In the periphery of the eurozone, the problem is the opposite: bond vigilantes are demanding that Greece, Ireland, Portugal, Spain, and Italy front-load fiscal consolidation or watch their borrowing costs go through the roof, risking them their market access and triggering a public-debt crisis.
وفي بلدان المحيط الخارجي لمنطقة اليورو سنجد أن المشكلة عكس ذلك تماما: حيث يطالب أنصار السندات اليونان وأيرلندا والبرتغال وأسبانيا وإيطاليا بتركيز عملية ضبط الأوضاع المالية في الأمد القريب وإلا فيتعين على هذه البلدان أن تتوقع ارتفاع تكاليف اقتراضهم إلى عنان السماء، الأمر الذي من شأنه أن يهددها بخسارة القدرة على الوصول إلى الأسواق وتوليد أزمة ديون عامة. والواقع أن الأسواق لا تبالي إذا تسبب تركيز ضبط الأوضاع المالية في الأمد القريب في تفاقم الركود وبالتالي جعل هدف خفض الديون والعجز كحصة من الناتج المحلي الإجمالي أمراً في حكم المستحيل.