The Fed has given ordinary banks direct access to its credit facilities, and the ECB no longer rations the supply of base money, instead providing as much liquidity as banks demand.
La Fed a donné aux banques ordinaires un accès direct à ses crédits�; de son côté,  la BCE ne rationne plus l’offre de la base monétaire, au lieu de fournir autant de liquidité que le demandent les banques.