The countries that adopted the euro had poor labor-market institutions, bloated pension systems, high taxes on labor income, and inefficient service sectors in the late 1990’s, and they still do now.
Sin embargo, mientras que los esfuerzos encaminados a las reformas se intensificaron a lo largo de Europa a finales de los noventa tanto dentro como fuera de la zona del euro, hay pocas evidencias de que los de "dentro" adoptaran reformas más amplias y significativas del lado de la demanda que los de "fuera".