As research by the economists Richard Caballero, Takeo Hoshi, and Anil Kashyap has shown, Japan’s corporate “zombies” – rendered essentially lifeless by their balance-sheet problems – ended up damaging the healthier parts of the economy. Until balance sheets are repaired, such “zombie congestion” restrains aggregate demand.
ولا تنتهي أوجه التشابه مع الحالة اليابانية هنا. فكما أظهر بحث قام به خبراء الاقتصاد ريتشارد كاباليرو وتاكيو هوشي وأنيل كاشياب، فإن الشركات اليابانية "الميتة الحية" ــ التي أصبحت بلا حياة في الأساس بسبب مشاكل متعلقة بميزانياتها العمومية ــ انتهى بها الحال إلا إتلاف الأجزاء الأكثر صحة من الاقتصاد. وإلى أن يتم إصلاح الميزانيات العمومية فإن هذه الحال ستظل تقيد الطلب الكلي. وتُعَد العقود الضائعة ثمرة لهذه الظاهرة؛ الآن تكاد الولايات المتحدة تقطع نصف الطريق نحو أول عقد ضائع.