In an era of unprecedented quantitative easing, competitive currency devaluation has become the norm for the world's major exporters – first the US, then Japan, and now Europe. If China joined this race to the bottom, others would be tempted to escalate their actions and world financial markets would be subject to yet another source of serious instability.
وأخيرا، سوف تعمل سياسة خفض قيمة الرنمينبي إلى تصعيد حاد في حرب العملة العالمة. وفي عصر من التيسير الكمي غير المسبوق، أصبح خفض قيمة العملة تنافسياً القاعدة بالنسبة للمصدرين الرئيسيين على مستوى العالم ــ أولاً الولايات المتحدة، ثم اليابان، والآن أوروبا. وإذا انضمت الصين إلى السباق إلى القاع، فقد يستسلم آخرون لإغراء تصعيد تدابيرهم، وبهذا تصبح الأسواق المالية العالمية خاضعة لمصدر آخر من عدم الاستقرار الخطير.