In short, the ECB bond-buying program has transformed the ECB from a passive observer of the euro crisis, paralyzed by the outdated legalistic constraints of the Maastricht Treaty, into a proper lender of last resort.
Bref, le programme d’achats d’obligations de la BCE a fait passer cette institution de son statut d’observateur passif de la crise de l’euro, paralysé par des contraintes juridiques caduques du Traité de Maastricht, en un prêteur de dernier recours doté des moyens adéquats.