As the Great Recession grimly illustrated, when a period of soaring real-estate valuations and rising household debt is followed by a period of falling prices, and households attempt to deleverage, the results can be catastrophic. The talent for financial innovation that produced harmful new home-mortgage options before the crash should now be harnessed to develop more flexible mortgages that help borrowers avoid default.
وقد تكمن استراتيجية ثانية للحد من تراكم الديون في تقديم عقود رهن تتيح قدراً أكبر من تقاسم المخاطر بين المقترضين والمقرضين، تكون في الأساس بمثابة هجين من الديون والأسهم. وكما أوضحت لنا الصورة القاتمة التي رسمتها فترة الركود الكبير، فإنه عندما تكون هناك فترة من الارتفاع الكبير في قيم العقارات وارتفاع ديون الأسر تعقبها فترة من هبوط الأسعار ومحاولة الأسر تخفيض ديونها، فربما تكون النتائج حينئذ كارثية. والآن، ينبغي لنا أن نسخر موهبة الابتكار المالي التي أنتجت خيارات جديدة ضارة في مجال الرهن العقاري السكني قبل الانهيار، لإنتاج رهن عقاري أكثر مرونة يساعد المقترضين في تجنب العجز عن السداد.