By the end of 2012, the combined liabilities of 36 of the most indebted local governments totaled roughly ¥3.8 trillion ($620 billion), up nearly 13% from 2010. Furthermore, a large proportion of the credit was invested in the overheated real-estate sector, as well as in infrastructure projects with low rates of return, creating large-scale structural overcapacity that has undermined the efficiency of investment and resource allocation, and contributed to the structural mismatch of fiscal resources.
وبحلول نهاية عام 2012 بلغ مجموع الالتزامات المستحقة على 36 من الحكومات المحلية الأكثر مديونية نحو 3.8 تريليون يوان (620 مليار دولار)، بزيادة نحو 13% عن عام 2010. وعلاوة على ذلك فإن حصة كبيرة من الائتمان تم استثمارها في قطاع العقارات المفرط النشاط، فضلاً عن مشاريع البنية الأساسية ذات العائد المنخفض، الأمر الذي أدى إلى خلق قدرة فائضة بنيوية واسعة النطاق إلى الحد الذي جعلها تقوض كفاءة الاستثمار وتخصيص الموارد، وتسهم في عدم التطابق البنيوي للموارد المالية.