There is essentially no risk that the economy would overheat so quickly that the Fed could not intervene in time to prevent excessive inflation. Whatever the unemployment rate at which inflationary pressures become significant – a key question for policymakers – we know that it is far lower than the rate today.
يزعم صقور التضخم أن تنين التضخم لابد أن يذبح قبل أن يتوحش: فإذا تقاعست عن التحرك الآن فسوف يحرقك التنين في غضون عام أو عامين. ولكن في ظل الظروف الحالية، سوف يكون ارتفاع معدل التضخم مفيداً للاقتصاد. وليس هناك في الأساس أي خطر يتمثل في اتجاه الاقتصاد إلى فرط النشاط بوتيرة أسرع من أن تسمح لبنك الاحتياطي الفيدرالي بالتدخل في الوقت المناسب لمنع التضخم المفرط. وأياً كان معدل البطالة الذي أصبحت عنده الضغوط التضخمية كبيرة ــ وهو سؤال رئيسي مطروح على صناع السياسات ــ فنحن نعلم أنه أقل كثيراً من المعدل اليوم.