Thus, price deflation means debt inflation; and a higher debt burden means lower spending. Given the huge levels of outstanding private and public debt, bad deflation, as Bootle writes, “is a nightmare almost beyond imagining."
وعلى النقيض من ذلك، يعني "الانكماش السيئ" زيادة في العبء الحقيقي للدين. يتعاقد المدين على دفع مبلغ ثابت من الفائدة كل سنة. وإذا ارتفعت قيمة المال (وانخفضت الأسعار)، فإن الفائدة التي يدفعها سوف تكلفه أكثر، من حيث السلع والخدمات التي يستطيع أن يشتريها، مقارنة بالتكلفة التي كان ليتحملها لو ظلت الأسعار ثابتة. (وبالعكس، في حالة التضخم، سوف تكلفه الفائدة أقل). وبالتالي فإن انكماش الأسعار يعني تضخم الدين؛ وارتفاع أعباء الدين يعني انخفاض الإنفاق. ونظراً للمستويات الكبيرة من الديون الخاصة والعامة المستحقة التي لم تسدد، فإن الانكماش السيئ، كما قال بوتل: "كابوس أفظع من أي خيال".