When US states like California, Illinois, or Minnesota get into fiscal trouble, no one expects the other states or the federal government to bail them out, let alone that the Federal Reserve will guarantee or purchase their bonds.
En effet, contrairement à la BCE, la Fed ne procède à l’achat d’aucune obligation auprès des États individuels ; les investisseurs sont contraints de supporter les coûts d’une éventuelle insolvabilité des États.