Opponents of open-ended ECB action argue that Italian and Spanish borrowing costs are not actually that high: interest rates have merely returned to levels seen in the run-up to the introduction of the euro, when investors distinguished properly between the countries that now share the euro.
يزعم معارضو العمل بلا حدود من قِبَل البنك المركزي الأوروبي أن تكاليف الاقتراض الإيطالية والأسبانية ليست مرتفعة إلى هذا الحد في واقع الأمر: فقد عادت أسعار الفائدة فحسب إلى المستويات التي كانت عليه أثناء الفترة السابقة لتقديم عملة اليورو. وتكاليف الاقتراض المرتفعة مطلوبة لتركيز العقول وغرس الانضباط. وإذا اتخذ البنك المركزي الأوروبي تدابير عنيفة لخفض هذه التكاليف، فسوف يفضي هذا إلى نشوء خطر أخلاقي: لأنه يعني أن البلدان لن تتعرض لأي عقوبة بسبب تأخيرها للإصلاحات.