It follows that the best thing the ECB could do to encourage fiscal consolidation and structural reform is to banish the specter of deflation. Only full-bore quantitative easing can do that.
C'est pourquoi la meilleure chose que pourrait faire la BCE en faveur de la consolidation budgétaire et des réformes structurelles serait d'annihiler le spectre de la déflation, ce qui  exige une politique de relâchement monétaire de grande ampleur.