By exploiting a record credit bubble to borrow against an unprecedented property bubble, American consumers spent well beyond their means for many years. When both bubbles burst, over-extended US households had no choice but to cut back and rebuild their damaged balance sheets by paying down outsize debt burdens and rebuilding depleted savings.
وليس من الصعب أن نتوصل إلى الأسباب الكامنة وراء ذلك. فمن خلال استغلال فقاعة الائتمان غير المسبوقة للاقتراض استناداً فقاعة عقارية غير مسبوقة، أنفق المستهلكون الأميركيون بما يتجاوز دخولهم لسنوات عديدة. ومع انفجار الفقاعتين، لم تجد الأسر الأميركية التي توسعت في الاستدانة خياراً غير خفض إنفاقها وإعادة بناء قوائمها المالية المتضررة من خلال سداد أعباء الديون الجسيمة وإعادة بناء المدخرات المستنفدة.