There may have been more savings opportunities for households and more diverse funding sources for firms, but the added value of asset-management activity was illusory. Much of it involved costly churning of portfolios, while increased leverage implied fragility for the financial system as a whole and imposed severe social costs as over-exposed households subsequently went bankrupt.
ويزعم جرينوود وسكارفشتين أن التوسع المالي المتزايد كان بمثابة نعمة ونقمة في ذات الوقت. فربما كانت فرص الادخار أكبر بالنسبة للأسر وكانت مصادر التمويل أكثر تنوعاً بالنسبة للشركات، ولكن القيمة المضافة المترتبة على أنشطة إدارة الأصول كانت وهمية. وكان قسم كبير منها ينطوي على البيع المكثف المكلف لمحافظ استثمارية، في حين كان الإفراط في الاستعانة بالروافع المالية (الإنفاق بالاستدانة) يعني ضمناً هشاشة النظام المالي ككل وفرض تكاليف اجتماعية جسيمة، مع إفلاس الأسر الشديدة التعرض في نهاية المطاف.