Spain and Greece have managed to achieve an internal devaluation of about 5% this year vis-à-vis Germany, but their competitiveness vis-à-vis the US and dollar-linked countries has not improved, because the euro has appreciated by more than 5% against the dollar.
L’Espagne et la Grèce ont réussi à atteindre une dévaluation interne d'environ 5% cette année vis-à-vis de l'Allemagne, mais leur compétitivité vis-à-vis des États-Unis et des pays qui lient leur taux de change au dollar ne s'est pas améliorée, parce que l'euro s'est apprécié de plus de 5% par rapport au dollar.