“Sovereign cocos” have the advantage that their activation would not constitute a credit event triggering the credit-default swaps written on the bonds. The existence of large quantities of CDS, together with uncertainty about who has written them, has fed the reluctance to proceed with restructuring.
تتمتع "السندات السيادية المشروطة القابلة للتحويل" بميزة تتلخص في أن تفعيلها لن يشكل حدثاً ائتمانيا يتسبب في تفعيل سندات مقايضة العجز عن سداد الائتمان المسجلة على السندات. ذلك أن وجود كميات ضخمة من سندات مقايضة العجز عن سداد الائتمان، إلى جانب عدم اليقين بشأن الجهة التي أصدرتها، من الأسباب التي غذت العزوف عن الشروع في عملية إعادة الهيكلة. وسوف تعمل السندات السيادية المشروطة القابلة للتحويل على تهدئة المخاوف بشأن خلق حدث أشبه بما شهدنا في حالة المجموعة الدولية الأميركية، حيث تصبح الجهات الضامنة الأضخم من أن يسمح لها بالإفلاس معرضة للديون بدرجة أعظم مما ينبغي.