All things considered, an independent Scotland would be best served by issuing its own national currency from the outset, empowering the National Bank of Scotland to set interest rates according to domestic economic conditions. By allowing for exchange-rate flexibility, this approach would also enable the central bank to avoid the twin hazards that arise in a currency union: undervaluation, which produces inflationary pressure, and overvaluation, which demands wrenching internal devaluations (driving down real wages).
وإذا وضعنا كل الأمور في الاعتبار فسوف يتبين لنا أن اسكتلندا المستقلة تستطيع أن تخدم مصالحها على أفضل وجه بإصدار عملة وطنية خاصة بها منذ البداية، وتمكين بنك اسكتلندا الوطني من تحديد أسعار الفائدة وفقاً للظروف الاقتصادية المحلية. ومن خلال السماح بمرونة سعر الصرف، فإن هذا النهج من شأنه أيضاً أن يمكن البنك المركزي من تجنب المخاطر المزدوجة الناشئة في اتحاد العملة: خفض القيمة الذي يفضي إلى ضغوط تضخمية، والمغالاة في تقدير القيمة الذي يتطلب خفض القيمة الداخلي الموجع (دفع الأجور الحقيقية إلى الانخفاض).