A CDO is a claim against a chain of claims that ends at US homeowners. None of the financial institutions that structure CDOs is directly liable for the repayments they promise; nor are the banks and brokers that originate the mortgages or create MBSs based on them.
إن المشكلة الرئيسية في الأوراق المالية القائمة على قروض الرهن العقاري الأميركية هي أنها تتمتع بالحماية ضد حق المطالبة. ذلك أن التزامات الدين المضمونة هي في الواقع عبارة عن مطالبة في مقابل سلسلة من المطالبات التي تنتهي عند مالكي المساكن في الولايات المتحدة. فضلاً عن ذلك فإن المؤسسات المالية التي أنشأت التزامات الدين المضمونة غير مسؤولة بشكل مباشر عما وعدت به من السداد، وهو أيضاً نفس وضع البنوك وشركات الوساطة التي أنشأت قروض الرهن العقاري أو أنشأت الأوراق المالية المضمونة بقروض الرهن العقاري.