These shareholders are represented by institutional investors (pension funds, etc.) whose interests, agendas, and cozy relationships often align them more closely with firms’ CEOs and managers. Thus, repeated financial crises are also the result of a failed system of corporate governance.
وفي الوقت نفسه، هناك مشكلة الوكالة المزدوجة، حيث لا يسيطر حاملو الأسهم النهائيين ـ حاملو الأسهم الأفراد ـ بشكل مباشر على مجالس الإدارة والرؤساء التنفيذيين. ويتولى تمثيل حاملي الأسهم أولئك المستثمرون المؤسسيون (صناديق معاشات التقاعد وما إلى ذلك) الذين كثيراً ما تضعهم مصالحهم وأجنداتهم وعلاقاتهم في معسكر الرؤساء التنفيذيين والمديرين. وعلى هذا فإن الأزمات المالية المتكررة ترجع أيضاً إلى نظام فاشل في إدارة الشركات.