If government bond repayments to the BoJ continued, but were always offset by new BoJ bond purchases, and if the BoJ kept the interest rate on reserves at zero, the net effect would be the same as a debt write-off, but the fiction of “normal” central-bank operations could be maintained.
Si les remboursements des emprunts du gouvernement à la BoJ continuaient mais étaient en permanence compensés par de nouveaux achats d'obligations par la BoJ, et si la BoJ maintenait le taux d'intérêt sur les réserves à zéro, l'effet net serait équivalent à une annulation de dette, mais la fiction de la « normalité » des opérations de la banque centrale pourrait être maintenue.