Bretton Woods I collapsed in 1971, when the dollar’s peg to gold became untenable, and Bretton Woods II ended in 2008, owing to the misallocation of capital. But these distortions did not prevent unbalanced systems from enduring for long periods.
لا أحد يستطيع أن ينكر أن الأنظمة غير المتوازنة تخلق تشوهات. فقد كان لزاماً على الرومان أن يخفضوا قيمة عملاتهم المعدنية، بسبب الخسارة المستمرة للذهب لصالح الهند. وأغرقت الإمبراطورية الأسبانية العالم بالعملات الفضية التي سددت بها تكاليف حروبها العديدة. وقد انهار اتفاق بريتون وودز الأول في عام 1971، عندما أصبح من المتعذر الإبقاء على ربط الدولار بالذهب، ثم انتهى اتفاق بريتون وودز الثاني في عام 2008 بسبب سوء توزيع رأس المال. ولكن هذه التشوهات لم تمنع بقاء الأنظمة غير المتوازنة لفترات طويلة.