If it is fully protected, as seems likely (the IMF always gets paid in full), then the haircut on private debt rises to an eye-popping 90%. And this leaves out government spending that may be needed for further recapitalization of Greek banks.
ولكن ما لا يقل عن نصف هذه النسبة (150% من الناتج الوطني الإجمالي) إما أن يكون أو سوف يكون رسمياً على نحو أو آخر. وإذا كان محمياً بالكامل، كما يبدو في الأرجح (حيث يسترد صندوق النقد الدولي مستحقاته بالكامل دوما)، فإن هذا يعني أن عملية "التقليم" للدين الخاص قد ترتفع إلى 90%. وهذا لا يشتمل على الإنفاق الحكومي الذي قد يكون مطلوباً للمزيد من إعادة تمويل البنوك اليونانية.