In 2011, after both prices had recovered from the collapse induced by the 2008 credit crisis, the five-year price started to come down gradually, while the spot price continued to surge for a while. This jibed with what I had identified as two big factors fundamentally driving the price of oil: the early days of the exploitation of shale oil and gas in the United States, and the shift in China’s economic focus from quantity to quality, which implied that the Chinese economy would no longer be consuming energy at the frenetic rate it had been.
في عام 2011، وبعد تعافي السعرين من الانهيار الناجم عن الأزمة الائتمانية في عام 2008، بدأ سعر الخمس سنوات يتجه نحو الهبوط تدريجيا، في حين استمر السعر الفوري في الارتفاع لبعض الوقت. وقد اتفق هذا مع العاملين الكبيرين اللذين حددتهما باعتبارهما يدفعان سعر النفط جوهريا: الأيام الأولى لاستغلال النفط والغاز الصخريين في الولايات المتحدة، وتحول التركيز الاقتصادي في الصين من الكم إلى الكيف، وهو ما كان يعني ضمناً أن الاقتصاد الصيني لن يستمر في استهلاك الطاقة بالمعدل المحموم الذي كان عليه.