Before Ben Bernanke became Chairman of the Federal Reserve Board, he was rightly renowned for his academic work on the Great Depression, which showed how, under the right (or wrong) conditions, the financial sector could act as a form of accelerant for developments in the real (nonfinancial) economy. The Fed’s efforts in the past three years to stabilize banks and other parts of finance have no doubt been motivated in large part by this insight.
ومن بين الأشخاص الثلاثة الذين تحدثوا بوضوح عن هذه المشكلة اثنان من محافظي البنوك المركزية الرائدة على مستوى العالم. فقبل أن يصبح بن برنانكي رئيساً لمجلس الاحتياطي الفيدرالي، كان مشهوراً بعمله الأكاديمي فيما يتصل بفترة الكساد الأعظم في ثلاثينيات القرن العشرين، والذي أظهر كيف من الممكن أن يعمل القطاع المالي، في ظل الظروف الصحيحة (أو الخاطئة)، كشكل من أشكال التعجيل بالتطورات في الاقتصاد الحقيقي (غير المالي). والواقع أن الجهود التي بذلها بنك الاحتياطي الفيدرالي في الأعوام الثلاثة الماضية لتثبيت استقرار البنوك وأجزاء أخرى من التمويل كانت مدفوعة إلى حد كبير بهذه الرؤية.