The most likely form of the fiscal compact now seems to be a very mild agreement requiring each country to “balance its budgets over the business cycle.” Although failure to comply would in principle lead to automatic financial penalties, it is difficult to imagine how such failure could be determined in a country like Spain.
إن الشكل الأكثر ترجيحاً للمعاهدة المالية الآن سوف يكون فيما يبدو عبارة عن اتفاق معتدل للغاية يطالب كل دولة "بضبط ميزانيتها على مدى الدورة التجاري". ورغم أن الفشل في الالتزام من شأنه أن يؤدي من حيث المبدأ إلى عقوبات مالية تلقائية، فمن الصعب أن نتخيل كيف يمكن تحديد مثل هذا الفشل في دولة مثل أسبانيا. فعند أي نقطة في المستقبل يمكن مطالبة أسبانيا، التي تعاني من معدل بطالة يتجاوز بشكل مستمر 15%، بزيادة الضرائب وخفض التحويلات الاجتماعية؟ إن إصدار الأمر لأسبانيا بالقيام بهذا قد يرجع إلى المفوضية الأوروبية، الأمر الذي يجعل منه قراراً سياسيا، وليس المتطلب الفني "التلقائي" الذي يَعِد به المؤيدون.