The economy in Europe and the United States, Krugman argued, had fallen from glory and returned to a pre-World War II pattern of “depression economics,” in which its dominant features were shortages of aggregate demand, risks of deflation, financial crises, and liquidity traps.
Selon Krugman, les économies européennes et américaines sont tombées de leur piédestal sur une trame de « dépression économique » calquée sur celle de l’entre-deux-guerres caractérisée par une demande globale déficitaire, des risques de déflation, des crises financières et des pièges de liquidité.