But, while the history of stock-market prediction is littered with too much failure to try to decide whether the bounceback will continue much longer, it doesn’t look like a bubble, but more like the end of a depression scare. The rise in equity prices has not come with a contagious “new era” story, but rather a “sigh of relief” story.
ولقد شهدنا ارتداداً كبيراً عن القاع الذي بلغته أسواق الأوراق المالية العالمية في عام 2009. فقد ارتفع مؤشر ستاندرد آند بورز 500 بنسبة 87% بالقيمة الحقيقية منذ التاسع من مارس/آذار من ذلك العام. ولكن في حين يعج تاريخ التكهن بتحركات أسواق الأوراق المالية بالكثير من حالات الفشل إلى الحد الذي يجعلنا عاجزين عن اتخاذ القرار بما إذا كان الارتداد إلى الأعلى سوف يستمر لمدة أطول، فإن هذا لا يبدو كفقاعة، ولكنه أقرب إلى نهاية الهلع من الكساد. ولم يأت ارتفاع أسعار الأسهم مصحوباً بقصة عدوى جديدة في "عصر جديد"، بل كان الأمر أشبه بـ"تنفس الصعداء".