Lower interest rates worked (a little), but for the most part by encouraging households to refinance their mortgages, not by stimulating investment. The increased indebtedness of households is already leading to higher bankruptcy rates, and will likely dampen the recovery.
ولأن السياسة المالية لم تعمل على تحفيز الاقتصاد، فقد تحملت السياسة النقدية عبئاً أعظم. ولقد نجحت سياسية تخفيض أسعار الفائدة (قليلاً)، لكن هذا النجاح كان في المقام الأول من خلال تشجيع الأسرة الأميركية على إعادة تمويل الرهن العقاري، وليس من خلال تحفيز الاستثمار. ولقد أدت المديونية المتزايدة التي تتحملها الأسرة الأميركية بالفعل إلى معدلات إفلاس أعلى، ولسوف تؤدي على الأرجح إلى تثبيط الانتعاش الاقتصادي.