This is most evident in the US, where markets love the Federal Reserve’s trifecta of near-zero policy interest rates (negative in real terms), aggressive forward policy guidance, and asset purchases – all of which push investors to take more risk. Markets also welcome the fact that the Fed’s hyperactive experimentation is forcing other central banks around the world to pursue more expansionary policies.
وكان هذا أشد وضوحاً في الولايات المتحدة، حيث تعشق الأسواق الرهان الثلاثي من جانب بنك الاحتياطي الفيدرالي على أسعار الفائدة التي تقترب من الصفر (والسلبية بالقيمة الحقيقية)، والتوجيهات السياسية العدوانية التقدمية، والمشتريات من الأصول ــ وكل هذا من شأنه أن يدفع المستثمرين إلى خوض المزيد من المجازفة. كما ترحب الأسواق بحقيقة مفادها أن التجريب المفرط النشاط من جانب بنك الاحتياطي الفيدرالي يرغم البنوك المركزية الأخرى في مختلف أنحاء العالم على ملاحقة سياسات أكثر توسعا.