As early as August 2005, Raghuram Rajan, the IMF’s Economic Counselor (chief economist) at the time, was warning of weaknesses in the US financial markets. Rajan saw that something potentially dangerous was happening, warning that competition forces were pushing financial markets “to flirt continuously with the limits of illiquidity” and concealing risks from investors in order to outperform competitors.
ولنذهب الآن إلى السؤال الثاني ـ ما إذا كان الصندوق يعاني من عقلية أدت إلى إعمائه عن الأسباب الحقيقية لما حدث. في وقت مبكر يرجع إلى أغسطس/آب 2005، كان راغورام راجان، المستشار الاقتصادي لصندوق النقد الدولي آنذاك (وكبير خبرائه الاقتصاديين) يحذر من الضعف الذي تعاني منه الأسواق المالية في الولايات المتحدة. فقد أدرك راجان أن شيئاً خطيراً يحدث، فحذر من أن قوى المنافسة كانت تدفع الأسواق المالية إلى التلاعب على نحو متواصل بالحدود الدنيا من الافتقار إلى السيولة، وتعمل على إخفاء المخاطر عن المستثمرين سعياً إلى التفوق في الأداء على المنافسين.