When excess demand is for high-quality assets – places where you can park your wealth and be assured that it will still be there when you come back – the natural response is to have credit-worthy governments guarantee some private assets and buy up others, swapping them out for their own liabilities and thus diminishing the supply of risky assets and increasing the supply of safe assets. We call this “banking policy.”
وحين يزيد الطلب على الأصول ذات الجودة العالية ـ الأماكن التي يمكنك أن تخزن فيها ثروتك وتطمئن إلى أنها سوف تظل هناك حين تعود إليها ـ فإن الاستجابة الطبيعية تتلخص في حمل الحكومات التي تتمتع بالجدارة الائتمانية على ضمان بعض الأصول الخاصة وشراء غيرها، ثم مبادلتها بالتزاماتها وديونها الخاصة، وبالتالي يتضاءل المعروض من الأصول الخطرة ويزيد المعروض من الأصول الآمنة. ونحن نطلق على هذه الاستجابة "السياسة المصرفية".