“It seems an extraordinary imbecility that this wonderful outburst of productive energy should be the prelude to impoverishment and depression,” Keynes wrote in 1931, after the boom years of the 1920s had given way to the Great Depression. “I find the explanation of the current business losses, of the reduction in output, and of the unemployment which necessarily ensues on this not in the high level of investment which was proceeding up to the spring of 1929, but in the subsequent cessation of this investment.”
يرى كثيرون من أهل الاقتصاد أن فترات الركود تشكل جزءاً حتمياً من دورة الأعمال ــ الركود الذي يأتي بالضرورة، مثل آثار الخمر، بعد أي فترة رواج. غير أن جون ماينارد كينز لم يلتفت كثيراً إلى وجه النظر هذه. ففي عام 1931، وبعد أن ولت سنوات الرواج في العشرينيات لكي تأتي من بعدها أزمة الكساد الأعظم، كتب كينز: "يبدو من البلاهة غير العادية أن تكون هذه الطفرات الرائعة من الطاقة الإنتاجية مقدمة للإفقار والكساد. والواقع أنني لا أجد تفسير الخسائر التجارية الحالية، وانخفاض الناتج، وارتفاع معدلات البطالة التي تترتب على هذا بالضرورة، في المستوى المرتفع من الاستثمار الذي سبق ربيع عام 1929، بل في وقف هذه الاستثمارات لاحقا".