It seems clear that the extraordinary run-up in equity prices was fueled by a surge in margin financing of stock purchases, which was legalized in 2010-2011 and encouraged by the PBOC’s monetary easing since last November. Likewise, there was plenty of support for the bull market in government-sponsored news media, for example.
لا شك أن هذه القصة تحمل بعض الحقيقة. فيبدو من الواضح أن الارتفاع غير العادي في أسعار الأسهم كان مدعوماً بارتفاع في التمويل الهامشي للمشتريات من الأسهم، والذي أصبح قانونياً في الفترة 2010-2012 وبتشجيع من التيسير النقدي الذي فرضه بنك الشعب الصيني منذ نوفمبر/تشرين الثاني الماضي. وعلى نحو مماثل، كان الدعم وفيراً للمراهنة على ارتفاع السوق في وسائل الإعلام التي ترعاها الحكومة، على سبيل ا لمثال.