The problem is compounded by the fact that, for the last decade, the US and other deficit countries – including the United Kingdom, Spain, Greece, Portugal, Ireland, Iceland, Dubai, and Australia – have been consumers of first and last resort, spending more than their income and running current-account deficits. Meanwhile, emerging Asian economies – particularly China – together with Japan, Germany, and a few other countries have been the producers of first and last resort, spending less than their income and running current-account surpluses.
وتزداد المشكلة تعقيداً بفعل حقيقة مفادها أن الولايات المتحدة وغيرها من البلدان ذات العجز ـ بما في ذلك المملكة المتحدة وأسبانيا واليونان والبرتغال وأيرلندا وأيسلندا ودبي وأستراليا ـ كانت طيلة العقد الماضي تؤدي وظيفة مستهلك الملاذ الأول والأخير، فتنفق بما يتجاوز دخولها فتتكبد بذلك عجزاً في الحساب الجاري. وفي الوقت نفسه كانت البلدان ذات الاقتصاد الناشئ ـ وخاصة الصين ـ إلى جانب اليابان وألمانيا وبضعة بلدان أخرى تؤدي وظيفة مقدمي الملاذ الأول والأخير، فتنفق بما يقل عن دخولها وتجمع فوائض ضخمة في الحساب الجاري.