They could buy bad loans from lenders and forgive part of the principal payable by borrowers, simultaneously reducing lenders’ collateral requirements and borrowers’ debt overhang. In the US, the Term Asset-Backed Securities Loan Facility (TALF) program and the Public-Private Investment Program (PPIP) were in effect debt-forgiveness schemes aimed at sub-prime mortgage holders, but on too small a scale.
ولكن مع عرقلة السياسات المالية والنقدية وسياسات سعر الصرف، فهل توجد أي وسيلة للخروج من الركود المطول؟ كان جون جاناكوبلوس من جامعة ييل يطالب بشطب كبير للديون. فبدلاً من الانتظار للتخلص من الديون من خلال الإفلاس، يتعين على الحكومات أن "تصدر تفويضاً بالإعفاء من الديون". فبوسعها أن تشتري القروض المعدومة من المقرضين ثم تعفي جزءاً من أصل الديون المستحقة على المقترضين، وتعمل في الوقت نفسه على خفض الضمانات المطلوبة من جانب المقرضين والديون المتراكمة على المقترضين. وفي الولايات المتحدة كان برنامج مرفق قروض الأوراق المالية المدعومة بالأصول وبرنامج الاستثمارات العامة والخاصة بمثابة خطة للإعفاء من الديون، وكانت هذه الخطة تستهدف حاملي قروض الرهن العقاري الثانوي، ولكن على نطاق صغير للغاية.