These imbalances ultimately reflected the accumulation of excessive international liquidity by countries like the US, stemming from excessive savings by countries like China. This spurred an unsustainable consumption boom, as well as unwarranted risk-taking by consumers and financial institutions, which contributed to the large distortions and bubbles in global financial markets that were the preconditions for the current crisis.
يبدو أن شعوراً بإنكار تسبب خلل التوازن الخارجي الضخم في اندلاع الأزمة يسود الآن بين العديد من البلدان. إن هذا الخلل يعكس في النهاية تكديس السيولة الدولية المفرطة من جانب بلدان مثل الولايات المتحدة، نتيجة الإفراط في الادخار من جانب بلدان مثل الصين. ولقد أدى هذا إلى تحفيز موجة من الاستهلاك غير قابلة للاستمرار، فضلاً عن خوض المجازفات بلا مبرر من جانب المستهلكين والمؤسسات المالية، وهو الأمر الذي أسهم في إحداث التشوهات الضخمة والفقاعات في الأسواق المالية العالمية، فأدى ذلك بالتالي إلى توفير الظروف الملائمة لاندلاع الأزمة الحالية.