But if the price of all housing goes up, the country as a whole is no better off; after all, people have to live somewhere, so, other things being equal, cashing in on higher house prices would merely mean paying more for one’s next home. Housing booms thus create only an illusion of wealth, though it is compelling enough to induce excessive consumption, as occurred in the United States over the last decade.
ولكن يتعين على الصينيين وغيرهم أن يضعوا في اعتبارهم أن الزيادة في أسعار المساكن لا تجعل أي بلد أكثر ثراء. بطبيعة الحال، سوف يشعر كل من يملك منزله بأنه أكثر ثراءً إذا ارتفع سعره. ولكن إذا ارتفع سعر كل المساكن فإن البلد ككل لن يصبح في حال أفضل؛ إذ لابد لكل إنسان من مكان يعيش فيه، وعلى هذا فإذا تساوت كافة العوامل الأخرى فإن تحقيق الربح ببيع المسكن بسعر أعلى لا يعني سوى دفع المزيد للحصول على منزل جديد. أي أن ازدهار سوق الإسكان لا يخلق إلا وهم الثروة، ولو أنه وهم مقنع بالدرجة الكافية لحث الناس على الاستهلاك المفرط، كما حدث في الولايات المتحدة على مدى العقد الماضي.