SYNEX : จากขาดแคลนอุปทานไปสู่ข้อจำกัดด้านอุปสงค์
4 กรกฎาคม 2565

SYNEX : จากขาดแคลนอุปทานไปสู่ข้อจำกัดด้านอุปสงค์
-คาดกำไรปกติไตรมาส 2/65 จะอยู่ที่ 184 ลบ. (170.8% ของระดับก่อนโควิด-19 +3.6% YoY/+1.5% QoQ) DPS ครึ่งปีแรกที่ 0.2 บาท (ผลตอบแทนต่อปี 4.2%)
-มีมุมมองระมัดระวังมากขึ้นจากแนวโน้มสินค้าไอทีสำหรับผู้บริโภค (45% ของยอดขาย) เนื่องจากวัฏจักรธุรกิจเปลี่ยนจากการขาดแคลนอุปทานมาเป็นข้อจำกัดด้านอุปสงค์
-แนะนำ “ซื้อ” หุ้นซื้อขายที่ P/E ปี 2566 ที่ 15.9 เท่า หรือเท่ากับ -0.5SD และใกล้ระดับก่อนเกิดโควิด-19 ถึงแม้ EPS และ ROE ปกติจะปรับตัวดีขึ้นมากก็ตาม
มุมมอง KS
เราคงประมาณการกำไรปกติปี 2565-67 ราคาเป้าหมายกลางปี 2566 ที่ 25.92 บาท และคำแนะนำ “ซื้อ” SYNEX โดยมีปัจจัยหนุน ได้แก่
1) อุปสงค์ที่แข็งแกร่งจากกลุ่มไอทีเชิงพาณิชย์
2) สัญญาการจัดจำหน่ายแบบเอกสิทธิ์กับแบรนด์สมาร์ทโฟนใหม่
3) การควบคุมต้นทุนและการจัดการเงินทุนหมุนเวียนสุทธิที่ดีขึ้น
ปัจจุบันหุ้น SYNEX ซื้อขายที่ P/E ปี 2566 ที่ 15.9 เท่า หรือเท่ากับ 0.5SD ต่ำกว่าค่าเฉลี่ย P/E 5 ปี ย้อนหลัง ที่ 19.3 เท่า เราเชื่อว่า SYNEX สมควรที่จะได้รับการประเมินมูลค่าแบบพรีเมียมจากระดับก่อนเกิดโควิด-19 เมื่อพิจารณาจากฐานกำไรต่อหุ้น (EPS) ที่สูงขึ้น (1.05 บาท ในปี 2565 เทียบกับ 0.62 บาทในปี 2562) และ ROE ที่สูงขึ้น (21.8% เทียบกับ 16.6%)
KS #KSecurities #หุ้น #ลงทุน #INVESTMENT #SYNEX
เปิดพอร์ตลงทุน >> https://bit.ly/3eC98sz
Follow us :
LINE : http://bit.ly/KSLINEOA
Facebook: http://bit.ly/2XwGoaa
Instagram: http://bit.ly/332OqIT
Twitter: http://bit.ly/344OVng
YouTube: http://bit.ly/2QAdiFp