Higher levels of government are “on the hook” to bail out local insolvent governments, and may even suffer bond downgrades as a result; in Spain, Italy, and China, that role falls to the national government, and for US cities and towns, to their states.
Los niveles gubernamentales superiores están “agarrados por el cuello”, es decir no tienen otra salida, que rescatar a los gobiernos locales insolventes, e incluso pueden sufrir rebajas en la calificación de sus bonos como consecuencia de ello; en España, Italia y China, ese papel corresponde al gobierno nacional, y, en el caso de las ciudades y pueblos de los Estados Unidos dicho papel corresponde a los Estados en los que se encuentran.