In 2012, the venture capitalist William Janeway argued that economic development is a three-player game involving the state, private entrepreneurial innovation, and financial capitalism, with inevitable cyclical overshoots that create the conditions for the next wave of invention and output growth. The United States had ghost towns and local bank busts once it began investing in railways, mining, and industrialization in the mid-nineteenth century.
في عام 2012، زعم خبير رأسمال المشاريع ويليام جينواي أن التنمية الاقتصادية لعبة يشارك فيها ثلاثة لاعبون، وهم الدولة، وإبداع القطاع الخاص الذي يتسم بروح المبادرة التجارية، والرأسمالية المالية، وتصاحب هذه اللعبة حالات تجاوز دورية حتمية للأهداف، وهو ما يخلق الظروف المناسبة لظهور الموجة التالية من الإبداع ونمو الناتج. فقد شهدت الولايات المتحدة ظهور مدن الأشباح المهجورة وإفلاس البنوك المحلية بمجرد شروعها في الاستثمار في السكك الحديدة والتعدين والتصنيع في منتصف القرن التاسع عشر. ولكنها لم تشهد أزمة جهازية امتدت إلى خارج حدودها.