Macroprudential policy may also fail when the regulatory perimeter is too narrow. In 1929, the Fed attempted to restrain Wall Street with a policy of “direct pressure,” coercing member banks not to lend to security brokers and dealers.
وربما تفشل سياسة التحوط الكلي أيضاً عندما يكون المحيط التنظيمي ضيقاً إلى حد أكبر مما ينبغي. ففي عام 1929، حاول بنك الاحتياطي الفيدرالي الأميركي تقييد وال ستريت بالاستعانة بسياسية "الضغط المباشر"، وإرغام البنوك الأعضاء على عدم إقراض سماسرة وتجار الأوراق المالية. وفي عام 2006، شجع أعضاءه على عدم تقديم القروض لمطوري العقارات التجارية. وفي الحالتين، تدخل مقرضون آخرون لتلبية الطلب على الائتمان، الأمر الذي أدى إلى تحييد مبادرة التحوط الكلي التي أطلقتها السلطات.