The Japanese authorities are thus doing what former US Federal Reserve Board Chairman Ben Bernanke proposed in 2003 – using monetized fiscal deficits to put spending power directly into the hands of companies and households. The BOJ rejected Bernanke's advice at the time, insisting instead that all deficits must be financed with bonds; now, however, the BOJ is effectively monetizing past and current deficits alike.
وبالتالي فإن السطات اليابانية تفعل الآن ما اقترحه رئيس مجلس الاحتياطي الفيدرالي الأميركي السابق بن برنانكي عام 2003 ــ استخدام العجز المالي المحول إلى أوراق مالية لوضع القدرة على الإنفاق بشكل مباشر بيد الشركات والأسر. وكان بنك اليابان قد رفض نصيحة برنانكي في ذلك الوقت، وأصر بدلاً من ذلك على ضرورة تمويل كل العجز بالسندات؛ غير أن بنك اليابان الآن يحول العجز السابق والحالي فعلياً إلى نقد. ولو فعل ذلك في وقت سابق، فإن اليابان كانت لتشهد انكماشاً أقل ونمواً أعلى قليلا، وكانت الديون العامة لتصبح أصغر الآن. ولكن تأخر التحرك أفضل من عدم القيام به على الإطلاق.