From 2002 to 2006, the share of the American economy devoted to residential construction rose by 1.2 percentage points of GDP above its previous trend value, before plunging as the United States entered the greatest economic crisis in nearly a century. According to my rough calculations, the excess investment in the housing sector during this period totaled some $500 billion – by any measure a tiny fraction of the world economy at the time of the crash.
بيركلي ــ قياساً على فقاعات أخرى، فإن هذه الفقاعة لم تكن كبيرة للغاية. ففي الفترة من 2002 إلى 2006 سجلت الحصة من الاقتصاد الأميركي المخصصة لبناء المساكن ارتفاعاً بلغ 2.1 نقطة مئوية من الناتج المحلي الإجمالي عن الاتجاه السابق، قبل أن تسجل هبوطاً حاداً مع دخول الولايات المتحدة الأزمة الاقتصادية الأكبر التي توجهها منذ ما يقرب من قرن من الزمان. ووفقاً لحساباتي التقريبية فإن الاستثمار الزائد في قطاع الإسكان خلال هذه الفترة بلغ في مجموعه نحو 500 مليار دولار أميركي ــ وهذه بكل المقاييس نسبة ضئيلة من الاقتصاد العالمي في وقت الانهيار.