Because the eurozone lacks a strong central governing body, crisis policies emerge from a political process in which each of the 19 member states has veto power. For such a complex system to work, eurozone policymakers must be able to trust one another to behave in a particular way – and that requires a common framework of rules and standards.
ولكن هناك سبباً آخر مهماً وراء كون تخفيف أعباء الديون ليس الحل المناسب، وهو يكمن في البنية السياسية للاتحاد النقدي الأوروبي. فبسبب افتقار منطقة اليورو إلى هيئة حاكمة مركزية قوية، تنشأ سياسات الأزمة من عملية سياسية حيث يملك كل من الأعضاء التسعة عشر حق النقض. ولكي يعمل مثل هذا النظام المعقد، لابد أن يكون صناع السياسات في منطقة اليورو قادرين على الثقة في تصرف كل منهم بطريقة معينة ــ وهذا يتطلب وجود إطار مشترك للقواعد والمعايير.