त था, जिसमें एक कर्मचारी और उसके परिवार का रखरखाव भी शामिल था। एक्विनास ने तर्क दिया कि विक्रेताओं के लिए अपनी कीमतें बढ़ाना अनैतिक था क्योंकि खरीदारों को किसी उत्पाद की अत्यधिक आवश्यकता थी। एक्विनास प्रश्नों और उत्तरों के प्रारूप में कई विषयों पर चर्चा करते हैं, जो अरस्तू के सिद्धांत से संबंधित हैं। प्रश्न 77 और 78 आर्थिक मुद्दों से संबंधित हैं, मुख्य रूप से उचित मूल्य क्या हो सकता है, और दोषपूर्ण वस्तुओं को वितरित करने वाले विक्रेता की निष्पक्षता। एक्विनास ने किसी भी प्रकार की धोखाधड़ी के खिलाफ तर्क दिया और संसाधनों का उपयोग करते हुए प्राप्त सेवा के बदले हमेशा मुआवजे का भुगतान करने की सिफारिश की। जबकि मानव कानून अनुचित व्यवहार के लिए प्रतिबंध नहीं लगा सकते हैं, उनकी राय में ईश्वरीय कानून ने किया। डन्स स्कोटस एक्विनास के मुख्य आलोचकों में से एक डन्स स्कोटस (1265-1308) थे, जो मूल रूप से डन्स स्कॉटलैंड से थे, जिन्होंने ऑक्सफोर्ड, कोलोन और पेरिस में पढ़ाया था। अपने काम सेंटेंशिया (1295) में, उन्होंने श्रम और खर्चों की लागत पर जोर देते हुए उचित मूल्य की गणना करने में एक्विनास की तुलना में अधिक सटीक होना संभव समझा, हालांकि उन्होंने माना कि बाद वाले को अतिशयोक्ति से बढ़ाया जा सकता है, क्योंकि खरीदार और विक्रेता के पास आमतौर पर उचित मूल्य के बारे में अलग-अलग विचार होते हैं। यदि लोगों को लेन-देन से लाभ नहीं हुआ, तो स्कॉटस के विचार में, वे व्यापार नहीं करेंगे। स्कोटस ने कहा कि व्यापारी माल का परिवहन करके और उन्हें जनता के लिए उपलब्ध कराकर एक आवश्यक और उपयोगी सामाजिक भूमिका निभाते हैं। जीन बुरिडन जीन बुरिडन (; लैटिन जोहान्स बुरिडनस; लगभग 1300-1358 के बाद) एक फ्रांसीसी पादरी थे। बुरिडानस ने पैसे को दो कोणों से देखाः इसका धातु मूल्य और इसकी क्रय शक्ति, जो उन्होंने स्वीकार किया कि भिन्न हो सकती है। उन्होंने तर्क दिया कि एकत्रित, व्यक्तिगत नहीं, मांग और आपूर्ति बाजार की कीमतों को निर्धारित करते हैं। इसलिए, उनके लिए एक उचित कीमत वह थी जो समाज सामूहिक रूप से चुकाने को तैयार था, न कि केवल एक व्यक्ति। इब्न खाल्डुन जोसेफ जे. स्पेंगलर की 1964 की कृति "इकोनॉमिक थॉट ऑफ इस्लामः इब्न खाल्डुन" तक, एडम स्मिथ (1723-1790) को "अर्थशास्त्र का जनक" माना जाता था। अब एक दूसरा उम्मीदवार है, ट्यूनीशिया के अरब मुस्लिम विद्वान इब्न खाल्डुन (1332-1406), हालांकि पश्चिम में खाल्डुन का क्या प्रभाव था, यह स्पष्ट नहीं है। अर्नोल्ड टॉयनबी ने इब्न खाल्डुन को एक "प्रतिभाशाली" कहा, जो "ऐसा प्रतीत होता है कि किसी भी पूर्ववर्ती से प्रेरित नहीं था और उसने अपने सार्वभौमिक इतिहास के प्रोलेगोमेना (मुकद्दीमत) में इतिहास के एक दर्शन की कल्पना की है और उसे तैयार किया है जो निस्संदेह अपनी तरह का सबसे बड़ा काम है जिसे किसी भी समय या स्थान पर किसी भी दिमाग द्वारा बनाया गया है।" इब्न खालदौन ने सभ्यताओं के जीवन चक्र, श्रम की विशेषज्ञता और धन के मूल्य के सिद्धांत को अंतर्निहित मूल्य के भंडार के बजाय विनिमय के साधन के रूप में व्यक्त किया। करों पर उनके विचारों ने आपूर्ति-पक्ष अर्थशास्त्र 'लैफर वक्र' को प्रेरित किया, जो यह मानता है कि एक निश्चित बिंदु से परे उच्च कर उत्पादन को हतोत्साहित करते हैं और वास्तव में राजस्व में गिरावट का कारण बनते हैं। निकोल ओरेसमे फ्रांसीसी दार्शनिक और पादरी निकोलस डी 'ओरेसमे (1320-1382) ने पैसे की उत्पत्ति, प्रकृति, कानून और परिवर्तनों के बारे में डी ओरिजिन, नेचुरा, ज्यूर एट म्यूटेशनबस मोनेटारम लिखा। यह मुद्रा की अवधारणा पर सबसे पुरानी पांडुलिपियों में से एक है। उनके ग्रंथ में तर्क दिया गया है कि कैसे पैसा या मुद्रा जनता की है, और अर्थव्यवस्था की सरकार या संप्रभु को मुद्रा के मूल्य को नियंत्रित करने का कोई अधिकार नहीं है ताकि वे इससे लाभ उठा सकें। फ्लोरेंस के एंटोनिन, फ्लोरेंस के सेंट एंटोनिनस (1389-1459), ओ. पी., एक इतालवी डोमिनिकन भिक्षु थे, जो फ्लोरेंस के आर्कबिशप बने। एंटोनिनस के लेखन सामाजिक और आर्थिक विकास को संबोधित करते हैं और तर्क देते हैं कि राज्य का कर्तव्य है कि वह आम भलाई के लिए व्यापारिक मामलों में हस्तक्षेप करे, और गरीबों और जरूरतमंदों की मदद करने का दायित्व है। अपने प्राथमिक कार्य "सुम्मा थियोलॉजिका" में वे मुख्य रूप से मूल्य, न्याय और पूंजी सिद्धांत के बारे में चिंतित थे। डन्स स्कोटस की तरह, वह किसी वस्तु के प्राकृतिक मूल्य और उसके व्यावहारिक मूल्य के बीच अंतर करते हैं। उत्तरार्द्ध जरूरतों को पूरा करने के लिए इसकी उपयुक्तता (वर्चुओसिटास), इसकी दुर्लभता (रारिटास) और इसके व्यक्तिपरक मूल्य (कॉम्प्लैसिबिलिटास) द्वारा निर्धारित किया जाता है। इस व्यक्तिपरक घटक के कारण, केवल एक ही उचित मूल्य नहीं हो सकता है, बल्कि कम-से-कम उचित मूल्यों का एक बैंडविड्थ हो सकता है। व्यापारवाद और अंतर्राष्ट्रीय व्यापार (16वीं से 18वीं शताब्दी) 16वीं से 18वीं शताब्दी तक यूरोप पर व्यापारवाद का प्रभुत्व रहा। मध्य युग के स्थानीयवाद के बावजूद, सामंतवाद के पतन ने नए राष्ट्रीय आर्थिक ढांचे को मजबूत करना शुरू कर दिया। क्रिस्टोफर कोलंबस और अन्य खोजकर्ताओं की 15वीं शताब्दी की यात्राओं के बाद नई दुनिया और एशिया के साथ व्यापार के नए अवसर खुले, नए शक्तिशाली राजतंत्र अपनी स्थिति को बढ़ावा देने के लिए एक अधिक शक्तिशाली सैन्य राज्य चाहते थे। वाणिज्यवाद एक राजनीतिक आंदोलन और एक आर्थिक सिद्धांत था जो यह सुनिश्चित करने के लिए राज्य की सैन्य शक्ति के उपयोग की वकालत करता था कि स्थानीय बाजारों और आपूर्ति स्रोतों की रक्षा की जाए, जिससे संरक्षणवाद पैदा हुआ। व्यापारिक सिद्धांतकारों का मानना था कि अंतर्राष्ट्रीय व्यापार एक ही समय में सभी देशों को लाभान्वित नहीं कर सकता है। उनके विचार में धन और कीमती धातुएं ही धन का एकमात्र स्रोत थे, और देशों के बीच सीमित संसाधनों का आवंटन किया जाना चाहिए, इसलिए शुल्क का उपयोग निर्यात को प्रोत्साहित करने के लिए किया जाना चाहिए, जो देश में धन लाते हैं, और उन आयातों को हतोत्साहित करते हैं जो इसे विदेशों में भेजते हैं। दूसरे शब्दों में, व्यापार का एक सकारात्मक संतुलन निर्यात के अधिशेष के माध्यम से बनाए रखा जाना चाहिए, जो अक्सर सैन्य शक्ति द्वारा समर्थित होता है। मॉडल के प्रचलन के बावजूद, व्यापारिक शब्द 1763 तक विक्टर डी रिकेटी, मार्किस डी मिराब्यू (1715-1789) द्वारा गढ़ा नहीं गया था, और 1776 में एडम स्मिथ द्वारा लोकप्रिय बनाया गया था, जिन्होंने इसका जोरदार विरोध किया था। 16वीं शताब्दी में स्पेन में सालामांका के जेसुइट स्कूल ने आर्थिक सिद्धांत को उच्च स्तर तक विकसित किया, केवल 20वीं शताब्दी तक उनके योगदान को भुला दिया गया। सर थॉमस मोर ने 1516 में अंग्रेजी मानवतावादी सर थॉमस मोर (1478-1535) ने यूटोपिया प्रकाशित किया, जो एक ऐसे आदर्श समाज का वर्णन करता है जहां भूमि आम स्वामित्व में है और सार्वभौमिक शिक्षा और धार्मिक सहिष्णुता है, जो अंग्रेजी गरीब कानूनों (1587) और साम्यवाद-समाजवाद आंदोलन को प्रेरित करती है। 1517 में खगोलशास्त्री निकोलस कोपरनिकस (1473-1543) ने मुद्रा के मात्रा सिद्धांत के लिए पहला ज्ञात तर्क प्रकाशित किया। 1519 में उन्होंने ग्रेशम के कानून का पहला ज्ञात रूप भी प्रकाशित कियाः "खराब पैसा अच्छे को बाहर निकालता है"। 1568 में फ्रांस के जीन बोडिन (1530-1596) ने रिप्लाई टू मालेस्ट्रॉइट प्रकाशित किया, जिसमें मुद्रास्फीति का पहला ज्ञात विश्लेषण था, जिसके बारे में उन्होंने दावा किया कि यह दक्षिण अमेरिका से सोने और चांदी के आयात के कारण हुआ था, जो मुद्रा की मात्रा सिद्धांत का समर्थन करता है। 1598 में फ्रांसीसी व्यापारिक अर्थशास्त्री बार्थेलेमी डी लाफेमास (1545-1612) ने लेस ट्रेसर्स एट रिचसेस पोर मेट्रे ल 'एस्टेट एन स्प्लेन्डियर प्रकाशित किया, जिसने उन लोगों को चौंका दिया जो फ्रांसीसी रेशम पर नाराज़ थे क्योंकि उद्योग ने गरीबों के लिए रोजगार पैदा किया था, कम खपत सिद्धांत का पहला ज्ञात उल्लेख, जिसे बाद में जॉन मेनार्ड कीन्स द्वारा परिष्कृत किया गया था। 1605 में फ्लेमिश जेसुइट धर्मशास्त्री लियोनार्डस लेसिअस (1554-1623) ने ऑन जस्टिस एंड लॉ प्रकाशित किया, जो एक्विनास के बाद से अर्थशास्त्र का सबसे गहरा नैतिक-धार्मिक अध्ययन था, जिसका न्यायसंगत मूल्य दृष्टिकोण अब व्यवहार्य नहीं था। लोभ के माध्यम से धन की वृद्धि की तुलना खरगोशों के प्रसार से करने के बाद, उन्होंने बीमा की कीमत का पहला विवरण जोखिम पर आधारित होने के रूप में दिया। एडवर्ड मिसेल्डेन और जेरार्ड मैलिन्स 1622 में अंग्रेजी व्यापारियों एडवर्ड मिसेल्डेन और जेरार्ड मैलिन्स ने मुक्त व्यापार और कंपनियों के सरकारी विनियमन की वांछनीयता पर विवाद शुरू किया, जिसमें मैलिन्स ने विदेशी मुद्रा के खिलाफ बहस की क्योंकि यह बैंकरों के नियंत्रण में था, और मिसेल्डेन ने तर्क दिया कि अंतर्राष्ट्रीय मुद्रा विनिमय और विनिमय दर में उतार-चढ़ाव अंतर्राष्ट्रीय व्यापार पर निर्भर करता है न कि बैंकरों पर, और यह कि राज्य को निर्यात अधिशेष का बीमा करने के लिए व्यापार को विनियमित करना चाहिए। थॉमस मुन अंग्रेजी अर्थशास्त्री थॉमस मुन (1571-1641) ने अपनी पुस्तक इंग्लैंड ट्रेजर बाय फॉरेन ट्रेड में प्रारंभिक व्यापारिक नीति का वर्णन किया है, जो 1664 तक प्रकाशित नहीं हुई थी, हालांकि यह उनके जीवनकाल के दौरान पांडुलिपि के रूप में व्यापक रूप से प्रसारित की गई थी। ईस्ट इंडिया कंपनी के एक सदस्य, उन्होंने ए डिस्कोर्स ऑफ ट्रेड फ्रॉम इंग्लैंड टू द ईस्ट इंडीज (1621) में अपने अनुभवों के बारे में लिखा। सर विलियम पेटी ने 1662 में अंग्रेजी अर्थशास्त्री सर विलियम पेटी (1623-1687) ने अर्थशास्त्र में फ्रांसिस बेकन की तर्कसंगत वैज्ञानिक परंपरा को लागू करने वाले लघु कार्यों को प्रकाशित करना शुरू किया, जिसमें आवश्यक था कि यह केवल मापने योग्य घटनाओं का उपयोग करे और मात्रात्मक सटीकता की तलाश करे, "राजनीतिक अंकगणित" शब्द का आविष्कार करे, सांख्यिकीय गणित की शुरुआत करे और पहले वैज्ञानिक अर्थशास्त्री बने। फिलिप वॉन होर्निग्क फिलिप वॉन होर्निग्क (1640-1712, कभी-कभी हॉर्निक या हॉर्नेक लिखा जाता है) का जन्म फ्रैंकफर्ट में हुआ था और वे एक ऐसे समय में लिखने वाले ऑस्ट्रियाई सिविल सेवक बन गए जब उनके देश को लगातार तुर्क आक्रमण से खतरा था। ओस्टेरिच उबेर एलेस, वान एस नूर विल (1684, ऑस्ट्रिया ओवर ऑल, इफ शी ओनली विल) में उन्होंने राष्ट्रीय अर्थव्यवस्था के नौ प्रमुख नियमों को सूचीबद्ध करते हुए व्यापारिक नीति के सबसे स्पष्ट बयानों में से एक को रखाः राष्ट्रवाद, आत्मनिर्भरता और राष्ट्रीय शक्ति प्रस्तावित बुनियादी नीतियां थीं। जीन-बैप्टिस्ट कोलबर्ट और पियरे ले पेसेंट, सियूर डी बोइसगुइलबर्ट फ्रांस के राजा लुई XIV के तहत वित्त मंत्री थे, और प्रमुख उद्योगों को विनियमित करने के लिए राष्ट्रीय संघों की स्थापना की। रेशम, लिनेन, टेपेस्ट्री, फर्नीचर निर्माण और शराब उन शिल्पों के उदाहरण थे जिनमें फ्रांस विशेषज्ञता रखता था, इन सभी को फ्रांसीसी क्रांति तक काम करने के लिए एक गिल्ड में सदस्यता की आवश्यकता थी। कोलबर्ट के अनुसार, "यह केवल और केवल एक राज्य के भीतर धन की प्रचुरता है [जो] इसकी भव्यता और शक्ति में अंतर लाती है।" 1695 में फ्रांसीसी अर्थशास्त्री पियरे ले पेसेंट, सियूर डी बोइसगुइलबर्ट (1646-1714) ने लुई XIV को कोल्बर्ट के व्यापारिक कार्यक्रम को समाप्त करने के लिए एक याचिका लिखी, जिसमें एक आर्थिक बाजार की पहली धारणा थी, जो व्यापारिक आर्थिक नीति पर सवाल उठाने वाले और किसी देश की संपत्ति को उसकी संपत्ति के बजाय माल के उत्पादन और आदान-प्रदान द्वारा महत्व देने वाले पहले अर्थशास्त्री बने। चार्ल्स डेवेनेंट 1696 में ब्रिटिश व्यापारिक टोरी सांसद चार्ल्स डेवेनेंट (1656-1714) ने उपभोक्ता की मांग और पूर्ण प्रतिस्पर्धा की पहली समझ को प्रदर्शित करते हुए ईस्ट इंडिया ट्रेड पर निबंध प्रकाशित किया। सर जेम्स स्टीवर्ट ने 1767 में स्कॉटिश व्यापारिक अर्थशास्त्री सर जेम्स स्टीवर्ट (1713-1780) ने एन इन्क्वायरी इनटू द प्रिंसिपल्स ऑफ पॉलिटिकल इकोनॉमी प्रकाशित की, जो शीर्षक में "राजनीतिक अर्थव्यवस्था" शब्द के साथ अंग्रेजी में पहली पुस्तक थी, और पहला पूर्ण अर्थशास्त्र ग्रंथ था। मुगल सम्राट औरंगजेब सम्राट औरंगजेब, मुगल भारत के शासक, ने कई मुस्लिम विद्वानों के साथ शरिया आधारित फतवा-ए-आलमगिरी को संकलित किया, जिसमें इस्लामी अर्थशास्त्र शामिल है, जिनकी नीतियों ने अंततः आद्य-औद्योगीकरण की अवधि का नेतृत्व किया। यह 18वीं शताब्दी की शुरुआत तक दक्षिण एशिया के प्रमुख नियामक निकाय के रूप में बना रहा। पूर्व-शास्त्रीय (17वीं और 18वीं शताब्दी) ब्रिटिश प्रबुद्धता 17वीं शताब्दी में ब्रिटेन परेशान करने वाले समय से गुजरा, जिसने न केवल अंग्रेजी गृहयुद्ध, राजा चार्ल्स प्रथम की फांसी और क्रॉमवेलियन तानाशाही में राजनीतिक और धार्मिक विभाजन को सहन किया, बल्कि लंदन के महान प्लेग और लंदन की महान आग को भी सहन किया। रोमन कैथोलिक सहानुभूति रखने वाले चार्ल्स द्वितीय के तहत राजशाही की बहाली ने उथल-पुथल और संघर्ष को जन्म दिया और उनके कैथोलिक झुकाव वाले उत्तराधिकारी राजा जेम्स द्वितीय को तेजी से बेदखल कर दिया गया। उनके स्थान पर आमंत्रित किए गए थे ऑरेंज के प्रोटेस्टेंट विलियम और मैरी, जिन्होंने 1689 के बिल ऑफ राइट्स को मंजूरी दी, यह सुनिश्चित करते हुए कि संसद उस में प्रमुख थी जिसे गौरवशाली क्रांति के रूप में जाना जाने लगा। इस उथल-पुथल के साथ कई प्रमुख वैज्ञानिक प्रगति हुई, जिनमें रॉबर्ट बॉयल की गैस दबाव स्थिरांक (1660) की खोज और सर आइज़ैक न्यूटन का फिलोसोफ़ी नैचुरलिस प्रिंसिपिया मैथेमेटिका (1687) का प्रकाशन शामिल है, जिसमें न्यूटन के गति के नियमों और उनके गुरुत्वाकर्षण के सार्वभौमिक नियम का वर्णन किया गया है। इन सभी कारकों ने आर्थिक विचार की प्रगति को बढ़ावा दिया। उदाहरण के लिए, रिचर्ड कैंटिलन (1680-1734) ने आर्थिक दुनिया में मानवीय तर्क और बाजार प्रतिस्पर्धा के साथ प्राकृतिक दुनिया में न्यूटन की जड़ता और गुरुत्वाकर्षण की ताकतों का जानबूझकर अनुकरण किया। सामान्य रूप से वाणिज्य की प्रकृति पर अपने निबंध में, उन्होंने तर्क दिया कि स्वतंत्र रूप से समायोजन करने वाले बाजारों की प्रणाली में तर्कसंगत स्व-हित आदेश और पारस्परिक रूप से संगत कीमतों की ओर ले जाएगा। हालांकि, व्यापारिक विचारकों के विपरीत, धन व्यापार में नहीं बल्कि मानव श्रम में पाया जाता था। इन विचारों को राजनीतिक ढांचे में जोड़ने वाले पहले व्यक्ति जॉन लॉक थे। जॉन लॉक (1632-1704) का जन्म ब्रिस्टल के पास हुआ था और उन्होंने लंदन और ऑक्सफोर्ड में शिक्षा प्राप्त की थी। उन्हें मुख्य रूप से लेवियाथन (1651) में थॉमस हॉब्स की निरंकुशता की रक्षा और उनके सामाजिक अनुबंध सिद्धांत की आलोचना के लिए अपने युग के सबसे महत्वपूर्ण दार्शनिकों में से एक माना जाता है। लॉक का मानना था कि लोग समाज में अनुबंध करते हैं, जो उनके संपत्ति अधिकारों की रक्षा करने के लिए बाध्य था। उन्होंने संपत्ति को व्यापक रूप से लोगों के जीवन और स्वतंत्रता के साथ-साथ उनकी संपत्ति को शामिल करने के लिए परिभाषित किया। जब लोग अपने श्रम को अपने आसपास के वातावरण के साथ जोड़ते हैं, तो इससे संपत्ति के अधिकार पैदा होते हैं। सिविल गवर्नमेंट (1689) पर अपने दूसरे ग्रंथ से अपने शब्दों मेंः लॉक ने तर्क दिया कि सरकार को न केवल लोगों की संपत्ति (या उनके जीवन, स्वतंत्रता और संपत्ति) में हस्तक्षेप बंद करना चाहिए, बल्कि यह भी कि उन्हें उनकी सुरक्षा सुनिश्चित करने के लिए सकारात्मक रूप से काम करना चाहिए। मूल्य और धन पर उनके विचार 1691 में संसद के एक सदस्य को लिखे एक पत्र में रखे गए थे, जिसका शीर्षक था ब्याज कम करने और धन के मूल्य में वृद्धि के परिणामों पर कुछ विचार (1691), जिसमें तर्क दिया गया था कि "किसी भी वस्तु की कीमत खरीदारों और विक्रेताओं की संख्या के अनुपात से बढ़ती या गिरती है", एक नियम जो "उन सभी चीजों में सार्वभौमिक रूप से लागू होता है जिन्हें खरीदा और बेचा जाना है"। डडली नॉर्थ डडली नॉर्थ (1641-1691) एक धनी व्यापारी और जमींदार था जो महामहिम के कोषागार के लिए काम करता था और अधिकांश व्यापारिक नीति का विरोध करता था। व्यापार पर उनके प्रवचन (1691), जो गुमनाम रूप से प्रकाशित हुए, ने व्यापार के अनुकूल संतुलन की आवश्यकता को मानने के खिलाफ तर्क दिया। उन्होंने तर्क दिया कि व्यापार से दोनों पक्षों को लाभ होता है, विशेषज्ञता को बढ़ावा मिलता है, सभी के लिए श्रम और धन का विभाजन होता है। उन्होंने कहा कि व्यापार का विनियमन इन लाभों में हस्तक्षेप करता है। डेविड ह्यूम (1711-1776) उत्तर के दर्शन से सहमत थे और उन्होंने व्यापारिक धारणाओं की निंदा की। उनके योगदान को राजनीतिक प्रवचनों (1752) में निर्धारित किया गया था, और बाद में उनके निबंध, नैतिक, राजनीतिक, साहित्यिक (1777) में समेकित किया गया था। इस तर्क को जोड़ते हुए कि व्यापार के अनुकूल संतुलन के लिए प्रयास करना अवांछनीय था, ह्यूम ने तर्क दिया कि यह किसी भी मामले में असंभव है। ह्यूम का मानना था कि निर्यात के किसी भी अधिशेष का भुगतान सोने और चांदी के आयात द्वारा किया जाएगा। इससे मुद्रा की आपूर्ति बढ़ेगी, जिससे कीमतें बढ़ेंगी। यह बदले में निर्यात में गिरावट का कारण बनेगा जब तक कि आयात के साथ संतुलन बहाल नहीं हो जाता। बर्नार्ड मंडेविल, (1670-1733), एक एंग्लो-डच दार्शनिक, राजनीतिक अर्थशास्त्री और व्यंग्यकार थे। उनका मुख्य सिद्धांत यह है कि पुरुषों के कार्यों को निम्न और उच्चतर में विभाजित नहीं किया जा सकता है। मनुष्य का उच्च जीवन केवल एक कल्पना है जिसे दार्शनिकों और शासकों द्वारा सरकार और समाज के संबंधों को सरल बनाने के लिए पेश किया गया है। वास्तव में, सद्गुण (जिसे उन्होंने "प्रत्येक कार्य जिसके द्वारा मनुष्य को, प्रकृति के आवेग के विपरीत, दूसरों के लाभ का प्रयास करना चाहिए, या अच्छे होने की तर्कसंगत महत्वाकांक्षा से अपनी भावनाओं पर विजय प्राप्त करनी चाहिए" के रूप में परिभाषित किया है) वास्तव में राज्य की वाणिज्यिक और बौद्धिक प्रगति के लिए हानिकारक है। ऐसा इसलिए है क्योंकि ये केवल बुराइयाँ (यानी मनुष्यों के आत्म-संबंधित कार्य) हैं जो विलासपूर्ण जीवन के संबंध में आविष्कारों और पूंजी (अर्थशास्त्र) के संचलन के माध्यम से समाज को कार्य और प्रगति के लिए प्रोत्साहित करती हैं। 1737 से 1740 तक एडम स्मिथ के शिक्षक फ्रांसिस हचेसन फ्रांसिस हचेसन (1694-1746) को अर्थशास्त्र पर "घरेलू या परिवार प्रबंधन" के रूप में विचार की एक लंबी परंपरा का अंत माना जाता है, जो ज़ेनोफोन के काम इकोनॉमिकस से उपजी है। इसी तरह वाणिज्यवाद से प्रेरित व्यापार पर विनियमन से निराश, फ्रांसीसी विंसेंट डी गोर्ने (1712-1759) ने प्रतिष्ठित रूप से पूछा कि मुक्त उद्यम और मुक्त व्यापार की वकालत करते हुए निष्पक्षता ("इसे होने दें"), लैसेज़ पासर ("इसे गुजरने दें") के लिए इतना कठिन क्यों था। वह प्रारंभिक भौतिकविदों में से एक थे (जिनका नाम ग्रीक-आधारित गढ़ा गया शब्द से लिया गया है जिसका अर्थ है "प्रकृति की सरकार"), जो कृषि को धन का स्रोत मानते थे। जैसा कि इतिहासकार डेविड बी. डैनबॉम ने लिखा है, भौतिकविदों ने शहरों को उनकी कृत्रिमता के लिए बदनाम किया और जीवन की अधिक प्राकृतिक शैलियों की प्रशंसा की। उन्होंने किसानों का जश्न मनाया। सत्रहवीं के अंत और अठारहवीं शताब्दी की शुरुआत में प्राकृतिक विज्ञान और शरीर रचना विज्ञान में प्रमुख प्रगति में मानव शरीर के माध्यम से रक्त परिसंचरण की खोज शामिल थी-जिसे 1628 में विलियम हार्वे द्वारा प्रलेखित किया गया था। इस अवधारणा को भौतिक शासकों के आर्थिक सिद्धांत में प्रतिबिंबित किया गया था, जिसमें एक अर्थव्यवस्था में आय के एक परिपत्र प्रवाह की धारणा थी। फ्रांस्वा क्यूसने (1694-1774) ने फ्रांस के राजा लुई XV के दरबारी चिकित्सक के रूप में कार्य किया। उनका मानना था कि व्यापार और उद्योग धन के स्रोत नहीं थे, और इसके बजाय उन्होंने अपनी पुस्तक झांकी आर्थिक (1758, आर्थिक तालिका) में तर्क दिया कि कृषि अधिशेष, किराया, मजदूरी और खरीद के रूप में अर्थव्यवस्था के माध्यम से बहने से, वास्तविक आर्थिक वाहक थे। सबसे पहले, क्यूसने ने लिखा, विनियमन सभी सामाजिक वर्गों में आय के प्रवाह को बाधित करता है और इसलिए आर्थिक विकास। दूसरा, किसानों जैसे उत्पादक वर्गों पर करों को कम किया जाना चाहिए, जो कि भूमि मालिकों जैसे अनुत्पादक वर्गों के लिए वृद्धि के पक्ष में होना चाहिए, क्योंकि उनकी विलासपूर्ण जीवन शैली आय के प्रवाह को विकृत करती है। (बाद में, 19वीं शताब्दी की शुरुआत में, डेविड रिकार्डो ने दिखाया कि भूमि पर कर किरायेदारों को उनके किराए के कानून के अनुसार हस्तांतरणीय नहीं हैं।) जैक्स टर्गोट (1727-1781) का जन्म पेरिस में एक पुराने नॉर्मन परिवार में हुआ था। उनकी सबसे प्रसिद्ध कृति, (रिफ्लेक्शंस ऑन द फॉर्मेशन एंड डिस्ट्रीब्यूशन ऑफ वेल्थ) (1766) ने क्यूसने के इस सिद्धांत को विकसित किया कि भूमि ही धन का एकमात्र स्रोत है। तुर्गोट समाज को तीन वर्गों के संदर्भ में देखते थेः उत्पादक कृषि वर्ग, वेतनभोगी कारीगर वर्ग और जमींदार वर्ग। उन्होंने तर्क दिया कि केवल भूमि के शुद्ध उत्पाद पर कर लगाया जाना चाहिए और वाणिज्य और उद्योग की पूर्ण स्वतंत्रता की वकालत की। अगस्त 1774 में राजा लुई XVI ने तुर्गोट को वित्त मंत्री के रूप में नियुक्त किया, और दो वर्षों के अंतराल में उन्होंने राजा द्वारा समर्थित कई व्यापारिक-विरोधी और सामंती-विरोधी उपाय शुरू किए। जैसा कि राजा को दिए गए उनके मार्गदर्शक सिद्धांत थे, "कोई दिवालियापन नहीं, कोई कर वृद्धि नहीं, कोई उधार नहीं"। तुर्गोट की अंतिम इच्छा थी कि भूमि पर एक ही कर लगाया जाए और अन्य सभी अप्रत्यक्ष करों को समाप्त कर दिया जाए, लेकिन इससे पहले उनके द्वारा शुरू किए गए उपायों को भूमि हितों के भारी विरोध का सामना करना पड़ा। विशेष रूप से दो शिलालेख, एक ने संघों को दबाने (किसानों द्वारा जमींदारों के लिए जबरन-श्रम दायित्व) और दूसरे ने संघों को दिए गए विशेषाधिकारों का त्याग करते हुए प्रभावशाली राय को भड़काया। उन्हें 1776 में पद से हटाने के लिए मजबूर किया गया था। शास्त्रीय (18वीं और 19वीं शताब्दी) फर्डिनेंडो गैलियानी और ऑन मनी 1751 में, नेपोलिटन दार्शनिक फर्डिनेंडो गैलियानी ने एडम स्मिथ की द वेल्थ ऑफ नेशंस से 25 साल पहले, डेला मोनेटा (ऑन मनी) नामक धन पर लगभग एक विस्तृत ग्रंथ प्रकाशित किया, और इसलिए इसे संभवतः पहले सही मायने में आधुनिक आर्थिक विश्लेषण के रूप में देखा जाता है। अपने पाँच खंडों में, डेला मोनेटा ने मुद्रा के मूल्य और उत्पत्ति, इसके विनियमन और मुद्रास्फीति सहित मौद्रिक सिद्धांत के सभी आधुनिक पहलुओं को शामिल किया। यह पाठ सदियों तक विभिन्न अर्थशास्त्रियों द्वारा कार्ल मार्क्स और ऑस्ट्रियाई अर्थशास्त्री जोसेफ शुम्पीटर के रूप में एक विस्तृत सूची के रूप में उद्धृत किया गया। एडम स्मिथ और द वेल्थ ऑफ नेशंस एडम स्मिथ (1723-1790) को लोकप्रिय रूप से आधुनिक राजनीतिक अर्थव्यवस्था के पिता के रूप में देखा जाता है। उनका 1776 का प्रकाशन एन इन्क्वायरी इनटू द नेचर एंड कॉजेस ऑफ द वेल्थ ऑफ नेशंस न केवल फ्रांसीसी क्रांति के यूरोप-व्यापी उथल-पुथल से कुछ समय पहले अमेरिकी क्रांति के साथ हुआ, बल्कि एक नई औद्योगिक क्रांति की शुरुआत भी हुई जिसने पहले से कहीं अधिक बड़े पैमाने पर अधिक धन का सृजन करने की अनुमति दी। स्मिथ एक स्कॉटिश नैतिक दार्शनिक थे, जिनकी पहली पुस्तक द थ्योरी ऑफ मोरल सेंटीमेंट्स (1759) थी। उन्होंने इसमें तर्क दिया कि लोगों की नैतिक प्रणालियाँ अन्य व्यक्तियों के साथ व्यक्तिगत संबंधों के माध्यम से विकसित होती हैं, कि किसी के व्यवहार के प्रति दूसरों की प्रतिक्रियाओं के माध्यम से सही और गलत का एहसास होता है। इसने स्मिथ को उनकी अगली कृति, द वेल्थ ऑफ नेशंस की तुलना में अधिक लोकप्रियता दिलाई, जिसे आम जनता ने शुरू में नजरअंदाज कर दिया था। फिर भी स्मिथ की राजनीतिक आर्थिक महान कृति उन हलकों में सफल रही जो महत्वपूर्ण थे। एडम स्मिथ की इनविजिबल हैंड स्मिथ ने "प्राकृतिक स्वतंत्रता की प्रणाली" के लिए तर्क दिया जहां व्यक्तिगत प्रयास सामाजिक भलाई का निर्माता था। स्मिथ का मानना था कि समाज के भीतर स्वार्थी लोगों को भी संयम में रखा जाता है और प्रतिस्पर्धी बाजार में काम करते समय सभी की भलाई के लिए काम किया जाता है। कीमतें अक्सर वस्तुओं और सेवाओं के वास्तविक मूल्य का प्रतिनिधित्व नहीं करती हैं। जॉन लॉक के बाद, स्मिथ ने सोचा कि उनमें निवेश की गई श्रम की मात्रा से प्राप्त चीजों का सही मूल्य है। जब कसाई, शराब बनाने वाले और बेकर एक खुले बाजार की अर्थव्यवस्था के नियंत्रण में काम करते थे, तो स्मिथ ने सोचा कि उनके स्वार्थ की खोज, विरोधाभासी रूप से वास्तविक जीवन की कीमतों को उनके न्यायपूर्ण मूल्यों में सुधारने की प्रक्रिया को प्रेरित करती है। प्रतियोगिता पर उनका उत्कृष्ट कथन इस प्रकार है। सीमाएँ स्मिथ की मुक्त बाजार अर्थव्यवस्था की दृष्टि, जो सुरक्षित संपत्ति, पूंजी संचय, बाजारों के विस्तार और श्रम विभाजन पर आधारित है, "सभी दुष्ट मानव कार्यों को विनियमित करने" के प्रयास की व्यापारिक प्रवृत्ति के विपरीत है। स्मिथ का मानना था कि सरकार के तीन वैध कार्य थे। तीसरा कार्य था। कुछ क्षेत्रों में सार्वजनिक नेतृत्व की आवश्यकता के अलावा, स्मिथ ने तर्क दिया कि कार्टेल अवांछनीय थे क्योंकि वे वस्तुओं और सेवाओं के उत्पादन और गुणवत्ता को सीमित करने की क्षमता रखते थे। तीसरा, स्मिथ ने किसी भी प्रकार के एकाधिकार के सरकारी समर्थन की आलोचना की जो हमेशा सबसे अधिक कीमत वसूलता है "जिसे खरीदारों से निचोड़ा जा सकता है।" एकाधिकार का अस्तित्व और गुटों के लिए क्षमता, जो बाद में प्रतिस्पर्धा कानून नीति का मूल होगा, उपभोक्ता संप्रभुता की कीमत पर व्यवसायों के लाभ के लिए मुक्त बाजारों के लाभों को विकृत कर सकता है। विलियम पिट द यंगर विलियम पिट द यंगर (1759-1806), 1783-1801 में टोरी प्रधान मंत्री ने स्मिथ के विचारों पर अपने कर प्रस्तावों को आधारित किया, और द वेल्थ ऑफ नेशंस के एक भक्त शिष्य के रूप में मुक्त व्यापार की वकालत की। स्मिथ को सीमा शुल्क का आयुक्त नियुक्त किया गया और बीस वर्षों के भीतर स्मिथ के पास नई पीढ़ी के लेखक थे जो राजनीतिक अर्थव्यवस्था के विज्ञान के निर्माण के इच्छुक थे। एडमंड बर्क एडम स्मिथ ने आयरिश सांसद एडमंड बर्क (1729-1797) की राय के प्रति अपनापन व्यक्त किया, जिन्हें व्यापक रूप से एक राजनीतिक दार्शनिक के रूप में जाना जाता हैः बर्क स्वयं एक स्थापित राजनीतिक अर्थशास्त्री थे, जिन्हें उनकी पुस्तक थॉट्स एंड डिटेल्स ऑन स्कारसिटी के लिए जाना जाता था। उन्होंने उदार राजनीति की व्यापक रूप से आलोचना की और 1789 में शुरू हुई फ्रांसीसी क्रांति की निंदा की। रिफ्लेक्शंस ऑन द रिवोल्यूशन इन फ्रांस (1790) में उन्होंने लिखा है कि "वीरता का युग समाप्त हो गया है, वरिष्ठों, अर्थशास्त्रियों और गणकों का युग सफल हो गया है, और यूरोप का गौरव हमेशा के लिए समाप्त हो गया है।" स्मिथ के समकालीन प्रभावों में फ्रांस्वा क्यूसने और जैक्स टर्गोट शामिल थे, जिनसे वे पेरिस की यात्रा पर मिले थे, और उनके स्कॉटिश हमवतन डेविड ह्यूम। समय ने विचारकों के बीच औद्योगिक क्रांति की सामाजिक उथल-पुथल को समझाने की एक आम आवश्यकता पैदा की, और यूरोप की सामंती और राजतंत्रीय संरचनाओं के बिना प्रतीत होने वाली अराजकता में, यह दर्शाता है कि व्यवस्था अभी भी थी। जेरेमी बेंथम (1748-1832) शायद अपने समय के सबसे कट्टरपंथी विचारक थे, और उन्होंने उपयोगितावाद की अवधारणा विकसित की। बेंथम एक नास्तिक, एक जेल सुधारक, पशु अधिकार कार्यकर्ता, सार्वभौमिक मताधिकार, अभिव्यक्ति की स्वतंत्रता, मुक्त व्यापार और स्वास्थ्य बीमा में विश्वास रखने वाले ऐसे समय में थे जब कुछ लोगों ने इनमें से किसी भी विचार के लिए बहस करने की हिम्मत की थी। उन्होंने कम उम्र से ही सख्ती से पढ़ाई की, विश्वविद्यालय की पढ़ाई पूरी की और 18 साल की उम्र में उन्हें बार में बुलाया गया। उनकी पहली पुस्तक, ए फ्रैगमेंट ऑन गवर्नमेंट (1776), गुमनाम रूप से प्रकाशित हुई, जो विलियम ब्लैकस्टोन की कमेंटरीज ऑन द लॉज ऑफ इंग्लैंड की एक तीखी आलोचना थी। इसने व्यापक सफलता प्राप्त की जब तक कि यह पता नहीं चला कि इसे युवा बेंथम ने लिखा था, न कि एक सम्मानित प्रोफेसर ने। एन इंट्रोडक्शन टू द प्रिंसिपल्स ऑफ मोरल्स एंड लेजिस्लेशन (1789) में बेंथम ने उपयोगिता के अपने सिद्धांत को निर्धारित किया। जीन-बैप्टिस्ट से जीन-बैप्टिस्ट से (1767-1832) ल्योन में पैदा हुए एक फ्रांसीसी थे जिन्होंने फ्रांस में एडम स्मिथ के काम को लोकप्रिय बनाने में मदद की। उनकी पुस्तक ए ट्रीटीज ऑन पॉलिटिकल इकोनॉमी (1803) में एक संक्षिप्त अंश था, जो बाद में महामंदी तक राजनीतिक अर्थशास्त्र में रूढ़िवादी बन गया, जिसे अब बाजार के नियम के रूप में जाना जाता है। से ने तर्क दिया कि पूरी अर्थव्यवस्था में मांग की सामान्य कमी या वस्तुओं की सामान्य भरमार कभी नहीं हो सकती है। लोग दूसरों की इच्छाओं को पूरा करने के बजाय अपनी इच्छाओं को पूरा करने के लिए चीजों का उत्पादन करते हैं, इसलिए उत्पादन आपूर्ति का सवाल नहीं है, बल्कि उत्पादकों द्वारा वस्तुओं की मांग का संकेत है। मान लीजिए कि आय का एक हिस्सा परिवारों द्वारा बचाया जाता है, लेकिन लंबी अवधि में, बचत का निवेश किया जाता है। निवेश और उपभोग मांग के दो तत्व हैं, इसलिए उत्पादन मांग है, इसलिए उत्पादन के लिए मांग को पार करना या आपूर्ति की "सामान्य भरमार" होना असंभव है। से ने यह भी तर्क दिया कि पैसा तटस्थ था, क्योंकि इसकी एकमात्र भूमिका आदान-प्रदान को सुविधाजनक बनाना है, इसलिए, लोग केवल वस्तुओं को खरीदने के लिए पैसे की मांग करते हैं; "पैसा एक पर्दा है"। डेविड रिकार्डो (1772-1823) का जन्म लंदन में हुआ था। 26 साल की उम्र तक, वह एक अमीर शेयर बाजार व्यापारी बन गए थे, और ब्रिटिश संसद के हाउस ऑफ कॉमन्स में एक मंच हासिल करने के लिए आयरलैंड में खुद को एक निर्वाचन क्षेत्र की सीट खरीद ली। रिकार्डो की सबसे प्रसिद्ध कृति ऑन द प्रिंसिपल्स ऑफ पोलिटिकल इकोनॉमी एंड टैक्सेशन (1817) है, जिसमें अंतर्राष्ट्रीय व्यापार की बाधाओं की उनकी आलोचना और आबादी में आय के वितरण के तरीके का वर्णन है। रिकार्डो ने उन श्रमिकों के बीच अंतर किया, जिन्हें उस स्तर तक निर्धारित मजदूरी मिलती थी जिस पर वे जीवित रह सकते थे, भूमि मालिक, जो किराया कमाते हैं, और पूंजीपति, जो पूंजी के मालिक हैं और आय का एक अवशिष्ट हिस्सा लाभ प्राप्त करते हैं। यदि जनसंख्या बढ़ती है, तो घटती उत्पादकता के नियम के कारण अतिरिक्त भूमि पर खेती करना आवश्यक हो जाता है, जिसकी उर्वरता पहले से ही खेती किए गए खेतों की तुलना में कम है। इसलिए, गेहूं के उत्पादन की लागत के साथ-साथ गेहूं की कीमत भी बढ़ जाती हैः किराया भी बढ़ता है, मजदूरी, मुद्रास्फीति के साथ अनुक्रमित होती है (क्योंकि उन्हें श्रमिकों को जीवित रहने देना चाहिए)। लाभ कम हो जाता है, जब तक कि पूंजीपति निवेश नहीं कर सकते। रिकार्डो ने निष्कर्ष निकाला कि अर्थव्यवस्था एक स्थिर स्थिति की ओर बढ़ने के लिए बाध्य है। जीन चार्ल्स लियोनार्ड डी सिसमोंडी (1773-1842) प्रणालीगत संकट सिद्धांत के सबसे पुराने लेखक। जॉन स्टुअर्ट मिल (1806-1873) अपने समय के राजनीतिक आर्थिक विचार के प्रमुख व्यक्ति थे, साथ ही वेस्टमिंस्टर की सीट के लिए संसद के सदस्य और एक प्रमुख राजनीतिक दार्शनिक थे। मिल एक बाल प्रतिभा थे, जो 3 साल की उम्र से प्राचीन यूनानी पढ़ रहे थे, और उनके पिता जेम्स मिल ने उन्हें जोरदार तरीके से पढ़ाया था। जेरेमी बेंथम एक करीबी सलाहकार और पारिवारिक मित्र थे, और मिल डेविड रिकार्डो से बहुत प्रभावित थे। मिल की पाठ्यपुस्तक, जो पहली बार 1848 में प्रकाशित हुई थी और जिसका शीर्षक था राजनीतिक अर्थव्यवस्था के सिद्धांत अनिवार्य रूप से उन्नीसवीं शताब्दी के मध्य के आर्थिक विचार का सारांश था। राजनीतिक अर्थव्यवस्था के सिद्धांतों (1848) का उपयोग बीसवीं शताब्दी की शुरुआत में अधिकांश विश्वविद्यालयों द्वारा मानक पाठ के रूप में किया गया था। आर्थिक विकास के सवाल पर मिल ने व्यापार और तकनीकी नवाचार के लिए लगातार बढ़ते अवसरों के बारे में एडम स्मिथ के दृष्टिकोण और जनसंख्या की अंतर्निहित सीमाओं के बारे में थॉमस माल्थस के दृष्टिकोण के बीच एक मध्यम आधार खोजने की कोशिश की। अपनी चौथी पुस्तक में मिल ने विशेष रूप से एक की भविष्यवाणी करने के बजाय भविष्य के कई संभावित परिणामों को निर्धारित किया है। शास्त्रीय राजनीतिक अर्थव्यवस्था शास्त्रीय अर्थशास्त्रियों को पहली बार कार्ल मार्क्स द्वारा एक समूह के रूप में संदर्भित किया गया था। उनके सिद्धांतों का एक एकीकृत हिस्सा मूल्य का श्रम सिद्धांत था, जो आपूर्ति और मांग के सामान्य संतुलन सिद्धांत से प्राप्त मूल्य के विपरीत था। इन अर्थशास्त्रियों ने औद्योगिक क्रांति द्वारा लाए गए पहले आर्थिक और सामाजिक परिवर्तन को देखा थाः ग्रामीण जनसंख्या में कमी, अनिश्चितता, गरीबी, एक मजदूर वर्ग का भूत। वे जनसंख्या वृद्धि के बारे में आश्चर्यचकित थे, क्योंकि उस समय ग्रेट ब्रिटेन में जनसांख्यिकीय परिवर्तन शुरू हो गया था। उन्होंने मूल्य के स्रोत, आर्थिक विकास के कारणों और अर्थव्यवस्था में धन की भूमिका के बारे में कई बुनियादी सवाल भी पूछे। उन्होंने एक मुक्त-बाजार अर्थव्यवस्था का समर्थन किया, यह तर्क देते हुए कि यह स्वतंत्रता और संपत्ति पर आधारित एक प्राकृतिक प्रणाली थी। हालाँकि, ये अर्थशास्त्री विभाजित थे और विचारों की एक एकीकृत धारा नहीं बनाते थे। शास्त्रीय अर्थशास्त्र के भीतर एक उल्लेखनीय वर्तमान अल्प-उपभोग सिद्धांत था, जैसा कि 19 वीं शताब्दी की शुरुआत में बर्मिंघम स्कूल और थॉमस रॉबर्ट माल्थस द्वारा विकसित किया गया था। ये बेरोजगारी और आर्थिक मंदी को कम करने के लिए सरकारी कार्रवाई के लिए तर्क देते थे, और 1930 के दशक में जो बाद में कीनेसियन अर्थशास्त्र बन गया, उसके बौद्धिक पूर्ववर्ती थे। एक अन्य उल्लेखनीय स्कूल मैनचेस्टर कैपिटलिज्म था, जिसने व्यापारवाद की पिछली नीति के खिलाफ मुक्त व्यापार की वकालत की थी। राजनीतिक अर्थव्यवस्था की मार्क्सवादी आलोचना मार्क्स ने लंदन में ब्रिटिश संग्रहालय के पुस्तकालय में अपनी महान कृति (राजधानीः राजनीतिक अर्थव्यवस्था की आलोचना) (1867) लिखी। कार्ल मार्क्स ने वस्तुओं की अवधारणा के साथ शुरुआत की, जिसे वह एक ऐतिहासिक रूप से विशिष्ट घटना के रूप में देखते हैं। इसलिए वह इतिहास की ओर देखते हुए कहते हैं कि पूंजी से पहले, उत्पादन गुलामी पर आधारित था-उदाहरण के लिए प्राचीन रोम में-फिर मध्ययुगीन यूरोप के सामंती समाजों में दासता। मार्क्स ने उत्पादन के वर्तमान तरीके को एक ऐसी स्थिति के रूप में देखा जो अंततः एक अनियमित और अस्थिर स्थिति पैदा करेगी जो लंबी अवधि में क्रांति के लिए स्थितियों की अनुमति देगी। मार्क्स ने भौतिक धन की प्रकृति, धन की वस्तुओं को कैसे माना जाता है और उनका उपयोग कैसे किया जा सकता है, इस पर एक व्यापक आध्यात्मिक चर्चा में वस्तु शब्द का उपयोग किया है। एक वस्तु प्राकृतिक दुनिया की वस्तुओं के विपरीत है। जब लोग अपने श्रम को किसी वस्तु के साथ मिलाते हैं तो वह एक वस्तु बन जाती है। प्राकृतिक दुनिया में पेड़, हीरे, लौह अयस्क और लोग हैं। अर्थशास्त्रियों की दुनिया में वे कुर्सी, अखाड़े, कारखाने और मजदूर बन जाते हैं। हालांकि, मार्क्स कहते हैं, वस्तुओं की दोहरी प्रकृति होती है। वह किसी वस्तु के उपयोग मूल्य को उसके विनिमय मूल्य से अलग करता है। यदि वस्तुओं को उनके उपयोगी गुणों से पूरी तरह से अलग माना जाता है, तो सामान्य संपत्ति अमूर्त रूप से मानव श्रम है। एक विशिष्ट ऐतिहासिक संरचना के लिए अद्वितीय घटना, जो कुछ सामाजिक प्रथाओं पर निर्भर है, सबसे प्रमुख रूप से किए गए काम, सामूहिक रूप से निष्पादित किए जाते हैं। मार्क्स ने अधिशेष मूल्य और सामाजिक रूप से आवश्यक श्रम समय के अपने विचारों को मूल्य के शास्त्रीय श्रम सिद्धांत और किराए के सिद्धांतों के साथ जोड़कर आलोचना के लिए तर्क दिया। मार्क्स का मानना था कि बेरोजगारों की एक आरक्षित सेना बढ़ेगी और बढ़ेगी, जिससे मजदूरी पर दबाव कम होगा क्योंकि हताश लोग कम में काम स्वीकार करते हैं। लेकिन इससे मांग में कमी आएगी क्योंकि लोगों की उत्पादों को खरीदने की शक्ति कम हो गई है। बिना बेचे गए उत्पादों की अधिकता के परिणामस्वरूप उत्पादन में कटौती होगी और लाभ में गिरावट तब तक आएगी जब तक कि आर्थिक मंदी में पूंजी संचय बंद नहीं हो जाता। जब आद्र्रता समाप्त हो जाएगी, तो अगली चक्रीय उथल-पुथल शुरू होने से पहले अर्थव्यवस्था में फिर से उछाल आना शुरू हो जाएगा। मार्क्स ने सोचा कि हर उछाल और उथल-पुथल के साथ, हर पूंजीवादी संकट के साथ, पूंजीपतियों और श्रमिकों के बढ़ते ध्रुवीकृत वर्गों के बीच तनाव और संघर्ष लाभ की दर में गिरावट की प्रवृत्ति के कारण बढ़ेगा। हेनरी जॉर्ज और जॉर्जवाद हेनरी जॉर्ज (1839-1897) को आर्थिक दर्शन के लिए बौद्धिक प्रेरणा के रूप में जाना जाता है जिसे अब जॉर्जवाद के रूप में जाना जाता है। जॉर्ज को अंतिम शास्त्रीय अर्थशास्त्री कहा जाता है। अपने जीवन के दौरान, जॉर्ज हेनरी फोर्ड और थॉमस एडिसन के साथ तीन सबसे प्रसिद्ध अमेरिकियों में से एक थे। जॉर्ज की पहली पुस्तक, प्रगति और गरीबी, अंग्रेजी में सबसे व्यापक रूप से मुद्रित पुस्तकों में से एक थी, जिसकी 1900 के दशक की शुरुआत तक 30 से 60 लाख प्रतियां बिकीं। प्रगति और गरीबी ने एक विश्वव्यापी सुधार आंदोलन को जन्म दिया और कभी-कभी इसे प्रगतिशील युग की शुरुआत के रूप में चिह्नित किया जाता है। 20वीं शताब्दी के उत्तरार्ध में जॉर्जवाद में गिरावट आई क्योंकि मार्क्सवादी और ऑस्ट्रियाई और कीनेसियन नियोक्लासिकल स्कूलों ने लोकप्रियता हासिल की। हालाँकि, दुनिया भर में अभी भी सक्रिय जॉर्जिस्ट संगठन और भूमि सुधार आंदोलन हैं। जॉर्ज के विचारों को समाजवाद, उदारवाद और पारिस्थितिक अर्थशास्त्र के दर्शन में शामिल किया गया है। पॉल सैमुएलसन ने हेनरी जॉर्ज को शास्त्रीय अर्थशास्त्र में केवल छह "अमेरिकी संतों" में से एक के रूप में सूचीबद्ध किया। 1895 में लंदन स्कूल ऑफ इकोनॉमिक्स (एल. एस. ई.) की स्थापना फैबियन सोसाइटी के सदस्यों सिडनी वेब (1859-1947), बीट्रिस वेब (1858-1943) और जॉर्ज बर्नार्ड शॉ (1856-1950) द्वारा की गई थी, जो 1900 में लंदन विश्वविद्यालय में शामिल हुए थे। 1930 के दशक में एल. एस. ई. के सदस्य सर रॉय जी. डी. एलन (1906-1983) ने अर्थशास्त्र में गणित के उपयोग को लोकप्रिय बनाया। नियोक्लासिकल (19वीं और 20वीं शताब्दी की शुरुआत) नियोक्लासिकल अर्थशास्त्र का विकास 1870 के दशक में हुआ। तीन मुख्य स्वतंत्र विद्यालय थे। कैम्ब्रिज स्कूल की स्थापना 1871 में जेवन्स के राजनीतिक अर्थव्यवस्था के सिद्धांत के प्रकाशन के साथ की गई थी, जिसमें आंशिक संतुलन के सिद्धांत विकसित किए गए थे और बाजार की विफलताओं पर ध्यान केंद्रित किया गया था। इसके मुख्य प्रतिनिधि स्टेनली जेवन्स, अल्फ्रेड मार्शल और आर्थर पिगोउ थे। ऑस्ट्रियाई स्कूल ऑफ इकोनॉमिक्स ऑस्ट्रियाई अर्थशास्त्रियों कार्ल मेंगर, यूजेन वॉन बोहम-बावर्क और फ्रेडरिक वॉन विज़र से बना था, जिन्होंने पूंजी के सिद्धांत को विकसित किया और आर्थिक संकटों की व्याख्या करने का प्रयास किया। इसकी स्थापना 1871 में मेंगर के अर्थशास्त्र के सिद्धांतों के प्रकाशन के साथ की गई थी। लियोन वाल्रास और विल्फ्रेडो पारेतो के नेतृत्व में लॉज़ेन स्कूल ने सामान्य संतुलन और पारेतो दक्षता के सिद्धांतों को विकसित किया। इसकी स्थापना 1874 में वाल्रास के एलिमेंट्स ऑफ प्योर इकोनॉमिक्स के प्रकाशन के साथ की गई थी। एंग्लो-अमेरिकन नियोक्लासिकल अमेरिकी अर्थशास्त्री जॉन बेट्स क्लार्क (1847-1938) ने सीमांत क्रांति को बढ़ावा दिया, द डिस्ट्रीब्यूशन ऑफ वेल्थ (1899) का प्रकाशन किया, जिसमें क्लार्क के लॉ ऑफ कैपिटलिस्म का प्रस्ताव रखा गयाः "प्रतिस्पर्धा और उत्पादन श्रम और पूंजी के सजातीय कारकों को देखते हुए, सामाजिक उत्पाद का पुनर्वितरण श्रम और पूंजी की इकाइयों के अंतिम भौतिक निवेश की उत्पादकता के अनुसार होगा", यह भी व्यक्त किया गया कि "प्राकृतिक कानून के तहत एक सामाजिक वर्ग को जो मिलता है, वह उद्योग के सामान्य उत्पादन में योगदान देता है।" 1947 में उनके सम्मान में जॉन बेट्स क्लार्क पदक की स्थापना की गई थी। विलियम स्टेनली जेवन्स 1871 में मेंगर के अंग्रेजी समकक्ष स्टेनली जेवन्स (1835-1882) ने स्वतंत्र रूप से राजनीतिक अर्थव्यवस्था का सिद्धांत (1871) प्रकाशित किया, जिसमें कहा गया कि वस्तुओं और सेवाओं की संतुष्टि कम हो जाती है। सीमान्त उपयोगिता को कम करने के सिद्धांत का एक उदाहरण यह है कि जब तक कोई संतरा खाना पूरी तरह से बंद नहीं कर देता, तब तक हर संतरे के खाने से कम आनंद मिलता है। अल्फ्रेड मार्शल अल्फ्रेड मार्शल (1842-1924) को भी अर्थशास्त्र को अधिक गणितीय आधार पर रखने के प्रयास का श्रेय दिया जाता है। कैम्ब्रिज विश्वविद्यालय में अर्थशास्त्र के पहले प्रोफेसर, उनके 1890 के कार्य अर्थशास्त्र के सिद्धांतों ने अपने पसंदीदा "अर्थशास्त्र" के लिए "राजनीतिक अर्थव्यवस्था" शब्द को छोड़ दिया। उन्होंने गणित को आर्थिक तर्क को सरल बनाने के एक तरीके के रूप में देखा, हालांकि उन्होंने अपने छात्र आर्थर सेसिल पिगोउ को लिखे एक पत्र में आपत्तियों का खुलासा किया थाः नए संस्थागत स्कूल 1972 में अमेरिकी अर्थशास्त्रियों हैरोल्ड डेमसेट्ज़ (1930-2019) और आर्मेन एल्चियन (1914-2013) ने उत्पादन, सूचना लागत और आर्थिक संगठन प्रकाशित किया, नए संस्थागत अर्थशास्त्र की स्थापना की, जो मुख्यधारा के अर्थशास्त्र के साथ रोनाल्ड कोज़ (1910-2013) के कार्यों का एक अद्यतन था। 1874 में फिर से स्वतंत्र रूप से काम करते हुए, फ्रांसीसी अर्थशास्त्री लियोन वाल्रास (1834-1910) ने शुद्ध अर्थशास्त्र के तत्वों में अर्थव्यवस्था में सीमांत सिद्धांत को सामान्यीकृत कियाः लोगों की प्राथमिकताओं में छोटे बदलाव, उदाहरण के लिए गोमांस से मशरूम की ओर स्थानांतरण, मशरूम की कीमतों में वृद्धि और गोमांस की कीमतों में गिरावट का कारण बनेंगे; यह उत्पादकों को उत्पादन को स्थानांतरित करने के लिए प्रोत्साहित करता है, मशरूम निवेश में वृद्धि करता है, जिससे बाजार की आपूर्ति और उत्पादों के बीच एक नया मूल्य संतुलन बढ़ेगा, जैसे। मशरूम की कीमत को दो पहले स्तरों के बीच के स्तर तक कम करना। अर्थव्यवस्था में कई उत्पादों के लिए ऐसा ही होगा यदि कोई यह मानता है कि बाजार प्रतिस्पर्धी हैं, लोग स्व-हित के आधार पर चुनते हैं, और उत्पादन को स्थानांतरित करने के लिए कोई लागत नहीं है। जबकि उन्नीसवीं शताब्दी के अंत और बीसवीं शताब्दी की शुरुआत में अर्थशास्त्र पर गणितीय विश्लेषण का तेजी से प्रभुत्व था, कार्ल मेंगर (1840-1921) और उनके शिष्यों यूजेन वॉन बोहम-बावर्क (1851-1914) और फ्रेडरिक वॉन विसेर (1851-1926) ("सीमांत उपयोगिता" शब्द के सिक्का निर्माता) के अनुयायियों ने एक अलग मार्ग का पालन किया, इसके बजाय अनुमानात्मक तर्क के उपयोग की वकालत की। इस समूह को ऑस्ट्रियाई स्कूल ऑफ इकोनॉमिक्स के रूप में जाना जाने लगा, जो कई शुरुआती अनुयायियों के ऑस्ट्रियाई मूल को दर्शाता है। थोर्स्टीन वेब्लेन ने द प्रीकॉन्सेप्शन ऑफ इकोनॉमिक साइंस (1900) में अल्फ्रेड मार्शल की परंपरा में नियोक्लासिकल सीमांतवादियों की तुलना ऑस्ट्रियाई स्कूल के दर्शन से की। कार्ल मेंगर 1871 में ऑस्ट्रियाई स्कूल के अर्थशास्त्री कार्ल मेंगर (1840-1921) ने ग्रुंडस्ज़ डेर वोक्सविर्ट्सचाफ्ट्सलेहर (अर्थशास्त्र के सिद्धांत) में सीमांत उपयोगिता के बुनियादी सिद्धांतों को दोहरायाः उपभोक्ता अपनी सभी प्राथमिकताओं की संतुष्टि को अधिकतम करने की कोशिश करके तर्कसंगत रूप से कार्य करते हैं; लोग अपने खर्च को आवंटित करते हैं ताकि खरीदी गई वस्तु की अंतिम इकाई किसी और चीज़ की खरीदी गई अंतिम इकाई की तुलना में अधिक संतुष्टि पैदा न करे। 1881 में आयरिश अर्थशास्त्री फ्रांसिस यसिड्रो एजवर्थ (1845-1926) ने गणितीय मनोविज्ञानः नैतिक विज्ञान के लिए गणित के अनुप्रयोग पर एक निबंध प्रकाशित किया, जिसने एजवर्थ के सीमा प्रमेय के साथ उदासीनता वक्र और सामान्यीकृत उपयोगिता कार्य की शुरुआत की, क्षमता बाधाओं को संभालने के लिए बर्ट्रेंड मॉडल का विस्तार किया, और एजवर्थ के विरोधाभास का प्रस्ताव किया जब फर्मों को बेचने की कोई सीमा नहीं है। फ्रेडरिक हायेक ने स्मिथ की "प्राकृतिक स्वतंत्रता की प्रणाली" की प्रतिध्वनि में तर्क दिया कि बाजार एक "सहज व्यवस्था" है और "सामाजिक न्याय" की अवधारणा का सक्रिय रूप से तिरस्कार करता है। लुडविग वॉन मिसेस की समाजवाद की मुखर आलोचनाओं का ऑस्ट्रियाई स्कूल के अर्थशास्त्री फ्रेडरिक हायेक (1899-1992) की आर्थिक सोच पर बहुत प्रभाव पड़ा, जो शुरू में सहानुभूति रखने के बावजूद, 20वीं शताब्दी में सामूहिकता के प्रमुख अकादमिक आलोचकों में से एक बन गए। हायेक का मानना था कि सामूहिकता के सभी रूपों (यहां तक कि सैद्धांतिक रूप से स्वैच्छिक सहयोग पर आधारित) को केवल एक केंद्रीय प्राधिकरण द्वारा बनाए रखा जा सकता है। लेकिन उन्होंने तर्क दिया कि आर्थिक निर्णय लेने को केंद्रीकृत करने से न केवल स्वतंत्रता का उल्लंघन होगा, बल्कि जीवन स्तर भी गिर जाएगा क्योंकि केंद्रीकृत विशेषज्ञ दुर्लभ संसाधनों को कुशलता या उत्पादक रूप से आवंटित करने के लिए आवश्यक ज्ञान को इकट्ठा और मूल्यांकन नहीं कर सकते थे। अपनी पुस्तक, द रोड टू सर्फडम (1944) और बाद के कार्यों में, हायेक ने दावा किया कि समाजवाद को केंद्रीय आर्थिक योजना की आवश्यकता है और इस तरह की योजना बदले में अधिनायकवाद की ओर ले जाएगी। हायेक ने अपनी पुस्तक द फैटल कॉन्सिट (1988) में सभ्यता के जन्म का श्रेय निजी संपत्ति को दिया है। उनके अनुसार, मूल्य संकेत प्रत्येक आर्थिक निर्णय निर्माता को आर्थिक गणना की समस्या को हल करने के लिए एक दूसरे को मौन ज्ञान या फैलाए गए ज्ञान को संप्रेषित करने में सक्षम बनाने का एकमात्र साधन है। अपने समाजवादी स्वीडिश समकालीन और प्रतिद्वंद्वी गुन्नार मिरडाल (1898-1987) के साथ, हायेक को 1974 में अर्थशास्त्र में नोबेल पुरस्कार से सम्मानित किया गया था। वैकल्पिक स्कूल (19वीं शताब्दी) व्यवसाय चक्र सिद्धांत 19वीं शताब्दी की शुरुआत में जर्मन में जन्मे अंग्रेजी खगोलशास्त्री सर विलियम हर्शल (1738-1822) ने 11 साल के सनस्पॉट चक्र और गेहूं की कीमतों के बीच एक संबंध का उल्लेख किया। 1860 में फ्रांसीसी अर्थशास्त्री क्लेमेंट जुगलर (1819-1905) ने सात से ग्यारह साल लंबे व्यापार चक्रों का प्रतिपादन किया। 1925 में सोवियत अर्थशास्त्री निकोलाई कोंड्रातियेव (1892-1938) ने पचास से साठ साल लंबी पश्चिमी पूंजीवादी अर्थव्यवस्थाओं में कोंड्रातियेव लहरों के अस्तित्व का प्रस्ताव रखा। 1840 के दशक के मध्य में जर्मन अर्थशास्त्री विल्हेम रोशर (1817-1894) ने अर्थशास्त्र के जर्मन ऐतिहासिक स्कूल की स्थापना की, जिसने राष्ट्रों के चक्रीय सिद्धांत को बढ़ावा दिया-अर्थव्यवस्थाएँ जो युवाओं, मर्दानगी और बुढ़ापे से गुजरती हैं-और ब्रिटेन और अमेरिका में शिक्षाविदों के माध्यम से फैलती हैं, जो 19 वीं शताब्दी के बाकी हिस्सों में हावी रही। थोर्स्टीन वेब्लेन और अमेरिकन वे थोर्स्टीन वेब्लेन (1857-1929), जो ग्रामीण मध्य पश्चिमी अमेरिका से आए थे और शिकागो विश्वविद्यालय में काम करते थे, "अमेरिकन वे" के सबसे प्रसिद्ध प्रारंभिक आलोचकों में से एक हैं। द थ्योरी ऑफ द लीजर क्लास (1899) में उन्होंने भौतिकवादी संस्कृति और अमीर लोगों की निंदा की, जिन्होंने सफलता का प्रदर्शन करने के तरीके के रूप में अपने धन का स्पष्ट रूप से उपभोग किया। द थ्योरी ऑफ बिजनेस एंटरप्राइज (1904) में वेब्लेन ने लोगों के लिए वस्तुओं और उत्पादन को शुद्ध लाभ के लिए उपयोग करने के लिए उत्पादन को अलग किया, यह तर्क देते हुए कि पूर्व को अक्सर बाधित किया जाता है क्योंकि व्यवसाय बाद वाले का पीछा करते हैं। उत्पादन और तकनीकी प्रगति व्यावसायिक प्रथाओं और एकाधिकार के निर्माण द्वारा प्रतिबंधित हैं। व्यवसाय अपने मौजूदा पूंजी निवेशों की रक्षा करते हैं और अत्यधिक ऋण का उपयोग करते हैं, जिससे मंदी आती है और सैन्य व्यय बढ़ता है और राजनीतिक शक्ति के व्यावसायिक नियंत्रण के माध्यम से युद्ध होता है। उपभोक्तावाद और मुनाफाखोरी की आलोचना पर ध्यान केंद्रित करने वाली इन दो पुस्तकों ने परिवर्तन की वकालत नहीं की। हालाँकि, 1918 में वे द डायल नामक एक पत्रिका के संपादक के रूप में काम शुरू करने के लिए न्यूयॉर्क चले गए, और फिर 1919 में चार्ल्स ए के साथ। बियर्ड, जेम्स हार्वे रॉबिन्सन और जॉन डेवी ने न्यू स्कूल फॉर सोशल रिसर्च (जिसे आज द न्यू स्कूल के नाम से जाना जाता है) की स्थापना में मदद की। वह 1919 में हावर्ड स्कॉट द्वारा बनाए गए तकनीकी गठबंधन का भी हिस्सा थे। 1919 से 1926 तक वेब्लेन ने लिखना जारी रखा और द न्यू स्कूल में विभिन्न गतिविधियों में शामिल रहे। इस अवधि के दौरान उन्होंने द इंजीनियर्स एंड द प्राइस सिस्टम (1921) लिखी। प्रथम विश्व युद्ध (1914-1918) के शुरू होने पर, अल्फ्रेड मार्शल अभी भी अपने अर्थशास्त्र के सिद्धांतों के अंतिम संशोधनों पर काम कर रहे थे। 20वीं शताब्दी का आशावाद का प्रारंभिक माहौल जल्द ही पश्चिमी मोर्चे की खाइयों में हिंसक रूप से विघटित हो गया। युद्ध के दौरान, ब्रिटेन, जर्मनी और फ्रांस में उत्पादन को सेना में बदल दिया गया था। 1917 में रूस व्लादिमीर लेनिन के नेतृत्व में क्रांति में टूट गया और जिन्होंने मार्क्सवादी सिद्धांत को बढ़ावा दिया और उत्पादन के साधनों को सामूहिक रूप दिया। इसके अलावा 1917 में संयुक्त राज्य अमेरिका ने युद्ध मित्र राष्ट्रों (फ्रांस और ब्रिटेन) में प्रवेश किया, राष्ट्रपति वुडरो विल्सन ने चौदह बिंदुओं की एक शांति योजना तैयार करते हुए "दुनिया को लोकतंत्र के लिए सुरक्षित बनाने" का दावा किया। 1918 में जर्मनी ने एक वसंत आक्रमण शुरू किया जो विफल रहा, और जैसे ही सहयोगियों ने जवाबी हमला किया और लाखों लोग मारे गए, जर्मनी जर्मन क्रांति में चला गया, इसकी अंतरिम सरकार विल्सन के चौदह बिंदुओं के आधार पर शांति के लिए मुकदमा कर रही थी। युद्ध के बाद, यूरोप आर्थिक, शारीरिक, मनोवैज्ञानिक रूप से बर्बाद हो गया था और इसका भविष्य 1919 में वर्साय सम्मेलन के आदेशों पर निर्भर था। प्रथम विश्व युद्ध के बाद, यूरोप और सोवियत संघ खंडहर हो गए थे, और ब्रिटिश साम्राज्य अपने अंत के करीब था, जिससे संयुक्त राज्य अमेरिका प्रमुख वैश्विक आर्थिक शक्ति के रूप में रह गया। द्वितीय विश्व युद्ध से पहले, अमेरिकी अर्थशास्त्रियों ने एक छोटी भूमिका निभाई थी। इस समय के दौरान संस्थागत अर्थशास्त्रियों ने जीवन के "अमेरिकी तरीके" की काफी हद तक आलोचना की थी, विशेष रूप से 1929 के वॉल स्ट्रीट क्रैश से पहले गर्जन बीस के दशक के विशिष्ट उपभोग की। महामंदी के दौरान आर्थिक विचार में सबसे महत्वपूर्ण विकास कीनेसियन क्रांति थी, जिसमें 1936 में जॉन मेनार्ड कीन्स द्वारा द जनरल थ्योरी ऑफ एम्प्लॉयमेंट, इंटरेस्ट एंड मनी का प्रकाशन भी शामिल था। (नीचे कीनेसियनवाद की चर्चा देखें।) इसके बाद, एक अधिक रूढ़िवादी विचार ने जड़ें जमा लीं, कीन्स की स्पष्ट बहस शैली के खिलाफ प्रतिक्रिया व्यक्त की, और पेशे को फिर से महत्व दिया। रूढ़िवादी केंद्र को शिकागो विश्वविद्यालय में स्थित विद्वानों के एक अधिक कट्टरपंथी समूह द्वारा भी चुनौती दी गई थी, जिन्होंने 19वीं शताब्दी की शैली की गैर-हस्तक्षेपवादी सरकारों को देखते हुए "स्वतंत्रता" और "स्वतंत्रता" की वकालत की थी। 1930 के दशक में नॉर्वे के अर्थशास्त्री राग्नार फ्रिश (1895-1973) और डच अर्थशास्त्री जान टिनबर्गन (1903-1994) ने 1969 में अर्थशास्त्र में पहला नोबेल पुरस्कार प्राप्त करते हुए अर्थशास्त्र का बीड़ा उठाया। 1936 में रूसी-अमेरिकी अर्थशास्त्री वासिली लियोनटिफ (1905-1999) ने अर्थशास्त्र के इनपुट-आउटपुट मॉडल का प्रस्ताव रखा, जो रैखिक बीजगणित का उपयोग करता है और आदर्श रूप से कंप्यूटर के लिए उपयुक्त है, जिसे 1973 का नोबेल अर्थशास्त्र पुरस्कार प्राप्त हुआ। द्वितीय विश्व युद्ध के बाद, लॉरेंस क्लेन (1920-2013) ने 1980 का अर्थशास्त्र का नोबेल पुरस्कार प्राप्त करते हुए अर्थशास्त्र मॉडलिंग में कंप्यूटर के उपयोग का बीड़ा उठाया। 1963-1964 में जब प्रिंसटन विश्वविद्यालय के जॉन टुकी क्रांतिकारी तेज फूरियर परिवर्तन विकसित कर रहे थे, जो फूरियर परिवर्तन की गणना को बहुत तेज करता है, उनके ब्रिटिश सहायक सर क्लाइव ग्रेंजर (1934-2009) ने अर्थशास्त्र में फूरियर परिवर्तन के उपयोग का बीड़ा उठाया और 2003 का अर्थशास्त्र का नोबेल पुरस्कार प्राप्त किया। राग्नार फ्रिश के सहायक ट्रिगवे हावेल्मो (1911-1999) को अर्थशास्त्र की संभाव्यता नींव को स्पष्ट करने और एक साथ आर्थिक संरचनाओं के विश्लेषण के लिए 1989 का अर्थशास्त्र का नोबेल पुरस्कार मिला। साधन और निगमित शासन महामंदी विश्व अर्थव्यवस्था में महत्वपूर्ण उथल-पुथल का समय था। यह समझने में सबसे मौलिक योगदानों में से एक कि क्या गलत हुआ, हार्वर्ड विश्वविद्यालय के वकील एडॉल्फ बर्ले (1895-1971) से आया, जिन्होंने जॉन मेनार्ड कीन्स की तरह 1919 में पेरिस शांति सम्मेलन में अपनी राजनयिक नौकरी से इस्तीफा दे दिया था और वर्साय संधि से गहरा मोहभंग हो गया था। अमेरिकी अर्थशास्त्री गार्डिनर सी. मीन्स (1896-1988) द मॉडर्न कॉर्पोरेशन एंड प्राइवेट प्रॉपर्टी (1932) के साथ अपनी पुस्तक में उन्होंने बड़े व्यवसाय की समकालीन अर्थव्यवस्था में विकास का विवरण दिया और तर्क दिया कि जो बड़ी फर्मों को नियंत्रित करते हैं, उन्हें बेहतर तरीके से जिम्मेदार ठहराया जाना चाहिए। कंपनियों के निदेशकों को कंपनी कानून कानूनों में पाए जाने वाले नियमों द्वारा कंपनियों के शेयरधारकों को जवाबदेह ठहराया जाता है या नहीं। इसमें प्रबंधन को चुनने और हटाने के अधिकार, नियमित आम बैठकों की आवश्यकता, लेखा मानक आदि शामिल हो सकते हैं। 1930 के दशक में अमेरिका में विशिष्ट कंपनी कानून (जैसे. डेलावेयर में) ने स्पष्ट रूप से ऐसे अधिकारों को अनिवार्य नहीं किया। बर्ले ने तर्क दिया कि कंपनियों के गैर-जिम्मेदार निदेशक इसलिए उद्यम लाभ के फल को अपनी जेब में डालने के साथ-साथ अपने हितों में प्रबंधन करने के लिए उपयुक्त थे। ऐसा करने की क्षमता इस तथ्य से समर्थित थी कि बड़ी सार्वजनिक कंपनियों में अधिकांश शेयरधारक एकल व्यक्ति थे, जिनके पास संचार के बहुत कम साधन थे, संक्षेप में, विभाजित और पराजित। बर्ले ने महामंदी के दौरान राष्ट्रपति फ्रैंकलिन डेलानो रूजवेल्ट के प्रशासन में अपने ब्रेन ट्रस्ट के एक प्रमुख सदस्य के रूप में कार्य किया, जिससे कई नई डील नीतियों का विकास हुआ। 1967 में बर्ले एंड मीन्स ने अपने काम का एक संशोधित संस्करण जारी किया, जिसमें प्रस्तावना ने एक नया आयाम जोड़ा। यह केवल कंपनियों के नियंत्रकों को मालिकों से शेयरधारकों के रूप में अलग करना नहीं था। उन्होंने सवाल उठाया कि कॉर्पोरेट संरचना वास्तव में क्या हासिल करने के लिए थीः औद्योगिक संगठन अर्थशास्त्र 1933 में अमेरिकी अर्थशास्त्री एडवर्ड चैंबरलिन (1899-1967) ने द थ्योरी ऑफ मोनोपोलिस्टिक कॉम्पिटिशन प्रकाशित किया। उसी वर्ष ब्रिटिश अर्थशास्त्री जोन रॉबिन्सन (1903-1983) ने द इकोनॉमिक्स ऑफ इम्पर्फेक्ट कॉम्पिटिशन प्रकाशित किया। उन्होंने मिलकर औद्योगिक संगठन अर्थशास्त्र की स्थापना की। चेम्बरलिन ने प्रायोगिक अर्थशास्त्र की भी स्थापना की। रैखिक प्रोग्रामिंग 1939 में रूसी अर्थशास्त्री लियोनिद कांटोरोविच (1912-1986) ने संसाधनों के इष्टतम आवंटन के लिए रैखिक प्रोग्रामिंग विकसित की, जिसे 1975 का अर्थशास्त्र का नोबेल पुरस्कार मिला। पारिस्थितिकी और ऊर्जा बीसवीं शताब्दी तक, औद्योगिक क्रांति ने संसाधनों की मानव खपत में तेजी से वृद्धि की थी। स्वास्थ्य, धन और जनसंख्या में वृद्धि को प्रगति का एक सरल मार्ग माना जाता था। हालाँकि, 1930 के दशक में अर्थशास्त्रियों ने गैर-नवीकरणीय संसाधन प्रबंधन के मॉडल विकसित करना शुरू कर दिया (होटललिंग का नियम देखें) और एक ऐसी अर्थव्यवस्था में कल्याण की स्थिरता जो गैर-नवीकरणीय संसाधनों का उपयोग करती है। उद्योग के पर्यावरणीय और सामाजिक प्रभावों के बारे में चिंता कुछ प्रबुद्ध राजनीतिक अर्थशास्त्रियों और 1800 के दशक के रोमांटिक आंदोलन में व्यक्त की गई थी। थॉमस माल्थस (माल्थूसियन आपदा देखें) के एक निबंध में अधिक जनसंख्या पर चर्चा की गई थी, जबकि जॉन स्टुअर्ट मिल ने एक स्थिर राज्य अर्थव्यवस्था की वांछनीयता का पूर्वानुमान लगाया था, इस प्रकार पारिस्थितिक अर्थशास्त्र के आधुनिक अनुशासन की चिंताओं का अनुमान लगाया था। पारिस्थितिकी अर्थशास्त्र की स्थापना केनेथ ई. बोल्डिंग, निकोलस जॉर्जेसकु-रोएगन, हर्मन डेली और अन्य लोगों के कार्यों में की गई थी। पारिस्थितिकीय अर्थशास्त्र का अनुशासनात्मक क्षेत्र भी हरित अर्थशास्त्र के विषय से कुछ समानता रखता है। पारिस्थितिक अर्थशास्त्री माल्टे फेबर के अनुसार, पारिस्थितिक अर्थशास्त्र को प्रकृति, न्याय और समय पर ध्यान केंद्रित करने से परिभाषित किया जाता है। अंतर-पीढ़ीगत समानता, पर्यावरण पर मानव प्रभाव की अपरिवर्तनीयता, दीर्घकालिक परिणामों की अनिश्चितता, विकास के लिए ऊष्मागतिकी की सीमाएँ और सतत विकास के मुद्दे पारिस्थितिक आर्थिक विश्लेषण और मूल्यांकन का मार्गदर्शन करते हैं। ऊर्जा लेखांकन 1930 के दशक की शुरुआत में मूल्य प्रणाली या समाज को विनियमित करने की मुद्रा पद्धति के वैज्ञानिक विकल्प के रूप में ऊर्जा लेखांकन का प्रस्ताव किया गया था। जोसेफ टेनटर का सुझाव है कि निवेश की गई ऊर्जा पर वापस आने वाली ऊर्जा का घटता अनुपात जटिल समाजों के पतन का एक मुख्य कारण है। गैर-नवीकरणीय संसाधनों की कमी के कारण ई. आर. ओ. ई. आई. में गिरावट भी औद्योगिक अर्थव्यवस्थाओं के लिए एक कठिन चुनौती है। स्थिरता एक मुद्दा बन जाता है क्योंकि जलवायु परिवर्तन के कारण अस्तित्व खतरे में है। 1919 में येल के अर्थशास्त्री वाल्टन एच. हैमिल्टन ने "संस्थागत अर्थशास्त्र" शब्द गढ़ा। 1934 में मध्य पश्चिमी अमेरिका के एक अन्य अर्थशास्त्री जॉन आर. कॉमन्स (1862-1945) ने संस्थागत अर्थशास्त्र (1934) प्रकाशित किया, जो इस अवधारणा पर आधारित था कि अर्थव्यवस्था एकाधिकार, बड़े निगमों, श्रम विवादों और उतार-चढ़ाव वाले व्यावसायिक चक्रों सहित अलग-अलग हितों वाले लोगों के बीच संबंधों का एक जाल है। हालाँकि इन विवादों को हल करने में उनकी रुचि है। कॉमन्स ने सोचा कि सरकार को परस्पर विरोधी समूहों के बीच मध्यस्थ होना चाहिए। कॉमन्स ने स्वयं अपना अधिकांश समय सरकारी बोर्डों और औद्योगिक आयोगों में सलाहकार और मध्यस्थता कार्य के लिए समर्पित किया। 1920 में अल्फ्रेड मार्शल के छात्र आर्थर सेसिल पिगोउ (1877-1959) ने वेल्थ एंड वेलफेयर प्रकाशित किया, जिसमें बाजार की विफलता की संभावना पर जोर दिया गया, यह दावा करते हुए कि बाजार आर्थिक बाहरी मामलों में अक्षम हैं, और उन्हें रोकने के लिए राज्य को हस्तक्षेप करना चाहिए। हालांकि, पिगोउ ने मुक्त बाजार की मान्यताओं को बरकरार रखा, और 1933 में, आर्थिक संकट के सामने, उन्होंने बेरोजगारी के सिद्धांत में समझाया कि श्रम बाजार में राज्य का अत्यधिक हस्तक्षेप बड़े पैमाने पर बेरोजगारी का वास्तविक कारण था क्योंकि सरकारों ने एक न्यूनतम मजदूरी स्थापित की थी, जिसने मजदूरी को स्वचालित रूप से समायोजित करने से रोक दिया था। कीन्स के हमले का केंद्र यही होना था। 1943 में पिगोउ ने पेपर द क्लासिकल स्टेशनरी स्टेट प्रकाशित किया, जिसने पिगोउ (वास्तविक संतुलन) प्रभाव को लोकप्रिय बनाया, धन बाजार समाजवाद में वृद्धि के कारण खपत बढ़ाकर अपस्फीति के दौरान उत्पादन और रोजगार की उत्तेजना ऑस्ट्रियाई स्कूल ऑफ इकोनॉमिक्स द्वारा प्रस्तावित आर्थिक गणना समस्या के जवाब में जो राज्य द्वारा संचालित अर्थव्यवस्था की दक्षता पर विवाद करती है, बाजार समाजवाद का सिद्धांत 1920 और 1930 के दशक के अंत में अर्थशास्त्रियों फ्रेड एम. टेलर (1855-1932), ऑस्कर आर. लैंग (1904-1965), अब्बा लर्नर (1903-1982) आदि द्वारा विकसित किया गया था। 1938 में अब्राम बर्गसन (1914-2003) ने समाज कल्याण कार्य को परिभाषित किया। स्टॉकहोम स्कूल ऑफ इकोनॉमिक्स 1930 के दशक में स्टॉकहोम स्कूल ऑफ इकोनॉमिक्स की स्थापना एली हेक्सचर (1879-1952), बेर्टिल ओहलिन (1899-1977), गुन्नार मायर्डल (1898-1987) आदि द्वारा की गई थी। स्वीडिश समाजवादी कल्याणकारी राज्य के संस्थापकों को सलाह देते हुए जॉन मेनार्ड कीन्स और नट विक्सेल (1851-1926) के कार्यों पर आधारित। 1933 में ओहलिन और हेक्सचर ने अंतर्राष्ट्रीय व्यापार के हेक्सचर-ओहलिन मॉडल का प्रस्ताव रखा, जो दावा करता है कि देश उन उत्पादों का निर्यात करेंगे जो उत्पादन के अपने प्रचुर और सस्ते कारकों का उपयोग करते हैं और उन उत्पादों का आयात करते हैं जो उत्पादन के अपने दुर्लभ कारकों का उपयोग करते हैं। 1977 में ओहलिन को अर्थशास्त्र के नोबेल पुरस्कार से सम्मानित किया गया था। 1957 में मायर्डल ने सर्कुलर क्युमुलेटिव कॉजेशन का अपना सिद्धांत प्रकाशित किया, जिसमें एक संस्थान में परिवर्तन दूसरों के माध्यम से होता है। 1974 में उन्हें अर्थशास्त्र के नोबेल पुरस्कार का हिस्सा मिला। फ्रेंच रेगुलेशन स्कूल इस स्कूल में मिशेल एग्लीटा (1938), आंद्रे ओर्लियन (1950), (1943), बेंजामिन कोरियट (1948) और एलेन लिपिट्ज़ (1947) जैसे अर्थशास्त्री शामिल हैं। यह फ्रांस के दो रूढ़िवादी विद्यालयों में से एक है, दूसरा एल 'इकोले डेस कन्वेंशन है। उनके हित पूँजीवाद के विशिष्ट ऐतिहासिक चरण के विनियमन के शासन के लिए लेखांकन के इर्द-गिर्द घूमते हैं। उन्होंने मुख्य रूप से विनियमन के फॉरडिस्ट मोड का विश्लेषण किया है, जो युद्ध के बाद की अवधि के अनुरूप है। वैज्ञानिक रूप से संगठित उत्पादन और उत्पादों में विविधता नहीं थी। यह वस्तुओं की समरूप खपत के अनुरूप है। अर्थव्यवस्था उत्पादन के नेतृत्व में थी, जहाँ फर्म पहले सबसे सस्ते तरीके से एक प्रकार की वस्तु की इष्टतम मात्रा का उत्पादन करते थे, जिसका बड़े पैमाने पर उपभोग किया जाना तय था। उनकी जाँच में यह समझाना शामिल है कि कैसे एक पूंजीवादी अर्थव्यवस्था में विनियमन का एक स्थिर तरीका उभर सकता है, जिसमें स्वाभाविक रूप से संकट शामिल हैं। जबकि रूढ़िवादी अर्थशास्त्री कथित रूप से स्व-विनियमन अर्थव्यवस्था में संकट और असंतुलन के कारणों की व्याख्या करते हैं। 1885 में अमेरिकन इकोनॉमिक एसोसिएशन (ए. ई. ए.) की स्थापना रिचर्ड टी. एली (1854-1943) और अन्य लोगों द्वारा की गई थी, जिन्होंने 1911 में अमेरिकी आर्थिक समीक्षा का प्रकाशन शुरू किया था। 1918 में एली ने भूमि के निजी उपनिवेशीकरण को प्रकाशित किया, भूमि अर्थशास्त्र को बढ़ावा देने के लिए 1930 में लैम्ब्डा अल्फा इंटरनेशनल की स्थापना की। कीनेसियनवाद (20वीं शताब्दी) जॉन मेनार्ड कीन्स (1883-1946) का जन्म कैम्ब्रिज में हुआ था, ईटन में शिक्षित हुए थे, और कैम्ब्रिज विश्वविद्यालय में ए. सी. पिगोउ और अल्फ्रेड मार्शल दोनों द्वारा पर्यवेक्षण किया गया था। उन्होंने महान युद्ध के दौरान ब्रिटिश सरकार के लिए काम करने से पहले एक व्याख्याता के रूप में अपना करियर शुरू किया, वर्साय सम्मेलन में ब्रिटिश सरकार के वित्तीय प्रतिनिधि के रूप में उभरे, जहां वे किए गए निर्णयों से गहराई से असहमत थे। उनकी टिप्पणियों को उनकी पुस्तक द इकोनॉमिक कंसीक्वेंसेस ऑफ द पीस (1919) में रखा गया था, जिसमें उन्होंने चौदह बिंदुओं के प्रति अमेरिकी पालन के पतन और जर्मनी के प्रति प्रतिशोध की मनोदशा पर अपने आक्रोश का दस्तावेजीकरण किया था। उन्होंने सम्मेलन के रिकॉर्ड द्वारा प्रदान किए गए व्यापक आर्थिक आंकड़ों का उपयोग करते हुए सम्मेलन से इस्तीफा दे दिया, यह तर्क देने के लिए कि यदि विजेताओं ने पराजित केंद्रीय शक्तियों द्वारा युद्ध के मुआवजे का भुगतान करने के लिए मजबूर किया, तो एक विश्व वित्तीय संकट पैदा होगा, जिससे दूसरा विश्व युद्ध होगा। कीन्स ने अपने ग्रंथ को इस बात की वकालत करते हुए समाप्त किया, पहला, जर्मनी द्वारा क्षतिपूर्ति भुगतान में वास्तविक रूप से प्रबंधनीय स्तर तक कमी, महाद्वीपीय कोयला उत्पादन के अंतर-सरकारी प्रबंधन में वृद्धि और राष्ट्र संघ के माध्यम से एक मुक्त व्यापार संघ; दूसरा, मित्र देशों के बीच ऋण पुनर्भुगतान को निर्धारित करने की व्यवस्था; तीसरा, अंतर्राष्ट्रीय मुद्रा विनिमय और एक अंतर्राष्ट्रीय ऋण कोष में पूर्ण सुधार; और चौथा, रूस और पूर्वी यूरोप के साथ व्यापार संबंधों का सुलह। पुस्तक एक बहुत बड़ी सफलता थी, और हालांकि कई लोगों द्वारा गलत भविष्यवाणियों के लिए इसकी आलोचना की गई थी, बिना उनके द्वारा समर्थित परिवर्तनों के, कीन्स के काले पूर्वानुमान 1929 में शुरू हुए महामंदी के माध्यम से दुनिया के अनुभव से मेल खाते थे, और 1939 में द्वितीय विश्व युद्ध में उतरते थे। प्रथम विश्व युद्ध को "सभी युद्धों को समाप्त करने के लिए युद्ध" के रूप में जाना जाता था, और शांति समझौते की पूर्ण विफलता ने उन गलतियों को न दोहराने के लिए और भी अधिक दृढ़ संकल्प पैदा किया। फासीवाद की हार के साथ, एक नई आर्थिक व्यवस्था स्थापित करने के लिए जुलाई 1944 में ब्रेटन वुड्स सम्मेलन आयोजित किया गया था, जिसमें कीन्स को फिर से एक प्रमुख भूमिका निभानी थी। द जनरल थ्योरी ड्यूरिंग द ग्रेट डिप्रेशन, कीन्स ने अपना सबसे महत्वपूर्ण काम, द जनरल थ्योरी ऑफ एम्प्लॉयमेंट, इंटरेस्ट एंड मनी (1936) प्रकाशित किया। 1929 के वॉल स्ट्रीट क्रैश से महामंदी की शुरुआत हुई थी, जिससे संयुक्त राज्य अमेरिका में बेरोजगारी में भारी वृद्धि हुई, जिससे यूरोपीय उधारकर्ताओं से ऋण वापस ले लिए गए और दुनिया भर में एक आर्थिक प्रभाव पड़ा। रूढ़िवादी अर्थशास्त्र ने खर्च को कड़ा करने का आह्वान किया, जब तक कि व्यावसायिक विश्वास और लाभ के स्तर को बहाल नहीं किया जा सकता। इसके विपरीत, कीन्स ने ए ट्रैक्ट ऑन मॉनेटरी रिफॉर्म (1923) (जो एक स्थिर मुद्रा के लिए तर्क देता है) में तर्क दिया था कि विभिन्न कारक आर्थिक गतिविधि को निर्धारित करते हैं, और यह कि यह खुद को बहाल करने के लिए लंबे समय तक बाजार संतुलन की प्रतीक्षा करने के लिए पर्याप्त नहीं था। जैसा कि कीन्स ने प्रसिद्ध रूप से टिप्पणी कीः धन की आपूर्ति के शीर्ष पर, कीन्स ने उपभोग की प्रवृत्ति, निवेश के लिए प्रलोभन, पूंजी की सीमांत दक्षता, तरलता वरीयता और गुणक प्रभाव को चर के रूप में पहचाना जो अर्थव्यवस्था के उत्पादन, रोजगार और मूल्य स्तर के स्तर को निर्धारित करते हैं। इस गूढ़ शब्दावली का अधिकांश आविष्कार कीन्स ने विशेष रूप से अपने सामान्य सिद्धांत के लिए किया था। कीन्स ने तर्क दिया कि यदि बचत को वित्तीय बाजारों में निवेश से रोका जा रहा है, तो कुल खर्च में गिरावट आती है, जिससे आय और बेरोजगारी में कमी आती है, जिससे बचत फिर से कम हो जाती है। यह तब तक जारी रहता है जब तक कि बचत करने की इच्छा निवेश करने की इच्छा के बराबर नहीं हो जाती, जिसका अर्थ है कि एक नया "संतुलन" प्राप्त हो जाता है और खर्च में गिरावट रुक जाती है। यह नया "संतुलन" एक अवसाद है, जहाँ लोग कम निवेश कर रहे हैं, उनके पास बचत करने के लिए कम है और खर्च करने के लिए कम है। कीन्स ने तर्क दिया कि रोजगार कुल खर्च पर निर्भर करता है, जो निजी क्षेत्र में उपभोक्ता खर्च और व्यावसायिक निवेश से बना है। उपभोक्ता केवल निष्क्रिय रूप से या अपनी आय में उतार-चढ़ाव के अनुसार ही खर्च करते हैं। दूसरी ओर, व्यवसायों को नए निवेशों पर अपेक्षित प्रतिफल दर (लाभ) और भुगतान की गई ब्याज दर (लागत) से निवेश करने के लिए प्रेरित किया जाता है। इसलिए, कीन्स ने कहा, यदि व्यावसायिक अपेक्षाएं समान रहती हैं, और सरकार ब्याज दरों (उधार लेने की लागत) को कम करती है, तो निवेश बढ़ेगा, और कुल खर्च पर इसका कई गुना प्रभाव पड़ेगा। ब्याज दरें, बदले में, धन की मात्रा और बैंक खातों में धन रखने की इच्छा (निवेश के विपरीत) पर निर्भर करती हैं। यदि लोग कितना रखना चाहते हैं, इसका मिलान करने के लिए पर्याप्त धन उपलब्ध नहीं है, तो ब्याज दरें तब तक बढ़ जाती हैं जब तक कि पर्याप्त लोगों को बंद नहीं कर दिया जाता है। इसलिए यदि धन की मात्रा बढ़ाई जाती है, जबकि धन रखने की इच्छा स्थिर रहती है, तो ब्याज दरों में गिरावट आएगी, जिससे निवेश, उत्पादन और रोजगार में वृद्धि होगी। इन दोनों कारणों से, कीन्स ने बेरोजगारी से निपटने के लिए कम ब्याज दरों और आसान ऋण की वकालत की। लेकिन कीन्स का मानना था कि 1930 के दशक में सार्वजनिक क्षेत्र की स्थितियों के कारण कार्रवाई की आवश्यकता थी। कीन्स ने कहा कि घाटे पर खर्च से आर्थिक गतिविधि शुरू होगी। उन्होंने न्यूयॉर्क टाइम्स (1933) में अमेरिकी राष्ट्रपति फ्रैंकलिन डी. रूजवेल्ट को लिखे एक खुले पत्र में इसकी वकालत की थी। अमेरिका में न्यू डील कार्यक्रम जनरल थ्योरी के प्रकाशन से अच्छी तरह से चल रहा था। इसने पहले से अपनाई गई नीतियों के लिए वैचारिक सुदृढीकरण प्रदान किया। कीन्स आय के अधिक समतावादी वितरण और अनर्जित आय पर कराधान में भी विश्वास करते थे, यह तर्क देते हुए कि बचत की उच्च दर (जिसके लिए अमीर लोग प्रवण हैं) एक विकसित अर्थव्यवस्था में वांछनीय नहीं हैं। इसलिए कीन्स ने मौद्रिक प्रबंधन और एक सक्रिय राजकोषीय नीति दोनों की वकालत की। द्वितीय विश्व युद्ध के दौरान कैम्ब्रिज सर्कस ने फिर से एच. एम. ट्रेजरी के सलाहकार के रूप में काम किया, अमेरिका से प्रमुख ऋणों पर बातचीत करते हुए, 1944 के ब्रेटन वुड्स सम्मेलन में अंतर्राष्ट्रीय मुद्रा कोष, विश्व बैंक और अंतर्राष्ट्रीय व्यापार संगठन के लिए योजनाओं को तैयार करने में मदद की, एक पैकेज जो 1920 के दशक में हुई विश्व अर्थव्यवस्था के उतार-चढ़ाव को स्थिर करने और दुनिया भर में एक स्तर के व्यापार क्षेत्र का निर्माण करने के लिए बनाया गया था। एक साल से थोड़ा अधिक समय बाद कीन्स की मृत्यु हो गई, लेकिन उनके विचारों ने पहले ही एक नई वैश्विक आर्थिक व्यवस्था को आकार दे दिया था, और सभी पश्चिमी सरकारों ने संकटों को टालने और पूर्ण रोजगार बनाए रखने के लिए घाटे के खर्च के कीनेसियन अर्थशास्त्र कार्यक्रम का पालन किया। कैम्ब्रिज में कीन्स के शिष्यों में से एक जोन रॉबिन्सन (1903-1983) थे, जो कीन्स के कैम्ब्रिज सर्कस के सदस्य थे, जिन्होंने इस धारणा में योगदान दिया कि बाजार में प्रतिस्पर्धा शायद ही कभी सही होती है, जो कीमतों को निर्धारित करने वाले बाजारों के सिद्धांत का एक अभियोग है। द प्रोडक्शन फंक्शन एंड द थ्योरी ऑफ कैपिटल (1953) में रॉबिन्सन ने रूढ़िवादी अर्थशास्त्र में कुछ परिपत्रता का सामना किया। नवशास्त्रीय विद्वानों का कहना है कि एक प्रतिस्पर्धी बाजार उत्पादकों को उत्पादन की लागत को कम करने के लिए मजबूर करता है। रॉबिन्सन ने कहा कि उत्पादन की लागत केवल निवेश की कीमतें हैं, जैसे कि पूंजी। पूँजीगत वस्तुओं को उनका मूल्य अंतिम उत्पादों से मिलता है। और यदि अंतिम उत्पादों की कीमत पूंजी की कीमत निर्धारित करती है, तो रॉबिन्सन ने तर्क दिया कि यह कहना पूरी तरह से परिपत्र है कि पूंजी की कीमत अंतिम उत्पादों की कीमत निर्धारित करती है। जब तक निवेश की लागत निर्धारित नहीं हो जाती, तब तक वस्तुओं की कीमत निर्धारित नहीं की जा सकती। इससे कोई फर्क नहीं पड़ता कि अर्थव्यवस्था में सब कुछ तुरंत हो जाता है, लेकिन वास्तविक दुनिया में, मूल्य निर्धारण में समय लगता है-वस्तुओं को बेचने से पहले उनकी कीमत निर्धारित की जाती है। चूँकि स्वतंत्र रूप से मापने योग्य इकाइयों में पूंजी का पर्याप्त मूल्यांकन नहीं किया जा सकता है, इसलिए कोई यह कैसे दिखा सकता है कि पूंजी उत्पादन में योगदान के बराबर लाभ अर्जित करती है? अल्फ्रेड आइकनर (1937-1988) एक अमेरिकी उत्तर-कीनेसियन अर्थशास्त्री थे जिन्होंने नियोक्लासिकल मूल्य तंत्र को चुनौती दी और जोर देकर कहा कि कीमतें आपूर्ति और मांग के माध्यम से नहीं बल्कि मार्क-अप मूल्य निर्धारण के माध्यम से निर्धारित की जाती हैं। आइकनर उत्तर-कीनेसियन स्कूल ऑफ इकोनॉमिक्स के संस्थापकों में से एक हैं और अपनी मृत्यु के समय रटगर्स विश्वविद्यालय में प्रोफेसर थे। आइकनर के लेखन और विचार की वकालत, जॉन मेनार्ड कीन्स के सिद्धांतों से भिन्न थी, जो मुक्त बाजार में सरकारी हस्तक्षेप के समर्थक थे और रोजगार बढ़ाने के लिए सार्वजनिक खर्च के समर्थक थे। आइकनर ने तर्क दिया कि निवेश आर्थिक विस्तार की कुंजी है। उन्हें इस अवधारणा का समर्थक माना जाता था कि सरकारी आय नीति को अर्थव्यवस्था को विनियमित करने के प्रथागत राजकोषीय और मौद्रिक साधनों के संबंध में मुद्रास्फीति मजदूरी और मूल्य निपटान को रोकना चाहिए। रिचर्ड कान (1905-1989) कैम्ब्रिज सर्कस के सदस्य थे जिन्होंने 1931 में गुणक का प्रस्ताव रखा था। पिएरो स्राफा (1898-1983) 1920 के दशक में फासीवादी इटली से इंग्लैंड आए और कैम्ब्रिज सर्कस के सदस्य बन गए। 1960 में उन्होंने 'प्रोडक्शन ऑफ कमोडिटीज बाय मीन्स ऑफ कमोडिटीज' नामक एक छोटी सी पुस्तक प्रकाशित की, जिसमें बताया गया कि वस्तुओं और सेवाओं के उत्पादन के लिए तकनीकी संबंध कैसे आधार हैं। कीमतें मजदूरी-लाभ समझौते, सामूहिक सौदेबाजी, श्रम और प्रबंधन संघर्ष और सरकारी योजना के हस्तक्षेप के परिणामस्वरूप होती हैं। रॉबिन्सन की तरह, स्राफा दिखा रहे थे कि कैसे अर्थव्यवस्था में मूल्य निर्धारण के लिए प्रमुख शक्ति आवश्यक रूप से बाजार समायोजन नहीं थी। इंग्लैंड के जॉन हिक्स (1904-1989) एक कीनेसियन थे जिन्होंने 1937 में निवेश बचत-तरलता वरीयता धन आपूर्ति मॉडल का प्रस्ताव रखा, जो IS और LM वक्रों के प्रतिच्छेदन को दोनों बाजारों में सामान्य संतुलन के रूप में मानता है। न्यू कीनेसियन मैक्रोइकॉनॉमिक्स 1977 में एडमंड फेल्प्स (1933-) (जिन्हें 2006 के नोबेल अर्थशास्त्र पुरस्कार से सम्मानित किया गया था) और जॉन बी. टेलर (1946-) ने एक पेपर प्रकाशित किया जो यह साबित करता है कि मजदूरी और कीमतों की चौंका देने वाली स्थापना मौद्रिक नीति को आर्थिक उतार-चढ़ाव को स्थिर करने में एक भूमिका देती है यदि मजदूरी/कीमतें चिपचिपी होती हैं, तब भी जब सभी श्रमिकों और फर्मों की तर्कसंगत अपेक्षाएं होती हैं, जिसके कारण कीनेसियन अर्थशास्त्र ने न्यू कीनेसियन मैक्रोइकॉनॉमिक्स के साथ मुख्यधारा के अर्थशास्त्रियों के बीच वापसी की। इसका केंद्रीय विषय कीनेसियन मैक्रोइकॉनॉमिक्स के लिए एक माइक्रोइकॉनॉमिक नींव का प्रावधान है, जो मानक माइक्रोइकॉनॉमिक मान्यताओं से न्यूनतम विचलन की पहचान करके प्राप्त किया जाता है, जो कीनेसियन मैक्रोइकॉनॉमिक निष्कर्ष निकालते हैं, जैसे कि मैक्रोइकॉनॉमिक स्थिरीकरण से महत्वपूर्ण कल्याणकारी लाभों की संभावना। 1985 में जॉर्ज अकेरलोफ (1940-) और जेनेट येलेन (1946-) ने मेनू लागत तर्क प्रकाशित किए जो दर्शाते हैं कि, अपूर्ण प्रतिस्पर्धा के तहत, तर्कसंगतता से छोटे विचलन महत्वपूर्ण (कल्याण के संदर्भ में) मूल्य चिपचिपाहट पैदा करते हैं। 1987 में ब्रिटिश अर्थशास्त्री ह्यू डिक्सन (1958-) ने वाल्रासियन विशेषताओं के साथ अपूर्ण प्रतिस्पर्धा का एक सरल मॉडल प्रकाशित किया, जो एक सरल सामान्य संतुलन मॉडल में प्रदर्शित करने वाला पहला काम था कि उत्पादन बाजार में अपूर्ण प्रतिस्पर्धा की डिग्री के साथ राजकोषीय गुणक बढ़ सकता है, जिससे न्यू कीनेसियन अर्थशास्त्र को विकसित करने में मदद मिल सकती है। इसका कारण यह है कि उत्पादन बाजार में अपूर्ण प्रतिस्पर्धा वास्तविक मजदूरी को कम करती है, जिससे परिवार उपभोग से दूर अवकाश की ओर जाता है। जब सरकारी खर्च में वृद्धि होती है, तो एकमुश्त कराधान में इसी तरह की वृद्धि अवकाश और उपभोग दोनों में कमी का कारण बनती है (यह मानते हुए कि वे दोनों एक सामान्य वस्तु हैं)। उत्पादन बाजार में अपूर्ण प्रतिस्पर्धा की डिग्री जितनी अधिक होगी, वास्तविक मजदूरी उतनी ही कम होगी और इसलिए अवकाश पर उतनी ही अधिक कमी आएगी (यानी। परिवार अधिक काम करते हैं) और खपत पर कम। अतः राजकोषीय गुणक एक से कम है, लेकिन उत्पादन बाजार में अपूर्ण प्रतिस्पर्धा के स्तर में बढ़ रहा है। 1997 में अमेरिकी अर्थशास्त्री माइकल वुडफोर्ड (1955-) और अर्जेंटीना के अर्थशास्त्री जूलियो रोटेंबर्ग (1953-) ने एक सूक्ष्म स्थापित डी. एस. जी. ई. न्यू कीनेसियन मैक्रोइकॉनॉमिक मॉडल का वर्णन करते हुए पहला पेपर प्रकाशित किया। सिडनी वेनट्रॉब, पॉल डेविडसन और पोस्ट-कीनेसियन अर्थशास्त्र 1975 में अमेरिकी अर्थशास्त्रियों सिडनी वेनट्रॉब (1914-1983) और हेनरी वालिच (1914-1988) ने कर-आधारित आय नीति (TIP) को बढ़ावा देते हुए एक कर-आधारित आय नीति प्रकाशित की, जिसमें एक मुद्रास्फीति-रोधी आय नीति को लागू करने के लिए आयकर तंत्र का उपयोग किया गया। 1978 में वेनट्रॉब और अमेरिकी अर्थशास्त्री पॉल डेविडसन (1930-) ने जर्नल ऑफ पोस्ट कीनेसियन इकोनॉमिक्स की स्थापना की। इसने ई. रे कैंटरबेरी (1935-) जैसे कई युवा अर्थशास्त्रियों के लिए दरवाजे खोल दिए। हमेशा कीनेसियन के बाद अपनी शैली और दृष्टिकोण में, कैंटरबेरी ने पारंपरिक पोस्ट कीनेसियनवाद के बाहर योगदान दिया। उनके दोस्त, जॉन केनेथ गैलब्रेथ, लंबे समय से प्रभावित थे। 1913 में अंग्रेजी अर्थशास्त्री-राजनयिक अल्फ्रेड मिशेल-इनेस (1864-1950) ने व्हाट इज मनी प्रकाशित किया, जिसकी जॉन मेनार्ड कीन्स द्वारा अनुकूल समीक्षा की गई थी, इसके बाद 1914 में द क्रेडिट थ्योरी ऑफ मनी द्वारा क्रेडिट थ्योरी ऑफ मनी की वकालत की गई, जिसे अर्थशास्त्री एल. रैंडल रे ने "बीसवीं शताब्दी में लिखे गए धन की प्रकृति पर लेखों की सबसे अच्छी जोड़ी" कहा। शिकागो स्कूल ऑफ इकोनॉमिक्स (20वीं शताब्दी) युद्ध के बाद कीनेसियन अर्थशास्त्रियों द्वारा अनुशंसित सरकारी-हस्तक्षेपवादी मौद्रिक और राजकोषीय नीतियों पर शिकागो विश्वविद्यालय में काम करने वाले सिद्धांतकारों के एक समूह ने हमला किया, जिसे 1950 के दशक में शिकागो स्कूल ऑफ इकोनॉमिक्स के रूप में जाना जाने लगा। द्वितीय विश्व युद्ध से पहले, ओल्ड शिकागो स्कूल ऑफ स्ट्रांग कीनेसियंस की स्थापना फ्रैंक नाइट (1885-1972), जैकब वाइनर (1892-1970), और हेनरी कैल्वर्ट साइमन्स (1899-1946) द्वारा की गई थी। दूसरी पीढ़ी को एक अधिक रूढ़िवादी विचार के लिए जाना जाता था, जो बाजार गतिविधि के बारे में एक उदारवादी दृष्टिकोण को फिर से व्यक्त करता था कि लोगों को अपने स्वयं के मामलों का संचालन करने के लिए स्वतंत्र होने के लिए सबसे अच्छा छोड़ दिया जाता है। शिकागो स्कूल ऑफ इकोनॉमिक्स के रोनाल्ड कोज़ (1910-2013) कानून के सबसे प्रमुख आर्थिक विश्लेषक थे, और 1991 में अर्थशास्त्र में नोबेल पुरस्कार विजेता थे। उनके पहले प्रमुख लेख द नेचर ऑफ द फर्म (1937) में तर्क दिया गया कि फर्मों (कंपनियों, साझेदारी, आदि) के अस्तित्व का कारण। लेन-देन लागतों का अस्तित्व है। होमो इकनॉमिकस खुले बाजारों में द्विपक्षीय अनुबंधों के माध्यम से तब तक व्यापार करता है जब तक कि लेनदेन की लागत निगमों का उपयोग चीजों का अधिक लागत प्रभावी उत्पादन करने के लिए नहीं करती है। उनके दूसरे प्रमुख लेख द प्रॉब्लम ऑफ सोशल कॉस्ट (1960) में तर्क दिया गया कि अगर हम लेन-देन की लागत के बिना दुनिया में रहते हैं, तो लोग संसाधनों का समान आवंटन करने के लिए एक-दूसरे के साथ सौदेबाजी करेंगे, भले ही कोई अदालत संपत्ति विवादों में किसी भी तरह से निर्णय ले। कोज़ ने स्टर्गेस बनाम ब्रिजमैन नामक उपद्रव के बारे में एक पुराने कानूनी मामले का उदाहरण दिया, जहाँ एक शोर मचाने वाला मिठाई बनाने वाला और एक शांत डॉक्टर पड़ोसी थे और यह देखने के लिए अदालत गए कि किसे स्थानांतरित करना चाहिए। कोज़ ने कहा कि इस बात की परवाह किए बिना कि क्या न्यायाधीश ने फैसला सुनाया कि मिठाई बनाने वाले को अपनी मशीनरी का उपयोग करना बंद करना होगा, या डॉक्टर को इसे बर्दाश्त करना होगा, वे इस बारे में पारस्परिक रूप से लाभकारी सौदेबाजी कर सकते हैं कि कौन घर ले जाता है जो संसाधन वितरण के समान परिणाम तक पहुँचता है। केवल लेन-देन लागतों का अस्तित्व ही इसे रोक सकता है। इसलिए कानून को यह सुनिश्चित करना चाहिए कि क्या होगा, और सबसे कुशल समाधान द्वारा निर्देशित किया जाना चाहिए। विचार यह है कि कानून और विनियमन लोगों की मदद करने के लिए उतने महत्वपूर्ण या प्रभावी नहीं हैं जितना वकीलों और सरकारी योजनाकारों का मानना है। कोज़ और उनके जैसे अन्य लोग दृष्टिकोण में बदलाव चाहते थे, ताकि कार्रवाई की लागत का विश्लेषण करके बाजार में हस्तक्षेप करने वाली सरकार पर सकारात्मक प्रभाव के लिए सबूत का बोझ डाला जा सके। 1960 के दशक में शिकागो स्कूल ऑफ इकोनॉमिक्स के गैरी बेकर (1930-2014) और जैकब मिन्सर (1922-2006) ने न्यू होम इकोनॉमिक्स की स्थापना की, जिसने पारिवारिक अर्थशास्त्र को जन्म दिया। 1973 में कोज़ के शिष्य रिचर्ड पॉसनर (1939-) ने कानून का आर्थिक विश्लेषण प्रकाशित किया, जो एक मानक पाठ्यपुस्तक बन गई, जिससे वे 20वीं शताब्दी के सबसे अधिक उद्धृत कानूनी विद्वान बन गए। 1981 में उन्होंने द इकोनॉमिक्स ऑफ जस्टिस प्रकाशित किया, जिसमें दावा किया गया कि न्यायाधीश सामान्य कानून की व्याख्या कर रहे हैं क्योंकि वे आर्थिक कल्याण को अधिकतम करने की कोशिश कर रहे थे। शिकागो स्कूल ऑफ इकोनॉमिक्स के मिल्टन फ्रीडमैन (1912-2006) 20वीं शताब्दी के सबसे प्रभावशाली अर्थशास्त्रियों में से एक हैं, जिन्हें 1976 में अर्थशास्त्र में नोबेल पुरस्कार मिला था। उन्हें ए मॉनेटरी हिस्ट्री ऑफ द यूनाइटेड स्टेट्स (1963) के लिए जाना जाता है, जिसमें उन्होंने तर्क दिया कि महामंदी फेडरल रिजर्व की नीतियों के कारण हुई थी। फ्रीडमैन का तर्क है कि अर्थव्यवस्था में सरकारी हस्तक्षेप की तुलना में सरकारी नीति अधिक वांछनीय है। सरकारों को मुद्रा आपूर्ति के क्रमिक विस्तार द्वारा दीर्घकालिक आर्थिक विकास की दिशा में उन्मुख एक तटस्थ मौद्रिक नीति का लक्ष्य रखना चाहिए। वे मुद्रा के मात्रा सिद्धांत की वकालत करते हैं, कि सामान्य कीमतें मुद्रा द्वारा निर्धारित की जाती हैं। इसलिए, सक्रिय मौद्रिक (जैसे. आसान ऋण) या राजकोषीय (जैसे। कर और व्यय) नीति के अनपेक्षित नकारात्मक प्रभाव हो सकते हैं। पूँजीवाद और स्वतंत्रता (1962) में, फ्रीडमैन ने लिखाः फ्रीडमैन को उपभोग कार्य, स्थायी आय परिकल्पना (1957) पर उनके काम के लिए भी जाना जाता था, जिसे फ्रीडमैन ने अपने सर्वश्रेष्ठ वैज्ञानिक काम के रूप में संदर्भित किया। इस कार्य ने तर्क दिया कि तर्कसंगत उपभोक्ता अपनी स्थायी आय के समानुपाती राशि खर्च करेंगे। अप्रत्याशित लाभ की ज्यादातर बचत होगी। इसी तरह कर में कटौती, जैसा कि तर्कसंगत उपभोक्ता भविष्यवाणी करेंगे कि सार्वजनिक वित्त को संतुलित करने के लिए करों को बाद में बढ़ाना होगा। अन्य महत्वपूर्ण योगदानों में फिलिप्स वक्र की उनकी आलोचना और बेरोजगारी की प्राकृतिक दर (1968) की अवधारणा शामिल है। 1970 के दशक की शुरुआत में अमेरिकी शिकागो स्कूल के अर्थशास्त्री रॉबर्ट ई. लुकास, जूनियर (1937-) ने न्यू क्लासिकल मैक्रोइकॉनॉमिक्स की स्थापना की, जो मिल्टन फ्रीडमैन की कीनेसियन मैक्रोइकॉनॉमिक्स की मौद्रिक आलोचना और तर्कसंगत अपेक्षाओं के विचार पर आधारित थी, जिसे पहली बार 1961 में जॉन एफ. मुथ द्वारा प्रस्तावित किया गया था, इस विचार का विरोध करते हुए कि सरकारी हस्तक्षेप अर्थव्यवस्था को स्थिर कर सकता है या करना चाहिए। थॉमस जे. सार्जेंट (1943-) और नील वालेस (1939-) का नीति-प्रभावहीनता प्रस्ताव (1975), जो कि कीनेसियन अर्थशास्त्र की एक बुनियादी धारणा का खंडन करता प्रतीत होता था, भी अपनाया गया। लुकास एग्रीगेट सप्लाई फंक्शन में कहा गया है कि आर्थिक उत्पादन धन या कीमत "आश्चर्य" का एक कार्य है। लुकास को 1995 में अर्थशास्त्र का नोबेल पुरस्कार दिया गया था। 1982 में फिन किडलैंड (1943-) और एडवर्ड सी. प्रेस्कॉट (1940-) द्वारा प्रस्तावित रियल बिजनेस साइकिल थ्योरी द्वारा लुकास के मॉडल को न्यू क्लासिकल मैक्रोइकॉनॉमिक्स के मानक मॉडल के रूप में प्रतिस्थापित किया गया था, जो प्रौद्योगिकी और स्वाद में परिवर्तन जैसे वास्तविक चर के संदर्भ में उत्पादन और रोजगार में देखे गए उतार-चढ़ाव की व्याख्या करना चाहता है। प्रतिस्पर्धी बाजारों को मानते हुए, वास्तविक व्यापार चक्र सिद्धांत का तात्पर्य है कि चक्रीय उतार-चढ़ाव प्रौद्योगिकी और रुचियों में परिवर्तनशीलता के लिए इष्टतम प्रतिक्रियाएं हैं, और यह कि समष्टि आर्थिक स्थिरीकरण नीतियों को कल्याण को कम करना चाहिए। 1982 में किडलैंड और प्रेस्कॉट ने डायनेमिक स्टोकेस्टिक जनरल इक्विलिब्रियम (डी. एस. जी. ई.) के सिद्धांत की भी स्थापना की, जो सामान्य अर्थव्यवस्था के मॉडल में संयुक्त सूक्ष्म आर्थिक समीकरणों की बड़ी प्रणालियाँ हैं, जो नए नियोक्लासिकल संश्लेषण के लिए केंद्रीय बन गईं, जिसमें न्यू कीनेसियन मैक्रोइकॉनॉमिक्स से चिपचिपी कीमतों जैसे सैद्धांतिक तत्व शामिल थे। उन्होंने 2004 का अर्थशास्त्र का नोबेल पुरस्कार साझा किया। 1965 में शिकागो स्कूल के अर्थशास्त्री यूजीन फामा (1939-) ने द बिहेवियर ऑफ स्टॉक मार्केट प्राइस प्रकाशित किया, जिसमें पाया गया कि शेयर बाजार की कीमतें एक यादृच्छिक चाल का पालन करती हैं, जो कुशल बाजार परिकल्पना का प्रस्ताव करती हैं, कि यादृच्छिकता एक पूरी तरह से काम करने वाले वित्तीय बाजार की विशेषता है। उसी वर्ष पॉल सैमुएलसन ने एक गणितीय प्रमाण के साथ एक ही बात का समापन करते हुए एक पेपर प्रकाशित किया, जिसका श्रेय साझा किया गया। इससे पहले 1948 में होलब्रुक वर्किंग (1895-1985) ने एक पेपर प्रकाशित किया था जिसमें एक ही बात कही गई थी, लेकिन गणितीय रूप में नहीं। 1970 में फामा ने एफिशिएंट कैपिटल मार्केट्सः ए रिव्यू ऑफ थ्योरी एंड एम्पिरिकल वर्क प्रकाशित किया, जिसमें प्रस्ताव दिया गया कि कुशल बाजार मजबूत, अर्ध-मजबूत या कमजोर हो सकते हैं, और संयुक्त परिकल्पना समस्या का भी प्रस्ताव किया गया है, कि बाजार दक्षता के विचार को बाजार तंत्र को अस्वीकार किए बिना भी अस्वीकार नहीं किया जा सकता है। खेल, विकास और विकास (20वीं शताब्दी) 1898 में थोरस्टीन वेब्लेन ने प्रकाशित किया कि अर्थशास्त्र एक विकासवादी विज्ञान क्यों नहीं है, जो विकासवादी अर्थशास्त्र शब्द को जोड़ता है, मानव विज्ञान का उपयोग इस बात से इनकार करने के लिए करता है कि एक सार्वभौमिक मानव प्रकृति है, "औद्योगिक" या वाद्य और "आर्थिक" या औपचारिक मूल्यों के बीच संघर्ष पर जोर देते हुए, जिसे औपचारिक/वाद्य द्विभाजन के रूप में जाना जाने लगा। जोसेफ अलोइस शुम्पीटर (1883-1950) एक ऑस्ट्रियाई स्कूल के अर्थशास्त्री और राजनीतिक वैज्ञानिक थे जिन्हें व्यापार चक्र और नवाचार पर उनके कार्यों के लिए जाना जाता था। उन्होंने अर्थव्यवस्था में उद्यमियों की भूमिका पर जोर दिया। बिजनेस साइकल्सः ए थ्योरिटिकल, हिस्टोरिकल एंड स्टैटिस्टिकल एनालिसिस ऑफ द कैपिटलिस्ट प्रोसेस (1939) में, शुम्पीटर ने व्यापार चक्रों के बारे में सिद्धांतों को संश्लेषित किया, यह सुझाव देते हुए कि वे आर्थिक स्थितियों की व्याख्या कर सकते हैं। शुम्पीटर के अनुसार, पूँजीवाद अनिवार्य रूप से दीर्घकालिक चक्रों से गुजरता है क्योंकि यह पूरी तरह से वैज्ञानिक आविष्कारों और नवाचारों पर आधारित है। नवान्वेषणों से विस्तार का एक चरण संभव होता है, क्योंकि वे उत्पादकता लाभ लाते हैं और उद्यमियों को निवेश करने के लिए प्रोत्साहित करते हैं। हालांकि, जब निवेशकों के पास निवेश करने का कोई और अवसर नहीं होता है, तो अर्थव्यवस्था मंदी में चली जाती है, कई कंपनियां ध्वस्त हो जाती हैं, बंद हो जाती हैं और दिवालिया हो जाती हैं। यह चरण तब तक चलता है जब तक कि नए नवाचार एक रचनात्मक विनाश प्रक्रिया नहीं लाते, अर्थात। वे पुराने उत्पादों को नष्ट करते हैं, रोजगार को कम करते हैं, लेकिन वे नए उत्पादों और उत्पादन के नए कारकों के आधार पर अर्थव्यवस्था को विकास का एक नया चरण शुरू करने देते हैं। 1944 में हंगरी-अमेरिकी गणितशास्त्री जॉन वॉन न्यूमैन और ऑस्कर मोर्गनस्टर्न ने गेम थ्योरी की स्थापना करते हुए थ्योरी ऑफ गेम्स एंड इकोनॉमिक बिहेवियर प्रकाशित किया, जिसे अर्थशास्त्रियों द्वारा व्यापक रूप से अपनाया गया था। 1951 में प्रिंसटन के गणितशास्त्री जॉन फोर्ब्स नैश जूनियर ने लेख नॉन-कोऑपरेटिव गेम्स प्रकाशित किया, जो गैर-शून्य-राशि वाले खेलों के लिए नैश संतुलन को परिभाषित करने वाले पहले व्यक्ति बने। 1956 में अमेरिकी अर्थशास्त्री रॉबर्ट सोलो (1924-) और ऑस्ट्रेलियाई अर्थशास्त्री ट्रेवर स्वान (1918-1989) ने उत्पादकता, पूंजी संचय, जनसंख्या वृद्धि और तकनीकी प्रगति के आधार पर सोलो-स्वान मॉडल का प्रस्ताव रखा। 1956 में स्वान ने आंतरिक-बाहरी संतुलन के स्वान आरेख का भी प्रस्ताव रखा। सोलो को 1987 में अर्थशास्त्र का नोबेल पुरस्कार दिया गया था। द्वितीय विश्व युद्ध के बाद और वैश्वीकरण (20वीं शताब्दी के मध्य से अंत तक) वैश्वीकरण का युग द्वितीय विश्व युद्ध के अंत और संयुक्त राष्ट्र के साथ दुनिया की प्रमुख आर्थिक शक्ति के रूप में अमेरिका के उदय के साथ शुरू हुआ। एक और वैश्विक मंदी को रोकने के लिए, विजयी सहयोगी देशों ने जर्मनी को उसके युद्ध ऋण माफ कर दिए और उसके अधिशेष का उपयोग यूरोप के पुनर्निर्माण और जर्मनी और जापान के पुनः औद्योगीकरण को प्रोत्साहित करने के लिए किया। 1960 के दशक में इसने अपनी भूमिका को वैश्विक अधिशेष के पुनर्चक्रण में बदल दिया। द्वितीय विश्व युद्ध के बाद, कनाडा में जन्मे जॉन केनेथ गैलब्रेथ (1908-2006) सक्रिय सरकार और उदार-लोकतांत्रिक राजनीति के लिए मानक धारकों में से एक बन गए। द एफ़्लुएंट सोसाइटी (1958) में, गैलब्रेथ ने तर्क दिया कि एक निश्चित भौतिक संपत्ति तक पहुंचने वाले मतदाता आम भलाई के खिलाफ मतदान करना शुरू कर देते हैं। उन्होंने यह भी तर्क दिया कि रूढ़िवादी सर्वसम्मति का "पारंपरिक ज्ञान" सामाजिक असमानता की समस्याओं को हल करने के लिए पर्याप्त नहीं था। उन्होंने तर्क दिया कि बड़े व्यवसाय के युग में, शास्त्रीय प्रकार के बाजारों के बारे में सोचना अवास्तविक है। वे मूल्य निर्धारित करते हैं और विज्ञापन का उपयोग अपने स्वयं के उत्पादों के लिए कृत्रिम मांग पैदा करने के लिए करते हैं, जिससे लोगों की वास्तविक प्राथमिकताओं को विकृत किया जाता है। उपभोक्ता प्राथमिकताएं वास्तव में निगमों की प्राथमिकताओं को दर्शाती हैं-एक "निर्भरता प्रभाव"-और समग्र रूप से अर्थव्यवस्था तर्कहीन लक्ष्यों के लिए तैयार है। द न्यू इंडस्ट्रियल स्टेट में गैलब्रेथ ने तर्क दिया कि आर्थिक निर्णयों की योजना एक निजी-नौकरशाही द्वारा बनाई जाती है, जो विपणन और जनसंपर्क चैनलों में हेरफेर करने वाले विशेषज्ञों की एक तकनीकी संरचना है। यह पदानुक्रम स्व-सेवारत है, लाभ अब प्रमुख प्रेरक नहीं हैं, और यहां तक कि प्रबंधक भी नियंत्रण में नहीं हैं। क्योंकि वे नए योजनाकार हैं, निगम जोखिम से घृणा करते हैं, स्थिर आर्थिक और स्थिर बाजारों की आवश्यकता होती है। वे राजकोषीय और मौद्रिक नीति के साथ अपने हितों की पूर्ति के लिए सरकारों की भर्ती करते हैं, उदाहरण के लिए मौद्रिक नीतियों का पालन करते हुए जो ब्याज दरों में वृद्धि के माध्यम से शहर में साहूकारों को समृद्ध करते हैं। जबकि एक समृद्ध समाज और सहयोगी सरकार के लक्ष्य अतार्किक तकनीकी संरचना की सेवा करते हैं, सार्वजनिक स्थान एक साथ गरीब हो जाता है। गैलब्रेथ पेंटहाउस विला से बिना पक्की सड़कों पर, भूदृश्य उद्यानों से लेकर अव्यवस्थित सार्वजनिक उद्यानों तक कदम रखने की तस्वीर चित्रित करता है। अर्थशास्त्र और सार्वजनिक उद्देश्य (1973) में गैलब्रेथ समाधान के रूप में एक "नए समाजवाद" की वकालत करते हैं, सैन्य उत्पादन और स्वास्थ्य देखभाल जैसी सार्वजनिक सेवाओं का राष्ट्रीयकरण, असमानता को कम करने के लिए अनुशासित वेतन और मूल्य नियंत्रण की शुरुआत। गैलब्रेथ की भाषाई शैली के विपरीत, युद्ध के बाद के अर्थशास्त्र के पेशे ने गणितीय अभ्यावेदन के साथ कीन्स के अधिकांश काम को संश्लेषित करना शुरू कर दिया। प्रारंभिक विश्वविद्यालय अर्थशास्त्र पाठ्यक्रमों ने आर्थिक सिद्धांत को एक एकीकृत समग्र के रूप में प्रस्तुत करना शुरू कर दिया जिसे नियोक्लासिकल संश्लेषण के रूप में जाना जाता है। "सकारात्मक अर्थशास्त्र" वह शब्द बन गया जो अर्थशास्त्र के कुछ रुझानों और "कानूनों" का वर्णन करने के लिए बनाया गया था, जिन्हें "मानक आर्थिक" मूल्यांकन और निर्णयों से अलग, निष्पक्ष रूप से देखा और मूल्य-मुक्त तरीके से वर्णित किया जा सकता था। 1947 में प्रकाशित पॉल सैमुएलसन की (1915-2009) फाउंडेशन ऑफ इकोनॉमिक एनालिसिस यह दिखाने का एक प्रयास था कि गणितीय विधियाँ परीक्षण योग्य आर्थिक सिद्धांत के मूल का प्रतिनिधित्व कर सकती हैं। सैमुएलसन ने दो धारणाओं के साथ शुरुआत की। सबसे पहले, लोग और फर्म अपने स्वार्थ वाले लक्ष्यों को अधिकतम करने के लिए कार्य करेंगे। दूसरा, बाजार कीमतों के संतुलन की ओर रुख करते हैं, जहां मांग आपूर्ति से मेल खाती है। उन्होंने जॉन मेनार्ड कीन्स के तत्कालीन नए व्यापक आर्थिक सिद्धांत सहित आर्थिक प्रणालियों के संतुलनकारी व्यवहार का वर्णन करने के लिए गणित का विस्तार किया। जबकि रिचर्ड कैंटिलन ने प्रतिस्पर्धा और बाजार में आइज़ैक न्यूटन की जड़ता और गुरुत्वाकर्षण की यांत्रिक भौतिकी का अनुकरण किया था, भौतिकविदों ने शरीर की रक्त प्रणाली को आय मॉडल के गोलाकार प्रवाह में नकल किया था, विलियम जेवन्स ने सनस्पॉट की आवधिकता से मेल खाने के लिए विकास चक्र पाए थे, सैमुएलसन ने आर्थिक सिद्धांत के लिए ऊष्मागतिकी सूत्रों को अनुकूलित किया था। यूनाइटेड किंगडम में भी अर्थशास्त्र को एक कठिन विज्ञान के रूप में फिर से स्थापित किया जा रहा था, और ए. डब्ल्यू. फिलिप्स की एक प्रसिद्ध "खोज", मुद्रास्फीति और बेरोजगारी के बीच एक सहसंबंधी संबंध की थी। व्यावहारिक नीतिगत निष्कर्ष यह था कि पूर्ण रोजगार प्राप्त करना उच्च मुद्रास्फीति के खिलाफ सौदा किया जा सकता है। सैमुएलसन ने फिलिप्स वक्र के विचार को अपने काम में शामिल किया। उनकी परिचयात्मक पाठ्यपुस्तक अर्थशास्त्र प्रभावशाली थी और व्यापक रूप से अपनाई गई थी। यह अर्थशास्त्र का अब तक का सबसे सफल पाठ बन गया। पॉल सैमुएलसन को गणित और राजनीतिक अर्थव्यवस्था के विलय के लिए 1970 में अर्थशास्त्र में नए नोबेल पुरस्कार से सम्मानित किया गया था। अमेरिकी अर्थशास्त्री केनेथ एरो (1921-2017) ने 1951 में सोशल चॉइस एंड इंडिविजुअल वैल्यूज प्रकाशित किया। यह अर्थशास्त्र और राजनीतिक सिद्धांत के बीच संबंधों पर विचार करता है। इसने उनके "संभाव्यता प्रमेय" की शुरुआत के साथ सामाजिक विकल्प सिद्धांत को जन्म दिया। इसने इस बात पर व्यापक चर्चा को जन्म दिया कि प्रमेय की विभिन्न स्थितियों की व्याख्या कैसे की जाए और लोकतंत्र और मतदान के लिए इसके क्या निहितार्थ थे। उनकी चार (1963) या पाँच (1950/1951) शर्तों में से सबसे विवादास्पद अप्रासंगिक विकल्पों की स्वतंत्रता है। 1950 के दशक में केनेथ एरो और जेरार्ड डेब्रेउ (1921-2004) ने सामान्य संतुलन का एरो-डेब्रेउ मॉडल विकसित किया। 1963 में एरो ने एक पेपर प्रकाशित किया जिसने स्वास्थ्य अर्थशास्त्र की स्थापना की। 1971 में एरो और फ्रैंक हैन ने जनरल कॉम्पिटिटिव एनालिसिस (1971) प्रकाशित किया, जिसने अर्थव्यवस्था के माध्यम से कीमतों के सामान्य संतुलन के सिद्धांत को फिर से स्थापित किया। 1971 में, अमेरिकी राष्ट्रपति रिचर्ड निक्सन ने वेतन और मूल्य नियंत्रण की घोषणा करते हुए घोषणा की थी कि "हम सभी अब कीनेसियन हैं"। उन्होंने इसे 1965 में मिल्टन फ्रीडमैन की एक टिप्पणी से उठाया जिसने एक टाइम का गठन किया। अंतर्राष्ट्रीय अर्थशास्त्र 1951 में अंग्रेजी अर्थशास्त्री जेम्स ई. मीडे (1907-1995) ने "द थ्योरी ऑफ इंटरनेशनल इकोनॉमिक पॉलिसी" का खंड 1, द बैलेंस ऑफ पेमेंट्स प्रकाशित किया, जिसने घरेलू विचलन (आंतरिक और बाहरी संतुलन) के सिद्धांत का प्रस्ताव दिया, और सरकारों के लिए नीतिगत उपकरणों को बढ़ावा दिया। 1955 में उन्होंने खंड 2 व्यापार और कल्याण प्रकाशित किया, जिसने "दूसरे सर्वश्रेष्ठ" के सिद्धांत का प्रस्ताव रखा और संरक्षणवाद को बढ़ावा दिया। उन्होंने 1977 का नोबेल आर्थिक पुरस्कार बर्टिल ओहलिन के साथ साझा किया। 1979 में अमेरिकी अर्थशास्त्री पॉल क्रुगमैन (1953-) ने नए व्यापार सिद्धांत की स्थापना करने वाला एक पेपर प्रकाशित किया, जो अंतर्राष्ट्रीय व्यापार में पैमाने और नेटवर्क प्रभावों के लिए बढ़ते रिटर्न की भूमिका को समझाने का प्रयास करता है। 1991 में उन्होंने न्यू इकोनॉमिक ज्योग्राफी की स्थापना करते हुए एक पेपर प्रकाशित किया। उनकी पाठ्यपुस्तक अंतर्राष्ट्रीय अर्थशास्त्र (2007) कई स्नातक पठन सूचियों में दिखाई देती है। उन्हें 2008 में अर्थशास्त्र में नोबेल पुरस्कार से सम्मानित किया गया था। विकास अर्थशास्त्र 1954 में सेंट लूसिया के अर्थशास्त्री सर आर्थर लुईस (1915-1991) ने विकास अर्थशास्त्र के दोहरे क्षेत्र मॉडल का प्रस्ताव रखा, जिसमें दावा किया गया है कि पूँजीवाद पिछड़े गैर-पूँजीवादी "निर्वाह क्षेत्र" से श्रम की असीमित आपूर्ति का उपयोग करके तब तक फैलता है जब तक कि यह लुईसियन ब्रेकिंग पॉइंट तक नहीं पहुंच जाता जहां मजदूरी बढ़नी शुरू हो जाती है, 1979 का नोबेल अर्थशास्त्र पुरस्कार प्राप्त किया। 1955 में रूस में जन्मे अमेरिकी अर्थशास्त्री साइमन कुजनेट्स (1901-1985), जिन्होंने 1934 में सकल घरेलू उत्पाद (GDP) की अवधारणा पेश की, ने एक लेख प्रकाशित किया जिसमें आय असमानता और आर्थिक विकास के बीच एक उल्टे U-आकार के संबंध का खुलासा किया गया, जिसका अर्थ है कि आर्थिक विकास गरीब देशों में अमीर और गरीब के बीच आय असमानता को बढ़ाता है, लेकिन अमीर देशों में यह कम हो जाता है। 1971 में उन्हें अर्थशास्त्र का नोबेल पुरस्कार मिला। भारतीय अर्थशास्त्री अमर्त्य सेन (1933-) ने नवशास्त्रीय मान्यताओं की वैधता के बारे में काफी संदेह व्यक्त किया, और विकास अर्थशास्त्र और मानवाधिकारों के लिए अपने काम को समर्पित करते हुए तर्कसंगत अपेक्षाओं के सिद्धांत की अत्यधिक आलोचना की। 1981 में, सेन ने पॉवर्टी एंड फैमिन्सः एन एसे ऑन एनटाइटलमेंट एंड डेप्रिवेशन (1981) नामक एक पुस्तक प्रकाशित की, जिसमें उन्होंने तर्क दिया कि अकाल न केवल भोजन की कमी से होता है, बल्कि भोजन के वितरण के लिए तंत्र में निर्मित असमानताओं से भी होता है। सेन ने यह भी तर्क दिया कि बंगाल का अकाल शहरी आर्थिक उछाल के कारण हुआ था जिसने खाद्य पदार्थों की कीमतों में वृद्धि की, जिससे लाखों ग्रामीण श्रमिकों की भूख से मौत हो गई जब उनकी मजदूरी नहीं बनी रही। अकाल के कारणों पर उनके महत्वपूर्ण काम के अलावा, विकास अर्थशास्त्र के क्षेत्र में सेन के काम का संयुक्त राष्ट्र विकास कार्यक्रम द्वारा प्रकाशित "मानव विकास रिपोर्ट" के निर्माण में काफी प्रभाव पड़ा है। यह वार्षिक प्रकाशन जो विभिन्न प्रकार के आर्थिक और सामाजिक संकेतकों पर देशों को क्रमबद्ध करता है, गरीबी और असमानता के आर्थिक मापन के क्षेत्र में अन्य सामाजिक विकल्प सिद्धांतकारों के बीच सेन के योगदान के लिए बहुत कुछ है। सेन को 1998 में अर्थशास्त्र में नोबेल पुरस्कार से सम्मानित किया गया था। न्यू इकोनॉमिक हिस्ट्री (क्लियोमेट्रिक्स) 1958 में अमेरिकी अर्थशास्त्रियों अल्फ्रेड एच. कॉनराड (1924-1970) और जॉन आर. मेयर (1927-2009) ने न्यू इकोनॉमिक हिस्ट्री की स्थापना की, जिसे 1960 में अमेरिकी अर्थशास्त्री स्टेनली रेइटर (1925-2014) ने क्लियो के बाद क्लियोमेट्रिक्स कहा। यह ऐतिहासिक आंकड़ों की पुनः व्याख्या करने के लिए नवशास्त्रीय आर्थिक सिद्धांत का उपयोग करता है, जो पूरे शिक्षाविदों में फैलता है, जिससे अर्थशास्त्र में अप्रशिक्षित आर्थिक इतिहासकार इतिहास विभागों से गायब हो जाते हैं। अमेरिकी क्लियोमेट्रिक अर्थशास्त्रियों डगलस सेसिल नॉर्थ (1920-2015) और रॉबर्ट विलियम फोगेल (1926-2013) को 1993 का अर्थशास्त्र का नोबेल पुरस्कार दिया गया था। 1962 में अमेरिकी अर्थशास्त्री जेम्स एम. बुकानन (1919-2013) और गॉर्डन टुल्लॉक (1922-2014) ने द कैलकुलस ऑफ कंसेंट प्रकाशित किया, जिसने सार्वजनिक नीति (नियमों के भीतर अपनाने की रणनीतियों) से राजनीति (खेल के नियमों) को अलग करके, संवैधानिक अर्थशास्त्र की स्थापना, संवैधानिक कानून का आर्थिक विश्लेषण करके सार्वजनिक विकल्प सिद्धांत को पुनर्जीवित किया। बुकानन को 1986 में अर्थशास्त्र का नोबेल पुरस्कार दिया गया था। स्कॉटिश अर्थशास्त्री मार्कस फ्लेमिंग (1911-1976) और कनाडाई अर्थशास्त्री रॉबर्ट मुंडेल (1932-) ने अर्थव्यवस्था के मुंडेल-फ्लेमिंग मॉडल को प्रकाशित किया, जो एक खुली अर्थव्यवस्था के लिए IS-LM मॉडल का विस्तार था, जिसमें निश्चित विनिमय दर, मुक्त पूंजी आंदोलन और एक स्वतंत्र मौद्रिक नीति की असंभव त्रिमूर्ति का प्रस्ताव था, जिनमें से केवल दो को एक साथ बनाए रखा जा सकता है। मुंडेल को 1999 में अर्थशास्त्र का नोबेल पुरस्कार मिला। 1965 में अमेरिकी अर्थशास्त्री हेनरी जी. मान (1928-2015) ने जर्नल ऑफ पॉलिटिकल इकोनॉमी में मर्जर एंड द मार्केट फॉर कॉर्पोरेट कंट्रोल प्रकाशित किया, जिसमें दावा किया गया है कि शेयर बाजार में स्टॉक के एक शेयर की कीमत में परिवर्तन तब अधिक तेजी से होगा जब आंतरिक व्यापार को प्रतिबंधित किया जाता है, जब इसकी अनुमति दी जाती है, जिससे कॉर्पोरेट नियंत्रण के लिए बाजार के सिद्धांत की स्थापना होती है। 1970 में जॉर्ज अकेरलोफ (1940-) ने पेपर द मार्केट फॉर लेमन प्रकाशित किया, जिसमें सूचना अर्थशास्त्र के सिद्धांत की स्थापना की गई और 2001 का अर्थशास्त्र का नोबेल पुरस्कार प्राप्त किया। जोसेफ ई. स्टिग्लिट्ज़ (1943-) को सूचना अर्थशास्त्र में उनके काम के लिए 2001 में अर्थशास्त्र का नोबेल पुरस्कार भी मिला। उन्होंने राष्ट्रपति क्लिंटन की आर्थिक सलाहकार परिषद के अध्यक्ष और विश्व बैंक के मुख्य अर्थशास्त्री के रूप में कार्य किया है। स्टिग्लिट्ज ने कोलंबिया, स्टैनफोर्ड, ऑक्सफोर्ड, मैनचेस्टर, येल और एम. आई. टी. सहित कई विश्वविद्यालयों में पढ़ाया है। हाल के वर्षों में वे वैश्विक आर्थिक संस्थानों के मुखर आलोचक बन गए हैं। मेकिंग ग्लोबलाइजेशन वर्क (2007) में उन्होंने अंतर्राष्ट्रीय अर्थशास्त्र के मुद्दों पर अपने दृष्टिकोण का एक विवरण प्रस्तुत कियाः स्टिग्लिट्ज़ अपनी पुस्तक मेकिंग ग्लोबलाइजेशन वर्क के बारे में बात करते हैं। 1973 में रूसी-अमेरिकी गणितशास्त्री-अर्थशास्त्री लियोनिद हर्विक्ज़ (1917-2008) ने बाजार (तंत्र) डिजाइन सिद्धांत की स्थापना की। रिवर्स गेम थ्योरी, जो लोगों को उन स्थितियों में अंतर करने की अनुमति देता है जिनमें बाजार उन स्थितियों से अच्छी तरह से काम करते हैं जिनमें वे नहीं करते हैं, कुशल व्यापार तंत्र, विनियमन योजनाओं और मतदान प्रक्रियाओं की पहचान में सहायता करते हैं; उन्होंने एरिक मास्किन (1950-) और रोजर मायर्सन (1951-) के साथ सिद्धांत विकसित किया, उनके साथ 2007 का नोबेल अर्थशास्त्र पुरस्कार साझा किया। 1974 में अमेरिकी अर्थशास्त्री आर्थर लैफर ने लैफर वक्र तैयार किया, जो यह मानता है कि 0 प्रतिशत और 100% की चरम कर दरों पर कोई कर राजस्व नहीं बढ़ाया जाएगा, और कम से कम एक दर होनी चाहिए जहां कर राजस्व गैर-शून्य अधिकतम होगा। इस अवधारणा को 1980 के दशक की शुरुआत में अमेरिकी राष्ट्रपति रोनाल्ड रीगन द्वारा अपनाया गया था, जो अमेरिकी अर्थशास्त्री पॉल क्रेग रॉबर्ट्स द्वारा सह-स्थापित रीगनॉमिक्स की आधारशिला बन गई थी। बाजार विनियमन 1986 में फ्रांसीसी अर्थशास्त्री जीन तिरोल (1953-) ने "डायनेमिक मॉडल ऑफ ऑलिगोपोली" प्रकाशित किया, जिसके बाद "द थ्योरी ऑफ इंडस्ट्रियल ऑर्गनाइजेशन" (1988) ने बाजार की शक्ति और विनियमन को समझने के लिए अपनी खोज शुरू की, जिसके परिणामस्वरूप 2014 का अर्थशास्त्र का नोबेल पुरस्कार मिला। 2008 के वित्तीय संकट (21वीं सदी) के बाद 2008 में एक वित्तीय संकट था जिसके कारण वैश्विक मंदी आई। इसने कुछ मैक्रो अर्थशास्त्रियों और वित्तीय अर्थशास्त्रियों को वर्तमान रूढ़िवादिता पर सवाल उठाने के लिए प्रेरित किया। एक प्रतिक्रिया कीनेसियन पुनरुत्थान थी। यह कुछ नीति निर्माताओं और अर्थशास्त्रियों के बीच कीनेसियन समाधानों के लिए एक आम सहमति के रूप में उभरा। इस स्कूल के आंकड़ों में डोमिनिक स्ट्रॉस-कान, ओलिवियर ब्लैंचार्ड, गॉर्डन ब्राउन, पॉल क्रुगमैन और मार्टिन वुल्फ शामिल थे। कठोरता एक और प्रतिक्रिया थी, सरकारी बजट घाटे को कम करने की नीति। मितव्ययिता नीतियों में खर्च में कटौती, कर में वृद्धि या दोनों का मिश्रण शामिल हो सकता है। दो प्रभावशाली अकादमिक पत्र इस स्थिति का समर्थन करते हैं। पहला था राजकोषीय नीति में बड़े बदलावः कर बनाम खर्च, जिसे अक्टूबर 2009 में अल्बर्टो अलेसिना और सिल्विया अर्डग्ना द्वारा प्रकाशित किया गया था। इसने जोर देकर कहा कि राजकोषीय मितव्ययिता उपायों ने अर्थव्यवस्थाओं को नुकसान नहीं पहुंचाया, और वास्तव में उनके सुधार में मदद की। द सेकंड ग्रोथ इन अ टाइम ऑफ डेट, कारमेन रेनहार्ट और केनेथ रोगॉफ द्वारा 2010 में प्रकाशित। इसने 20 उन्नत अर्थव्यवस्थाओं के बीच सार्वजनिक ऋण और सकल घरेलू उत्पाद की वृद्धि का विश्लेषण किया और दावा किया कि उच्च ऋण वाले देशों में द्वितीय विश्व युद्ध के बाद से-0.1% की दर से वृद्धि हुई है। अप्रैल 2013 में आईएमएफ और रूजवेल्ट संस्थान ने रेनहार्ट-रोगॉफ पेपर में बुनियादी गणना खामियों को उजागर करते हुए दावा किया कि जब खामियों को ठीक किया गया, तो "उच्च ऋण" वाले देशों की वृद्धि + 2.2% थी, जो मूल पेपर की भविष्यवाणी की तुलना में बहुत अधिक थी। इसके बाद, 6 जून, 2013 को पॉल क्रुगमैन ने द न्यूयॉर्क रिव्यू ऑफ बुक्स में हाउ द केस फॉर ऑस्टेरिटी हैज क्रंबल्ड प्रकाशित किया, यह तर्क देते हुए कि तपस्या का मामला मौलिक रूप से त्रुटिपूर्ण था, और तपस्या उपायों को समाप्त करने का आह्वान किया। ।