Only an equally complex and highly adaptable monetary-policy approach – one that emphasizes risk management and reliance on policymakers’ judgment, rather than a clear-cut formula – can do that. Such an approach would be less predictable and eliminate forward guidance, thereby discouraging excessive risk-taking and reducing moral hazard.
في اقتصاد معقد ومتطور بشكل مستمر، لن ينجح إطار استهداف التضخم التبسيطي في تثبيت استقرار قيمة النقود. فالقيام بهذه المهمة يتطلب نهجاً معقداً بنفس القدر وقابلاً للتكيف في التعامل مع السياسة النقدية ــ ذلك النهج الذي يؤكد على إدارة المخاطر والاعتماد على حكم صانعي السياسات، وليس صيغة محددة. وسوف يكون مثل هذا النهج أقل قابلية للتنبؤ وسوف يزيل التوجيهات المسبقة، فيثبط بالتالي الإفراط في خوض المجازفات ويحد من المخاطر الأخلاقية.