The United States Federal Reserve Board has done a much better job, though it, too, has moved in fits and starts, repeatedly playing catch-up with a crisis that has persistently remained one step ahead of policy. This pattern reflects the Fed’s own obsession with price stability, which encourages preemptive interest-rate increases to head off inflation, but restrains equivalent preemptive reductions to head off unemployment.
كان أداء بنك الاحتياطي الفيدرالي في الولايات المتحدة أفضل كثيراً، رغم أن تحركاته أيضاً جاءت متقطعة ومترددة، فمارس على نحو متكرر لعبة ملاحقة الأزمة التي ظلت بكل عناد تسبق أي خطة لعلاجها بخطوة. وهذا النمط يعكس هوس بنك الاحتياطي الفيدرالي بمسألة استقرار لأسعار، وهو الهوس الذي يشجع على رفع أسعار الفائدة على نحو وقائي سعياً إلى تجنب التضخم، ولكنه يقيد تخفيض أسعار الفائدة على نحو وقائي بغرض تجنب البطالة.