It was, in fact, the authorities’ clampdown on margin borrowing, together with a loss in confidence as global markets declined, that is thought to have triggered the market meltdown. And that, too, is a feature of a market dominated by small traders: the “herding” behavior that fuels major booms and busts becomes more prevalent, because individuals assume that others have better information.
ويُعتَقَد أن الحملة الصارمة التي فرضتها السلطات على الاقتراض الهامشي، جنباً إلى جنب مع فقدان الثقة مع تراجع الأسواق العالمية، هي التي أشعلت شرارة انهيار السوق. وهذا أيضاً أحد مظاهر السوق التي يهيمن عليها صغار المستثمرين: حيث يصبح سلوك القطيع الذي يغذي الطفرات الكبرى وفترات الركود أكثر انتشارا، لأن الأفراد يفترضون أن الآخرين لديهم معلومات أفضل.