In every economy, the argument goes, there is a market interest rate determined by the financial system, and there is a natural interest rate – the value at which desired savings at full employment equal desired investment at full employment, and at which the economy as a whole desires neither to leverage nor to deleverage.
Dans toute économie, l’argument voudrait qu’il existe un taux d’intérêt de marché déterminé par le système financier, ainsi qu’un taux d’intérêt naturel – à savoir la valeur au niveau de laquelle l’épargne désirée en situation de plein emploi est égale à l’investissement souhaité en période de plein emploi, et au niveau de laquelle l’économie dans son ensemble n’a intérêt ni à accroître, ni à réduire son endettement.