Rather than continuing to pile new debts onto bad debts, the EU stabilization fund could be used to collateralize such new par bonds. Creditors could be offered these par bonds, or a shorter-term bond with a higher coupon – but with debt principal marked down.
والواقع أن أوروبا بوسعها أن تسلك هذا الطريق. وبدلاً من الاستمرار في تكديس الديون الجديدة على الديون المعدومة القديمة، فمن الممكن استخدام صندوق الاستقرار التابع للاتحاد الأوروبي لضمان مثل هذه السندات الاسمية الجديدة. ومن الممكن عرض هذه السندات أو نوع آخر من السندات الأقصر أمداً والأعلى عائداً على الدائنين ـ ولكن مع خفض الدين الرئيسي. ونستطيع أن نطلق على السندات الجديدة سندات تريشيه، أو ميركل/ساركوزي، أو هانوهان ـ أو أياً كان ما يلزم لبناء الإجماع.