In the aftermath of the crisis, some policymakers are beginning to see that a monetary union is not necessarily identical with unfettered capital mobility. Recognition of diverse credit quality is a step back into the nineteenth-century world, and at the same time forward to a more market-oriented and less distorting currency policy.
وتمثل متطلبات الضمانات الجديدة، إلى جانب الحديث المؤقت عن أسعار الفائدة المستقلة، شكلاً رائعاً من أشكال الإبداع الناشئة. ففي أعقاب الأزمة، بدأ بعض صناع القرار السياسي في إدراك حقيقة مفادها أن الاتحاد النقدي لا يتطابق بالضرورة مع حركة رأس المال غير المقيدة. ويشكل الاعتراف بجودة الائتمان المتنوع خطوة إلى الوراء إلى عالم القرن التاسع عشر، وفي الوقت نفسه خطوة إلى الأمام باتجاه سياسة عملة أكثر توجهاً نحو السوق وأقل تشويها. وربما تفتح أسعار الفائدة المختلفة في الدول المختلفة الباب أمام منطقة يورو أكثر استقرارا.