But fixed exchange rates often lead to undervaluation (as in China) or overvaluation (as in Argentina at the beginning of the 2000’s, and, in a different context, several eurozone countries now). And floating and fixed exchange-rate regimes coexist uneasily, because volatility tends to affect the floating currencies (often the euro, and recently the Latin American currencies).
ولكن أسعار الصرف المثبتة تؤدي غالباً إلى تقويم العملات بأقل من قيمتها (كما هي الحال في الصين) أو المغالاة في تقييمها (كما هي الحال في الأرجنتين في مطلع العقد الحالي، وفي عدد من بلدان منطقة اليورو الآن، ولكن في سياق مختلف). والتعايش بين أنظمة أسعار الصرف المعومة والمثبتة أمر بالغ الصعوبة، وذلك لأن التقلبات في الأسعار تميل إلى التأثير على العملات المعومة (اليورو في كثير من الأحيان، ومؤخراً عملات أميركا اللاتينية).