Waning external demand has undermined the capacity of China’s old manufacturing- and export-based growth model to sustain extremely high growth rates. But the ongoing shift toward services- and consumption-led growth is boosting demand for liquidity, while the accompanying creative destruction is generating considerable uncertainty.
وتتعلق المشكلة الثالثة بنموذج النمو الصيني. فقد تسبب ضعف الطلب الخارجي في تقويض قدرة نموذج النمو الصيني القديم القائم على التصنيع والتصدير على دعم معدلات النمو البالغة الارتفاع. ولكن التحول الجاري نحو النمو القائم على الخدمات والاستهلاك يعزز الطلب على السيولة، في حين يعمل التدمير الخلَّاق على توليد قدر كبير من عدم اليقين والشكوك.