The latest significant development to surface is what Better Markets, a pro-reform group that has put out a helpful fact sheet, calls “de facto guaranteed foreign subsidiaries” that trade derivatives – a murky phenomenon that likely involves all the big players. The trick here is that a de jure guaranteed foreign subsidiary of a US bank would have to comply with many US rules, including those governing conduct, transparency, and clearing (how the derivatives are actually traded).
ولكن الصدمات الأشد خطورة ربما تكون تلك التي تنشأ بنشوء البنوك الكبيرة ذاتها. وكان التطور الأكثر أهمية والذي ظهر على السطح مؤخراً هو ما تسميه "الأسواق الأفضل" (وهي مجموعة مناصرة للإصلاح، وقد أعدت عرضاً مفيداً للحقائق) "الشركات الأجنبية التابعة المضمونة بحكم الأمر الواقع" والتي تتاجر في المشتقات المالية ــ وهي ظاهرة غير واضحة ومن المرجح أن تضم كل اللاعبين الكبار. والخدعة هنا هي أن الشركة الأجنبية التابعة المضمونة بحكم القانون لبنك أميركي لابد أن تلتزم بالعديد من القواعد الأميركية، بما في ذلك التي تحكم السلوك، والشفافية، وتصفية الحسابات (كيف يتم تداول المشتقات المالية في واقع الأمر). وتُعفى الشركة التابعة الأجنبية المستقلة افتراضاً من هذه القواعد.