In November, annual inflation in the euro area fell to a cyclical low of 0.3%, largely owing to the sharp fall in oil prices since the end of the summer. But falling core inflation (which excludes volatile energy and food prices) also points to weak aggregate demand.
ومن ناحية أخرى، استمر معدل التضخم في الاتجاه إلى الهبوط. ففي نوفمبر/تشرين الثاني، انخفض التضخم السنوي في منطقة اليورو إلى مستوى دوري متدن بلغ 0.3%، وهو ما يرجع إلى حد كبير إلى الهبوط الحاد في أسعار النفط منذ نهاية الصيف. ولكن انخفاض التضخم الأساسي (الذي يستثني أسعار الطاقة والغذاء المتقلبة) يشير أيضاً إلى ضعف الطلب الكلي. والواقع أن أحدث توقعات البنك المركزي الأوروبي تشير إلى انخفاض ملحوظ في تقييم آفاق الاقتصاد الكلي.