But most of the recent shift has come not from an increase in demand for safe, liquid, high-quality financial assets, but from a decrease in supply: six months ago, bonds issued by the governments of southern Europe were regarded as among the high-quality assets in the world economy that one could safely and securely hold; now they are not.
بيد أن أغلب هذا التحول الأخير لم يكن راجعاً إلى زيادة في الطلب على الأصول المالية الآمنة السائلة ذات الجودة العالية، بل كان راجعاً إلى نقص في العرض: فقبل ستة أشهر، كانت السندات التي تصدرها حكومات جنوب أوروبا تُعَد من بين الأصول العالية الجودة في الاقتصاد العالمي، وكان بوسع المرء أن يحتفظ بها بكل أمان واطمئنان؛ والآن لم تعد كذلك.