In fact, the value of assets held by such funds fluctuates, and it is only an accounting convention – permitted by regulators – that allows them to report a stable value. As a result, when the possibility arises that a money-market fund will be unable to pay investors in full – as happened after the collapse of Lehman Brothers in September 2008 – all hell breaks loose.
والمشكلة هي أن هذه الصناديق تخلق انطباعاً بأن كل ما يستثمر معها لا يقل آماناً عن الودائع في بنوك مؤمن عليه. فبوسعك أن تكتب الشيكات على حساب في سوق المال، ويظهرها بيانك الشهري بأنها ذات قيمة مستقرة ــ تماماً مثل حسابك المصرفي. والواقع أن قيمة الأصول التي تحتفظ بها مثل هذه الصناديق متقلبة، وهذا ليس سوى اتفاقية محاسبية ــ تجيزها الهيئات التنظيمية ــ تسمح لها باعتبارها قيمة مستقرة في تقاريرها. ونتيجة لهذا، فعندما ينشأ احتمال عجز صندوق في سوق المال عن سداد مستحقات المستثمرين بالكامل ــ كما حدث بعد انهيار ليمان براذرز في سبتمبر/أيلول 2008 ــ ينهار كل شيء.