Finally, by emphasizing a regulatory fix, and thereby keeping its benchmark policy rate well above the dreaded zero bound, the PBOC is actually better positioned than other central banks to maintain control over monetary policy and not become ensnared in the open-ended provision of liquidity that is so addictive for frothy markets. And, unlike in the West, China’s targeted equity-specific actions minimize the risk of financial contagion caused by liquidity spillovers into other asset markets.
وأخيرا، من خلال التأكيد على الإصلاح التنظيمي، وبالتالي الحفاظ على سعر الفائدة القياسي أعلى كثيراً من حد الصِفر البغيض. أصبح بنك الشعب الصيني في وضع أفضل من غيره من البنوك المركزية للحفاظ على السيطرة على السياسة النقدية وعدم الانزلاق إلى فخ توفير السيولة بلا نهاية والذي أدمنته الأسواق السطحية. وعلى النقيض من الغرب، تعمل التصرفات الموجهة تبعاً للسهم على التقليل من خطر العدوى المالية الناجم عن انتشار السيولة بشكل غير مباشر إلى أسواق الأصول الأخرى.