SVI: แนวโน้มเติบโตสดใส
19 พฤศจิกายน 2564

SVI: แนวโน้มเติบโตสดใส
คาดว่าการปรับขึ้นค่า ASP จะดำเนินต่อไปในอีก 3 ไตรมาสข้างหน้า เพื่อชดเชยต้นทุนวัตถุดิบที่สูงขึ้น เราคาดว่า GPM ที่สูง 10% จะเป็นมาตรฐานใหม่
คงคำแนะนำ “ซื้อ” เพิ่มราคาเป้าหมายจาก 6.30 บาทเป็น 10.3 บาท เพื่อสะท้อนการปรับขึ้นประมาณการกำไร การประเมินมูลค่าใหม่ และการปรับฐานราคาเป้าหมาย
มุมมอง KS
เรามีมุมมองเชิงบวกต่อแนวโน้มการเติบโตของบริษัทฯ เรามองว่าปัญหาการขาดแคลนบริการด้านการผลิตชิ้นส่วนอิเล็กทรอนิกส์ (EMS) ในปัจจุบัน จะเป็นปัจจัยหลักที่ช่วยขับเคลื่อนรายได้และ GPM ให้เติบโตขึ้นแข็งแกร่ง แม้เราคาดว่ารายได้จะต่ำกว่าเป้าหมายของบริษัทฯ จากปัญหาการขาดแคลนชิปอย่างต่อเนื่อง แต่เรายังเชื่อว่ากำไรสุทธิจะมีอัตราเติบโตเฉลี่ยต่อปี (CAGR) ที่ 32% ในปี 2564-66 เราคาดว่า upside จะเกิดขึ้นจากการผนึกกำลังระหว่าง SVI กับ TPT ซึ่งเป็นบริษัทเป้าหมายของ SVI ซึ่งจะช่วยประหยัดค่าใช้จ่ายได้ถึง 200 ลบ. ดังนั้น จึงหมายความว่า GPM จะสูงขึ้น 1 ppt หรือมี upside ที่ประมาณ 15% ต่อกำไรสุทธิ
เราคงมุมมองเชิงบวกต่อ SVI เนื่องจากเราคาดว่าอุปสงค์ชิ้นส่วนอิเล็กทรอนิกส์จะยังคงแข็งแกร่งในปี 2565 ซึ่งจะช่วยสนับสนุนการเติบโตของรายได้ของ SVI เราปรับฐานราคาเป้าหมายจากกลางปี 2565 ไปเป็นสิ้นปี 2565 และปรับตัวคูณ PER ล่วงหน้า 12 เดือน ที่ 18.0 เท่า (+1SD) เป็น 19.7 เท่า (+1.5SD) ส่งผลให้ราคาเป้าหมายของเราเพิ่มขึ้นจาก 6.30 บาท เป็น 10.30 บาท
KS #KSecurities #SVI
เปิดพอร์ตลงทุน >> https://bit.ly/3eC98sz
KS #KSecurities
Follow us :
LINE : http://bit.ly/KSLINEOA
Facebook: http://bit.ly/2XwGoaa
Instagram: http://bit.ly/332OqIT
Twitter: http://bit.ly/344OVng
YouTube: http://bit.ly/2QAdiFp