This initiative is destined to fail – as did the IMF Multilateral Surveillance Exercise or the G-20 peer reviews in the recent past. Even if massive spillovers are clearly recognized, it is difficult to see how this exercise would solve the fundamental problem behind the currency war: the major players’ apparent unwillingness to reconcile vastly different national interests.
ففي جهد يائس في اللحظة الأخيرة يعكف صندوق النقد الدولي الآن على ابتكار "تقارير امتداد" لبعض البلدان التي يشكل اقتصادها أهمية شاملة، والتي من المقرر أن تجرى على هامش التشاور مع البلدان (بموجب المادة الرابعة). ولكن من المقدر لهذه المبادرة أن يكون مصيرها الفشل ـ كما حدث لممارسة المراقبة المتعددة الأطراف التي ابتكرها صندوق النقد الدولي أو مراجعات الأقران في إطار مجموعة العشرين في الماضي القريب. وحتى لو أدركنا وجود آثار غير مباشرة واضحة، فمن الصعب أن نرى كيف قد يتسنى لهذه الممارسة أن تحل المشكلة الجوهرية الكامنة وراء حرب العملة: أو العزوف الواضح من جانب اللاعبين الرئيسيين عن التوفيق بين المصالح الوطنية المختلفة إلى حد كبير.