Indeed, the inflation risk is on the upside, especially if the Fed sticks to its plan to keep its real short-term interest rate negative until the end of 2016 and to raise it to one percentage point only by the end of 2017. If inflation does rise faster than the Fed expects, it may be forced to increase interest rates rapidly, with adverse effects on financial markets and potentially on the broader economy.
الواقع أن خطر التضخم يظل إيجابيا، وخاصة إذا التزم بنك الاحتياطي الفيدرالي بخطته بالإبقاء على أسعار الفائدة الحقيقية القصيرة الأجل سلبية حتى نهاية عام 2016 وزيادتها إلى نقطة مئوية واحدة فقط بحلول نهاية عام 2017. وإذا ارتفع التضخم بمعدل أسرع من توقعات بنك الاحتياطي الفيدرالي، فربما يضطر إلى زيادة أسعار الفائدة بسرعة، مع ما قد يخلفه ذلك من تأثيرات سلبية على الأسواق المالية بل وربما على الاقتصاد عموما.