BRUSSELS – A few months ago, 25 of the 27 members of the European Union solemnly signed a treaty that committed them to enshrining tough deficit limits in their national constitutions. This so-called “fiscal compact” was the key condition to get Germany to agree to increase substantially the funding for the eurozone’s rescue funds, and for the European Central Bank to conduct its €1 trillion “long-term refinancing operation” (LTRO), which was essential to stabilizing financial markets.
بروكسل ــ قبل بضعة أشهر، وقعت خمس وعشرين دولة من دول الاتحاد الأوروبي السبع والعشرين رسمياً على معاهدة تلزمها بتبني حدود صارمة للعجز في دساتيرها الوطنية. وكان هذا الذي أطلق عليه مسمى "الميثاق المالي" بمثابة الشرط الأساسي لإقناع ألمانيا بالموافقة على زيادة تمويل صناديق إنقاذ منطقة اليورو زيادة كبيرة، ولكي يبدأ البنك المركزي الأوروبي في إجراء "عملية إعادة التمويل الطويل الأجل" بقيمة تريليون يورو، والتي كانت تمثل ضرورة أساسية لدعم استقرار الأسواق المالية.