There are no easy choices: defending the currency by hiking interest rates would kill growth and harm banks and corporate firms; loosening monetary policy to boost growth might push their currencies into free-fall, causing a spike in inflation and jeopardizing their ability to attract capital to finance their external deficits.
Snadná řešení neexistují: obrana měny zvýšením úrokových sazeb by zadusila růst a poškodila banky a obchodní firmy; uvolnění měnové politiky s cílem povzbudit růst by mohlo uvrhnout měny do volného pádu a tím způsobit prudký nárůst inflace a ohrozit schopnost přilákat kapitál k financování externích schodků.