Friedman and Schwartz are generally seen as reproving the Fed for failing to react swiftly to successive waves of bank failures, first in late 1930 and then again in 1931 and 1933. But a close reading reveals that the authors reserve their most scathing criticism for the Fed’s failure to initiate a concerted program of security purchases in the first half of 1930 in order to prevent those bank failures.
يبدو الأمر عموماً وكأن فريدمان وشوارتز يوبخان مجلس الاحتياطي الفيدرالي بسبب فشله في الاستجابة بسرعة لموجات متعاقبة من الإخفاقات المصرفية، الأولى في أواخر عام 1930، ومرة أخرى في عام 1931، ثم في عام 1933. ولكن القراءة المتأنية ستبين لنا أن الكاتبين يوجهان ألذع انتقاداتهما لفشل مجلس الاحتياطي الفيدرالي في إطلاق برنامج منسق لشراء الأوراق المالية في النصف الأول من عام 1930 من أجل منع تلك الإخفاقات المصرفية.