The future role of financial markets in disciplining budgetary policies under such a reformed regime depends to a major extent on the ability of the van Rompuy Task Force to define a crisis-management mechanism to replace the EFSF. Neither this new mechanism, nor potential ECB purchases of bonds issued by the weakest euro area sovereigns, should be allowed to undermine the critical role that financial markets can play in supplementing the closer mutual monitoring of policies.
إن الدور الذي يتعين على الأسواق المالية أن تلعبه في المستقبل في تهذيب سياسات الميزانية في ظل هذا النظام الإصلاحي يتوقف إلى حد كبير على قدرة فريق عمل فان رومبوي على تحديد آلية لإدارة الأزمات تصلح للعمل في محل مرفق الاستقرار المالي الأوروبي. ولا ينبغي لنا أن نسمح لهذه الآلية الجديدة، ولا مشتريات البنك المركزي الأوروبية المحتملة للسندات التي تصدرها أضعف بلدان منطقة اليورو، بتقويض الدور البالغ الأهمية الذي تستطيع الأسواق المالية أن تلعبه في تكميل عملية الرقابة المتبادلة الوثيقة للسياسات.