title: 99/288/CE: Decisione della Commissione, del 29 luglio 1998, recante approvazione condizionata dell'aiuto concesso dall'Italia al Banco di Napoli [notificata con il numero C(1998) 2495] (Il testo in lingua italiana è il solo facente fede) (Testo rilevante ai fini del SEE)

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Italy
State aid
aid for restructuring
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closing of accounts
privatisation

text: L 116/36 IT Gazzetta ufficiale delle Comunita` europee 4. 5. 1999 DECISIONE DELLA COMMISSIONE del 29 luglio 1998 recante approvazione condizionata dell’aiuto concesso dall’Italia al Banco di Napoli [notificata con il numero C(1998) 2495] (Il testo in lingua italiana e` il solo facente fede) (Testo rilevante ai fini del SEE) (1999/288/CE) LA COMMISSIONE DELLE COMUNITA` EUROPEE, visto il trattato che istituisce la Comunita` europea, in particolare gli articoli 92 e 93, visto l’accordo sullo Spazio economico europeo, particolare gli articoli 61 e 62, in dopo aver invitato gli interessati, conformemente alle disposizioni degli articoli succitati, a presentarle le loro osservazioni (1), considerando quanto segue: 1. Introduzione Il Banco di Napoli e` un ex istituto di credito di diritto pubblico. A seguito della legge 30 luglio 1990, n. 218 (legge «Amato») e dei relativi decreti d’applicazione, esso e` stato riformato attraverso la separazione dell’at- tivita` bancaria, affidata a una societa` per azioni scor- porata dal preesistente ente pubblico, da quella diretta al conseguimento di finalita` di natura sociale, affidata a un ente conferente (Fondazione) detentore del capi- tale della societa` bancaria. Prima della misura di aiuto in questione la Fondazione possedeva il 48,1 % del capitale sociale del Banco di Napoli SpA e il 71,2 % dei diritti di voto. Il Tesoro possedeva il 9,1 % del capitale sociale, rappresentante il 13,5 % dei diritti di voto. Altri azionisti detenevano il 10,3 % del capitale, pari al 15,3 % dei diritti di voto. Il resto del capitale (32,4 %) era rappresentato da azioni di risparmio, senza diritto di voto, quotate in Borsa. (1) GU C 328 dell’1. 11. 1996, pag. 23. Il gruppo Banco di Napoli, composto dalla capo- gruppo Banco di Napoli SpA, da una subholding, da undici societa` controllate dirette e due indirette e da altre sedici partecipazioni rilevanti dirette ed indirette, era presente alla fine del 1994 sull’intero territorio nazionale con 810 sportelli, di cui 684 localizzati nel meridione e 126 nel centro-nord d’Italia. A tale rete si aggiungeva la presenza all’estero, con dipendenze prin- cipali in Francia, Lussemburgo, Germania, Gran Breta- gna, Spagna, Stati Uniti e Hong Kong. L’attivita` del gruppo si estende ai vari campi dell’intermediazione finanziaria e creditizia, dell’attivita` mobiliare e immo- biliare, del factoring, del leasing, della gestione fiducia- ria di patrimoni e di fondi comuni d’investimento, del «merchant banking» e dell’assicurazione. Alla fine del 1993 il Banco di Napoli era la settima banca italiana in termini di bilancio complessivo (totale attivo pari a 126 000 miliardi di ITL a livello consolidato), con un coefficiente di solvibilita` (9,3 %) superiore al minimo dell’ 8 %, ma un livello di redditivita` modesto (utile di esercizio/patrimonio netto pari a 3,8 %). Il Banco di Napoli (in prosieguo: il «Banco») ha regi- strato perdite particolarmente importanti negli anni a 1 147 e 1994 e 1995, pari 3 155 miliardi di ITL, che hanno quasi azzerato il par- trimonio e reso impossibile il rispetto dei coefficienti prudenziali previsti dalle normative in materia crediti- zia. rispettivamente Le cause di perdite cos(cid:236) rilevanti sono molteplici. Per lungo tempo principale referente degli enti locali, il Banco ha intrapreso una politica commerciale partico- larmente espansiva all’inizio degli anni ’90, caratteriz- zata da una crescita particolarmente forte della rete di sportelli e dei crediti verso i grandi gruppi industriali nel settentrione e verso le piccole e medie imprese nel meridione, quando l’economia era gia` entrata nella sua fase recessiva. Le difficolta` dei debitori, unita- mente a processi di selezione del credito inadeguati e ad insufficienti procedure di controllo dei rischi, hanno determinato l’emergere di rilevanti perdite sui crediti. La natura pubblica dell’istituzione ha ritardato l’ade- guamento al crescente contesto concorrenziale e l’ado- zione dei necessari provvedimenti indirizzati allo svi- luppo dell’efficienza tecnica e organizzativa. Gli oneri 4. 5. 1999 IT Gazzetta ufficiale delle Comunita` europee L 116/37 del personale sono rimasti attestati su livelli particolar- mente elevati, superiori alla media nazionale. La poli- tica di assunzione e gestione delle partecipazioni e` stata disordinata, non improntata a criteri di redditi- vita` e priva del necessario controllo, da parte del ver- tice del gruppo, sui rischi assunti dalle partecipate. Il sistema globale di controllo della gestione del gruppo, costituito dalle regole e dalle istituizioni pertinenti al finanziamento e al controllo di un’impresa («corporate governance»), si e` rivelato inadeguato. Nell’autunno 1996 esse hanno bandito una gara d’asta per la cessione del 60 % del capitale del Banco. Tale procedura si e` conclusa all’inizio di gennaio 1997 tra- mite l’aggiudicazione di azioni del Banco pari al 60 % del suo capitale ad una societa` detenuta per il 51 % dall’Istituto nazionale per le assicurazioni (in prosie- guo INA) e per il 49 % dalla Banca nazionale del lavoro (in prosieguo BNL). Nel frattempo le autorita` italiane avevano deciso di procedere all’aumento di capitale del Banco prima della fine del 1996, onde evi- tare che fosse posto in liquidazione. Il degrado dei risultati del Banco, principalmente a causa dell’elevato ammontare delle sofferenze sui cre- diti, unito allo sbilancio tra attivo fruttifero e passivo oneroso e alla crescente quota delle attivita` non frutti- fere, ha determinato la necessita` per il Banco di fare continuamente ricorso al mercato interbancario, con un aggravio del costo della raccolta e a scapito della redditivita`. Le difficolta` di finanziamento del Banco hanno generato una crisi di liquidita` , fronteggiata con la concessione, nel gennaio 1996, di un prestito obbli- gazionario di 2 365 miliardi di ITL da parte della Cassa depositi e prestiti e di altre banche. Il 27 marzo 1996 il governo italiano ha approvato in via d’urgenza un decreto legge finalizzato al risana- mento, alla ristrutturazione e alla privatizzazione del Banco (decreto legge del 27 marzo 1996, n. 163). Con decisione del 30 luglio 1996, comunicata alle autorita` italiane con lettera del 12 agosto 1996, la Commis- sione ha avviato il procedimento di cui all’articolo 93, paragrafo 2, del trattato nei confronti di varie misure contenute nel decreto, in particolare della ricapitalizza- zione di 2 000 miliardi di ITL da parte del Tesoro, delle anticipazioni della Banca d’Italia secondo le disposizioni del decreto ministeriale del 27 settembre 1974 e degli sgravi fiscali. Allo stesso tempo la Commissione ha invece ritenuto che altre misure in favore del Banco potessero essere poste in essere, in quanto si trattava sia di misure che non costituivano aiuti, come il prestito obbligazionario di 2 365 miliardi di ITL, concesso dalla Cassa depositi e prestiti e da altri istituti creditizi pubblici e privati nel gennaio 1996, e gli apporti di capitale ai sensi della legge Amato, che di una misura configurante aiuto, pi(cid:156) precisamente la possibilita` di svincolo della riserva obbligatoria depositata dal Banco presso la Banca d’Italia, che per(cid:242) poteva essere dichiarata compatibile in base alla normativa sugli aiuti di Stato al salvatag- gio di imprese in difficolta` , nonostante il carattere d’il- legalita` derivante dalla mancanza del rispetto delle procedure di notifica. Nel quadro della presente procedura nessuna osserva- zione da parte di terzi interessati e` pervenuta alla Commissione entro i termini stabiliti. 2. Descrizione delle misure di sostegno pubblico in favore del Banco di Napoli Al termine di un primo esame del caso, la Commissio- ne, in occasione dell’avvio della presente procedura, aveva concluso che alcune delle misure disposte dal decreto legge 27 maggio 1996, n. 293, che ha reiterato con leggere modifiche il precedente decreto legge del 27 marzo 1996, n. 163, erano suscettibili di contenere elementi di aiuto di Stato ai sensi dell’articolo 92, paragrafo 1, del trattato CE e non potevano, a quello stadio e in base alle informazioni all’epoca disponibili, essere dichiarate compatibili con il mercato comune. In particolare la Commissione aveva chiesto chiari- menti in merito alle seguenti misure di aiuto: 1) la partecipazione del Tesoro agli aumenti di capi- tale del Banco per un ammontare di 2 000 miliardi ai sensi degli impegni previsti dal suddetto decreto; 2) la possibilita` per la Banca d’Italia di concedere al Banco, al fine di agevolare la ristrutturazione del gruppo, anticipazioni con le modalita` di cui al decreto del ministro del Tesoro del 27 settembre 1974 a fronte delle perdite derivanti da finanzia- menti e altri interventi effettuati dal Banco a favore di societa` del gruppo poste in liquidazione, e nel- l’interesse dei creditori delle medesime; Successivamente le autorita` italiane hanno informato la Commissione dell’approvazione di un nuovo decre- tolegge, che modifica il precedente decreto al fine di facilitare ed anticipare la privatizzazione del Banco. 3) le misure fiscali in materia di imposta di registro (fissata forfettariamente a 1 milione di ITL) per gli atti concernenti le operazioni di cessione di azien- da, di rami di azienda, di beni e di rapporti giuri- dici posti in essere dalle societa` del gruppo entro il 30 giugno 1997. L 116/38 IT Gazzetta ufficiale delle Comunita` europee 4. 5. 1999 In seguito sono state apportate talune modifiche al decreto succitato al fine di accelerare il processo di risanamento, ristrutturazione e privatizzazione del Banco (decreto legge n. 396/96). In particolare le auto- rita` italiane hanno introdotto la possibilita` di costituire una struttura di dimissione incaricata di permettere la gestione, la liquidazione e il deconsolidamento di circa 12 400 miliardi di ITL di attivita` meno remunerative del Banco. Esse hanno inoltre previsto una procedura accelerata di cessione del 60 % del capitale del Banco mediante gara d’asta le cui modalita` sono state fissate con decreto del ministro del Tesoro del 14 ottobre 1996. Le specifiche misure in oggetto sono illustrate in appresso. 2. 1. La partecipazione del Tesoro all’aumento di capi- tale del Banco finanziari Il decreto legge n. 163, del 27 marzo 1996, in seguito pi(cid:156) volte reiterato (2), da ultimo con decreto legge 24 settembre 1996, n. 497, convertito nella legge n. 588, del 19 novembre 1996, dispone una serie di interventi finalizzati al risanamento, alla ristrutturazione e alla privatizzazione del Banco. In particolare e` prevista la partecipazione del Tesoro a uno o pi(cid:156) aumenti di capitale del Banco, per un ammontare di 2 000 miliardi di ITL. Tale partecipa- zione e` stata subordinata al rispetto di molteplici con- dizioni che le autorita` italiane hanno presentato come atte a garantire il carattere commerciale dell’opera- zione di Stato. stato previsto che l’intervento del Innanzitutto e` Tesoro dovesse realizzarsi unicamente in presenza del- l’intervento finanziario di una o pi(cid:156) banche e di altri investitori istituzionali, oppure del loro impegno a par- tecipare alla procedura di vendita del pacchetto di con- trollo del Banco pari al 60 % del capitale. Il meccani- smo prescelto ha permesso al Tesoro di realizzare l’au- mento di capitale dopo aver ricevuto le prime offerte e quindi con la certezza di poter trovare un acquirente per il Banco. In secondo luogo l’intervento del Tesoro e` stato effet- tuato previo adeguamento del capitale sociale in fun- (2) Cfr. decreti legge n. 293 del 27 maggio 1996, n. 394 del 26 luglio 1996 e n. 497 del 24 settembre 1996. zione della valutazione della situazione patrimoniale del Banco alla data del 31 marzo 1996. Tale condi- zione trova spiegazione nella necessita` che l’intervento del Tesoro e dei nuovi azionisti avvenisse sulla base della pi(cid:156) aggiornata situazione patrimoniale del Banco. La registrazione contabile delle perdite fino al primo trimestre 1996 ha comportato la riduzione del patri- monio netto da 3 867 a 422 miliardi di ITL e del capi- tale sociale da 1 111 a 128 miliardi di ITL. La perdita del secondo trimestre, di 389 miliardi di ITL, e` stata riportata alla fine dell’anno. La decisione di non assor- bire integralmente la perdita del primo semestre nei conti semestrali e` stata motivata da due considerazio- ni: da un lato, dalla necessita` di mantenere un livello minimo di capitale necessario ad evitare l’obbligazione giuridica della messa in liquidazione del Banco; dall’al- tro, dalla necessita` per il Tesoro, azionista di mino- ranza del Banco, di ottenere dalla Fondazione, azioni- sta di maggioranza, il mandato di gestire le sue azioni al fine di concludere con successo la procedura di ven- dita del Banco. Pertanto l’operazione e` stata subordi- nata al trasferimento al Tesoro del pegno, con diritto di voto, delle azioni del Banco, di proprieta` dell’azio- nista di maggioranza (la Fondazione) oppure alla con- cessione, in favore del Tesoro, del mandato irrevocabi- le, senza istruzioni, di esercitare il diritto di voto rela- tivo alle azioni suddette al fine di permettergli di detenere la maggioranza dei diritti di voto nelle assem- blee che avrebbero dovuto decidere in merito alle ope- razioni di aumento di capitale e di rinnovo degli organi societari del Banco. In terzo luogo il decreto ha previsto che gli organi amministrativi del Banco adottassero entro il 30 giugno 1996 un idoneo piano di ristrutturazione, da elaborare con l’ausilio di un consulente specializzato scelto dal Tesoro, da sottoporre all’approvazione della Banca d’Italia e conforme all’ordinamento comunitario. Le linee principali di tale piano, redatto con l’ausilio della banca d’affari Rothschild, sono state comunicate alla Commissione il 4 luglio 1996. Un rinforzo di detto piano, tramite la creazione di una struttura di dismis- sione, il e` 6 dicembre 1996. stato presentato alla Commissione In quarto luogo l’intervento del Tesoro e` stato subordi- nato alla stipulazione di accordi sindacali che compor- tassero la diminuzione, entro il 31 dicembre 1997, del costo del lavoro, anche attraverso la riduzione del costo unitario (ivi compresi i trattamenti previdenziali e assistenziali) ai livelli medi nazionali del settore del credito. Tali accordi sono stati effettivamente conclusi tra il 19 e 22 luglio 1996. Per quanto concerne le pen- sioni supplementari a carico del Banco, i meccanismi di perequazione sono stati sospesi fino al ritorno ad un livello sufficiente degli utili e in ogni caso fino alla fine dell’anno 2000. Inoltre, e` stato previsto che il Banco possa ricorrere ai prepensionamenti per circa 800 per- sone. 4. 5. 1999 IT Gazzetta ufficiale delle Comunita` europee L 116/39 2. 2. Le anticipazioni consentite dalla Banca d’Italia ai sensi del decreto ministeriale del 27 settembre 1974 passivita` debitorie. L’operazione ha lo sopo di evitare il prodursi di tensioni e conseguenze negative indeside- rabili sui mercati finanziari, tenuto conto, in particola- re, della rilevante esposizione dell’Isveimer nei con- fronti di istituzioni finanziarie estere. Al fine di agevolare la ristrutturazione del gruppo ban- cario, il comma 6 dell’articolo 3 della sudetta legge n. 588/96 prevede la possibilita` per la Banca d’Italia di concedere al Banco anticipazioni con le modalita` di cui al decreto del ministro del Tesoro del 27 settembre 1974 a fronte delle perdite derivanti da finanziamenti accordati dal Banco a societa` del gruppo poste in liquidazione, nell’interesse dei creditori delle medesi- me, nonche´ ad altre imprese del gruppo cui sono stati ceduti, dopo l’autorizzazione della Banca d’Italia, cre- diti ed altri attivi non immobiliari del Banco. Il decreto ministeriale del 27 settembre 1974 prevede che la Banca d’Italia possa concedere anticipazioni, a 24 mesi, sui buoni del Tesoro a lunga scadenza, all’inte- resse dell’1 %, a favore delle banche che, surrogatesi ai depositanti di altre banche in liquidazione coatta, si trovino a dover ammortizzare le perdite connesse alla irrecuperabilita` dei loro crediti. La Banca d’Italia determina l’ammontare del ricorso a tali anticipazioni in rapporto all’entita` della perdita e all’esigenza dei piani di ammortamento. In un primo tempo la possibilita` di utilizzare le antici- pazioni in questione era stata limitata alle perdite che avrebbero potuto prodursi nell’ambito della liquida- zione dell’Isveimer. Successivamente tale possibilita` e` stata estesa alle perdite relative agli attivi del Banco trasferiti ad una struttura specifica di dismissione per la parte che non potra` essere coperta dai proventi della vendita delle azioni del Banco. 2. 2. 1. La liquidazione dell’Isveimer Il 3 aprile 1996 l’Isveimer, di cui il Banco deteneva il 65 % del capitale, e` stato posto in liquidazione volon- taria e la partecipazione nel Banco nel capitale del- l’Isveimer e` stata ricondotta da 402 miliardi di ITL (alla fine del 1994) a 1 ITL. Nell’ambito della liquida- zione i commissari liquidatori potranno rimborsare i creditori dell’Isveimer secondo le scadenze previste grazie al sostegno in liquidita` del Banco. Le anticipa- zioni della Banca d’Italia sono finalizzate a compen- sare il Banco delle perdite che esso dovesse subire a seguito dei finanziamenti concessi all’Isveimer, per per- mettere a quest’ultimo di rimborsare i suoi creditori. L’obiettivo perseguito e` limitato al valore negativo della liquidazione, nella misura in cui la cessione delle attivita` dell’Isveimer non sia sufficiente a coprirne le 2. 2. 2. L’operazione di scorporo L’operazione di dismissione permette al Banco di scor- porare dal suo bilancio e di trasferire ad una struttura ad hoc un certo numero di attivita` meno remunerative. Tale struttura e` composta da una societa` denominata «S. G. A. — Societa` per la gestione di attivita` SpA» (in prosieguo «SGA») che acquista al valore netto conta- bile al 30 giugno 1996 le attivita` non remunerative («sofferenze», «incagli» al di la` di 100 milioni di ITL, crediti ristrutturati, o in corso di ristrutturazione) e otto partecipazioni del Banco, salvo le attivita` immobi- liari, per un totale di 12 378 miliardi di ITL. Da notare che le attivita` sono rilevate al valore netto al 30 giugno 1996, vale a dire dopo la copertura delle perdite presunte su dette attivita` , il che riduce notevol- mente la presunzione di perdite future sulle medesime. Quanto alle partecipazioni trasferite — di cui la pi(cid:156) importante e` quella nel Banco di Napoli International (in prosieguo «BNI»), la succursale bancaria del Banco a Lussemburgo — quelle quotate in borsa sono state valutate al valore di mercato, le altre secondo il metodo del patrimonio netto. Per la BNI e` stata utiliz- zata la valutazione realizzata dalla societa` di audit specializzata KPMG sulla base di un metodo misto di patrimonio/reddito. recentemente Siffatta operazione e` stata decisa al fine di eliminare il rischio di perdite future su dette attivita` e di facilitare quindi la vendita anticipata del Banco. Infatti anche se, in linea di massima, l’accantonamento del giugno scorso e` sufficiente per azzerare le perdite finora preve- dibili sulle attivita` , non si pu(cid:242) escludere che in futuro siano necessari adattamenti del valore contabile di dette attivita` al loro valore effettivo. L’operazione per- mette anche di scorporare dal bilancio del Banco atti- vita` che dovrebbero normalmente formare oggetto, come qualsiasi altra attivita` , di una copertura patrimo- niale secondo le regole vigenti in materia di solvibilita`. Pertanto e` stato possibile minimizzare l’intervento di Stato di ricapitalizzazione del Banco necessario per rafforzare il coefficiente di solvibilita`. La tabella seguente riporta il valore delle attivita` scor- porate: L 116/40 IT Gazzetta ufficiale delle Comunita` europee 4. 5. 1999 Tabella 1a Valore delle attivita` trasferite nella SGA Impegni di bilancio stato deciso di utilizzare un tasso composto che deriva dalla media aritmetica dei livelli dei seguenti tassi per l’anno precedente: Valore lordo (Mrd di ITL) Tasso di copertura (%) Valore netto (Mrd di ITL) — il tasso medio annuale BOT a tre mesi lordo (me- dia delle 24 aste attuali), 3 670 49,7 1 845 — il tasso attuale della lira interbancaria a tre mesi «lettera» (media dei dati del giorno), Sofferenze a breve ter- mine Sofferenze a medio-lungo termine Subtotale Incagli (1) Crediti ristrutturati Attivi rispetto ai PVDS Partecipazioni (2) 3 953 7 623 6 677 1 411 839 292 28,3 38,6 17,1 10,3 28,1 0,0 26,5 2 835 4 680 5 537 1 266 603 292 12 378 Totale 16 839 (1) Le coperture delle sofferenze sono costituite da 936 miliardi di ITL di capitale e da 200 miliardi di ITL di interessi di mora, il cui ammontare pu(cid:242) subire modifiche. (2) Si tratta di partecipazioni in otto societa` , di cui la pi(cid:156) importante e` la succursale bancaria del Banco in Lussemburgo, la BNI. A ci(cid:242) si debbono aggiungere i seguenti crediti di firma: — il tasso medio annuale «prime rate ABI» (media dei dati del giorno). La tabella seguente riporta le simulazioni svolte sulla base di stime obiettive dei tassi suddetti. Tabella 2 Tasso d’interesse del prestito del Banco alla SGA 1997 1998 1999 2000 Media BOT a tre mesi 8,6 6,5 5,6 5,4 Tabella 1b Media interbancaria a tre mesi Valore delle attivita` trasferite nella SGA Media prime rate 8,8 11,0 Impegni fuori bilancio Totale 9,4 6,7 8,7 7,3 5,6 7,5 6,2 5,2 6,9 5,8 Valore lordo (Mrd di ITL) Tasso di copertura (%) Valore netto (Mrd di ITL) 27 195 53 275 25,9 3,1 0,0 4,7 20 189 53 262 Sofferenze Incagli Crediti ristrutturati Totale trasferite. La struttura di scorporo sara` finanziata mediante un prestito concesso dal Banco a concorrenza del valore delle attivita` rimborsato mano a mano che verranno cedute le attivita` scorpora- te. Quanto al tasso d’interesse applicato a detto presti- to, e` stato adottato il principio secondo il quale il Banco non deve trarre vantaggi ne´ subire perdite rispetto alla situazione pre-scorporo. Di conseguenza e` Il prestito sara` Fonte: Elaborazioni fornite dal Banco basate sulle previsioni di Pro- meteia e di ABI Financial Outlook. La durata della societa` di scorporo e` stimata in cinque anni. Il Banco non potra` riacquistare attivita` scorpora- te. Sono previste misure specifiche per evitare conflitti scorporate. d’interesse nella gestione delle attivita` Innanzitutto la struttura di scorporo sara` gestita da persone non appartenenti al Banco. In secondo luogo e` stato adottato il principio generale di gestione delle secondo il quale «la struttura di scorporo attivita` decide mentre il Banco propone». A tal fine sara` creata una struttura specifica della direzione generale del Banco, distinta e separata dal resto della banca, incaricata della gestione delle relazioni con la SGA e le filiali del Banco cui la SGA abbia delegato la gestione delle attivita`. La separazione amministrativa e conta- bile tra il Banco e la SGA sara` garantita dall’adozione di un sistema contabile elettronico specifico separato dalla gestione contabile interna del Banco. 4. 5. 1999 IT Gazzetta ufficiale delle Comunita` europee L 116/41 2. 3. Gli sgravi fiscali nevole di tempo, o troppo elevati o troppo estesi nel tempo i rischi di siffatta operazione; oppure fiscali Il comma 7 dell’articolo 3 della legge prevede che per gli atti concernenti le operazioni di cessione di azien- da, di rami di azienda, di beni e di rapporti giuridici posti in essere dalle societa` del gruppo Banco entro il 30 giugno 1997 l’imposta di registro sia sostituita da un’imposta forfettaria di 1 milione di ITL. Al propo- sito le autorita` italiane hanno dichiarato che tale misura trova piena applicazione solo in presenza di cessione di crediti a terzi e di cessione di sportelli. Gli sgravi in tal modo accordati nel 1996 non hanno raggiunto l’ammontare di 6 miliardi di ITL e per cessioni di crediti pari a 1 154 miliardi di ITL e 21 miliardi di ITL per la vendita di 50 sportelli. E` pre- visto uno sgravio addizionale di circa 10 miliardi di ITL per la cessione di altri 27 sportelli supplementari. Complessivamente gli sgravi fiscali previsti ammon- tano a circa 36 miliardi ITL. Una volta dedotto il reddito d’impresa, i vantaggi connessi a dette operazioni complessivamente ammontano a 17 miliardi di ITL. lordi di 3. Valutazione del carattere di aiuto delle misure di sostegno del Banco di Napoli 3. 1. L’aumento di capitale interventi effettuati dallo Stato, Nel valutare gli la Commissione applica in generale il cosiddetto «princi- pio dell’investitore privato in un’economia di mercato» cos(cid:236) com’e` indicato nella sua comunicazione sulle imprese pubbliche (3). Tale comunicazione stabilisce che si concreta un aiuto di Stato in relazione ad un’operazione quando un investitore privato operante in condizioni normali di economia di mercato non avrebbe intraprenderla. Per quanto riguarda le partecipazioni statali nel capitale sociale di un’impresa, secondo quanto esposto nella comunica- zione della Commissione del 1984 (4), si ritiene che un investitore privato non avrebbe avviato tale operazione e che si tratta pertanto di un aiuto di Stato nei seguenti casi: accettato di a) quando la situazione finanziaria dell’impresa e` tale da fare apparire ingiustificata la previsione di un rendimento normale dei capitali (sotto forma di dividendi o d’incremento del valore dei titoli di capitale acquisiti) entro un termine ragio- investiti b) quando, in occasione di un conferimento di capi- tale in un’impresa il cui capitale e` suddiviso tra azionisti privati e pubblici, la partecipazione pub- blica raggiunge una proporzione sensibilimente superiore a quella iniziale e il disimpegno relativo degli azionisti privati e` essenzialmente imputabile alle cattive prospettive di redditivita` dell’impresa; oppure c) quando l’ammontare della partecipazione supera l’ammontare del valore effettivo dell’impresa bene- ficaria. Nella fattispecie in esame ricorrono tutte e tre queste condizioni. Al proposito, va innanzitutto osservato che l’operazione di aumento di capitale di 2 000 miliardi di ITL da parte del Tesoro, realizzata alla fine del 1996 a valere sui conti dello stesso esercizio, e` necessa- ria alla sopravvivenza del Banco in quanto le perdite registrate negli anni 1994 e 1995 e nel primo semestre del 1996 hanno assorbito quasi totalmente i fondi pro- pri «di base» del Banco, lasciandolo con un coeffi- ciente di solvibilita` praticamente nullo e quindi molto al di sotto del livello minimo richiesto. Inoltre il prose- guimento dell’azione di risanamento in particolare tra- mite la registrazione nel bilancio di fine 1996 delle perdite legate alle attivita` trasferite e dei costi della ristrutturazione, ivi compresi quelli del 1997, ha posto il Banco in una situazione patrimoniale netta negativa che, secondo le disposizioni del codice civile italiano, obbliga gli amministratori a ricapitalizzare il Banco oppure a porlo in liquidazione. le perdite del 1996 calcolate In secondo luogo va rilevato che lo Stato e` l’unico azionista che partecipa all’operazione, giacche´ gli atri azionisti, in particolare la Fondazione e gli azionisti privati, hanno rifiutato di fare altrettanto. Di conse- guenza, in seguito a detta operazione, lo Stato diventa l’azionista pi(cid:156) importante del Banco, mentre prima deteneva soltanto il 9 % del suo capitale. Infatti, l’inie- zione di 2 000 miliardi di ITL e` utilizzata per compen- sare a pi(cid:156) di 1 650 miliardi di ITL. E` chiaro sotto questo profilo che nessun azionista privato sarebbe disposto a confe- rire fondi che sono destinati a ripianare perdite a meno che i proventi futuri del capitale restante siano in grado di compensare la perdita iniziale e il mancato guadagno durante il periodo di ristrutturazione. Ci(cid:242) non si verifica giacche´ il piano di ristrutturazione del Banco prevede il ritorno al rendimento normale, e non oltre, soltanto alla fine del 1999. (3) Comunicazione della Commissione agli Stati membri sul- trattato e l’applicazione degli articoli 92 e 93 del dell’articolo 5 della direttiva 80/723/CEE della Commis- sione alle imprese pubbliche nell’industria manifatturiera, GU C 307 del 13. 11. 1993, pag. 3. (4) Bollettino CE 9-1984. In linea di massima lo Stato avrebbe potuto recuperare almeno una parte della sua partecipazione in occasione della cessione del 60 % della partecipazione del Banco, ma i proventi della cessione si sono rivelati alquanto modesti, pari a circa 61 miliardi di ITL, e quindi insuf- L 116/42 IT Gazzetta ufficiale delle Comunita` europee 4. 5. 1999 ficienti per ricuperare l’iniezione di capitale. La valuta- zione del capitale restante secondo i metodi dei «cash- flows» futuri attualizzati e della quotazione del titolo in Borsa, per quanto consenta di giungere ad una stima relativamente elevata, non permette di garantire il recupero della differenza. Inoltre i proventi della ces- sione non possono essere utilizzati a deduzione dei costi dell’aumento di capitale, essendo di fatto desti- nati alla copertura di eventuali perdite della struttura di scorporo. Di conseguenza si pu(cid:242) ritenere che il costo netto per lo Stato dell’operazione di aumento di capitale sia pari all’ammontare dell’iniezione, ossia 2 000 miliardi di ITL. era stato ricevuto soltanto l’impegno di una banca pubblica a presentare un’offerta di acquisto il cui con- tenuto non poteva essere noto. Di conseguenza le ope- razioni mediante le quali il Tesoro ha rilevato e con- vertito il prestito obbligazionario di 1 000 miliardi di ITL dalla Cassa depositi e prestiti in prestito subordi- nato alle stesse condizioni di tasso nel giugno 1996 e la sua successiva trasformazione in capitale nel dicem- bre 1996, prima della conclusione della gara d’asta, devono essere considerate come operazioni che non rispettano il principio dell’investitore privato e che, di conseguenza, contengono elementi di aiuto. Per quanto concerne le condizioni preliminari all’au- mento di capitale che, in linea di massima, secondo il Tesoro avrebbero dovuto garantire il rispetto del prin- cipio dell’investitore privato operante in economia di mercato, la Commissione constata che tali condizioni sono state effettivamente introdotte nel decreto per evitare che l’intervento del Tesoro fosse realizzato senza alcun progetto di ritorno all’efficienza del Ban- co. Ma siffatte condizioni non sono sufficienti per con- siderare l’operazione alla stregua di quella di un inve- stitore privato, in virt(cid:156) delle ragioni esposte in prece- denza. Tuttavia, anche se le condizioni precitate non possono escludere il carattere di aiuto dell’operazione, la Commissione ne apprezza l’introduzione, in quanto esse sono atte a garantire la compatibilita` dell’aiuto (cfr. infra sezione 5). va che la meta` sottolineato Inoltre, come e` gia` stato rilevato in occasione dell’av- vio della procedura, il Tesoro in un primo tempo ha dovuto agire senza l’appoggio delle banche private. In dei particolare 2 000 miliardi di ITL di aumento di capitale effettuato nel dicembre 1996 deriva dalla trasformazione del pre- stito subordinato concesso dal Tesoro al Banco nel giu- gno 1996. Orbene tale prestito subordinato, a sua vol- ta, derivava dalla conversione del prestito obbligazio- nario di 1 000 miliardi di ITL accordato dalla Cassa depositi e prestiti al Banco nel gennaio 1996. L’opera- zione tramite la quale il Tesoro ha rilevato e convertito il prestito obbligazionario della Cassa despositi e pre- stiti, permettendo al Banco di contabilizzare l’ammon- tare di 1 000 miliardi di ITL come prestito subordina- to, non pu(cid:242) essere considerata neutrale per il Tesoro in quanto essa ha determinato un aumento del grado di rischio associato al prestito, in ragione del suo carat- tere subordinato i caso di liquidazione rispetto agli altri debiti del Banco, senza che per questo le condi- zioni finanziarie del prestito siano state modificate nel senso di garantire al Tesoro una maggiore remunera- zione atta a compensare l’incremento del grado di rischio. Per quanto concerne la trasformazione del prestito subordinato in capitale effettuata nel 1996, va sottoli- neato che tale operazione e` stata realizzata prima della conclusione della gara d’asta bandita nell’ottobre 1996 per l’acquisto del 60 % del capitale del Banco, allorche´ La ricapitalizzazione del Banco e` stata realizzata dal Tesoro prima della decisione della Commissione. A questo proposito le autorita` italiane hanno affermato che la ricapitalizzazione del Banco doveva assoluta- mente essere effettuata entro la fine dell’anno, altri- menti il Banco avrebbe dovuto essere posto in liquida- zione. Infatti, in base agli articoli 2446, 2447 e 2448 del codice civile italiano, gli amministratori del Banco sono tenuti a convocare l’assemblea degli azionisti, quando constatino perdite ingenti per ridurre il capi- tale e ricostituirlo oppure procedere alla liquidazione della banca. Diversamente, gli amministratori sono considerati penalmente responsabili. In virt(cid:156) di una introdotta dal decreto fino al deroga specifica, 31 dicembre 1996, l’assemblea degli azionisti ha deciso il 31 luglio 1996 la riduzione parziale del capi- tale (lasciando intatte le azioni di risparmio) e l’au- mento di capitale di 2 000 miliardi di ITL da realiz- zare entro la fine del 1996. Le autorita` hanno sottoli- neato di aver rispettato le condizioni previste dal decreto legge che obbligavano il Tesoro a ricapitaliz- zare soltanto dopo aver ricevuto l’impegno da parte di una banca di despositare un’offerta ferma di acquisto del Banco. La Commissione comprende le ragioni che hanno italiane ad effettuare l’operazione spinto le autorita` prima della fine dell’anno; tuttavia osserva che tale operazione si e` svolta inaspettatamente, in assenza di una richiesta formale e prima della conclusione della procedura di gara d’asta per la cessione del pacchetto di azioni di controllo del Banco. Inoltre le informa- zioni all’epoca fornite alla Commissione erano ancora incomplete. Di conseguenza la Commissione non avrebbe potuto decidere in merito alla compatibilita` degli aiuti in favore del Banco prima della ricapitaliz- zazione, dato il ritardo con cui le autorita` italiane le hanno formalmente presentato il piano di ristruttura- zione. L’aiuto deve dunque essere considerato illegitti- mo. La Commissione constata inoltre che la procedura di vendita e` stata conclusa nel gennaio 1997 tramite l’ag- giudicazione del pacchetto di controllo del Banco al duo formato dall’assicuratore INA, a concorrenza del 51 %, e dalla banca BNL, a concorrenza del 49 %, essendo stata giudicata inadeguata l’offerta concor- rente del Mediocredito centrale. 4. 5. 1999 IT Gazzetta ufficiale delle Comunita` europee L 116/43 Si deve pertanto concludere che un investitore privato operante in economia di mercato non avrebbe accetta- to, come ha fatto lo Stato italiano, di conferire capitali nel Banco per poi non recuperarne una frazione minima al momento della privatizzazione. Di conse- guenza, sulla base delle informazioni disponibli, l’au- mento di capitale di 2 000 miliardi di ITL deve essere considerato come un aiuto di Stato. 3. 2. Le anticipazioni della Banca d’Italia ai sensi del decreto del 27 dettembre 1974 3. 2. 1. La liquidazione dell’Isveimer la liquidazione di una In generale, nel caso in cui banca consente la cessione di ogni attivita` commerciale e d’intermediazione e la libera ripartizione dei suoi beni e delle sue attivita` tra i concorrenti, pu(cid:242) essere affermato che le misure destinate a coprire le perdite per i creditori derivanti dalla liquidazione non sono suscettibili di produrre distorsioni della concorrenza ai sensi dell’articolo 92, paragrafo 1, del trattato CE. D’altra parte, nel caso in cui le attivita` e le passivita` della banca in liquidazione siano cedute in blocco ad un altro soggetto, e` possibile che le disposizioni del decreto ministeriale del 27 settembre 1974, che per- mettono di compensare l’acquirente del valore nega- tivo del riacquisto, falsino il libero gioco della concor- renza, in quanto possono consentire di fatto la conti- nuazione dell’attivita` della banca in liquidazione da parte di un altro soggetto. Come la Commissione ha indicato nelle sue linee direttrici per gli aiuti di Stato al salvataggio ed alla ristrutturazione delle imprese in difficolta` , «non sara` possibile eludere il controllo degli aiuti transferendo le attivita` ad un’altra persona giuri- dica o ad un altro proprietario» (5). Nel caso in esame, le autorita` italiane hanno affermato che la liquidazione dell’Isveimer corrisponde alla prima eventualita` descritta ed hanno aggiunto che la partecipazione del Banco nel capitale dell’Ivseimer e` stata ridotta da 402 miliardi di ITL a 1 ITL. Esse hanno sottolineato che le misure in oggetto potranno essere attuate soltanto per risolvere le difficolta` con- nesse con la liquidazione dell’attivo dell’Isveimer. La liquidazione dell’Isveimer e` inoltre realizzata sotto lo stretto controllo della Banca d’Italia che, in Italia, e` l’autorita` di vigilanza sugli enti creditizi. Il primo bilancio interinale di liquidazione dell’Isveimer, redatto con riferimento al 31 dicembre 1996, si e` chiuso con (5) Cfr. gli orientamenti comunitari sugli aiuti di Stato per il salvataggio e la ristrutturazione di imprese in difficolta` , GU C 368 del 23. 12. 1994, pag. 12. un deficit patrimoniale di circa 1 775 miliardi di ITL, corrispondente alla stima del valore attuale della per- dita finale di liquidazione. Dalla data di avvio della liquidazione (9 aprile 1996) al 31 dicembre 1997, il realizzo dei crediti a clientela e il regolare flusso di rimborsi hanno causato la riduzione degli attivi di 5 028 miliardi di ITL, attestandosi a 6 224 miliardi di ITL, di cui 3 086 di disponibilita` liquide. A fine anno le passivita` ammontavano, al netto delle voci patrimo- niali, a 6 341 miliardi di ITL contro i 12 077 miliardi di ITL dell’avvio della liquidazione. Si approssima quindi la conclusione dell’attivita` liquidatoria. Le autorita` italiane hanno affermato che l’intervento non e` distorsivo della concorrenza a livello comunita- rio, essendo diretto non al salvataggio dell’Isveimer ma ad assicurare la tutela degli interessi dei creditori dell’istituto che, in quanto posto in liquidazione, viene collocato fuori dal mercato. Al proposito e` stato evi- denziato come tra i creditori dell’Isveimer figurino per quote significative numerosi istituti di credito esteri. Infine le autorita` italiane hanno dichiarato che il Banco non trarrebbe alcun profitto specifico dalle anti- in questione in quanto esse rappresentano cipazioni finalita` puramente comportando il ristoro degli oneri che il Banco subisce in relazione ai finanziamenti erogati alle controllate per agevolare la procedura di liquidazione. In altre parole tali anticipa- zioni non fanno altro che transitare per il Banco. Le autorita` italiane hanno anche escluso che alcune atti- vita` dell’Isveimer siano acquistate dal Banco nel qua- dro della liquidazione salvo il caso in cui risulti impos- sibile venderle ad altri oppure ricuperarle a condizioni pi(cid:156) vantaggiose per la liquidazione. compensative, La Commissione ha inoltre esaminato se le anticipa- zioni in questione siano del pari destinate a compen- sare le perdite possibili del Banco sui crediti da esso accordati all’Isveimer per un ammontare di circa italiane 800 miliardi di ITL. Al riguardo, le autorita` hanno dichiarato che i crediti del Banco erano piena- mente garantiti da ipoteche iscritte per importi supe- riori al valore dei crediti. Pertanto il Banco avrebbe verosimilmente ricuperato i suoi crediti nel quadro della liquidazione anche in assenza delle anticipazioni della Banca d’Italia. Da notare inoltre che e` stato pre- visto che i crediti del Banco nei confronti dell’Isveimer siano rimborsati soltanto alla fine della liquidazione. Di conseguenza la Commissione ritiene giustificato considerare che il Banco non trae alcun vantaggio indebito dall’applicazione del decreto ministeriale 27 settembre 1974. i chiarimenti forniti dalle autorita` Visti italiane al riguardo, la Commissione ritiene che nel caso di specie il ricorso alle disposizioni del decreto del 27 settembre 1974 non costituisce sensi dell’articolo 92, paragrafo 1, del trattato CE. Ciono- nostante essa giudica necessario che, in futuro, le sia preliminarmente comunicato il ricorso al detto decreto in altri casi, in particolare quando le attivita` e passi- vita` dell’ente creditizio in liquidazione siano cedute in aiuto di Stato ai L 116/44 IT Gazzetta ufficiale delle Comunita` europee 4. 5. 1999 blocco ad un altro soggetto, in quanto la sua applica- zione potrebbe costituire un aiuto di Stato ai sensi dell’articolo 92, paragrafo 1, del trattato. non avrebbe prodotto perdite significative e che la sua realizzazione era finalizzata esenzialmente a ridurre l’incertezza sulla valutazione di alcune poste di bilan- cio che avrebbe potuto ritardare la privatizzazione. 3. 2. 2. L’operazione di scorporo e In generale, e come avvenuto gia` in altri casi, la Com- missione considera questo tipo di operazioni di dismis- in sione di attivita` bancarie come aiuti di Stato, quanto esse permettono di alleviare il bilancio dell’isti- tuzione creditizia in difficolta` degli accantonamenti e delle perdite che la banca avrebbe normalmente dovuto sostenere autonomamente facilitano il rispetto delle norme in materia di solvibilita`. Inoltre, esse permettono anche di facilitare eventuali opera- zioni di privatizzazione in quanto evitano ai potenziali acquirenti di dover effettuare una valutazione lunga e difficile, data la natura delle attivita` trasferite, del- l’esattezza degli accantonamenti necessari. Lo scorporo viene sostenuto finanziariamente grazie a risorse for- nite per il tramite della societa` bancaria scorporante oppure di una societa` appositamente costituita che si interpone tra la banca e la societa` di dismissione, alla quale sono trasferite le attivita` scorporate. In ogni caso, le perdite prodotte dalle societa` di dismissione vengono in ultima analisi sopportate dallo Stato, attra- verso meccanismi di garanzia pubblica; nel caso in esa- me, attraverso il ricorso alle anticipazioni della Banca d’Italia, secondo le modalita` del decreto 27 settembre 1974. Data la natura delle attivita` oggetto di scorporo, del meccanismo finanziario utilizzato e della durata del- l’operazione e` spesso assai difficile giungere a una stima attendibile dei costi finali di tali strutture di dismissione. Tuttavia, la quantificazione del costo pre- sunto per lo Stato e` essenziale per l’approvazione del- l’aiuto e per la determinazione delle contropartite necessarie a compensare le distorsioni della concor- renza da esso indotte. La Commissione ha prestato particolare attenzione a questo aspetto, alla luce del- l’esperienza acquisita in altri casi di creazione di strut- ture di dismissione, a causa soprattutto delle devia- zioni significative dei risultati recenti di dette strutture rispetto alle stime che le erano state sottoposte nel quadro dell’esame che essa e` tenuta a svolgere secondo le regole del trattato in materia di aiuti di Stato. L’ag- giornamento delle stime del valore netto delle attivita` in portafoglio, la variazione dei tassi d’interesse di mercato, il rallentamento del ritmo di cessione delle attivita` o di rimborso del credito concesso dalla banca alla struttura di dismissione possono avere conse- guenze alquanto significative sul costo netto finale del- l’operazione per lo Stato. Al momento della creazione della struttura di dismis- sione, le autorita` italiane avevano sostenuto che questa Le autorita` italiane hanno innanzitutto sottolineato che la struttura e i meccanismi di scorporo presentano una differenza fondamentale rispetto a quelli altrove utilizzati e gia` esaminati dalla Commissione, in quanto le attivita` del Banco sono state trasferite alla struttura di dismissione al loro valore netto e non al loro valore lordo. Ci(cid:242) significa che il Banco ha gia` sostenuto negli esercizi 1995 e 1996 le perdite prevedibili sulle attivita` trasferite, il che lo ha portato a registrare una perdita rispettivamente di oltre 1 650 miliardi di ITL nel 1996 e 3 160 miliardi di ITL nel 1995. In totale, il Banco ha sopportato con risorse proprie, ossia mediante ridu- zione delle riserve e abbattimenti di capitale, perdite e accantonamenti su crediti per 4 460 miliardi di ITL che corrispondono al 26,5 % del valore complessivo di 16 840 miliardi di ITL delle attivita` scorporate. In pro- posito e` da notare che le attivita` sono state valutate individualmente e non tramite accantonamenti forfet- tari. Inoltre, grazie ad un sistema informatico, denomi- nato Centrale dei rischi, che permette ad una banca di conoscere l’esposizione totale di uno dei suoi clienti presso altre banche e il grado di rischio che queste ultime gli hanno assegnato, il Banco ha anche potuto adattare la valutazione del rischio dei suoi clienti che sono debitori anche delle altre banche, in particolare per quanto concerne le sofferenze. Quanto agli incagli, il Banco ha adottato un criterio di classificazione parti- colarmente prudente che consiste nell’includere crediti in questa categoria a partire dal secondo pagamento non effettuato. Infine, la svalutazione delle attivita` e` stata compiuta sotto lo stretto controllo della Banca d’Italia, che e` indipendente responsabile della vigilanza bancaria. L’adeguatezza delle valuta- zioni contabili appare peraltro confermata dalle risul- tanze delle prime cessioni di attivita` effettuata dalla SGA. l’autorita` La Commissione, pur ritenendo plausibili le precisa- zioni fornite dalle autorita` italiane in merito all’ade- guatezza delle valutazioni eonomiche delle attivita` tra- sferite, ha considerato comunque opportuno acquisire una relazione dettagliata sull’andamento della SGA, tenendo presente il peso degli oneri finanziari da essa sostenuti per la sua attivita`. Nel corso del 1998, la banca d’affari Rothschild ha quindi presentato alla Commissione uno studio sulla SGA e le sue possibili future perdite, basato su informazioni fornite dalla Banca d’Italia e dal Banco e su altri dati. Rothschild ha esaminato i seguenti aspetti: a) l’assetto organizzativo della SGA, la sua operativita` e i suoi rapporti con il Banco; b) gli indirizzi gestionali seguiti dalla SGA nella sua attivita` di recupero; c) le risul- tanze dell’attivita` di realizzo per il 1997; d) i valori 4. 5. 1999 IT Gazzetta ufficiale delle Comunita` europee L 116/45 economici ai quali e` stato effettuato il trasferimento degli attivi alla SGA; e) il saldo fra gli interessi attivi connessi al rendimento delle attivita` trasferite e gli oneri passivi sul finanziamento concesso dal Banco, sulla base delle anticipazioni della Banca d’Italia. a) La SGA presenta un peculiare assetto organizzativo articolato in: — una struttura propria che svolge funzioni di indirizzo, impulso, coordinamento e controllo dell’attivita` di realizzo. Queste funzioni sono svolte da dipendenti di provenienza esterna al Banco in possesso di adeguati requisiti di pro- fessionalita` settore della ed esperienza nel gestione e del recupero dei crediti; — una struttura dedicata e separata divisa in un servizio centrale che opera in via esclusiva per la SGA e nella rete di filiali del Banco dove operano dipendenti della banca che hanno il compito di gestire i crediti e compiti di istrutto- ria e di proposta delle decisioni; — in una ripartizione dei poteri decisionali tra il consiglio di amministrazione e l’amministratore delegato, che possono gestire direttamente i cre- diti pi(cid:156) importanti e pi(cid:156) delicati e che sono i soli responsabili dell’attivita` di recupero e rea- lizzo dei crediti. Tale assetto organizzativo, incentrato sulla riparti- zione di compiti tra una struttura autonoma e separata, un servizio centrale e la rete delle filiali della banca, consente alla SGA di gestire in condi- zioni di economicita` e con la necessaria flessibilita` le numerosissime posizioni creditorie distribuite estesamente sul territorio. Ci(cid:242) dovrebbe in ultima analisi facilitare il completamento della sua mis- sione in tempi e con costi contenuti. Peraltro, la ripartizione e la separazione tra responsabilita` di gestione ed istruttorie e responsabilita` di indirizzo, controllo e decisionali tra dipendenti della banca e quelli della SGA soddisfa le necessarie esigenze di separatezza tra la societa` veicolo e la banca. b) La SGA, in conformita` con le direttive impartite dalla Banca d’Italia, ha improntato le linee strategi- che dell’attivita` di recupero al criterio della massi- mizzazione dei realizzi, tenuto conto degli obiettivi di contenimento dei tempi e degli oneri dell’attivita` aziendale. In questa prospettiva sono state privile- giate, in alternativa alle vie giudiziarie, caratteriz- zate da tempi lunghi e connessi rischi di degrado dei cespiti aggrediti, soluzioni stragiudiziali a saldo e stralcio e/o con piani di ammortamento plurien- nali, contenendo il pi(cid:156) possibile, in questo caso, i tempi di rientro. Tale approccio ha consentito altres(cid:236) di tenere conto delle prospettive di risana- mento delle imprese debitrici evitando ove possibile effetti traumatici. Per i crediti ristrutturati, e` stato deciso di non assumere ulteriori impegni di eroga- zione di nuova finanza; di ridurre, ove possibile, quelli gia` previsti nelle convenzioni di ristruttura- zione; di evitare la conversione di crediti in capitale di rischio. al 12 % circa dell’attivo, di c) L’attivita` di realizzo ha fatto registrare risultati soddisfacenti: al 31 dicembre 1997 sono stati con- seguiti recuperi per 1 476 miliardi di ITL, corri- cui spondenti 660 miliardi di ITL circa provenienti dalla cessione di titoli esteri e di crediti verso paesi a rischio (con plusvalenze lorde per circa 80 miliardi di ITL) e 780 miliardi di ITL circa relativi a crediti anomali. Si e` registrata una lieve plusvalenza anche in rela- zione ai titoli italiani che sono stati venduti. Sono stati inoltre conclusi accordi a saldo e stralcio e/o con rateizzazione che, a partire dal 1998, produr- ranno introiti dilazionati nel tempo complessiva- mente per oltre 580 miliardi di ITL. Nel complesso il consiglio di amministrazione della SGA ha preso in esame posizioni per un totale di 3 789 miliardi di ITL e delibere per un totale di 3 559 miliardi di ITL. I risultati dell’attivita` di realizzo ottenuti dalla SGA ad un anno di inizio della sua attivita` sono in linea con le previsioni assunte al momento dell’ela- borazione del piano di ristrutturazione del Banco. d) Rothschild ha raffrontato la valutazione del credito e la politica degli accantonamenti seguiti da alcune delle principali banche paragonabili, per dimen- sioni e per localizzazione geografica, al Banco. Utilizzando i dati di bilancio al 31 dicembre 1996, data alla quale sono state trasferite le attivita` dal Banco alla SGA, ne emerge che la politica di accan- tonamento e di pulizia di bilancio seguita dal Banco e` stata o in linea con quella delle principali banche oppure pi(cid:156) conservativa. Tuttavia, la possi- bilita` che, una volta raggiunto un livello impor- tante di recupero delle attivita` trasferite, la SGA possa decidere di terminare la sua operativita` e liquidare le posizioni residue per le quali manche- rebbe lo stimolo al recupero, impone la necessita` di stimare le perdite. Le valutazioni prudenziali di Rothschild si attestano su di una perdita fisiologica valutata 10 % del portafoglio trasferito e cioe` 1 000-1 200 miliardi di ITL. nell’ordine massimo del L 116/46 IT Gazzetta ufficiale delle Comunita` europee 4. 5. 1999 e) Quanto ai costi di finanziamento della struttura di scorporo, le autorita` italiane hanno sostenuto che il tasso d’interesse applicato al prestito del Banco alla SGA e` stato fissato sulla base del principio secondo il quale il Banco non deve trarre vantaggi ne´ subire perdite rispetto alla situazione presente. Pertanto il tasso dovrebbe corrispondere al tasso di remunerazione effettiva delle attivita` scorporate. In tale ipotesi la SGA dovrebbe poter utilizzare i red- diti generati dalle attivita` in portafoglio per pagare gli interessi sul prestito del Banco. alla quale le attivita` rimaste in carico alla SGA non hanno alcun valore positivo. Tuttavia la Commissione, come gia` fatto in altri casi, ha preso anche in considerazione elementi addizionali suscettibili di diminuire il costo netto finale dell’onere in capo allo Stato. ITL) e` L’analisi dell’advisor Rothschild sulla societa` veicolo ha preso in considerazione anche la possibilita` di even- tuali sbilanci economici; in particolare si e` analizzata la possibilita` che gli oneri passivi connessi con il finan- ziamento da parte del Banco alla SGA siano certi e di elevato ammontare, mentre gli interessi attivi che si riceveranno dalle posizioni creditizie trasferite oppure i dividendi ricevuti sui titoli siano perlopi(cid:156) «incerti» e di ammontare non rilevante. Nel 1997 lo sbilancio tra gli oneri finanziari sostenuti dalla SGA per il finanzia- mento ricevuto dal Banco di Napoli (1 089 miliardi di ITL) e gli interessi attivi — comprensivi di interessi di stato pari a mora — (1 039 miliardi di 60 miliardi di ITL. Tale sbilancio potrebbe in ipotesi subire delle variazioni a causa di una serie di fattori quali: l’effettiva recuperabilita` degli interessi di mora su posizioni creditizie; la proporzione dei crediti colle- gati ad un interesse fisso rispetto a quelli a tasso varia- bile; finanziari dovuti ad una generale riduzione dei tassi d’interesse; la progressiva riduzione dell’ammontare del finanzia- mento della SGA a seguito di write-off e di rimborsi e il progressivo peggioramento delle attivita` facenti parte della SGA. Ipotizzando che quanto verificatosi nel 1997 sia valido anche per gli esercizi futuri, tenuto conto della durata prevista della societa` di dismissione lo sbilancio passivo e dei dovrebbe variare, secondo la stima prudenziale di Rothschild, da 1 000 a 2 700 miliardi di ITL nei pros- simi 2-3 anni ivi compresi i costi previsti alla lettera d). la progressiva riduzione degli oneri fattori appena citati, Secondo le autorita` italiane i risultati registrati finora farebbero presumere buone possibilita` che l’attivita` della SGA si concluda in tempi brevi e senza che si manifestino perdite significative. Tuttavia, allo stato attuale la Commissione non pu(cid:242) escludere il rischio che il progressivo scadimento dell’attivo della SGA possa comportare maggiori perdite in conto capitale e un aumento dello sbilancio fra oneri di finanziamento ed interessi attivi. Vista la difficile recuperabilita` degli interessi di mora e sulla base di altre esperienze, la Commissione ritiene sia pi(cid:156) prudente assumere la valu- tazione massima di 2 700 miliardi di ITL di perdita. Inoltre la garanzia statale copre la perdita teoretica massima, cioe` 12 378 miliardi di ITL, che risulterebbe dalla situazione ipotetica secondo Rothschild, in base A fronte di questi costi presunti occorre considerare che la legge n. 588/96 prevede che le eventuali perdite prodotte dalla struttura di dismissione saranno innan- zitutto coperte dai proventi delle cessioni delle azioni del Banco detenute dal Tesoro. Per conoscere il costo netto per lo Stato e` quindi lecito, cos(cid:236) come fatto in altri casi, portare in deduzione del costo lordo del- l’operazione di scorporo per lo Stato i proventi netti dell’operazione di dismissione delle azioni detenute dallo Stato nel Banco. Inoltre il valore della partecipa- zione minoritaria ancora nelle mani dello Stato e` chia- ramente un valore patrimoniale la cui valutazione e` pi(cid:156) sicura rispetto al caso in cui il piano di ristruttura- zione debba ancora dare i suoi frutti rendendo pi(cid:156) aleatoria una valutazione dell’impresa in questione. Il Tesoro ha in proposito dichiarato di aver l’intenzione di cedere la quota azionaria in proprio possesso pari al 17,4 % del capitale del Banco. Sulla base della quota- zione in Borsa dell’azione del Banco nell’ultimo seme- stre, si pu(cid:242) ritenere che tale partecipazione valga circa 1 000 miliardi di ITL. A tal proposito, infine, deve essere segnalato che il Tesoro dovrebbe beneficiare anche dei risultati della procedura di privatizzazione in corso della BNL che attualmente detiene il 27,7 % del Banco. Alla luce del- l’aumento del valore delle azioni del Banco testimo- niato dal citato andamento del titolo dell’ultimo seme- stre, il valore della partecipazione nel Banco detenuta dalla BNL e` stimato in circa 1 500 miliardi di ITL. Il Tesoro beneficera` direttamente di tale incremento nella privatizzazione in corso della BNL gia` lanciata in ese- cuzione dell’impegno del governo italiano formalizzato con il decreto del presidente del Consiglio dei ministri del 28 gennaio 1998 che prevede un’offerta diretta, al fine di costituire un gruppo di azionisti stabili, e un’of- ferta pubblica di vendita che dovrebbe comportare un incasso per lo Stato stimato, sulla base delle quota- zioni attuali, di circa 10 000 miliardi di ITL. In seguito alla partecipazione alle «data rooms» di diverse ban- che, sia italiane che straniere, il Tesoro ha accettato l’offerta del Banco Bilbao Vizcaya di acquistare il 10 % del capitale della banca. La seconda parte del- l’operazione e` prevista per l’autunno 1998 ed il Tesoro ha nominato i «global coordinators» della vendita pubblica. A tal proposito si deve sottolineare che, in vista della vendita futura di una percentuale di non meno del 50% della propria partecipazione sul merca- to, il Tesoro ha trasformato le azioni di risparmio della BNL in titoli ordinari, riducendo in tal modo la pro- pria partecipazione nella banca dall’85,5 al 70 %. 4. 5. 1999 IT Gazzetta ufficiale delle Comunita` europee L 116/47 In conclusione, la Commissione ritiene che, tenuto conto delle stime quantitative, i costi netti che lo Stato sara` chiamato a sopportare dalla struttura di scorporo al netto dei proventi della cessione delle azioni del Banco da parte del Tesoro e dei proventi addizionali dalla vendita della partecipazione della BNL nel qua- dro della privatizzazione in corso siano stimabili, sulla base delle informazioni fornite dalle autorita` italiane, in circa 200 miliardi di ITL. Tuttavia un eventuale superamento dell’ammontare totale degli aiuti potrebbe configurare aiuti di Stato supplementari. In particolare, variazioni del costo netto per lo Stato rispetto alle stime attuali potrebbero dare luogo, infine, ad aiuti di Stato supplementari in favore del Banco giacche´ questi costi supplementari corrispondono a perdite che quest’ultimo avrebbe verosimilmente dovuto sostenere qualora tali attivita` non fossero state trasferite nella SGA. Gli elementi d’incertezza legati alla creazione di siffatte strutture di scorporo sono talmente rilevanti che l’autorizzazione da parte della Commissione dell’aiuto attualmente sti- mato deve interessare l’intero meccanismo al momento della sua decisione. Nel caso di specie le recenti stime effettuate da Rothschild si basano sugli sviluppi suces- sivi alla creazione della SGA, il che induce ad allargare la forchetta di stima delle probabili perdite della strut- tura di scorporo. Questa forchetta, come gia` indicato prima, prevede gia` adesso 1 000/2 700 miliardi di ITL. L’approvazione degli aiuti da parte della Commissione deve riguardare il rischio teorico massimale coperto dalla garanzia, pari a 12 378 miliardi di ITL. le autorita` Quanto agli effetti dell’operazione di dismissione rispetto alle imprese debitrici, italiane hanno spiegato che la gestione delle operazioni di liquidazione di attivita` e` improntata a stretti criteri professionali. Conformemente al suo scopo sociale, la SGA deve gestire le attivita` trasferite perseguendo fina- lita` di realizzazione secondo criteri di economicita`. In particolare essa deve riuscire a ricuperare crediti e a realizzare altre attivita` ottenendo il massimo di incassi nei termini pi(cid:156) brevi. Anche la gestione della SGA e` sottoposta a controllo della Banca d’Italia. La Com- missione ha potuto constatare che la societa` veicolo si comporta come un investitore privato che intende minimizzare i costi della liquidazione delle attivita`. La Commissione si riserva tuttavia la possibilita` di esami- nare se siano concessi aiuti in favore delle imprese debitrici o delle attivita` trasferite alla SGA. 3. 3. Gli sgravi fiscali Per quanto concerne gli sgravi fiscali previsti dal comma 7 dell’articolo 3 della legge, le autorita` italiane hanno dichiarato che si tratta di un ammontare molto ridotto, pari a circa 36 miliardi di ITL, il che corri- sponde a un ammontare netto di circa 17,2 miliardi di ITL, una volta dedotto il reddito d’impresa. Esse hanno sottolineato che il vantaggio economico a favore del Banco nel caso di cessione di crediti e` stato molto ridotto e che si sarebbe potuto ottenere un risul- tato equivalente se il Banco avesse deciso di non regi- strare gli atti di trasferimento, il che era possibile in quanto la registraszione e` opzionale alle parti. Nel caso di cessione degli sportelli la registrazione e` obbli- gatoriamente a carico dell’acquirente. Dal punto di vista negoziale la necessita` par il Banco di cedere con urgenza tali attivita` lo pone in una posizione di debo- lezza rispetto all’acquirente o agli acquirenti potenzia- li, per cui e` da ritenere poco probabile che i vantaggi fiscali accordati all’acquirente possano in qualche modo essere ricuperati, in tutto o in parte, dal Banco. Tuttavia, sulla base delle informazioni disponibili, la Commissione ritiene che le misure in questione costi- tuiscano aiuti, anche se ridotti, di Stato. Quanto ai vantaggi connessi alla cessione dei crediti, pare che il Banco abbia deciso di registrare gli atti per aumentare la trasparenza delle operazioni e rassicurare in tal modo gli acquirenti e i suoi altri creditori. Tale deci- sione e` quindi stata motivata dall’intento di cedere meglio i crediti e di ridurre le incertezze relative al processo di risanamento del Banco. Di conseguenza la decisione del Banco ha un valore economico. Si pu(cid:242) formulare la stessa conclusione anche per la cessione degli sportelli giacche´ non si pu(cid:242) escludere, essendo la registrazione formalmente a carico del- l’acquirente, la possibilita` che questi vantaggi fiscali possano produrre un beneficio economico a favore del Banco. Trattandosi di una deroga ad una misura gene- rale, inclusa in un dispositivo giuridico destinato al salvataggio e alla ristrutturazione e concernente diret- tamente il Banco, non e` chiaro per quale motivo sif- fatta misura sarebbe stata introdotta se non per age- volvare il Banco e facilitare la sua ristrutturazione. L’ammontare degli aiuti massimi di Stato contenuti negli sgravi fiscali in questione si calcola, come teste´ indicato, in 17 miliardi di ITL in valore netto. La Commissione ritiene che l’aiuto di Stato in favore in del Banco risultante dagli elementi citati si situi una forchetta che va da 4 717 miliardi di ITL a 14 395 miliardi di ITL. Nella stima di questo ammon- tare si deve tener conto del valore delle partecipazioni dirette e indirette dello Stato nel Banco di circa il costo netto del sostegno 2 500 miliardi di statale sara` dunque di circa 2 217 miliardi di ITL con un plafond potenziale di 11 895 miliardi di ITL, qua- lora si consideri il rischio totale della struttura di scor- poro. ITL: L 116/48 IT Gazzetta ufficiale delle Comunita` europee 4. 5. 1999 4. Distorsione degli scambi tra gli Stati membri 5. Valutazione della compatibilita` degli aiuti di Stato in favore del Banco di Napoli scambi intracomunitari La liberalizzazione dei servizi finanziari e l’integra- zione dei mercati finanziari hanno l’effetto di rendere gli sempre pi(cid:156) sensibili a distorsioni della concorrenza. L’aiuto accordato ad un gruppo creditizio come il Banco, che eroga crediti ed altri finanziamenti alle imprese in concorerenza sui mercati internazionali ed inoltre offre servizi finanziari in concorrenza con altre banche europee estendendo all’estero la sua attivita` tramite la sua rete di agenzie al di fuori dell’Italia, pu(cid:242) senz’altro produrre effetti distorsivi sugli scambi intracomunitari. Questa ten- denza sara` messa in evidenza dal raggiungimento della moneta unica e dall’apertura definita dei mercati che accresceranno le tensioni concorrenziali all’interno dei paesi della Comunita`. senza frontiere, Occorre inoltre considerare che le banche, malgrado abbiano la possibilita` di esercitare la loro attivita` , principalmente basata sui servizi di raccolta di depositi e concessione di prestiti, trovano spesso degli ostacoli alla loro espansione all’estero. Questi ostacoli sono sovente legati al radicamento locale delle banche nazionali che rende pi(cid:156) costosa l’entrata sul mercato da parte dei concorrenti stranieri. Data che la liberalizzazione ampliera` sempre pi(cid:156) le possibilita` per le banche di offrire servizi negli altri Stati membri, cos(cid:236) come e` gia` stato fatto per esempio dal Cre´dit Lyonnais, dalla Deutsche Bank o dalla Westdeutsche Landesbank, un aiuto di Stato erogato a favore di una banca, sia essa internazionale o domesti- ca, e` suscettibile di ostacolare tali possibilita`. Gli aiuti finalizzati al mantenimento in vita di banche anche locali che sarebbero state altrimenti espulse dal mer- cato in ragione della loro minore efficienza e capacita` competitiva rischiano dunque´ di falsare il gioco della concorrenza a livello comunitario, in quanto rendono pi(cid:156) arduo l’ingresso sul mercato italiano delle banche estere. Senza gli aiuti in questione, il Banco avrebbe dovuto probabilmente essere liquidato. In tal caso le attivita` del Banco avrebbero potuto essere acquistate da uno o pi(cid:156) concorrenti stranieri desiderose di acquisire una presenza commerciale significativa in Italia. La clien- tela del Banco avrebbe dovuto inoltre indirizzarsi verso altre banche, eventualmente straniere. Occorre per- tanto ritenere che gli aiuti in favore del Banco rien- campo d’applicazione dell’articolo 92, trino nel paragrafo 1, del trattato CE in quanto possono costi- tuire aiuti di Stato che falsano la concorrenza in misura suscettibile di incidere sugli scambi intracomu- nitari. 5. 1. Considerazioni generali Valutata la sussistenza di aiuti di Stato nelle misure di sostegno finanziario accordate al Banco, la Commis- sione deve ora esaminare se tali aiuti possono conside- rasi compatibili con il mercato comune ai sensi dell’articolo 92, paragrafi 2 e 3, del trattato. Nella fattispecie, si deve innanzitutto considerare che non si tratta ne´ di un aiuto a carattere sociale concesso ai singoli consumatori ne´ di un aiuto inteso e concesso italiane. per facilitare lo sviluppo di talune regioni Non si tratta neppure di un aiuto destinato a porre rimedio ad un grave turbamento dell’economia, essendo l’aiuto finalizzato a fronteggiare le difficolta` di una sola istituzione beneficaria, il Banco, e non le difficolta` di tutti gli operatori del settore. Le cause delle perdite del Banco sono proprie all’istituzione e sembrano essere legate, in larga misura, alla aggressiva politica commerciale e creditizia che il Banco ha messo in atto senza un controllo attento dei rischi. Di conse- guenza l’aiuto accordato non pu(cid:242) nemmeno essere definito di comune interesse europeo. Potra` unicamente essere presa in considerazione la deroga di cui all’articolo 92, paragrafo 3, lettera c). La compatibilita` degli aiuti in questione deve essere valu- tata secondo regole specifiche concernenti gli aiuti al salvataggio e alla ristrutturazione (6). Il principio gene- rale da applicare agli aiuti di Stato concessi alle imprese in difficolta` subordina la loro compatibilita` a varie condizioni tra cui: 1) l’esecuzione completa di un piano di ristruttura- zione basato su ipotesi realistiche e atto a ripristi- nare, entro un lasso di tempo ragionevole, la reddi- tivita` minima richiesta dei capitali investiti e a garantire in tal modo l’efficienza economico-finan- ziaria a lungo termine dell’impresa; 2) l’apporto di contropartite sufficienti per compen- sare l’effetto distorsivo dell’aiuto sulla concorrenza e poter quindi concludere che l’aiuto non e` contra- rio all’interesse comune; (6) Cfr. nota 5. 4. 5. 1999 IT Gazzetta ufficiale delle Comunita` europee L 116/49 3) la proporzionalita` dell’aiuto alle finalita` perseguite e la limitazione dell’ammontare dell’aiuto al minimo strettamente necessario alla ristruttura- zione in modo che lo sforzo di risanamento sia sostenuto al massimo dall’impresa stessa; 4) l’attuazione integrale del piano di ristrutturazione e l’esecuzione di qualsiasi altra misura prevista nella decisione finale della Commissione; 5) l’istituzione di un sistema di controllo della condi- zione precedente. In base alla normativa sugli aiuti alla ristrutturazione, la Commissione ritiene che siffatti aiuti alla ristruttu- razione di norma dovrebbero essere necessari una tan- tum. 5. 2. Analisi del piano di ristrutturazione Il piano di ristrutturazione del Banco e` stato preparato dall’istituto di credito con il sostegno della banca d’af- fari Rothschild, consulente designato dal Tesoro. Un primo piano era stato redatto alla fine di giugno 1996, comprendente varie misure di cui una parte era gia` stata attuata fin dall’inizio del 1996. Questo piano e` stato rinforzato e precisato a fine novembre 1996 per permettere la privatizzazione del Banco prima della fine dell’anno. Il nuovo piano include in particolare il trasferimento ad una societa` di scorporo di circa 12 400 miliardi di ITL di attivita` del Banco, l’adozione di una politica di copertura pi(cid:156) stretta, il rafforza- mento del programma di riduzione del personale e delle spese generali. individua innanzitutto le Il piano correttamente ragioni dell’insolvenza del Banco, che comprendono una serie di carenze strutturali, finanziarie, di gestione e di programmazione strategica dell’istituto. In parti- colare, sotto il profilo della gestione si constatano una gestione del personale inappropriata, una struttura di organizzazione complessa, sistemi d’informazione ina- deguati, un’attivita` commerciale non sviluppata e una gestione finanziaria rischiosa. Dal punto di vista dello sviluppo strategico l’analisi mostra un’espansione terri- toriale non omogenea, una politica di credito incon- trollata, una presenza all’estero non integrata, l’investi- mento in operazioni troppo rischiose, l’assenza di pro- carenze hanno determinato dotti innovativi. Tali problemi economici e finanziari gravi di perdite sul portafoglio di crediti, insufficiente patrimonializzazio- ne, debole redditivita` , assenza di liquidita`. In partico- lare, le perdite sui crediti hanno accentuato lo squili- brio finanziario (riduzione del margine da interessi e perdite annuali) e lo squilibrio patrimoniale (aumento dell’attivo improduttivo e diminuzione del passivo non oneroso) con il ricorso eccessivo al mercato interban- cario. La rete di sportelli e` stata caratterizzata da un’espansione non controllata: gli sportelli aperti nelle regioni del settentrione, dove la concorrenza bancaria e` molto intensa, non hanno ottenuto i risultati sperati, a causa di margini troppo modesti, rischi troppo ele- vati e costi strutturali eccessivi. Il costo del personale era sporporzionato rispetto agli altri enti creditizi della piazza, nonche´ all’evoluzione del mercato sia a livello individuale che globale. Il piano di ristrutturazione s’iscrive in un’operazione di privatizzazione competitiva e trasparente realizzata entro un arco di tempo estremamente breve, prima ancora di attendere la conferma del risanamento, con una dotazione di capitali propri notevolmente al di sotto del livello minimo regolamentare previsto dalle norme in materia, lasciando quindi ai potenziali acqui- renti l’onere di ricapitalizzare la banca. In generale la Commissione apprezza simile impostazione in quanto garantisce in linea di massima la risoluzione definitiva del problema di risanamento della banca per lo Stato e contribuisce alla riforma del sistema globale di con- trollo della gestione («corporate governance») della banca che era all’origine delle perdite del gruppo. La Commissione considera tale soluzione appropriata in quanto permette di ricostituire un sistema di controllo pi(cid:156) efficace basato sull’azione senza distorsione dei mercati. A tale proposito va fatto presente che, forte del soste- il Banco negli gno esplicito o implicito dello Stato, ultimi anni si e` lanciato in una politica imprudente che lo ha successivamente condotto a registrare perdite particolarmente ingenti. Tale comportamento e` parti- colarmente poco avveduto per due motivi: innanzitut- to, perche´ l’inefficacia del sistema di «corporate gover- nance», come conseguenza, ha aumentato considere- volmente l’ammontare finale degli aiuti attualmente necessari, dato il ruolo passivo degli azionisti di riferi- mento, determinando per giunta l’insorgenza di un problema di «moral hazard» (7). In secondo luogo per- che´ nel settore bancario le conseguenze di un compor- tamento errato o imprudente si manifestano general- mente soltanto nel tempo, essendo necessario un dato periodo generalmente pi(cid:156) lungo perche´ l’assunzione di rischi traduca in perdite finanziarie, ragione per cui si possono attuare politiche rischiose pi(cid:156) a lungo con il risultato di provocare distorsioni pi(cid:156) gravi. smisurati si (7) Per questo effetto di rischio morale («moral hazard»), pi(cid:156) gli errori di gestione sono importanti pi(cid:156) l’impresa colpe- vole di tali errori viene aiutata. L 116/50 IT Gazzetta ufficiale delle Comunita` europee 4. 5. 1999 Il piano di ristrutturazione concerne tutti i diversi punti deboli del Banco, al fine di risanare il profilo operativo l’equilibrio patrimoniale, redditivita` , nonche´ garantirne la privatizzazione entro un lasso di tempo ridotto. banca, finanziario e di ripristinarne della In particolare il piano sociale prevede la riduzione di 2 480 unita` , di cui circa 1 000 gia` realizzate nel 1996 ed altrettante nel 1997. Conformemente alle disposi- zioni del decreto, il costo medio pro capite, che era di 125 milioni di ITL nel 1996, sara` ridotto fino al livello medio del sistema bancario italiano che era di 117 milioni di ITL. La riduzione delle spese ammini- strative dovrebbe essere del 12 % nel 1997 e del 9 % nel 1998. Tabella 3 Business plan del Banco di Napoli 1995 1996 1997 1998 1999 (Mrd di ITL) Margine da inte- ressi 1 961 1 635 1 597 […] (*) […] (*) Margine da servizi 534 621 649 […] (*) […] (*) Totale margine d’intermediazione Spese per il perso- nale Altre spese ammi- nistrative Totale spese gene- rali Utile operativo lordo Perdite su crediti e accantonamenti Altri accantona- menti Proventi netti stra- ordinari Totale altri ele- menti Risultato prima dell’imposta 2 495 2 256 2 246 […] (*) […] (*) (cid:159) 1 512 (cid:159) 1 540 (cid:159) 1 322 […] (*) […] (*) (cid:159) 613 (cid:159) 550 (cid:159) 518 […] (*) […] (*) (cid:159) 2 125 (cid:159) 2 090 (cid:159) 1 840 […] (*) […] (*) 370 166 406 […] (*) […] (*) (cid:159) 3 112 (cid:159) 1 533 (cid:159) 202 […] (*) […] (*) (cid:159) 382 (cid:159) 500 (cid:159) 270 […] (*) […] (*) (cid:159) 24 201 90 […] (*) […] (*) (cid:159) 3 518 (cid:159) 1 832 (cid:159)382 […] (*) […] (*) (cid:159) 3 148 (cid:159) 1 665 23 […] (*) […] (*) Imposta (cid:159) 8 (cid:159) 4 (cid:159) 4 […] (*) […] (*) Risultato dopo l’imposta (cid:159) 3 156 (cid:159) 1 669 19 […] (*) […] (*) (*) Parti del testo sono state omesse per evitare la divulgazione di dati riservati. Le omissioni sono indicate da parentesi quadre seguite da un asterisco. Le ipotesi del piano sembrano sufficientemente realisti- che. Esse prevedono la riduzione dei tassi da interessi livelli pi(cid:156) elevati a breve di circa 300 punti base tra il 1996 e 1999 non- che´ la riduzione del margine da interessi tra prestiti e deposti di circa 130 punti di base. Il tasso di crescita delle risorse rimane ridotto, mentre gli impieghi dovrebbero registrare un aumento pi(cid:156) sensibile. Il mar- gine d’intermediazione e` mantenuto a livelli soddisfa- centi grazie all’aumento delle commissioni, la cui per- centuale sul margine d’intermediazione dovrebbe alli- nearsi ai tipici delle banche pi(cid:156) esposte alla concorrenza. Tuttavia il ritorno agli utili non pare basato su una crescita del margine di inter- mediazione, che resta inferiore al livello del 1995, bens(cid:236) sulla diminuzione delle spese generali e del costo del credito. Ci(cid:242) pu(cid:242) garantire ulteriormente la solidita` delle previsioni, coeteris paribus, in quanto siffatto miglioramento si basa su elementi che sono maggior- mente soggetti al controllo dell’impresa e non sulla crescita del mercato e del fatturato. La diminuzione degli accantonamenti rispecchia evidentemente il tra- sferimento dei crediti non remunerativi alla struttura di scorporo e la diminuzione del livello di attivita`. Tut- tavia il piano prevede anche l’adeguamento del tasso dei crediti non remunerativi a livelli pi(cid:156) «fisiologici». La remunerazione del prestito del Banco alla societa` di scorporo non e` stata fissata rigidamente, ma e` stata basata su un sistema di indicizzazione che la lega ai tassi di mercato a breve dell’anno precedente (cfr. il precedente punto 2. 2). In una situazione di diminu- zione dei tassi, simile meccanismo sembra fornire al Banco una remunerazione adeguata, tenuto conto della remunerazione normalmente pi(cid:156) elevata dei crediti alla clientela e del costo delle risorse. Dall’analisi dei documenti ricevuti il piano di risana- mento del Banco sembra adeguato. Il sostegno di una banca d’affari la Rothschild internazionali quale garantisce che i problemi di fondo della banca sono stati adeguatamente presi in considerazione. Infatti gli interventi di ristrutturazione vertono sui principali aspetti della gestione ordinaria (personale, organizza- zione, informatica, commerciale), dello sviluppo strate- gico (scelta della clientela, sviluppo territoriale, inno- vazione dei prodotti) e della struttura finanziaria (fondi propri, qualita` dei crediti, redditivita` , liquidita` ). Le misure di ristrutturazione sono per la maggior parte gia` state attuate e in particolare la riduzione del costo del lavoro unitario e assoluto. Gli oneri per il perso- nale in servizio si sono ridotti nel 1997 di 142 miliardi di ITL e dell’11 %; gli oneri per il trattamento di quie- scenza hanno subito una riduzione di 83 miliardi di ITL e del 36 % in valore relativo. I risultati registrati dal Banco nel 1997 confermano il risanamento in corso e superano le aspettative espresse nel «business plan» nonostante la riduzione dei volumi di attivita`. Gia` dopo i primi sei mesi, il risultato netto (16,8 miliardi di ITL) risultava superiore all’attesa e 4. 5. 1999 IT Gazzetta ufficiale delle Comunita` europee L 116/51 In particolare, pari al livello stimato per la fine dell’anno. Nella seconda parte del 1997 il recupero trovava un’ulteriore conferma e il Banco chiudeva l’anno con un utile netto pari a 142 miliardi di ITL, al di la` del risultato atteso, consentendo alla banca di ridistribuire un dividendo agli azionisti di risparmio. i conti mostrano che il Banco e` stato in grado di arrestare e perfino di rovesciare la diminuzione del margine di intermediazione grazie all’aumento delle commissioni nette e alla stabilizzazione del margine da interessi. La forte diminuzione delle spese generali, grazie in parti- colare ad una azione radicale sul costo del personale, appare in linea con le previsioni del piano. Questi andamenti lasciano ritenere che il piano di ristruttura- zione del Banco sia pienamente in misura di produrre per gli anni successivi i risultati attesi e probabilmente di migliorarli. La credibilita` del piano di ristrutturazione del Banco e` stata confermata dalla piena adesione degli azionisti privati all’operazione di rafforzamento dei fondi pro- pri condotta dopo la privatizzazione. Questa operazio- ne, per un ammontare di circa 900 miliardi di ITL, ha visto l’astensione del Tesoro e la partecipazione larga- mente maggioritaria degli azionisti privati, in partico- lare dell’INA (8). A tale proposito la Commissione reputa che la partecipazione di maggioranza dell’INA e dell’azionariato privato a questa operazione ne assi- curi il carattere commerciale e dia maggiore credibilita` al piano di ristrutturazione del Banco. Secondo le autorita` italiane l’efficienza economico-fi- nanziaria di lungo periodo, gia` adesso assicurata grazie alle misure previste nel piano di ristrutturazione, sara` assicurata anche nel caso di integrazione con la BNL. Esse hanno sottolineato gli effetti positivi delle sinergie delle due banche sul tasso di redditivita` del Banco e gli importanti sforzi di ristrutturazione della BNL in vista del progetto di privatizzazione. A tal proposito si deve osservare che il processo di privatizzazione della BNL gia` intrapreso esclude il rischio di un passaggio di con- trollo del Banco dal soggetto privato (l’INA) a quello pubblico (BNL) e, di conseguenza, diminuisce il rischio della necessita` di apportare ulteriori fondi pubblici in caso di mancata realizzazione delle previsioni del piano di ristrutturazione. Al contrario, la privatizza- zione della BNL conferma il passaggio definitivo del controllo del Banco ai privati. Per quanto riguarda la possibilita` di una integrazione tra il Banco e la BNL a conclusione della privatizza- zione di quest’ultima, la Commissione constata che a (8) Il carattere privato dell’INA e` stato determinato sulla base delle informazioni inviate dalle autorita` italiane con- cernenti in particolare la presenza significativa di investitori istituzionali privati e i relativi diritti di voto. il suo azionariato, questo stadio non ci sono ancora delle certezze sulla data esatta di realizzazione di questo progetto. In ogni caso, se il progetto dovesse essere realizzato, come pre- visto dal decreto del 21 gennaio 1998, tenuto conto dei valori patrimoniali delle due banche e delle quota- zioni di mercato, la fusione dovrebbe produrre una nuova banca il cui capitale sarebbe in larga maggio- ranza detenuto dai privati e dove lo Stato manterra` una partecipazione di minoranza. Tuttavia, la Commissione ha voluto nondimeno verifi- care che l’ipotesi di fusione con la BNL non fosse pre- giduzievole del livello di redditivita` del complesso aziendale risultante dalla fusione e quindi del Banco. Infatti, la BNL ha mostrato negli ultimi esercizi un livello di redditivita` alquanto modesto che non permet- terebbe di concludere, in assenza di elementi supple- mentari, che la redditivita` sui fondi propri della nuova banca risultante dalla fusione della BNL e del Banco sia accettabile per un investitore privato operante in economia di mercato. Le autorita` italiane hanno sotto- lineato a tal riguardo che la BNL ha intrapreso un importante progetto di ristrutturazione, i cui costi saranno sostenuti dalla stessa banca prima della fusio- ne. la BNL ha gia` effettuato degli importanti accantonamenti sulle attivita` e sui costi di ristrutturazione che hanno provocato una corrispon- dente riduzione della situazione netta. E` dunque ragio- nevole ritenere che la fusione non avra` effetti negativi sulla redditivita` della nuova entita` bancaria rispetto alle stime relative al solo Banco; un effetto benefico pu(cid:242) essere atteso a pi(cid:156) lungo termine. In particolare, In particolare la banca d’affari Rothschild ha sottopo- sto alla Commissione una relazione che sottolinea i progressi realizzati dalla banca a partire dal 1993, quando e` stato nominato un nuovo gruppo dirigente. Al di la` degli accantonamenti sopra descritti, la BNL mostra importanti segni di risanamento aventi carat- tere strutturale. Coerentemente con le strategie perse- guite, la banca e` riuscita a contenere la flessione del margine d’interesse rilevabile a livello di sistema e ad accrescere i ricavi da attivita` di servizi, grazie alla spinta impressa all’attivita` di risparmio gestito e assi- curativa; anche dal lato dei costi, la BNL e` riuscita a ridurre il costo del lavoro in termini reali grazie anche alla contrazione del numero di addetti. Il piano di ristrutturazione in corso, che prevede tra l’altro un’ul- teriore riduzione dei costi e del personale ((cid:159)3 700 addetti lascia intravedere buone prospettive di miglioramento nei prossimi anni dei risultati fin qui ottenuti. triennio 1998-2000) sul La banca Rothschild ha stimato che nell’ipotesi di una fusione tra il Banco e la BNL i risultati del Banco beneficerebbero dell’integrazione con la BNL. La fusione tra le due banche e` suscettibile di produrre sinergie significative di circa 500 miliardi di ITL, tenuto conto della complementarita` geografica e fun- L 116/52 IT Gazzetta ufficiale delle Comunita` europee 4. 5. 1999 zionale delle due banche. La fusione dovrebbe permet- tere di realizzare sinergie al livello del personale, delle altre spese generali e dei ricavi non finanziari. In parti- colare, le sinergie dovrebbero ammontare a circa 240 miliardi di ITL a livello di personale (il 47,5 % dei costi totali del personale), con la riduzione degli effet- tivi presso le direzioni generali e la razionalizzazione della rete di agenzie italiane e straniere; 125 miliardi di ITL al livello delle altre spese generali (il 25 % delle spese generali totali) e 140 miliardi di ITL al livello dei ricavi non finanziari (il 27,5 % del totale), in parti- colare nei centri dei profitti finanziari e delle commis- sioni. Nel confronto con altri casi di fusioni, le ipotesi qui utilizzate sembrano sufficientemente prudenti. Si stima che le sinergie siano pi(cid:156) o meno pari al 30 % dei costi operativi, laddove in altri casi, in particolare italiani e britannici, le sinergie realizzate sono state circa del 35 % dei costi operativi. Di conseguenza, nell’eventualita` di una fusione con la BNL, il tasso di redditivita` del capitale del Banco potrebbe aumentare dal 67 all’11,6 %. Questo livello e` adeguato ad assicurare l’efficienza economico-finanzia- ria di lungo periodo dell’insieme. E` evidente che un tal risultato, cos(cid:236) come lo ha confermato la banca d’affari Rothschild, e` subordinato alla piena esecuzione del piano di ristrutturazione del Banco e alla realizzazione della fusione tra il Banco e la BNL. In ogni caso il conferimento del Banco gruppo INA/BNL, con la par- tecipazione maggioritaria dell’INA, assicurera` la reddi- tivita` lungo periodo del Banco anche in assenza di una fusione regolare tra il Banco e la BNL. economico-finanziaria di Tenuto conto degli elementi di cui sopra, la Commis- sione ritiene che nel caso di una eventuale fusione tra le due banche la redditiva` economico-finanziaria del- l’insieme Banco-BNL sia garantita e che non vi sara` pi(cid:156) ricorso ad interventi di sostegno da parte dello Sta- to. 5. 3. Proporzionalita` dell’aiuto alle finalita` perseguite Quanto all’ottemperanza delle altre condizioni previste nella normativa per gli aiuti alla ristrutturazione, la Commissione reputa che il Banco contribuisca in maniera significativa ai costi della ristrutturazione con le sue proprie risorse. A tale proposito va ricordato che il Banco ha sostenuto il costo di copertura di tutti gli impegni trasferiti alla struttura di dismissione, per circa 4 400 miliardi di ITL, ossia pi(cid:156) del doppio del- l’aumento del capitale del Tesoro. A ci(cid:242) vanno aggiunte le cessioni, esclusa l’operazione di scorporo, di 5 300 miliardi di ITL di crediti a medio termine in due anni (1995 e 1996), di partecipazioni, in partico- lare finanziarie, per circa 210 miliardi di ITL e di immobili per circa 230 miliardi di ITL. Il principio della limitazione dell’aiuto al minimo stret- tamente necessario induce altres(cid:236) a vigilare, da un lato, affinche´ il Banco disponga di fondi propri per un ammontare sufficiente ad adempiere i suoi obblighi regolamentari ma, d’altro lato, che non sia dotato di un livello di fondi propri superiore allo stretto necessa- rio. Al riguardo, la Commissione nota che il livello di capitalizzazione minimo deve essere valutato tenendo conto della possibilita` che all’intervento pubblico fac- cia seguito l’apporto di fondi supplementari necessari da parte di altri azionisti. Ad esempio, nel caso di una privatizzazione a breve termine tramite gara d’asta si pu(cid:242) immaginare che all’osservanza degli obblighi rego- lamentari provveda il potenziale acquirente. A questo proposito la Commissione rileva innanzitutto che l’intervento di ricapitalizzazione del Tesoro, quan- tificabile in 2 000 miliardi di ITL, e` stato particolar- mente ridotto in quanto non sufficiente a ricostituire il coefficiente di solvibilita` , date le perdite registrate alla fine del 1996, che hanno ridotto il patrimonio netto del Banco a circa 1 000 miliardi di ITL. Il rispetto del livello di capitalizzazione regolamentare del gruppo e` stato assicurato dagli acquirenti e dagli altri azionisti privati che hanno ricapitalizzato il Banco nel corso del 1997. Si deve dunque ritenere che l’intervento del Tesoro e` stato effettivamente limitato a quanto stretta- mente necessario. 5. 4. L’apporto di contropartite Per quanto concerne le contropartite destinate a com- pensare i concorrenti degli effetti distorsivi causati dagli aiuti, e` opportuno ricordare la politica della Commissione in materia. Il ruolo delle contropartite, come previsto dagli orientamenti comunitari sugli aiuti di Stato per il salvataggio e la ristrutturazione di imprese in difficolta` , e` quello di controbilanciare, per quanto possibile, le ripercussioni negative sui concor- renti. In caso contrario gli aiuti sarebbero «contrari al comune interesse» e non potrebbero usufruire della deroga di cui all’articolo 92, paragrafo 3, lettera c). Le contropartite devono tendenzialmente rappresen- tare uno sforzo supplementare dell’impresa beneficaria dell’aiuto rispetto alle operazioni di ristrutturazione necessaria al suo risanamento. Di conseguenza, deve trattarsi innanzitutto di misure che non sono finanzia- te, direttamente o indirettamente, da aiuti di Stato. 4. 5. 1999 IT Gazzetta ufficiale delle Comunita` europee L 116/53 direttiva 89/647/CEE del Consiglio, La Commissione ha indicato in un altro recente caso bancario che e` possibile pervenire ad una stima della distorsione teorica della concorrenza provocata dagli aiuti. Nel settore bancario, l’esistenza di un’obbliga- zione di solvibilita` che fissa una relazione diretta tra la capitalizzazione di una banca e gli impegni, ponderati secondo il loro livello di rischio, che la banca e` auto- rizzata a prendere, permette di misurare in maniera diretta il possibile impatto teorico dell’aumento di capitale di una banca sul suo livello di attivita`. In virt(cid:156) della del 18 dicembre 1989, relativa al coefficiente di solvibilita` degli enti creditizi (9), modificata da ultimo dalla direttiva 96/10/CE del Parlamento europeo e del Con- siglio del 21 marzo 1996 (10), tale obbligo di solvibilita` e` lo stesso per tutte le banche in Europa, semplifi- cando la valutazione dell’effetto di un aumento di capitale o di un aiuto avente un effetto analogo. Se gli aiuti hanno forma di aumenti di capitale, la distor- sione concorrenziale pu(cid:242) essere valutata, a titolo pura- mente indicativo, in termini di attivita` ponderate per il rischio. Ad esempio, un’iniezione di capitale del valore di 1 miliardo di ITL o una misura di effetto equivalen- te, a parita` di altre condizioni, permette ad una banca di accrescere il livello delle proprie attivita` ponderate (tenuto conto del rispetto del coefficiente di solvibilita` che obbliga l’impresa a rispettare il coefficiente minimo di solvibilita` dell’8 % che deve essere calcolato sui fondi propri costituiti almeno per la meta` da fondi propri di base) per un ammontare compreso tra 12,5 e 25 miliardi di ITL. Nel caso di specie gli aiuti, pari a circa 2 217 miliardi di ITL, risultano pari a circa la meta` dei fondi propri necessari per il rispetto del coefficiente di solvibilita` alla fine del 1994. Differentemente da altri casi e come gia` notato al punto 5. 3 della presente decisione, gli aiuti in questione sono destinati primariamente alla copertura delle perdite e alla sopravvivenza della banca e non alla conservazione di un livello di patri- monializzazione tale da consentire il mantenimento del precedente livello di attivita`. Infatti, il rispetto del coefficiente di solvibilita` e` stato assicurato dall’au- mento di capitale sottoscritto nel 1997 dopo la priva- tizzazione. Essi tuttavia de facto permettono il mante- nimento dell’attivita` del Banco, sia pure ad un livello ridotto dopo le cessioni. A questo proposito le misure contemplate nel piano di ristrutturazione appaiono sufficienti ad attenuare, nella misura del possibile, la distorsione concorrenziale indotta dagli aiuti. Innanzitutto, le misure gia` adottate hanno prodotto una riduzione drastica della taglia della banca. Il totale di bilancio si e` ridotto da 121 000 miliardi di ITL (fine 1994) a 69 000 miliardi di ITL (fine 1997) pari a una riduzione del 43 % in tre anni. Le attivita` ponderate per il loro rischio hanno subito una riduzione ancora pi(cid:156) accentuata. La contrazione della taglia corrispon- de, una volta eliminato l’effetto dello scorporo di 12 400 miliardi di ITL di attivita` a favore della SGA, a una riduzione di quasi 40 000 miliardi di ITL di atti- vita`. Tuttavia la chiusura, tramite liquidazione volontaria della controllata Isveimer (quasi 15 000 miliardi di ITL di attivita` alla fine del 1994) non pu(cid:242) essere pie- namente assimilata ad una contropartita, poiche´ la liquidazione era una misura necessaria nel contesto del piano di ristrutturazione per la quale saranno utilizzate delle risorse statali. Poiche´ si tratta di una liquidazione e le somme interessate non facevano che transitare per il Banco, si e` concluso che non ci sono elementi di aiuto nelle misure di sostegno per il Banco nella liqui- dazione dell’Isveimer. Tale liquidazione corrisponde ad una chiusura di capacita`. Il Banco non potra` rilevare attivita` dell’Isveimer nel quadro della liquidazione di quest’ultimo salvo il caso in cui risulti impossibile ven- derle ad altri oppure realizzarle a condizioni pi(cid:156) van- taggiose per la liquidazione. Il Banco ha inoltre ceduto oltre 300 miliardi di ITL di immobili e oltre 200 miliardi di ITL di partecipazioni. In particolare, sono state vendute le partecipazioni nelle banche IMI e Banca di Roma, ricavandone una plusvalenza. Sono previste ulteriori cessioni di immo- bili per circa 100 miliardi di ITL. A livello nazionale, il Banco ha gia` ceduto 50 sportelli alla Banca popolare di Brescia e 9 alla Banca popolare antoniana veneta. Inoltre e` gia` stata avviata la cessione di altri 18 sportelli, che normalmente dovrebbe conclu- dersi entro la fine dell’anno. Gli sportelli ceduti pre- sentano una buona capacita` di reddito dimostrata in primo luogo dall’interesse suscitato sul mercato e per il prezzo pagato (rispettivamente 290 miliardi di ITL e 34,5 miliardi di ITL), e in secondo luogo, dalla parte di avviamento riconosciuta dall’acquirente (rispettiva- mente 132 miliardi di ITL, ossia il 46 % del valore della transazione, e 21,3 miliardi di ITL, pari al 62 % del valore). In particolare la vendita dei 59 sportelli ha comportato la cessione di oltre 2 500 miliardi di ITL di circa 1 000 miliardi di ITL di crediti dovrebbe essere resa possibile dalla cessione dei restanti 18 sportelli. Di conseguenza questa cessione pu(cid:242) essere considerata come una compensazione per gli aiuti. Una volta il che rappresenta circa il 10 % ceduti 77 sportelli, della rete in termini del numero di il Banco diventera` una banca a carattere regionale che disporra` unicamente di qualche sportello all’estero e che avra` una presenza molto modesta nel nord dell’Ita- lia. In caso di fusione con la BNL potranno intervenire senza dubbio altre cessioni a raggruppamenti di spor- telli. addizionale di crediti. Una installazioni, riduzione (9) GU L 386 del 30. 12. 1989, pag. 14. (10) GU L 85 del 3. 4. 1996, pag. 17. A livello internazionale il Banco ha gia` ridotto la sua il numero presenza in maniera molto significativa: L 116/54 IT Gazzetta ufficiale delle Comunita` europee 4. 5. 1999 delle controllate e delle filiali e` sceso da 13 a 6 in due anni, mentre il livello di attivita` ha gia` subito una riduzione del 70 % circa. In particolare il livello degli impieghi e` stato ridotto di circa 22 000 miliardi di ITL. Sono state chiuse le dipendenze di Parigi, Franco- forte, Los Angeles, Mosca e Seoul mentre le altre (Bar- cellona) sono state cedute. Ben presto dovrebbe com- pletarsi l’uscita dal mercato spagnolo. Le altre dipen- denze hanno subito riduzioni del personale e del livello di attivita`. Da notare che, salvo qualche ecce- zione, la rete internazionale del Banco era redditizia. In tale valutazione si e` inoltre tenuto conto del trasfe- rimento della succursale lussemburghese (Banco di Napoli International) alla struttura di scorporo, che evidentemente non pu(cid:242) essere considerata come una contropartita poiche´ la creazione della struttura di scorporo ha contribuito al salvataggio del Banco. In base agli elementi che precedono, la Commissione ritiene che gli sforzi fatti dal Banco e le misure prese dalle autorita` , anche se non permettono di sopprimere totalmente gli effetti distorsivi degli aiuti, rappresen- tano un livello di compensazione molto significativo che permette di attenuare sostanzialmente gli effetti distorsivi degli aiuti accordati al Banco. Alla luce di quanto descritto sopra, la Commissione ritiene che le contropartite fornite dal Banco siano adeguate e che contribuiscano a rendere l’aiuto al Banco compatibile con l’interesse comune. conseguenza, dato il contributo del Banco in termini di sforzi di ristrutturazione e di riduzione di attivita` , gli aiuti in questione possono essere considerati con- formi agli orientamenti comunitari per gli aiuti alla ristrutturazione ed essere dichiarati compatibili con il mercato comune. 6. Conclusioni ai del sensi decreto ministeriale In conclusione, dati gli elementi di cui sopra e sulla base delle informazioni disponibili, la Commissione ritiene che il piano di risanamento del Banco contenga importanti elementi di aiuto di Stato, sotto forma in particolare di un aumento di capitale di 2 000 miliardi ITL, dell’utilizzo delle anticipazioni della Banca di d’Italia del 27 settembre 1974 per l’assorbimento delle perdite della SGA e di sgravi fiscali per un valore netto di 17 miliardi di ITL. Tenuto conto dei proventi stimati per lo Stato dalla privatizzazione in corso, il costo totale netto attualizzato per lo Stato e` stimato in ITL con un plafond teorico di 2 217 miliardi di 11 895 miliardi di ITL. Non costituiscono invece aiuti di Stato al Banco di Napoli le anticipazioni concesse dalla Banca d’Italia sensi del decreto del 27 settembre 1974 nel quadro della liquidazione del- l’Isveimer, purche´ siano rispettate determinate condi- zioni. ai 5. 5. Altri elementi Come stabilito negli orientamenti comunitari per gli aiuti alla ristrutturazione, la Commissione ha anche esaminato la situazione del Banco in relazione ai cre- diti d’imposta. Infatti, in base alla normativa in que- stione, le imprese che abbiano beneficiato di aiuti di Stato non possono beneficiare anche di crediti fiscali pari all’ammontare delle perdite fiscali coperte da aumenti di capitale che costituiscono aiuti. A tale riguardo le autorita` italiane hanno dichiarato che le condizioni stabilite dalla legge italiana e in particolare dall’articolo 123 del T. U. 917/86, affinche´ il Banco possa fruire di tale vantaggio, non sono soddisfatte. Si pu(cid:242) pertanto concludere che l’intervento dello Stato non contribuisce a rafforzare la posizione del Banco al di la` dello stretto necessario e non restringe le possibi- lita` di concorrenza nei suoi confronti da parte dei con- correnti europei. Al contrario fin d’ora la quota del mercato del Banco e` stata notevolmente ridotta. Di Queste misure sono state esaminate accuratamente alla luce dell’articolo 92, paragrafo 3, lettera c), del tratta- to, onde stabilire se possano essere considerate compa- tibili con il mercato comune. In base alle considera- zioni teste´ formulate, si pu(cid:242) considerare che gli aiuti accordati al Banco rispettino le condizioni previste dagli orientamenti comunitari per gli aiuti al salvatag- gio e alla ristrutturazione delle imprese in difficolta` , siano soddisfatte talune condizioni, di cui purche´ alcune costituiscono condizioni indispensabili alla red- ditivita` economico-finanziaria, mentre altre rappresen- tano contropartite necessarie perche´ si possa conclu- dere che l’aiuto rispetta l’interesse comune. Data l’entita` degli aiuti e` inoltre necessario che sia controllata l’esecuzione del piano, in particolare per quanto concerne gli sforzi di ristrutturazione del pro- getto di fusione affinche´ il piano di risanamento pre- sentato alla Commissione sia effettivamente ed inte- gralmente realizzato. Di conseguenza le autorita` ita- liane dovranno informare la Commissione, ogni sei mesi, a decorrere dalla data di approvazione della pre- sente decisione, dello stato di avanzamento del piano nonche´ di qualsiasi deviazione dei risultati realizzati dalle previsioni. Nessuna modifica atta ad aumentare 4. 5. 1999 IT Gazzetta ufficiale delle Comunita` europee L 116/55 gli aiuti di Stato in favore del Banco potra` essere apportata al piano senza l’accordo preliminare della Commissione. Articolo 2 In base agli orientamenti sugli aiuti alla ristrutturazio- ne, la Commissione considera che l’attribuzione di detti aiuti normalmente dovrebbe essere necessaria solo una tantum. dal essere divieto esentati A siffatte condizioni, gli aiuti in questione possono pertanto di cui trattato CE e all’articolo 92, paragrafo 1, del all’articolo 61, paragrafo 1, dell’accordo sullo SEE in quanto possono essere considerati compatibli con il mercato comune, secondo il disposto dell’articolo 92, paragrafo e c), dell’articolo 61, paragrafo 3, lettera c), dell’accordo SEE, trattato CE lettera del 3, HA ADOTTATO LA PRESENTE DECISIONE: Articolo 1 Le misure di risanamento, ristrutturazione e pri- 1. vatizzazione del Banco di Napoli contenute nel decreto legge del 27 marzo 1996, n. 163, in seguito pi(cid:156) volte reiterato, da ultimo con decreto legge 24 settembre 1996, n. 497, convertito nella legge, n. 588, del 19 novembre 1996, in particolare l’aumento di capi- tale del Banco di Napoli da parte del Tesoro di 2 000 miliardi di ITL, gli sgravi fiscali e il ricorso alle anticipazioni della Banca d’Italia ai sensi del decreto ministeriale del 27 settembre 1974 per l’assorbimento delle perdite della Societa` per la gestione di attivita` SpA, di tetto massimo 14 395 miliardi di ITL, costituiscono aiuti di Stato ai sensi dell’articolo 92, paragrafo 1, del trattato CE. potenziale con un L’autorizzazione delle misure di cui all’articolo 1 e` subordinata al rispetto da parte dell’Italia dell’impegno del Banco di Napoli a cedere o chiudere, entro la fine del 1998, 18 sportelli aventi sede nel nord e nel centro dell’Italia e la dipendenza di Madrid, nonche´ delle condizioni seguenti: a) garantire l’attuazione di tutte le misure di risana- mento e di tutte le disposizioni previste per il sistema di cui all’articolo 1 e contenute nel piano di ristrutturazione presentato alla Commissione; b) non modificare, dopo aver tenuto conto delle con- dizioni imposte dalla presente decisione, e salvo accordo preliminare della Commissione, le condi- zioni previste nel piano di ristrutturazione; c) sopprimere la possibilita` per il Banco di Napoli di beneficiare di crediti d’imposta per un ammontare pari alle perdite fiscali coperte dall’aumento di capitale del Tesoro; d) destinare i proventi delle cessioni degli sportelli, delle partecipazioni e di altre attivita` alla ristruttu- razione economica e finanziaria del Banco di Napoli; e) garantire che il Banco di Napoli non riacquisti atti- vita` dalla liquidazione dell’Isveimer, salvo il caso in cui si dimostri impossibile venderle ad altre o rea- lizzarle a condizioni pi(cid:156) vantaggiose per la liquida- zione. Articolo 3 Tali operazioni, il cui costo netto stimato per lo Stato e` di circa 2 217 miliardi di ITL ma con un tetto mas- simo potenziale di 11 895 miliardi di ITL, sono dichia- rate compatibili con il mercato comune e con l’ac- in virt(cid:156) dell’articolo 92, paragrafo 3, cordo SEE, lettera trattato CE e dell’articolo 61, paragrafo 3, lettera c), dell’accordo SEE. c), del 2. Le anticipazioni erogate dalla Banca d’Italia ai sensi del decreto ministeriale del 27 settembre 1974, nel quadro della liquidazione dell’Isveimer, non costi- tuiscono aiuti di Stato in favore del Banco di Napoli nella misura in cui l’utilizzazione di queste risorse venga fatta secondo criteri accettabili per un investi- tore privato e la condizione di cui all’articolo 2, lettera e), venga rispettata. Le autorita` italiane collaborano pienamente al con- trollo della presente decisione e sottopongono alla Commissione i seguenti documenti: a) una relazione circostanziata delle autorita` italiane sull’applicazione della decisione della Commissione e sull’applicazione del piano di ristrutturazione. In particolare tale relazione: — esamina l’efficienza economico-finanziaria delle diverse entita` del gruppo eventualmente rimaste sotto il controllo dello Stato tramite la presen- tazione dei rispetto alle risultati dettagliati stime contenute nel piano; L 116/56 IT Gazzetta ufficiale delle Comunita` europee 4. 5. 1999 — specifica qualsiasi intervento dello Stato a favore delle stesse entita` , sotto forma di ricapi- talizzazione, finanziamento, garanzia, rinuncia a crediti o altra forma; — analizza dettagliatamente lo svolgimento del processo dell’eventuale fusione tra la Banca nazionale del lavoro e il Banco di Napoli; — presenta il grado di realizzazione dell’impegno e delle condizioni di cui all’articolo 2. La relazione deve essere inviata ogni sei mesi a decorrere dalla data della decisione della Commis- sione e fino alla data di adempimento dell’impegno e delle condizioni di cui all’articolo 2; b) amministratori delle i bilanci, i conti economici e le relazioni (annuali, semestrali) degli societa` facenti parte dell’operazione in esame, ossia il Banco di Napoli e la Banca nazionale del lavoro, fino alla data della privatizzazione di quest’ultima, nonche´ della struttura di dismissione Societa` di gestione di attivita` SpA, fino al compimento della sua missione, e dell’Isveimer, fino alla conclusione dalla sua liquidazione. Tali documenti devono essere presentati alla Commissione non appena approvati dal consiglio di amministrazione di cia- scun ente in questione. La Commissione pu(cid:242) avvalersi di «audit» specializzati ai fini della valutazione dei documenti e dell’attua- zione del piano di cui alle lettere a) e b). Articolo 4 La Repubblica italiana e` destinataria della presente decisione. Fatto a Bruxelles, il 29 luglio 1998. Per la Commissione Monika WULF-MATHIES Membro della Commissione