Many investors are unable to examine the extent to which a bond fund’s high yield is due to risk-taking, and would thus benefit from a rating of the fund’s holdings. Given past experience, we cannot rely on market reputation to ensure that such ratings will be reliable.
ولكن حتى لو لم تعد التقديرات مطلوبة أو لم يعد القانون يشجعها فإن الطلب على التقديرات ـ والحاجة إلى تحسين جدارتها بالثقة ـ سوف يظل باقياً. والواقع أن العديد من المستثمرين غير قادرين على التحقق من مدى رجوع العائدات المرتفعة التي تحققها أصول الصناديق إلى الإفراط في خوض المجازفة، وبالتالي الاستفادة من تقديرات أصول تلك الصناديق. وبالنظر إلى التجارب الماضية فلا يجوز لنا أن نعتمد على سمعة السوق في ضمان جدارة هذه التقديرات.