The growth of the financial markets’ sophistication has allowed risks to be sliced and diced and spread further than ever before. Indeed, the much-vaunted market for collateralized debt obligations, which divides risks into tranches and places the different risk levels in different places according to the willingness to accept them, has plausibly played a role in boosting asset prices.
ولكن تظل هناك نظرية أخرى تؤكد أن التغيرات التي طرأت على أساليبنا في التعامل مع عامل المجازفة أدت إلى تدني المخاطر المترتبة على المجازفة. إن الدرجة التي بلغتها الأسواق المالية من الحنكة والخبرة أصبحت تسمح بتشريح وتقطيع ونشر عامل المجازفة على نحو غير مسبوق. والحقيقة أن سوق التزامات الدين الموازي الأكثر تباهياً، والتي تعمد إلى توزيع عامل المجازفة ووضع مستويات المجازفة المختلفة في أماكن مختلفة طبقاً لمدى الاستعداد إلى تقبلها، قد لعبت ظاهرياً دوراً في دفع أسعار الأصول إلى الارتفاع. إلا أن هذه النظرية تتعامل مع إدارة المجازفة المرتبطة بأنواع معينة من المنتجات، وليس ampquot;السيولةampquot; على وجه التحديد.