There is an obvious externality here, with each bank wanting to dump assets without regard for the consequences for the rest of the economy. Regardless of whether Greece will or should default on its debts – or restructure payments under some euphemism – the banking system’s lack of capital means that credit throughout the eurozone will be under pressure.
وفي هذا السيناريو فإن ردة فعل المسؤولين التنفيذيين عن البنوك الأوروبية سوف تتلخص في الاحتماء، واستدعاء المزيد من القروض بهدف الحد من حجم قوائمها المالية وبالتالي دفع رأسمالها المساهم إلى الارتفاع نسبة إلى إجمالي أصولها. والأمر يشتمل على عوامل خارجية واضحة، حيث يرغب كل بنك في التخلص من أصوله من دون اعتبار للعواقب التي قد تتحملها بقية قطاعات الاقتصاد. وبصرف النظر عما إذا كانت اليونان ستعجز عن سداد ديونها أو كان ينبغي لها ذلك ـ أو ما إذا كانت ديونها سوف تخضع لإعادة الهيكلة على نحو أو آخر ـ فإن افتقار النظام المصرفي إلى رأس المال يعني أن الائتمان في مختلف أنحاء منطقة اليورو سوف يتعرض لضغوط.