Much of that leverage is held by local governments and companies that used it to fund investment projects – projects that are now, in many cases, earning low or negative returns. With operating cash flows inadequate to repay much of China’s debt, borrowers have little choice but to finance payments with new credit.
وتتحمل الحكومات المحلية والشركات قدراً كبيراً من هذه الاستدانة والتي استخدمتها لتمويل المشاريع الاستثمارية ــ المشاريع التي تحقق حالياً في العديد من الحالات عائدات منخفضة أو سلبية. ومع عدم كفاية التدفقات النقدية العاملة لسداد قدر كبير من ديون الصين، فإن المقترضين ليس لديهم فرصة كبيرة للاختيار غير تمويل المدفوعات بقروض جديدة.