European banks could bulk up in large part because it was assumed that their respective governments backed them. Not only are these banks now large relative to some national economies, but the quality of government credit is now in question across the eurozone periphery – up to and including Italy.
والاختلاف الثاني أن الأسواق المالية أصبحت كبيرة بالمقارنة بأي شيء في ظل معيار الذهب. والواقع أن البنوك الأوروبية من الممكن أن تزيد حجماً على افتراض أن حكوماتها تدعمها. وهذه البنوك ليست كبيرة الآن نسبة إلى بعض الاقتصادات الوطنية فحسب، بل إن جودة الائتمان الحكومي أصبحت الآن موضع تساؤل في مختلف البلدان الواقعة على أطراف منطقة اليورو ــ بما في ذلك إيطاليا. ولقد أصبح مصطلح "أصول خالية من المخاطر" متناقضاً في أوروبا المعاصرة.