Their third responsibility is to ensure financial stability. Balance-sheet considerations rank, at best, a distant fourth on the list of worthy monetary-policy goals.
من المؤكد أن محافظي البنوك المركزية، مثلهم كمثل غيرهم من المصرفيين، لا يحبون الخسائر. ولكن البنوك المركزية ليست كغيرها من البنوك. فهي ليست شركات تسعى إلى تحقيق الربح، بل هي وكالات تهدف إلى تحقيق المصلحة العامة. ومسؤوليتها الأولى هي تحقيق هدف التضخم، ومسؤوليتها الثانية هي المساعدة في إغلاق فجوة الناتج، في حين تتلخص مسؤوليتها الثالثة في ضمان الاستقرار المالي. أما اعتبارات الميزانية العمومية فهي تأتي في أفضل تقدير في المرتبة الرابعة على قائمة أهداف السياسة النقدية المهمة.