But fiscal policies often targeted unproductive projects, such as rural infrastructure construction, and weaknesses in the banking system dampened the effectiveness of monetary stimulus. As a result, the economy grew by just 1.1%, on average, in the 1990s, far below the 4.5% of the 1980s.
في مستهل الأمر، لجأت السلطات اليابانية مرة أخرى إلى التوسع المالي والنقدي. ولكن السياسات المالية استهدفت في الغالب مشاريع غير منتجة، مثل البنية الأساسية في المناطق الريفية، وتسبب ضعف النظام المصرفي في تثبيط فعالية التحفيز النقدي. ونتيجة لهذا، لم يتجاوز نمو الاقتصاد 1.1% في المتوسط طيلة عقد التسعينيات، وهو معدل أدنى كثيراً من معدل الثمانينيات الذي بلغ 4.5%.