To do this, Yellen will have to keep interest rates very low, even after inflation starts rising, just as her predecessor Paul Volcker had to keep interest rates in the 1980s very high, even after inflation started falling. This policy reversal follows logically from the inversion of central banks’ objectives, both in America and around the world, since the 2008 crisis.
يتلخص هدف بنك الاحتياطي الفيدرالي الأميركي الأساسي في رفع معدل التضخم وضمان بقائه عند مستوى أعلى من 2%. وسوف تضطر يلين لتحقيق هذه الغاية أن تبقى على أسعار الفائدة عند مستويات منخفضة للغاية، حتى بعد أن يبدأ معدل التضخم في الارتفاع، تماماً كما اضطر سلفها بول فولكر إلى الإبقاء على أسعار الفائدة عند مستويات مرتفعة للغاية في ثمانينيات القرن الماضي، حتى بعد أن بدأ معدل التضخم في الانخفاض. ومنطقيا، ينبع عكس السياسات على هذا النحو من انعكاس أهداف البنوك المركزية، سواء في أميركا أو مختلف أنحاء العالم، منذ أزمة عام 2008.