The more China achieves its stated objective of “a decisive role for the market,” the less the “China is different” argument applies. Interest-rate liberalization would increase borrowing costs for many over-indebted borrowers.
كلما ازداد نجاح الصين في تحقيق هدفها المعلن المتمثل في "تمكين السوق من الحصول على دور أكثر حسما"، كلما أصبحت حجة "اختلاف الصين" أقل ملاءمة. وسوف يعمل تحرير أسعار الفائدة على زيادة تكاليف الاقتراض بالنسبة للعديد من المقترضين المثقلين بالديون. ومن شأن قاعدة عدم إنقاذ كيانات الظل المصرفي أن تفضي إلى خسائر تضرب الثقة. وكلما كان حساب رأس المال مفتوحا، كلما أصبحت ديون الصين الضخمة بين أيدي البنوك وغيرها من المستثمرين المؤسسيين في مختلف أنحاء العالم.