Even if some of these losses are offset for the government as a whole (as the central bank loses on its holdings of government debt, the treasury gains in equal measure, because the debt it owes is worth less), the losses on long-term private debt holdings are real. Moreover, the argument that losses are offset is not easy to explain to the public.
وحتى إذا تم التعويض عن بعض هذه الخسائر بالنسبة للحكومة ككل (مع خسارة البنك المركزي لجزء من حيازاته من السندات الحكومية، تكسب الخزانة بنفس القدر، لأن الديون المستحقة عليها تصبح أقل قيمة)، فإن الخسائر في الحيازات الأطول أجلاً من الديون الخاصة حقيقية. فضلاً عن ذلك فإن الحجة القائلة بأن الخسائر يتم التعويض عنها لا يسهل تفسيرها لعامة الناس. فهل يتعاطف الرأي العام مع بنك الاحتياطي الفيدرالي عندما ينتقده الساسة من أمثال رون بول بشدة بسبب خسارته لعشرات المليارات من الدولارات شهرياً من حيازاته من الأصول؟ وهل تنخفض أسواق السندات بشكل حاد (وترتفع أسعار الفائدة) مع خوف الأسواق من أن يضطر بنك الاحتياطي الفيدرالي إلى بيع حيازاته الضخمة في مدة بسيطة؟