QE is a special instrument used when a central bank’s short- and medium-term policy rates are already at zero and it wants to lower long-term interest rates. This implies that QE can be effective only in economies in which changes in long-term (market) interest rates play an important role in the private sector.
ولكن في منطقة اليورو، يُعَد التيسير الكمي استجابة مشكوك فيها لمثل هذه النداءات. فالتيسير الكمي أداة خاصة تستخدم عندما تكون أسعار الفائدة الرسمية القصيرة والمتوسطة الأجل لدى البنك المركزي عند مستوى الصفر بالفعل ويرغب البنك في خفض أسعار الفائدة الطويلة الأجل. وهذا يعني ضمناً أن التيسير الكمي لن يكون فعّالاً إلا في الاقتصادات حيث تلعب التغيرات في أسعار الفائدة (السوقية) الطويلة الأجل دوراً مهماً في القطاع الخاص.