Retired people need life annuities – contracts that offer a stable income stream for as long as they live – to insure against the risk of outliving their wealth. If there were no longevity risk – that is, if the probability of dying at each age in the future were reliably known – then pension funds could easily offer life annuities to large numbers of people by investing their assets in bonds of various maturities in order to pay out just the right amount each year.
يحتاج المتقاعدون إلى معاشات تقاعد ـ في صورة عقود يحصلون بموجبها على دخل ثابت طيلة ما تبقى من حياتهم ـ لتأمينهم ضد احتمال استمرارهم في الحياة إلى ما بعد استهلاكهم لكامل ثرواتهم. وإن لم تكن هناك مجازفة مرتبطة بطول الأعمار ـ أو بمعنى أكثر دقة، إذا ما كانت احتمالات الوفاة في كل مجموعة عمرية معروفة مقدماً على نحو يمكن التعويل عليه في المستقبل ـ لكان بوسع صناديق التقاعد أن تقدم بسهولة معاشات تقاعد لأعداد كبيرة من الناس طيلة حياتهم، من خلال استثمار أصولهم في السندات والأوراق المالية المختلفة، بحيث يكون الإنفاق على قدر الحاجة فقط في كل عام.