But this would simply prolong community financing of the GIPS’ current-account deficits, now in its fourth year, for another couple of years. In the end, either the euro will collapse, or a transfer union will be established in Europe, in which the current-account deficits will be financed with inter-country donations.
وللخروج من هذه السياسة فإن البنك المركزي الأوروبي يريد من مرفق الاستقرار المالي الأوروبي التابع لمرفق إنقاذ الاتحاد الأوروبي في لوكسمبورج، أو آلية الاستقرار الأوروبي، أن يتولى الأمر، بل إن بعض الدول تدعو إلى إصدار سندات اليورو. ولكن هذا من شأنه أن يطيل ببساطة عملية التمويل المجتمعي لعجز الحساب الجاري في البرتغال وأيرلندا واليونان وأسبانيا، التي أصبحت الآن في عامها الرابع، لبضعة أعوام أخرى. وفي نهاية المطاف، لن ينهار اليورو، ولن يتم إنشاء اتحاد للتحويل في أوروبا، حيث يتم تمويل العجز في الحساب الجاري بالاستعانة بتبرعات فيما بين البلدان.