The crisis spread because the banking system was not sufficiently risk-averse – and in some cases even seemed to relish risk. Mortgage banks kept some claims on their books, but sold most of them to investment banks as “mortgage-backed securities.”
لقد انتشرت هذه الأزمة لأن النظام المصرفي لم يكن كارهاً للمجازفة إلى الحد الكافي ـ وفي بعض الحالات كان الأمر يبدو وكأنه يتلذذ بالمجازفة. عملت بنوك إقراض الرهن العقاري على إبقاء بعض المطالبات على دفاترها، ولكنها باعت أغلب هذه المطالبات إلى بنوك الاستثمار في هيئة "أوراق مالية مدعومة بقروض الرهن العقاري". وبدورها عمدت بنوك الاستثمار إلى خلط هذه الأوراق المالية في "أوراق مالية مدعومة بالأصول" وما يعرف باسم "تعهدات الدين المعززة بالضمانات الجانبية" ( CDOs )، ثم باعتها للمؤسسات المالية في مختلف أنحاء العالم. ومن الواضح أن هذه المؤسسات، التي اجتذبتها معدلات العوائد المرتفعة، أهملت الجانب السلبي من المجازفة كل الإهمال.