It involves creating a smaller and more economically coherent eurozone, which would consist of core and near-core countries within a tighter fiscal union and more credible defenses against contagion. In the process, 2-3 peripheral economies would take a sabbatical from the euro, underwriting immediate economic uncertainty with access to a much wider range of instruments to deal with their debt overhangs and lack of competitiveness.
أما البديل الثالث فهو ذلك الذي تبناه العديد من خبراء الاقتصاد. وهو يشتمل على إنشاء منطقة يورو أصغر حجماً وأكثر تماسكاً على المستوى الاقتصادي، والتي قد تتألف من البلدان المركزية والقريبة منها في إطار اتحاد مالي أكثر إحكاماً ودفاعات أكثر مصداقية ضد انتقال العدوى. وفي إطار هذه العملية تحصل دولتان أو ثلاث من البلدان الطرفية على إجازة من اليورو، بحيث يصبح بوسعها التعامل مع أسباب عدم اليقين الاقتصادي المباشرة من خلال اكتساب القدرة على الوصول إلى مجموعة أوسع من الأدوات اللازمة للتعامل مع تبعات الدين والافتقار إلى القدرة التنافسية.