ECB foreign-exchange intervention would fare well in this regard. This year, the emerging economies are worried about a tightening of global monetary policy, not the policy loosening that three years ago fueled talk of “currency wars.”
وسوف يكون تدخل البنك المركزي الأوروبي في النقد الأجنبي مفيداً في هذا الصدد. في عامنا هذا، تخشى الاقتصادات الناشئة من تشديد السياسة النقدية العالمية، وليس تخفيف قيود السياسة المالية الذي أدى قبل ثلاث سنوات إلى تغذية الحديث عن "حروب العملة". ومع تقليص بنك الاحتياطي الفيدرالي الأميركي تدريجياً لمشترياته من الأصول الطويلة الأجل، بما في ذلك سندات الخزانة الأميركية، فإن التوقيت الآن مثالي لتدخل البنك المركزي الأوروبي وشراء بعضها لنفسه.