By failing to act in a timely fashion, central banks have allowed a dangerous erosion of confidence and wealth, which is creating “pushing on a string” conditions. Fortunately, there is still time for decisive rate cuts now to have a robust impact.
لقد سمحت البنوك المركزية، بتقاعسها عن التحرك في الوقت المناسب، بتآكل الثقة والثروات إلى حد خطير، وهو ما أدى إلى هذه الحالة من انعدام الجدوى لأي تحرك ممكن. ولكن مما يدعو إلى التفاؤل أن الوقت ما زال متاحاً لفرض تخفيضات حاسمة لأسعار الفائدة الآن سعياً إلى إحداث تأثير قوي. بيد أن نافذة الفرصة تضيق بسرعة هائلة. وإذا ما عمدت البنوك المركزية إلى ادخار قراراتها الحاسمة ليوم لاحق، فقد يتبين لها في النهاية أن ذخيرتها من القرارات الحاسمة أصبحت بلا جدوى. إن وقت التحرك الآن وليس غداً.