Moreover, the outcome for investors is the same even if managers are honest and merely think that they can beat the market. Oz may not be a crook; he may merely think that the probability of the S&P plummeting is much less than 10%.
فضلاً عن ذلك فإن النتيجة لن تتغير بالنسبة للمستثمرين حتى ولو كان المدراء أمناء ولكنهم تصوروا أنهم قادرون على التغلب على السوق. وقد لا يكون أوز محتالاً؛ بل ربما تصور فقط أن احتمالات تسجيل مؤشر S&P هبوطاً حاداً أقل كثيراً من 10%.