In short, the ECB bond-buying program has transformed the ECB from a passive observer of the euro crisis, paralyzed by the outdated legalistic constraints of the Maastricht Treaty, into a proper lender of last resort. With powers to monetize government debts similar to those exercised by the US Federal Reserve, the Bank of Japan, and the Bank of England, the ECB can now guarantee the eurozone against financial contagion.
باختصار فإن برنامج البنك المركزي الاوروبي لشراء السندات قد حول البنك المركزي الاوروبي من مراقب سلبي لازمة اليورو لا يستطيع الحركة بسبب القيود القانونية لمعاهدة ماسترخت والتي عفى عليها الزمن الى مقرض الملاذ الاخير الحقيقي والان مع السلطات التي لديه لتسييل الديون الحكومية الى نقود وهي سلطات تشابه تلك الموجودة لدى الاحتياطي الفيدرالي الامريكي وبنك اليابان وبنك انجتلترا، فإن البنك المركزي الاوروبي يستطيع الان ضمان منطقة اليورو ضد العدوى الماليه .