The Northern European countries feared that deficit spending by the South might ultimately create pressure for partial monetization of their debt through inflation of the euro--or, more precisely, their leaders feared that investors, fearing the same thing, would demand higher interest rates.
Severoevropské země se obávaly, že by deficitní výdaje jižních zemí mohly nakonec vytvořit tlak na částečnou monetarizaci jejich dluhů skrze inflaci eura - či přesněji řečeno, jejich lídři měli strach, že by se investoři právě kvůli takovým obavám dožadovali vyssích úrokových sazeb.