Dennis Robertson, an early twentieth-century “real” business-cycle theorist, wrote: “I do not feel confident that a policy which, in the pursuit of stability of prices, output, and employment, had nipped in the bud the English railway boom of the forties, or the American railway boom of 1869-71, or the German electrical boom of the nineties, would have been on balance beneficial to the populations concerned.”
Dennis Robertson, teoretik „reálných“ hospodářských cyklů z počátku dvacátého století, napsal: „Nejsem přesvědčen, že politika, která ve snaze o stabilitu cen, výkon a zaměstnanost udusila v samém zárodku boom anglických železnic ve čtyřicátých letech, boom amerických železnic v letech 1869-71 nebo německý elektrický boom v letech devadesátých, by byla celkově vzato přínosná pro obyvatele dotyčných zemí.“ Podobně jako jeho současník Schumpeter pokládal také Robertson hospodářské cykly, které obnášejí tvorbu nového kapitálu i destrukci kapitálu starého, za neoddělitelné od pokroku.