Countries that are near the point where “can’t pay” becomes “won’t pay” have high interest rates relative to benchmark “safe” debt issued by other governments, because even small shocks can shift the balance for decision-makers towards default. But these interest-rate spreads make the benefits of non-payment greater, so the same shocks can send a country quickly into default.
والدول التي تقترب من النقطة التي يتحول عندها تعبير "لا أستطيع أن أدفع" إلى "لن أدفع" تضطر إلى قبول أسعار فائدة أعلى نسبة إلى معيار الديون "الآمنة" التي تصدرها حكومات أخرى، وذلك لأن حتى الصدمات الصغيرة قد تؤدي إلى تغيير الميزان بالنسبة لصناع القرار السياسي نحو التخلف عن السداد. ولكن هذه الفوارق بين أسعار الفائدة تجعل فوائد عدم السداد أعظم، وعلى هذا فإن بعض الصدمات قد تدفع بأي دولة بسرعة إلى التخلف عن السداد.