Indeed, if the shock is an increase in the dollar price of oil, an inflation target in theory dictates tightening monetary policy enough that the currency appreciates. But such a policy would mean that the adverse shock is reflected in a sharp fall in output.
وإذا كانت الصدمة ناجمة عن زيادة سعر النفط بالدولار فإن هدف التضخم يملي من الناحية النظرية ضرورة إحكام السياسة النقدية بالقدر الكافي للسماح لقيمة العملة بالارتفاع. ولكن مثل هذه السياسة قد تعني أن الصدمة السلبية لابد أن تنعكس في انخفاض حاد في الناتج.