The common thread to be found in the recent history of emerging economies – beginning in Latin America and running through East Asia and Central and Eastern Europe – is that capital flows are strongly pro-cyclical, and are the biggest single cause of financial instability.
L’aspect commun aux épisodes survenus récemment dans les économies émergentes – de l’Amérique latine jusqu’en Asie de l’est, en passant par l’Europe centrale et orientale – réside dans le caractère extrêmement pro-cyclique des flux de capitaux, qui constituent la principale cause d’instabilité financière.