title: Έκθεση της Επιτροπής προς την αρμόδια για τον προϋπολογισμό αρχή σχετικά με την κατάσταση στις 30 Ιουνίου 1998 των εγγυήσεων που βαρύνουν τον γενικό προϋπολογισμό

text: ΕΠΙΤΡΟΠΗ ΤΩΝ ΕΥΡΩΠΑΪΚΩΝ ΚΟΙΝΟΤΗΤΩΝ Βρυξέλλες, 25. 09. 1998 COM(1998) 537 τελικό ΕΚΘΕΣΗ ΤΗΣ ΕΠΙΤΡΟΠΗΣ ΠΡΟΣ ΤΗΝ ΑΡΜΟΔΙΑ ΠΑ ΤΟΝ ΠΡΟΫΠΟΛΟΓΙΣΜΟ ΑΡΧΗ ΣΧΕΤΙΚΑ ΜΕ ΤΗΝ ΚΑΤΑΣΤΑΣΗ ΣΤΙΣ 30 ΙΟΥΝΙΟΥ 1998 ΤΟΝ ΕΓΓΥΗΣΕΟΝ ΠΟΥ ΒΑΡΥΝΟΥΝ ΤΟΝ ΓΕΝΙΚΟ ΠΡΟΫΠΟΛΟΓΙΣΜΟ - 2- II παρούσα έκθεση αφορά χην κατάσταση των Εγγύησης που βαρύνουν τον γενικό προϋπολογισμό κατά την ημερομηνία της έκθεσης. Ανταποκρίνεται στη δήλωση της Επιτροπής κατά την ψήφιση του ΔΣΠ 1/91 να υποβάλει έκθεση "δύο φορές ετησίως στην Αρμόδια για τον Προϋπολογισμό Αρχή σχετικά με την κατάσταση των δημοσιονομικών Εγγύησης και των αντίστοιχων κινδύνων". Η παρούσα έκθεση υποβάλλεται σύμφωνα με Χις διατάξεις που προβλέπονιαι στο άρθρο 134 του δημοσιονομικού κανονισμού που εφαρμόζεται στο γενικό Προϋπολογισμό των Ευρωπαϊκών Κοινοτήτων. Η Επιτροπή έχει ήδη υποβάλει δεκατέσσερις εκθέσεις αυτού του τύπου στην Αρμόδια για τον Προϋπολογισμό Αρχή. Η παρούσα έκθεση περιλαμβάνει δύο μέρη και ένα παράρτημα: 1. 2. Γεγονότα που συνέβησαν μετά την υποβολή της προηγούμενης έκθεσης, εξέλιξη της κατάστασης των κινδύνων και εγγυητικές παρεμβάσεις του προϋπολογισμού. Εκτίμηση των πιθανών κινδύνων: χρηματοοικονομική κατάσταση των τρίτων χωρών, δικαιούχων των σημαντικότερων δανειοληπτικών πράξεων. t -3 ΠΕΡΙΕΧΟΜΕΝΑ ΜΕΡΟΣ ΠΡΩΤΟ ΓΕΓΟΝΟΤΑ ΠΟΥ ΣΥΝΕΒΗΣΑΝ ΜΕΤΑ ΤΗΝ ΥΠΟΒΟΛΗ ΤΗΣ ΕΚΘΕΣΗΣ ΣΤΙΣ 31. 12. 97, ΕΞΕΛΙΞΗ ΤΗΣ ΚΑΤΑΣΤΑΣΗΣ ΤΩΝ ΚΙΝΔΥΝΩΝ ΚΑΙ ΕΓΓΎΗΤΙΚΕΣ ΠΑΡΕΜΒΑΣΕΙΣ ΤΟΥ ΠΡΟΫΠΟΛΟΓΙΣΜΟΥ 5 Ι. ΕΙΣΑΓΩΓΗ: ΦΥΣΗ ΤΩΝ ΣΥΓΚΕΚΡΙΜΕΝΩΝ ΠΡΑΞΕΩΝ Ι. Α Î. B IL II. Α Π. Β ΠΡΑΞΕΙΣ ΜΑΚΡΟΟΙΚΟΝΟΜΙΚΟΥ ΧΑΡΑΚΤΗΡΑ ΠΡΑΞΕΙΣ Μ1ΚΡ(Χ>1ΚΟΝΟΜ1ΚΟΥ ΧΛΡΛΚ'ΠΙΡΛ ΓΕΓΟΝΟΤΑ ΠΟΥ ΣΥΝΕΒΗΣΑΝ ΜΕΤΑ ΤΗΝ ΥΠΟΒΟΛΗ ΤΗΣ ΕΚΘΕΣΗΣ ΣΤΙΣ 31. 12. 97 ΟΥΚΡΛΝΊΛ ΔΆΝΕΙΑ ΧΟΡΗΓΟΎΜΕΝΑ ΛΠΟ ΤΗΝ ΕΥΡΩΠΑΪΚΉ ΤΡΆΠΕΖΑ ΕΠΕΝΔΎΣΕΩΝ ΥΠΈΡ ΕΠΕΝΔΥΤΙΚΏΝ ΣΧΕΔΊΩΝ Σ'ΠΙΝ Πΐ'ΩΙΙΝ ΓΙΟΥΓΚΟΣΛΑΒΙΚΉ ΔΗΜΟΚΡΑΤΙΑ ΤΗΣ ΜΑΚΕΔΟΝΙΑΣ II. C ΔΆΝΕΙΑ ΧΟΡΙΙΓΟΥΜΕΝΛ ΛΠΟ ΤΗΝ ΕΥΡΩΠΑΪΚΉ ΤΡΆΠΕΖΑ ΕΠΕΝΔΎΣΕΩΝ ΥΙΓΚΡ ΕΠΕΝΔΥΤΙΚΏΝ ΣΧΕΔΙΩΝ ΣΊΉΝ ΒΟΣΝΙΛ-ΕΡΖΕΓΟΒΙΜΗ ΠΙ. ΚΑΤΑΣΤΑΣΗ ΤΩΝ ΚΙΝΔΥΝΩΝ III. Α ΤΡΈΧΟΝ ΥΠΟΛΟΙΙΙΟ Κ ΑΤΑ ΤΗΝ ΗΜΕΡΟΜΗΝΊΑ ΤΗΣ ΈΚΘΕΣΗΣ 11Ϊ. Β Μ ΕΙ ΙΣΤΟΊ ΕΤΉΣΙΟΙ ΚΊΝΔΥΝΟΙ ΠΑ ΤΟΝ ΚΟΙΝΟΤΙΚΌ ΠΡΟΫΠΟΛΟΓΙΣΜΌ: ΠΡΑΞΕΙΣ 1 ΙΟΥ ΕΧΟΥΝ ΕΚΤΑΜΙΕΥΘΕΙ ΚΑΤΑ ΤΗΝ ΙΙΜΕΡΟΜΗΝΊΛ ΤΗΣ ΕΚΘΕΣΗΣ. HI. C ΜΈΓΓΣΤΟΙΘΕΩΙΜΠΊΚΟΙ ΕΤΗΣΙΟΙ ΚΊΝΔΥΝΟΙ ΠΑ ΤΟΝ ΚΟΙΝΟΤΙΚΟ ΠΡΟΫΠΟΛΟΓΙΣΜΌ IV. ΕΓΓΥΗΤΙΚΕΣ ΠΑΡΕΜΒΑΣΕΙΣ ΤΟΥ ΠΡΟΫΠΟΛΟΓΙΣΜΟΥ IV. A IV. B ΕΝΕΡΓΟΠΟΙΗΣΗ ΤΑΜΕΙΑΚΩΝ ΔΙΑΘΕΣΊΜΩΝ ΕΝΕΡΓΟΠΟΙΗΣΙΙ ΤΟΥ ΤΑΜΕΊΟΥ ΕΓΓΥΗΣΠΣ IV. C ΚΑΘΥΣΤΕΡΗΜΈΝΕΣ ΑΠΟΠΛΗΡΩΜΈΣ 1V. D ΚΑΤΆΣΤΑΣΗ ΜΗ ΚΛΤΛΗΛΗΘΕΙΣΩΝ ΜΈΧΡΙ ΤΙ IN ΗΜΕΡΟΜΗΝΊΑ ΤΗΣ ΈΚΘΕΣΗΣ ΟΦΕΙΛΏΝ V. ΑΝΑΛΥΣΗ ΤΗΣ ΘΕΩΡΗΤΙΚΗΣ ΙΚΑΝΟΤΗΤΑΣ ΤΗΣ ΚΟΙΝΟΤΗΤΑΣ ΠΑ ΔΑΝΕΙΟΑΟΤΗΣΕΙΣ ΚΑΙ ΕΓΓΥΗΣΕΙΣ ΥΠΕΡ ΤΡΙΤΩΝ ΧΩΡΩΝ VI. ΣΧΕΤΙΚΗ ΣΤΑΘΕΡΟΤΗΤΑ ΤΟΥ ΤΑΜΕΙΟΥ ΕΓΓΥΗΣΗΣ. 5 5 5 5 6 6 6 6 7 9 10 14 14 14 14 15 15 17 ΜΕΡΟΣ ΔΕΥΤΕΡΟ ΕΚΤΙΜΗΣΗ ΤΩΝ ΠΙΘΑΝΩΝ ΚΙΝΔΥΝΩΝ: ΧΡΗΜΑΤΟΟΙΚΟΝΟΜΙΚΗ ΚΑΤΑΣΤΑΣΗ ΤΩΝ ΤΡΙΤΩΝ ΧΩΡΩΝ ΠΟΥ ΛΑΜΒΑΝΟΥΝ ΤΑ ΜΕΓΑΛΥΤΕΡΑ ΔΑΝΕΙΑ ^ 19 Ι. ΕΙΣΑΓΩΓΗ. Π. ΧΩΡΕΣ ΤΗΣ ΚΕΝΤΡΙΚΗΣ ΚΑΙ ΑΝΑΤΟΛΙΚΗΣ ΕΥΡΩΠΗΣ III. ΝΕΑ ΑΝΕΞΑΡΤΗΤΑ ΚΡΑΤΗ IV. ΜΕΣΟΓΕΙΑΚΕΣ ΧΩΡΕΣ 19 19 27 31 5 ΠΑΡΑΡΤΗΜΑ. Ι. ΕΡΜΗΝΕΥΤΙΚΟ ΣΗΜΕΙΩΜΑ ΣΧΕΤΙΚΑ ΜΕ ΤΗΝ ΚΑΤΑΣΤΑΣΗ ΤΩΝ ΚΙΝΔΥΝΩΝ ΠΟΥ ΚΑΛΥΠΤΕΙ Ο ΚΟΙΝΟΤΙΚΟΣ ΠΡΟΫΠΟΛΟΓΙΣΜΟΣ ΕΠΕΞΗΓΉΣΕΙΣ ΤΩΝ ΠΙΝΆΚΩΝ 1 ΈΩΣ 3 Ι. Α LA. 1 Επιτρεπόμενο ανώτατο όριο των δανείων (πίνακας 1) Ι. Α. 2 Ι. Λ. 3 Ι. Β Τα τρέχοντα υπόλοιπα χορηγηθέντων/ληφθέντων δανείων (πίνακας 1) Ύφος των ετήσιων κινδύνων (πίνακες 2 και 3) ΠΊΝΑΚΕΣ ΙΊΛ ΤΙΣ ΔΑΝΕΙΟΔΟΤΙΚΈΣ ΠΡΆΞΕΙΣ ΠΟΥ ΚΑΛΎΠΤΟΝΤΑΙ ΛΙΙΌ ΤΗΝ ΕΓΓΎΗΣΗ ΤΟΥ ΠΡΟΫΠΟΛΟΓΙΣΜΟΥ I. C ΠΡΟΒΛΈΨΕΙΣ ΣΧΕΤΙΚΆ ΜΙ·: ΤΙΣ ΥΙΙΟΓΡΛΦΕΣ ΚΑΙ ΤΙΣ ΕΚΤΑΜΙΕΎΣΕΙΣ TUN ΔΑΝΕΊΩΝ ETE I. D /. /). / 1,1)2 ΤΡΟΠΟΙ ΚΛΤΔΗΟΛΠΣ ΓΗΣ Ι. ΗΎΠΣΙΊΣΊΟΥ ΠΡΟΫΠΟΛΟΓΙΣΜΟΥ Για τα λαμβανόμενα και χορηγουμε\>α δάνεια Για τις εγγυήσεις προς τρίτους 34 35 35 35 36 36 37 42 43 43 44 II. ΜΕΘΟΔΟΛΟΓΙΚΗ ΑΝΑΛΥΣΗ ΤΗΣ ΠΡΟΒΛΕΠΟΜΕΝΗΣ ΙΚΑΝΟΤΗΤΑΣ ΑΑΝΕΙΟΔΟΤΗΣΗΣ ΤΗΣ ΚΟΙΝΟΤΗΤΑΣ ΠΡΟΣ ΤΡΙΤΕΣ ΧΩΡΕΣ ΚΑΤΑ ΤΗΝ ΠΕΡΙΟΔΟ 1997-1999, ΣΥΜΦΩΝΑ ΜΕ ΤΟΝ ΜΗΧΑΝΙΣΜΟ ΤΟΥ ΤΑΜΕΙΟΥ ΕΓΓΥΗΣΗΣ (ΠΙΝΑΚΑΣ 4). 44 II. Α Π. Β II. C II. D Ιί. Ε Π. F ΑΠΟΘΕΜΑΤΙΚΟ ΠΑ ΤΙΣ ΕΙ 1VIΙΣΕΙΣ ΤΩΝ ΔΑΝΕΙΩΝ ΠΡΟΣ ΤΡΙΤΕΣ ΧΩΡΕΣ ΒΆΣΕΙΣ ΥΠΟΛΟΓΙΣΜΟΎ ΤΗΣ ΤΡΟΦΟΔΌΤΗΣΗΣ ΤΟΥ ΤΑΜΕΊΟΥ ΕΓΓΎΗΣΗΣ ΒΆΣΗ ΤΡΟΦΟΔΌΤΗΣΗΣ ΊΟΥ ΤΑΜΕΊΟΥ ΣΕ ΙΙΕΡΊΙΙΤΩΣΗ ΜΕΡΙΚΉΣ ΕΓΓΎΗΣΗΣ ΤΡΟΦΟΛΌΤΗΣΗΤΟΥ ΤΑΜΕΊΟΥ ΕΓΓΎΗΣΗΣ ΕΝΑΠΟΜΈΝΟΝ ΠΕΡΙΘΏΡΙΟ ΣΤΟ ΑΠΟΘΕΜΑΤΙΚΌ ΕΓΓΎΗΣΗΣ ΕΝΑΠΟΜΈΝΟΥΣΑ ΙΚΛΝΟΤΙΪΤΛΛΛΝΕΙΟΛΟΤΙΙΣΗΣ ΠΙ. ΕΝΔΕΙΚΤΙΚΟΙ ΠΙΝΑΚΕΣ ΚΙΝΔΥΝΩΝ ΑΝΑ ΧΩΡΑ 44 45 46 46 47 :. 47 48 k -5 ΜΕΡΟΣ ΠΡΩΤΟ ΓΕΓΟΝΟΤΑ ΠΟΥ ΣΥΝΕΒΗΣΑΝ ΜΕΤΑ ΤΗΝ ΥΠΟΒΟΛΗ ΤΗΣ ΕΚΘΕΣΗΣ ΣΤΙΣ 31. 12. 97, ΕΞΕΛΙΞΗ ΤΗΣ ΚΑΤΑΣΤΑΣΗΣ ΤΩΝ ΚΙΝΔΥΝΩΝ ΚΑΙ ΕΓΓΥΗΤΙΚΕΣ ΠΑΡΕΜΒΑΣΕΙΣ ΤΟΥ ΠΡΟΫΠΟΛΟΓΙΣΜΟΥ Ι. ΕΙΣΑΓΩΓΗ: ΦΥΣΗ ΤΩΝ ΣΥΓΚΕΚΡΙΜΕΝΩΝ ΠΡΑΞΕΩΝ Οι κίνδυνοι που καλύπτει ο κοινοτικός προϋπολογισμός αφορούν διάφορες δανειοληπτικές πράξεις και πράξεις εγγύησης οι οποίες ανήκουν σε δύο κατηγορίες: τα δάνεια μακροοικονομικού και χα δάνεια μικροοικονομικού χαρακτήρα. LA Πράξεις μακροοικονομικού χαρακτήρα Οι πράξεις αυτές περιλαμβάνουν κατ' αρχάς δάνεια για το ισοζύγιο πληρωμών, που προορίζονται για κράτη μέλη ή τρίτα κράτη και συνδυάζονται με την επιβολή οικονομικών όρων και την ανάληψη συγκεκριμένων υποχρεώσεων. Στην κατηγορία αυτή ανήκει επίσης to δάνειο ύψους 1. 250 εκατ. ECU που προορίζεται για τη χρηματοδότηση εισαγωγών γεωργικών προϊόντων και τροφίμων στην πρώην Σοβιετική Ένωση, γιατί ο κίνδυνος από αυτή την πράξη εξαριάιαι οε μεγάλο βαθμό από τη μακροοικονομική και πολιτική εξέλιξη των δικαιούχων χωρών. Ι. Β Πράξεις μικροοικονομικού χαρακτήρα Πρόκειται για χορήγηση δανείων για τη χρηματοδότηση σχεδίων, με μεγάλη διάρκεια αποπληρωμής, ανάλογα με τα αναμενόμενα αποτελέσματα. Τα δάνεια αυτά χορηγούνται γενικώς σε επιχειρήσεις, σε χρηματοπιστωτικά ιδρύματα ή σε τρίτα κράτη και, εκτός από την εγγύηση ιης Κοινότητας, καλύπτονται από τις συνήθεις τραπεζικές εγγυήσεις. Εδώ περιλαμβάνονται τα δάνεια Ευρατόμ και ΝΚΜ στα κράτη μέλη καθώς και τα δάνεια που χορηγούνται από ιην Ευρατόμ και την ETE εκτός Κοινόιηιας (Μεσόγειος, Κεντρική και Ανατολική Ευρώπη και ορισμένες τρίτες χώρες - αναιιιυσσόμενες χώρες ιης Λατινικής Αμερικής και ιης Ασίας, και στη Νότια Αφρική). II. ΓΕΓΟΝΟΤΑ ΠΟΥ ΣΥΝΕΒΗΣΑΝ ΜΕΤΑ ΤΗΝ ΥΠΟΒΟΛΗ ΤΗΣ ΕΚΘΕΣΗΣ ΣΤΙΣ 31. 12. 97 Τα κυριότερα γεγονότα που συνέβησαν κατά το πρώτο εξάμηνο του 1998 ήταν τα εξής: r 6- II. A Ουκρανία Στο πλαίσιο ενός γενικού προγράμματος ενισχύσεων προς την Ουκρανία, η Επιτροπή παρουσίασε στις 12 Νοεμβρίου 1997 μια πρόταση απόφασης του Συμβουλίου, η οποία αναφερόταν στην χορήγηση προς την Ουκρανία πρόσθετης μακροοικονομικής συνδρομής ύψους 150 εκατ. ECU, με τη μορφή δανείου μέγιστης διάρκειας 10 ετών. Τη στιγμή που συντασσόταν η παρούσα έκθεση, δεν είχε ληφθεί καμία επίσημη απόφαση εκ μέρους του Συμβουλίου. Η. Β Δάνεια χορηγούμενα από την Ευρωπαϊκή Τράπεζα Επενδύσεων υπέρ επενδυτικών σχεδίων στην Πρώην Γιουγκοσλαβική Δημοκρατία της Μακεδονίας Στις 13 Ιανουαρίου 1998, η Επιτροπή παρουσίασε μια πρόταση απόφασης του Συμβουλίου, η οποία αναφερόταν στη χορήγηση εγγύησης των ΕΚ για το 70% των δανείων υπέρ επενδυτικών σχεδίων υλοποιούμενων στην Πρώην Γιουγκοσλαβική Δημοκρατία της Μακεδονίας. Η εγγύηση αυτή περιορίζεται με ένα συνολικό ανώτατο όριο ύψους 150 εκατ. ECU, και για την περίοδο από το 1998 μέχρι τις 31 Δεκεμβρίου 2000. Στις 19 Μαΐου 1998, το Συμβούλιο απεφάσισε να χορηγήσει κοινοτική εγγύηση για το δάνειο αυτό. Η απόφαση αυτή αναφέρει το κονδύλιο των νέων εντολών που ανατίθενται στην ETE, το οποίο ανέρχεται συνολικά σε 7. 255 ECU. Το σύστημα εγγύησης που εφαρμόζεται είναι εκείνο που ορίζεται στην απόφαση της 14ης Απριλίου 1997 και στις λεπτομερείς ρυθμίσεις της σύμβασης εγγυοδοσίας που υπεγράφη στις 25 και 29 Ιουλίου 1997 μεταξύ ETE και Επιτροπής. H. C Δάνεια χορηγούμενα από την Ευρωπαϊκή Τράπεζα Επενδύσεων υπέρ επενδυτικών σχεδίων στην Βοσνία-Ερζεγοβίνη Στις 18 Μαΐου 1998, η Επιτροπή παρουσίασε μια πρόταση απόφασης του Συμβουλίου, η οποία αναφερόταν στη χορήγηση εγγύησης των ΕΚ για τα δάνεια υπέρ επενδυτικών σχεδίων υλοποιούμενων Βοσνία-Ερζεγοβίνη. Η εγγύηση αυτή περιορίζεται με ένα συνολικό ανώτατο όριο ύψους 100 εκατ. ECU, για περίοδο δύο ετών. Κατά τη σύνταξη της παρούσας έκθεσης, το Συμβούλιο δεν είχε λάβει καμιά επίσημη απόφαση σχετικά. III. ΚΑΤΑΣΤΑΣΗ ΤΩΝ ΚΙΝΔΥΝΩΝ Η εκτίμηση των κινδύνων που βαρύνουν τον κοινοτικό προϋπολογισμό μπορεί να γίνει κατά δύο έννοιες: - εκτίμηση, σε μια δεδομένη στιγμή, του συνόλου των τρεχόντων υπολοίπων των κεφαλαίων που αφορούν συγκεκριμένες πράξεις, όπως συνηθίζεται οίους τραπεζικούς κύκλους· - εκτίμηση, σε σαφέστερα δημοσιονομικά πλαίσια, των ανώτατων κινδύνων εκταμίευσης ιτου βαρύνουν κάθε χρόνο τον κοινοτικό προϋπολογισμό. é Όσον αφορά τη δεύτερη περίπτωση, η εκτίμηση μπορεί να γίνει κατά τους εξής δύο τρόπους: - με βάση μόνο τις πράξεις οι οποίες είχαν εκταμιευθεί μέχρι την ημερομηνία σύνταξης της έκθεσης, οπότε εκφράζει το ελάχιστο επίπεδο κινδύνων της Κοινότητας, με την προϋπόθεση της απουσίας πρόωρων αποπληρωμών. Η κατάσταση περιγράφεται στον πίνακα 2 κατωτέρω· - από την άποψη των προοπτικών, με βάση όλες τις πράξεις οι οποίες έχουν αποτελέσει αντικείμενο απόφασης του Συμβουλίου ή πρότασης της στους Επιτροπής, προκειμένου μελλοντικούς προϋπολογισμούς, οπότε η εκτίμηση αντιπροσωπεύει ιο ανώτατο επίπεδο κινδύνων της Κοινότητας, στην περίπτωση που θα γίνονταν αποδεκτές οι προτάσεις ιης Επιτροπής. Η κατάσταση αυτή περιγράφεται στον πίνακα 3 κατωτέρω. εκαμηθεί η επίπτωση τους να Ο τελευταίος τρόπος παρέχει τη δυνατότητα να δοθεί μια εικόνα του μεγέθους της εξέλιξης των κινδύνων που συνεπάγονται οι εξεταζόμενες προτάσεις. Ωστόσο πρέπει να γίνουν ορισμένες υποθέσεις όσον αφορά τις ημερομηνίες εκταμίευσης και τους τρόπους αποπληρωμής, οι λεπτομέρειες των οποίων ευρίσκονται στο παράρτημα, καθώς και όσον αφορά τα επιτόκια1 και τις συναλλαγματικές ισοτιμίες2. Τα αποτελέσματα περιλαμβάνονται στους πίνακες 1 έως 3 όπου γίνεται διαχωρισμός των κινδύνων που αφορούν τις χώρες της Κοινότητας και αυτών που αφορούν τις χώρες εκτός Κοινότητας. Θα πρέπει να τονισθεί επίσης ότι τα αναφερόμενα στους πίνακες συνολικά ποσά καλύπτουν κινδύνους διαφορετικής φύσης: δανειοδότηση μιας χώρας υπό ιη μορφή οικονομικής ενίσχυσης, δανειοδοιήσεις προγραμμάτων για τα οποία έχουν δοθεί εγγυήσεις εκ μέρους αυτών που λαμβάνουν τα δάνεια, όπως στην περίπτωση των πράξεων του ΝΚΜ και της ETE. Η ανάλυση που ακολουθεί κάνει το διαχωρισμό ανάμεσα στο συνολικό κίνδυνο, τον κίνδυνο για τα κράτη μέλη και τον κίνδυνο για τις τρίτες χώρες. IIΙ. Α Τρέχον υπόλοιπο κατά την ημερομηνία της έκθεσης Η κατάσταση του υπολοίπου περιγράφεται στον πίνακα 1. Εάν υποτεθεί ότι το μέσο επιτόκιο είναι 10% για τα δάνεια της ETE. Για τις δανειοληψίες/δανειοδοτήσεις λαμβάνεται ως μέσο επιτόκιο το 4,4%. •?. Για τα δάνεια σε άλλα νομίσματα εκτός του ECU, οι συναλλαγματικές ισοτιμίες που ελήφθησαν υπόψη είναι της 30ής Ιουνίου 1998. Ψ Ο συνολτκός κίνδυνος ανέρχεται σε 11. 821 εκατ. ECU κατά την ημερομηνία της έκθεσης, έναντι 12. 171 εκατ. ECU στο τέλος του προηγούμενου εξαμήνου, δηλαδή μειώθηκε κατά 2,9 %Λ Ο κατωτέρω πίνακας παρουσιάζει τις πράξεις που είχαν επίπτωση στην εξέλιξη του τρέχοντος υπολοίπου από την ημερομηνία της προηγούμενης έκθεσης. Τρέχον υπόλοιπο στις 31. 12. 97 Αποπληρωμές δανείων Ισοζύγιο πληρωμών : Ελλάδα Ευρατόμ ΝΚΜ Χρηματοδοοτική συνδρομή Πρώην ΕΣΣΔ ETE Μεταβολή της συναλλαγματικής ισοτιμίας των άλλων νομισμάτων σε σχέση με το ECU Εκταμίευση δανείων Χρηματοδοτική συνδρομή ETE Τρέχον υπόλοιπο στις 30. 06. 98 σε εκατ. E CU 12. 171 -500,00 -89,40 -22,10 -620,00 -113,31 -175,00 -28,19 +140. 00 +1058,00 11. 821,00 Το τρέχον υπόλοιπο σε κεφάλαιο των πράξεων υπέρ των κρατών μελών ανερχόταν σε 3. 861 εκατ. ECU κατά την ημερομηνία της έκθεσης, με ποσοστό μείωσης 14,1% σε σχέση με τις 31. 12. 97. Η μείωση αυτή οφείλεται κυρίως στις αποπληρωμές δανείων για το ισοζύγιο πληρωμών της Ελλάδας, Ευρατόμ και ΝΚΜ, συνολτκού ύψους 611,5 εκατ. ECU. Η δανειοδότηση του υπόλοιπο διατηρούμενο στο ίδιο επίπεδο με. το προηγούμενο εξάμηνο. ισοζυγίου πληρωμών της Ιταλίας παρουσιάζει τρέχον Όσον αφορά τους κινδύνους για τις τρίτες χώρες, το τρέχον υπόλοιπο σε κεφάλαιο κατά την ημερομηνία της έκθεσης ανερχόταν σε 7. 960 εκατ. ECU, με ποσοστό αύξησης 3,73% σε σχέση νιε το προηγούμενο εξάμηνο. Ένα μέρος ιης εξέλιξης ιων υπολοίπων κατά τη διάρκεια του περασμένου εξαμήνου εξηγείται από τις διακυμάνσεις των τιμών συναλλάγματος για τα δάνεια σε άλλα νομίσματα εκτός του ECU. / ΠΙ. Β Μέγιστοι ετήσιοι κίνδυνοι για τον κοινοτικό προϋπολογισμό: πράξεις που έχουν εκταμιευθεί κατά την ημερομηνία της έκθεσης4 Η κατάσταση περιγράφεται στον πίνακα 2. Ο συνολτκός ετήσιος κίνδυνος, που αντιπροσωπεύει 3. 289 εκατ. ECU για το 1998, αυξάνεται μέχρι να φθάσει το 2000 περίπου τα 3. 746 εκατ. ECU, με ιδιάζουσα κατάσταση κατά της απουσίας καταβολών 1999 αποπληρωμής κεφαλαίου των δανείων που χορηγήθηκαν για τη στήριξη του ισοζυγίου πληρωμών στα κράτη μέλη, ενώ το 1998 τελειώνουν οι αποπληρωμές του κεφαλαίου των δανείων στην Ουγγαρία, στην Τσεχτκή και στη Σλοβακτκή Δημοκρατία, καθώς και του δανείου των 290 εκατ. ECU στη Βουλγαρία. λόγω το - Το ποσό που αντιστοιχεί στις πράξεις για τα κράτη μέλη ανέρχεται οε 1. 967 εκατ. ECU για το έτος 1998. Το ποσό αυτό εξελίσσεται σύμφωνα με το ρυθμό των καταβολών αποπληρωμής του κεφαλαίου των δανείων που χορηγήθηκαν για τη στήριξη του ισοζυγίου πληρωμών ιης Ελλάδας και της Ιταλίας. Έτσι, ίο έτος 2000 ο κίνδυνος φθάνει τα 2. 734 εκατ. ECU και συμπίπτει με την τελευταία δόση του δανείου της Ιταλίας. - Ο κίνδυνος στα τρίτα κράτη υπολογίζεται σε 1. 323 εκατ. ECU για το 1998, εάν ληφθούν υπόψη οι εξής καταβολές αποπληρωμής κεφαλαίου : - 100 εκατ. ECU για την Ουγγαρία, - 123 εκατ. ECU για την Τσεχτκή Δημοκρατία, - 62 εκατ. ECU για τη Σλοβακτκή Δημοκρατία, - 150 εκατ. ECU για τη Βουλγαρία, - 185 εκατ. ECU για τη Ρουμανία, - 288 εκατ. ECU για τα δάνεια ETE. Από το 1999 και εξής, παρατηρείται μείωση του ύψους των δόσεων κεφαλαίου για τις δανειοδοτικές/δανειοληπτικές πράξεις. Τούτο διαμορφώνει τον κίνδυνο για τις τρίτες χώρες σε 954 εκατ. ECU κατά μέσον όρο για την περίοδο 1999- 2006. Λ Κατά την ημερομηνία της παρούσας έκθεσης, ο εναπομένων κίνδυνος για το 1998 σιον πίνακα 2 ανέρχεται σε 1. 882,5 εκατ. ECU, λαμβανομένων υπόψη των αποπληρωμών που πραγματοποιήθηκαν κατά το πρώτο εξάμηνο του 1998. Η 10- I1I. C Μέγιστοι θεωρητικοί ετήσιοι κίνδυνοι για τον κοινοτικό προϋπολογισμό5 Η κατάσταση περιγράφεται στον πίνακα 3. Ο κίνδυνος αυτός αντιπροσωπεύει 3. 403 εκατ. ECU για το 1998 και αυξάνεται σε 4. 270 εκατ. ECU για το 2000, στη συνέχεια 6ε σταθεροποιείται σε 2. 536 εκατ. ECU κατά την περίοδο 2001-2006. Για το 1999, ο κίνδυνος αυτός αντιπροσωπεύει 1. 557 εκατ. ECU. - Η εξέλιξη των μεγίστων κινδύνων για τα κράτη μέλη μοιάζει σε μεγάλο βαθμό με αυτή του πίνακα 2 μέχρι το έτος 2000, οπότε ο κίνδυνος φθάνει τα 2. 734 εκατ. ECU. - Ο κίνδυνος για τις τρίτες χώρες μειώνεται από 1. 436 εκατ. ECU το 1998 σε 1. 278 εκατ. ECU το 1999. Διαπιστώνεται αύξηση του κινδύνου από το 2000 μέχρι το 2006, με μέσο ετήσιο ρυθμό 11%. 5 Κατά την ημερομηνία της παρούσας έκθεσης, ο εναπομένων κίνδυνος για το 1998 στον πίνακα 3 ανέρχεται σε 1. 996,5 εκατ. ECU, λαμβανομένων υπόψη των αποπληρωμών που πραγματοποιήθηκαν κατά το πρώτο εξάμηνο του 1998. /ο - 11 - ΠΙΝΑΚΑΣ 1 TPEXON Y n o A O i no KEC PAAAIOY TON E fTYHIEQN Efll E fKEKPIMENQN flf >A=EQN (OttKOT ECU) Μέγισια Τρέχον υπόλοιπο Τρέχον υπόλοιπο YTTOAOITTO npoc npa^tic εγκεκριμένα κεφαλαίου στις κεφαλαίου στις EKioiituon Otl( ποσά 31. 12. 97 30. 06 98 30. 06. 98 KPATH MEAH A. Ioo<uvio TrAnpu>u(i)v 1 EAAd6a(*) 2. liaAla B AoiTrd 3. Eupai6u 4 NKM Kai NKM-If-iopof 5 ETE-Mtaoytioc IOTT , EAA. , riopi 14000 4000 6830 1500 500 3448 118 219 212 0 3447 29 195 191 F. YNOAO KPATQN MFAON 26330 4497 3861 TPITErXOPLJ: ~ A XpriMainootiKOcJuvfifKHJil 1. Ouyyaplu (*) 2 AnpoKpaila TotxIa^C) 3. AriMOKpaila /AopaKtac (*) 4 BouAyapla 5. Poupavla 6. AAytpla 7. n f AM 8 BaAiiKt^ x'i'pt? 9 MoABaBIa 10. OuKpavia 11. AeuKopwofa 12 rtiopyla, Appsvla 13. npwnv E I IA ('*) B AAAe<; 14 ETE-Mea6Y£iO(; 15. ETE-XtJJptc KAE 16 ETE-AvamuoobptVE? - AAA 17 ETE-N6na Acpp(Ki"| 1«0 250 125 650 580 600 40 220 60 285 55 170 1250 8822 8220 1925 675 IYNOAOTPITQNXQPQN 24107 100 123 62 260 580 250 25 130 60 285 30 216 3150 1919 385 100 7674 0 0 0 ;>3ί> 395 ?50 40 130 60 285 30 103 3407 2448 494 83 U'b 0 too 0 85 0 0 25 170 2531 3944 588 244 7960 781? TENIKO IYNOAO 50437 12171 11821 7812 Π Δάνειο αποπληρωθέν εξ ολοκλήρου μέχρι τις 30 06. 98 (*') Το τρέχον υπόλοιπο των 103 εκατ. ΕΟυ αντιστοιχεί στα ληξιπρόθεσμα στις 30. 06. 98 μερίδια κεφαλαίου ΠΑΡΑΡΤΗΜΑΤ9Υ ΠΙΝΑΚΑ 1 ΠΡΟΟΔΟΣ ΤΩΝ ΠΡΑΞΕΩΝ ΕΤΕ ΣΤΙΣ 30. 06 98 n p a & it Qaveia aKupojaeic TTOOQ UTrdAortTO EyKtKpiuiva AVOIXO. TTIOT(*)0£H EMapicudcvia Tpfxov Mi. a6vf. ioc KpdiriM^An rpiuc, xu)f"-<; uaAaifV. tvioAlU, NpwiOKoAAu M/doyclou Xwpt<,KAt I Xtoptc KAF II Avainuouopivu, AAA I Avaniuaobptvtc, AAA II N6na AcppiKfl Tplttc; xwp££: vtt-Q £VTOA££(*) M£a6yiio£ Xojpt? KAE A v a m u a o o p t v tt - AAA N6na AcppiKt^ luvoAo 1500 6362 1700 3000 750 153 300 2460 3520 1022 375 21142 1465 I 5850 1628 3000 657 153 300 1292 1888 265 45 16542 one 3 0 06 98 1573 190,50 4581 1286 908 392 78 83 156 419 51 0 9527 3252 1128 903 364 78 83 156 419 51 0 6623 (*) Απόφαση ίου Συμβουλίου της 14. 04. 97 Σημείωση Επειδή τα δάνεια ίΜπμιεύονται σε συνάλλαγμα, η μειατροπή σι ΕΟί) των εκιαμιευόμενων ποσών καιά την ημερομηνία σύνταξης της έκθεσης μπορεί να ο6ηγήσο σε υπέρβαση του ύψους των εγκεκριμένων δανείων - 1 2- Π Μ Α Κ Α Γ2 Θ Ε Ο Ρ Η Π Κ Ο Ι Μ Ε Γ Ι Π ΌΙ ΕΤΗΣΙΟΙ ΚΊΝΔΥΝΟΙ ΠΑ ΤΟΝ ΚΟΙΝΟΤΙΚΟ ΠΡΟΫΠΟΛΟΓΙΣΜΟ 1988 1999 2000 2001 2002 2003 2004 2008 2006 IYNOAO 900 3448 118 218 208 0 4492 0 0 48 J18 14 91 «J_ 693 9189 100 123 62 323 SM 280 130 80 268 30 2046 1808 356 44 KPATHMEAH KE4AAAI0 A. Ioo{ijyio TTAopwt*av 1. E M i So 2. ItaAla 8. AnpSpumd 6dvaa 3 Euparty 4. N K M K O I N K M - I C I O V OI 6. ETE l<*n , EAA , (Topi 500 881 91 50 45 YTNHJUVOAO KcfaAalou 1887 2487 12 40 37 2558 15 40 36 96 TOKOI A. l<ro(6yio TTAnpwpwv 1. EMddo 2. ItaMa B AupepuiKCi Sdviio 3 Eupardvi 4 NKMKaiNKM-raoMol 5. ETE Ion. , EAA , Flopi 46 209 10 16 18 199 195 3 13 14 1 10 11 71 20 B2 7 7 YTKXJOVOAQ T6KU)V 300 184 177 14 22 22 21 21 2 S 7 2 3 6 17 15 32 2 2 4 IYNOAO KPATON MEAON 1987 27Θ 2734 106 30 26 35 8 8 1 1 8 TPITEIXOPEX KE*AAAIO A. XpTMaioSoimr^ ouvSpopf) 8. Ouyyapfa 7 AmiOKparto Tacxlat 8. ArvOKpatta XAoflaKkH P. BouAyupla 10. Poupavla 11 AAyepla 12. <VHM 13. BoM*»4 x ^ PH 14 MoVSaBta 15. OuHpavh 19. AtUKoptoaki B. Eyywicot 17 ETE-Mccr6yooc 18. ETE-Xwpt^KAE 18 ETE-AXAAA 20. ETE-N6»io Avpmii 100 123 82 130 18!) 6 174 92 22 190 βα & 95 9 187 142 28 203 198 38 70 150 0 17 8 225 225 45 29 40 31 31 ss 100 26 12 37 6 247 234 51 16 12 97 6 263 247 03 70 12 87 6 251 242 35 7 57 6 244 224 37 3 40 252 207 37 YTTOOOVOAO KCtpoAalou 912 852 817 776 782 668 673 607 570 6177 TOKOI A. Xpnparo&oriK/i awSpopi^ 6. Ouyyapla 7 fifjjoxpaTla Tcrexl«!; S. AotJOKpaiKJ XAopa«ta<; 8. BouAyapla 10 Poupavta 11 AAyipta 12 riTAM 13 B8AIIK<<; x w fx 14 MoABupU. 16 Ouhpovln 10 ACUKOpiiXTla B Fyyutytic 1/ tTE-MtoOyrio^ IS ETEXiuficcKAE 18 ETE-AXAAA 20, ETE-Ntmn AippiKr| 2 3 1 8 22 18 1 / 3 13 2 1Η& 115 18 16 10 13 15 :> I 3 12 1 186 145 21 12 10 7 15 2 & 3 12 1 172 139 20 12 10 5 16 2 1 2 12 1 169 123 10 12 7 5 4 2 1 2 12 1 146 110 17 B 7 3 2 1 10 1 130 96 16 6 8 3 i 1 7 1 114 83 14 6 6 2 1 5 1 80 69 12 6 2 3 1 66 98 66 1l» i\ 17 86 10 3 a i 3 86 96 11 6 1274 932 148 81 YTTDOUVOAO IOKIOV 410 428 396 382 314 271 235 200 166 2780 J YNOAO TPITON XOPON 1323 978 1013 1138 10&6 659 90S 806 736 8997 TENIKO JYNOAO 3280 1267 3746 1244 1129 986 944 815 736 14142 (<m6 auTd: AvaraAau) Euptintrt) (<mi aut<S: Aom*{ tphc{ x<i>P«S> 892 430 528 450 560 482 483 655 507 586 480 479 487 421 406 400 944 392 4677 4279 - 13 - ΠΙΝΑΚΑ* 3 ΘΕΩΡΗΤΙΚΟΙ ΜΕΓΙΣΤΟΙ ΕΤΗΣΙΟΙ ΚΙΝΔΥΝΟΙ ΠΑ ΤΟΝ ΚΟΙΝΟΤΙΚΟ ΠΡΟΫΠΟΛΟΓΙΣΜΟ ίΡκτΙυηση σε εκατ. ΕΟίΙ Βασιίόυενη σ ικ ποάΕείΓ που εκταυιεύθηκαν. αποφασίσθηκαν και ποοτάθηκαν από την Ρτητηηπήΐ 1998 1999 2000 2001 2002 2003 2004 2005 2006 IYNOAO 500 3448 336 208 0 4492 48 519 0 65 61 692 5184 100 123 62 386 580 350 0 130 60 355 30 0 0 43 3214 3551 685 233 0 0 63 100 3 70 28 561 649 124 48 8 8 1 1 8 63 7 87 6 12 526 635 124 46 KPATH MEAH KE0AAAIO A. loo^uyio TrAnpwuwv 1. EM66a 2. liaAla B. AiapSpojTiKd 6dveia 3. Eupaiou KOI NKM 4. ETE - IOTT. EAA. nopT. YTTOOUVOAO KCipaAaiou TOKOI A. Ioo{uyio nA/|poJM(Aiv 1. EAAd6a 2. iTaAia B. AiapSpuiTiKd CdvEia 3. EupaT6u Kai NKM 4. ETE - km. EAA. , nopT. YTTOOUVOAO T6KU>V 500 981 141 45 1667 48 209 26 18 300 2467 52 37 2557 155 11 11 177 55 39 94 155 15 14 184 71 20 91 7 7 14 22 22 2 5 7 21 21 2 3 5 17 15' 32 2 2 4 IYNOAO KPATQN MEAON 19Θ7 279 2734 106 29 26 36 TPITEZ XQPEZ KEOAAAIO A. XpnuaTOOOTiKfl, ouvftpouri. 5. Ouyyapla 8. AriuoKpaTia Tacxiaq 7. AquOKpaTla lAoBaKla? 8. BouAyapla 9. PouMavIa 10. AAycpla n. n r AM 12. BaATiKeq X«A>P£S 13. MoASaBia 14. OuKpavIa 15. AcuKopuoia 16. TcwpYla 17. Apu. Evla 18. EupaiOu - Xwpc? KAE B. Eyyuf\oa<; 19. ETE - MEO6YEI05 20. ETE - Xojpcs KAE 21. ETE - Avamuaa6|jevE?-AAA 22. ETE - NdTia Avpmrt 100 123 62 150 185 190 5 5 80 95 5 174 92 22 187 142 28 203 196 38 YTTOOUVOAO KE<paAaiou 913 552 617 TOKOI A. XpnuaTOOOTiKi^ ouvOpoprj 5. Ouyyapla 6. AnuoKpaiia Tacx<a<; 7. AnuoKpaila IAo3aKla<; 8. SouAyapla 9. Pouuavla 10. AAytpia n. n r AM 12 BaAiiKti; xuipti; 13. MoAOaBIa 14. OuKpavIa 15 AcuKopwoia 16. rtwpyla 17. Apuxvla 18. EupaT6p - Xojpti; KAE B Eyyuf|OEi? 19. ETE - MEo6y£io? 20. ETE - Xwpe? KAE 21. ETE - AvarrTuoobuEVEq-AAA 22. ETE - NbTia Atppmrt YTTOOUVOAO T6KOJV 2 3 1 17 22 21 2 11 3 1Θ 3 5 3 205 166 26 18 523 21 13 15 2 7 3 15 1 5 3 2 278 293 43 28 726 21 7 15 2 5 3 15 1 5 3 11 338 393 62 39 919 70 150 9 17 6 275 306 57 36 926 21 5 15 2 1 2 15 1 5 3 30 407 500 88 50 55 100 25 12 37 6 352 400 76 33 40 12 57 6 435 512 109 29 70 12 87 6 3 501 619 107 41 1096 1200 1446 1506 1646 9902 18 5 8 2 1 2 15 1 5 3 56 449 559 108 52 18 3 4 2 1 13 1 5 3 81 452 557 119 50 18 3 4 2 1 10 1 5 3 99 436 534 121 45 17 4 2 1 7 1 5 3 108 348 491 114 37 14 4 2 t 4 5 3 105 329 435 104 46 2 3 1 165 58 90 18 25 17 110 to 44 24 490 3242 3928 785 363 1144 1283 1308 1281 1135 1052 9375 >. YNOAO TPITON XQPON 1436 1278 1536 2070 2379 2508 2727 2642 2698 19277 TENIKO IYNOAO 3403 1557 4270 2176 2408 2534 2763 2650 2698 24462 (and auid: AVOTOAIKI^ Eupumn,) (arr6 auid: AOITTE? TPITE? \wptq ) 968 468 699 579 839 697 990 1080 1199 1180 1308 1200 1470 1257 1441 1201 1380 1318 10297 8980 -14 IV. ΕΓΓΥΗΤΙΚΕΣ ΠΑΡΕΜΒΑΣΕΙΣ ΤΟΥ ΠΡΟΫΠΟΛΟΓΙΣΜΟΥ IV. A Ενεργοποίηση ταμειακών διαθεσίμων Η Επιτροπή προσφεύγει σία ταμειακά διαθέσιμα βάσει του άρθρου 12 ίου κανονισμού αριθ. 1552/89 του Συμβουλίου της 29ης Μαΐου 1989, για την εφαρμογή της απόφασης 88/376/ΕΟΚ, Ευρατόμ σχετικά με το σύστημα των ιδίων πόρων των Κοινοτήτων. Η διαδικασία αυτή διευκολύνει να αποτραπούν οι καθυστερήσεις πληρωμών και των σχετικών εξόδων από την Επιτροπή για την εξυπηρέτηση δανείων, σε περίπτωση καθυστέρησης πληρωμής από τον οφειλέτη. IV. Β Ενεργοποίηση του Ταμείου Εγγύησης Ο κανονισμός (ΕΚ, Ευρατόμ) αριθ. 2728/94 του Συμβουλίου, της 31 ης Οκτωβρίου 1994, συνέστησε το Ταμείο Εγγύησης, το οποίο αφορά τις εξωτερικές δράσεις. Σε περίπτωση καθυστέρησης πληρωμής οφειλών εκ μέρους δικαιούχου δανείου που χορηγήθηκε από την Κοινότητα, το Ταμείο Εγγύησης παρεμβαίνει εντός ιριών μηνών από την ημερομηνία λήξης της προθεσμίας πληρωμής για να αντιμετωπίσει την καθυστέρηση αυτή. Σε περίπτωση αδυναμίας αποπληρωμής δανείου χορηγηθέντος από την ETE και υπό την εγγύηση του κοινοτικού προϋπολογισμού, η Κοινότητα παρεμβαίνει εντός τριών μηνών από την ημερομηνία παραλαβής της επιστολής που αποστέλλει η ETE ζητώντας την ενεργοποίηση της εγγύησης. Η Επιτροπή εξουσιοδοτεί τότε την ETE να προβεί σε ανάληψη των αντιστοίχων ποσών από το Ταμείο Εγγύησης. Για τους τόκους υπερημερίας από την ημερομηνία διάθεσης του ποσού από ία ταμειακά διαθέσιμα μέχρι την ημερομηνία παρέμβασης του Ταμείου Εγγύηοης γίνεται προσφυγή στο Ταμείο Εγγύησης και οι τόκοι αυτοί αποδίδονται στα ταμειακά διαθέσιμα. Κατά τη διάρκεια των 6 τελευταίων μηνών, το Ταμείο παρενέβη ως εγγυητής για τις παρακάτω οφειλέτριες χώρες: Τρίτες χώρες Ημερομηνία παρέμβασης Ποσά (κεφάλαιο + τόκοι) | Πρώην Γιουγκοσλαβία Πρώην Γιουγκοσλαβία "Σύνολο 06. 02. 98 22. 05. 98 IV. C Καθυστερημένες αποπληρωμές 4. 704. 085,391 4. 352. 236,801 9. 056. 322,19 fl Οι παρακάτω τρίτες χώρες εξόφλησαν με καθυστέρηση, κατά την περίοδο που καλύπτει η παρούσα έκθεση, τις οφειλές για ιις οποίες το Ταμείο Εγγύησης είχε παρέμβει προηγουμένως. Έτσι, τα ποοά αυτά, τα οποία κατεβλήθησαν με καθυστέρηση, επεστράφησαν στο Ταμείο βάσει του άρθρου 2 του Κανονισμού (ΕΚ, Ευρατόμ) αριθ. 2728/94 του Συμβουλίου, της 31ης Οκτωβρίου 1994, περί ιδρύσεως Ταμείου Εγγύησης για τις εξωτερικές δράσεις. 4k - 1 5- Η Γεωργία αποπλήρωσε όλες τις καθυστερούμενες δόσεις, συνολικού ύψους 131. 288. 737,93 ECU. Το Τατζικιστάν αποπλήρωσε εν μέρει τις καθυστερούμενες δόσεις (ύψους 3 εκατ. ECU), επιβαρύνοντας την Κοινότητα με την κάλυψη αδυναμίας καταβολής 70 εκατ. ECU. Οι αδυναμίες καταβολής από την 1η Ιανουαρίου 1998 και εξής αναλύονται ως Φίς : TpiTe^ xwp£C HpepounviE^ aiTOTrAnpwMite Hoaa (Ke<paAaio + T6KOI • T6KOI unepnpepiaO TaT^iKiorav TaT(iKiOT6v TewpYia TewpYia luvoAo. 25. 03. 98 16. 04. 98 02. 07. 98 21. 07. 98 1. 291. 892,58 1726. 331,69 81. 288. 737,93 50. 000. 000,00 134. 306. 962,20 IV. D Κατάσταση μη καταβληθεισών μέχρι την ημερομηνία της έκθεσης οφειλών6 Οι μη καταβληθείσες οφειλές στο τέλος της περιόδου ήταν οι εξής: Tpiiecxwpe? TaT(iKiaTav Appevia npwnv riouvKooAapia luvoAo floaa (Ke<pdAaio + T6KOI + T6KOI UTrepoMEpia?) | 70. 142. 185,24 48. 510. 587,09 95,727. 036,69 214. 379. 809,02 V. ΑΝΑΛΥΣΗ ΤΗΣ ΘΕΩΡΗΤΙΚΗΣ ΙΚΑΝΟΤΗΤΑΣ ΤΗΣ ΚΟΙΝΟΤΗΤΑΣ ΓΙΑ ΛΑΝΕΙΟΑΟΤΗΣΕ1Σ ΚΑΙ ΕΓΓΥΗΣΕΙΣ ΥΠΕΡ ΤΡΙΤΩΝ ΧΩΡΩΝ Ο μηχανισμός του Ταμείου Εγγύησης και του αποθεματικού Εγγύησης περιορίζει στην πράξη την ικανότητα δανειοδότησης της Ένωσης προς τις τρίτες χώρες, λόγω του ότι οι διαθέσιμες πιστώσεις για να πραγματοποιηθούν οι '' Πρόκειται για τις καθυστερούμενες δόσεις ίου Τατζικιστάν και της Αρμενίας που αφορούν το δάνειο ύψους 1. 250 εκατ. ECU που έχει χορηγηθεί από την Κοινότητα προς την πρώην Σοβιετική Ένωση και τις δημοκρατίες της, καθώς και για τις καθυστερούμενες δόσεις του δανείου της ETE προς την πρώην Γιουγκοσλαβία στο πλαίσιο των μεσογειακών πρωτοκόλλων. -16 υποχρεωτικές καταβολές με τη λήψη κάθε νέας απόφασης δανειοδότησης (ή κάθε ετήσιας δόσης στην περίπτωση Εγγύησης για πολυετή δάνεια) περιορίζονται από το ποσό που είναι εγγεγραμμένο στις δημοσιονομικές προοπτικές στα πλαίσια του αποθεματικού Εγγύησης7. Σε μια δεδομένη χρονική στιγμή, η ικανότητα δανειοδότησης αποτελεί το ισόποσο σε δάνεια του περιθωρίου που απομένει στο αποθεματικό Εγγύησης. Το περιθώριο αυτό ισούται με τη διαφορά μεταξύ του αποθεματικού και του εκτιμώμενου ύψους της τροφοδότησης του Ταμείου Εγγύησης στα πλαίσια των πράξεων που έχουν ήδη αποφασισθεί ή που προετοιμάζονται. Ο πίνακας 4 παρουσιάζει μια εκτίμηση της ικανότητας δανειοδότησης της Κοινότητας προς τρίτες χώρες για την περίοδο 1997-1999, η οποία είναι συμιβατή με το μηχαντσμό του Ταμείου Εγγύησης. Ο τρόπος υπολογισμού και οι κανονιστικές αναφορές περιγράφονται λεπτομερέστερα στο παράρτημα της παρούσας έκθεσης. Με βάση τις αποφάσεις που εξέδωσε το Συμβούλιο, καθώς και εκείνες που προτάθηκαν και που καταρτίζονται (βλ. πίνακα 4), οι προβλέψεις χρησιμοποίησης του αποθεματικού Εγγύησης γτα το 1998 ανέρχονται σε 312,71 εκατ. ECU, οπότε απομένετ στο τέλος του 1998 δταθέστμο περιθώριο στο αποθεματικό Εγγύησης ύψους 25,29 εκατ. ECU. Στις 30. 06. 1998, το τρέχον υπόλοιπο των δανειοδοτήσεων και των Εγγύησης δανείων υπέρ τρίτων χωρών, προσαυξημένο κατά τους ληξιπρόθεσμους τόκους, ανερχόταν σε 8. 261 εκατ. ECU. Η σχέση μεταξύ του ποσού του Ταμείου στις 30. 06. 1998 (1. 184 ECU) και εκείνου του τρέχοντος υπολοίπου, κατά τον ορισμό που δίδεται στον Κανονισμό, αντιστοιχεί σε 14,33%, ποσοστό που υπερβαίνει το 10% που καθορίζεται για το ποσό-στόχο στον κανονισμό που διέπει το Ταμείο Εγγύησης. Σύμφωνα με ιις ισχύουσες κανονιστικές διατάξεις, στην περίπτωση αυτή το υπερβάλλον γενικού εγγράφεται σε προϋπολογισμού ι ου οικονομικού έτους 1997, το εν λόγω υπερβάλλον ανερχόταν σε 66 εκατ. ECU, επεστράφη δε στον προύπολογτσμό κατά το πρώτο εξάμηνο του 1998. ειδική της κατάστασης των Ευρωπαϊκών Κοινοτήτων. Κατά το κλείσιμο γραμμή εσόδων του Το Ταμείο Εγγύησης μπορεί να φθάσει σε ποσό της τάξης των 1. 405 εκατ. ECU κατά το κλείσιμο του οικονομικού έτους 1998, υπό τις εξής προϋποθέσεις : - Καταβολή 67,20 εκατ. ECU από το αποθεματικό εγγυήσεων του 1998. - Εάν δεν υπάρξουν αθετήσετς υποχρεώσεων εκ μέρους των οφειλετών οι οποίες να απαιτούν την παρέμβαση του Ταμείου. Το ποσό που είναι εγγεγραμμένο στις δημοσιονομικές προοπτικές είναι 300 εκατ. ECU σε τιμές 1992. ,(6 17- - Εάν δεν σημετωθεί καθυστερημένη αποπληρωμή των καθυστερουμένων δόσεων από τις χώρες που αθέτησαν τις υποχρεώσεις του. - Απόδοση των τοποθετήσεων της κινητής περιουσίας του Ταμείου της τάξης των 33 εκατ. ECU κατά το δεύτερο εξάμηνο. Εάν ληφθεί υπόψη η επίπτωση στο αποθεματικό εγγυήσεων της τροφοδότησης του Ταμείου για τα δάνεια που έχουν ήδη αποφασισθεί και για τα δάνεια που προτείνονται και ετοιμάζονται για την περίοδο 1998-1999, η διαθέσιμη ετήσια ικανότητα δανετοδότησης κατά την ημερομηνία σύνταξης της έκθεσης ποτκίλλετ ως εξής: - από 34 εκατ. ECU έως 181 εκατ. ECU, για δάνεια που καλύπτονται εξ ολοκλήρου από εγγύηση του κοτνοττκού προυπολογτσμού, - από 48 εκατ. ECU έως 258 εκατ. ECU, γτα δάνεια που καλύπτονται από 70% (κατ' εφαρμογή της σύμβασης εγγυοδοσίας που εγγύηση κατά υπεγράφη μεταξύ ΕΚ και ETE στις 25 και 29 Ιουλίου 1997). Βάσει των εκτιμήσεων της τροφοδότησης του Ταμείου κατά το 1999, ο πίνακας 4 που ακολουθεί εμφαίνει ιδιαίτερα περιορισμένη εναπομένουσα δανειοδοτική ικανότητα. VI. ΣΧΕΤΙΚΗ ΣΤΑΘΕΡΟΤΗΤΑ ΤΟΥ ΤΑΜΕΙΟΥ ΕΓΓΥΗΣΗΣ Η σχέση μεταξύ του ποσού του Ταμείου στις 30. 06. 1998 (1. 184 εκατ. ECU) και του μεγίστου ετήσιου κινδύνου των δανείων προς τις τρίτες χώρες (που ορίζεται ως το συνολικό ύψος των καταβολών αποπληρωμής), όπως προβλέπεται για το 1998 στον πίνακα 3 (1. 436 εκατ-ECU), αντιστοιχεί σε 82%. λϊ -18- ΠΙΝΑΚΑΣ 4 ΠΡΟΒΛΕΠΟΜΕΝΗ ΙΚΑΝΟΤΗΤΑ ΔΑΝΕΙΟΔΟΤΗΣΗΣ ΤΗΣ ΚΟΙΝΟΤΗΤΑΣ ΠΡΟΣ ΤΙΣ ΤΡΙΤΕΣ ΧΩΡΕΣ ΓΙΑ ΤΗΝ ΠΕΡΙΟΔΟ 1997-1999 σύμφωνα με τον μηχανισμό του Ταμείου ΕγγυησηςΗ ac CKOT. ECU KaTdoTnon. npopA£ip«( 31. 12. 97 1998 1999 ATToe£MaTiK6yiaeYYunacKTaiv8avd(ovTrpo?Ti^TpiTC<;xwpc?(1) 329 338 346 Bdoxic, UTroAoyiaiJoO rt\q TpcwpoooTnanc, TOU Taytiou EyyOnorrc - AANEIA ETE - M*<rdy«»of (a) - XtijpssKtvrpiKfcnai AvaroAucfoEupiimqs (B) • AanviKfi Apzp\K(\ Km Aala (y) - N6ria Aypix/} (6) - ZuvoAo oavefcuv ETE - Mvcia EYPATOM 553 850,5 938,6 666,7 735,26 710,5 60 190,55 322 125 17,5 105 T588. 5 1812,36 1672,75 0 260 440 - MaKpooiKovopiKi) XPnP<XT°6oTiKi) <ruv6popi) 305 170 125 Tpo<po66Tnar| TOU Tapcfou Eyy<it\or\q 286 313 341 EvaTfop^vov Trcpi6(A>pio cno aTTo6epaTiK6 yia £YYu |1o r e |^ 43 25 5 YTroA£iTr6|j£vn iKOv6Tr)Ta 5aveio66Tnan^ (5dvcia yia T<* laogtiyia TrArtpu>|Ju>v, Sdveia ETE Kai fidveia EupOTdp) • AvwiaiobpioavxpnoipoTTOinStlnA^pw^ Yia«;YYy^c'tiquivou<,'100% ( nx Sdveiain) AVIOTOTO opia av xpriaiuoTTOinGti TrAflpoj? y'a cYYUfloti? ui|iou<; 70% (TT x Oaveia ETE). 2 86 4 09 1 81 2 58 34 48 (*) Ως ποσοστό τροφοδότησης για το 1988 και το 1999 επελέγη το 14%, ενώ στο τέλος του 1997 το Ταμείο είχε φθάσει στο ποσό-στόχο (βλ συστάσεις του Συμβουλίου της 2. 12. 96 και της 27. 01. 97) Χαρακτηριστικά των δανείων ττου αποτελούν αντικείμενο της τροφοδότησης του Ταμείου κατά την περίοδο 1997-1999: - ΕΤΕ α. Μεσόγειος: - Αποφασισθέντα δάνεια: Από το 1994 έως το 199Θ 115 εκατ ΕΟΙ) βάσει του 4ου χρηματοδ. ττρωτοκόλου με τη Συρία (εγγύηση 75% συνολικά). Από 31. 01. 97 έως 31 01. 2000. 2. 310 εκατ. ΕΟΙΙ βάσει της ανανέωσης της εντολής της ΕΤΕ ως προς τις συνολικές εγγυήσεις 70%. Από το 1998 έως το 2000 : 150 εκατ ΕΟΙ) βάσει της χρηματοδοτικής συνεργασίας με την Πρώην Γιουγκοσλαβική Δημοκρατία της Μακεδονίας (εγγύηση 70% συνολικά) - Προταθέντα ή προπαρασκευασμένα δάνεια : Αττό το 1998 έως το 2002: 750 εκατ ΕΟϋ βάσει της χρηματοδοτικής συνεργασίας με την Τουρκία Από το 1998 έως το 2001: 230 εκατ ΕΟυ βάσει της χρηματοδοτικής συνεργασίας με την Κροατία. Από το 1998 έως το 1999:100 ΕΟΙ) βάσει της χρηματοδοτικής συνεργασίας με τη Βοσνία β Χώρες Κεντρικής και Ανατολικής Ευρώπης: Αηβφίΐσΐϋθίνιαίάνϊΐα Από ιην 31 01 97 έως ιην 31. 01 2000 3520 εκαι ΕΟυ βάσει της ανανέωσης της εντολής ΕΤΕ ττου ιπιοιελεΙ αντικείμενο συνολικής εγγύησης 70% γ. Λατινική Αμερική και Ασία: Αποφασισθέντα δάνεια Από το 1993 έως ίο 1996 750 εκαι ΡΟϋ Ακυρώθηκαν δάνεια ύψους 54,β εκοΐ. ΕΟΙ! 1006 275εκαι ΕΟΙ) (εγγύηση 100%) Ποσό 132 εκατ £-. 01Ι που δεν είχε ακόμη συναφθεί κατά την έκδοση ιης απόφασης ιης 14 04 97 υπήχθη στο καθεστώς της συνολικής ιγγύησης 70% Από την 31 01 07 έως την 31 01 2000: ί>00 εκαι ΕΓ. υ βάσει της ανανέωσης της εντολής ΕΤΕ ιιου αιτοιελεί ανιικείμενο συνολικής εγγύηση*, 70% δ Νότια Αφρική:. Α^ιοΛ90^5!θ^ν1. α_β^1γε^^! Από την 1. 07. 97 έως την 1 07 2000 375 εκατ. ΕΟΙΙ βάσει της ανανέιυσης της εντολής ΕΤΕ που αποιελεί αντικείμενο συνολικής εγγύησης 70% - Ευρατόμ Τυρβάσεις δανειοδότησης που προβλέπειαι να υπογραφούν 460 εκατ ΕΟϋ το 1998 και 440 εκατ. ΕΟϋ το 1999 • Χρηματοδοτική συνδρομή Απσ<(^σιο1^νια^5άνε!9 1907 25 εκατ. ΕΟΙΙ δάνειο στη Λευκορωσία αποδεσμεύθηκε και μειαφέρθηκε στο 1999 130 εκατ ΕΟί) δάνειο στη Σλοβακία ακυρώθηκε. 1998 100 εκατ ΕΟυ δάνειο στην Αλγερία αποδεσμεύεται και μεταφέρεται στο 1999 Προταθέντα ι) προπαοασκφυαίόυενα δάνεια : 1998: 150 εκαι ΕΟΙ) δάνεια στην Ουκρανία, 50 εκατ ΕΟίΙ στη Βουλγαρία, 30 εκατ. ΕΟυ στη Βοσνία, 20 εκατ. ΕΟί/ στην Αλβανία και 20 εκατ ΕΟυ στην ΠΓΔΜ 19 ΜΕΡΟΣ ΛΕΥΤΕΡΟ ΕΚΤΙΜΗΣΗ ΤΩΝ ΠΙΘΑΝΩΝ ΚΙΝΑΥΝΩΝ: ΧΡΗΜΑΤΟΟΙΚΟΝΟΜΙΚΗ ΚΑΤΑΣΤΑΣΗ ΤΩΝ ΤΡΙΤΩΝ ΧΩΡΩΝ ΠΟΥ ΛΑΜΒΑΝΟΥΝ ΤΑ ΜΕΓΑΛΥΤΕΡΑ ΑΑΝΕΙΑ Ι. ΕΙΣΑΓΩΓΗ Τα ποσά που αναφέρονται στα προηγούμενα μέρη παρέχουν στοιχεία σχετικά με το μέγεθος των κινδύνων που επηρεάζουν το γενικό προϋπολογισμό. Ωστόσο, τα στοιχεία αυτά πρέπει να σταθμιστούν ανάλογα με το είδος του κινδύνου, που συνδέεται νιε τη φύση των συναλλαγών και με την ποιότητα των δανειοδοτούμενων. Τα πρόσφατα γεγονότα που είναι δυνατόν να επηρεάσουν τον κίνδυνο της δικαιούχου χώρας αναλύονται κατωτέρω. Η αξιολόγηση του κινδύνου χώρας που παρουσιάζεται στο κεφάλαιο αυτό παρέχει ένα πλήρες σύνολο δεικτών κινδύνου υπό τη μορφή ολοσέλιδου πίνακα για κάθε χώρα της Κεντρικής και Ανατολική Ευρώπης, για κάθε ΝΑΚ και για κάθε χώρα της Μεσογείου που έλαβε μακροοικονομική ενίσχυση. Οι πίνακες αυτοί περιλαμβάνουν και αναλυτικά σχόλια για τις χώρες για τις οποίες συγκεντρώθηκαν νέες σημαντικές τιληροφορίες που επηρεάζουν την αξιολόγηση του κινδύνου αφόιου συνετάχθη η προηγούμενη έκθεση, που καλύπτει τους πρώτους έξη μήνες του 1997. Περιλαμβάνουν επίσης και σύντομα σχόλια για τις χώρες που δεν έχουν ακόμη αποπληρώσει τα δάνεια που έλαβαν υπό τη μορφή εμπορικών πιστώσεων ύψους 1. 250 εκαι. ECU, που χορηγήθηκαν στη Σοβιετική Ένωση το 1991. Η αξιολόγηση αυτού του τμήματος δεν αφορά άλλες περιοχές εκτός από εκείνες που αναφέρονται παραπάνω, κυρίως γιατί τα κοινοτικά ανοίγματα σε άλλες περιοχές, (ιδίως υπό μορφή εγγυήσεων δανείων ιης ETE) αντιπροσωπεύουν μικρό μόνο μέρος (λιγότερο από το 3%) του συνόλου των ανοιγμάτων και διαφέρουν σημαντικά ανάλογα με τη χώρα. Η Δημοκρατία της Τσεχίας, η Ουγγαρία και η Σλοβακία δεν θα περιλαμβάνονται πλέον στην επόμενη έκθεση δεδομένου ότι οι χώρες αυτές εξόφλησαν to πρώτο εξάμηνο του 1998 τα χρέη που όφειλαν στην ΕΚ. Η. ΧΩΡΕΣ ΤΗΣ ΚΕΝΤΡΙΚΗΣ ΚΑΙ ΑΝΑΤΟΛΙΚΗΣ ΕΥΡΩΠΗΣ ΒΟΥΛΓΑΡΙΑ Οι προοπτικές της Βουλγαρίας εξακολουθούν να είναι θετικές. Η συμφωνία stand-by που επετεύχθη την άνοιξη του 1997 με το Διεθνές Νομισματικό Ταμείο (ΔΝΤ) ολοκληρώθηκε με επιτυχία. Άρχισαν οι συζητήσεις για τριετή παράταση της δυνατότητας χρηματοδότησης. Τα συναλλαγματικά αποθέματα είναι υπεραρκετά για να καλύψουν τις υποχρεώσεις της κεντρικής τράπεζας βάσει της συμφωνίας για τη δημιουργία νομισματικής υπηρεσίας, που άρχισε να ισχύει την 1η Ιουλίου. λ<\ -20 Το έλλειμμα του προϋπολογισμού για το 1998 ανέρχεται περίπου στο 1,5% του ΑΕΠ, δηλαδή είναι χαμηλότερο κατά 0,5 ποσοστιαίες μονάδες απα τό στόχο που προβλέπει ο δημοσιονομικός νόμος. Αυτό οφείλεται στις μεγάλες εισοδηματικές επιτυχίες που σημειώθηκαν κατά το πρώτο εξάμηνο και στο γεγονός ότι τα επιτόκια ήταν χαμηλότερα απ?ό,τι αναμενόταν, πράγμα το οποίο δείχνει ότι επετεύχθη πρόοδος όσον αφορά την μακροοικονομική σταθεροποίηση και ότι μειώθηκε η ζήτηση πιστώσεων. Παρά την πρόοδο των διαρθρωτικών μεταρρυθμίσεων, χάθηκε ένα μέρος της αρχικής ορμής που αναπτύχθηκε εντός του 1997. Αυτό οφείλεται στην έλλειψη διοικητικής ικανότητας, κυρίως στον τομέα της δικαιοσύνης και στον ασαφή χαρακτήρα του πλαισίου των μεταρρυθμίσεων. Επίσης, απ? ότι φαίνεται, οι αρχές δεν είναι πρόθυμες να σταματήσουν να ελέγχουν την οικονομία με την εξουσία που ασκούν μέσω των δημόσιων επιχειρήσεων. Ωστόσο, η βούληση της κυβέρνησης να μειώσει την ελευθερία δράσης της, τόσο μέσω της νομισματικής υπηρεσίας όσο και μέσω της χρησιμοποίησης διεθνών συμβούλων για την ιδιωτικοποίηση 80 περίπου μεγάλων επιχειρήσεων, αποτελεί κίνητρο συνετής αισιοδοξίας σχετικά με το γενικό προσανατολισμό της πολιτικής. Ανεξάρτητα από την πρόοδο που σημείωσε η Βουλγαρία, οι εξωτερικές οικονομικές της σχέσεις θα συνεχίσουν μάλλον να είναι εύθραυστες για μερικά χρόνια ακόμα: η εξυπηρέτηση του εξωτερικού χρέους εξακολουθεί να είναι ουσιαστικής σημασίας και ανέρχεται περίπου σε 1 δισεκατ. USD ετησίως. Θα πρέπει να συνεχιστούν οι μεταρρυθμιστικές προσπάθειες ούτως ώστε να εξασφαλιστεί η συνέχιση της ενίσχυσης από το ΔΝΤ και από άλλους διεθνείς οργανισμούς και να αυξηθούν οι εισροές για την πραγματοποίηση άμεσων ξένων επενδύσεων. Το Μάρτιο 1998, η Βουλγαρία επέστρεψε στην Κοινότητα το ποσό των 150 εκατ. ECU το οποίο αντιπροσωπεύει εκατ. ECU τη δεύτερη και τελευταία δόση της πρώτης μακροοικονομικής ενίσχυσης ύψους 290 εκατ. ECU που έλαβε από την Κοινότητα. Στο τέλος της περιόδου που καλύπτει η έκθεση, το χρηματοδοτικό άνοιγμα της ΕΚ όσον αφορά τη χορήγηση μακροοικονομικής ενίσχυσης στη Βουλγαρία ανέρχεται σε 235 εκατ. ECU. ΔΗΜΟΚΡΑΤΙΑ ΤΗΣ ΤΕΒΧΙΑΣ Από την τελευταία έκθεση η κατάσταση στη Δημοκρατία της Τσεχίας παραμένει ασταθής. Ο ετήσιος ρυθμός οικονομικής ανάπτυξης επιβραδύνθηκε σημαντικά κατά το 1997 και έφθασε μόλις σε 0,9%, σε ετήσια βάση, κατά το πρώτο τρίμηνο του 1998. Όλες οι σημαντικές συνιστώσες της εσωτερικής ζήτησης σημείωσαν διολίσθηση σε ετήσια βάση κατά τη διάρκεια αυτού του τριμήνου. Ωστόσο, τα αποτελέσματα των εξαγωγών ήταν ιδιαίτερα ευνοϊκά. Τα στοιχεία της βραχυπρόθεσμης βιομηχανικής παραγωγής σημειώνουν ανάκαμψη που στηρίζεται κυρίως στη βελτίωση των εξαγωγών. Η επιβράδυνση του ρυθμού οικονομικής ανάπτυξης, σε συνδυασμό με την αύξηση των εξαγωγών στις αγορές της ΕΕ, είχε ως αποτέλεσμα τη σημαντική μείωση του ελλείμματος του εμπορικού ισοζυγίου και του ισοζυγίου τρεχουσών fo 21 συναλλαγών. Ωστόσο, οι διακυμάνσεις του τσεχικού νομίσματος εξακολουθούν να εξαρτώνται από γεγονότα της πολιτικής. Οι εκλογές του Ιουνίου 1998 δεν κατέληξαν σε συγκεκριμένα συμπεράσματα και, κατά την κατάρτιση της παρούσας έκθεσης, διεξάγονταν παρατεταμένες διαπραγματεύσεις για τη σύμπραξη ενδεχόμενων συμμαχιών. Το Μάρτιο 1998, η Δημοκρατία της Τσεχίας επέστρεψε στην Κοινότητα το ποσό των 123 εκατ. ECU το οποίο αντιπροσωπεύει τη δεύτερη και τελευταία δόση της πρώτης μακροοικονομικής ενίσχυσης ύψους 250 εκατ. ECU που έλαβε από την Κοινότητα. Στο τέλος της περιόδου που καλύπτει η έκθεση, δεν υπάρχει πλέον κανένα χρηματοδοτικό άνοιγμα εκ μέρους της ΕΚ όσον αφορά τη μακροοικονομική ενίσχυση προς τη Δημοκρατία της Τσεχίας. ΕΣΘΟΝΙΑ Παρά την πρόσφατη οικονομική κρίση και τα προβλήματα που επηρεάζουν τον τραπεζικό τομέα, ο κίνδυνος χώρας για την Εσθονία παραμένει ένας από τους πιο χαμηλούς στην περιοχή αυτή. Η οικονομία σημειώνει υψηλούς ρυθμούς ανάπτυξης (η πραγματική αύξηση του ΑΕΠ ανήλθε σε 11,4%, το 1997), η παραγωγή αυξάνεται σημαντικά οδηγώντας με αποτέλεσμα την πτώση του μοναδιαίου κόστους εργασίας (μέχρι 9%, το 1997) και ενισχύεται η κατάσταση του προϋπολογισμού της χώρας (το 1997, το πλεόνασμα έφθασε στο 2,1% του ΑΕΠ μετά από έλλειμμα 1,5% το προηγούμενο έτος). Το επίσημο εξωτερικό χρέος μειώθηκε από 6,8% σε 5,4% του ΑΕΠ, το 1997, ενώ οι ακαθάριστες εισροές για την πραγματοποίηση άμεσων εξωτερικών επενδύσεων έφθασαν στο 5,6% του ΑΕΠ, συμβάλλοντας έτσι στον εκσυγχρονισμό της οικονομίας. Οι θετικές οικονομικές επιδόσεις της χώρας επιβεβαιώθηκαν από μια σειρά ευνοϊκών βαθμολογήσεων όσον αφορά τον κίνδυνο κυριαρχίας. Το Σεπτέμβριο 1997, η Εσθονία βαθμολογήθηκε από τη Moody's με το βαθμό Baal για την επενδυτική της αξιοπιστία και το μακροχρόνιο χρέος σε συνάλλαγμα και, το Δεκέμβριο, μετά την οικονομική κρίση στην αγορά της Εσθονίας και των άλλων ανερχόμενων αγορών, η Εσθονία βαθμολογήθηκε από τους Standard & Poors? με το βαθμό ΒΒΒ+ για την επενδυτική της αξιοπιστία. Οι βαθμολογίες των Moody?s και των Standard & Poors? είναι οι υψηλότερες που δόθηκαν μέχρι τώρα σε χώρα της πρώην Σοβιετικής Ένωσης. Το τελευταίο τρίμηνο του 1997, η αύξηση των ενδείξεων υπερθέρμανσης κα\ ο πολύ ταχύς ρυθμός αύξησης του τραπεζικού δανεισμού ανάγκασαν τις εσθονικές αρχές να λάβουν μια σειρά περιοριστικών μέτρων για τη μείωση των εξωτερικών ανισορροπιών (το έλλειμμα του ισοζυγίου τρεχουσών συναλλαγών έφθασε στο 12% του ΑΕΠ, το 1997) και για τη συγκράτηση των συναλλαγματικών ισοτιμιών. Τα μέτρα αυτά αποδείχθηκαν καρποφόρα: ο αριθμός των δανείων που χορηγήθηκαν το Φεβρουάριο ήταν ο χαμηλότερος σε σχέση με τους τελευταίους 17 μήνες, η νομισματική μάζα ΜΙ παρέμεινε σταθερή κατά τους τελευταίους 8 μήνες και επιβραδύνθηκε ο ρυθμός αύξησης των εισαγωγών και της βιομηχανικής παραγωγής. Με βάση τις εκτιμήσεις ο ρυθμός οικονομικής ανάπτυξης, το πρώτο τρίμηνο του 1998, είναι χαμηλότερος σε σχέση με την αντίστοιχη περίοδο του 1997. ÎA 22 Ωστόσο, υπάρχουν ακόμη ορισμένοι μακροοικονομικοί κίνδυνοι οι οποίοι συνδέονται με τις εξωτερικές ανισορροπίες και την αστάθεια στις τοπικές και τις διεθνείς χρηματαγορές. Νέες μεγάλες εισροές κεφαλαίων, το 1998, οδήγησαν σε δραστικές βελτιώσεις της νομισματικής κατάστασης, πράγμα το οποίο ανανεώνει τους φόβους σχετικά με τις συνέπειες στην εσωτερική ζήτηση και στο έλλειμμα του ισοζυγίου τρεχουσών συναλλαγών. Επιπλέον, καθιστούν τη χώρα πιο ευάλωτη στις αιφνίδιες και απρόσμενες αλλαγές όσον αφορά την εμπιστοσύνη των ξένων επενδυτών, οι οποίες μπορεί να οφείλονται σε τελείως εξωγενείς παράγοντες. Επειδή οι περισσότερες εισροές κεφαλαίων έλαβαν τη μορφή μέσων παραγωγής χρέους, το καθαρό χρέος των κατοίκων της Εσθονίας αυξήθηκε αιφνιδίως, το 1997. Λόγω των δυσκολιών που αντιμετώπισαν οι διεθνείς χρηματαγορές και των μέτρων που έλαβαν οι εσθονικές αρχές για να ηρεμήσουν την οικονομία, από το τέλος Αυγούστου 1997 έως τις αρχές Ιουνίου 1998, το εσθονικό χρηματιστήριο αξιών σημείωσε ύφεση. Μερικές τράπεζες, οι οποίες συμμετέχουν ενεργά σε εμπορικές συναλλαγές, υπέστησαν σημαντικές ζημίες και μειώθηκε η βαθμολογία τους από τους διεθνείς φορείς βαθμολόγησης. Οσον αφορά την παροχή μακροοικονομικής ενίσχυσης στην Εσθονία, δεν έγινε καμία κίνηση κατά τη διάρκεια της περιόδου που καλύπτει η έκθεση. Στο τέλος Ιουνίου 1998, το χρηματοδοτικό άνοιγμα της ΕΚ όσον αφορά τη χορήγηση μακροοικονομικής ενίσχυσης στην Εσθονία ανέρχεται σε 15 εκατ. ECU. ΠΓΔΜ Το 1997, η Πρώην Γιουγκοσλαβική Δημοκρατία της Μακεδονίας συνέχισε να καταβάλλει προσπάθειες με στόχο τη μακροοικονομική σταθεροποίηση που ξεκίνησε, το 1994, μετά τη σοβαρή οικονομική κρίση των αρχών της δεκαετίας του 90?. Λόγω του ευαίσθητου χαρακτήρα της εξωτερικής της θέσης, η χώρα αναγκάσθηκε να υποτιμήσει το δηνάριο κατά 14%, τον Ιούλιο 1997. αλλά χάρη στην εφαρμογή ενός δρακόντειου προγράμματος καταπολέμησης του πληθωρισμού, η κυβέρνηση κατάφερε να διατηρήσει το ρυθμό πληθωρισμού σε 2,7% και το έλλειμμα του προϋπολογισμού στο 0,4% του ΑΕΠ. Σε στενή συνεργασία με την παγκόσμια τράπεζα, το ΔΝΤ και την ΕΕ, η χώρα συνέχισε την πορεία της προς τη διαρθρωτική μεταρρύθμιση, κυρίως με την προσαρμογή της νομοθεσίας της. Ωστόσο, θα πρέπει να επιμείνει πολύ προς την κατεύθυνση αυτή προκειμένου να αποκαταστήσει τις διαρθρα>τικές αδυναμίες της και να προωθήσει τις εξαγωγικές της δραστηριότητες. Ενώ η εξυπηρέτηση του χρέους (ως ποσοστό των εξαγωγών) μπορούσε να μειωθεί κάπως κατά 1,6% ποσοστιαίες μονάδες και να φθάσει σε 9,2%, η κατάσταση του ισοζυγίου τρεχουσών συναλλαγών παραμένει ασταθής, λόγω του σημαντικού ελλείμματος του εμπορικού ισοζυγίου (πάνω από 10%). Λόγω της (μερικής) ιδιωτικοποίησης ορισμένων σημαντικών επιχειρήσεων, η ΠΓΔΜ κατάφερε, το πρώτο εξάμηνο του 1998, να προσελκύσει περίπου 100 εκατ. USD με τη μορφή άμεσων ξένων επενδύσεων. Το ποσό αυτό ξεπερνάει το σύνολο των εισροών που έχει προσελκύσει η χώρα από την ανεξαρτησία της μέχρι τώρα. Τα πρόσφατα γεγονότα στο Κόσοβο ενδέχεται να έχουν αρνητικές επιπτώσεις στη σταθερότητα της χώρας, κυρίως στην πορεία των διαρθρωτικών μεταρρυθμίσεων, η -23 ιδίως στην πώληση των ιδιωτικοποιημένων επιχειρήσεων σε ξένους επενδυτές, έτσι ώστε η ΠΓΔΜ να παραμείνει εξαρτημένη από την παροχή εξωτερικών οικονομικών ενισχύσεων. Στις αρχές του 1998, η ΕΚ κατέβαλε στην ΠΓΔΜ 15 εκατ. ECU. Το ποσό αυτό αντιπροσωπεύει την δεύτερη και την τελευταία δόση δανείου 40 εκατ. ECU στο πλαίσιο μακροοικονομικής βοήθειας που χορηγήθηκε κατόπιν αποφάσεως του Συμβουλίου, τον Ιούλιο 1997. Στο τέλος της περιόδου που καλύπτει η έκθεση, το χρηματοδοτικό άνοιγμα της ΕΚ όσον αφορά τη χορήγηση μακροοικονομικής ενίσχυσης στην ΠΓΔΜ ανέρχεται επομένως σε 40 εκατ. ECU. ΟΥΓΓΑΡΙΑ Ο κίνδυνος χώρας της Ουγγαρίας μειώθηκε σταθερά εντός της τελευταίας τριετίας. Ωστόσο, οι γενικές εκλογές το Μάιο 1998 οδήγησαν στην πτώση της φιλελεύθερης σοσιαλιστικής κυβέρνησης που εφάρμοσε με επιτυχία τα μέτρα διαρθρωτικής προσαρμογής, το 1995 και το 1996. Η ήττα της κυβέρνησης αυτής, που έχαιρε σημαντικής αξιοπιστίας σε διεθνές επίπεδο, δημιούργησε πολλές ανησυχίες στους επενδυτές. Μέχρις ότου σταθεροποιηθεί η νέα κυβέρνηση και αξιολογηθεί η πραγματική δέσμευση που έχει αναλάβει όσον αφορά τη δημοσιονομική και φορολογική σύνεση, θα υπάρξει κάποια οικονομική αβεβαιότητα και ο πολιτικός κίνδυνος θα είναι κατά τι μεγαλύτερος απ? όιι στο παρελθόν. Ωστόσο, η οικονομία της Ουγγαρίας παραμένει υγιής. Ο ρυθμός οικονομικής ανάπτυξης αυξάνεται σταθερά και το έλλειμμα του ισοζυγίου τρεχουσών συναλλαγών συνεχίζει να μειώνεται. Η εξέλιξη των εσόδων και εξόδων του προϋπολογισμού ακολουθεί το ίδιο πρότυπο με τα δύο προηγούμενα έτη: είναι πιθανό να επιτευχθεί ο δημοσιονομικός στόχος των δημόσιων διοικήσεων εντός του τρέχοντος έτους, δεδομένου ότι τα έσοδα της κεντρικής κυβερνήσεως ξεπερνούν τις προβλέψεις του προϋπολογισμού και αντισταθμίζουν τις υπερβολικές δαπάνες, ιδιαίτερα των ταμείων κοινωνικής ασφάλισης. Το Μάρτιο 1998, η Ουγγαρία επέστρεψε στην Κοινότητα το ποσό των 100 εκατ. ECU το οποίο αντιπροσωπεύει τη δεύτερη και τελευταία δόση της δεύτερης μακροοικονομικής ενίσχυσης ύψους 160 εκατ. ECU που έλαβε από την Κοινότητα, το 1991. Στο τέλος της περιόδου που καλύπτει η έκθεση, δεν υπάρχει πλέον κανένα χρηματοδοτικό άνοιγμα για την ΕΚ όσον αφορά τη χορήγηση μακροοικονομικής ενίσχυσης στην Ουγγαρία. ΛΕΤΟΝΙΑ Η μακροοικονομική κατάσταση στη Λετονία εξακολουθεί να είναι ευνοϊκή. Το 1997, ο ρυθμός ανάπτυξης επιταχύνθηκε αιφνιδίως και έφθασε 6,5% για το σύνολο του έτους. Εξάλλου, ο πληθωρισμός συνέχισε να μειώνεται μέχρι το Μάιο 1998 και ο πληθωρισμός των τιμών κατανάλωσης μειώθηκε σε 5,4%, σε ετήσια βάση. Ο υψηλός ρυθμός οικονομικής ανάπτυξης και η συνετότερη πολιτική έδωσαν τη δυνατότητα να βελτιωθεί σημαντικά η δημοσιονομική κατάσταση, έτσι ώστε ο προϋπολογισμός να σημειώσει πλεόνασμα κατά το 1997. Το γεγονός ότι ένας σημαντικός δανειοληπτικός φορέας, όπως είναι η κυβέρνηση, αποσύρθηκε από την αγορά κατέστησε δυνατή την επέκταση του δανεισμού στον ιδιωτικό η 24- τομέα και την πτώση των επιτοκίων. Τα ελλείμματα του ισοζυγίου πληρωμών και του ισοζυγίου τρεχουσών συναλλαγών παραμένουν υψηλά αλλά ουσιαστικά δεν απειλείται η σταθερότητα του νομίσματος. Το επίσημο και το εξωτερικό χρέος της Λετονίας είναι σχετικά χαμηλά, έτσι ώστε η εξυπηρέτηση τους να μην θέτει κανένα πρόβλημα για το επόμενο έτος. Ο κυριότερος παράγοντας κινδύνου που εμφανίστηκε τους τελευταίους μήνες είναι η απειλή της Ρωσίας να λάβει εκτεταμένα οικονομικά μέτρα μετά την επιδείνωση των πολιτικών σχέσεων. Η Ρο)σία είναι ένας μεγάλος εμπορικός εταίρος της Λετονίας η οποία αποτελεί σημαντική χώρα διαμετακόμισης για τις οικονομικές δραστηριότητες της Ρωσίας. Οσον αφορά την παροχή μακροοικονομικής ενίσχυσης στη Λετονία, δεν παρατηρήθηκε καμία κίνηση κατά τη διάρκεια της περιόδου που καλύπτει η έκθεση. Στο τέλος Ιουνίου 1998, τοχρηματοδοτικό άνοιγμα της ΕΚ σε σχέση με τη Λετονία ανέρχεται σε 40 εκατ. ECU. ΛΙΘΟΥΑΝΙΑ Ο ρυθμός οικονομικής ανάπτυξης της Λιθουανίας επιταχύνθηκε, το 1997. Ο πληθωρισμός κατέβηκε κάιω από 10% και ο προϋπολογισμός σταθεροποιήθηκε μετά τη διολίσθηση του 1996. Τα θετικά αυτά μακροοικονομικά αποτελέσματα συνοδεύτηκαν από ισχυρή επιδείνωση των εξωτερικών λογαριασμών η οποία καλύφθηκε με ευκολία χάρη στις διαρκώς αυξανόμενες εισροές κεφαλαίων. Οι τάοεις αυτές συνεχίζονται, το 1998. Η συνέχιση αυτών των αναπτυξιακών τάσεων θα εξαρτηθεί από την προσεκτική διαχείριση της μακροοικονομικής πολιτικής και τις νέες διαρθρωτικές μεταρρυθμίσεις. Η στρατηγική κατάργησης της νομισματικής υπηρεσίας εφαρμόζεται σταδιακά και με ιδιαίτερη προσοχή. Τα δυνητικά σχέδια αποσταθεροποίησης για την αποζημίωση των απωλειών από τις αποταμιεύσεις κατά τα πρώτα μεταβατικά έτη λόγω του πληθωρισμού έχουν προς το παρόν αναβληθεί. Συνεχίζεται η ανάκαμψη του τραπεζικού τομέα. Στο τέλος Μαρτίου, οι αρχές αποφάσισαν να εκκαθαρίσουν την αφερέγγυα κρατική εμπορική τράπεζα με βάση την προθεσμία που προβλέπει ο νόμος του 1997 για την ιδιωτικοποίηση, δυνάμει του οποίου η τράπεζα αυτή απαλλάσσεται από την επιβολή ρυθμίσεων τραπεζικού ελέγχου. Η τοπική χρηματαγορά δεν διαταράχθηκε ιδιαίτερα, δεδομένου ότι η εκκαθάριση αναμενόταν τους τελευταίους μήνες. Ενιός του δεύτερου εξαμήνου, πρέπει να ιδιωτικοποιηθεί ένα άλλο κραιικό ίδρυμα, η αγροτική τράπεζα, και οι αρχές ασχολούνται τώρα με την ιδιωτικοποίηση της τρίτης κρατικής τράπεζας. Όσον αφορά την παροχή μακροοικονομικής ενίσχυσης στη Λιθουανία, δεν παρατηρήθηκε καμία κίνηση κατά τη διάρκεια της περιόδου που καλύπτει η έκθεση. Στο τέλος Ιουνίου 1998, το χρηματοδοτικό άνοιγμα της ΕΚ σε σχέση με τη Λιθουανία ανέρχεται σε 75 εκατ. ECU. ΡΟΥΜΑΝΙΑ Το πρώτο εξάμηνο του 1998, ο κίνδυνος χώρας της Ρουμανίας επιδεινώθηκε. Παρά την απόφαση να σταματήσει ο έλεγχος των πιστώσεων που χορηγούνται η 25 από την κεντρική τράπεζα στους προστατευόμενους τομείς της οικονομίας και παρά τις πολυάριθμες άλλες σημαντικές αποφάσεις που λήφθηκαν στην αρχή του 1997 στον τομέα της ελευθέρωσης των τιμών, του εμπορίου και της αγοράς συναλλάγματος, δεν δόθηκε συνέχεια στις μεταρρυθμίσεις αυτές, πράγμα το οποίο έπληξε τόσο την εμπιστοσύνη των ξένων επενδυτών όσο και τις προσδοκίες ταχείας ανάκαμψης. Οι οικονομικές και νομικές αβεβαιότητες τονίσθηκαν από τις πολιτικές συγκρούσεις στο πλαίσιο του κυβερνώντος κόμματος, πράγμα το οποίο οδήγησε στην παραίτηση του πρωθυπουργού στις 30 Μαρτίου 1998 και στο διορισμό του διαδόχου του Radu Vasile. Ωστόσο, η κομματική συμμαχία εξακολουθεί να δίνει σημάδια εσωτερικής διαφωνίας. Η οικονομική κατάσταση της Ρουμανίας επιδεινώθηκε. Το ΑΕΠ μειώθηκε κατά 6,6%, το 1997, πράγμα που περιόρισε το σύνολο της παραγωγής περίπου στο 82% του επιπέδου του 1989 Οι επενδύσεις σημείωσαν πτώση μεγαλύτερη από 15%. Ο πληθωρισμός, ο οποίος έφθασε 151,4% στο τέλος του περασμένου έτους, ακόμη δεν τισαθεύτηκε, όπως μαρτυρούν τα ετήσια ποσοστά πληθωρισμού που σημειώθηκαν στην αρχή του τρέχοντος έτους (4,9% και 7,2% τον Ιανουάριο και το Φεβρουάριο, αντίστοιχα). Η κατάσταση αυτή κινητοποίησε την κεντρική τράπεζα να εφαρμόσει αυστηρότερη νομισματική πολιτική, πράγμα το οποίο οδήγησε σε αύξηση των επιτοκίων και σε ανατίμηση της πραγματικής συναλλαγματικής ισοτιμίας. Σύμφωνα με τους βραχυπρόθεσμους δείκτες, η οικονομική δραστηριότητα υποχώρησε ακόμη περισσότερο το πρώτο εξάμηνο του 1998. Η δημοσιονομική πολιτική έχει επίσης αρνητικές επιπτώσεις στην εσωτερική ζήτηση, παρά τις σοβαρές πιέσεις που ασκούνται για την υιοθέτηση χαλαρότερης στάσης έναντι του προϋπολογισμού. Σ?αυτό ακριβώς οφείλεται το γεγονός ότι ο προϋπολογισμός για το 1998 εγκρίθηκε μόνο στο τέλος Μαίου. Η εξωτερική κατάσταση είναι επίσης ανησυχητική. Το έλλειμμα του ισοζυγίου τρεχουσών συναλλαγών, το 1997, έφθασε τα 2,5 δισεκατ. USD (7. 1% του ΑΕΠ), δηλαδή κατά τι χαμηλότερο από το προηγούμενο έτος. Η ελαφρά βελτίωση του ισοζυγίου τρεχουσών συναλλαγών μαρτυρεί στην πραγματικότητα ιην ουσιαστική αδυναμία της εξαγωγικής βάσης της χώρας, η οποία δεν μπόρεσε να επωφεληθεί από την υποτίμηση του εθνικού νομίσματος και το χαμηλό εργατικό κόστος, το 1997. Παρά τη σημαντική αύξηση των εισροών άμεσων ξένων επενδύσεων, το 1997, το χαμηλό γενικό τους επίπεδο είναι ένας επιπλέον παράγοντας στον οποίον οφείλονται τα αρνητικά αποτελέσματα των εξαγωγών. Η αρνητική εξέλιξη των εμπορικών λογαριασμών κατά τους πρώτους μήνες του 1998 (το πρώτο τρίμηνο του 1998 υπερδιπλασιάστηκε το έλλειμμα του εμπορικού ισοζυγίου σε συνδυασμό με την πτώση των εξαγωγών και την αύξηση των εισαγωγών) είναι επίσης ανησυχητική και αντανακλά ενδεχομένως τις αρνητικές επιπτώσεις της πραγματικής συνεχούς ανατίμησης του εθνικού νομίσματος. Οι μακροοικονομικές δυσκολίες επιδεινώθηκαν λόγω της έλλειψης σημαντικών και θεαματικών προόδων όσον αφορά την αναδιάρθρωση των μεγάλων κρατικών τραπεζών και επιχειρήσεων. Παρά τους νέους νόμους για την ιδιωτικοποίηση και τις επενδύσεις, ανεοιάλησαν οι ιδιωτικοποιήσεις μεγάλης κλίμακας και η δημοσιονομική πειθαρχία επιδεινώθηκε κατά ιούς πρώτους μήνες του 1998 Η νέα κυβέρνηση επιβεβαίωσε οαφώς την πρόθεση της να επιταχύνει ιην ιδιωτικοποίηση και να προβεί στην αναδιάρθρωση των μεγάλων "αυτόνομων 2 Ί 26 φορέων". Στις αρχές του 1998 λήφθηκαν ορισμένα ενθαρρυντικά μέτρα, αλλά είναι ακόμη πολύ ενωρίς για να αξιολογηθεί κατά πόσο η πολιτική αυτή θα εφαρμοσθεί με επιτυχία για αρκετά μεγάλη χρονική περίοδο. Οι σχέσεις της Ρουμανίας με τους διεθνείς χρηματοδοτικούς οργανισμούς, επιδεινώθηκαν κι αυτές τους πρώτους μήνες του 1998. Το Φεβρουάριο, το ΔΝΤ δεν μπόρεσε να συνάψει συμφωνία για τον προϋπολογισμό 1998 και δήλωσε καθαρά στις ρουμανικές αρχές ότι πρέπει να υποβάλουν μια σειρά συνεκτικών διαρθρωτικών μεταρρυθμίσεων πριν από την επανάληψη των διαπραγματεύσεων. Το πρόγραμμα του ΔΝΤ δεν ανταποκρίθηκε στο χρονοδιάγραμμα των συμφωνημένων στόχων και έληξε το Μάιο 1998. Επίσης, λόγω της πολιτικής διολίσθησης, η Παγκόσμια Τράπεζα δεν μπόρεσε να πληρώσει την τελευταία δόση του δανείου FESAL, μολονότι παρατάθηκε η περίοδος ισχύος του. Αντανάκλαση της επιδείνωσης των οικονομικών συνθηκών της χώρας είναι το γεγονός ότι ο οργανισμός Standard & Poors? μείωσε τη βαθμολογίας της Ρουμανίας ως κυριάρχου δανειολήπτη από Β+ σε ΒΒ- Το Μάρτιο 1998, η Ρουμανία επέστρεψε στην Κοινότητα 185 εκατ. ECU από τα 580 εκατ. ECU που καταβλήθηκαν μέχρι τώρα στη χώρα αυτή, στο πλαίσιο της μακροοικονομικής ενίσχυσης. Στο τέλος της περιόδου που καλύπτει η έκθεση, το χρηματοδοτικό άνοιγμα της ΕΚ σε σχέση με τη Ρουμανία ανέρχεται σε 395 εκατ. ECU. ΣΛΟΒΑΚΙΑ Μολονότι η οικονομική η ανάπτυξη εξακολούθησε να είναι μεταξύ των υψηλότερων της περιοχής και το έλλειμμα ίου εξωτερικού εμπορίου μειώθηκε σε σχέση με το πολύ υψηλό επίπεδο που είχε φθάσει, το 1996, η γενική μακροοικονομική κατάσταση επιδεινώθηκε σημαντικά στη Σλοβακία, το 1W. Το δημόσιο έλλειμμα επιδεινώθηκε σοβαρά. Τα εξωτερικά ελλείμματα που βελτιώθηκαν κυρίως λόγω προσωρινών προστατευτικών μέτρων, παρέμειναν παρ?όλ?αυτά σε πολύ υψηλά επίπεδα. Ο πληθωρισμός και η ανεργία αυξήθηκαν και πάλι, πράγμα που αντιστρέφει μερικές από τις προόδους που σημειώθηκαν τα προηγούμενα χρόνια. Το βασικό πρόβλημα ιης οικονομικής πολιτικής στη Σλοβακία είναι η έλλειψη συντονισμού μεταξύ ιης νομισμαιικής και της δημοσιονομικής πολιτικής και ο υπερβολικά αργός ρυθμός ιης οικονομικής αναδιάρθρωσης. Η Εθνική Τράπεζα της Σλοβακίας, για να αντισταθμίσει την ασαφή δημοσιονομική πολιτική αναγκάστηκε από τον περασμένο έτος να εφαρμόσει πολύ περιοριστική νομισματική πολιτική. Τα υψηλά επιτόκια που προέκυψαν ζημιώνουν τις επιχειρήσεις και τις τράπεζες, σε τέτοιο βαθμό που η Κεντρική Τράπεζα πρέπει να αναλάβει τη διαχείριση της τρίτης κατά σε σειρά κρατικής τράπεζας. Ως αποτέλεσμα των εξελίξεων αυτών, ο οργανισμός Moody?s Investors Service μείωσε ι η βαθμολογία της Σλοβακίας όσον αφορά ης μακροπρόθεσμες δανειοληπτικές πράξεις από Baa3 σε Bal. Η βαθμολογία αυτή εκφράζει τον κερδοσκοπικό χαρακτήρα των τοποθετήσεων στο νόμισμα αυτής της χώρας. Η -27 Το Μάρτιο 1998, η Σλοβακία επέστρεψε στην Κοινότητα το ποσό των 62 εκατ. ECU, το οποίο αντιπροσωπεύει τη δεύτερη και την τελευταία δόση της μακροοικονομικής ενίσχυσης ύψους 125 εκατ. ECU που έλαβε α πό την Κοινότητα. Στο τέλος της περιόδου που καλύπτει η έκθεση, δεν υπάρχει πλέον κανένα χρηματοδοτικό άνοιγμα εκ μέρους της ΕΚ όσον αφορά τη μακροοικονομική ενίσχυση προς τη Σλοβακία. III. ΝΕΑ ΑΝΕΞΑΡΤΗΤΑ ΚΡΑΤΗ ΑΡΜΕΝΙΑ Το ΑΕΠ της Αρμενίας αυξήθηκε κατά 3,1%, το 1997, πράγμα που αποτελεί ιην τέταρτη συνεχή ετήσια αύξηση, και η τάση αυτή αναμένεται να συνεχιστεί και εντός του 1998. Ο ετήσιος πληθωρισμός, ο οποίος ανήλθε σε 22% το Δεκέμβριο 1997, πρέπει φέτος να υποχωρήσει. Η φορολογική κατάσταση βελτιώνεται και ιο έλλειμμα του προϋπολογισμού το οποίο είχε φθάσει μέχρι 5,9%, το 1997. αναμένεται να υποχωρήσει ελαφρά, το 1998 Το έλλειμμα του ισοζυγίου τρεχουσών συναλλαγών της Αρμενίας, το οποίο ανήλθε στο 29% του ΑΕΠ, ιο 1997, αναμένεται να ξανακατέβει περίπου σε 20%, το 1998. Το εξωτερικό χρέος είναι υψηλό (40-50% του ΑΕΠ) και η εξωτερική κατάσταση αποτελεί βασικό πρόβλημα. Ωστόσο, διαπιστώνουμε, παραδόξως, ότι τα διεθνή αποθεματικά έφθασαν στο ποσό των 240 εκατ. USD. Οι βασικές προτεραιότητες της Αρμενίας τώρα είναι να δημιουργήσει τις προϋποθέσεις για την αύξηση των εξαγωγών της και για την προσέλκυση άμεσων ξένων επενδύσεων. Οι ξένες επενδύσεις αυξήθηκαν τους τελευταίους μήνες. Ως προς αυτό, έχει σημασία το ιδιαίτερο ενδιαφέρον που έδειξε η αρμενική κυβέρνηση για τη διαδικασία ιδιωτικοποίησης και την εξυγίανση του ενεργειακού τομέα. Στο πλαίσιο αυτό, τον Ιούλιο 1998, αναμένεται η έγκριση της τρίτης ετήσιας συμφωνίας μέσω της Ενισχυμένης Ευκολίας Διαρθρωτικής Προσαρμογής. Στο πολιτικό επίπεδο, η ανεπίλυτη διαφορά νιε το Αζερμπαϊτζάν για το Nagorno Karabakh σημαίνει ότι ο κίνδυνος χώρας παραμένει υψηλός. Στο τέλος Ιουνίου 1998, η Αρμενία δεν είχε επιστρέψει ακόμη στην Κοινότητα καμία δόση από την έκτακτη μακροοικονομική ενίσχυση που της χορηγήθηκε με απόφαση του Συμβουλίου, το Νοέμβριο 1997. Πράγματι, δεν είχαν ολοκληρωθεί ακόμη οι διαπραγματεύσεις ανάμεσα στις υπηρεσίες της Επιτροπής και τις αρμενικές αρχές για ι η "δυνατότητα αίρεσης" που συνδέεται με την αποπληρωμή της ενίσχυσης, η οποία θα τεθεί σε εφαρμογή μόνο μετά ιην πλήρη εκκαθάριση των εκκρεμών υποχρεώσεων της χώρας έναντι της Κοινότητας (50 εκατ. ECU). ΛΕΥΚΟΡΩΣΙΑ Το 1997, και ιο πρώτο τρίμηνο του 1998, η οικονομία της Λευκορωσίας παρουσίασε αντιφατικά αποτελέσματα. Παρά το σημαντικό και συνεχή χαρακτήρα ιης πραγμαιικής αύξησης ι ου ΑΕΠ και της βτομηχανικής παραγωγής, δεν υπάρχει καμία βεβαιότητα για τη διατήρηση τους. Ο πληθωρισμός, το 1997, συνέχισε να είναι υψηλός και σημείωσε νέα άνοδο το ίί- -28 πρώιο τρίμηνο του 1998. Παρά τις επανειλημμένες υποτιμήσεις, η επίσημη συναλλαγματική αξία παραμένει χαμηλότερη α πό την ελεύθερη τιμή, λόγω της νομισματικής επέκτασης και της αύξησης του ελλείμματος του εμπορικού ισοζυγίου. Η νομισματική κρίση η οποία ξέσπασε, το Μάρτιο 1998, οδήγησε σε μια σειρά άμεσων μέτρων ελέγχου τα οποία αποδείχθηκαν ολέθρια. 11 υποτίμηση της ελεύθερης τιμής του ρουβλίου της Λευκορωσίας πάνω από 30%, το Μάρτιο 1998, αποδόθηκε σε κακόβουλη κερδοσκοπική ενέργεια. Ωστόσο, το ρούβλι της Λευκορωσίας είναι καλά προστατευμένο από τις κερδοσκοπικές επιθέσεις. Οι κυριότερες αιτίες της κρίσης είναι το έλλειμμα του εμπορικού ισοζυγίου, η υπερβολική νομισματική επέκταση καθώς και οι πληθωριστικές προσδοκίες. Οι αρχές της χώρας προσπαθούν να ρυθμίζουν τις εμπορικές ανισορροπίες και τις πληθωριστικές πιέσεις χωρίς να ασκούν πολιτική σύμφωνη με τους νόμους της αγοράς αλλά με άμεσους ελέγχους οι οποίοι είναι αναποτελεσματικοί, επιζήμιοι και αντίθετοι με τη μετάβαση της Λευκορωσίας στην ελεύθερη οικονομία. ΓΙ στασιμότητα της πολιτικής κατάσταοης μπορεί να μετατρέψει την ανάπτυξη σε ύφεση, να επιταχύνει τον πληθωρισμό και να προκαλέσει περιοδικές νομισματικές κρίσεις. Για να αποφευχθούν όλα αυτά, πρέπει να διορθωθούν οι βαοικοί οικονομικοί παράγοντες, το ταχύτερο δυνατό, με τη βοήθεια των μέσων της δημοσιονομικής και νομισματικής πολιτικής που ταιριάζουν στην ελεύθερη αγορά. ΓΕΩΡΓΊΑ Το 1998, ο ρυθμός ανάπτυξης του ΑΕΠ αναμένεται να φθάσει 10%, δηλαδή να πλησιάσει το ποσοστό 11% που επιτεύχθηκε, το 1997. Το έλλειμμα του προϋπολογισμού, το οποίο περιορίστηκε σε 4,1% του ΑΕΠ, το 1997. αναμένεται να μειωθεί ακόμη περισσότερο και να φθάσει σε 2%, το 1998, ενώ ο ετήσιος πληθωρισμός, ο οποίος περιορίστηκε σε 7,3%, το 1997, πρέπει να φθάσει σε 6. 5V το 1998. Το έλλειμμα του ισοζυγίου τρεχουσών συναλλαγών (εκτός από τις επίσημες μεταβιβάσεων) που αντιπροσώπευε το 10% του ΑΕΠ, το 1997, αναμένεται να σταθεροποιηθεί, το 1998. Οι άμεσες ξένες επενδύσεις αυξάνονται (189 εκατ. USD, το 1997), ως αποτέλεσμα της αύξησης των ξένων συμφερόντων στη Γεωργία. Τα συναλλαγματικά αποθέματα (το 1997, ισοδυναμούσαν μιε εισαγωγές 2,2 μηνών), μιολονότι μειώνονται σε σχετικές τιμές, αναμένεται να ξεπεράσουν ια 200 εκατ. USD, ιο 1998. Το εξωτερικό χρέος ιης Γεωργίας αντιστοιχούσε περίπου με ιο 30% του ΑΕΠ, στο τέλος του 1997. Το Φεβρουάριο και Μάιο 1998, ιο διοικητικό συμβούλιο του ΔΝΤ ανέβαλε ιην έκδοση απόφασης οχειικά με ιην ι pi ι η ετήσια συμφωνία στο πλαίσιο της Ενισχυμένης Ευκολίας Διαρθρωτικής Προσαρμογής, γιατί δεν επιτεύχθηκε ικανοποιητικός αριθμός στόχων. Εντός του τρέχοντος έτους θα πραγματοποιηθεί νέα εξεταστική αποστολή γτα να καθορίσει εάν οι αρχές της Γεωργίας συμμορφώθηκαν με τα προκαταρκτικά μέτρα που υπολείπονται να ληφθούν πριν από την έκδοση νέας συμφωνίας. Στον πολιτικό τομέα, το πρόβλημα της Αμπχαζίας είναι οξύτερο απ?ό,τι έξι μήνες πριν. Κατά συνέπεια ο κίνδυνος χώρας θεωρείται τώρα μεγαλύτερος. η 29 Στο τέλος Ιουνίου 1998, η Γεωργία δεν είχε επιστρέψει ακόμη στην Κοινότητα καμία δόση από την έκτακτη μακροοικονομική ενίσχυση που της χορηγήθηκε με απόφαση του Συμβουλίου, το Νοέμβριο 1997. Πράγματι, δεν είχαν ολοκληρωθεί ακόμη οι διαπραγματεύσεις ανάμεσα στις υπηρεσίες της Επιτροπής και τις αρχές της Γεωργίας για τη " δυνατότητα αίρεσης" που συνδέεται με την επιστροφή της ενίσχυσης, η οποία θα αποπληρωμή της ενίσχυσης, η οποία θα τεθεί σε εφαρμογή μόνο μετά την πλήρη εκκαθάριση των εκκρεμών υποχρεώσεων της χώρας έναντι της Κοινότητας (130,5 εκατ. ECU). ΜΟΛΔΑΒΙΑ Η Μολδαβία έκανε σημαντική πρόοδο προς την κατεύθυνση της μακροοικονομικής σταθεροποίησης εντός των περασμένων ετών. Ο πληθωρισμός μειώθηκε σημαντικά και, το 1997, η παραγωγή άρχισε να αποκαθίσταται. II συναλλαγματική ισοτιμία του leu παρουσιάζει αξιοθαύμαστη σταθερότητα από τον Μάιο του 1995. Εντούτοις, κυρίως από το δεύτερο εξάμηνο του 1997, διάφορα γεγονότα προκάλεσαν έντονες ανησυχίες. Η δημοσιονομική πολιτική παρουσίασε σημαντική χαλάρωση και το έλλειμμα του δημόσιου τομέα εκτιμάται σε 6,7% του ΑΕΠ στο τέλος του έτους. Η αύξηση του δημοσιονομικού ελλείμματος άσκησε πιέσεις στη νομισματική πολιτική και στο ισοζύγιο τρεχουσών συναλλαγών με αποτέλεσμα να φθάσει το έλλειμμα στο 13% του ΑΕΠ. Επίσης, η αυξανόμενη εξάρτηση από την εξωτερική χρηματοδότηση έχει συμβάλει στην σταθερή αύξηση του εξωτερικού χρέους, το οποίο υπερβαίνει τώρα το 50% του ΑΕΠ. Αν και το χρέος δεν είναι ιδιαίτερα υψηλό σε απόλυτες τιμές, ωστόσο, αυξάνεται με πολύ γοργό ρυθμό και διπλασιάζεται σχεδόν κάθε χρόνο από το 1993. Επιπλέον, η βραχυπρόθεσμη δομή του ενός τρίτου του χρέους αυτού, μπορεί να αποδειχθεί εξαιρετικά ευάλωτη στις διαταραχές που προέρχονται από τις διεθνείς χρηματαγορές. Γενικά, ο κίνδυνος χώρας επιδεινώθηκε, το 1997, και το πρώτο εξάμηνο του 1998. Πρέπει να ελαχιστοποιηθούν οι κίνδυνοι διακοπής αυτής της μεταβατικής διαδικασίας. Ως προς αυτό, η Μολδαβία πρέπει να βελτιώσει τους βασικούς της οικονομικούς παράγοντες, κυρίως αποκαθιστώντας την έλλειψη διαρθρωτικής δημοσιονομικής μεταρρύθμισης και καταβάλλοντος προσπάθειες προκειμένου να αντιστρέψει το έλλειμμα του ισοζυγίου εξωτερικών τρεχουσών συναλλαγών. Οι διαρθρωτικές δημοσιονομικές μεταρρυθμίσεις πρέπει να αποσκοπούν κυρίως σε ποιοτικές βελτιώσεις με την ταυτόχρονη μείωση του επιπέδου των δαπανών στον κοινωνικό τομέα, τον περιορισμό της δανειοληπτικής και καταναλωτικής δυνατότητας των αρχών τοπικής αυτοδιοίκησης και με τη βελτίωση της είσπραξης φορολογικών εισφορών. Αντίστοιχη σημασία έχει η ενίσχυση της εποπτείας του τραπεζικού συστήματος κατ η ανάκαμψη της διαδικασίας διαρθρωτικής μεταρρύθμισης, κυρίως στο γεωργικό τομέα. ΤΑΤΖΙΚΙΣΤΑΝ Μετά την υπογραφή, τον Ιούνιο 1997, της ετρηνευττκής συμφωνίας η οποία έκλεισε επισήμως την περίοδο του πενταετούς εμφυλίου πολέμου στο 30- Τατζικιστάν, οι αρχές της χώρας σκλήρυναν αισθητά τις πολιτικές στο μακροοικονομικό τομέα. Αυτό επέτρεψε την κατάρτιση ενός νέου προγράμματος σταθεροποίησης και μεταρρυθμίσεων που υποστηρίχθηκε από έκτακτη ενίσχυση ύψους περίπου 20 εκατ. US$, η οποία χορηγείται από το ΔΝΤ στις χώρες διέρχονται εσωτερική κρίση. Λόγω της άσκησης συνετούς δημοσιονομικής και νομισματικής πολιτικής στο πλαίσιο του προγράμματος, ο πληθωρισμός υποχώρησε αισθητά (και σταθεροποιήθηκε σε 1%το μήνα κατά το πρώτο τρίμηνο του 1998) και αυξήθηκε η εμπιστοσύνη στο εθνικό νόμισμα (η ονομαστική συναλλαγματική ισοτιμία παρέμεινε σταθερή από το Σεπτέμβριο 1997). Το Μάιο 1998, το προσωπικό του ΔΝΤ και οι αρχές της χώρας διαπραγματεύθηκαν με επιτυχία ένα οικονομικό πρόγραμμα που καλύπτει την περίοδο 1998-2001, το οποίο μπορεί να υποστηριχθεί με Ενισχυμένη Ευκολία Διαρθρωτικής Προσαρμογής, ύψους 102 US$. Η περαιτέρω εξυγίανση του προϋπολογισμού είναι ένας κρίσιμος παράγοντας του προγράμματος όπως είναι και η ανάπτυξη των εξαγωγών, κυρίως με βάση το υψηλό εξωτερικό χρέος του Τατζικιστάν και των μελλοντικών υποχρεώσεων που συνδέονται με την εξυπηρέτηση του χρέους (10 έως 15% των εξαγωγών). Το πραγματικό ΑΕΠ αυξήθηκε κατά 2%, το 1997, πράγμα που αντιπροσωπεύει την πρώτη άνοδο από την ανεξαρτησία της χώρας. Η άνοδος αυτή οφείλεται κυρίως στην αυξανόμενη παραγωγή βάμβακος και στην επέκταση των εμπορικών δραστηριοτήτων. Το έλλειμμα του ισοζυγίου τρεχουσών συναλλαγών μειώθηκε σε 9%, το 1997, από 10% που ήταν, το 1996 Τα ακαθάριστα αποθέματα ανήλθαν οε 30 εκατ. US$ κατά τα τέλη του 1997 (δηλαδή σε ποσό που ισοδυναμεί με εισαγωγές 3 μηνών) και έφθασαν τα 32 εκατ. US$ κατά τα τέλη Μαρτίου 1998. Τους τελευταίους μήνες, οι αρχές του Τατζικιστάν συνήψαν σημαντικές συμφωνίες για την αναδιάρθρωση του εξωτερικού χρέους με τη Ρωσία, το Καζακστάν, το Ουζμπεκιστάν και την Τουρκία. Συγκεκριμένα, λόγω των αβεβαιοτήτων σχετικά με την ειρηνευτική διαδικασία, ο γενικός κίνδυνος παραμένει υψηλός αλλά κατά τους τελευταίους μήνες παρατηρείται κάποια βελτίωση. Το Τατζικιστάν παρουσιάζει σημαντική καθυστέρηση όσον αφορά την εξόφληση 70 εκατ. ECU έναντι της Κοινότητας. Συνεπώς, η τακτική συνεργασία με τη χώρα αυτή θα ανασταλεί μέχρις ότου εκκαθαριστούν πλήρως οι εκκρεμείς ληξιπρόθεσμες υποχρεώσεις της. ΟΥΚΡΑΝΙΑ Η ουκραντκή οικονομία σημειώνει ύφεση για έβδομο συναπτό έτος αλλά, το 1997, ο ρυθμός της ύφεοης αυτή επιβραδύνθηκε (το πραγματικό ΑΕΠ μειώθηκε κατά 3,2% το 1997, ένανττ 10%, το 1996). Ο πληθωρισμός μειώθηκε ακόμη περισσότερο και έφθασε σε 10%, το 1997, από 40% που ήταν, το 1996). Ωστόσο, η γενική οικονομική κατάσταση παραμένει πολύ ευάλωτη, κυρίως λόγω των εξής παραγόντων: α) των καθυστερήσεων σχετικά με την εφαρμογή διαρθρωτικών μεταρρυθμίσεων ουσιαστικής σημασίας οι οποίες υποσκάπτουν την πρόοδο που επιτυγχάνεται στον τομέα της σταθεροποίησης και β) της δημοσιονομικής χαλάρωσης που συνδέεται με μακροχρόνια προεκλογική περίοδο (οι βουλευτικές εκλογές διεξάχθηκαν στις 29 Μαρτίου 1998 και οι προεδρικές εκλογές προβλέπεται να διεξαχθούν τον Οκτώβριο 1999). Η αύξηση των δαπανών ho 31 κατά τη διεξαγωγή των βουλευτικών εκλογών προκάλεσε υπέρβαση των στόχων της συμφωνίας stand-by με το ΔΝΤ η οποία ξέφυγε από την πορεία της στην αρχή του τρέχοντος έτους. Το προσωπικό του ΔΝΤ εγκατέλειψε τη συμφωνία stand-by και διαπραγματεύθηκε τη θέσπιση ενός διευρυμένου μηχανισμού πιστώσεων, που θα μπορέσει να προσφέρει στην Ουκρανία περίπου 2,5 δισεκατ. US$ εντός μιας τριετίας. Το ουκρανικό νόμισμα υπέστη σοβαρές πτέσεις τόσο λόγω της δημοσιονομικής διολίσθησης όσο και της οικονομικής κρίσης στην Ασία οι οποίες έπληξαν την εμπιστοσύνη των επενδυτών στους ανερχόμενους κλάδους της οικονομίας. Η κεντρική τράπεζα κατάφερε να υποστηρίξει μέχρι τώρα το νόμισμα από κερδοσκοπικές επιθέσεις αυξάνοντας πολύ τα κυριότερα επιτόκια, παρεμβαίνοντας σοβαρά τόσο στις αγορές συναλλάγματος όσο και στις αγορές έντοκων γραμματίων δημοσίου και διευρύνοντας και περιορίζοντας το περιθώριο διακυμάνσεων του νομίσματος από τον Ιανουάριο 1998. Μια εμπορική διαφορά με τη Ρωσία, η οποία ρυθμίστηκε στις αρχές του 1998, επιδείνωσε το έλλειμμα του ισοζυγίου τρεχουσών συναλλαγών της χώρας (3,1% του ΑΕΠ, το 1997, σε σχέση με 2,7%, το 1996). Το χρονοδτάγραμμα εξόφλησης του εξωτερικού χρέους της Ουκρανίας επιδεινώθηκε τους τελευταίους μήνες, λόγω της επανειλημμένης προσφυγής της κυβέρνησης σε βραχυπρόθεσμους εξωτερτκούς δανεισμούς με πολύ ακριβούς όρους. Τα διεθνή αποθέματα της χώρας αυξήθηκαν ελαφρά ιο περασμένο έτος λόγω ι ης αύξησης των επίσημων μεταβιβάσεων και των βραχυπρόθεσμων εισαγωγών κεφαλαίων. Καμία σημαντική πρόοδος δεν επιτεύχθηκε τους τελευταίους μήνες όσον αφορά τη διαρθρωτική μεταρρύθμιση. Η συνολική αξιολόγηση του κινδύνου παραμένει δυσμενής. IV. ΜΕΣΟΓΕΙΑΚΕΣ ΧΩΡΕΣ ΑΛΓΕΡΙΑ Παρά το γεγονός ότι, τα τρία τελευταία χρόνια, η μακροοικονομική σταθεροποίηση στην Αλγερία συνεχίστηκε με γοργούς ρυθμούς, ο κίνδυνος χώρας παραμένει υψηλός λόγω της εσωτερικής ανασφάλειας που εμμένει και των ευάλωτων μεσοπρόθεσμων οικονομικών προοπτικών. Στον πολιτικό τομέα, μετά τις βουλευτικές και τοπικές εκλογές, ολοκληρώθηκαν οι θεσμικές μεταρρυθμίσεις με τη δημιουργία της Άνω Βουλής, το Δεκέμβριο 1997. II Αλγερία ολοκλήρωσε με επιτυχία την εφαρμογή του προγράμματος σταθεροποίησης και διαρθρωτικής μιειαρρύθμιισης που υποστηρίζεται από τον τριετή συμιφωνία του Οιευρυμιένου μηχανισμού πιστώσεων του ΔΝΤ. Η αύξηση του ΑΕΠ έφθασε σε 2,3%, ιο 1997, και αναμένεται να φθάσει σε 5,6%, το 1998. Ο μέσος ετήσιος πληθωρισμός μειώθηκε σε 5,7%, το 1997, από 18,6% που ήταν, το 1996, και αναμένεται να κατέλθει σε 5%, το 1998. Το ισοζύγιο των εξωτερικών τρεχουσών συναλλαγών και το δημοσιονομικό υπόλοιπο παρουσίασαν σημαντικά πλεονάσματα, το 1997, περίπου 6,7% και 2,3% αντίστοιχα σε σχέση με το ΑΕΠ. Τα ακαθάριστα συναλλαγματικά αποθέμιατα τα οποία είχαν ήδη διπλασιαστεί σε 4,2 δισεκατ. US$ κατά το 1996, αυξήθηκαν κι άλλο κατά το 1997 και έφθασαν τα 8 δισεκατ. US$ κατά το τέλος του έτους, δηλαδή σε ποσό που ισοδυναμεί με εισαγωγές εννιά μιηνών. Ως αποτέλεσμα των οικονομικών αυτών αποτελεσμάτων, οι αρχές της Αλγερίας ανακοίνωσαν ότι δεν θα ζητήσουν τη σύναψη νέας U 32 συμφωνίας μετά τη λήξη του προγράμματος που υποστηρίχθηκε από το ΔΝΤ, το Μάιο 1998. Εντούτοις, παρά τις συνεχιζόμενες διαρθρωτικές αλλαγές σχετικά με το εξωτερικό εμπόριο και το χρηματοοικονομικό τομέα, την αναδιάρθρωση των δημόσιων επιχειρήσεων και την ιδιωτικοποίηση, η οικονομία δεν παρουσιάζει αρκετή ποικιλομορφία και παραμένει ευάλωτη στις παγκόσμιες διακυμάνσεις των ενεργειακών τιμών και των κλιματικών συνθηκών. Η απότομη πτώση των τιμών του πετρελαίου από την αρχή του 1998 αύξησε σημαντικά τους κινδύνους σχετικά με τη δημοσιονομική κατάσταση και το εξωτερικό ισοζύγιο σε μιεσοπρόθεσμη βάση. Κατά συνέπεια, αναμένεται να μειωθεί το πλεόνασμια του ισοζυγίου των εξωτερικών τρεχουσών συναλλαγών. Με βάση τις αντίξοες αυτές εξελίξεις και τους υψηλούς δείκτες του εξωτερικού χρέους το οποίο, παρά τη μείωση τους εξακολουθεί να είναι υψηλό, η Αλγερία δεν είναι σε ευνοϊκή θέση για να απευθυνθεί στις διεθνείς κεφαλαιαγορές, το 1998, όπως προβλεπόταν αρχικά. Το ισοζύγιο πληρωμιών της Αλγερίας παραμένει ευάλωτο λόγω της ανεπαρκούς διαφοροποίησης των εξαγωγών και της έλλειψης δυναμικής ιδιωτικής οικονομιίας. Απαιτείται ένα νέο στάδιο σφαιρικών διαρθρωτικών μεταρρυθμίσεων για τη δημιουργία ευνοϊκών συνθηκών βιώσιμης ανάπτυξης στον μη ενεργειακό τομέα. 31 - 3 3- Κατάλογος συντοπονοαωιών ΙΠ Ισοζύγιο Πληρωμών ΕΑΧΑ Ευκολία Αντισταθμιστικής Χρηματοδότησης και Χρηματοδότησης ΧΚΑΕ ΑΧΕΧ DM ΕΚ ECU ΔΜΠ ETE για Απρόβλεπτα Χώρες Κεντρικής και Ανατολικής Ευρώπης Αναδιάταξη του Χρέους και της Εξυπηρέτησης του Χρέους Γερμανικό Μάρκο Ευρωπαϊκή Κοινότητα Ευρωπαϊκή Νομισματική Μονάδα Διευρυμένος Μηχανισμός Πιστώσεων του ΔΝΤ Ευρωπαϊκή Τράπεζα Επενδύσεων ΕΕΔΠ Ενισχυμένη Ευκολία Διαρθρωτικής Προσαρμογής ΕΕ ΔΔΠ ΑΥ ΑΕΠ ΔΝΤ MEïD ΝΑΚ SB Α ΕΣΑ USD Ευρωπαϊκή Ένωση Δάνειο Διαρθρωτικής Προσαρμογής Αγαθά και Υπηρεσίες Ακαθάριστο Εγχώριο Προϊόν Διεθνές Νομισματικό Ταμείο Μεσογειακές Χώρες Νέα Ανεξάρτητα Κράτη Συμφωνία Stand-by Ευκολία Συστημικής Αναδιάρθρωσης Δολάριο ΗΠΑ - 3 4-34 ΠΑΡΑΡΤΗΜΑ ΠΑΡΑΡΤΗΜΑ Ι. ΕΡΜΗΝΕΥΤΙΚΟ ΣΗΜΕΙΩΜΑ ΣΧΕΤΙΚΑ ΜΕ ΤΗΝ ΚΑΤΑΣΤΑΣΗ ΤΩΝ ΚΙΝΔΥΝΩΝ ΠΟΥ ΚΑΛΥΠΤΕΙ Ο ΚΟΙΝΟΤΙΚΟΣ ΠΡΟΫΠΟΛΟΓΙΣΜΟΣ Ε Η Ε Ξ Η 1 Ή Σ Ε Ι Σ Ί Ώ Ν Π 1 Ν Λ Κ Ω Ν 1 Έ Ω Σ3 Επιτρεπόμενο ανώτατο όριο των δανείων (πίνακας 1) 7α τρέχοντα ηπόλοιπαχορηγηΟεΑ'των/ληφΟεντων δανείων (πίνακας Ι) ΙΑ Ι. Λ. Ι Ϊ. Λ. 2 Ι. Λ. 3 Ύψος των ετήσιων κινδύνοιν (πίνακες 2 και 3) Ι. Β ΠΊΝΑΚΕΣ ΠΛ ΤΙΣ ΔΑΝΕΙΟΔΟΤΙΚΈΣ ΠΡΆΞΕΙΣ ΠΟΥ ΚΑΛΎΠΤΟΝΤΑΙ ΛΠΟ ΤΗΝ ΕΓΓΎΗΣΗ ΤΟΥ ΠΡΟΫΠΟΛΟΓΙΣΜΟΥ 1. 0 ΠΡΟΒΛΈΨΕΙΣ ΣΧΕΊΊΚΛ ΜΕ ΤΙΣ ΥΠΟΙ ΡΑΦΈΣ ΚΑΙ ΤΙΣ ΕΚΤΑΜΙΕΎΣΕΙΣ ΤΩΝ ΛΛΝΤΙΩΝ ΕΤΕ ΤΡΌΠΟΙ ΚΛΤΛΒΟΛ'ΠΣ ΓΗΣ ΕΓΓΥΗΣΗΣ ΤΟΥ ΠΡΟΫΠΟΛΟΓΙΣΜΟΥ Ι. Ό 1. 1X1 Για τα λαμβανόμενα και χορηγούμενα δάνεια 1. 1X2 Για τις εγγυήσεις προς τρίτους 34 35 35 35 36 36 37 42 43 ·/. ? 44 II. ΜΕΘΟΔΟΛΟΓΙΚΗ ΑΝΑΛΥΣΗ ΤΗΣ ΠΡΟΒΛΕΠΟΜΕΝΗ! ΙΚΑΝΟΤΗΤΑΣ ΑΑΝΕΙΟΑΟΤΗΣΙΙΣ ΓΗΣ ΚΟΙΝΟΤΗΤΑΣ ΠΡΟΣ ΤΡΙΤΕΣ ΧΩΡΕΣ ΚΑΤΑ ΤΗΝ ΠΕΡΙΟΔΟ 1997-1999, ΣΥΜΦΩΝΑ ΜΕ ΤΟΝ ΜΗΧΑΝΙΣΜΟ ΤΟΥ ΤΑΜΕΙΟΥ ΕΓΓΥΗΣΗΣ (ΠΙΝΑΚΑΣ 4) 44 II. Α (Ι. Β I I. 0 II. Ο II. Ε ίΙ. Ρ ΑΠΟΘΕΜΑΤΙΚΟ Ι ΊΑ ΤΙΣ ΕΓΓΥΗΣΕΙΣ ΤΩΝ ΔΑΝΕΊΩΝ ΠΡΟΣ ΤΡΙΤΕΣ ΧΩΡΕΣ ΒΑΣΕΙΣ ΥΠΟΛΟΓΙΣΜΟΥ ΤΗΣ ΤΙΚ)ΦΟΛΟΤΠΣΙΙΣ ΤΟΥ ΤΛΜΚΙΟΥ ΕΓΓΥΗΣΗΣ ΒΑΣΗ ΤΡΟΦΟΔΟΤΗΣΗΣ ΤΟΥ ΤΑΜΕΙΟΥ ΣΕ ΠΕΙΜΠΤΩΣΠ ΜΕΡΙΚ'ΠΣ ΕΓΓΥΗΣΗΣ ΤΡΟΦΟΔΌΤΗΣΗ ΤΟΥ ΤΑΜΕΊΟΥ ΕΓΓΎΗΣΗΣ ΕΝΑΠΟΜΈΝΟΝ ΠΕΡΙΘΏΡΙΟ ΣΤΟ ΑΠΟΘΕΜΑΤΙΚΌ ΕΓΓΎΗΣΗΣ ΕΝΑΠΟΜΕΝΟΥΣΑ ΙΚΑΝΌΤΗΤΑ ΔΑΝΕΙΟΛΟΤΗΣΗΣ III. ΕΝΔΕΙΚΤΙΚΟΙ ΠΙΝΑΚΕΣ ΚΙΝΔΥΝΩΝ ΑΝΑ ΧΩΡΑ 44 45 4θ 46 47 47 48 35 Ι. ΕΡΜΗΝΕΥΤΙΚΟ ΣΗΜΕΙΩΜΑ ΣΧΕΤΙΚΑ ΜΕ ΤΗΝ ΚΑΤΑΣΤΑΣΗ ΤΩΝ ΚΟΙΝΟΤΙΚΟΣ ΠΡΟΫΠΟΛΟΓΙΣΜΟΣ ΚΙΝΔΥΝΩΝ ΚΑΛΥΠΤΕΙ ΠΟΥ Ο Ι,Α Επεξηγήσεις των Πινάκων 1 έως 3 Σκοπός των πινάκων 1 έως 3 είναι η σχηματική παρουσίαση του τρέχοντος υπολοίπου σε κεφάλαιο των Εγγύησης και των ετήσιων αποπληρωμών κεφαλαίου και τόκων σχεττκά μιε τις δανειοληπτικές και δανειοδοτικές πράξεις που ενέχουν κίνδυνο για τον προϋπολογισμό της Κοινότητας. Τα στοιχεία τους αντιπροσωπεύουν τον μέγιστο πιθανό κίνδυνο των εν λόγω πράξεων για την Κοινότητα και δεν πρέπει να δημιουργηθεί η εντύπωση ότι τίθεται σε κίνδυνο ο προϋπολογισμός εξαιτίας αυτών των ποσών. Πιο συγκεκριμένα όσον αφορά τον πίνακα 3, δεν είναι βέβαιο όττ θα εκταμτευθούν όλα τα ποσά τα σχετικά μιε τις περιγραφόμενες πράξεις. ΙΑ. Ι Επιτρεπόμενο ανώτατο όριο των δανείων (πίνακας Ι) Το επιτρεπόμενο ανώτατο όριο των δανείων ορίζεται ως το άθροισμα των ανώτατων ορίων των ποσών σε κεφάλατο τα οποία επιτρέπεται να χορηγηθούν για πράξεις που έχουν ήδη αποφασισθεί από το Συμβούλιο. Για να εκτιμηθεί πλήρως ο κίνδυνος που αντιπροσωπεύουν για τον κοινοτικό προϋπολογισμό, θα πρέπει να ληφθούν υπόψη οι εξής παράγοντες, που επιδρούν αντίστροφα στον ενδεχόμενο κίνδυνο: Σχετικά με την αύξηση του κινδύνου πρέπει να προστεθούν στα επιτρεπόμιενα ανώτατα όρια των δανείων σε κεφάλαιο οι σχετικοί τόκοι των δανείων αυτών, Σχετικά με τη μείωση του κινδύνου πρέπει να τονισθούν τα εξής : ο περιορισμιός της εγγύησης που δίδεται στην ETE στο 75% των δανείων τα οποία συνάπτονται με τις χώρες της Μεσογείου- ο περιορισμός της εγγύησης που δίδεται στην ETE στο 70% των δανείων τα οποία συνάπτονται στο πλαίσιο πράξεων δανειοδότησης ορισμένων τρίτων χωρών εγκεκριμένων με την απόφαση του Συμβουλίου της 14ης Απριλίου 1997 και με ανάληψη των κινδύνων από κοινού από την Επιτροπή και την ETE, ενώ η εγγύηση του προϋπολογισμού καλύπτει σε ορισμένες περιπτώσεις μόνο τους πολιτικούς κινδύνους· τα δάνεια που έχουν ήδη αποπληρωθεί, εφόσον (εκτός από τα δάνεια προς τα κράτη μιέλη για τα ισοζύγια πληρωμών) πρόκειται για ανώτατα ποσά χορηγηθέντων δανείων και όχι για ποσά εγκριθέντα προς εκταμίευση· το ότι τα εγκριθέντα ποσά δεν εκταμιεύονται κατ' ανάγκη εξ ολοκλήρου. 3f 36 LA. 2 Ta τρέχοντα υπόλοιπα χορηγηθέντων/ληφθέντων δανείων (πίνακας 1) Ος τρέχον υπόλοιπο, σε μια δεδομένη ημερομηνία, ορίζεται το μέρος του κεφαλαίου ενός εκταμιευθέντος δανείου που δεν έχει ακόμη επιστραφεί από τον οφειλέτη,. Σε σχέση μιε ιο προηγούμιενο οικονομικό μέγεθος, το τρέχον υπόλοιπο δεν περιλαμβάνει τα δάνεια που δεν έχουν ακόμη εκταμιευθεί ούτε το μέρος των εκταμιιευθέντων δανείων που έχει ήδη αποπληρωθεί. Το τρέχον υπόλοιπο δηλώνει τα "ζώντα" δάνεια σε μια δεδομιένη χρονική στιγμή. LA. 3 Ύψος των ετήσιων κινδύνων (πίνακες 2 και 3) Το ύψος του σχετικού ποσού υπολογίζεται μιε την εκτίμηση του ύψους των τοκοχρεωλυτικών δόσεων που πρέπει να καταβληθούν κατά τη διάρκεια ενός οικονομικού έτους. Το ποσό αυτό υπολογίζεται: α) είτε μόνο για τα εκταμιευθέντα δάνεια (πίνακας 2) : στην περίπτωση αυτή, το κεφάλαιο που πρέπει να αποπληρωθεί είναι ίσο με το ύψος του τρέχοντος υπολοίπου· β) είτε για τα δάνεια που έχουν εκταμιιευθεί, για τα δάνεια που έχουν εγκριθεί αλλά δεν έχουν ακόμη εκταμιευθεί και για τα δάνεια που έχουν προταθεί από την Επιτροπή αλλά δεν έχουν ακόμη εγκριθεί (πίνακας 3) : στην περίπτωση αυτή, το αποπληρωτέο κεφάλαιο είναι ίσο μιε το επιτρεπόμιενο ανώτατο όριο των δανείων συν, ενδεχομένως, τα ποσά των δανείων που έχουν προταθεί από την Επιτροπή αλλά δεν έχουν ακόμιη εγκριθεί. %6 -37 1. B Πίνακες για τις δανειοδοτικές πράξεις που καλύπτονται από την εγγύηση του προϋπολογισμού 3£ ΠΙΝΑΚΑΣ δα Δανειοληψίες/Δανειοδοτήσεις προς τα κράτη μέλη Εξέλιξη κατά το εξάμηνο αναφοράς της κατάστασης του τρέχοντος υπολοίπου των δανείων προς τα κράτη μέλη σε εκατ Εου XC3PA XOPA Ava9ope£ A v a ^ o p e^ H\ttpo\it\vkq H\ttpo\it\vkq TUIV TUIV AidpKCKX AidpKCKX TtaW TtaW KaTdoraan KaTdoraan TOW Saveiuw Taw Savciuiv A i T o ^ a a i a d e v Ta A i T o ^ a a i a d e v Ta T r o ad T r o ad TUIV TUIV αττοφάσεων αττοφάσεων αττοφάσεων α τ τ ο φ ά σ ε ων δανείων δανείων - oAoKAripuiOevTa (a) - oAOKAripuiBevTa (a) (έτη) (έτη) - ev M i p ei eicraiJiEuSevTa ( 8) - ev peoet e K T a p i e u & t v ra ( 8) - TTAnpu^; CKTapieuBevTa (y) - TTAnpu^; acrapieuBevTa (y) • MH CKTaMicuBevTa a K o yn ( 5) • JJH eKTaiiicuBevTa a K o yn ( 5) EAAAAA EAAAAA 91-. 36. -ΟΕΕ 91-. 36. -ΟΕΕ 04. 03. 91 04. 03. 91 ITAAIA 1TAAIA 93/67/0ΕΕ 93/67/0ΕΕ 18. 01. 93 18. 01. 93 EYPATOM EYPATOM NKM NKM ZYNOAO ZYNOAO 77/270-271/Ευρατόμ 77/270-271/Ευρατόμ 80/29/Ευρστόμ 80/29/Ευρατόμ 82/170/Εαρατόμ 82/170/Εαρατόμ 85/537/Ευρατόμ 85/537/Ειιρατόμ 90/212/Ευρστόμ 90/212/Ευρστόμ 78/870/ΕΟΚ 78/870/ΕΟΚ 81/19/ΕΟΚ{1) 81/19/ΕΟΚ{1) 81/1013/ΈΟΚ(2) 81/1013/ΈΟΚΧ2) 82/16&ΕΟΚ 82/16&ΕΟΚ 83/200. ΈΕΟΚ 83/200. ΈΕΟΚ 87/18ΖΈΟΚ 87/18ΖΈΟΚ 29. 03. 77 29. 03. 77 20. 12. 79 20. 12. 79 15. 03. 82 15. 03. 82 05. 12. 85 05. 12. 85 23. 04. 90 23. 04. 90 16. 10. 78 16. 10. 78 20. 01. 81 20. 01. 81 14. 12. 81 14. 12. 81 15. 03. 82 15. 03. 82 19. 04. 83 19. 04. 83 09. 03. 87 09. 03. 87 6 6 - - - - 6 6 6 6 (3) (3) (3) (3) (Y) (Y) (o) (o) («) («) (Y) (Y) (Y) (Y) («) («) (5) (5) (V) (V) (Y) (Y) (Y) (Y) (P)(4) <P)<4) (5)(4) (5)(4) (V) (V) (V) (V) (Y) (Y) <Y) <Y) (Y) (Y) (y) (y) T p e x ov T p e x ov UTTOAOITTO TfJV UTTOAOITTO TfJV 01. 01. 98 01. 01. 98 YAoTTOiqetic YAoTTOir|8ek Kara TO, 5tdpK£i< Kara TO, oratpKU ErrapituetvTa ErrapituetvTa r c ^ T T p d ^ eK re^TTpd^eK a r ou e&xMnvou a rou t^aprivou Tpexov Tpexov UTTOAOITTO THV UTTOAOITTO THV E T T i o r p a ^ e v Ta ETTiorpa^evTa 30. 06. 98 30. 06. 98 TTOOd TTOOd T r o ad TTOOd 2. 200,00 2. 200,00 1. 000,00 1. 000,00 600,00 600,00 600,00 600,00 500,00 500,00 500,00 500,00 0,00 0,00 8. 000,00 8. 000,00 3. 447,80 3. 447,80 3. 446,60 3. 446,60 2. 000,00 2. 000,00 2. 000,00 2. 000,00 2. 000. 00 2. 000. 00 2. 000,00 2. 000,00 4. 000,00 4. 000,00 500,00 500,00 500,00 500,00 1. 000. 00 1. 000. 00 1. 000,00 1. 000,00 1. 000,00 1. 000,00 6. 830,00 6. 830,00 1. 000,00 1. 000,00 1. 000. 00 1. 000. 00 80,00 80,00 1. 000. 00 1. 000. 00 3. 000. 00 3. 000. 00 750,00 750,00 118,40 118,40 8 9 , 40 89,40 28,70 28,70 218,60 218,60 22,10 22,10 194,80 194,80 21. 030,00 21. 030,00 4. 284,80 4. 284,80 0,00 0,00 611,50 611,50 3. 670,10 (5) 3. 670,10 (5) (1} Έκ-3*:"·. Βο^βεο νο "ν ^^ο«οδό»-Γ?σ,•: 'ί»^ ττεο*οχ-;ν-ου ηλτ* /ήσαν ^πύ αοα^ό ο·^< Ξ - ν ί δο Τ0 1Θ80 :'2; 'Ε*. -α<_'". &ο*Ίθεο νο --ν τνο-οδόϊ,ησΓ: τωνττεοιοχ^ν-Γ"3υ ΤΑ^νπσσν εητό ονζΛ σ ·^ Ε ν ί δο Ό ' 9 81 (3; Μα';χ-:ό9ί. σί. α 5άνε·α - _/ ατ-οαν ο» 'ΐμερομ'νές τ-α-τληρ^^Λς ιτνα 3. ν3ρ·-·0Γ -„••< - ^£Λ. „η</,&νεκταμίευσης 4;~ο Σ - _,5 ο >ο ι ^ ο φ α σ σί *ζ ζ~ζ*Μ<νι αε ^τ> τ ^ ό ο α σ- 'ί4/ΐ79/Ευ!κΓ'ί^ τ^ς 2 'Γ< Μ α ; - ο- 'Ύ^ ·οδονε>α Ε ι * « Γ ί ί ί θ ΐη χρηματοδό"ΌΓ< σ χ ε δ όν σε ορΌΐάνες -ςίτεςχ-^κς <ανένο 5 ό ν^ Ϊ£» /ορτ-ο-<τ*ζ ·Λχ> :τν Γ ι ί ε α ν /α σ ^ ι α ξ ος της έιτδεσης <τ ς ;>-£ς / - ^ς '5, Α-'ό'ΛΟΓ ^ 5α*;-*»^ανοΓ "ς Γ Λ α Α λ α ν , Λ Π ^ ις <χ* ^«ο' των Φ Α * *» νομισ^στ'Λν σε σ/ε. ~' ^ε τα £ 0^ Δάνεια χρηματοδοτικής συνδρομής ττρος τις τρίτες χώρες ΠΙΝΑΚΑΣ 56 ί11 Εξέλιξη κατά το εξάμηνο αναφοράς της κατάστασης του τρέχοντος υττοΑοπτου των δανείων ανά δικαιούχο χώρα και ανά δόση XQPA Ava^opeq αττοφάσεων Hpepoiinvic^ αποφάσεων Trpo8c0|ifc£ A i d p t a ia δανείων έτη Airo9aoia6cvTa TTOOd Kciuoiuon Tutv oavefuv - oAoKAiipuOiVTa (a) - cv \itpu CKTayicuStVTa (8) • TTAIIPUK ctrrauicuSevTa (v) • un CKTatiicuStvTa aicogn (5) σε εκατ. Ε ου u Tpexov Tf6AOiTfO TTJV 01. 01. 98 YAoTfOtirScli KOTO Til OfdpKci EKTapieuOivTa irood j es T f p d ( a^ a TOU egaiiflvou ETTtoTpa^cvTa Troad Tpexov UTTOAOITTO TTJV 30. 06. 98 OYTTAPIA 1n5ooij 2i)6oon TXEXIKH AHMOKP. 1n8oOT) 2n5oon IAOBAKIKH AHMOKP. 1 i ) 6 6 o f) 2n56ar| BOYATAPIA I 51/51 α =ο< 24 05 31. 91/106/ΕΞΟΚ 25 02. 91 91/106/ΕΞΟΚ 26. 32. 91 91/311/ΞΟΚ 2*06 91 1n6ocrj 2n56an BOYATAPIA II 1I)66OT) 2no6an BOYATAPIA III 1i|66ari 2i)66on POYMANIAI 1no6oT| 2i)66ort POYMANIAII POYMANIA III \T\66OT\ 2i|66oi) BAATTKAKPATH EE80NIA 1q66ort 2n66on AETONIA 1n66oT| 2n 86011 92/511,ΈΟΚ , -- 19 10 92 97/472ΈΚ ^ 22 07 97 91/384/ΞΟΚ : 22 07 31 92/551/ΞΟΚ · · 94/365. Έ* 27 1 1 92 2 € 06 34 92/542/ΕΟΚ 2 1 -1 92 ί. , 18. 03. 98 15. 12. 97 18 03. 93 1512. 97 18. 03. 98 15. 12. 37 13. 03. 98 151297 07. 12. 2001 29 08. 2003 10. 02 2008 - 01. 02. 99 1603 98 26. 02. 2000 2011. 2002 20 11 2004 3103 2000 - 3- 03 2000 7 5 7 5 7 ε ~ 5 7 7 "Ό - 7 ε 7 7 7 7 - 7 " (V) (a)' (v) (a) fv) (a) i'V; (a) (V) M (Y) (5) (V) (Y) fv) (Y) IV) (V) (0) fyj (Si 180,00 100 00', 80 00: 250,00 123 30 • 126 70' 125,00. 61 70 6330 290,00 t50. 00; 14000 \ 110,001 70 001 40. 00 \ 250,00 j 125 00 \ 125. 00 \ 376,00 190 00 185 00 80,00 125,00 55 00 70 00 220,00 40,00 20 00 20 00 80,00 4000 4000 100 00 coo • 123. 30 0. 00 61 70 0,00 '. 5C. DC 0,00 7000 4000 ISC 00 185 00 3000 55. 0C 7C00 1500 COO 4C00 COG 100,00 0,00 123,30 61,70 0,00 0,00 150,00 0. 0c 125,00 " 185,00 70,00 40,00 125,00 0,00 190. 00 0,00 80,00 55,00 70,00 1500 0,00 40 00 0. 00 ΠΙΝΑΚΑΣ 53 12) Δάνεια χρηματοδοτικής συνδρομής προς τις τρίτες χώρες Εξέλιξη κατά το εξάμηνο της κατάστασης τρέχοντος υπολοίπου των δανείων ανά δικαιούχο χώρα και ανά δόση XQPA Ava<pop££ αττοφάσεων Hpepouqvte^ αποφάσεων Trpo8£oufe{ AidpKcia δανείων «τη , AIOOYANIA in Boon 2nSoon MOAAABtAI in &ocn 2n5oon MOAAABWII OYKPANIA I OYKPANIA II 1/2 Boon 1/2 Boon 2n56ort AEYKOPOQA inB6on 2n Boon nrAM in Boon 2 n 6 d on AATEPIAI 1 n B 6 an 2nBoon AATEPIAII i n B o cn 2 n 6 o on AHM. nPQHN E f XA IYNOAO J 94/346/ΕΚ 13. 06 94 36/242/ΕΚ 94/940/ΕΚ 95/442/ΕΚ 25. 03. 96 22. 12 94 23. 1095 95/132/ΕΚ 1 0 04 95 97/471/ΕΚ 22. 07 97 91/510/ΕΟΚ 23 09 91 94/936/ΕΚ 22 12 94 31/658/ΕΟΚ 1 6 12 91 7 7 10 10 1Π 10 'ΰ 10 10 10 " * = α 7 7 - 27. 07 2000 16 08 2002 07 12 2004 05. 06. 2005 30. 10. 2006 2 5 1 2 2 0 05 23. 06. 2006 30. 10. 2006 3C. 1C. 20C8 2 8 12 2005. 27 03 2012 ~ - 5 -2 97 17 0 8. 2 X1 2 7 11 202 - 23C3 97 Kardcrroon TU»V Savduiv - oAoKAnpuOivra (a) - ev ptpet cKTapicudevTa (8) - TTAnpu>c cjaapicuScvTa (y) - un CKTOMicuOevTa aicdgn (B) Airo<paoio6evTq jl TTOOd ! i • Tpexov irdAoivo TTfV 01. 01. 98 σε εκατ Εαι YAoTTOinfeioec; Trpd{Ei£ tcard TTI Bidpicei EKTapicw6cVra TfOOd a rou e^ap^vou EtrioTpa^evTa TTOOd Tpexov UTTOAOITTO TT|V 30. 06. 98 (V) m (V) (V) (V) (V) (V) M (V) (V) (B) M (6) la) (V) lv) (5) - 100,O0J 50 0 0! 50,001 45,00; 25 00J 20 00] 15,00; 85,001 200,00; i 55,00! 30,00\ 25 00] 40,00 25. 00 \ 15 00. 400,00: 250 00 150 00 200,00 100 00 100 00 \ 1. 250,00: 50 OC oc r^> 25 CO 2CCG 15 CO 35DO 50-00 5G GG 10C. 00 3C. 0C 0 00 25 X 0 OC -5C0C - xx ox 216 OC 50,00 25,00 25,00 20,00 15,00 85,00 50,00 50,00 100,00 30,00 0,00 25,00 15,00 0,00 150,00 100,00 0,00 102,69 15,00 113,31 4. 046,00; 2 1 2' X 140 CO 733,31 1. 527,69 {") το τρέχον ιπτόλοίτο των 102. 69 Ι·ΌΤ ΕΟυ σ^ ετο,χε σ»ο ^ε;:ξ α πνζ/ί&ν» το*, ήσαν ^ηούΐκαμα σκ 30 0Θ 93 ΠΙΝΑΚΑΣ 6 ΕΓΓΎΗΣΗ ΤΩΝ ΔΑΝΕΙΩΝ ΠΡΟΣ ΤΗΝ ΕΤΕ rEnrPAWKH Z O NH Αναφορές αποφάσεων Ημερομηνίες αττοφάσεων Ποσοστό εγγύησης Hiiepopnviec ouppdaeujv evyuoooaia^ ATfo^aoioOevTa noad AidpKeta Savetwv («rn) YTToypa^evra Bdvoa Tpexov uTTdAomo njv01. 01. 98 KOTO TO feWwnvo Tnv 01. 01. 98 TT)V 30. 06. 98 MET. XpnuaT. TTpoiTOK. (1) 8. 03. 77 75% (2) MEZ. Opi^ovna auvepyaoia Κ/1762/92/ΕΟΚ 29. 06. 92 75% (2) rfNOAO MEZOTEIOY XKAE I 90«2>ΈΟΚ(4) 12. 02. 90 100% XKAE if AX-AAA 1 AX-AAA U AX-AAA II 91/252/ΕΟΚ(5) 14. 05. 91 100% 93/696/ΕΚ(6) 13. 12. 93 100% 93/115/ΕΟΚ 15. 02. 93 100% 96/723/ΕΚ 12. 1256 100% 96/723/ΕΚ 12. 12. 96 70% N. AOP1KH 95/207/ΕΚ 01. 06. 95 100% Nee^evToAe^ 97/256/ΕΚ(7) 14. 04. 97 nTAM EYNOAO 98/348/ΕΚ 19. 05. 98 70% 70% 30. 10. 78/10 11. 78 0911. 92,'18. 11. 92 24. 04. 90/14. 05. 90 19. 01. 93/04. 02. 93 22. 07. 94/12. 08. 94 04. 11. 93/17. 11. 93 18. 0337/26. 03. 97 21. 10. 97 04 10. 95/16. 10. 95 25. 07. 97/29. 07. 97 15 15 15 15 15 15 15 15 15 15 15 6062 1800 7862 1000 700 3000 750 153 122 300 7105 150 5400 1800 7200 (3) 928 700 3000 657 153 52 300 2563 21142 15553 115 0 115 (3) 0 0 0 0 875 0 990 - - - 2469 779 3248 691 437 761 307 78 0 100 144 2415 1027 3442 688 438 903 364 78 0 83 626 5765 6623 (1) εκ τωνστοίων 1500 εκατ Ε«ί οττέο ίστανίας Ελλάδας <σ Πορτογαλίας. (2) Γενική εγγύηση ύιμους 75% το. ; συνόλου των πιστώσεων που ανοίχθηκαν για τις δανέ οδα· *ίς πράξεις, η οποία προβλέφθηκε από σύμβαση εγγύησης μεταξύ της Κοα/ότητας χα της Ε~Ε στις 30 10 78 και 10. 11. 78 Εξάλλου, κα κατ'εξαίρεοη ε/νύποΛ ύυοιις 100% καλύπτει τις διατεθείσες πιστώσεις στο ^αίο. ο της εύτακτης βο<\6ε>σς προς την Πορτογαλία σύμφωνα με τις διατάξεις της απόφασης ·ου Συμβουλίου της 7ης Οκτωβρίου 1975. (3) Το τμήμα που εγγυάται η Κοτνότη'α ανέρχεται οε 5435,9 εκατ Εαι, εκ των οποία* 141. 5 Εο^ ^ε εγγύηση 100% προς την Πορτογαλία (4) Τρίτες χώρες δικαιούχοι: Πολικά Ουγγαρία. <5) Τρίτες χώρες δικαιούχο! Τσεγ. κή κατ Σλοβακική Δημ Βουλγαρία Ρουμανία :6) Τρίτες χώρες δικαιούχοι Τολ^νία Οί/*γαρία. Τσεχκή και Σλοβακική Δήμ Βουλγαρία Ρουμσ/ία 3αλι. <ί. ς /ώρες αί ΑΑβανία (Τ, τρίτες χώρες δικαιούχοι χώρες —ς Κεντρ,κής και Αναβολικής Ευρώπης χώρες της Μεσο»ε*χ χώρες ΤΓ,ς Αα' *<!< Αμερικής »·α< ΐΓ-ς Ασίας Νοτιά Αορ^ή 4 2- I. C Προβλέψεις σχετικά με τις υπογραφές και τις εκταμιεύσεις των δανείων ETE Τα ποσά που χρησιμοποιήθηκαν για τις υποθέσεις βάσει των οποίων έγινε η επεξεργασία του πίνακα 3, σχετικά με τα δάνεια της ETE προς τρίτες χώρες α πό ιούς ίδιους πόρους ιης, προέρχονται α πό την ETE. Ιίροβλέψεις υπογραφών Κατά την ημερομηνία συνολικού ύψους 4. 143 εκατ. ECU. Το ποσό αυτό κατανέμεται ως εξής : έκθεσης, απομένουν προς υπογραφή δάνεια ιης ΜΕΣΟΓΕΙΟΣ : παλαιές εντολές (πρωτόκολλα Συρίας και Μάλτας) ΜΕΣΟΓΕΙΟΣ: ΧΩΡΕΣ ΤΗΣ ΚΕΝΤΡΙΚΗΣ ΚΑΙ ΑΝΑΤΟΛΙΚΗΣ ΕΥΡΩΠΗΣ: ΛΑΤΙΝΙΚΗ ΑΜΕΡΙΚΗ, ΑΣΙΑ Νότια Αφρική: Προβλέψεις εκταμίευσης 255 εκατ. ECU 1. 168 εκατ. ECU 1. 632 εκατ. ECU 758 εκατ. ECU 330 εκατ. ECU Όσον αφορά τις εκταμιεύσεις των δανείων που απομένουν προς υπογραφή, επελέγη η ακόλουθη υπόθεση: έτος υπογραφής: 0%, δεύτερο έτος: 10%, ιρίιο μέχρι πέμπτο έτος: 2 5% ετησίως, έκτο έτος: 15%. Κατά την ημερομηνία σύνταξης της παρούσας έκθεσης, απέμεναν προς εκταμίευση 7. 307 εκατ. ECU σχετικά με τα δάνεια που είχαν υπογραφεί μέχρι την ημερομηνία αυτή. Το ποσό αυτό κατανέμενται ως εξής8: ΜΕΣΟΓΕΙΟΣ: , ____ Ι 2. 531 εκατ. ECU ; ΧΩΡΕΣ ΤΗΣ ΚΕΝΤΡΙΚΗΣ ΚΑΙ ΑΝΑΤΟΛΙΚΗΣ ΕΥΡΩΠΗΣ: 3. 944 εκατ. ECU ΛΑΤΙΝΙΚΗ ΑΜΕΡΙΚΗ, ΑΣΙΑ Νότια Αφρική: 588 εκατ. ECU 244 εκατ. ECU Λαμβάνοντας ως υπόθεση ότι ο ετήσιος ρυθμός εκταμίευσης θα είναι 2 5% για διάρκεια τεσσάρων ετών και η μέοη διάρκεια των δανείων 15 έτη με 3 έτη ιιερίοδο χάριτος. \1 43- I. D Τρόποι καταβολής της εγγύησης του προϋπολογισμού /. D. Ι ί Ία τα λαμβανόμενα και χορηγούμενα δάνεια Για τα λαμβανόμενα και τα χορηγούμενα δάνεια, η Κοινότητα δανείζεται στις χρηματοδοτικές αγορές προκειμένου να καταβάλει το προϊόν αυτού του δανεισμού υπό τους ίδιους όρους όσον αφορά το επιτόκιο και τη διάρκεια στα κράτη μέλη (μεσοπρόθεσμη χρηματοδοτική συνδρομή), ή σε εταιρείες (Νέο Κοινοτικό Μέσο, Ευρατόμ). (ισοζύγιο πληρωμών), χώρες τρίτες σε Η εξόφληση του δανείου πρέπει να γίνεται εντός των προθεσμιών που ορίζει η Κοινότητα. Σε περίπτωση που ο δικαιούχος καθυστερήσει να εξοφλήσει ι ο δάνειο, η Επιτροπή αποπληρώνει η ίδια το δάνειο χρησιμοποιώντας τους δικούς της πόρους. Η ενεργοποίηση ιων απαραίιητων κεφαλαίων για ιην καταβολή ιης εγγύηοης ίου προϋπολογισμού σε περίπτωση καθυστέρησης της πληρωμής εκ μέρους ιοιι δικαιούχου ενός δανείου που χορηγήθηκε από την Κοινότητα γίνειαι ως εξής: α) β) γ) δ) Με την προσωρινή προσφυγή στα ταμειακά διαθέσιμα, σύμφωνα με ιο άρθρο 12 του κανονισμού 1552/89 του Συμβουλίου της 29ης Μαΐου 1989, ο οποίος αφορά την εφαρμογή της απόφαση 88/376/ΕΟΚ, Ευρατόμ σχετικά με το σύστημα ίδιων πόρων των Κοινοτήτων. Ο τρόπος αυτός χρησιμοποιείται προκειμένου η Κοινότητα να πληρώνει αμέσως, στην προβλεπόμενη προθεσμία, το δάνειο σε περίπτωση καθυστέρησης καταβολής εκ μέρους του δικαιούχου του δανείου. Εάν επιβεβαιωθεί η καθυστέρηση της πληρωμής τρεις μήνες μειά τη σχετική προθεσμία, η Κοινότητα προσφεύγει στο Ταμείο Εγγύησης για την αντιμετώπιση της διαπιστωθείσας αθέτησης υποχρέωσης. Η προσφυγή έχει ως στόχο, στην περίπτωση αυτή, την επιστροφή των ταμειακών διαθεσίμων της Επιτροπής. γραμμή Εγγύησης Με την εφαρμογή της διαδικασίας μεταφοράς πιστώσεων, που επιτρέπει τη χορήγηση στη των απαραίτητων πιστώσεων για την κάλυψη της διαπιστωθείσας αθέτησης. Ο τρόπος αυιός χρησιμοποείται όιαν τα διαθέσιμα του Ταμείου Εγγύησης δεν επαρκούν και επιβάλλεται η προηγούμενη έγκριση της αρμόδιας για τον προϋπολογισμό αρχής. του προϋπολογισμού Με ιην επαναχρησιμοποίηση ανακιηθέντων ποσών από οφειλέτες που βρέθηκαν οε αδυναμία πληρωμής και στη θέση τους επενέβη εγγυητικά η Κοινότητα. Σιην πράξη ο τρόπος αυτός καθιστά δυνατή ιην πληρωμή ιων οφειλών οε ούνιομο χρονικό διάστημα, υπό την προϋπόθεση ότι θα είναι διαθέσιμες ανακιηθείσες πιστώσεις. 43 44 /. IX 2 Για τις εγγυήσεις προς τρίτους Όσον αφορά τις εγγυήσεις προς τρίτους, η Κοινότητα εγγυάται τα δάνεια που χορηγούν οι χρηματοδοτικοί οργανισμοί, π. χ. η Ευρωπαϊκή Τράπεζα Επενδύσεων (ETE). Όταν η ETE διαπιστώνει ότι ο δικαιούχος ενός εγγυημένου δανείου δεν πληρώνει εντός της προβλεπόμενης προθεσμίας, ζητά από την Κοινότητα, σύμφωνα με τις συμβάσεις εγγυοδοσίας, να πληρώσει τα οφειλόμενα ποσά αντί του αδυνατούντος οφειλέτη. Η καταβολή της εγγύησης πρέπει να γίνει ίο αργότερο εντός τριών μηνών από την παραλαβή της αίτησης που υποβάλει η ETE προς ιην Κοινότητα. Η ETE διαχειρίζεται το δάνειο με ιην δέουσα κατά ια τραπεζικά ήθη επιμέλεια και υποχρεούται να απαιτήσει ια οφειλόμενα ποσά μετά την κατάπτωση της εγγύησης. Μετά την έναρξη της ισχύος του κανονισμού περί συστάσεως Ταμείου Εγγύησης σχετικά με τις εξωτερικές δράσεις, οι διατάξεις της σύμβασης μεταξύ Κοινότητας και ETE σχετικά με τη διαχείριση του Ταμείου προβλέπουν ότι, με βάση ιην ενεργοποίηση της εγγύησης της ETE σε περίπτωση διαπιστωθείσας αδυναμίας πληρωμής, η Επιτροπή εξουσιοδοτεί την Τράπεζα να εισπράξει εντός τριών μιηνών από το Ταμείο Εγγύησης τα σχετικά ποσά. Σε περίπτωση που δεν μπορεί να αντεπεξέλθει το Ταμείο, εφαρμόζονται οι τρόποι εγγυητικής κάλυψης που προβλέπονται για τις δανειοληπτικές /δανειοδοτικές πράξεις. II. ΜΕΘΟΔΟΛΟΓΙΚΗ ΠΡΟΒΛΕΠΟΜΕΝΗΣ ΙΚΑΝΟΤΗΤΑΣ ΑΑΝΕΙΟΑΟΤΗΣΗΣ ΤΗΣ ΚΟΙΝΟΤΗΤΑΣ ΠΡΟΣ ΤΡΙΤΕΣ ΧΩΡΕΣ ΚΑΤΑ ΤΗΝ ΠΕΡΙΟΑΟ 1997-1999, ΣΥΜΦΩΝΑ ΜΕ ΤΟΝ ΜΗΧΑΝΙΣΜΟ ΤΟΥ ΤΑΜΕΙΟΥ ΕΓΓΥΗΣΗΣ (Π ΙΝΑΚΑΣ 4) ΑΝΑΛΥΣΗ ΤΗΣ Π. Α Αποθεματικό για τις εγγυήσεις των δανείων προς τρίτες χώρες 1993 της 29ης Οκτωβρίου Η διοργανική συμφωνία τη δημοσιονομική πειθαρχία και τη βελτίωση της διαδικασίας του προϋπολογισμού προέβλεπε, σύμφωνα και με τα συμπεράσματα του Ευρωπαϊκού Συμβουλίου του εγγραφή στον γενικό προϋπολογισμό των Εδιμβούργου, την προσωρινή Ευρωπαϊκών Κοινοτήτων ενός αποθεματικού για την εγγύηση των δανείων προς τρίιες χώρες. Το αποθεματικό αυιό προορίζεται για ιου Ταμείου Εγγύησης και ενδεχομένως για την καταβολή των Εγγύησης που υπερβαίνουν co διαθέοιμο ποσό του Ταμείου και δεν μπορούν να καταλογισθούν στον προϋπολογισμό. ιροφοδόιηοη σχετικά με ιην Το ποσό του αποθεματικού Εγγύησης είναι αυτό που προβλέπεται από τις δημόσιο νομικές προοπτικές, δηλαδή το ποσό των 300 εκατ. ECU, σε τιμές 1992. Το ποσό του αποθεματικού ανέρχεται σε 338 εκατ. ECU για το 1998. Οι όροι εγγραφής, χρησιμοποίησης και χρηματοδότησης του αποθεματικού Εγγύησης προσδιορίζονται από τις ακόλουθες αποφάσεις: kU 45- Απόφαση του Συμβουλίου, 94/729/ΕΚ, της 31ης Οκτωβρίου 1994, που αφορά τη δημοσιονομική πειθαρχία. Κανονισμός (ΕΚΑΧ, ΕΚ, Ευρατόμ) αριθ. 2730/94 του Συμβουλίου, της 3ης Οκτωβρίου 1994, για την τροποποίηση του Δημοσιονομικού Κανονισμού της 21ης Δεκεμβρίου 1977, που εφαρμόζεται στον γενικό προϋπολογισμό των Ευρωπαϊκών Κοινοτήτων. Απόφαση 94/728/ΕΚ του Συμβουλίου, της 31ης Οκτωβρίου 1994, σχετικά με το σύστημα ιδίων πόρων των Ευρωπαϊκών Κοινοτήτων. Η. Β Βάσεις υπολογισμού της τροφοδότησης του Ταμείου Εγγύησης Οι βάσεις τροφοδότησης του Ταμείου υπολογίζονται με την εφαρμογή των ισχυόντων ποσοστών εγγυητικής κάλυψης, ήτοι 70%, 75% ή 100%» : στις εγγυήσεις δανείων που έχουν εγκριθεί από το Συμβούλιο και στις εγγυήσεις των δανείων που έχουν προταθεί ή προετοιμάζονται από την Επιτροπή, βάσει των εκτιμώμενων ποσών των προς υπογραφή δανείων που περιλαμβάνονται στα δημοσιονομικά δελτία (δάνεια ETE, δάνεια Ευρατόμ), στα ποσά των εγκεκριμένων από το Συμβούλιο δανείων (δάνεια χρηματοδοτικής συνδρομής) και των δανείων που έχουν προιαθεί ή προετοιμάζονται από την Επιτροπή. Το παράρτημα του κανονισμού, (ΕΚ, Ευρατόμ) αριθ. 2728/94 του Συμβουλίου ιης 31ης Οκτωβρίου 1994, περί ίδρυσης του Ταμείου Εγγύησης σχετικά με ιις εξωτερικές δράσεις, το οποίο αφορά τους τρόπους τροφοδότησης του Ταμείου, αναφέρει ότι για τις πράξεις δανειοληψίας/δανειοδοσίας ή για τις πράξεις εγγυοδοσίας προς χρηματοδοτικούς οργανισμούς βάσει ενός μηχανισμού - ή διαρθρωτικού πλαισίου, διάρκειας πολλών χαρακτήρα, η τροφοδότηση του Ταμείου γίνεται με ετήσιες δόσεις, οι οποίες υπολογίζονται με βάση τα ετήσια ποσά που αναφέρονται στο δημοσιονομικό δελτίο που συνοδεύει την πρόταση της Επιτροπής, αφού γίνει ενδεχομένως προσαρμογή στην απόφαση του Συμβουλίου. ετών, μικροοικονομικού Όοον αφορά ιις άλλες πράξεις δανετοληψίας/δανειοδοσίας της Κοινότητας, όπως είναι τα δάνεια για το ισοζύγιο πληρωμών τρίτων χωρών, που χορηγούνται σε μια ή περισσότερες δόσεις, τα ποσά τροφοδότησης του Ταμείου υπολογίζονται με βάοη ιο συνολικό ποσό που αποφάσισε για κάθε πράξη το Συμβούλιο. Το προαναφερόμενο ιιαράρτημα αναφέρει όιι από το δεύτερο έιος (για τις πράξεις που διαρκούν πολλά έτη) ια ποσά που πρέπει να καταβληθούν στο Ταμείο διορθώνονται με βάση τη διαφορά που διαπιστώνεται στις 31 Δεκεμβρίου του προηγούμενου έτους μεταξύ των εκτιμήσεων που χρησιμοποιήθηκαν ως βάση για την προηγούμενη καταβολή και των δανείων που υπεγράφησαν και εχορηγήθησαν κατά τη διάρκεια του ιδίου έτους. Η οποιαδήποτε απόκλιση 4* - 4 6- σχετικά με το προηγούμενο έτος αποτελεί αντικείμενο καταβολής κατά το επόμενο έτος. Το παράρτημα αυτό ορίζει ακόμη ότι, όταν η Επιτροπή ξεκινάει μια διαδικασία τροφοδότησης, ελέγχει την κατάσταση εκτέλεσης των πράξεων που έχουν αποτελέσει αντικείμενο προηγούμενων καταβολών, και στην περίπτωση που οι αρχικά προβλεπόμενες προθεσμίες ανάληψης δεν έχουν τηρηθεί, προτείνει να ληφθεί υιτόψη το γεγονός αυτό κατά τον υπολογισμό της πρώτης καταβολής που πρόκειται να γίνει στην αρχή του επόμενου οικονομικού έτους στο πλαίσιο των τρεχουσών πράξεων. Κατά διάρκεια του Γ" εξαμήνου του 1998, η Αρμόδια για τον Προϋπολογισμό Αρχή ενέκρινε τη μεταφορά 8/98 με στόχο ιδίως, όπως συμβαίνει στις αρχές κάθε οικονομικού έτους, τη διόρθωση των ποσών που καταβάλλονται στο Ταμείο, καθώς και των καταβολών που αντιστοιχούν στην ετήσια μερίδα που προβλέπεται στα δημοσιονομικά δελτία για τα δάνεια της ETE που χορηγούνται για σχέδια υλοποιούμενα εκτός Κοινότητας (χώρες της Κεντρικής και Ανατολικής Ευρώπης, χώρες της Μεσογείου, χώρες της Λατινικής Αμερικής και της Ασίας. Νότια Αφρική). II. C Βάση τροφοδότησης του Ταμείου σε περίπτωση μερικής εγγύησης Για τα δάνεια ETE, τα οποία είναι εγγυημένα κατά 7 5 %, ιο Ταμείο τροφοδοιείιαι με βάση το 7 5% του συνολικού ποσού των εγκεκριμένων πράξεων. Τα δάνεια ETE που ενεκρίθησαν από το Συμβούλιο στις 14 Απριλίου 1997 αποτελούν το αντικείμενο εγγύησης περιοριζόμενης στο 7 0% του συνολικού ύψους βάση ετήσια βάση τροφοδότησης ανέρχεται στο 7 0% υπογραφών δανείων. των προβλεπόμενων σε χρησιμοποιούμενη ανοίχθηκαν. Η πιστώσεων που των II. D Τροφοδότηση του Ταμείου Εγγύησης Τα ποσά τροφοδότησης του Ταμείου Εγγύησης προκύπτουν α πό την εφαρμογή οπς βάσεις υπολογισμού που προσδιορίζονται ανωτέρω του σχετικού συντελεστή 14%. Ο κανονισμός που διέπει ιο Ταμείο Εγγύησης ορίζει οια άρθρα 2 και 4 όιι ιο Ταμείο τροφοδοτείται με ποσά καταβαλλόμενα από τον γενικό προϋπολογισμό και ανερχόμενα στο 14% του ποσού σε κεφάλαιο των πράξεων, και μέχρι τα κεφάλαια του Ταμείου να φθάσουν το ποσό-στόχο. Δεδομένου δε ότι το ποσό αυτό είχε καλυφθεί στις 31. 12. 1997, η Επιτροπή υπέβαλε, σύμφωνα με τις ισχύουσες κανονιστικές διατάξεις, προτάσεις του ποσοστού ιροφοδότησης. Οι προτάσεις αυτές περιλαμβάνονται στη γενική έκθεση περί λειτουργίας του Ταμείου Εγγύησης, την οποία καταρτίζει η Επιτροπή συμφωνά με το άρθρο 3 του κανονισμού που διέπει το Ταμείο (COM( 1998) 168 τελικό, της 18. 03. 1998). επανεξέτασης If 6 47- II. Ε Εναπομένον περιθώριο στο αποθεματικό Εγγύησης Το εναπομένον περιθώριο στο αποθεματικό Εγγύησης προσδιορίζεται από τη διαφορά μεταξύ του αποθεματικού και της γραμμής του πίνακα που έχει τίτλο τροφοδότηση του Ταμείου Εγγύησης. Η. F Εναπομένουσα ικανότητα δανειοδότησης Η εναπομένουσα ικανότητα δανειοδότησης ισούται με το ισόποσο σε προς χορήγηση στο αποθεματικό, περιθωρίου λαμβανομένου υπόψη του ισχύοντος ποσοστού εγγύησης. εναπομένοντος δάνεια του ¥ 48 III. ΕΝΔΕΙΚΤΙΚΟΙ ΠΙΝΑΚΕΣ ΚΙΝΔΥΝΩΝ ΑΝΑ ΧΩΡΑ kl - 4 9- ACIKTCC. KivCOvou X<iipa$ X u i p a: BouAvapfa npayuaiiKiT. au^non AEH (%) BiognxaviKi^ TTapaYwyn (% uuapoAi'j) noaooT6 avcpYfa? noaooio TTAnOwpiopou ZuvaAAayuamnjoonula (BGL avd 1 USD) (T£AO? TTtpiooou) (A£Kf(Jpp. /A£K£(Jpp. ) {ithoq TrepfoSou) 2,1 8,6 11,6 32,8 71 -10,9 -8,3 12,5 310,8 487 -6,9 -11,5 13,7 580,0 1792 (5) υ π ο σ η μ. 1995 1996 1997 AnpooiovopiKd airoTiAcopa, S n p o o i o^ ropcac (% TOO A E d) -5,7 -11,0 -2,6 loo^uyio irAnpupctiv L^aywyt^ ayaOwv KOI unqptoiaiv (BiaiKai USD) lao/,uyio tptxouowv auvaAAaywv (% tou AEI1) KaBap/r, tiopoe^ autawv tjtvwv nrcvfioatajv (IKOI USD) ETfiaripa auvaAAayuaiiKd anoOiuaia, utpiA IOU xpuoou (itAoq TTtpioBou) at BIOEKOT at pnvtc; tioaywycOv aya9ii>v KOI unripioiwv USD E(U)TCpiK6 XP<o( Ef,witpiK6xptoc, or. pciuipcipipu voplopaia (fiimxar USD, TiAoq m. pt66ou) E{,urrnp£Tqan tptow; ae ucTaipfipiua voulouaia (BraiKaT. USD) KicpdAaio TOKOI Ef;u)T£piK6 XP«OC/AEn (%) Ef,u)T£piK6 xp^o^/E^aywyfc; ayaeoiiv KOI oTrnptaiijjv (%) El;UTTnp£inan yptoucJtZflywytc, ayaGobv KOI UTrr]p£. ai(i)V (%) Ynipr^Ufpic; oq>£iA£<; (KicpaAalou KOI T6KWV, BiaiKai. USD) Iup<pwvl££ £Adq)puvon? KOI ava6id?a$n<; XP£°US A c h a te KivBdvou v ia ra xpnMa T°8oTiKd avolv|JaTa Tift EE Avoiyua EE/auvoAm6 dvoiyua EE (%) Avoiyua EE/£^wi£piK6 XP^oq (%) Avoiypa EE/EJjaywytc ayaOciiv Kai uirnptaicOv (%) E u p v w v Ue M* TO ANT fclooc, (Huipounyla) EVTO^ xpovoBiaypauuuiot, auuqiwvriuivwv oi6xwv Athene. pa6|ioA6Ynoirc lrKrroAnimKilc. ncavBrnTac. a i ro Tqv a y o pd Moody's 0a8(joA6ynon uaKpoTTp66£ouou XP^oui; OE ouvdAAaypa (TtAo? mpioBou) S&P Ba8poA6ynan uaKparrpoOtouou X9t0{K 0£ auvdAAayua (it\oq TTtpioBou) Euromoney O t o n o i n v K a i d i a ^n (api9u6c; xwpwv) The Institutional Investor Otor\ oinv Kaidia^n (apiBpoc; xwptfiv) Ba9uoA6ynan TTiaioAnTTiiKrK iKavoin,ia<; 7,0 •0,6 00 1,5 2,8 6,3 0. 8 109 0,8 1,6 0,3 4,4 498 2,5 5,2 10,2 9. 6 9. 7 0,9 0,3 0,6 79,0 151,0 14,0 ηοηβ ηοηβ 10 0,4 0,6 103,0 153,0 17,0 ηοηβ ηοηβ 1. 1 0,6 0,5 9/. 0 156,0 14,0 none none (1) 7,3 5,7 7,7 8,1 6,5 10,0 ?,7 4. 8 7. 4 8 »Α (/Λ»6. ν98) ι κτ (4ι SUA ( t w; r>w) ηοηβ ηοηβ 03/95 09/95 90 90 (187) (181) 03/95 09/95 93 94 (135) (135) 2 19 22 2 ηοηβ ηοηβ 03/96 09/96 99 92 (178) (178) 03/96 09/96 92 93 (135) (136) 2 31 2 35 83 none 03/97 09/97 111 96 (179) (180) 03/9/ 09/9/ 97 99 (135) (136) 22 5 22 2 (2) (2) (3) (1) (2) (·>) Ηλ/ιιι (Ί) (ίί) ι ιτεξηγημαιικις σημειωθείς Λναοιιιλή «ΒΑ ιον 09/96 Οι τιρωιοι εννιά μήνες ιου 15)0/ οι ούγκριοη \\τ την Ιδια ττιρίοδυ ίου 1996 -50- AtfKTCC. KIVBOVOU %<iif>aq Xtiipa: TOIXIKI) AnpoKpaT la ιητοσημ. 1995 1996 1997 npayuaiiKi^ au^rpn A En (%) BiounxaviKt^ TTapaywyt'l (% uuaSoAn. ) riooooid ovipyla^ nooooi6 TfAn&wpiouoO luvaAAayuatiKn. IOOTIUIO (CZK avd 1 USD) {itkoq TTEpioBou) (A£K£uBp,/A£Kiu8p. ) (itkoq, TTEpioBou) 6,4 8,7 2,9 7,9 26,6 3,7 6,8 3,5 8,6 27,1 1,0 2,3 5,2 10,0 34,4 AnpooiovopiKd aTTOTiAcapa, BniiBoioc. Topeac. (% TOO AEn) 0,3 -0,4 -2,0 lao$uyio TrAnpupdiv E f,ay(oy£^ ayaOciiv KOI urrnptaiuiv (BiacKat USD) lao<t')yio iptxouaiiv ouvaAAayuw (% IOU AEri) KoBapf5 rlopolc tyieouiv tfvwv tTTCvGOorwv (tKm USD) Enlan. ua ouvaAAayuarmd anoBtuaiu (itAor, rupiooou) at. fiiotKai USD at urtvEi, eioaywywv uyofWiv MII iirif|(i/. oi(iiv Ef,U)TtpiK6 XP*o^ 1 :^uiitpiK6 xp£0<, ot utiaiptipiuu voulouaia (ftiniKCtT USD, rtMx, nepiddou) E'^uirrip/incjn XP^0U^ °£ uciuipiqjiua voulouaia (BiotKar USD) KEtpdAaio IOKOI E5;uM£:piK6 xptoq/AEfl (%) EJjumpiKd xpto^/f^aywyEc; ayaOwv KOI UTTHPEOIWV (%) E^uTrnpiinoi XPtou(#^iYWY£<; aya8U>v KOI UTrnpEOHiv (%) YTTEpn,UEp£(; ocpiiAEi; (KtcpaAafou KOI T6KWV, EKOT. USD) Iuu<pwvlt£ EAdcppuvor]? KOI avaBidia^n^ wtou<; AEIKTK; KIVSUVOU yia TO xPHPaToBoTiKci avofyliaTa TIIS EE Avoiyua EE/auvaAiKd dvoiyua EE (%) Avoiyua EE/tt^wTEpiKd XP*o<; (%) Avoiypa EE/c^aywyf^ ayaQcov KOI wrqptOKbv (%) £upipu>vit£ p£ TO ANT Elooc, (Huipounyla) Cvioc; xfKW0BiaYpaMlial0<. ouu<jxovr|UEv<iiv UIOXUIV AtfKTtc. pa8poA0ynon^ TriaToAriTrTiKTte inav6TirTa( OTTO TITV ayopa 28,2 -2,7 2526 14,0 8. 1 10,5 2,6 2,0 0. 6 32. 6 58,6 9,2 ηοηβ ηοηβ 5,8 2,6 2,5 29,9 -7,6 1388 12. 4 4,4 <!0,8 3. 8 3,0 0. 8 37,0 69,6 12,8 ηοηβ ηοηβ 7,3 2,7 1,9 29,7 -6. 1 9,/ •M,4 n a n« IU 48,4 72,1 na none none 5,9 2. 2 1 6 (1) Moody's 8a9uoA6y. uaKpoTTp6e£auou XPEOU^OE ouvdAAayua (TEAO^TTEPIOB. ) S&P pa9uoA6ynon uaKpoTrpoGEauou XP^UC; at ouvdAAayua (TEAOC; TTEpioBou) Euromoney Qian ainv Kardia^n (apifludc; xwpwv) 11 io Institutional Investor t->ioT) oinv KOTdm^r) (tipiBuo^ x^pwv) BaBuoAdynon, TTioioAnTniKh,c; mavbiqiac; Α 03/95 09/95 35 41 (187) (181) 03/96 00/96 33 30 (135) (135) 55 8 58 4 55. 8 58. 4 Α 03/96 09/96 36 35 (178) (178) (13Λ. )(> 09/96 30 29 (135) (135) 601 62. 0 60. 1 62. 0 A 03/9/ OP'S"' 37 37 (1/9)(1fi0) 03/9/ On/9/ 26 28 (135) (135) 62 8 631 62. 8 631 (2) (2) (1) (2) (3) Βλέπε πτεξηνημαηκις σημειώσεις -51 - Achate KIVBOVOU x & p ac X & p a: E o t o v fa npaYpaiiKn. aufcnan AEn (%) BiopnxaviKn. TTapaywyri. (% pETapoArl) rioaoaid avEpyfac noooaid TrAnGwpiouoiJi luvaAAaypaiiKri, laonula (EEK avd 1 USD) (itkcx; TTEpioBou) (\t\oq TTEpioBou) (ptaor; 6po?) 4,3 1,4 9,7 28,9 11,5 4. 0 1. 1 10 14,8 12,0 11,4 13,4 10,5 12. 5 13,9 υττοσημ. 1995 1996 1997 AnpooiovapiKB anoTtAtopa, Bnpooioc. Toptac. (% TOO AEfl) -1. 2 -1,5 2,1 too^uyio n Anputititv EF. ayujYr'. q EprropEupdiuiv (EKOI USD) lao<0vio ipExouaajv auvaAAavwv (% IOU AEfl) KaGapcc EiapoES dpcawv SEVOJV iTTr. v8uaf. iuv (r. Kai. USD) Errfanpa auvaAAaypaiiKd airoGipara (ilhoc. TupioOoy) (EKIOT; ETTlonpwv pEiapiBdOEwv) or. EKai USD 0£ prYviC Eioaywytiiv ayaGtiw 1840 -7,4 199 583 2,7 2077 -11. 7 111 640 2,4 2926 -12. 0 131 030 1. 9 E(uTtpiK6 XPtoc at MCiavpCi^ipa v o u l u ^ a ia (TTcpiAaMPavop. tiov cxpciAwv evavn TOU ANT) Er^uTcpiKd xPt<K (t. Kat. USD. ICAoq nepi66ou) E^unnpiinpn XP^ou? o£ UEiarpii^iua voulouaia (EKOT. USD) KEcpdAaio I6KOI + ETTipapOvoEK; UTT/-P IOU ANI E$WT£piK6 xpioc/AEn (%) E^wiEpiKd xp£05/E^aywv£c EUTropEUUdiwv (%) E^uTrnpiTnan XP^oug/E^aywytc EpTropEUpdiujv (%) YTTEpflUEpE? OtpElA^ (KECpaAalOU KOI 10KWV, EKOT. USD) T. uu(pwvl£^ EAdcppuvanc *ai avaBidia^K XP^our; AEIKTEC KIVBOVOU via TO xPIMOToBoTiKd avolypcrra TTK EE Avoivua EE/auvoAiKd dvoiy|ja EE (%) Avoiyua EE/E£WTEPIK6 XP^oi; (%) Avoiypa EE/E^aywy^ ayaOwv KQI unTipiaiwv (%) Eupqiuvltc M< TO ANT ElBcx, (Hptpopnvla) Evioc xpovoBiaypdppaioe, ouptpwvnptvwv aidxwv ACIKTCC pa8poAovnanc TrioToAnnTiKitc iKav6TT|Tac a nd TT)V ayopa Moody's: BaGpoAdynan paKpoTrpdQEapou XPEOU^ OE ouvdAAaypa (IEAO? TTEpioBou) S&P Ba8poA6yn. on paKporrpoGEapou xpfouc OE auvdAAaypa (IEAO? TTEpioBou) Euromoney 9£on atnv Kaidia^n (apiGpog xwpuiv) The Institutional Investor 0Eon oinv Kaidia^n (apiGpdc; x<*>f>wv) UaGpoAdynan TriatoAnTniKrV; iKavdTi)ia<; (!) (?) (3) Βλειιε ι ηεξηγημαιικες'σημειώυης (4) Η μειαιμοττή σε δολάρια έγινε βάοει ιης μέσης ειήσιας ισοτιμίας ιης κορώνας Γο 1996 και ίο 1997 η Εσθονία εξόφλησε πρόωρα ορισμένα ζένα δάνεια 268. 6 295,2 246. 2 (4) (1) 21. 0 6,0 15. 0 7. 5 14,6 1. 1 ηοηβ ηοηβ 0. 5 16. 5 2,2 61. 2 27,5 23. 7 6. 8 14. 2 2. 5 ηοηβ ηοηβ 0,5 13,8 2,0 61. 7 40. 1 11. 6 5. 4 8. 4 1. 8 none none 0. 6 17,5 1. 5 8ΒΑ (4/96-6/96) γο« 8ΗΛ (7/96-8/9/) SUA (11/9M2/W) yos ηοηβ ηοηβ 03/95 09/95 66 76 ηοηβ ηοηβ 03/96 0 * 96 73 71 (187) (181) 03/95 09/95 79 79 (135) (135) 25 4 26 3 (178) (178) 03/96 09/96 76 71 (135) (135) 2 89 31 1 B431 BBB* 03/97 Odvsr 69 63 (179) (180) 03/97 09/97 65 63 (135) (136) 33 6 36 9 (2) (2) (3) -52- -52- Achorct KIVBQVOU x<*>pac. Xojpa: HTAM υποσημ. 1995 1996 1997 ripaypanK/i aO^nan AEI1 (%) BiopnxaviKfi Trapaywyr^ (% pEiapoAn. ) nooooid avtpyla? Doaoard nAnGwpiopou IuvaA\aypaim/) laonpla (Aivdpio avd 1 USD) (IEAO? TTEpidBou) (AEKEpPp/AEKipPp. ) (TEAOC; TTtpioBou) -1,2 -10,0 23,7 8,6 38 0,8 3. 4 24,9 -0,7 41,3 1,5 0,0 26,3 2,7 55,4 AnpooiovopiKd anortAtopa, BnpBoio^ Topiat (% TOO AEI1) 1. 2 0,5 0,4 lao(uyio nAnpwpwv r f~,ay<>>y/<; uyoOdjv KQI unnptoiwv (6IOI KUI USD) lao<uyio iptxouoo'w auvaAAayuiv (% rou ALIT) KaOaptc. r. iapO£<;dptowvijLsn^vr ruvouotoiv (rem USD) tirloripa uuvaAAaypuiiKd anoOtpaia (TI Ao<, iitpiodou) Of. CKOI USD ot pnyr-e noaywyiiw EpTropEupdiwv E^uiTtpiKd XP*°< E^UTEpiKd xp£oc OE pETaiptiiiipa voplopaia (6tatKcn. USD. liAoq ntpidSou) ESurrnpETnan XPtous at pEiaipityipa vopiopara (EKOT. USD) KttpdAaio I6KOI E^uJitpiKd xpEOo'AEn (%) E*;wT£piK6 xpEo^/E^aywyt^ ayaBwv KOI uTTriptoiwv (%) Ef;uTTnpf inan XP'-O^/E^aywyEC ayaGwv Km uTrnpf-oi<i>v (%) Ynr. pilpf. pEC ocptiktq (KEtpaAalou Kai idKuiv, EKOT. USD) luucpwvlf^ tAdqjpuvanc Kai ava8idra{,nc; xpiouc; (EKOT USD) AtlKTt c KIVBUVOU yia TO XPHPOToBoTiKd avolypaTa T IK EE Avoiypa EE/ouvoAiKd dvoiypa EE (%) Avoiypa EE/f. ^um. piK6 xpto^ (%) Avoiypa EE/E^aywyE? ayaBUjv Kai urrripEoiwv (%) Iop<j>ojviE<; pc TO ANT Eiflot (HpEpopnvIa) Evidi; xpovoBiaypdppator, ouptpwvnpEvwv aidxwv AtfKTtc pa8poA6vr|on( niOToAr|TrTiKi)c iicavdTnTac a nd njv ayopd Moody's pa9poA6ynan paKpoTTpdOeapou XPEOU? OE ouvdAAaypa (TEAO? TTEpidBou) S&P paGpoAdynan paKpOTTpdGtopou XP^oug at ouvdAAaypa (it\cx; TTEPIOBOU) E. uromoney O(at) oinv Kaidia^n (apiGpd^ xwpwv) The Institutional Investor OforjoinvKaidiaSn (apiGpiX x ^ P ^ v) BaGpoAdynori inaioAnmiKrK iKavdinia<, (4) (5) (6) (1) (2) (2) (3) 1. 2 •6,7 ΙΛΟ 270 1,9 1,1 141 84 57 29,5 9 26 10,1 66 326 1. 1 7,3 12. 0 267 2. 0 12 124 70 54 31. 9 102,5 10,8 34 3/ 1. 2 18,0 280 1. 9 1. 1 117 47 69 35. 9 92 3 9,: none 87 OS 2. 6 2. 4 8ΒΑ (05/96-04/96) γβδ 8ΒΑ (05/96-04/96) γβδ t-SAF (04AT> ves ηοηβ ηοηβ 03/95 09/95 108 118 (187) (181) ηοηβ ηοηβ 03/96 09/96 85 59 (178) (178) none none 03/97 09/9/ 107 101 (179) (180) ηοηβ ηοηβ ηοηβ none ηοηβ none (ΙΚ. Ή3) ΒλίΐΗ ΜΗί. ϊΐνΐΊ(. κιιικίςσηριΐ(Λ>ππς (. 1) (6) (<ϊ) Αηιινεχειπ οιΐ| οι,ιρΛ ιΐιΐν εμττομικών ροών φ ν ι κ », ιιον αλλυγών όοον άφορη ιην κάλυψη ιοιν εμπορικών στοιχείων, ειοικύ καια το 1996 1 ο έλλειμμα του ισοζυγίου τρι. χουσών συναλλαγών ινδέχειαι να είναι υπερεΜίμημένο λόγω των μη δηλωΟίνιων εμβαπματων τ ίΛίπηρί ιηση χρέους εκιος ΛΝΤ Πιμιλαμμιίνί ι μια εκιΐμηοη ιης ι,ί,υιπιρέιησης ιου χρέους εξαιιίας ιων εμπορικών πιοιώοεων 6. 9 6. 9 -53- Achate. KivOOvou x<*>pa< Xtiipa: Ouvyapla υποσημ. 1995 1996 1997 npaypaiiKrl aufinon, AEfl (%) BiopnxaviKn. Trapaywyil (% pEiapoAri,) nooooid avEpylac noooaidTTAn6u>piopoO SuvaAAaypatiKfj toonpla (HUF avd 1 USD) (T£AO? TTtpiOBou) (AEKEPPP/AEKEPPP) (itAOq TTtptdBou) 1,5 4,6 10,2 28,3 139,5 1. 3 3,4 9,9 19,8 164,0 4,4 11,1 8,7 18,4 203,5 Evonoiqptvo airoTiAeopa KPOTIKOO TrpoUTroAov. (% TOO AEI1) -6,8 -3,3 -4,6 kro^Ovio TrAn. P<»»P<i>v E^aywy£<; ayaOxiv KOI UTrnpEoiwv (BIOEKOT USD) loo^uyio IPEXOUOUJV ouvaAAayoiiv (% TOU AEfl) KaGapE<; Eiopoic dpsoajv ^EVUV ETTEVBUOEWV (EKOI USD) Enlonpu auvaAAaypuiiKd aTroGipaia (IEAOC; TTEPIOBOU) ot BIOEKUI USD at pity£<; Eioayuyuiv EpTropEupdiwv E(turtpiK6 xpcoc. E^wiEpiKd xpioc, OE pErarpEuiipa voplopara (bKXKcn. USD, riMx; mpidbou) E^uTrripEinon XP^ou<; 01 p£TaTp£uiipa voplopaia (BIOEKOT USD) KtqxiAaio TdKOI E^uiiEpiKd xp£oc/AEn (%) EfydiEpiKd xp«o</Ec;ay(jjyEc; ayaGwv KOI unnpEoiwv (%) E^unnpf inon wtoucJtEpywvtq ayaGiiiv KOI UTrnptoiiOv (%) Yn£pr^p£p£<; ocpEiAfc; (KE(paAalou *. ai idKajv, EKOI USD) lupcpwvter, EAdcppuvanc; KOI avaBidia^nc XP^ouc; Athene, KIV&UVOU via TO xPHMOToBomd avolypaTa THC. EE Avoiypa EE/ouvoAiKd dvoiypa EE (%) Avoiypa EE/£c;uJt£piKd xpsoq (%) Avoiypa EE/E^aycoY^ ayaGow KOI UTrnpioiujv (%) rupipujvlcc pt TO ANT Eloa, (HpEpopnvIa) EVTOC xpovoBiaypdppaToc aup<pwvnp£vwv aidxujv Athene. pa8poA6vi|0rTC TriOToAnirnKi)^ iKavdniTa? airo Tqv ayopd (4) (1) 12,8 -5,5 4453 12,0 9,4 31,7 8. 4 6,0 2,4 70,9 185,3 43,6 ηοηβ ηοηβ 13,0 3,1 6,6 - 14,2 -3,7 1987 9,7 7,0 27,6 9,7 7,4 2,3 61,4 143,6 42. 0 ηοηβ ηοηβ 24,5 -2,2 1653 8. 4 4,7 23,8 11. 3 9,0 2,3 52,6 96^4 39,5 none none 9,6 2. 7 5. 2 8,6 3,0 2,9 8ΒΑ (3/96-2/98) νβδ SBA (3/90 2/98) yes Moody's: PaQpoAoynon paKpoTrpoGEopou xptouc; at ouvdAAaypa (rfAoc; TTtpidBou) S&P: paGpoAoynon paKpoTrpoGEopou xP^ou<; at ouvdAAaypa (TE^OC. ntpioBou) Euromoney ©fan oinv Katdiaiin (apiGpot; xwpiiv) The Institutional Investor Q4or|Oir)v Kaidia^q (apiOptV. xwpiiiv) DaOpoAdynorj TTiaToAnniiKr)(:, iKJvdiriiac, Βα1 ΒΒ+ 03/95 09/95 50 44 (187) (181) 03/95 09/95 45 48 (136) (135) 46 4 46 0 Β883 ΒΒΒ- 03/96 09/96 44 44 (178)(178) 03/96 09/96 50 50 (136) (135) 43 6 44 7 Baa3 BB6- 03/97 09/97 46 41 (179) (180) 03/97 09/97 48 40 (136) (136) 47 6 41) t (2) (2) (3) (1) (?) (3) Βλέπε εττεξηνηρατικές σηρειώοεις (4) Μόνο αγαθά κατά ια έτη 1995 και 199(1 - 5 4- Athene. KIVBUVOU x&pac. X & p a: AtTOvIa npaypariKi^ au£npn A En (%) BiopnxaviKr'i Trapayajyi^ (% pErapoAri) rioooord avipyla^ riooooid TrAnGwpiopou FuvaAAaypaiiKr^ laonpta (LVL avd 1 USD) (IEAOC; TTEpidBou) (AEKEppp/AEKtpPp) (T£AOC; TTtploBou) -0,8 -6,3 6,6 23,1 0,54 3,3 1,4 7,2 13,0 0,56 6,5 6,1 7,0 7,0 0,59 υ ν ο ο η μ. 1995 1996 1997 AnpoaiovopiKd airoTtAtopa, 5i)p6oio( Toptac (% TOO AEfl) -3,4 -1,3 1,8 lao^Oyio TrAnpwpcuv C^aywyE^ (EKai USD) lao^uyio ip£xouo(i)v auvaAAaywv (% TOU AEH) KaGaptc, ciopofc; dpEOOjv ^EVWV ETTEVBUOEWV (EKOT USD) t n l o r i pa auvaAAaypaiiKd arroBEpaia (IEAOC; TTEpidBou) otEK. ai USD at priyif, cioaywywv ayu0u>v KUI umipioiwv E^aiTcpiKd xptoc. E^wispiKd XP*°S ot p£Taip£itiipa voplapara (wen USD, rtAoq Ff,uTTr|pETn. or) X P4°^ °* pETarpityipa voplopaia (EKOT. USD) rrtpidoou) KeipdAaio TOKOI E^wiEpiKd xpioc^AEn (%) E^ojitpiKd xpEo^/E^aywyEq; EpTropEupdTwv (%) E^uTrnp£in°n xptovcjtiflVwyLs EpTropEupdiwv (%) YTTEpl^pEpE^ OCpElAd^ (KE(paAa(OU KOI TdKUV, EKOT USD) ZupcpwvfEc; EAd<ppuvon<; Kai avaBidTa^r]? XP£°U<; AtfKTtc. KIVBUVOU v ia TO XPHMOToBoTiKd avolypaTa Tn,c. EE Avoiypa EE/auvoAiKd dvoiypa EE (%) Avoiypa EE/f-^uuEpiKd Xp£o$ (%) Avoiypa EE/E^aywyE^ ayaGujv KOI unqpEoiajv (%) Zupqwovitq pt TO ANT EIBCJC, (Hp£popr|vfa) E V KX xpovoBiuYpdppaicK; aupcjxuvnpr-vwv uidxwv AtfKTtc. paepoAdynari? TriaToAnTrTiKttc. iKav6Tr)Ta<; a t rd TIJV a y o pd Moody's BaGpoAdy. paKporrpoGEopou xpfo"? OE- ouvdAAaypa (IEAOC, TTEPIGB) S&P paGpoAdynon paKpoTrpdeeapou XPEOU^OE ouvdAAaypa (TEAOC; TTEpidBou) Euromoney BEanoinvKaidiaf. n (apiOpdc, xwpuJv) Hip Institutional Investoi BEur)oir|VKai(jia4r| (apiOpdc, XWPWv) BaOpoAdynon TriaioAnniiKrV, iKavdiriiat, (1 )(2)(3) Βλέπε επεξηγηματικές σημειώσεις 2080 •0,4 244 586,0 3,2 2613 -5,5 379 7/3,0 3,1 403 409 39 π. * η. ι 9,2 19,3 3,0 ηοηβ ηοηβ 0,7 12,3 4,0 71 η« η β 8. 2 8,0 4,9 ηοηβ ηοηβ 0,7 12,4 1,9 2/89 -8 0 422 821,0 2,9 3/0 na na na 6. 8 16. 1 na none none 0,7 1 5/ 2. 1 8ΒΑ (4/95 4/96) Ι Κ) «ΒΑ (5/5)6-8/97) γβυ SHA (9/9/ 2/99) yes ηοηβ ηοηβ 03/95 09/95 106 116 (187) (181) 03/96 09796 91 89 (135) (135) 22 6 23 4 ηοηβ ηοηβ 03/96 09/96 89 75 (170) (178) 03/96 09/96 86 88 (135) (135) 247 25 7 none BBB 03/97 09/97 63 69 (1/0) (180) 03/9/ 09/07 79 /4 (135) (13b) 29 1 32 6 (1) (2) (2) (3) -55- AtlKTtC. KIVOOVOU X&POC. X(Ji>pa: AiOouavIa υποσημ. 1995 1996 1997 ripaypaTiKn. aO^rjan AEI1 (%) BiopnxaviKrl Trapaywyri. (% pEiaPoAri) DoaooTd avEpyla? n o a o a id TrAnGwptopoO FuvaAAaypaiiKri, raonpla (LTL avd 1 USD) (\tKoq TTtpidBou) (AtKtpPp. /AEKtpPp. ) (lihoq TTEpfoBou) 3,3 5,3 7,3 35,7 4,0 4,7 3,7 6,2 13,1 4,0 Anpooiovopmd airoTCAeapa, Btipdoiot Toplac (% TOU AEH) XpnpaioomovopiKd aTroiEAEopa AnpOOIOVOpiKd OTTOT^AEOpa (4) (4) -1,8 -3,3 -2,5 -3,6 loo(uyio irAtipuptiw l:>,ayo)yf. <, (OIOEKOI USD) lao/. uyio ip£xouo(j')voijvaAAayu)v (% icm Al II) (fMd^uilaripwvpEiapipdoiwv) KaGap/. c, EIOOOEC, dpsawv £EVWV intvBuuEwv (EMU USD) Fnloii|j(i ouvaAAaYM ano6epaia (icAor, ircpi6tY>ti, anaOdpiOTa aAAofiami tnpiouoiafcdi otoixtla) Of. EKai USD OE prV/E<; Eiaaywywv ayaGwv Kai unnpEaiwv Ef,UJTcpiK6 xptoc. F^uxtpiKd Xpl(K OE pEiaipiijiipa voplapaia (EKUT USD, TEAoq TTEPIOBOU) Ei;uTrnpEtnan Xptou^oE p£Tajp£>ipa voplapaia (EKOT. USD) KEqxSAaio TdKOI E^umpiKd xpio^/AEn (%) Ec^wiEpiKd xp^o^/Ecjayuy^ ayaGwv KOI uTrripEoiwv (%) E^unnpEinaq xP^ou^/E^aywyir, ayaGwv KOI UTrnpEaiwv (%) YTTEpr^pEpi^ cxpeiAe^ (K£<paAalou Kai idKwv, EKOT USD) luptpwvfcc, £Ad9puvon? KOI avaBidia^ns XP*0US AtfKTt c, KIVBOVOO yia TO xPlpaToooTiKa avolypaTa Tiy; EE Avoiypa EE/auvoAiKd dvoiypa EE (%) Avoiypa EE/EfjwitpiKd XP^°<i (%) Avoiypa EE/E^aywy^ ayaGwv KOI unnpEoiwv (%) £up<ptovlcc, pt TO ANT ElBo? (HpEpopnvIa) Evidi; xpovoBiaypdppaTO^ aupqxuvqpEvwv oidxwv AtiKTtc. paepoAoyqoqc. TriOToAnTraKifc iKavBTHTac. airo rqv ayopd. Moody's ftaeuoAdvnan. MaKponpdeeo^ou XP*°UC OE ouvdAAaypa (TtAoe; rrepiooou) S&P paGpoAdynon paKpoTrpoGEopou yptouc, OE auvdAAaypa (IEADT; TTEpioBou) Euromoney Gtor) oinv Kaidta^n (apiGpdr, X^pwv) The Institutional Investor 0 t on otrjv Kardia^n (apiGpds x^pwv) BaGpoAdyrior) moioAriTTiiK^c, iKavdiqias (1) (2) (2) 0) 5,7 0,7 6,7 8,4 4,0 -1,2 6. 2 10. » 328 1063 2,1 140/ na na na 15,4 27. 0 na none none 16 9 4 3. 2 10,2 71 819 3. 9 767 69 ΠΒ 118 13,9 34,3 3,1 ηοηβ ηοηβ 1. 4 13,9 4,8 4. 2 •9,2 153 834 2,4 1076 120 ηβ ηβ 15. 3 32,7 3,6 ηοηβ ηοηβ 1. 4 10 2 2 6 ΕΡΡ (10/94-10/97) γβδ ΕΡΡ (10/94-10/97) Υβ8 EPF (,10/94-10/97) yes ηοηβ ηοηβ 03/95 09/95 108 118 (187) (181) 03/95 09/95 95 90 (135) (135) 21. 7 22. 9 Βθ2 ηοηβ 03/98 09/96 85 59 (178) (178) 03/96 09/96 89 90 (135) (135) 23. 8 2 53 Ba1 BBB 03/9/ 09/5i/ 72 62 (179) (180) 03/97 09/97 85 80 (135) (135) 27. 4 31. 1 (1)(2)(3) Βλέπε επεξηγηρατικές σημειώσεις (4) Το χρηματοοικονομικό αποτέλεσμα δεν λαμβάνει υπόψη τον καθαρό δανεισμό του δηιίοσιου τομέα, ενώ το δημοσιονομικό αποτέλεσμα τον συνυπολογίζει 56· Aehcrec. KIVBOVOU X<*»P«5 Xwpa: Poupavia υποσημ. 1995 1996 1997 npaypaiiKri au^qarj AEI1 (%) Biopnxav'Kn TrapayooYr) (% pETaBoAr^) noaooTd avEpyiac. noaoard TrAnSwpiapou luvaAAaypaTiKi^ loonpia (ROL avd 1 USD) (uAoc. Tf£pi66ou) (xthoq TTEOIOOOU) (TfAoc. TTEpfoBou) 7,1 9,4 8 27,8 2760 4,1 9,9 6. 3 56,9 4035 -6,6 -5. 9 8,8 151,4 8023 AqpoaiovopiKd anoTtAtapa, Snp6oioc. ropeac. (% TOU AEI1) -2,6 -3,9 -3,7 lao?uyio nAtipojpoJV E^aybiyec. aya8wv Kai UTrqpEaiwv (BIOEKOT. USD) lao^uyio i ptxouawv ouvaAAaywv (% TOU AEfl) KaGapt^ Eiapocc. dpcauw £tvwv ETrevBOoEwv (EKOT. USD) Errloiipa auvaAAaypariKd anoBtpara (riAoc, ntpidBou) ae EKOT. USD at \it\vtc, EioaywYwv ayuGwv Kai uTrtipEoitov E(u)TepiK6 xptoc, E^wiEpiKd XP^o^ OE paaTptqnpa vopfapaia (SIOCKOT. USD, T£AC% mpioSou) Et;uTTr)ptinan XP^0U^ °£ pEitnpEipipu voplopaia (tKai. USD) KEtpdAaio rdKoi E^WTEpiKd xpto^/AEtl (%) E^WTEpiKd xpEo^E^aywyE^ ctyaSwv KOI unriptaicov (%) E^UTrnp£Tr)ar| xpeou^/E^aywyig ayaGwv KOI UTrriptaiuiv (%) YTupfipEpec. oq>EiA£? (KtipaAaiou KOI T6KU>V, EKOT. USD) Iup<pwvi£^ EAd<ppuvar|^ KOI ava6idTa£n,S XP*0US Aeiiaec. KIVBOVOU yia TO xpnpoToBOTiKd avoiypaTa rr\q EE Avoiypa EE/OUVOAIK6 dvoiypa EE (%) Avoiypa EE/tfyuxtpix. 6 XP^OC (%) Avoiypa EE/E^aywyE^ aya8wv KOI un npEatwv (%) £upq>b>vfec. pc TO ANT Ei6o$ (HpEpopn,vla) EVT6<T, xpovoSiaypdppaTO^ oupipwvriPEvaw ofdxwv AeiKTec. paGpoAdynary; TrioToAqnTiKi'ic. tKav6Tn;Tac, an6 Tqv ayopd Moody's: Pa6poA6yn,ar| paKporrpdOEopou XP*ou£ ac ouvdAAaypa (TEAOC; TTEpioBou) S&P: pu9poA6yo. on paKpoTTp68£opou xptovc, at ouvdAAaypa (TEAOS TTEJ>I65OU) Euromoney 0EOI) a\l)V KCUdTO^H (apiOpd^ x<«»P<uv) The Institutional Investor ©toi] oriiv KardTa^n (api6p6<; xupuv) Ba6poA6yr)or) TrioToAnTniKr|<, IKUVOTIITO^ 7,9 -5. 0 417 1579 2,0 6,5 1366 1073 293 17. 7 68,9 14,5 ηοηβ ηοηβ 8,1 -7. 2 263 2103 2,4 8. 4 -6. 7 1224 3603 4,4 8. 3 9. 3 1527 1159 368 23,7 86,5 15,8 ηοηβ ηοηβ 2581,5 2080 501. 5 26,8 94,5 26,2 none non« (1) 10,2 11. 5 10,1 10,2 9. 1 12. 5 n. o 8. 5 94 3 ΒΑ (5/94-12/95) γθβ 5 ΒΑ Η) ηο (5) SBA (4/97-6798) no (6) ηοηβ ηοηβ 03795 09/95 68 64 (187) (181) 03/95 09/96 73 71 (135) (135) 28. 1 29. 7 Ββ3 ΒΒ- 03/96 09/96 67 61 (178) (178) 03/96 09/96 68 72 (135) (135) 30. 9 31. 0 Ba3 BB- 03/97 09/97 78 75 (179) (180) 03/97 09/97 64 67 (135) (135) 32. 7 34. 1 (2) (2) (3) (1) (2) (3) Βλέπε επεξηγηματικές σημειώσεις (4) (5) (6) Η 5ΒΑ που εγκρίθηκε ιον Μάιο ιου 1994 αυςηΟηκε και παρατάθηκε έα>ς \α 1997 Ανεστάλη τον Μάρτιο του 1996 Το διοικητικό συμβούλιο ίου ΔΝΤ ενέκρινε τη νέα 8ΒΑ στις 22 Απριλίου 1997 Ακυρώθηκε μετά αττό την εξόφληση μόνο Βύο εκ των πέντε δόαεων. - 5 7- AtlKTEC. KivOOvou xupac. X t i i p a: XAoBaKiKfj AtipoicpaTia npaypaTiKii au^on, AEn (%) Biopnxav'Kil TTapayoJY'i (% ptTaBoAri,) riooooTO avepyia^ riooooid TTAnGcopiopou luvaAAaypamr} looripfa (SKK avd 1 USD) (TtAoc. TrtpioBou) (AEKtpPp/AEKEppp. ) (TtAoc. TTtpfooou) 6,9 8,3 13,1 7,2 29,6 6,6 2,5 12,8 5,4 31,9 6,5 2,0 12,5 6. 4 34,8 υττοσηρ. 1995 1996 1997 AnpoaiovopiKd anoTtAtapa, Bqpoaioc ropcac. (% TOU A E n) 0,1 -1,3 n. a. lao?uyio nAqpojpwv EcjciywyEc, aya6(i»v KOI urniptaKdv (BIOEKOT. USD) loo^uyio TpEXOUOwv ouvaAAuycov (% TOU AEI1) KaGapEc, EIOOOEC, dpEOwv J£vwy EIUVBUOEWV (EKOT. USD) Eirionpa ouvaAAaypariKd arioGEpaia (IEAOC, rrtpioBou) at EKOT. USD ae pfyftc EraayuJYWv ayaGwv KOI UTrn. ptoih>v E^wTtpiKd xpcoe. Ef,h)itpiK6 xP*o<iot ptiaTptqiipci vopiapaui (otocKOT. USD, rtAoq mpidoou) Et>rnipETnan. xpcoucot ptiaiptiuipa vopiopuia (EKOT. USD) KEtpdAato rdKoi E^wTEpiKd xpto^/AEn (%) E^oJTEpiKd xptoc/t^aybjyc^ aya6a>v KOI UTTTIPEOKOV (%) E^UTTnpETrjan XPiou^E^aywyE*; aya8u)v KOI UTTHPEOIUW (%) YTrepiiptptc oq>EiA£c (KEcpaAaiou KOI TOKWV, EKOT. USD) lupipuvftc eAdcppuvoqc KOI dva6idTa£r)C xptouq Aeiiaec. KIVBUVOU via TO x P l p a T o S o md avorypaTa Tr\c, EE Avoiypa EE/OUVOAIK6 dvoiypa EE (%) Avorypa EE/E£,<OTEPIK6 XP*»C (%) Avoiypa EE/tfaycoyE^ ayaBcbv KUI uniiptouuv (%) Zupqxoviec. pe TO ANT Ei&oc (Hpcpopnvia) Evrdc. xpovoBiaypdppaTO^ aup<pojvn,p£V(ov OT6X<OV Achate. PaGpoAoyiianc. nKXTOAnmiKiVc. ncavdnvTac. a nd ir|v a y o pd Moody's: Pa8poA6ynar| paKpoTrpodt opou xptouc at auvdAAaypa (TtAoc rrtpi6oou) SAP: BaBpoAoynori paKpoTrpoGEopou xptouc at auvdAAaypa (TtAoc, TrtpioBou) Euromoney ©Eon ariiv KaTdra^n (apiBpoc xwpwv) The Institutional Investor © t on OTI1V KOTdTO^l (apiOpdi; xturxov) BuOpoAdynon TTIOTOAIITITIKII^ iKuvbiipac 11. 0 2. 3 134 3416 4. 1 5,7 1202 813 389 32,9 52,0 11. 0 ηοηβ ηοηβ 4. 1 5. 2 2. 8 10,9 -10. 2 129 3473 3,4 7,7 1365 858 507 40,6 70. 6 12. 5 ηοηβ ηοηβ 4,5 4. 5 3. 2 11,0 -6. 9 150 3299 3,2 9. 8 nu n. a. n. a. 50. 3 89. 4 n. a. noma none 4. 3 3,6 3. 2 3ΒΑ (7/94-3/96) η ο ( 4) - - 0) Β&83 ΒΒ+ 03/95 09/95 53 51 (187) (181) 03/95 09/95 61 59 (135) (135) 33. 2 35. 7 Βββ3 ΒΒΒ- 03/96 09/96 48 49 (178) (178) 03/96 09/96 57 53 (135) (135) 36. 6 41. 2 Baa3 BBB- 03/97 09/97 53 54 (179) (180) 03/97 09/97 52 52 (135) (135) 43. 9 44. 8 (2) (2) (3) (1) (2) (3) Βλέπε επεξηγηματικές αημειώαεις (4) Αεν ιιραγμαιηιιοιήθηκΕ η αναθεώρηοη ιοιι ιι(κιγρήμμπιος ατα μέαο ιης περιόδου, που προβλεπόταν για ίο Φεβρουάριο ι ου 1096 -58- Δ ε ί κ τ ες κ ι ν δ ύ ν ου χ ώ ρ ας Χ ώ ρ α: Α ρ μ ε ν ία npaypariKir, aufyion. AEn (%) BiopnxaviKi^i TrapayajY^ (% pETaBoAri) rioaoaTo avfpyiac noaoaTd TTAn,8u>piapou ZuvuAAaypaTiKt^ loonpia (dram avd 1 USD) (TEAOC TftpidBou) (AsKEppp. /AEKippp. ) (TEAOC TTtpioBou) 6,9 1. 5 8,1 31,9 402 5,8 1. 2 9. 7 5. 8 435 3. 1 0. 9 11,0 21,9 495 υ η ο σ η μ. 1995 1996 1997 AnpoaiovopiKd arroTiAeapa, Qqpooioc. Toptac. (% TOU AEn) -11,1 -9. 3 -5. 9 loo?uyio TTAnpwpwv EtaytdYEC. ayaGwv KOI UTrriPEOiwv (EKOT. USD) lao/,uyio Tpexouotuv auvaAAaywv (% TOU AEiT) KaBaptc Eiapoic dpEOWv ££vwv ETTEVBOOEWV (EKOT. USD) ETiianpa ouvaAAaypaTiKd aTroBtpaTa (TEAOC nEpioBou) at EKOT. USD OE PIJVEC Eiaaycoywv ayaBwv KUI UTHIPEOIWV E(bJTtpiK6 XP^°C E^urtpiKo XP*°<; oe ptTarpEifiipa vopiapnra (CKCIT. USD, T£A<X; rrtpiooou) Ef. U7rnp£rnor| xpiouc, at pEraipEij/ipa vopiopara (EKOT. USD) Kf-rpdAaio TOKOI E£>>Tr. piK6 xptoc/AEn (%) Et,wr£piKd xpEOC/£^ayu)YE^ ayaOcbv KOI UTriipEOitov (%) E^umipEinan xpEouc/E^aywyEc ayaOwv KOI umiptaitov (%) YnspripEpEc ocpEiAEC (KEcpuAaiou KOI T6KWV, EKOI. USD) Iupq>wvi£C tAdeppuvarjc KOI avaBidTaJ;n,c XP£°»c AEIKTCC. KIVBOVOU yia Ta xPIPOToBoTiKd avoiypaTa Trie EE Avoiypa EE/OUVOAIKO dvoiypa EE (%) Avoiypa EE/£^a>TEpiK6 ytptoc, (%) Avoiypa EE/e^aywyEC ayaQwv Kai unripEoiwv (%) lupcpwvltc pt TO ANT EiBoc (HpEpoprjvia) EVTOC xpovoBiaypdppaToc aup<pa)vnp£vuv ordxwv AtiKuc. paepoAdynanc maToAnmiKiYc. iKavdTnjac, a nd TOY ayopd Moody's: paBpoAGynail paKporrpoOr. opou xpfoucot auvdAAaypa (TtAoc, tupiBBou) SAP: pu8poA6yi|ai| paKponpdOiapou xpeout. O£ auvdAAaypa (ltAo^, ntpioBou) Enromnney ©foil onyv K(iidtal,ii (apiBpdc x<*>p(*>v) The Institutional investor ©ton oinv KOTdTa^n (apiOpdc x^pebv) BadpoAoynor) TriaToAirnTiKrjc tKavoTrjTac (1) (2) (3) Βλέπε επεξηγηματικές αηρειώοεις 270 -37,6 19 107 1. 6 290 -26. 9 22 166 2. 2 239 -29. 0 51 240 2. 8 371 614 786 63 η. Η. η. «. 28,8 137,4 20. 6 η. Η. η. » 75 ηβ η. α. 38. 0 211. 7 20,3 η ». η β. 54 n. H nu 48,3 328,9 16,4 n. M. n. a 0. 8 10,3 21,9 0. 7 7. 2 23,7 5ΒΑ (06/95-05/96) γββ Ε5ΑΡ (02/96-01/97) γβδ ESAF (07/97-06/98) yes ηοηβ ηοηο 03/95 09/95 140 122 (187) (181) ηαη« ηοηβ 03/96 09/96 160 137 (178)(178) none nono 03/97 00/97 141 136 (180) (179) ηοηβ ηοηβ none ηοηβ ηοηβ none 0) (2) (2) (3) -59- Achate. KIVBOVOU X<*>pac X a i p a: AeuKopwola υττοαημ. 1995 1996 1997 lIpaypaiiKfiau^nan AEri (%) BiopriXaviKr^ TTapaywyri, (% p£iapW|) l l o a o o id avfipylac noaoai d TTAn,Bwpiapou ^ uvaAAaypaTiKrt, loonpla (BYB avd 1 USD) (itKoq TTtptdBou) (EI r\oioc. ptaoc, dpocj (pfooc dpoc) -10,4 -11,5 2,7 244 11500 2,6 3,2 3,9 53 13400 10 17,6 2,3 64 26200 AljpooiovopiKd aTTOTtAtapa, Bnpdoroc Toptac (% TOO AEI1) -2,8 -2 -2,1 loo(|)yio wAqpuipwv Ef,aywyEC, ayaGwv KOI UTTip£aiwv (BIOEKOT USD) kio/,uyio IOEXOUOWV ouvaAAaYwv (% TOU AEfl) KaGapEC EiapoEC. dpEawv i£vwv EITEVBUOEWV (EKOI USD) Enlanpa auvaAAaypatiKd anoOEpuia (IEAOC. TTEpidBou) OE EKO! USD o£ pryvEC Eioaywywv E^UJUpiKd x p t oc E^wir-piKd XP*oc OE pEiaipEipipa voptopara (biatKar USD. r&Aac mptddou) E^UTrripETrian X Pi o^ OE p£iaTp£i|iipa voplopaia (EKOI USD) KEcpdAaio TdKOI F-'^wtf-piKd xptoc/AEfl (%) E?,wupiK6 xpEOC/E^aywyE^ ayaBwv KOI uriripEoiwv (%) Ef,urrT|pEiriar| xpfou^/E^aywYEf, ayaOwv KOI unqpEOiwv (%) YTrtpOpEpt? oq>£iA£c (KEtpaAalou KOI TOKWV, EKOI USD) Iupq>wvlEC £Ad<ppuvanc KOI avaBidiaf/ic xptauq Achate. KIVBOVOU y ia Ta xpnpaToBonKti avotypaTa it\q EE Avoiypa EE/auvoAiKd dvoiypa EE (%) AvoiYpa EE/E^wi£piKd XP^oc (%) Avoiypa EE/E^aywytc ayaGwv KOI UTrnpEOiwv (%) Z u p y u v f t c. pt TO ANT ElBoc (Hp£popr)vla) EvTdc xpovoBiaypdppaioc oup<pwvnp£voiv aidxwv AeiKTtc pa8poA6ynor|5 iriOToAi)Trmite iKav6Ti)Tac. a wd IT|V a y o pd Moody's paGpoAdynori paKpoirpdOEopou xptou^OE auvdAAaypa (i£"Ao^ TTEpidBou) SH. P pa9poAdyr)or) paKparrpdGEapou xptouc OE auvdAAaypa (TEAOC TTtpidBou) Eurornoney Ofori airtv Kaidia^n (apiGpo^ xwpwv) The Institutional Investor eianaiqvKaidTaSri (apiOpoc xwpwv) Ba0poA6yn,an TnoioAnrniKn. c, iKavdU)ia^ 4,7 -5,4 7,0 377,0 0,8 1,7 178,0 1)9 η α 16,0 35,5 3. 8 460,0 ηοηβ 0. 5 2,6 0,8 5,8 -3,7 6,0 469,2 0,8 1. 1 163,2 ηβ η Β 7 8 18. 5 2. 8 ηα ηοηβ 0,6 3,6 0,7 74 -6. 0 n a 393,7 0,5 0. 9 170,4 na n a 6. / 12. 2 2. 3 n A none 0 4 O A* 0. :' 8ΒΑ (12/95-11/96) ηο (4) 3ΒΑ (12/95-11/96) ηο(4) ηοηβ ηοηβ 03/95 09/96 135 134 (187) (181) 03/95 09/95 112 112 (136) (135) 15 2 16 5 ηοηο ηοηβ 03/96 09/96 128 142 (178) (178) 03/96 09/96 116 118 (136) (136) 14 6 14 6 none none 03/9 7 0*V97 ':S4 *»*T (VTty (180) 03/97 09/?: 118 121 (136) (13«>) 14 6 14 2 (1) (2) (2) (3) ΠΗ2Η31 Βλίιτε ειιείηνηυατικ^ σηυιιώοεκ. (4) Δεν ολοκληρώθηκε η πρώτη τριμηνιαία αξιολόγηση του προγράμμαιος, η οποία είχε προβλεφθεί αρχικά για ιο Δεκέμρριο 1995 -60- Achate. KivBOvoo X<*>pa( Xd)pa: rtfajpyfa ripaypaiiKri aOEjtyaq AEfl (%) BiopnxaviKr) rraoaywyfj (% pEiaPoAr')) nooooTd avEpyfac. noaoaid TrAr)GwpiopoO IuvaAAaypaiiK/| loonpla (lari avd 1 USD) (IEAO? TfEptdBou) (AEKippp/AEKEppp. ) (TEAO^ TTEploBou) υττοσημ. 1995 1996 1997 2,4 -9,8 3,4 57,4 1. 2 11,0 6,7 2,3 13,7 1,3 11,0 8,1 2,6 7,3 1,3 AqpoaiovopiKd airoTdAcopa, 6n. pdaio< Toptac (% TOO AEtl) -5,3 4,5 -4,1 loo(uyio ir At)pu>pU>v E^aywyEC. ayaGwv KOI urrripEaiwv (EKOI USD) lao/,uyio ip£Xouawv ouvaAAaywv (% TOU AFD) KaGapEC Eiopotc. dpsowv y v wv f. rrf. vBuaEwv (EKai USD) Enlaripa ouvaAAaypaiiKd arroGEpaia (IEAOC. TTEpidBou) at EKOI at prjvEq tioaywywv ayaGwv KOI UTTHPEOIO'IV USD E(uiTtpiKd xptoq E^wuprnd xpto? OE ptiaipEipipa voplopaia (ocar. USD, r£Ao$ mpioGou) E^imripEinan XP*°"? °t pEiaipEiyipa voptapaTa (EKOT. USD) K£<paAaio tdKOI E^wTEpiKd xp^oc/AEn (%) E^wiEpiKd xpfoc/E^aywy^c ayaGwv KOI unnpEaiwv (%) E^uTrr)p£inor| xptouc/£^aywyE"5 ayaGwv KOI uTrriP£aiwv (%) Yrr£pr^p£p£5 oq>£iAt^ (K£(paAalou KOI idKwv, EKOI USD) £up<pwvl£g EAdtppuvonc Kai avaBidTa^nc XP*0L>C Achate. KivBOvoo yia TO xPlpaToBoTiKd avofypaTO TIIC. EE Avoiypa EE/OUVOAIK6 dvoiypa EE (%) Avoiypa EE/E^wtEpiKd Xptoc, (%) Avoiypa nE/tf,aywyEC ayaGwv KOI uTrn,pr. oiwv (%) Eup<pu>vUc pt TO ANT ElBoc. (HpEpopnvfa) Evidc. xpovoBiaypdppaTO^' auprpwvnpivwv oidxwv AtlKTtc po8poA6ynoric TriaToAirTrriKite mavdTnjac. aird TITV ayopd Moody's BaGpoAdyrpn, paKpoTTpdGtopou xp£°U<> OE auvdAAaypa (IEAOC, TTEpidBou) SAP paGpoAdyrpn, paKponpdfiEapou xptouc. ac auvdAAaypa (IEAOC; TTEpidBou) Euromoney 0£oi)oir)VKaidia^n (apiGpdc. xwpwv) Ttie Institutional Investor ©tori oTnv Kaidia^n (apiGpdc xwpwv) BaGpoAdynan TTiaToAqTniKric iKavdTriio^ (1) (2) (3) Βλέπε επεξηγηραιικίς σημειώσεις 358 14,0 6 157 7,7 415 9,0 54 158 2,5 452 10. 0 189 173 2,2 1223 1373 1565 35 ηβ Π3 42,4 3. 4 7,3 η. 8. η. 3. 50 η ·. η β 30. 0 3,3 9,8 ηβ ηβ 2. 1 12,1 39. 9 53 na na 29. 9 3. 5 9. 2 na na 1. 8 9,6 32. 7 3ΒΑ (06/95-05/96) γβδ Ε3ΑΚ (02/96-01/97) γβ& ESAF- (02*7-03/981 yes ηοηβ ηοηβ 03/95 09/95 186 151 (187) (181) ηοηβ ηοηβ 03/96 09/96 153 153 (178) (178) none none 03/97 09/97 173 163 (179) (180) < ηοηβ ηοηβ ηοηβ ηοηβ none none 0) (2) (2) (3) 6 1- Achate. KIVBOVOO x<J>pac. Xiopa: MoABapla υποσημ. 1995 1996 1997 npaypatiKi^ aO^nan AEH (%) BiopnxaviKr\ Trapcrywyi'i (% pEtapoAn) n o o o o id avEpytac. n o a o o id TrArr9wpiapoO luvaAAaypaNKn, loonpfa (MDL avd 1 USD) (itKcx; TTEpioBou) (itAo? TrepioBou) (itAoc. TTEpfoBou) -1,9 -6,0 1,4 23,8 4,5 -8,0 -5. 1 1,8 15,1 4,6 1,3 -2,3 1,6 11,2 4,6 AnpoaiovopiKd awoTtAtapa, Bnpdoioc Toptac. (% TOO AEfl) -5,8 -9,8 -6,7 lao?0yio irAqpupwv E^aywytc, EpTTopEupdiwv (EKOI USD) lao<uyio ipEXOuowv auvaAAaywv (% TOU AEfl) KaGaptt; Eiopot£ dp£Owv (jtvutv ETUVBUOEWV (EKOI USD) ETTlonpa ouvaAAaypaimd aTToGipaia (IEAOC. mpidBou) OE £KOI USD OE pr^vEC Eiaaywywv EprropEupdiwv EluTcpiKd xptoq Ef,wi£piKd XP^o? °£ pEiaipEiyipa voplapaia (EKar USD, r£4ac ncpiddou) E$unr|pE"ion XPtouc, at pEiaipEtijipa voplopaia (EKOT USD) KEfdAaio idKOI E^WTEplKd xptoc/AEIl (%) E^WTEpmd xpEOC/E^aywyic; EprropEupdTwv (%) E^unripEinon xP*°u^aYWYEC. EpnopEupdiwv (%) Y-rrEpfipEpEC. otpEiAlc. (KEcpaAafou KOI idKwv, EKOT. USD) ZupcpwvlEc, tAd9puvor)C. KOI avaBidia^nc. XP*00?. Acfiacc. KivBovou yra ra XPn. MaT°BoTiKd avorypara Tift EE Avoiypa EE/ouvoAiKd dvoiypa EE (%) Avoiypa EE/£^wi£piKd XPEOC; (%) Avoiypa EE/£^aywy£"c ayaGwv KOI UTrripEoiwv (%) £upq>uiv(£c pc TO ANT 739 -8,0 63,7 240 4,3 822 -12,9 23. 8 314 3,4 823 -13,0 59,9 366 3,7 671,0 821,0 1045,0 73,9 η Λ η β 47,0 90,8 10,0 ηοηβ ηοηβ 0,8 8,7 7,9 49,3 118 η Λ 50,2 99,9 6,0 ηοηβ ηοηβ 1,0 9,3 9. 3 139 9 na II A 66 0 127. 0 17,0 none none 0. 8 6. 5 8,3 (1) ElBoc. (Hptpoprivla) Evidc xpovoBiaypdppaToc oupq>wvrip£vwv aidxwv : 3ΒΑ (3/95-3/96) γβδ ΕΡΡ (5/96-5/99) γββ EFF (5/96-5/99) no Achtrcc. paepoAdynon. ^ moroAiiirrTKitc. ixavdiriTOC, aird TT|V ayopd Moody's paGpoAdynon paKporrpoGEopou xptou^ 0£ ouvdAAaypa (IEAOS TTEpioBou) S&P paGpoAdynon paKporrpoGEopou xptouc. OE ouvdAAaypa (TEAOC. mpidBou) Eurornoney 0/. anair)v Kaidtaf/i (apiOpoi, \wpwv) The Institutional Investor C:>f. or|cjirivMJidiatyi (apiBpoc, xwpwv) BaGpoAdyrian TriaioAnrriiMy, iKavrtiriiac; (1) (2) (3) Βλέπε ιττεξηγημαιικίς σημειώσεις ηοηβ ηοηβ 03/95 09/95 157 141 (187) (181) ηοηβ ηοηβ 03/96 09/96 134 125 (178) (178) Ba2 none 03/97 09/97 113 104 (1/<i)(180) (2) ηοηβ ηοηβ ιτοηβ none ηοηβ none -62- Achate KivBuvoo xtiHMC Xutpa : Ounpavki npaypariKrl au4ndn AEn (%) Biopnxavm/| Trapaywyrl (% pEiaPoAr^) (TETIOC TTEpidBou) noaooid avEpylac noooaid TrAnGwpiopoO (AEKEpPp. /AEKEppp. ) EuvaAAaypaiiKfi loonpfa (1995 Krb avd 1 USD) (Hrv avd 1 USD) 6niJOTrpaofa/6iajpaTT£0K/l ayopa ayopd rof? peipnrok; (TEAOC rrtpidBou) (r*Aoc TTEpidBou) υηοσηρ. 1995 1996 1997 -11,8 -11,7 0. 6 182,0 179400 186000 -10. 0 -5. 1 1. 3 40. 0 1. 9 1,9 -3. 2 -1. 6 2,6 10,1 1,9 1,9 AnpoaiovopiKd anoTtAcapa, Brjpdoioc Topcac (% TOO AEtl) -5,0 -3,2 5,6 loo{oyio TTAnpwpwv EfcaywyfX ayaGwv Kai UTTIIPEOIWV (flioxhai USD) loof^Oyio lprxouowv ouvuAAaytiiv (% IOU AEIT) (tKiiic ETtlaripwv pnupipdOEWv) KaGapEC Eioposc dpr. awv fctvwv f/ruvBuoEWV (oiar. Kat USD) AKaOdpioia ETTtonpa auvaAAaypaiiKd airoGipaia (OE EMJI USD) (OE prYvEC EIOOY ayaGwv Kai uTrr)peoiwv) EfUTcpiKd XP*oc E^wiEpiKd XPEOC OE pEiaipEijiipa voplopaia (dioiKcn. USD, liAcx; nepioSou) E^uTrnpfinon XP^ouc ot p£iaip£i|/ipa voplopaia (EKOT. USD) KEtpdAaio TdKOI E^wiEpiKd xpioc/AEfl (%) £$w!£piKd xptoc/E^aywyEC ayaGwv KOI urrnpEoiwv (%) E^UTrnp^non xPfouc/ESaywyfc ayaGwv KOI UTTHPEOIWV (%) YTrEprlpEpEC OCPEIAE? (K£(paAa(ou KOI TdKwv. EKOT. USD) lupipwvfec £Ad<ppuvcnc KOI avaBidia^nc XP^ouc ' Achate KivBuvou via TO XPHPorroBoTiKd avofypara rnc EE Avoiypa EE/ouvoAmd dvoiypa EE (%) Avoiypa EE/E^wiEpmd xP^oc (%) Avoiypa EE/E^aywY^ ayaGwv KOI UTrnptoiwv (%) £up<pujvlcc pc ro ANT ElBoc (HpEpopnvIa) Evidc xpovoBiaypdppaioc aupcpwvnpEVwv oidxwv Achate BaSpoAdynone nio-roAnTTTiKi^c iKavoTirrac. and JX\V ayopd 16,4 -5,0 0. 2/ 1134 3,7 8,1 1531 986 545 23,3 536 9. 3 236,0 (4) (1) 1. 5 1. 4 0,7 20. 3 2,/ 0. 62 1994 5. 2 9. 2 1221 716 505 45 3 66 η 3 (4) 3,0 2. 6 1. 2 20. 4 -3. 1 0. 68 2375 6. 3 11. 8 1440 794 646 23,3 58. 1 7. 1 rid 4. 0 2. 7 1. H 5ΒΑ (04/96-04/96) ηο(5) «ΒΑ (06/96 02/9/) γββ SUA (0//97-08AW yes Moody's: paGpoAdynaq paKpoTrpdGEapou xpfouc at auvdAAaypa (i£Aoe TTEpidBou) S&P: paGpoAdYnan paKpoTrpoGEopou XPEOUC. OE auvdAAaypa (IEAOC TTEptdBou) Euromoney Qtor\ oinv Kaidia^n (apiGpdc xwpwv) The Institutional Investor Of. nnoinv K07dta£n (apiOpdc xwpwv) BaOpoAdynon TTiaioAnTniK/|<; mavdinia^ ηοηβ ηοηβ 03/95 09/95 145 138 (187) (181) 03/95 09/96 109 111 (135) (136) 15. 5 157 ηοηβ ηοηβ 03/96 09/96 136 135 (178)(178) 03/96 09/96 107 111 (135) (135) 16 7 16. 6 none none 03/9/ a w; 136 129 (179) (180) 03/97 09A»7 109 106 (135) (135) 17. 6 19 8 (2) (2) (3) (1) (?) (3) Βλέπε επεξηγηματικές σηρειώοεις (4) (5) Αναδιάταξη του χρέους έναντι Ρωσίας/ΙΌυρκμενιστάν Ανεοιαλη ίο ΝοέμΡριο του 1995 -63- AcfKTCc KIV0UV0U X»iipaq X u i p a: AAycpta npaypaiiKrl aii^nan A En (%) riapaYwyil uBpoyovavGpdKwv (% pETapoAii. ) n o a o a id TTAr|6wpiapou luvaAAaypaiiKi^ loonpta (Bivdpia avd 1 USD) (ifAoc, TTEPIOBOU) (AEKeppp. /AeKtpPp. ) AqpoaiovopiKd a-n-OTCAcopa, Bnpdoioc Touiac. (% TOO AEtl) laoflJyio TrAtipwpwv EfeaywyEC. ayaGwv Kai urrnpEaiwv (BIOEKOT USD) loo^uyio TOEXOUOWV auvaAAaywv (% IOU AE!")) KaOapfc, Eiopole dptowv £EVWV ETTEVBUOEWV (EKOT USD) Errlanpa ouvaAAaypaiiKd crrroGEpaTa {at SIOEKOI USD) (OE pi^vtc Eioaywywv ayaGwv KOI UTTOPEOIWV) EUiiTtpiKd xpioc. EfyutpiKd XPEoq at pEratpf iyipa voplapaia (6KXKOT. USD, ilAcx; mpidBou) ESuTrnpEinpn Xpfouc ot pEiaipiuiipa voplapaia (BIOEKOT. USD) KEcpdAaio idKOI Ef,wi£piKd xp^oc/AEn (%) E^wiEpiKd xpEOC/E^aywyEC. ayaGwv KOI uTrnpEaiwv (%) E^uTrnpf inon xpLowjtfpywyLs ayaGwv KOI unripEaiwv (%) YTTf. pf1p£p£C. CXPEIAE'C (KECpOAalOU KOI TdhWV, EKOT USD) Xupxpwvltc EAdcppuvaqc. *ai avaBidia^nc. xpeouc. (BIOEKUT USD) ACIKTCC. KIVBUVOO v ia TO xPIMoroSoTiKd a v o i y p a ra Trie EE Avoiypa EE/ouvoAmd dvoiypa EE (%) Avoiypa EE/E^wiEpiKd xptoc. (%) Avoiypa EE/E^aywY* c. ayaGwv KOI UTTHPEOIWV (%) Zupqxovfcc pc TO A NT EiBoc (HpEpoprryfa) Evidc. xpovoBiavpdppaioc aup(pwvnp£vwv ardxwv A c h a te pa8poAdynan<; TriOToAnirmrK iKavdniTOC. a nd Tnv a y o pd Moody's paGpoAdynon paKporrpdGtapou xptouc OE auvdAAaypa (i*Ao<; TTcptdoau) S&P paGpoAdynon paKpoTrpdGEopou xpfouc. OE auvdAAaypa (TEAOC TTEpiooou) Euromoney e t an oinv Kaidia^n (apiGpoc x<*)pwv) The Institutional Investor e t on OIITV Kaidra^n (apiOpdc X^pwv) BaOpoAdynon TfiOToArYtTiiKTlc; iKavdTniac; (11 (21 (31 Βλέπε επεεηνηυατικέο σηυειώσεκ: υποσημ. 1995 1996 1997 3,9 4,4 21,9 52. 2 -1,4 10,3 -5,4 0 2,1 2,1 32,5 9,4 7,1 2,3 78,6 297,1 42,5 ηοηβ 4,9 12,2 2,8 8,9 3,8 6,3 15,1 56,2 3,0 13,2 2,7 270 4,2 4,5 33,5 7,4 5,2 2,2 73,4 240,1 29,2 ηοηβ 3,5 1,3 6,0 6,0 58,0 2,4 13,8 7,3 260 8,0 9,4 300 6,3 4,2 2,1 63,4 219,5 29. 8 none 2. 2 11,6 2,7 6,8 7. 7 2,1 4. 6 8ΒΛ/ΕΡΡ (5/94 - 5/95) γββ ΕΡΡ/ΟΟΡΡ (5/95 6/98) γββ EFT (5/955/98) ye«* ηοηβ ηοηβ 03/95 09/96 102 107 (187) (181) 03/95 09/95 89 91 (135) (135) 235 228 ηοηβ ηοηβ 03/96 09/96 109 97 (178) (178) 03/96 09/96 95 95 (135) (136) 21 5 22 8 none none 03/9/ 09/9/ 102 97 (179)(180) 03/97 09/97 96 96 (136)1135) 23 2 24 5 (1) (2) (2) (3) 64 ΕπεΕηνηυαπκές σηυειώσεκ σγετικά υε TOUC δείκτες κινδύνου YUOQC Koivtc UTf oanucKoocic ( 1 ) (2) (3) Μόνο δάνεια της ETE και δάνεια χρηματοδοτικής συνδρομής της ΕΚ (εκταμιευβεντα ανεξόφλητα ποσά) σε ΧΚΑΕ, ΝΑΚ και χώρες της Μεσογείου Όσο υψηλότερη είναι η θέση στην κατάταξη, τόσο χαμηλότερη είναι η πιστοληπτική ικανότητα της χώρας. Οι χώρες κατατάσσονται σε κλίμακα από μηδέν έως 100, όπου το 100 αντιπροσωπεύει το χαμηλότερο κίνδυνο. Μια χώρα μπορεί να βελτιώνει τη βαθμολόγηση της και να κατατάσσεται ωστόσο σε χαμηλότερη βαθμίδα εάν η μέση συνολική βαθμολογία βελτιώνεται για όλες τις χώρες. EuvTOuovtxwfec και ctwAiicéc Aétac που χρησίϋοποιούνται enroue πίνακα S&P Standard and Poor's CCFF= EFF= SBA = STF= Ευκολία αντισταθμιστικής χρηματοδότησης και χρηματοδότησης για απρόβλεπτα Διευρυμένος μηχανισμός πιστώσεων Συμφωνία Stand-By Ευκολία συστηματικής αναδιάρθρωσης est. = n. a. = prelim. = εκτιμήσεις δεν υπάρχουν διαθέσιμα στοιχεία προσωρινά 6k ISSN 0254-1483 COM(98) 537 τελικό ΕΓΓΡΑΦΑ GR 01 09 17 Αριθ. καταλόγου : CB-CO-98-543-GR-C ISBN 92-78-39386-Χ Υπηρεσία Επισήμων Εκδόσεων των Ευρωπαϊκών Κοινοτήτων L-2985 Λουξεμβούργο f?