But, given limited interregional transfers and labor mobility, this means that the continent has far less ability to absorb disparate shocks through the operation of so-called automatic stabilizers. In the US, by contrast, people in high-unemployment Michigan move to, say, Texas, where jobs are plentiful, even as the federal tax and transfer system automatically shifts money in the opposite direction, cushioning the local downturn.
ورابعا، هناك أزمة العملة. إن جني الفوائد العديدة لليورو ــ شفافية التسعير عبر الحدود، وانخفاض تكاليف المعاملات، ومصداقية التضخم ــ كان يتطلب تسليم السياسات النقدية المستقلة وأسعار الصرف المرنة. ولكن نظراً للتحويلات المحدودة بين الأقاليم وانتقال العمالة، فإن هذا يعني تضاؤل قدرة القارة على امتصاص الصدمات المختلفة من خلال تفعيل ما يسمى بمثبتات الاستقرار التلقائية. ولكن في الولايات المتحدة، على النقيض من هذا، ينتقل الأشخاص في ولاية متشيجان حيث معدل البطالة المرتفع إلى ولاية تكساس على سبيل المثال، حيث تتوفر الوظائف، حتى في حين نظام الضرائب والتحويلات الفيدرالية الأموال تلقائياً في الاتجاه المعاكس، لتخفيف الانكماش المحلي.