SOEs undoubtedly played an important role in China’s previous growth model, delivering the infrastructure and services that were deemed necessary for the global manufacturing supply chain to function. But access to cheap credit from state-controlled banks creates an incentive for SOEs to generate surplus capacity, which increases systemic risk in the economy.
لا شك أن الشركات المملوكة للدولة لعبت دوراً مهماً في نموذج النمو السابق في الصين، حيث سلمت البنية الأساسية في الخدمات التي اعتبرت ضرورية لتيسير عمل سلسلة إمداد التصنيع العالمية. ولكن القدرة على الوصول إلى الائتمان الرخيص من البنوك التي تسيطر عليها الدولية تخلق حافزاً لدى الشركات المملوكة للدولة لتوليد القدر الفائضة، الأمر الذي يؤدي إلى زيادة المخاطر النظامية في الاقتصاد. وتصحيح مشكلة القدرة الفائضة في الصين يتطلب خروج الشركات ذات الصلة من السوق، سواء كانت مملوكة للدولة أو خاصة.