Imagine that we had asked five years ago for examples of really useful kinds of financial innovation. We would have heard about a long-list of mortgage-related instruments, which supposedly made financing available to home buyers who would not have been able to purchase homes otherwise.
إن الإبداع المالي يعمل كمحرك عظيم لنمو الإنتاجية والرخاء الاقتصادي . ومرة أخرى، هذا غير صحيح. تخيل أننا سألنا قبل خمسة أعوام عن أمثلة لأنواع مفيدة حقاً من الإبداع المالي. في هذه الحالة كنا لنسمع عن قائمة طويلة من الأدوات المالية المرتبطة بالرهن العقاري، التي كان من المفترض أن تجعل التمويل متاحاً لمشتري المساكن الذين ما كانوا ليتمكنوا من شراء المساكن لولا ذلك. والآن بتنا نعلم إلى أين قادنا ذلك. إن الحقيقة تكمن أقرب إلى وجهة نظر بول فولكر التي تقترح أن أغلب الناس يرون أن ماكينة الصراف الآلي جلبت قدراً أعظم من الفوائد مقارنة بأي من السندات المهندسة مالياً.