As a result, actively managed funds typically do worse than passive funds, with returns after fees even lower and riskier. Indeed, not only are active “alpha” strategies often worse than beta ones; some are actually disguised beta strategies (because they follow market trends) – just with more leverage and thus more risk and volatility.
ونتيجة لهذا فإن الصناديق التي تحظى بإدارة نشطة تكون عادة أسوأ أداءً من الصناديق السلبية، وتكون العائدات بعد الرسوم أقل وأكثر خطورة. واستراتيجيات "ألفا" النشطة ليست أسوأ من استراتيجيات "بيتا" عادة فحسب؛ بل إن بعضها في واقع الأمر استراتيجيات "بيتا" مموهة (لأنها تتبع اتجاهات السوق) ــ ولكن مع المزيد من الاستدانة وبالتالي المزيد من المخاطر والتقلبات.