By offering to lend freely against collateral, they “liquify” assets and prevent banks from being forced to unload loans or securities at fire-sale prices. Anticipating such liquidity insurance, banks can make illiquid long-term loans or hold other illiquid financial assets.
إن البنوك المركزية قادرة على الاضطلاع بدور مهم في أوقات الانكماش الدوري. فمن الممكن أن يساعد خفض أسعار الفائدة على زيادة الاقتراض ــ وبالتالي الإنفاق على الاستثمار والاستهلاك. ومن الممكن أيضاً أن تلعب البنوك المركزية دوراً مهماً عندما تتجمد الأسواق المالية. فمن خلال تقديم عروض الإقراض الحر في مقابل ضمانات، تعمل البنوك المركزية على "تسييل" الأصول وحماية البنوك من الاضطرار إلى إفراغ حمولاتها من القروض أو الأوراق المالية بأسعار بخسة. وعندما تتوقع البنوك ضمان السيولة على هذا النحو فسوف يكون بوسعها أن تقدم قروضاً سائلة طويلة الأجل أو الاحتفاظ بأصول مالية أخرى غير سائلة.