The most influential objection to quantitative easing is that it will relieve the pressure on European governments to reform. According to this moral-hazard argument, the authorities will push ahead with painful labor- and product-market reforms and pursue the fiscal consolidation needed to gain the confidence of investors only if they remain under the gun.
وكان الاعتراض الأشد تأثيراً على التيسير الكمي هو أنه سيخفف الضغوط المفروضة على الحكومات الأوروبية لحملها على الإصلاح. ووفقاً لحجة الخطر الأخلاقي هذه فإن السلطات لن تمضي قدماً في تنفيذ الإصلاحات المؤلمة في سوق العمل والإنتاج ولن تواصل ضبط الأوضاع المالية (تقليص الديون الحكومية والعجز) من أجل اكتساب ثقة المستثمرين إلا إذا ظلت تحت تهديد السلاح. وإذا اشترى البنك المركزي الأوروبي سنداتها فإن الحكومات سوف تصبح قادرة على تجاهل ضغوط السوق.