But trade negotiations are not the right forum for discussing the causes and consequences of current-account imbalances and reaching agreements on macroeconomic-policy coordination; that is what the IMF and the G-20 are for. In fact, the issue of large actual or potential discrepancies between aggregate savings and investment in countries or monetary zones, reflected in current-account imbalances, is at the heart of the IMF’s emerging multilateral surveillance role; it has been a focus of the G-20 as well.
لا شيء من هذا يعني أن سياسات الاقتصاد الكلي التي تؤثر على أسعار الصرف خالية من الإشكاليات. ولكن المفاوضات التجارية ليست المنتدى المناسب لمناقشة أسباب وعواقب اختلالات توازن الحساب الجاري والتوصل إلى اتفاقات بشأن تنسيق سياسة الاقتصاد الكلي؛ فهي مهمة صندوق النقد الدولي ومجموعة العشرين. والواقع أن قضية التناقضات الفعلية أو المحتملة بين المدخرات والاستثمارات الكلية في البلدان أو المناطق النقدية، والتي تنعكس في اختلالات توازن الحساب الجاري، تكمن في صميم الدور الإشرافي المتعدد الأطراف الجديد لصندوق النقد الدولي؛ وكانت محل تركيز مجموعة العشرين أيضا.