European governments’ debt may all be denominated in euro, but German and Italian debt are hardly the same thing, so the government euro-bond market lacks the depth and liquidity of the US Treasury Bill market.
Zadlužení evropských vlád je sice jednotně denominované v euru, ale německý a italský dluh stěží znamenají totéž, takže trhu státních euroobligací schází hloubka a likvidita trhu státních pokladničních poukázek USA.