China’s existing portfolio of some $3 trillion worth of dollar bonds and other foreign securities exposes it to two distinct risks: inflation in the United States and Europe, and a rapid devaluation of the dollar relative to the euro and other currencies.
Le portefeuille actuel de la Chine – de quelques 3000 milliards de dollars d’obligations en dollars ou d’autres titres étrangers – l’expose à deux risques distincts : l’inflation aux Etats-Unis et en Europe, et une dévaluation rapide du dollar face à l’euro et d’autres devises.