But that is not the right place to look nowadays, because regulators are positioning long-term debt to take the hit in a meltdown, while making banks’ extremely profitable – and far more volatile – short-term debt and trading operations more certain to be paid in full.
Mais ce n’est pas là qu’il faut regarder aujourd’hui, parce que les régulateurs se positionnent sur la dette pour encaisser le choc en cas d’effondrement tout en rendant la dette à court terme des banques extrêmement profitable – et tellement plus volatile – et le règlement des opérations de négoce mieux garanti.