If the Federal Reserve raises interest rates, China must follow suit to keep capital from flowing out, despite the negative impact of higher interest rates on domestic growth. Given the US dollar’s dominance in international transactions, Chinese companies investing abroad also face risks associated with exchange-rate fluctuations.
ونتيجة لهذا فإن الصين تظل خاضعة للسياسة النقدية الأميركية. فإذا رفع بنك الاحتياطي الفيدرالي الأميركي أسعار الفائدة، فيتعين على الصين أن تحذو حذوه حتى تتمكن من منع رأس المال من التدفق إلى الخارج، برغم التأثير السلبي الذي تخلفه أسعار الفائدة الأعلى على النمو المحلي. ونظراً لهيمنة الدولار الأميركي في المعاملات الدولية فإن الشركات الصينية التي تستثمر في الخارج أيضاً تواجه كل المخاطر المرتبطة بتقلبات أسعار الصرف.