A retail ring-fence makes most sense if coupled with new a new resolution regime, which would allow a retail subsidiary to be wound up without contagion across the group. If efforts to produce a parallel bail-in arrangement, which allows bondholders to share the pain, are also successful, we might be within sight of a sensible and not-too-costly reform with which the market can make peace – and which regulators would have a realistic chance of managing.
والميزة الرئيسية التي تتمتع بها هذه الخطة هي أنها تتوافق مع إصلاحات أخرى قيد التطوير في الوقت الحالي في بازل. والواقع أن السور الدائري للتجزئة يصبح منطقياً بكل المقاييس إذا اقترن بنظام جديد لاتخاذ القرار، على نحو يسمح بإغلاق أحد أفرع التجزئة من دون انتقال العدوى إلى بقية المجموعة. وإذا نجحت أيضاً الجهود الرامية إلى إنتاج ترتيب إنقاذ مواز، على نحو يسمح لحاملي السندات بتحمل جزء من الألم، فربما نصبح قاب قوسين أو أدنى من إصلاح معقول وليس مكلفاً بشكل باهظ، حيث يتمكن المشاركون في السوق من إحلال السلام ـ وحيث تتاح للقائمين على التنظيم فرصة واقعية لتدبر الأمر.