Indeed, we understood that monetarist cures were likely to prove insufficient; that sovereigns need to guarantee each others’ solvency; and that withdrawing support too soon implied enormous dangers. We knew that premature attempts to achieve long-term fiscal balance would worsen the short-term crisis – and thus be counterproductive in the long-run.
والواقع أننا أدركنا أن العلاجات النقدية من المرجح أن تثبت عدم كفايتها؛ وأن الكيانات ذات السيادة يتعين عليها أن تضمن قدرة بعضها البعض على سداد ديونها؛ وأن سحب الدعم قبل الأوان يعني التعرض لمخاطر هائلة. وكنا نعلم أن المحاولات السابقة لأوانها لتحقيق التوازن المالي البعيد الأمد من شأنها أن تؤدي إلى تفاقم الأزمة في الأمد القريب ــ وبالتالي تصبح هدّامة في الأمد البعيد. كما أدركنا أننا نواجه تهديد بلوغ مرحلة التعافي من دون الق��رة على توفير المزيد من فرص العمل، بسبب عوامل دورية وليس تغيرات بنيوية.