The restoration of normalcy to financial markets and lower interest rates did cause an economic upturn in the summer of 2009, leading many forecasters and market participants to expect a typical rapid post-recession recovery. I warned that the upturn would be much more tepid than expected: unlike previous business cycles, the recession that began at the end of 2007 was not caused by high interest rates, so lowering rates would have little impact.
وكانت استعادة الحالة الطبيعية للأسواق المالية وخفض أسعار الفائدة من الأسباب التي أدت إلى تحسن الاقتصاد في صيف عام 2009، وهو ما دفع كثير من المتكهنين والمشاركين في الأسواق إلى توقع التعافي النموذجي السريع في مرحلة ما بعد الركود. وقد حذرت من أن التحسن ربما يكون أكثر فتوراً من كل التوقعات: فخلافاً للدورات الاقتصادية السابقة، لم يكن الركود الذي بدأ بحلول نهاية عام 2007 نتيجة لارتفاع أسعار الفائدة، وبالتالي فإن خفض أسعار الفائدة لن يؤثر إلا قليلا.