Just consider what must be overcome: economic divergence and deepening recessions; irreversible balkanization of the banking system and financial markets; unsustainable debt burdens for public and private agents; daunting growth and balance-sheet costs in countries that pursue internal devaluation and deflation to restore competitiveness; asymmetrical adjustment, with moral-hazard risks in the core and insufficient financing in the periphery fueling incompatible political dynamics; fickle and impatient markets and investors; austerity fatigue in the periphery and bailout fatigue in the core; the absence of conditions for an optimal currency area; and serious difficulties in achieving full fiscal, banking, economic, and political union.
Vezměme si jen, s čím bude nutné se vypořádat: s ekonomickou divergencí a prohlubující se recesí, nevratnou balkanizací bankovní soustavy a finančních trhů, neudržitelnými dluhovými břemeny veřejných i soukromých aktérů, nepříjemnými důsledky pro růst a bilance v zemích uskutečňujících interní devalvaci a deflaci s cílem oživit konkurenční schopnost, asymetrickou korekcí, kdy rizika morálního hazardu v jádru a nedostatečné financování na periferii budou vyvolávat neslučitelné politické dynamiky, dále s vrtkavými a netrpělivými trhy a investory, únavou z úspor na periferii a únavou z finančních výpomocí v jádře, absencí podmínek pro optimální měnovou oblast a vážnými těžkostmi při dosahování plné fiskální, bankovní, hospodářské a politické unie.