Since the European Union has no history of imposing conditionality, and ECB financing could be perceived as a form of bailout, a formal IMF program would be the better approach. The most successful programs undertaken in the presence of a risk of a fiscal and/or external debt financing crisis were those – as in Mexico, Turkey, and Brazil – where a large amount of liquidity/financing support by the IMF beefed up an increasingly credible commitment to adjustment and reform.
ولأن الاتحاد الأوروبي ليس له تاريخ في فرض الشروط، ولأن التمويل من جانب البنك المركزي الأوروبي قد يُنظَر إليه باعتباره شكلاً من أشكال الإنقاذ، فإن الاستعانة ببرنامج رسمي من جانب صندوق النقد الدولي سوف يشكل توجهاً أفضل. والواقع أن أكثر البرامج التي تمت في وجود خطر اندلاع الأزمة المالية و/أو أزمة تمويل الدين الخارجي كانت تلك البرامج حيث نجحت كمية ضخمة من السيولة/والدعم المالي من جانب صندوق النقد الدولي في تعزيز التزام حقيقي بالتعديل والإصلاح.