Shortly after its founding, it tried debt mutualization, with Alexander Hamilton, America’s first Treasury secretary, describing the scheme in 1791 as the “cement” for a new American federation.
Or, ce modèle de mutualisation – utilisé à nouveau en 1813 au cours de la deuxième guerre contre les Britanniques – a en réalité alimenté une bulle du crédit, qui a éclaté en 1837, plongeant neuf des 29 États et territoires américains dans la faillite.