Currency appreciation, Japan argued then and China argues now, is unlikely to result in a significant current-account adjustment, which requires addressing not only China’s high savings rate, but also low savings in the US.
Le Japon avait alors estimé, comme la Chine aujourd’hui, qu’une appréciation de sa devise ne se traduirait probablement pas par un ajustement notable des comptes courants. Il faudrait pour cela tenir compte non seulement du taux d’épargne élevé de la Chine, mais aussi du faible taux d’épargne des Etats-Unis.