Since mid-August, when Chinese policymakers startled the markets by devaluing the renminbi by 2%, China’s official intervention in foreign-exchange markets has continued, in order to prevent the currency from falling further. The Chinese authorities have been selling foreign securities, mainly United States Treasury bonds, and buying up renminbi.
بيد أن المستثمرين في سعيهم لقياس التغييرات الطارئة على الأوضاع النقدية الأمريكية، كانوا يبحثون في المكان الخطأ. فمنذ منتصف شهر أغسطس/آب ــ حين بث صُناع السياسة الصينية الرعب في أوصال الأسواق بتخفيض سعر الرنمينبي بمقدار 2% ــ يستمر التدخل الرسمي الصيني في أسواق صرف العملات الأجنبية بهدف منع مزيد من تدهور العملة، وكانت السلطات الصينية تبيع أوراقاً مالية أجنبية، وفي المقام الأول سندات الخزانة الأمريكية، وتشتري الرنمينبي.