If the PBC started to buy non-dollar assets in large quantities, it would invariably need to convert some current dollar assets into another currency, which would inevitably drive up that currency’s value, thus increasing the PBC’s costs. Another idea being discussed in Chinese policy circles is to allow the renminbi to appreciate against the dollar.
وتدق هذه المخاوف الجديدة أجراس الإنذار في الصين. واليوم أصبت النصيحة ضرورة التنويع بعيداً عن الأصول الدولارية. ولكنها ليست بالمهمة السهلة، وخاصة في الأمد القريب. فإذا بدأ بنك الشعب الصيني في شراء أصول غير دولارية بكميات ضخمة، فسوف يضطر لا محالة إلى تحويل بعض الأصول الدولارية الحالية إلى عملة أخرى، وهو ما من شأنه أن يدفع قيمة تلك العملة إلى الارتفاع، وبالتالي زيادة التكاليف المفروضة على بنك الشعب الصيني.