If they remove the stimulus too soon by raising taxes, cutting spending, and mopping up the excess liquidity, the economy may fall back into recession and deflation. But if monetized fiscal deficits are allowed to run, the increase in long-term yields will put a chokehold on growth.
إن التحفيز المالي أمر محفوف بالمخاطر. ذلك أن صناع القرار السياسي يُلعَنون إذا ما قاموا بالتحفيز المالي ويُلعَنون إذا لم يقوموا بها. وإذا عملوا على إزالة الحوافز قبل الأوان من خلال زيادة الضرائب، وخفض الإنفاق، واجتثاث السيولة الفائضة، فقد يعود الاقتصاد إلى الركود والانكماش. ولكن في حالة السماح للعجز المالي المحول إلى نقود بالارتفاع، فإن الزيادة الناجمة عن ذلك في العائدات طويلة الأجل من شأنها أن تعمل على خنق النمو.