Europe and the United States are both entering recession, and fears are mounting that the financial meltdown accompanying the sub-prime mortgage debacle has not worked itself out. All this is happening at a time when inflationary pressures hamper the usual monetary and fiscal remedies.
يتمثل التهديد المباشر الأعظم هنا في تباطؤ اقتصاد البلدان المتقدمة. ومن الواضح أن أوروبا والولايات المتحدة في طريقهما الآن إلى الركود، فضلاً عن تصاعد المخاوف التي تؤكد أن أزمة الرهن العقاري الثانوي لم تحل نفسها بعد. كل هذا يحدث في وقت حيث تعمل الضغوط التضخمية على إعاقة العلاجات النقدية والمالية المعتادة. لجأ البنك المركزي الأوروبي، الذي يركز بشدة على استقرار الأسعار، إلى رفع أسعار الفائدة، وقد يحذو بنك الاحتياطي الفيدرالي في الولايات المتحدة حذوه في القريب العاجل. وهذا يعني أن البلدان ذات الاقتصاد المتقدم سوف تعاني لفترة من الزمن، بكل ما يحمله هذا من تأثيرات واضحة على طلب هذه البلدان من صادرات الأسواق الناشئة.