Demographic decline was a key factor in setting off Japan’s 1992 financial crisis and the long malaise that followed. Japan is still a rich country, but its ranking in terms of real per capita income has now slipped below that of many other advanced economies – including the United Kingdom, by some measures – and far below that of the United States.
ولكن هذا يعيدنا إلى المشاكل الأعمق في اليابان. إن سياسات الطلب وحدها لن تكون كافية لمنع عقدين آخرين ضائعين، ناهيك عن ضمان عقدين ذهبيين. كان الانحدار الديموغرافي عاملاً أساسياً في اندلاع أزمة اليابان المالية في عام 1992 والوعكة الطويلة الأمد التي أعقبتها. ولا تزال اليابان دولة غنية، ولكن ترتيبها من حيث نصيب الفرد الحقيقي في الدخل تراجع الآن إلى ما دون نظيره في العديد من الاقتصادات المتقدمة الأخرى ــ بما في ذلك المملكة المتحدة، من بعض الجوانب ــ وأقل كثيراً من نظيره في الولايات المتحدة.