The ECB’s expansive “whatever it takes” guarantee may indeed be enough to help finance greater short-term stimulus than is currently being allowed; but the ECB’s guarantee will not solve long-run sustainability problems.
L’audacieuse promesse de la BCE consistant à fournir « tous les efforts nécessaires » permettra peut-être de financer une plus forte relance à court terme que celle qui est actuellement permise ; mais cette garantie de la BCE ne saurait résoudre les difficultés de la viabilité à long terme.