Thus, it is clear how the losses incurred by the ECB’s de facto regional fiscal policy are to be avoided: the write-off costs will be transferred from the ECB to the ESM.
وبالتالي فمن الواضح كيف يمكن تجنب الخسائر الناجمة عن السياسة المالية الإقليمية التي فرضها البنك المركزي الأوروبي بحكم الأمر الواقع: حيث يتم تحويل تكاليف الشطب من البنك المركزي الأوروبي إلى آلية الاستقرار الأوروبي. ولن يحدث هذا فارقاً بالنسبة لدافعي الضرائب، الذين سوف يضطرون إلى تحمل خسائر المؤسستين بنفس الطريقة. ولكن هذا ينطوي على ميزة السماح للبنك المركزي الأوروبي بتقديم نفسه باعتباره صاحب ميزانية نظيفة، وبالتالي تمكينه من الحفاظ على سياسته الحالية.