To avoid a persistent and destructive recession, the fiscal and structural reforms imposed by the bond vigilantes should be accompanied by other euro-zone policies that restore growth and prevent vicious debt dynamics. The European Central Bank should ease monetary policy in order to weaken the value of the euro and bootstrap the periphery’s growth.
ولتجنب الركود المستمر والمدمر، فإن الإصلاحات المالية والبنيوية التي يفرضها أنصار السندات لابد وأن تكون مصحوبة بسياسات أخرى في منطقة اليورو تعمل على استعادة النمو ومنع ديناميكيات الديون الشرسة. ويتعين على البنك المركزي الأوروبي أن يخفف من إحكام السياسة النقدية من أجل إضعاف قيمة اليورو وتمهيد الطريق أمام النمو في بلدن المحيط الخارجي لمنطقة اليورو. كما يتعين على ألمانيا أن تخفض الضرائب مؤقتا ـ بدلاً من زيادة الضرائب كما هو مخطط ـ من أجل زيادة الدخل المتاح للإنفاق وتحفيز الطلب الألماني على السلع والخدمات القادمة من بلدان المحيط الخارجي للمنطقة.