Before the crisis, the IMF’s best-known function – lending to countries with balance-of-payment problems – was becoming irrelevant. Many emerging markets preferred to self-insure by accumulating reserves rather than borrow from the Fund.
فقبل الأزمة كانت الوظيفة الأكثر شهرة لصندوق النقد الدولي ـ إقراض البلدان التي تعاني من مشاكل خاصة بميزان المدفوعات ـ قد أصبحت غير ذات صلة. وكانت أغلب الأسواق الناشئة تفضل تأمين ذاتها من خلال تكديس الاحتياطيات من النقد الأجنبي على الاقتراض من الصندوق. ومن عجيب المفارقات أن هذا الميل كان يدفع صندوق النقد الدولي إلى التركيز على دوره الإشرافي. لذا فبوسعنا حين نبحث عن الأسباب التي أدت إلى فشل صندوق النقد الدولي أن نستبعد مسألة انصراف انتباهه إلى مسائل أكثر إلحاحاً.