Encouraging weak countries to prolong their reliance on budget deficits by holding out the hope of a de facto bail-out would be very costly for EMU’s more solid countries, while undermining EMU’s hard-won credibility as an area of stability and fiscal soundness. And this latter cost would have to be paid by all euro-zone countries.
Encourager les pays faibles à s’appuyer sur les déficits budgétaires dans l’espoir d’un sauvetage de fait serait très coûteux pour les pays solides de l’Union monétaire, et mettrait à mal la crédibilité durement gagnée de cette dernière en tant que zone de stabilité et de solidité budgétaire – ce que finiront par payer tous les pays de la zone euro.