If asset-price bubbles develop, balance sheets may look sound individually, but the entire network of interlinked asset-liability structures will become increasingly dependent on overvalued collateral, and thus vulnerable to financial contagion. The unraveling of such a network – through panic and runs against financial institutions, asset fire sales, credit crunches, and the like – then becomes a nightmare for financial supervisors and monetary authorities alike.
وإذا نشأت فقاعات أسعار الأصول، فإن القوائم المالية قد تبدو سليمة بشكل فردي، ولكن الشبكة الكاملة لهياكل ديون الأصول سوف تصبح معتمدة بشكل متزايد على ضمانات مبالغ في تقدير قيمتها، وبالتالي تصبح عُرضة للعدوى المالية. والكشف عن مثل هذه الشبكة ـ من خلال الذعر وهروب الأموال في مقابل المؤسسات المالية، وبيع الأصول بأسعار بخسة، والضائقة الائتمانية، وما إلى ذلك ـ يتحول آنذاك إلى كابوس بالنسبة للقائمين على الإشراف المالي والسلطات النقدية على حد سواء.