But their profitability depended on two shaky foundations: a permanent fall in long-term risky real interest rates, and permanent optimism about real estate as an asset class.
Jejich rentabilita ale závisela na dvou chatrných základech: setrvalém propadu dlouhodobých rizikových reálných úrokových sazeb a setrvalém optimismu ohledně nemovitostí jako třídy aktiv.