The fashionable idea of allowing banks to issue “contingent capital” (debt that becomes equity in a systemic crisis) is no more credible than the idea of committing to punish banks severely in the event of a crisis. A simpler and more transparent system would ultimately lead to more lending and greater stability, not less.
إن الفكرة العصرية المتمثلة في السماح للبنوك بإصدار "رأس المال المشروط" (الديون التي تتحول إلى أسهم عند وقوع الأزمات الشاملة للنظام بالكامل) لم تعد تتمتع بقدر من المصداقية يفوق القدر الذي تتمتع به فكرة الالتزام بمعاقبة البنوك بشدة في حالة حدوث أزمة. والواقع أن الاستعانة بنظام أبسط وأكثر شفافية من شأنه أن يؤدي في نهاية المطاف إلى المزيد من الإقراض وقدر أعظم من الاستقرار. فقد حان الوقت للرجوع إلى العقل والحكمة في تنظيم الأسواق المالية.