The second, and more important, reason for the Franco-German struggle to postpone a Greek default is the risk that a Greek default would induce sovereign defaults in other countries and runs on other banking systems, particularly in Spain and Italy. This risk was highlighted by the recent downgrade of Italy’s credit rating by Standard & Poor’s.
أما السبب الثاني، والأكثر أهمية، وراء النضال الفرنسي الألماني لتأجيل تخلف اليونان عن سداد ديونها فيتلخص في الخطر المحتمل في أن يؤدي تخلف اليونان عن سداد ديونها إلى تحفيز التخلف عن سداد الديون السيادية في بلدان أخرى فضلاً عن مسارعة المودعين إلى استرداد ودائعهم لدى أنظمة مصرفية أخرى، وخاصة في أسبانيا وإيطاليا. وكان القرار الذي اتخذته مؤسسة ستاندرد آند بورز مؤخراً بخفض التصنيف الائتماني لإيطاليا سبباً في إبراز ذلك الخطر.