If they do not raise interest rates while the major problem is inflation, they might cause spikes in prices, rising inflationary expectations, and a stubborn wage-price spiral like that of the 1970’s that can be unwound only with a later, deeper depression.
Si c'est l'inflation qui est le problème majeur, en ne les élevant pas, elles risquent de provoquer une hausse des prix, ce qui attisera les prévisions inflationnistes et conduira à une spirale infernale de hausse des prix et des salaires comme celle de 1970, ce qui ne peut déboucher que sur une grosse dépression.