This segmented credit market means that monetary policy works very differently in China than in the advanced economies. In particular, the private sector – especially small and medium-size enterprises (SMEs), which are most often driven to the shadow banking sector – would benefit more from credit relaxation than from a cut in official interest rates.
وتعني سوق الائتمان المجزأة هذه أن السياسة النقدية تعمل بشكل مختلف تماماً في الصين مقارنة بالاقتصادات المتقدمة. وبشكل خاص، سوف يستفيد القطاع الخاص ــ وخاصة الشركات الصغيرة والمتوسطة الحجم، والتي يُدفَع بها غالباً إلى قطاع الظل المصرفي ــ بقدر أكبر من تخفيف القيود الائتمانية مقارنة بما قد يتحقق بخفض أسعار الفائدة الرسمية.