The spillover from the developed countries’ latest round of QE is beginning to show up in emerging markets, where nearly a year of short-term capital outflows has given way to a new wave of short-term inflows. With US domestic bond yields continuing to fall and US equities reaching an upper price limit, owing to the real economy’s sluggish recovery, more money is expected to flow to commodity markets and higher-yielding emerging countries.
ولقد بدأت التأثيرات غير المباشرة الناجمة عن أحدث جولات التيسير الكمي في الدول المتقدمة في الظهور في الأسواق الناشئة، حيث عملت تدفقات رأس المال القصيرة الأجل إلى الخارج لمدة تقرب من العام على تمهيد الطريق أمام موجة جديدة من التدفقات القصيرة الأجل إلى الداخل. ومع استمرار عائدات السندات المح��ية في الولايات المتحدة في الانخفاض وبلوغ أسعار الأوراق المالية الأميركية مداها الأقصى بسبب التعافي البطيء للاقتصاد الحقيقي، فمن المتوقع أن تتدفق كميات إضافية من الأموال إلى أسواق السلع الأساسية والأسواق الناشئة الأعلى عائد. وبسبب التزام الصين بسياسة استقرار العملة فقد أصبح الرنمينبي أصلاً أكثر جاذبية.