Moreover, mortgages are usually securitized. This implies that a fall in the rate at which bundles of mortgages can be sold on the market can have a strong impact on household spending, because lower long-term rates typically lead to waves of mortgage refinancing, leaving households with lower monthly payments – and thus higher disposable income.
وفي الولايات المتحدة، تتمتع الأسر بخيار سداد قروض الرهن العقاري مقدماً في حالة هبوط أسعار الفائدة. وعلاوة على ذلك، يتم تحويل قروض الرهن العقاري عادة إلى أوراق مالية. وهذا يعني ضمناً أن انخفاض السعر الذي يمكن بيع حِزَم الرهن العقاري به في السوق من الممكن أن يخلف تأثيراً قوياً على الإنفاق الأسري، لأن انخفاض أسعار الفائدة الطويلة الأجل يؤدي عادة إلى موجات من إعادة تمويل الرهن العقاري، وهذا من شأنه أن يخفض الأقساط الشهرية المستحقة على الأسر ــ وهو ما يزيد بالتالي من الدخل المتاح القابل للتصرف.