The young normally face low, current wage income, but faster growth in future income, and would ideally borrow against future income to augment consumption today and to invest in education. The middle-aged, preparing for retirement, are likely to be the economy’s savers.
في بحث مشترك أجري مع نيكولا كويرداسيه وستيفان جيوبود، نثبت أن البيانات الاقتصادية تدعم هذا الرأي. ذلك أن تجميع المقترضين والمدخرين يتم بشكل طبيعي حسب العمر. فالشباب يواجهون عادة دخلاً منخفضاً حالياً من الأجور، ولكن نمواً أسرع في الدخل في المستقبل، وقد يقترضون في مقابل دخل المستقبل من أجل زيادة الاستهلاك اليوم والاستثمار في التعليم. ومن المرجح أن يكون المنتمون إلى منتصف العمر، الذين يستعدون للتقاعد، هم من يدخرون في الاقتصاد. وإذا كانت قيود الائتمان غير المتماثلة تشكل أهمية حقيقية، فإن المقترضين الشباب والمدخرين في منتصف العمر سوف يعرضون أنماطاً متميزة في الاقتصادات المقيدة في مقابل الاقتصادات الأقل تقييدا.