The biggest are not always the legal ones on which the World Bank and development agencies have focused; rather, they are the business risks of a company that fails or a polity that implodes. If business conditions are auspicious and there is a strong consensus in favor of liberal capitalism as the polity’s core economic principle, financial markets can develop and reluctantly absorb risks stemming from the legal system’s defects.
إن المستثمرون يخوضون كافة أشكال المجازفات. والمخاطر الأكبر ليست دوماً المخاطر القانونية التي ركزت عليها هيئات التنمية الدولية والبنك الدولي؛ بل إنها المخاطر التجارية التي قد تتعرض لها أي شركة فاشلة أو نظام سياسي منهار. وإذا كانت الظروف المحيطة بعالم المال والأعمال مبشرة وكان هناك إجماع قوي لصالح الرأسمالية الليبرالية باعتبارها المبدأ الاقتصادي الأساسي للنظام السياسي، فإن الأسواق المالية تصبح قادرة على التطور والنمو واستيعاب المخاطر الناجمة عن النظام القانوني، ولو على مضض. أما التحسينات المؤسسية فمن الممكن أن تأتي في وقت لاحق.