Indeed, this is another pernicious, albeit subtle, effect of the sub rosa guarantee of banks’ derivatives portfolios: the knowledge that, if a large bank fails, it will probably receive a government bailout – including for its derivatives desk – spurs traders to focus their dealings on big banks.
إن البنوك الكبيرة هي التي تكدس الكم الأكبر من محافظ المشتقات. والواقع أنه تأثير خبيث آخر، وإن كان أخف، للضمان السري لمحافظ المشتقات لدى البنوك: فالعلم بأن أي بنك كبير يفشل سوف تسارع الحكومة في الأرجح إلى إنقاذه ــ بما في ذلك حافظة مشتقاته المالية ــ يحفز التجار إلى تركيز تعاملاتهم على البنوك الكبيرة. وبالتالي فإن البنوك المستقلة الأصغر حجماً التي من الممكن أن تسمح لها الحكومة بالإفلاس تصبح أقل جاذبية.