It was also true of the portfolio insurance programs that caused the New York Stock Exchange’s Black Monday of October 1987. The subsequent introduction of circuit-breakers tacitly acknowledged that derivatives can cause disruptions, but the proper conclusions were not drawn.
إن المشتقات المالية من الممكن أن تخدم العديد من الأغراض المفيدة، ولكنها تشتمل أيضاً على مخاطر مستترة. فمن الممكن أن تتسبب على سبيل المثال في تراكم الخلل المستتر في توازن العرض أو الطلب، وقد يتكشف هذا الخلل على نحو مفاجئ،كما يحدث مع ما يطلق عليه "خيارات الضربة القاضية" (knockout options)، التي تستخدم في تغطية العملة، وكما حدث مع برامج تأمين محافظ الاستثمار التي تسببت في انهيار بورصة نيويورك في يوم "الاثنين الأسود" في شهر أكتوبر/تشرين الأول 1987. وكان ما أعقب ذلك من تقديم "قواطع الدائرة" بمثابة اعتراف ضمني بأن المشتقات المالية قد تتسبب في إحداث العديد من أشكال الخلل والارتباك، ولكن يبدو أن العِبَر الصحيحة لم تستخلص من هذه الدروس.