SWFs tend to invest in foreign markets more when times are good and security prices are more likely to be inflated, and to divest during market downturns, when divestment offer implies lower-than-fundamental-value security prices. Accordingly, the underperformance of SWF equity portfolios might be a consequence of unfortunate, but constrained, timing, rather than a result of poor stock picking.
ومن المعقول أن يكون السلوك الدوري لصناديق الثروة السيادية مسؤولاً عن الأداء الضعيف لحيازاتها. وتميل صناديق الثروة السيادية إلى زيادة استثماراتها في الأسواق الأجنبية في أوقات الرواج وحين يكون من المرجح أن ترتفع أسعار الأسهم إلى حدود مبالغ فيها، كما تميل إلى تصفية استثماراتها أثناء فترات الركود في الأسواق. وعلى هذا فإن الأداء الضعيف لمحافظ استثمار أسهم صناديق الثروة السيادية قد يكون راجعاً إلى توقيت غير محظوظ ولكنه مقيد، وليس إلى سوء اختيار الأسهم.