Indeed, the impact of real exchange-rate depreciation on growth is likely to be short-lived unless increased corporate profits in the export sector lead to higher household consumption and investment. And yet risks to financial and fiscal stability could arise if higher inflation and currency depreciation were to spoil investors’ appetite for Japanese government bonds, thereby pushing up nominal interest rates.
إن التيسير النقدي والتحفيز المالي، جنباً إلى جنب مع التدابير البنيوية لإعادة الشركات الخاصة إلى الصحة المالية، كل هذا كفيل بتحفيز الإنفاق الأسري والاستثمار من قِبَل الشركات. والواقع أن التأثير الذي يخلفه خفض سعر الصرف الحقيقي على النمو من المرجح أن يكون قصير الأجل ما لم تسفر زيادة أرباح الشركات في قطاع التصدير عن ارتفاع مستويات استهلاك الأسر والاستثمار. ورغم هذا فقد تنشأ مخاطر تهدد الاستقرار المالي والضريبي إذا تسبب ارتفاع معدل التضخم وانخفاض قيمة العملة في إفساد شهية المستثمرين لسندات الحكومة اليابانية، وبالتالي دفع أسعار الفائدة الاسمية إلى الارتفاع.