A decent pan-European economic recovery, and successful gradual fiscal consolidation, would allow the distressed sovereign bonds to rise in value over time. Until then, the jockeying will continue over who will bear the losses, when, and how.
إن التعافي الاقتصادي اللائق في أوروبا بالكامل، ودعم النظام المالي التدريجي الناجح، من العوامل التي قد تسمح بارتفاع قيمة السندات السيادية المتعثرة بمرور الوقت. وإلى أن يحدث ذلك فسوف تستمر المناورات حول من يتعين عليه أن يتحمل الخسائر، ومتى، وكيف. فهل يتحملها المواطنون اليونانيون؟ أو يتحملها دافعو الضرائب الألمان والفرنسيون والهولنديون، أو حاملو السندات، أو حاملو أسهم المؤسسات المالية؟ والمشكلة الجوهرية هنا هي أن الكيفية التي سوف يتم بها حل هذه المعركة سوف تؤثر على حجم الخسائر.