And, while the EFSF is not equipped to confront simultaneous crises in Spain and Italy, it has now been authorized to prevent such crises – or will be once national parliaments ratify the agreement reached on July 21 – by intervening on secondary debt markets to reduce interest-rate spreads on national bonds. In the meantime, the European Central Bank is intervening in the EFSF’s stead, and quite successfully so far: market tensions have eased markedly since the ECB began buying bonds on August 8.
وفي الحادي والعشرين من يوليو/تموز حاول زعماء أوروبا ـ متأخرين ـ معالجة نقطة الضعف هذه من خلال زيادة قدرة مرفق الاستقرار المالي الأوروبي بحيث يصبح بوسعه مواجهة المخاطر الأسبانية والإيطالية المتزايدة. ورغم أن مرفق الاستقرار المالي الأوروبي ليس مجهزاً لمواجهة أزمات متزامنة في أسبانيا وإيطاليا، فقد تم تفويضه الآن بالعمل على منع مثل هذه الأزمات ـ أو سيتم تفويضه بذلك بمجرد تصديق البرلمانات الوطنية على الاتفاق الذي تم التوصل إليه في الحادي والعشرين من يوليو/تموز ـ من خلال التدخل في أسواق الدين الثانوية بهدف الحد من اتساع الفوارق في أسعار الفائدة على السندات الوطنية. وفي الوقت نفسه، يتدخل البنك المركزي الأوروبي في عمل مرفق الاستقرار المالي الأوروبي، وبنجاح كبير حتى الآن: فقد هدأت التوترات في الأسواق بشكل ملحوظ منذ بدأ البنك المرك��ي الأوروبي في شراء السندات في الثامن من أغسطس/آب.