Yet China’s government failed to acknowledge – much less address – the bad debts in a timely manner, instead allowing them to grow even larger. Given that the only way to enable borrowers to avoid default – at least temporarily – has been to provide an ever-increasing amount of liquidity, even banks facing liquidity constraints have remained willing to extend new loans.
ورغم هذا، لم تعترف حكومة الصين بالديون السيئة ــ ناهيك عن معالجتها ــ في الوقت المناسب، بل سمحت لها بدلاً من ذلك بالنمو إلى أحجام أكبر. ولأن الوسيلة الوحيدة لتمكين المقترضين من تجنب العجز عن سداد ديونهم ــ ولو بشكل مؤقت على الأقل ــ كانت تتلخص في توفير كمية متزايدة من السيولة، فإن حتى البنوك التي تواجه قيود نقص السيولة ظلت على استعداد لتقديم قروض جديدة.