Europe has so far stuck to the mutualization model, in which individual states’ debts are underwritten by a common central bank or fiscal bailout system, ensuring security for investors and largely eliminating interest-rate spreads among countries, regardless of their level of indebtedness. In order to prevent the artificial reduction of interest rates from encouraging countries to borrow excessively, political debt brakes are instituted.
كانت أوروبا حتى الآن مواظبة على نموذج التبادلية، حيث يتعهد بنك مركزي مشترك أو نظام إنقاذ مالي بتمويل ديون الدول بشكل فردي، على النحو الذي يضمن الأمن للمستثمرين وإزالة الفوارق في أسعار الفائدة بين البلدان بدرجة كبيرة، بصرف النظر عن مستويات مديونياتها. ومن أجل منع الخفض المصطنع لأسعار الفائدة من تشجيع البلدان على الإفراط في الاقتراض، يجري التأسيس لمكابح سياسية للديون.