Japan’s deflation and economic stagnation over the last two decades stemmed largely from a dysfunctional financial system and a lack of private demand. The collapse of asset bubbles in the 1990’s left Japan’s financial system and private sector saddled with a huge debt overhang.
كان الانكماش والركود الاقتصادي في اليابان طيلة العقدين الماضيين نابعين إلى حد كبير من النظام المالي المختل والافتقار إلى الطلب الخاص. فقد تسبب انهيار فقاعات الأصول في تسعينيات القرن العشرين في تقييد النظام المالي والقطاع الخاص في اليابان بأعباء ديون ضخمة. ولم يبدأ التعافي إلا بعد علاج الضعف الموازنات العامة في القطاع المالي وقطاع الأسر، وقطاع الشركات. ومن الواضح أن النمو المستدام يحتاج إلى طلب مستدام في القطاع الخاص.