Still another element of international monetary reform is better management of the global exchange-rate system (or, again, “non-system”), which should aim at avoiding currency “manipulation” – but only after defining precisely what that means. It should also reduce the high levels of exchange-rate volatility – “a tax on international specialization,” as the economist Charles Kindleberger once put it – that we have seen in recent years, including among major currencies.
ويظل هناك عنصر آخر مهم في الإصلاح النقدي الدولي، وهو تحسين إدارة نظام اسعار الصرف العالمي (أو مرة أخرى "اللانظام")، الذي ينبغي له أن يهدف إلى تجنب "التلاعب" بالعملة ــ ولكن بعد تحديد المعنى المقصود من التلاعب بدقة. وينبغي أيضاً لهذا النظام المحسن أن يحد من المستويات المرتفعة من تقلب أسعار الصرف ــ "ضريبة على التخصص الدولي"، على حد وصف الخبير الاقتصادي تشارلز كيندلبيرجر ــ الذي شهدناه في السنوات الأخيرة، بما في ذلك بين العملات الرئيسية.