But the creation of the euro caused a sharp fall in interest rates in the peripheral countries, leading to debt-financed housing bubbles and encouraging their governments to borrow to finance increased government spending. Amazingly, global financial markets ignored the credit risks of this sovereign debt, requiring only very small differences between interest rates on German bonds and those of Greece and other peripheral countries.
لكن انشاء اليورو قد تسبب في هبوط حاد في اسعار الفائدة في البلدان الموجودة على الاطراف مما ادى الى فقاعات عقارية مبنية على الديون والى قيام الحكومات بالاقتراض من اجل تمويل الزيادة ف�� الانفاق الحكومي. ان من المثير للدهشة ان الاسواق المالية العالمية قد تجاهلت المخاطر الائتمانية لهذا الدين السيادي حيث كانت تطلب فروقات صغيرة جدا بين اسعار الفائدة على السندات الالمانية والسندات اليونانية وغيرها من سندات الدول الموجودة على الاطراف.