The European Union’s commitment to monetary union enabled the eurozone’s Mediterranean countries to improve their debt dynamics and public finances dramatically. Their borrowing costs fell as they locked their currencies into a union with countries – Germany, in particular – with a stronger reputation for stability.
وقد تكرر هذا المنطق على نطاق أوسع في بداية تسعينيات القرن العشرين، ولكن هذه المرة من دون أي حدود مرسومة سلفا. فكان التزام الاتحاد الأوروبي بالاتحاد النقدي سبباً في تمكين بلدان منطقة اليورو الواقعة على البحر الأبيض المتوسط من تحسين ديناميكيات الديون ومواردها المالية بشكل كبير. وهبطت تكاليف الاقتراض بالنسبة لها مع حبسها لعملاتها داخل اتحاد مع دول ــ ألمانيا بصورة خاصة ــ ذات سمعة أفضل في ما يتصل بالاستقرار.