Stimulus spending, the deficit hawks’ favorite bogeyman, did not cause most of the increased deficits and debt, which are the result of “automatic stabilizers” – the tax cuts and spending increases that automatically accompany economic fluctuations. So, as austerity undermines growth, debt reduction will be marginal at best.
إن الإنفاق بهدف التحفيز، أو البعبع المفضل لدى صقور العجز، لم يكن السبب في أغلب حالات زيادة العجز والدين، والتي ترجع إلى "عوامل الاستقرار التلقائية" ـ خفض الضرائب وزيادة الإنفاق التي تصاحب تلقائياً التقلبات الاقتصادية. وعلى هذا ففي حين يعمل التقشف على تقويض النمو، فإن خفض الديون سوف يخلف تأثيراً هامشياً في أفضل الأحوال.