A central bank can pull the string (raise interest rates) to rein in an economy that is galloping ahead unsustainably. But it cannot push the string up: if economic growth stalls, as when confidence is seriously damaged, lowering interest rates may not be enough to stimulate demand.
ذات يوم قال جون ماينارد كينيز إن السياسة النقدية قد تعمل وكأنها حبل. حيث يستطيع البنك المركزي أن يشد الحبل (برفع أسعار الفائدة) بهدف كبح جماح اقتصاد ينطلق إلى الأمام مسرعاً ولكن على نحو غير قابل للاستمرار. لكن البنك المركزي لا يستطيع أن يدفع ذلك الحبل إلى الأمام متى أراد: أي إذا ما تأخر النمو الاقتصادي. وذلك لأنه إذا ما اهتزت الثقة إلى حد خطير، فإن خفض أسعار الفائدة قد لا يكون كافياً لتحفيز الطلب. وفي هذه الحالة فقد يحدث الركود الاقتصادي على الرغم من أي جهود يبذلها البنك المركزي.