At the end of 2013, when the Shanghai index was 2,116, the Chinese debt market amounted to 256% of GDP, and stock-market capitalization was 36% of GDP, implying an unsustainable crude leverage ratio of 7.2:1.
لم يكن السماح لسوق الأسهم بالتطور خطوة خاطئة. ففي نهاية عام 2013، عندما كان مؤشر شنغهاي 2116 نقطة، بلغت سوق السندات الصينية 256% من الناتج المحلي الإجمالي، وبلغت رسملة سوق الأسهم 36% من الناتج المحلي الإجمالي، وهذا يعني ضمناً نسبة استدانة خام غير مستدامة تبلغ 7.2 إلى واحد. وعندما ارتفعت سوق الأسهم إلى ذروتها بنسبة 100 من الناتج المحلي الإجمالي، هبطت نسبة الاستدانة إلى 2.6 إلى واحد، وهذا أقرب إلى النسبة 2.2 إلى واحد في الولايات المتحدة، حيث كانت رسملة سوق الأسهم 132% من الناتج المحلي الإجمالي.