This fall-off in private defined-benefit pensions all across the rich core of the world economy is a bad thing, because the configuration of asset prices suggests that young and middle-aged workers value defined-benefit pensions extremely highly. Historically, the gap between expected returns on low-risk assets like government or investment-grade bonds and high-risk assets like stocks and real estate has been very high.
والحقيقة أن هذا الانخفاض في معاشات التقاعد الخاصة ذات الفائدة المحددة في المركز الغني من الاقتصاد العالمي، يعتبر أمراً في غاية السوء، ذلك أن تصميم أسعار الأصول يوحي بأن العاملين من الشباب ومتوسطي العمر يحبذون معاشات التقاعد المحددة الفائدة إلى أقصى الحدود. ويؤكد التاريخ أن الفجوة بين العائدات المتوقعة على الأصول التي تتسم بمعدلات مجازفة متدنية، مثل السندات الحكومية أو سندات الاستثمار، وبين الاستثمارات التي تتسم بمعدلات مجازفة مرتفعة مثل الأسهم والعقارات السكنية، كانت مرتفعة للغاية. إلى درجة ما، وكما يؤكد خبراء اقتصاد من أمثال روبرت بارو الأستاذ بجامعة هارفارد، وعلماء رياضيات مثل بينويت مانديلبروت، فقد يكون السبب وراء هذا راجعاً إلى أن الاستثمارات التي تتضمن مجازفة مرتفعة هي في الواقع أكثر اشتمالاً على المجازفة مما تؤكده النظريات، وأكثر مما تقترحه الحسابات الخاصة بالأساليب المالية القياسية.