The necessary transfers are not being made to make the common currency bearable to regions that lose out and are already in recession when the ECB tightens policy. The institutional foundations of stable long-run fiscal policy are being eroded.
وبمرور الوقت، فإن تطبيق العملة الموحدة والطريقة التي تم بها تنفيذ اليورو، من الأسباب التي تؤدي إلى توليد المزيد والمزيد من عدم الارتياح. والحقيقة أن السياسة ككل في منطقة اليورو تميل إلى الانكماش إلى حد كبير. والتحولات الضرورية لم تتم حتى الآن لجعل العملة المشتركة محتملة بالنسبة للمناطق الخاسرة والتي تعاني بالفعل من الركود حين يقرر البنك المركزي الأوروبي تطبيق سياسات أكثر إحكاماً. كما أن الأسس البنيوية للسياسة المالية المستقرة على الأمد البعيد أصبحت الآن في اضمحلال مستمر. والآن يؤكد بيوتر وسيبريت على نحو مقنع أن البنك المركزي الأوروبي يمنح السوق مجالاً أقل مما ينبغي لمكافأة الأنظمة المزدهرة ومعاقبة الأنظمة المستهترة.