The other 97 deficits did not magically appear. They are all part of an enormous multilateral trade deficit that stems from America’s unprecedented shortfall of saving – a depreciation-adjusted “net national saving rate” (combining businesses, households, and the government sector) that has been negative since 2008.
Los otros 97 déficits no aparecieron por arte de magia: todos forman parte de un enorme déficit comercial multilateral cuyo origen está en la extraordinaria falta de ahorro estadounidense: la “tasa de ahorro nacional neta” combinada de las empresas, los hogares y al sector público, ajustada según la depreciación, ha sido negativa desde 2008.