Until recently, the bond markets treated all euro sovereign debts as virtually equal, not raising interest rates on high-debt countries until the possibility of default became clear. The need for massive fiscal adjustment without any offsetting currency devaluation will now drive Greece and perhaps others to default on their government debt, probably through some kind of IMF-supported debt restructuring.
وحتى وقت قريب كانت أسواق السندات تتعامل مع الديون السيادية باليورو باعتبارها متساوية تقريباً، فلم ترفع أسعار الفائدة على البلدان ذات الديون المرتفعة إلى أن أصبحت احتمالات العجز عن السداد واضحة. والآن، سوف تتسبب الحاجة إلى تعديلات مالية هائلة، في غياب إمكانية التعويض عن هذه التعديلات من خلال خفض قيمة العملة، في دفع اليونان وربما غيرها من البلدان إلى التأخر عن سداد ديونها الحكومية، ربما من خلال شكل ما من أشكال إعادة هيكلة الديون بدعم من صندوق النقد الدولي.