Lack of equity capital, in turn, made risk-averse shareholders hire gamblers to manage their limited-liability investment companies. The managers chose overly risky operations, because they knew that the shareholders would not participate symmetrically in the risks.
وبالتالي، كان الافتقار إلى رأس المال النقدي سبباً في جعل حملة الأسهم الكارهين للمجازفة يستعينون بمقامرين لإدارة شركاتهم الاستثمارية ذات المسؤولية القانونية المحدودة. بيد أن المديرين اختاروا الدخول في عمليات عالية المجازفة، وذلك لأنهم كانوا يدركون أن حملة الأسهم لن يشاركوا على نحو مماثل في المجازفات.