During Japan’s “lost decade,” the Bank of Japan mostly bought Japanese government bonds, whereas the Fed is trying to reopen secondary markets for securitized private lending (which in the US is as important as bank lending), buying mortgage-backed securities and consumer and business loans, as well as U.S. Treasury bonds. The Bank of England is buying UK government bonds (“gilts”).
Durant la « décennie perdue » du Japon, la Banque du Japon a surtout acheté des obligations d’État japonaises, alors que la Fed tente de rouvrir les marchés secondaires du crédit privé adossé à des titres (qui est plus important aux Etats-Unis que les crédits bancaires), en rachetant des titres adossés à des créances hypothécaires et les prêts à la consommation et aux entreprises, ainsi que des bons du Trésor américains.