In the first three stages, the country is a net borrower with a deficit on the investment-income account. As an “immature debtor-borrower,” its trade balance and current account are also in deficit; as a “mature debtor-borrower,” its trade balance enters surplus; and, as a “debtor-repayer,” its current account moves to surplus.
ووفقاً للخبير الاقتصادي جيفري كراوثر، فإن موقف ميزان المدفوعات لدى أي دولة يتطور في ست مراحل، مع كون الأصول الصافية المتغير الرئيسي ــ أو موقف الاستثمار الدولي الصافي لدى الدولة. في المراحل الثلاث الأولى، تكون الدولة مقترضة صافية وتسجل عجزاً في حساب الدخل الاستثماري. وباعتبارها "مقترضة مدينة غير ناضجة" فإن ميزانها التجاري وحسابها الجاري سيجلان عجزاً أيضا؛ وباعتبارها "مقترضة مدينة ناضجة"، فإن ميزانها التجاري يدخل إلى الفائض؛ وباعتبارها "مسددة للدين"، فإن حسابها الجاري ينتقل إلى الفائض.