They are all part of an enormous multilateral trade deficit that stems from America’s unprecedented shortfall of saving – a depreciation-adjusted “net national saving rate” (combining businesses, households, and the government sector) that has been negative since 2008. Lacking in savings and wanting to grow, the US runs massive current-account and multilateral trade deficits in order to import other countries’ surplus savings.
ولكن لم يقر أي من المرشحين بالمشكلة الأكبر التي يحاول الجميع تجاهلها، فالولايات المتحدة تسجل عجزاً تجارياً مع 98 دولة. ولا شك أن العجز مع 97 دولة أخرى غير الصين لم ينشأ بطريقة سحرية. فكل الحالات تشكل جزءاً من عجز تجاري هائل متعدد الأطراف نابع من النقص غير المسبوق في الادخار في الولايات المتحدة ــ معدل الادخار الوطني الصافي المعدل تبعاً لانخفاض القيمة (والذي يجمع قطاع الشركات، وقطاع الأسر، والقطاع الحكومي) والذي كان سلبياً منذ عام 2008. والواقع أن الولايات المتحدة التي تفتقر إلى الادخار والراغبة في النمو، تسجل عجزاً هائلاً في الحساب الجاري وعجزاً تجارياً متعدد الأطراف حتى يتسنى لها أن تستورد المدخرات الفائضة لدى دول أخرى.