The bottom line is that deleveraging will ensure that growth will be modest at best in the short and medium term. If Europe deteriorates, or there is gridlock in dealing with America’s “fiscal cliff” at the beginning of 2013 (when tax cuts expire and automatic spending cuts kick in), a major downturn will become far more likely.
خلاصة القول إن تقليص المديونيات سوف يضمن تواضع النمو في أفضل تقدير في الأمدين القريب والمتوسط. وإذا تدهورت الأوضاع في أوروبا، أو انتهت محاولات تجنب "الهاوية المالية" في أميركا إلى طريق مسدود في بداية عام 2013 (عندما ينتهي العمل بالتخفيضات الضريبية وتبدأ عملية خفض الإنفاق التلقائية في العمل)، فإن هذا يعني ارتفاع احتمالات حدوث موجة انحدار اقتصادي كبرى.