Investment in infrastructure was shifting from growth-enhancing projects, such as inter-city highways, to less productive shopping malls in second- and third-tier cities. Productivity plummeted in SOEs, whose privileged access to financing crowded out private-sector investment.
ومن حسن الحظ أن عصر هو/وين لم يثبط النمو الاقتصادي الذي أشعلت شرارته الإصلاحات السابقة التي تعهد بها جيانج وتشو. ولكن وقود نموذج النمو الاقتصادي الذي خلقته تلك الإصلاحات أوشك على النفاد. وكانت الصادرات المنخفضة التكاليف تناضل مع ارتفاع تكاليف العمالة. كما شهد الاستثمار في البنية الأساسية تحولاً من المشاريع الداعمة للنمو، مثل الطرق السريعة بين المدن، إلى مراكز التسوق الأقل إنتاجية في المدن من الدرجة الثانية والثالثة. وانخفضت إنتاجية الشركات المملوكة للدولة، التي كانت قدرتها المتميزة على الوصول إلى التمويل تزاحم الاستثمار في القطاع الخاص. وكان تمويل الحكومات المحلية من خلال مصادرة الممتلكات وإعادة بيعها قد بلغ حدوده القصوى.