If financial markets lose that confidence – if they conclude that the Fed is too much under the president’s thumb to wage the good fight against inflation, or if they conclude that the chairman does not wish to control inflation – then the economic news is almost certain to be bad.
Si les marchés financiers perdent cette confiance, s’ils en viennent à la conclusion que la Fed est un peu trop sous influence présidentielle pour pouvoir mettre en œuvre les ripostes nécessaires contre l’inflation, ou s’ils en viennent à la conclusion que contrôler l’inflation n’est pas une priorité du président, il est presque certain que les nouvelles économiques seront mauvaises.