But if the US fails to narrow its savings gap, its current-account deficit will not disappear, regardless of where the dollar goes. Whether America can achieve decent growth while keeping its current-account deficit in check depends on whether it can reinvigorate its ability to innovate and create, thereby restoring competitiveness and creating demand at the same time.
لا شك أن ارتفاع قيمة الرنمينبي قد يؤدي إلى إزاحة السلع الصينية المباعة في الولايات المتحدة. ولكن إذا فشلت الولايات المتحدة في تضييق الفجوة في الادخار، فإن عجز الحساب الجاري لديها لن يختفي، بصرف النظر عن اتجاه الدولار صعوداً أو هبوطا. والواقع أن نجاح أميركا في تحقيق نمو معقول والإبقاء على عجز الحساب الجاري تحت السيطرة في الوقت عينه يتوقف على قدرتها على إعادة تنشيط قدرتها على الإبداع والابتكار، وبالتالي استعادة القدرة على المنافسة وخلق الطلب في نفس الوقت.