That September, concerns about public debt and the British government’s ability to enforce austerity led to a run on the pound. Rather than trying to mount a last-ditch defense of the fixed exchange rate, the government, at the suggestion of the Bank of England, agreed to abandon the gold standard and devalue the pound.
لقد استوعبت بريطانيا العظمى في عام 1931 هذا المنطق. وكان سنودن يخشى أن تنتهي أي محاولة من جانب الحكومة البريطانية للاقتراض إلى الفشل، وهذا كان ليشكل "اعترافاً بالإفلاس الوطني". وفي شهر سبتمبر/أيلول من ذلك العام أدت المخاوف بشأن الدين العام وقدرة الحكومة البريطانية على فرض تدابير التقشف إلى التكالب على سحب الودائع بالجنية الإسترليني. وبدلاً من محاولة الدفاع عن سعر الصرف الثابت كملاذ أخير، وافقت الحكومة تمشياً مع اقتراح تقدم به بنك انجلترا على التخلي عن معيار الذهب وخفض قيمة الجنيه.