Virtually every instance of sustained high growth has been accompanied by a significantly depreciated real exchange rate. This is as true of South Korea and Taiwan in the 1960’s and 1970’s, as it is of Argentina today.
لا أحد يستطيع أن ينكر أهمية العملة القادرة على المنافسة في دعم النمو الاقتصادي. ولا جدال أن كل حالات ارتفاع معدلات النمو تقريباً كانت مصحوبة بسعر صرف حقيقي مُـخَفَّض إلى حد كبير. وينطبق هذا على كوريا الجنوبية وتايوان في الستينيات والسبعينيات بقدر ما ينطبق على الأرجنتين اليوم. ولقد نجحت تشيلي في تحقيق معدلات نمو مرتفعة في الثمانينيات بعد تخفيض قيمة عملتها بنسبة كبيرة. ومنذ التسعينيات تلقت الصين والهند دَفعة هائلة بفضل تخفيض قيمة عملتيهما.