title: 98/183/EG: Kommissionens beslut av den 1 oktober 1997 om stöd som Frankrike beviljat Thomson SA - Thomson multimedia (Endast den franska texten är giltig) (Text av betydelse för EES)

eurovoc_concepts:
European Commission
France
State aid
application of EU law
control of State aid
electronics industry

text: 7. 3. 98 SV Europeiska gemenskapernas officiella tidning L 67/31 II (R(cid:132)ttsakter vilkas publicering inte (cid:132)r obligatorisk) KOMMISSIONEN KOMMISSIONENS BESLUT av den 1 oktober 1997 om st(cid:148)d som Frankrike beviljat Thomson SA (cid:190) Thomson multimedia (Endast den franska texten (cid:132)r giltig) (Text av betydelse f(cid:148)r EES) (98/183/EG) EUROPEISKA GEMENSKAPERNAS KOMMISSION HAR FATTAT F(cid:153)LJANDE BESLUT med beaktande av F(cid:148)rdraget om uppr(cid:132)ttandet av Euro- peiska gemenskapen, s(cid:132)rskilt artikel 93. 2 f(cid:148)rsta stycket i detta, med beaktande av Avtalet om Europeiska ekonomiska samarbetsomr(cid:134)det, s(cid:132)rskilt artikel 62. 1 a i detta, efter att ha l(cid:132)mnat ber(cid:148)rda parter tillf(cid:132)lle att inkomma med synpunkter enligt ovan n(cid:132)mnda artiklar, och med beaktande av f(cid:148)ljande: I. INLEDNING AV ETT F(cid:153)RFARANDE ENLIGT ARTIKEL 93. 2 I F(cid:153)RDRAGET Genom en skrivelse av den 10 februari 1997 informerade kommissionen de franska myndigheterna om sitt beslut av den 18 december 1996 att inleda ett f(cid:148)rfarande (1) enligt artikel 93. 2 i EG-f(cid:148)rdraget om st(cid:148)d(cid:134)tg(cid:132)rder till Thomson SA och Thomson multimedia. (cid:143)tg(cid:132)rderna g(cid:132)ller en kapitalrekonstruktion av moderbolaget Thomson SA i den statliga Thomson-koncernen med omkring 11 miljarder franska franc, vilket anm(cid:132)ldes av de franska myndigheterna i oktober 1996. Den 12 december p(cid:134)pe- kade finansminister M. Arthuis i en skrivelse till kommis- sionen att den planerade kapitalrekonstruktionen av Thomson SA v(cid:132)sentligen skulle g(cid:132)lla f(cid:148)rst(cid:132)rkning av andra dotterbolaget Thomson multimedia, vars verksamhet omfattar elektronikprodukter f(cid:148)r allm(cid:132)nheten, och inte skulle p(cid:134)verka koncernens stora dotterbolag Thomson CSF, d(cid:132)r man samlat all verksamhet som avser elektronikprodukter f(cid:148)r fackm(cid:132)n, s(cid:132)rskilt p(cid:134) f(cid:148)rsvarsom- r(cid:134)det, och som de franska myndigheterna (cid:134)tog sig att privatisera inom kort. Thomson multimedia, som (cid:132)r en av de fr(cid:132)msta koncernerna inom elektronikprodukter f(cid:148)r allm(cid:132)nheten, har sedan b(cid:148)rjan av 1990-talet haft flera f(cid:148)rlust(cid:134)r i f(cid:148)ljd d(cid:132)r de totala f(cid:148)rlusterna helt har slukat koncernens eget kapital. Kommissionen till(cid:132)mpade liksom i liknande fall ”prin- cipen om den privata investeraren i en marknadseko- nomi” och ans(cid:134)g att eftersom det vid den tiden inte fanns n(cid:134)gon budget som visade att investerat kapital skulle ge en avkastning som (cid:148)verensst(cid:132)mde med marknadens, skulle inte en privat investerare ha gjort en kapitalrekon- struktion av bolaget och d(cid:132)rf(cid:148)r m(cid:134)ste man dra slutsatsen att det troligen ingick element av statligt st(cid:148)d i (cid:134)tg(cid:132)rderna. Med tanke p(cid:134) att de ber(cid:148)rda (cid:134)tg(cid:132)rdernas f(cid:148)renlighet med f(cid:148)rdraget bara kan fastst(cid:132)llas med h(cid:132)nsyn till undantaget i artikel 92. 3 c och eftersom (cid:134)tg(cid:132)rderna i fr(cid:134)ga avs(cid:134)g att st(cid:148)dja ett f(cid:148)retag i sv(cid:134)righeter, m(cid:134)ste de bed(cid:148)mas enligt gemenskapens riktlinjer f(cid:148)r statligt st(cid:148)d f(cid:148)r att r(cid:132)dda och denna omstrukturera bakgrund bad kommissionen i sitt meddelande om inled- ningen av detta f(cid:148)rfarande att myndigheterna skulle l(cid:132)gga fram en omstruktureringsplan f(cid:148)r Thomson multimedia som s(cid:132)kerst(cid:132)ller f(cid:148)retagets livskraft. sv(cid:134)righeter (2). Mot f(cid:148)retag i I meddelandet om att inleda detta f(cid:148)rfarande h(cid:132)nvisades ocks(cid:134) till statens k(cid:148)p av Thomson SA:s aktieinnehav i Cr(cid:130)dit Lyonnais till ett pris som antogs kunna inneh(cid:134)lla (1) EGT C 90, 20. 3. 1997, s. 3. (2) EGT C 368, 23. 12. 1994, s. 12. L 67/32 SV Europeiska gemenskapernas officiella tidning 7. 3. 98 element av statligt st(cid:148)d. Kommissionen hade i sj(cid:132)lva verket granskat f(cid:148)rs(cid:132)ljningspriset f(cid:148)r Thomson SA:s aktie- innehav i Cr(cid:130)dit Lyonnais (det vill s(cid:132)ga 3,01 % av Cr(cid:130)dit Lyonnais aktiekapital), som hade k(cid:148)pts upp av staten enligt ett avtal av den 20 maj 1996 till ett pris av 306,7 franska franc per aktie. Man b(cid:148)r p(cid:134)minna (1) om att eftersom de vanliga aktierna i Cr(cid:130)dit Lyonnais inte (cid:132)r b(cid:148)rsnoterade, (cid:132)r det det underliggande v(cid:132)rdepapperet, andelsbeviset, som legat till grund f(cid:148)r v(cid:132)rderingen i trans- aktionen och traditionellt har aktien en n(cid:134)got h(cid:148)gre kurs j(cid:132)mf(cid:148)rt med andelsbeviset (andelsbevis ger inte r(cid:148)str(cid:132)tt). Kommissionen hade undrat (cid:148)ver den uppv(cid:132)rdering p(cid:134) 30 % av aktien i f(cid:148)rh(cid:134)llande till andelsbeviset som hade till(cid:132)mpats i transaktionen och ans(cid:134)g ocks(cid:134) att den fast- (kursen per den 31 st(cid:132)llda kursen p(cid:134) andelsbeviset december 1995, dvs. 235 franska franc) inte var ber(cid:132)ttigad eftersom transaktionen hade gjorts den 20 maj 1996 efter en stark nedg(cid:134)ng av andelsbevisets kurs (till 164 franska franc), det vill s(cid:132)ga en v(cid:132)rdef(cid:148)rlust p(cid:134) 30 %. Kommissionen ans(cid:134)g att (cid:134)tg(cid:132)rderna i fr(cid:134)ga troligen inne- h(cid:148)ll element av statligt st(cid:148)d och att deras eventuella f(cid:148)renlighet med f(cid:148)rdraget endast kunde granskas inom ramen f(cid:148)r det f(cid:148)rfarande som avses i artikel 93. 2 i f(cid:148)rdraget. II. DE ANM(cid:142)LDA (cid:143)TG(cid:142)RDERNAS BAKGRUND OCH MOTIV Thomson (cid:132)r en v(cid:132)rldsomsp(cid:132)nnande koncern inom sektorn f(cid:148)r elektronikprodukter f(cid:148)r allm(cid:132)nheten s(cid:134)v(cid:132)l som f(cid:148)r fackm(cid:132)n, s(cid:132)rskilt p(cid:134) f(cid:148)rsvarsomr(cid:134)det. Den st(cid:148)rsta i moderbolaget Thomson SA delen av aktiekapitalet innehas av staten (76 %). France Telecom, ett offentligt f(cid:148)retag, innehar omkring 20 % av kapitalet i moderbo- laget. Resten (4 %) innehas av n(cid:134)gra minoritetsaktie(cid:132)gare. Thomson SA (cid:132)ger 100 % av Thomson multimedia, d(cid:132)r den verksamhet f(cid:148)r allm(cid:132)nheten finns, och innehar majoriteten av aktierna (58 %) i Thomson CSF, d(cid:132)r man samlat all verksamhet som avser elektronikprodukter f(cid:148)r fackm(cid:132)n. En stor del av oms(cid:132)ttningen i detta bolag h(cid:132)rr(cid:148)r fr(cid:134)n f(cid:148)rsvarssektorn. (cid:153)vriga aktier i Thomson CSF (42 %) har olika (cid:132)gare och (cid:132)r b(cid:148)rsnoterade. Det b(cid:148)r ocks(cid:134) p(cid:134)pekas att fram till 1996 var Thomsonkoncernen en av huvud(cid:132)garna i Cr(cid:130)dit Lyon- nais med 20 % av aktiekapitalet, varav 3,01 % genom holdingbolaget Thomson SA. elektronikprodukter som avser personer i slutet av 1996 och hade en oms(cid:132)ttning p(cid:134) 39,3 miljarder franska franc. Thomson multimedias produkter saluf(cid:148)rs under ett flertal m(cid:132)rken (Thomson, RCA, GE, Proscan, Telefunken, Ferguson, Nordmende och Saba). Trots erk(cid:132)nd teknisk kompetens har koncernen under 1990-talet lidit av d(cid:134)lig industriell konkurrensf(cid:148)rm(cid:134)ga, i synnerhet p(cid:134) grund av en splittrad produktionsapparat. Samtidigt urholkades koncernens marknadspositioner i Europa. P(cid:134) en fullt m(cid:132)ttad marknad pr(cid:132)glad av priskrig mellan de fr(cid:132)msta producenterna har denna (cid:148)mt(cid:134)lighet industriellt och kommersiellt medf(cid:148)rt avsev(cid:132)rda f(cid:148)rluster, i medeltal mer (cid:132)n 1 miljard franc per (cid:134)r sedan 1992, som f(cid:148)rv(cid:132)rrades 1996. Eftersom koncernens eget kapital full- st(cid:132)ndigt hade f(cid:148)rbrukats av f(cid:148)rlusterna, blev koncernens nettoresultat negativt 1995 och sj(cid:148)nk till –2,8 miljarder franc 1996. De omstrukturerings(cid:134)tg(cid:132)rder som vidtogs f(cid:148)r att (cid:134)terst(cid:132)lla l(cid:148)nsamheten. Under r(cid:132)ckte inte till s(cid:134)dana omst(cid:132)ndigheter och f(cid:148)rutsatt en kraftig omstrukturering tillsammans med en kapitalrekonstruk- tion inte vidtas, borde koncernen likvideras. Thomson multimedia har hittills bara kunnat (cid:148)verleva p(cid:134) grund av sin m(cid:148)jlighet att ta l(cid:134)n hos moderbolaget Thomson SA som har fungerat som bank. Att man tagit allt flera l(cid:134)n, som sammanlagt uppgick till 16,1 miljarder franc i slutet av 1996, i st(cid:132)llet f(cid:148)r att g(cid:148)ra n(cid:134)got (cid:134)t krisens strukturella orsaker har bara f(cid:148)rdjupat krisen genom att det har skjutit upp dess (cid:134)terverkningar och belastat verksamheten med allt st(cid:148)rre (cid:148)kande finansiella kostnader. att Situationen f(cid:148)r dotterbolaget Thomson multimedia har allvarligt p(cid:134)verkat moderbolaget Thomson SA som inte har n(cid:134)gon egen industriverksamhet utan fungerar som finansiellt holdingbolag. P(cid:134) grund av de (cid:148)kade totala f(cid:148)rlusterna i dotterbolagen minskade s(cid:134)ledes koncernens eget kapital fr(cid:134)n n(cid:132)ra 8 miljarder franc 1990 till omkring –3,7 miljarder franc vid slutet av 1995, vilket medf(cid:148)rde att endast tv(cid:134) alternativ (cid:134)terstod: kapitalrekonstruktion eller likvidation. Som kommissionen understr(cid:148)k i sitt meddelande om beslutet att inleda detta f(cid:148)rfarande skulle Thomson SA:s l(cid:134)nem(cid:148)jligheter p(cid:134) marknaden slutgiltigt ha upph(cid:148)rt 1994, n(cid:132)r koncernens eget kapital blev nega- tivt, och bolaget skulle ha likviderats, om det inte hade funnits en statlig aktie(cid:132)gare med m(cid:148)jlighet att uppb(cid:134)da avsev(cid:132)rt kapital. III. DE FRANSKA MYNDIGHETERNAS SVAR Thomson multimedia (fram till mars 1995 Thomson Consumer Electronics) omfattar ett femtiotal bolag med elektronikprodukter f(cid:148)r allm(cid:132)nheten. Genom sin storlek (cid:132)r det den fj(cid:132)rde koncernen i v(cid:132)rlden p(cid:134) omr(cid:134)det och den n(cid:132)st st(cid:148)rsta i Europa. Thomson multimedia, som 1987 k(cid:148)pte den amerikanska tillverkaren RCA av General Elec- tric, har en ledarposition i Nordamerika med omkring 20 % av marknaden. Koncernen sysselsatte n(cid:132)ra 49 000 (1) EGT C 90, 20. 3. 1997, s. 7. Den 6 mars 1997 (cid:148)verl(cid:132)mnade de franska myndigheterna en skrivelse till kommissionen med den beg(cid:132)rda omstruk- tureringsplanen f(cid:148)r Thomson multimedia och sina synpunkter som f(cid:148)rsvar mot de (cid:134)tg(cid:132)rder som avs(cid:134)gs d(cid:134) ett inleddes. De f(cid:148)rfarande enligt artikel 93. 2 i till ytterligare fr(cid:134)gor myndigheterna den 2 april 1997 besvarades av myndighe- terna i tv(cid:134) skrivelser av den 26 maj och av den 2 september 1997. som kommissionen hade st(cid:132)llt f(cid:148)rdraget 7. 3. 98 SV Europeiska gemenskapernas officiella tidning L 67/33 i) Statens k(cid:148)p av Thomsons SA:s aktieinnehav i Cr(cid:130)dit Lyonnais I sitt svar understr(cid:148)k Frankrike f(cid:148)ljande: Staten k(cid:148)pte aktierna i Cr(cid:130)dit Lyonnais, som inte (cid:132)r b(cid:148)rsnoterade, av Thomson SA p(cid:134) grundval av ett (cid:148)verv(cid:132)rde om 30 % j(cid:132)mf(cid:148)rt med kursen p(cid:134) Cr(cid:130)dit Lyonnais andelsbevis den 31 december. Detta motiverades med att det var n(cid:148)dv(cid:132)n- digt att i 1995 (cid:134)rs resultat uppvisa en slutgiltig transaktion eller ett o(cid:134)terkalleligt k(cid:148)p(cid:134)tagande. P(cid:134) denna grundval bokf(cid:148)rdes 1995 en reserv motsvarande Thomsons realisa- tionsf(cid:148)rlust vid (cid:148)verl(cid:134)tandet av v(cid:132)rdepappren. De franska myndigheterna p(cid:134)minde f(cid:148)r (cid:148)vrigt om att priset var resul- tatet av direkta f(cid:148)rhandlingar mellan de b(cid:134)da parterna och att det grundades p(cid:134) flera referensfaktorer. F(cid:148)rutom v(cid:132)rdet p(cid:134) andelsbeviset n(cid:132)mnde de att (cid:148)verl(cid:134)telsepriset p(cid:134) 306,7 franc per aktie utgjorde 66 % av substansv(cid:132)rdet per Cr(cid:130)dit Lyonnais-aktie per den 31 december 1995 mot ett genomsnitt p(cid:134) 80–100 % f(cid:148)r j(cid:132)mf(cid:148)rbara franska banker. De p(cid:134)minde ocks(cid:134) om att Cr(cid:130)dit Lyonnais kapital(cid:148)k- ningar i september 1993 och juli 1994 hade genomf(cid:148)rts till ett mycket h(cid:148)gre pris (880 franc respektive 774 franc per aktie) (cid:132)ven om situationen hade f(cid:148)r(cid:132)ndrats sedan dess. Frankrike ans(cid:134)g att merv(cid:132)rdet f(cid:148)r aktien i f(cid:148)rh(cid:134)llande till andelsbeviset vid transaktionen (30 %, dvs. f(cid:148)rh(cid:134)llandet mellan 306,7 franc och andelsbevisets kurs p(cid:134) 235 franc per den 31 december 1995) var l(cid:132)gre (cid:132)n det merv(cid:132)rde som till(cid:132)mpats transaktionerna (40–45 %) och merv(cid:132)rden som iakttagits f(cid:148)r j(cid:132)mf(cid:148)rbara bolag (43–56 %). Den 2 september 1997 understr(cid:148)k dessutom de franska myndigheterna i en skrivelse att (cid:132)ven om kursen p(cid:134) andelsbevis l(cid:134)g p(cid:134) 164 franc den 20 maj vid undertecknandet av transaktionen, l(cid:134)g den p(cid:134) 209 franc den 12 april 1996 d(cid:134) avtalet mellan staten och Thomson sl(cid:148)ts och p(cid:134) 190 franc den 17 april, den dag d(cid:134) transak- tionen offentliggjordes. n(cid:132)mnda ovan vid de ii) Kapitalrekonstruktion av Thomson SA och Thomson multimedia I skrivelsen av den 6 mars (cid:148)verl(cid:132)mnade Frankrike en omstruktureringsplan f(cid:148)r Thomson multimedia f(cid:148)r perioden 1997–1999 till kommissionen. Planen grundas p(cid:134) flera faktorer f(cid:148)r att (cid:134)terst(cid:132)lla f(cid:148)retagets livskraft. Reducering av skulden och minskning av de finansiella kostnaderna En kapitalrekonstruktion av Thomson multimedia som skulle avse n(cid:132)stan hela den planerade kapitalrekonstruk- tionen av Thomson SA (10 866 miljoner j(cid:132)mf(cid:148)rt med omkring 11 miljarder franc f(cid:148)r Thomson SA) kommer att g(cid:148)ra det m(cid:148)jligt att fullst(cid:132)ndigt omstrukturera bolagets resultat: skulderna kommer att minska med 9,3 miljarder franc redan 1997. Samtidigt som koncernens nettoresultat idag, skulle det (cid:134)terg(cid:134) till en niv(cid:134) p(cid:134) 7 (cid:132)r negativt miljarder franc efter kapitalrekonstruktionen, och det egna kapitalet i f(cid:148)rh(cid:134)llande till skulderna skulle n(cid:134) en niv(cid:134) p(cid:134) 50/50. Thomson multimedia skulle tack vare en minskning av skulderna spara in flera hundratals miljoner franc per (cid:134)r p(cid:134) finansiella kostnader. De finansiella netto- kostnaderna som uppgick till 1 319 miljoner franc 1996, skulle g(cid:134) ner till en (fortfarande h(cid:148)g) niv(cid:134) p(cid:134) 887 miljoner franc 1999, det vill s(cid:132)ga en besparing p(cid:134) omkring 430 miljoner franc. Inkassering av int(cid:132)kter av immateriell (cid:132)gander(cid:132)tt fr(cid:134)n och med 1999. Vid k(cid:148)pet av RCA av General Electric (GE) 1987 avstod Thomson fr(cid:134)n sina int(cid:132)kter av licenser och patent fram till den 31 december 1998. Detta avser alla patent fr(cid:134)n General Electric och de patent som Thomson multimedia s(cid:148)kt sedan k(cid:148)pet (dvs. f(cid:148)r n(cid:132)rvarande merparten av f(cid:148)reta- gets int(cid:132)kter av immateriell (cid:132)gander(cid:132)tt). RCATL, dotter- bolaget som h(cid:132)rb(cid:132)rgerar patenten hade nettoint(cid:132)kter p(cid:134) [. ] (*) dollar fr(cid:134)n F(cid:148)renta staterna 1995, det vill s(cid:132)ga franc. Enligt myndigheterna har man omkring [. ] v(cid:132)rderat i Thomson multimedia till 950 miljoner franc 1999. effekten av dessa inlemmande int(cid:132)kters En omstruktureringsplan avseende en minskning av koncernens perioden 1996–1998. personal med 20 % under i Strasbourg skall Planen inneb(cid:132)r avveckling av nio industrianl(cid:132)ggningar i v(cid:132)rlden, en FoU-anl(cid:132)ggning, en s(cid:132)ljanl(cid:132)ggning och stora besparingar totalt 10 640 inom s(cid:132)ljk(cid:134)ren. Den ber(cid:148)r personer. (cid:143)tg(cid:132)rderna avser fr(cid:132)mst Amerika (omgruppering av den nordamerikanska produktionen till Mexiko) och Asien (flyttning av verksamheterna i Singapore till Thai- land och fr(cid:134)n Malaysia till Filippinerna). I Europa kommer produktionen att omorganiseras. Bolagets FoU- till Rennes. verksamheter Koncernens fabriker i Tyskland skall st(cid:132)ngas och produk- tionen flyttas till Angers-anl(cid:132)ggningen (Frankrike). Dess- utom kommer (cid:148)verflyttningar att (cid:132)ga rum fr(cid:134)n Angers till Taranc(cid:155)n (Spanien) och fr(cid:134)n Taranc(cid:155)n till Polen d(cid:132)r en ny fabrik h(cid:134)ller p(cid:134) att byggas. Omorganiseringen syftar till p(cid:134) produktlinjer. D(cid:134) den industriella omstruktureringen (cid:132)r f(cid:132)rdig kommer televisionsapparater av h(cid:148)g kvalitet och i storbildsformat att produceras i Angers, av standardkva- litet i Spanien och av l(cid:134)gkvalitet i Polen. produktionsanl(cid:132)ggningarna specialisera flyttas att (*) I texten till detta beslut som (cid:132)r avsett att publiceras har viss information utel(cid:132)mnats av sekretessk(cid:132)l. L 67/34 SV Europeiska gemenskapernas officiella tidning 7. 3. 98 Enligt uppgifter fr(cid:134)n myndigheterna avser huvuddelen av den totala kostnaden ers(cid:132)ttnings(cid:134)t- g(cid:132)rder f(cid:148)r personalen. Bolaget ber(cid:132)knar att en s(cid:134)dan plan kan ge besparingar p(cid:134) 950 miljoner franc per (cid:134)r fr(cid:134)n och med 1999. Med tanke p(cid:134) att alla kostnader i samband med planen redan reserverats i r(cid:132)kenskaperna (1995 och framf(cid:148)r allt i storleksordningen 1,2 miljarder franc i r(cid:132)kenskaperna f(cid:148)r 1996) kommer dessa besparingar att fullt ut p(cid:134)verka verksamheten 1999. P(cid:134) grund av de besparingar som planen redan m(cid:148)jliggjort f(cid:148)r 1997 och 1998 kommer bolaget att fullst(cid:132)ndigt ha amorterat omstruktureringskostnaden under f(cid:148)rsta halv(cid:134)ret 1999. Tabell A Omstruktureringar 1996-1998 Ber(cid:148)rd personal Kostnad Europa (2 fabriker, 1 FoU-enhet, s(cid:132)ljare) Amerika (6 fabriker, s(cid:132)ljare) Asien (2 fabriker) (cid:153)vrigt 1 104 4 300 5 236 592 722 124 149 Totalt 10 640 1 587 (i miljoner FRF) Inverkan p(cid:134) resul- tatet 1999 348 552 50 950 Den starka s(cid:132)ljuppg(cid:134)ngen av nya digitala produkter De nya digitala produkterna (fr(cid:132)mst digitala avkodare och Digital Video Disk (DVD) ger genom sitt tekniska f(cid:148)rspr(cid:134)ng f(cid:148)retaget en god position, anser Thomson multimedia) utgjorde fortfarande 1995 en mycket liten del av verksamheten (2,9 miljarder franc, dvs. 8 % av oms(cid:132)ttningen). Enligt Frankrikes f(cid:148)rsta uppgifter i slutet av 1996 och b(cid:148)rjan av 1997 planerades en (cid:148)kning av f(cid:148)rs(cid:132)ljningen av dessa produkter med n(cid:132)ra 40 % per (cid:134)r, s(cid:134) att de nya produkterna enligt Thomson multimedias prognoser redan 1998 skulle utg(cid:148)ra n(cid:132)ra 19 % av f(cid:148)rs(cid:132)ljningen. Bolaget korrigerade senare v(cid:134)ren 1997 dessa optimistiska prognoser ned(cid:134)t. Med st(cid:148)d av prognoserna f(cid:148)r 1996–1999 som omstruktureringsplanen bygger p(cid:134) b(cid:148)r vi ocks(cid:134) l(cid:132)gga till en femte, mycket viktig, faktor som kan bidra till att (cid:134)terst(cid:132)lla f(cid:148)retagets l(cid:148)nsamhet: prognoser om en stark uppg(cid:134)ng av oms(cid:132)ttningen, inklusive f(cid:148)r de klassiska produkterna i k(cid:132)rnsortimentet (f(cid:132)rg-tv och videobandspelare), om (cid:132)n i l(cid:134)ngsammare takt. I prognoserna f(cid:148)rut- s(cid:134)gs att koncernen skulle beh(cid:134)lla sina marknadsandelar i Amerika och marknadsandelarna i Europa skulle (cid:134)terer(cid:148)vras, d(cid:132)r de hade g(cid:134)tt ner fr(cid:134)n omkring 14 % 1990 (marknadsandelen f(cid:148)r f(cid:132)rg-tv) till omkring 11 % 1996. I koncernens prognoser r(cid:132)knade man med att de marknadsan- delar som noterades i b(cid:148)rjan av 1990-talet i Europa skulle (cid:134)tertas. Tabell B Thomson multimedia (cid:190) R(cid:148)relse- och resultatprognoser 1996 1997 1998 1999 (i miljoner FRF) Koncernens oms(cid:132)ttning 39 284 42 024 44 314 Bruttoresultat R(cid:148)relseresultat Finansnetto Operativit kassafl(cid:148)de Resultatandelar 7 378 – 153 – 1 319 – 1 472 3 7 914 134 – 1 031 – 897 6 8 833 756 – 868 – 112 6 46 692 10 310 1 994 – 887 1 108 6 7. 3. 98 SV Europeiska gemenskapernas officiella tidning L 67/35 1996 1997 1998 1999 (i miljoner FRF) Omstruktureringar (cid:153)vriga extraordin(cid:132)ra kostnader Resultat f(cid:148)re bokslutsdispositioner och skatt Skatt – 1 195 – 17 – 2 861 – 54 – 20 – 911 – 50 – 21 – 127 – 100 Nettoresultat – 2 735 – 961 – 227 Balanserat resultat Nettoskulder – 2 820 16 174 7 085 6 916 6 858 7 577 – 21 1 093 – 700 393 7 251 7 339 Avkastning p(cid:134) eget kapital utan relevans – 13,6 % – 3,3 % 5,4 % K(cid:132)lla: franska myndigheter och Thomson multimedia, tre(cid:134)rsplaner uppr(cid:132)ttade vid slutet av 1996. P(cid:134) grundval av de fyra huvudsakliga saneringsfaktorerna som n(cid:132)mndes ovan kan Thomson multimedia enligt tre(cid:134)rsplanen ovan (tabell B) g(cid:134) med vinst 1999. Det opera- tiva r(cid:148)relseresultatet (f(cid:148)re finansiella kostnader) (cid:148)kar 1999 fr(cid:134)n 1,7 % till 4,3 % av oms(cid:132)ttningen under p(cid:134)verkan av koncernens (cid:132)gander(cid:132)tt 1988–1998 som (cid:134)terh(cid:132)mtas fr(cid:134)n General Electric. Netto- resultatet efter skatt blir i sin tur en aning positivt under planens sista (cid:134)r (0,8 % av oms(cid:132)ttningen och omkring 5 % av eget kapital). immateriell int(cid:132)kter fr(cid:134)n f(cid:148)retaget f(cid:148)ljande: Frankrike har till kommissionen (cid:148)verl(cid:132)mnat en finansie- avseende omstruktureringspe- ringsplan f(cid:148)r rioden enligt r(cid:148)relsen sj(cid:132)lvfinansiering av kommer att g(cid:148)ra det m(cid:148)jligt att finansiera omkring 90 % av det ”l(cid:148)pande” finansieringsbehovet (exklusive omstruk- turering och reducering av skulder). (cid:143)terstoden och tillf(cid:132)l- liga behov kommer att finansieras med en kapital(cid:148)kning. Kapital(cid:148)kningen i Thomson multimedia (10 866 miljoner franc) har s(cid:134)ledes tre syften under perioden: att t(cid:132)cka resterande l(cid:148)pande behov, 732 miljoner franc, inklusive de investeringar som inte t(cid:132)cks av sj(cid:132)lvfinansiering ((cid:134)ren 1997 och 1998) och omstruktureringar, 1 305 miljoner franc, och slutligen att minska skulderna, vilket utg(cid:148)r den st(cid:148)rsta delen, n(cid:132)rmare best(cid:132)mt 8 829 miljoner franc. D(cid:134) kommissionen fr(cid:134)gade Frankrike vid f(cid:148)rfarandets inledning om vilka (cid:134)tg(cid:132)rder som planerades f(cid:148)r att even- tuellt kunna kompensera de snedvridande effekterna av st(cid:148)det i fr(cid:134)ga, svarade man att kapitalrekonstruktionen av Thomson multimedia inte skulle ge upphov till n(cid:134)gra snedvridande effekter. Till st(cid:148)d f(cid:148)r detta p(cid:134)st(cid:134)ende menade Frankrike att i genomsnitt skulle koncernens marknadsandelar f(cid:148)rbli p(cid:134) sin nuvarande niv(cid:134), betr(cid:132)ffande investeringarna skulle man prioritera investeringar f(cid:148)r produktivitet och (cid:134)teranskaffning och inte f(cid:148)r kapacitets- (cid:148)kning och n(cid:132)r Thomson multimedia privatiserades skulle f(cid:148)retaget ha sv(cid:134)rt att f(cid:134) tillg(cid:134)ng till l(cid:134)n f(cid:148)r att finansiera en aggressiv strategi. Frankrike ans(cid:134)g vid tiden f(cid:148)r anm(cid:132)lan om (cid:134)tg(cid:132)rden i oktober 1996 att detta var mest ekonomiskt f(cid:148)r staten, eftersom f(cid:148)retaget skulle likvideras om inte en kapitalre- konstruktion f(cid:148)retogs. Av detta sk(cid:132)l ans(cid:134)g Frankrike att det inte r(cid:148)rde sig om statligt st(cid:148)d. Myndigheterna hade ber(cid:132)knat likvidationskostnaden till en ungef(cid:132)rlig siffra mellan 20 och 25 miljarder franc, det vill s(cid:132)ga i runda tal minst den dubbla kostnaden av den planerade kapitalre- konstruktionen. I sitt meddelande om att inleda ett f(cid:148)rfa- rande motsade kommissionen argumentet och siffrorna, i synnerhet d(cid:132)rf(cid:148)r att ber(cid:132)kningarna (cid:134)lade staten i egenskap av aktie(cid:132)gare de sociala kostnaderna och samtliga likvida- tionsskulder. Till st(cid:148)d f(cid:148)r att staten tog p(cid:134) sig likvidations- skulderna anf(cid:148)rde Frankrike att enligt de franska domsto- larnas r(cid:132)ttspraxis har staten i egenskap av aktie(cid:132)gare ansvar f(cid:148)r offentliga f(cid:148)retags likvidationsskulder. Den 17 september 1997 skickade ekonomi-, finans- och industriministern en skrivelse till kommissionen d(cid:132)r han redogjorde f(cid:148)r de (cid:134)taganden som Frankrike var redo att g(cid:148)ra med sikte p(cid:134) det beslut som skulle fattas, enligt artikel 1. 3 i detta beslut. IV. KOMMENTARER AV BER(cid:153)RDA ARBETSMARK- NADSPLATSER Kommissionen fick tv(cid:134) kommentarer av ber(cid:148)rda parter efter offentligg(cid:148)randet i EGT av meddelandet om att ett f(cid:148)rfarande skulle inledas. Den 18 april mottog kommissionen en skrivelse fr(cid:134)n bolaget Philips som menade att det i Europa och v(cid:132)rlden fanns (cid:148)verkapacitet i produktionen av tv-apparater och videobandspelare. Produktionskapaciteten i v(cid:132)rlden f(cid:148)r tv- apparater l(cid:134)g, enligt bolagets uppgifter, p(cid:134) 121 miljoner apparater per (cid:134)r 1995 i j(cid:132)mf(cid:148)relse med en (cid:134)rsf(cid:148)rs(cid:132)ljning p(cid:134) 103 miljoner enheter. Siffrorna fr(cid:134)n samma k(cid:132)lla betr(cid:132)ffande var 67 respektive 50 miljoner enheter. Philips ans(cid:134)g att kapacitets(cid:148)kningar inte videobandspelare L 67/36 SV Europeiska gemenskapernas officiella tidning 7. 3. 98 borde st(cid:148)djas p(cid:134) dessa omr(cid:134)den utan att man tv(cid:132)rtom borde fr(cid:132)mja (cid:134)tg(cid:132)rder f(cid:148)r neddragning och rationalisering av produktionskapaciteten i Europa. I en skrivelse av den 16 april 1997 (cid:148)nskade Allm(cid:132)nna gruv- och metallindustrifederationen (FGMM F(cid:130)d(cid:130)ration G(cid:130)n(cid:130)rale des Mines et de la M(cid:130)tallurgie), en fransk facklig organisation ansluten till fackf(cid:148)reningen CFDT, f(cid:148)rsvara principen om kapitalrekonstruktion utan neddragnings- planer f(cid:148)r syssels(cid:132)ttningen. FGMM menade i synnerhet att den anm(cid:132)lda kapitalrekonstruktionen var resultatet av aktie(cid:132)garen statens tidigare (cid:134)taganden, eftersom staten under (cid:134)ren 1988–1991 inte hade tillf(cid:148)rt de finansiella medel som f(cid:148)rutsattes i de industristrategiska besluten och i valet av extern tillv(cid:132)xtpolitik f(cid:148)r f(cid:148)retaget. V. V(cid:142)RDERING AV ST(cid:153)D(cid:143)TG(cid:142)RDERNA i) Statens (cid:148)vertagande av Thomson SA: s aktiein- nehav i Cr(cid:130)dit Lyonnais Kommissionen har noterat Frankrikes svar betr(cid:132)ffande uppv(cid:132)rderingen av aktierna i Cr(cid:130)dit Lyonnais till 306,7 franc d(cid:134) staten k(cid:148)pte dem av Thomson. Kommissionen har ocks(cid:134) tagit del av en expertrapport fr(cid:134)n november 1996 avseende det (cid:148)verenskomna priset i avtalet av den 20 maj mellan staten och Thomson. [. ] allts(cid:134) f(cid:148)re det materiella slutf(cid:148)randet av transaktionen i b(cid:148)rjan av 1997 (1), fanns det i varje fall fortfarande tid f(cid:148)r staten att f(cid:148)rf(cid:134)ng f(cid:148)r uppm(cid:132)rksamma att statens (cid:132)garintressen och att man borde ifr(cid:134)gas(cid:132)tta den, vilket l(cid:134)g i dess makt eftersom staten direkt innehar aktie- majoriteten i Thomson SA (76 %) och d(cid:132)rmed har full kontroll (cid:148)ver f(cid:148)retaget. Det b(cid:148)r f(cid:148)r (cid:148)vrigt p(cid:134)pekas att experten i sin rapport anser att ber(cid:132)kningen i transak- tionen av aktiens merv(cid:132)rde i f(cid:148)rh(cid:134)llande till andelsbeviset p(cid:134) 30 % var korrekt. transaktionen var till Kommissionen kan inte g(cid:134) med p(cid:134) Frankrikes argument att det var ber(cid:132)ttigat att v(cid:132)rdera det underliggande v(cid:132)rde- papperet (Cr(cid:130)dit Lyonnais andelsbevis) enligt situationen den 31 december 1995. Detta datum kan i f(cid:148)rekommande fall, som Frankrike har understrukit, vara l(cid:132)mpligt f(cid:148)r 1995 (cid:134)rs bokslut och f(cid:148)r att s(cid:132)tta ett v(cid:132)rde per den 31 december p(cid:134) Thomson SA:s innehav i Cr(cid:130)dit Lyonnais. D(cid:132)remot (cid:132)r det ober(cid:132)ttigat f(cid:148)r en transaktion som under- tecknas den 20 maj 1996, eftersom kursen under tiden gick ner med 30 %, troligtvis till f(cid:148)ljd av de uppgifter som hade n(cid:134)tt finansmarknaden om Cr(cid:130)dit Lyonnais reella situation. I sin skrivelse av den 2 september 1997 understr(cid:148)k Frankrike att d(cid:134) f(cid:148)rhandlingarna mellan Thomson och staten avslutades stod kursen f(cid:148)r Cr(cid:130)dit Lyonnais andelsbevis p(cid:134) 209 franc och n(cid:132)r transaktionen anm(cid:132)ldes den 17 april 1996 l(cid:134)g v(cid:132)rdepapperets kurs p(cid:134) 190 franc (dvs. en nedg(cid:134)ng p(cid:134) 11 % respektive 19 % i f(cid:148)rh(cid:134)llande till kursen den 31 december 1995). Men man (1) Av r(cid:132)ttss(cid:132)kerhetssk(cid:132)l satte myndigheterna in pengarna fr(cid:134)n transaktionen p(cid:134) ett sp(cid:132)rrkonto i februari 1997, d(cid:134) kommis- sionen under f(cid:148)rfarande den 18 december 1996. tiden hade inlett detta till kommissionen som anm(cid:132)ldes b(cid:148)r p(cid:134)minna om, vilket kommissionen gjorde n(cid:132)r f(cid:148)rfa- randet inleddes, att enligt kommissionens uppgifter var aktie(cid:132)garen staten fullt informerad om f(cid:148)rs(cid:132)mringen av Cr(cid:130)dit Lyonnais situation vilket senare ledde till de i akut(cid:134)tg(cid:132)rder september 1996. Med tanke p(cid:134) dessa faktorer kunde staten redan d(cid:134) se att realv(cid:132)rdet p(cid:134) v(cid:132)rdepapperet, n(cid:132)mligen Cr(cid:130)dit Lyonnais andelsbevis, kunde vara l(cid:132)gre (cid:132)n ber(cid:132)kningen p(cid:134) grundval av andelsbevisets kurs vid den tiden och att dessutom aktiens merv(cid:132)rde i f(cid:148)rh(cid:134)llande till andelsbeviset p(cid:134) 30 % var mycket (cid:148)verskattat. Kursen f(cid:148)r andelsbevis i Cr(cid:130)dit Lyonnais sj(cid:148)nk f(cid:148)r (cid:148)vrigt mycket starkt veckorna efter transaktionen och gick ner till under 120 franc i slutet av juni 1996 (mot 164 franc den 20 maj). Kommissionen vill till slut p(cid:134)peka att de franska myndig- heternas argument om v(cid:132)rdet av aktien i Cr(cid:130)dit Lyonnais i totala ansvar f(cid:148)r offentliga f(cid:148)retags likvidationsskulder som de ger staten i egenskap av aktie(cid:132)gare (jfr avsnitt III ovan). Om vi f(cid:148)ljer den senare argumenteringen borde, med tanke p(cid:134) de potentiella kostnader som likvidationsskul- derna utgjorde, ett offentligt bolags aktiev(cid:132)rde d(cid:134) bolaget befinner sig i en s(cid:134) vansklig situation som Cr(cid:130)dit Lyon- nais v(cid:134)ren 1996 vara lika med noll f(cid:148)r staten eller i varje fall l(cid:132)gre (cid:132)n kursen f(cid:148)r andelsbevis, vars innehavare (cid:132)r mindre utsatta och vars ansvar (cid:132)r begr(cid:132)nsat till v(cid:132)rdet av deras v(cid:132)rdepapper. f(cid:148)rh(cid:134)llande till andelsbeviset strider mot det f(cid:148)r Det verkar allts(cid:134) som att staten inte har f(cid:148)rs(cid:148)kt att f(cid:148)rsvara sina egna (cid:132)garintressen (i egentlig mening) i intressen. F(cid:148)r att transaktionen utan Thomson SA:s uppr(cid:132)tta transaktionen menar ett normalv(cid:132)rde kommissionen att man i varje fall m(cid:134)ste ta som ber(cid:132)k- ningsgrund kursen (164 franc) f(cid:148)r andelsbevis den 20 maj 1996 d(cid:134) transaktionen undertecknades. Denna kurs hade d(cid:134) g(cid:134)tt ner med 30 % j(cid:132)mf(cid:148)rt med kursen den 31 december 1995. Om vi anv(cid:132)nder samma metod som myndigheterna och godtar den niv(cid:134) p(cid:134) merv(cid:132)rdet f(cid:148)r aktien i f(cid:148)rh(cid:134)llande till andelsbevis p(cid:134) 30 % som sattes av parterna och godk(cid:132)ndes i expertens rapport, trots att den (cid:132)r tvivelaktig, ger denna kurs Cr(cid:130)dit Lyonnais ett v(cid:132)rde p(cid:134) 11,2 miljarder franc, [. ]. D(cid:134) f(cid:148)rfarandet inleddes fastst(cid:132)lldes det att dessa (cid:134)tg(cid:132)rder kan p(cid:134)verka handeln, som s(cid:132)rskilt inom elektroniksektorn f(cid:148)r allm(cid:132)nheten utg(cid:148)r omkring 50 % av sektorns produk- tion i Europa, och snedvrida konkurrensen. Eftersom stat- liga st(cid:148)d t(cid:132)cker inte bara positiva bidrag som rena subven- tioner utan ocks(cid:134) ingripanden som under olika former l(cid:132)ttar de kostnader som normalt tynger ett f(cid:148)retags budget och utan att vara subventioner i egentlig mening (cid:132)r av samma natur och ger identiska effekter, b(cid:148)r man dra slutsatsen att Thomson SA direkt har mottagit ett statligt st(cid:148)d p(cid:134) 145,6 miljoner franc (vid (cid:148)verl(cid:134)telsen av sitt innehav p(cid:134) 3,01 % av Cr(cid:130)dit Lyonnais aktiekapital). Detta st(cid:148)d gagnar Thomson SA. Det ger ingen r(cid:132)ttighet eller 7. 3. 98 SV Europeiska gemenskapernas officiella tidning L 67/37 f(cid:148)rlorade i ekonomisk (cid:134)terb(cid:132)ring till staten och den uteblivna inkomsten p(cid:134) statens kapital kan j(cid:132)mf(cid:148)ras med medel som g(cid:134)r samband med en subvention. Eftersom det inte anm(cid:132)lts till kommissionen, (cid:132)r det olag- ligt. Eftersom det inte har ber(cid:132)ttigats genom en omstruk- tureringsplan f(cid:148)r Thomson SA, kan det inte anses f(cid:148)ren- ligt med f(cid:148)rdraget enligt undantaget i artikel 92. 3 c, det enda m(cid:148)jliga undantaget fr(cid:134)ga, som kommissionen p(cid:134)pekade i sitt meddelande vid inled- ningen av detta f(cid:148)rfarande. f(cid:148)r (cid:134)tg(cid:132)rderna i ii) Kapitaltillskott p(cid:134) omkring 11 miljarder franska franc i Thomson SA (cid:190) Kapitalrekonstruktion av Thomson multimedia Snedvridningar av konkurrensen (cid:190) Inverkan p(cid:134) handeln inom gemenskapen Elektronikmarknaden f(cid:148)r allm(cid:132)nheten blir alltmer globa- liserad och domineras av koreanska och japanska produ- center. De japanska producenterna (cid:132)r st(cid:148)rst i v(cid:132)rlden (de tv(cid:134) fr(cid:132)msta koncernerna i v(cid:132)rlden (cid:132)r Sony och Matsushita) och v(cid:132)rdet av deras produktion (cid:132)r tre g(cid:134)nger h(cid:148)gre (cid:132)n gemenskapens produktion (1). Denna dominans (cid:134)terfinner vi i v(cid:132)rldshandeln: gemenskapens exportsiffror till Japan och Korea var under 1994 p(cid:134) 74 och 24 miljoner ecu mot importsiffror p(cid:134) 3 390 respektive 750 miljoner ecu. Trots att exporten fr(cid:134)n gemenskapen (cid:148)kade under (cid:134)ren 1993 och 1994 uppvisar Europeiska unionens handelsbalans fortfarande ett underskott (mellan 10 och 13 miljarder ecu). Det finns en stark tendens att utlokalisera fabriker till l(cid:132)nder med l(cid:134)g arbetskraftskostnad och l(cid:132)nder som Thailand och Kina har blivit storproducenter. De tre fr(cid:132)msta europeiska producenterna (cid:132)r i fallande ordning Philips, Thomson multimedia och Nokia. Den m(cid:132)ttade elektronikmarknaden (hush(cid:134)llens utrustningsgrad vad g(cid:132)ller tv-apparater (cid:132)r n(cid:132)ra 100 %), har l(cid:134)g tillv(cid:132)xt och dess fortsatta utveckling under de n(cid:132)rmaste (cid:134)ren beror fr(cid:132)mst p(cid:134) att nya digitala produkter som avkodare och avl(cid:132)sare av videoskivor (DVD) kommer ut p(cid:134) marknaden. Tabell C Gemenskapens nettoproduktion Import fr(cid:134)n icke-EG-l(cid:132)nder K(cid:132)lla: Panorama de l’Industrie Communautaire, 1997 Kommissionen har noterat bolaget Philips’ kommentarer enligt vilka det i Europa och finns en (cid:148)verkapacitet v(cid:132)rlden i produktionen av f(cid:132)rg-tv och videobandspelare. Kapacitetsutnyttjanden p(cid:134) 85 % f(cid:148)r f(cid:132)rg-tv och 75 % f(cid:148)r videobandspelare (cid:132)r inte exceptionellt l(cid:134)ga tal men kan skapa p(cid:134)tagliga sp(cid:132)nningar, i synnerhet om en tillverkare beslutar att (cid:148)ka sin kapacitet eller sina leveranser p(cid:134) en regional marknad av Europas storlek. Philips kommen- tarer har f(cid:148)r (cid:148)vrigt inte motsagts av de franska myndighe- till vilka de h(cid:132)nvisats av kommissionen inom terna, ramen f(cid:148)r detta f(cid:148)rfarande. Med tanke p(cid:134) det l(cid:134)ga kapaci- tetsutnyttjandet f(cid:148)r de produkter som Thomson multi- media anser som sin ”k(cid:132)rnproduktion”, dementerar f(cid:148)reta- gets egna prognoser myndigheternas argument om att det anm(cid:132)lda kapitaltillskottet inte ger n(cid:134)gon snedvridning av konkurrensen. D(cid:132)rf(cid:148)r b(cid:148)r man skilja p(cid:134) tv-apparater och videobandspelare. (i % av hela marknaden) Videobandspelare 1994 61 % 44 % F(cid:132)rg-tv 1994 73 % 27 % planerar Thomson multimedia bara att beh(cid:134)lla sina mark- nadsandelar och i Asien f(cid:148)rblir de marginella). Thomson multimedias (cid:148)kning av marknadsandelar i Europa, som l(cid:134)g p(cid:134) runt 11 % av marknaden 1996 f(cid:148)r bolagets fr(cid:132)msta produkt, f(cid:132)rg-tv, borde g(cid:148)ra det m(cid:148)jligt f(cid:148)r f(cid:148)retaget att (cid:134)terh(cid:132)mta marknadsandelen fr(cid:134)n 1994 p(cid:134) mer (cid:132)n 13 % omkring (cid:134)r 1999. En s(cid:134)dan (cid:148)kning av marknadsandelar p(cid:134) en marknad med (cid:148)verkapacitet och l(cid:134)g tillv(cid:132)xt i Europa och med en (cid:134)rlig f(cid:148)rs(cid:132)ljningsvolym p(cid:134) 19–20 miljoner tv-apparater kan (cid:148)ka sv(cid:134)righeterna att utnyttja befintlig kapacitet hos Thomson multimedias konkur- renter i Europa genom att flytta (cid:148)ver vissa av f(cid:148)retagets aktuella sv(cid:134)righeter p(cid:134) dem. Det framg(cid:134)r s(cid:134)ledes tydligt att f(cid:148)rs(cid:132)ljningen inom tv-apparatssektorn i Europa kommer att forts(cid:132)tta att uppvisa underskott fram till 1999 och att f(cid:148)retaget bara kommer att kunna k(cid:132)mpa mot en minskning av sina marknadsandelar genom att s(cid:132)lja till underpris. Mot denna bakgrund anser kommissionen, i synnerhet betr(cid:132)ffande denna produktlinje, att ett genom- f(cid:148)rande av Frankrikes plan skulle leda till betydande snedvridningar av konkurrensen. Thomson multimedias prognoser f(cid:148)ruts(cid:134)g faktiskt att den europeiska marknaden f(cid:148)r f(cid:132)rg-tv skulle vinna marknads- f(cid:148)r sofistikerade produkter (i Amerika andelar, fr(cid:132)mst (1) Enligt Panorama de l’industrie Communautaire, 1997, volym II, siffror fr(cid:134)n 1994. Den japanska produktionen l(cid:134)g 1994 p(cid:134) 130 miljarder ecu mot gemenskapens p(cid:134) 44,5 miljarder ecu. F(cid:148)r videobandspelare (cid:132)r situationen p(cid:134)tagligt annorlunda och planen f(cid:148)r Thomson multimedia borde inte framkalla L 67/38 SV Europeiska gemenskapernas officiella tidning 7. 3. 98 konkurrenssp(cid:132)nningar trots l(cid:132)gre utnyttjande av befintlig kapacitet (75 % enligt Philips). F(cid:148)retaget avser i sj(cid:132)lva verket bara att bibeh(cid:134)lla sina marknadsandelar inom sektorn p(cid:134) 1996 (cid:134)rs niv(cid:134), det vill s(cid:132)ga omkring 8,5 % i Europa och runt 20 % i F(cid:148)renta staterna. Det l(cid:132)gger dessutom ut en stor del av sin f(cid:148)rs(cid:132)ljning av videoband- spelare p(cid:134) underleverant(cid:148)rer s(cid:134) att f(cid:148)retaget inte (cid:132)r ansva- rigt f(cid:148)r den (cid:148)verkapacitet som eventuellt finns f(cid:148)r denna produkt. redan betydande Det b(cid:148)r f(cid:148)r (cid:148)vrigt p(cid:134)pekas att gemenskapens handelsut- byte p(cid:134) omr(cid:134)det f(cid:148)r elektronikprodukter f(cid:148)r allm(cid:132)nheten borde (cid:148)ka i samband med planen. Detta handelsutbyte var innan Thomson multimedias omstruktureringsplan genomf(cid:148)rdes eftersom det utgjorde omkring 50 % av gemenskapens produktion. F(cid:148)retaget planerar faktiskt att samla sin produktionsverksamhet f(cid:148)r tv-apparater i gemenskapen till Frankrike och Spanien d(cid:134) de b(cid:134)da anl(cid:132)ggningarna i Celle och Hannover i Tyskland lagts ner. Varje anl(cid:132)ggning kommer att vara specialiserad p(cid:134) ett produktionsomr(cid:134)de: sofistikerade tv-apparater skall tillverkas i Angers (Frankrike) medan fabriken i Taranc(cid:155)n (Spanien) skall vara specialiserad p(cid:134) standardproduktion. Denna tendens att specialisera Thomson multimedias produktionsapparat i Europa borde j(cid:132)mf(cid:148)rt med situa- tionen f(cid:148)re omstruktureringsplanen leda till en (cid:148)kning av handeln inom gemenskapen, (cid:132)ven efter det att fabriken under uppbyggnad i Polen tagits i bruk. Denna fabrik skall producera Thomson multimedias l(cid:134)gprisapparater. Statligt st(cid:148)d Genom att till(cid:132)mpa principen om en privat investerare i en marknadsekonomi och s(cid:134)vida (cid:134)tg(cid:132)rderna i fr(cid:134)ga p(cid:134)verkar handeln och snedvrider eller hotar att snedvrida konkur- rensen, anser kommissionen i sitt meddelande till medlems- staterna (1), att kapitaltillskott till offentliga f(cid:148)retag inneh(cid:134)ller element av statligt st(cid:148)d om inte en privat investerare i en liknande situation skulle ha gjort kapitaltillskottet i fr(cid:134)ga med tanke p(cid:134) f(cid:148)rv(cid:132)ntad avkastning p(cid:134) kapitalinsatsen. Bolagets omstruktureringsplan, inklusive den senaste revi- derade versionen fr(cid:134)n v(cid:134)ren 1997, planerar en (cid:134)terg(cid:134)ng till balans f(cid:148)rst 1999. Thomson multimedia planerar att det l(cid:132)tt positiva nettoresultatet 1999 skall vara mycket mindre (cid:132)n planerade f(cid:148)rluster f(cid:148)r 1997 och 1998. Dessutom kan till(cid:132)ggas att staten vid kapitaltillskottet 1997 skall betala de tidigare f(cid:148)rlusterna som visar sig i nuvarande negativa nettoresultat f(cid:148)r Thomson multimedia (till ett belopp p(cid:134) –2,8 miljarder franska franc per den 31 december 1996) samt ligger aktie(cid:132)garens avkastning p(cid:134) investerat kapital l(cid:134)ngt under noll under planens hela tidsperiod. Efter omstruktureringsplanen i slutet av 1999 kommer Thomson multimedias nettore- f(cid:148)r Thomson SA. P(cid:134) s(cid:134) s(cid:132)tt (1) EGT C 307, 13. 11. 1993, s. 3. i storleksordningen 3,6 miljarder sultat att vara i storleksordningen 7 250 miljoner franc enligt bolagets prognoser. Mot bakgrund av kapitalrekon- struktionen av Thomson multimedia p(cid:134) 10 886 miljoner franc kommer staten i egenskap av aktie(cid:132)gare s(cid:134)ledes att ha godtagit en icke uppr(cid:132)knad f(cid:148)rlust p(cid:134) sitt kapitaltill- skott franska franc. Uppr(cid:132)knad med 15 % (2) skulle kapitalf(cid:148)rlusten bli p(cid:134)tag- ligt st(cid:148)rre (cid:132)n detta belopp. Enligt kommissionen visar denna negativa avkastning p(cid:134) investerat kapital tydligt att en privat investerare inte skulle ha beviljat ett s(cid:134)dant kapitaltillskott i en liknande situation och f(cid:148)ljaktligen utg(cid:148)r (cid:134)tg(cid:132)rderna i fr(cid:134)ga statligt st(cid:148)d eftersom (cid:134)tg(cid:132)rderna p(cid:134)verkar handeln och kan snedvrida konkurrensen. Myndigheterna framh(cid:148)ll vidare till kommissionen att (cid:134)tg(cid:132)rden berodde p(cid:134) att man hade skjutit upp den kapital- rekonstruktion av f(cid:148)retaget som hade beslutats 1987 vid f(cid:148)rv(cid:132)rvet av elektronikf(cid:148)retaget RCA i F(cid:148)renta staterna, vilket var en rationell aktie(cid:132)gares beteende. Bankerna skulle ha accepterat att spela en roll som mellanhand p(cid:134) grund av att de litade p(cid:134) att staten skulle uppfylla sitt (cid:134)tagande att g(cid:148)ra en kapitalrekonstruktion (cid:132)ven om det f(cid:148)rsenades. Kommissionen konstaterar att enligt andra uppgifter som Frankrike l(cid:132)mnat kommer en del av kapi- talrekonstruktionen inte att anv(cid:132)ndas f(cid:148)r att minska skul- derna. (cid:142)ven om kapitalrekonstruktionen skulle anv(cid:132)ndas till 100 % f(cid:148)r att minska skulderna (p(cid:134) grund av en uppskjutning av kapitalrekonstruktionen), skulle f(cid:148)r (cid:148)vrigt (cid:134)tg(cid:132)rden (cid:132)nd(cid:134) inte f(cid:148)rlora karakt(cid:132)ren av statligt st(cid:148)d. En privat aktie(cid:132)gare skulle f(cid:148)rvisso ha kr(cid:132)vt en avkastning p(cid:134) investerat eget kapital som (cid:148)versteg (cid:134)terbetalningen av f(cid:148)retagets skulder. Eftersom f(cid:148)retaget inte har kunnat betala sina (cid:148)kande skulder sedan 1987 utan att ta av det egna kapitalet, (cid:132)r sk(cid:132)len (cid:132)nnu starkare f(cid:148)r att en avkast- ning p(cid:134) eget kapital till ett belopp som (cid:132)r l(cid:132)gre (cid:132)n eller likv(cid:132)rdigt med skulderna men med en mycket h(cid:148)gre avkastningsprocent, vilket (cid:134)terspeglar risken f(cid:148)r en inves- tering i eget kapital, skulle ha varit helt om(cid:148)jlig under perioden 1987–1996 under i (cid:148)vrigt lika f(cid:148)rh(cid:134)llanden. I efterhand verkar allts(cid:134) inte denna uppskjutna investering kunna tillskrivas en rationell investerare. Vidare har inte myndigheterna n(cid:132)mnt n(cid:134)gon faktor som g(cid:148)r det m(cid:148)jligt att bed(cid:148)ma i vilken m(cid:134)n en s(cid:134)dan investering p(cid:134) f(cid:148)rhand (det vill s(cid:132)ga om vi g(cid:134)r tillbaka till bed(cid:148)mningsvillkoren 1987, n(cid:132)mligen de r(cid:148)relse- och resultatprognoser som uppr(cid:132)ttades vid den tidpunkten) kunde verka f(cid:148)renlig med en privat investerares beteende i en marknadseko- nomi. Av detta framg(cid:134)r att det faktum att kapitalrekon- struktionen (eller en del av den) sk(cid:148)ts upp under alla f(cid:148)rh(cid:134)llanden inte tar ifr(cid:134)n den dess karakt(cid:132)r av statligt st(cid:148)d. (2) En uppr(cid:132)kning med 15 % fastslogs slutet av 1996 av myndigheternas r(cid:134)dgivande bank d(cid:134) man gjorde en uppskatt- ning av Thomson multimedias v(cid:132)rde. i 7. 3. 98 SV Europeiska gemenskapernas officiella tidning L 67/39 i l(cid:134)ngt Kommissionen uppm(cid:132)rksammar f(cid:148)r (cid:148)vrigt de exempel p(cid:134) r(cid:132)ttspraxis hos de franska domstolarna som myndighe- terna l(cid:132)mnat, d(cid:132)r det i tidigare m(cid:134)l fastst(cid:132)llts att staten i egenskap av aktie(cid:132)gare varit ansvarig f(cid:148)r likvidations- skulder som (cid:148)verstiger dess andel i f(cid:148)retagets aktiekapital. Kommissionen och EG-domstolen har redan i liknande fall (1) f(cid:148)rkastat argument om att utvidga aktie(cid:132)garen statens ansvar f(cid:148)r likvidationsskulder som (cid:148)verstiger dess andel f(cid:148)retagets aktiekapital med motivet att denna ansvarsutvidgning skapar en sammanblandning av statens roller som aktie(cid:132)gare och v(cid:132)lf(cid:132)rdsspridare. I Frankrikes situation befriar inte framf(cid:148)rd r(cid:132)ttspraxis (cid:134)tg(cid:132)rden fr(cid:134)n dess karakt(cid:132)r av st(cid:148)d: staten i egenskap av aktie(cid:132)gare, som k(cid:132)nde till r(cid:132)ttspraxis p(cid:134) grundval av lagen om r(cid:132)ttsligt (cid:134)teruppr(cid:132)ttande och likvidation av f(cid:148)retag fr(cid:134)n 1985 (2), borde i sj(cid:132)lva verket tidigare ha vidtagit de nu granskade (cid:134)tg(cid:132)rderna och redan i b(cid:148)rjan av 1990-talet gjort en omstrukturering eller en likvidation av f(cid:148)retaget. Staten har allts(cid:134) inte i detta fall visat prov p(cid:134) en rationell aktie(cid:132)gares eller investerares beteende i en marknadseko- nomi enligt ovan n(cid:132)mnda princip som kommissionen till(cid:132)mpar. Oberoende av denna punkt anser kommis- sionen dessutom att myndigheterna inte har bevisat, vilket kr(cid:132)vs i lagen fr(cid:134)n 1985, att staten i egenskap av aktie(cid:132)gare var att j(cid:132)mst(cid:132)lla med en f(cid:148)retagsledning, enligt lag eller i praktiken (3). Den faktiska ledningen ansvarar enligt denna hypotes f(cid:148)r f(cid:148)retagets likvidationsskulder om bristf(cid:132)llig f(cid:148)rvaltning f(cid:148)religger och endast i niv(cid:134) med de d(cid:132)rav. Kommissionen ekonomiska konstaterar avslutningsvis att (cid:132)ven om det fastst(cid:132)lldes att det finns s(cid:134)dana element, vilket inte har bevisats, skulle inte s(cid:134)dana (cid:134)tg(cid:132)rder g(cid:148)ra det m(cid:148)jligt f(cid:148)r den franska staten att undandra sig en till(cid:132)mpning av artikel 92 i f(cid:148)rdraget utan att det strider mot den r(cid:132)ttsprincip som s(cid:132)ger att ingen kan grunda sin argumentering p(cid:134) egna fel. konsekvenserna bed(cid:148)mas om de (cid:132)r f(cid:148)renliga med f(cid:148)rdraget enligt de s(cid:132)rskilda regler som g(cid:132)ller f(cid:148)r omstruktureringsst(cid:148)d. f(cid:148)r st(cid:148)d till att Kommissionens riktlinjer r(cid:132)dda och omstrukturera f(cid:148)retag i sv(cid:134)righeter f(cid:148)reskriver att f(cid:148)ljande villkor skall respekteras f(cid:148)r att s(cid:134)dant st(cid:148)d skall kunna vara f(cid:148)renligt med f(cid:148)rdraget: st(cid:148)det i fr(cid:134)ga skall beviljas p(cid:134) underlag av en plan f(cid:148)r omstrukturering av f(cid:148)retaget som inom rimlig tid (cid:134)terst(cid:132)ller f(cid:148)retagets livskraft p(cid:134) l(cid:134)ng sikt och grundas p(cid:134) realistiska antaganden betr(cid:132)ffande fram- tida verksamhetsvillkor. F(cid:148)retaget skall s(cid:134)ledes ge en minsta avkastning p(cid:134) investerat kapital som g(cid:148)r det m(cid:148)jligt att inte l(cid:132)ngre anlita staten efter omstrukturer- ingen utan f(cid:148)retaget skall kunna m(cid:148)ta konkurrensen genom att enbart lita p(cid:134) egen kraft. Dessutom skall (cid:134)tg(cid:132)r- derna vidtas p(cid:134) s(cid:134)dant s(cid:132)tt att de negativa konsekvenserna f(cid:148)r konkurrenterna lindras s(cid:134) mycket som m(cid:148)jligt. St(cid:148)det skall st(cid:134) i proportion till omstruktureringens kostnader och f(cid:148)rdelar. Avslutningsvis skall planen i sin helhet genomf(cid:148)ras med h(cid:132)nsyn till de f(cid:148)rpliktelser som (cid:134)l(cid:132)ggs av kommissionen. F(cid:148)r att bed(cid:148)ma om Frankrikes sanerings(cid:134)tg(cid:132)rder av Thomson multimedia uppfyllde dessa villkor anlitade kommissionen en oberoende r(cid:134)dgivares tj(cid:132)nster (nedan kallad r(cid:134)dgivaren), som i april–maj 1997 i fullt samarbete med de franska myndigheterna och f(cid:148)retaget kunde g(cid:148)ra en analys av omstruktureringsplanen f(cid:148)r Thomson multi- media. Kommissionen har st(cid:132)llt r(cid:134)dgivarens slutsatser av uppdraget till de franska myndigheternas f(cid:148)rfogande. Slutsatserna har inte tillbakavisats. Med tanke p(cid:134) st(cid:148)dets natur, som syftar till att st(cid:148)dja genomf(cid:148)randet av en omstruktureringsplan f(cid:148)r ett f(cid:148)retag i sv(cid:134)righeter, verkar det som om andra undantag (cid:132)n de som avses i artikel 92. 3 c inte kan till(cid:132)mpas i detta fall. Eftersom detta g(cid:132)ller (cid:134)tg(cid:132)rder som inneh(cid:134)ller betydande element av statligt st(cid:148)d, b(cid:148)r man allts(cid:134) f(cid:148)r att fastst(cid:132)lla om de (cid:132)r f(cid:148)renliga med f(cid:148)rdraget unders(cid:148)ka om (cid:134)tg(cid:132)rderna i fr(cid:134)ga kan dra nytta av det enda m(cid:148)jliga undantaget i detta fall, n(cid:132)mligen artikel 92. 3 c. D(cid:134) (cid:134)tg(cid:132)rderna i fr(cid:134)ga syftar f(cid:148)retag i sv(cid:134)righeter, b(cid:148)r det ocks(cid:134) till att hj(cid:132)lpa ett (1) Jfr s(cid:132)rskilt kommissionens beslut 94/1073/EG betr(cid:132)ffande Bull, (EGT L 386, 31. 12. 1994, s. 1) och domarna i de f(cid:148)renade m(cid:134)len C-278/92, C-279/92 och C-280/92 Hytasa av den 14 september 1994, REG 1994, s. I-4103 och f(cid:148)ljande, punkt 22. (2) Lagen av den 25 januari 1985 om r(cid:132)ttsligt (cid:134)teruppr(cid:132)ttande och likvidation av f(cid:148)retag, artiklarna 179 och 180, Journal officiel de la R(cid:130)publique Fran(cid:135)aise av den 26 januari 1985. (3) I detta avseende b(cid:148)r man p(cid:134)minna om professor Guyons kommentarer om m(cid:134)let ”Appellationsdomstolen i Versailles den 29 november 1990”, D1991, s. 133. Enligt honom (cid:132)r det faktum att staten utser en eller flera medlemmar i ett f(cid:148)retags styrelse inte tillr(cid:132)ckligt f(cid:148)r att staten skall anses vara ”den faktiska ledningen”. Realismen i planens hypoteser Enligt de f(cid:148)rsta hypoteserna i den plan f(cid:148)r 1997–1999 som Frankrike lade fram f(cid:148)r kommissionen i mars 1997, i f(cid:148)rl(cid:132)ngningen av tre(cid:134)rsplanen f(cid:148)r 1996–1998 uppr(cid:132)ttad i slutet av 1996 av f(cid:148)retaget, planerades en starkt (cid:148)kad oms(cid:132)ttning. Oms(cid:132)ttningen skulle (cid:148)ka fr(cid:134)n 39,3 miljarder franc 1996 till 46,7 miljarder franc 1999, det vill s(cid:132)ga en tillv(cid:132)xt p(cid:134) 6 % f(cid:148)r perioden (jfr tabell B). I fast penning- inklusive oms(cid:132)ttnings(cid:148)kningen p(cid:134) grund av de v(cid:132)rde, skulle inkasserade int(cid:132)kterna av patent och licenser, oms(cid:132)ttningen ha (cid:148)kat med 16 % p(cid:134) tre (cid:134)r, det vill s(cid:132)ga runt 5 % per (cid:134)r. Planerna p(cid:134) tillv(cid:132)xt var desto h(cid:148)gre som priserna p(cid:134) koncernens fr(cid:132)msta produkter, elektronikpro- dukter f(cid:148)r allm(cid:132)nheten, g(cid:134)r ner under p(cid:134)verkan av det priskrig som p(cid:134)g(cid:134)r mellan tillverkarna. N(cid:132)r det g(cid:132)ller de nya digitala produkterna (digitala avkodare och avl(cid:132)sare av videoskivor) var tillv(cid:132)xten i f(cid:148)retagets f(cid:148)rsta plan mycket h(cid:148)gre, i storleksordningen 40 % per (cid:134)r 1997–1998. L 67/40 SV Europeiska gemenskapernas officiella tidning 7. 3. 98 vid Kommissionen ifr(cid:134)gasatte det realistiska i dessa prognoser och fr(cid:134)gade Frankrike om vilka prisantaganden som hade gjorts ber(cid:132)kningen av Thomson multimedias prognoser. I en skrivelse till kommissionen av den 26 maj 1997 p(cid:134)pekade Frankrike att prognoserna hade gjorts i l(cid:148)pande priser, det vill s(cid:132)ga man hade tagit h(cid:132)nsyn till prisnedg(cid:134)ngar p(cid:134) mellan 3 och 8 % per (cid:134)r f(cid:148)r tv-appa- rater och videobandspelare och mycket st(cid:148)rre prisned- g(cid:134)ngar f(cid:148)r de nya digitala produkterna. Med tanke p(cid:134) den konstanta prisnedg(cid:134)ngen verkar det som om den plane- rade oms(cid:132)ttnings(cid:148)kningen var alltf(cid:148)r ambiti(cid:148)s och snarare visar p(cid:134) en reell tillv(cid:132)xtniv(cid:134) med tv(cid:134) decimaler. Enligt myndigheterna orsakas dock inte oms(cid:132)ttnings(cid:148)ningen av en volymtillv(cid:132)xt utan av en omst(cid:132)llning f(cid:148)r koncernen till sofistikerade produkter. Frankrike p(cid:134)pekade dessutom f(cid:148)r kommissionen att f(cid:148)retagets prognoser f(cid:148)r f(cid:148)rs(cid:132)ljningen av de nya digitala produkterna hade reviderats ned(cid:134)t i b(cid:148)rjan av 1997. Kommissionen fr(cid:134)gade Frankrike om vilka konsekven- serna skulle bli f(cid:148)r resultatet av att koncernens marknads- andelar f(cid:148)r k(cid:132)rnprodukterna st(cid:134)r stilla p(cid:134) nuvarande niv(cid:134) samt f(cid:148)rsenas ett (cid:134)r j(cid:132)mf(cid:148)rt med det f(cid:148)rsta scenariot i utvecklingsprognoserna f(cid:148)r de nya digitala produkterna. Enligt Frankrike skulle ett s(cid:134)dant scenario visa sig i en (cid:134)rlig storleksordningen 1,1 miljarder franc omkring 1999 och en resultatminskning p(cid:134) n(cid:132)ra 200 miljoner franc. f(cid:148)rs(cid:132)ljningsminskning i (cid:134)tf(cid:148)ljs av reklaminvesteringar som kan j(cid:132)mf(cid:148)ras med konkurrenternas. Enligt kommissionen b(cid:148)r man ocks(cid:134) ta h(cid:132)nsyn till det faktum att en omst(cid:132)llningsstrategi f(cid:148)r ett eller tv(cid:134) stora m(cid:132)rken tar l(cid:134)ng tid att genomf(cid:148)ra och kan till att b(cid:148)rja med visa sig i ytterligare f(cid:148)rluster av mark- nadsandelar. Dessutom (cid:132)r f(cid:148)rbindelsen produktion- marknad i Europa inte tillr(cid:132)ckligt effektiv och pr(cid:132)glas av alldeles f(cid:148)r l(cid:134)nga reaktionstider p(cid:134) informationer fr(cid:134)n marknaden till produktionssystemet i genomsnitt f(cid:148)r Thomson multimedia mot tre till fem veckor f(cid:148)r de fr(cid:132)msta konkurrenterna). (tre m(cid:134)nader Dessa olika faktorer har lett till att r(cid:134)dgivaren reviderade Thomson multimedias f(cid:148)rs(cid:132)ljningsprognoser i v(cid:132)rlden, i Amerika och fr(cid:132)mst i Europa. I st(cid:132)llet f(cid:148)r en f(cid:148)rs(cid:132)ljning av elektronikprodukter f(cid:148)r allm(cid:132)nheten (exklusive verk- samheten f(cid:148)r bildr(cid:148)r) p(cid:134) 22,7 miljarder franc i Amerika och 12,3 miljarder franc i Europa omkring (cid:134)r 1999 drogs prognosen ner till 22,2 respektive 10,1 miljarder franc. I Europa ligger den st(cid:148)rsta skillnaden j(cid:132)mf(cid:148)rt med bolagets prognoser i f(cid:148)rs(cid:132)ljningsprognoserna f(cid:148)r tv-apparater vars marknadsandel stannar p(cid:134) 1996 (cid:134)rs niv(cid:134) (ca 11 %) i st(cid:132)llet f(cid:148)r det (cid:134)terer(cid:148)vringsscenario som bolaget t(cid:132)nkt sig. P(cid:134) koncernniv(cid:134) (cid:148)kar koncernens oms(cid:132)ttning till 43,3 miljarder franc 1999, det vill s(cid:132)ga n(cid:132)ra tre miljarder mindre (cid:132)n planerat i f(cid:148)retagets senaste version av planen. Scenariot f(cid:148)rutser dock ytterligare tillv(cid:132)xt p(cid:134) 10 % under planens tre (cid:134)r, det vill s(cid:132)ga lite (cid:148)ver 3 % per (cid:134)r. Med tanke p(cid:134) i genomsnitt (cid:148)ver femprocentiga prisnedg(cid:134)ngar per (cid:134)r p(cid:134) omr(cid:134)det f(cid:148)r elektronikprodukter f(cid:148)r allm(cid:132)n- heten utg(cid:148)r detta scenario i reella termer, enligt kommis- sionen, ytterligare ett ambiti(cid:148)st m(cid:134)l f(cid:148)r en koncern vars marknadsandelar urholkats under de tv(cid:134) senaste (cid:134)ren. tillv(cid:132)xtalternativ R(cid:134)dgivaren ans(cid:134)g att prisantagandena totalt sett var realis- tiska och (cid:132)ndrade dem bara obetydligt. D(cid:132)remot ifr(cid:134)ga- s(cid:132)tter r(cid:134)dgivaren i sin analys av flera sk(cid:132)l det realistiska i prognoserna. I sj(cid:132)lva verket (cid:132)r Thomsons kommersiella st(cid:132)llning svag i regioner med stark tillv(cid:132)xt, Asien och (cid:153)steuropa. Man b(cid:148)r inte heller r(cid:132)kna med n(cid:134)got bety- i Amerika under perioden dande 1997–1999 med tanke p(cid:134) att man planerar att koncer- nens marknadsandelar skall stanna p(cid:134) nuvarande niv(cid:134) och reviderar prognoserna ned(cid:134)t f(cid:148)r de nya digitala produk- terna i b(cid:148)rjan av 1997. I Europa verkar antagandena om att (cid:134)tervinna marknadsandelar f(cid:148)r k(cid:132)rnprodukterna f(cid:148)ga realistiska p(cid:134) grund av Thomson multimedias kommersi- ella (cid:148)mt(cid:134)lighet. I sj(cid:132)lva verket (cid:132)r f(cid:148)retaget f(cid:148)rsvagat i Europa p(cid:134) grund av sina saluf(cid:148)rda m(cid:132)rkens k(cid:132)nslighet och spridning (Brandt, Saba, Telefunken, Nordmende och Ferguson) bland vilka det inte finns n(cid:134)got som kan konkurrera med ledare som Sony eller Philips. Bolagets f(cid:148)rs(cid:132)ljningsstrategi syftar till att rationalisera koncernens m(cid:132)rken genom att dra ner p(cid:134) antalet och s(cid:132)rskilt f(cid:148)ra fram m(cid:132)rket Thomson. Denna omst(cid:132)llning (cid:132)r emellertid (cid:132)nnu bara delvis inledd, d(cid:134) m(cid:132)rket Thomson bara har en liten marknadsandel, mindre (cid:132)n eller i niv(cid:134) med 1 % i F(cid:148)renade kungariket, Tyskland eller Italien, och inte Thomson multimedias livskraft Som kommissionen understr(cid:148)k vid inledningen av detta f(cid:148)rfarande skulle Thomson multimedia inte utan den s(cid:132)kerhet som en statlig aktie(cid:132)gare utg(cid:148)r ha kunnat klara av den situation med kroniska underskott som f(cid:148)retaget haft under 1990-talet och med en (cid:148)kning av skulderna upp till en niv(cid:134) p(cid:134) runt 16 miljarder franc (i slutet av 1996). Thomson multimedias och moderbolagets tilltr(cid:132)de till finansmarknaden skulle gradvis ha st(cid:132)ngts och skulle idag vara uteslutet med tanke p(cid:134) koncernens negativa nettoresultat (–2,8 miljarder franc f(cid:148)r Thomson multi- media i slutet av 1996). Det kapitaltillskott som anm(cid:132)lts av Frankrike p(cid:134) omkring 11 miljarder franc (cid:132)r inte i sig tillr(cid:132)ckligt f(cid:148)r att (cid:134)terst(cid:132)lla koncernens livskraft: en ber(cid:132)k- ning totalt sett visar att (cid:132)ven om skulderna minskar med ett belopp som motsvarar den planerade kapitalrekon- struktionen sparar f(cid:148)retaget omkring 700 miljoner franc 7. 3. 98 SV Europeiska gemenskapernas officiella tidning L 67/41 per (cid:134)r, det vill s(cid:132)ga p(cid:134)tagligt mindre (cid:132)n redovisat under- skott 1996, s(cid:134)v(cid:132)l i operativt kassafl(cid:148)de (–1,5 miljarder franc) som i nettoresultat (–2,7 miljarder franc 1996 med h(cid:132)nsyn till den stora reserven f(cid:148)r omstruktureringar). Till f(cid:148)ljd av detta kan f(cid:148)dretagets livskraft s(cid:132)kerst(cid:132)llas bara genom att man inr(cid:132)knar de kommersiella och industriella aspekterna i f(cid:148)retagets saneringsplan. att f(cid:148)retagets r(cid:132)ntabilitet F(cid:148)r f(cid:148)rv(cid:132)ntade fastst(cid:132)lla Thomson multimedias l(cid:148)nsamhetsniv(cid:134) s(cid:134) att f(cid:148)retaget skall kunna anses livskraf- tigt tar kommissionen h(cid:132)nsyn till tv(cid:134) faktorer. Det b(cid:148)r allra f(cid:148)rst kontrolleras att ligger p(cid:134)tagligt (cid:148)ver skuldkostnaden, annars kommer effekten av skulds(cid:132)ttningen att vara negativ och f(cid:148)retaget kommer inte att kunna finansieras genom skulds(cid:132)ttning utan fara f(cid:148)r l(cid:148)nsamheten, vilket man har kunnat iaktta under tidi- gare (cid:134)r. Frankrike p(cid:134)pekade till kommissionen att man hade anv(cid:132)nt sig av en r(cid:132)nta p(cid:134) 6,5 % f(cid:148)r att ber(cid:132)kna marginaleffekten av varje f(cid:148)r(cid:132)ndring av skulden under omstruktureringsplanens giltighetstid. Detta r(cid:132)cker inte med tanke p(cid:134) Thomson multimedias behov av att redu- cera skulderna och den normala avkastning som b(cid:148)r ges p(cid:134) f(cid:148)retagets eget kapital f(cid:148)r att det skall vara i st(cid:134)nd att attrahera riskkapital, vilket inneb(cid:132)r en riskpremie som beror p(cid:134) st(cid:132)llning j(cid:132)mf(cid:148)rt med r(cid:132)ntan p(cid:134) skulden. Frank- rike har (cid:148)verl(cid:132)mnat dokument till kommissionen som visade att den uppr(cid:132)kning, som till(cid:132)mpades vid den v(cid:132)rdering av Thomson multimedia som gjordes av finans- departementet och Thomsons r(cid:134)dgivande aff(cid:132)rsbanker storleksordningen 15 %. Kommissionen 1996, var skulle allts(cid:134) ha r(cid:132)tt att v(cid:132)nta sig en l(cid:148)nsamhet av f(cid:148)retaget (i vinst p(cid:134) eget kapital) i n(cid:132)rheten av dessa 15 % i slutet av omstruktureringsplanen. F(cid:148)r att s(cid:132)kra f(cid:148)retagets livs- kraft l(cid:134)ngsiktigt borde det i varje fall ligga h(cid:148)gst upp i intervallet mellan 6,5 % (skuldkostnaden) och angivna 15 % (kostnaden f(cid:148)r eget kapital enligt aff(cid:132)rsbankerna). Med tanke p(cid:134) den starkt konkurrensutsatta marknaden f(cid:148)r elektronikprodukter f(cid:148)r allm(cid:132)nheten, priskriget mellan de fr(cid:132)msta tillverkarna och kravet p(cid:134) betydande finansiell kapacitet investera i de nya generationerna av produkter b(cid:148)r till(cid:132)ggas att det enda som kan s(cid:132)kra f(cid:148)reta- gets livskraft p(cid:134) l(cid:134)ng sikt och i motg(cid:134)ngar p(cid:134) marknaden (cid:132)r en h(cid:148)g l(cid:148)nsamhetsniv(cid:134). f(cid:148)r att i anl(cid:132)ggningarna i Celle och Hannover i Tyskland, vars produktion gradvis kommer att (cid:148)verf(cid:148)ras till Angers i Frankrike och Taranc(cid:155)n i Spanien. Kommissionen f(cid:132)ster s(cid:132)rskild vikt vid att s(cid:134)dana (cid:134)tg(cid:132)rder, n(cid:132)r de blir oundvik- liga, skall f(cid:148)rberedas och avtalas genom (cid:148)verl(cid:132)ggningar med de anst(cid:132)llda och konstaterar att ett avtal enligt Frankrikes uppgifter sl(cid:148)ts med fackf(cid:148)reningarna i Tysk- land i april. Ett liknande avtalsprotokoll undertecknades med fackf(cid:148)reningen i anl(cid:132)ggningen i Prescott i Kanada i januari och (cid:148)verl(cid:132)ggningar p(cid:134)g(cid:134)r med personalen i de anl(cid:132)ggningar i F(cid:148)renta staterna. Kommissionen konstaterar ocks(cid:134) att fabrikerna i Celle och Hannover var bel(cid:132)gna i Hannoverregionen som inte (cid:132)r ber(cid:132)ttigade till regionalst(cid:148)d enligt artikel 92. 3 a och c och att dessa anl(cid:132)ggningar inte har f(cid:134)tt statligt st(cid:148)d enligt Frankrike. som skall avvecklas p(cid:134) den planerade personaloms(cid:132)ttningen, Enligt uppgifter fr(cid:134)n Frankrike inneb(cid:132)r den sociala planen, som p(cid:134)verkar 10 640 anst(cid:132)llda, en minskning av koncernens antal anst(cid:132)llda med 4 000 personer, med tanke i synnerhet vid de anl(cid:132)ggningar som produktionen delvis (cid:148)verf(cid:148)rs till. Detta utg(cid:148)r en minskning med 12,3 % av koncernens antal anst(cid:132)llda p(cid:134) tre (cid:134)r. Med tanke p(cid:134) den f(cid:148)rutsebara oms(cid:132)ttnings(cid:148)kningen (3 % per (cid:134)r enligt kommissionens r(cid:134)dgivare) och med antagande att merv(cid:132)r- desandelen i oms(cid:132)ttningen (cid:132)r fortsatt stabil inneb(cid:132)r detta att produktiviteten (ber(cid:132)knad p(cid:134) produktionsv(cid:132)rdet utan h(cid:132)nsyn till volymeffekter) skulle (cid:148)ka med omkring 7 % per (cid:134)r. Kommissionen konstaterar att dessa m(cid:134)l (cid:132)r ambi- ti(cid:148)sa men att det (cid:132)r inte bevisat att de kommer att g(cid:148)ra det m(cid:148)jligt f(cid:148)r Thomson multimedia att (cid:134)terg(cid:134) till konkurrenternas produktivitetsniv(cid:134). R(cid:134)dgivaren under- str(cid:148)k s(cid:132)rskilt att det verkade som att marginalvinsten efter produktionskostnader i planen omkring 1999 fullst(cid:132)ndigt uppv(cid:132)gs av s(cid:132)nkningen av f(cid:148)rs(cid:132)ljningspriset. Han ans(cid:134)g dock att den industriella organisationen till f(cid:148)ljd av den industriella plan som lagts fram av Frankrike och bolaget totalt sett placerar koncernen p(cid:134) samma niv(cid:134) som de fr(cid:132)msta konkurrenterna och att rationaliseringen av produktsortimentet produktionsanl(cid:132)ggningarnas (cid:148)kar effektivitet inom deras respektive specialomr(cid:134)de. P(cid:134) det industriella planet verkar det som att koncernens svaga konkurrensf(cid:148)rm(cid:134)ga beror p(cid:134) tre huvudfaktorer: i) de h(cid:148)ga arbetskraftskostnaderna i Nordamerika och Europa j(cid:132)mf(cid:148)rt med de asiatiska producenterna, ii) produktions- anl(cid:132)ggningarnas m(cid:134)ngfald som visar sig i f(cid:148)r korta serier f(cid:148)r att amortera fasta kostnader, och iii) ett alltf(cid:148)r stort antal referenser i produktsortimentet. (cid:143)tg(cid:132)rderna inom ramen f(cid:148)r den omstruktureringsplan som (cid:148)verl(cid:132)mnats till kommissionen syftar till att avhj(cid:132)lpa denna situation. I Amerika p(cid:134)g(cid:134)r en nedl(cid:132)ggning av Thomson multimedias produktionsanl(cid:132)ggningar i F(cid:148)renta staterna och Kanada f(cid:148)r att produktionskapaciteten i st(cid:132)llet skall koncentreras l(cid:132)gga ner till Mexiko. I Europa har beslut fattats att Den industriella organisationen borde enligt r(cid:134)dgivaren klara av ett pessimistiskt scenario som ifr(cid:134)gas(cid:132)tter f(cid:148)reta- gets planerade kostnadsplan: s(cid:134)ledes skulle inte en minsk- ning p(cid:134) 600 000 enheter av koncernens f(cid:148)rs(cid:132)ljning av tv-apparater i Europa och Asien j(cid:132)mf(cid:148)rt med m(cid:134)ls(cid:132)tt- ningen (dvs. –20 % j(cid:132)mf(cid:148)rt med planen) tvinga f(cid:148)retaget att f(cid:148)r(cid:132)ndra den industriella organisationen. Produktions- apparatens i synnerhet i Europa d(cid:132)r de kommersiella riskerna (cid:132)r som st(cid:148)rst, g(cid:148)r det m(cid:148)jligt att undvika ytterligare en omstruk- tureringsplan tack vare den stora andelen r(cid:148)rliga kost- nader j(cid:132)mf(cid:148)rt med fasta kostnader, den flexibla fabriken i flexibilitet n(cid:132)r det g(cid:132)ller tv-apparater, L 67/42 SV Europeiska gemenskapernas officiella tidning 7. 3. 98 Taranc(cid:155)n i Spanien och ledningens f(cid:148)rm(cid:134)ga att anpassa kapaciteten i f(cid:148)rh(cid:134)llande till produktionsutvecklingen i fabriken under uppbyggnad i Polen. Flexibilitet och h(cid:148)ga r(cid:148)rliga kostnader j(cid:132)mf(cid:148)rt med fasta kostnader g(cid:148)r det m(cid:148)jligt f(cid:148)r bolaget att undvika att mer (cid:132)n en liten del av oms(cid:132)ttningen sl(cid:134)r igenom i resultatet. som i Europa. i Amerika-omr(cid:134)det Thomson multimedias saneringsplan verkar dock os(cid:132)ker d(cid:134) man ser f(cid:148)retagets verksamhetsprognoser: verksam- heten p(cid:134) televisionsomr(cid:134)det (exklusive f(cid:148)rs(cid:132)ljningen av bildr(cid:148)r) forts(cid:132)tter att uppvisa underskott omkring 1999 s(cid:134)v(cid:132)l I Amerika kompenseras underskottet omkring 1999 av vinster fr(cid:134)n (cid:148)vriga produkter, i synnerhet det nya digitala produktsor- timentet. S(cid:134) blir inte fallet f(cid:148)r Europaomr(cid:134)det som torde uppvisa underskott generellt. Med h(cid:132)nsyn till (cid:134) ena sidan marginalerna p(cid:134) bildr(cid:148)r (Thomson multimedia s(cid:132)ljer runt h(cid:132)lften av sin produktion av katodstr(cid:134)ler(cid:148)r f(cid:148)r tv-appa- rater till andra tillverkare) och (cid:134) andra sidan inkasseringen 1999 av int(cid:132)kterna av licenser och patent, (cid:132)r det bara p(cid:134) koncernniv(cid:134) som Thomson skulle kunna (cid:134)stadkomma ett positivt resultat 1999. F(cid:148)retaget har l(cid:132)mnat ett nytt scenario, uppr(cid:132)ttat v(cid:134)ren 1997, till r(cid:134)dgivaren p(cid:134) grundval av en korrigering ned(cid:134)t av vissa f(cid:148)rs(cid:132)ljningsprognoser. Det nya scenariot (cid:132)ndrar avsev(cid:132)rt den f(cid:148)rv(cid:132)ntade l(cid:148)nsamheten redan 1997. En analys av dessa f(cid:148)r(cid:132)ndringar j(cid:132)mf(cid:148)rt med det scenario som f(cid:148)rst l(cid:132)mnades till kommissionen i mars p(cid:134)kallar flera kommentarer. I f(cid:148)rsta hand eftersom Thomson multi- media, som s(cid:134)g att de f(cid:148)rsta prognoserna f(cid:148)r 1997 redan hade blivit ogenomf(cid:148)rbara, korrigerade dem starkt ned(cid:134)t: oms(cid:132)ttningen skulle g(cid:134) ner med 2,6 % i st(cid:132)llet f(cid:148)r den f(cid:148)rv(cid:132)ntade uppg(cid:134)ngen p(cid:134) 7 %, n(cid:132)mligen en avvikelse p(cid:134) n(cid:132)ra 10 % j(cid:132)mf(cid:148)rt med prognoserna. Den drastiska (cid:148)ver- synen ned(cid:134)t redan under planens f(cid:148)rsta (cid:134)r bekr(cid:132)ftar prognosernas os(cid:132)kerhet och l(cid:132)mnar vissa tvivel betr(cid:132)f- fande 1998 och 1999 eftersom divergensrisken j(cid:132)mf(cid:148)rt med de f(cid:148)rsta prognoserna (cid:148)kar med tiden. F(cid:148)r det andra, i st(cid:132)llet f(cid:148)r att ta h(cid:132)nsyn till denna svaghet i prognoserna och korrigera samtliga f(cid:148)rs(cid:132)ljningsprog- noser ned(cid:134)t och f(cid:148)r att kompensera en f(cid:148)rutsebar minsk- ning av tillv(cid:132)xten 1997, har dock f(cid:148)retaget planerat en (cid:134)terh(cid:132)mtning 1998 och 1999 med en (cid:148)kning av oms(cid:132)tt- ningen p(cid:134) omkring 10 % f(cid:148)r vartdera av de b(cid:134)da (cid:134)ren. Med h(cid:132)nsyn till prisprognoserna som f(cid:148)rutser en minsk- ning i storleksordningen 5 % per (cid:134)r av koncernens f(cid:148)rs(cid:132)ljningspriser betyder detta att koncernens tillv(cid:132)xt i f(cid:148)rs(cid:132)ljningsvolym skulle kunna bli mycket h(cid:148)gre (cid:132)n denna omfattning. Prognoserna f(cid:148)r 1998 och 1999 om en globalt utvecklad marknad, pr(cid:132)glad av svag tillv(cid:132)xt, verkar orealistiska f(cid:148)r kommissionen. Tabell D Alternativ till prognoserna i omstruktureringsplanen F(cid:153)RSTA PROGNOSERNA Oms(cid:132)ttning R(cid:148)relseresultat Nettoresultat efter skatt 1996 1997 1998 1999 39 284 42 024 (+7 %) 44 314 (+5,4 %) 46 692 (+5,4 %) (i miljoner FRF) 134 – 961 756 – 227 1 994 393 THOMSON MULTIMEDIAS KORRIGERADE SCENARIO 1996 1997 1998 1999 (i miljoner FRF) Oms(cid:132)ttning 39 284 38 257 (– 2,6 %) 42 068 (+ 10 %) 46 029 (+ 9,4 %) Reserv f(cid:148)r allm(cid:132)nna risker – 190 – 297 – 784 Obs! f(cid:148)retagets reserv f(cid:148)r allm(cid:132)nna risker (cid:132)r redan inr(cid:132)knad i bolagets planerade r(cid:148)relseresultat och skall allts(cid:134) inte dras av fr(cid:134)n detta. Enligt f(cid:148)retaget p(cid:134)verkas inte resultatet av denna revidering av f(cid:148)rs(cid:132)ljningsprognoserna p(cid:134) grund av en (cid:132)nnu st(cid:148)rre minskning av kostnaderna och (cid:132)r allts(cid:134) fortfarande i linje med de f(cid:148)rsta prognoserna. 7. 3. 98 SV Europeiska gemenskapernas officiella tidning L 67/43 R(cid:143)DGIVARENS SECNARIO (i miljoner FRF) 1996 1997 1998 1999 39 284 37 785 (– 2,6 %) 39 965 (+5,7 %) 43 344 (+8,4 %) 55 – 1 070 303 – 570 1 440 530 Oms(cid:132)ttning R(cid:148)relseresultat Nettoresultat f(cid:148)re skatt Obs! r(cid:134)dgivarens scenario (cid:132)r en reservering f(cid:148)r allm(cid:132)nna risker vid ber(cid:132)kningen av r(cid:148)relseresulatet. R(cid:134)dgivarens alternativ (jfr tabell C) tillf(cid:148)r ytterligare en r(cid:132)ttelse som allts(cid:134) inte ing(cid:134)r i reserven utan i resultatet. F(cid:148)r det tredje har bolaget planerat en (cid:148)vergripande reserv f(cid:148)r allm(cid:132)nna risker (risk assessment) som (cid:148)kar fr(cid:134)n 190 miljoner franska franc 1997 till 784 miljoner franska franc 1999. Reserven har integrerats f(cid:148)re f(cid:148)retagets planerade r(cid:148)relseresultat som blir of(cid:148)r(cid:132)ndrat. Thomsons ansvariga och de franska myndigheterna har inte tydligt markerat enligt vilka kriterier besparingarna skulle genomf(cid:148)ras j(cid:132)mf(cid:148)rt med den plan som (cid:148)verl(cid:132)mnades i mars till kommissionen och som g(cid:148)r det m(cid:148)jligt att beh(cid:134)lla det f(cid:148)rst planerade resultatet med en reserv i denna storleksordning. Med tanke p(cid:134) de avsev(cid:132)rda riskerna f(cid:148)r avvikelser j(cid:132)mf(cid:148)rt med ovan n(cid:132)mnda prognoser verkar dock f(cid:148)r s(cid:132)kerhets skull den (cid:148)vergripande reserven ber(cid:132)ttigad f(cid:148)r kommissionen. I resultatscenariot har r(cid:134)dgivaren integrerat sina egna alternativ (jfr tabell E) j(cid:132)mf(cid:148)rt med Thomson multimedias scenario och beh(cid:134)llit f(cid:148)retagets reserv f(cid:148)r allm(cid:132)nna risker. I sj(cid:132)lva verket (cid:132)r scenariot ett mellanscenario d(cid:132)r man av f(cid:148)rsiktighet tvingas planera med en s(cid:132)kerhetsmarginal. Eftersom f(cid:148)retagets r(cid:148)relseprognoser redan 1997 m(cid:134)ste korrigeras ned(cid:134)t, verkade det klokt f(cid:148)r honom att beh(cid:134)lla reserven. Med tanke p(cid:134) samtliga dessa faktorer blir nettoresultatet f(cid:148)re skatt 530 miljoner franc 1999, det vill s(cid:132)ga 7,6 % p(cid:134) eget kapital vid den tidpunkten. Denna l(cid:148)nsamhetsniv(cid:134), (cid:132)ven om den fortfarande inte (cid:132)r h(cid:148)g, (cid:132)r h(cid:148)gre (cid:132)n erforderligt minimum f(cid:148)r att klara av koncernens skulder och kortsiktigt s(cid:132)kra f(cid:148)retagets livskraft, men r(cid:132)cker inte till, f(cid:148)re Frankrikes vidare (cid:134)taganden (se nedan), f(cid:148)r att g(cid:148)ra f(cid:148)retaget livskraftigt p(cid:134) l(cid:134)ng sikt. Resultatprognosen (cid:132)r inte s(cid:134) f(cid:148)rsiktig som man skulle kunna v(cid:132)nta sig, trots den starka korrigeringen ned(cid:134)t av den ber(cid:132)knade oms(cid:132)ttningen. Den moderata korrigeringen kan f(cid:148)rklaras med (cid:148)vervikten av r(cid:148)rliga kostnader j(cid:132)mf(cid:148)rt med fasta kostnader vilket (cid:148)ver en viss tr(cid:148)skel skulle ge f(cid:134) negativa resultateffekter av oms(cid:132)ttningsminsk- ningen. Det verkar dock som om resultatf(cid:148)r(cid:132)ndringen, om f(cid:148)rs(cid:132)ljningen blev mycket l(cid:132)gre (cid:132)n prognoserna, skulle vara k(cid:132)nsligare f(cid:148)r en f(cid:148)r(cid:132)ndring av oms(cid:132)ttningen p(cid:134) grund av att den industri- ella organisationen skulle ifr(cid:134)gas(cid:132)ttas. Tabell E Alternativ till bolagets plan F(cid:148)rs(cid:132)ljning Europa F(cid:148)rs(cid:132)ljning Amerika Total effekt Ytterligare m(cid:148)jligheter: Rationalisering av produktsortimentet Minskning av frozen zone (ledtider produktion-marknad) (i miljoner franska franc) Oms(cid:132)ttningsf(cid:148)r(cid:132)ndring F(cid:148)r(cid:132)ndring av r(cid:148)relse- resultatet Effekten 1999 Effekten 1999 – 2 118 – 778 – 2 896 – 488 – 69 – 557 +35 +50 L 67/44 SV Europeiska gemenskapernas officiella tidning 7. 3. 98 Mot denna bakgrund drog r(cid:134)dgivaren slutsatsen att f(cid:148)re- taget skulle f(cid:134) sv(cid:134)righeter att ensamt klara av en konjunk- turomsv(cid:132)ngning eller finansiera en st(cid:148)rre utvidgning. Thomson multimedias konkurrenter har ocks(cid:134) l(cid:148)nsam- hetsproblem p(cid:134) grund av priss(cid:132)nkningen, (cid:132)ven om de inte (cid:132)r s(cid:134) akuta, men de fr(cid:132)msta industrif(cid:148)retagen med elekt- ronikprodukter f(cid:148)r allm(cid:132)nheten ing(cid:134)r i multinationella koncerner som har andra verksamhetsgrenar och en total oms(cid:132)ttning p(cid:134) mellan 200 och 400 miljarder franc, det vill s(cid:132)ga 5 till 10 g(cid:134)nger Thomson multimedias oms(cid:132)tt- ning, och kan tack vare en m(cid:134)ngfald av verksamheter kompensera f(cid:148)rs(cid:132)ljnings- och resultatf(cid:148)r(cid:132)ndringar inom verksamheten f(cid:148)r elektronikprodukter f(cid:148)r allm(cid:132)nheten. S(cid:134) l(cid:132)nge Thomson multimedia st(cid:134)r ensamt kan det sv(cid:134)rligen klara av en krissituation p(cid:134) marknaden eller investera och fullt ut kunna utnyttja utvecklingsm(cid:148)jligheter f(cid:148)r nya produkter. f(cid:148)r fullst(cid:132)ndigt f(cid:148)retag inte P(cid:134) grundval av den svaghet i de ber(cid:132)knade resultaten som redan visat sig genom de iakttagna avvikelserna i b(cid:148)rjan av 1997, uppmanar kommissionen till f(cid:148)rsiktighet och anser att Thomson multimedias l(cid:134)ngsiktiga livskraft som oberoende s(cid:132)kerst(cid:132)lldes p(cid:134) grundval av den omstruktureringsplan som l(cid:132)mnades till kommissionen i mars 1997 och f(cid:148)re de vidare (cid:134)taganden som Frankrike gjorde i sin skrivelse av den 17 september 1997 (se nedan). Det b(cid:148)r f(cid:148)r (cid:148)vrigt understrykas att, (cid:132)ven omstruktureringsplanen redan om kostnaderna avsattes r(cid:132)kenskaps(cid:134)ret 1996, kommer f(cid:148)retaget fortfa- rande att ha ett underskott 1997 och 1998 och att en (cid:134)terg(cid:134)ng till l(cid:148)nsamhet 1999 fortfarande inte r(cid:132)cker till f(cid:148)r att f(cid:148)retaget skall f(cid:134) en reell ekonomisk sj(cid:132)lvst(cid:132)ndighet l(cid:134)ngsiktigt grundad p(cid:134) egna resultat och egen sj(cid:132)lvfinan- siering. Detta betyder att ytterligare (cid:134)tg(cid:132)rder f(cid:148)r intern omstrukturering kommer att vara n(cid:148)dv(cid:132)ndiga f(cid:148)r att f(cid:148)re- taget skall f(cid:134) en varaktig livskraft. Kostnaden f(cid:148)r dessa vidare anstr(cid:132)ngningar avsedda att st(cid:132)rka den l(cid:134)ngsiktiga l(cid:148)nsamheten skulle p(cid:134) nytt kunna p(cid:134)verka Thomson multimedias kortsiktiga l(cid:148)nsamhet. D(cid:132)rf(cid:148)r anser kommis- sionen att f(cid:148)retagets l(cid:134)ngsiktiga livskraft endast kan s(cid:132)kras genom en eller flera solida industripartner som kan samverka med Thomson multimedia industriellt och kommersiellt inom dess k(cid:132)rnverksamheter och g(cid:148)ra det m(cid:148)jligt att p(cid:134) goda villkor genomf(cid:148)ra (cid:134)tg(cid:132)rder f(cid:148)r intern konsolidering. S(cid:134)dana partnerskap kommer att g(cid:148)ra det m(cid:148)jligt att rehabilitera koncernens befintliga distribu- tionsn(cid:132)t, i synnerhet i regioner d(cid:132)r den har ett starkt kommersiellt namn som i Nordamerika. De kommer eventuellt att g(cid:148)ra det m(cid:148)jligt f(cid:148)r Thomson multimedia att marknadsf(cid:148)ra nya produkter och tj(cid:132)nster utan att b(cid:132)ra alla utvecklingskostnader. De kommer dessutom att g(cid:148)ra det m(cid:148)jligt f(cid:148)r f(cid:148)retaget att finna nya kommersiella avs(cid:132)tt- ningsm(cid:148)jligheter f(cid:148)r sina befintliga produkter och b(cid:132)ttre f(cid:148)r att (cid:148)ka f(cid:148)rr(cid:132)nta investeringar. En s(cid:134)dan strategi merv(cid:132)rdet utan att tillf(cid:148)ra ytterligare kapital borde s(cid:134)ledes g(cid:148)ra det m(cid:148)jligt att fram till omstruktureringsplanens slut p(cid:134)tagligt (cid:148)ka koncernens resultat och i synnerhet vinsten i f(cid:148)rh(cid:134)llande till eget kapital, vilket g(cid:148)r det m(cid:148)jligt f(cid:148)r f(cid:148)retaget att n(cid:132)rma sig den normala avkastningsniv(cid:134) som f(cid:148)rv(cid:132)ntas av en rationell aktie(cid:132)gare, och att forts(cid:132)tta med det som p(cid:134)b(cid:148)rjats med kapitalrekonstruktionen, n(cid:132)mligen att minska skulderna. Frankrikes (cid:134)tagande n(cid:132)r det g(cid:132)ller s(cid:134)dana partnerskap, enligt artikel 1. 3 a i detta beslut, bidrar till att avl(cid:132)gsna de tvivel i fr(cid:134)ga om f(cid:148)retagets l(cid:134)ngsiktiga livskraft som kommissionen tidigare formu- lerat. Kommissionen konstaterar ocks(cid:134) att det faktum att Frankrike bekr(cid:132)ftar att det ser den anm(cid:132)lda kapitalrekon- struktionen som ett sista kapitaltillskott och att det inte t(cid:132)nker l(cid:132)mna n(cid:134)got ytterligare st(cid:148)d vittnar om dess f(cid:148)rtroende f(cid:148)r koncernen Thomson multimedias livskraft i kapitalrekonstruerat skick. F(cid:148)rebyggande av otillb(cid:148)rlig snedvridning av konkur- rensen Med h(cid:132)nsyn till den ovan p(cid:134)visade snedvridningen av f(cid:148)rs(cid:132)ljning av konkurrensen inom verksamheten f(cid:148)r f(cid:132)rg-tv i Europa riskerar Frankrikes plan, som avser att (cid:134)terta marknadsandelar inom denna marknadsnisch, att avsev(cid:132)rt (cid:148)ka sp(cid:132)nningarna p(cid:134) marknaden och den omfattar ingen kompensation av f(cid:148)retagets konkurrenter avseende den snedvridning av konkurrensen som de skulle kunna drabbas av. Till f(cid:148)ljd av detta kan inte planen godk(cid:132)nnas i nuvarande skick och Thomson multi- media m(cid:134)ste begr(cid:132)nsa sin andel av marknaden f(cid:148)r f(cid:132)rg-tv i Europa. P(cid:134) grundval av r(cid:134)dgivarens arbete anser kommissionen att det inte bara (cid:132)r n(cid:148)dv(cid:132)ndigt utan ocks(cid:134) realistiskt att begr(cid:132)nsa f(cid:148)retagets andelar av marknaden f(cid:148)r f(cid:132)rg-tv i Europa och med h(cid:132)nsyn till dess flexibla produktionsapparat f(cid:148)r f(cid:132)rg-tv p(cid:134)verkar detta inte f(cid:148)reta- gets livskraft. Kommissionen anser ocks(cid:134) att, med tanke p(cid:134) m(cid:148)jligheterna att legotillverka tv-apparater hos andra tillverkare och sv(cid:134)righeterna att fastst(cid:132)lla kapacitet, en begr(cid:132)nsning av marknadsandelarna i detta s(cid:132)rskilda fall (cid:132)r b(cid:132)sta att undvika otillb(cid:148)rlig snedvridning av konkurrensen samtidigt som man beh(cid:134)ller en beh(cid:148)vlig flexibilitet f(cid:148)r att anpassa sig till marknadsutvecklingen. s(cid:132)ttet Kommissionen noterar Frankrikes nya (cid:134)taganden, fram- f(cid:148)rda av ekonomi-, finans- och industriministern i en skrivelse av den 17 september 1997, enligt artikel 1. 3 b i detta beslut. Frankrike anser att en blockering av Thomson multimedias marknadsandelar p(cid:134) marknaden f(cid:148)r f(cid:134)rg(cid:132)-tv i gemenskapen p(cid:134) 10 %, det vill s(cid:132)ga 1 % mindre (cid:132)n koncernens historiskt l(cid:132)gsta niv(cid:134) 1996, utg(cid:148)r en betydande kompensation som g(cid:148)r det m(cid:148)jligt att ers(cid:132)tta otillb(cid:148)rligt snedvridande effekter av st(cid:148)det. De ber(cid:148)rda st(cid:148)d(cid:134)tg(cid:132)rdernas proportioner Mot bakgrund av de prognoser som lades fram av Frank- rike i skrivelsen av den 26 maj skulle balansr(cid:132)kningen i slutet av 1999 uppvisa 8,2 miljarder franska franc i eget 7. 3. 98 SV Europeiska gemenskapernas officiella tidning L 67/45 kapital och nettoskulder p(cid:134) 8,6 miljarder franska franc, det vill s(cid:132)ga ett nyckeltal f(cid:148)r nettoskulder i relation till eget kapital i n(cid:132)rheten av 1. I kommissionens r(cid:134)dgivares mera (cid:134)terh(cid:134)llsamma scenario, pr(cid:132)glat av st(cid:148)rre f(cid:148)rluster 1997–1998 och en l(cid:132)gre vinst 1999, (cid:132)r nyckeltalet n(cid:132)rmare 1,25 i slutet av 1999, det vill s(cid:132)ga en balansr(cid:132)k- ning som (cid:132)r fortsatt anstr(cid:132)ngd. kan inte omfattas av undantaget enligt artikel 92. 3 c, det enda m(cid:148)jliga undantaget f(cid:148)r (cid:134)tg(cid:132)rderna i fr(cid:134)ga. Frankrike har dock inte l(cid:132)mnat n(cid:134)gra uppgifter till kommissionen som g(cid:148)r det m(cid:148)jligt att fastst(cid:132)lla att st(cid:148)det, d(cid:134) beslutet fattades, kunde vara f(cid:148)renligt med f(cid:148)rdraget inom ramen f(cid:148)r undantaget. Detta st(cid:148)d (cid:132)r olagligt och s(cid:134)ledes ocks(cid:134) of(cid:148)renligt med f(cid:148)rdraget. Detta st(cid:132)ller Thomson multimedias kapitalisering i en fortsatt ogynnsam situation vid den tidpunkten j(cid:132)mf(cid:148)rt med de fr(cid:132)msta konkurrenterna. Frankrikes anm(cid:132)lda kapitalrekonstruktions(cid:134)tg(cid:132)rder kommer s(cid:134)ledes inte att leda till att Thomson multimedia f(cid:134)r finansiella resurser som (cid:148)verstiger de fr(cid:132)msta konkurrenternas. Vidare bidrar f(cid:148)retaget med alla tillg(cid:132)ngliga finansiella medel till finan- sieringen av omstruktureringsplanen vars st(cid:148)rsta industri- ella kostnader redan avsatts i bokslutet 1996, till och med innan det kunde dra nytta av statens nya kapitaltillskott. Under perioden 1997–1999 kommer en sj(cid:132)lvfinansiering av verksamheten att t(cid:132)cka 100 % av f(cid:148)retagets investe- ringsbehov och 35 % av finansieringsbehovet (inklusive en minskning av skulden i storleksordningen 9 miljarder franska franc), resterande finansieringsbehov (65 %) t(cid:132)cks av kapitalrekonstruktionen p(cid:134) omkring 11 miljarder franska franc. Kommissionen anser vidare att st(cid:148)det (cid:132)r begr(cid:132)nsat till ett absolut minimum: nettoresultatet f(cid:148)re skatt skulle i sj(cid:132)lva verket minskas med 65 miljoner franska franc f(cid:148)r varje miljard mindre i kapitaltillskottet, vilket skulle avl(cid:132)gsna f(cid:148)retaget (cid:132)nnu mer fr(cid:134)n erforderliga m(cid:134)l f(cid:148)rb(cid:132)ttra fr(cid:134)ga om resultat. L(cid:148)sningen f(cid:148)r att Thomson multimedias finansiella struktur skall dock inte s(cid:148)kas i ytterligare en kapitalinsats som med tanke p(cid:134) verksamhetens l(cid:134)ga resultat skulle dra ner nyckeltalet f(cid:148)r l(cid:148)nsamheten p(cid:134) eget kapital. Den skall snarare s(cid:148)kas i struktur(cid:134)tg(cid:132)rder som g(cid:148)r det m(cid:148)jligt att (cid:148)ka resultatet med sikte p(cid:134) gradvis skuldminskning. i VI. SLUTSATSER Vid slutet av detta f(cid:148)rfarande, som inleddes den 18 december 1996 med anledning av (cid:134)tg(cid:132)rder f(cid:148)r kapitalrekon- struktion av Thomson SA avsedda att gagna Thomson multimedia och statens k(cid:148)p av Thomson SA:s aktieinnehav i Cr(cid:130)dit Lyonnais har kommissionen dragit f(cid:148)ljande slutsatser: 2. Kapitalrekonstruktion av Thomson SA och Thomson multimedia omstrukturering fortsatt underskott omkring 1999 i Mottagaren av Frankrikes anm(cid:132)lda kapitaltillskott p(cid:134) omkring 11 miljarder franska franc till Thomson SA, Thomson multimedia, befinner sig fortfarande i en (cid:148)mt(cid:134)lig situation i slutet av 1999 efter kapitalrekonstruk- tionen och omstruktureringsplanen. Koncernen har bety- dande positiva sidor, i synnerhet teknisk kompetens som st(cid:132)ller den i en gynnsam position inf(cid:148)r de nya digitala produkternas ankomst p(cid:134) marknaden. Men f(cid:148)retaget uppvisar ett sin (tv-apparater) och visar prov p(cid:134) fr(cid:132)msta verksamhet s(cid:132)rskild (cid:148)mt(cid:134)lighet i Europa d(cid:132)r dess kommersiella posi- tion inte (cid:132)r ordentligt s(cid:132)krad. De vidtagna (cid:134)tg(cid:132)rderna f(cid:148)r industriell och omorganisation (cid:132)r n(cid:148)dv(cid:132)ndiga men det (cid:132)r inte s(cid:132)kert att de r(cid:132)cker f(cid:148)r att (cid:134)terst(cid:132)lla koncernens livskraft l(cid:134)ngsiktigt och man b(cid:148)r s(cid:148)ka n(cid:134) ytterligare produktivitets(cid:148)kningar. Med tanke p(cid:134) alla dessa faktorer kommer den r(cid:132)ntabilitet som rimligen kan f(cid:148)rv(cid:132)ntas sv(cid:134)rligen att g(cid:148)ra det m(cid:148)jligt att s(cid:132)kra en l(cid:134)ngsiktig livskraft f(cid:148)r koncernen om f(cid:148)retaget inte knyter solida partnerskap som tillf(cid:148)r Thomson multimedia industriell och kommersiell samverkan f(cid:148)r att kunna st(cid:134) emot den h(cid:134)rda internationella konkurrensen p(cid:134) markna- derna f(cid:148)r elektronikprodukter f(cid:148)r allm(cid:132)nheten. Kommis- sionen anser det vara ett v(cid:132)sentligt villkor att s(cid:134)dana part- nerskap genomf(cid:148)rs f(cid:148)r att kunna dra slutsatser om Thomson multimedias livskraft. Med h(cid:132)nsyn till Frank- rikes (cid:134)tagande att genomf(cid:148)ra s(cid:134)dana partnerskap f(cid:148)re slutet av (cid:134)r 2000, kan kommissionen fastsl(cid:134) att f(cid:148)retaget (cid:132)r livskraftigt. 1. Statens k(cid:148)p av Thomson SA:s aktieinnehav i Cr(cid:130)dit Lyonnais (cid:153)verv(cid:132)rdet, ber(cid:132)knat till 30 %, av transaktionspriset f(cid:148)r statens k(cid:148)p av Thomson SA:s aktieinnehav i Cr(cid:130)dit Lyon- nais (cid:132)r ett statligt st(cid:148)d till ett belopp p(cid:134) 145,6 miljoner franska franc. Detta oanm(cid:132)lda st(cid:148)d, godk(cid:132)nt av myndig- heterna den 20 maj 1996 vid undertecknandet av det avtal f(cid:148)reg(cid:134)r den som fattats mellan staten och Thomson, saneringsplan av Thomson multimedia som anm(cid:132)ldes till kommissionen i oktober 1996. F(cid:148)r staten utg(cid:148)r det en utebliven inkomst p(cid:134) medel som g(cid:134)tt f(cid:148)rlorade. St(cid:148)det Prognoserna i den f(cid:148)rsta omstruktureringsplanen betr(cid:132)f- fande koncernens f(cid:148)rs(cid:132)ljning av f(cid:132)rg-tv i Europa (cid:132)r, f(cid:148)rutom att de enligt kommissionen i sig (cid:132)r orealistiska, of(cid:148)renliga med den gemensamma marknaden eftersom de avser ett (cid:134)tertagande av marknadsandelar p(cid:134) otillr(cid:132)ck- liga r(cid:148)relsevillkor, vilket inte (cid:132)r m(cid:148)jligt utan de anm(cid:132)lda st(cid:148)den. P(cid:134) en marknad som f(cid:148)r n(cid:132)rvarande har ett kapaci- tetsutnyttjande runt 85 % skulle ett genomf(cid:148)rande av denna strategi ta sig uttryck i betydande snedvridningar av konkurrensen. M(cid:134)len m(cid:134)ste allts(cid:134) korrigeras ned(cid:134)t och beakta myndigheternas senaste (cid:134)taganden att begr(cid:132)nsa Thomson multimedias marknadsandelar i fr(cid:134)ga om tv- apparater till en niv(cid:134) som inte (cid:148)verstiger 10 % av mark- naden f(cid:148)r tv-apparater i gemenskapen. L 67/46 SV Europeiska gemenskapernas officiella tidning 7. 3. 98 Med h(cid:132)nsyn till dessa faktorer och p(cid:134) villkor att Frank- rikes senaste (cid:134)taganden, som (cid:134)terges i detalj i artikel 1. 3 i detta beslut, genomf(cid:148)rs i sin helhet, anser kommissionen att st(cid:148)det som anm(cid:132)lts till kommissionen och ing(cid:134)r i kapitalrekonstruktionen, p(cid:134) omkring 11 miljarder franska franc kan utnyttja undantaget i artikel 92. 3 c i f(cid:148)rdraget och artikel 61. 3 c i EES-avtalet. H(cid:142)RIGENOM F(cid:153)RESKRIVS F(cid:153)LJANDE. Artikel 1 1. De st(cid:148)d(cid:134)tg(cid:132)rder som Frankrike beviljat Thomson SA i form av ett (cid:148)verv(cid:132)rderat pris vid k(cid:148)pet av f(cid:148)retagets innehav p(cid:134) 3,01 % av Cr(cid:130)dit Lyonnais aktiekapital utg(cid:148)r st(cid:148)d enligt artikel 92. 1 i f(cid:148)rdraget och artikel 61. 1 i EES- avtalet. Detta st(cid:148)d (cid:132)r olagligt och kan inte f(cid:148)rklaras f(cid:148)ren- ligt med den gemensamma marknaden enligt artikel 92. 2 och 3 i f(cid:148)rdraget och artikel 61. 2 och 3 i EES-avtalet. 2. Kapitalrekonstruktionen med 11 miljarder franska franc av Thomson SA till f(cid:148)rm(cid:134)n f(cid:148)r Thomson multi- media utg(cid:148)r st(cid:148)d enligt artikel 92. 1 i f(cid:148)rdraget och artikel 61. 1 i EES-avtalet. Detta st(cid:148)d (cid:132)r f(cid:148)renligt med den gemensamma marknaden och med EES-avtalet enligt artikel 92. 3 c i f(cid:148)rdraget och artikel 61. 3 c i EES-avtalet p(cid:134) villkor att Frankrike respekterar (cid:134)tagandena i punkt 3 och villkoren i punkt 4. 3. Frankrike (cid:134)tar sig f(cid:148)ljande: a) F(cid:148)re utg(cid:134)ngen av (cid:134)r 2000 skall Thomson multimedia knyta strategiska partnerskap p(cid:134) industriell grund i syfte att st(cid:132)rka sin livskraft och s(cid:132)kra l(cid:134)ngsiktig utveck- ling inom sin nuvarande verksamhet och framtida sektorer. b) Thomson multimedia till och med den skall 31 december 2000 begr(cid:132)nsa sin andel av marknaden f(cid:148)r tv-apparater till en niv(cid:134) som inte (cid:148)verstiger 10 % i gemenskapen. I syfte att bevara sin l(cid:148)nsamhet skall koncernen vidta alla n(cid:148)dv(cid:132)ndiga (cid:134)tg(cid:132)rder f(cid:148)r att l(cid:134)ta detta (cid:134)tagande ta sig uttryck i en utveckling av produk- tionsapparaten b(cid:134)de vad g(cid:132)ller befintlig kapacitet och kapacitet under uppbyggnad. Betr(cid:132)ffande tv-apparater i F(cid:148)renta staterna och koncernens (cid:148)vriga produkter i Europa och F(cid:148)renta staterna skall koncernen strikt begr(cid:132)nsa utvecklingen av sina marknadsandelar under perioden 1996–1998 till de m(cid:134)l som satts upp i den saneringsplan f(cid:148)r till kommissionen. som (cid:148)verl(cid:132)mnats f(cid:148)retaget c) Redan under de n(cid:132)rmaste m(cid:134)naderna skall Thomson multimedia, f(cid:148)rutom planen f(cid:148)r industrisanering, vidta (cid:134)tg(cid:132)rder sin handelspolitik och m(cid:132)rkespolitik i linje med rekommendationerna fr(cid:134)n kommissionens r(cid:134)dgivare. f(cid:148)rb(cid:132)ttra f(cid:148)r att d) Kommissionen skall f(cid:134) en sexm(cid:134)nadersrapport om hur saneringsplanen genomf(cid:148)rs och om hur de n(cid:132)mnda (cid:134)tagandena respekteras. Dessutom skall den franska regeringen bekr(cid:132)fta att den anser att den kapitalrekonstruktion som anm(cid:132)lts till kommissionen (cid:132)r det sista kapitaltillskottet och att den allts(cid:134) inte t(cid:132)nker ge n(cid:134)got nytt st(cid:148)d (f(cid:148)rutom st(cid:148)d av gemenskapsintresse som forsknings- och utvecklingsst(cid:148)d) under de kommande (cid:134)ren. Om of(cid:148)rutsedda h(cid:132)ndelser intr(cid:132)ffar som d(cid:134) ber(cid:132)ttigar till en kapitalinsats, enligt en rationell investerares tankeg(cid:134)ngar, skall den franska rege- ringen informera kommissionen i f(cid:148)rv(cid:132)g och r(cid:132)tta sig efter till(cid:132)mpliga best(cid:132)mmelser i f(cid:148)rdraget. F(cid:148)r att s(cid:132)kerst(cid:132)lla att st(cid:148)det (cid:132)r f(cid:148)renligt med den regeringen se till att 4. gemensamma marknaden skall f(cid:148)ljande villkor respekteras: a) Thomson SA skall avs(cid:132)tta samtliga medel f(cid:148)r kapitalre- konstruktionen till en kapitalrekonstruktion av Thomson multimedia och bara anv(cid:132)nda st(cid:148)det till de (cid:132)ndam(cid:134)l som fastst(cid:132)lls i planen. b) Thomson multimedia skall slutf(cid:148)ra omstrukturerings- (cid:134)tg(cid:132)rderna i planen f(cid:148)r 1997–1999, som lagts fram f(cid:148)r kommissionen, och skall inte f(cid:148)r(cid:132)ndra villkoren i omstruktureringsplanen utan medgivande av kommis- sionen i f(cid:148)rv(cid:132)g. c) De franska myndigheterna skall varje (cid:134)r (cid:148)verl(cid:132)mna Thomson SA:s och Thomson multimedias r(cid:132)kenskaper till kommissionen. d) (cid:143)tagandet att begr(cid:132)nsa marknadsandelarna i verksam- heten f(cid:148)r tv-apparater som g(cid:148)rs i punkt 3 b skall tolkas som en begr(cid:132)nsning till en niv(cid:134) p(cid:134) 10 % av mark- naden f(cid:148)r tv-apparater i gemenskapen i monet(cid:132)ra termer. e) F(cid:148)r koncernens samtliga produkter i v(cid:132)rlden kommer en uppf(cid:148)ljning av (cid:134)tagandet i punkt 3 d att s(cid:132)kerst(cid:132)llas under hela omstruktureringsplanen och f(cid:148)r tv-appa- rater i gemenskapen till och med den 31 december 2000. Den inbegriper Thomson multimedias produk- tionsutveckling, i Europa och v(cid:132)rlden. Den inbegriper ocks(cid:134) prisj(cid:132)mf(cid:148)- rande indikatorer f(cid:148)r de fr(cid:132)msta produkterna j(cid:132)mf(cid:148)rt med konkurrenternas i Europa. Uppf(cid:148)ljningen skall som skall genomf(cid:148)ras p(cid:134) basis av specifikationer uppr(cid:132)ttas i samr(cid:134)d med kommissionen och anf(cid:148)rtros en oberoende expert utsedd f(cid:148)r (cid:132)ndam(cid:134)let i samf(cid:148)r- st(cid:134)nd med kommissionen. f(cid:148)rs(cid:132)ljning och marknadsandelar 7. 3. 98 SV Europeiska gemenskapernas officiella tidning L 67/47 f) De franska myndigheterna skall (cid:148)verl(cid:132)mna detaljerade uppgifter till kommissionen om varje f(cid:148)r(cid:132)ndring som p(cid:134)verkar Thomson SA:s och Thomson multimedias situation. g) F(cid:148)rutom extraordin(cid:132)ra omst(cid:132)ndigheter som inte kan f(cid:148)rutses p(cid:134) detta stadium och utan samband med f(cid:148)re- taget, beviljas kapitalrekonstruktionen till Thomson multimedia sista g(cid:134)ngen och myndigheterna kommer inte att under de n(cid:132)rmaste (cid:134)ren bevilja f(cid:148)re- taget n(cid:134)got nytt st(cid:148)d (f(cid:148)rutom st(cid:148)d av gemenskapsin- tresse som forsknings- och utvecklingsst(cid:148)d). f(cid:148)r h) (cid:153)verf(cid:148)ring av underskott med r(cid:132)tt till skattekredit skall g(cid:148)ras i (cid:148)verensst(cid:132)mmelse med punkt 3. 2. 2. C i gemenskapens riktlinjer f(cid:148)r statligt st(cid:148)d f(cid:148)r att r(cid:132)dda och omstrukturera f(cid:148)retag i sv(cid:134)righeter. M(cid:148)jligheten f(cid:148)r koncernen Thomson SA:sa f(cid:148)retag att utnyttja transport av skatteunderskott f(cid:148)r tiden f(cid:148)re 1997, som kan tillskrivas Thomson multimedia, avseende skatte- f(cid:148)rluster t(cid:132)ckta av den kapital(cid:148)kning som anm(cid:132)lts till kommissionen dras s(cid:132)rskilt in. Artikel 2 Frankrike skall kr(cid:132)va att (cid:148)verv(cid:132)rdesbeloppet p(cid:134) 145,6 miljoner franska franc motsvarande de element av statligt st(cid:148)d som ingick i beh(cid:134)llningen av (cid:148)verl(cid:134)telsen till staten av Thomson SA:s aktieinnehav i Cr(cid:130)dit Lyonnais, det vill s(cid:132)ga 3,01 % av aktiekapitalet, till ett belopp p(cid:134) 482 miljoner franska franc betalas tillbaka fr(cid:134)n det sp(cid:132)rrkonto som uppr(cid:132)ttades i samband med transaktionen. R(cid:132)nta ber(cid:132)knad p(cid:134) (cid:148)verv(cid:132)rdet skall ocks(cid:134) betalas tillbaka. Artikel 3 inom tv(cid:134) m(cid:134)nader efter delgivning av Frankrike skall detta beslut informera kommissionen om vilka (cid:134)tg(cid:132)rder som vidtagits f(cid:148)r att efterkomma detta. Artikel 4 Detta beslut riktar sig till Republiken Frankrike. Utf(cid:132)rdat i Bryssel den 1 oktober 1997. P(cid:134) kommissionens v(cid:132)gnar Karel VAN MIERT Ledamot av kommissionen