In my view, Keynes’s major contribution to economic theory was to emphasize the “extreme precariousness of the basis of knowledge on which our estimates of prospective yield have to be made.” The fact of their ignorance forces investors to fall back on certain conventions, of which the most important are that the present will continue into the future, that existing share prices sum up future prospects, and that if most people believe something, they must be right.
Selon moi, la plus grande contribution de Keynes à l’économie fut de mettre l’accent sur « l’extrême précarité de la base de connaissances sur laquelle nos estimations de perspective de rendement doivent être faites. » Le fait de leur ignorance oblige les investisseurs à se rabattre sur certaines conventions, dont les plus importantes sont que le présent continue dans l’avenir, que le cours des actions d’aujourd’hui déterminent les perspectives futures, et que si la plupart des gens croient en quelque chose, c’est qu’ils sont dans le vrai.