Bruegel, the Brussels-based think tank, has proposed that eurobonds should constitute 60% of eurozone members’ outstanding external debt. Given the high risk premiums currently prevailing in Europe, this percentage is too low to constitute a level playing field.
كانت مؤسسة بروجل البحثية التي تتخذ من بروكسل مقراً لها قد اقترحت أن سندات اليورو لابد وأن تشكل 60% من الدين الخارجي غير المسدد لبلدان منطقة اليورو. وفي ضوء علاوة المخاطر المرتفعة السائدة حالياً في أوروبا، فإن هذه النسبة تعتبر منخفضة إلى الحد الذي يجعلها عاجزة عن تشكيل ساحة لعب ممهدة للجميع. وفي اعتقادي أن الإصدارات الجديدة لابد وأن تكون بالكامل في هيئة سندات يورو إلى حد يضعه المجلس. وكلما ارتفع كم سندات اليورو الذي ترغب أي بلد في إصداره، كلما كانت الشروط التي يفرضها عليها المجلس أكثر صرامة. ولا ينبغي للمجلس أن يواجه أي مشكلة في فرض إرادته، وذلك لأن حرمان أي دولة من حق إصدار سندات يورو إضافية من شأنه أن يعمل كرادع قوي. ولابد من تحسين الإشراف والمراقبة، ولكن من أجل إعطاء الدول الإشعار المناسب في الوقت المناسب عندما تخالف القواعد.