For a long time, Brazil’s interest rates were among the highest in the world. Besides damaging public accounts and imposing a severe fiscal sacrifice on the country, the abnormally high level of the Selic rate (the Brazilian overnight interbank rate) inhibited the “animal spirits” of entrepreneurship, distorted resource allocation, and impeded the development of the real-estate and capital markets, while causing currency appreciation.
كانت أسعار الفائدة في ال��رازيل لمدة طويلة من بين أعلى الأسعار على مستوى العالم. وإلى جانب الإضرار بالحسابات العامة وفرض تضحيات مالية قاسية على البلاد، كان ارتفاع مستوى سعر الفائدة على القروض بين البنوك البرازيلية لليلة واحدة إلى حد غير عادي سبباً في قمع "الغرائز الحيوانية" لدى المستثمرين وتشويه عملية تخصيص الموارد، وإعاقة محاولات تنمية الأسواق العقارية وأسواق رأس المال، في حين أدى إلى ارتفاع قيمة العملة.