That said, Europe’s disparities in production costs and competitiveness, reflected in the “problem” countries’ substantial current-account deficits, may prove to be an even more difficult problem to resolve. Unit labor costs in Greece, Portugal, Spain, and Italy grew 20-30% faster than in Germany in the euro’s first decade, and somewhat faster than unit labor costs in northern Europe as a whole.
ورغم هذا فإن الفوارق في تكاليف الإنتاج والقدرة التنافسية، والتي انعكست في العجز الكبير في الحساب الجاري لدى الدول "المتعثرة"، قد تتحول إلى مشكلة أكثر استعصاءً على الحل. فقد كان نمو تكاليف وحدة العمل في اليونان والبرتغال وأسبانيا وإيطاليا أسرع من نمو نظيراتها في ألمانيا بنسبة 20% إلى 30% أثناء الأعوام العشرة الأولى من عمر اليورو، وأسرع بعض الشيء من نمو تكاليف وحدة العمل في شمال أوروبا ككل.