KEX : เสี่ยงจากเงินทุนที่ไม่มีประสิทธิภาพและการแข่งขัน
22 ธันวาคม 2564

KEX : เสี่ยงจากเงินทุนที่ไม่มีประสิทธิภาพและการแข่งขัน
-เรามีมุมมองเชิงลบมากขึ้นต่อความสามารถในการทำกำไรในระยะสั้นของ KEX หลังมีการพูดคุยกับฝ่ายบริหารของเมื่อวันที่ 17 ธ.ค. จากค่าใช้จ่ายเพิ่มเติมจากโควิด-19
-ปรับลดประมานการกำไรปกติปี 2564/65/66 ลง 2%/13%/14% จากกำลังซื้อของลูกค้าที่ลดลง รวมถึงความคาดหวังที่ลดน้อยลงในแผนการลดต้นทุนของ KEX
-“ขาย” และลดราคาเป้าหมายลงเป็น 27.46 บาท จากการปรับประมาณการกำไร คาดความน่าจะเป็นที่ 25% ในการลงทุนใหม่จากแผนที่ไม่มีความชัดเจนของ KEX
เรากังวลเกี่ยวกับความสามารถในการทำกำไรของ KEX ในอีก 2-4 ไตรมาสข้างหน้าจากสงครามด้านราคาที่มีความรุนแรง ค่าใช้จ่ายที่เกี่ยวข้องกับสถานการณ์โควิด-19 อีกทั้งแผนการลงทุนจากเงินสดส่วนเกินที่ได้รับจากมาจากการเสนอขาย IPO ยังคงไม่ชัดเจน ซึ่งส่งผลให้โครงสร้างเงินทุนยังไม่มีประสิทธิภาพ
มุมมอง KS
เราคงคำแนะนำ “ขาย” KEX ด้วยราคาเป้าหมายใหม่ปี 2565 ที่ 27.46 บาท ปัจจัยฉุดราคาหุ้นคาดจะมาจาก 1) ค่าขนส่งสินค้าที่ลดลงเร็วขึ้น 2) แรงกดดันต่อ opex จากราคาน้ำมันที่สูงขึ้น 3) ความสำเร็จในการระดมทุนของคู่แข่งรายหลักของ KEX และ 4) การใช้เงินจาก IPO ที่ไม่มีประสิทธิภาพ
เปิดพอร์ตลงทุน >> https://bit.ly/3eC98sz
KS #KSecurities #KEX
Follow us :
LINE : http://bit.ly/KSLINEOA
Facebook: http://bit.ly/2XwGoaa
Instagram: http://bit.ly/332OqIT
Twitter: http://bit.ly/344OVng
YouTube: http://bit.ly/2QAdiFp