While this argument suggests that the global trading system must make more room for a rising China (and India), it overlooks the need to address the enormous structural problems in China’s domestic sectors if export-led growth is to become sustainable. For these sectors, rapid investment-driven growth in the past decade has produced a mountain of excess capacity, reflected in stagnant prices and the banking sector’s soaring volume of bad loans, as price wars squeeze profitability and stimulate real-estate speculation.
ومع أن كل ذلك يوحي بأن نظام التجارة العالمي لابد وأن يفسح المزيد من المجال للصين الناشئة (والهند)، إلا أن هذا التصور يتجاهل الحاجة إلى معالجة المشاكل البنيوية الهائلة التي يعاني منها قطاع التجارة الداخلية في الصين إذا ما أردنا لذلك النمو الذي يقوده الخبراء أن يظل قادراً على البقاء والاستمرار. ولقد كان النمو السريع القائم على الاستثمار طيلة العقد الماضي سبباً في تراكم قدر هائل من السعة الاقتصادية الفائضة، وهو الأمر الذي تجلت نتائجه في ركود الأسعار، وذلك الكم الهائل من الديون المعدمة في القطاع المصرفي.