Faced with mediocre growth and near-zero inflation, the eurozone may also now consider yet more QE. But with the eurozone running a large current-account surplus – Germany’s surplus exceeds 7% of GDP – it is already too dependent on external demand, which is vulnerable to China’s downturn.
وفي مواجهة النمو المتواضع والتضخم القريب من الصِفر، ربما تضطر منطقة اليورو أيضاً إلى النظر في زيادة التيسير ا لكمي. ولكن في ظل الفائض الضخم من الحساب الجاري في منطقة اليورو ــ يتجاوز الفائض في ألمانيا 7% من الناتج المحلي الإجمالي ــ فإنها تعتمد بشكل مفرط بالفعل على الطلب الخارجي، الذي هو عُرضة للانكماش في الصين.