But the eurozone was not equipped to deal with this. The European Financial Stability Facility, established in 2010, had a lending capacity of a little more than €300 billion – ample for the peripheral countries, but too little to help even Spain alone.
ولكن بحلول منتصف يوليو/تموز، كانت تكاليف الاقتراض بالنسبة لأسبانيا وإيطاليا قد اقتربت من أربع نقاط، وأصبحت شروط اقتراض فرنسا في تدهور سريع. وبدأ شبح الأزمة الشاملة يحوم حول الأسواق. ولكن منطقة اليورو لم تكن مجهزة للتعامل مع أزمة كهذه. فكانت قدرة الإقراض التي يتمتع بها مرفق الاستقرار المالي الأوروبي، الذي تأسس في عام 2010، لا تزيد على 300 مليار يورو إلا قليلا ـ وهو المبلغ الكافي لتغطية احتياجات البلدان المحيطية (الواقعة على المحيط الخارجي لمنطقة اليورو)، ولكنه أقل كثيراً من أن يساعد حتى أسبانيا وحدها. ولاحت الكارثة في الأفق.