Contract law might work well when there is only one class of bondholders; but when it comes to bonds issued in different jurisdictions and currencies, the ICMA proposal fails to solve the difficult “aggregation” problem (how does one weight the votes of different claimants?).
Smluvní právo by mohlo fungovat dobře v případě, když existuje jen jedna třída držitelů dluhopisů; ale když se jedná o dluhopisy vydané v jiných jurisdikcích a měnách, selhává návrh ICMA v řešení obtížného “agregačního“ problému (jak hodnotit hlasy různých žadatelů?).