To prevent a disorderly outcome in the eurozone, today’s fiscal austerity should be much more gradual, a growth compact should complement the EU’s new fiscal compact, and a fiscal union with debt mutualization (Eurobonds) should be implemented.  In addition, a full banking union, starting with eurozone-wide deposit insurance, should be initiated, and moves toward greater political integration must be considered, even as Greece leaves the eurozone. Unfortunately, Germany resists all of these key policy measures, as it is fixated on the credit risk to which its taxpayers would be exposed with greater economic, fiscal, and banking integration.
وللحيلولة دون أي نتيجة غير منضبطة في منطقة اليورو، فلابد أن يكون التقشف المالي اليوم أكثر تدرجا، وأن يعمل اتفاق خاص بالنمو على تكميل الميثاق المالي الجديد للاتحاد الأوروبي، وأن يقام اتحاد مالي مع تبادل الديون (سندات اليورو). ولا بد فضلاً عن ذلك من تأسيس اتحاد مصرفي كامل، بداية بالتأمين على الودائع في منطقة اليورو بالكامل، والنظر في اتخاذ تدابير نحو تعظيم التكامل السياسي، حتى مع خروج اليونان من منطقة اليورو.