In recent years, assets in emerging-market economies – especially currencies – have depreciated by 5-50% relative to the dollar, reflecting both external imbalances and the broader macro conditions of individual countries. There is a widespread view that most emerging financial markets have already priced in the effects of a gradual increase in interest rates.
الواقع أن بنك الاحتياطي الفيدرالي حاول جاهداً أن يكون واضحاً بشأن نواياه في ما يتعلق بسياساته، واستراتيجياته، والتوقيتات لضمان عدم مفاجأة المستثمرين. في السنوات الأخيرة، انخفضت قيمة الأصول في اقتصادات الأسواق الناشئة ــ وخاصة العملات ــ بنحو 5% إلى 50% في مقابل الدولار، الأمر الذي يعكس اختلالات التوازن الخارجية والظروف الكلية الأوسع في كل بلد على حِدة. وتقول وجهة نظر شائعة إن أغلب الأسواق المالية الناشئة قيمت بالفعل التأثيرات المترتبة على الزيادة التدريجية في أسعار الفائدة. ولكن هذا لا يعني أن هذه التأثيرات قد تكون تافهة بالنسبة للبلدان التي يعتبرها المستثمرون محفوفة بالمخاطر بالفعل.