Fiscal stimulus is turning into fiscal austerity and a drag on growth. The inventory adjustment that drove most of the GDP growth for a few quarters is complete, and tax policies that stole demand from the future (“cash for clunkers” all over Europe, etc.) have expired.
فضلاً عن ذلك فإن جميع العوامل التي من شأنها أن تؤدي إلى تباطؤ النمو في أغلب البلدان المتقدمة أثناء النصف الثاني من عام 2010، وعام 2011، كانت ظاهرة في ألمانيا وبقية منطقة اليورو. فقد تحول التحفيز المالي إلى تقشف مالي وأصبح النمو بطيئاً للغاية. ولقد اكتملت تدابير ضبط المخزون التي دفعت أغلب النمو في الناتج المحلي الإجمالي لبضعة أرباع سابقة، فضلاً عن انتهاء العمل بالسياسات الضريبية التي سرقت الطلب من المستقبل.