Countries like Russia, India, Brazil, South Africa, and Turkey used the space available for credit expansion to support consumption, without a corresponding increase in investment. China’s non-financial corporate debt increased dramatically, partly owing to dubious real-estate investments.
ولكن عائدات النمو تضاءلت، في حين تفاقمت اختلالات التوازن. فقد استخدمت بلدان مثل روسيا والهند والبرازيل وجنوب أفريقيا وتركيا الحيز المتاح للتوسع الائتماني بهدف دعم الاستهلاك، وذلك في غياب زيادة مقابلة في الاستثمار. وارتفعت ديون الشركات غير المالية بشكل كبير، ويرجع هذا جزئياً إلى الاستثمارات العقارية المثيرة للريبة.