To see why it will be difficult for Greece to remain competitive, assume that the rest of the eurozone experiences annual productivity gains of 2%, while monetary policy limits annual price inflation to 2%. In that case, wages in the rest of the eurozone can rise by 4% a year.
ولكي ندرك كم سيكون من الصعب بالنسبة لليونان أن تظل محتفظة بميزتها التنافسية، فلنفترض أن بقية بلدان منطقة اليورو تجني مكاسب إنتاجية سنوية تبلغ 2%، في حين تقيد السياسة النقدية تضخم الأسعار السنوي بمستوى 2%. في هذه الحالة يصبح من الممكن أن ترتفع الأجور في بقية منطقة اليورو بنسبة 4% سنويا. ولكن إذا ارتفعت الإنتاجية في اليونان بنسبة 1% فإن الزيادة في الأجور في اليونان من غير الممكن أن تتجاوز 3%. وأي معدل أعلى من شأنه أن يدفع الأسعار اليونانية إلى الارتفاع بسرعة أكبر من مثيلاتها لدى شركاء اليونان التجاريين.