Far more disconcerting is the willingness of major central banks – not just the Fed, but also the European Central Bank, the Bank of England, and the Bank of Japan – to inject massive amounts of excess liquidity into asset markets – excesses that cannot be absorbed by sluggish real economies. That puts central banks in the destabilizing position of abdicating control over financial markets.
والواقع أن الأمر الأكثر إثارة للقلق يتمثل في استعداد البنوك المركزية الكبرى ــ ليس بنك الاحتياطي الفيدرالي فحسب، بل وأيضاً البنك المركزي الأوروبي، وبنك إنجلترا، وبنك اليابان ــ لضخ كميات هائلة من السيولة الفائضة إلى أسواق الأصول ــ وهي التجاوزات التي لا يمكن استيعابها بواسطة الاقتصادات الحقيقية الراكدة. وهذا من شأنه أن يضع البنوك المركزية في الموقف المزعزع للاستقرار المتمثل في التنازل عن السيطرة على الأسواق المالية. وفي عالم يعاني من عدم الاستقرار المالي المتأصل، فإن هذا قد يكون التطور الأكثر تدميراً على الإطلاق.