This explains, at least partly, why a handful of mega-banks in the US – namely, Citibank, Goldman Sachs, Bank of America, and Morgan Stanley – handle the bulk of derivatives trading. That creates a vicious cycle: the bailout option for too-big-to-fail banks concentrates the derivatives market among a few major institutions, increasing further their systemic importance.
وهذا ما يفسر جزئياً على الأقل لماذا تتعامل حفنة من البنوك العملاقة في الولايات المتحدة ــ أو على وجه التحديد سيتي بنك، وجولدمان ساكس، وبنك أوف أميركا، ومورجان ستانلي ــ في القسم الأعظم من المشتقات المالية. وهذا من شأنه أن يخلق حلقة مفرغة: ذلك أن خيار الإنفاذ للبنوك الأكبر من أن يُسمَح لها بالفشل يعمل على تركيز سوق المشتقات المالية بين مؤسسات كبرى قليلة، وهو ما من شأنه أن يزيد من أهميتها الجهازية بالنسبة للنظام بالكامل.