There is little dialogue about how industrial country issuances can be staggered to minimize the impact on global markets, and what alternatives can be developed for countries that are shut out. If developing countries are left to their own devices, they will conclude that they should self-insure by rebuilding foreign-exchange reserves to even higher levels, a strategy that has clearly hurt global growth.
وبالإضافة إلى تدابير الحماية الواضحة، تخطط الحكومات الآن لاتخاذ تدابير من شأنها أن تؤثر على الآخرين في مختلف أنحاء العالم. على سبيل المثال، سوف تؤدي الديون العامة الضخمة التي تعتزم البلدان الصناعية إصدارها إلى رفع أسعار الفائدة والتأثير على تكاليف اقتراض حكومات البلدان النامية دون أدنى شك. والحقيقة أن الحوار هزيل للغاية بشأن الكيفية التي يمكن بها تحجيم إصدارات البلدان الصناعية للديون على النحو الذي قد يسمح بالحد من تأثيرها على الأسواق العالمية، أو البدائل التي يمكن تنميتها للبلدان التي تعرضت للاستبعاد والإقصاء. وإذا ما تركنا البلدان النامية لتتدبر أمورها بنفسها فلسوف تستنج أنها مضطرة لتأمين نفسها من خلال العودة إلى تكديس الاحتياطيات من العملات الأجنبية بمستويات أعلى، وهي الاستراتيجية التي أدت إلى الإضرار بالنمو العالمي على نحو واضح.