Foreign borrowing can enable consumers and governments to live beyond their means for a while, but reliance on foreign capital is an unwise strategy. The problem is not only that foreign capital flows can easily reverse direction, but also that they produce the wrong kind of growth, based on overvalued currencies and investments in non-traded goods and services, such as housing and construction.
ينتهي النموذجان الأولان إلى نتيجة سيئة دوماً. فالاقتراض من الخارج قد يمكن المستهلكين والحكومات من تبني أسلوب حياة يتجاوز إمكانياتهم لبعض الوقت، غير أن الاعتماد على رأس المال الأجنبي ليس بالاستراتيجية الحكيمة على الإطلاق. والمشكلة هنا ليست أن تدفقات رأس المال الأجنبي قد تعكس اتجاهها بسهولة فحسب، بل وقد تساهم أيضاً في إنتاج الشكل الخطأ من أشكال النمو، والذي يعتمد على المبالغة في تقدير قيمة العملات والاستثمارات في السلع والخدمات غير المتداولة، مثل الإسكان ومشاريع البناء والتشييد.