But that does not make it any less risky. In fact, if overcapacity is allowed to continue putting downward pressure on prices, China’s economic growth will not stabilize at a rate consistent with its potential; instead, the economy will be pushed into a vicious spiral of debt deflation.
ليس هذا بالأمر المستغرب، بعد خمسة عشر عاماً من النمو القوي في التنمية العقارية. ولكن هذا لا يجعله أقل خطورة. الواقع أن السماح للقدرة الفائضة بالاستمرار في فرض ضغوط تدفع الأسعار إلى الهبوط يعني أن النمو الاقتصادي في الصين لن يستقر عند معدل يتوافق مع إمكاناتها؛ بل إن الاقتصاد سوف يُدفَع به إلى حلقة مفرغة من الدين والانكماش.