Low returns on SWFs’ earlier investments reduced their existing assets, while low commodity prices and a contraction in international trade reduced the accumulation of foreign currency reserves that usually constitute the bulk of new capital flowing into SWFs. In times of crisis, SWFs not only invest a smaller proportion of their portfolios abroad and divest from some foreign holdings, but the total value of their investments tends to shrink as well.
ويتفاقم هذا التركيز المتزايد على الاستثمار المحلي على حساب الاستثمارات الخارجية بفعل انكماش الأصول الخاضعة لإدارة صناديق الثروة السيادية أثناء الأزمات. ذلك أن انخفاض عائدات استثمارات صناديق الثروة السيادية السابقة أدى إلى تقليص حجم أصولها الموجودة، في حين أدى انخفاض أسعار السلع الأساسية وانكماش التجارة الدولية إلى تناقص تراكم احتياطيات العملة الأجنبية التي تشكل عادة القسم الأعظم من رؤوس الأموال الجديدة المتدفقة إلى صناديق الثروة السيادية. وفي وقت الأزمة لم تكتف صناديق الثروة السيادية باستثمار حصة أصغر من محافظها الاستثمارية في الخارج وتصفية استثماراتها في بعض الحيازات الأجنبية، بل إن القيمة الإجمالية لاستثماراتها تميل إلى التقلص الآن.