For example, the SEC has traditionally thought about adequate equity capital in a regulated business, primarily as the amount needed to help compensate customers in the event that individual firms fail. But it would be much better, as Stein suggests, to think about equity capital from a systemic perspective – that is, how much loss-absorption is needed to prevent some form of a cascading confidence crisis.
ولكن القائمين على تنظيم الأوراق المالية يحتاجون أيضاً إلى البدء بالتفكير على نفس المنوال ــ وهذا هو الاتجاه الذي ترغب كارا شتاين في دفعهم نحوه. على سبيل المثال، كانت لجنة الأوراق المالية والبورصة تفكر تقليدياً حول رأس المال المدفوع الكافي في الأعمال التجارية الخاضعة للتنظيم، في المقام الأول باعتباره المبلغ اللازم للمساعدة في تعويض العملاء في حال فشل الشركات الفردية. ولكن من الأفضل كثيرا، كما تقترح شتاين، أن نفكر في رأس المال المدفوع من منظور نظامي شامل ــ بمعنى تحديد الكم المطلوب من القدرة على استيعاب الخسارة لمنع شكل ما من أشكال أزمات الثقة المتصاعدة.