Think now of an 8-cylinder engine running not on five cylinders, but on two or three at best. (Admittedly, the Spanish labor market reforms enacted earlier this year may start to lift employment and improve competitiveness and growth on the economy’s tradable side, which is constrained largely by low productivity, not weak demand.)
وهذا أمر مهم لأن القطاع الخاص في إيطاليا (وأسبانيا) غير قادر على مضاهاة المرونة البنيوية الملحوظة في الولايات المتحدة (وفي ألمانيا منذ إصلاحاتها في الفترة 2003-2006). ولنتأمل الآن محركاً ذا ثماني اسطوانات يعمل ليس على خمس اسطوانات بل على اثنتين أو ثلاث على أفضل تقدير. (ولو اننا لابد أن نعترف بأن إصلاحات سوق العمل في أسبانيا والتي بدأ العمل بها في وقت سابق من هذا العام قد تبدأ في زيادة معدلات تشغيل العمالة وتحسين القدرة التنافسية والنمو على الجانب القابل للتداول من الاقتصاد، والمقيد إلى حد كبير بانخفاض الإنتاجية، وليس الطلب الضعيف).