Both structural factors and the exchange rate are discussed. But the weight give to the exchange rate is higher today in the US-China dispute, because, whereas Japan had a “managed float” exchange-rate regime in the 1980’s and 1990’s, the Chinese exercise much tighter control over the renminbi.
وبالنسبة للصين الآن، كما كانت الحال بالنسبة لليابان آنذاك، فإن المحرك المستتر لهذه المناقشات يتلخص في إحباط الولايات المتحدة إزاء عجز الحساب الجاري الثنائي الذي يقض مضجعها. وتخضع العوامل البنيوية وسعر الصرف للمناقشة. ولكن سعر الصرف ينفرد بالقسم الأعظم من الاهتمام في النزاع بين الولايات المتحدة والصين اليوم. ففي حين أدارت اليابان نظام "التعويم الموجه" لسعر الصرف في الثمانينيات والتسعينيات، فإن الصين تمارس اليوم قدراً كبيراً من السيطرة الأكثر إحكاماً على الرنمينبي.