The intent of the clause – a standard component of sovereign-bond contracts – was always to ensure that the issuing country treated identical bondholders identically. But it has always been recognized that senior creditors – for example, the International Monetary Fund – are treated differently.
الواقع أن الشروط التعاقدية التي اقترحتها الرابطة الدولية لأسواق رأس المال توضح فقرة المساواة التي كانت في صميم حكم جريزا غير الملائم. إذ أن المقصود من هذه الفقرة ــ والتي تشكل مكوناً قياسياً في عقود السندات السيادية ــ كان دوماً ضمان تعامل الدولة المصدرة للسندات مع حامليها المتطابقين نفس المعاملة. ولكن كان من المعترف به دائماً أن كبار الدائنين ــ صندوق النقد الدولي على سبيل المثال ــ يلقون معاملة مختلفة.