In fact, given that our largest banks are now undoubtedly too big to fail, they have even more incentive to increase their debt levels relative to their equity. Higher leverage increases their payoffs when times are good – as executives and traders are paid based on their “return on equity.”
في واقع الأمر، ولأن أضخم البنوك لدينا أصبحت الآن وبلا أدنى شك أضخم من أن تترك للإفلاس، فقد أصبح لديها الآن حافز أضخم يدفعها إلى زيادة مستويات ديونها نسبة إلى صافي أصولها. وتعمل الروافع المالية الأعلى على زيادة حجم المكافآت عندما تكون الظروف مواتية ـ حيث يحصل المديرون التنفيذيون والمتاجرون على مستحقاتهم استناداً إلى العوائد التي يحققونها على صافي الأصول. وحينما تسوء الأحوال، على سبيل المثال في أوقات الأزمات، فإن الخسائر يجري تحويلها إلى الدائنين. وإذا كانت خسائر الدائنين ضخمة ومنتشرة إلى الحد الذي قد يهدد النظام المالي ككل، فإن الضغوط تتزايد في اتجاه دفع الحكومة إلى تنفيذ عمليات إنقاذ. وبهذا يتمتع المصرفيون بفوائد الجانب الإيجابي، في حين يتحمل دافعو الضرائب (والعاملون المسرحون نتيجة تعطل الائتمان) الجانب السلبي.