As a result, these countries’ virtual exchange rates vis-à-vis Germany are critically overvalued, inasmuch as wages in these countries have risen more quickly, and labor productivity more slowly, than in Germany.
В результате, виртуальные обменные курсы этих стран переоценены по отношению к Германии, поскольку зарплаты в этих странах росли быстрее, а производительность труда медленнее, чем в Германии.