The average high-debt episodes since 1800 last 23 years and are associated with a growth rate more than one percentage point below the rate typical for periods of lower debt levels.
Tijdens deze perioden blijft de groei vaak ruim één procentpunt onder het niveau dat typisch is voor perioden met lage schulden. Dat wil zeggen dat na een kwart eeuw van hoge schulden de inkomsten 25% lager kunnen uitvallen dan ze hadden kunnen zijn als er sprake was geweest van een normaal groeipercentage.