Instead, the personal saving rate plunged to 1%, and the bottom 80% of Americans were spending, every year, roughly 110% of their income. Even if the financial sector were fully repaired, and even if these profligate Americans hadn’t learned a lesson about the importance of saving, their consumption would be limited to 100% of their income.
بيد أن الاقتصاد كان مريضاً للغاية قبل اندلاع الأزمة؛ وكانت فقاعة الإسكان مجرد غطاء حجب ضعف الاقتصاد. وفي غياب الاستهلاك الذي دعمته الفقاعة، فإن الاقتصاد كان ليشهد نقصاً هائلاً في الطلب الكلي. ولكن ما حدث هو أن معدل الادخار الشخصي هبط إلى 1%، وكان أبناء الشريحة الدنيا التي تمثل 80% من الأميركيين ينفقون ما يقرب من 110% من دخولهم سنويا. وحتى لو تم إصلاح القطاع المالي بالكامل، وحتى لو لم يتعلم الأميركيون المسرفون درساً قاسياً حول أهمية الادخار، فإن استهلاكهم سوف يقتصر على 100% من دخولهم. لذا فإن كل من يتحدث الآن عن "عودة" المستهلك ـ ولو بعد سداد الديون ـ يعيش في عالم من الوهم والخيال.