Of course, these fears are accompanied by the hope that structural reforms and monetary expansion work in harmony, boosting employment and output without raising inflation by much. But the reality is that steps toward looser monetary policies are non-existent – especially with the fledgling European Central Bank anxious to establish its inflation-fighting credibility – and that steps toward structural reforms are half-hearted, hesitant, and small.
مما لا شك فيه أن هذه المخاوف تأتي مصحوبة بالأمل في نجاح الإصلاحات البنيوية والتوسع النقدي في العمل في تجانس، من أجل دعم تشغيل العمالة وزيادة الناتج بدون رفع معدلات التضخم بنفس القدر. لكن الحقيقة هي أن الخطوات اللازمة لتبني سياسات نقدية أكثر تحرراً لم تتخذ بعد ـ ويرجع هذا على نحو خاص إلى تلهف البنوك المركزية الأوروبية الناشئة إلى ترسيخ مصداقيتها فيما يتصل بقدرتها على مكافحة التضخم ـ كما أن الخطوات نحو تبني الإصلاحات البنيوية ما زالت مترددة وضئيلة وفاقدة للحماس.