And it is failing today, leading the Fed consistently to overestimate underlying inflation. Indeed, with oil prices having plunged by 50% over the past year, the Fed stubbornly maintains that faster price growth – and the precious inflation rate of 2% – is just around the corner.
وقد مُني هذا النهج بالفشل الذريع عندما اعتُمِد في سبعينيات القرن العشرين، الأمر الذي تسبب في حمل بنك الاحتياطي الفيدرالي على التقليل من تقديره لضراوة التضخم. وهو اليوم أيضاً فاشل إلى الحد الذي دفع بنك الاحتي��طي الفيدرالي على نحو مستمر إلى المبالغة في تقدير التضخم الأساسي. والواقع أنه مع انخفاض أسعار النفط بنسبة 50% على مدى العام الماضي، يؤكد بنك الاحتياطي الفيدرالي بعناد على أن نمو الأسعار بشكل أسرع ــ ومعدل التضخم الثمين بنسبة 2% ــ أصبح قاب قوسين أو أدنى.