Phelps was also 10 to 20 years ahead of the profession when he developed the theories of wage efficiency and inflation targeting, which are now considered to be the state of the art concerning the labour market and monetary management.
Kromě toho předběhl Phelps svůj obor o 10 až 20 let také tím, že vypracoval teorie účinnosti mezd a inflačního cílení, které jsou dnes pokládány za nejmodernější teorie na poli trhů práce a monetárního řízení.