Industrial market economies have been suffering from periodic financial crises, followed by high unemployment, at least since the Panic of 1825 nearly caused the Bank of England to collapse. Such episodes are bad for everybody – workers who lose their jobs, entrepreneurs and equity holders who lose their profits, governments that lose their tax revenue, and bondholders who suffer the consequences of bankruptcy – and we have had nearly two centuries to figure out how to deal with them.
الواقع أن اقتصادات السوق الصناعية كانت تعاني دوماً من أزمات مالية دورية، يعقبها ارتفاع في معدلات البطالة، على الأقل منذ نوبة الذعر في عام 1825، والتي كادت تؤدي إلى انهيار بنك إنجلترا. ومثل هذه النوبات تضر بمصالح الجميع ــ العمال الذين يخسرون وظائفهم، والشركات وحاملي الأسهم الذين يخسرون أرباحهم، والحكومات التي تخسر عائداتها الضريبية، وحاملي السندات الذين يعانون من عواقب الإفلاس ــ وكان لدينا ما يقرب من القرنين من الزمان لكي نتوصل إلى الكيفية التي يمكننا بها التعامل مع هذه النوبات. لماذا إذن فشلت الحكومات والبنوك المركزية في هذه المهمة؟