If it pushes too hard on continued monetary expansion, it won’t prevent a bust but instead could create stagflation – inflation and economic contraction. The Fed should take care to prevent any breakdown of liquidity while keeping inflation under control and avoiding an unjustified taxpayer-financed bailout of risky bank loans.
الآن أصبح بنك الاحتياطي الفيدرالي عاجزاً عن منع انحدار اقتصاد الولايات المتحدة في الأمد القريب، بل وربما ما هو أسوأ من الانحدار قصير الأمد. فإذا ما استمر البنك في التوسع النقدي، فلن يعجز عن منع الأزمة فحسب، بل وقد يدفع الاقتصاد أيضاً إلى حالة من التضخم المصحوبة بالانكماش. يتعين على بنك الاحتياطي الفيدرالي أن يكون حريصاً على منع أي انهيار في السيولة، وإبقاء معدلات التضخم تحت السيطرة في نفس الوقت، علاوة على تجنب دعم القروض الرديئة بأموال دافعي الضرائب دون ضرورة قوية تدفعه إلى ذلك.