Had the ECB failed to finance these deficits, the GIPS would have had a hard time finding the money to pay for their net imports. If they succeeded at all, high interest rates would have induced them to tighten their belts, and their current-account deficits, which in the case of Greece and Portugal exceeded 10% of GDP, would have diminished.
ولو فشل البنك المركزي الأوروبي في تمويل هذا العجز لكانت مجموعة البرتغال وأيرلندا واليونان وأسبانيا لتجد صعوبة هائلة في تدبير الأموال اللازمة لتغطية تكاليف وارداتها الصافية. وإذا صادفت أي نجاح في هذه المهمة لكانت أسعار الفائدة المرتفعة قد أرغمتها على شد الأحزمة، ولكان عجز الحساب الجاري لديها، والذي تجاوز 10% من الناتج المحلي الإجمالي في اليونان والبرتغال، قد تضاءل.