The shift to a single currency meant that the individual member countries lost the ability to control monetary policy and interest rates in order to respond to national economic conditions. It also meant that each country’s exchange rate could no longer respond to the cumulative effects of differences in productivity and global demand trends.
إن هذه المحاولة لإنشاء عملة موحدة لست عشرة دولة منفصلة ومتباينة إلى هذا الحد كان مصيرها الفشل منذ البداية. ذلك أن التحول إلى عملة موحدة كان يعني خسارة البلدان الأعضاء للقدرة على التحكم في السياسة النقدية وأسعار الفائدة، وهي القدرة التي كانت لتمكنها من الاستجابة للظروف الاقتصادية الوطنية. كما كان يعني أن سعر الصرف في كل بلد على حِدة لم يعد قادراً على الاستجابة للتأثيرات المتراكمة الناتجة عن الاختلافات في الإنتاجية واتجاهات الطلب العالمية.