In these circumstances, privatization will have profound consequences for China’s economy. The recent capital-spending boom produced a burst of speculative lending in 2003 and 2004 because the banking system was still state-owned and responsive to political pressure—until the government itself imposed credit controls in April 2004 to prevent a sharp upsurge in non-performing loans.
في ظل هذه الظروف فمن المؤكد أن تخلف الخصخصة آثاراً عميقة على اقتصاد الصين. ولقد أدى الازدهار الأخير في إنفاق رأس المال إلى موجة عارمة من الإقراض المتسم بطابع المضاربة والمحفوف بالمخاطر في عامي 2003 و2004، وذلك لأن النظام المصرفي آنذاك كان ما يزال مملوكاً للدولة، كما كانت استجابته للضغوط السياسية ملحوظة ـ إلى أن فرضت الحكومة ذاتها قيوداً على الائتمان في شهر إبريل من عام 2004 بهدف منع الارتفاع الحاد المفاجئ في القروض المعدومة التي يتوقف أصحابها عن السداد.