If government bond repayments to the BoJ continued, but were always offset by new BoJ bond purchases, and if the BoJ kept the interest rate on reserves at zero, the net effect would be the same as a debt write-off, but the fiction of “normal” central-bank operations could be maintained.
Si el gobierno continuase pagando por los bonos gubernamentales al BdJ, pero este compensara siempre esos pagos con nuevas compras de bonos y mantuviese las tasas de interés para las reservas en cero, el efecto neto sería el mismo que el de una cancelación de la deuda, pero se podría sostener la ficción un banco central con operaciones «normales».