Both lessons – about the slowness and painfulness of bank reconstruction, and about dependence on a large external provider of capital – are unpalatable. For a long time, it was much easier to repeat the soothing mantra that the world community had collectively learned how to avoid a 1929-style collapse, and that the world’s central banks clearly showed this in 1987 or 2001.
الحقيقة إن كلاً من هذين الدرسين ـ بشأن بطء عملية إعادة بناء البنوك والآلام المترتبة عليها، وبشأن الاعتماد على مصدر خارجي ضخم لرأس المال ـ لم يكن بالدرس المستساغ. فقد كان من الأسهل كثيراً، ولمدة أطول مما ينبغي، أن نردد شعار التهدئة الذي زعم أن المجتمع العالمي قد تعلم بصورة جماعية كيف يتجنب انهياراً شبيهاً بانهيار 1929، وأن البنوك المركزية العالمية أظهرت هذه القدرة في أزمة 1987 ثم في أزمة 2001.