However, over this period the UK also experienced sustained exchange-rate misalignment, which the BoE’s Monetary Policy Committee was unwilling or unable to address within its existing mandate. The MPC also failed to respond to any of the three bouts of rapid growth in house prices that preceded the financial crisis, arguing that they were structural in nature –caused by the decline in inflation and interest rates since the 1980’s – so a monetary response was not appropriate.
ولكن على مدى هذه الفترة شهدت المملكة المتحدة أيضاً اختلالاً طويل الأمد في سعر الصرف، والذي كانت لجنة السياسة النقدية في بنك إنجلترا غير راغبة أو غير قادرة على معالجته في إطار صلاحياتها القائمة. كما فشلت لجنة السياسة النقدية في الاستجابة لأيٍ من نوبات النمو السريع الثلاث في أسعار المساكن والتي سبقت الأزمة المالية، بحجة أنها كانت بنيوية في طبيعتها ــ وناجمة عن انخفاض معدل التضخم وأسعار الفائدة منذ ثمانينيات القرن العشرين ــ وعلى هذا فإن الاستجابة النقدية لم تكن مناسبة.