As a result, while central bankers before the 2008 financial crisis viewed themselves as heroes in a battle against inflation, they increasingly found themselves offsetting structural deflationary pressures by setting interest rates low enough to stimulate credit booms. This led to excessive debt creation, financial crisis, and now a chronic aggregate-demand shortfall, with households, companies, and governments all seeking to reduce their debt.
نتيجة لهذا، ورغم أن محافظي البنوك المركزية قبل أزمة 2008 المالية كانوا ينظرون إلى أنفسهم باعتبارهم أبطالاً في معركة ضد التضخم، فقد وجدوا أنفسهم مضطرين بشكل متزايد إلى موازنة الضغوط الانكماشية البنيوية من خلال خفض أسعار الفائدة إلى المستوى الكافي لتحفيز طفرات الائتمان. وأدى هذا إلى خلق الديون المفرطة، والأزمة المالية، والآن نقص الطلب الكلي المزمن، مع سعي الأسر والشركات والحكومات إلى تقليص ديونها.