Structural reforms are always useful, but increasing productivity takes a long time and does not always translate into higher competitiveness. What is needed in southern Europe is acceptance that domestic demand must fall to a level that allows countries to live without further capital inflows.
إن الإصلاحات البنيوية مفيدة دوماً، ولكن زيادة الإنتاجية تستغرق وقتاً طويلاً ولا تترجم دوماً إلى زيادة في القدرة التنافسية. والمطلوب الآن في جنوب أوروبا يتلخص في تقبل حقيقة مفادها أن الطلب المحلي لابد وأن يهبط إلى المستوى الذي يسمح للبلدان بأن تعيش من دون المزيد من تدفقات رأس المال إلى الداخل. وبعد ذلك فلابد وأن يكون كافياً أن نسمح لأسواق العمالة بمزاولة عملها المعتاد إلى أن يجد النظام توازنه الجديد.