Although the French government, unlike its Spanish and Italian counterparts, has not yet had any difficulty financing itself at low interest rates, currency appreciation as the economy slides into recession is like fuel poured onto an unlit bonfire. Unless growth is restored, France’s already large public debt will expand unsustainably, heightening the risk that investors will shun French government bonds.
ورغم أن الحكومة الفرنسية، على النقيض من نظيرتها الأسبانية والإيطالية، لم تواجه حتى الآن أية صعوبة في تمويل نفسها بأسعار فائدة منخفضة، فإن ارتفاع قيمة العملة مع انزلاق الاقتصاد إلى الركود كان أشبه بصب الوقود على نيران غير متقدة. وما لم تنجح فرنسا في استعادة النمو، فإن دينها العام الضخم بالفعل سوف يتوسع إلى مستويات غير قابلة للاستدامة، وهو ما من شأنه أن يزيد من خطر إحجام المستثمرين عن شراء سندات الحكومة الفرنسية.