Forty years later, Charles Kindleberger applied the theory in a global context, emphasizing the problems that arise in a world lacking coordinated and consistent monetary, fiscal, and regulatory policies, as well as an international lender of last resort. In 2011, Richard Koo used Japan’s experience to highlight the risks of a prolonged balance-sheet recession, when over-stretched debtors deleverage in order to rebuild their balance sheets.
في عام 1933، كان إيرفنج فيشر أول من قدم تعريفاً لمخاطر فرط المديونية والانكماش، فوصف مساهمتها في اندلاع أزمة الكساد الأعظم في الولايات المتحدة في ثلاثينيات القرن العشرين. وبعد أربعين عاما، قام تشارلز كيندلبيرجر بتطبيق النظرية في سياق عالمي، مؤكداً على المشاكل التي تنشأ في عالَم يفتقر إلى السياسات النقدية والمالية والتنظيمية المنسقة، فضلاً عن المقرض الدولي كملاذ أخير. في عام 2011، استخدم ريتشارد كو تجربة اليابان لتسليط الضوء على المخاطر المترتبة على ركود الميزانيات العمومية لفترات طويلة، عندما يضطر المدينون المنهكين إلى تقليص ديونهم من أجل إعادة بناء ميزانياتهم العمومية.