In fact, lowering the benchmark rates for risk-free assets changes the distribution of the risk premia on risky assets, making it too low when asset bubbles are forming and too high when they burst. This pattern was evident in the 1997-1998 Asian financial crisis, the 2008 global financial crisis, and the eurozone crisis that erupted in 2010.
والواقع أن خفض أسعار الفائدة المرجعية على الأصول الخالية من المخاطر يؤدي إلى تغيير توزيع علاوات المجازفة على الأصول الخطرة، فيجعلها منخفضة للغاية عندما تتشكل فقاعات الأصول ومرتفعة للغاية عندما تنفجر هذه الفقاعات. وكان هذا النمط واضحاً في الأزمة المالية الآسيوية في الفترة 1997-1998، والأزمة المالية العالمية عام 2008، وأزمة منطقة اليورو التي اندلعت عام 2010.