Until the financial reforms adopted since the crisis, this “shadow” banking system operated outside the regulatory regime that applied to traditional deposit-taking banks. Indeed, shadow banking would not have grown so fast had that regime not been devised with the apparent lessons of the 1930’s in mind.
قبل الإصلاحات المالية التي تم تبنيها منذ الأزمة، كانت النظام المصرفي "الظلي" يعمل خارج القواعد التنظيمية التي تم تطبيقها على البنوك التقليدية المستقبلة للودائع. والواقع أن العمل المصرفي الظلي ما كان ليشهد مثل هذا النمو السريع لو لم يكن النظام مصمماً بما يتفق مع الدروس الظاهرية المستفادة من أزمة الثلاثينيات. ولكن فشل نظام الظل بعد انهيار ليمان براذرز لم يكن أقل عكساً لتكالب المودعين لاسترداد ودائعهم لمجرد مشاركة المستثمرين المحترفين في الأمر. ففي هذه الحالة، وعلى النقيض مما حدث في الثلاثينيات، توقفت البنوك عن الثقة في بعضها البعض قبل أن يدرك بقيتنا أن الوقت قد حان للكف عن الثقة في البنوك.