In the early 2000s, short-term capital began to flow into China, with investors betting on the renminbi’s appreciation and, from 2004-2006, on rising asset prices. Since renminbi internationalization was launched in 2009, exchange-rate arbitrage and the carry trade have surged.
ولم تكن الجهود التي تبذلها الصين لتنظيم تدفقات رأس المال عبر الحدود فعّالة بشكل كبير قط. فأثناء الأزمة المالية الآسيوية في تسعينيات القرن العشرين، اضطرت الصين إلى اتخاذ تدابير صارمة لمنع هروب رؤوس الأموال. وفي أوائل القرن الحادي والعشرين بدأ رأس المال القصير الأجل يتدفق إلى الصين، حيث راهن المستثمرون على ارتفاع قيمة الرنمينبي، وفي الفترة من 2004 إلى 2006 راهنوا على ارتفاع أسعار الأصول. ومنذ تدويل الرنمينبي في عام 2009، ارتفعت مستويات المراجحة على أسعار الصرف وتجارة الحمل.