Assume that the euro was set so that trade in the eurozone as a whole was roughly in balance. In that case, Germany’s surplus means that the rest of Europe is in deficit.
وقد يكون من المفيد أن نرى المشاكل التي يعاني منها اليورو من منظور عالمي. فالولايات المتحدة كانت تشكو من الفوائض في الحساب الجاري (الفوائض التجارية) لدى الصين؛ ولكن الفوائض المتجمعة لدى ألمانيا أضخم إذا قيست باعتبارها نسبة من الناتج المحلي الإجمالي. ولنفترض هنا أن إنشاء اليورو كان المقصود منه إيجاد التوازن التجاري في منطقة اليورو ككل. وإذا كان الأمر كذلك فإن الفوائض لدى ألمانيا تعني أن بقية بلدان أوروبا تعاني من العجز. ولأن واردات هذه البلدان تفوق صادراتها فإن هذا من شأنه أن يضيف إلى ضعف اقتصادها.