European banks have been operating on a great deal of debt and very little shareholder capital – the essential buffer against potential losses. Any shock to sovereign debt or further downturn in local economies will be transmitted through an overleveraged and undercapitalized banking system to other European countries and – quite possibly – elsewhere, including the United States.
كانت البنوك الأوروبية تعمل على قدر كبير من الدين وأقل القليل من رأسمال المساهمين ــ المخزون الأساسي لمواجهة الخسائر المحتملة. إن أي صدمة للديون السيادية، أو المزيد من انحدار الاقتصادات المحلية، سوف تنتقل عبر نظام مصرفي مفرط في الاستدانة وغير ممول بالقدر الكافي إلى دول أوروبية أخرى ــ وهو أمر محتمل للغاية ــ أو إلى أماكن أخرى، بما في ذلك الولايات المتحدة.