Rather than leading rich-country savers to invest their money in poor countries out of greed, liberalization of capital flows has led poor-country savers to park their money in rich countries out of fear – fear of political instability, macreconomic disturbances, and deficient institutions (especially those that protect the rights of bondholders and minority shareholders).
Plutôt que de pousser les épargnants des pays riches à investir leur argent dans les pays pauvres par appât du gain, la libéralisation des flux de capitaux a poussé les épargnants des pays pauvres à investir leur argent dans les pays riches par peur : peur de l'instabilité politique, de troubles macroéconomiques, et d'institutions déficientes (surtout celles qui protègent les droits des propriétaires de bons du trésor et les actionnaires minoritaires).