For China’s monetary policymakers, reforming the exchange-rate system, while preventing depreciation from getting out of hand, poses a serious challenge. For the rest of the world, encouraging China to loosen its grip over the exchange rate, even as the renminbi depreciates significantly, is an equally serious imperative.
الواقع أن إصلاح نظام سعر الصرف، وفي الوقت نفسه منع انخفاض القيمة من الخروج عن السيطرة، يفرض على صناع السياسات النقدية في الصين تحدياً خطيرا. وبالنسبة لبقية العالم، يشكل تشجيع الصين على تخفيف قبضتها على سعر الصرف، حتى مع انخفاض قيمة الرنمينبي بشكل كبير، حتمية خطيرة بنفس القدر. ولا يملك أي من الطرفين ترف الفشل.