Until recently, the bond markets treated all euro sovereign debts as virtually equal, not raising interest rates on high-debt countries until the possibility of default became clear.
Encore récemment le marché obligataire traitait toutes les dettes souveraines en euro comme si elles étaient identiques, sans augmenter les taux d'intérêt des pays fortement endettés - cela jusqu'à ce que la possibilité d'un défaut de paiement devienne manifeste.