Indeed, from the Bank of Japan’s dramatic policy U-turn to the Bank of Mexico’s surprise interest-rate cuts, the Fed’s approach is affecting central banks in a growing number of countries. Pushed further away from best-case scenarios, they are unable to ignore the global liquidity impact of the Fed’s policies, yet they lack the right policy tools to address it.
ومن سياسة الدوران للخلف الدرامية التي انتهجها بنك اليابان، إلى القرار المفاجئ الذي اتخذه بنك المكسيك بخفض أسعار الفائدة، فإن النهج الذي تبناه بنك الاحتياطي الفيدرالي يؤثر على البنوك المركزية في عدد متزايد من الدول. فبعد دفعها لمسافة أبعد عن أفضل السيناريوهات، أصبحت البنوك المركزية غير قادرة على تجاهل تأثير السيولة العالمية الذي خلفته سياسات بنك الاحتياطي الفيدرالي، غير أنها لا تزال تفتقر إلى الأدوات السياسية الصحيحة اللازمة لمعالجة هذا التأثير.