With the ESM and ECB capping interest rates on government bonds, countries will have as much time as they need – and they will need plenty – to reduce their debt burdens to manageable levels. And, with a single supervisor in place, the ESM will be permitted to inject capital directly into troubled banks.
ويقال إن هذه التدابير أبعدت كلاً من مخاطر العجز عن سداد الديون السيادية والأزمة المصرفية عن الطاولة. وفي ظل آلية الاستقرار الأوروبي والسقف الذي حدده البنك المركزي الأوروبي لأسعار الفائدة على السندات الحكومية، فإن الدول سوف يصبح لديها كل ما تحتاجه من وقت ــ وهي في احتياج إلى الكثير منه ــ لتقليص أعباء الديون المستحقة عليها إلى مستويات يمكن تدبرها. وسوف يُسمَح لآلية الاستقرار الأوروبي في ظل وجود جهة إشرافية موحدة بضخ رأس المال مباشرة إلى البنوك المتعثرة. وهنا يصبح من الممكن توسيع الاتحاد المصرفي بحيث يمتد ليشمل صندوق حل مشترك لتمكين الحل المنظم للمؤسسات المفلسة.