Housing prices shot up, real-estate developers borrowed recklessly, and local governments became heavily indebted. As a result, broad money (M2) increased rapidly, and now stands at more than two times China’s GDP – one of the highest levels in the world.
والأمر الأكثر أهمية هو أن اقتصاد البلاد أصبح يعتمد على الاستدانة بشكل كبير. فقد ارتفعت أسعار المساكن بشكل حاد، وأفرطت شركات البناء العقاري في الاقتراض بتهور، وأصبحت الحكومات المحلية مثقلة بالديون. ونتيجة لهذا، ازداد بشكل سريع المعروض من المال الواسع (M2) حتى أصبح الآن أكثر من ضعف الناتج المحلي الإجمالي في الصين ــ وهو واحد من أعلى المستويات في العالم.