Yes, the liabilities of southern Europe’s private sector were speculative and potentially insecure; but the region was part of the eurozone, and thus its governments’ debts were backed by the European Central Bank, which in turn was backed by the governments of France and Germany, which in turn were backed by the willingness of French and German taxpayers to pay for the long-run project of closer European integration.
Ano, pasiva jihoevropského soukromého sektoru byla spekulativní a potenciálně nejistá, avšak region byl součástí eurozóny, a dluhy jeho vlád tak kryla Evropská centrální banka, kterou kryly vlády ve Francii a Německu, přičemž ty zase kryla ochota francouzských a německých daňových poplatníků platit za dlouhodobý projekt užší evropské integrace.