This reflects the fact that the market in dollar-denominated assets is exceptionally deep and liquid, which limits transaction costs. In other words, European practice reflects the dollar’s “exorbitant privilege” as the only true global currency, freely accepted by currency traders and investors in China and around the world.
في الممارسة العملية، عندما يريد الأوروبيون الحصول على عملة الصين، فإنهم يستخدمون اليورو أو الإسترليني لشراء الدولارات، ثم يستخدمون هذه الدولارات لشراء الرنمينبي. ويعكس هذا حقيقة مفادها أن سوق الأصول المقومة بالدولار عميقة وسائلة إلى حد استثنائي، وهو ما يحد من تكاليف الصفقات والمعاملات. بعبارة أخرى، تعكس ممارسة الأوروبيين "الميزة الباهظة" التي يتمتع بها الدولار باعتباره العملة العالمية الحقيقية الوحيدة، والمقبولة بحرية من قِبَل تجار العملة والمستثمرين في الصين ومختلف أنحاء العالم.