In a country with a huge amount of liquidity – M2 (a common measure of the money supply) amounts to double China’s GDP – and still-rising borrowing costs, this makes little sense. The problem is that the government has maintained a PPI-adjusted benchmark interest rate that exceeds 11%.
في بلد حيث يتوفر هذا الكم الهائل من السيولة ــ يعادل المعروض من المال ضعف الناتج المحلي الإجمالي في الصين ــ من غير المنطقي أن تواصل تكاليف الاقتراض الارتفاع. والمشكلة هي أن الحكومة حافظت على سعر فائدة قياسي معدل وفقاً لمؤشر أسعار المنتِج يتجاوز 11%. وتسجل أسعار الفائدة ارتفاعات هزلية تصل إلى 20% في قطاع الظل المصرفي، بل وترتفع إلى مستويات أعلى من ذلك في بعض القروض الخاصة.