The economy was still expanding in the late summer of 2007, when I spoke at the US Federal Reserve’s annual Jackson Hole conference about serious risks to the economic outlook. I warned that house prices had begun to fall in the summer of 2006 from dangerously high levels, implying a future collapse of construction activity and large losses of household wealth.
كان الاقتصاد لا يزال يتمدد في أواخر صيف عام 2007، عندما تحدثت في مؤتمر جاكسون هول السنوي الذي ينظمه مجلس الاحتياطي الفيدرالي الأميركي عن المخاطر الجسيمة التي تهدد التوقعات الاقتصادية. فحذرت من أن أسعار المساكن بدأت تنخفض في صيف عام 2006 بعد بلوغها مستويات بالغة الخطورة، الأمر الذي كان يعني ضمناً انهيار أنشطة البناء وخسائر ضخمة في ثروات الأسر الأمريكية في المستقبل. ومن شأن تقلص ثروات الأسر أن يؤدي بدوره إلى انخفاض الإنفاق الاستهلاكي والمزيد من ركود الناتج المحلي الإجمالي.