For Ireland, too, sovereign debt, including bridge financing, will rise close to 150% of GNP by 2014, and is mostly external. But a sovereign default would require a much larger bank bailout than in Greece, potentially leaving private debt almost worthless if official debt has seniority. Total haircuts don’t happen historically – except in the wake of communist takeovers – but it is hard to imagine that private creditors won’t suffer huge losses in net present value.
وبالنسبة لأيرلندا أيضاً فإن الديون السيادية، بما في ذلك التمويل المؤقت، سوف ترتفع إلى ما يقرب من 150% من الناتج الوطني الإجمالي بحلول عام 2014، وأغلب ذلك الدين خارجي. بيد أن التخلف عن سداد الديون السيادية سوف يتطلب عمليات إنقاذ للبنوك أضخم من مثيلاتها في اليونان، وهو ما قد يؤدي إلى جعل الديون الخاصة بلا قيمة تقريبا إذا كانت الأقدمية والأولوية للديون الرسمية. والواقع أن "التقليم" التام لم يحدث قط تاريخيا ـ إلا في أعقاب استيلاء الشيوعيين على الحكم في بعض البلدان ـ ولكن من الصعب أن نتخيل أن دائني القطاع الخاص لن يعانوا من خسائر فادحة في صافي القيمة الحالية.