Similarly, a potential downside to quantitative easing is that low interest rates send capital to higher-growth, high-interest-rate countries. In theory, as capital floods in, these countries’ exchange rates will appreciate rapidly, making them look unattractive and automatically stemming the flow.
وبالمثل فإن أحد الجوانب السلبية المحتملة في التيسير الكمي هو أن أسعار الفائدة المنخفضة ترسل رؤوس الأموال إلى دول حيث النمو وأسعار الفائدة أعلى. ومن الناحية النظرية، فإن أسعار الصرف لدى هذه البلدان سوف ترتفع بسرعة مع تدفق رأس المال إليها، الأمر الذي يجعلها تبدو غير جذابة فينقطع تدفق رؤوس الأموال تلقائيا. ولكن في الممارسة العملية، ومع حصول المستثمرين على عوائد من تجارتهم، فإنهم يجلبون المزيد من الأموال، وهذا يعني المزيد من ارتفاع قيمة العملة. وفي كثير من الأحيان لا تنتهي هذه العملية بسلاسة، بل تنتهي إلى الانهيار. لا عجب إذن أن البلدان المتلقية تقاوم التدفقات من رؤوس الأموال الساخنة.