QE’s impact hinges on the “three Ts” of monetary policy: transmission (the channels by which monetary policy affects the real economy); traction (the responsiveness of economies to policy actions); and time consistency (the unwavering credibility of the authorities’ promise to reach specified targets like full employment and price stability).
L’impact du QE repose sur les « trois T » de la politique monétaire : transmission (canaux via lesquels la politique monétaire affecte l’économie réelle) ; traction (réponses des économies aux mesures politiques) ; et cohérence sur plan temporel (promesse d’autorités à la crédibilité indéfectible consistant à atteindre des objectifs spécifiques tels que le plein emploi et la stabilité des prix).