But if Europe does not adopt some combination of the first three options as policy goals over the next five years, it will face a stark choice: either lost decades for southern Europe (and perhaps northern Europe as well), or continued north-south payment imbalances that will have to be financed through fiscal transfers – that is, by taxing the north.
Pokud však Evropa nepřijme nějakou kombinaci prvních tří možností coby politický cíl pro příštích pět let, čeká ji nelehká volba: buď ztracené dekády pro jižní Evropu (a možná i pro Evropu severní), nebo pokračující platební nerovnováhy mezi severem a jihem, které se budou muset financovat fiskálními transfery – tedy zdaněním severu.