To be sure, the first part of the move was probably motivated largely by the desire to strengthen markets’ role in setting the exchange rate, which promises to boost long-term stability and improve the renminbi’s chances of becoming a global reserve currency. But, as the recent devaluation showed, the shift, coming after years of efforts to strengthen the renminbi, could fuel a sharp increase in volatility in world currency markets.
ويثير تدخل آخر من قِبَل السطات الصينية مؤخرا ــ رفع قيمة الرنمينبي تدريجيا، والذي أعقبه الخفض غير المتوقع لقيمته ــ تساؤلات مماثلة. لا شك أن الجزء الأول من هذا التحرك كان مدفوعاً إلى حد كبير بوعود بتعزيز الاستقرار في الأمد البعيد وتحسين فرص الرنمينبي في التحول إلى عملة احتياطية عالمية. ولكن كما أظهر خفض القيمة مؤخرا، فإن هذا التحول، بعد سنوات من الجهود الرامية إلى تعزيز قيمة الرنمينبي، من الممكن أن يغذي زيادة حادة في التقلبات في أسواق العملة العالمية.