Whenever the dollar was weak, capital surged into alternative currencies, notably the Japanese yen and the German Mark. But exchange-rate appreciation put great strain on the export industries that were central to these countries’ economic performance; and both countries tried desperately to avoid becoming reserve currencies.
كان منشأ نابعاً من التأثيرات الضارة التي ترتبت على عدم استقرار العملة الدولية في أعقاب انهيار نظام سعر الصرف الثابت في أوائل سبعينيات القرن العشرين. فكلما تمكن الضعف من الدولار، كان رأس المال يتحول باتجاه عملات بديلة، وأبرزها الين الياباني والمارك الألماني. ولكن رفع أسعار الصرف فرض ضغوطاً هائلة على صناعات التصدير التي شكلت أهمية مركزية في دعم الأداء الاقتصادي لهاتين الدولتين؛ ولقد حاولت كل منهما قدر الإمكان تجنب تحول عملتها إلى عملة احتيا��ية.