First, as plummeting stock prices caused the equity in investors’ accounts to fall below the maintenance margin, brokers began issuing margin calls, forcing investors to offload more assets to come up with the needed cash. When they failed to pay margin calls on time, their shares were sold by brokers, pushing stock prices down further.
في البداية، بدا الأمر وكأنه تصحيح طبيعي. ولكن انتشار التداول بالهامش أدى إلى تحول الانخفاض إلى هبوط شديد في فترة وجيزة. في مستهل الأمر، ومع تسبب انخفاض أسعار الأسهم في هبوط صافي الرصيد في حسابات المستثمرين إلى ما دون هامش الوقاية، بدأ السماسرة في إصدار طلبات التغطية الهامشية، الأمر الذي اضطر المستثمرين إلى إفراغ المزيد من الأصول للحصول على الأموال النقدية اللازمة. وعندما فشلوا في سداد طلبات التغطية الهامشية في الوقت المحدد، باع السماسرة أسهمهم، الأمر الذي دفع أسعار الأسهم إلى المزيد من الانخفاض.