The issue is not whether the Fed, or any central bank, should seek to prevent the collapse of its country’s banking system. To see the severe effects of a banking crisis, look no further than the 1930’s, a period that Ben Bernanke studied in detail before he became Fed chair.
والمسالة ليست ما إذا كان بنك الاحتياطي الفيدرالي، أو أي بنك مركزي، ينبغي له أن يسعى إلى منع انهيار النظام المصرفي في بلاده. فلكي ندرك التأثيرات الشديدة المترتبة على الأزمة المصرفية ما علينا إلا أن ننظر إلى ما هو أبعد من فترة ثلاثينيات القرن العشرين التي درسها بن برنانكي بكل تفاصيلها قبل أن يتولى رئاسة مجلس الاحتياطي الفيدرالي. وإذا كان الخيارات المتاحة عند أي لحظة بعينها تقتصر على توفير الدعم للنظام أو تركه لينهار، فيتعين علينا أن نختار الدعم بلا أدنى تردد.