Once the episode of zero interest rates ends, the US Federal Reserve will be anxious to reassert its commitment to price stability. There may be a temptation to inflate away debt held by foreigners, but the fact is that the majority of US debt is held by Americans, who would constitute a strong constituency opposing the policy.
إن الشيء الوحيد الذي قد يعجل بزوال الدولار هو الإدارة الرديئة الطائشة لاقتصاد الولايات المتحدة. يتلخص أحد السيناريوهات الشعبية في إصابة الولايات المتحدة بالتضخم المزمن. ولكن هذا السيناريو بعيد الاحتمال وغير قابل للتصديق. فبمجرد انتفاء ضرورة بقاء أسعار الفائدة عند الصفر، سوف يكون مجلس الاحتياطي الفيدرالي حريصاً على إعادة تأكيد التزامه باستقرار الأسعار. وقد يشتمل الأمر على بعض الإغراءات التي قد تدفع الحكومة الأميركية إلى تضخيم ديونها لدى الأجانب، ولكن الحقيقة هي أن أغلب ديون الولايات المتحدة يحتفظ بها أميركيون، ولا شك أنهم سوف يشكلون جمهوراً انتخابياً معارضاً بقوة لمثل هذه السياسة.