The problem is compounded by the Chinese leadership’s insistence on sticking with high growth targets – 7% at present – and the resulting reliance on credit to produce the requisite output. Because the credit system has been designed around implicit state guarantees, much of the financing is misallocated to the economy’s less efficient, highly indebted sectors.
وتتفاقم المشكلة بسبب إصرار القيادة الصينية على التمسك بأهداف نمو مرتفعة ــ 7% في الوقت الحاضر ــ وما ينتج عن ذلك من اعتماد على الائتمان لتحقيق الناتج الضروري. ولأن نظام الائتمان كان مصمماً حول ضمانات ضمنية من قِبَل الدولة، فإن قدراً كبيراً من التمويل يتم تخصيصه بشكل رديء للقطاعات الأقل كفاءة والأكثر استدانة في الاقتصاد. ونتيجة لهذا، بدأت أساسات معجزة النمو في الصين تتآكل بشكل مضطرد بفِعل أعباء الدين التي لا تُظهِر علامات حقيقية تشير إلى تراجعها.