The extended web of finance as it existed in the summer of 2008 was the result of millions of calculations that the US government did, in fact, guarantee the unsecured debt of every very large bank and bank-like entity in America. With that guarantee broken by Lehman Brothers’ collapse, every financial institution immediately sought to acquire a much greater capital cushion in order to avoid the need to draw on government support, but found it impossible to do so.
حين نستعرض الأمر الآن فلسوف ندرك أن هذا كان خطأً كبيراً. إذ أن شبكة التمويل الممتدة، كما كانت أثناء صيف 2008، جاءت كنتيجة للملايين من الحسابات القائمة على أن حكومة الولايات المتحدة سوف تضمن الديون غير المضمونة لكل بنك ضخم أو مؤسسة شبيهة بالبنوك في أميركا. ومع تبدد هذه الضمانة بانهيار ليمان برذرز، سارعت كل المؤسسات المالية إلى الحصول على أكبر قدر من رأس المال الاحتياطي من أجل تجنب الحاجة إلى الاعتماد على الدعم الحكومي، ولكنها اكتشفت أن تحقيق هذه الغاية أمر مستحيل. لقد أدى إفلاس ليمان برذرز إلى خلق طلب غير عادي وفوري على رؤوس أموال إضافية للبنوك، وهو ما عجز القطاع الخاص عن تلبيته.