In normal times, deficits crowd out private investment (and perhaps crowd in private saving and/or foreign capital), and hence reduce future growth. By contrast, in a deep, long-lasting recession, with the central bank’s policy rate at the zero lower bound (ZLB), a well-timed, sensible fiscal response can, in principle, be helpful.
رغم أن العجز الضخم يكون غير مرغوب عادة، فإنه قد يكون في بعض الأحيان حميداً أو حتى مرغوبا، مثل حالات الركود، أو في زمن الحرب، أو عندما يستخدم لتمويل استثمارات عامة إنتاجية. في الأوقات العادية، يزاحم العجز الاستثمار الخاص (وربما يساعد في حشد المدخرات الخاصة و/أو رأس المال الأجنبي)، وبالتالي الحد من النمو في المستقبل. وعلى النقيض من هذا، ففي حالات الركود العميق الطويل الأمد، وعندما تكون أسعار فائدة البنك المركزي عند حد الصفر الأدنى، فإن الاستجابة المتعقلة الجيدة التوقيت قد تكون مفيدة من حيث المبدأ.