Local governments, in particular, have struggled with a colossal volume of bad debt, which has undermined their capacity for capital expenditure and frozen out private demand for productive investment. Stringent controls on the real-estate market placed a heavy burden on the developers themselves, as well as related industries like steel.
وواجهت الحكومات المحلية بشكل خاص مصاعب كبيرة في التعامل مع الحجم الهائل من الديون المعدومة، والتي قوضت قدرتها على الإنفاق الرأسمالي وجمدت الطلب الخاص على الاستثمار المنتج. وفرضت الضوابط الصارمة المفروضة على السوق العقارية عبئاً ثقيلاً على شركات التطوير العقاري ذاتها، فضلاً عن الصناعات ذات الصلة مثل الصلب.