The dollar appreciated much faster than anyone expected; and, as data for the first quarter of 2015 suggest, the impact on net exports, inflation, and growth has been larger and more rapid than that implied by policymakers’ statistical models. Moreover, strong domestic demand has failed to materialize; consumption growth was weak in the first quarter, and capital spending and residential investment were even weaker.
لكن الأمور تبدو مختلفة اليوم، حيث أصبحت التوترات بين المسؤولين الأميركيين بشأن أسعار الصرف ظاهرة على نحو متزايد. فقد ارتفعت قيمة الدولار بسرعة أكبر كثيراً من كل التوقعات؛ وكما تشير البيانات عن الربع الأول من عام 2015، فإن التأثير على صافي الصادرات، والتضخم، والنمو كان أكبر وأكثر سرعة مما أوحت به النماذج الإحصائية التي استخدمها صناع السياسات. وعلاوة على ذلك، لم يتحقق الطلب المحلي القوي؛ وكان نمو الاستهلاك ضعيفاً في الربع الأول، وكان الإنفاق الرأسمالي والاستثمار العقاري السكني أضعف.