That is all the more reason to believe that Japan’s experience can provide important insight into the risks that China faces. After Japan’s bubble burst, annual GDP growth, which averaged 5.8% in the four years preceding the bust, plummeted to 0.9% for the next four years.
وهذا سبب آخر يجعلنا نعتقد أن تجربة اليابان من الممكن أن تزودنا برؤية مهمة للمخاطر التي تواجهها الصين. فبعد انفجار فقاعة اليابان، انخفض نمو الناتج المحلي الإجمالي السنوي، الذي بلغ في المتوسط 5.8% في السنوات الأربع السابقة للانهيار، إلى 0.9% فقط طيلة السنوات الأربع التالية. ومع ترك الديون المعدومة تتفاقم على دفاتر الميزانيات العمومية للبنوك، اختفى النمو وبدأ الانكماش. وفي حين استقر الدين الخاص كحصة من الناتج المحلي الإجمالي، فقد ارتفع الدين العام بنحو 50% في السنوات الخمس التي تلت الانهيار.