The authorities in Beijing, especially the CBRC and the People’s Bank of China (the real central bank), have a good record of managing incipient booms and busts, and I would not bet against their success this time. They have considerable flexibility, owing to a range of policy tools, including variable capital and reserve requirements and direct controls on mortgage lending terms.
والواقع أن السلطات في بكين، وخاصة لجنة تنظيم العمل المصرفي في الصين وبنك الشعب الصين (البنك المركزي الحقيقي)، تتمتع بسجل طيب فيما يتصل بإدارة فترات الرواج والركود، ولن أراهن ضد نجاحها هذه المرة. فهي تتمتع بقدر معقول من المرونة، بسبب مجموعة من الأدوات السياسية، بما في ذلك رأس المال المتغير ومتطلبات الاحتياطي والضوابط المباشرة المفروضة على شروط الإقراض العقاري. كما بدأت السلطات الصينية بالفعل في تشديد الخناق على نمو الائتمان لعدة أشهر الآن، وبنتائج إيجابية.