The best that central banks can do is to buy time, albeit at an increasing cost, for other policymaking entities to get their act together. If this window closes, the monetary-policy paradigm shift now visible in the US, Britain, and Japan would risk a damaging loss of credibility and political independence for institutions that are critical to well-managed economies.
وأفضل ما تستطيع البنوك المركزية أن تقوم به هو كسب الوقت، ولو بتكاليف متزايدة، حتى يتسنى لهيئات اتخاذ القرار الأخرى تدبير أمورها على النحو اللائق. وإذا أغلقت نافذة الفرصة هذه فإن النقلة النوعية المرئية الآن في السياسة النقدية في الولايات المتحدة، وبريطانيا، واليابان تهدد مؤسسات تشكل أهمية بالغة لضمان حسن إدارة الاقتصاد بفقدان مصداقيتها واستقلالها السياسي بدرجة خطيرة.