The transformation in China’s banking system, coupled with the recent decision to revalue China’s currency, will require major changes in the conduct of monetary policy. Until recently, an exchange-rate peg dominated China’s monetary policy, with interest rates unchanged for nine years until October 2004, as the government attempted to manage lending through administrative guidance and credit controls.
إن التحول الذي يشهده النظام المصرفي في الصين، مقترناً بالقرار الأخير بإعادة تقييم عملة الصين، سوف يتطلب تغييرات كبيرة في إدارة السياسة النقدية. فحتى وقت قريب كان تثبيت سعر الصرف يهيمن على السياسة النقدية للصين، ولم يطرأ أي تغيير على أسعار الفائدة لمدة تسع سنوات حتى أكتوبر 2004، حيث كانت الحكومة تحاول إدارة الإقراض من خلال التوجيه الإداري والقيود المفروضة على الائتمان.