To answer these questions, the best starting point is the US. The model of a federal union that emerged from its history consists of a single currency managed by a federal agency; closely integrated markets for products, labor, and capital; a federal budget that partly, but automatically, offsets economic disturbances affecting individual states; a federal government that assumes responsibility for tackling other major risks, not least those emanating from the banking sector; and states that provide regional public goods but play virtually no role in macroeconomic stabilization.
الواقع أن الولايات المتحدة تشكل أفضل نقطة بداية للإجابة على هذه التساؤلات. ذلك أن نموذج الاتحاد الفيدرالي الذي نشأ من تاريخ الولايات المتحدة يتألف من عُملة واحدة تُدار بواسطة هيئة فيدرالية؛ وأسواق متكاملة للمنتجات؛ وموازنة فيدرالية تعمل جزئياً ولكن تلقائياً على التعويض عن الاضطرابات الاقتصادية التي تؤثر على الولايات الفردية؛ وحكومة فيدرالية تتولى المسؤولية عن التعامل مع المخاطر الكبرى الأخرى، وليس أقلها تلك المخاطر الناجمة عن عمل القطاع المصرفي؛ وولايات توفر المنافع العامة الإقليمية ولكنها لا تلعب دوراً فعلياً في تثبيت استقرار الاقتصاد الكلي.