TOKYO – Last month – just a few days before the European Central Bank announced its intention to initiate quantitative easing (QE) – I attended a seminar in Geneva with international journalists, policymakers, and investors. The discussions there, much like those in Japan before Prime Minister Shinzo Abe launched his groundbreaking economic-reform strategy in 2012, reflected an inadequate understanding of unconventional monetary policy's transformative potential.
طوكيو ــ في الشهر الماضي، وقبل بضعة أيام فقط من إعلان البنك المركزي الأوروبي عن اعتزامه الشروع في تنفيذ برنامج التيسير الكمي ــ حضرت ندوة في جنيف مع مجموعة من الصحافيين وصناع السياسات والمستثمرين الدوليين. وكانت المناقشات هناك، كتلك التي دارت في اليابان قبل إطلاق رئيس الوزراء شينزو آبي لاستراتيجيته الاقتصادية الإصلاحية الرائدة في عام 2012، تعكس قصوراً في فهم الإمكانات التحويلية التي تنطوي عليها السياسة النقدية غير التقليدية.