Consequently, many economists and politicians concluded that paper money could be more easily controlled and more stable. This innovation, which was dependent on high-security paper-making and printing techniques, transformed the twentieth century.
ونتيجة لذلك فقد انتهى العديد من رجال الاقتصاد والساسة إلى أن النقود الورقية قد تكون أكثر استقراراً وأكثر استجابة لمحاولات السيطرة عليها. وكان هذا الابتكار، الذي اعتمد على تقنيات تأمينية عالية في صناعة الورق والطباعة، سبباً في تحويل وجه القرن العشرين. ولكنه في البداية أسفر عن نتائج أقل استقراراً، وذلك بسبب الإغراءات القوية المتمثلة في سوء الاستغلال على الصعيد السياسي. وبدلاً من التضخم المعتدل كان القسم الأعظم من القرن العشرين يتسم بالتضخم الجامح، حيث دأبت الحكومات على الإفراط في إصدار العملة.