The scale of recent US trade deficits was always unsustainable, and the dollar has therefore fallen against the yen, euro, Brazilian real, and Australian and Canadian dollars. But China retains its under-valued exchange rate policy, so that the renminbi has appreciated relatively less against the dollar.
لقد كان حجم العجز التجاري الأميركي في الآونة الأخيرة هائلاً وغير قابل للاستمرار، وعلى هذا فقد هبطت قيمة الدولار مقابل الين، واليورو، والريال البرازيلي، والدولارين الأسترالي والكندي. ولكن الصين ما زالت حريصة على الحفاظ على سياسة خفض سعر الصرف، لذا فقد ارتفعت قيمة الرنمينبي بمقدار أقل نسبياً مقابل الدولار. وحين يقترن هذا النمط مع النمو السريع الذي حققته الصين في القدرة التصنيعية، فإنه يعد بخلق جولة جديدة من الخلل في التوازن العالمي.