Having been pushed into an abnormal position of policy supremacy, central banks – and those who have become dependent on their ultra-activist policymaking – would be well advised to consider what may lie ahead and what to do now to minimize related risks. Based on current trends, central banks’ reputation increasingly will be in the hands of outsiders – feuding politicians, other (less-responsive) policymaking entities, and markets that have over-estimated the monetary authorities’ power.
وبعد أن دُفِعَت إلى وضع التفوق السياسي غير الطبيعي هذا، فمن المستحسن أن تفكر البنوك المركزية ــ وهؤلاء الذي أصبحوا معتمدين على عملياتها الفائقة النشاط في صناعة السياسات ــ في ما قد يخبئه المستقبل وما العمل اللازم لتقليص المخاطر المرتبطة. واستناداً إلى الاتجاهات الحالية، فإن سمعة البنوك المركزية سوف تكون على نحو متزايد بين أيدي أطراف خارجية ــ الساسة المتناحرين، وكيانات صنع السياسات الأخرى (الأقل استجابة)، والأسواق التي بالغت في تقدير قوة السلطات النقدية.