title: Förslag till Europaparlamentets och rådets direktiv om ändring av direktiv 85/611/EEG om samordning av lagar och andra författningar som avser företag för kollektiva investeringar i överlåtbara värdepapper (fondföretag) i syfte att införa regler för förvaltningsbolag och förenklade prospekt

eurovoc_concepts:
approximation of laws
financial legislation
freedom to provide services
investment company
securities

text: EUROPEISKA GEMENSKAPERNAS KOMMISSION Bryssel den 17. 07. 1998 KOM( 1998) 451 slutlig 98/ 0242 (COD) Förslag till EUROPAPARLAMENTETS OCH RÅDETS DIREKTIV OM ÄNDRING AV DIREKTIV 85/611/EEG OM SAMORDNING AV LAGAR OCH ANDRA FÖRFATTNINGAR SOM AVSER FÖRETAG FÖR KOLLEKTIVA INVESTERINGAR I ÖVERLÅTBARA VÄRDEPAPPER (FONDFÖRETAG) I SYFTE ATT INFÖRA REGLER FÖR FÖRVALTNINGSBOLAG OCH FÖRENKLADE PROSPEKT (framlagt av Kommissionen) MOTIVERING 1. INLEDNING Genom antagandet av direktivet om fondföretag1 1985 togs ett första viktigt steg mot en samordning av lagar och andra författningar i fråga om vissa företag för kollektiva investeringar. I direktivet fastställs bestämmelser om auktorisation, tillsyn, investeringsprinciper och krav på öppenhet för fondföretag ("företag för kollektiva investeringar i överlåtbara värdepapper"). Samordningen syftade främst till att harmonisera fondföretagens konkurrensvillkor på gemenskapsnivå och att säkerställa ett effektivt och enhetligt skydd för investerare. I direktivet införs också för första gången principen om ömsesidigt godkännande inom finanssektorn. På grundval av denna princip får ett fondföretag som auktoriserats i sitt hemland sälja sina andelar i andra medlemsstater utan att det krävs någon ytterligare auktorisation i värdlandet. De företag för kollektiva investeringar som för närvarande omfattas av direktivet är av den öppna typ som säljer sina andelar till allmänheten och som har som enda mål att investera i överlåtbara värdepapper (dvs. framför allt i börsnoterade aktier och obligationer). Då direktivet antogs var man dock överens om att andra typer av företag för kollektiva investeringar skulle harmoniseras i ett senare skede2. Kommissionen lade 1993 fram ett förslag om ändring av direktivet om investeringstjänster som i första hand syftade till att utvidga direktivets räckvidd till att även omfatta andra slag av företag för kollektiva investeringar. Medlemsstaterna lyckades dock inte enas om ett gemensamt tillvägagångssätt. Kommissionen var därför tvungen att söka andra lösningar. 1 Rådets direktiv 85/611/EEG av den 20 december 1985 om samordning av lagar och andra författningar som avser företag för kollektiva investeringar i överlåtbara värdepapper (fondföretag), EGT L 375, 31. 12. 1985, s. 3. 2 Sjätte skälet i ingressen till direktiv 85/611 /EEC. Såsom påpekas i kommissionens handlingsplan för den inre marknaden och som bekräftades av europeiska rådet i juni 1997, är branschen (or kollektiva investeringar ett av de finansiella tjänsteområden på vilka den inre marknaden ännu inte är helt förverkligad. Befintliga hinder för en fri gränsöverskridande försäljning av andelar som givits ut av sådana företag måste snabbt avlägsnas med hjälp av ytterligare lagstiftningsåtgärder, så att den inre marknadens fördelar även kommer andra slags företag för kollektiva investeringar till godo, samtidigt som en enhetlig miniminivå för investerarskyddet bevaras. För att förverkliga den inre marknaden på detta område är det enligt handlingsplanen dessutom nödvändigt att med avseende på förvaltningsbolag införa harmoniserade regler för marknadstillträde och villkor för verksamheten, som för närvarande helt saknas, sä att samma konkurrensvillkor gäller lor alla aktörer på området finansiella tjänster. Kommissionen har därför utarbetat ett åtgärdspaket uppdelat på två olika förslag: det ena ("förslag 1 ") är i huvudsak inriktat på "produkten" (slagen av värdepapppersfonder), medan det andra ("förslag 2") framför allt handlar om "tillhandahållaren av tjänster" (förvaltningsbolaget) och om prospekt avseende fondföretag. Eftersom de båda ämnena berör olika problemställningar, bör denna uppdelning underlätta förhandlingarna i rådet. Det kommer inte att ha någon betydelse om det ena direktivet antas tidigare än det andra. Sammanfattning Syftet med förslag 2 är att på följande vis stärka den inre marknaden på området för fondföretag: • Aktualisera reglerna för förvaltningsbolag, genom att anpassa dem till det befintliga regelverket för andra aktörer på området för finansiella tjänster (banker, värdepappersföretag, försäkringsbolag), vilket är av den allra största betydelse mot bakgrund av tillväxten i denna sektor. Dessa aktörer skulle framför allt fa ett EU-pass som, i enlighet med principerna i fördraget, skulle göra det möjligt för dem att etablera filialer i andra medlemsstater och verka inom EU enligt friheten att tillhandahålla tjänster. a Se över de nuvarande begränsningar som hindrar förvaltningsbolag från att bedriva annan verksamhet än förvaltning av värdepappersfonders och investeringsbolags tillgångar (kollektiv portfölj förvaltning). I framtiden kommer sådana företag, förutom den kollektiva portfölj förvaltningen, att kunna tillhandahålla såväl individuella portföljförvaltningstjänster (till individuella privata eller institutionella investerare, t. ex. pensionsfonder) som viss specifik verksamhet med anknytning till kärnverksamheten. • Ange den verksamhet som omfattas av kollektiv portfölj förvaltning samt på vilka villkor sådan verksamhet kan delegeras till tredje part. • Modernisera det informationsmaterial som är avsett för investerarna. Genom förslaget införs förenklade prospekt. 2. ALLMÄNT 2. 1. Tillvägagångssättet i direktivet om fondföretag skiljer sig avsevärt frän det som tillämpas i den andra generationens direktiv på området för finansiella tjänster (dvs. Andra direktivet om samordning beträffande kreditinstitut, Tredje livförsäkringsdirektivet och direktivet om investeringstjänster). Dessa direktiv är mer inriktade på "tillhandahållaren av tjänsten", medan bestämmelserna i direktivet om fondföretag huvudsakligen hänvisar till den "produkt"3 som omfattas av EU-passet. Reglerna för förvaltningsbolag är däremot mycket bristfälliga. Direktivet om fondföretag innehåller inga harmoniserade regler för marknadstillträde för förvaltningsbolag (inklusive krav på minimikapital), inga tillsynsregler och inga regler om kontroll av de relevanta aktieägarna i sådana företag. 2. 2. Dessutom är den gränsöverskridande verksamheten endast reglerad med utgångspunkt från "produktens" spridning (andelarna i företagen för kollektiva investeringar), men ingenting sägs om vilka som får sprida andelarna (det är t. ex. inte specificerat om förvaltningsbolaget självt far sköta försäljningen av andelarna) och det finns inga bestämmelser, enligt fördragets principer, som reglerar förvaltningsbolags etablering av filialer och fria tillhandahällande av tjänster. 2. 3. Vidare begränsas genom direktivet om fondföretag förvaltningsbolagens verksamhetsområde till kollektiv portföljförvaltning (dvs. förvaltning av värdepappersfonders och investeringsbolags tillgångar). Denna begränsning har vid ett flertal tillfällen kritiserats av medlemsstater och enskilda aktörer eftersom den förhindrar väsentliga stordriftsfördelar och skapar en konstlad uppdelning mellan kollektiv och individuell portfölj förvaltning. 2. 4. Beträffande regleringen av den kollektiva portfölj förvaltningsverksamheten ger direktivet om fondföretag upphov till ytterligare ett antal relevanta frågor. (1 ) Det innehåller ingen definition av "kollektiv portföljförvaltning". Till följd av detta är det inte klart vilket slag av verksamhet ett förvaltningsbolag får bedriva. Det råder i synnerhet osäkerhet om huruvida verksamheten är begränsad till investeringsverksamhet (dvs. investering av kundernas medel i värdepapper och andra finansiella instrument) eller om den även omfattar annan verksamhet (såsom försäljning och administration). Den tolkning som tillämpas skiljer sig åt mellan alla medlemsstater. 3 Dvs. det sätt på vilket fondföretagens tillgångar måste investeras, de upplysningar som skall ges till tillsynsmyndigheterna och investerarna, regler beträffande gränsöverskridandc försäljning av andelar, osv. (2) Om vi antar att ett förvaltningsbolags verksamhet får spänna över ett antal olika verksamhetsfält, varav somliga kan avse olika marknader, är det inte klart om hela verksamheten måste utföras direkt av förvaltningsbolaget eller om det i syfte att åstadkomma en effektivare organisation av sin verksamhet får delegera uppgifter till tredje part. Fondföretagsbranschens struktur skiljer sig i själva verket åt mellan medlemsstaterna. I somliga medlemsstater får förvaltningsbolag normalt delegera sin verksamhet, medan det i andra medlemsstater i huvudsak är förbjudet eller tillåtet endast i vissa bestämda fall. Med tanke på fondföretagsbranschens ökande betydelse i Europa kan dessa luckor i det befintliga direktivet om fondföretag inte längre rättfärdigas utan måste snarast åtgärdas eftersom de skapar rättslig osäkerhet, förhindrar rättvisa konkurrensvillkor för aktörerna på det finansiella tjänsteområdet, hindrar en effektiv tillsyn och ett effektivt skydd för investerarna samt allmänt sett undergräver det finansiella systemets stabilitet och tillförlitlighet i Europa. Dessutom medför införandet av en gemensam valuta och en gemensam penningpolitik ett ökat behov av att förebygga kriser och missförhållanden på området för finansiella tjänster, vilka även kan ha negativa effekter på andra ekonomiska system. Det är kommissionens uppgift att tillse att de nödvändiga åtgärderna införs för att avskaffa de befintliga gråzonerna i gemenskapslagstiftningen på området för finansiella tjänster samt att stärka det finansiella systemets sunda funktion. 3. HUVUDSYFTE Huvudsyftet med detta förslag är att aktualisera reglerna om förvaltningsbolag genom att ändra direktivet om fondföretag på nedanstående sätt: 3. 1. EU-pass för förvaltningsbolag. Förslaget innehåller i detta syfte ett auktorisationsförfarande som är anpassat till det system som existerar för konkurrerande aktörer på området för finansiella tjänster (banker, värdepappersföretag, försäkringsbolag). Följaktligen återges i många av förslagets artiklar, i tillämpliga delar, bestämmelserna i Andra direktivet om samordning beträffande kreditinstitut, direktivet om investeringstjänster och tredje livförsäkringsdirektivet. På grundval av denna auktorisation kommer förvaltningsbolag att tillåtas upprätta sina egna distributionsnät inom EU för andelarna i de företag för kollektiva investeringar som de förvaltar (t. ex. filialer, elektroniska distributionskanaler etc). Med beaktande av diskussionerna med medlemsstaterna klargörs även följande i ingressen till förslaget: • För att förhindra användningen av "brevlådeföretag" och undvika att företagen väljer det land som har gynnsammast lagstiftning (s. k. forum shopping), kan EU-passet endast beviljas av den medlemsstat i vilken förvaltningsbolaget faktiskt utför större delen av sin verksamhet. a Principen om hemlandstillsyn är fullt tillämplig även på förvaltning av värdepappersfonder. Tillsynsmyndigheterna i förvaltningsbolagets hemland kommer även i fortsättningen att vara de som är behöriga att godkänna fondbestämmelserna. 3. 2. Översyn av den nuvarande begränsningen av förvaltningsbolagens verksamhet. Syftet med den nuvarande principen om begränsning av förvaltningsbolagens verksamhet är att skydda investerarna genom att tillse att förvaltningsbolagen har en optimal specialisering. Att förvaltningsbolagen inte får bedriva investeringsverksamhet för egen räkning förhindrar dessutom att det uppstår intressekonflikter och stabilitetsproblem för dessa intermediärer. Detta mål bör behållas. Med hänsyn till den nationella lagstiftningens utveckling, vilken tenderar att sudda ut den nuvarande uppdelningen mellan kollektiv portfölj förvaltning (förvaltning av företag för kollektiva investeringar) och individuell portfölj förvaltning (förvaltning av portföljer för individuella kunder, inklusive pensionsfonder) tillåts dock medlemsstaterna enligt förslaget att auktorisera förvaltningsbolag att bedriva båda slagen av förvaltningsverksamhet samt två slag av verksamhet utanför kärnverksamheten (investeringsrådgivning och förvaring av andelar i företag för kollektiva investeringar). I syfte att skydda investerarna skall förvaltningsbolag inte tillåtas att bedriva verksamhet på ytterligare områden. Eftersom individuell portfölj förvaltning redan regleras genom direktivet om investeringstjänster4 är det nödvändigt att finna en lösning som överensstämmer med det direktivet, Enligt förslaget skall således förvaltningsbolag, vars autorisation även inbegriper individuell portföljförvaltning, på det området omfattas av bestämmelserna i direktivet om investeringstjänster och följaktligen, vilket redan är fallet för banker, av bestämmelserna i direktivet om kapitalkrav5. 3. 3. Klargörande av centrala aspekter av förvaltningsbolagens verksamhet. Med tanke på att medlemsstaterna i dag har olika uppfattningar om hur "kollektiv portföljförvaltning" bör uppfattas och organiseras är det nödvändigt att säkerställa ett ömsesidigt godkännande av de olika lösningar som valts i medlemsstaterna. Förslagets syfte är därför att klargöra följande: Q Vilket slag av verksamhet som kan anses innefattas av kollektiv portföljförvaltning (en förteckning kommer att ingå i bilaga 2). • Att medlemsstaterna får tillåta förvaltningsbolagen att delegera verksamhet till tredje part, i syfte att de skall kunna organisera sin verksamhet på ett mer rationellt sätt och förutsatt att vissa förhandsvillkor är uppfyllda. I förslaget betonas att förvaltningsbolagens ansvar under inga omständigheter kan påverkas av att det delegerat verksamhet. 3. 4. En mer rationell reglering av anmälningsförfarandet vid gränsöverskridande spridning av andelar. Fram tills nu har gränsöverskridande spridning av andelar omfattats av en dubbel förhandsanmälan. En till de behöriga myndigheterna i hemlandet och en annan till de behöriga myndigheterna i värdmedlemsstaten. I förslaget anpassas förfarandet till det som gäller för gränsöverskridande tillhandahållande av tjänster, vilket stämmer bättre överens med principen om hemlandstillsyn. Förvaltningsbolaget skall således anmäla till de behöriga myndigheterna i 4 Direktiv 93/22/EEG om investeringstjänster inom värdepappersområdet, EGT L 141, 11. 6. 1993. 5 Direktiv 93/6/EEG av den 15 mars 1993 om kapitalkrav för värdepappersföretag och kreditinstitut, EGT L 141,11. 6. 1993. hemlandet sin avsikt att, antingen via egna filialer eller enligt friheten att tillhandahålla tjänster, sprida andelar i de företag för kollektiva investeringar som det förvaltar. Hemlandets myndigheter skall sedan underrätta myndigheterna i värdlandet. Eftersom genomförandet och övervakningen av att reglerna om utbjudande följs fortfarande omfattas av värdlandets behörighet, kommer förslaget inte att förändra den befintliga regeln om att spridningen av andelar endast får börja efter utgången av en viss tidsperiod (två månader), under vilken myndigheterna i värdlandet kan kontrollera att de nämnda reglerna följs. I fall av gränsöverskridande spridning av andelar utan att filialer etableras minskas perioden enligt förslaget från två månader till en månad. 3,5. Införande av förenklade prospekt. Fram tills nu har det ansetts lämpligt att ge investerarna en avsevärd mängd detaljerad information i syfte att de skall kunna göra en välgrundad bedömning av vilken kvalitet och vilket intresse den erbjudna investeringen i andelar i ett företag för kollektiva investeringar har. Under de senaste åren har de nuvarande rambestämmelserna om information i direktivet om fondföretag dock allmänt kommit att anses som otillfredsställande i den meningen att de inte passar den genomsnittliga investerarens behov så bra och att skydd för investerarna kan uppnäs mer effektivt genom att tillhandahålla klar, enkel och väsentlig information. Genom förslaget införs därför förenklade prospekt som skall innehålla den information som anges i den nya listan C, vilken skall läggas till direktivets bilaga. Det förenklade prospektet är ett obligatoriskt informationsunderlag som alltid måste erbjudas den potentiella investeraren innan avtal ingås. Det kommer inte längre att vara obligatoriskt att dela ut det fullständiga prospektet, vilket innehåller såväl mer ingående information om fondföretaget som fondbestämmelserna (eller bolagsordningen om det rör sig om ett investeringsbolag). Dessa handlingar kan dock erhållas kostnadsfritt på investerarens begäran. Flera medlemsstater går redan tillväga på detta sätt och har infört förenklade prospekt. Den europeiska fondföretagsbranschen har också sedan en viss tid tillbaka verkat för en reform. 4. KOMMENTARER TILL DE ENSKILDA ÄNDRINGARNA Artikel 1 - ändringar av direktiv 85/611/EEG Ändring nr 1 I denna ändring anges definitionerna av vissa av de begrepp som används i direktivet. Ändring nr 2 - artikel 4 (auktorisation av fondföretag) Detta är en teknisk ändring som avser de förhandsvillkor som de behöriga myndigheterna skall kontrollera innan de beviljar ett fondföretag auktorisation. Kriterierna för att bevilja ett förvaltningsbolag auktorisation anges nu i de nya artiklarna 5, 5a och 5b. Ändring nr 3 - artiklarna 5 och 6 (förvaltningsbolag) Genom denna ändring införs ett antal nya artiklar som ersätter de befintliga artiklarna 5 och 6 och avser den nya regleringen av förvaltningsbolag. Artikel 5 I denna artikel fastställs följande: a Principen om ömsesidigt erkännande av den auktorisation som beviljats förvaltningsbolag. • Att förvaltningsbolag endast får förvalta tillgångar för värdepappersfonder och investeringsbolag (kollektiv portföljförvaltning). Vad som ingår i denna verksamhet anges i en ny bilaga som skall läggas till direktivet. a Att medlemsstaterna dock får auktorisera förvaltningsbolag att dessutom bedriva individuell portföljförvaltning. Eftersom denna tjänst redan omfattas av direktivet om investeringstjänster kommer förvaltningsbolagen, för endast denna tjänst och i överensstämmelse med de bestämmelser som gäller för banker, att omfattas av de relevanta 10 bestämmelserna i direktivet om investeringstjänster (artikeln innehåller en hänvisning till reglerna i det direktivet, inklusive artikel 8. 2 som avser tillämpningen av reglerna om kapitalkrav). • Att medlemsstaterna får auktorisera förvaltningsbolag att ägna sig åt två specifika verksamheter vid sidan om kärnverksamheten, men som betraktas som knutna till denna, nämligen investeringsrådgivning och förvaring av andelar i företag för kollektiva investeringar. Artikel 5a I denna artikel fastställs kriterierna för att bevilja auktorisation till ett förvaltningsbolag i hemlandet och de fall i vilka auktorisationen skall återkallas. De grundar sig på krav som är jämförbara med dem som anges för värdepappersföretag i direktivet om investeringstjänster. I förslaget anges även regler om det minsta startkapital ett förvaltningsbolag måste ha för att kunna få auktorisation. I förslaget skiljs mellan följande fall: a) Förvaltningsbolag vars auktorisation endast omfattar kollektiv portfölj förvaltning. Här föreslås ett kapital på 50 000 ecu. Detta belopp skulle överensstämma med den lösning som valts i direktivet om kapitalkrav6 för företag som inte tillåts inneha kontanter eller värdepapper för investerarnas räkning (vilket är fallet för förvaltningsbolag, vilka måste deponera tillgångarna för de värdepappersfonder de förvaltar hos ett förvaringsinstitut). b) Förvaltningsbolag vars auktorisation även omfattar individuell portfölj förvaltning. Sådana företag skulle, förutom 50 000 ecu, behöva ha det startkapital som anges i direktivet om kapitalkrav för värdepappersföretag som bedriver samma verksamhet (dvs. 125 000 ecu, vilket dock får nedsättas till 50 000 ecu om företaget inte är auktoriserat att inneha , kontanter eller värdepapper för investerarnas räkning). Slutligen, med hänsyn till bestämmelserna i direktivet om att stärka tillsynen på det finansiella området7, införs genom ändringen regler om att de behöriga myndigheterna far bevilja 6 Direktiv 93/6/EEG av den 15 mars 1993 om kapitalkrav för värdepappersföretag och kreditinstitut, EGT L 141,11. 6. 1993. 7 Direktiv 95/26/EG av den 29 juni 1995, EGT L 168. 11 autorisation till ett förvaltningsbolag endast om de har kontrollerat att tillsynens effektivitet inte undergrävs även om det finns nära förbindelser mellan förvaltningsbolaget och andra fysiska eller juridiska personer. Artikel 5b Denna artikel innehåller liknande bestämmelser som direktivet om investeringstjänster (artiklarna 4, 5 och 6). I artikeln fastställs ytterligare kriterier som de behöriga myndigheterna skall uppfylla för att få bevilja autorisation. a De skall kontrollera identiteten för de andelsägare som direkt eller indirekt har kvalificerat innehav i förvaltningsbolagets kapital (punkt 1). a De får inte ge filialer till förvaltningsbolag som har säte utanför EU en mer förmånlig behandling än den som tillämpas för filialer till förvaltningsbolag som har säte i en medlemsstat (punkt 2). a De skall i förväg tillfråga de behöriga myndigheterna i den andra medlemsstaten om förvaltningsbolaget är dotterföretag till ett annat finansiellt institut (bank, värdepappersföretag eller annat förvaltningsbolag) eller om det kontrolleras av en person som även kontrollerar andra finansiella institut (punkt 3). Artikel 5c Genom denna artikel utvidgas den ordning för ömsesidighet som gäller för värdepappersföretag enligt direktivet om investeringstjänster. Artikel 5d I denna artikel fastställs att villkoren för den ursprungliga auktorisationen skall fortsätta att iakttas efter det att förvaltningsbolaget börjat bedriva sin verksamhet. Om förvaltningsbolaget bedriver verksamhet i en annan medlemsstat är det tillsynsmyndigheterna i hemlandet som är ansvariga för övervakningen av dessa krav. 12 Artikel 5e Denna artikel innebär att bestämmelserna i direktivet om investeringstjänster blir tillämpliga på förvaltningsbolag i fråga om övervakning av kvalificerat innehav i dessa bolags kapital och relevanta förändringar av sådana innehav. v Artikel 5/ I denna artikel anges de tillsynsregler som myndigheterna i hemlandet skall fastställa för förvaltningsbolag som endast förvaltar värdepappersfonder. Företag som även auktoriseras för att bedriva individuell portföljförvaltning skall, med avseende på endast denna tjänst, följa tillsynsreglerna i direktivet om investeringstjänster. I syfte att tillse att verksamheten bedrivs på ett professionellt och tillförlitligt sätt betonas i artikeln behovet av att förvaltningsbolag har adekvata organisationsstrukturer och interna kontrollmekanismer. Punkt 2 i artikeln innehåller vissa regler för att förebygga intressekonflikter som kan uppstå i de fall ett förvaltningsbolag är auktoriserat att bedriva både kollektiv och individuell portföljförvaltning. Artikel 5g I denna artikel fastställs de villkor på vilka medlemsstaterna får tillåta förvaltningsbolag att delegera egen verksamhet till tredje part. Diskussioner med medlemsstater och aktörer på senare tid har visat att fondföretagsbranschens struktur, bl. a. beroende på olika rättsliga traditioner, varierar avsevärt mellan medlemsstaterna. I vissa medlemsstater är det vanligt att använda delegeringsmekanismen, medan det i andra medlemsstater antingen inte finns som en möjlighet eller endast är tillåtet under mycket specifika omständigheter. I syfte att uppnå ömsesidigt erkännande av autorisation och tillsynsregler samt ett adekvat investerarskydd fastställs genom denna ändring de minimikrav som hemlandets behöriga myndigheter måste kontrollera innan de godkänner en fullmakt från ett förvaltningsbolag till tredje part. 13 I ändringen betonas att förvaltningsbolagets ansvar under inga omständigheter får påverkas av att det delegerat egen verksamhet till tredje part. Artikel 5h För närvarande finns det inga harmoniserade regler för ersättning, genom vilka ett minimiskydd för andelsägare säkerställs i fall ett fondföretag inte kan uppfylla sina förpliktelser gentemot sina andelsägare. I denna artikel anges därför att beroende på utfallet av den rapport som kommissionen skall överlämna till rådet och parlamentet senast den 31 december 1999 om tillämpningen av direktiv 97/9/EG om system för ersättning till investerare8, kan kommissionen komma att anse det lämpligt att lägga fram ett förslag om införande av ett system för ersättning till andelsägare i fondföretag. Artikel 6 I denna artikel fastställs regeln att så snart ett förvaltningsbolag auktoriserats av sitt hemland får det utöva sin verksamhet i hela EU, antingen genom att etablera filialer eller enligt friheten att tillhandahålla tjänster, utan att omfattas av ytterligare autorisation eller andra krav från medlemsstaternas sida. Artikel 6a Denna artikel behandlar den anmälan och de formaliteter som skall fullgöras vid etablering av en filial i en värdmedlemsstat. Artikeln innehåller liknande bestämmelser som direktivet om investeringstjänster, vilka har anpassats till ett förvaltningsbolag som avser att bjuda ut andelarna i den värdepappersfond det förvaltar. Mot bakgrund av att genomförandet och tillsynen av att reglerna för utbjudande av produkten (andelarna i fondföretaget) följs fortfarande omfattas av reglerna i det land där andelarna sprids (värdlandet)9, införlivas genom punkt 5 i denna artikel den befintliga bestämmelse i direktivet 8 Direktiv 97/9/EG av den 3 mars 1997, EGT L 84, 26. 3. 1997. 9 Det bör uppmärksammas att ett av de befintliga kraven för fondföretag som önskar bjuda ut sina andelar i en annan medlemsstat är att de tillser att det finns faciliteter (dvs. kontaktställen) i den medlemsstaten för obligatoriska betalningar informationshandlingarna. inlösen/återköp av andelar och distribution andelsägare, av de till 14 om fondföretag, enligt vilken andelarna först får börja bjudas ut efter utgången av en viss tidsperiod under vilken myndigheterna i värdlandet kan kontrollera att dessa regler följs (två månader, vilket även är den tid som värdlandet behöver för att förbereda tillsynen). Artikel 6b I denna artikel behandlas den anmälan som skall göras då avsikten är att spridningen av andelarna och tjänster i samband med dem skall utföras i värdmedlemsstaten utan hjälp av filialer. I punkt 3 i artikeln behandlas utbjudande av andelarna. Såsom i artikel 6a införlivas även genom denna artikel den befintliga regeln i direktivet om fondföretag, enligt vilken de behöriga myndigheterna i värdmedlemsstaten får möjlighet att kontrollera att fondföretagen följer de regler för utbjudande som är i kraft i det landet. Tidsperioden har minskats från två månader till en månad. I punkt 5 betonas att vid gränsöverskridande spridning av andelarna måste, även i det fall förvaltningsbolaget anförtrott denna uppgift till tredje part, det anmälningsförfarande som anges i artikeln alltid iakttas. Artikel 6c Denna artikel grundar sig på artikel 19 i direktivet om investeringstjänster. Den behandlar värdmedlemsstatens befogenheter beträffande förvaltningsbolag från andra medlemsstater som etablerar filialer eller verkar enligt friheten att tillhandahålla tjänster inom värdmedlemsstatens territorium. Ändring nr 4 Detta är en formell ändring med syftet att genom ett nytt avsnitt Illa (enbart rubrik) skilja mellan de regler som avser förvaltningsbolag och de som avser förvaringsinstitut. 15 Ändring nr 5 - Artikel 27. 1 Genom denna ändring införs det förenklade prospektet bland de handlingar som förvaltningsbolag måste offentliggöra för varje fond de förvaltar. Skyldigheten utvidgas till att även gälla investeringsbolag. Ändring nr 6 - Artikel 28. 1 Punkterna 1 och 2 är tekniska konsekvenser av införandet av det förenklade prospektet i den förteckning över informationshandlingar som fondföretag skall offentliggöra. I punkt 3 behandlas de innehållsliga och formella krav som ett förenklat prospekt måste uppfylla, vilka anges i en ny lista C som skall läggas till den befintliga bilagan till direktivet. Genom denna punkt får medlemsstaterna även möjlighet att tillåta att det förenklade prospektet bifogas det fullständiga prospektet som en löstagbar del (som ett slags sammanfattning av och vägledning till det fullständiga prospektet). Med hänsyn till de nya informationssystemens utveckling erkänns i punkt 4 möjligheten att använda andra medium än skriftliga handlingar för det förenklade prospektet (dvs. elektroniska handlingar), om de har likvärdig rättslig ställning och om de godkänts av de behöriga myndigheterna. Ändringarna 7,8 och 9 - artiklarna 29,30 och 32 De är tekniska konsekvenser av införandet av det förenklade prospektet. Ändring nr 10 - artikel 33 I denna ändring betonas att det kommer att bli obligatoriskt att erbjuda investerarna ett förenklat prospekt (i stället för det fullständiga prospektet) innan avtalet ingås. Investeraren kan när som helst på begäran erhålla det fullständiga prospektet tillsammans med fondbestämmelserna (eller, för investeringsbolag, bolagsordningen) samt de periodiska rapporterna. 16 Ändring nr 11 - artikel 35 Den innehåller tekniska konsekvenser av införandet av det förenklade prospektet. Ändring nr 12 - artikel 46 Denna artikel avsåg ursprungligen anmälningsförfarandet vid gränsöverskridande spridning av andelar i fondföretag. Eftersom det införs ett separat anmälningsförfarande när andelar sprids över gränserna av förvaltningsbolag (se den nya artikeln 6b) avses i den ändrade artikeln endast den gränsöverskridande spridning av andelar i fondföretag organiserade som investeringsbolag som inte utförs av förvaltningsbolag. Den tid under vilken värdmedlemsstatens behöriga myndigheter får kontrollera att dess gällande regler om utbjudande följs minskas genom ändringen från två månader till en månad. Ändring nr 13 - artikel 47 Genom ändringen regleras vilket språk som det förenklade och det fullständiga prospektet får tillhandahållas på när andelarna utbjuds i en värdmedlemsstat. Eftersom det förenklade prospektet är tänkt som en informationshandling som skall passa den genomsnittliga investeraren skall det skrivas på ett språk som är lättbegripligt för en sådan investerare. Det kan vara värdmedlemsstatens officiella språk eller annat språk som investeraren behärskar. Med tanke på att det fullständiga prospektet och de övriga informationshandlingar som skall offentliggöras innehåller information som är relevant för erfarna eller professionella investerare samt personer med tillsynsfunktioner skall dessa handlingar översättas till åtminstone ett av värdlandets officiella språk, eller till ett annat språk som normalt används i värdlandets finansbransch och som godtas av värdlandet. Den föreslagna lösningen överensstämmer med den som antagits i direktivet om börsnotering inom gemenskapen ' °. 10 Direktiv 94/18/EG av den 30 maj 1994, EGT L 135. 17 Ändring nr 14 - artiklarna 52a och 52b Denna ändring grundar sig på artikel 23. 3 och 24 i direktivet om investeringstjänster och behandlar samarbetet mellan tillsynsmyndigheterna i olika medlemsstater om ett förvaltningsbolag bedriver gränsöverskridande verksamhet. Ändring nr 15 - lista A i den befintliga bilagan Genom denna ändring tillses att den information som skall ingå i det fullständiga prospektet överensstämmer med vad som skall ingå i det förenklade prospektet. Artikel 2 - Övergångsbestämmelser och slutbestämmelser Genom punkt 1 tillåts värdepappersföretag enligt definitionen i direktivet om investeringstjänster, som vill specialisera sig på portföljförvaltning, att begära auktorisation enligt det nya direktivet om fondföretag för både kollektiv och individuell portfölj förvaltning och i så fall återlämna auktorisationen enligt direktivet om investeringstjänster. Punkt 2 innehåller en "kontinuitetsbestämmelse" för förvaltningsbolag som redan före förslagets ikraftträdande fått auktorisation enligt direktivet om fondföretag. Sådana företag, vars auktorisation redan uppfyller kraven i förslaget, behöver inte auktoriseras en gång till när direktivet träder i kraft. Genom punkt 3 får förvaltningsbolag vars auktorisation inte följer reglerna i detta förslag möjligheten att fortsätta sin verksamhet, förutsatt att de anpassar sig till de nya reglerna och erhåller en ny auktorisation inom en viss tidsperiod. Den nya bilaga 2 I denna bilaga anges den verksamhet som anses ingå i kollektiv portföljförvaltning. Den omfattar inte endast investeringsverksamheten utan även försäljnings- och administrations verksamhet. 18 5. MOTIVERING MOT BAKGRUND AV SUBSIDIARITETSPRINCIPEN 5. 1. Vilka är den föreslagna åtgärdens syften i förhållande till gemenskapens åligganden? Syftet är att stärka den inre marknaden på området för företag för kollektiva investeringar, genom att aktualisera reglerna för förvaltningsbolag och informationskraven för fondföretag i syfte att skapa likvärdiga konkurrensvillkor för de aktörer som konkurrerar på området för finansiella tjänster, förstärka tillsynen och öka skyddet för investerarna. 5. 2. Har gemenskapen ensam behörighet beträffande den planerade åtgärden eller är behörigheten delad mellan medlemsstaterna och gemenskapen? Eftersom huvudsyftet med detta förslag är att införa ett harmoniserat auktorisationsförfarande för förvaltningsbolag, regler för att öppna branscherna för sådana företag och tillse att de fritt kan tillhandahålla tjänster, regler för att säkerställa samarbete mellan tillsynsmyndigheter i olika medlemsstater och förbättring av kvaliteten på den information som skall ges till investerarna kan de uppsatta målen endast uppnås genom ett bindande gemenskapsdirektiv. 5. 3. Vilka handlingsalternativ står till gemenskapens förfogande? De uppsatta målen kan endast uppnås genom att de överenskomna miniminormerna fastställs i ett gemenskapsdirektiv. 5. 4. Krävs enhetliga regler? Bortsett från de grundläggande miniminormerna kan medlemsstaterna själva fastställa närmare regler för förvaltningsbolag och förenklade prospekt, inklusive ytterligare och skärpta bestämmelser. De har därför fortfarande ett stort utrymme för att reglera området efter eget gottfinnande. 19 FÖRSLAG TILL EUROPAPARLAMENTETS OCH RÅDETS DIREKTIV OM ÄNDRING AV DIREKTIV 85/61 i/EEG OM SAMORDNING AV LAGAR OCH ANDRA FÖRFATTNINGAR SOM AVSER FÖRETAG FÖR KOLLEKTIVA INVESTERINGAR I ÖVERLÅTBARA VÄRDEPAPPER (FONDFÖRETAG) I SYFTE ATT INFÖRA REGLER FÖR FÖRVALTNINGSBOLAG OCH FÖRENKLADE PROSPEKT EUROPAPARLAMENTET OCH EUROPEISKA UNIONENS RÅD HAR ANTAGIT DETTA DIREKTIV med beaktande av Fördraget om upprättandet av Europeiska gemenskapen, särskilt artikel 57. 2 i detta, med beaktande av kommissionens förslag1, med beaktande av Ekonomiska och sociala kommitténs yttrande^, enligt förfarandet i artikel 189b i fördraget, och av följande skäl: 1. Direktiv 85/611/EEG om företag för kollektiva i överlåtbara värdepapper (fondföretag)^, senast ändrat genom direktiv 88/220/EEC*, har redan väsentligt bidragit till förverkligandet av den inre marknaden på detta område. När det gäller finansiella tjänster fastställs nämligen i det direktivet för första gången en princip om ömsesidigt erkännande av auktorisation och andra bestämmelser som underlättar den fria omsättningen inom Europeiska unionen av de andelar i företag för kollektiva investeringar (i form av värdepappersfonder, även kallade "unit trusts", och investeringsbolag) som omfattas av det direktivet. investeringar 2. I direktiv 85/611/EEG saknas dock omfattande regler för sådana företag som förvaltar företag för kollektiva investeringar (så kallade förvaltningsbolag). I synnerhet saknas i direktiv 85/611/EEG bestämmelser genom vilka det säkerställs att likvärdiga förutsättningar gäller för sådana företag i alla medlemsstater, både i fråga om regler för tillgång till marknaden och i fråga om villkor för verksamheten. I direktiv 85/611/EEG saknas dessutom bestämmelser om inrättandet av filialer och om sådana företags fria tillhandahållande av tjänster i andra medlemsstater än hemlandet. 3. Då ett förvaltningsbolag auktoriseras i hemlandet måste det ses till att investerarna och det finansiella systemets stabilitet skyddas. Den ståndpunkt som har intagits är att man bör genomföra den väsentliga harmonisering som är nödvändig och tillräcklig för att säkerställa ett ömsesidigt erkännande av auktorisation och tillsynssystem baserade på försiktighetsprincipen och att därmed göra det möjligt att lämna en enda, för hela gemenskapen gällande auktorisation och att låta hemlandet ansvara för tillsynen. 1 EGTC. 2 EGTC. 3 EGTL 375, 31. 12. 1985. 4 EGTL 100, 19. 4. 1988. 2<0 4. För att skydda investerarna är det nödvändigt att garantera internkontroll i varje förvaltningsbolag, antingen genom att det finns två personer i ledningen eller genom lämpliga interna kontroll mekanismer. 5. Genom ett ömsesidigt erkännande får förvaltningsbolag med auktorisation i hemlandet tillhandahålla, inom hela Europeiska unionen, de tjänster som företagen auktoriserats att tillhandahålla, genom att etablera filialer eller enligt friheten att tillhandahålla tjänster. Förvaltningsbolagets hemland är behörigt att godkänna värdepappersfondernas fondbestämmelser. 6. När det gäller kollektiv portföljförvaltning (förvaltning av värdepappersfonder och investeringsbolag) bör ett förvaltningsbolag som auktoriserats i hemlandet ha rätt att bedriva följande verksamhet i värdlandet: att utbjuda andelar i de värdepappersfonder som företaget inrättat i hemlandet, att utbjuda aktier i de investeringsbolag som företaget förvaltar, att utöva alla andra verksamheter och uppgifter som omfattas av kollektiv portföljförvaltning, att förvalta tillgångarna i investeringsbolag med säte i andra medlemsstater än hemlandet, att med hjälp av en fullmakt utöva de verksamheter som omfattas av kollektiv portföljförvaltning på sådana förvaltningsbolags vägnar som har sitt säte i andra medlemsstater än hemlandet. 7. Detta direktiv är därför ett viktigt steg mot förverkligandet av den inre marknaden när det gäller företag för kollektiva investeringar. 8. Principerna om ömsesidigt erkännande och om hemlandstillsyn kräver att medlemsstaternas behöriga myndigheter i sådana fall där inte beviljar respektive återkallar auktorisation verksamhetsplanen, den geografiska fördelningen eller faktisk bedriven verksamhet klart visar att ett förvaltningsbolag har valt en viss medlemsstats jurisdiktion i syfte att undgå de strängare normer som gäller i en annan medlemsstat, inom vars territorium det avser att bedriva eller redan bedriver större delen av sin verksamhet. Enligt detta direktiv måste ett förvaltningsbolag vara auktoriserat i den medlemsstat där det har sitt säte. Enligt principen om hemlandstillsyn kan endast den medlemsstat där förvaltningsbolaget har sitt säte anses behörig att godkänna dels fond bestämmelserna för de värdepappersfonder som företaget inrättat, dels valet av förvaringsinstitut. 9. Enligt direktiv 85/611/EEG är förvaltningsbolagens verksamhet begränsad till förvaltningen av värdepappersfonder och investeringsbolag (kollektiv portföljförvaltning). Denna begränsning bör ses över för att ta hänsyn till medlemsstaternas aktuella lagstiftning och för att förvaltningsbolagen bör därför ges skall kunna utnyttja viktiga Förvaltningsbolagen stordriftsfördelar. <& tillstånd att också förvalta enskilda kunders investeringsportföljer (individuell portföljförvaltning), vilket både omfattar förvaltning av pensionsfonder och viss specifik verksamhet med anknytning till kärnverksamheten. En sådan utvidgning av förvaltningsbolagets verksamhetsområde skulle inte äventyra bolagens stabilitet. Det bör dock införas särskilda regler för att förebygga intresse konflikter då ett förvaltningsbolag auktoriseras att både bedriva kollektiv och individuel I portfölj förvaltning. 10. Förvaltningen av investeringsportföljer är en investeringstjänst som redan omfattas av direktiv 93/22/EEG (direktivet om investeringstjänster). För att säkerställa en enhetlig rättslig ram på området bör de villkor för verksamheten som fastställs i det direktivet även gälla för förvaltnings bolag som är auktoriserade för denna tjänst. 11. Ett hemland får som regel införa strängare regler än dem som har fastställts i detta direktiv, särskilt vad avser villkor för auktorisation, sundhetskrav och regler om rapportering och prospekt. 12. Det bör fastställas regler om de viltkor på vilka ett förvaltningsbolag med hjälp av en fullmakt får delegera vissa uppgifter och funktioner till tredje part för att förbättra verksamhetens effektivitet. För att säkerställa att principerna om ömsesidigt erkännande och om hemlandstillsyn tillämpas på rätt sätt måste de medlemsstater som tillåter sådandelegering se till att ett förvaltningsbolag som de auktoriserat inte delegerar hela sin verksamhet till en eller flera tredje parter så att bolaget förvandlas till ett skenföretag. Hemlandet måste dessutom se till att förekomsten av sådan delegering inte hindrar en effektiv tillsyn över förvaltningsbolaget. Den omständigheten att ett förvaltningsbolag har delegerat delar av den egna verksamheten får dock under inga omständigheter påverka bolagets eller förvaringsinstitutets ansvar gentemot andelsägarna och de behöriga myndigheterna. 13. För att ta hänsyn till utvecklingen på området informationsteknik bör det nuvarande informationssystemet enligt direktiv 85/611/EEG ses över. Framför allt bör man vid sidan om det befintliga fullständiga prospektet införa ett nytt slags prospekt för fondföretag (förenklat prospekt). Detta nya prospekt bör ges en investerarvänlig utformning och vara en värdefull informationskälla för den genomsnittlige investeraren. Det bör förmedla grundläggande information om fondföretaget på ett klart, överskådligt och lättbegripligt sätt. Genom en tydlig hänvisning i det förenklade prospektet måste investeraren dock alltid upplysas om att närmare uppgifter återfinns i det fullständiga prospektet och i fondföretagets årsrapport och halvårsrapport, som på begäran tillhandahålls kostnadsfritt. Den som avser att teckna sig för förvärv av fondandelar måste innan avtalet ingås alltid erbjudas att kostnadsfritt fä det förenklade prospektet. Detta är ett tillräckligt villkor för att uppfylla den rättsliga skyldigheten enligt direktivet att informera dem som avser att teckna sig för förvärv av fondandelar innan avtalet ingås. à^ 14. Samma konkurrensvillkor måste gälla för finansiella intermediärer som tillhandahåller samma tjänster och det måste ses till att skyddet för investerare ligger på en harmoniserad miniminivå. Den avgörande förutsättningen för förverkligandet av den inre marknaden i fråga om dessa aktörer är en harmoniserad miniminivå för villkoren för att starta och driva verksamhet. De uppsatta målen kan därför endast uppnås genom att de överenskomna miniminormerna fastställs i ett bindande gemenskapsdirektiv. Detta direktiv för harmoniseringen. erforderliga miniminivån endast den gäller 15. För närvarande saknas harmoniserade regler för system för ersättning till andelsägare för det fall att ett förvaltnings- eller ett investeringsbolag är ur stånd att inlösa eller återköpa andelar från andelsägare. 1 direktiv 97/9/EG fastställs harmoniserade regler för system för ersättning till investerare som efterfrågar investeringstjänster av värdepappersföretag (även banker). Enligt artikel 14 i det direktivet skall kommissionen senast den 31 december 1999 inför rådet och parlamentet framlägga en rapport om direktivets tillämpning. Beroende på utfallet av rapporten kommer kommissionen vid behov att lägga fram ett förslag om införandet av ett system för ersättning till andelsägare. HÄRIGENOM FÖRESKRIVS FÖLJANDE. Artikel l5 Direktiv 85/611/EEG ändras på följande sätt: 1. Följande artikel skall läggas till som artikel la: "Artikel la I detta direktiv används följande beteckningar med de betydelser som här anges: 1. 2. 3. 4. förvaringsinstitut: institut som anförtrotts de uppgifter som nämns i artiklarna 7 och 14 och som omfattas av de övriga bestämmelserna i avdelningarna III och IV. förvaltningsbolag: företag vars vanliga verksamhet består i att förvalta värdepappersfonder och investeringsbolag (kollektiv portföljforvaltning). ett förvaltningsbolags hemland: den medlemsstat inom vars territorium förvaltningsbolagets stadgeenliga säte är beläget. ett förvaltningsbolags förvaltningsbolaget har en filial eller tillhandahåller tjänster. värdland: den medlemsstat, utom hemlandet, inom vars territorium Ändringar jämfört med det befintliga direktivet 85/611/EEG är understrukna. JL3 5. ett fondföretags hemland: a) b) när det gäller fondföretag bildade som värdepappersfonder, den medlemsstat där förvaltningsbolagets stadgeenliga säte är beläget. när det gäller fondföretag bildade som investeringsbolag, den medlemsstat där investeringsbolagets stadgeenliga säte är beläget. ett fondföretags värdland: den medlemsstat där andelarna i värdepappersfonden eller i investeringsbolaget utbjuds. filial: ett driftsställe som är en rättsligt osjälvständig del av ett förvaltninRsbolag och som tillhandahåller de tjänster som förvaltningsbolaget har auktorisation att tillhandahålla. Alla driftsställen som har inrättats i samma medlemsstat àv ett förvaltningsbolag med huvudkontor i en annan medlemsstat skall betraktas som en enda filial. behöriga myndigheter: de myndigheter som varje medlemsstat utser enligt artikel 49 i direktiv 85/611/EEG. 6. 7. 8. 9. nära förbindelser: situationen enligt artikel 2. 1 i direktiv 95/26/EGff. 10. kvalificerat innehav: varje direkt eller indirekt ägarandel i ett förvaltningsbolag som motsvarar 10 procent eller mer av kapitalet eller av rösträtterna eller som på annat sätt gör det möjligt att utöva ett väsentligt inflytande över ledningen i förvaltningsbolaget. Vid tillämpningen av denna definition skall sådana rösträtter som avses i artikel 7 i direktiv 88/627/EEGZ beaktas. / /. direktivet om värdepappersområdetå. " investeringstjänster: direktiv 93/22/EEG om investeringstjänster inom 6 ÈGTL 168/9, 18. 7. 1995. 7 EGTL 348, 17. 12. 1988,2. 62. * EGTL 141/33, 11. 6. 1993. Av 2. Artikel 4. 3 skall ersättas med följande: "3. De behöriga myndigheterna får inte auktorisera ett fondföretag, om förvaltningsbolaget inte uppfyller de villkor som fastställs i avsnitt III i detta direktiv. Dessutom får de behöriga myndigheterna inte auktorisera ett fondföretag, om de som ingår i den verkställande ledningen för investeringsbolaget eller förvaringsinstitutet inte har erforderlig vandel eller om de saknar tillräcklig erfarenhet för att kunna utföra sina uppgifter. För detta ändamål skall de behöriga myndigheterna utan dröjsmål underrättas om namnen på personerna i sådan ledande ställning samt namnen på var och en som efterträder dem. Med den verkställande ledningen avses de personer som, i enlighet med lag eller annan författning eller bolagsordning, företräder investeringsbolaget eller förvaringsinstitutet eller som faktiskt bestämmer verksamhetsinriktningen för sådana företag. " 3. Artiklarna 5 och 6 skall ersättas med följande: "Avsnitt III Skyldigheter för förvaltningsbolag Avdelning A Villkor för att starta verksamhet Artikel 5 1. Ett krav för att driva förvaltningsbolag skall vara officiell förhandsauktorisation som skall ges av hemlandets behöriga myndigheter. Auktorisation som beviljas förvaltningsbolag enligt detta direktiv skall gälla i alla medlemsstater. 2. Ett förvaltningsbolag får inte ägna sig åt annan verksamhet än förvaltning av värdepappersfonder och investeringsbolag. Vid tillämpningen av detta direktiv skall med förvaltning av värdepappersfonder och investeringsbolag avses den verksamhet som nämns i bilaga 2. 3. Utöver förvaltningen av värdepappersfonder och investeringsbolag får en medlemsstat genom undan tag från punkt 2 auktorisera förvaltningsbolag att tillhandahålla följande tjänster Åf - Förvaltning av värdepappersportföljer, även de som ägs av pensionsfonder, enligt särskilt uppdrag från enskilda investerare, om det i portföljen ingår ett eller flera av de instrument som anges i avsnitt B i bilagan till direktivet om investeringstjänster. - Följande verksamhet vid sidan om kärnverksamheten: a) Investeringsrådgivning avseende ett eller flera av de instrument som anges i avsnitt B i bilagan till direktivet om investeringstjänster. b) Förvaring och förvaltning i samband med andelar i fondföretag. Förvaltningsbolag får enligt detta direktiv under inga omständigheter beviljas auktorisation att tillhandahålla enbart de tjänster som nämns i denna punkt. 4. Artiklarna 2. 4, 8. 2, 10, 11, 12. 1 och 13 i direktivet om investeringstjänster skall tillämpas på förvaltningsbolag som är auktoriserade för individuell portföljförvaltning enligt punkt 3 första strecksatsen. Artikel 5a 1. Utan att det påverkar tillämpningen av andra allmängiltiga villkor som fastställs i nationell lagstiftning får de behöriga myndigheterna bevilja förvaltningsbolag auktorisation endast om - det har ett tillräckligt startkapital enligt följande: a) bolag som endast auktoriserats för förvaltning av värdepappersfonder och investerings bolag: 50 000 ecu, b) bolag som dessutom auktoriserats för individuell portföljförvaltning enligt artikel 5. 3 första strecksatsen: utöver det kapital som nämns i punkt a ett belopp beräknat enligt artikel 3. 1 och 3. 2 i direktiv 93/6/EEG? med hänsyn till den ifrågavarande tjänstens art, - de personer som i praktiken leder verksamheten i förvaltningsbolaget har gott anseende och tillräcklig erfarenhet, även i fråga om den typ av fondföretag som bolaget förvaltar. Bolagets verksamhetsinriktning skall beslutas av minst två personer som uppfyller ovanstående villkor, EGTL 141/1, i 1. 6. 1993. t':-'- JU - ansökan om auktorisation åtföljs av en verksamhetsplan som bland annat skall omfatta förvaltningsbolagets organisationsstruktur, - förvaltningsbolaget har sitt huvudkontor i samma medlemsstat som sitt stadgeenliga säte. 2. Om det dessutom finns nära förbindelser mellan förvaltningsbolaget och andra fysiska eller juridiska personer skall de behöriga myndigheterna endast bevilja auktorisation om dessa förbindelser inte hindrar myndigheterna från att utöva en effektiv tillsyn. De behöriga myndigheterna skall också vägra tillstånd om myndigheterna hindras från att utöva en effektiv tillsyn genom lagar, förordningar eller administrativa bestämmelser i ett tredje land, som gäller för en eller flera fysiska eller juridiska personer till vilka förvaltningsbolaget har nära förbindelser, eller på grund av svårigheter vid tillämpningen av dessa bestämmelser. De behöriga myndigheterna skall kräva att förvaltningsbolagen förser dem med de uppgifter som krävs för att de fortlöpande skall kunna övervaka att bestämmelserna i denna punkt följs. 3. En sökande skall inom sex månader efter det att en fullständig ansökan har inlämnats underrättas om auktorisation har beviljats eller inte. Om auktorisation vägras skall skälen härför anges. 4. Ett förvaltningsbolag får inleda sin verksamhet så snart auktorisationen har beviljats. 5. De behöriga myndigheterna får endast återkalla en auktorisation som har beviljats ettförvaltningsbolag i enlighet med detta direktiv om bolaget a) inte utnyttjar auktorisationen inom tolv månader, uttryckligen avstår från auktorisationen eller mer än sex månader tidigare har upphört med den verksamhet som omfattas av direktivet, om inte den berörda medlemsstaten har bestämmelser om att auktorisationen förfaller i sådana fall, b) har erhållit auktorisationen genom att lämna falska uppgifter eller på något annat otillbörligt sätt, c) inte längre uppfyller de villkor på vilka auktorisationen har lämnats, d) inte längre uppfyller kraven i direktiv 93/6/EEG för det fall att auktorisationen även omfattar individuell portföljförvaltning enligt artikel 5. 3 första strecksatsen, e) allvarligt och systematiskt har brutit mot de bestämmelser som har antagits i enlighet med det här direktivet, f) omfattas av någon föreskrift enligt nationell lagstiftning som möjliggör återkallelse. ja Artikel 5b 1. De behöriga myndigheterna får inte bevilja auktorisation att starta verksamhet som förvaltningsbolag förrän de har fått upplysning om vilka aktieägare eller andra delägare, oavsett om de är fysiska eller juridiska personer, som direkt eller indirekt har kvalificerat innehav, och om storleken av sådana innehav. De behöriga myndigheterna skall vägra auktorisation om de, med hänsyn till behovet av en sund och ansvarsfull ledning av ett förvaltningsbolag, bedömer att lämpligheten hos aktieägare eller andra delägare som avses i första stycket inte är tillfredsställande. 2. 1 fråga om filialer till förvaltningsbolag som harstadgeenligt säte utanför Europeiska unionen och som påbörjar eller bedriver verksamhet får medlemsstaterna inte tillämpa bestämmelser som ger en mer förmånlig behandling än den som tillämpas för filialer till förvaltningsbolag som harstadgeenligt säte i en medlemsstat. 3. De behöriga myndigheterna i den andra berörda medlemsstaten skall i förväg tillfrågas om auktorisation av ett förvaltningsbolag som - - - är dotterföretag till ett annat förvaltningsbolag, till ett värdepappersföretag eller till ett kreditinstitut med auktorisation i en annan medlemsstat, är dotterföretag till ett moderföretag till ett annat förvaltningsbolag, till ett värdepappersföretag eller till ett kreditinstitut som är auktoriserat i en annan medlemsstat, eller kontrolleras av samma fysiska eller juridiska personer som har ägarkontroll över ett annat förvaltningsbolag, ett värdepappersföretag eller ett kreditinstitut som är auktoriserat i en annan medlemsstat. Avdelning B Förhållandet till tredje land Artikel 5c 1. Förhållandet till tredje land skall regleras enligt tillämpliga bestämmelser i artikel 7 i direktiv 93/22/EEG. Uttrycken "företag" och "värdepappersföretag" i artikel 7 i direktivet om investeringstjänster skall i J? det här direktivet avse "förvaltningsbolag"; uttrycket "tillhandahållande av investeringstjänster" i artikel 7. 2 i direktivet om investeringstjänster skall avse "tillhandahållande av tjänster". 2. Medlemsstaterna skall också underrätta kommissionen om alla svårigheter av allmän natur som deras fondföretag möter vid försäljningen av sina andelar i tredje land. Avdelning C Villkor för verksamheten Artikel 5d 1. De behöriga myndigheterna i förvaltningsbolagets hemland skall kräva att ett förvaltningsbolag som de har auktoriserat alltid uppfyller villkoren i artiklarna 5, 5a. 1 och 5a. 2 i detta direktiv. 2. Tillsynen över ett förvaltningsbolag åligger de behöriga myndigheterna i hemlandet oavsett om förvaltningsbolaget etablerar en filial eller tillhandahåller tjänster i en annan medlemsstat, vilket inte skall påverka tillämpningen av de bestämmelser i detta direktiv som medför ett ansvar för de behöriga myndigheterna i värdlandet. Artikel 5e 1. För kvalificerade innehav i förvaltningsbolag skall gälla samma regler som de som fastställs i artikel 9 i direktivet om investeringstjänster. Uttrycken "företag" och "värdepappersföretag" i artikel 9 i direktivet om investeringstjänster skall i det här direktivet avse "förvaltningsbolag". 1. När det gäller förvaltningsbolag som endast är auktoriserade för förvaltning av värdepappersfonder och investeringsbolag, skall varje hemland fastställa tillsynsregler som dessa bolag alltid skall följa. Artkel 5f J® Med hänsyn till den typ av fondföretag som förvaltningsbolaget förvaltar skall hemlandets behöriga myndigheter framför allt kräva att bolaget har sunda förvaltnings- och redovisningsförfaranden, kontroll- och säkerhetsarrangemang för elektronisk databehandling och lämpliga interna kontrollmekanismer för att bland annat se till att tillgångarna i de värdepappersfonder respektive investeringsbolag som förvaltningsbolaget förvaltar investeras i enlighet med fondbestämmelserna respektive bolagsordningen samt gällande lagstiftning. 2. Förvaltningsbolag som dessutom auktoriserats för individuell portföljförvaltning enligt artikel 5. 3 första strecksatsen - - skall inte tillåtas investera investerarens portfölj, varken helt eller delvis, i andelar i de värdepappers fonder respektive investeringsbolag det förvaltar, om inte uppdragsgivaren godkänt detta på förhand, skall inte tillåtas utöva individuell portföljförvaltning för det förvaringsinstitut som gentemot förvaltningsbolaget åtagit sig uppgifter enligt artiklarna 7 och 14 i detta direktiv, - skall omfattas av bestämmelserna enligt direktiv 97/9/EG om system för ersättning till investerare!0. Artikel 5g 1. När en medlemsstat tillåter att ett förvaltningsbolag, på grundval av särskilda fullmakter och i syfte att förbättra verksamhetens effektivitet, till tredje part delegerar en eller flera av de verksamheter som ingår i kollektiv portföljförvaltning enligt bilaga 2, måste varje fullmakt lämnas in till de behöriga myndigheterna för förhandsgodkännande. 2. De behöriga myndigheterna får endast godkänna fullmakten om den uppfyller följande villkor: - Fullmakten får inte hindra en effektiv tillsyn över förvaltningsbolaget. - För att förebygga intressekonflikter får fullmakten inte ges till förvaringsinstitutet eller till personer med kvalificerat innehav i förvaltningsbolagets eller förvaringsinstitutets kapital eller till någon annan person vars intressen kan kollidera med förvaltningsbolagets eller andelsägarnas intressen. 10 EGTL 84/22, 26. 3. 1997. & - Det skall ha vidtagits åtgärder för att se till att de personer som leder verksamheten iförvaltningsbolaget ständigt kan övervaka den befullmäktigade personen. - Fullmakten får inte hindra de personer som leder verksamheten i förvaltningsbolaget att när som helst ge den person till vilken verksamheter delegerats ytterligare anvisningar och att när som helst återkalla fullmakten. - Den person till vilken verksamheter delegeras måste kunna ställa erforderliga ekonomiska garantier samt besitta tillfredsställande sakkunskap och kompetens med hänsyn till de delegerade verksamheternas art. - De verksamheter som förvaltningsbolaget får delegera skall anges i fondföretagets prospekt och reklammaterial. 3. Under inga omständigheter får förvaltningsbolagets eller förvaringsinstitutets ansvar påverkas av att förvaltningsbolaget delegerat egna verksamheter till tredje part. Artikel 5h Rådet och parlamentet noterar kommissionens uttalande om att kommissionen vid behov kommer att föreslå införandet av ett system för ersättning till andelsägare i fondföretag, beroende på utfallet av den rapport som kommissionen kommer att överlämna till rådet och parlamentet senast den 31 december 1999 i enlighet med artikel 14 i direktiv 97/9/EG om system för ersättning till investerare. Avdelning D Rätten till etablering och friheten att tillhandahålla tjänster Artikel 6 1. Medlemsstaterna skall se till att ett förvaltningsbolag som av de behöriga myndigheterna i en annan medlemsstat auktoriserats i enlighet med detta direktiv inom deras territorium kan utöva den verksamhet den auktoriserats för, antingen genom att etablera en filial eller enligt friheten att tillhandahålla tjänster. 2. Medlemsstaterna får inte som villkor för etableringen av en filial eller tillhandahållandet av tjänster kräva authorisation, kapitaltillskott eller andra åtgärder med motsvarande verkan. <h Artikel 6a 1. Varje förvaltningsbolag som uppfyller villkoren enligt artiklarna 5 och 5a och som önskar etablera en filial inom en annan medlemsstats territorium skall anmäla detta till de behöriga myndigheterna i hemlandet. 2. Medlemsstaterna skall kräva att varje förvaltningsbolag som önskar etablera en filial inom en annan medlemsstats territorium i samband med anmälan enligt punkt 1 lämnar upplysningar och handlingar i fråga om följande: I. Allmänna upplysningar: a) Den medlemsstat inom vars territorium förvaltningsbolaget avser att etablera en filial. b) En plan avseende den tilltänkta verksamheten och filialens organisationsstruktur. c) Den adress i värdlandet där handlingar kan erhållas. d) Namnen på dem som leder filialens verksamhet, II. Upplysningar om hur filialen kommer att sprida andelarna i de värdepappersfonder och investeringsbolag som omfattas av detta direktiv och som förvaltas av förvaltningsbolaget: a) Närmare upplysningar om hur det är tänkt att sprida andelarna i den andra medlemsstaten och om hur försäljningen har lagts upp. b) För varje ifrågavarande värdepappersfond respektive investeringsbolag: fondbestämmelser eller bolagsordning, prospekt och i förekommande fall den senaste årsrapporten och alla följande halvårsrapporter. 3. Om inte de behöriga myndigheterna i förvaltningsbolagets hemland har anledning att ifrågasätta bolagets administrativa struktur eller finansiella situation med beaktande av den avsedda verksamheten skall de inom tre månader efter att ha erhållit alla uppgifter som avses i punkt 2 vidarebefordra dessa till de behöriga myndigheterna i värdlandet och underrätta förvaltningsbolaget härom. ' De skall också översända - upplysningar om alla ersättningssystem med syfte att skydda investerare. - för varje värdepappersfond respektive investeringsbolag vars andelar sprids i värdlandet: ett intyg om att de villkor som fastställs i detta direktiv uppfylls. SA, Om hemlandets behöriga myndigheter vägrar att till värdlandets behöriga myndigheter översända de uppgifter som anges i punkt 2, skall det berörda förvaltningsbolaget underrättas om skälen för detta inom två månader från det att alla uppgifter kommit in. En sådan vägran liksom underlåtenhet att lämna besked skall kunna prövas av domstol i hemlandet. 4. Innan förvaltningsbolagets filial inleder sin verksamhet, skall värdlandets behöriga myndigheter inom två månader från det att uppgifterna enligt punkt 2 kommit in ha förberett tillsynen över förvaltningsbolaget och vid behov upplysa om de villkor till skydd för det allmänna bästa som verksamheten måste uppfylla i värdlandet, bland annat i fråga om de bestämmelser som nämns i artiklarna 44 och 45 och som gäller i värdlandet samt i fråga om de uppföranderegler som skall beaktas i samband med tjänster avseende portföljförvaltning enligt artikel 5. 3. 5. Filialen får etableras och verksamheten inledas så fort ett meddelande från värdlandets behöriga myndigheter mottagits eller, i avsaknad av ett sådant meddelande, när den tid som fastställs i punkt 4 gått ut. Från och med denna tidpunkt får förvaltningsbolaget också börja sprida andelarna i de värdepappers fonder och investeringsbolag som omfattas av detta direktiv och som förvaltas av förvaltningsbolaget, såvida inte värdlandets behöriga myndigheter genom ett motiverat beslut före utgången av tvåmånaders- perioden fastställer att organisationen av andelsförsäljningen inte överensstämmer med bestämmelserna enligt artiklarna 44. 1 och 45, vilket i så fall skall meddelas hemlandets behöriga myndigheter. 6. Om några av de uppgifter som lämnats enligt punkt 2. 1. b-d och 2. II ändras, skall förvaltningsbolaget skriftligen underrätta hem- och värdlandets behöriga myndigheter om detta senast en månad innan ändringen genomförs så att hemlandets respektive värdlandets behöriga myndigheter kan ta beslut om ändringen enligt punkt 3 respektive punkt 4. 7. Om några av de uppgifter som lämnats enligt punkt 3 andra stycket ändras, skall hemlandets behöriga myndigheter underrätta värdlandets behöriga myndigheter om detta. Artikel 6b 1. Ett förvaltningsbolag som för första gången inom en annan medlemsstats territorium önskar bedriva verksamhet enligt friheten att tillhandahålla tjänster skall lämna följande upplysningar till hemlandets behöriga myndigheter: I. Allmänna upplysningar: a) Den medlemsstat inom vars territorium förvaltningsbolaget avser att bedriva sin verksamhet. b) En plan avseende den tilltänkta verksamheten. 22 II. Upplysningar om spridningen, i värdlandet, av andelarna i de värdepappersfonder och investeringsbolag som omfattas av detta direktiv och som förvaltas av förvaltningsbolaget: a) Närmare upplysningar om hur det är tänkt att sprida andelarna i den andra medlemsstaten och om hur försäljningen har lagts upp. b) För varje ifrågavarande värdepappersfond och investeringsbolag: fondbestämmelser eller bolagsordning, prospekt och i förekommande fall den senaste årsrapporten och alla följande halvårsrapporter. 2. Hemlandets behöriga myndigheter skall inom en månad efter att ha erhållit de uppgifter som avses i punkt 1 vidarebefordra dessa till värdlandets behöriga myndigheter. De skall också översända - upplysningar om alla ersättningssystem med syfte att skydda investerare. - för varje värdepappersfond respektive investeringsbolag vars andelar sprids i värdlandet: ett intyg om att de~ villkor som fastställs i detta direktiv uppfylls. 3. Därefter får förvaltningsbolaget inleda sin verksamhet i värdlandet. Spridningen av andelarna i de värdepappersfonder och investeringsbolag som omfattas av detta direktiv får påbörjas en månad efter det att värdlandets behöriga myndigheter erhållit de upplysningar som avses i punkterna 1 och 2, såvida inte värdlandets behöriga myndigheter genom ett motiverat beslut före utgången av enmånadsperioden fastställer att organisationen av andelsförsäljningen inte överensstämmer med bestämmelserna enligt artiklarna 44. 1 och 45, vilket i så fall skall meddelas hemlandets behöriga myndigheter. Vid behov skall värdlandets behöriga myndigheter, då uppgifterna enligt punkt 1 lämnas, upplysa förvaltningsbolaget om de villkor till skydd för det allmänna bästa som förvaltningsbolaget måste uppfylla i värdlandet, bland annat i fråga om de uppföranderegler som skall beaktas i samband med tjänster avseende portföljförvaltning enligt artikel 5. 3. 4. Om några av de uppgifter som lämnats enligt punkt l. I. b och I. II ändras, skall förvaltningsbolaget skriftligen underrätta hem- och värdlandets behöriga myndigheter om detta iiman ändringen genomförs så att värdlandets behöriga myndigheter vid behov kan upplysa bolaget om huruvida det krävs ändringar eller tillägg avseende de uppgifter som lämnats enligt punkt 2. 5. Ett förvaltningsbolag skall lämna de upplysningar som avses i denna artikel även i det fall att det överlåter andelsförsäljningen i värdlandet åt tredje part. 2V Artikel 6c 1. För statistiska ändamål får värdlandet kräva att fbrvaltningsbolag med filialer inom landets territorium skall lämna periodiska rapporter om sin verksamhet i värdlandet till värdlandets behöriga myndigheter. 2. Vid fullgörandet av sina skyldigheter enligt detta direktiv får värdlandet kräva att förvaltningsbolagens filialer lämnar samma uppgifter som för detta ändamål krävs av inhemska förvaltningsbolag. Värdlandet får kräva att förvaltningsbolag som bedriver verksamhet inom dess territorium enligt friheten att tillhandahålla tjänster lämnar de upplysningar som behövs för att övervaka att de följer tillämpliga normer i värdlandet; dessa krav får dock inte vara strängare än de som samma medlemsstat ställer på etablerade förvaltningsbolag för att kontrollera att samma normer följs. 3. Om ett värdlands behöriga myndigheter finner att ett förvaltningsbolag som har en filial eller som tillhandahåller tjänster inom landets territorium överträder de lagar eller andra författningar som antagits med anledning av detta direktivs bestämmelser om befogenheter för landets behöriga myndigheter, skall myndigheterna kräva att det berörda förvaltningsbolaget upphör med överträdelsen. 4. Om det berörda förvaltningsbolaget inte följer denna uppmaning, skall värdlandets behöriga myndigheter underrätta hemlandets behöriga myndigheter. Hemlandets behöriga myndigheter skall snarast vidta alla erforderliga åtgärder för att se till att förvaltningsbolaget upphör med överträdelsen. Värdlandets behöriga myndigheter skall underrättas om vilka åtgärder som vidtas. 5. Om förvaltningsbolaget fortsätter att överträda de lagar och andra författningar enligt punkt 2 som gäller i värdlandet, trots att hemlandet vidtagit åtgärder eller på grund av att dessa åtgärder visar sig otillräckliga eller inte kan genomföras i den ifrågavarande medlemsstaten, får värdlandet, efter att ha underrättat hemlandets behöriga myndigheter, vidta lämpliga åtgärder för att hindra eller bestraffa ytterligare överträdelser och, i den mån det är nödvändigt, för att hindra förvaltningsbolaget från att inleda fler transaktioner inom landets territorium. Medlemsstaterna skall se till att de rättsliga handlingar som krävs för dessa åtgärder kan tillställas förvaltningsbolagen inom det egna territoriet. 6. Ovanstående bestämmelser skall inte påverka värdlandets behörighet att vidta nödvändiga åtgärder för att hindra eller bestraffa sådana oegentligheter inom sitt territorium som bryter mot lagar eller andra författningar till skydd för det allmänna bästa. Detta gäller också möjligheten att hindra det ifrågavarande 2<f förvaltningsbolaget från att inleda fler transaktioner inom landets territorium. 7. Varje åtgärd enligt punkterna 4, S eller 6 som omfattar påföljder för eller begränsningar av ett förvaltningsbolags verksamhet skall motiveras på vederbörligt sätt och meddelas det berörda förvaltningsbolaget. Varje sådan åtgärd skall kunna prövas av domstol i den medlemsstat vars myndigheter beslutat om åtgärden. 8. Innan de inleder något förfarande enligt punkterna 3 ,4 eller 5, far värdlandets behöriga myndigheter i brådskande fall vidta de försiktighetsåtgärder som krävs för att skydda investerare och andra för vilka tjänster utförs. Kommissionen och de andra medlemsstaternas behöriga myndigheter skall snarast möjligt underrättas om sådana åtgärder. Efter samråd med de berörda medlemsstaternas behöriga myndigheter får kommissionen besluta att värdlandet skall ändra eller återta dessa åtgärder. 9. O m en auktorisatiön återkallas, skall värdlandets behöriga myndigheter underrättas; de skall vidta nödvändiga åtgärder för att hindra det berörda förvaltningsbolaget från att inleda fler transaktioner inom landets territorium och för att skydda investerarnas intressen. Kommissionen skall vartannat år framlägga en rapport om sådana fall för den kontaktkommitté som inrättats enligt artikel 53. 10. Medlemsstaterna skall underrätta kommissionen om antalet och arten av de fall där det förekommit vägran enligt artikel 6a eller där det vidtagits åtgärder enligt punkt 5. Kommissionen skall vartannat år framlägga en rapport om sådana fall för den kontaktkommitté som inrättats enligt artikel 53 i detta direktiv. " 4. Före artikel 7 skall följande införas: "Avsnitt Illa Skyldigheter för förvaringsinstitut" i 5. Artikel 27. 1 skall ersättas med följande: "1. Ett investeringsbolag och ett förvaltningsbolag, det senare för varje värdepappersfond det förvaltar, skall offentliggöra: 34 - ett förenklat prospekt, - ett fullständigt prospekt, - en årsrapport för varje räkenskapsår, samt - en halvårsrapport för räkenskapsårets första sex månader. " 6. Artikel 28. 1 skall ersättas med följande: "1. Både det förenklade och det fullständiga prospektet skall innehålla den information som krävs för att investerare skall kunna göra en välgrundad bedömning av den erbjudna investeringen. 2. Det fullständiga prospektet skall innehålla minst den information som anges i lista A i bilagan till detta direktiv, såvida inte informationen redan framgår av de fondbestämmelser eller den bolagsordning som skall bifogas det fullständiga prospektet enligt artikel 29. 1. 3. Det förenklade prospektet skall på ett överskådligt sätt innehålla minst den grundläggande information som anges i lista C i bilagan till detta direktiv. Det skall vara upplagt och skrivet på ett sådant sätt att det är lättbegripligt för den genomsnittlige investeraren. Medlemsstaterna får tillåta att det förenklade prospektet bifogas det fullständiga prospektet som löstagbar del. 4. Både det fullständiga och det förenklade prospektet får ingå i ett skriftligt dokument eller lagras på ett sådant hållbart medium som av de behöriga myndigheterna tillerkänns samma rättsliga ställning. " — • — — — ^ — — — — •— • •!. — ^— I llllll-M • mull • • I l l — I l ^ i — — I » » ^ M ^ I l W M I I I I M W I l l l M I M a M - l - » » - - » - — — ^ ^ ^ - ^ • » • • • • • • M M ™ ^ »» 7. Artikel 29 skall ersättas med följande: "Artikel 29 1. Fondbestämmelserna eller investeringsbolagets bolagsordning skall utgöra en integrerad del av det fullständiga prospektet och skall bifogas detta. 2. De handlingar som avses i punkt 1 behöver dock inte bifogas det fullständiga prospektet om andelsägarna informerats om att de på begäran kommer att tillställas dessa handlingar eller fä upplysning om var i varje medlemsstat, i vilken andelarna finns på marknaden, de kan ta del av handlingarna. " 27 8. Artikel 30 skall ersättas med följande: "Artikel 30 All väsentlig information i det förenklade och det fullständiga prospektet skall hållas aktuell. " 9. Artikel 32 skall ersättas med följande: "Artikel 32 Ett fondföretag skall till de behöriga myndigheterna ge in sina förenklade och fullständiga prospekt och eventuella ändringar och tillägg i dessa, liksom sina årsrapporter och halvårsrapporter. " 10. Artikel 33 skall ersättas med följande: "Artikel 33 1. Den som avser att teckna sig för förvärv av fondandelar skall innan avtalet ingås erbjudas att kostnadsfritt fä det förenklade prospektet. På begäran skall den som avser att teckna sig för förvärv av fondandelar dessutom kostnadsfritt tillhandahållas det fullständiga prospektet samt de senaste års- och halvårsrapporterna. 2. Årsrapporterna och halvårsrapporterna skall på begäran kostnadsfritt tillställas andelsägarna. 3. Årsrapporterna och halvårsrapporterna skall finnas tillgängliga för allmänheten på de platser, eller på annat av de behöriga myndigheterna godkänt sätt, som anges i det fullständiga och i det förenklade prospektet. " 11. Artikel 35 skall ersättas med följande: "Artikel 35 Vid all marknadsföring av ett fondföretags andelar skall anges att prospekten finns och uppges var eller hur allmänheten kan få tillgång till prospekten" 3T 12. Artikel 46 skall ersättas med följande: "Artikel 46 Om ett investeringsbolag avser att utbjuda sina andelar i en annan medlemsstat än den där företaget är beläget, skall det först underrätta de behöriga myndigheterna i den andra medlemsstaten om detta. Företaget skall samtidigt till dessa myndigheter ge in - ett intyg från de behöriga myndigheterna som visar att företaget uppfyller de villkor som ställs upp i detta direktiv, - sin bolagsordning, - sitt fullständiga och sitt förenklade prospekt, - om så är lämpligt sin senaste årsrapport och alla följande halvårsrapporter, -upplysningar om hur försäljningen av företagets andelar i den andra medlemsstaten är upplagd. Ett investeringsbolag får börja utbjuda sina andelar i den andra medlemsstaten en månad efter det att sådan information givits in, såvida inte den berörda medlemsstatens behöriga myndigheter genom ett motiverat beslut före utgången av enmånadsperioden fastställer att organisationen av andelsförsäljningen inte överensstämmer med bestämmelserna enligt artiklarna 44. 1 och 45. " 13. Artikel 47 skall ersättas med följande: "Artikel 47 Om ett fondföretag utbjuder sina andelar i en annan medlemsstat än den där företaget är beläget, skall det i denna andra medlemsstat, enligt de förfaranden som föreskrivs i hemlandet, tillhandahålla 1. 2. det förenklade prospekt och de övriga upplysningar som avses i artiklarna 29 och 30 i detta direktiv på ett för värdlandets berörda investerare lättbegripligt språk, det fullständiga prospektet samt års- och halvårsrapporterna på värdlandets officiella språk respektive på ett av värdlandets officiella språk eller på något annat språk under förutsättning att det sistnämnda språket är brukligt inom den ifrågavarande medlemsstatens finansbransch, att språket har godkänts av de behöriga myndigheterna och, i förekommande fall, att eventuella ytterligare villkor från myndigheternas sida är uppfyllda. " 39 14. Efter artikel 52 skall följande artiklar införas: "Artikel 52a 1. Då ett förvaltningsbolag genom att tillhandahålla tjänster eller genom att etablera filialer bedriver verksamhet i en eller flera värdländer, skall alla berörda medlemsstaters behöriga myndigheter ha ett nära samarbete. De skall på begäran tillhandahålla varandra alla sådana uppgifter om förvaltningsbolagens ledning och ägandeförhållanden som kan tänkas underlätta tillsynen och alla upplysningar som kan förväntas underlätta övervakningen av sådana företag. Framför allt skall hemlandets myndigheter samarbeta för att se till att värdlandets myndigheter får tillgång till de uppgifter som avses i artikel 6c,2. 2. I den mån det är nödvändigt för att utöva tillsynen skall hemlandets behöriga myndigheter av värdlandets behöriga myndigheter underrättas om alla åtgärder som värdlandet vidtar i enlighet med artikel 6c. 6 och som omfattar påföljder för eller begränsningar av ett förvaltningsbolags verksamhet. Artikel 52b 1. När ett förvaltningsbolag som auktoriserats av en medlemsstat bedriver verksamhet i en annan medlemsstat genom en filial, skall värdlandet se till att de behöriga myndigheterna i hemlandet, antingen själva eller genom ett ombud, på plats kan kontrollera de uppgifter som avses i artikel 52a efter att ha underrättat värdlandets behöriga myndigheter. 2. Hemlandets behöriga myndigheter får också begära att värdlandets behöriga myndigheter låter genomföra en sådan kontroll. En myndighet som tar emot en sådan begäran skall inom ramen för Sina befogenheter tillmötesgå denna genom att själv genomföra kontrollen eller genom att låta kontrollen utföras av den myndighet som begärt den eller av revisorer eller experter. 3. Vad gäller värdlandets behöriga myndigheter, skall denna artikel inte inverka på deras rätt att vid fullgörandet av sina skyldigheter enligt detta direktiv genomföra kontroller på plats av sådana filialer som etablerats inom värdlandets territorium. " t* 15. Lista A i bilagan skall ändras på följande sätt Efter punkt 1. 2 i kolumnen "Information om investeringsbolaget" skall följande införas: "1. 3 Då investeringsbolag har olika investeringsavdelningar, uppgift om avdelningarna. " I punkt 1. 13 i kolumnen "Information om investeringsbolaget" skall följande mening införas: "Då investeringsbolag har olika investeringsavdelningar, information om hur en andelsägare kan byta från en avdelning till en annan och vad det kostar. " Efter punkt 4 skall följande punkter läggas till som punkter 5 och 6: "5. Annan information om investeringar • 5. 1. Värdepappersfondens eller investeringsbolagets tidigare resultat (i tillämpliga fall). 5. 2. Profil för den typiske investerare till vilken värdepappersfonden eller investeringsbolaget riktar sig. 6. Ekonomisk information 6. 1. Eventuella avgifter eller provisioner utom de som nämns i punkt 1. 17, med åtskillnad mellan de kostnader som betalas av andelsägaren och de som betalas med medel ur värdepappersfondens eller investeringsbolagets tillgångar. " Övergångsbestämmelser och slutbestämmelser Artikel 2 1. Värdepappersföretag enligt definitionen i artikel 1. 2 i direktivet om investeringstjänster, som endast auktoriserats att tillhandahålla tjänster enligt avsnitten A. 3, Cl och C. 6 i bilagan till direktiv 93/22/EEG, får inom ramen för detta direktiv auktoriseras att förvalta värdepappersfonder och investeringsbolag och att verka som "förvaltningsbolag". Värdepappersföretaget skall i så fall återlämna denauktorisation som erhållits enligt direktivet om investeringstjänster. k> 2. Förvaltningsbolag som redan före den 31 december 2002 har auktorisation att i hemlandet enligt direktiv 85/611/EEG förvalta värdepappersfonder och investeringsbolag skall anses ha auktorisation enligt detta direktiv, om lagstiftningen i hemlandet föreskriver att de för att inleda sådan verksamhet måste uppfylla villkor motsvarande dem i artikel 5a och 5b. 3. Förvaltningsbolag som auktoriserats redan före den 31 december 2002 och som inte ingår bland dem som avses i punkt 2 får fortsätta sin verksamhet under förutsättning att de senast den 31 december 2005 och i enlighet med hemlandets bestämmelser erhåller auktorisation att fortsätta sin verksamhet i enlighet med bestämmelserna om genomförande av detta direktiv. Det är först när de beviljats sådan auktorisation som rätten till etablering och friheten att tillhandahålla tjänster enligt bestämmelserna i detta direktiv gäller för dessa förvaltningsbolag. Artikel 3 Medlemsstaterna skall anta de lagar och andra författningar som är nödvändiga för att följa detta direktiv senast den 30 juni 2002. Dessa bestämmelser skall träda i kraft senast den 31 december 2002. Medlemsstaterna skall genast un derrätta kommissionen om detta När en medlemsstat antar dessa bestämmelser skall de innehålla en hänvisning till detta direktiv eller åtföljas av en sådan hänvisning när de offentliggörs. Närmare föreskrifter om hur hänvisningen skall göras skall varje medlemsstat själv utfärda. Detta direktiv träder i kraft den tjugonde dagen efter det att det har offenliggjorts i Europeiska gemen skapernas officiella tidning. Artikel 4 Artikel 5 Detta direktiv riktar sig till medlemsstäerna. Utfärdat i Bryssel den På Europaparlamentets vägnar Pä rådets vägnar Ordförande Ordförande ^ <L LISTA C INNEHÅLLET I DET FÖRENKLADE PROSPEKTET Kort presentation av fondföretaget • Tidpunkten för värdepappersfondens eller investeringsbolagets upprättande och uppgift om i vilken medlemsstat värdepappersfonden eller investeringsbolaget har sitt säte eller är beläget • Förvaltningsbolag (i tillämpliga fall) • Förväntad existenstid (i tillämpliga fall) • Förvaringsinstitut • Revisorer • Finanskoncern (t. ex. bank) som utbjuder fondföretaget Investeringsinformation • Kort definition av fondföretagets mål • Om ett investeringsbolag har olika investeringsavdelningar skall detta anges • Värdepappersfondens eller investeringsbolagets investeringsprinciper • Värdepappersfondens eller investeringsbolagets tidigare resultat (i tillämpliga fall) • Profil för den typiske investerare till vilken värdepappersfonden eller investerings bolaget riktar sig Ekonomisk information • Gällande skatteregler • Kommission vid köp och försäljning • Andra eventuella avgifter eller provisioner med åtskillnad mellan de kostnader som betalas av andelsägaren och de som betalas med medel ur värdepappersfondens eller investeringsbolagets tillgångar 42 Information om handel • Hur man köper andelarna • Hur man säljer andelarna • Då investeringsbolag har olika investeringsavdelningar, hur man byter från en avdelning till en annan och vad det kostar • Nar och hur utdelning sker (i tillämpliga fall) • Hur ofta, var och på vilket sätt priserna offentliggörs eller görs tillgängliga • Uppgift om var man vid behov kan få ytterligare upplysningar (person eller avdelning, tider osv. ) Ytterligare information • Upplysning om att det fullständiga prospektet samt års- och halvårsrapporterna kan erhållas kostnadsfritt både före och efter det att ett avtal ingåtts 4v Bilaga 2 Verksamhet som ingår i kollektiv portföliförvaltning • Investeringsverksamhet: a) Investeringsförvaltning b) Administration i samband med investeringar (exempelvis instruktionr till fondmäklare, avvecklingsarrangemang, instruktioner till förvaringsinstitutet om hur rösträtter skall användas) • Försäljning: a) Framställning av broschyrer b) Spridning av andelar i de värdepappersfonder och investeringsbolag som förealtnings- bolaget förvaltar c) Relationer till distributörer Administration: a) Redovisningstjänster avseende fondförvaltningen och juridiska tjänster b) Kundupplysning c) Värdering och prissättning (inklusive skatt) d) övervakning av att lagstiftningen följs t • e) Förteckning över andelsägare f) Fördelning av intäkter g) Emission och inlösen av andelar h) Kundkontakt (inklusive utskick av certifikat) i) Protokollföring ^c ISSN 1024-4506 KOM(98) 451 slutlig DOKUMENT SV 06 09 10 17 Katalognummer : CB-CO-98-462-SV-C ISBN 92-78-38216-7 Byrån för Europeiska gemenskapernas officiella publikationer L-2985 Luxemburg Q(