Bondholders can be given a choice between par bonds with a face value equal to their existing bonds but a longer maturity and lower interest rate, and discount bonds with a shorter maturity and higher interest rate but a face value that is a fraction of existing bonds’ face value.
Les porteurs d’obligations peuvent alors choisir entre des titres au pair, présentant une valeur faciale identique aux obligations existantes mais une plus longue maturité et un taux d’intérêt plus faible, et des titres au-dessous du pair, présentant une maturité plus courte et un taux d’intérêt plus élevé mais une valeur faciale qui est une fraction de celle des obligations existantes.