In our book This Time Is Different, we document how domestic defaults are associated with deeper and longer-lasting recessions and much higher inflation than “purely” external defaults. Though we proceed to observe that historically there have been many external defaults without domestic defaults, the converse is not true: nearly all domestic defaults are “twin defaults” that also involve external creditors.
في كتابنا "هذه المرة مختلفة"، نوثق كيف ترتبط حالات التخلف عن سداد الديون الداخلية بموجات ركود أعمق وأطول ومعدلات تضخم أعلى كثيراً وليس مجرد التخلف "المحض" عن سداد الديون الخارجية. ورغم أننا ننتقل بعد ذلك إلى ملاحظة مفادها أن العديد من حالات التخلف عن سداد ديون خارجية كانت تاريخياً من دون تخلف عن سداد ديون داخلية، فإن العكس ليس صحيحا: ذلك أن ما يقرب من كل حالات التخلف عن سداد الديون الداخلية هي حالات "تخلف مزدوج" تتضمن أيضاً دائنين خارجيين. تُرى هل تكون حالة فنزويلا مختلفة؟