Three months ago, I argued that all but a tiny and unbalanced fringe of economists approve of expansionary open-market operations to keep total nominal spending constant in a downturn, and I was right. I was also right to say that all but a tiny and unbalanced fringe of economists approve of central-bank guarantees of system stability, in order to prevent the risk of a collapse of the payments system from becoming a first-order consideration boosting the demand for cash to unnatural levels.
قبل ثلاثة أشهر كنت أزعم أن كل خبراء الاقتصاد، باستثناء مجموعة هامشية غير متوازنة، يوافقون على عمليات السوق المفتوحة التوسعية باعتبارها وسيلة للحفاظ على ثبات واستمرار الإنفاق الاسمي الكلي، وكنت على حق. كما كنت على حق حين قلت إن كل خبراء الاقتصاد، باستثناء مجموعة هامشية غير متوازنة، يوافقون على الضمانات التي يقدمها البنك المركزي لضمان الاستقرار باعتبارها وسيلة لمنع خطر انهيار نظام المدفوعات من التحول إلى ذريعة لتعزيز الطلب على النقود إلى مستويات غير طبيعية.