The Japanese precedent matters all the more, given that, 16 years after the Asian financial crisis nearly wiped out decades of hard-earned growth, Asia’s banks and capital markets remain inefficient. Asia’s economies need deep, well-regulated capital markets, so that savings can be allocated to where they yield the highest returns.
وتصبح السابقة اليابانية أكثر أهمية عندما ندرك أنه بعد مرور ستة عشر عاماً منذ كادت الأزمة المالية الآسيوية تقضي على عقود من النمو المكتسب بشق الأنفس، لا تزال البنوك وأسواق رأس المال في آسيا تفتقر إلى الكفاءة. إن اقتصادات آسيا تحتاج إلى أسواق رأسمال عميقة وجيدة التنظيم، حتى يصبح في الإمكان تخصيص المدخرات حيث يمكنها تحقيق أعلى عائد ممكن. ولكن ما يحدث بدلاً من هذا هو أن القطاعات المالية السيئة التنظيم اليوم ــ والصين هي المذنب الأكبر هنا ــ تسيء تقدير رأس المال. وفضلاً عن هذا فإن البنوك مهيمنة للغاية: فآسيا (بما في ذلك اليابان) تضم أكثر من نصف سكان العالم ولكنها بالكاد تمثل ربع رأس المال في أسواق رأس المال العالمية.