As long as the US has a current account deficit, the stock of foreign-owned claims on the US economy must rise. But when foreign investors don’t want to continue to hold dollar securities, their attempts to sell them will push down their value until the combination of reduced exposure and reduced fear of further dollar decline makes them willing to hold the outstanding stock of dollar securities.
رغم أن المستثمرين الأجانب كأفراد بإمكانهم بيع السندات الدولارية التي يمتلكونها، إلا أنهم لا يستطيعون بيعها إلا لمستثمرين أجانب آخرين. وما دامت الولايات المتحدة تعاني من عجز في الحساب الجاري، فلابد وأن يرتفع حجم مطالبات السندات المملوكة للأجانب على اقتصاد الولايات المتحدة. ولكن حين يرغب المستثمرون الأجانب في التخلص من السندات الدولارية التي يحتفظون بها، فإن محاولاتهم لبيعها من شأنها أن تدفع قيمة هذه السندات نحو الانخفاض إلى أن تؤدي التركيبة المؤلفة من انخفاض المعروض وتقلص الخوف من استمرار الدولار في الانحدار إلى ترغيبهم في الاحتفاظ بالمخزون لديهم من السندات الدولارية الممتازة.