Compared to private investors, then, central-bank reserve managers are more likely to act as stabilizing speculators. The result will be to make the exchange rates between the three international currencies more stable, not less.
Comparés aux investisseurs privés, les spéculations des responsables des réserves des banques centrales auront donc un rôle plus stabilisateur, avec pour résultat de rendre les taux de change entre les trois devises internationales plus, et non moins, stables.