Central banks cannot concentrate only on cleaning up after crises; the costs of financial instability are too high. Rather, as recent events have amply shown, the monetary authority must lean against excesses as they develop.
في أعقاب الأزمة الائتمانية العالمية، لن تكون الإجابة على السؤال الأول محل شك. فهناك منتصر واضح في هذه المناقشة. فالبنوك المركزية لا يمكنها أن تركز على رفع المخلفات بعد الأزمة فحسب؛ ذلك أن تكاليف عدم الاستقرار المالية باهظة للغاية. بدلاً من هذا، وكما أظهرت الأحداث الأخيرة بوضوح، يتعين على السلطات النقدية أن تتعامل مع التجاوزات أثناء تطورها.