But there were unintended consequences.  The failure of US regulators to tighten capital and lending standards when abundant capital inflows combined with loose Fed policies ignited a furious credit boom. The failure of China to move more quickly to encourage higher domestic spending commensurate with its higher incomes added fuel to the fire.
ومرة أخرى أؤكد أن ذلك لم يكن من قبيل الأخطاء السياسية الصريحة. إذ أن انتشال مليار صيني من الفقر يشكل بلا أدنى شك الحدث الأعظم أهمية في حياتنا. والحقيقة أن استجابة بنك الاحتياطي الفيدرالي السريعة كانت سبباً في منع حالة الركود في العام 2001 من التفاقم. ولكن لم يخل الأمر من عواقب غير محسوبة. إذ كان فشل الأجهزة التنظيمية في الولايات المتحدة في إحكام المعايير الخاصة برأس المال والإقراض، حين اجتمعت تدفقات رأس المال الوفيرة بالسياسات غير المحكمة التي انتهجها بنك الاحتياطي الفيدرالي، سبباً في الازدهار الشديد الذي شهده سوق الائتمان. وكان تقاعس الصين عن التحرك بسرعة أكبر لتشجيع مستويات أعلى من الإنفاق المحلي، على النحو الذي يتناسب مع ارتفاع مستويات دخولها، بمثابة صب الوقود على النار.