A growing debt-to-GDP ratio would, in the first instance, crowd out investment, as resources that would otherwise go to fund productive investment instead support private or public consumption.
Narůstající poměr zadlužení k HDP by v prvé řadě vytěsnil investice, neboť zdroje, které by se jinak použily k financování přínosných investic, by spíše vypomáhaly soukromé či veřejné spotřebě.