When considering today’s concern about Japan’s high public debt-to-GDP ratio, now at 202% on a gross basis, one needs to reflect that the ratio would most likely be profoundly lower if Japan had in the past financed more of its deficit spending with trills instead of conventional debt, and issued them to investors around the world. A lower debt burden would certainly help Japan deal with its economic slowdown.
وعندما نتأمل المخاوف اليوم بشأن ارتفاع نسبة الدين العام إلى الناتج المحلي الإجمالي في اليابان، والتي بلغت الآن 202% على أساس إجمالي، فيتعين علينا أن ندرك أن النسبة كانت لتصبح أقل كثيراً لو مولت اليابان في الماضي المزيد من إنفاقها بالاستدانة بالاستعانة بذلك النوع من الأسهم بدلاً من الدين التقليدي، فأصدرتها للمستثمرين في مختلف أنحاء العالم. ولا شك أن عبء الدين الأقل كان ليساعد اليابان في التعامل مع التباطؤ الاقتصادي.