There are only three ways to accomplish this. A decade of deflation would work, but it would be accompanied by economic stagnation, thus becoming – as in Argentina earlier this decade – politically unsustainable, leading to devaluation (exit from the euro) and default.   Accelerating structural reforms that increase productivity while keeping the growth of public and private wages in check is the right approach, but it is likewise politically difficult to implement.
وعلى هذا فقد باتت محاولات استعادة القدرة على المنافسة، وليس فقط التكيف المالي، تشكل ضرورة قصوى من أجل إحياء النمو المستدام. وقد ينجح عام من الانكماش في تحقيق هذه الغاية، ولكن ذلك سوف يكون مصحوباً بالركود الاقتصادي، الذي يهدد بالتحول إلى معضلة سياسية ـ كما كانت الحال في الأرجنتين في وقت سابق من هذا العقد ـ فيقود بالتالي إلى انخفاض قيمة العملة (الخروج من اليورو) والعجز. إن التعجيل بالإصلاحات البنيوية الذي يعمل على زيادة الإنتاجية وفي نفس الوقت يحافظ على قدرة الاقتصاد على ضبط نمو الأجور في القطاعين العام والخاص والتحكم فيه يشكل التوجه السليم، ولكن تنفيذه صعب على المستوى السياسي.