But such an insignificant rate hike will do little to relieve long-term pressures, because investors will expect more rate hikes and move money into China, increasing upward pressure on the yuan’s exchange rate. Indeed, the logic is self-fulfilling: as more foreign currency flows into the market, the economy will continue to overheat, necessitating further interest rate hikes.
لكن مثل هذا الارتفاع الضئيل في سعر الفائدة لن يكون له سوى أثر ضئيل في تخفيف الضغوط بعيدة الأمد، وهذا لأن المستثمرين سيتوقعون رفع سعر الفائدة مرات أخرى فينقلون أموالهم إلى الصين، الأمر الذي يشكل المزيد من الضغوط المؤدية إلى ارتفاع سعر صرف اليوان. والحقيقة إن هذا المنطق يفسر نفسه: فمع تدفق المزيد من العملة الأجنبية إلى السوق سيستمر الاقتصاد في الالتهاب، مما يحتم المزيد من رفع أسعار الفائدة.