All of this is now revealed as wrong, at least for today, if not in the past or the future. Japan since the start of the 1990’s provides strong evidence that the short run can last for decades, and then be followed not by a return to the old normal, but by a transition to a new normal in which the Keynesian short run of economic depression casts a long shadow.
وقد تبين الآن أن كل هذا لم يكن صحيحا، على الأقل في يومنا هذا، إن لم يكن في الماضي أو المستقبل. فمنذ بداية التسعينيات تقدم اليابان أدلة قوية على أن الأجل القصير قد يدوم لعقود من الزمان، ثم لا يعقب ذلك العودة إلى الحالة الطبيعية القديمة، بل فترة انتقالية إلى الحالة الطبيعية الجديدة حيث يلقي الأجل الكينزي القصير للكساد الاقتصادي بظل ثقيل. وما رأيناه منذ عام 2008 هو أن اليابان ليست استثناء.