But, on the receiving end of the message in southern Europe (and across the Atlantic), “austerity” is interpreted largely in fiscal terms – as an excessively rapid and potentially growth-destroying drive to cut deficits faster than the economy can structurally adjust and fill the gap in aggregate demand. In other words, harsh austerity is being viewed largely through a Keynesian lens.
ولكن على الطرف المتلقي للرسالة في جنوب أوروبا (وعبر الأطلسي)، يُفَسَّر "التقشف" وفقاً للظروف المالية إلى حد كبير ــ باعتباره محركاً سريعاً للغاية بل وربما كان مدمراً للنمو لخفض العجز بسرعة أكبر من قدرة الاقتصاد على التكيف بنيوياً وسد الفجوة في الطلب الإجمالي. وبعبارة أخرى، يُنظَر إلى التقشف الصارم إلى حد كبير من خلال عدسة كينزية.