Interest rates were brought to new lows, which helped the economy, but without stimulating much investment. Monetary loosening worked only because households took on more debt, leaving the economy more vulnerable to rising interest rates.
ولكن هل يجوز حقاً أن نُـحَمِل بوش مسئولية مبالغة الأميركيين في الاقتراض؟ أجل يجوز، بل ولابد وأن نحمله المسئولية. فقد تسبب بفشله في توفير الحافز المالي الفّـعال في تحويل العبء إلى السياسة النقدية. لقد انخفضت أسعار الفائدة إلى مستويات دنيا جديدة، الأمر الذي ساعد الاقتصاد، ولكن بدون تحفيز قدر كبير من الاستثمارات. ولم ينجح التحرير النقدي إلا لأن الأسر الأميركية بادرت إلى المزيد من الاقتراض، مما جعل الاقتصاد أكثر عرضة لارتفاع أسعار الفائدة.