As a result of this chronically rapid growth in broad money, China’s M2/GDP ratio has surpassed 180%, the highest in the world. Though the full implications of this uniquely high ratio for macroeconomic stability need further investigation, it certainly implies financial fragility and a weakening of the PBOC’s ability to control overall liquidity in the economy.
لقد سجل المعروض النقدي نمواً أسرع كثيراً من نمو الناتج لعقود من الزمان. وفي عام 2012، كان معدل نمو المؤشر إم 2 نحو 14%، وهو معدل منخفض نسبياً بالمعايير التاريخية، ولكنه لا يزال أعلى كثيراً من معدل نمو الناتج المحلي الإجمالي الاسمي. ونتيجة لهذا النمو السريع المزمن في المعروض النقدي، فإن نسبة المؤشر إم 2 إلى الناتج المحلي الإجمالي في الصين تجاوزت 180%، وهي الأعلى على مستوى العالم. ورغم أن الآثار الكاملة لهذه النسبة المرتفعة إلى مستوى لا مثيل له على استقرار الاقتصاد الكلي تحتاج إلى المزيد من التحري، فمن المؤكد أنها تعني ضمناً الهشاشة المالية وضعف قدرة بنك الشعب الصيني على السيطرة على السيولة الإجمالية في الاقتصاد.