Hence, the US current-account deficit cannot be addressed without dealing with related problems: first, the lack of a proper international reserve-currency arrangement, and, second, the perceived need of emerging-market economies with liberalized capital accounts to accumulate reserves for protection against volatile capital flows.
إن الولايات المتحدة تتمتع بدور متميز في النظام النقدي الدولي بوصفها مصدر العملة الاحتياطية العالمية. وبالتالي فمن غير الممكن أن يتسنى علاج العجز في الحساب الجاري في الولايات المتحدة من دون التعامل مع المشاكل ذات الصلة: أولا، الافتقار إلى ترتيبات العملة الاحتياطية الدولية المناسبة، وثانيا، الحاجة المتصورة في الأسواق الناشئة التي تتمتع بحسابات رأسمالية محررة إلى تكديس الاحتياطيات بهدف توفير الحماية ضد تقلبات تدفقات رأس المال. ومن غير الممكن علاج هذه القضايا إلا من خلال الإصلاح الشامل في الأمد المتوسط، في حين تظل جهود الإنعاش تشكل الأولوية العالمية في الأمد القريب.