He pointed out that when transaction costs are low and property rights are well defined, innovative private contracts might solve collective-action problems such as pollution; but policymakers rely largely on fiscal instruments, owing to economists’ obsession with simplistic price theory.
Poukázal přitom na skutečnost, že když jsou transakční náklady nízké a vlastnická práva dobře definovaná, pak by novátorské soukromé kontrakty mohly vyřešit problémy spojené s kolektivní činností, jako je znečištění; kvůli posedlosti ekonomů zjednodušující cenovou teorií však politici do značné míry spoléhají na fiskální nástroje.