It works slowly, if at all, because elected governments are often reluctant to implement their promises – and may not feel bound by those of previous administrations (especially if they owe their victory to voters who are rebelling against years of belt-tightening with no evidence of renewed growth). Likewise, politicians are reluctant to adopt deregulation that eliminates state-sponsored special privileges.
قبل اليورو، كانت الدول تعمل على تعديل تكاليف الإنتاج غير المتسقة من خلال خفض القيمة أو إعادة تقييم أسعار صرف عملاتها. والواقع أن التقشف المالي بديل بالغ السوء. فهو يعمل ببطء، إذا عمل على الإطلاق، لأن الحكومات المنتخبة تمتنع عادة عن الوفاء بوعودها ــ وقد لا تشعر أنها ملزمة بوعود الإدارات السابقة (وخاصة إذا كانت مدينة بفوزها لناخبين متمردين على سنوات من التقشف وغياب أي دليل يشير إلى تجدد النمو). وعلى نحو مماثل، يعزف الساسة عن تبني نهج إلغاء القيود التنظيمية التي تزيل الامتيازات الخاصة التي ترعاها الدولة.