These countries are trying to achieve a difficult “internal devaluation” – that is, a reduction in their domestic unit labor costs relative to the eurozone’s stronger economies – while the overall eurozone surplus caused by Northern Europe puts upward pressure on the exchange rate, undermining their competitiveness outside the monetary union.
Ces pays tentent de réaliser une « dévaluation interne » difficile – c’est-à-dire, une réduction du coût unitaire de leur main-d'œuvre domestique par rapport aux économies les plus fortes de la zone euro – tandis que l'excédent global de la zone euro provoqué par l'Europe du Nord exerce une pression à la hausse sur le taux de change, ce qui compromet leur compétitivité à l'extérieur de l'union monétaire.