The recession was mainly caused not by budgetary spending, but rather by Brazil's sharp devaluation of its currency in February 1999, a step which made Argentina's own Peso uncompetitive and led investors (rightly, it turned out) to expect a similar devaluation in Argentina.
Recese byla příčinou nikoli rozpočtových výdajů, ale spíše prudkou devalvací brazilského realu z února roku 1999, díky níž ztratilo argentinské peso svou konkurenceschopnost a díky níž investoři (správně, jak se nakonec ukázalo) očekávali podobnou devalvaci i v Argentině.