The Fed has long qualified its post-QE normalization strategy with a host of data-dependent conditions pertaining to the state of the economy and/or inflation risks. Moreover, it is now relying on ambiguous adjectives to provide guidance to financial markets, having recently shifted from stating that it would maintain low rates for a “considerable” time to pledging to be “patient" in determining when to raise rates.
وأخيرا، كان التيسير الكمي مخيباً للآمال من حيث الاتساق الزمني. فقد عمل بنك الاحتياطي الفيدرالي لفترة طويلة على تأهيل استراتيجيته للتطبيع في مرحلة ما بعد التيسير الكمي بالاستعانة بمجموعة من الظروف التي تعتمد على البيانات وتتعلق بحالة الاقتصاد و/أو مخاطر التضخم. وعلاوة على ذلك، فإنه الآن يعتمد على خواص غامضة لتقديم التوجيه للأسواق المالية، بعد أن تحول مؤخراً من التعهد بالحفاظ على انخفاض أسعار الفائدة لفترة "كبيرة" إلى التعهد بالتحلي بالصبر في تحديد متى يقرر رفع أسعار الفائدة.