Taking the lectures seriously –  even adopting tight budget frameworks – can be counterproductive. Regardless of whether Europe’s problems are temporary or fundamental – the eurozone, for example, is far from an “optimal” currency area, and tax competition in a free-trade and free-migration area can erode a viable state – austerity will make matters worse.
إن هذا التفكير الذي يتسم بالتركيز الضيق الأفق على التقشف في أوروبا يُعَد نتاجاً لخطأ في تشخيص مشاكلها. فقد أسرفت اليونان في الإنفاق، ولكن كلاً من أسبانيا وأيرلندا كانت قبل الأزمة لديها فوائض مالية، فضلاً عن انخفاض نسبة الدين إلى الناتج المحلي الإجمالي. وليس المقصود هنا إلقاء محاضرات عن الحصافة المالية. والواقع أ خذ مثل هذه المحاضرات على محمل الجد ــ حتى بتبني هياكل موازنة محكمة ــ قد يكون هدّاما. وبصرف النظر عما إذا كانت المشاكل التي تعاني منها أوروبا مؤقتة أو جوهرية ــ منطقة اليورو على سبيل المثال بعيدة كل البعد عن كونها منطقة عملة "مثالية"، والمنافسة الضريبية في منطقة للتجارة الحرة والهجرة الحرة من الممكن أن تؤدي إلى تآكل دولة قابلة للحياة ــ فإن التقشف من شأنه أن يزيد الطين بلة.