The Japanese government has been able to sell its bonds to domestic buyers because of the high rate of domestic saving. The excess of saving over investment has given Japan a current-account surplus, allowing the country to finance all of the government borrowing domestically, with enough left over to invest in dollar-denominated bonds and other foreign securities.
وحتى في غياب احتمال ارتفاع التضخم بمعدل أسرع وانحدار قيمة الين، فإن الظروف الأساسية في اليابان تشير إلى أسعار فائدة أعلى. والواقع أن الحكومة اليابانية كانت قادرة على بيع سنداتها للمشترين المحليين بسبب ارتفاع معدل الادخار المحلي. فبفضل الفائض في المدخرات نسبة إلى الاستثمار تراكم لدى اليابان فائض في الحساب الجاري، الأمر الذي سمح للبلاد بتمويل كل الاقتراض الحكومي محليا، مع تبقي ما يكفي للاستثمار في السندات المقومة بالدولار وغير ذلك من الأوراق المالية الأجنبية. ولكن هذا يوشك على بلوغ منتهاه.