But several years of ultra-loose monetary policy in the advanced countries has led to significant liquidity spillover abroad, putting excessive upward pressure on higher-yielding developing countries’ currencies. With developing countries finding it difficult to deter massive capital inflows or mitigate the effects – owing to economic constraints, like high inflation, or to domestic politics – the “currency wars” metaphor, coined in 2010 by Brazil’s finance minister, Guido Mantega, has resonated widely.
بيد أن سنوات عديدة من السياسة النقدية الميسرة للغاية في الدول المتقدمة أدت إلى انتشار كبير للسيولة في الخارج، الأمر الذي فرض ضغوطاً تصاعدية مفرطة على عملات الدول النامية الأعلى عائدا. وفي ظل الصعوبات التي واجهتها الدول النامية في محاولة منع تدفقات رأس المال الضخمة أو تخفي�� التأثيرات المترتبة عليها ــ نظراً للقيود الاقتصادية مثل التضخم المرتفع، أو بسبب السياسة المحلية ــ فقد انتشر استخدام استعارة "حروب العملة"، التي صاغها وزير المالية البرازيلي جيدو مانتيجا في عام 2010، على نطاق واسع.