We should stress that a positive correlation between a CEO’s pay slice and governance problems does not imply that every firm with a high CEO pay slice has governance problems, much less that such firms would necessarily be made better off by lowering it. In some such firms, the large pay slice captured by the CEO may be optimal, given the CEO’s talents and the firm’s environment, and reducing the CEO pay slice might thus make the firm and its shareholders worse off.
ويتعين علينا هنا أن نؤكد أن الارتباط الإيجابي بين حصة الرئيس التنفيذي في الأجر ومشكلة الحوكمة لا يعني ضمناً أن كل شركة تدفع حصة عالية من الأجر لرئيسها التنفيذي تعاني مشكلة خاصة بالحوكمة، ولكن وضع مثل هذه الشركات سوف يكون أفضل بالضرورة بتخفيض تلك الحصة. وفي بعض هذه الشركات قد تكون الحصة العالية في الأجر والتي يحصل عليها الرئيس التنفيذي هي الحصة الأمثل، وذلك نظراً للمواهب التي يتمتع بها ذلك الرئيس التنفيذي والبيئة التي تعمل فيها الشركة، وعلى هذا فقد يؤدي خفض حصة الرئيس التنفيذي في الأجر في هذه الحالة إلى جعل الشركة وحملة أسهمها في حال أسوأ.