title: Beretning fra Kommissionen til budgetmyndigheden om garantier opført på det almindelige budget (Situationen pr. 30. Juni 1998)

eurovoc_concepts:
Community loan
European Investment Bank
budgetary power
general budget (EU)

text: KOMMISSIONEN FOR DE EUROPÆISKE FÆLLESSKABER Bruxelles, den 25. 09. 1998 KOM(1998) 537 endelig udg. BERETNING FRA KOMMISSIONEN TIL BUDGETMYNDIGHEDEN OM GARANTIER OPFØRT PÅ DET ALMINDELIGE BUDGET SITUATIONEN PR. 30. JUNI 1998 -2 I denne beretning gøres der rede for de garantier, der var opført på det almindelige budget ved beretningens færdiggørelse. Med beretningen lever Kommissionen op til den erklæring, som den afgav i forbindelse med vedtagelsen af tillægs- og ændringsbudget nr. 1/91, og hvori den forpligtede sig til to gange om året at aflægge beretning for budgetmyndigheden om de garantier, der er opført på budgettet, og de dertil knyttede risici. Denne beretning aflægges i overensstemmelse med bestemmelserne i artikel 134 i finansforordningen vedrørende De Europæiske Fællesskabers almindelige budget. Kommissionen har allerede afgivet 14 sådanne beretninger til budgetmyndigheden. Beretningen omfatter to dele samt et bilag: 1) En redegørelse for, hvad der er sket siden den foregående beretning, udviklingen i risikosituationen og de gennemførte garantiinterventioner. 2) En vurdering af de potentielle risici: Den økonomiske situation i de tredjelande, som nyder godt af de største lånetransaktioner. INDHOLDSFORTEGNELSE DEL 1 REDEGØRELSE FOR, HVAD DER ER SKET SIDEN DEN FOREGÅENDE BERETNING AF 31. 12. 1997, UDVIKLINGEN I RISIKOSITUATIONEN OG DE GENNEMFØRTE GARANTIINTERVENTIONER I. INDLEDNING: TRANSAKTIONERNES ART LA I. B TRANSAKTIONER MED MAKROØKONOMISK SIGTE TRANSAKTIONER MED MIKROØKONOMISK SIGTE 5 5 5 5 II. REDEGØRELSE FOR, HVAD DER ER SKET SIDEN DEN FOREGÅENDE BERETNING 5 AF 31. 12. 1997 II. A II. B II. C UKRAINE LÅN BEVILGET AF DEN EUROPÆISKE INVESTERINGSBANK TIL INVESTERINGSPROJEKTER I DEN TIDLIGERE JUGOSLAVISKE REPUBLIK MAKEDONIEN LÅN BEVILGET AF DEN EUROPÆISKE INVESTERINGSBANK TIL INVESTERINGSPROJEKTER I BOSNIEN-HERCEGOVINA III. RISIKOSITUATIONEN III. A III. B III. C UDESTÅENDE VED BERETNINGENS FÆRDIGGØRELSE DEN MAKSIMALE ÅRLIGE RISIKO FOR FÆLLESSKABSBUDGETTET: UDBETALTE LÅN VED BERETNINGENS FÆRDIGGØRELSE DEN MAKSIMALE TEORETISKE ÅRLIGE RISIKO FOR FÆLLESSKABSBUDGETTET IV. GARANTIINTERVENTIONER IV. A IV. B IV. C IV. D UDBETALINGER OVER DE LIKVIDE MIDLER GARANTIFONDENS INTERVENTIONER FORSINKEDE TILBAGEBETALINGER UBETALTE FORDRINGER VED BERETNINGENS FÆRDIGGØRELSE 5 6 6 6 7 8 9. 13 13 13 13 14 V. ANALYSE AF FÆLLESSKABETS TEORETISKE UDLÅNS- OG GARANTIKAPACITET 14 TIL FORDEL FOR TREDJELANDE VI. GARANTIFONDENS FORHOLDSMÆSSIGE SOLIDITET 15 DEL 2 VURDERING AF DE POTENTIELLE RISICI: DEN ØKONOMISKE SITUATION I DE TREDJELANDE, SOM NYDER GODT AF DE STØRSTE LÅNETRANSAKTIONER 17 I. INDLEDNING II. LANDENE I CENTRAL- OG ØSTEUROPA III. NYE UAFHÆNGIGE STATER IV. MIDDELHAVSLANDENE 17 17 24 27 30 31. 31 31 31 32 - 4- BILAG I. FORKLARENDE BEMÆRKNINGER TEL RISIKOSITUATIONEN. FORKLARINGER TIL TABEL 1 TIL 3 LA I. A. l Maksimumsbeløbet for de godkendte lån (tabel 1) I. A. 2 Udestående udlån/indlån (tabel 1) LA. 3 Den maksimale årlige risiko (tabel 2 og 3) I. B I. C I. D l. D. l For låntagning/långivning I. D. 2 For garantier over for tredjemand TABELLER OVER LÅNGIVNING, DER DÆKKES AF BUDGETGARANTIEN 33 ENDNU IKKE UNDERSKREVNE OG UNDERSKREVNE, MEN ENDNU IKKE UDBETALTE LÅN FRA EIB. 38 39 BETINGELSER FOR UDLØSNING AF BUDGETGARANTIEN 39 39 II. BEMÆRKNINGER VEDRØRENDE ANALYSEN AF FÆLLESSKABETS FORVENTEDE UDLÅNSKAPACITETI FORHOLD TIL TREDJELANDE I PERIODEN 1997-19991 OVERENSSTEMMELSE MED GARANTIFONDORDNINGEN (TABEL 4) 40 II. A II. B II. C II. D ILE II. F GARANTIRESERVEN FOR LÅNGIVNING TIL TREDJELANDE BEREGNINGSGRUNDLAGET FOR TILFØRSLER TIL GARANTIFONDEN GRUNDLAGET FOR INDBETALINGER TIL FONDEN I TILFÆLDE AF DELVISE GARANTIER INDBETALINGER TIL GARANTIFONDEN RESTBELØBET I GARANTIRESERVEN DEN RESTERENDE UDLÅNSKAPACITET IH. TABELLER OVER RISIKOINDIKATORER - LANDE 40 40 41 41 42 42 43 ;. -5 D E LI REDEGØRELSE FOR, HVAD DER ER SKET SIDEN DEN FOREGÅENDE BERETNING AF 31. 12. 1997, UDVIKLINGEN I RISIKOSITUATIONEN OG DE G E N N E M F Ø R TE G A R A N T T I N T E R V E N T I O N ER I. INDLEDNING: TRANSAKTIONERNES ART risici, der dækkes af De låne- og garantitransaktioner, der kan inddeles i to kategorier, nemlig lån med makroøkonomisk sigte og lån med mikroøkonomisk sigte. fællesskabsbudgettet, omfatter diverse LA Transaktioner med makroøkonomisk sigte Disse transaktioner omfatter først og fremmest betalingsbalancelån til EU's medlemsstater eller tredjelande; der er præcise økonomiske betingelser og forpligtelser forbundet med sådanne transaktioner. Til denne kategori hører ligeledes det lån på 1 250 mio. ECU, der skal bruges til at finansiere import af landbrugs- og fødevareprodukter til det tidligere Sovjetunionen, idet risikoen i forbindelse med denne transaktion i høj grad afhænger af den makroøkonomiske og politiske udvikling i modtagerlandene. I. B Transaktioner med mikroøkonomisk sigte Disse transaktioner omfatter lån til finansiering af projekter, der tilbagebetales over en længere periode ved hjælp af det forventede afkast af projekterne; lånene ydes sædvanligvis til virksomheder, finansielle institutioner eller tredjelande og dækkes ud over fællesskabsgarantien også af de sædvanlige bankgarantier. Det drejer sig om Euratom- og NIC-lån i medlemsstaterne og Euratom- og EIB-lån i lande uden for Fællesskabet (Middelhavsområdet, Central- og Østeuropa og visse andre tredjelande, nemlig udviklingslande i Latinamerika og Asien samt Sydafrika). II. REDEGØRELSE FOR, HVAD DER ER SKET SIDEN DEN FOREGÅENDE BERETNING AF 31. 12. 1997 I løbet af første halvår af 1998 er der sket følgende: Ukraine II. A Som led i et samlet støtteprogram for Ukraine fremlagde Kommissionen den 12. november 1997 et forslag til Rådets afgørelse om ydelse af en supplerende makrofinansiel støtte til Ukraine til et beløb af 150 mio. ECU i form af et lån med en løbetid på højst 10 år. Ved beretningens færdiggørelse havde Rådet endnu ikke truffet formel beslutning. Ç 6- II. B Lån investeringsprojekter i Den Tidligere Jugoslaviske Republik Makedonien Investeringsbank Europæiske af Den bevilget til Kommissionen fremlagde den 13. januar 1998 et forslag til Rådets afgørelse om en fællesskabsgaranti på 70% for lån til investeringsprojekter i Den Tidligere Jugoslaviske Republik Makedonien. Denne garanti er begrænset til et samlet lånebeløb på 150 mio. ECU, der ydes i perioden 19. maj 1998 til 31. december 2000. Rådet besluttede den 19. maj 1998 at stille fællesskabsgaranti for lånet. Med denne afgørelse når det samlede beløb for de nye mandater til EIB op på i alt 7 255 mio. ECU. Det anvendte garantisystem er det, der er fastlagt i afgørelsen af 14. april 1997 og de betingelser, der er fastlagt i kautionskontrakten mellem EIB og Kommissionen af 25. og 29. juli 1997. II. C Lån investeringsprojekter i Bosnien-Hercegovina af Den bevilget Europæiske Investeringsbank til Kommissionen fremlagde den 18. maj 1998 et forslag til Rådets afgørelse om en fællesskabsgaranti for lån til investeringsprojekter i Bosnien-Hercegovina. Denne garanti er begrænset til et samlet beløb på 100 mio. ECU, som ydes over en toårig periode. Ved beretningens færdiggørelse havde Rådet endnu ikke truffet formel beslutning. III. RISIKOSITUATIONEN Vurderingen af risiciene for fællesskabsbudgettet kan foretages på to måder: - den ene måde, som ofte anvendes af bankerne, består i på en given dato at opgøre den samlede udestående kapital for de pågældende transaktioner; - den anden måde, som anvendes i budgetsammenhæng, består i at vurdere den højst tænkelige udbetalingsrisiko for Fællesskabet i et givet regnskabsår. I sidstnævnte tilfælde kan vurderingen ligeledes foretages på to måder, nemlig ved: - udelukkende at tage de beløb, der er udbetalt ved beretningens færdiggørelse, i betragtning. Heraf fremgår minimumsrisikoen for Fællesskabet, hvis der ikke er tale om tilbagebetalinger før forfaldsdatoen (situationen beskrives i tabel 2); - på grundlag af prognoser at vurdere, hvilken virkning de transaktioner, som Rådet har vedtaget, eller som Kommissionen har fremsat forslag om, vil have for for de kommende budgetter. Heraf fremgår maksimumsrisikoen Fællesskabet, forslag bliver vedtaget (situationen beskrives i tabel 3). forudsat at alle Kommissionens Sidstnævnte fremgangsmåde giver overblik over, hvorledes de risici, der er forbundet med de nuværende forslag, vil udvikle sig. Denne fremgangsmåde forudsætter imidlertid, at der C 7- opstilles visse hypoteser for udbetalingsdatoen, betingelserne for tilbagebetalingen (se nærmere i bilaget) samt rentesatsen1 og valutakursen2. Resultaterne fremgår af tabel 1 til 3, hvori der skelnes mellem risiciene for lande i og uden for Fællesskabet. Det skal desuden bemærkes, at de samlede tal, der er anført, dækker risici af forskellig art, herunder lån ydet til et enkelt land i forbindelse med makrofinansiel støtte og lån til projekter, der garanteres af låntagerne i forbindelse med NIC- og EIB-transaktioner. I den følgende analyse skelnes der mellem den samlede risiko, risikoen for så vidt angår medlemsstaterne og risikoen i forbindelse med tredjelande. III. A Udestående ved beretningens færdiggørelse Situationen beskrives i tabel 1. Den samlede risiko androg 11 821 mio. ECU ved beretningens færdiggørelse mod 12 171 mio. ECU ved udgangen af foregående halvår, hvilket er et fald på 2,9 %3. Nedenstående tabel viser, hvilke transaktioner der har haft indvirkning på udviklingen i udestående siden den foregående beretning. 1 Der regnes med en gennemsnitlig rentesats på 10% for EIB-lån. For indlån/udlån anvendes en gennemsnitlig rentesats på 4,4%. 2 For udlån i andre valutaer end ECU anvendes den kurs, der var gældende den 30. 6. 1998. 3 En del af udviklingen i udestående i det forløbne halvår skyldes udsvingene i valutakurserne for udlån i andre valutaer end ECU. ri 8- Udestaendepr. 31. 12. 97 Tilbagebetaling af Ian Betalingsbalance: Graskenland Euratom NIC Finansiel bistand Det tidligere Sovjetunionen EIB Kurssvingninger for ovrige valutaer I forhold til ECU'en Udbetaling af Ian Finansiel bistand EIB Udestaendepr. 30. 06. 98 Mio. ECU 12171 - 500,00 -89,4 -22,1 -620,00 -113,31 -175,00 "2 8 , 19 + 1 4 0' °° + 1 0 5 8 , 0° 11821 Ved beretningens færdiggørelse andrager udeståendet i forbindelse med transaktioner vedrørende medlemsstaterne 3 861 mio. ECU, hvilket er en nedgang på 14,1 % i forhold til 31. 12. 97. Denne nedgang skyldes væsentligst tilbagebetalingen af betalingsbalancelånene til Grækenland samt tilbagebetalingen af Euratom- og NIC-lån, dvs. i alt 611,5 mio. ECU. Udestående for betalingsbalancelånene til Italien ligger på samme niveau som det foregående halvår. Ved beretningens færdiggørelse androg udeståendet med hensyn til risici i forbindelse med tredjelande 7 960 mio. ECU, hvilket er en stigning på 3,73 % i forhold til det foregående halvår. III. B Den maksimale årlige risiko for fællesskabsbudgettet: Udbetalte lån ved beretningens færdiggørelse4 Situationen beskrives i tabel 2. Den samlede årlige risiko, der andrager 3 289 mio. ECU i 1998, stiger til ca. 3 746 mio. ECU i år 2000; 1999 udgør dog en undtagelse, fordi der dette år ikke vil forekomme tilbagebetalinger af hovedstol for betalingsbalancelån til medlemsstaterne, og fordi tilbagebetalingerne af hovedstol for lån til Ungarn, Tjekkiet og Slovakiet samt til Bulgarien (290 mio. ECU) afsluttes i 1998. 4 Ved beretningens færdiggørelse er den tilbageværende risiko for 1998 i tabel 2 på 1 882,5 mio. ECU under hensyntagen til tilbagebetalingerne i første halvår 1998. <? 9- - Beløbet i forbindelse med transaktioner med medlemsstaterne andrager 1 967 mio. ECU for 1998. Dette tal udvikler sig i takt med forfaldstidspunkterne for tilbagebetalingerne af hovedstolene for betalingsbalancelånene til Grækenland og Italien. I år 2000 bliver risikoen 2 734 mio. ECU med sidste tilbagebetaling af lånet til Italien. - Risikoen i forbindelse med tredjelande andrager i 1998 1 323 mio. ECU. Følgende låns hovedstole forfalder til betaling: - 100 mio. ECU for Ungarn - 123 mio. ECU for Tjekkiet - 62 mio. ECU for Slovakiet - 150 mio. ECU for Bulgarien - 185 mio. ECU for Rumænien - 288 mio. for EIB-lånene. Fra 1999 bliver der tale om en nedgang i de forfaldne hovedstole i forbindelse med låntagning/långivning. Dette nedbringer risikoen vedrørende til gennemsnitligt 954 mio. ECU i perioden 1999-2006. tredjelande III. C Den maksimale teoretiske årlige risiko for fællesskabsbudgettet5 Situationen beskrives i tabel 3. Denne risiko, der i 1998 beløber sig til 3 403 mio. ECU, stiger til 4 270 i år 2000 for efterfølgende at stabilisere sig på 2 536 mio. ECU i gennemsnit i perioden 2001-2006. (I 1999 vil risikoen være på 1 557 mio. ECU). - Udviklingen i de maksimale risici i forbindelse med medlemsstaterne svarer i store træk til tallene i tabel 2 indtil år 2000, hvor risikoen når op på 2 734 mio. ECU. - Risikoen i forbindelse med tredjelande falder fra 1 436 mio. ECU i 1998 til 1 278 mio. ECU i 1999. Der kan konstateres en stigning i risikoen fra år 2000 til år 2006 på gennemsnitligt 11 % om året. 5 Ved beretningens færdiggørelse er den tilbageværende risiko for 1998 i tabel 3 på 1996,5 mio. ECU under hensyntagen til tilbagebetalingerne i første halvår 1998. H 10- IABÊL1 SAMLEDE GARANTIFORPLIGTELSER I FORBINDELSE MED GODKENDTE TRANSAKTION (i mk) ECU) Transaktioner Godkendt Udestaende Udestaende maksimums beløb pr- 31. 12. 97 pr- 30. 06. 98 Atudbetale pr. 30. 06. 98 MEDLEMSSTATER A. Betalingsbalance 1. Graekenland(*) 2. Italian B. Andet 3. Euratom 4. NIC og NIC. TT. 5. EIB Middelhavsomradet Spa. , Graa. , Por. 14000 4000 6830 1500 500 3448 118 219 212 0 3447 29 195 191 MEDLEMSSTATER I ALT 26330 4497 3861 TREDJELANDE A. Finansiel bistand LUngarnC) 2. Den Tjekkiske Republik(*) 3. Den Slovakiske Republik(*) 4. Bulgarian 5. Rumanian 6. Algeriet 7. FYROM 8. De baltiske lande 9. Moldova 10. Ukraine 11. Belarus 12. Georgien, Armenien 180 250 125 650 580 600 40 220 60 285 55 170 13. Det tidligere Sovjetunk>nen(**) 1250 B. Andet 14. EIB Middelhavsomradet 15. EIB Central- og Osteuropa 16. EIB ALA-udviklingslande 17. EIB Sydafrika 8822 8220 1925 675 100 123 62 260 580 250 25 130 60 285 30 216 3150 1919 385 100 0 0 0 235 395 250 40 130 60 285 30 103 3407 2448 494 83 0 0 0 0 0 0 0 0 0 125 0 100 0 85 0 0 25 170 0 2531 3944 588 244 TREDJELANDE 1 ALT 24107 7674 7960 7812 I ALT 50437 12171 11821 W2 (*) Fuldt ud tilbagebetalte lån pr. 30. 06. 1998. (**) Det udestående engagement på 103 mk). ECU svarer til forfaldne, men ikke tilbagebetalte hovedstole pr. 30. 06. 1998. BILAG TIL TABEL 1 OPGØRELSE OVER EIB-TRANSAKTIONER PR. 30. 06. 98 Transaktioner Godkendt lån BudgetbevWing Oprindeflgt ud- Udestaende - ånnulering betalt beløb pr. 30. 06. 98 Medl. st. Middelhavsomradet 1500 1465 1573 Tredjelande tidligere mandator Middelhavsprotokoller Central- og Osteuropa I Central- og Osteuropa II ALA-udviklingslande I ALA-udviklingslande II Sydafrika Tredjelande nye mandater(*): Middelhavslande Central- og esteuropaeiske lande ALA-udviklingslande Sydafrika I alt 6362 1700 3000 750 153 300 2460 3520 1022 375 5850 1628 3000 657 153 300 1292 1888 265 45 4581 1286 908 392 78 83 156 419 51 0 191 3252 1126 903 364 78 83 156 419 51 0 21142 16542 9527 6623 (*) Rådets afgørelse af 14. 04. 97 Note: Da lårtene udbetales i national valuta, kan omregningen «I ECU af de beløb, der er udbetalt på det tidspunkt, hvor rapporten udfærdiges, medføre at de godkendte lånebeløb overskrides. AO TABEL 2 ÅRLIGE MAKSIMUMSRISICI FOR FÆLLESSKABSBUDGETTET 1988 1899 2000 2001 2002 2003 2004 2005 2006 TOTAL MEDLEMSSTATER KAPITAL A. Betallngsbalance 1. Graekenland 2. Italien B. Strukturtan 3. Euratom 4. NIC og NIC TT 5. EIB. Middelhavsomradet, M l. prot. Spanien. Grskenland, Portugal Subtotal kapital RENTER A. Beta«ngsbaiance 1 Graekenland 2. Italien B. Strukturtan 3. Euratom 4. NIC og NIC TT 5. EIB. Middelhavsomradet, tkD. prot. Spanien, Graekenland, Portugal 500 881 81 50 45 2467 12 40 37 15 40 39 1687 95 2556 48 208 10 16 18 155 155 3 13 14 1 10 11 71 20 92 7 7 Subtotal renter 300 184 177 14 22 22 21 21 2 5 7 2 3 5 17 15 32 2 2 4 I ALT MEDLEMSSTATER 1967 278 2734 108 30 26 35 500 3448 118 218 208 0 4492 48 519 14 51 61 0 693 0 5185 8 8 1 1 8 TREDJELANDE KAPITAL A. Finansiel stette 6. Ungam 7. Den Tjekkiske RepubHk 8. Den Slovakiske RepubHk 8. Bukjarien 10. Rumaenien 11. Akjeriet 12. FYROM 13. De Battlske Stater 14. Moldova 15. Ukraine 16 Hviderusland B. Garantier ' 100 123 62 150 185 190 80 5 5 70 150 9 17 6 225 225 45 29 55 100 25 12 37 6 247 234 51 16 40 31 31 70 12 57 6 251 242 35 12 57 6 263 247 63 7 57 6 244 224 37 3 40 252 207 37 100 123 62 323 580 250 0 130 60 265 30 2048 1808 356 44 85 5 203 188 38 17. EIB, Middelhavsomradet 18. EIB, Central- og Osteuropa 19. EIB, udvikHngslande i Asien og Latlnamer 174 82 22 187 142 28 20. EIB. Sydafrika Subtotal kapital RENTER A. Finansiel stette 8. Ungam 7. Den Tjekkiske RepubHk 8. Den Slovakiske RepubHk 9. Bukjarien 10. Rumaenien 11. Akjeriet 12 FYROM 13. DeBaltiske Stater 14 Moldova 15. Ukraine 16. Hviderusland B. Garantier 17. EIB. Middelhavsomradet 18. EIB. Central- og Osteuropa r 18. EIB. udviklingslande i Asien og Latiname 20. EIB. Sydafrika Subtotal renter 812 552 817 776 782 688 673 607 570 6177 2 3 1 8 22 16 1 7 3 13 2 185 115 18 15 10 13 15 2 7 3 12 1 185 145 21 12 10 7 15 2 5 3 12 1 172 135 20 12 10 5 15 2 1 2 12 1 159 123 19 12 7 5 4 2 1 2 12 1 145 110 17 8 7 3 2 1 10 1 130 98 16 6 5 3 2 1 7 1 114 83 14 6 5 2 1 5 1 99 69 12 6 2 3 1 66 58 86 15 21 17 88 10 1274 932 148 81 3 2 1 3 85 56 11 6 410 426 396 362 314 271 235 200 166 2780 I ALT TREDJELANDE 1323 878 1013 1138 1098 858 808 808 736 8957 TILSAMMEN 3289 1257 374« 1244 1126 886 844 81S 736 14142 (heraf Osteuropa) (heraf andre tredjelande) 892 430 52e 45C 55C 462 482 65! 501 58( 48C 47( 487 421 40e 40C 344 393 487) 427J > A A IABELA DEN MAKSIMALE ÅRLIGE RISIKO FOR FÆLLESSKABSBUDGETTET 1998 1999 2000 2001 2002 2003 2004 2005 2006 TOTAL MEDLEMSSTATER HOVEDSTOL A. Betallngsbalance 1. Graekenland 2. Italien B. Strukturtan 3. Euratom og NIC 4. EIB Spa. , Grae. , Por. Subtotal hovedstol RENTER A. Betallngsbalance 1. Graekenland 2. Italie B. Strukturtan 3. Euratom og NIC 4. EIB Spa. , Grae. , Por. 500 981 141 45 1667 48 209 26 18 2467 52 37 2557 55 39 94 155 155 15 14 11 11 Subtotal renter 300 184 177 71 20 91 7 7 14 22 22 21 21 2 5 7 2 3 5 17 15 32 2 2 4 MEDLEMSSTATER I ALT 1967 279 2734 106 29 26 36 500 3448 336 208 0 4492 48 519 65 61 692 5184 100 123 62 386 580 350 0 130 60 355 30 0 0 43 3214 3551 665 233 0 0 63 100 3 70 28 561 649 124 48 8 8 1 1 8 63 7 87 6 12 526 635 124 46 55 100 25 12 37 6 0 352 400 76 33 40 12 57 6 70 12 87 6 0 3 435 512 109 29 501 619 107 41 1096 1200 1446 1506 1646 9902 18 5 8 2 1 2 15 1 5 3 56 449 559 108 52 18 3 4 2 1 13 1 5 3 81 452 557 119 50 18 3 4 2 1 10 1 5 3 99 436 534 121 45 17 4 2 1 7 1 5 3 106 348 491 114 37 14 4 2 1 4 5 3 105 329 435 104 46 2 3 1 165 58 90 18 25 17 110 10 44 24 490 3242 3928 785 363 TREDJELANDE HOVEDSTOL A. Finansiel bistand 5. Ungam 6. Den Tjekkiske RepubHk 7. Den Slovakiske Republik 8. Bukjarien 9. Rumaenien 10. Akjeriet 11. FYROM 12. De baltiske lande 13. Moldova 14. Ukraine 15. Belarus 16. Georgian 17. Armenien 18. Euratom CentraWOsteuropa B. Garantier 19. EIB Middelhavsomradet 20. EIB Central- og Osteuropa 2 1. EIB ALA-udviklingslande 22. EIB SYDAFRIKA 100 123 62 150 185 190 80 5 5 0 174 92 22 0 187 142 28 95 5 0 203 196 38 Subtotal hovedstol 913 552 617 RENTER A. Finansiel bistand 5. Ungam 6. Den Tjekkiske Republik 7. Den Slovakiske Republik 8. Bukjarien 9. Rumaenien 10. Akjeriet 11. FYROM 12. De baltiske lande 13. Moldova 14. Ukraine 15. Belarus 16. Georgien 17. Armenien 18. Euratom Central-/0steuropa B. Garantier 19. EIB Middelhavsomradet 20. EIB Central-ZOsteuropa 21. EIB ALA-udviklingslande 22. EIB SYDAFRIKA Subtotal renter 2 3 1 17 22 21 2 11 3 16 3 5 3 205 166 26 18 523 21 13 15 2 7 3 15 1 5 3 2 278 293 43 26 726 21 7 15 2 5 3 15 1 5 3 11 338 393 62 39 70 150 9 17 6 0 275 306 57 36 926 21 5 15 2 1 2 15 1 5 3 30 407 500 88 50 919 1144 1283 1308 1281 1135 1052 9375 TREDJELANDE I ALT 1436 1278 1536 2070 2379 2508 2727 2642 2698 19277 I ALT 3403 1557 4270 2176 2408 2534 2763 2650 2698 24462 (heraf Osteuropa) (heraf andre tredjelande) 968 661 699 338 839 697 990 1080 1199 1180 1308 1200 1470 1257 1441 1201 1380 1318 10297 8980 à Si 13- IV. GARANTIINTERVENTIONER IV. A Udbetalinger over de likvide midler Kommissionen foretager udbetalinger over sine likvide midler i overensstemmelse med artikel 12 i Rådets forordning nr. 1552/89 af 29. maj 1989 om gennemførelse af afgørelse 88/376/EØF, Euratom vedrørende ordningen for Fællesskabets egne indtægter. Ved at bruge denne procedure undgår man forsinkede betalinger og de omkostninger, det medfører, når Kommissionen skal betale afdrag og renter af lån, fordi en debitor er kommet bagud med betalingen. IV. B Garantifondens interventioner Med Rådets forordning EF, Euratom nr. 2728/94 af 31. oktober 1994 blev der indført en garantifond for aktioner i forhold til tredjelande. Hvis modtageren af et lån ydet af Fællesskabet ikke overholder betalingsfristen, træder garantifonden til og opfylder den pågældendes forpligtelse inden for en frist på tre måneder fra forfaldsdatoen. Hvis et EIB-lån, som der er stillet fællesskabsgaranti for, ikke tilbagebetales, træder Fællesskabet til inden for tre måneder fra modtagelsen af EIB's brev om indfrielse af garantien. Kommissionen bemyndiger så EIB til at trække de tilsvarende beløb på garantifonden. Morarenterne for perioden mellem overdragelsen af de likvide midler og datoen for udbetalingen fra fonden ansøges der om til garantifonden, og de overføres derefter til de likvide midler. I løbet af de sidste seks måneder har fonden indfriet garantier for følgende skyldnerlande: Tredjelande Eks-Jugoslavien Eks-Jugoslavien I alt Tilbagebetalings-datoer Belob (Hovedstol + morarenter) 06. 02. 98 22. 05. 98 4. 704. 085,39 4. 352. 236,80 9. 056. 322,19 IV. C Forsinkede tilbagebetalinger I løbet af den periode, beretningen omfatter, har nedenstående tredjelande forsinket tilbagebetalt de forfaldne beløb, som garantifonden har indfriet. Disse forsinkede indbetalinger tilbageføres til fonden i overensstemmelse med artikel 2 i Rådets forordning (EF, Euratom) nr. 2728/94 af 31. oktober 1994 om oprettelse af en garantifond for aktioner i forhold til tredjelande. - Georgien har tilbagebetalt hele sin restance, dvs. i alt 131 288 737,93 ECU. - Tadsjikistan har tilbagebetalt en del af sin restance (3 mio. ECU), således at Fællesskabet må påtage sig et beløb på 70 mio. ECU. An -14 De forsinkede tilbagebetalinger siden 1. januar 1998 består af følgende beløb: Tredjelande Tadsjikistan Tadsjikistan G e 0 r g , en G e 0 r g i en I alt Tilbagebeta-lingsdatoer Beteb (hovedstol + renter + morarenter) 25. 03. 98 16. 04. 98 02. 07. 98 21. 07. 98 1. 291. 892,58 1. 726. 331,69 81. 288. 737,93 50. 000. 000,00 134. 306. 962,20 IV. D Ubetalte fordringer ved beretningens færdiggørelse6 Følgende fordringer udestår ved periodens udløb: Tredjelande Tadsjikistan Armenien Eks-Jugoslavien I Talt Belob (kapital + renter + morarenter) 70. 142. 185,24 48. 510. 587,09 95. 727. 036,69 214. 379. 809,02 V. A N A L Y SE AF F Æ L L E S S K A B E TS T E O R E T I S KE U D L Å N S- OG G A R A N T I K A P A C I T ET TIL FORDEL FOR TREDJELANDE Garantifond- og garantireserveordningen medfører i praksis visse begrænsninger for El^s udlånskapacitet over for tredjelande, eftersom de disponible bevillinger, der er nødvendige ved hver beslutning om udlån (eller hver årlig tranche, hvis det drejer sig om garantier til flerårige beløbsrammer), ikke kan overstige det beløb, der er opført i de finansielle overslag under garantireserven7. På ethvert givet tidspunkt udgøres lånekapaciteten af det tilbageværende rådighedsbeløb i garantireserven. Dette beløb svarer til forskellen mellem reserven og det anslåede beløb for tilførsler til garantifonden i forbindelse med de transaktioner, der allerede er taget beslutning om, og som er under forberedelse. Tabel 4 er et overslag over Fællesskabets udlånskapacitet til tredjelande i perioden 1997- 1999 inden for rammerne af garantifondordningen. Beregningsmetoden og det anvendte regelsæt er beskrevet nærmere i bilaget til denne beretning. 6 Der er tale om Tadsjikistans og Armeniens ubetalte fordringer svarende til det lån på 1 250 mio. ECU, som Fællesskabet ydede det tidligere Sovjetunionen og republikkerne heri, og tilbageværende gæld på EIB's lån til det tidligere Jugoslavien som led i Middelhavsprotokollerne. 7 Det beløb, der er opført i de finansielle overslag, er på 300 mio. ECU i 1992-priser. AU 15 Med udgangspunkt i de afgørelser, Rådet allerede har truffet, samt afgørelser, der er stillet forslag om, og afgørelser, der er under forberedelse (se tabel 4), er det beløb, der forventes anvendt fra garantireserven i 1998, sat til 312,71 mio. ECU, hvilket betyder, at der ved udgangen af 1998 vil være et rådighedsbeløb på 25,29 mio. ECU i garantireserven. Pr. 30. 6. 1998 vil det udestående beløb for lån og sikkerhedsstillelse for lån til fordel for tredjelande forhøjet med forfaldne, ikke-betalte renter nå op på 8 261 mio. ECU. Resultatet af forholdet mellem fondens midler pr. 30. 6. 1998 (1 184) og Fællesskabets samlede forpligtelser som defineret i forordningen er 14,33%, hvilket overstiger den sats på 10%, som er fastsat for målbeløbet i forordningen om oprettelse af fonden. I forordningen hedder det: "Hvis målbeløbet er overskredet ved årets udgang, tilbageføres overskudsbeløbet til en særlig konto i oversigten over indtægter i De Europæiske Fællesskabers almindelige budget". I det første halvår af 1998 er det overskudsbeløb på 66 mio. ECU, som blev konstateret ved udgangen af finansåret 1997, blevet tilbageført til budgettet. Garantifonden vil således ved udgangen af finansåret 1998 indeholde 1 405 mio. ECU under forudsætning af, at følgende betingelser er opfyldt: - at der overføres 67,20 mio. ECU fra garantireserven for 1998 - at fonden ikke tvinges til yderligere interventioner som følge af nye misligholdelser; - at der ikke bliver tale om forsinkede restancetilbagebetalinger fra lande, der ikke har opfyldt deres tilbagebetalingsforpligtelser - at indtægterne ved anbringelse af fondens midler ligger i størrelsesorden 33 mio. ECU i andet halvår. Garantireserven påvirkes af de midler, fonden har afsat til tidligere vedtagne udlån, samt til foreslåede lån og lån, der er under forberedelse for perioden 1998-1999, således at den årlige disponible udlånskapacitet ved færdiggørelsen af beretningen svinger mellem: - 34 og 181 mio. ECU for lån, der garanteres 100% af fællesskabsbudgettet - 48 og 258 mio. ECU for lån, hvor garantien er på 70% (i medfør af kautionskontrakten mellem Kommissionen og EIB af 25. og 29. juli 1997). På grundlag af skønnene over tilførslerne til fonden i 1999 viser nedenstående tabel 4, at den resterende udlånskapacitet er skrumpet alvorligt ind. VI. GARANTIFONDENS FORHOLDSMÆSSIGE SOLIDITET Resultatet af forholdet mellem fondens midler pr. 30. 6. 98 (1184 mio. ECU) og den maksimale årlige risiko i forbindelse med lån til tredjelande (defineret som det samlede beløb for de udeståender, der forfalder i løbet af det pågældende år), som for 1998 fremgår af tabel 3 (1 436 mio. ECU), er på 82%. A<r - 1 6- ÏABEL4 OVERSLAG OVER UNIONENS LÅNE- OG GARANTIKAPACITET OVER FOR TREDJELANDE PERIODEN 1997-1999 under hensyntagen til Garantifondsordnlngen (*) mio. ECU Status 1997 Prognose Prognose 1999 1998 Reserve til sikkerhedsstillelse for Ian til tredjelande 329 338 346 Beregningsgrundlag for indbetalinger til garantifonden - ElB-lan • Middelhavsomradet (a) - Central- og esteuropaiske lande (b) - Latinamerika og Asien (c) - Sydafrika (d) - ElB-lan i alt - EURATOM-ian - Makrofinansiel bistand Indbetalinger til garantifonden Resterende garantireserve Resterende lanekapacitet (betalingsbalancelan, ElB-lan og Euratom-lan 553 850,5 60 125 1588. 5 938,6 665. 7 190. 55 17. 5 1812,35 735. 25 710,5 322 105 1872,75 0 260 305 170 440 125 286 313 341 43 25 5 • Maksimum. hvis anvendt til 100%'s garanti (f. eks. betalingsbalancelan) - Maksimum. hvis anvendt til ElB-lan (70%'s garanti) 286 409 181 258 34 48 (*) Indbetalingssatsen er fastsat til 14% for 1998 og 1999, idet fonden er nået op på målbeløbet i 1997. (Se Rådets henstilling af 2. 12. 1996 og 27. 01. 1997) Lån, der giver anledning til indbetalinger til fonden i perioden 1997-1999: - EIB a. Middelhavsområdet: - vedtagne lån: Fra 1994 til 1996:115 mio. ECU iht. den fjerde finansprotokol med Syrien (samlet sikkerhedsstillelse på 75%). Fra 31. 01. 1997 til 31. 01. 2000: 2 310 mio. ECU iht fornyelsen af EIB-mandatet der er omfattet af en samlet sikkerhedsstillelse på 70%. Fra 1998 til 2000:150 mio. ECU i henhold til det finansielle samarbejde med Den Tidligere Jugoslaviske Republik Makedonien (samlet garanti på 70%). - foreslåede lån og lån under forberedelse: Fra 1998 til 2002: 750 mio. ECU iht. det finansielle samarbejde med Tyrkiet og 230 mio. ECU iht. det finansielle samarbejde med Kroatien. Fra 1998 til 2000:100 mio. ECU i henhold til det finansielle samarbejde med Bosnien. b. Central- og østeuropæiske lande: - vedtagne lån: Fra 31. 01. 1997 til 31. 01. 2000: 3 520 mio. ECU iht. fornyelsen af EIB-mandatet, der er omfattet af en samlet sikkerhedsstillelse på 70%. c. Latinamerika og Asien: - vedtagne lån: Fra 1993 til 1996: 750 mio. ECU. 54,6 mio. ECU er annulleret. 1996: 275 mio. ECU (sikkerhedsstillelse på 100%). 122 mio. ECU, der ikke blev undertegnet under vedtagelsen af beslutniningen af 14. 04. 1997. er gået igennem under ordningen med en samlet sikkerhedsstillelse på 70%. Fra 31. 01. 1997 til 31. 01. 2000: 900 mio. ECU iht. fornyelsen af EIB-mandatet,der er omfattet af en samlet sikkerhedsstillelse på 70%. d. Sydafrika: - vedtagne lån: Fra 1. 07. 97 til 1. 07. 2000: 375 mio. ECU iht. fornyelsen af EIB-mandatet, der er omfattet af en samlet sikkerhedsstillelse på 70%. - Euratom Forventet underskrivelse af lånekontrakter 460 mio. ECU i 1998; 440 mio. ECU i 1999 - Finansiel bistand - vedtagne lån: 1997: 25 mio. ECU til Belarus er frigjort og overført til 1999; 130 mio. ECU til Slovakiet annulleret. 1998:100 mio. ECU til Algeriet er frigjort i 1998 og overført til 1999. - lån, der er foreslået eller under forberedelse: 1998: 150 mio. ECU i lån til Ukraine, 50 mio. ECU i lån til Bulgarien, 30 mio. ECU i lån til Bosnien, 20 mio. ECU i lån til Albanien og 20 mio. ECU i lån til Tidligere Jugoslaviske Republik Makedonien. // -17 Del 2 Vurdering af de potentielle risici: Den økonomiske situation i de tredjelande, som nyder godt af de største lånetransaktioner I. INDLEDNING De tal, der er anført i det foregående, giver oplysninger om de kvantitative risici for det almindelige budget. Disse oplysninger bør sammenholdes med risikokvaliteten, der bedømmes ved at se på, hvilke former for transaktioner der er tale om, samt låntagernes soliditet. Forhold af nyere dato, der kan påvirke risikoen i modtagerlandene, analyseres nedenfor. imidlertid Risikoevalueringerne i dette afsnit i form af helsidestabeller for de forskellige lande indeholder et sæt risikoindikatorer for de central- og østeuropæiske lande, de nye uafhængige stater og de lande i Middelhavsområdet, der har modtaget makrofinansiel støtte. Som supplement hertil fremlægges der en analyse for de lande, for hvilke der siden den sidste rapport vedrørende første halvår af 1997 foreligger nye oplysninger, der kan få indflydelse på risikoevalueringen, og der præsenteres desuden en kortfattet analyse for dé lande, der endnu ikke har tilbagebetalt lån optaget som led i de kommercielle kreditter på 1,25 mia. ECU, som blev stillet til rådighed for det tidligere Sovjetunionen i 1991. Evalueringen i dette kapitel omfatter ikke andre geografiske områder end de nævnte. Det skyldes, at EU's engagement andre steder (hovedsagelig via garantier for lån ydet af Den Europæiske Investeringsbank (EIB)) udgør en meget beskeden andel af de samlede risici (under 3%), og desuden er vel fordelt mellem de berørte lande. Tjekkiet, Ungarn og Slovakiet vil ikke være at finde i den næste rapport, da disse lande tilbagebetalte deres udeståender til Fællesskabet i første halvdel af 1998. II. LANDENE I CENTRAL- OG ØSTEUROPA BULGARIEN Udsigterne for Bulgarien er fortsat positive. Den standbyordning, der blev indgået i foråret 1997 med Den Internationale Valutafond, er afsluttet planmæssigt. Der er indledt drøftelser om en 3-årig udvidet lånefacilitet. Valutareserverne er mere end tilstrækkelige til at dække centralbankens forpligtelser i henhold til den "currency board"-aftale, der trådte i kraft den 1. juli 1997. Budgetunderskuddet i 1998 forventes at blive på ca. 1,5% af BNP, hvilket er ca. 0,5 procentpoint lavere end målsætningen i finansloven. Dette skyldes større indtægter end forventet i første halvdel af året, samt at renten har ligget lavere end forventet, hvilket hænger sammen med, at det er lykkedes at opnå makroøkonomisk stabilisering, og at der har været mindre kreditefterspørgsel end forventet. Al 18 Skønt der stadig sker fremskridt hvad strukturreformerne angår, går det langsommere end i 1997. Grunden hertil synes hovedsageligt at være manglende administrativ kapacitet, herunder inden for retsvæsenet, og uklare reformrammer. Der er også en vis følelse af, at myndighederne er uvillige til at give slip på den styring, de har af økonomien gennem statsejede virksomheder. Ikke desto mindre giver regeringens beredvillighed til at opgive en del af sit råderum dels gennem "currency-board"-aftalen dels ved at anvende udenlandske konsulenter i forbindelse med privatiseringen af ca. 80 større virksomheder, basis for forsigtig optimisme for politikken på området bedømt under et. Til trods for de fremskridt Bulgarien har gjort, vil landets finansielle stilling i forhold til udlandet formodentlig fortsat være prekær i de kommende år, idet der stadig skal betales meget store ydelser på udlandsgælden, i størrelsesordenen knap 1 mia. US$ årligt. Vedvarende reformbestræbelser vil sikre landet fortsat støtte fra IMF og andre internationale institutioner og sikre en øget strøm af direkte investeringer fra udlandet. I marts 1998 tilbagebetalte Bulgarien Fællesskabet 150 mio. ECU, hvilket svarer til anden og sidste tranche af den første makrofinansielle bistand på 290 mio. ECU, som Fællesskabet ydede Bulgarien. Ved udgangen af første halvår af 1998 beløb Bulgariens udestående på det makrofinansielle område over for Fællesskabet sig til 235 mio. ECU. TJEKKIET Situationen i Tjekkiet er fortsat uafklaret. Den økonomiske vækst aftog væsentligt i 1997, og for første kvartal i 1998 var der faktisk tale om en tilbagegang på 0,9%, når man sammenligner med samme periode i 1997. Faktisk udviste den indenlandske efterspørgsel på alle vigtige områder i denne periode tilbagegang sammenholdt med samme periode i 1997, medens eksportsituationen derimod var meget opmuntrende. Den kortfristede industriproduktion er i fremgang, hovedsagelig takket være øget eksport. Nedgangen i den økonomiske vækst sammenholdt med øget eksport til EU har medført en betydelig formindskelse af underskuddet på handelsbalancen og de løbende poster. Den tjekkiske valutas bevægelser er imidlertid fortsat betinget af begivenheder på den politiske scene. Valget i juni 1998 gav ikke noget klart resultat, og medens dette skrives, forventes der længerevarende forhandlinger omkring regeringsdannelsen. I marts 1998 tilbagebetalte Tjekkiet Fællesskabet ca. 123 mio. ECU, der svarer til den anden og sidste tranche af den makrofinansielle bistand på 250 mio. ECU, som Fællesskabet har ydet landet. Ved udgangen af første halvår af 1998 har Tjekkiet ikke længere makrofinansielle udeståender over for Fællesskabet. ESTLAND Til trods for den nylige finansielle turbulens og problemerne i banksektoren er Estlands risikoevaluering stadig blandt de bedste i regionen. Økonomien vokser meget hurtigt (væksten i BNP steg, målt i faste priser, med 11. 4% i 1997), produktionen stiger kraftigt, hvilket fører til et fald i enhedslønomkostningerne (med så meget som 9% i 1997), og landets finansielle situation er styrket (budgetoverskuddet nåede i 1997 op på ÀÎ 19 2. 1% af BNP sammenlignet med et underskud på 1. 5% det foregående år). Det offentliges gæld gik yderligere ned fra 6. 8% til 5. 4% af BNP i 1997 og bruttotilgangen af direkte investeringer fra udlandet er steget til 5. 6% af BNP, hvilket bidrager til at modernisere økonomien. Landets gode økonomiske præstationer er blevet belønnet med tildeling af en række positive risikoratings. I september 1997 tildelte Moody's Estland en "Baal, investment grade, long-term foreign currency rating", og i december efter den finansielle turbulens i Estland og på andre nye vækstmarkeder tildelte Standard and Poors' Estland en BBB+ investment-grade rating. Både Moody's og S&P's rating er den højeste, der er tildelt en tidligere Sovjetrepublik. I sidste kvartal af 1997 fremkom der stadig flere tegn på overophedning, og den kraftige stigning i bankernes udlån, fik myndighederne til at træffe en række restriktive foranstaltninger med henblik på at forbedre den ugunstige balance over for udlandet (underskuddet på de løbende poster nåede op på 12% af BNP i 1997) og leve op til sine løfter om at holde valutakursen. Disse foranstaltninger ser ud til at have båret frugt, hvilket bl. a. gav sig udtryk i, at udlånet i februar var det laveste i 17 måneder, Ml- pengemængden har været stabil i de sidste 8 måneder og væksten i importen og industriproduktionen er aftaget. Det forventes, at væksten i det første kvartal af 1998 bliver lavere end i samme periode i 1997. Der består ikke desto mindre fortsat visse makroøkonomiske risici på grund af den udtalte mangel på balance over for udlandet og den yderst ustabile situation på det lokale og internationale finansielle marked. Kraftig kapitaltilførsel i 1998 har ført til en betydelig øgning af pengemængden, hvilket på ny har skabt frygt for konsekvenserne for efterspørgslen på hjemmemarkedet og det øjeblikkelige underskud på de løbende poster, og hvad værre er, øger det landets sårbarhed over for svigtende tillid fra udenlandske investorers side, en tillid, der ofte påvirkes af irrelevante faktorer. Da hovedparten af kapitaltilførslen har fundet sted i form af gældsskabende instrumenter, steg esternes nettogæld skarpt i 1997. Som et resultat af den vanskelige situation på de internationale finansielle markeder og myndighedernes foranstaltninger for at afkøle økonomien, var det estiske aktiemarked fra slutningen af august 1997 til starten af juni 1998 inde i et fald. Visse banker, der var aktivt involveret i transaktioner, led betydelige tab, hvilket har ført til, at deres rating er blevet justeret i nedadgående retning af internationale bureauer. Hvad angår den makrofinansielle bistand til Estland er der ikke registreret bevægelser i løbet af den periode, rapporten dækker. Ved udgangen af juni 1998 beløb Estlands udeståender over for Fællesskabet sig til 15 mio ECU. FYROM I 1997 fortsatte Den Tidligere Jugoslaviske Republik Makedonien sine bestræbelser på den makroøkonomisk stabilisering, landet havde påbegyndt i 1994 efter den alvorlige økonomiske krise i starten af 1990erne. På grund af landets svage stilling i forhold til udlandet, så det sig nødsaget til at devaluere denaren med 14% i juli 1997, men det lykkedes regeringen gennem iværksættelsen af et stramt anti-inflationsprogram at holde inflationen på 2. 7% og budgetunderskuddet på 0. 4% af BNP. Ligeledes fortsatte landet i A<\ 20 tæt samarbejde med Verdensbanken, IMF og EU strukturreformerne, navnlig på lovgivningsområdet. Der er imidlertid stadig et stort stykke arbejde at gøre med henblik på at styrke landets strukturmæssige svagheder og fremme dets eksportaktiviteter. Medens gældsbetjeningsraten (gældsbetjeningen som en procentdel af eksporten) blev reduceret en anelse med 1,6 procentpoint til 9,2%, er situationen hvad angår de løbende poster stadig yderst prekær på grund af det store handelsbalanceunderskud (over 10% af BNP). Takket være den delvise privatisering af visse større virksomheder er det lykkedes FYROM at tiltrække omkring 100 mio. US$ i direkte udenlandske investeringer i de første 6 måneder af 1998, hvilket er mere end de samlede direkte udenlandske investeringer i landet siden uafhængigheden. De nylige begivenheder i Kosovo kan ligeledes risikere at få en negativ indflydelse på landets stabilitet, herunder på strukturreformerne og navnlig salget af privatiserede virksomheder til udenlandske investorer, hvilket vil forhindre FYROM i at gøre sig uafhængig af finansiel bistand udefra. I starten af 1998 udbetalte EU 15 mio. ECU, hvilket udgjorde anden og sidste tranche i EU's 40 mio. makrofinansielle lån, som Rådet tog beslutning om i juli 1997. Ved udgangen af rapporteringsperioden var FYROM's udestående over for Fællesskabet på 40 mio. ECU. UNGARN Risikoen i forbindelse med Ungarn er gradvist reduceret i de sidste tre år. Imidlertid medførte valget i maj 1998 et nederlag for den socialistisk-liberale regering, der med så stor succes havde gennemført de strukturmæssige foranstaltninger i 1995 og 1996. Et sådant nederlag for en regering, der i så vidt omfang nød tiltro i internationale kredse, skabte naturligt nok en del nervøsitet hos investorerne. Indtil den nye regering er dannet, og der er skabt sikkerhed omkring dens vilje til at følge en hensigtsmæssig budget- og skattemæssig politik vil der fortsat bestå en vis usikkerhed og den politiske risiko vil være en anelse højere end tidligere. Men under alle omstændigheder er den ungarske økonomi stadig sund. Der er tale om stigende vækst, medens underskuddet på de løbende poster fortsat udviser et fald. Udviklingen i skatteindtjeningen og udgifterne følger det samme mønster som de tidligere to år, hvilket vil sige, at regeringens målsætning for det indeværende år sandsynligvis vil blive opfyldt, eftersom de øgede udgifter i forhold til, hvad der var forudsat på budgettet, navnlig inden for social sikring, til gengæld kompenseres af højere indtægter. I marts 1998 tilbagebetalte Ungarn Fællesskabet 100 mio. ECU, hvilket udgjorde anden og sidste tranche af den makrofinansielle bistand på 160 mio. ECU, som Fællesskabet ydede i 1991. Ved udgangen af rapporteringsperioden har Ungarn ikke længere noget makrofmansielt udestående overfor Fællesskabet. Pn -21 LETLAND Den makroøkonomiske situation i Letland er fortsat gunstig. Væksten steg skarpt i hele 1997 og nåede op på 6,5% på årsbasis. Desuden fortsætter inflationen med at falde, og forbrugerprisinflationen var nede på 5,4% i maj 1998. Højere vækst og en mere hensigtsmæssig politik har ført til en betydelig forbedring i den skattemæssige situation, hvilket har resulteret i et budgetoverskud i 1997. At regeringen ikke længere er en væsentlig låntager har givet øgede lånemuligheder for den private sektor på markedet og medført et væsentligt fald i rentesatsen. Handelsbalanceunderskuddet og underskuddet på de løbende poster er fortsat betydeligt, men valutaens stabilitet er ikke truet. Letland har et forholdsvist lavt niveau både hvad angår offentlig gæld og udenlandsgæld, så gældsbetjening skulle ikke udgøre et problem i det forestående år. Den væsentligste risikofaktor har i de senere måneder været truslen om omfattende økonomiske foranstaltninger fra Ruslands side grundet forværrede politiske relationer mellem de to lande. Rusland er en vigtig handelspartner for Letland og er en vigtig kilde til den betydelige transithandel i Letland. Hvad angår den makrofinansielle bistand til Letland er der ikke registreret nogen bevægelser inden for den periode, rapporten dækker. Ved udgangen af juni 1998 beløb Letlands udeståender over for Fællesskabet sig til 40 mio. ECU. LITAUEN Litauens vækstrate steg i 1997. Inflationen faldt til enciffrede tal og den budgetmæssige konsolidering fortsatte efter problemåret 1996. Disse positive makroøkonomiske resultater var imidlertid ledsaget af en væsentlig forværring i situationen over for udlandet, hvilket dog blev kompenseret gennem den fortsat stigende kapitaltilførsel. Denne tendens er fortsat i 1998. Om der vil blive tale om fortsættelse af den øjeblikkelige væksttendens afhænger af en nøje kontrol med den makroøkonomiske politik og yderligere strukturreformer. Strategien for opgivelsen af den såkaldte "currency board" gennemføres gradvist og i et yderst moderat tempo. De potentielt destabiliserende planer for kompensation af opsparing, der gik tabt på grund af inflationen i de første år af overgangsperioden til markedsøkonomi, er blevet udsat indtil videre. Styrkelsen af banksektoren fortsætter. I slutningen af marts besluttede myndighederne at afvikle den insolvente offentligt ejede handelsbank, hvilket var i overensstemmelse med den tidsfrist, der var fastsat i privatiseringsloven fra 1997, der undtog banken fra betingelserne for tilsynskravene. Det lokale finansielle marked var ikke videre påvirket af afviklingen, eftersom denne havde været ventet i månedsvis. En anden statsejet bank, landbrugsbanken, skal privatiseres i anden halvdel af 1998, og myndighederne har nu også forpligtet sig til på et senere tidspunkt at privatisere den sidste statsejede bank. Der har ikke været tale om nogen bevægelser i Fællesskabets makrofinansielle bistand til Litauen i rapporteringsperioden. Ved udgangen af juni 1998 udgjorde Litauens udeståender over for Fællesskabet 75 mio. ECU. ÏÂ -22 RUMÆNIEN I første halvdel af 1998 er Rumæniens risikoevaluering forværret. Det blev besluttet at stoppe centralbankens målrettede kreditter til beskyttede sektorer inden for økonomien, og andre vigtige beslutninger blev truffet i starten af 1997 hvad angår priser, handel og valutamarkedsliberalisering, men reformerne tabte fart senere på året, hvilket både skadede de udenlandske investorers tiltro til landet og mindskede håbet om en hurtig genrejsning. Usikkerhed på det økonomiske og lovgivningsmæssige område ledsagedes af politisk strid inden for regeringskoalitionen, hvilket førte til, at premierministeren trak sig tilbage den 30. marts 1998, og Radu Vasile blev udpeget som hans efterfølger, hvilket imidlertid ikke har bragt den interne uro i regeringen til ophør. Rumæniens økonomiske situation er forværret. BNP faldt med 6,6% i 1997, således at niveauet nu er på ca. 82% af, hvad det var i 1989. Investeringerne faldt med over 15%, og inflationen, der var oppe på 151,4% ved udgangen af året er det ikke lykkedes at bringe under kontrol, som det ses af tallene fra begyndelsen af 1998 (4,9% og 7,2% i henholdsvis januar og februar). Dette har fået centralbanken til påny at stramme pengepolitikken, hvilket har ført til højere rente og en stigning i den faktiske valutakurs. Så vidt det er muligt at dømme på nuværende tidspunkt er den økonomiske aktivitet yderligere dalet i første halvdel af 1998. Statens budget bidrager også negativt til efterspørgslen på hjemmemarkedet, og der øves i øjeblikket et stærkt pres for at gennemføre slækninger i finanspolitikken. Dette er hovedårsagen til, at 1998-budgettet først blev vedtaget i slutningen af maj måned. Situationen over for udlandet giver også anledning til bekymring. Underskuddet på de løbende udgifter nåede i 1997 op på 2,5 mia. US$ (7,1% af BNP), hvilket er en anelse mindre end året før. Denne yderst beskedne forbedring af situationen for de løbende udgifter viser, at landets eksportgrundlag grundlæggende er svagt, idet landet ikke har kunnet drage nytte af hverken den nationale valutas faldende værdi eller de lave arbejdskraftudgifter i 1997. Medens de udenlandske direkte investeringer steg kraftigt i 1997 er det globalt set lave niveau for disse investeringer en yderligere faktor, der forklarer den svage eksportsituation. Den negative udvikling i handelsbalancen i de første måneder i 1998 (handelsunderskuddet mere end fordobledes i det første kvartal, hvilket skyldtes både faldende eksport og stigende import) giver også anledning til bekymring og kan tolkes som en negativ konsekvens af den vedvarende reelle opskrivning af den nationale valuta. De makroøkonomiske vanskeligheder øges af manglen på afgørende og banebrydende tiltag hvad angår omstrukturering af de store statsejede banker og virksomheder. Privatiseringer i større stil er gået i stå på trods af, at der er indført nye privatiserings- og investeringslove, og den finansielle disciplin slækkedes i de første måneder af 1998. Den nye regering har klart og tydeligt givet udtryk for, at den ønsker at sætte gang i privatiseringerne og omstrukturere de store offentlige selskaber. Der blev taget visse positive skridt i starten af 1998, men det er endnu for tidligt at sige noget om, hvorvidt denne politik vil blive opretholdt over en tilstrækkelig lang tidshorisont. 99 23 Rumæniens forhold til de internationale finansielle institutioner er også gået ned ad bakke i det første halvår af 1998. 1 februar lykkedes det ikke IMF at indgå en aftale for 1998-budgettet og måtte gøre det klart, at de rumænske myndigheder måtte fremlægge en sammenhængende strukturreformpakke, før forhandlingerne kunne genoptages. IMF- programmet blev suspenderet og udløb i maj 1998. Forhandlingerne med IMF om en ny aftale vil blive genoptaget i andet halvår af 1998. Ligeledes mente Verdensbanken på grund af den rumænske regerings politik ikke at kunne forsvare at udbetale den sidste tranche af sit lån til omstrukturering af virksomheds- og finanssektoren på trods af, at lånets gyldighedsperiode blev forlænget. Forværringen i den økonomiske situation kunne aflæses i den nylige nedklassificering af landets kreditevaluering fra BB- til B+, som Standard og Poor's foretog. I marts 1998 tilbagebetalte Rumænien Fællesskabet 185 mio. ECU ud af det samlede beløb på 580 mio. ECU, der er udbetalt hidtil inden for rammerne af Fællesskabets makrofinansielle bistand til landet. Ved udgangen af rapporteringsperioden beløb Rumæniens udestående over for Fællesskabet sig til 395 mio. ECU. SLOVAKIET forbedredes hovedsageligt Skønt den økonomiske vækst fortsat er blandt de højeste i regionen, og underskuddet på handelsbalancen over for udlandet blev reduceret fra det meget høje 1996-niveau, forværredes den overordnede makroøkonomiske situation i Slovakiet betydeligt i 1997. Underskuddet på de offentlige finanser øgedes betydeligt, og underskuddet over for udlandet midlertidige være beskyttelsesforanstaltninger, og er stadig uacceptabelt højt. Inflationen og arbejdsløsheden steg igen, hvilket har sat landet tilbage på visse områder, hvor der var gjort fremskridt i de foregående år. Det grundlæggende problem i Slovakiets økonomiske politik er, at penge- og finanspolitikken ikke koordineres, og at den økonomiske omstrukturering foregår i et for langsomt tempo. For at kompensere for den slappe skattepolitik har den slovakiske centralbank i over et år været nødsaget til at føre en yderst restriktiv pengepolitik. Den deraf følgende høje rente skader virksomheder og banker, hvilket f. eks. har medført, at centralbanken har måttet overtage landets tredjestørste bank. takket Moody's Investors Service har på denne baggrund for nylig nedklassificeret Slovakiets langsigtede valutaevaluering fra Baa3 til Bal, hvilket indbyder til spekulation i landets valuta. I marts 1998 tilbagebetalte Slovakiet Fællesskabet 62 mio. ECU, hvilket svarede til den anden og sidste tranche af den makrofinansielle bistand, som Fællesskabet har ydet landet. Ved udgangen af rapporteringsperioden har Slovakiet på det makrofinansielle område ikke længere noget udestående over for Fællesskabet. # 24- III. NYE UAFHÆNGIGE STATER ARMENIEN I 1997 steg Armeniens BNP for fjerde år i træk, denne gang med 3,1%, og tendensen skulle fortsætte i 1998. Den årlige inflation, der steg til 22% i december 1997, skulle efter alle beregninger falde i år. Landets finansielle situation forbedres, og underskuddet på budgettet, der stadig var oppe på 5,9% i 1997, forventes reduceret en anelse i 1998. Underskuddet på Armeniens løbende udgifter, der var på ca. 29% af BNP i 1997, forventes at falde til omkring 20% i 1998. Gælden til udlandet er høj (40-50 % af BNP), og netop forholdet til udlandet udgør et problem. Paradoksalt nok er de internationale reserver imidlertid i samme periode steget til 240 mio. US$. For Armenien er det i øjeblikket af afgørende betydning at skabe de rette betingelser for øget eksport samt tiltrække direkte udenlandske investeringer. Tilsyneladende har der været tale om øgede udenlandske investeringer i de seneste måneder. I den forbindelse næres der i særlig grad forhåbninger til den privatiseringsproces og den genopbygning af energisektoren, som den armenske regering i den senere tid har lagt så stor vægt på. Det forventes, at IMF i juli 1998 vil godkende den tredje årlige ordning under den udvidede strukturtilpasningsfacilitet (ESAF). Rent politisk betyder den uløste konflikt med Aserbajdsjan over Nagomo Karabakh, at landerisikoen fortsat er høj. Ved udgangen af juni 1998 var der endnu ikke foretaget nogen udbetalinger inden for rammerne af den ekstraordinære makrofinansielle bistand til fordel for Armenien, som Rådet tog beslutning om i november 1997. Der pågik stadig forhandlinger mellem Kommissionens tjenestegrene og de armenske myndigheder vedrørende betingelserne for udbetalingen af denne bistand, der først vil blive iværksat, når Armenien har opfyldt sine udestående forpligtelser over for Fællesskabet (50 mio. ECU). BELARUS I 1997 og i første kvartal af 1998 udviste den belarussiske økonomi noget uensartede resultater. Der har været tale om betydelig vækst i industriproduktionen og i BNP målt i faste priser, men det er et åbent spørgsmål om denne tendens vil vare ved. Inflationen var stadig høj i 1997 og steg yderligere i første kvartal af 1998. På trods af gentagne devalueringer har den officielle vekselkurs konstant været under kursen på det frie marked på grund af den monetære ekspansion og det stadig større handelsunderskud. Der opstod en valutakrise i marts 1998, hvilket medførte en lang række direkte kontrolforanstaltninger, som har haft en del negative konsekvenser. Devalueringen af den frie belarussiske rubelkurs med over 30% i marts 1998 blev officielt tilskrevet spekulationer mod valutaen. Den belarussiske rubel er imidlertid godt beskyttet mod sådanne angreb, og den egentlige grund til krisen er Belarus handelsunderskud, den overdrevne monetære ekspansion samt forventninger om øget inflation. Problemerne med handelsunderskud og inflation søger de belarussiske myndigheder at løse ikke gennem anvendelsen af markedsøkonomiske instrumenter, tk - 2 5- men ved direkte kontrol, hvilket er ineffektivt, virker mod hensigten og hindrer Belarus overgang til markedsøkonomi. Hvis der ikke foretages ændringer i den aktuelle politik vil den nuværende vækst uværgerligt gå over i recession, føre til øget inflation samt tilbagevendende valutakriser. Hvis dette scenario skal undgås, er det på høje tid, at der foretages en gennemgribende ændring i markedsøkonomisk retning af den grundlæggende finans- og pengepolitik. GEORGIEN Der forventes i 1998 en vækst på 10% i BNP, altså tæt på de 11%, der var resultatet i 1997. Budgetunderskuddet, der faldt til 4,1 % af BNP i 1997 forventes at falde yderligere til omkring 2% i 1998, medens den årlige inflation, der fladt til 7,3% i 1997 efter beregningerne skulle falde yderligere til 6,5% i 1998. Det øjeblikkelige underskud på de løbende udgifter (statslige overførsler ikke medregnet), der beløb sig til 10% af BNP i 1997, forventes at stabilisere sig i 1998. Den stigende interesse for Georgien i udlandet har givet sig udslag i øgede udenlandske investeringer (189 US$ i 1997). Reserverne i udenlandsk valuta (svarende til 2,2 mdrs. import i 1997) er faldende i relative tal, men forventes at overstige 200 mio. US$ i 1998. Georgiens udenlandsgæld beløb sig til omkring 30 % af BNP ved udgangen af 1997. I februar 1998 besluttede IMF's bestyrelse at udsætte beslutningen om en tredje årlig ordning inden for rammerne af den treårige strukturtilpasningsfacilitet, eftersom flere dele af den oprindelige målsætning endnu ikke var opfyldt. Senere i år vil der blive foretaget en fornyet gennemgang med henblik på at bedømme, om de georgiske myndigheder har truffet de fornødne foranstaltninger, der kræves, for at en ny ordning kan vedtages. På det rent politiske område er det abkhasiske problem mere presserende end for et halvt år siden. Landerisikoen må derfor betragtes som højere. Ved udgangen af juni var der endnu ikke foretaget udbetalinger inden for rammerne af den makrofinansielle bistand til fordel for Georgien, som Rådet tog beslutning om i november 1997. Der pågik stadig forhandlinger mellem Kommissionens tjenestegrene og de georgiske myndigheder om betingelserne for udbetalingen af denne bistand, der først kan komme til udbetaling, når landets udestående forpligtelser over for Fællesskabet (130,5 mio. ECU) er indfriet. MOLDOVA Moldova har gjort betydelige fremskridt henimod makroøkonomisk stabilisering inden for de sidste år. Inflationen er reduceret betydeligt og produktionen påbegyndte en opadgående kurve i 1997. Valutakursen for leuen har ligget bemærkelsesværdigt stabilt siden maj 1995. Imidlertid har udviklingen på flere områder siden midten af 1997 givet anledning til alvorlig bekymring. Der er sket en betydelig slækkelse af finanspolitikken, således at det samlede budgetunderskud blev beregnet til at udgøre ca. 6,7% af BNP ved udgangen af året. Det øgede budgetunderskud har sat pengepolitikken og de løbende udgifter under pres, hvilket har ført til et underskud, der anslås at udgøre over 13% af BNP. Derudover tf - 2 6- har den stadig mere udbredte anvendelse af ekstern finansiering ført til en jævn stigning i landets gæld over for udlandet. Denne gæld udgør nu over 50% af BNP. Skønt gælden ikke er specielt høj, er den steget meget hurtigt og er næsten fordoblet årligt siden 1993. Desuden kan den kortsigtede gæld, dér udgør ca. en tredjedel af den samlede gæld, vise sig at være meget følsom over for forstyrrelser på de internationale finansmarkeder. Set under et er landerisikoen forværret i løbet af 1997 og første halvdel af 1998. Der bør gøres en aktiv indsats for at føre landet videre på vej mod indførelsen af en ægte markedsøkonomi, hvilket vil kræve ændringer af Moldovas grundlæggende økonomiske politikker, navnlig bør der gennemføres en strukturel budgetreform, og der bør gøres en indsats for at vende situationen i forbindelse med underskuddet på de eksterne løbende poster. En strukturel budgetreform bør navnlig sigte på at forbedre kvaliteten, men samtidig begrænse udgifterne inden for socialsektoren, bremse de lokale myndigheders låneadgang og udgiftskapacitet samt forbedre skatteopkrævningssystemet. Ligeledes vil det være afgørende at styrke kontrollen med banksystemet og at sætte fornyet gang i gennemførelsen af strukturreformerne, navnlig på landbrugsområdet. TADSJIKISTAN Efter undertegnelsen i juni 1997 af fredsaftalen, der formelt afsluttede Tadsjikistans fem år lange borgerkrig, gennemførte myndighederne en betydelig stramning af den makroøkonomiske politik, hvilket muliggjorde udarbejdelsen af et nyt stabiliserings- og reformprogram, som IMF støttede med et nødhjælpsbidrag på ca. 20 mio. USD. På grund af den fornuftige finans- og pengepolitik, der er ført inden for rammerne af programmet, faldt inflationen betydeligt (til gennemsnitligt 1% månedligt i første kvartal af 1998) og tiltroen til landets valuta øgedes (den nominelle valutakurs har været stabil siden september 1997). I maj 1998 afsluttede IMF og landets myndigheder forhandlinger om et økonomisk program for perioden 1998-2001, der eventuelt kan støttes af en udvidet strukturtilpasningsfacilitet på 102 mio. USD. Yderligere finanspolitisk stabilisering er et vigtigt element i programmet ligesom ekspertbaseret vækst, navnlig fremtidige gældsforpligtelser ( 10 til 15% af eksporten). lyset af Tadsjikistans høje udlandsgæld og i BNP målt i faste priser steg med ca. 2% i 1997, hvilket var første gang, der er konstateret en stigning siden uafhængigheden. Stigningen skyldtes hovedsageligt større bomuldsproduktion og øgede handelsaktiviteter. Underskuddet på de løbende poster faldt i 1997 en anelse til 9% mod 10% i 1996. Bruttoreserverne steg til 30 mio. US$ ved udgangen af 1997 (svarende til 3 ugers import) og yderligere til 32 mio. US$ ved udgangen af marts 1998. 1 de seneste måneder har de tadsjikiske myndigheder indgået vigtige gældsomlægningsaftaler med Rusland, Kazakhstan, Uzbekistan og Tyrkiet. Den samlede risikofaktor er - hovedsagelig på grund af usikkerhedsmomenterne i fredsprocessen - stadig høj, men der har globalt set været tale om en overvejende positiv udvikling i de senere måneder. Tadsjikistan har stadig et udestående på omkring 70 mio. ECU over for Fællesskabet. Et regulært finansielt samarbejde med landet vil derfor ikke komme på tale, før det i fuldt omfang har opfyldt sine udestående forpligtelser. H 27 UKRAINE Den ukrainske økonomi udviste i 1997 for syvende år i træk negativ vækst, men tilbagegangen var mindre udtalt end året før (nedgangen i BNP var i 1997 på 3,2% mod 10% i 1996). Inflationen faldt fra 40% i 1996 til 10% i 1997. Den globale økonomiske situation er imidlertid stadig yderst prekær, hvilket hovedsageligt skyldes dels den langsomme gennemførelse af afgørende strukturelle reformer, som bringer de fremskridt, der allerede er gjort, i fare, dels den budgetmæssige slækkelse kombineret med en meget lang valgkampsperiode (der blev afholdt parlamentsvalg den 29. marts, og præsidentvalget er fastsat til oktober 1999). De øgede udgifter i forbindelse med parlamentsvalget medførte, at flere af målene i standby aftalen med IMF ikke blev opfyldt, og aftalen blev suspenderet i starten af året. IMF har nu opgivet standby arrangementet og har forhandlet sig frem til en udvidet kreditfacilitet med en kraftig koncentration af udbetalingerne i starten af perioden. Aftalen tilfører Ukraine ca. 2,5 mia. US$ over tre år. Den ukrainske valuta er kommet under betydeligt pres både på grund af den budgetmæssige lempelse og turbulensen på de asiatiske valutamarkeder, der har mindsket investorernes tiltro til de nye markedsøkonomier. Det er hidtil lykkedes centralbanken at forsvare valutaen mod spekulationer gennem en kraftig forhøjelse af rentesatsen på centrale områder, gennem aktiv intervention både på markedet for udenlandske valutaer og statsobligationer samt ved at justere valutaens udsvingsmargin i januar 1998. Handelsmæssige uoverensstemmelser med Rusland, der først blev løst i starten af 1998, øgede underskuddet på landets løbende poster (3,1% af BNP i 1997 i forhold til 2,7% i 1996). Forfaldsstrukturen i Ukraines gæld over for udlandet har udviklet sig negativt i de senere måneder på grund af regeringens gentagne optagelse af kortfristede meget dyre udenlandske lån. Landets internationale reserver øgedes en anelse i 1997 hovedsagelig på grund af højere officielle overførsler og kortfristet kapitalimport. Der har ikke været tale om nogen nævneværdige fremskridt hvad angår strukturreformerne i de senere måneder. Globalt set er risikoevalueringen ugunstig. IV. MIDDELHAVSLANDENE ALGERIET Skønt Algeriet har kunnet fremvise fine resultater hvad angår makroøkonomisk stabilisering inden for de sidste tre år, er risikoen i forbindelse med landet fortsat høj på grund af den fortsat meget spændte sikkerhedssituation i landet og de prekære udsigter for økonomien på mellemlang sigt. På den politiske front blev de institutionelle reformer efter afholdelsen af parlaments- og lokalvalg gennemført med indførelsen i december 1997 af et tokammersystem i parlamentet. Algeriet har med succes gennemført stabiliserings- og strukturreformprogrammet, der støttedes af IMF under den treårige kreditfacilitet. Væksten i BNP nåede op på 2,3% i 1997 og forventes at blive på 5,6% i 1998. Inflationen var i 1997 på gennemsnitligt 5,7% mod 18,6% i 1996 og forventes at blive på 5% i 1998. De eksterne løbende poster ti- - 2 8- og budgettet udviste store overskud i 1997 svarende til henholdsvis 6,7% og 2,3% af BNP. Bruttoreserverne i udenlandsk valuta, der allerede fordobledes til 4,2 mia. US$ i 1996, øgedes i 1997 yderligere til 8 mia. US$ ved udgangen af året, hvilket svarer til 9 1/2 måneds import. På baggrund af disse pæne tal oplyste myndighederne, at de ikke ville ansøge om en ny aftale, når det IMF-støttede program udløber i maj 1998. På trods af løbende strukturreformer hvad angår handel med udlandet, den finansielle sektor, omstrukturering af offentlige virksomheder og privatisering, er økonomien ikke særlig diversificeret og er navnlig sårbar over for svingningerne på verdensmarkedets energipriser og over for vejrforholdene. Det bratte fald i oliepriserne siden starten af 1998 har skabt en prekær budgetsituation og problemer i forholdet til udlandet på mellemlang sigt. Overskuddet på de løbende poster over for udlandet forventes derfor at falde. På grund af disse negative tendenser og den fortsat høje, omend faldende gæld over for udlandet, befinder Algeriet sig ikke i øjeblikket i en situation, hvor landet er virkelig interessant for den internationale kapital, som man oprindeligt regnede med ville blive tilfældet. Situationen for Algeriets betalingsbalance vil fortsat være sårbar, så længe der ikke bliver tale om yderligere diversificering af eksportgrundlaget og udviklingen af en dynamisk privatøkonomi. Der er ligeledes behov for en fase med omfattende strukturreformer med henblik på at sikre betingelserne for højere bæredygtig vækst uden for energisektoren. 9i 29- Forkortelser BNP EIB ESAF Bruttonationalprodukt Den Europæiske Investeringsbank Den udvidede strukturtilpasningsfacilitet (Enhanced Structural Adjustment Facility) IMF Den Internationale Valutafond W -30 BILAG BILAG. —: I. F O R K L A R E N DE B E M Æ R K N I N G ER TIL R I S I K O S I T U A T I O N E N. 30 31 •. FORKLARINGER TIL TABEL 1 TIL 3 LA 31 I. A. l Maksimumsbeløbet for de godkendte lån (tabel 1). 31 1. A. 2 Udestående udlån/indlån (tabel 1) 32 I. A. 3 Den maksimale årlige risiko (tabel 2 og 3) TABELLER OVER LÅNGIVNING, DER DÆKKES AF BUDGETGARANTIEN 33 I. B ENDNU IKKE UNDERSKREVNE OG UNDERSKREVNE, MEN ENDNU IKKE UDBETALTE LÅN FRA EIB. 38 I. C 39 BETINGELSER FOR UDLØSNING AF BUDGETGARANTIEN I. D 39 I. D. l For låntagning/långivning 39 1. D. 2 For garantier over for tredjemand 31 II. BEMÆRKNINGER VEDRØRENDE ANALYSEN AF FÆLLESSKABETS FORVENTEDE U D L Å N S K A P A C I T ET I FORHOLD TIL TREDJELANDE I PERIODEN 1997-19991 OVERENSSTEMMELSE MED GARANTIFONDORDNINGEN (TABEL 4) 40 II. A H. B II. C ILD ILE II. F GARANTIRESERVEN FOR LÅNGIVNING TIL TREDJELANDE BEREGNINGSGRUNDLAGET FOR TILFØRSLER TIL GARANTIFONDEN GRUNDLAGET FOR INDBETALINGER TIL FONDEN I TILFÆLDE AF DELVISE GARANTIER INDBETALINGER TIL GARANTIFONDEN RESTBELØBET I GARANTIRESERVEN DEN RESTERENDE UDLANSKAPACITET III. TABELLER OVER RISIKOINDIKATORER-LANDE 40 40 41 41 42 42 43 In 31- I. FORKLARENDE BEMÆRKNINGER TIL RISIKOSITUATIONEN I. A Forklaringer til tabel 1 til 3 Hensigten med tabel 1 til 3 er at give en skematisk oversigt over garantiudeståendet og de årlige tilbagebetalinger af hovedstol og renter for de ind- og udlån, der indebærer en risiko for Fællesskabets budget. Tallene er udtryk for den maksimale risiko for Fællesskabet, der kan forekomme i forbindelse med de pågældende transaktioner, og skal ikke forstås således, at budgettet også rent faktisk vil blive belastet hermed. Især hvad angår tabel 3 er det ikke givet, at alle de anførte transaktioner rent faktisk vil komme til udbetaling. I. A. 1 Maksimumsbeløbet for de godkendte lån (tabel 1) Maksimumsbeløbet for de godkendte lån er defineret som summen af de godkendte maksimumsbeløb for alle transaktioner, Rådet har vedtaget. For at danne sig et fuldstændigt billede af, hvilken risiko det indebærer for fællesskabsbudgettet, skal man tage hensyn til følgende faktorer, der påvirker risikoen i hver sin retning: Ud over de godkendte maksimumsbeløb virker også renterne på disse risikoforhøj ende. lån Af risikoformindskende faktorer kan nævnes: • begrænsning af garantierne til EIB til 75% af de lån, der er ydet til lande i Middelhavsområdet • begrænsning af garantierne til EIB til 70% af de lån, der er ydet inden for rammerne af de lånetransaktioner over for visse tredjelande, som er indrømmet ved Rådets afgørelse af 14. april 1997, og risikofordelingen mellem Fællesskabet og EIB, idet den budgetmæssige garanti i visse tilfælde kun dækker de politiske risici • transaktionsbeløb, der allerede er tilbagebetalt, i det omfang hvor det, undtagen for betalingsbalancelån (medlemsstaterne), drejer sig om maksimumsbeløb for lån og ikke om godkendte udeståender • at de godkendte beløb ikke nødvendigvis udnyttes fuldt ud. I. A. 2 Udestående udlån/indlån (tabel 1) Udeståendet er defineret som det beløb, låntager på en given dato mangler at tilbagebetale af det udbetalte lån. Til forskel fra den foregående størrelse omfatter udeståendet ikke de lån, der ikke er kommet til udbetaling, eller den del af de udbetalte lån, der allerede er tilbagebetalt. Udeståendet er udtryk for det "aktive" lån på et givet tidspunkt. IÀ 32- I. A. 3 Den maksimale årlige risiko (tabel 2 og 3) Dette beløb fremkommer ved et skøn over forfaldstidspunkterne for hovedstol og renter for hvert enkelt budgetår. Dette beløb beregnes: a) enten kun for udbetalte lån (tabel 2) I sådanne tilfælde svarer det beløb, der skal tilbagebetales, til udeståendet b) eller for udbetalte lån, lån, der er taget beslutning om, men som endnu ikke er udbetalt, samt lån, Kommissionen har stillet forslag om, men som endnu ikke er vedtaget (tabel 3). I disse tilfælde svarer det beløb, der skal tilbagebetales, til loftet for de godkendte lån, hvortil der så eventuelt skal tilføjes lån, der er foreslået af Kommissionen, men som der endnu ikke er taget beslutning om. 11 -33 I. B Tabeller over långivning, der dækkes af budgetgarantien u TABEL 5a TABEL Sa Lån til medlemsstaterne Lån til medlemsstaterne Udviklingen i i situationen med hensyn til udeståender i Ian til medlemsstaterne i det forløbne halvår Udviklingen i i situationen med hensyn til udeståender i Ian til medlemsstaterne i det forløbne halvår imh. ECU imh. ECU LAND Bestutnlngs- reference Date for beshitningerm Lanets lebstM iar SHuationen for Ian, der: -eraf*lutlet(a) -erdeMstudbetalt(b) • erfartkjiidbetatt(c) • endnu Ikke er udbetalt (d) Beleb UdestAende pr- 1. 01. 98 OauiMinrerta i det pecusk Udbetalte beleb transaktloner lende halvir TilbageoetaKe beleb udestaende Pf. 30. 06. 68 GR/BKENLAND 91/136/E0F 04. 03. 91 ITAUEN 93/67/E0F 18. 01. 93 EURATOM NIC I ALT 77/270-271 /Euratom 80/29/Euratom 82/170/Euratom 85/537/Euratom 90/212/Euratom 29. 03. 77 20. 12. 79 15. 03. 82 05. 12. 85 23. 04. 90 78/870/EØF 81/19/E0F(1) 81/1O13/E0F(2) 82/169/E0F 83/200/EØF 87/182/E0F 16. 10. 78 20. 01. 81 14. 12. 81 15. 03. 82 19. 04. 83 09. 03. 87 6 6 6 (3) (3) (a) (d) (d) (c) (c) (d) (d) (c) (c) (c) (b)(4) (d)(4) (c) (c) (c) (c) (c) (c) 500,00 500,00 0,00 3. 447,80 3. 446,60 118,40 89,40 28,70 218,60 22,10 194,80 £200,00 1. 000. 00 600,00 600. 00 8. 000,00 2. 000. 00 2. 000. 00 2. 000. 00 2. 000,00 4. 0O0. 00 500,00 500. 00 1. 000. 00 1. 000. 00 1. 000. 00 6. 830,00 1. 000,00 1. 000. 00 80,00 1. 000,00 3. 000. 00 750. 00 21. 030,00 4. 284,80 0,00 611,60 3. 670,10 (5) (1) Ekstraordinær bittand til gennopbygning i de jordskarivsramtø omrader i Italien i 1980. (1) EkstraordinaBT bistand til gennopbygning i de jordskarivsramtø omrader i Italien i 1980. (2) Ekstraordinøx bistand til de jordskatrvsramte omrader i Grækenland i 1981. (2) Ekstraordinøx bistand til de jordskatrvsramte områder i Gnekerriand i 1981. (3) Langfristede Ian, hvis løbetid afhænger af udbetalingsdatDen. (3) Langfristede Ian, hvis løbetid afhænger af udbetalingsdatDen. (4) Rådet har ved afgørelse nr. 94/179/Euratom af 21. marts 1994 besluttet af udvide Euratom-lanene til at omfatte finansiering af projekter i visse tredjelande. Der er endnu ikke kommet nogen lin tit udbetaling (4) Ridet har ved afgørelse nr. 94/179/Euratom af 21. marts 1994 besluttet af udvide Euratom-lanene til at omfat» finansiering af projekter i visse tredjelande. Der er endnu ikke kommet nogen lin tit udbetaling i tredjelande. i tredjelande. (5) Udsving grundet variation i omregningskursen mellem ECU og de øvrige valutaer. (5) Udsving grundet variation i omregningskursen mellem ECU og de øvrige valutaer. TABEL 5b (1) Finansiel støtte i form af lån til tredjelande Udviklingen i det forløbne halvår hvad angår udeståender, opdelt efter modtagerland og trancher LAND Beslutnings* reference Date for beslutningerne Lanets lebetid lår ForfaWs- dato Situationen for lan, der • er afsluttet (a) -erdelvistudbetait(b) - er fatrdigudbetalt (c) • endnu ikke er udbetalt (d) i mto. ECU Beleb Udest&ende Pr. 1. 01. 88 Oennemferte transaktioner i det fbrtebne halvar Udbetalte beleb TilbagebetaHe beleb Udestaende 30. 06. 88 91/31 O/EØF 24. 06. 91 91/106/EØF 25. 02. 91 91/106/EØF 25. 02. 91 91/311/EØF 24. 06. 91 92/511/EØF 19. 10. 92 97/472/EF 22. 07. 97 91/384/EØF 22. 07. 91 92/551/EØF 94/369/EF 27. 11. 92 20. 06. 94 92/542/EØF 23. 11. 92 UNGARN 1. tranche 2. tranche TJEKKIET 1. tranche 2. tranche SLOVAKIET 1. tranche 2. tranche BULGARJEN I 1. tranche 2. tranche BULGARJEN II 1. tranche 2. tranche BULGARIEN III 1. tranche 2. tranche RUM/ENIEN 1 1. tranche 2. tranche RUM/ENIENII RUMCNIEN III 1. tranche 2. tranche DE BALTISKE LANDE ESTLAND 1. tranche 2. tranche LETLAND 1. tranche 2. tranche 7 5 7 5 7 5 7 5 7 7 18. 03. 98 15. 12. 97 18. 03. 98 15. 12. 97 18. 03. 98 15. 12. 97 18. 03. 98 15. 12. 97 07. 12. 2001 29. 08. 2003 10 - 10. 02. 2008 - 7 6 7 7 - 7 - 7 - 01. 02. 99 18. 03. 98 26. 02. 2000 20. 11. 2002 - 31. 03. 2000 - 31. 03. 2000 - (a) (a) (a) (a) (a) (a) (a) (a) (c) (c) (c) (d) <c) (a) (c) (c) (c) (c) (d) (c) (d). 180,00 100,00 80,00 260,00 123,30 126,70 125,00 61,70 63,30 280,00 150,00 140,00 110,00 70,00 40,00 260,00 125,00 125,00 376,00 190,00 185,00 80,00 126,00 55,00 70,00 220,00 40,00 20,00 20,00 80,00 40,00 40,00 100,00 0,00 123,30 0,00 61,70 0,00 150,00 0,00 70,00 40,00 190,00 185,00 80,00 55,00 70,00 15,00 0,00 40,00 0,00 100,00 0,00 123,30 0,00 61,70 0,00 150,00 0,00 125,00 185,00 I 70,00 40,00 125,00 0,00 190,00 0,00 80,00 55,00 70,00 15,00 0,00 40,00 0,00 TABEL 5b (2) Finansiel støtte i form af Ian til tredjelande Udviklingen I det forløbne semester i situationen for udeståender opdelt efter modtagerland og tranche LAND Besiutnings- referencer Datofor beslutningerne Forfaidsdatc Lanenes løbetid i år Situationen for Ian, der: Beleb -erafsluttet(a) -erdetvistudbetatt(b) - er faerdigudbetalt (c) - endnu ikke er udbetalt (d) i mh. ECU Udestaende pr. 1. 01. 98 Gennernferte transaktioner i det forkebne halvar Udbetalte beleb Tilbagebetalte beleb Udestaende pr. 30. 06. 98 UTAUEN 1. tranche 2. tranche MOLDOVA 1. tranche 2. tranche MOLDOVA li UKRAINE I UKRAINE II 1/2 tranche 1/2 tranche 2. tranche BELARUS 1. tranche 2. tranche FYROM 1. tranche 2. tranche ALGERIETI 1. tranche 2. tranche ALGERIET It 1. tranche 2. tranche TidligereSOVJETD IALT 947346/EF 13. 06. 94 96/242/EF 94/940/EF 95/442/EF 25. 03. 96 22. 12. 94 23. 10. 95 95/132/EF 10. 04. 95 97/471/CE 22. 07. 97 91/510/EØF 23. 09. 91 94/938/EF 22. 12. 94 91/658/EØF 16. 12. 91 7 7 10 10 10 10 10 10 10 - 15 - 5 7 7 - 3 27. 07. 2000 16. 08. 2002 07. 12. 2004 08. 08. 2005 30. 10. 2006 28. 12. 2005 29. 08. 2006 30. 10. 2006 28. 12. 2005 - 27. 09. 2012 - 15. 12. 97 17. 08. 2001 27. 11. 202 - 28. 09. 97 (c) (b) (c) (c) (c) (c) (c) (c) (c) (c) (d) (c) (c) (a) (c) (c) (d) 100,00 50,00 50,00 46,00 25,00 20. 00 16,00 85,00 200,00 56,00 30,00 25,00 40,00 25,00 0,00 400,00 250,00 150,00 200,00 100,00 100,00 1. 250,00 50,00 25,00 25,00 20,00 15,00 85,00 50,00 50,00 100,00 30,00 0,00 25,00 0,00 0,00 150,00 100,00 0,00 216,00 00 50,00 25,00 25,00 20,00 15,00 85,00 50,00 -50,00 100,00 30,00 0,00 25,00 15,00 150,00 100,00 0,00 102,69 15,00 113,31 4. 045,00 2. 121,00 140,00 733,31 1. 527,69 (*) Det udestående engagement på 102,69 mk>. ECU svarer til forfaldne, men ikke tilbagebetalte hovedstole pr. 30. 06. 1998. Qeografiak omrade Beslutnings- referencer Dato for be slutningerne Qaranti- daeknlngs- grad Linenes lebetid iar MID. Finansprotokoller (1) 8. 03. 77 75% (2) MID. Horisontalt aamarbejde R/1762/92/CEE 29. 06. 92 75% (2) Samlede MIDOELHAVSOMR. Central- og 0steuropa 1 90/62/CEE(4) 12. 02. 90 100% 91/262/CEE(6) 14. 05. 91 100% Central- og 0steuropa II S3/696/CE(6) 13. 12. 93 100% UdviklingslandeALAI 93/115/CEE 15. 02. 93 100% UdvikllngslandeALAII 96^23/CE 12. 12. 96 100% Udviklingslande ALA H 96/723/CE 12. 12. 96 70% Sydafrika 8S/2077CE 01. 06. 95 100% Nyemandater 97/266/CE(7) 14. 04. 97 FYROM IALT 98/348/CE. 19. 05. 98 70% 70% 15 15 15 15 15 15 15 15 15 15 15 TABEL. 6 EIB-lånegarantler Datofor fndgaeiseaf sikkerheds- stillelses- kontrakter 30. 10. 78/10. 11. 78 09. 11. 92/18. 11. 92 24. 04. 90/14. 05. 90 19. 01. 93/04. 02. 93 22. 07. 94/12. 08. 94 04. 11. 93/17. 11. 93 18. 03. 97/26. 03. 97 21. 10. 97 04. 10. 95/16. 10. 95 25. 07. 97/29. 07. 97 Beleb Undertegnede Ian Udeataender pr. 1. 01. 98 ilebetaf halvaret pr. 1. 01. 98 pr. 30. 06. 98 6062 1800 7862 1000 700 3000 750 153 122 300 7105 150 5400 1800 7200 (3) 928 700 3000 657 153 52 300 2563 21142 15553 115 0 115 (3) 0 0 0 0 875 0 990 - - - 2469 779 3248 691 437 761 307 78 0 100 144 2415 1027 3442 688 438 903 364 78 0 83 626 5765 6623 (1) heraf 1,5 mia. ECU til Spanien, Grækenland og Portugal (2) Global garanti på 75% af de samlede bevillinger i forbindelse med lån, der er indgået henhold til en sikkerhedsstillelseskontrakt mellem Fællesskabet og EIB mellem d. 30. 10. 78 og den 10. 11. 78. Som ekstra tiltag dækkes de bevillinger, der er afsat til nødhjælp til Portugal af en 100% garanti i overensstemmelse med Rådets afgørelse af 7. oktober 1975. (3) den del, der garanteres af Fællesskabet er på 5435,9 mia. ECU, hvoraf de 141,5 Mio. ECU er en 100% garantistillelse til Portugal. (4) Tredjelandsmodtagere: Polen og Ungarn. (5) Tredjelandsmodtagere: Tjekkiet, Slovakiet, Bulgarien og Rumænien. (6) Tredjelandsmodtagere: Polen, Ungarn, Tjekkiet, Slovakiet, Bulgaren, Rumænien, de baltiske lande og Albanien. (7) Tredjelandsmodtagere: Central- og Østeuropa, Middelhavslandene, Latinamerika og Asien, Sydafrika. I u 38- I. C Endnu ikke underskrevne og underskrevne, men endnu ikke udbetalte lån fra EIB De tal, der er anvendt som grundlag for udarbejdelsen af tabel 3 vedrørende EIB-lån til tredjelande af bankens egne midler, er oplyst af EIB. Ikke underskrevne lån Ved beretningens færdiggørelse resterer der lån på 4 143 mio. ECU, der endnu ikke er underskrevet. Beløbet fordeler sig som følger: Middelhavslandene: tidligere aftaler (protokol for Syrien og Malta) Middelhavslandene: Central- og 0steuropa: Asien og Latinamerika: Sydafrika: Udbetalingsprognoser 255 mio. ECU 1 168 mio. ECU 1 632 mio. ECU 758 mio. ECU 330 mio. ECU Hvad angår udbetaling af lån, der endnu ikke er underskrevet, har man valgt følgende hypotese: året for underskrivelsen: 0%, andet år: 10%, tredje til femte år: 25% årligt og sjette år: 15%. Ved beretningens færdiggørelse er underskrevne lån til et beløb af 7 307 mio. ECU endnu ikke udbetalt. Beløbet fordeler sig som følger8: Middelhavslandene: Central- og 0steuropa: Asien og Latinamerika: Sydafrika: 2531 mio. ECU 3944 mio. ECU 588 mio. ECU 244 mio. ECU 8 Med udgangspunkt i en arbejdshypotese, der bygger på lån, der udbetales over fire år med 25% pr. år og en gennemsnitlig løbetid på 15 år med tre års afdragsfrihed. JO - 3 9- I. D Betingelser for udløsning af budgetgarantien ID. 1 For låntagning/långivning Hvad angår låntagning/långivning optager Fællesskabet lån på de finansielle markeder for derefter at genudlåne de lånte midler til medlemsstater (betalingsbalancelån), til tredjelande (finansiel bistand på mellemlang sigt) eller til virksomheder (NIC, Euratom) på samme vilkår med hensyn til rentesats og løbetid, som lånet blev optaget på. Tilbagebetalingen af lånet skal gøre det muligt for Fællesskabet at tilbagebetale de lån, det selv har optaget. Hvis låntageren ikke overholder sine tilbagebetalingsforpligtelser, tilbagebetaler Fællesskabet lånet på den fastsatte dato ved hjælp af egne midler. De midler, der er nødvendige til betaling af budgetgarantien, hvis modtageren af et lån, der er ydet af Fællesskabet, betaler for sent, kan fremskaffes på følgende måder: a) Ved midlertidig anvendelse af de likvide midler i overensstemmelse med artikel 12 i Rådets forordning (EØF, Euratom) rir. 1552/89 af 29. maj 1989 om gennemførelse af afgørelse 88/376/EØF, Euratom om ordningen for Fællesskabernes egne indtægter. Herved kan Fællesskabet tilbagebetale sit lån på forfaldsdagen, hvis låntageren betaler for sent. b) Hvis forsinkelsen vedvarer tre måneder efter forfaldsdagen, benytter Kommissionen til udredning af de pågældende beløb. Formålet hermed er at garantifonden tilbagebetale Kommissionens likvide midler. c) Ved hjælp af overførselsproceduren, hvorved de bevillinger, der er nødvendige til betaling af det forfaldne, ikke betalte beløb, opføres på garantiposten på budgettet; disponible beløb i garantireserven skal altid anvendes først. Denne fremgangsmåde i garantifonden er utilstrækkelige, og den kræver benyttes, når midlerne budgetmyndighedens forhåndsgodkendelse. d) Ved genanvendelse af beløb, der tidligere er inddrevet hos debitorer, der har været ude af stand til at betale, og hvor budgetgarantien har været udløst. I praksis kan der med kort frist foretages udbetaling fra disse midler, såfremt der er inddrevne bevillinger til rådighed. ID. 2 For garantier over for tredjemand I de tilfælde, hvor der er ydet garanti over for tredjemand, optræder Fællesskabet som garant for de lån, der er bevilget af et finansieringsinstitut, f. eks. EIB (Den Europæiske Investeringsbank). Hvis EIB konstaterer, at modtageren af et garanteret lån ikke betaler på det fastsatte tidspunkt, anmoder den i overensstemmelse med kautionskontrakterne Fællesskabet om at betale de beløb, som debitor skylder. Kautionsudbetalingen skal ske senest tre måneder efter modtagelsen af EIB's anmodning. EIB forvalter lånet med den fornødne omhu efter sædvanlig bankskik og skal forsøge at inddrive fordringen, efter at kautionen er udbetalt. Siden forordningen om oprettelse af en garantifond for aktioner i forhold til tredjelande trådte i kraft, har praksis ifølge aftalen mellem Fællesskabet og EIB om forvaltningen af Z<4 40 fonden været, at Kommissionen, efter at EIB har anmodet om indfrielse af garantien i tilfælde af, at låntagerne ikke betaler, bemyndiger EIB til efter 3 måneder at hæve de pågældende beløb på garantifondens konto. Har fonden ikke tilstrækkelige midler, finder bestemmelserne om indfrielse af garantien i forbindelse med låntagning/långivning anvendelse. II. BEMÆRKNINGER VEDRØRENDE ANALYSEN AF FÆLLESSKABETS FORVENTEDE UDLANSKAPACITET I FORHOLD TIL TREDJELANDE I PERIODEN 1997-1999 i OVERENSSTEMMELSE MED GARANTIFONDORDNINGEN (TABEL 4) II. A Garantireserven for långivning tjl tredjelande I aftalen af 29. oktober 1993 mellem institutionerne om budgetdisciplin og forbedring af budgetproceduren bestemtes det i overensstemmelse med konklusionerne fra Det Europæiske Råd i Edinburgh foreløbigt at opføre en garantireserve for långivning til tredjelande på Fællesskabernes almindelige budget. Denne reserve er beregnet på at opfylde garantifondens behov for tilførsler og om nødvendigt imødekomme anmodninger om indfrielse af garantier, der overstiger fondens disponible midler, således at disse kan opføres på budgettet. Garantireserven indeholder det beløb, der er opført i de finansielle overslag, nemlig 300 mio. ECU i 1992-priser. Garantireserven er på 338 mio. ECU i 1998. Krediterings-, anvendelses- og finansieringsbetingelserne for garantireserven er fastsat i følgende retsakter: • Rådets beslutning nr. 94/729/EF af 31. oktober 1994 om budgetdisciplin • Rådets forordning (EKSF, EF, Euratom) nr. 2730/94 af 31. oktober 1994 om ændring af finansforordningen af 21. december 1977 vedrørende De Europæiske Fællesskabers almindelige budget • Rådets afgørelse nr. 94/728/EF af 31. oktober 1994 om ordningen for De Europæiske Fællesskabers egne indtægter. II. B Beregningsgrundlaget for tilførsler til garantifonden Grundlaget for tilførsler garantidækningsgrad, dvs. 70%, 75% eller 100%: til fonden beregnes ved anvendelse af den gældende - på garantier for lån, der er godkendt af Rådet, samt garantier for lån, som Kommissionen har fremsat forslag om og er ved at forberede, med udgangspunkt i de anslåede beløb for underskrevne lån i finansieringsoversigten (EIB- og Euratom-lån); - på lån (lån til finansiel bistand) godkendt af Rådet samt lån, som Kommissionen har fremsat forslag om og er ved at forberede. h s~\ - 4 1- Bilaget til Rådets forordning (EF, Euratom) nr. 2728/94 af 31. oktober 1994 om oprettelse af en garantifond for aktioner i forhold til tredjelande, der omhandler retningslinjer for tilførsler til garantifonden, fastsætter, at for transaktioner vedrørende långivning eller låntagning eller garantier til finansieringsorganer efter en rammeordning, der strækker sig over flere år, og som har et mikroøkonomisk og strukturelt sigte, får fonden tilført midler i årlige trancher, der beregnes på grundlag af de årlige beløb, der er angivet i finansieringsoversigten i Kommissionens forslag, og som i givet fald er justeret på baggrund af Rådets afgørelse. Når det drejer sig om Kommissionens øvrige låntagnings- og långivningstransaktioner, som f. eks. långivning til betalingsbalancestøtte til tredjelande, der udbetales i en eller flere trancher, beregnes det beløb, der skal indbetales til fonden, ud fra det samlede beløb for den transaktion, som Rådet har truffet afgørelse om. I bilaget til ovennævnte forordning er det fastsat, at fra det andet år (for flerårige transaktioner) korrigeres de beløb, der skal indbetales til fonden, for den forskel, der er konstateret den 31. december det foregående år mellem de skøn, der dannede grundlag for den foregående indbetaling, og de lån, der reelt er ydet i løbet af samme år. Den eventuelle forskel indbetales det derpå følgende år. I samme bilag er det endvidere fastsat, at Kommissionen, når den indleder en tilførselsprocedure, skal gøre status over de transaktioner, som allerede har foranlediget indbetalinger, og hvis de oprindelige frister ikke er overholdt, foreslår den, at der tages hensyn hertil i beregningen af den første indbetaling, der skal foretages i begyndelsen af det næste regnskabsår til løbende transaktioner. I løbet af første halvår af 1998 vedtog budgetmyndigheden således overførsel 8/98, der som hvert år i begyndelsen af regnskabsåret bl. a. har til formål at korrigere de beløb, der indbetales til fonden, og at foretage de indbetalinger, der svarer til den årlige tranche, som indgår i finansieringsoversigterne for EIB-lån til projekter uden for Fællesskabet (de central- og østeuropæiske lande, Middelhavslandene, landene i Latinamerika og Asien, Sydafrika. II. C Grundlaget for indbetalinger til fonden i tilfælde af delvise garantier Med hensyn til EIB-lån, hvor garantien andrager 75%, tilføres fonden midler med udgangspunkt i 75% af det samlede beløb for de tilladte transaktioner. De EIB-lån, som Rådet godkendte den 14. april 1997, er omfattet af en garanti, der er begrænset til 70% af det samlede lånebeløb. Det anvendte grundlag for indbetalingerne er på 70% af de årligt anslåede beløb for underskrevne lån. ILD Indbetalinger til garantifonden På det ovennævnte beregningsgrundlag beregnes tilførslerne til garantifonden ved anvendelse af en indbetalingssats på 14%. I artikel 2 og 4 i forordningen om garantifonden fastslås det, at de midler, fonden tilføres ved tilførsler fra det almindelige budget, udgør 14% af transaktionsbeløbet, indtil fonden når op på målbeløbet. Eftersom garantifonden nåede målbeløbet pr. 31. 12. 1997, har kA 42 Kommissionen i henhold til de gældende bestemmelser fremsat forslag om at tage indbetalingssatsen op til fornyet overvejelse. Disse forslag indgår i den samlede rapport om fondens virksomhed, som udarbejdes af Kommissionen i henhold til artikel 3 i forordningen om oprettelse af fonden (KOM(1998) 168 endelig udg. af 18. 3. 1998). ILE Restbeløbet i garantireserven Restbeløbet i garantireserven bestemmes af forskellen mellem reserven og den post i tabellen, der vedrører tilførsler til garantifonden. II. F Den resterende udlånskapacitet Den resterende udlånskapacitet svarer udtrykt som lån til restbeløbet i garantireserven under hensyntagen til de gældende garantisatser. 1. 9 43 III. TABELLER OVER RISIKOINDIKATORER - LANDE ki 44- Landerislkoindikatorer Land: Bulgarien hoter 1995 1996 1997 2,1 8,6 11,6 32,8 70,7 -5,7 7,0 -0,5 90,0 1,5 2,8 10,2 0. 9 0. 3 0. 6 79 151 14 none none 7. 3 5. 7 7,7 -10,9 -8,3 12,5 310,8 487,4 (5)1 -6,9 -11,5 13,7 580 1792 -11 -2,6 6,3 0,8 109,0 0. 8 1. 6 9,6 1 0. 4 0,6 103 153 17 none none 8. 1 6. 5 10. 0 6. 3 4. 4 498,0 2,5 5. 2 9,7 1. 1 0,6 0,5 97 156 14 none none 5,7 4,8 7. 4 SBA (7/96-2/98) no (4) SBA (6/97-5/98) yes none none 03/95 09/95 90 90 (187) (181) 03/95 09/95 93 94 (135) (135) 21. 9 22. 2 none none 03/96 09/96 99 92 (178) (178) 03/96 09/96 92 93 (135) (135) 23. 1 23. 5 B3 none 03/97 09/97 111 96 (179) (180) 03/97 09/97 97 99 (135) (135) 22. 5 22. 2 Real BNP-vækst (i %) Industriproduktion (%-ændring) Arbejdsløshed (ult. perioden) lnflationsrate(dec/dec) Valutakurs (lev pr. USD)(ult. perioden) Offentlig saldo (i % af BNP) Betalingsbalance Eksport af varer og tjenester (i mia. USD) De løbende poster (i % af BNP) Nettoindstrømning af udenlandske direkte investeringer (i mio. USD) Officielle valutareserver, inki. guld (ult. perioden) i mia. USD i måneders import af varer og tjenester Udlandsgæld Udlandsgæld i konvertible valutaer ( i mia. USD, ult. perioden) Renter og afdrag (gældsbetjening) på konvertible gæld (i mia. USD) hovedstol renter Udlandsgæld/BNP (%) Udlandsgæld/eksport af varer og tjenester (%) Gældsbetjening/eksport af varer og tjenester (%) Restancer (både på renter og hovedstol, i mia. USD) Gældslettelsesaftaler og gældssanering Indikatorer for EU-exponering EU-exponering/samlet exponering (%) EU-exponering/udlandsgæld (%) EU-exponering/eksport af varer og tjenester (%) IMF-arrangementer Type (Dato) Forløber planmæssigt Indikatorer for kreditværdighed Moody's langsigtede vurdering af valutaudviklingen (ult. perioden) S&P's langsigtede vurdering af valutaudviklingen (ult. perioden) Euromoney Position i rangordningen (antal lande) The Institutional Investor Position i rangordningen (antal lande) Kreditvurdering (1) (2) (2) (3) (1 ) (2) (3) Se de forklarende noter (4) (5) Stand by suspenderet i september 1996. De første ni måneder af 1997 sammenlignet med samme periode af 1996. /. /, 45- Landerisikoindikatorer Land: Den Tjekklske Republik • noter 1995 1996 1997 Real BNP-vaekst (i %) Industriproduktion (%-aendring) Arbejdsloshed (ult. perioden) lnflationsrate(dec. /dec. ) Valutakurs (koruna pr. USD)(ult. perioden) 6,4 8,7 2. 9 7,9 26,6 3,7 6. 8 3,5 8,6 27,1 1 2. 3 5,2 10 34,4 Offentlig saldo (I % af BNP) 0,3 -0,4 -2 Betalingsbalance Eksport af varer og tjenester (i mia. USD) De lobende poster (i % af BNP) Nettoindstromning af udeniandske direkte investeringer (i mio. USD) Officielle valutareserver (ult. perioden) i mia. USD i maneders import af varer og tjenester Udlandsgsld Udlandsgaeld i konvertible valutaer (i mia. USD, ult. perioden) Renter og afdrag (gaeldsbetjening) pa konvertibel gaeld (i mia. USD) hovedstol renter Udlandsgaeld/BNP (%) Udlandsgaeld/eksport af varer og tjenester (%) Gaeldsbetjening/ekspbrt af varer og tjenester (%) Restancer (bade pa renter og hovedstol, i mio. USD) Gaeldslettelsesaftaler og gaeldssanering Indikatorer for EU-exponering EU-exponering/samlet exponering (%) EU-exponering/udlandsgaeld (%) EU-exponering/eksport af varer og tjenester (%) (1) IMF-arrangementer Type (Dato) Fortaber planmaessigt Indikatorer for kreditvaerdighed 28,2 -2,7 2526 14 6,1 16,5 2,6 2 0,6 32,6 58,6 9,2 none none 5. 8 2,6 2,5 29,9 -7. 6 1388 12,4 4,4 29,7 -6. 1 1275 9,7 3,6 20,8 21,4 3,8 3 0,8 37 69,6 12,8 none none 7,3 2. 7 1,9 n. a. n. a. n. a. 48,4 72,1 n. a. none none 5. 9 2. 2 1. 6 - - - Moody's langsigtede vurdering af valutaudviklingen (ult. perioden) S&P's langsigtede vurdering af valutaudviklingen (ult. perioden) Euromoney Position i rangordningen (antal lande) The Institutional Investor Position i rangordningen (antal lande) Kreditvurdering (1) (2) (3) Se de forklarende noter Baa1 (09/95) A 03/95 09/95 35 41 (187) (181) 03/95 09/95 33 30 (135) (135) 55. 8 58. 4 Baa1 A 03/96 09/96 36 35 (178) (178) 03/96 09/96 30 29 (135) (135) 60. 1 62. 0 Baal A 03/97 09/97 37 37 (179) (180) 03/97 09/97 28 28 (135) (135) 62. 8 63. 1 (2) (2) (3) (JÇ 46- Landerisikoindikatorer Land: Estland Real BNP-vaekst (i %) Industriproduktion (%-aendring) Arbejdsleshed (ult. perioden) lnflationsrate(dec/dec) Valutakurs (kroon pr. USD)(ult. perioden) Offentiig saldo (i % af BNP) Betalingsbalance Eksport af varer (i mio. USD) De lebende poster (i % af BNP) (ekskl. off. overfersler) Nettoindstromning af udeniandske direkte investeringer (i mio. USD) Officietle valutareserver (ult. perioden) i mio. USD i maneders import af varer Udlandsgaald noter 1995 1996 1997 4,3 1. 4 9. 7 28,9 11,5 4,0 1,1 10,0 14,8 12,0 -1. 2 -1. 5 1840 -7. 4 199 583 2. 7 2077 -11. 7 111 640 2. 4 11. 4 13. 4 10,5 12. 5 13,9 2. 1 2926 -12,0 131 830 1. 9 Udlandsgasld i konvertible valutaer (inci. to IMF) (i mio. USD, ult. perioden) Renter og afdrag (gaeldsbetjening) pa konvertibel gaald (i mio. USD) (4) hovedstol renter + afgifter til IMF Udlandsgaeld/BNP (%) Udlandsgaeld/eksport af varer (%) Gaaldsbetjening/eksport af varer (%) Restancer (bade pa renter og hovedstol, i mio. USD) Gaeldslettelsesaftaler og gasidssanering 268,6 295,2 246,2 21,0 6,0 15,0 7,5 14,6 - 1. 1 none none 51,2 27. 5 23. 7 6,8 14,2 2,5 none none 51. 7 40. 1 11. 6 5. 4 8,4 1,8 none none Indikatorer for EU-exponering EU-exponering/samlet exponering (%) EU-exponering/udlandsgaeld (%) EU-exponering/eksport af varer (%) IMF-arrangementer Type (Dato) Forl0ber pianmaessigt Indikatorer for kreditvaardighed (D 0,5 16. 5 2,2 0,5 13,8 2,0 0,6 17,5 1. 5 SBA (4/95-6/96) yes SBA (7/96-8/97) yes SBA (11/97-12/98) yes Moody's langsigtede vurdering af valutaudviklingen (ult. perioden) S&P's langsigtede vurdering af valutaudviklingen (ult. perioden) Euromoney Position i rangordningen (antal lande) The Institutional investor Position i rangordningen (antal lande) Kreditvurdering none none 03/95 09/95 66 76 (187) (181) 03/95 09/95 79 79 (135) (135) 25. 4 26. 3 none none 03/96 09/96 73 71 (178) (178) 03/96 09/96 76 71 (135) (135) 28. 9 31. 1 Baal BBB+ 03/97 09/97 69 63 (179) (180) 03/97 09/97 65 63 (135) (135) 33. 6 36. 9 (2) (2) (3) (1) (2) (3) Se forklarende noter (4) Tallene i krooner er omregnet efter den årlige gennemsnitskurs i forhold til dollaren. 11996 og 1997 tilbagebetalte Estland udenlandske lån før forfaldstidspunktet. M - 4 7- Landerisikoindikatorer Land: Den tidligere jugoslaviske republik af Makedonien Real BNP-vækst (i %) Industriproduktion (%-ændring) Arbejdsløshed (ult. perioden) I nflationsrate(dec/dec) Valutakurs (denar pr. USD)(ult. perioden) noter 1995 1996 1997 -1. 2 -10,0 23,7 8,6 38,0 0,8 3,4 24,9 -0,7 41,3 1. 5 0,0 26,3 2,7 55,4 Offentlig saldo (i % af BNP) -1,2 -0,5 -0. 4 Betalingsbalance Eksport af varer (i mia. USD) De løbende poster (i % af BNP) Nettoindstrømning af udenlandske direkte investeringer (i mio. USD) Officielle valutareserver (ult. perioden) (4) (5) i mio. USD i måneders import af varer og tjenester 1. 2 -5,7 13,0 270,0 1. 9 1. 1 -7. 3 12,0 267,0 2,0 Udlandsgæld Udlandsgæld i konvertible valutaer (i mio. USD, ult. perioden) Renter og afdrag (gældsbetjening) på konvertibel gæld (i mio. USD) hovedstol renter Udlandsgæld/BNP (%) Udlandsgæld/eksport af varer og tjenester (%) Gældsbetjening/eksport af varer og tjenester (%) Restancer (både på renter og hovedstol, i mio. USD) Gaeldslettelsesaftaler og gældssanering (i mio. USD) Indikatorer for EU-exponerlng EU-exponering/samlet exponering (%) EU-exponering/udlandsgæld (%) EU-exponering/eksport af varer og tjenester (%) 1,1 1. 2 141,0 84,0 57. 0 29. 5 92. 6 10. 1 66,0 326,0 124,0 70,0 54,0 31,9 102,5 10,8 34,0 37,0 (6) (1) 1,2 -8,3 18,0 280,0 1. 9 1. 1 117,0 47,0 69,0 35,9 92. 3 9,2 none 87,0 0,3 2,6 2,4 IMF-arrangementer Type (Dato) Forløber planmæssigt Indikatorer for kreditværdighed Moody's langsigtede vurdering af valutaudviklingen (ult. perioden) S&P's langsigtede vurdering af valutaudviklingen (ult. perioden) Euromoney Position i rangordningen (antal lande) The Institutional Investor Position i rangordningen (antal lande) Kreditvurdering SBA (05/95-04/96) yes SBA (05/95-04/96) yes ESAF (04/97) yes none none 03/95 09/95 108 118 (187) (181) none none 03/96 09/96 85 59 (178) (178) none none 03/97 09/97 107 151 (179) (180) none none none none none none (2) (2) (3) (1)(2)(3) Se forklarende noter. (4) (5) (6) Manglende kontinuitet i serierne af handelstal på grund af ændringer i de områder, tallene dækker, særlig i 1996. Underskuddet på de løbende poster er muligvis overvurderet som følge af ikke-rapporterede overførsler udefra. Gældsservice ekskl. IMF; skønnet omfatter gældsservice i forhold til kommercielle kreditorer. LÏ - 4 8- Landerisikoindikatorer Land: Ungarn Reel BNP-vaekst (i %) Industriproduktion (%-aendring) Arbejdsleshed (ult. perioden) lnflationsrate(dec. /dec. ) Valutakurs (forinter pr. USD)(ult. perioden) noter 1995 1996 1997 1,5 4. 6 10,2 28,3 139,5 1. 3 3. 4 9,9 19,8 164. 0 4,4 11. 1 8. 7 18. 4 203,5 Konsolideret saldo pa statsbudgettet (1 % af BNP) -6. 8 -3. 3 -4. 6 12. 8 -5. 5 4453 12. 0 9,4 31. 7 8. 4 6. 0 2,4 70. 9 185. 3 43,6 none none 13,0 3. 1 6,6 - 14. 2 -3. 7 1987 9. 7' 7. 0 27. 6 9. 7 7. 4 2. 3 61,4 143. 6 42. 0 none none 9,6 2,7 5. 2 24. 5 -2. 2 1653 8,4 4. 7 23. 8 11. 3 9,0 2. 3 52,6 96,4 39. 5 none none 8. 6 3. 0 2,9 SBA (3/96-2/98) yes SBA (3/96-2/98) yes Ba1 BB+ 03/95 09/95 50 44 (187) (181) 03/95 09/95 45 48 (135) (135) 46. 4 45. 0 Baa3 BBB- 03/96 09/96 44 44 (178) (178) 03/96 09/96 50 50 (135) (135) 43. 6 44. 7 Baa3 BBB- 03/97 09/97 46 41 (179) (180) 03/97 09/97 48 46 (135) (135) 47. 6 49. 7 Betalingsbalance Eksport af varer og tjenester (i mia. USD) De lebende poster (i % af BNP) Nettoindstremning af udeniandske direkte investeringer (i mio. USD) Officielle valutareserver (ult. perioden) (4) i mia. USD i maneders import af varer Udlandsgasld Udlandsgasld i konvertible velutaer (i mia. USD, ult. perioden) Renter og afdrag (gaeldsbetjening) pa konvertibel gaeld (i mia. USD) hovedstol renter Udlandsgaeld/BNP (%) Udlandsgaeld/eksport af varer og tjenester (%) Gaaldsbetjening/eksport af varer og tjenester (%) Restancer (bade pa renter og hovedstol, i mio. USD) GaekJslettelsesaftaler og gasldssanering Indikatorer for EU-exponering EU-exponering/samlet exponering (%) EU-exponering/udlandsgaeld (%) EU-exponering/eksport af varer og tjenester (%) IMF-arrangementer Type (Dato) Forleber planmaessigt indikatorer for kredltvatrdighed Moody's langsigtede vurdering af valutaudviklingen (ult perioden) S&P's langsigtede vurdering af valutaudviklingen (ult. perioden) Euromoney Position i rangordningen (antal lande) The Institutional Investor Position i rangordningen (antal lande) Kreditvurdering N (1)(2)(3) Se forklarende noter. (4) For 1995 og 1996, kun varer. (D (2) (2) ,3) i a 49- Landerisikoindikatorer Land: Letland Real BNP-vaekst (i %) Industriproduktion (%-aendring) Arbejdsloshed (ult. perioden) lnflationsrate(dec. /dec. ) Valutakurs (lat pr. USD)(ult. perioden) noter 1995 1996 1997 -0,8 -6,3 6,6 23,1 0,54 3. 3 1. 4 7,2 13,0 0,56 6. 5 6,1 7. 0 7,0 0. 59 Offentlig saldo (I % af BNP) -3,4 -1. 3 1. 8 Betalingsbalance Eksport af varer og tjenester (i mio. USD) De l0bende poster (i % af BNP) Nettoindstromning af udeniandske direkte investeringer (i mio. USD) Officielle valutareserver (ult. perioden) i mio. USD i maneders import af varer og tjenester Udlandsgaeld Udlandsgaeld i konvertible valutaer (i mio. USD, ult. perioden) Renter og afdrag (gaeldsbetjening) pa konvertibel gaeld (i mio. USD) hovedstol renter Udlandsgaeld/BNP (%) Udlandsgaeld/eksport af varer og tjenester Gaeldsbetjening/eksport af varer og tjenester Restancer (bade pa renter og hovedstol, i mio. USD) Gaeldslettelsesaftaler og gaeldssanering Indikatorer for EU-exponering EU-exponering/samlet exponering (%) EU-exponering/udlandsgaeld (%) EU-exponering/eksportaf varer (%) IMF-arrangementer Type (Dato) Forlober planmaessigt Indikatorer for kreditvaerdlghed Moody's langsigtede vurdering af valutaudviklingen (ult. perioden) S&P's langsigtede vurdering af valutaudviklingen (ult. perioden) Euromoney Position i rangordningen (antal lande) The Institutional Investor Position i rangordningen (antal lande) Kreditvurdering (1) (2) (3) Se de forklarende noter. k<\ 2088 -0,4 244 586 3,2 2613 -5. 5 379 773 3,1 403,0 409,0 39,0 n. a. n. a. 9,2 19,3 3,0 none none 71. 0 n. a. n. a. 8,2 8,0 4,9 none none - 2789 -8. 0 422 821 3 370 n. a. n. a n. a 7 15,1 n. a. none none (D 0,7 12,3 4. 0 0,7 12,4 1. 9 0,7 15,7 2. 1 SBA (4/95-4/96) no SBA (5/96-8/97) yes SBA (9/97-2/99) yes none none 03/95 09/95 106 116 (187) (181) 03/95 09/95 91 89 (135) (135) 22. 6 23. 4 none none 03/96 09/96 89 75 (178) (178) 03/96 09/96 86 88 (135) (135) 24. 7 25. 7 none BBB 03/97 09/97 63 59 (179) (180) 03/97 09/97 79 74 (135) (135) 29. 1 32. 6 (2) (2) (3) • 50- Landerisikoindikatorer Land: LKauen Real BNP-vaekst (i %) Industriproduktion (%-aendring) Arbejdsleshed (ult. perioden) lnflationsrate(dec/dec) Valutakurs (litas pr. USD)(ult. perioden) Offentllfl saldo (i % af BNP) Finansiel balance Fiskal balance Betalingsbalance Eksport af varer og tjenester (i mia. USD) De lebende poster (i % af BNP), uden off. overfersler Nettoindstremning af udeniandske direkte investeringer (i mio. USD) Officielle valutareserver (ult. perioden, udeniandske bruttoaktiver) i mio. USD i maneders import af varer og tjenester Udlandsgaeld Udlandsgaeld i konvertible valutaer (i mio. USD, ult. perioden) Renter og afdrag (gaeldsbetjening) pa konvertibel gaeld (i mio. USD) hovedstol renter Udlandsgaeld/BNP (%) Udlandsgaeld/eksport af varer og tjenester (%) Gaeldsbetjening/eksport af varer og tjenester (%) Restancer (bade pa renter og hovedstol, i mio. USD) Gaeldslettelsesaftaler og gaeldssanering Indikatorer for EU-exponering EU-exponering/samlet exponering (%) EU-exponering/udlandsgaeld (%) EU-exponering/eksport af varer og tjenester (%} (1) IMF-arrangementer Type (Dato) Forleber planmaessigt Indikatorer for kreditvaerdighed noter 1995 1996 1997 3. 3 5. 3 7,3 35,7 4,0 4. 7 3,7 6,2 13. 1 4. 0 5,7 0. 7 6. 7 8,4 4,0 (4) (4) -1,8 -3,3 -2. 5 -3. 6 -1,2 n. a. 3. 2 -10,2 71 819 3,9 757 69 n. a. n. a. 13,9 34,3 3. 1 none none 1. 4 13,9 4,8 4. 2 -9. 2 153 834 2. 4 1076 120 n. a. n. a. 15. 3 32. 7 3. 6 none none 1,4 10,2 2. 6 5,2 -10,3 328 1063 2,1 1407 n. a. n. a. n. a. 15,4 27. 0 n. a. none none 1. 6 9. 4 2. 5 EFF EFF (10/94-10/97) yes (10/94-10/97) yes EFF (10/94-10/97) yes Moody's langsigtede vurdering af valutaudviklingen (ult. perioden) S&P's langsigtede vurdering af valutaudviklingen (ult. perioden) Euromoney Position i rangordningen (antal lande) The Institutional Investor Position i rangordningen (antal lande) Kreditvurdering none none 03/95 09/95 108 118 (187)(181) 03/95 09/95 95 90 (135) (135) 21. 7 22. 9 Ba2 none 03/96 09/96 85 59 (178) (178) 03/96 09/96 89 90 (135) (135) 23. 8 25. 3 Ba1 BBB- 03/97 09/97 72 62 (179) (180) 03/97 09/97 85 80 (135) (135) 27. 4 31. 1 (2) (2) (3) (1 ) (2) (3) Se de forklarende noter. (4) Det offentliges nettolångivning indgår ikke i den finansielle balance, men i den fiskale balance. >r> - 5 1- Landerisikoindikatorer Land: Rumænien noter 1995 1996 1997 Real BNP-vækst (i %) Industriproduktion (%-ændring) Arbejdsløshed (ult. perioden) lnflationsrate(ult. perioden) Valutakurs (lei pr. USD)(ult. perioden) Offentlig saldo (i % af BNP) Betalingsbalance Eksport af varer og tjenester (i mia. USD) De løbende poster (i % af BNP) Nettoindstrømning af udenlandske direkte investeringer (i mio. USD) Officielle valutareserver (ult. perioden) i mio. USD i måneders import af varer Udlandsgæld Udlandsgæld i konvertible valutaer (i mia. USD, ult. perioden) Renter og afdrag (gældsbetjening) på konvertibel gæld (i mio. USD) hovedstol renter Udlandsgæld/BNP (%) Udlandsgæld/eksport af varer og tjenester (%) Gældsbetjening/eksport af varer og tjenester (%) Restancer (både på renter og hovedstol, i mio. USD) Gældsiettelsesaftaler og gældssanering Indikatorer for EU-exponering 7. 1 9,4 8 27,8 2760 4,1 9,9 6,3 56,9 4035 -6,6 -5,9 8,8 151,4 8023 -2. 6 -3,9 -3,7 7,9 -5,0 417 1579 2,0 8,1 -7,2 263 2103 2,4 8,4 -6,7 1224 3803 4,4 6,5 8,3 9,3 1366 1073 293 17,7 68,9 14,5 none none 1527 1159 368 23. 7 86,5 15,8 none none 2581,5 2080 501,5 26,8 94,5 26,2 none none EU-exponering/samlet exponering (%) EU-exponering/udlandsgaeld (%) EU-exponering/eksport af varer og tjenester (%) (1) 10,2 11,5 10,1 10,2 9. 1 12,5 11,0 8,5 9,4 IMF-arrangementer Type (Dato) Forløber planmæssigt Indikatorer for kreditværdighed Moody's langsigtede vurdering af valutaudviklingen (ult. perioden) S&P's langsigtede vurdering af valutaudviklingen (ult. perioden) Euromoney Position i rangordningen (antal lande) The Institutional Investor Position i rangordningen (antal lande) Kreditvurdering SBA (5/94-12/95) yes SBA (4) no (5) SBA (4/97-5/98) no (6) none none 03/95 09/95 68 64 (187) (181) 03/95 09/95 73 71 (135) (135) 28. 1 29. 7 Ba3 BB- 03/96 09/96 67 61 (178) (178) 03/96 09/96 68 72 (135) (135) 30. 9 31. 0 Ba3 BB- 03/97 09/97 75 75 (179) (180) 03/97 09/97 64 67 (135) (135) 32. 7 34. 1 (2) (2) (3) (1 ) (2) (3) Se de forklarende noter. (4) (5) Den i maj 1994 godkendte SBA blev forøget og videreført i 1997. Suspenderet i marts 1996. En ny SBA blev godkendt af IMF's styrelsesråd den 22. april 1997. 5A -52 Landerisikoindikatorer Land: Slovakiske Republik Real BNP-vaekst (i %) Industriproduktion (%-aendring) Arbejdsleshed (ult. perioden) lnflationsrate(dec. /dec. ) Valutakurs (SKK pr. USD)(ult. perioden) noter 1995 1996 1997 6,9 8. 3 13,1 7,2 29,6 6,6 2. 5 12,8 5,4 31,9 6,5 2. 0 12. 5 6. 4 34,8 Offentlig saldo (i % af BNP) 0,1 -1. 3 n. a. Betalingsbalance Eksport af varer og tjenester (i mia. USD) De lebende poster (1 % af BNP) Nettoindstremning af udeniandske direkte investeringer (i mio. USD) Officielle valutareserver (ult. perioden) i mio. USD i maneders import af varer og tjenester Udlandsga»ld Udlandsgaeld i konvertible valutaer (i mia. USD, ult. perioden) Renter og afdrag (gaeldsbetjening) pa konvertibel gaeld (i mio. USD) hovedstol renter Udlandsgaeld/BNP (%) Udlandsgaeld/eksport af varer og tjenester (%) Gaeldsbetjening/eksport af varer og tjenester (%) Restancer (bade pa renter og hovedstol, i mio. USD) Gaeldslettelsesaftaler og gasldssanering Indikatorer for EU-exponering EU-exponering/samlet exponering (%) EU-exponering/udlandsgaeld (%) EU-exponering/eksport af varer og tjenester (%) IMF-arrangementer Type (Date) Forleber planmaessigt Indikatorer for kreditvaerdighed Moody's langsigtede vurdering af valutaudviklingen (ult. perioden) S&P's langsigtede vurdering af valutaudviklingen (ult. perioden) Euromoney Position i rangordningen (antal lande) The Institutional Investor Position i rangordningen (antal lande) Kreditvurdering 11. 0 2,3 134 3418 4. 1 5. 7 1202 813 389 32. 9 52. 0 11. 0 none none 4. 1 5. 2 2,8 10,9 -10. 2 129 3473 3. 4 7. 7 1365 858 507 40,6 70,6 12,5 none none 4. 5 4. 5 3. 2 11,0 -6. 9 150 3299 3,2 9,8 n. a. n. a. n. a. 50. 3 89. 4 n. a. none none 4,3 3,6 3,2 SBA (7/94-3/96) no(4) - - Baa3 BB+ 03/95 09/95 53 51 (187) (181) 03/95 09/95 61 59 (135) (135) 33. 2 35. 7 Baa3 BBB- 03/96 09/96 48 49 (178) (178) 03/96 09/96 57 53 (135) (135) 38. 6 41. 2 Baa3 BBB- 03/97 09/97 53 54 (179) (180) 03/97 09/97 52 52 (135) (135) 43. 9 44. 8 (1) (2) (2) (3) (1 ) (2) (3) Se de forklarende noter. (4) Midtvejsgennemgangen, som var planlagt til at finde sted i februar 1995, blev ikke afsluttet. A^G 5 3- Landerisikoindikatorer Land: Armenien Real BNP-vækst (i %) Industriproduktion (%-ændring) Arbejdsløshed (ult. perioden) lnflationsrate(dec. /dec. ) Valutakurs (dram pr. USD)(ult. perioden) noter 1995 1996 1997 6,9 1. 5 8. 1 31. 9 402 5,8 1,2 9,7 5,8 435 3,1 0,9 11,0 21. 9 495 Offentlig saldo (i % af BNP) -11,1 -9. 3 -5,9 Betalingsbalance Eksport af varer og tjenester (i mio. USD) De løbende poster (i % af BNP) Nettoindstrømning af udenlandske direkte investeringer (i mio, USD) Officielle valutareserver (ult. perioden) i mio. USD i måneders import af varer og tjenester Udlandsgæld Udlandsgæld i konvertible valutaer (i mio. USD, ult. perioden) Renter og afdrag (gældsbetjening) på konvertibel gæld (i mio. USD) hovedstol renter Udlandsgæld/BNP (%) Udlandsgæld/eksport af varer og tjenester (%) Gældsbetjening/eksport af varer og tjenester (%) Restancer (både på renter og hovedstol, i mio. USD) Gældslettelsesaftaler og gældssanering Indikatorer for EU-exponerlng EU-exponering/samlet exponering (%) EU-exponering/udlandsgæld (%) EU-exponering/eksport af varer og tjenester (%) IMF-arrangementer Type (Dato) Forløber planmæssigt Indikatorer for kreditværdighed Moody's langsigtede vurdering af valutaudviklingen (ult. perioden) S&P's langsigtede vurdering af valutaudviklingen (ult. perioden) Euromoney Position i rangordningen (antal lande) The Institutional Investor Position i rangordningen (antal lande) Kreditvurdering (1 ) (2) (3) Se de forklarende noter. 270 -37,6 19 107 1,8 371 63,0 n. a. n. a. 28,8 137,4 20,6 n. a. n. a. 290 -26,9 22 168 2,2 614 74,7 n. a. n. a. 38,0 211,7 20,3 n. a. n. a. 239 -29,0 51 240 2,8 786 54,2 n. a. n. a. 48,3 328,9 16. 4 n. a. n. a. 0,8 10,3 21,9 0,7 7,2 23,7 SBA (06/95-05/96) yes ESAF (02/96-01/97) yes ESAF (07/97-06/98) yes none none 03/95 09/95 140 122 (187) (181) none none 03/96 09/96 150 137 (178) (178) none none 03/97 09/97 141 136 (179) (180) none none none none none none (1) (2) (2) (3) <\ •54- Landerisikoindikatorer Land: Belarus Real BNP-vaekst (i %) Industriproduktion (%-aendring) Arbejdsleshed (ult. perioden) lnflationsrate(arligt gennemsnit) Valutakurs (rubier pr. USD)(gennemsnit) Offentlig saldo (i % af BNP) Betalingsbalance Eksport af varer og tjenester (i mia. USD) De lebende poster (i % af BNP) Nettoindstremning af udeniandske direkte investeringer (i mio. USD) Officielle valutareserver (ult. perioden) i mio. USD i maneders import af varer og tjenester Udlandsgasld Udlandsgaeld i konvertible valutaer (i mia. USD. ult. perioden) Renter og afdrag (gaeldsbetjening) pa konvertibel gaeld (i mio. USD) hovedstol renter Udlandsgaeld/BNP (%) Udlandsgaeld/eksport af varer og tjenester (%) Gaeldsbetjening/eksport af varer og tjenester (%) Restancer (bade pa renter og hovedstol. i mio. USD) Gaeldssaneringsaftale Indikatorer for EU-exponering EU-exponering/samlet exponering (%) EU-exponering/udlandsgaeld (%) EU-exponering/eksport af varer og tjenester (%) IMF-arrangementer Type (Dato) Forleber planmaessigt Indikatorer for kredltvaerdighed Moody's langsigtede vurdering af valutaudviklingen (ult perioden) S&P's langsigtede vurdering af valutaudviklingen (ult perioden) Euromoney Position i rangordningen (antal lande) The Institutional Investor Position i rangordningen (antal lande) Kreditvurdering noter 1995 1996 1997 -10,4 -11,5 2. 7 244 11500 2,6 3. 2 3. 9 53 13400 10 17. 6 2. 3 64 26200 -2. 8 -2 -2. 1 4. 7 -5. 4 7 377. 0 0,8 1. 7 178,0 n. a. n. a. 16. 0 35. 5 3. 8 460 none 0,5 2,6 0,8 5. 8 -3. 7 6 469. 2 0. 8 1. 1 163,2 n. a. n. a. 7,8 18,5 2,8 n. a. none 0,5 3,6 0. 7 SBA (12/95-11/96) no(4) SBA (12/95-11/96) no(4) 7,4 -6. 0 n. a. 393. 7 0. 5 0. 9 170. 4 n. a. n. a. 6. 7 12. 2 2. 3 n. a none 0. 4 3,8 0,5 - none none 03/95 09/95 135 134 (187)(181) 03/95 09/95 112 112 (135)(135) 15. 2 15. 5 none none 03/96 09/96 128 142 (178)(178) 03/96 09/96 116 118 (135)(135) 14. 5 14. 6 none none 03/97 09/97 154 131 (179)(180) 03/97 09/97 118 121 (135)(135) 14. 5 14. 2 (1) (2) (2) (3) (1 ) (2) (3) Se de forklarende noter. (4) Den første kvartalsvise gennemgang af programmet, dér var planlagt til december 1995, er aldrig blevet færdiggjort. <h -55. Landerisikoindikatorer Land: Georgian Real BNP-vaekst (i %) Industriproduktion (%-asndring) Arbejdsleshed (ult. perioden) lnflationsrate(dec. /dec. ) Valutakurs (dram pr. USD)(ult. perioden) noter 1995 1996 1997 2,4 -9. 8 3. 4 57. 4 1. 2 11,0 6,7 2,3 13,7 1,3 11,0 8,1 2,6 7,3 1. 3 Offentlig saldo (i % af BNP) -5. 3 -4. 5 -4. 1 Betalingsbalance Eksport af varer og tjenester (i mio. USD) De lebende poster (i % af BNP) Nettoindstremning af udeniandske direkte investeringer (i mio. USD) Officieile valutareserver (ult. perioden) i mio. USD i maneders import af varer og tjenester 358 -14,0 6 157 2,7 415 -9. 0 54 158 2. 5 452 -10,0 189 173 2,2 Udlandsgaeld Udlandsgaeld i konvertible valutaer (i mio. USD, ult. perioden) Renter og afdrag (gaeldsbetjening) pa konvertibel gaeld (i mio. USD) hovedstol renter Udlandsgaeld/BNP (%) Udlandsgaeld/eksport af varer og tjenester (%) Gaeldsbetjening/eksport af varer og tjenester (%) Restancer (bade pa renter og hovedstol, i mio. USD) Gaeldslettelsesaftaler og gasldssanering Indikatorer for EU-exponering EU-exponering/samlet exponering (%) EU-exponering/udlandsgaeld (%) EU-exponering/eksport af varer og tjenester (%) (D 1223 1373 1565 35 n. a. n. a. 42,4 3,4 7,3 n. a. n. a. 50 n. a. n. a. 30,0 3. 3 9,8 n. a. n. a. 2,1 12,1 39,9 53 n. a. n. a. 29,9 3. 5 9,2 n. a. n. a. 1,8 9,5 32. 7 IMF-arrangementer Type (Data) Forleber planmaessigt Indikatorer for kreditvaerdighed Moody's langsigtede vurdering af valutaudviklingen (ult. perioden) S&P's langsigtede vurdering af valutaudviklingen (ult. perioden) Euromoney Position i rangordningen (antal lande) The Institutional Investor Position i rangordningen (antal lande) Kreditvurdering (1 ) (2) (3) Se de forklarende noter. SBA (06/95-05/96) yes ESAF (02/96-01/97) yes ESAF (02/97-03/98) yes none none 03/95 09/95 166 151 (187)(181) none none 03/96 09/96 153 153 (178) (178) none none 03/97 09/97 173 163 (179)(180) none none none none none none (2) (2) (3) 55~ - 5 6- Landerisikoindikatorer Land: Moldova Real BNP-vækst (i %) Industriproduktion (%-ændring) Arbejdsløshed (ult. perioden) Inflationsrate (ult. perioden) Valutakurs (lei pr. USD)(ult. perioden) noter 1995 1996 1997 -1. 9 -6. 0 1. 4 23,8 4,50 -8. 0 -5. 1 1. 8 15. 1 4,60 1. 3 -2. 3 1. 8 11. 2 4. 62 Offentlig saldo (I % af BNP) -5. 8 -9. 8 -6. 7 Betalingsbalance Eksport af varer (i mio. USD) De løbende poster (i % af BNP) Nettoindstrømning af udenlandske direkte investeringer (i mio. USD) Officielle valutareserver (ult. perioden) i mio. USD i måneders import af varer 739 -8,0 63. 7 240 4. 3 822 -12,9 23,8 314 3. 4 823 -13,0 59. 9 366 3. 7 Udlandsgæld Udlandsgæld i konvertible valutaer (i mio. USD. ult. perioden) Renter og afdrag (gældsbetjening) på konvertibel gæld (i mk). USD) hovedstol renter Udlandsgæld/BNP (%) Udlandsgæld/eksport af varer (%) Gældsbetjening/eksport af varer (%) Restancer (både på renter og hovedstol, i mio. USD) Gældslettelsesaftaler og gældssanering 671,0 821. 0 1045,0 73. 9 n. a. n. a. 47. 0 90,8 10. 0 none none 49,3 n. a. n. a. 50. 2 99. 9 6. 0 none none 139,9 n. a. n. a. 55,0 127. 0 17. 0 none none Indikatorer for EU-exponerlng EU-exponering/samiet exponering (%) EU-exponering/udlandsgæld (%) EU-exponering/eksport af varer (%) (1) 0. 8 8. 7 7. 9 1. 0 9. 3 9. 3 0. 8 6. 5 8. 3 IMF-arrangementer Type (Dato) Forløber planmæssigt Indikatorer for kreditværdighed Moody's langsigtede vurdering af valutaudviklingen (ult. perioden) S&P's langsigtede vurdering af valutaudviklingen (ult. perioden) Euromoney Position i rangordningen (antal lande) The Institutional Investor Position i rangordningen (antal lande) Kreditvurdering (1)(2)(3) Se forklarende noter. <{ SBA (3/95-3/96) yes EFF (5/96-5799) yes EFF (5/96-5/99) no none none 03/95 09/95 157 141 (187) (181) none none 03/96 09/96 134 125 (178) (178) Ba2 none 03/97 09/97 113 104 (179) (180) none none none none none none (2) (3) 57- Landerislkoindikatorer Land: Ukraine Real BNP-vaekst (i %) Industriproduktion (%-aendring) Arbejdsleshed Inflationsrate Valutakurs (karbovanets pr. USD for 1995) (hrv pr. USD) (ult. perioden) (dec/dec. ) auktion/interbank kontant (ult. perioden) (ult. perioden) noter 1995 1996 1997 -11,8 -11. 7 0,6 182,0 179400 186000 -10,0 -5,1 1. 3 40,0 1,9 1. 9 -3,2 -1,6 2. 6 10,1 1,9 1,9 Offentlig saldo (i % af BNP) -5,0 -3,2 -5. 6 Betalingsbalance Eksport af varer og tjenester (i mia. USD) De lebende poster (ekskl. overfersler) (i % af BNP) Nettoindstremning af udenlandske direkte investeringer (i mia. USD) Officielle valutareserver. brutto i mio. USD i maneders import af varer og tjenester Udlandsgaeld Udlandsgaeld i konvertible valutaer (i mia. USD, ult. perioden) Renter og afdrag (gaeldsbetjening) pa konvertibel gaeld (i mio. USD) hovedstol renter Udlandsgaeld/BNP (%) Udlandsgaeld/eksport af varer og tjenester (%) Gaeldsbetjening/eksport af varer og tjenester (%) Restancer (bade pa renter og hovedstol, i mio. USD) Gaeldslettelsesaftaler og gaeldssanering Indikatorer for EU-exponering EU-exponering/samlet exponering (%) EU-exponering/udlandsgaeld (%) EU-exponering/eksport af varer og tjenester (%) (D 16,4 -5. 0 0. 3 1134 3. 7 8,1 1531 986 545 23,3 53. 6 9. 3 236,0 (4) 1,5 1. 4 0,7 20,3 -2,7 0,5 1994 5,2 9,2 1221 716 505 21,2 45,3 6,6 n. a. (4) 3,0 2,6 1,2 20. 4 -3,1 0,6 2375 6. 3 11. 8 1440 794 646 23,8 58,1 7. 1 n. a none 4. 0 2. 7 1. 6 IMF-arrangementer Type (Dato) Forieber planmaessigt Indikatorer for kreditvaerdighed Moody's langsigtede vurdering af valutaudviklingen (ult. perioden) S&P's langsigtede vurdering af valutaudviklingen (ult. perioden) Euromoney Position i rangordningen (antal lande) The Institutional Investor Position i rangordningen (antal lande) Kreditvurdering (1 ) (2) (3) Se de forklarende noter. (4) (5) Omlægning af gæld til Rusland/Turkmenistan. Suspenderet i november 1995. SBA (04/95-04/96) no(5) SBA (05/96-02/97) yes SBA (07/97-06/98) yes none none 03/95 09/95 145 138 (187)(181) 03/95 09/95 109 111 (135) (135) 15. 5 15. 7 none none 03/96 09/96 136 135 078)(178) 03/96 09/96 107 111 (135)(135) 16. 7 16. 6 none none 03/97 09/97 136 129 (179)(180) 03/97 09/97 109 105 (135) (135) 17. 6 19. 8 (2) (2) (3) ft -58 Landerisikoindikatorer Land: Algerlet Real BNP-vaakst (i %) Gas- og olieproduktJon (%-aendring) lnflationsrate(dec7dec. ) Valutakurs (dinarer pr. USDKult. perioden) Offentlig saldo (i % af BNP) Betallngsbalance Eksport af varer og tjenester (i mia. USD) De lobende poster (i % af BNP) Nettoindstremning af udenlandske direkte investeringer (i mio. USD) Officielle valutareserver i mia. USD i maneders import af varer og tjenester Udlandsgaeld Udlandsgaeld i konvertible valutaer (i mia. USD, ult perioden) Renter og afdrag (gaeldsbetjening) pa konvertibel gaeld (i mia. USD) hovedstol renter Udlandsgaeld/BNP (%) Udlandsgaeld/eksport af varer og tjenester (%) Gaeldsbetjening/eksport af varer og tjenester (%) Restancer (bade pa renter og hovedstol, i mio. USD) Gaeldslettelsesaftaler og gaeldssanering (mia. USD) noter 1995 1996 1997 3,9 4,4 21,9 52. 2 3. 8 6,3 15. 1 56,2 1. 3 6. 0 6,0 58,0 -1. 4 3,0 2. 4 10,3 -5. 4 0 2. 1 2,1 13,2 2. 7 270 4,2 4. 5 32. 5 33,5 9. 4 7,1 2,3 78,6 297,1 42. 5 none 4,9 7,4 5,2 2,2 73,4 240,1 29,2 none 3,5 13. 8 7,3 260 8. 0 9,4 30,0 6,3 4,2 2. 1 63,4 219,5 29,8 none 2. 2 Indikatorer for EU-exponering EU-exponering/samlet exponering (%) EU-exponering/udlandsgaBld (%) EU-exponering/eksport af varer og tjenester (%) (1) 12,2 2,8 8,9 11. 6 2,7 6. 8 7. 7 2,1 4. 6 IMF-arrangementer Type (Dato) Fortober planmaessigt Indikatorer for kredltvaardighed Moody's langsigtede vurdering af valutaudviklingen (ult. perioden) S&Ps langsigtede vurdering af valutaudviklingen (ult. perioden) Euromoney Position i rangordningen (antal lande) The Institutional Investor Position i rangordningen (antal lande) Kreditvurdering (1) (2) (3) Se de forklarende noter. SBA/EFF (5/94 - 5/95) yes EFF/CCFF (5/95 - 5/98) yes EFF (5/95-5/98) yes none none 03/95 09/95 102 107 (187) (181) 03/95 09/95 89 91 (135) (135) 23. 5 22. 8 none none 03/96 09/96 109 97 (178) (178) 03/96 09/96 95 95 (135) (135) 21. 5 22. 8 none none 03/97 09/97 102 97 (179) (180) 03/97 09/97 96 96 (135) (135) 23. 2 24. 5 (2) (2) (3) O. 5 9- Forklarende noterai tondertelfcotndlkatoram» Standard fodnoter (1 ) (2) (3) Kun lån fra EU og EIB (udeståender på udbetalinger) til central- og østeuropæiske lande, nye uafhængige stater og middelhavslande. Jo højere rangorden, jo lavere er det pågældende lands kreditværdighed. Landene vurderes på en skala fra 0-100, hvor 100 repræsenterer mindst sandsynlighed for misligholdelse. Et givet land kan forbedre sin vurdering og dog falde i rangorden, nemlig hvis der samtidig sker en forbedring af den gennemsnitlige vurdering for alle de pågældende lande taget under ét. Forkortelser og engelsks ord anvendt I tabellerne S&P Standard and Poor's CCFF= Compensatory and Contingency Financing Facility Facilitet til finansiering af udligning og uforudsete udgifter EFF= SBA = STF= Extended Financing Facility Stand-By Arrangement Systemic Transformation Facility Udvidet finansieringsfacilitet Stand-by arrangement Systemomlægnirigsfacilitet est. = n. a. » prelim. » preliminary estimates not available no none yes Skøn Foreligger ikke Foreløbig Nej Ingen Ja /nû ISSN 0254-1459 KOM(98) 537 endelig udg. DOKUMENTER DA 01 09 17 Katalognummer : CB-CO-98-543-DA-C ISBN 92-78-39384-3 Kontoret for De Europæiske Fællesskabers Officielle Publikationer L-2985 Luxembourg L ^