Only after the Civil War did the US decide to operate the federation according to the liability model – an approach that has underpinned stability and limited individual states’ debt levels ever since.
S’agissant des dirigeants de l’Europe, le retrait de la France et de l’Italie à l’écart du pacte budgétaire ferait bien d’être considéré comme un signal clair selon lequel le modèle de mutualisation ne fonctionne pas non plus dans la zone euro.