title: Kommissionens yttrande enligt artikel 189b.2 d i Romfördraget om Europaparlamentets förslag till ändringar av rådets gemensamma ståndpunkt om förslaget till Europaparlamentets och rådets direktiv om system för ersättning till investerare

text: turcUhfciöKA U t i V i t N ö K A P t R N Aö KUiVilviibÖiUN Bryssci den <;;•; (b lf-v% K O M f ' t 'M h. -,iiaii:: - < O i. KOMMISSIONENS YTTRANDE enligt artikel 18%. 2 d i Romfördraget om Europaparlamentets förslag till ändringar av rådets gemensamma ståndpunkt om förslaget till EUROPAPARLAMENTETS OCH RÅDETS DIREKTIV OM SYSTEM FÖR ERSÄTTNING TILI INVESTERARE KOMMISSIONENS YTTRANDE enligt artikel 189b. 2 d i Romfördraget om Europaparlamentets förslag till ändringar av rådets gemensamma ståndpunkt om loi slaget till EUROPAPARLAMENTETS OCH RÅDETS DIREKTIV OM SYS I IM EÖR ERSÄTTNING TILL INVESTERARE NUVARANDE STADIUM I FÖRFARANDET a) b) c) d) e) f) g) Den 22 september 1993 antog kommissionen ett förslag direktiv överlämnades till rådet den 22 oktober 1993. till rådets investerare1. Förslaget ersättning system om för till Rådet ovc liiimnade texten till parlamentet oeh Ekonomiska oeh soeiala kommittén oeh påbörjade sin egen granskning av förslaget den 14 januari 14>(>4. Ekonomiska oeh soeiala kommittén antog enhälligt ett yttrande om kommissionens förslag vid sin 312:e plenarsession den 26 januari 1994. Europaparlamentet antog lagstiftningsresolutionen med sitt yttrande vid sitt sammanträde den 19 april 1994\ Europeiska monetära institutet avgav ett yttrande om forslaget den 2X juli 1995. Den 13 deeember 1994 antog kommissionen ett ändrat förslag1 mot bakgrund av dess samråd med parlamentet oeh Ekonomiska oeh soeiala kommittén. Den 23 oktober 1995 antog rådet sin gemensamma ståndpunkt vilken är ärendet los detta meddelande. sitt plenarsammanträde den 14 deeember 1995 bekräftade Vid parlamentets ordförande mottagandet av den gemensamma ståndpunkten. KOM(l>. i)3S) s!inL i ul ni ( v? I i-. ciTm-r 127, y. v i ' ^ f. • i Ci I nr C I2X. 9 :vh<M. v ,X(v K()M(()4) 585 slutl. ; <. I ni C 3X2. >I. I. \I«W4, s. 27. I W. V ' ; i! I. V :. h) Den 12 mars 1996 antog Europaparlamentet enhälligt åtta förslag till ändringar av den gemensamma ståndpunkten*. Enligt det förfarande som avses i artikel 189b. 2 i fördraget skall kommissionen avge ett yttrande om ändringsförslagen. STÅNDPUNKT VID PLENARSAMMANTRÄDET INTAGEN AV KOMMISSIONENS REPRESENTANT Kommissionens representant avvisade samtliga åtta ändringsförslag. KOMMISSIONENS YTTRANDE OM DE ÄNDRINGSFÖRSLAG SOM EUROPAPARLAMENTET RÖSTAT IGENOM 2. 3. a) Syftjjjneo ändringsförslagen Ändringsförslag nr 1 (stycke nr 16 i ingressen) Dess syfte är att stryka klausulen om "exportförbud". Ändringsförslag nr 2 (artikel 2. 2 första strecksatsen) Det har tvä syften. À ena sidan anser föredraganden att systemen bör ersätta investerarna inte enbart när värdepappersföretaget befinner sig i ekonomiska svårigheter utan under alla omständigheter. Â andra sidan anser föredraganden att systemen bör ha samma befogenhet som de behöriga myndigheterna att avgöra när investerarna skall lä ersättning. Ändringsförslag nr 3 (artikel 2,2 andra strecksatsen) Det har liknande syfte oeh räekvidd som ändringsförslag nr 2. Den enda skillnaden är att det hänvisas till en rättslig myndighet i stället för till de behöriga myndigheterna. Ändringsförslag ur 4 (artikel 2. 4) Dess syfte ar an säkerställa att det värde som systemet åsätter investerarnas värdepapper skall vara marknadsvärdet. Ändringsförslag nr 5 (artikel 5. 2) Tolvmänaderslnsien lor alt utesluta ett foretag frän systemet anses vara för läng. Del anses lämpligare all utesluta företaget omedelbart. exlcn ännu ink o!k illmi'jnri. 1 i l-uropciska sicmenskapemas officiella liclniin Ändringsförslag nr 6 (artikel 7. 1 andra stycket) Samma syfte som ändringsförslag nr 1. Ändringsförslag nr 7 (artikel 7. 2 andra stycket) Samma syfte som för ändringsförslag nr 5, men tillämpligt på filialer som har blivit medlemmar i en värdmedleinsstats system för att komplettera sitt skydd. Ändringsförslag nr S (artikel 9. 2) Dess syfte är att börja räkna tremånadersfristen för ersättning till investerare från oeh med den dag då värdepappersföretaget har konstaterats vara oförmöget att uppfylla sina förpliktelser (om det berättigade i kravet oeh beloppet har fastställts). b) Behov ii\ överensstämmelse med direktivet om system för garanti _av insättning ; ii (insättningsdirektivet) Texten till den gemensamma ståndpunkten är myeket lik texten till direktivet om system for garanti av insättningar. Kommissionens ursprungliga förslag avviker på Hera sätt från den slutliga texten till insättningsdirektivet eftersom förhandlingar om direktivet fortfarande pågiek när förslaget antogs (22. 9. 1993). Insättningsdirektivet antogs den 30. 5. 1994 genom medbeslutandeförfarandet (efter att ha behandlats i förlikningskommittén). Detta innebär att direktivet återger både ladeis oeh parlamentets åsikt om ersättningssystem. Behovet av överensstämmelse mellan torslaget oeh ovannämnda direktiv om system för garanti av inte endast betonats av rådet oeh kommissionen. Det har även förts fram av parlamentet6, av Ekonomiska oeh soeiala kommittén (LSK)7 oeh av branschföreträdare (Bankförbundet i EU). insättningar har av lagstiftningsmässig Behovet oeh insättningsdirektivet är särskilt uppenbart beträffande kreditinstitut, eftersom de genom artikel 2. 3 i den gemensamma ståndpunkten har möjlighet att genom att tillhora endas! et! system följa båda direktiven. Brist pä överensstämmelse kan orsaka ieke önskxarda snedvridningar. överensstämmelse mellan förslaget e) Kommissionens ståndpunkt Lör kommissionen är. vid sidan av de argument som utveeklas nedan, omsorgen om överensstämmelsen med direktivet om system för garanti av insättningar ett viktigt skäl all avvisa ändringsförslag 1 3 oeh 5- 7. Avsnitt B-2. rapport Punkt 3. 3 i ISK s \ii;mde (I SK ^8 04). \ î-02!)1) ()4, första behandlingen. Ändringsförslag 1 och 6 (ej godtagbara) genom vilken av klausulen om exportförbud, Texten till den gemensamma ståndpunkten motsvarar texten till stycke 14 i ingressen, beaktandemeningen oräknad, oeh artikel 4. 1 i insättningsdirektivet. i Strykningen värdmedlemsstater inte tillåts erbjuda en högre skyddsnivå än den som erbjuds av inhemska system, skulle i princip öka konkurrensen mellan, och får det antagas effektiviteten hos, värdepappersföretagen. Delta överensstämmer med filosofin bakom den inre marknaden. Det kan dock även leda till oönskad instabilitet på de finansiella marknaderna. Att på förhand göra en avvägning mellan en högre grad av konkurrens oeh en högre grad av instabilitet är inte tillrådligt att fastställa en kort lätt. Det är orsaken övergångsperiod (i delta fall till oeh med den 31. 12. 1999) för att noga följa utvecklingen till att det förefaller filialer Ändringsförslag nr 2 och 3 (ej godtagbara) Texten till den gemensamma ståndpunkten motsvarar texten till artikel 1. 3 i oeh 1. 3 ii i insättningsdircktivct. Parlamentet föreslår en återgång till artikel 2. 2 i kommissionens ursprungliga förslag. systemets Å ena sidan blev det under diskussionerna med medlemsstaterna i rådet klart all enbart värdcpapperslorctag i ekonomiska svårigheter bor utlösa ett ingripande frän är ekonomiskt sunda själva bör ansvara för att ersätta investerare som åsamkats skada. I praktiken bör således alla gängse orsaker (bedrägeri etc. ) till ersättning omfattas av ordalydelsen i den gemensamma ståndpunkten. värdepappersföretag fortfarande eftersom som sida \ andra sidan foieläller det säkrare att överlåta till de behöriga myndigheterna (eller de rättsliga myndigheterna) själva att besluta när systemet skall ingripa. Det eliminerar dessutom den risk för dispyter som skulle bli följden av att bade myndigheterna oeh systemet har ratt atl lätta ett sådant beslut. Ändringsförslag nr 4 (ej godtagbart) Parlamentet föreslår en återgång lill begreppet "marknads"värde vilket förekom ingen i artikel 2. 4 i det ursprungliga förslaget. I insättningsdirektivet finns motsvarande skri * ning eftersom del inte omfattar värdepapper. liera mark nåder Begreppet marknadsvärde verkar i princip tilltalande, oeh i vissa specifika fall användbart, men • praktiken är det ofta mycket svårt att tillämpa. I vissa fall fall, om finns det tillgängligt värdepapper är myeket relevanta marknadsvärde. Ofta värdepapprci. Vad galler vissa derivat (terminer oeh optioner) kan kontrakten redan ha förfall il instrument oeh finns det ingen organiserad marknad i andra inget för det svara att omsätta, för samma finns Mot bakgrund a\ dessa svårigheter vid användandet av marknadsvärdet som en allmän regel förefaller det mera tillrådligt att ge medlemsstaterna ett visst svängrum all utforma de exakta metoderna för alt beräkna del i varje situation lämpligaste vardel Ändringsförslag nr 5 och 7 (ej godtagbara) Texten till den gemensamma ståndpunkten motsvarar texten i artiklarna 3. 3 och 4. 4 i insättningsdirektivet. Parlamentet föreslår en återgång till artikel 5 i kommissionens ursprungliga förslag. Vad gäller ändringsförslag nr 5 skulle en omedelbar uteslutning av ett värdepappersförctag Iran ett system inte gynna de aktuella investerarna eftersom det skulle incdlora ell omedelbart indragande av värdepapperslörelagcls LU omfattande auktcnsaiion oeh det skulle därför vara tvunget att omedelbart upphöra med sm verksamhet. Ändringsförslag nr 7 till att auktorisationen (iras in, men det skulle beröva investeiarna möjligheten till kompletterande skydd i de fall skulle behöva lä ersättning. leder inte Ändringsförslag nr 8 (ej godtagbart) föreslår en återgång till texten Parlamentet i artikel 10 i kommissionens ursprungliga förslag Texten i artikel K) i insättningsdirektivet är inte direkt tillämplig här eftersom "investering" i förhållande till "insättning" är en mindre standardiserad oeh mer sofistikerad aktivitet. Den formulering som parlamentet föreslagit medför inte, i praktiken, något fortfarande ytterligare verkligt skydd for investerarna eftersom ersättningen beror pä om "kravets rättmätighet oeh belopp har fastställts" oeh eftersom erfarenheten visar alt det tar läng tid (ibland åratal) att avgöra de exakta ansvarsförhållandena. EUROPAPARLAMENTET 5 mars 1996 ÄNDRINGSFÖRSLAG 1 från utskottet för rättsliga frågor och medborgarrätt sv A4-0047/1 ANDRABEHANDLINGSREKOMMENDATION (A4-0047/96) av Janssen van Raay SYSTEM FÖR ERSÄTTNING TILL INVESTERARE Rådets gemensamma ståndpunkt (C4-0523/95 - 00/0471(COD) Rådets gemensamma ståndpunkt Ändringar (Ändringsförslag 1) Stycke 16 i ingressen utgår en är blev ersättning a u k t o r i s e r a de 16. Störningar på marknaden kan uppstå gm filialer till vissa värdepappersföretag som har sitt säte i en annan medlemsstat än i hemlandet högre erbjuder skyddsnivå än de värdepappersföretag som i värdmedlemsstaten. Det skulle dock vara olyckligt om nivån på eller omfattningen av skyddet i systemet lör ett konkurrensmedel• Därför är det nödvändigt åtminstone att, inledningsvis, slå fast att varken nivån p4 eller omfattningen av det iakydci som erbjuds av ett hemlands system till de investerare som har anlitat i en annan medlemsstat får överstiga vare sig den högsta nivå eller den högsta av omfattning m o t s v a r a n de i Eventuella värdmedlemsstaten. störningar skall utredas efter ett antal år med utgångspunkt från den erfarenhet som förvärvats och mot bakgrund av utvecklingen i finanssektorn. erbjuds s y s t em på marknaden filialer som G:\AMEND\A4-96\A4-0047. 96\U01-008. SV ^ PE 197. 378/1 Or. en SV A4-0047/2 (A4-0047/96) EUROPAPARLAMENTET 5 mars 1996 ÄNDRINGSFÖRSLAG 2 från utskottet för rättsliga frågor och medborgarrätt ANDRABEHANDLINGSREKOMMENDATION av Janssen van Raay SYSTEM FÖR ERSÄTTNING TILL INVESTERARE Rådets gemensamma ståndpunkt (C4-0523/95 - 00/0471(COD) Rådets gemensamma ståndpunkt Ändringar (Ändringsförslag 2) Artikel 2. 2, första stycket, första strecksatsen förknippade - de behöriga myndigheterna har att, enligt deras konstaterat uppfattning, värdepappersföretaget för närvarande och av skäl som är direkt dess finansiella ställning, verkar sakna förmåga att kunna uppfylla sina förpliktelser med anledning av investerares krav och att denna oförmåga inte endast är tillfällig, eller med för ersättning - de behöriga myndigheterna eller till systemet investerare har konstaterat att värdepappersföretaget, enligt deras uppfattning, för närvarande verkar sakna förmåga att kunna uppfylla sina förpliktelser med anledning av investerares krav och att denna oförmåga inte endast är tillfällig, eller G:\AMEND\A4-96\A4-0047. 9fA001-008. SV PE 197. 378/2 Or. en EUROPAPARLAMENTET 5 mars 1996 ÄNDRINGSFÖRSLAG 3 från utskottet för rättsliga frågor och medborgarrätt SV A4-0047/3 ANDRABEHANDLINGSREKOMMENDATION (A4-0047/96) av Janssen van Raay SYSTEM FÖR ERSÄTTNING TILL INVESTERARE Rådets gemensamma ståndpunkt (C4-0523/95 - 00/0471(COD) Rådets gemensamma ståndpunkt • Ändringar ——- (Ändringsförslag 3) Artikel 2. 2, första stycket, andra strecksatsen - en rättslig myndighet av orsaker som är direkt förknippade med värdepappersföretagets finansiella ställning har meddelat ett avgörande som investerares att möjlighet att framställa krav mot institutet tillfälligt upphävs, innebär för ersättning - en rättslig myndighet eller systemet till investerare har meddelat ett avgör- ande som innebär att investerares möjlighet att framställa krav mot institutet tillfälligt upphävs, G:\AMEND\A4-96\A4-0047. 96\001-008. SV c PE 197. 378/3 Or. en SV A4-0047/4 ( A 4 - 0 0 4 7 / 9 6) EUROPAPARLAMENTET 5 mars 1996 ÄNDRINGSFÖRSLAG 4 från utskottet för rättsliga frågor och medborgarrätt ANDRABEHANDLINGSREKOMMENDATION av Janssen van Raay SYSTEM FÖR ERSÄTTNING TILL INVESTERARE Rådets gemensamma ståndpunkt (C4-0523/95 - 00/0471(COD) Rådets gemensamma ståndpunkt Ändringar (Ändringsförslag 4) Artikel 2. 4 vid 4. Storleken av en investerares krav skall beräknas enligt de rättsliga och avtalsmässiga villkor, särskilda sådana som behandlar ersättning och krav som berättigar till ersättning, för det tidpunkten som konstaterande eller det beslut som avses i punkt 2 gäller för uppskattningen av penningbeloppet eller värdet på instrumenten som tillhör som värdepappersföretaget inte förmår betala tillbaka eller återlämna. investeraren och vid 4. Storleken av en investerares krav skall beräknas enligt de rättsliga och avtalsmässiga villkor, särskilda sådana som behandlar ersättning och krav som berättigar till ersättning, det tidpunkten som konstaterande eller det avgörande som avses i punkt 2 gäller för uppskattningen av penningbeloppet eller marknadsvärdet på instrumenten som tillhör investeraren och som värdepappersföretaget inte förmår betala tillbaka eller återlämna. för G : \ A M E N D \ A 4 - 9 6 \ A 4 - 0 04 7. 9 6 \ 0 0 1 - 0 0 8. SV <iu PE 1 9 7. 3 7 8 /4 O r. en sv A4-0047/5 (A4-0047/96) EUROPAPARLAMENTET 5 mars 1996 ÄNDRINGSFÖRSLAG 5 från utskottet för rättsliga frågor och medborgarrätt ANDRABEHANDLINGSREKOMMENDATION av Janssen van Raay SYSTEM FÖR ERSÄTTNING TILL INVESTERARE Rådets gemensamma ståndpunkt (C4-0523/95 - 00/0471(COD) Rådets gemensamma ståndpunkt Ändringar (Ändringsförslag 5) Artikel 5. 2 2. Om inte dessa åtgärder leder till att värdepappersföretaget uppfyller sina förpliktelser, kan systemet, om tillåter lagstiftning nationell uteslutning av en medlem, med de behöriga myndigheternas uttryckliga samtycke och med minst tolv månaders frist, meddela att det ämnar utesluta värdepappersföretaget från medlemskap i systemet• Skyddet enligt artikel 2,2 andra stycket skall fortsätta att gälla för som i n ve s t e r i n g s t j än s t er tillhandahållits under denna period. Om vid värdepappersföretaget triste) utgång inte har uppfyllt s i na k an f ö r p l i k t e l s er ersättningssystemet, efter återigen ha behöriga myndigheternas uttryckliga samtycke, genomföra uteslutningen. inhämtat de 2. Om dessa åtgärder inte leder till att värdepappersföretaget uppfyller sina förpliktelser, kan systemet, om tillåter lagstiftning nationell uteslutning av en medlem, med de behöriga myndigheternas uttryckliga s a m t y c ke från v ä r d e p a p p e r s f ö r e t a g et deltagande i systemet. Skyddet av pengar eller instrument som tillhör investeraren av och värdepappersföretaget eller dess filial vid datumet för uteslutningen skall upprätthållas i tolv månader från detta datum. u t e s l u ta innehas G:\AMEND\A4-96\A4-0047. 96\001-008. SV -11 PE 197. 378/5 Or. en EUROPAPARLAMENTET 5 mars 1996 ÄNDRINGSFÖRSLAG 6 från utskottet för rättsliga frågor och medborgarrätt SV A4-0047/6 ANDRABEHANDLINGSREKOMMENDATION (A4-0047/96) av Janssen van Raay SYSTEM FÖR ERSÄTTNING TILL INVESTERARE Rådets gemensamma ståndpunkt (C4-0523/95 - 00/0471(COD) Rådets gemensamma ståndpunkt Ändringar — (Ändringsförslag 6) Artikel 7. 1, andra stycket Utgår på system motsvarande i n k l u s i ve Till och med den 31 december 1999 eller nivån varken får o m f a t t n i n g e n. procentsatsen, av skyddet överstiga den maximala nivån eller den maximala omfattningen av det skydd som inom värdmedlemsstatens territorium ger. Före detta datum skall kommissionen utarbeta en rapport på grundval av de erfarenheter som har gjorts vid tillämpningen av detta stycke och bedöma om dessa bestämmelser behöver behållas. Kommissionen skall, i förekommande fall, överlämna ett förslag till Europaparlamentet och rådet i syfte att bestämmelsernas giltighetstid. förlänga direktiv till G:\AMEND\A4-96\A4-0047. 96\001-008. SV PE 197. 378/6 Or. en M SV A4-0047/7 (A4-0047/96; EUROPAPARLAMENTET 5 mars 1996 ÄNDRINGSFÖRSLAG 7 från utskottet för rättsliga frågor och medborgarrätt ANDRABEHANDLINGSREKOMMENDATION av Janssen van Raay SYSTEM FÖR ERSÄTTNING TILL INVESTERARE Rådets gemensamma ståndpunkt (C4-0523/95 - 00/0471(COD) Rådets gemens ståndpunkt Ändringar (Ändringsförslag 7) Artikel 7. 2, andra stycket i de som från denna artikel Om filialen trots dessa åtgärder inte uppfyller de förpliktelser som anges kan ersättningssystemet efter en lämplig frist på minst tolv månader och med behöriga samtycke myndigheter utfärdade auktorisationen, utesluta filialen. Investeringstjänster som utförts före dagen för uteslutningen skall fortsätta att vara skyddade av det frivilliga systemet efter denna tidpunkt. skall informeras om att det kompletterande skyddet har dragits in och från vilket datum detta gäller. Investerare i denna artikel Om filialen trots dessa åtgärder inte uppfyller de förpliktelser som anges kan ersättningssystemet, med samtycke från de behöriga myndigheter som utfärdade auktorisationen, utesluta filialen. Investeringstjänster som utförts före dagen för uteslutningen skall fortsätta att vara skyddade av det frivilliga systemet efter denna dag. Investerare skall informeras om att det kompletterande skyddet har återkallats och från vilket datum detta gäller. G:\AMEND\A4-96\A4-0047. 96\001-008. SV PE 197. 378/7 Or. en EUROPAPARLAMENTET 5 mars 1996 ÄNDRINGSFÖRSLAG 8 från utskottet för rättsliga frågor och medborgarrätt SV A4-0047/8 ANDRABEHANDLINGSREKOMMENDATION (A4-0047/96) av Janssen van Raay SYSTEM FÖR ERSÄTTNING TILL INVESTERARE Rådets gemensamma ståndpunkt (C4-0523/95 - 00/0471(COD) Rådets gemensamma ståndpunkt Ändringar — —— (Ändringsförslag 8) Artikel 9. 2, första stycket 2. Systemet skall kunna betala ut av ersättning investerares krav inom tre månader från det att det berättigade kravet och belopp fastställts. anledning med 2. Genom systemet skall ersättning med anledning av investerares krav kunna betalas ut inom tre månader från det datum då ett beslut har fattats eller ett avgörande har meddelats i enlighet med artikel 2. 2, om kravets rättmätighet och belopp har fastställts. G:\AMEND\A4-96\A4-0047. 96\001-008. SV PE 197. 378/8 Or. en ISSN 1024-4506 KOM(96) 169 slutlig DOKUMENT SV 01 10 09 Katalognummer : CB-CO-96-180-SV-C ISBN 92-78-02862-2 Byrån för Europeiska gemenskapernas officiella publikationer L-2985 Luxemburg •is