So the contraction of external deficits is a sign that a correction is under way, and the rebalancing is impressive. In Spain, Portugal, and Greece, the deficit has been reduced by more than seven percentage points of GDP since 2007, and in Ireland the current-account balance has swung into surplus.
ومن الواضح أن الحسابات الخارجية تشكل أهمية كبرى، لأنها تعكس التوازن بين المدخرات المحلية والاستثمار. فحتى عام 2007، كانت اختلالات التوازن داخل منطقة اليورو ناتجة إلى حد كبير عن النقص الكبير في المدخرات و/أو الاستثمار المفرط في العقارات، الأمر الذي أسفر عن تراكمات متنامية من ال��يون الخاصة. وبالتالي فإن تقلص العجز الخارجي يُعَد علامة على أن التصحيح جار، وأن عملية إعادة التوازن مبهرة. ففي أسبانيا، والبرتغال، واليونان، تقلص العجز بما يتجاوز سبع نقاط مئوية من الناتج المحلي الإجمالي منذ عام 2007، وفي أيرلندا تحول العجز في الحساب الجاري إلى فائض.