Eurozone-wide inflation, at 0.8%, is below the target of “close to 2%,” and unemployment in most countries remains high. Under current conditions, it is hard for the periphery countries to reduce their costs to internationally competitive levels, as they need to do.
كمبريدج ــ يتعين على البنك المركزي الأوروبي أن يزيد من مستوى تخفيف السياسة النقدية. ذلك أن معدل التضخم على مستوى منطقة اليورو عند 0.8% أدنى من المعدل المستهدف بنسبة تقرب من 2%، ولا تزال معدلات البطالة في أغلب البلدان مرتفعة. وفي ظل الظروف الحالية، فمن الصعب على البلدان الواقعة على أطراف منطقة اليورو أن تخفض تكاليفها إلى مستويات قادرة على المنافسة دوليا، كما ينبغي لها أن تفعل. وإذا كان التضخم في منطقة اليورو ككل أقل من 1% فإن البلدان الواقعة على أطرافها سوف تعاني من انكماش مؤلم حتما.