The arrival of silver from the New World in the sixteenth century triggered sustained inflation. The discovery of gold in California in the mid-nineteenth century, and in Alaska, South Africa, and Australia 50 years later, also produced mild inflation, while the absence of such new discoveries in the 1870’s and 1880’s led to mild deflation.
L’arrivée de l’argent depuis le nouveau monde au XVIe siècle a provoqué une inflation durable ; la découverte de l’or en Californie au milieu du XIXe siècle et en Alaska, en Afrique du Sud et en Australie 50 ans plus tard, ont produit une inflation modérée ; et l’absence de telles découvertes dans les années 1870 et 1880, une déflation modérée.