They cannot be confident of appropriate reactions by their policymakers to rapid capital outflows, or of their capacity in terms of policy tools, reserves, and balance sheets. And they cannot be fully certain of the speed and effectiveness of the international policy responses that might otherwise act as “circuit breakers.”
لقد اعتاد العالم، منذ الأزمة المالية عام 2008، على الربط على هذا النحو بين الأحداث، وعلى تداعياتها وانتشار تأثيرها إلى مساحات أخرى. ومع ذلك، مازالت ردود الفعل السياسية على الأزمات لا مركزية الطابع. ولا تملك الاقتصادات الناشئة بنكا أوروبيا مركزيا، وليس بوسعها الثقة في صحة ردود فعل صانعي القرار لديها على التدفق السريع لرأسمال، ولا في قدرتهم على ذلك ــ من حيث الأدوات السياسية أو الاحتياطات أو الميزانية العامة لديهم. وليس بوسعها أيضا التأكد تماما من سرعة وكفاءة ردود فعل السياسة الدولية والتي قد تسلك سلوكا مخالفا لذلك وتقوم بدور "قواطع الدائرة الكهربائية".