As with CDOs, however, this might be a Pyrrhic victory. The EFSF has bought short-term gain in exchange for much larger losses if the situation deteriorates: a fiscal crisis in Spain could bring down the entire edifice.
بيد أن ألمانيا المستقلة عن هذا الاختبار تبدو وكأنها نجحت في تحقيق المستحيل: فقد ساعدت البلدان المتعثرة، من دون تحمل أي مبلغ (في الوقت الحالي). ولكن فيما يتصل بالتزامات الدين المضمونة فإن هذا قد يشكل نصراً باهظ الثمن. فقد اشترى مرفق الاستقرار المالي الأوروبي كسباً قصير الأجل في مقابل خسائر أضخم كثيراً إذا تدهور الموقف: ذلك أن اندلاع أزمة مالية في أسبانيا من شأنه أن يؤدي إلى انهيار الصرح بأكمله.