With households focused on repairing severely damaged balance sheets, inflation-adjusted private consumption has expanded at an anemic 0.5% average annual rate over the past four years. Consumer deleveraging is likely to persist for years to come, leaving the US increasingly desperate for new sources of growth.
وبدلاً من التشنيع على الصين باعتبارها التهديد الاقتصادي الرئيسي لأميركا، فإن العلاقة تحتاج إلى إعادة صياغة بوصفها فرصة. والواقع أن المكون الأكبر في الطلب الأميركي الكلي ــ المستهلك ــ صار مجمدا. فمع تركيز الأسر الأميركية على إصلاح موازناتها المتضررة بشدة، توسع الاستهلاك الخاص المعدل وفقاً للتضخم بما لا يتجاوز 0,5% في المتوسط سنوياً على مدى الأعوام الأربعة الماضية. ومن المرجح أن يستمر المستهلكون في تقليص ديونهم لأعوام قادمة، الأمر الذي يجعل الولايات المتحدة تسعى يائسة على نحو متزايد إلى تأمين مصادر جديدة للنمو.