If financial institutions do not have enough capital, and shareholders don’t have enough of their own skin in the game, they will push CEOs and bankers to take on too much leverage and risks, because their own net worth is not at stake. At the same time, there is a double agency problem, as the ultimate shareholders – individual shareholders – don’t directly control boards and CEOs.
وهناك أيضاً مشاكل ضخمة خاصة بالوكالة في النظام المالي، وذلك لأن المساهمين الرئيسيين (مثل حاملي الأسهم) لا يمكنهم فرض رقابة وافية على تصرفات الوكلاء (الرؤساء التنفيذيين، والمديرين، والتجار، والمصرفيين) الذين يسعون إلى تحقيق مصلحتهم الخاصة. فضلاً عن ذلك فإن المشكلة ليست فقط أن حاملي الأسهم لآجال طويلة لا يتعرضون للظلم بسبب جشع وكلاء الأجل القريب؛ بل إن حتى حاملي الأسهم يعانون من مشاكل الوكالة. فإذا لم تكن لدى المؤسسات المالية القدر الكافي من رأس المال، ولم يشارك حاملو الأسهم بقدر من أموالهم في اللعبة، فإن هذا من شأنه أن يدفع الرؤساء التنفيذيين والمصرفيين إلى الإفراط في الاستعانة بالروافع المالية وخوض المجازفات، وذلك لأن صافي ثرواتهم الخاصة غير معرض للخطر.