The advanced countries have fallen into the debt-deflation trap because they were unwilling to accept the political pain of real-sector restructuring, relying instead on financial engineering and loose monetary and fiscal policies. Here, China’s one-party system provides a clear advantage: the country’s leaders can take politically painful decisions without worrying about the next election.
لقد سقطت البلدان المتقدمة في فخ الديون-الانكماش لأنها كانت غير راغبة في تحمل الآلام السياسية المترتبة على إعادة هيكلة القطاع الحقيقي، والاعتماد بدلاً من ذلك على الهندسة المالية والسياسات النقدية والمالية غير المحكمة. وهنا، يوفر نظام الحزب الواحد في الصين ميزة واضحة: فبوسع قادة البلاد أن يتخذوا قرارات مؤلمة سياسياً من دون القلق بشأن نتائج الانتخابات المقبلة. وإن المرء ليأمل أن يتخذوا هذه القرارات بالفعل.