First, the balance-sheet expansion of some $3.6 trillion since late 2008 – which far exceeded the $2.5 trillion in nominal GDP growth over the QE period – boosted asset markets.
En premier lieu, l’expansion de bilan menée depuis fin 2008 à hauteur de quelque 3 600 milliards $ – bien au-dessus des 2 500 milliards $ de croissance du PIB nominal sur la période du QE – a dynamisé les marchés des actifs.