In a bubble, valuations are based on collectively evaluated evidence, and those who enter the market earliest often benefit. Whether evaluating an assumption about the rise of house prices or whether a news story is true, the market does not provide a definitive answer instantaneously.
وحتى إذا تحركت الأسواق بسرعة أبطأ، فسوف يظل هناك أول المتحركين الذي استجاب قبل أن يتبين أن ذلك الخبر كان خدعة. وهذه الديناميكية أشبه بتلك التي تصاحب نشوء فقاعات الأصول، غير أنها أسرع. ففي حالة الفقاعة، تعتمد التقييمات على أدلة خضعت التقييم جماعي، وأولئك الذين يدخلون السوق قبل الآخرين يستفيدون غالبا. فسواء كان التقييم لافتراض حول ارتفاع أسعار المساكن أو قصة إخبارية أو كانت القصة الإخبارية صادقة، فإن السوق لا تقدم إجابة قاطعة بشكل فوري.