After all, it was price inflation in the crisis countries, fueled by massive inflows of cheap credit following the introduction of the euro, that resulted in their loss of competitiveness, ballooning current-account deficits, and accumulation of enormous foreign debt. Now that capital markets are no longer willing to finance these deficits, prices should be going into reverse, but this, obviously, is not happening.
وعلى أية حال فإن تضخم الأسعار في بلدان الأزمة، والذي تفاقم بسبب التدفقات الهائلة من الائتمان الرخيص في أعقاب تقديم اليورو، هو الذي أسفر عن خسارتها لقدرتها التنافسية، وتضخم عجز الحساب الجاري، وتراكم الديون الأجنبية الهائلة. ولأن أسواق رأس المال لم تعد الآن راغبة في تمويل هذا العجز، فإن الأسعار لابد وأن تسير في الاتجاه المعاكس، ولكن من الواضح أن هذا لا يحدث.