With the only effective solutions – full-blown eurozone political union, or abandoning the euro – ruled out, muddling through is all that is left. Another name for this approach is “transfer union,” which implies relentless economic austerity and declining living standards, because strong countries – first and foremost, Germany – are determined to limit their liability for bailing out deficit countries by making all transfers conditional on tough budget retrenchment.
ومع استبعاد الحلين الفعّالين الوحيدين ــ الاتحاد السياسي الكامل لمنطقة اليورو، أو التخلي عن اليورو ــ فلم يتبق سوى التخبط كيفما اتفق للخروج من الأزمة. وهناك مسمى آخر لهذا النهج، وهو "اتحاد التحويلات"، والذي يعني ضمناً التقشف الاقتصادي الشديد وانحدار مستويات المعيشة، لأن الدول القوية ــ ألمانيا في المقام الأول ــ عازمة على الحد من مسؤوليتها عن إنقاذ البلدان التي تعاني من العجز من خلال جعل كل التحويلات مشروطة بالخفض الشديد لنفقات الموازنة.