But the viability of Deng’s model is nearing its end, and China is now addicted to inefficient state-led fixed investment and unsustainable export-led growth, rather than domestic consumption, to generate jobs and growth. Progress on further structural reforms – such as currency and capital-account liberalization and weaning state-controlled industries off state capital – has been slow, and new initiatives have been piecemeal rather than comprehensive.
ولكن قدرة نموذج دنج على الاستمرار تكاد تبلغ منتهاها، والآن أصبحت الصين مدمنة على الاستثمار الموجه الذي تقوده الدولة والنمو غير المستدام القائم على التصدير، بدلاً من الاستهلاك المحلي، من أجل توليد فرص العمل والنمو. أما التقدم الذي تم إحرازه على مسار الإصلاحات البنيوية ـ مثل تحرير العملة وحسابات رأس المال وفطام الصناعات التي تسيطر عليها الدولة عن رأسمال الدولة ـ فقد كان بطيئاً، وكانت المبادرات الجديدة في هذا المجال مجزأة وبطيئة ولم تكن شاملة.