Brazil has been aggressive in terms of capital restrictions, twice increasing its tax on financial inflows. But uncoordinated action could result in a vicious cycle of retaliation, turning the currency war into a full-blown trade showdown, with serious consequences for all parties involved.
وقد تتخذ كل هذه التدابير (وهذا ما يحدث الآن بالفعل) من جانب واحد. ففي حين لم تتدخل شيلي بعد في سوق العملات الأجنبية، فقد عمدت كولومبيا وبيرو إلى زيادة احتياطياتهما من العملات الدولية إلى حد هائل. وكانت البرازيل عدوانية في فرض القيود على رأس المال، فزادت الضريبة المفوضة على تدفقات رأس المال مرتين. ولكن التحركات غير المنسقة قد تسفر عن الدخول في حلقة مفرغة من التدابير الانتقامية، فتتحول حرب العملة إلى مواجهة تجارية شاملة لا يسلم أي طرف مشارك فيها من عواقبها الوخيمة.