Indeed, America’s major threat is from within. Blaming China merely impedes the heavy lifting that must be done at home – namely, boosting saving by cutting budget deficits and encouraging households to save income rather than rely on asset bubbles.
ولكن على الرغم من جاذبية هذا المنطق فإنه خاطئ. فبادئ ذي بدء، العجز التجاري الأميركي متعدد الأطراف: ففي عام 2010 سجلت الولايات المتحدة عجزاً تجارياً مع 88 دولة. والاختلال المتعدد الأطراف في التوازن ــ وخاصة الاختلال الذي يمكن تتبع منشأه إلى نقص الادخار ــ لا يمكن إصلاحه بفرض الضغوط على سعر صرف ثنائي. والواقع أن التهديد الأكبر الذي يواجه أميركا تهديد داخلي. وإلقاء اللوم على الصين لن يؤدي إلا إلى تعويق عملية رفع الأثقال الواجبة في الداخل ــ أو على وجه التحديد، زيادة المدخرات من خلال خفض العجز في الموازنة وتشجيع الأسر الأميركية على ادخار دخولها بدلاً من الاعتماد على فقاعات الأصول.