The focus on fundamental saving and investment determinants of interest rates is entirely logical from the perspective of mainstream macroeconomic models, which assume that money and finance are irrelevant (“neutral”) for the output path in the long run. But successive crises have shown that finance can have long-lasting effects.
إن التركيز على الادخار الأساسي ومحددات الاستثمار لأسعار الفائدة أمر منطقي تماماً من منظور نماذج الاقتصادي الكلي السائدة، والتي تفترض أن المال والتمويل غير مؤثران ("محايدان") على مسار الناتج في الأمد البعيد. ولكن الأزمات المتلاحقة أظهرت أن التمويل من الممكن أن يخلف تأثيراً طويلة الأمد. والواقع أن العوامل المالية، وخاصة الاستدانة، لا يمكنها تضخيم التقلبات الدورية فحسب؛ بل ومن الممكن أيضاً أن تدفع الاقتصاد بعيداً عن مسار النمو المستدام. والواقع أن مجموعة متزايدة من الأدلة تؤكد أن الناتج ينحدر على نحو دائم في أعقاب أي أزمة مالية.