The US, with the world’s largest deficits and debt, is the biggest beneficiary of cheap financing. With the persistence of Europe’s sovereign-debt crisis, safe-haven effects have driven the yield of ten-year US Treasury bonds to their lowest level in 60 years, while the ten-year swap spread – the gap between a fixed-rate and a floating-rate payment stream – is negative, implying a real loss for investors.
لكن هذه المحاولات الحثيثة لتخفيض اسعار الفائدة تشوه تخصيص رأس المال. ان الولايات المتحدة الامريكية والتي تعاني من اكبر عجز ومديونية في العالم هي اكثر مستفيدة من التمويل الرخيص ومع ثبات ازمة الديون السيادية الاوروبية فإن تأثيرات الملاذ الامن قد جعلت مردود سندات الخزينة الامريكية لمدة عشر سنوات في اقل مستوى خلال 60 عاما بينما امتداد المبادلة لعشر سنوات- اي الفجوة بين مدفوعات السعر الثابت ومدفوعات السعر العائم – هو سلبي مما يعني خسارة حقيقية للمستثمرين .