“Surplus” Chinese savings made possible America’s credit expansion between 2003-2005, when the federal funds rate (the overnight rate at which US banks lend to one another) was held at 1%. Ultra-cheap money produced a surge in sub-prime mortgage lending – a market that collapsed when interest rates increased steadily after 2005, reaching 5%.The financial crisis of 2008 was the start of a highly painful, but inevitable, process of de-leveraging.
وكانت المدخرات الصينية ampquot;الفائضةampquot; سبباً في تمكين التوسع الائتماني في أميركا أثناء الفترة 2003-2005، حين كان سعر الفائدة على الأرصدة الفيدرالية ثابتاً عند 1% (سعر الإقراض بين بنوك الولايات المتحدة لليلة واحدة). ونتج عن هذه الأموال الرخيصة للغاية طفرة في قروض الرهن العقاري الثانوي ـ السوق التي انهارت حين ارتفعت أسعار الفائدة على نحو مضطرد بعد عام 2005، حتى بلغت 5%. وكانت الأزمة المالية في عام 2008 بداية لعملية مؤلمة لا مفر منها، ألا وهي التخلص من الروافع المالية.