The fear, as IMF Managing Director Christine Lagarde has reminded us, is of a repeat of previous episodes, notably in 1982 and 1994, when the Fed’s policy tightening helped precipitate financial crises in developing countries. If the Fed decides to raise interest rates this year, which emerging markets are most vulnerable to a capital-flow reversal?
والتخوف هنا، كما ذكرتنا مديرة صندوق النقد الدولي كريستين لاجارد، يكمن في احتمال تكرار نوبات سابقة، وأشهرها في عام 1982 وعام 1994، عندما ساعد تشديد سياسات بنك الاحتياطي الفيدرالي في التعجيل باندلاع الأزمات المالية في البلدان النامية. وإذا قرر بنك الاحتياطي الفيدرالي رفع أسعار الفائدة هذا العام، فأي الأسواق الناشئة هي الأكثر عُرضة لعكس مسار تدفقات رأس المال؟