The Chinese private sector may have the biggest problem. Much of its recent borrowing violates key tenets of hard-earned wisdom gained in past crises: it is foreign exchange-denominated, short-term, shadow-bank-intermediated, and housing-backed.
وربما يواجه القطاع الخاص في الصين المشكلة الأكبر على الإطلاق. ذلك أن قسماً كبيراً من اقتراضه في الآونة الأخيرة ينتهك المبادئ الأساسية المتمثلة في الحكمة المكتسبة بشق الأنفس من الأزمات السابقة: فهي مقومة بالعملة الأجنبية، وقصيرة الأجل، وتمت بوساطة من نظام الظل المصرفي، وكانت مدعومة بالإسكان.