Were its central bankers too committed to the IMF’s previous view that inflation-targeting can work only under conditions of capital-account convertibility? Or was it because politicians benefited from the economic boost that inflows of short-term “hot money” provide, and thus were willing to ignore the consequences?
ومن هنا، فلعل السؤال الحقيقي هو لماذا امتنعت تركيا عن استخدام تنظيمات حسابات رأس المال، برغم أن كل الأسواق الناشئة الأخرى كانت تستخدمها بشكل أو آخر. فهل كان القطاع المالي أقوى من صناع السياسات؟ هل كان القائمون على بنكها المركزي ملتزمين أكثر مما ينبغي برأي صندوق النقد الدولي السابق المتمثل في أن استهداف التضخم من غير الممكن أن ينجح إلا في ظل ظروف من قابلة تحويل حسابات رأس المال؟ أم أن ذلك كان راجعاً إلى استفادة الساسة من الدَفعة الاقتصادية التي وفرتها التدفقات القصيرة الأجل من "الأموال الساخنة"، فأصبحوا بالتالي على استعداد لتجاهل العواقب؟