By contrast, the defining event shaping European monetary policy is the hyperinflation of the 1920’s, filtered through the experience of the 1970’s and 1980’s, when central banks were enlisted once again to finance budget deficits – and again with inflationary consequences.
Par opposition, l’événement déterminant ayant façonné la politique monétaire européenne réside dans l’hyperinflation des années 1920, filtrée au travers de l’expérience des années 1970 et 1980, au cours desquelles les banques centrales ont à nouveau été contraintes de financer les déficits budgétaires – avec des conséquences à nouveau inflationnistes.