Preview 1Q23 : PYLON และ SEAFCO
26 เมษายน 2566

Preview 1Q23 : PYLON และ SEAFCO
PYLON คาด 1Q23 แข็งแกร่ง แต่ราคาไม่ถูกมาก
คาดกำไรปกติไตรมาส 1/66 จะอยู่ที่ 69.2 ลบ. เพิ่มขึ้น 224.3% YoY พลิกจากผลขาดทุนปกติในไตรมาส 4/65 ที่ 2.2 ลบ. คิดเป็น 86% ของกำไรปกติไตรมาส 1/62 
มุมมองบวกต่อมูลค่า backlog ที่สูง ซึ่งรับประกันผลงานที่แข็งแกร่งในครึ่งแรกของปีนี้ แต่ backlog ในครึ่งปีหลังจะท้าทายจากโครงการตึกสูงใหม่และรัฐบาลชุดใหม่
“ซื้อ” จากผลงานครึ่งปีแรกที่แข็งแกร่ง และซื้อขายด้วย  PER ที่ 19 เท่า (+0.5SD) แต่ราคาหุ้นไม่ถูกมาก (กำไรปกติปี 66 และ EV คิดเป็น 63% และ 91% ของปี 62)
มุมมอง KS
แนะ “ซื้อ” ด้วยราคาเป้าหมายสิ้นปี 2566 ที่ 4.97 บาท เราเชื่อว่าการอ่อนตัวของราคาหุ้น PYLON สะท้อนผลประกอบการที่อ่อนแอในไตรมาส 4/2565 ปัจจัยเพิ่มตัวคูณมูลค่าหุ้น ได้แก่
1) โมเมนตัมการเติบโตของกำไรที่แข็งแกร่งในครึ่งแรกของปี 2566 จาก backlog ที่สูง
2) คาดว่าโครงการรถไฟฟ้าสายสีส้มจะออกมาประมูลในครึ่งหลังของปี 2566 และ PYLON มีแนวโน้มที่จะชนะการประมูลงานตอกเสาเข็มของโครงการ
3) โครงการตึกสูงของภาคเอกชนมีแนวโน้มที่ดีขึ้นในปีนี้
SEAFCO ยอด 1Q23 คาดกำไรฟื้นตัวขึ้นที่ดี แต่หุ้นราคาแพง
คาดกำไรปกติไตรมาส 1/66 จะอยู่ที่ 23.8 ลบ. พลิกจากผลขาดทุนปกติไตรมาส 1/65 ที่ 43.5 ลบ. เพิ่มขึ้น 146.4% QoQ และ 20% ของกำไรปกติไตรมาส 1/62
มุมมองบวกต่อแนวโน้มการฟื้นตัวที่แข็งแกร่งในครึ่งแรกของปีนี้ จาก backlog ใหม่ แต่ครึ่งปีหลังจะไม่ดีนัก เนื่องจาก backlog ก้อนใหญ่จะแล้วเสร็จในไตรมาส 2/66 
คงคำแนะนำ “ถือ” หุ้นมีแนวโน้มการฟื้นตัวที่แข็งแกร่ง แต่ดูเหมือนว่าราคาจะแพง เนื่องจากกำไรปกติปี 2566-67 อยู่ที่ 24%/51% และ EV อยู่ที่ 58% ของปี 2562
มุมมอง KS
แนะ “ถือ” ด้วยราคาเป้าหมายสิ้นปี 2566 ที่ 3.81 บาท เราชอบ SEAFCO จาก
1) การเป็นหุ้นที่มีกำไรฟื้นตัว
2) คาดว่ารถไฟฟ้าสายสีส้มจะเปิดให้ประมูลในครึ่งหลังของปี 2566 และ SEAFCO มีแนวโน้มที่จะชนะประมูลงานตอกเสาเข็มของโครงการ
3) โครงการตึกของภาคเอกชนมีแนวโน้มที่ดีขึ้นในปี 2566 อย่างไรก็ตาม หุ้น SEAFCO ดูเหมือนจะมีมูลค่าพอสมควร เมื่อพิจารณาจากมูลค่าตามราคาตลาดและมูลค่าองค์กรที่ 59% และ 58% ของระดับปี 2562 ขณะที่ประมาณการกำไรสุทธิปี 2566-67 อยู่ที่ 24%/51%
เปิดพอร์ตลงทุน >> https://ksecurities.co/open-account
Follow us :
LINE : https://ksecurities.co/KS-LineOA
Facebook: https://ksecurities.co/KS-Facebook
Instagram: https://ksecurities.co/KS-Instagram
Twitter: https://ksecurities.co/KS-Twitter
YouTube: https://ksecurities.co/KS-Youtube
#KS #หลักทรัพย์กสิกรไทย #KSecurities #หุ้น #หุ้นไทย #ข่าวหุ้น #ลงทุน #PYLON #SEAFCO