And it has done so by relying on innovative measures that substitute its elastic balance sheet for those of over-extended governments, gun-shy private investors, and fleeing bank depositors. Yet it would be a grave mistake to assume that the ECB can deliver lasting economic peace.
وكان هذا الافتقار إلى السلام ليفضي إلى حرب اقتصادية ومالية صريحة لولا الدور الحاسم ــ والمتنامي ــ الذي لعبه البنك المركزي الأوروبي. ففي ظل الزعامة الجريئة من قِبَل ماريو دراجي، التزم البنك المركزي الأوروبي بمنح أغلب الحكومات أكبر قدر ممكن من الوقت حتى تتمكن من تدبير أمورها. ولقد فعل البنك المركزي الأوروبي هذا من خلال الاعتماد على تدابير مبتكرة وضعت ميزانيته العمومية المرنة في محل ميزانيات الحكومات المجهدة، ومستثمري القطاع الخاص المرتابين، والمودعين الفارين بأموالهم من البنوك.