But it signals a shift toward a more market-oriented exchange rate. The risk on the minds of investors, managers, and government officials is that currency markets – or government-managed currencies buffeted by market forces – often develop too much momentum and overshoot fundamental values.
وبوضع هذه الأهداف في الاعتبار، صممت حكومة الصين مؤخراً تخفيضاً متواضعاً لقيمة عملتها ــ نحو 3% حتى الآن. وهي نسبة ربما تكون أصغر كثيراً من أن تسبب في تغيير الميزان التجاري للصين مع أوروبا أو الولايات المتحدة بشكل ملموس. ولكن هذا التحرك يشير إلى تحول نحو سعر صرف أكثر اعتماداً على السوق. ومكمن الخطر هنا في اعتقاد المستثمرين، والمديرين، والمسؤولين الحكوميين، هو أن أسواق العملة ــ أو العملات التي تديرها الحكومات وتضربها قوى السوق ــ تبني غالباً قدراً أكبر مما ينبغي من الزخم فتتخطى بذلك القيم الأساسية.