When economic historians examine the Great Recession, their overwhelming consensus is likely to be that its depth and duration reflected governments’ refusal to try to do more, not that they tried to do too much. They will agree with the parrots that falling inflation showed that the macroeconomic problem was insufficient demand for currently produced goods and services, and that the low level of interest rates on safe, high-quality government liabilities showed that the supply of safe assets – whether money provided by the central bank, guarantees provided by banking policy, or government debt provided through deficit spending – was too low.
وحين يدرس المؤرخون أزمة الكساد الأعظم (التي اندلعت في ثلاثينيات القرن العشرين) فإن الغالبية الساحقة منهم يجمعون دوماً على أن عمق الأزمة ومدتها كانا يعكسان رفض الحكومات محاولة بذل المزيد من الجهد، وليس أنها حاولت أن تفعل أكثر مما ينبغي. وسوف يتفقون مع الببغاوات على أن انخفاض معدلات التضخم أظهرت أن مشكلة الاقتصاد الكلي كانت تتلخص في عدم كفاية الطلب على السلع والخدمات المنتجة حالياً، وأن انخفاض أسعار الفائدة على الديون الحكومة الآمنة ذات الجودة العالية أظهر أن المعروض من الأصول الآمنة ـ سواء النقود المقدمة من البنك المركزي، أو الضمانات التي توفرها السياسة المصرفية، أو الدين الحكومي الناجم عن الإنفاق بالاستدانة ـ كان منخفضاً للغاية.