But the best new arrangement – and possibly the only feasible one – would follow an old formula: as in the 1950’s and 1960’s, the US would set moderately positive and stable interest rates, with sufficient domestic saving to generate a (small) trade surplus.
ولكن أفضل ترتيب جديد ــ ولعله الترتيب الوحيد الممكن ــ سوف يتبع صيغة قديمة: كما حدث في خمسينيات وستينيات القرن العشرين، عندما حددت الولايات المتحدة أسعار فائدة إيجابية ومستقرة باعتدال، في ظل مدخرات محلية كافية لتوليد فائض تجاري (صغير). والواقع أن التعاون من جانب الصين، الدولة الدائنة الأكبر للولايات المتحدة والأكثر تصديراً لها على مستوى العالم، يشكل ضرورة أساسية لتيسير وتشجيع الانتقال إلى هذه الحالة. وبعيداً عن أزمة اليورو الجارية، فإن استقرار سعر صرف الرنمينبي/الدولار يُعَد السبيل الوحيد للعودة من جديد إلى استقرار سعر صرف (الدولار) في مختلف أنحاء آسيا وأميركا اللاتينية ــ على النحو المتوخى في ترتيبات بريتون وودز الأصلية عام 1944.