It is not just that the US has become a debtor nation; it is that large pools of capital and liquidity now reside in places like the Gulf region and China, with no sign of that trend reversing. In fact, the current crisis has even put Japan, which has spent nearly two decades in the doldrums, in a position of relative strength, given its large currency reserves and the clean-up of its major banks’ balance sheets.
وقد كشفت أزمة الائتمان عن الأسس الواهية التي قام عليه النمو المضطرد الذي نعمت به الولايات المتحدة وأوروبا طيلة الأعوام الخمسة الماضية. ورغم أن العديد من المراقبين انتبهوا إلى انتقال الثروات على نحو غير عادي نحو البلدان المنتجة للنفط والصين، إلا أن أحداً لم يدرك العواقب المترتبة على هذا التحول بشكل كامل. وليس الأمر أن الولايات المتحدة تحولت إلى أمة مدينة فحسب؛ بل إن الأمر الأكثر أهمية أن كميات ضخمة من رؤوس الأموال والسيولة النقدية أصبحت تتركز الآن في أماكن من منطقة الخليج والصين، وليس هناك من الدلائل ما يشير إلى انعكاس ذلك الاتجاه. بل إن الأزمة الحالية وضعت اليابان، التي ظلت طيلة ما يقرب من العقدين من الزمان تعاني من حالة من الركود، في موقف يمنحها قوة نسبية، نظراً لاحتياطياتها الضخمة من العملات ونجاحها في تطهير دفاتر الموازنة في بنوكها الرئيسية.