NEW YORK – The ongoing financial volatility in emerging economies is fueling debate about whether the so-called “Fragile Five” – Brazil, India, Indonesia, South Africa, and Turkey – should be viewed as victims of advanced countries’ monetary policies or victims of their own excessive integration into global financial markets. To answer that question requires examining their different policy responses to monetary expansion – and the different levels of risk that these responses have created.
نيويورك ــ تعمل التقلبات المالية الجارية في الاقتصادات الناشئة على تأجيج الجدال الدائر حول ما إذا كان ما يسمى مجموعة "البلدان الخمسة الهشة" ــ البرازيل والهند وإندونيسيا وجنوب أفريقيا وتركيا ــ ضحية السياسات النقدية في البلدان المتقدمة أم ضحية إفراطها في الاندماج في الأسواق المالية العالمية. والإجابة على هذا التساؤل تتطلب دراسة وفحص استجابات هذه البلدان المختلفة للتوسع النقدي ــ والمستويات المختلفة من المخاطر التي خلقتها هذه الاستجابات.