Off-balance-sheet local-government debts are being transformed into state-guaranteed bonds, and the PBOC is lending money directly to commercial banks against the security of those bonds.
Les dettes hors bilan des gouvernements locaux étaient transformées en bons du Trésor garantis par l'Etat et la BPC prêtait directement de l'argent aux banques commerciales en échange de la garantie de ces obligations.