But the main beneficiary would be Germany. And, in order for the euro to fall far enough, the risk of default in Greece would need to be so large, and the contagion to sovereign spreads of PIIGS so severe that the widening of those spreads would cause a double-dip eurozone recession before currency depreciation could yield benefits.
وأخيراً هناك المسار الثالث الذي يتمثل في هبوط حادٍ في قيمة اليورو. ولكن ألمانيا سوف تكون المستفيد الرئيسي من هذا. ولكي تهبط قيمة اليورو بالقدر الكافي، فإن تهديد العجز عن سداد الديون اليونانية سوف يصبح خطيراً للغاية، وسوف يصبح خطر انتقال العدوى إلى العجز السيادي في مجموعة البلدان المذكورة آنفاً شديداً إلى الحد الذي قد يتسبب معه اتساع هذه العجز في ركود حاد مزدوج في منطقة اليورو قبل أن يتمكن خفض قيمة العملة من تحقيق أي فوائد.