Missing from this logic is an appreciation of the new and powerful global forces that are bearing down on inflation. According to the International Monetary Fund’s latest outlook, the price deflator for all advanced economies should increase by just 1.5% annually, on average, from now to 2020 – not much higher than the crisis-depressed 1.1% pace of the last six years.
بيد أن هذا المنطق يغيب عنه تقدير حجم القوى العالمية الجديدة العاتية التي تؤثر على التضخم. فوفقاً لأحدث توقعات صندوق النقد الدولي، لابد أن يزيد معامل انكماش الأسعار لدى كل الاقتصادات المتقدمة بمقادر 1.5% فقط سنوياً في المتوسط من الآن إلى عام 2020 ــ وهذا ليس أعلى كثيراً من الوتيرة التي ضغطتها الأزمة إلى 1.1% طوال السنوات الست الأخيرة. وعلاوة على ذلك، فإن أغلب أسعار الجملة في مختلف أنحاء العالم تظل في انكماش صريح.