This creates a strong incentive to default, because mortgages in the US are effectively non-recourse loans: the creditor may take the property if the borrower doesn’t pay, but cannot take other assets or a portion of wage income.
وكان الهبوط في أسعار المساكن سبباً في دفع مبيعات المساكن الجديدة والقائمة بالفعل إلى الهبوط. وكان هذا بدوره سبباً في انحدار هائل في عدد شركات الإسكان الجديدة وبناء الوحدات السكنية الجديدة. ومن المرجح أن يستمر هذا الانحدار، وذلك لأن ما يقرب من 30% من مساكن الرهن العقاري أصبحت تستحق أقل من قيمة الرهن ذاته. ولقد أدى هذا إلى خلق حافز قوي للتخلف عن سداد أقساط قروض الرهن العقاري، لأن الرهن العقاري في الولايات المتحدة يعتمد على قروض بلا موارد في واقع الأمر: حيث يستطيع الدائن أن يسترد العقار إذا لم يسدد المقترض الدين، ولكنه لا يستطيع أن يستولي على أصول أخرى للمدين أو قسم من دخله من أجره. ونتيجة لهذا فإن 10% من قروض الرهن العقاري أصبحت في حكم التخلف عن السداد أو حبس الرهن، الأمر الذي خلق فائضاً من الأملاك التي لابد وأن تباع بأسعار منخفضة.