Improving the ability of financial markets to self-correct to sustainable values is the entire point of prudential regulation. By contrast, wholesale restrictions on short-selling (and other such measures that pay no regard to whether an asset is over- or undervalued) – an option that some have suggested – could actually lead to greater instability.
إن كل ما تهدف إليه التنظيمات الحصيفة يتلخص في تحسين قدرة الأسواق المالية على تصحيح ذاتها نحو القيم المستدامة. وعلى النقيض من ذلك سنجد أن قيود البيع بالجملة التي قد تفرض على البيع على المكشوف (وغير ذلك من التدابير التي لا تلتفت إلى ما إذا كانت الأصول مبالغ في رفع قيمتها أو تخفيضها) ـ وهو الاختيار الذي اقترحه البعض ـ قد تؤدي في النهاية إلى تفاقم عدم الاستقرار. إن القواعد التي قد تكون مفيدة في ظروف معينة قد تصبح هدَّامة في ظل ظروف أخرى. وعلى هذا فمن الخطأ أن نتصور أن العالم يحتاج الآن إلى المزيد من القواعد الثابتة.