As a result, these countries’ virtual exchange rates vis-à-vis Germany are critically overvalued, inasmuch as wages in these countries have risen more quickly, and labor productivity more slowly, than in Germany.
C’est ainsi que les taux de change virtuels de ces pays vis-à-vis de l’Allemagne sont considérablement surévalués, les salaires ayant au sein de ces États augmenté plus rapidement – et la productivité du travail plus lentement – qu’en Allemagne.