Nobody will be caught unawares if the Fed acts next month, as many investors were in February 1994 and June 2004, the only previous occasions remotely comparable to the current one. And even in those cases, stock markets barely reacted to the Fed tightening, while bond-market volatility proved short-lived.
ولعل رفع أسعار الفائدة الوشيك في الولايات المتحدة كان الحدث الأكثر قابلية للتنبؤ بحدوثه في تاريخ الاقتصاد. فلن يفاجأ أحد إذا بدأ بنك الاحتياطي الفيدرالي التحرك في الشهر المقبل، كما فوجئ كثيرون من المستثمرين في فبراير/شباط 1994 ثم في يونيو/حزيران 2004، أو في الحالتين اللتين يمكن مقارنتهما بالحالة الأخيرة ولو من بعيد. وحتى في هاتين الحالتين لم تتأثر أسواق الأوراق المالية إلا بالكاد إزاء تشديد بنك الاحتياطي الفيدرالي الأميركي لسياساته، في حين كانت التقلبات التي أصابت سوق الأسهم قصيرة الأمد.