Heedless of its responsibilities as an emergency lender, it had allowed the banking system to collapse. When financial stability hung in the balance in 1933, the Reserve Banks' failure to cooperate prevented effective action.
وقد عكست هذه الإصلاحات إجماعاً ساحقاً على أن بنك الاحتياطي الفيدرالي كان مُهمِلاً في قيامه بواجباته. فقد فشل في منع المعروض من النقود من الانكماش في المراحل المبكرة من أزمة الكساد الأعظم. وفي تغافله عن مسؤولياته باعتباره مقرضاً للطوارئ، سمح للنظام المصرفي بالانهيار. وعندما كان الاستقرار المالي معلقاً في الميزان في عام 1933، كان تقاعس بنوك الاحتياطي عن التعاون سبباً في منع التدابير الفعّالة.