Stocks are risky, depressions can happen, and it is dangerous to extrapolate the past to the future. If prices rise simply because investors decide that there is no longer any risk, then prices will collapse all the more precipitously if investors collectively change their minds.
ثمة ثغرة ضخمة في المنطق الذي استعان به كتاب ampquot;داو 36000ampquot; بكل تأكيد. ذلك أن الاستثمار في الأسهم والسندات يشتمل على قدر من المجازفة، والكساد الاقتصادي ليس بالاحتمال البعيد، ومن الخطورة بمكان أن نبني تقديراتنا المستقبلية قياساً إلى الماضي. فإذا ما ارتفعت الأسعار فقط لأن المستثمرين قرروا أن المجازفة لم تعد قائمة، فإن هذا يعني أن الأسعار سوف تنهار على نحو أكثر اندفاعاً إذا ما غير المستثمرون رأيهم بصورة جماعية.