China’s official position is that, to avoid the negative impact of a stronger RMB on China’s exports and hence employment, appreciation must proceed in an autonomous, gradual, and controllable manner. The current exchange-rate regime, which links the RMB to a basket of currencies, was designed to give the PBC leeway to control the pace of RMB appreciation, while creating two-way fluctuations in the exchange rate against the US dollar in order to discourage speculators from making one-way bets on the RMB.
ويتلخص الموقف الرسمي الصيني في أن تجنب التأثير السلبي الذي قد تتحمله الصادرات الصينية ـ وبالتالي تشغيل العمالة ـ نتيجة لازدياد قوة الرنمينبي، يستلزم المضي قدماً على نحو مستقل وتدريجي ويمكن السيطرة عليه. والواقع أن نظام سعر الصرف الحالي، الذي يربط الرنمينبي بسلة من العملات، كان مصمماً بحيث يسمح لبنك الصين الشعبي المساحة الكافية من المناورة للسيطرة على وتيرة ارتفاع قيمة الرنمينبي، في حين يمكنها من خلق تقلبات مزدوجة الاتجاه في سعر الصرف في مقابل الدولار الأميركي من أجل تثبيط رغبة المضاربين في المضاربة على الرنمينبي في اتجاه واحد.