Moreover, the Federal Reserve has viewed trade deficits as a helpful brake on inflation, while politicians now view them as a way to buy off consumers afflicted by wage stagnation. The new business cycle also embeds a monetary policy that replaces concern with real wages with a focus on asset prices.
تجلت الفوارق بين الدورة القديمة والدورة الجديدة بوضوح صارخ في المواقف إزاء العجز التجاري. ففي الماضي كان العجز التجاري يُـنظَر إليه باعتباره مشكلة خطيرة، فهو يعبر عن تسرب في الطلب يهدد بتقويض الناتج والقدرة على تشغيل العمالة. ومنذ العام 1980 تغيرت النظرة إلى العجز التجاري فأصبح نتيجة للاختيارات الحرة للسوق. فضلاً عن ذلك، فقد رأي بنك الاحتياطي الفيدرالي في العجز التجاري أداة مفيدة في كبح التضخم، بينما أصبح الساسة ينظرون إلي�� الآن باعتباره وسيلة لشراء أصوات المستهلكين المبتلين بركود الأجور.