PTTGC: Downside จะหักล้างประโยชน์ของการซื้อกิจการ
28 เมษายน 2565

PTTGC: Downside จะหักล้างประโยชน์ของการซื้อกิจการ
-คงคำแนะนำ “ถือ” ลด TP เป็น 50.50 บาท ความได้เปรียบด้านต้นทุนวัตถุดิบที่ลดลง ปริมาณอีเทนที่น้อยลง และผลขาดทุนจาก hedging เป็นตัวฉุดกำไรที่สำคัญ
-คาดกำไรสุทธิไตรมาส 1/65 ที่ 3.3 พันลบ. ลดลง YoY แต่เพิ่มขึ้นเล็กน้อย QoQ คาดแนวโน้มอ่อนตัวลงจากอะโรแมติกส์ที่ลดลง การปิดซ่อมโรงงาน แม้ GRM จะสูงขึ้น
-ลดประมาณการกำไรปี 2565-67 ลง 7-29% จากค่าตัดจ่าย PPA ที่ 2 พันลบ./ปี และขาดทุนจาก hedging 5.6 พันลบ. ที่อาจเกิดขึ้นในปีนี้ ประมาณการของเรายังเป็นขาลง
มุมมอง KS
คงคำแนะนำ “ถือ” พร้อมปรับลดราคาเป้าหมายสิ้นปี 2565 ลงมาอยู่ที่ 50.50 บาท เพื่อสะท้อนถึงการปรับลดประมาณการกำไรของเราและโอกาสในการปรับลดตัวคูณมูลค่าหุ้นลงเพิ่มเติมจาก -1.5x S.D. เป็น -1.75x S.D. เราจึงปรับลดราคาเป้าหมายสิ้นปี 2565 ของเราลงเป็น 50.50 บาทจากเดิม 55.0 บาท

เรายังคงคำแนะนำ “ถือ” PTTGC เราเชื่อว่าข้อได้เปรียบด้านต้นทุนวัตถุดิบที่ลดลง ปริมาณอีเทนที่ลดลงจากการผลิตก๊าซธรรมชาติที่ลดลงของแหล่งเอราวัณ และการรับรู้การขาดทุนจากการป้องกันความเสี่ยงราคาน้ำมันจะยังคงสร้างแรงกดดันต่อกำไรของ PTTGC และราคาหุ้นในระยะกลางถึงระยะยาว
KS #KSecurities #หุ้น #ลงทุน #INVESTMENT #PTTGC
เปิดพอร์ตลงทุน >> https://bit.ly/3eC98sz
Follow us :
LINE : http://bit.ly/KSLINEOA
Facebook: http://bit.ly/2XwGoaa
Instagram: http://bit.ly/332OqIT
Twitter: http://bit.ly/344OVng
YouTube: http://bit.ly/2QAdiFp