Last but not least, Japan’s hyper-growth years were built on a phenomenal rate of investment. But, because productivity ultimately must be built on innovation, not just on ever more buildings and equipment, it was inevitable that returns on investment would turn south at some point.
فضلاً عن ذلك فحتى لو لم تشهد اليابان أزمة مالية فإنها كانت لتبتلى بعوامل ديموغرافية سلبية، حيث تعاني من الشيخوخة السكانية إلى جانب تقلص عدد سكانها. وأخيراً وليس آخراً، يتعين علينا أن ندرك أن سنوات النمو المفرط التي عاشتها اليابان كانت مبنية على معدلات استثمارية غير عادية. ولكن لأن الإنتاجية لابد وأن تستند في النهاية إلى الإبداع، وليس إلى أعداد متزايدة الضخامة من البنايات والمعدات، فقد كان من المحتم أن تبدأ عائدات الاستثمار في الانحدار عند نقطة ما.