Institutional reform must therefore move beyond the BCB’s inadequate price-stability target, which is set according to a narrow inflation index that fails to reflect the experiences of ordinary Brazilian consumers. For example, the reported 2013 inflation rate was 5.9% (compared to a 4.5% target); but prices for food, a major share of most households’ budgets, rose by 8.4%, hitting the poor especially hard.
الحق أن أوان إصلاح البنك المركزي البرازيلي قد حان. فهو كيان بيروقراطي تكنوقراطي تأسس قبل خمسين عاماً في ظل ديكتاتورية عسكرية، ولا يملك سوى قِلة من أدوات المساءلة السياسية والاجتماعية. وبالتالي فإن الإصلاح المؤسسي لابد أن يتجاوز هدف البنك المركزي البرازيلي غير الكافي والذي يتمثل في تحقيق استقرار الأسعار، والتي يتم تحديدها وفقاً لمؤشر التضخم الضيق الذي لا يعكس تجارب المستهلكين البرازيليين العاديين. على سبيل المثال، في عام 2013، كان معدل التضخم المعلن 5.9% (مقارنة بالمعدل المستهدف بنحو 4.5%)؛ ولكن أسعار المواد الغذائية، والتي تشكل نسبة كبيرة في ميزانيات أغلب الأسر، ارتفعت بنسبة 4.8%، الأمر الذي أضر بالفقراء على الأخص بشدة. وقد حافظت إدارة روسيف على معدل التضخم المعلن منخفضاً بشكل مصطنع من خلال قمع أسعار الخدمات التي تديرها الدولة.