A pre-1990 recession was triggered by a Fed decision to switch policy from business-as-usual to inflation-fighting. The Fed would then cause a liquidity squeeze and so distort asset prices as to make much construction, sizable amounts of other investment, and some consumption goods unaffordable (and thus unprofitable to produce).
إن الفرضية الواضحة في تفسير السبب وراء المسار البطيء الذي سلكه التعافي الحالي في الولايات المتحدة تتلخص في أن سرعة التعافي ترتبط بالأسباب التي أدت إلى الانحدار. ففي مرحلة ما قبل عام 1990 كان الركود يحدث بفعل قرار يتخذه بنك الاحتياطي الفيدرالي بتحويل السياسات من العمل كالمعتاد إلى مكافحة التضخم. وكان بنك الاحتياطي الفيدرالي ليعمل بعد ذلك على إحداث أزمة سيولة، الأمر الذي يؤدي بدوره إلى تشويه أسعار الأصول على النحو الذي يجعل من غير الممكن تحمل تكاليف العديد من مشاريع البناء، وقسم كبير من الاستثمارات الأخرى، فضلاً عن بعض السلع الاستهلاكية (وبالتالي يصبح إنتاجها مستحيلا). وبهذا فإن الفائض الناتج عن ذلك من السلع والخدمات والعمالة من شأنه أن يدفع معدل التضخم إلى الانخفاض.