Second, the stimulus was funded by a debt binge, especially among state-owned enterprises (SOEs) and local governments. The private sector, too, built up debt, with its limited access to equity capital driving firms to the shadow banking sector.
وثانيا، كان التحفيز ممولاً بالانغماس في الاستدانة، وخاصة بين الشركات المملوكة للدولة والحكومات المحلية. والقطاع الخاص أيضاً أفرط في الاستدانة، مع تسبب قدرته المحدودة على الوصول إلى رأس المال النقدي في دفع الشركات إلى قطاع الظل المصرفي. وكانت النتيجة تراكم الديون إلى أن بلغت 282% من الناتج المحلي الإجمالي.