As bad as things were, what caused credit markets to seize up was Treasury Secretary Henry Paulson’s refusal to bail out Lehman Brothers. Immediately after that decision, short-term funding for even the best-capitalized firms virtually collapsed and the entire financial system simply became dysfunctional.
ولكن ربما كان السبب الرئيسي الذي أوقعنا في هذه الفوضى هو أن خزانة الولايات المتحدة لم تُـحْسِن الاضطلاع بدورها بينما كانت الأزمة تتكشف. ورغم ما آلت إليه الأمور من سوء فإن السبب المباشر وراء توقف أسواق الائتمان عن العمل كان امتناع وزير خزانة الولايات المتحدة هنري بولسون عن إنقاذ ليمان برذرز. فبعد ذلك القرار مباشرة، انهار التمويل قصير الأمد حتى بالنسبة لأقوى الشركات مالياً، وتعطل النظام المالي بالكامل عن العمل.