The dollar, in particular, is likely to continue falling on a trade-weighted basis if investors around the world continue to set aside the extreme risk-aversion that caused the dollar’s rise after 2007. Once the Chinese are confident about their domestic growth rate, they can allow the real value of the renminbi to rise.
الواقع أن أسعار الصرف سوف تتغير رغم ذلك ـ وهذا التغيير ضروري حتى يصبح في الإمكان تقليص الخلل الحالي في التوازن التجاري. والدولار بشكل خاص من المرجح أن يستمر في الهبوط على المقياس التجاري إذا ما استمر المستثمرون في مختلف أنحاء العالم في إهمال النفور المتطرف من المجازفة والذي أدى إلى ارتفاع الدولار بعد عام 2007. وبمجرد أن يطمئن الصينيون إلى معدلات النمو المحلية فمن الممكن أن يسمحوا للقيمة الحقيقة لعملة الصين بالارتفاع. ومن المؤكد أن أسعار الصرف الأخرى سوف تستجيب لهذه التحولات.