In the early 1990’s, policymakers, market participants, and economists alike simply assumed that the European Community’s “1992 program” – the legislative framework for the single market, and thus for a single capital market – would create a new reality, within which the single currency would work its magic.
Au début des années 1990, les autorités, les opérateurs de marché et les économistes ont tous simplement présumé que le « plan 1992 » de la Communauté européenne – le cadre législatif d’un marché unique et donc d’un marché des capitaux unique – créerait une nouvelle réalité, au sein de laquelle la monnaie unique ferait œuvre de magie.