Keeping those loans on the books would have meant that a bank would have had to incur a large capital adequacy provision and monitor the loans’ performance, at a cost to itself. Securitization avoided such costs and placed the new product advantageously – with the complicity of rating agencies, which stood to profit from investors’ inexperience and lack of information.
إن حفظ مثل هذه القروض في الدفاتر يعني أن البنك كان قد يضطر إلى تجشم عناء توفير كفاية رؤوس أموال ضخمة فضلاً عن مراقبة أداء القروض، بتكاليف لن يتحملها غيره. وبتحويل القروض إلى أوراق مالية تجنبت البنوك مثل هذه التكاليف وطرحت المنتج الجديد على نحو متميز ـ وذلك بالتواطؤ مع وكالات التسعير، التي كانت راغبة في التربح من افتقار المستثمرين إلى الخبرة ونقص المعلومات. ولقد جمع المسؤولون التنفيذيون مكافآت سخية، وكان حملة الأسهم محميين بفضل المسؤولية المحدودة.