It happened in the 1930’s, when one country after another abandoned the gold standard, trying to export its unemployment. But everyone cannot have a weak currency at the same time, so, in 1944, responsibility for preventing beggar-thy-neighbor depreciation was assigned to the International Monetary Fund, whose Articles of Agreement mandate it to “exercise firm surveillance over the exchange-rate policies” of member countries.
إن الوضع الذي يعيشه العالم اليوم، حيث يريد كل بلد سعر صرف أضعف، ليس بلا سابقة. فقد حدث نفس الأمر في ثلاثينيات القرن العشرين، حين هجرت بلدان العالم، الواحد تلو الآخ��، معيار الذهب، في محاولة لتصدير البطالة إلى بلدان أخرى. ولكن ليس من الممكن أن يكون لدى الجميع عملة ضعيفة في نفس الوقت، لذا ففي عام 1944 أوكلت المسؤولية عن منع سياسات الاستفادة على حساب البلدان الأخرى بخفض قيمة العملة إلى صندوق النقد الدولي، الذي تقضي بنود الاتفاقية المؤسسة له بتفويضه "بممارسة المراقبة الصارمة على سياسيات أسعار الصرف" التي تتبناها البلدان الأعضاء.