In practice, however, the relationship between currency and finance is vague, with both assuming quasi-fiscal functions. China’s low official government debt largely reflects the role of currency in assuming quasi-fiscal liabilities – not only the write-off costs incurred from reforming state-owned banks, but also the takeover of banks’ bad debts via note financing and the purchase of asset-management companies’ bonds.
ورغم ذلك فإن العلاقة بين العملة والتمويل في الممارسة العملية غامضة، حيث يتولى الاثنان وظائف شبه مالية. ويعكس الدين الحكومي الرسمي المنخفض في الصين إلى حد كبير الدور الذي تلعبه العملة في تولي مسؤوليات شبه مالية ــ ليس فقط تكاليف الشطب المترتبة على إصلاح البنوك المملوكة للدولة، بل وأيضاً الاستحواذ على الديون الرديئة لدى البنوك عن طريق تمويل الأوراق التجارية وشراء سندات شركات إدارة الأصول. والواقع أن مثل هذه الأنشطة تضر بميزانية بنك الشعب الصيني العمومية وتقيد السياسة النقدية.