The dollar reserve system is fraying, but is likely to be replaced with a dollar/euro or dollar/euro/yen system that is even more unstable. Annual emissions of a global reserve currency (what Keynes called Bancor, or the IMF calls SDRs) could help fuel global aggregate demand, and be used to promote development and address the problems of global warming.
ثالثاً، يتطلب الأمر وجود نظام يحكم الاحتياطي العالمي. فمن غير المنطقي أن نطلب من أفقر بلدان العالم أن تقرض أغنى بلدانه بأسعار فائدة منخفضة. إن هذا النظام لا يتمتع بأي قدر من الاستقرار. فقد أصبح نظام الاحتياطي القائم على الدولار بالياً، ولكن من المرجح أن يحل في محله نظام قائم على الدولار واليورو، أو الدولار واليورو والين، وهو النظام الذي سوف يكون أقل استقراراً حتى من النظام الحالي. إن الإصدارات السنوية لعملة احتياطية عالمية (أو ما يطلق عليه صندوق النقد الدولي حقوق السحب الخاصة) من شأنها أن تساعد في تغذية الطلب الإجمالي العالمي، كما يمكن استخدامها لدعم التنمية ومعالجة المشاكل المتصلة بالانحباس الحراري العالمي.