The 1973 Yom Kippur War between Israel and the Arab states caused an oil embargo that tripled prices and led to the stagflation (high unemployment plus inflation) of 1974-1975. The Iranian revolution of 1979 led to another embargo and price shock that triggered the global stagflation of 1980-1982.
ولكن من المدهش، حتى في حين بدأت الحرائق تمتد إلى معظم أجزاء المنطقة، أن أسعار النفط انهارت. في الماضي، كان عدم الاستقرار الجيوسياسي في المنطقة سبباً في إحداث ثلاث موجات من الركود العالمي. فقد تسببت حرب يوم الغفران (حرب أكتوبر) 1973 بين إسرائيل والدول العربية في فرض حظر على النفط تسبب في تضاعف الأسعار إلى ثلاثة أمثالها وأدى إلى حالة من الركود التضخمي (ارتفاع معدل البطالة بالإضافة إلى التضخم) في الفترة 1974-1975. وأدى اندلاع الثورة الإيرانية في عام 1979 إلى حظر آخر وصدمة أسعار النفط التي أشعلت شرارة الركود التضخمي العالمي في الفترة 1980-1982. وأدى غزو العراق للكويت عام 1990 إلى ارتفاع آخر في أسعار النفط والذي دفع بالولايات المتحدة والعالم إلى الركود في الفترة 1990-1991.