More specifically, exchange rates such as the Australian dollar/yen became strongly correlated with global equity markets. This meant that an investor who was pessimistic about equities, but who might face constraints in hedging that risk by using derivatives or selling equities short, could reduce his exposure to equity markets by reversing the carry trade – borrowing in Australian dollars and investing in Japanese yen, for example.
ويتلخص التطور الثاني في ظهور تجارة الحمل وكأنها تؤدي بشكل جيد وقوي كلما كان أداء الأصول الخطرة الأخرى قوياً أيضاً، والعكس صحيح. وبشكل أكثر تحديداً، أصبحت أسعار صرف عملات مثل الدولار الأسترالي في مقابل الين مرتبطة بقوة مع أداء أسواق الأسهم العالمية. وكان هذا يعني أن المستثمر المتشائم فيما يتصل بأسعار الأسهم، ولكنه قد يواجه قيوداً في وقاية نفسه من تلك المخاطر بالاستعانة بالمشتقات المالية أو بيع الأسهم على المكشوف، كان بوسعه أن يخفف من تعرضه لأسواق الأسهم من خلال عكس اتجاه تجارة الحمل ـ الاقتراض بالدولار الأسترالي والاستثمار في الين الياباني على سبيل المثال.