Second, inside the US, the return of the dollar toward its equilibrium value is carrying with it import price inflation. Costs to US consumers are rising and making them feel poorer, not because they have become poorer, but because the previous pattern of global imbalances exaggerated their wealth.
والثاني أن عودة الدولار، داخل الولايات المتحدة، نحو استرداد قيمة توازنه لابد وأن يصاحبها تضخم في أسعار الواردات. فضلاً عن ذلك فإن التكاليف التي يتحملها المستهلكون في الولايات المتحدة أصبحت في ارتفاع مستمر، الأمر الذي يجعلهم يشعرون بأنهم باتوا أقل ثراءً، ليس لأنهم أصبحوا أفقر، ولكن لأن النمط السابق من الخلل في التوازن العالمي كان سبباً في المبالغة في تقدير ثرائهم. والحقيقة أن إصلاح خلل التوازن العالمي أمر مؤلم بالنسبة للمستهلكين الأميركيين، وهذا الإصلاح يعبر عن نفسه في هيئة ارتفاع مؤشرات التضخم الشامل. إلا أن الرد على ذلك بمكافحة التضخم داخل الولايات المتحدة ليس بالحل الملائم على الإطلاق ـ إذ أن ذلك سوف يكون أكثر إيلاماً بالنسبة للمستهلكين في الولايات المتحدة، فضلاً عن كونه حلاً غير مجدٍ.