The expectation of future tax hikes could drive people to save part of the new money, rather than spend it. Unorthodox QE (“monetization two”) avoids this problem, because the central bank’s borrowing will not be repaid; central-bank assets net out against government liabilities.
الواقع أن اقتراح كوربين، خلافاً للتمويل النقدي التقليدي، لن يضيف إلى الدين الوطني ــ وهي ميزة كبرى. فالتيسير الكمي التقليدي ــ ولنسمه "التحويل النقدي 1" ــ من المفترض أن يتم عكسه، مع استخدام الضرائب لجمع الأموال اللازمة لاسترداد سندات الحكومة التي يحتفظ بها البنك المركزي. ومن الممكن أن تدفع التوقعات برفع الضرائب في المستقبل الناس إلى ادخار جزء من الأموال الجديدة بدلاً من إنفاقها. أما التيسير الكمي غير التقليدي ("التحويل النقدي 2") فيتجنب هذه المشكلة، لأن اقتراض البنك المركزي لن يتم سداده؛ بل توضع أصول البنك المركزي في مقابل خصوم الحكومة. ولهذا السبب، لا يجب استبعاد هذه الفكرة استناداً إلى منطق مسبق.