I borrow, at face value, €10 million of the Greek government’s 2016 bond, which is then trading at €0.91, from Goldman Sachs for six months. For this, I have to pay Goldman Sachs the yield that it would receive from the bond – around 5% annually at that price, so about 2.5%, or €250,000 – during the six-month term.
ويستطيع المضارب أن "يبيع" حكومة على المكشوف باقتراض ديونها بسعرها الحالي، على أمل بيعها في وقت لاحق بسعر أدنى وتحصيل الفارق. على سبيل المثال: في الأول من يناير/كانون الثاني 2010، رأيت كمضارب أن اللعبة سوف تنتهي قريباً بالنسبة لليونان. فاقترضت بالقيمة الاسمية عشرة ملايين يورو من سندات الحكومة اليونانية لعام 2016، والتي كانت آنذاك تحت التداول بسعر 0.91 يورو، من جولدمان ساكس لستة أشهر. ولكي أتم هذا يتعين علي أن أدفع لجولدمان ساكس العائد الذي سوف تحصل عليه من السندات ـ نحو 5% سنوياً بذلك السعر، أي نحو 2.5%، أو 250 ألف يورو ـ خلال فترة الستة أشهر.