If they yield to it, the Chinese economy, they argue, may fall into the same deflationary trap that ensnared Japan after the yen’s appreciation in the 1980’s – under US pressure – inflated a catastrophic asset-price bubble. But if they continue to resist, China may face hot trade disputes with the US, which could be even messier.
ويشعر المسؤولون الصينيون بالأسى إزاء الضغوط الأميركية. فإذا ما خضعوا لهذه الضغوط، فإن الاقتصاد الصيني قد ينزلق كما يزعمون إلى نفس الفخ الانكماشي الذي أمسك بتلابيب الاقتصاد الياباني بعد أن أدى رفع قيمة الين في ثمانينيات القرن العشرين ـ إذعاناً للضغوط الأميركية ـ إلى تضخم فقاعة أسعار الأصول. ولكن إذا استمرت الصين في المقاومة فقد تجد نفسها في مواجهة نزاعات تجارية ساخنة مع الولايات المتحدة، وهو ما قد يؤدي إلى نتائج أكثر مأساوية.