To me, this view of things explains much better than the orthodox account why, for all the money-pumping by central banks, commercial banks have not started lending again, and the economic recovery has petered out. Just as lenders did not force money on the public before the crisis, so now they cannot force heavily indebted households to borrow, or businesses to seek loans to expand production when markets are flat or shrinking.
وفي اعتقادي أن هذه النظرة إلى الأمور تفسر بشكل أفضل كثيراً من الرواية التقليدية لماذا لم تبدأ البنوك التجارية على الرغم من كل الأموال التي تضخها البنوك المركزية في العودة إلى الإقراض من جديد، ولماذا تلاشى التعافي الاقتصادي. وكما لم يفرض المقرضون المال على الناس فرضاً قبل الأزمة، فإنهم الآن لا يملكون إرغام الأسر المثقلة بالديون على الاقتراض، أو الشركات على طلب القروض لتوسيع إنتاجها في حين تعاني الأسواق من الركود أو الانكماش.