Although it is difficult to know how much of this decline reflected higher demand for Treasury bonds from risk-averse global investors, the Fed’s policies undoubtedly deserve some of the credit. The lower long-term interest rates contributed to the small 4% rise in the S&P 500 share-price index over the same period.
ولقد نجحت هذه السياسات في خفض أسعار الفائدة الطويلة الأجل. فقد أصبح العائد على سندات الخزانة لمدة عشر سنوات الآن 1,6%، نزولاً من 3,4% في بداية عام 2011. ورغم صعوبة تحديد كم من هذا التراجع كان يعكس ارتفاع الطلب على سندات الخزانة من جانب المستثمرين العالميين العازفين عن خوض المجازفة، فإن السياسات التي انتهجها بنك الاحتياطي الفيدرالي تستحق بعض الفضل بلا أدنى شك. فقد ساهمت أسعار الفائدة المنخفضة على السندات الطويلة الأجل في الارتفاع الطفيف بنسبة 4% الذي سجله مؤشر أسعار أسهم ستاندرد آند بورز 500 خلال نفس الفترة.