Once the first two elements of the plan are in place, there should be little need for the third – bond purchases by the ECB in the secondary market in order to narrow interest-rate spreads and provide further confidence. Indeed, if the ECB intends to claim preferred-creditor status for any bonds that it buys, it is probably best that it buy very few.
بمجرد تحديد أول عنصرين من الخطة، فمن المؤكد أن الاحتياج إلى العنصر الثالث سوف يتضاءل ــ شراء البنك المركزي الأوروبي للسندات في السوق الثانوية من أجل تضييق الفوارق بين أسعار الفائدة وتوفير المزيد من الثقة. وإذا كان البنك المركزي الأوروبي يعتزم المطالبة بوضع الدائن المفضل لأي سندات يشتريها، فربما كان من الأفضل له أن يشتري عدداً قليلاً للغاية منها. وبطبيعة الحال سوف يضطر البنك المركزي الأوروبي إلى مواصلة تقديم الدعم للبنوك إلى أن تتمكن من استعادة ثقة الأسواق في ممتلكاتها.