Real estate rental yields and stock-market payouts are low, and real estate and stock prices may well fall as much as or more than bond prices if interest rates spike. Only businesses that can borrow long-term now, lock in a low real interest rate, and invest in expanding their capacity can make the domestic bet that interest rates will rise.
لقد أصبحت عائدات تأجير العقارات وأرباح سوق الأوراق المالية منخفضة، وقد تستمر في الانخفاض بقدر انخفاض أسعار السندات أو ما يزيد، إذا ما تقلبت أسعار الفائدة. ولن يكون بوسع أي جهة سوى المؤسسات التجارية التي تستطيع أن تقترض على آجال طويلة الآن، وأن تثبت قروضها على سعر فائدة حقيقي منخفض، وأن تستثمر في توسعة مقدراتها وطاقاتها، أن تراهن على المستوى المحلي على ارتفاع أسعار الفائدة في المستقبل. لكن المؤسسات التجارية الأميركية ترى في المستقبل من المجازفة ما يكفي لجعلها أكثر حذراً من أن تتورط في مقدرات غير مستغلة.