These traumatic events set the stage for Latin America’s two-decade-long currency roller coaster. That experience was marked by the attempt to use a fixed exchange-rate regime as the main policy instrument to control inflation; that attempt’s colossal failure; and the shift, over the last decade, to more flexible regimes, freeing the exchange rate from playing a central role in controlling inflation, but not necessarily allowing a pure float in world currency markets.
ولقد مهدت هذه الأحداث المؤلمة المسرح لعقدين من التحركات الأفعوانية للعملة في أميركا اللاتينية. وتميزت تلك التجربة بمحاولة استخدام نظام ثابت لأسعار الصرف كأداة رئيسية للسيطرة على التضخم؛ وكان الفشل الذريع الذي انتهت إليه هذه المحاولة؛ والتحول على مدى العقد الماضي إلى أنظمة أكثر مرونة، سبباً في تحرير سعر الصرف من لعب دور مركزي في السيطرة على التضخم، ولكنه لم يسمح بالضرورة بتعويم العملات في أسواق العملة العالمية.