Indeed, global deflationary pressure would have emerged much sooner had China not launched its two-year stimulus plan in 2008, which boosted investment demand and thus delayed the fall in world commodity prices. Now that the fall has arrived, domestic deflation has become a real threat, particularly given slower domestic fiscal expansion.
ومن ناحية أخرى، كانت أسعار المنتجين في تراجع، في حين ظلت أسعار المستهلك ثابتة. وعلى هذا فإن الصين، مثلها كمثل بقية العالم، تواجه الآن خطر الانكماش. والواقع أن الضغوط الانكماشية العالمية كانت لتنشأ قبل ذلك بمدة طويلة لو لم تطلق الصين في عام 2008 خطة التحفيز التي دامت لمدة عامين، والتي نجحت في تعزيز الطلب الاستثماري وبالتالي أخرت هبوط أسعار السلع الأساسية العالمية. والآن بعد أن حدث الهبوط بالفعل، تحول الانكماش المحلي إلى تهديد حقيقي، ولا سيما في ضوء تباطؤ التوسع المالي المحلي.