Nevertheless, all players need to understand how the end of QE will affect them. After more than five years, QE has arguably entrenched expectations for continued low or even negative real interest rates – acting more like addictive painkillers than powerful antibiotics, as one commentator has put it.
ولكن يتعين على كل الأطراف رغم ذلك أن تفهم كيف قد يؤثر إنهاء التيسير الكمي عليها. فبعد أكثر من خمسة أعوام، عمل التيسير الكمي على ترسيخ التوقعات باستمرار أسعار الفائدة الحقيقية المنخفضة أو حتى السلبية ــ والتي تعمل على نحو أشبه بمسكنات الألم التي قد ندمنها وليس المضادات الحيوية القوية، على حد تعبير أحد المعلقين. ويتعين على الحكومات والشركات والمستثمرين والأفراد الآن أن ينفضوا عنهم هذا الشعور بالرضا عن الذات وأن يتبنوا نهجاً أكثر انضباطاً في الاقتراض والإقراض استعداداً لنهاية ــ أو استمرار ــ التيسير الكمي.