The debt-deflation cycle begins with an imbalance or displacement, which fuels excessive exuberance, over-borrowing, and speculative trading, and ends in bust, with procyclical liquidation of excess capacity and debt causing price deflation, unemployment, and economic stagnation.
Le cycle dette-déflation est amorcé par un déséquilibre ou par les conséquences imprévues de certaines mesures qui alimentent une exubérance irrationnelle, le surendettement et la spéculation. Il se termine par l'éclatement d'une bulle, avec la liquidation procyclique d'une capacité de production excessive et d'une dette, ce qui entraîne déflation des prix, chômage et stagnation économique.