Though the People’s Bank of China still officially caps interest rates on deposits, commercial banks – in cooperation with nonbank financial institutions, especially trust companies – are using wealth-management products to attract deposits with de facto free-market interest rates. As a result, the PBOC is losing control over interest rates on corporate loans, and thus has few options for constraining leverage ratios.
وعلاوة على ذلك، يعني التحرير المستمر لأسعار الفائدة ــ والذي يحدث علناً وخلسة ــ أن تكاليف الاقتراض المنخفضة بشكل مصطنع أصبح الحفاظ عليها صعباً بشكل متزايد. ورغم أن بنك الشعب الصيني لا يزال رسمياً يحدد سقفاً لأسعار الفائدة على الودائع، فإن البنوك التجارية ــ بالتعاون مع المؤسسات المالية غير المصرفية، وخاصة شركات الائتمان ــ تستخدم منتجات إدارة الثروة لاجتذاب الودائع بأسعار فائدة السوق الحرة بحكم الأمر الواقع. ونتيجة لهذا فإن بنك الشعب الصيني يفقد السيطرة على أسعار الفائدة على قروض الشركات، وبالتالي لم يعد لديه سوى خيارات قليلة لتقييد نسب الروافع المالية.