Debt-financed public spending, the ECB argued, will “crowd out” private spending by causing real interest rates to rise or by leading households to increase their saving because they expect to pay higher taxes later.
La BCE prétend que les dépenses publiques financées par la dette ‘désencombreront’ les dépenses du privé en entrainant une augmentation des taux d’intérêt réels ou en encourageant les foyers à épargner plus pour anticiper une hausse des impôts ultérieure.