In “The Growth of Modern Finance,” Robin Greenwood and David Scharfstein of Harvard Business School show that the share of finance in US GDP almost doubled between 1980 and 2006, just before the onset of the financial crisis, from 4.9% to 8.3%. The two main factors driving that increase were the expansion of credit and the rapid rise in resources devoted to asset management (associated, not coincidentally, with the exponential growth in financial-sector incomes).
وهناك فضلاً عن ذلك بحثان جديدان أثارا المزيد من الشكوك. ففي بحث بعنوان "نمو التمويل الحديث"، يُظهِر روبن جرينوود وديفيد سكارفشتين من مدرسة إدارة الأعمال في جامعة هارفارد أن حصة التمويل في الناتج المحلي الإجمالي في الولايات المتحدة تضاعف تقريباً بين عامي 1980 و2006، قبل اندلاع الأزمة المالية مباشرة، من 4.9% إلى 8.3%. وكان العاملان الرئيسيان اللذان دفعا هذه الزيادة التوسع الائتماني والزيادة السريعة في الموارد المخصصة لإدارة الأصول (وهو ما يرتبط، وليس من قبيل الصدفة، بالنمو غير العادي في دخول القطاع المالي).