The most radical way to break this vicious circle would be to introduce Eurobonds. National risk premia would then disappear, and German savers would have no problem investing their savings in the eurozone’s periphery, knowing that the German government would ultimately underwrite these countries’ government bonds.
إن الطريقة الأكثر تطرفاً لكسر هذه الحلقة المفرغة يتخلص في طرح سندات اليورو. وآنذاك فإن علاوات المخاطر الوطنية سوف تختفي، ولن يجد المدخرون الألمان مشكلة في استثمار مدخراتهم في بلدان منطقة اليورو المحيطية، إذا ما أدركوا أن الحكومة الألمانية سوف تضمن سندات حكومات هذه الدول في نهاية المطاف. وآنذاك، قد يتعافى اقتصاد منطقة اليورو بسرعة.