Following the dot-com collapse of the early 2000’s, speculation in real estate and financial assets – enabled by cheap money – kept Western economies going. The post-2008 slump merely exposed the unsoundness of the preceding boom; the mediocrity of the recovery reflects the mediocrity of previous prospects, coolly considered.
كانت ثورة الإنترنت آخر موجة كبرى من موجات الإبداع، والتي بدأت منتجاتها تنتشر في تسعينيات القرن العشرين. وفي أعقاب انهيار فقاعة الإنترنت في أوائل العقد الماضي، ساعدت المضاربة في العقارات والأصول المالية ــ بفضل الأموال الرخيصة ــ في الإبقاء على الاقتصادات الغربية على مسار صاعد. والواقع أن الركود في مرحلة ما بعد عام 2008 كشفت عن اختلال الطفرة السابقة؛ وتعكس رداءة التعافي أيضاً رداءة التوقعات السابقة، إذا أمعنا النظر. ويكمن الخطر الآن في أن يكون ارتفاع أسعار الأصول الذي يتغذى على الدين سبباً في إدامة دورة الرواج والكساد.