Moreover, with fiscal austerity likely to restrain aggregate demand in the years ahead, and with capital-short banks likely to curtail lending – a serious problem for Europe’s bank-centric system of credit intermediation – a pan-European recession seems inevitable.
Por si fuera poco, es probable que en los años venideros la austeridad fiscal limite la demanda agregada y que la insuficiente capitalización de los bancos reduzca el crédito (lo cual es un problema grave en el sistema europeo de intermediación crediticia, centrado en la banca); de modo que una recesión paneuropea parece inevitable.