The excess of national saving over investment not only permits Japan to be a capital exporter, but also contributes – along with the mild deflation that Japan continues to experience – to the low level of Japanese long-term interest rates. Indeed, despite the large government deficit and the enormous government debt – now close to 200% of GDP – the interest rate on 10-year Japanese government bonds is just 1%, the lowest such rate in the world.
إن فائض المدخرا�� الوطنية نسبة إلى الاستثمار لا يسمح لليابان بتصدير رأس المال فحسب، بل إنه يساهم أيضاً ـ إلى جانب الانكماش الطفيف الذي تعاني منه اليابان حتى الآن ـ في انخفاض مستوى أسعار الفائدة اليابانية على المدى البعيد. بل وعلى الرغم من العجز الحكومي الضخم والدين الحكومي الهائل ـ الذي اقترب الآن من 200% من الناتج المحلي الإجمالي ـ فإن سعر الفائدة على السندات الحكومية اليابانية ذات العشرة أعوام لا يتجاوز 1%، وهو المعدل الأدنى على مستوى العالم لمثل هذه السندات.