title: Έκθεση της Επιτροπής για την εφαρμογή της ρήτρας απαγόρευσης εξαγωγής, άρθρο 7, παράγραφος 1, της οδηγίας για τα συστήματα αποζημίωσης των επενδυτών (97/9/ΕΚ)

eurovoc_concepts:
credit institution
indemnification
investment company
investment protection
member country

formats: html pdf

text: ΕΠΙΤΡΟΠΗ ΤΩΝ ΕΥΡΩΠΑΪΚΩΝ ΚΟΙΝΟΤΗΤΩΝ Βρυξέλλες , 16. 02. 2000 τελικό COM(2000) 81 ΕΚΘΕΣΗ ΤΗΣ ΕΠΙΤΡΟΠΗΣ για την εφαρµογή της ρήτρας απαγόρευσης εξαγωγής , 7, οδηγίας για τα συστήµατα αποζηµίωσης των επενδυτών άρθρο παράγραφος (97/9/E Κ ) της 1 ΠΙΝΑΚΑΣ ΠΕΡΙΕΧΟΜΕΝΩΝ Η έκθεση της Επιτροπής για την εφαρµογή της ρήτρας απαγόρευσης εξαγωγής , Κ παράγραφος της οδηγίας για τα συστήµατα αποζηµίωσης των επενδυτών άρθρο 7, ). 3 (97/9/E 1 Εισαγωγή. 3 Γενικές αρχές που ρυθµίζουν τη διασυνοριακή ισχύ της κάλυψης εντός της ΕΕ. 4 Η ρήτρα απαγόρευσης εξαγωγής. 5 Βάση για την ανάπτυξη επιχειρηµάτων υπέρ ή κατά της παράτασης ισχύος της 3. 1. ρήτρας απαγόρευσης εξαγωγής. 6 Λόγοι που συνηγορούν υπέρ της διατήρησης της ρήτρας απαγόρευσης εξαγωγής. 7 3. 2. Λόγοι που συνηγορούν υπέρ της µη παράτασης της ισχύος της ρήτρας 3. 3. απαγόρευσης εξαγωγής. 8 Συµπεράσµατα. 9 1. 2. 3. 4. ΠΑΡΑΡΤΗΜΑ. 11 Ανάλυση των κυριότερων στοιχείων των καθεστώτων αποζηµίωσης που θεσπίστηκαν 1. στα κράτη µέλη της ΕΕ. 11 1. 1. αυτά Αριθµός και µέγεθος των υφιστάµενων συστηµάτων συµµετοχή στα συστήµατα ·. 11 Ύψος και πεδίο της κάλυψης 1. 2. 12 Παρέµβαση του συστήµατος 1. 3. σχετικές διαδικασίες γεγονότα που προκαλούν την παρέµβαση και :. 13 Χρηµατοδότηση και εισφορές. 13 Η ρήτρα "top-up". 13 1. 4. 1. 5. ΝΟΜΟΣ , ∆ΙΕΥΘΥΝΣΗ ΤΟΥ ΣΥΣΤΗΜΑΤΟΣ ΣΥΜΜΕΤΕΧΟΝΤΕΣ , , ΚΑΘΕΣΤΩΣ 15 ΚΑΛΥΨΗ ΚΑΙ ΕΙΣΦΟΡΕΣ. 32 2. 3. 2 ΕΚΘΕΣΗ ΤΗΣ ΕΠΙΤΡΟΠΗΣ για την εφαρµογή της ρήτρας απαγόρευσης εξαγωγής , 7, οδηγίας για τα συστήµατα αποζηµίωσης των επενδυτών άρθρο παράγραφος (97/9/E Κ ) της 1 ΕΙΣΑΓΩΓΗ 1. 3 10 1997 Κ της 93/22/ 97/9/E 12 ). ΕΚ της της οδηγίας ης Μαρτίου του Ευρωπαϊκού Κοινοβουλίου και του Η οδηγία Συµβουλίου για τα συστήµατα αποζηµίωσης των επενδυτών οδηγία ΣΑΕ ή ΟΣΑΕ ) ( αποτελεί έναν από τους πυλώνες του Ευρωπαϊκού Πλαισίου για την Ενιαία αγορά στον τοµέα των χρηµατοπιστωτικών υπηρεσιών Η οδηγία αυτή απορρέει από το. άρθρο για τις επενδυτικές υπηρεσίες ης Μαΐου 1993 Σκοπός της ΟΕΥ είναι η χορήγηση ευρωπαϊκού διαβατηρίου σε επιχειρήσεις ΟΕΥ ( επενδύσεων που εδρεύουν και έχουν λάβει άδεια λειτουργίας σε ένα κράτος µέλος. η εν λόγω οδηγία ορίζει κανόνες προληπτικής εποπτείας τους Στο πλαίσιο αυτό , οποίους αδιαλείπτως , συµπεριλαµβανοµένων οργανωτικού χαρακτήρα διατάξεων που αποσκοπούν στο να παρεµποδίσουν τις επιχειρήσεις αυτές από τη χρήση µέσων και χρηµατικών ποσών η ΟΕΥ δεν παρέχει κανενός είδους προστασία που ανήκουν σε επενδυτές. παράβασης των κανόνων ή άλλων γεγονότων στους επενδυτές σε περίπτωση απάτης που έχουν ως αποτέλεσµα την αδυναµία της επιχείρησης επενδύσεων να αποδώσει κεφάλαια και να επιστρέψει χρηµατοπιστωτικά µέσα στους επενδυτές Με την καθιέρωση της ΟΣΑΕ διασφαλίζεται εποµένως στο ελάχιστο εναρµονισµένο , επίπεδο η θεµελιώδης αυτή προστασία των επενδυτών. επιχειρήσεις επενδύσεων οφείλουν Ωστόσο τηρούν να οι , , ,. 26 Μαρτίου 1997, 26 ενώ ως προθεσµία για την Η ΟΣΑΕ τέθηκε σε ισχύ στις ενσωµάτωσή της στα κράτη µέλη είχε οριστεί η Για την Σεπτεµβρίου προστασία κυρίως των µικρών επενδυτών και τη διατήρηση της εµπιστοσύνης στο η οδηγία αυτή απαιτεί από τα κράτη µέλη να θεσπίσουν χρηµατοπιστωτικό σύστηµα , και να αναγνωρίσουν που θα παρέχουν αποζηµιώσεις στους επενδυτές σε περίπτωση που µία επιχείρηση επενδύσεων Η συµµετοχή µιας επιχείρησης αδυνατεί να εκπληρώσει τις υποχρεώσεις της. επενδύσεων στο σύστηµα αποτελεί προϋπόθεση για τη χορήγηση άδειας λειτουργίας βάσει της ΟΕΥ η προαναφερθείσα άδεια λειτουργίας ανακαλείται συστήµατα αποζηµίωσης των επενδυτών " εάν η προστασία αυτή καταστεί αδύνατη 1998(1). " , · (2). ΕΚ της Πρέπει να υπογραµµιστεί ότι η ΟΣΑΕ εφαρµόζεται σε όλες τις επιχειρήσεις συµπεριλαµβανοµένων των πιστωτικών ιδρυµάτων που έχουν λάβει επενδύσεων , άδεια παροχής επενδυτικών υπηρεσιών η διάρθρωση της ΟΣΑΕ Επιπλέον. βασίζεται στην οδηγία του Συµβουλίου και του Ευρωπαϊκού Κοινοβουλίου για τα συστήµατα εγγύησης των καταθέσεων 94/19/ Στόχος της οδηγίας αυτής ήταν η καθιέρωση ελάχιστης προστασίας των ΟΣΕΚ ). ( καταθετών σε περίπτωση παύσης λειτουργίας ενός αφερέγγυου πιστωτικού Ενώ όµως στην ΟΣΕΚ η προστασία χορηγείται για καταθέσεις που ιδρύµατος. µε την πραγµατοποιούνται στο πλαίσιο των συνήθων τραπεζικών συναλλαγών , ής Μαΐου 1994 30 , 1 2 Άρθρο Άρθρο 15 5, της ΟΣΑΕ. παράγραφος της ΟΣΑΕ. 4 3 καλύπτονται οι χρηµατικές απαιτήσεις που απορρέουν από τις επενδυτικές ΟΣΑΕ δραστηριότητες ενός πιστωτικού ιδρύµατος. (3) Η έκθεση αυτή συµπληρώνει την παρεµφερούς περιεχόµενου έκθεση για την ΟΣΕΚ , η οποία εγκρίθηκε από την Επιτροπή στις 22. 12. 99. 2. ΓΕΝΙΚΕΣ ΑΡΧΕΣ ΠΟΥ ΡΥΘΜΙΖΟΥΝ ΤΗ ∆ΙΑΣΥΝΟΡΙΑΚΗ ΙΣΧΥ ΤΗΣ ΚΑΛΥΨΗΣ ΕΝΤΟΣ ΤΗΣ ΕΕ , Η βασική αρχή την οποία θέτει η ΟΣΑΕ είναι ότι εάν µία επιχείρηση επενδύσεων συµµετέχει σε σύστηµα αποζηµίωσης το εν λόγω σύστηµα θα καλύπτει επίσης τους επενδυτές των υποκαταστηµάτων της επιχείρησης αυτής που είναι εγκατεστηµένα Η διάταξη αυτή επεκτείνει στα συστήµατα και λειτουργούν σε άλλα κράτη µέλη αποζηµίωσης επενδυτών τη γενική αρχή της οι ισχύουσες στη χώρα καταγωγής διατάξεις που εφαρµόζονται στον τόπο της έδρας µίας επιχείρησης επενδύσεων επεκτείνονται και στα υποκαταστήµατά της που είναι εγκατεστηµένα στην ΕΕ αυτό βασίζεται στην υπόθεση ότι η επιχείρηση επενδύσεων µαζί µε τα υποκαταστήµατά της αποτελούν ενότητα , που υπόκειται σε µία µόνο διαδικασία χορήγησης άδειας και σε κεντρικό έλεγχο των δραστηριοτήτων της. εντός της εσωτερικής αγοράς , αµοιβαίας αναγνώρισης " ∆ηλαδή , (4). ". · ορίζει ότι τουλάχιστον κατά τη µεταβατική περίοδο , Ωστόσο η ίδια η οδηγία επιβάλλει δύο σηµαντικές εξαιρέσεις από την εν λόγω , αρχή Καταρχάς και ,. ένα σύστηµα που προκειµένου να αποφευχθούν πιθανές διαταραχές της αγοράς προσφέρει υψηλότερη ή ευρύτερη προστασία οφείλει να µειώσει την κάλυψή του σε περιπτώσεις υποκαταστηµάτων που είναι εγκατεστηµένα σε άλλα κράτη µέλη όπου απαγόρευση τα ΣΑΕ είναι λιγότερο γενναιόδωρα ". υφίσταται και για τα συστήµατα ή εξαγωγής εγγύησης των καταθέσεων ρήτρα απαγόρευσης εξαγωγής " Η ρήτρα αυτή γνωστή ως ", " , , , (5). η οποία είναι γνωστή ως ρήτρα συνίσταται στο Η δεύτερη εξαίρεση , ότι µία επιχείρηση επενδύσεων συµµετέχουσα σε σύστηµα που προσφέρει χαµηλότερη ή πιο περιορισµένη προστασία θα έχει το δικαίωµα να συµµετάσχει σε σύστηµα της χώρας υποδοχής ώστε να αυξήσει την προστασία που προσφέρει στους επενδυτές των υποκαταστηµάτων της τα οποία είναι εγκατεστηµένα σε άλλα κράτη Παρόµοια ρήτρα µέλη µε πιο γενναιόδωρα συστήµατα αποζηµίωσης των επενδυτών υφίσταται και για τα συστήµατα εγγύησης των καταθέσεων "topping-up",. (6). Με τις ρήτρες αυτές επιχειρείται να αποτραπεί η εµφάνιση άνισων όρων ανταγωνισµού λόγω της κάλυψης που προσφέρεται στους επενδυτές Η ουσιαστική. διαφορά είναι ότι µε τη ρήτρα απαγόρευσης εξαγωγής µειώνεται το επίπεδο οι οποίοι διαφορετικά θα απολάµβαναν προστασίας για ορισµένους επενδυτές , 3 4 5 6. 1 3 2, ορίζει ότι της ΟΣΑΕ παράγραφος παράγραφος 2, θεσπίζει την αρχή σύµφωνα µε την οποία Κάθε κράτος µέλος φροντίζει να συσταθούν και να " Άρθρο Το άρθρο αναγνωριστούν επίσηµα στην επικράτειά του ένα ή περισσότερα συστήµατα αποζηµίωσης επενδυτών Το άρθρο έχουν συσταθεί και αναγνωριστεί επίσηµα στο κράτος µέλος σύµφωνα µε το άρθρο 1 - καλύπτουν και τους επενδυτές των υποκαταστηµάτων που έχουν ανοίξει οι επιχειρήσεις επενδύσεων σε άλλα κράτη µέλη Άρθρο Άρθρο της ΟΣΕΚ για την προστασία των καταθέσεων. τα συστήµατα αποζηµίωσης επενδυτών " δεύτερο εδάφιο , της ΟΣΕΚ παράγραφος παράγραφος - παράγραφος ". που 2, ". 7 4, 4, 1, 2. 4 υψηλότερης προστασίας , επίπεδο της προστασίας ( εναπόκειται στην ίδια την επιχείρηση επενδύσεων , τη µη συµµετοχή της στο σύστηµα της χώρας υποδοχής ενώ µε την εφαρµογή της ρήτρας αυξάνει το αν και η απόφαση για πραγµατική αύξηση της κάλυψης η οποία ενδέχεται να αποφασίσει "topping-up" ). Επιπλέον , Η ρήτρα απαγόρευσης εξαγωγής συνιστά σηµαντική εξαίρεση από την αρχή της ενιαίας αγοράς για επενδυτικές υπηρεσίες στο βαθµό που εισάγει διάκριση µεταξύ , επενδυτών της ίδιας επιχείρησης επενδύσεων σε περίπτωση αφερεγγυότητας της τελευταίας εκτιµάται ότι οι τυχόν διαταραχές της αγοράς θα διαρκέσουν. ρήτρα απαγόρευσης για µικρό µόνο χρονικό διάστηµα. " εξαγωγής αντιµετωπίζεται στην οδηγία µόνον ως προσωρινό µέτρο του οποίου η " ισχύς λήγει στα τέλη του εκτός εάν το Ευρωπαϊκό Κοινοβούλιο και το Συµβούλιο αποφασίσουν διαφορετικά της Επιτροπής για , παράταση της ισχύος του. Για το λόγο αυτό η κατόπιν πρότασης 1999, Η ΡΗΤΡΑ ΑΠΑΓΟΡΕΥΣΗΣ ΕΞΑΓΩΓΗΣ 3. 2, 7, 1999. εδάφιο ∆εκεµβρίου παράγραφος της οδηγίας , Σύµφωνα µε το άρθρο η Επιτροπή 1, συντάσσει έκθεση για τη ρήτρα απαγόρευσης εξαγωγής και εξετάζει τη σκοπιµότητα παράτασης της ισχύος της πέραν του Η διατύπωση αυτού του άρθρου έχει ως εξής : Μέχρι τις περιλαµβανοµένου του ούτε το ύψος ούτε η έκταση " 31 , της παρεχόµενης κάλυψης µπορούν να υπερβούν το ανώτατο ύψος και την ποσοστού , ανώτατη έκταση της κάλυψης που παρέχει το αντίστοιχο σύστηµα αποζηµίωσης του Μέσα στην προθεσµία αυτή κράτους µέλους υποδοχής στο έδαφος του κράτους αυτού ,. βασιζόµενη στην εµπειρία από την εφαρµογή του εν λόγω εδαφίου και του η Επιτροπή , η οποία αναφέρεται ανωτέρω ΕΚ παράγραφος άρθρου , 94/19/ 1 συντάσσει έκθεση και εξετάζει τη σκοπιµότητα διατήρησης αυτών των διατάξεων. Εφόσον κριθεί απαραίτητο η Επιτροπή υποβάλλει στο Ευρωπαϊκό Κοινοβούλιο και στο Συµβούλιο πρόταση οδηγίας για την παράταση της ισχύος τους της οδηγίας 1999, (7) 4, ,. " Η υποβολή έκθεσης µέσα στην προαναφερθείσα προθεσµία είναι ιδιαίτερα σηµαντική διότι αποσαφηνίζει το νοµικό πλαίσιο που θα αντιµετωπίσουν οι επιχειρήσεις επενδύσεων µετά τις 31. 12. 1999. Στο τµήµα αυτό εξετάζεται το ζήτηµα της ρήτρας απαγόρευσης εξαγωγής µε σκοπό , υπό το φως των την παράθεση απόψεων υπέρ ή κατά της παράτασής του , πρόσφατων εξελίξεων παρατίθενται τα κριτήρια βάσει στο σηµείο των οποίων θα πρέπει να αναπτυχθεί η επιχειρηµατολογία σχετικά µε το ζήτηµα αυτό παρατίθενται και εξετάζονται τα κυριότερα επιχειρήµατα υπέρ και κατά της παράτασης ισχύος της ρήτρας στα σηµεία Ειδικότερα και 3. 3 3. 1 3. 2 ,. ·. 7 Η διατύπωση του δεύτερου και τρίτου εδαφίου του άρθρου της ΟΣΕΚ έχει ως εξής 31 1999, ∆εκεµβρίου 4 της ούτε το ύψος ούτε το πεδίο Έως τις , " παρεχόµενης κάλυψης δεν υπερβαίνουν το ανώτατο ύψος ή πεδίο κάλυψης που παρέχει το αντίστοιχο σύστηµα εγγύησης στο έδαφος του κράτους µέλους υποδοχής. συµπεριλαµβανοµένου του ποσοστού , η Επιτροπή συντάσσει έκθεση βάσει της κτηθείσας πείρας κατά την Πριν από την ηµεροµηνία αυτή , εφαρµογή του δεύτερου εδαφίου και εξετάζει αν πρέπει να εξακολουθήσουν να ισχύουν οι σχετικές ρυθµίσεις η Επιτροπή υποβάλλει πρόταση οδηγίας στο Ευρωπαϊκό Κοινοβούλιο και. στο Συµβούλιο , µε αντικείµενο την παράταση της ισχύος τους Εάν ενδείκνυται ,. " : 5 3. 1. Βάση για την ανάπτυξη επιχειρηµάτων υπέρ ή κατά της παράτασης ισχύος της ρήτρας απαγόρευσης εξαγωγής , Καταρχάς πρέπει να επισηµανθεί ότι η διατύπωση της ρήτρας απαγόρευσης εξαγωγής στην ΟΣΑΕ απορρέει από συµβιβασµό µεταξύ της Επιτροπής και ο οποίος επιτεύχθηκε κατά τις διαπραγµατεύσεις που ορισµένων κρατών µελών , αφορούσαν την οδηγία για τα συστήµατα εγγύησης των καταθέσεων (8). " , της αγοράς Με άλλα λόγια , ορισµένες αντιπροσωπείες ήταν ιδιαίτερα ανήσυχες για τις Την περίοδο εκείνη που ενδέχετο να προκαλέσουν υποκαταστήµατα διαταραχές " πιστωτικών ιδρυµάτων εγκατεστηµένα σε κράτη µέλη που προσέφεραν υψηλότερα επίπεδα κάλυψης σε σχέση µε την κάλυψη που πρόσφεραν τα εγχώρια πιστωτικά ιδρύµατα εκφράστηκαν φόβοι ότι τυχόν διαφορές στο επίπεδο της. προστασίας των καταθέσεων ενδέχεται να οδηγήσουν σε µεταφορά καταθέσεων από εγχώρια σε ξένα πιστωτικά ιδρύµατα ∆εν υπήρχαν στοιχεία που να αποδεικνύουν την άποψη αυτή όπως δεν υπήρχαν στοιχεία για τον τρόπο µε τον οποίο η νέα , ρύθµιση για την προστασία των καταθέσεων θα µπορούσε να επηρεάσει τις προτιµήσεις των καταθετών κατά την επιλογή ενός πιστωτικού ιδρύµατος Μερικά. χρόνια αργότερα παρεµφερείς λόγοι οδήγησαν στην αποδοχή ρήτρας απαγόρευσης , εξαγωγής στο πλαίσιο της ΟΣΑΕ. Ένα κοινό στοιχείο των δύο οδηγιών είναι ότι η ρήτρα απαγόρευσης εξαγωγής που σηµαίνει ότι η ισχύς της θα λήξει εκτός εάν το είναι προσωρινού χαρακτήρα , Ευρωπαϊκό Κοινοβούλιο και το Συµβούλιο αποφασίσουν διαφορετικά κατόπιν , Στην απόφαση που έλαβε το πρότασης της Επιτροπής για παράταση της ισχύος της ∆ικαστήριο των ΕΚ στις δίδεται έµφαση σε απορρίπτοντας την προσφυγή για ακύρωση της ρήτρας που άσκησε αυτή την πτυχή λόγω της το ∆ικαστήριο αποφάνθηκε η γερµανική κυβέρνηση , πολυπλοκότητας του θέµατος και των διαφορών που εξακολουθούν να υπάρχουν το Κοινοβούλιο και το Συµβούλιο µεταξύ των νοµοθεσιών των κρατών µελών µπορούσαν να προβούν στην αµοιβαία προοδευτική εναρµόνιση (9) ιδιαίτερα σχετικά µε την ΟΣΕΚ Μαΐου 1997 ότι 13 " : ,. , , ". εδάφιο παράγραφος Ένα δεύτερο κοινό στοιχείο µεταξύ των δύο οδηγιών προκύπτει συγκρίνοντας το εδάφιο άρθρο 7, τα οποία αµφότερα αναφέρονται στα κριτήρια στα οποία θα πρέπει να της ΟΣΕΚ , 3 βασιστεί η Επιτροπή κατά την προετοιµασία της έκθεσής της για τη ρήτρα Και στις δύο περιπτώσεις οι εκθέσεις θα πρέπει να απαγόρευσης εξαγωγής. συνταχθούν αυτής της ρήτρας βάσει της εµπειρίας που έχει αποκτηθεί από την εφαρµογή της ΟΣΑΕ και το άρθρο παράγραφος 1, 4, 1, " " 2. Μπορεί να υφίσταται µια αντίφαση µεταξύ της αρχής ότι η ρήτρα απαγόρευσης εξαγωγής πρέπει να είναι προσωρινή και της άποψης ότι κάθε απόφαση πρέπει να όσο µακρύτερη είναι η περίοδος εφαρµογής της βασίζεται στην εµπειρία ρήτρας Εποµένως η Επιτροπή πρέπει να ,. της σηµασίας που έχει η αφενός επιχειρήσει να εξεύρει µία ισορροπία µεταξύ , τόσο µεγαλύτερη είναι η εµπειρία Γενικά , , ,. 8 9 Αυτό εξηγείται σαφέστατα στην έκθεση της Επιτροπής για την ΟΣΕΚ. υπογραµµίζεται ότι στην ΟΣΕΚ , , οποία ήταν επιφυλακτική στο να δεχθεί την απαγόρευση εξαγωγής , οποίες αντίθετα απέδιδαν ιδιαίτερη σηµασία στην εν λόγω ρήτρα , θεωρούσε ότι η ρήτρα αυτή µπορεί να γίνει αποδεκτή µόνο εάν είναι προσωρινή. Για το σηµείο αυτό Ειδικότερα 2. 1 , η ρήτρα ήταν το αποτέλεσµα συµβιβασµού µεταξύ της Επιτροπής η , οι ορισµένων αντιπροσωπειών , η οποία και της Νοµικής Υπηρεσίας , βλέπε την έκθεση της Επιτροπής σχετικά µε την ΟΣΕΚ. στο σηµείο , 6 ολοκλήρωση της ενιαίας αγοράς στον τοµέα των χρηµατοπιστωτικών υπηρεσιών και της ανάγκης να αποφευχθούν διαταραχές της αγοράς λόγω ανεπαρκούς εναρµόνισης των βασικών κανόνων. αφετέρου , , : 4,. παράγραφος και του άρθρου η ΟΣΑΕ ορίζει ότι Από µία περαιτέρω όµως σύγκριση των δύο οδηγιών προκύπτει ότι η ΟΣΑΕ ενώ η ΟΣΕΚ ορίζει ότι η προβλέπει την τήρηση ενός πρόσθετου κριτηρίου έκθεση συντάσσεται αυτής της " ρήτρας η Επιτροπή συντάσσει την έκθεσή της βασιζόµενη στην , " εµπειρία από την εφαρµογή της οδηγίας ΕΚ βάσει της κτηθείσας πείρας κατά την εφαρµογή " είναι ιδιαιτέρως ενδεδειγµένη η σύγκριση µε την ΟΣΕΚ " (10). 94/19/ Ως προς το θέµα αυτό Αν , και τα περισσότερα κράτη µέλη έχουν ήδη µεταφέρει στο εθνικό τους δίκαιο την ΟΣΑΕ ελάχιστα µόνο στοιχεία υπάρχουν για το πώς εφαρµόζονται στην πράξη οι διατάξεις της οδηγίας τα µέτρα ενσωµάτωσης εγκρίθηκαν στα τέλη του ενώ σε ορισµένα 1999 από αυτά το νοµοθετικό πλαίσιο συµπληρώθηκε µε διοικητικά και κυβερνητικά µέτρα κατά τους τελευταίους µήνες του τα πιστωτικά ιδρύµατα είχαν στη διάθεσή τους µεγαλύτερο χρονικό διάστηµα για να αναλύσουν την εφαρµογή αυτής της ρήτρας και : µεταφέρθηκε στα εθνικά δίκαια των κρατών µελών κατά τη διάρκεια του Στις περισσότερες χώρες , αρχές. 1998/ Αντίθετα ΕΚ εκδόθηκε στις κράτη µέλη η οδηγία από τα Μαΐου 94/19/ 1999. 1994 (14 15 30 ), 1. , 1995. Αυτό σηµαίνει ότι η αποκτηθείσα εµπειρία όσον αφορά τη ρήτρα απαγόρευσης εξαγωγής στο πλαίσιο της ΟΣΕΚ και η ληφθείσα για τον τραπεζικό τοµέα απόφαση πρέπει να θεωρηθούν ως καθοριστικά στοιχεία για την απόφαση της Επιτροπής όσον αφορά την ΟΣΑΕ. Λόγοι που συνηγορούν υπέρ της διατήρησης της ρήτρας απαγόρευσης εξαγωγής Το κυριότερο επιχείρηµα που προβάλλουν ορισµένα κράτη µέλη ως λόγο για τη διατήρηση της ρήτρας είναι ότι δεν έχει ακόµη συγκεντρωθεί επαρκής εµπειρία για ούτε το πώς λειτουργεί στην πράξη η ρήτρα απαγόρευσης εξαγωγής. τα πιστωτικά ιδρύµατα ούτε οι επιχειρήσεις επενδύσεων µε υποκαταστήµατα σε άλλα κράτη µέλη ήταν σε θέση να , ανταποκριθούν στις υποχρεώσεις τους και αυτό για λόγους που συνδέονται άµεσα , µε τη χρηµατοοικονοµική τους κατάσταση. κατά την υπό εξέταση περίοδο Με άλλα λόγια , (11), Σύµφωνα µε το συλλογισµό αυτό η πιθανότητα εµφάνισης διαταραχών στην αγορά , λόγω διαφορετικών επιπέδων κάλυψης δεν µπορεί να αποκλειστεί πλήρως σήµερα , όπως δεν µπορούσε να αποκλειστεί πλήρως κατά τη στιγµή έγκρισης της οδηγίας το η ρήτρα πρέπει να διατηρηθεί σύµφωνα µε το επιχείρηµα αυτό , και εποµένως , 1997 και στο µέλλον. , πριν από την άρση της απαγόρευσης Ιδιαίτερα ορισµένα κράτη µέλη θα επιθυµούσαν να έχουν στη διάθεσή τους περισσότερα στοιχεία για το βαθµό σύγκλισης στην ευρωπαϊκή αγορά χρηµατοπιστωτικών υπηρεσιών και για τα διασυνοριακά προβλήµατα που εµφανίζονται στο πλαίσιο των ρυθµίσεων περί από πρακτική αποζηµίωσης των επενδυτών · η ανησυχία επικεντρώνεται στο ότι , , Το άρθρο παράγραφος 1 τοµέα της προστασίας των καταθέσεων. Βλέπε επίσης την έκθεση της Επιτροπής για τον ΟΣΕΚ , 4, σηµείο 3. 2. της ΟΣΕΚ πραγµατεύεται ακριβώς τη ρήτρα απαγόρευσης εξαγωγής στον 7 3. 2. 10 11 , άποψη η καταβολή αποζηµίωσης ενδέχεται να αποδειχτεί περισσότερο πολύπλοκη από την ενσωµάτωση της νοµοθεσίας και ενδέχεται να οδηγήσει στην εµφάνιση διαφορών µεταξύ των κρατών µελών. 3. 3. Λόγοι που συνηγορούν υπέρ της µη παράτασης της ισχύος της ρήτρας απαγόρευσης εξαγωγής. Επιπλέον Η αρχή της ενιαίας χρηµατοπιστωτικής αγοράς Η ρήτρα απαγόρευσης εξαγωγής αποτελεί εξαίρεση από την αρχή της ενιαίας χρηµατοπιστωτικής αγοράς και δηµιουργεί εµπόδια στην άσκηση του δικαιώµατος εγκατάστασης και στην ελευθερία παροχής υπηρεσιών η ρήτρα αυτή εισάγει διάκριση µεταξύ των ,. επενδυτών της ιδίας επιχείρησης επενδύσεων σε περίπτωση αφερεγγυότητας και το γεγονός ότι είναι ασυµβίβαστη µε τόσο από νοµική όσο και από µία επιχείρηση επενδύσεων και τα υποκαταστήµατά της χρηµατοπιστωτική άποψη , πρέπει να θεωρούνται ενιαία οντότητα Αυτός ήταν ο λόγος για τον οποίο το. Συµβούλιο και το Κοινοβούλιο θέσπισαν τη ρήτρα απαγόρευσης εξαγωγής ως Η κυριότερη αιτιολόγησή της ήταν η πολύπλοκη και προσωρινή µόνο ρύθµιση. ασαφής κατάσταση που επικρατούσε πριν από τη θέσπιση της οδηγίας. , χρηµατοπιστωτικού Στο χρηµατοπιστωτικό τοµέα Η ανάπτυξη του τόσο ως σηµειώθηκαν σηµαντικές εξελίξεις από την έκδοση της οδηγίας , αποτέλεσµα της εναρµόνισης των συστηµάτων αποζηµίωσης των επενδυτών όσο και ως αποτέλεσµα της χρηµατοπιστωτικής ολοκλήρωσης τοµέα. , , η και όλων (20. 000 κάλυψη κάλυψης 1999. επίπεδο ευρώ ) πολλές µεταβολές σηµειώθηκαν όσον αφορά την εναρµόνιση των Καταρχάς η συστηµάτων αποζηµίωσης κατά τη µεταβατική περίοδο που λήγει την 31 Σε όλα τα κράτη µέλη καθορίστηκε µε σχετική ρύθµιση ένα ∆εκεµβρίου των ελάχιστο υποκαταστηµάτων εξασφαλίζεται ανεξάρτητα από τον τόπο εγκατάστασής τους. Αξίζει να σηµειωθεί ότι τα περισσότερα κράτη πριν από την έγκριση της ΟΣΑΕ , µέλη δεν διέθεταν καν σύστηµα αποζηµίωσης για την προστασία των επενδυτών. ισχύουσας σήµερα νοµοθεσίας προκύπτει ότι στα Από την εξέταση της περισσότερα κράτη µέλη τα επίπεδα αποζηµίωσης των επενδυτών τείνουν να συγκλίνουν όλα τα κράτη µέλη πλην τεσσάρων θα έχουν θεσπίσει υποχρεωτικό επίπεδο αποζηµίωσης που θα κυµαίνεται Οι µόνες εξαιρέσεις θα είναι η ∆ανία µεταξύ 20. 000 ευρώ και για τα όπου το επίπεδο αποζηµίωσης για τα µετρητά θα είναι ( για ευρώ χρηµατοπιστωτικά µέσα · για κινητές αξίες 70. 000 χρηµατοπιστωτικά µέσα 1 ευρώ ανά επενδυτή. το Βέλγιο , 20. 000 ( ευρώ για µετρητά και βλέπε παράρτηµα 20. 000 ), και το ΗΒ ευρώ ), η Γαλλία η Ιανουαρίου για µετρητά (70. 000 ευρώ µέχρι την Πράγµατι , 20. 000 ) ( οι µεγάλες διαφορές που υπήρχαν κατά την έκδοση της οδηγίας Συµπερασµατικά οποίες δικαιολογούσαν προσωρινή εξαίρεση από την αρχή της ενιαίας αγοράς υπάρχουν πλέον εξαίρεσης αυτής οι , δεν Παύουν έτσι να ισχύουν τα κυριότερα επιχειρήµατα υπέρ της (73. 000 40. 000 28. 000 2000, ευρώ και ). ) , , ,. η διαδικασία χρηµατοπιστωτικής ολοκλήρωσης που χαρακτηρίζει τη ∆εύτερον , χρηµατοπιστωτική αγορά έχει σηµαντικές συνέπειες για την αξιολόγηση της ρήτρας απαγόρευσης εξαγωγής Η εξέλιξη αυτή σηµειώθηκε και στον τραπεζικό τοµέα. (12). 12 Βλέπε την έκθεση της Επιτροπής για την ΟΣΕΚ , σηµείο 3. 3. 8 Όσον αφορά τις κινητές αξίες η ανάπτυξη της τεχνολογίας των πληροφοριών και , των ηλεκτρονικών δικτύων αποτέλεσε την κυριότερη κινητήρια δύναµη για τις επελθούσες µεταρρυθµίσεις µετέβαλε ριζικά τον τρόπο λειτουργίας των αγορών · Η διαδικασία κινητών αξιών και των ενδιάµεσων χρηµατοπιστωτικών φορέων παγκοσµιοποίησης των οικονοµίας χρηµατοπιστωτικών χαρτοφυλακίων και των επενδυτικών αποφάσεων Η εφαρµογή των νέων τεχνολογιών είχε ως αποτέλεσµα την εξάλειψη ή την παράκαµψη των εθνικών συνόρων. διεθνοποίηση οδήγησε στη της. ο ανταγωνισµός υποχρέωσε τις τράπεζες να προβούν σε Στον τραπεζικό τοµέα , συγκεντρώσεις και εξαγορές προκειµένου να εδραιώσουν τη θέση τους και να καταστούν ανταγωνιστικές σε διεθνές επίπεδο Στη διαδικασία αυτή ενεπλάκησαν. και οι εταιρείες επενδύσεων που ανήκουν σε τραπεζικούς οµίλους. Η εισαγωγή του ευρώ προκάλεσε διαρθρωτικές µεταρρυθµίσεις καθότι είχε ως αποτέλεσµα την εξάλειψη του συναλλαγµατικού κινδύνου ενώ παράλληλα έθεσε τη βάση για µεγαλύτερο βαθµό ολοκλήρωσης του χρηµατοπιστωτικού τοµέα και ενίσχυση του ανταγωνισµού Οι προσπάθειες για την επίτευξη µιας πραγµατικά ενιαίας αγοράς χρηµατοπιστωτικών υπηρεσιών συνεχίζονται µε την ολοκλήρωση του Προγράµµατος ∆ράσης για τις Χρηµατοπιστωτικές υπηρεσίες στο οποίο να επισηµαίνονται διασφαλιστούν τα πλήρη οφέλη του ενιαίου νοµίσµατος και η βέλτιστη λειτουργία " η επίδραση των της ευρωπαϊκής χρηµατοπιστωτικής αγοράς παραγόντων που ευνοούν την ολοκλήρωση ήταν ιδιαίτερα ισχυρή τα τελευταία χρόνια και είναι σαφές ότι η εξέλιξη αυτή θα συνεχιστεί. Συµπερασµατικά , , προκειµένου συγκεκριµένες επείγουσες δράσεις "(13). και. , Στη διαδικασία χρηµατοπιστωτικής ολοκλήρωσης η ρήτρα απαγόρευσης εξαγωγής είναι ένα στοιχείο που συντείνει στον κατακερµατισµό της ενιαίας αγοράς σε εθνικές αγορές Η εξάλειψή του θα προωθήσει την υγιή ολοκλήρωση της ευρωπαϊκής χρηµατοπιστωτικής αγοράς. ,. Όσον αφορά τις ενδεχόµενες διαταραχές στην Εκτίµηση των δυνητικών διαταραχών αγορά από τη λήξη ισχύος της ρήτρας απαγόρευσης εξαγωγής κατάλληλα πληροφοριακά στοιχεία µπορούν να αντληθούν από την αντίστοιχη εµπειρία στον τραπεζικό τοµέα κανένα κράτος µέλος δεν έχει στη διάθεσή του ". αντικειµενικές και τεκµηριωµένες πληροφορίες που θα µπορούσαν να στηρίξουν τις Τα κράτη µέλη δεν ανησυχίες ότι οι κίνδυνοι αυτοί υπάρχουν ή είναι σηµαντικοί είναι εξάλλου σε θέση να προσδιορίσουν ή να εκφράσουν ποσοτικά τις συνέπειες που θα είχαν για τα εγχώρια πιστωτικά ιδρύµατα ενδεχόµενες διαταραχές στην αγορά από τη λήξη ισχύος της ρήτρας απαγόρευσης εξαγωγής Στον τοµέα αυτό ,. " (14). ΣΥΜΠΕΡΑΣΜΑΤΑ Τα συστήµατα αποζηµίωσης των επενδυτών στα κράτη µέλη έχουν πλέον εναρµονιστεί σύµφωνα µε τις αρχές και τους στόχους της οδηγίας Στις συνθήκες αυτές φαίνεται δυσανάλογο να παραταθεί η ισχύς της ρήτρας απαγόρευσης εξαγωγής προκειµένου να αποφευχθούν ενδεχόµενες διαταραχές στην αγορά που δεν. Χρηµατοπιστωτικές Υπηρεσίες πρόγραµµα δράσης. Βλέπε την έκθεση της Επιτροπής για την ΟΣΕΚ , Ανακοίνωση της Επιτροπής της - σηµείο 11. 5. 1999, COM(1999)232. 3. 3. Εφαρµογή του Πλαισίου για τις χρηµατοπιστωτικές αγορές : 9 4. 13 14 είναι δυνατό να εκτιµηθούν ή να διευκρινιστούν και που θεωρείται απίθανο να εµφανιστούν. ιδιαίτερα Η παράταση της ισχύος της ρήτρας απαγόρευσης εξαγωγής θα συνεπαγόταν ότι η προστασία έναντι ενός τόσο υποθετικού κινδύνου θεωρείται πιο σηµαντική από την ολοκλήρωση της ενιαίας αγοράς χρηµατοπιστωτικών υπηρεσιών. Η Επιτροπή γνωρίζει ότι η ΟΣΑΕ δεν ενσωµατώθηκε αρκετά έγκαιρα στα εθνικά δίκαια όλων των κρατών µελών ώστε τα τελευταία να διαθέτουν πρακτική εµπειρία σχετικά µε τη λειτουργία των διατάξεων της εν λόγω οδηγίας Ως προς το θέµα αυτό θα πρέπει να ληφθούν υπόψη οι πολυάριθµες οµοιότητες µεταξύ , της ΟΣΑΕ και της ΟΣΕΚ βλέπε τµήµα 3). (. , διότι η ΟΣΑΕ αποτελεί στην πράξη µεταφορά των κανόνων και αρχών Καταρχάς όχι µόνο είναι που προβλέπει η ΟΣΕΚ στον τοµέα των τίτλων συµπληρωµατικές σε ορισµένα ζητήµατα ΕΚ για τα συστήµατα αποζηµίωσης των επενδυτών εφαρµόζεται και στις τράπεζες στο βαθµό που αυτές αµφότερες περιέχουν παρεµφερείς παρέχουν επενδυτικές υπηρεσίες αλλά επίσης , διατάξεις για τη διασυνοριακή παροχή υπηρεσιών Για το λόγο αυτό κάθε πρόβληµα ή ζήτηµα που προκύπτει αναφορικά µε τις τράπεζες πρέπει να χρησιµοποιηθεί ως χρήσιµο πληροφοριακό στοιχείο για τις επιχειρήσεις επενδύσεων. Οι δύο οδηγίες. η οδηγία 97/9/ ), ( ,. Κατά δεύτερο λόγο , συνολική εικόνα για το πώς λειτουργούν οι είναι σηµαντικό να υπενθυµιστεί ότι είναι χρήσιµο για τον ευρωπαίο νοµοθέτη να διαθέτει µία Από την άποψη αυτή. παρά το γεγονός ότι η ΟΣΕΚ εκδόθηκε το η προθεσµία που έχει τεθεί στην Επιτροπή για τη 1994 σύνταξη των εκθέσεων σχετικά µε τη ρήτρα απαγόρευσης εξαγωγής είναι η ίδια και η ΟΣΑΕ το δίδυµες " οδηγίες 1997, " ,. 4, στην έκθεση που συνέταξε η Επιτροπή βάσει του άρθρου (31/12/1999). Επιπλέον , Όµως , της ΟΣΕΚ , συστήµατα εγγύησης των καταθέσεων η Επιτροπή θεωρεί ότι πρέπει να διαφυλαχτεί η συνοχή µε την ΟΣΕΚ. 1 προτείνεται η κατάργηση της ρήτρας απαγόρευσης εξαγωγής για τα µετά το η παράταση της ρήτρας απαγόρευσης εξαγωγής στην ΟΣΑΕ και όχι στην 1999, δεδοµένου ότι ορισµένα ΟΣΕΚ συστήµατα καλύπτουν τις απαιτήσεις τόσο των καταθετών όσο και των επενδυτών , τυχόν παράταση της εν λόγω ρήτρας θα οδηγούσε σε διακρίσεις µεταξύ καταθετών και επενδυτών του ιδίου ξένου υποκαταστήµατος ενός πιστωτικού ιδρύµατος Όσον αφορά την προστασία των πελατών , Θα ήταν δύσκολο να αιτιολογηθεί , παράγραφος. η Επιτροπή θα ∆εκεµβρίου µετά τη λήξη ισχύος της ρήτρας Ωστόσο 31 , και ιδίως κάθε σοβαρή διαταραχή παρακολουθεί στενά την εξέλιξη της κατάστασης , που θα παρατηρηθεί στην αγορά µε βάση τα στοιχεία που θα της γνωστοποιούν οι , εθνικές αρχές σύµφωνα µε τις προτιµήσεις τους Θα είναι έτσι σε θέση να κρίνει εάν. πρέπει να προτείνει κατάλληλα νοµοθετικά µέτρα. 1999), στις ( 10 ΠΑΡΑΡΤΗΜΑ Η ΕΝΣΩΜΑΤΩΣΗ ΤΗΣ Ο∆ΗΓΙΑΣ Κ 97/9/E ΓΙΑ ΤΑ ΣΥΣΤΗΜΑΤΑ ΑΠΟΖΗΜΙΩΣΗΣ ΤΩΝ ΕΠΕΝ∆ΥΤΩΝ ΣΤΑ ΚΡΑΤΗ ΜΕΛΗ ΤΟΥ ΕΟΧ 1. ΑΝΑΛΥΣΗ ΤΩΝ ΚΥΡΙΟΤΕΡΩΝ ΣΤΟΙΧΕΙΩΝ ΤΩΝ ΚΑΘΕΣΤΩΤΩΝ ΑΠΟΖΗΜΙΩΣΗΣ ΠΟΥ ΘΕΣΠΙΣΤΗΚΑΝ ΣΤΑ ΚΡΑΤΗ ΜΕΛΗ ΤΗΣ ΕΕ , τα Μέχρι σήµερα από τα 14 εναποµένον κράτος µέλος είναι το Λουξεµβούργο , Επιτροπή ότι διαβίβασε το Μάρτιο του εξακολουθεί να βρίσκεται υπό εξέταση. µέχρι τα τέλη του Στην έκθεση που ακολουθεί µόνο τα κράτη µέλη έχουν ενσωµατώσει την οδηγία. Το το οποίο ενηµέρωσε την στο Κοινοβούλιο νοµοσχέδιο το οποίο 1999 Το νοµοσχέδιο αυτό πρέπει να έχει εγκριθεί τα σχετικά στοιχεία αφορούν κράτη µέλη που έχουν κοινοποιήσει την ενσωµάτωση της οδηγίας 1999. 15 , 14. 1. 1. Αριθµός και µέγεθος των υφιστάµενων συστηµάτων αυτά · συµµετοχή στα συστήµατα Σύµφωνα µε την οδηγία κάθε κράτος µέλος φροντίζει να συσταθούν και να " αναγνωριστούν επίσηµα στην επικράτειά του ένα ή περισσότερα συστήµατα παράλληλα η οδηγία ορίζει ότι η συµµετοχή σε σύστηµα αποζηµίωσης επενδυτών αποζηµίωσης αποτελεί απαραίτητη προϋπόθεση για τη διεξαγωγή επενδυτικών δραστηριοτήτων εκ µέρους επιχείρησης επενδύσεων επιχείρησης. " της οδηγίας για τις επενδυτικές επενδύσεων " εφόσον αυτά διαθέτουν υπηρεσίες και συµπεριλαµβάνει τα πιστωτικά ιδρύµατα άδεια για την παροχή επενδυτικών υπηρεσιών βασίζεται στο άρθρο Ο ορισµός της παράγραφος 2, "· 1 ,. η οδηγία θεωρεί ότι ορισµένες Στην περίπτωση των πιστωτικών ιδρυµάτων , απαιτήσεις ενδέχεται να εµπίπτουν και στο πεδίο εφαρµογής της ΟΣΕΚ και ορίζει κάθε κράτος µέλος ρυθµίζει τέτοιου είδους διφορούµενες απαιτήσεις βάσει ότι της µίας ή της άλλης οδηγίας δεν επιτρέπεται η καταβολή διπλής αποζηµίωσης για µία και την αυτή απαίτηση : (1) · (2). , ,. ∆εκατέσσερα κράτη µέλη έχουν ενσωµατώσει στο εθνικό τους δίκαιο τις διατάξεις Τα περισσότερα κράτη µέλη θέσπισαν ένα µόνο σύστηµα παροχής αυτές. Ορισµένα κράτη µέλη έχουν προβλέψει αποζηµίωσης για επενδυτικές υπηρεσίες , στο σχετικό κανονιστικό πλαίσιο τη δυνατότητα δηµιουργίας συµπληρωµατικών , αλλά δεν έχει ακόµη γίνει χρήση της δυνατότητας αυτής ιδιωτικών συστηµάτων Η. , οι Κάτω Χώρες και η Αυστρία θέσπισαν η Ιρλανδία η Ισπανία Γερµανία , αλλά η συµµετοχή σε αυτά συνδέεται µε το είδος περισσότερα του ενός συστήµατα , ή µε τη φύση του ιδρύµατος των προσφερόµενων υπηρεσιών ένα σύστηµα χ. ,. , αφορά τις επιχειρήσεις επενδύσεων αφορούν ειδική κατηγορία άλλο ( , τραπεζών τη Γαλλία και τη Σουηδία υφίσταται ένα µόνο τη ∆ανία σύστηµα που παρέχει αποζηµίωση τόσο στους επενδυτές όσο και στους καταθέτες το σύστηµα καλύπτει απαιτήσεις που απορρέουν τόσο από την ΟΣΑΕ όσο και από ( στο πολύ πρώιµο αυτό στάδιο την ΟΣΕΚ , , είναι ότι οι επιχειρήσεις επενδύσεων και οι τράπεζες δεν είναι πραγµατικά ελεύθερες να επιλέξουν το σύστηµα στο οποίο θα συµµετάσχουν. Το συµπέρασµα που µπορεί να συναχθεί Στο Βέλγιο , τα ) το Π (- ). α ). , 11 υπερίσχυσαν δύο εναλλακτικές λύσεις Όσον αφορά τα πιστωτικά ιδρύµατα η µία , συνίσταται στην καθιέρωση γενικού ταµείου το οποίο θα καλύπτει τους καταθέτες , των τραπεζών και τους επενδυτές το Σύµφωνα µε τη δεύτερη εναλλακτική λύση. καθεστώς αποζηµίωσης των επενδυτών καλύπτει τις απαιτήσεις σε µετρητά µόνο ενώ οι καταθέσεις όταν αυτές απορρέουν από την παροχή επενδυτικών υπηρεσιών , καλύπτονται από ξεχωριστό ταµείο εγγύησης Απαιτείται περαιτέρω έρευνα για να διευκρινιστεί ο τρόπος µε τον οποίο πράγµατι εφαρµόζεται η πρώτη εναλλακτική λύση και να διασφαλιστεί ότι δεν παραβιάζεται καµία από τις διατάξεις των προαναφερθεισών οδηγιών κατά τον υπολογισµό της ανώτατης κάλυψης ανά καταθέτη / των καταθέσεων επενδυτή χ. , ). π ( :. ,. 1. 2. Ύψος και πεδίο της κάλυψης. Η οδηγία ορίζει ότι τα συστήµατα πρέπει να προβλέπουν ελάχιστη κάλυψη ευρώ ανά απαίτηση επενδυτή και να προβλέπουν κάλυψη ίση µε το επενδυτές ενδέχεται να αποκλείονται από το πεδίο της κάλυψης τους προβληµατική επιχείρηση επενδύσεων. 20. 000 σε περίπτωση απαιτήσεων χαµηλότερου ποσού , Ορισµένοι λόγω της φύσης , ή λόγω της σχέσης τους µε την τουλάχιστον της απαίτησης. επαγγελµατίες ή θεσµικοί επενδυτές 90% ( ) , κρατών µελών. όλα τα συστήµατα καθορίζουν ανώτατο όριο όσον αφορά το ποσό που Με. ευρώ δηλαδή από τη λήξη της Οι διατάξεις αυτές ενσωµατώθηκαν στα εθνικά δίκαια των Ειδικότερα , µπορεί να καταβληθεί ανά επενδυτή σε περίπτωση απαίτησης για αποζηµίωση ελάχιστες εξαιρέσεις , που προβλέπει η ΟΣΑΕ. περιόδου µεταβατικής ) " Ειδικότερα , η κάλυψη των επενδυτών έχει ως εξής : το ποσό αυτό αντιστοιχεί στο ελάχιστο ποσό των 1/1/2000 ( από την 20. 000 14 " • • • Στα περισσότερα κράτη µέλη η ανώτατη κάλυψη ανά επενδυτή ορίζεται σε η Ιρλανδία και η Φινλανδία θέσπισαν επίσης ένα ευρώ. 20. 000 δεν απέχουν πολύ Η Γερµανία , της απαίτησης ευρώ για απαιτήσεις κατώτερες των και η Σουηδία "90% " (28. 000 ευρώ ) (25. 000 ) ευρώ 20. 000. όριο ίσο µε το Η Πορτογαλία από το ποσό αυτό. Η ∆ανία καθόρισε ανώτατη κάλυψη ύψους όριο όριο κάλυψης ευρώ για τις κινητές αξίες αποζηµίωση σε καταθέτες 40. 000 ευρώ για την κάλυψη κινητών αξιών · 20. 000 20. 000 ευρώ για τα µετρητά και ανώτατο όριο κάλυψης 20. 000 τα ποσά όµως αυτά συµπεριλαµβάνουν και την · σε περίπτωση πτώχευσης µίας τράπεζας ευρώ για µετρητά και ανώτατο το Βέλγιο θέσπισε ανώτατο ( ). 73. 000 Σε δύο κράτη µέλη η κάλυψη είναι σηµαντικά υψηλότερη από το ελάχιστο προβλέπεται η θέσπιση κάλυψης στο ΗΒ επίπεδο που ορίζεται στην ΟΣΑΕ ύψους και παράλληλα η θέσπιση ορισµένων εκατοστιαίων ορίων ευρώ , στη Γαλλία καθορίστηκε διττό όριο που για απαιτήσεις κατώτερου ποσού · ανέρχεται σε ευρώ για χρηµατοπιστωτικά µέσα το ποσό όµως που αφορά τα µετρητά περιλαµβάνει και την αποζηµίωση των καταθετών , σε περίπτωση πτώχευσης µίας τράπεζας ευρώ για µετρητά και σε 70. 000 70. 000 ). ( : , Όσον αφορά το πεδίο της κάλυψης , οµοιογενής την Ισπανία Στη Γερµανία. , όλες οι κατηγορίες επενδυτών που αναφέρονται στο παράρτηµα αποκλείονται από το πεδίο της κάλυψης. Ωστόσο , η κατάσταση παρουσιάζεται λιγότερο την Αυστρία και το ΗΒ , της ΟΣΑΕ Αυτό δεν συµβαίνει σε άλλα κράτη µέλη. οι επιχειρήσεις επενδύσεων και τα πιστωτικά σε όλα τα κράτη µέλη , τις Κάτω Χώρες 1 , , 12 δεν καλύπτονται ορισµένα είδη παραγώγων ιδρύµατα που συµµετέχουν στο σύστηµα αποκλείονται από την κάλυψη ορισµένα κράτη µέλη , την Πορτογαλία και , εµπορευµάτων. Παρέµβαση του συστήµατος : σχετικές διαδικασίες Σε Στην Αυστρία. τα παράγωγα επί βασικών γεγονότα που προκαλούν την παρέµβαση και δεν καλύπτονται χ. , π. 1. 3. Με σκοπό την προστασία των επενδυτών µε συγκεκριµένο τρόπο η οδηγία , καθορίζει λεπτοµερώς την εξέλιξη της διαδικασίας αποζηµίωσης καθορίζοντας κανόνες για την ενηµέρωση των πελατών και για τις προθεσµίες πληρωµών Τους κανόνες αυτούς ενσωµάτωσαν τυπικώς στο εθνικό τους δίκαιο όλα τα κράτη µέλη. Ωστόσο λαµβανοµένου υπόψη ότι σε κανένα κράτος µέλος δεν προέκυψε απαίτηση , δεν υπάρχουν προς το καταβολής αποζηµίωσης βάσει των διατάξεων της οδηγίας παρόν διαθέσιµα στοιχεία για τον τρόπο µε τον οποίο η οδηγία λειτουργεί στην πράξη. , ,. Χρηµατοδότηση και εισφορές 1. 4. αλλά ορίζει τις ακόλουθες αρχές Ένα ζήτηµα ειδικού ενδιαφέροντος είναι η φερεγγυότητα του ιδίου του συστήµατος. Η οδηγία δεν ρυθµίζει τον τρόπο χρηµατοδότησης του συστήµατος αποζηµίωσης το κόστος χρηµατοδότησης του των επενδυτών , συστήµατος πρέπει να αναλάβουν οι η χρηµατοδοτική ικανότητα των συστηµάτων πρέπει να είναι ανάλογη προς τις να υπονοµεύεται η σταθερότητα του τους υποχρεώσεις χρηµατοπιστωτικού συστήµατος. ίδιες οι επιχειρήσεις επενδύσεων δεν πρέπει · (2) : (1) (3) · , : ( ή του αριθµού των πελατών τους ) Καταρχήν υφίστανται δύο είδη συστηµάτων εκείνα τα οποία εισπράττουν και εκείνα τα οποία περιοδικώς χρήµατα και εισφορές από τους συµµετέχοντες · απαιτούν απλώς τη δέσµευση εκ µέρους των συµµετεχόντων ότι θα καταβάλουν ορισµένα ποσά σε περίπτωση απαιτήσεων για καταβολή αποζηµίωσης Στην πρώτη. για να δοθεί στο ταµείο η δυνατότητα να ανταποκριθεί ευκολότερα στις περίπτωση , υποχρεώσεις του εντός των αυστηρών προθεσµιών που ορίζει η σχετική νοµοθεσία , καθορίζεται συχνά µία σχέση µεταξύ των εισφορών που έχουν εισπραχθεί και της αξίας των χρηµατοπιστωτικών µέσων και µετρητών που βρίσκονται στην κατοχή που συµµετέχουν στο σύστηµα των ιδρυµάτων Ορισµένα κράτη µέλη εξετάζουν επίσης το ενδεχόµενο καθιέρωσης αποζηµίωσης των ακόλουθων πρόσθετων µηχανισµών οι οποίες θα : εισπράττονται όταν τα περιουσιακά στοιχεία του ταµείου δεν επαρκούν για την και δανειοληπτικές διευκολύνσεις από τις τράπεζες ή άλλα κάλυψη των απαιτήσεων στοιχεία συστήµατα. προκειµένου να διασφαλιστεί ότι δεν παραβιάζονται οι προαναφερθείσες αρχές χ π. , · στην περίπτωση που οι δανειοληπτικές διευκολύνσεις παρέχονται από την Κεντρική Τράπεζα ή από πολιτικό οργανισµό Όσον αφορά τα ταµεία που δεν εισπράττουν εισφορές από τα µέλη τους στην περίπτωση που οι πόροι του ταµείου δεν είναι αµέσως διαθέσιµοι ενδέχεται να σηµειωθεί καθυστέρηση στην πληρωµή των αποζηµιώσεων. , η εναλλακτική αυτή λύση απαιτεί πρόσθετη εξέταση συµπληρωµατικές εισφορές , · Συγκεντρώνονται Εποµένως , συµπληρωµατικά πληροφοριακά. 1. 5. Η ρήτρα "top-up" στη νοµοθεσία τους Και τα , ορίζοντας κανόνες που επιτρέπουν στα υποκαταστήµατα επιχειρήσεων επενδύσεων κράτη µέλη συµπεριέλαβαν τη ρήτρα "topping-up" 14 13 ,. που είναι εγκατεστηµένα σε άλλα κράτη µέλη να συµµετέχουν στα συστήµατά αποζηµίωσης της χώρας υποδοχής Σε κανένα κράτος µέλος δεν υφίστανται ακόµη διαθέσιµα στοιχεία για τον τρόπο λειτουργίας αυτής της ρήτρας Λόγω του ότι το ύψος της κάλυψης καθορίστηκε σε επίπεδο ίσο ή παραπλήσιο προς το ελάχιστο όριο που προβλέπει η οδηγία εκτιµάται ότι ούτε στο µέλλον θα υπάρχουν διαθέσιµα σχετικά πληροφοριακά στοιχεία. Στο ΗΒ έχουν υποβάλει αίτηση συµµετοχής στο σύστηµα υποκαταστήµατα 14 ευρωπαϊκών χρηµατοπιστωτικών ιδρυµάτων αλλά οι µισές αιτήσεις προέρχονται , Τα ιδρύµατα από χώρα η οποία µόλις πρόσφατα ενσωµάτωσε την οδηγία Γαλλία αυτά ενδέχεται εποµένως να αναθεωρήσουν τη θέση τους καθότι πλέον η χώρα καταγωγής τους ενσωµάτωσε την οδηγία µέχρι σήµερα (15). δεν έχει υποβληθεί καµία αίτηση συµµετοχής στο σύστηµα λόγω ίσως του γεγονότος ότι το εν λόγω κράτος µέλος ενσωµάτωσε την ΟΣΑΕ πολύ πρόσφατα και συγκεκριµένα στα τέλη Σεπτεµβρίου του Όσον αφορά τη Γαλλία , ). ( , 1999. 15 Πράγµατι η Γαλλία καθιέρωσε ακόµη υψηλότερο επίπεδο προστασίας σε σχέση µε εκείνο του ΗΒ. , 14 2. ΝΟΜΟΣ , ∆ΙΕΥΘΥΝΣΗ ΤΟΥ ΣΥΣΤΗΜΑΤΟΣ ΣΥΜΜΕΤΕΧΟΝΤΕΣ ΚΑΘΕΣΤΩΣ , , ΧΩΡΑ ΝΟΜΟΣ Ή ΠΡΑΞΗ ΣΥΜΜΕΤΕΧΟΝΤΕΣ ∆ΙΕΥΘΥΝΣΗ ΤΟΥ ΣΥΣΤΗΜΑΤΟΣ ΚΑΘΕΣΤΩΣ ΒΕΛΓΙΟ (B) Πράξη της ∆ιάταγµα της 17-12- ης ∆εκεµβρίου 1998· 17 1998· Εκτελεστικές διατάξεις για τα ταµεία προστασίας των καταθέσεων και των χρηµατοπιστωτικών Επίσηµη µέσων ( Εφηµερίδα της βελγικής κυβερνήσεως Φεβρουαρίου , 25 1999). Οι Επιχειρήσεις επενδύσεων και πιστωτικά ιδρύµατα που παρέχουν επενδυτικές υπηρεσίες "sociétés. de gestion de fortune", οι οποίες δεν δύνανται να δέχονται κινητές αξίες ή χρηµατικά ποσά από τους πελάτες τους , υποχρεούνται να συµµετέχουν σε ξεχωριστή βάση : εισφορές τους εισπράττονται µόνον όταν προκύψει απαίτηση αποζηµίωσης , η οποία αφορά άλλη οι Fonds de Protection des Depôts et des Instruments Financiers Boulevard de Berlaimont 14 B-1000 Brussels Mr H. Debremaeker Τηλ. ++32/2-221 38 92 Φαξ :++32/2-221 32 41 Το ταµείο παρέχει επίσης εγγύηση για τις τραπεζικές καταθέσεις. ο ικανότητα ∆ηµόσιος δικαιοπρακτική διαχείρισή µελές µε οργανισµός , Τη αναλάβει οποίο 12 εκπροσωπούνται ο δηµόσιος τοµέας των και Η χρηµατοπιστωτικών υπηρεσιών του συµβούλιο , κλάδος έχει στο. "Commission Bancaire et financière" στις συµµετέχει να µπορεί Συµβουλίου του συνεδριάσεις. δυνατότητα υπάρχει Επίσης , δηµιουργίας ιδιωτικών συστηµάτων αποζηµίωσης. "société de fortune". 15 ΧΩΡΑ ΝΟΜΟΣ Ή ΠΡΑΞΗ ΣΥΜΜΕΤΕΧΟΝΤΕΣ ∆ΙΕΥΘΥΝΣΗ ΤΟΥ ΣΥΣΤΗΜΑΤΟΣ ΚΑΘΕΣΤΩΣ ∆ΑΝΙΑ (DK) Πράξη αριθ. 415 της 26-6-1998· εκτελεστική εντολή της ης Απριλίου 9 1999. The Guarantee Fund for Depositors and Investors Niels Juels Gade7 PO Box 2082 DK - 1013 Copenhagen K Το ταµείο παρέχει επίσης εγγύηση για τις τραπεζικές καταθέσεις. Πιστωτικά ιδρύµατα , ιδρύµατα ενυπόθηκης πίστης και χρηµατιστές. Το κάθε ένα από τα προαναφερθέντα αποτελεί ξεχωριστό τµήµα και θεωρείται ότι είναι σε θέση να καλύψει τις δικές του ζηµίες. επίσης υπεύθυνο για την προστασία των καταθετών. Το ταµείο είναι Ιδιωτικός οργανισµός συσταθείς µε υπό την εποπτεία της ∆ανικής νόµο , Εποπτικής Αρχής στο Χρηµατοπιστωτικό Τοµέα. 16 ΧΩΡΑ ΝΟΜΟΣ Ή ΠΡΑΞΗ ΣΥΜΜΕΤΕΧΟΝΤΕΣ ∆ΙΕΥΘΥΝΣΗ ΤΟΥ ΣΥΣΤΗΜΑΤΟΣ ΚΑΘΕΣΤΩΣ ΓΕΡΜΑΝΙΑ (D) Gesetz zur Umsetzung der EG- Einlagensicherungs- richtlinie und EG- Anleger- entschaedigungs- richtlinie vom 16/7/98; Verordnung uber die Beitraege zu der Entschaedigungs- einrichtung der Wertpapierhandels- unternehmen bei der Kreditanstalt fur Wiederaufbau. Το αυτό. ∆ηµόσιος οργανισµός. θεσπίστηκε από την Το σύστηµα "Kreditanstalt für Wiederaufbau" οποίο δεν έχει νοµική προσωπικότητα. ως ειδικό ταµείο , το (1) Entschädigungseinrichtung der Wertpapierhandelsunternehmen (EdW) Charlottenstr. 33/33a 10117 Berlin Τηλ Φαξ. ++49/30-203 699 0 :++49/30-203 699 5601 Ιδρύµατα παρέχοντα (1) χρηµατοπιστωτικές υπηρεσίες και επιχειρήσεις επενδύσεων επιχειρήσεις κινητών ( για απαιτήσεις αξιών ) σχετικές µε επενδυτικές υπηρεσίες · άλλες από εκείνες που αναφέρονται παρακάτω για σηµείο ( απαιτήσεις σχετικές µε επενδυτικές υπηρεσίες. τράπεζες 2) Ιδιωτικές τράπεζες για (2) καταθέσεων ταµιευτηρίου , χρηµατικά ποσά και κινητές αξίες συνδεόµενες µε την παροχή επενδυτικών υπηρεσιών. Ιδιωτικός οργανισµός (2) Entschaedigungseinrichtung deutscher Banken GmbH, Burgstrasse 28, 10178 – Berlin Germany Το ταµείο (2) τραπεζικές καταθέσεις. παρέχει επίσης εγγύηση για τις 17 ΧΩΡΑ ΝΟΜΟΣ Ή ΠΡΑΞΗ ΣΥΜΜΕΤΕΧΟΝΤΕΣ ∆ΙΕΥΘΥΝΣΗ ΤΟΥ ΣΥΣΤΗΜΑΤΟΣ ΚΑΘΕΣΤΩΣ οι Επιχειρήσεις επενδύσεων. Μελλοντικά , τράπεζες θα έχουν τη δυνατότητα να συµµετάσχουν στο συνεγγυητικό κεφάλαιο. Υποχρεωτικό (1) : χρηµατοπιστωτικά ιδρύµατα µε άδεια παροχής επενδυτικών υπηρεσιών. ΕΛΛΑ∆Α (EL) Νόµος 2533/1997 ΙΣΠΑΝΙΑ (E) Νόµος 37 της για την 16/11/1998· ενσωµάτωση ορισµένων σηµείων της οδηγίας απαιτείται η έκδοση βασιλικού το εν διατάγµατος · λόγω διάταγµα θα τροποποιήσει µερικώς τον κανονισµό που διέπει τη λειτουργία του "Fondo de garantia de dépositos bancarios". Ορισµένες από τις απαντήσεις βασίζονται στο περιεχόµενο του βασιλικού διατάγµατος. Συνεγγυητικό κεφάλαιο εξασφάλισης συναλλαγών µελών του Χρηµατιστηρίου Αξιών Αθηνών 14-16, ΑΘΗΝΑ Φειδίου TK 10678 Μ. ∆. (1) 18 Νοµικό πρόσωπο ιδιωτικού δικαίου µε χαρακτήρα εξασφαλιστικό , λειτουργεί υπό την εποπτεία της Επιτροπής Κεφαλαιαγοράς. το οποίο , και Ιδιωτικός οργανισµός ο (1) οποίος λειτουργεί υπό την εποπτεία της (2): έχουν "Comision Nacional del Mercado Τα συστήµατα µπορούν de Valores". να θεσπιστούν ως ξεχωριστά ταµεία και νοµική δεν Τη διαχείρισή τους προσωπικότητα. αναλαµβάνουν εταιρείες ευθύνης οι οποίες περιορισµένης έχουν λάβει σχετική άδεια από την εποπτική αρχή. ΧΩΡΑ ΝΟΜΟΣ Ή ΠΡΑΞΗ ΣΥΜΜΕΤΕΧΟΝΤΕΣ ∆ΙΕΥΘΥΝΣΗ ΤΟΥ ΣΥΣΤΗΜΑΤΟΣ ΚΑΘΕΣΤΩΣ Σε προαιρετική - µέλη του (2) βάση : χρηµατοπιστωτικά ιδρύµατα χρηµατιστηρίου δύνανται να δηµιουργήσουν ειδικό σύστηµα. Τράπεζες (3) Τράπεζες Τράπεζες (4) (5) Μ. (2) αξιοποιηθεί ∆. Η δυνατότητα αυτή δεν έχει ακόµη (3), (4) και Μικτό. (5): (3) Fondo de Garantía de Depósitos en Establecimientos bancarios (4) Fondo de Garantía de Depósitos en Cajas de Ahorro (5) Fondo de Garantía de Depósitos en Cooperativas de Crédito Κοινή διεύθυνση των τριών αυτών ταµείων : José Ortega y Gasset 22 E - Madrid 28006 Τηλ. ++34/91-4316645 Φαξ : ++34/91-5755728 Τα ταµεία (3) - (5) για τις τραπεζικές καταθέσεις παρέχουν επίσης εγγύηση. 19 ΧΩΡΑ ΝΟΜΟΣ Ή ΠΡΑΞΗ ΣΥΜΜΕΤΕΧΟΝΤΕΣ ∆ΙΕΥΘΥΝΣΗ ΤΟΥ ΣΥΣΤΗΜΑΤΟΣ ΚΑΘΕΣΤΩΣ ΓΑΛΛΙΑ (F). 99-532 άρθρο 25/6/1999 Νόµος αριθ της ειδικότερα , ( µε το οποίο τροποποιείται το άρθρο αριθ 62. 96-597 του νόµου της 70 ΙΡΛΑΝ∆ΙΑ (IRL) 2/7/1996). Πράξεις της αριθ 29/9/99. 99/14· 99/15· και 99/16 99/17 Νοµοθετική πράξη για την αποζηµίωση των επενδυτών , αριθ. 37/1998 Πιστωτικά ιδρύµατα και ιδρύµατα χρηµατοπιστωτικών υπηρεσιών µε άδεια παροχής επενδυτικών υπηρεσιών. ∆. Το σύστηµα συµπεριλαµβάνει τόσο τα Μ. προϋπάρχοντα συστήµατα εγγύησης των καταθέσεων των πιστωτικών ιδρυµάτων όσο και το προϋπάρχον σύστηµα κάλυψης των πράξεων των γαλλικών Τη διαχείριση του συστήµατος έχει αναλάβει το Ταµείο Εγγυήσεως των Καταθέσεων. "Sociétés de Bourse". Το ταµείο παρέχει επίσης εγγύηση για τις τραπεζικές καταθέσεις. Investor Compensation Company Ltd C/o The Central Bank of Ireland P. O. Box 559 Dame Street Dublin 2 Η θέσπισε δύο ταµεία ICCL : 20 Η Κεντρική Το σύστηµα είναι ιδιωτικός οργανισµός , του οποίου η διαχείριση έχει ανατεθεί σε διοικητικό συµβούλιο. Τράπεζα της Ιρλανδίας είναι η εποπτική αρχή και παρέχει υπηρεσίες διοίκησης στο ICCL δηµιουργήσει περισσότερα του ενός το καθένα ξεχωριστό από τα ταµεία , υπόλοιπα , λάβει προηγούµενη έγκριση από την εποπτική αρχή. υπό την προϋπόθεση ότι έχει µπορεί να ICCL. Το ΧΩΡΑ ΝΟΜΟΣ Ή ΠΡΑΞΗ ΣΥΜΜΕΤΕΧΟΝΤΕΣ ∆ΙΕΥΘΥΝΣΗ ΤΟΥ ΣΥΣΤΗΜΑΤΟΣ ΚΑΘΕΣΤΩΣ Πιστωτικά ιδρύµατα , των (1) επιχειρήσεις επενδύσεων , οποίων η δραστηριότητα δεν υπόκειται σε περιορισµούς , χρηµατιστές. Επιχειρήσεις (2) επενδύσεων µε περιορισµένο πεδίο δραστηριότητας , ενδιάµεσοι ασφαλιστικοί φορείς παρέχοντες επενδυτικές υπηρεσίες. επενδυτικές Τράπεζες , υπηρεσίες και χρηµατοπιστωτικά ιδρύµατα παρέχοντα επενδυτικές υπηρεσίες · ανταλλακτήρια συναλλάγµατος. Ταµείο Α (1) Ταµείο Β (2) Fondo Nazionale di Garanzia Via del Corso, 184 00100 Roma – Italy 21 , ο οποίος Ιδιωτικός οργανισµός λειτουργεί βάσει καταστατικού και µε Οι άδεια του Υπουργείου Οικονοµικών. γενικές αρχές καθορίζονται µε νόµο και µε κανονισµούς της διοίκησης. ΙΤΑΛΙΑ (I) Πράξη αριθ άρθρο. 58/1998, 59. ∆ιάταγµα αριθ της. 485 ης Νοεµβρίου ∆ιάταγµα 14 1997· 30/6/1998. ΧΩΡΑ ΝΟΜΟΣ Ή ΠΡΑΞΗ ΣΥΜΜΕΤΕΧΟΝΤΕΣ ∆ΙΕΥΘΥΝΣΗ ΤΟΥ ΣΥΣΤΗΜΑΤΟΣ ΚΑΘΕΣΤΩΣ Ιδιωτικός οργανισµός που λειτουργεί βάσει καταστατικού. "Commission de Η Surveillance du Secteur Financier" εποπτεύει τη λειτουργία του συστήµατος. ΛΟΥΞΕΜ - ΒΟΥΡΓΟ (L) Τα πληροφοριακά στοιχεία βασίζονται σε νοµοσχέδιο που υποβλήθηκε στο Κοινοβούλιο ∆. Υποβλήθηκε Μ. νοµοσχέδιο στο Συµβούλιο της Επικρατείας και στο Κοινοβούλιο. πιστωτικά Επιχειρήσεις επενδύσεων , ιδρύµατα παρέχοντα επενδυτικές υπηρεσίες. Μ. ∆. 22 ΧΩΡΑ ΝΟΜΟΣ Ή ΠΡΑΞΗ ΣΥΜΜΕΤΕΧΟΝΤΕΣ ∆ΙΕΥΘΥΝΣΗ ΤΟΥ ΣΥΣΤΗΜΑΤΟΣ ΚΑΘΕΣΤΩΣ ΚΑΤΩ ΧΩΡΕΣ (NL) α της Τµήµα (1) 28 πράξης για την εποπτεία των συναλλαγών επί κινητών αξιών (1995), το οποίο κηρύχθηκε γενικώς δεσµευτικό µε το βασιλικό διάταγµα ης Σεπτεµβρίου της 21 1998. της Τµήµα (2) 84 πράξης για την εποπτεία του πιστωτικού συστήµατος (1992)· τµήµα α της πράξης 28 για την εποπτεία των συναλλαγών επί κινητών αξιών (1995), το οποίο κηρύχθηκε γενικώς δεσµευτικό µε το βασιλικό διάταγµα ης Σεπτεµβρίου της και το βασιλικό 21 1998, διάταγµα της Σεπτεµβρίου Επιχειρήσεις (1) επενδύσεων και πιστωτικά ιδρύµατα παρέχοντα επενδυτικές Οι τράπεζες υπηρεσίες. καλύπτονται από το Σύστηµα αποζηµίωσης επενδυτών πελατών (1) επιχειρήσεων επενδύσεων - (ICS) Stichting Toezicht Effectenverkeer (Securities Board of the Netherlands) ICS η συµµετοχή τους προβλέπεται CGS· στο µόνο για λόγους χρηµατοδότησης του συστήµατος σε περίπτωση ανεπάρκειας των απαιτούµενων κεφαλαίων. Όλες οι Τράπεζες (2). απαιτήσεις έναντι τραπεζών καλύπτονται από το σύστηµα αυτό , ακόµη και εάν οι απαιτήσεις αυτές αφορούν επενδυτικές υπηρεσίες. P. O. Box 11723 1001 GS Amsterdam Συλλογικό σύστηµα εγγύησης των (2) πιστωτικών ιδρυµάτων για επιστρεπτέα κεφάλαια και επενδύσεις χαρτοφυλακίου ((CGS) De Nederlandsche Bank NV (The Dutch Central Bank) PO Box 98 NL – 1000 AB Amsterdam Το ταµείο (2) τραπεζικές καταθέσεις. παρέχει επίσης εγγύηση για τις ο οποίος Οι διατάξεις λειτουργίας Ιδιωτικός οργανισµός , λειτουργεί βάσει κανόνα δηµοσίας τάξεως. καθορίστηκαν µετά από στενή συνεργασία µεταξύ των εποπτικών αρχών και των αντιπροσωπευτικών οργανώσεων του κλάδου των κινητών Τη διαχείριση του ταµείου έχει αξιών. Η εποπτική αρχή για αναλάβει ίδρυµα. τις συναλλαγές επί τίτλων διαχειρίζεται και ελέγχει τις απαιτήσεις και πραγµατοποιεί πληρωµές. (SBN) , ο οποίος Οι διατάξεις λειτουργίας Ιδιωτικός οργανισµός λειτουργεί βάσει κανόνα δηµοσίας τάξεως. καθορίστηκαν µετά από στενή συνεργασία µεταξύ των εποπτικών αρχών και των αντιπροσωπευτικών οργανώσεων του κλάδου των κινητών αξιών. " διαχείριση καθορίζονται εκ των υστέρων. είναι υπεύθυνη εποπτική αρχή για την εφαρµογή του συστήµατος ταµείο " καθότι οι συνεισφορές ∆εν υφίσταται (DCB) προς Η ,. ης 28 1998. 23 ΧΩΡΑ ΝΟΜΟΣ Ή ΠΡΑΞΗ ΣΥΜΜΕΤΕΧΟΝΤΕΣ ∆ΙΕΥΘΥΝΣΗ ΤΟΥ ΣΥΣΤΗΜΑΤΟΣ ΚΑΘΕΣΤΩΣ ΑΥΣΤΡΙΑ (A) Πράξη αριθ. 63/1999, µε την οποία τροποποιείται ιδίως η τραπεζική πράξη και η πράξη για τις επενδυτικές υπηρεσίες. Πιστωτικά ιδρύµατα (1) µη ανήκοντα σε ένα από τα κατωτέρω αναφερόµενα συστήµατα (2 για χρηµατικά ποσά και κινητές αξίες συνδεόµενες µε επενδυτικές υπηρεσίες έως 5), (1) Einlagensicherung der Banken und Bankiers Gesellschaft m. b. H. Ιδιωτικός οργανισµός Börsegasse 11 A - 1013 Wien Ταµιευτήριο για (2) (Sparkassen) χρηµατικά ποσά και κινητές αξίες συνδεόµενες µε επενδυτικές υπηρεσίες για (3) Raiffeisenbanken χρηµατικά ποσά και κινητές αξίες συνδεόµενες µε επενδυτικές υπηρεσίες (2) Sparkassen- Haftungs Aktiengesellschaft Ιδιωτικός οργανισµός Grimmelshausengasse 1 A - 1030 Wien (3) Österreichische Raiffeisen- Einlagensicherung reg. Gen m. b. H. Hollandstraße 2 A - 1020 Wien Ιδιωτικός οργανισµός 24 ΧΩΡΑ ΝΟΜΟΣ Ή ΠΡΑΞΗ ΣΥΜΜΕΤΕΧΟΝΤΕΣ ∆ΙΕΥΘΥΝΣΗ ΤΟΥ ΣΥΣΤΗΜΑΤΟΣ ΚΑΘΕΣΤΩΣ για (4) Volksbanken χρηµατικά ποσά και κινητές αξίες συνδεόµενες µε επενδυτικές υπηρεσίες (5) Hypothekenbanken για χρηµατικά ποσά και κινητές αξίες συνδεόµενες µε επενδυτικές υπηρεσίες Επιχειρήσεις (6) επενδύσεων που λειτουργούν ως διαχειριστές χαρτοφυλακίων για χρηµατικά ποσά και κινητές αξίες που έχουν συγκεντρώσει από τους πελάτες τους. (4) Schulze-Delitzsch-Haftungs-genossenschaft reg. Gen. M. b. H. Ιδιωτικός οργανισµός Schottengasse 10 A - 1010 Wien Τα ταµεία (1) - (4) για τις τραπεζικές καταθέσεις παρέχουν επίσης εγγύηση. Ιδιωτικός οργανισµός (5) Hypo-Haftungsgesellschaft m. b. H. Brucknerstraße 8 A - 1040 Wien Το ταµείο (5) τραπεζικές καταθέσεις. παρέχει επίσης εγγύηση για τις (6) Entschaedigungssystem der Vermoegensverwalter in Gruendung durch: Rechtsanwalt Dr. Neumayer, Baumannstrasse 9/11, A-1030 Wien Ιδιωτικός οργανισµός 25 ΧΩΡΑ ΝΟΜΟΣ Ή ΠΡΑΞΗ ΣΥΜΜΕΤΕΧΟΝΤΕΣ ∆ΙΕΥΘΥΝΣΗ ΤΟΥ ΣΥΣΤΗΜΑΤΟΣ ΚΑΘΕΣΤΩΣ Το ∆ηµόσιος οργανισµός Η διαχείριση του. συστήµατος έχει ανατεθεί σε διοικητικό συµβούλιο το οποίο ασκεί τα καθήκοντά του κατά τρόπο ανεξάρτητο. Υπουργείο Οικονοµικών διορίζει τα µέλη του διοικητικού αυτού συµβουλίου εκπρόσωποι των εποπτικών αρχών και ( του κλάδου Κινητών Αξιών παρέχει την απαραίτητη τεχνική και διοικητική συνδροµή. Η Επιτροπή Αγοράς ). ΠΟΡΤΟΓΑΛΙΑ Νοµοθετικό διάταγµα αριθ της (P). 222/99 Την 22-6-1999. Προωθούνται και άλλες ρυθµίσεις. περίοδο αυτή το σύστηµα τίθεται σε εφαρµογή. Επιχειρήσεις επενδύσεων και τράπεζες παρέχουσες επενδυτικές υπηρεσίες. Investor Compensation System Av. Fontes Pereira de Melo 1056 –801 Lisbon - Portugal 26 ΧΩΡΑ ΝΟΜΟΣ Ή ΠΡΑΞΗ ΣΥΜΜΕΤΕΧΟΝΤΕΣ ∆ΙΕΥΘΥΝΣΗ ΤΟΥ ΣΥΣΤΗΜΑΤΟΣ ΚΑΘΕΣΤΩΣ , ο οποίος Ιδιωτικός οργανισµός διοικείται από εκπροσώπους των συµµετεχόντων ιδρυµάτων. λειτουργίας του ταµείου εγκρίνονται από το Υπουργείο Οικονοµικών. Οι κανόνες Επιχειρήσεις επενδύσεων και πιστωτικά ιδρύµατα. Ταµείο Αποζηµίωσης Επενδυτών P. O. Box 1009 00101 Helsinki, Finland Mrs Leena Linnainmaa Τηλ. ++358-940561244 Φαξ : ++358-940561291 ΦΙΝΛΑΝ∆ΙΑ (FIN) Πράξη για τις επιχειρήσεις επενδύσεων αριθ. όπως 579/1996 τροποποιήθηκε από την πράξη 518/1998· πράξη για την Αγορά κινητών αξιών όπως (495/1989 τροποποιήθηκε από την πράξη 522/1998)· πράξη για το δικαίωµα ξένης επιχείρησης επενδύσεων να παρέχει επενδυτικές υπηρεσίες στη Φινλανδία πράξη ( όπως 580/1996 τροποποιήθηκε από την πράξη 519/1998). 27 ΧΩΡΑ ΝΟΜΟΣ Ή ΠΡΑΞΗ ΣΥΜΜΕΤΕΧΟΝΤΕΣ ∆ΙΕΥΘΥΝΣΗ ΤΟΥ ΣΥΣΤΗΜΑΤΟΣ ΚΑΘΕΣΤΩΣ Η διαχείριση του ∆ηµόσιος οργανισµός. συστήµατος έχει ανατεθεί στο Συµβούλιο Εγγύησης των Καταθέσεων υπό την εποπτεία του Υπουργείου ( Οικονοµικών επίσης την ευθύνη για το Σουηδικό Σύστηµα Εγγύησης των Καταθέσεων. Το ίδιο Συµβούλιο έχει ). ΣΟΥΗ∆ΙΑ (S) Πράξη πράξη για τις τραπεζικές εργασίες 1999/158· πράξη για (1987/617)· τις συναλλαγές επί τίτλων (1991/981)· Lag 1999/199· κανονισµός 1996/595. Χρηµατοπιστωτικά και τράπεζες ιδρύµατα ) ( που δραστηριοποιούνται στην παροχή επενδυτικών υπηρεσιών. Τα κεφάλαια που συγκεντρώνουν τα χρηµατοπιστωτικά ιδρύµατα στο πλαίσιο της παροχής επενδυτικών υπηρεσιών καλύπτονται από το σύστηµα εγγύησης των καταθέσεων. Deposit Guarantee Board Regeringsgatan 48 Box 7369, S-103 90 Stockholm κ. Hans Jacobson (Chairman) κ. Thomas Norling (Director) Τηλ Φαξ. ++46/8-7878100, :++46/8-241335 Το ταµείο παρέχει επίσης εγγύηση για τις τραπεζικές καταθέσεις. 28 ΧΩΡΑ ΝΟΜΟΣ Ή ΠΡΑΞΗ ΣΥΜΜΕΤΕΧΟΝΤΕΣ ∆ΙΕΥΘΥΝΣΗ ΤΟΥ ΣΥΣΤΗΜΑΤΟΣ ΚΑΘΕΣΤΩΣ Μετοχική εταιρεία υποκείµενη σε κανόνες που ορίζονται στην πράξη του για τις χρηµατοπιστωτικές 1994 υπηρεσίες συντάσσει τριµηνιαία έκθεση για την Υφίσταται πρωτόκολλο Η εταιρεία οφείλει να (FSA). FSA. συµφωνίας µεταξύ της Συστήµατος Αποζηµίωσης των Επενδυτών FSA και του (ICS). ΗΝΩΜΕΝΟ ΒΑΣΙΛΕΙΟ (UK) για 1986 Πράξη του τις χρηµατοπιστωτικές υπηρεσίες (FSACT)· κανόνες του για 1994 τις χρηµατοπιστωτικές υπηρεσίες αποζηµίωση των ( όπως επενδυτών ) αυτοί τροποποιήθηκαν Κάθε επιχείρηση που παρέχει επενδυτικές υπηρεσίες όπως αυτές ορίζονται και εγκρίνονται βάσει της πράξης για τις χρηµατοπιστωτικές υπηρεσίες (FSACT) Investor Compensation Scheme Ltd Cottons Centre Cottons Lane London SE1 2AB το το Το ΗΒ σχεδιάζει να µε αντικαταστήσει , ένα ενιαίο σύστηµα , υφιστάµενο σύστηµα αποζηµίωσης των επενδυτών , σύστηµα εγγύησης των καταθέσεων και άλλα συστήµατα αποζηµίωσης που λειτουργούν σήµερα Η πρόταση στο ΗΒ. περιλαµβάνεται σε νοµοσχέδιο µε τίτλο Νοµοσχέδιο για τις " χρηµατοπιστωτικές υπηρεσίες και τις αγορές τεθεί πιθανώς σε ισχύ το το οποίο θα " 2000. 29 ΧΩΡΑ ΝΟΜΟΣ Ή ΠΡΑΞΗ ΣΥΜΜΕΤΕΧΟΝΤΕΣ ∆ΙΕΥΘΥΝΣΗ ΤΟΥ ΣΥΣΤΗΜΑΤΟΣ ΚΑΘΕΣΤΩΣ ΙΣΛΑΝ∆ΙΑ (IS) Τα στοιχεία έχουν ληφθεί από το υποβληθέν στο κοινοβούλιο νοµοσχέδιο. Μ. ∆. Στο κοινοβούλιο έχει εισαχθεί για ψήφιση το οποίο νοµοσχέδιο , αναµένεται να εγκριθεί τον Ιανουάριο του 2000. άλλα Εµπορικές τράπεζες , τράπεζες καταθέσεων ταµιευτηρίου , πιστωτικά ιδρύµατα και επιχειρήσεις επενδύσεων που διενεργούν συναλλαγές επί κινητών αξιών και συναλλαγές σε µετρητά που αφορούν τη διαπραγµάτευση κινητών αξιών Μ. ∆. Στην υποβληθείσα στο κοινοβούλιο πρόταση προβλέπεται ότι το σύστηµα θα είναι το ίδιο µε εκείνο που αφορά την εγγύηση των καταθέσεων σύµφωνα µε την οδηγία 94/19/E Κ. ο οποίος κατέχει , ο οργανισµός αυτός είναι εντελώς Ιδιωτικός οργανισµός εξ ολοκλήρου το µετοχικό κεφάλαιό του · ανεξάρτητος από τις εποπτικές αρχές. ΛΙΧΤΕΝΣΤΑΪΝ Μ. ∆. (LIE) Μ. ∆. Μ. ∆. Μ. ∆. 30 ΧΩΡΑ ΝΟΜΟΣ Ή ΠΡΑΞΗ ΣΥΜΜΕΤΕΧΟΝΤΕΣ ∆ΙΕΥΘΥΝΣΗ ΤΟΥ ΣΥΣΤΗΜΑΤΟΣ ΚΑΘΕΣΤΩΣ ΝΟΡΒΗΓΙΑ Πράξη αριθ της (NOR) τµήµα (. 79 για τις 19-6-1997 διαπραγµατεύσεις κινητών αξιών. 983 κανονισµός ης της για 8-13)· αριθ 14 Οκτωβρίου 1996 τις ρυθµίσεις που αφορούν την προστασία των πελατών επενδυτών - των επιχειρήσεων επενδύσεων. Επιχειρήσεις επενδύσεων και πιστωτικά ιδρύµατα που προσφέρουν επενδυτικές υπηρεσίες. ∆ΕΝ ΥΦΙΣΤΑΤΑΙ ΕΠΩΝΥΜΙΑ Ή ∆ΙΕΥΘΥΝΣΗ η Την εγγύηση καταβάλλει η τράπεζα καταθέσεων ταµιευτηρίου ή η εµπορική τράπεζα ασφαλιστική εταιρεία ή το χρηµατοπιστωτικό ίδρυµα που έχει λάβει άδεια λειτουργίας βάσει για της της πράξης αριθ τις χρηµατοπιστωτικές δραστηριότητες ισοδύναµο ίδρυµα σε άλλο κράτος του ΕΟΧ. 1988 ή , ης Ιουνίου. 40 10 , Στην εποπτική αρχή Η λειτουργία του συστήµατος διέπεται από σχετική νοµοθεσία και αλλά τη διαχείρισή του κανονισµούς , έχουν αναλάβει οι συµµετέχοντες σε αυτό. πρέπει να αποσταλεί (Kredittilsynet) πριν χορηγήσει δήλωση εγγύησης " " άδεια στην επιχείρηση επενδύσεων. ίδια αρχή µεταβίβασε ορισµένες εξουσίες σχετικές µε το σύστηµα. Η 31 ΚΑΛΥΨΗ ΚΑΙ ΕΙΣΦΟΡΕΣ 3. ΧΩΡΑ ΣΥΣΤΗΜΑ ΒΕΛΓΙΟ (B) Ταµείο προστασίας των καταθέσεων και των χρηµατοπιστωτικών µέσων Το ταµείο παρέχει επίσης εγγύηση για τις τραπεζικές καταθέσεις. ΕΠΙΠΕ∆Ο ΚΑΛΥΨΗΣ ΣΥΜ - ΠΛΗΡΩΜΑΤΙΚΕΣ ΥΠΗΡΕΣΙΕΣ ευρώ για 20. 000 µετρητά και ευρώ για κινητές αξίες 20. 000 ευρώ για 15. 000 µετρητά και ευρώ για κινητές αξίες µέχρι τις 15. 000 31/12/99 Το ταµείο µπορεί επίσης να προσφέρει χρηµατοπιστωτική συνδροµή σε περίπτωση εκκαθάρισης , συµψηφισµού , τραπεζών ή κλπ. "sociétés de Bourse" Ι∆ΡΥΜΑΤΑ / ΑΠΟΚΛΕΙΟΜΕΝΕΣ ΑΠΟ ΤΗΝ ΚΑΛΥΨΗ ΑΠΑΙΤΗΣΕΙΣ ΕΙΣΦΟΡΕΣ το πρώτο το δεύτερο Υπάρχουν δύο είδη εισφορών : καταβάλλεται αµέσως µόλις το ίδρυµα ενταχθεί στο σύστηµα · σχετίζεται µε τα κέρδη της επιχείρησης και µε το ύψος των κατεχόµενων µετρητών και κινητών αξιών και καταβάλλεται σε ετήσια βάση. Σε περίπτωση ανεπάρκειας κεφαλαίων ενδέχεται να απαιτηθεί η καταβολή πρόσθετων εισφορών. Εκτός από λίγες εξαιρέσεις , αναφέρονται στο παράρτηµα οι επενδυτές που της οδηγίας ΕΚ αποκλείονται από την κάλυψη. το ταµείο δεν αποκλείει 1 97/9/ Ειδικότερα , : • • αντιµετωπίζει Επενδυτές που συνδέονται µε άλλες επιχειρήσεις ανήκουσες στον ίδιο όµιλο µε εκείνο της επιχείρησης επενδύσεων που προβλήµατα διοικητικά και διευθυντικά στελέχη ( , υπεύθυνοι της ατοµικώς εταίροι που κατέχουν µέχρι επιχείρησης , του κεφαλαίου , 5% ) στενοί συγγενείς και τρίτοι που ενεργούν για λογαριασµό των προαναφερόµενων κατηγοριών επενδυτών εξωτερικοί ελεγκτές εταίροι 32 ΧΩΡΑ ΣΥΣΤΗΜΑ ∆ΑΝΙΑ (DK) Το ταµείο εγγύησης για καταθέτες και επενδυτές Το ταµείο παρέχει επίσης εγγύηση για τις τραπεζικές καταθέσεις. ΕΠΙΠΕ∆Ο ΚΑΛΥΨΗΣ ΣΥΜ - ΠΛΗΡΩΜΑΤΙΚΕΣ ΥΠΗΡΕΣΙΕΣ ευρώ για 40. 000 µετρητά · για κιν. αξίες. 20. 000 ∆εν υπάρχει διαφορά µεταξύ των τριών το σύστηµα τµηµάτων ( είναι το ίδιο για τα πιστωτικά ιδρύµατα , ιδρύµατα ενυπόθηκης πίστης και τους χρηµατιστές ) κάλυψη είναι υψηλότερη για ορισµένα είδη καταθέσεων σε πιστωτικά ιδρύµατα. αλλά η τα Ι∆ΡΥΜΑΤΑ / ΑΠΟΚΛΕΙΟΜΕΝΕΣ ΑΠΟ ΤΗΝ ΚΑΛΥΨΗ ΑΠΑΙΤΗΣΕΙΣ ΕΙΣΦΟΡΕΣ ∆εν καταβάλλονται ετήσιες εισφορές. Για κάθε ένα από τα τρία τµήµατα έχει καθοριστεί ένα συνολικό ποσό που κρίνεται επαρκές για την κάλυψη των Το ποσό αυτό διανέµεται απαιτήσεων. µεταξύ των µελών σύµφωνα µε το µερίδιο αγοράς και αναδιανέµεται ετησίως. Μέρος των εισφορών κατατίθεται του συνόλου (1/4 ). Τα Ιδρύµατα που συµµετέχουν στο ταµείο αποκλείονται από την κάλυψη. το ταµείο δεν αποκλείει Ειδικότερα , : Κυβερνητικούς οργανισµούς • • • • • • • συγγενείς διοικητικών στενούς και διευθυντικών στελεχών και εταίρους της επιχείρησης επενδύσεων που ευθύνονται προσωπικά εταίρους που κατέχουν µέχρι του κεφαλαίου της επιχείρησης επενδύσεων · στενούς συγγενείς εταίρων που κατέχουν ποσοστό υψηλότερο του 10% εξωτερικούς ελεγκτές 10% άλλες επιχειρήσεις του ιδίου οµίλου επενδυτές εξελίξεις υπαίτιοι για ορισµένες µεγάλες εταιρείες άλλοι θεσµικοί επενδυτές • ∆εν προσδιορίζεται το περιεχόµενο της άλλοι θεσµικοί επενδυτές κατηγορίας " ". 33 ΧΩΡΑ ΣΥΣΤΗΜΑ ΓΕΡΜΑΝΙΑ (D) (1) Entschädigungs- einrichtung der Wertpapierhandelsunte rnehmen (EdW) ΕΠΙΠΕ∆Ο ΚΑΛΥΨΗΣ ΣΥΜ - ΠΛΗΡΩΜΑΤΙΚΕΣ ΥΠΗΡΕΣΙΕΣ των απαιτήσεων 90% προέρχονται από επενδυτικές υπηρεσίες · το ανώτατο ύψος της αποζηµίωσης ανά επενδυτή έχει καθοριστεί σε ευρώ 20. 000 Ι∆ΡΥΜΑΤΑ / ΑΠΟΚΛΕΙΟΜΕΝΕΣ ΑΠΟ ΤΗΝ ΚΑΛΥΨΗ ΑΠΑΙΤΗΣΕΙΣ ΕΙΣΦΟΡΕΣ Οι επενδυτές που αναφέρονται στο παράρτηµα της οδηγίας 97/9/ κάλυψη. περιεχόµενο της κατηγορίας επενδυτές ΕΚ αποκλείονται από την ∆εν προσδιορίζεται επακριβώς το άλλοι θεσµικοί " 1 ". Αποκλείονται απαιτήσεις προερχόµενες από ξέπλυµα χρήµατος ή άλλες εγκληµατικές δραστηριότητες. Αποκλείονται απαιτήσεις σε νόµισµα άλλο πλην εκείνων του ΕΟΧ και του ευρώ. Προβλέπονται δύο είδη συνεισφορών : καταβληθέν τον Αύγουστο το πρώτο του 1998 επιχειρήσεις των διαχειριζόµενων κεφαλαίων ευρώ και καθορίστηκε ως ποσοστό ή - από τις συµµετέχουσες - (0,1% 50 7. 300 καταβαλλόµενο σε ( καθορίζεται ως ποσοστό ελάχιστο ύψος Το δεύτερο 1%· ευρώ ). ετήσια βάση ) των ακαθάριστων κερδών της κατηγορίας για το ποσό , (0,3%, 1%, 2%· ευρώ 1999, 200 ελάχιστο Σε περίπτωση ανεπάρκειας κεφαλαίων λόγω απαίτησης για καταβολή οι συµµετέχοντες αποζηµίωσης , καταβάλλουν ειδική συνεισφορά. σύστηµα µπορεί επίσης να προβαίνει σε δανειοληψίες Το ). Οι εισφορές των τραπεζών συνδέονται µε τις υποχρεώσεις έναντι πελατών. Προβλέπεται η καταβολή ειδικών συνεισφορών σε περίπτωση που τα διαθέσιµα κεφάλαια υποχωρήσουν κάτω από ένα ορισµένο όριο. 34 ΧΩΡΑ ΣΥΣΤΗΜΑ ΕΠΙΠΕ∆Ο ΚΑΛΥΨΗΣ ΣΥΜ - ΠΛΗΡΩΜΑΤΙΚΕΣ ΥΠΗΡΕΣΙΕΣ Ι∆ΡΥΜΑΤΑ / ΑΠΟΚΛΕΙΟΜΕΝΕΣ ΑΠΟ ΤΗΝ ΚΑΛΥΨΗ ΑΠΑΙΤΗΣΕΙΣ ΕΙΣΦΟΡΕΣ (2) Entschaedigungs- einrichtung deutscher Banken GmbH Το ταµείο (2) επίσης εγγύηση για τις τραπεζικές καταθέσεις. παρέχει των Το αυτό • 90% απαιτήσεων αφορούν µετρητά · το ανώτατο ύψος αποζηµίωσης της ανά επενδυτή έχει σε καθοριστεί • 90% 20. 000 ευρώ · των απαιτήσεων αφορά το τίτλους · ανώτατο ύψος της ανά αποζηµίωσης έχει επενδυτή σε καθοριστεί ευρώ 20. 000 35 ΧΩΡΑ ΣΥΣΤΗΜΑ ΕΛΛΑ∆Α (EL) Συνεγγυητικό κεφάλαιο εξασφάλισης συναλλαγών µελών του Χρηµατιστηρίου Αξιών Αθηνών ΕΠΙΠΕ∆Ο ΚΑΛΥΨΗΣ ΣΥΜ - ΠΛΗΡΩΜΑΤΙΚΕΣ ΥΠΗΡΕΣΙΕΣ ευρώ 20. 000 Ι∆ΡΥΜΑΤΑ / ΑΠΟΚΛΕΙΟΜΕΝΕΣ ΑΠΟ ΤΗΝ ΚΑΛΥΨΗ ΑΠΑΙΤΗΣΕΙΣ ΕΙΣΦΟΡΕΣ Οι επενδυτές που απαριθµούνται στο της οδηγίας παράρτηµα από την κάλυψη , παρέχουν επενδυτικές υπηρεσίες , καλύπτονται. 97/9/ 1 ΕΚ αποκλείονται µε εξαίρεση τα ιδρύµατα που τα οποία " ΑΒΕ Οι εισφορές καταβάλλονται βάσει τύπου µεταξύ άλλων ο οποίος λαµβάνει υπόψη , αντίστροφο τον στοιχείων " ( , του κάθε βαθµό επικινδυνότητας ) ο οποίος σχετίζεται µε το ίδιο µέλους ( και την ύπαρξη κεφάλαιο του µέλους ) , για το µέλος αυτό κατάλληλου επιπέδου , το επίπεδο αυτό αυτοπροστασίας " " ( εκτιµάται από το συνεγγυητικό βάσει της επάρκειας των συστηµάτων εσωτερικού ελέγχου του µέλους επάρκειας διαχείρισής του και της τυχόν σύνδεσής του µε άλλες επιχειρήσεις Συµπληρωµατικές ετήσιες κλπ εισφορές καταβάλλονται όταν το κεφάλαιο του συνεγγυητικού υποχωρήσει κάτω από ένα ορισµένο επιθυµητό επίπεδο µε την αξία των συναλλαγών στο χρηµατιστήριο το οποίο σχετίζεται ( της. ). , , ). 36 ΧΩΡΑ ΣΥΣΤΗΜΑ ΕΠΙΠΕ∆Ο ΚΑΛΥΨΗΣ ΣΥΜ - ΠΛΗΡΩΜΑΤΙΚΕΣ ΥΠΗΡΕΣΙΕΣ Ι∆ΡΥΜΑΤΑ / ΑΠΟΚΛΕΙΟΜΕΝΕΣ ΑΠΟ ΤΗΝ ΚΑΛΥΨΗ ΑΠΑΙΤΗΣΕΙΣ ΕΙΣΦΟΡΕΣ , της Σε περίπτωση που διαπιστώνεται µπορεί να ανεπάρκεια κεφαλαίων επιβληθούν πρόσθετες συνεισφορές επιτροπής µε απόφαση τις Για κεφαλαιαγοράς εισφορές συµπληρωµατικές αυτές έχει ποσό καθοριστεί. είναι δυνατή η δανειοληψία Επίσης η οποιαδήποτε από · αποπληρωµή των δανείων αυτών θα γίνεται καταβολής συµπληρωµατικών εισφορών ανώτατο µέσω πηγή της. ,. 37 ΧΩΡΑ ΣΥΣΤΗΜΑ ΙΣΠΑΝΙΑ (E) Τα σχετικά στοιχεία έχουν ληφθεί από το βασιλικό διάταγµα. ∆ύο ταµεία για επιχειρήσεις επενδύσεων επωνυµίες δεν είναι διαθέσιµες οι ( ) ΕΠΙΠΕ∆Ο ΚΑΛΥΨΗΣ ΣΥΜ - ΠΛΗΡΩΜΑΤΙΚΕΣ ΥΠΗΡΕΣΙΕΣ ευρώ 20. 000 ∆εν παρέχονται συµπληρωµατικές υπηρεσίες Ι∆ΡΥΜΑΤΑ / ΑΠΟΚΛΕΙΟΜΕΝΕΣ ΑΠΟ ΤΗΝ ΚΑΛΥΨΗ ΑΠΑΙΤΗΣΕΙΣ ΕΙΣΦΟΡΕΣ Οι επενδυτές που απαριθµούνται στο της οδηγίας παράρτηµα 97/9/ 1 από το πεδίο της κάλυψης. ΕΚ αποκλείονται 38 και την αξία εισφορές Για το πρώτο έτος ίσες µε το ποσού καταβάλλονται θα Οι λαµβάνοντας υπόψη τον αριθµό των πελατών των διακρατούµενων χρηµατικών ποσών και χρηµατοπιστωτικών µέσων και θα καθορίζεται από την εταιρεία οι διαχείρισης ,. εισφορές θα είναι 50% που του τουλάχιστον οφείλουν τα συµµετέχοντα ιδρύµατα. Τα ιδρύµατα τρίτων χωρών ή οι θα οργανισµοί "Topping-up" συνεισφέρουν συµφωνιών βάσει µεταξύ της εταιρείας διαχείρισης και του χώρας περίπτωση καταγωγής. ανεπάρκειας κεφαλαίων η εταιρεία , αντλήσει διαχείρισης µπορεί να αφού πρόσθετες εισφορές , την προηγουµένως εποπτική αρχή Είναι επίσης δυνατή η πραγµατοποίηση δανειοληψιών για λογαριασµό του ταµείου. συστήµατος Σε ενηµερώσει της. ΧΩΡΑ ΣΥΣΤΗΜΑ ΕΠΙΠΕ∆Ο ΚΑΛΥΨΗΣ ΣΥΜ - ΠΛΗΡΩΜΑΤΙΚΕΣ ΥΠΗΡΕΣΙΕΣ Ι∆ΡΥΜΑΤΑ / ΑΠΟΚΛΕΙΟΜΕΝΕΣ ΑΠΟ ΤΗΝ ΚΑΛΥΨΗ ΑΠΑΙΤΗΣΕΙΣ ΕΙΣΦΟΡΕΣ ευρώ 20. 000 Το αυτό ευρώ 20. 000 ευρώ 20. 000 Το αυτό Το αυτό (3) Fondo de Garantía de Depósitos en Establecimientos bancarios (4) Fondo de Garantía de Depósitos en Cajas de Ahorro (5) Fondo de Garantía de Depósitos en Cooperativas de Crédito Το αυτό Το αυτό Το αυτό Τα ταµεία και παρέχουν επίσης (3), (4) (5) εγγύηση για τις τραπεζικές καταθέσεις. 39 ΧΩΡΑ ΣΥΣΤΗΜΑ ΓΑΛΛΙΑ (F) ∆. Μ Το σύστηµα. οµαδοποιεί όλα τα προϋπάρχοντα για συστήµατα ( εγγύηση καταθέσεων πιστωτικών ιδρυµάτων και για τις γαλλικές "Sociétés de Bourse") Το ταµείο παρέχει επίσης εγγύηση για τις τραπεζικές καταθέσεις. ΕΠΙΠΕ∆Ο ΚΑΛΥΨΗΣ ΣΥΜ - ΠΛΗΡΩΜΑΤΙΚΕΣ ΥΠΗΡΕΣΙΕΣ ευρώ για ευρώ 70. 000 µετρητά + 70. 000 για χρηµατοπιστωτικά Μέρος της µέσα. αποζηµίωσης µπορεί να καταβληθεί υπό µορφή του χορήγησης τίτλων , ιδίου είδους και αξίας µε εκείνους που διακρατεί η επιχείρηση επενδύσεων για λογαριασµό του επενδυτή. Ι∆ΡΥΜΑΤΑ / ΑΠΟΚΛΕΙΟΜΕΝΕΣ ΑΠΟ ΤΗΝ ΚΑΛΥΨΗ ΑΠΑΙΤΗΣΕΙΣ ΕΙΣΦΟΡΕΣ ΕΚ αποκλείονται Οι επενδυτές που απαριθµούνται στο της οδηγίας παράρτηµα 97/9/ 1 από το πεδίο της κάλυψης. Απαιτήσεις προερχόµενες από ξέπλυµα χρήµατος ή από άλλες εγκληµατικές δραστηριότητες αποκλείονται από το πεδίο της κάλυψης. Το ταµείο θα εκδώσει πιστοποιητικά συµµετοχής τα οποία θα πρέπει να αγοράσει κάθε επιχείρηση επενδύσεων. Επί των πιστοποιητικών αυτών Το υπολογίζεται ετήσιος τόκος. ποσό της έκδοσης αρχικό συνολικό ) ( ευρώ εκατ ανέρχεται σε. 10 θα εισπράττει επίσης τα ποσά που θα καταβάλλουν οι επιχειρήσεις επενδύσεων σε περίπτωση παραβίασης των κανόνων. Το ταµείο Επίσης καταβάλλονται τακτικές και οι συµπληρωµατικές ετήσιες εισφορές , οποίες υπολογίζονται µε βάση το ύψος των κεφαλαίων και των µέσων που διακρατούν τα ιδρύµατα προσαρµοσµένες ώστε να λαµβάνεται χρηµατοοικονοµική τους υπόψη η " και το κόστος ευρωστία. " Στην περίπτωση κατά την οποία οι ετήσιες εισφορές δεν επαρκούν για την καταβολή των αποζηµιώσεων , προβλέπονται διάφοροι µηχανισµοί χρησιµοποίησης των αποθεµατικών και των κεφαλαίων του ταµείου , 40. Ι∆ΡΥΜΑΤΑ / ΑΠΟΚΛΕΙΟΜΕΝΕΣ ΑΠΟ ΤΗΝ ΚΑΛΥΨΗ ΑΠΑΙΤΗΣΕΙΣ ΕΙΣΦΟΡΕΣ ΧΩΡΑ ΣΥΣΤΗΜΑ ΙΡΛΑΝ∆ΙΑ Ταµείο (IRL) (1) ICCL - A ΕΠΙΠΕ∆Ο ΚΑΛΥΨΗΣ ΣΥΜ - ΠΛΗΡΩΜΑΤΙΚΕΣ ΥΠΗΡΕΣΙΕΣ των (1) 90% απαιτήσεων προέρχονται από επενδυτικές υπηρεσίες · το ανώτατο ποσό αποζηµίωσης ανά επενδυτή καθορίζεται σε ευρώ 20. 000 ΕΚ αποκλείονται Οι επενδυτές που απαριθµούνται στο (1) της οδηγίας παράρτηµα 1 από το πεδίο της κάλυψης επαγγελµατίες επενδυτές αποκλειστούν βάσει δήλωσης. " 97/9/ Οι λοιποί. " µπορούν να Αποκλείονται οι απαιτήσεις που απορρέουν από ξέπλυµα χρήµατος ή από άλλες εγκληµατικές δραστηριότητες. καταβάλλονται Γιο το ταµείο Α , (1) σταθερές και µεταβλητές ετήσιες εισφορές. αριθµό των επιλέξιµων πελατών Και οι δύο βασίζονται στον. η δύναται να Σε περίπτωση ανεπάρκειας και (2) (1) κεφαλαίων ICCL , δανειστεί ή να αντλήσει χρηµατικά κατόπιν σχετικής έγκρισης εκ ποσά , µέρους της εποπτικής αρχής. καταβάλλονται οι (2) , ετήσιες εισφορές σταθερού ποσού , οποίες υπολογίζονται βάσει του είδους των δραστηριοτήτων. Για το ταµείο Β δύναται να Σε περίπτωση ανεπάρκειας και (1) (2) κεφαλαίων ICCL , δανειστεί ή να αντλήσει χρηµατικά κατόπιν σχετικής έγκρισης εκ ποσά , µέρους της εποπτικής αρχής. η Ταµείο Το αυτό (2) ICCL - B (2) Το αυτό (2) 41 Ι∆ΡΥΜΑΤΑ / ΑΠΟΚΛΕΙΟΜΕΝΕΣ ΑΠΟ ΤΗΝ ΚΑΛΥΨΗ ΑΠΑΙΤΗΣΕΙΣ ΕΙΣΦΟΡΕΣ ΧΩΡΑ ΣΥΣΤΗΜΑ ΙΤΑΛΙΑ (I) Fondo Nazionale di Garanzia ΕΠΙΠΕ∆Ο ΚΑΛΥΨΗΣ ΣΥΜ - ΠΛΗΡΩΜΑΤΙΚΕΣ ΥΠΗΡΕΣΙΕΣ ευρώ ανά 20. 000 επενδυτή της επενδυτές που απαριθµούνται στο Οι ΕΚ παράρτηµα αποκλείονται από το πεδίο της κάλυψης. ∆εν προσδιορίζεται το περιεχόµενο της κατηγορίας λοιποί θεσµικοί επενδυτές " οδηγίας 97/9/ ". 1 ή Οι απαιτήσεις που απορρέουν από ξέπλυµα χρήµατος εγκληµατικές δραστηριότητες αποκλείονται από το πεδίο της κάλυψης. άλλες από ΛΟΥΞΕΜ - ΒΟΥΡΓΟ (L) Μ. ∆. Τα στοιχεία αντλήθηκαν από το υποβληθέν στο κοινοβούλιο νοµοσχέδιο. ευρώ ανά 20. 000 επενδυτή Οι επενδυτές που απαριθµούνται στο της οδηγίας παράρτηµα 97/9/ 1 µε εξαίρεση τους από το πεδίο της κάλυψης , εξωτερικούς ελεγκτές και τους στενούς τους συγγενείς ΕΚ αποκλείονται. 42 Οι εισφορές Το ύψος των συνεισφορών καθορίζεται στο καταστατικό. απαρτίζονται από ένα σταθερό και από τα οποία ένα µεταβλητό ποσό , εισπράττονται σε ετήσια βάση. µεταβλητή εισφορά είναι συνάρτηση των κερδών και καθορίζεται από το διοικητικό συµβούλιο σχετικό υπολογισµό λαµβάνει υπόψη τις υποβληθείσες αιτήσεις καταβολής αποζηµίωσης. το οποίο για το Η , Μ. ∆. Σύµφωνα µε το κατατεθέν για ψήφιση µπορούν να εισπράττονται νοµοσχέδιο , ετήσιες εισφορές µέχρι ενός ορισµένου ανώτατου ποσού. Ι∆ΡΥΜΑΤΑ / ΑΠΟΚΛΕΙΟΜΕΝΕΣ ΑΠΟ ΤΗΝ ΚΑΛΥΨΗ ΑΠΑΙΤΗΣΕΙΣ ΕΙΣΦΟΡΕΣ ΕΠΙΠΕ∆Ο ΚΑΛΥΨΗΣ ΣΥΜ - ΠΛΗΡΩΜΑΤΙΚΕΣ ΥΠΗΡΕΣΙΕΣ ευρώ ανά 20. 000 επενδυτή ΧΩΡΑ ΣΥΣΤΗΜΑ ΚΑΤΩ ΧΩΡΕΣ (NL) Σύστηµα (1) αποζηµίωσης επενδυτών χρηµατοπιστωτικών ιδρυµάτων για απαιτήσεις επενδυτών (ICS) Οι επενδυτές που απαριθµούνται στο της οδηγίας παράρτηµα 97/9/E 1 ∆εν προσδιορίζεται από το πεδίο της κάλυψης. το περιεχόµενο της κατηγορίας επενδυτές λοιποί θεσµικοί " Κ αποκλείονται ". Οι απαιτήσεις που απορρέουν από ξέπλυµα χρήµατος ή από άλλες εγκληµατικές δραστηριότητες αποκλείονται από το πεδίο της κάλυψης. η 25 στη ICS (SBN)· προχρηµατοδοτείται από την Το εποπτική αρχή SBN προκαταβάλλει τα κεφάλαια · συνέχεια το ταµείο εξοφλεί την SBN µέχρι ανώτατου ποσού εκατ. NLG· το οποίο οποιοδήποτε εναποµένον ποσό , εκατ µπορεί να ανέλθει µέχρι. NLG, κατανέµεται µεταξύ των συµµετεχόντων αποκλειοµένων των ιδρυµάτων , εφόσον κριθεί απαραίτητο τραπεζών , · υπάρχει δυνατότητα άντλησης ενός συµπληρωµατικού ποσού ύψους 25 εκατ από όλα τα ιδρύµατα , συµπεριλαµβανοµένων των τραπεζών. NLG 25 CGS προχρηµατοδοτείται από την οι συνεισφορές Το εποπτική αρχή των τραπεζών καθορίζονται εκ των και εφόσον υποβληθούν υστέρων , αιτήσεις για καταβολή αποζηµίωσης. (DCB)· ευρώ ανά Το ίδιο όπως και στην περίπτωση του 20. 000 επενδυτή ICS Συλλογικό (2) σύστηµα εγγυήσεων πιστωτικών ιδρυµάτων για επιστρεπτέα κεφάλαια και επενδύσεις χαρτοφυλακίου (CGS) παρέχει Το ταµείο (2) επίσης εγγύηση για τις τραπεζικές καταθέσεις. 43 ΧΩΡΑ ΣΥΣΤΗΜΑ ΑΥΣΤΡΙΑ (A) (1) Einlagensicherung der Banken und Bankiers Gesellschaft m. b. H. ΕΠΙΠΕ∆Ο ΚΑΛΥΨΗΣ ΣΥΜ - ΠΛΗΡΩΜΑΤΙΚΕΣ ΥΠΗΡΕΣΙΕΣ ευρώ ανά 20. 000 επενδυτή Ι∆ΡΥΜΑΤΑ / ΑΠΟΚΛΕΙΟΜΕΝΕΣ ΑΠΟ ΤΗΝ ΚΑΛΥΨΗ ΑΠΑΙΤΗΣΕΙΣ ΕΙΣΦΟΡΕΣ Οι επενδυτές που απαριθµούνται στο της οδηγίας παράρτηµα 97/9/E 1 ∆εν προσδιορίζεται από το πεδίο της κάλυψης. το περιεχόµενο της κατηγορίας επενδυτές λοιποί θεσµικοί " Κ αποκλείονται ". Απαιτήσεις που απορρέουν από ξέπλυµα χρήµατος ή άλλες εγκληµατικές δραστηριότητες αποκλείονται από το πεδίο της κάλυψης. ∆εν καλύπτονται παράγωγα µέσα επί βασικών εµπορευµάτων. Κάθε µέλος θα συνεισφέρει Οι συνεισφορές πρέπει να καταβληθούν µόνο σε περίπτωση αδυναµίας πληρωµής. ανάλογα µε το δείκτη εισπραχθείσες από το µέλος προµήθειες / προµήθειες. σε περίπτωση αποζηµιώσεων Εάν , η χρηµατοδότηση από υψηλού ποσού , τα υπόλοιπα ένα σύστηµα δεν επαρκεί συστήµατα καλούνται να συνεισφέρουν. συνολικές , ευρώ ανά Το αυτό 20. 000 επενδυτή ευρώ ανά Το αυτό 20. 000 επενδυτή (2) Sparkassen- Haftungs Aktiengesellschaft (3) Österreichische Raiffeisen- Einlagensicherung reg. Gen m. b. H. Το αυτό Το αυτό 44 ΧΩΡΑ ΣΥΣΤΗΜΑ ΕΠΙΠΕ∆Ο ΚΑΛΥΨΗΣ ΣΥΜ - ΠΛΗΡΩΜΑΤΙΚΕΣ ΥΠΗΡΕΣΙΕΣ Ι∆ΡΥΜΑΤΑ / ΑΠΟΚΛΕΙΟΜΕΝΕΣ ΑΠΟ ΤΗΝ ΚΑΛΥΨΗ ΑΠΑΙΤΗΣΕΙΣ ΕΙΣΦΟΡΕΣ (4) Schulze-Delitzsch- Haftungs- genossenschaft reg. Gen. m. b. H. Τα ταµεία (1)-(4) παρέχουν επίσης εγγύηση για τις τραπεζικές καταθέσεις. (5) Hypo- Haftungsgesellschaft m. b. H. (6) Entschaedigungs- system der Vermoegensverwalter ευρώ ανά Το αυτό 20. 000 επενδυτή ευρώ ανά Το αυτό 20. 000 επενδυτή ευρώ ανά Το αυτό 20. 000 επενδυτή Το αυτό Το αυτό Το αυτό 45 ΧΩΡΑ ΣΥΣΤΗΜΑ ΕΠΙΠΕ∆Ο ΚΑΛΥΨΗΣ ΣΥΜ - ΠΛΗΡΩΜΑΤΙΚΕΣ ΥΠΗΡΕΣΙΕΣ ΠΟΡΤΟΓΑΛΙΑ Σύστηµα αποζηµίωσης των επενδυτών (P) ευρώ ανά 25. 000 επενδυτή Ι∆ΡΥΜΑΤΑ / ΑΠΟΚΛΕΙΟΜΕΝΕΣ ΑΠΟ ΤΗΝ ΚΑΛΥΨΗ ΑΠΑΙΤΗΣΕΙΣ ΕΙΣΦΟΡΕΣ Οι εισφορές οφείλονται µόνο σε Ένα περίπτωση αδυναµίας πληρωµής. ποσοστό των δεσµεύσεων των µελών καλύπτεται από εγγυήσεις. Κάθε µέλος συνεισφέρει ανάλογα µε το ποσοστό των χρηµατικών ποσών και τίτλων που διακρατεί για λογαριασµό των πελατών του ως προς το συνολικό ύψος των διακρατούµενων χρηµατικών ποσών και τίτλων από ολόκληρο το σύστηµα. ανώτατο όριο. Θα καθοριστεί ετήσιο Σε περίπτωση ανεπάρκειας κεφαλαίων , το σύστηµα δύναται να προβεί σε δανειοληψίες από τράπεζες · αυτά θα αποπληρωθούν µε συνεισφορές των συµµετεχόντων κατά τα επόµενα έτη. τα δάνεια Κ αποκλείονται Οι επενδυτές που απαριθµούνται στο της οδηγίας παράρτηµα 97/9/E 1 πλην ενός από το πεδίο της κάλυψης , περιορισµένου αριθµού εξαιρέσεων προσδιορίζεται το περιεχόµενο της κατηγορίας λοιποί θεσµικοί επενδυτές " Ειδικότερα , το ταµείο δεν αποκλείει ∆εν ". :. υπερεθνικά ιδρύµατα • µεγάλες εταιρείες • Απαιτήσεις που απορρέουν από ξέπλυµα χρήµατος ή άλλες εγκληµατικές δραστηριότητες αποκλείονται από το πεδίο της κάλυψης. βασικά ( ∆εν καλύπτονται ορισµένα παράγωγα εµπορεύµατα , πίστη ). 46 ΧΩΡΑ ΣΥΣΤΗΜΑ ΦΙΝΛΑΝ∆ΙΑ (FIN) Ταµείο αποζηµίωσης επενδυτών ΕΠΙΠΕ∆Ο ΚΑΛΥΨΗΣ ΣΥΜ - ΠΛΗΡΩΜΑΤΙΚΕΣ ΥΠΗΡΕΣΙΕΣ των απαιτήσεων 90% προέρχονται από επενδυτικές υπηρεσίες · ανώτατο όριο αποζηµίωσης ανά επενδυτή ευρώ 20. 000 Ι∆ΡΥΜΑΤΑ / ΑΠΟΚΛΕΙΟΜΕΝΕΣ ΑΠΟ ΤΗΝ ΚΑΛΥΨΗ ΑΠΑΙΤΗΣΕΙΣ ΕΙΣΦΟΡΕΣ το ποσό της Υπάρχουν δύο είδη ετήσιων εισφορών : µία σταθερή εισφορά , µία οποίας είναι το ίδιο για όλα τα µέλη το ποσό της συµπληρωµατική εισφορά , οποίας είναι συνάρτηση των υπηρεσιών που παρασχέθηκαν , πελατών , ιδρύµατος σε ενοποιηµένη βάση. των ιδίων κεφαλαίων του του αριθµού των · Τουλάχιστον το ήµισυ των εισφορών το ήµισυ καταβάλλεται σε µετρητά · δύναται να καλυφθεί από ασφάλειες. Σε περίπτωση ανεπάρκειας κεφαλαίων , το σύστηµα δύναται να πραγµατοποιήσει δανειοληψίες. δάνεια θα αποπληρωθούν µε εισφορές των συµµετεχόντων κατά τη διάρκεια των επόµενων ετών. Τα Κ αποκλείονται Οι επενδυτές που απαριθµούνται στο παράρτηµα της οδηγίας 1 97/9/E πλην ορισµένων από το πεδίο της κάλυψης , ορισµένοι επενδυτές Ειδικότερα εξαιρέσεων ,. κλπ µεγάλες εταιρείες έµπειροι επενδυτές. ) , , ( ενδέχεται να αποκλειστούν από την κάλυψη κατόπιν σχετικής συµφωνίας µεταξύ της επιχείρησης επενδύσεων και του πελάτη. 47 ΧΩΡΑ ΣΥΣΤΗΜΑ ΣΟΥΗ∆ΙΑ (S) Σύστηµα εγγύησης καταθέσεων Το ταµείο παρέχει επίσης εγγύηση για τις τραπεζικές καταθέσεις. ΕΠΙΠΕ∆Ο ΚΑΛΥΨΗΣ ΣΥΜ - ΠΛΗΡΩΜΑΤΙΚΕΣ ΥΠΗΡΕΣΙΕΣ 250. 000 SEK (28. 000 ανά επενδυτή ευρώ. ) Το σύστηµα εγγύησης των καταθέσεων καλύπτει τα καταβληθέντα σε χρηµατοπιστωτικά ιδρύµατα κεφάλαια που αφορούν επενδυτικές υπηρεσίες. Ι∆ΡΥΜΑΤΑ / ΑΠΟΚΛΕΙΟΜΕΝΕΣ ΑΠΟ ΤΗΝ ΚΑΛΥΨΗ ΑΠΑΙΤΗΣΕΙΣ ΕΙΣΦΟΡΕΣ Το Προβλέπεται η καταβολή εισφοράς. ∆ιοικητικό Συµβούλιο θα καθορίσει λεπτοµερώς τον τρόπο υπολογισµού της λαµβάνοντας υπόψη εν λόγω εισφοράς το ύψος των προς κάλυψη περιουσιακών στοιχείων. Σε περίπτωση ανεπάρκειας κεφαλαίων , το σύστηµα µπορεί να πραγµατοποιήσει δανειοληψίες από την Εθνική Υπηρεσία Χρέους , (National Debt Office). Καλύπτονται πολλά είδη επενδυτών. Αποκλείονται µόνο ιδρύµατα που παρέχουν επενδυτικές υπηρεσίες. Απαιτήσεις που απορρέουν από ξέπλυµα χρήµατος ή άλλες εγκληµατικές δραστηριότητες αποκλείονται από το πεδίο της κάλυψης. 48 Ι∆ΡΥΜΑΤΑ / ΑΠΟΚΛΕΙΟΜΕΝΕΣ ΑΠΟ ΤΗΝ ΚΑΛΥΨΗ ΑΠΑΙΤΗΣΕΙΣ ΕΙΣΦΟΡΕΣ ΧΩΡΑ ΣΥΣΤΗΜΑ ΕΠΙΠΕ∆Ο ΚΑΛΥΨΗΣ ΣΥΜ - ΠΛΗΡΩΜΑΤΙΚΕΣ ΥΠΗΡΕΣΙΕΣ ΗΝΩΜΕΝΟ ΒΑΣΙΛΕΙΟ (UK) Investor Compensation Scheme Ltd 48. 000 GBP (73. 000 ευρώ ) της ∆ηλαδή , 100% µέχρι απαίτησης , ανωτάτου ποσού ανά επενδυτή. για τις 30. 000 Στη GBP συνέχεια υπόλοιπες , 90% Οι επενδυτές που απαριθµούνται στο της οδηγίας παράρτηµα 1 97/9/E Το περιεχόµενο της από το πεδίο της κάλυψης. µπορεί λοιποί θεσµικοί επενδυτές κατηγορίας " " να προσδιοριστεί από το Κ αποκλείονται ICS. Το δεν εισπράττει εισφορές ICS απευθείας από τις µεµονωµένες επιχειρήσεις δυνατότητα. εισφορές από τις αρµόδιες αρχές παρότι έχει τη σχετική , Το εισπράττει τις ICS , µε τη οι οποίες , εισπράττουν εισφορές από (IMRO, PIA, SFA) σειρά τους τις συµµετέχουσες επιχειρήσεις που σύµφωνα µε λεπτοµερείς κανόνες , βασίζονται στα εποπτικά τέλη και στον αριθµό των καταγεγραµµένων απασχολούµενων ατόµων στην επιχείρηση. Σε περίπτωση ανεπάρκειας κεφαλαίων , το σύστηµα δύναται να προβεί σε υπερανάληψη ποσού δανειοληψία / Υπάρχει επίσης δυνατότητα εκατ η οποία προσωρινής εισφοράς , υπόκειται σε ανώτατο ετήσιο όριο. Ωστόσο ενδέχεται να , ανακύψει πρόβληµα ανεπάρκειας κεφαλαίων. θεωρητικά ,. GBP. 20 20. 000 GBP. 49 ΧΩΡΑ ΣΥΣΤΗΜΑ ΙΣΛΑΝ∆ΙΑ (IS) Μ. ∆. Τα στοιχεία έχουν αντληθεί από το υποβληθέν στο κοινοβούλιο νοµοσχέδιο. ΕΠΙΠΕ∆Ο ΚΑΛΥΨΗΣ ΣΥΜ - ΠΛΗΡΩΜΑΤΙΚΕΣ ΥΠΗΡΕΣΙΕΣ εκατ. ISK (22. 000 1,7 ευρώ ) Ι∆ΡΥΜΑΤΑ / ΑΠΟΚΛΕΙΟΜΕΝΕΣ ΑΠΟ ΤΗΝ ΚΑΛΥΨΗ ΑΠΑΙΤΗΣΕΙΣ ΕΙΣΦΟΡΕΣ Από την κάλυψη αποκλείονται µόνο τα ιδρύµατα που συµµετέχουν στο ταµείο. ΛΙΧΤΕΝΣΤΑΪΝ Μ. ∆. Μ. ∆. Μ. ∆. (LIE) ΝΟΡΒΗΓΙΑ (NOR) : ∆ΕΝ ΥΦΙΣΤΑΤΑΙ ΕΠΩΝΥΜΙΑ Ή η ∆ΙΕΥΘΥΝΣΗ εγγύηση πρέπει να καταβληθεί από την τράπεζα καταθέσεων ταµιευτηρίου ή την εµπορική τράπεζα , ασφαλιστική επιχείρηση ή το χρηµατοπιστωτικό ίδρυµα στις χώρες του ΕΟΧ την 200. 000 NOK ευρώ ) (24. 000 επενδυτή · ανά ανώτατο όριο εκατ. : 25 NOK εκατ ευρώ ) (3 επιχείρηση επενδύσεων ανά Ορισµένοι επαγγελµατίες επενδυτές αποκλείονται από το πεδίο της κάλυψης επιχειρήσεις επενδύσεων ( , ασφαλιστικές επιχειρήσεις και εταιρείες συλλογικών επενδύσεων τράπεζες , ). Απαιτήσεις που απορρέουν από ξέπλυµα χρήµατος ή από άλλες εγκληµατικές δραστηριότητες αποκλείονται από το πεδίο της κάλυψης. 50 Η εισφορά υπολογίζεται βάσει των τίτλων και µετρητών που διακρατούν οι συµµετέχουσες εταιρείες καθώς και βάσει του αριθµού των υπαλλήλων. Σε περίπτωση ανεπάρκειας κεφαλαίων , το σύστηµα δύναται να προβεί σε δανειοληψίες , από το ταµείο ποσού , καταθέσεων µέχρι ενός ορισµένου εγγύηση των " ". Μ. ∆. Οι συµµετέχοντες σε κάθε συµφωνία εγγύησης είναι ελεύθεροι να συµφωνήσουν για την τιµή µε τον εγγυητή. ∆εν προβλέπεται ειδική διάταξη για την περίπτωση ανεπάρκειας κεφαλαίων στο επίπεδο του εγγυητή. 51