Even though the Fed has not yet started raising interest rates, the well-established US economic recovery and the prospect of monetary tightening have, over the last year, caused the dollar to appreciate sharply against most currencies, those of emerging markets and advanced countries alike. If the Fed tightens as early as the middle of this year, further dollar appreciation is likely.
رغم أن بنك الاحتياطي الفيدرالي لم يبدأ بعد رفع أسعار الفائدة، فقد تسبب التعافي الاقتصادي الراسخ في الولايات المتحدة وتوقع تشديد السياسة النقدية على مدى السنوات السابقة في ارتفاع قيمة الدولار بشكل حاد في مقابل أغلب عملات الأسواق الناشئة والمتقدمة على حد سواء. وإذا بدأ بنك الاحتياطي الفيدرالي تشديد سياسته في وقت مبكر مثل منتصف هذا العام، فمن المرجح أن نشهد المزيد من ارتفاع قيمة الدولار. وهذا يعني أن أولئك الذين كانوا يلعبون بورقة عدم التطابق ربما أصبحوا على وشك الاحتراق بناره.