With decentralization taking place in many emerging economies, sub-national authorities are taking on more responsibilities. The Bank should be able to work with them in the absence of sovereign guarantees, and increase its loan offerings in local currencies, since these partners cannot afford currency risk.
هذا لا يعني أن العودة إلى جدول الأعمال المعتاد تكفي بالنسبة للبنك الدولي. بل لقد أصبح لزاماً عليه أن يعيد تكييف منتجاته. فمع انتشار عدم المركزية في العديد من الدول الناشئة، أصبحت السلطات الوطنية الفرعية تتولى المزيد من المسئوليات. ولابد وأن يكون البنك قادراً على التعامل مع هذه السلطات في ظل غياب الضمانات السيادية، وأن يزيد من عروض الإقراض بالعملات المحلية، نظراً لعجز هؤلاء الشركاء عن تحمل المجازفات الخاصة بالعملة. فضلاً عن ذلك فقد باتت الهندسة المالية الدقيقة مطلوبة للاستفادة من إبداع الأسواق المالية.