In developing a strategy for pooling government debt, Europe’s leaders must address the possibility of moral hazard (the temptation for weaker countries to relax their debt- and deficit-reduction efforts in response to the increased credibility conferred by stronger countries). Indeed, given stronger economies’ unwillingness to be exploited in this way, the risk of moral hazard is the most significant obstacle to pooling debts in the eurozone.
ويتعين على زعماء أوروبا، في وضع استراتيجية لتجميع الديون، أن يتعاملوا مع احتمالات الخطر الأخلاقي (استسلام الدول الأضعف إلى إغراء إرخاء الجهود الرامية إلى تقليص العجز والديون في استجابة لزيادة المصداقية التي تمنحها إياها الدول الأقوى). ولكن نظراً لعدم استعداد الاقتصادات الأقوى للإذعان للاستغلال على هذا النحو، فإن خطر نشوء المخاطر الأخلاقية يشكل العقبة الأكثر أهمية التي تحول دون تجميع الديون في منطقة اليورو.