Most of the debts, it could be argued, are between different Chinese state entities – for example, owed by local-government financing vehicles or state-owned enterprises to state-owned banks.
On pouvait se dire que pour l'essentiel, le problème se posait presque exclusivement entre entités publiques chinoises - par exemple celui de l'endettement des entreprises publiques ou des véhicules de financement des gouvernements locaux envers les banques publiques.