Japanese interest rates have been close to zero for many years – significantly lower than those in most other economies, especially in the pre-crisis period. Low Japanese rates led to a “search for yield” by Japanese investors who increasingly invested their savings in foreign currencies, where they received higher interest rates: the famous “FX carry trade.”
ويُعَد الين الياباني من بين الأمثلة الأكثر أهمية فيما يتصل بكيفية تحول العملات إلى وسيلة للتحوط. فقد كانت أسعار الفائدة اليابانية قريبة من الصفر لسنوات عديدة ـ أقل كثيراً من نظيراتها في أغلب البلدان الأخرى، وخاصة في فترة ما قبل الأزمة. وأدى انخفاض أسعار الفائدة اليابانية إلى موجة من "البحث عن العائد" من قِبَل المستثمرين اليابانيين الذين استثمروا مدخراتهم بشكل متزايد في العملات الأجنبية، حيث كانوا يحصلون على أسعار فائدة أعلى: وهي "تجارة الحمل بصرف العملات الأجنبية" الشهيرة. (تجارة الحمل تتلخص أساساً في الاقتراض بعملة بلد ما حيث أسعار الفائدة منخفضة، ثم إقراض هذه الأموال بعملة بلد آخر حيث أسعار الفائدة أعلى).