Ed Prescott of Arizona State University really does believe that large-scale recessions are caused by economy-wide episodes of forgetting the technological and organizational knowledge that underpin total factor productivity. One exception is the Great Depression, which Prescott says was caused by real wages far exceeding equilibrium values, owing to President Herbert Hoover’s extraordinary pro-labor, pro-union policies.
الأول، هل حقاً لا أحد يصدق هذه القصص؟ إن إد بريسكوت من جامعة ولاية أريزونا يعتقد حقاً أن حالات الركود واسعة النطاق ترجع إلى نوبات تعتري الاقتصاد بالكامل حيث تُنسى المعارف التكنولوجية والتنظيمية التي ترتكز عليها إنتاجية العامل الكلي. وتشكل أزمة الكساد الأعظم أحد استثناءات هذه القاعدة، حيث يرى بريسكوت أنها كانت راجعة إلى تجاوز الأجور الحقيقية لقيم التوازن بشكل مبالغ فيه، وذلك بسبب السياسات غير العادية المناصرة للعمال والنقابات المهنية والتي تبناها الرئيس هربرت هوفر .