International investors are not likely to want to invest in these cities unless expectations of a price decline are built into the futures markets, as people in Tokyo understand from their own bitter experience. But if backwardation is strong enough, even investors who think that the US housing market is headed for a fall will still be able to expect a good return from home price futures, because they are already getting a discounted price in the futures market.
قد نكون في حاجة إلى الميل إلى التراجع في بعض هذه الأسواق حتى تتمكن من أداء الوظيفة المطلوبة منها كما ينبغي. فالجميع يدركون أن العديد من هذه المدن شهدت ازدهاراً كبيراً لسوق العقارات السكنية (وفي أماكن أخرى من العالم) خلال السنوات الأخيرة. وليس من المرجح أن يرغب المستثمرون الدوليون في الاستثمار في هذه المدن ما لم تكن توقعات انحدار الأسعار من العناصر المكونة للأسواق الآجلة، كما يدرك الناس في طوكيو نتيجة للتجارب المريرة التي مروا بها. ولكن إذا كان الميل إلى التراجع قوياً بالدرجة الكافية، فإن المستثمرين، بما فيهم أولئك الذين يعتقدون أن سوق الإسكان في الولايات المتحدة تتجه نحو الهبوط، سوف تظل لديهم القدرة على توقع عائد جيد من سندات أسعار الإسكان الآجلة، وذلك لأنهم يحصلون بالفعل على أسعار مخفضة في أسواق الإسكان الآجلة.