Brazil, which will experience recession and high inflation this year, complained when the Fed launched QE and then when it stopped QE. Its problems are mostly self-inflicted – the result of loose monetary, fiscal, and credit policies, all of which must now be tightened, during President Dilma Roussef’s first administration.
الواقع أن المشاكل المالية الخطيرة في العديد من الاقتصادات الناشئة ــ وخاصة بين منتجي النفط والسلع الأساسية المعرضين للتباطؤ في الصين ــ لا ترتبط بما يفعله بنك الاحتياطي الفيدرالي الأميركي. فقد اشتكت البرازيل، التي سوف تشهد ركوداً ومعدلات تضخم مرتفعة هذا العام، عندما أطلق بنك الاحتياطي الفيدرالي برنامج التيسير الكمي ثم عندما أوقف التيسير الكمي. ولكن أغلب المشاكل التي تواجهها كانت ناجمة عن تصرفاتها ــ نتيجة للسياسات النقدية والمالية والائتمانية المتراخية، والتي بات لزاماً عليها أن تعمل على تشديدها جميعاً الآن، خلال فترة ولاية الرئيسة ديلما روسوف الأولى.