Such a situation can make the central bank hostage to the government’s behavior. The BOJ’s action is predicated on Abe’s commitment to restoring the sustainability of public finances once deflation has been defeated and the economy has returned to growth.
ومثل هذا الوضع من الممكن أن يجعل البنك المركزي رهينة لسلوك الحكومة. ويعتمد عمل بنك اليابان على التزام آبي باستعادة استدامة التمويل العام بمجرد هزيمة الانكماش وعودة الاقتصاد إلى النمو. وإذا فشل آبي في تحقيق ذلك، فإن هذا يعني وقوع بنك اليابان في الفخ. فإذا توقف عن شراء ديون الحكومة فقد يؤدي ذلك إلى اندلاع أزمة ديون سيادية وانخفاض قيمة حافظته الشخصية (وخاصة إذا بدأ في بيع السندات على ميزانيته العمومية). ولكن استمراره في الشراء من شأنه أن يزيد من إحكام قبضة الحكومة.