In 2000, the imbalance was America’s large current-account deficit: the world’s largest economy was borrowing heavily on international capital markets, rather than lending, as one might expect.
في عام 2000، كان اختلال التوازن متمثلاً في عجز الحساب الجاري الأكبر في تاريخ أميركا: إذ كانت الدولة صاحبة أكبر اقتصاد في العالم تفرط في الاقتراض في أسواق رأس المال الدولية، بدلاً من الإقراض كما كان المرء ليتوقع. والمشكلة، وفقاً لرئيس بنك الاحتياطي الفيدرالي الأميركي آنذاك بن برنانكي، هي أن البلدان التي تدير فوائض كبيرة كانت تشتري كميات ضخمة من سندات الخزانة الأميركية إلى الحد الذي جعلها تهدم جهود السياسة النقدية التي يبذلها بنك الاحتياطي الفيدرالي. ولكن كما أشار كلاوديو بوريو وهيون شين، وغيرهما، فإن الأنشطة المفرطة خارج الميزانية العمومية والإقراض في الخارج من قِبَل بنوك الولايات المتحدة والبنوك الأوروبية أضاف أيضاً إلى الضغوط المسايرة للاتجاهات الدورية.