Assuming a limit to foreign investors’ willingness to buy these bonds, Greeks would have to buy them. In an economy unequipped for growth, household wealth relative to wages would soar, and the labor supply would shrink, causing employment to contract.
ونقطة الخلاف الحقيقية هنا هي أن الحكومة كانت لتضطر إلى إصدار سندات لتمويل إنفاقها الإضافي. وعلى افتراض وجود حد لاستعداد المستثمرين الأجانب لشراء هذه السندات، فإن هذا يعني أن اليونانيين كانوا ليضطروا إلى شراء هذه السندات. وفي اقتصاد غير مجهز للنمو فإن النتيجة الطبيعية لهذا هي ارتفاع ثروة الأسر إلى عنان السماء نسبة إلى الأجور، وانكماش المعروض من العمالة، وبالتالي انكماش مستوى تشغيل العمالة.