What central banks need now is a revised mandate that upholds price stability as the primary, long-term objective, while allowing policymakers to pursue other objectives when appropriate. Specifically, the central bank should be able to move slowly on price stability if it regards the real economy as unacceptably weak, or if an asset-price misalignment threatens financial stability and cannot be defused quickly by the new macro-prudential instruments.
والآن تحتاج البنوك المركزية إلى تفويض معدل يتعامل مع استقرار الأسعار باعتباره الهدف الرئيسي في الأمد البعيد، في حين يسمح لصناع السياسات بملاحقة أهداف أخرى إذا اقتضت الضرورة. وعلى وجه التحديد، ينبغي للبنك المركزي أن يكون قادراً على التحرك ببطء لتحقيق استقرار الأسعار إذا رأي أن الاقتصاد الحقيقي ضعيف إلى حد غير مقبول، أو إذا هدد اختلال أسعار الأصول الاستقرار المالي ولم يكن من الممكن نزع فتيل هذا التهديد بسرعة من خلال أدوات الاقتصاد الكلي الحصيف الجديدة.