ASSET ALLOCATION มุมมองตลาดปี 2023
6 มกราคม 2566

ASSET ALLOCATION มุมมองตลาดปี 2023
-วัฎจักรเศรษฐกิจปี 2566
1)ในส่วนของการเติบโตของ GDP กำไรสุทธิและนโยบายกระตุ้นเศรษฐกิจ จีนและไทยอยู่ในช่วงเริ่มต้นของวัฎจักรเศรษฐกิจ
2)จาก GDP ที่ทรงตัว กำไรสุทธิที่เติบโตระดับสูงสุดและนโยบายที่เป็นกลาง ญี่ปุ่นและอินเดียจึงอยู่ในช่วงกลางของวัฎจักรเศรษฐกิจ
3)ยุโรป สหรัฐฯ และเวียดนามอยู่ในช่วงปลายวัฎจักรจาก GDP ที่ลดลง การปรับลดประมาณการกำไรสุทธิและนโยบายการเงินที่ตึงตัว
-January Effect
1)January Effect เป็นปรากฎการณ์ที่ราคาหุ้นจะปรับเพิ่มขึ้นตามฤดูกาลในช่วงเดือนม.ค.
2)ตั้งแต่ปี 2472 ตัวเลขในอดีตแสดงให้เห็นว่าดัชนี S&P 500 ให้ผลตอบแทนเป็นบวกราว 62% ของจำนวนทั้งหมด (58 จาก 94 ครั้ง) ด้วยผลตอบแทนเฉลี่ยที่ราว 1.2% ขณะที่ SET Index ตั้งแต่ปี 2530 ให้ผลตอบแทนที่เป็นบวกประมาณ 3.0%
-จีนกลับมาเปิดประเทศ แนะนำลงทุน
1)จีนจะยกเลิกการกักตัวสำหรับนักท่องเที่ยวขาเข้า ตั้งแต่วันที่ 8 ม.ค.2566 เป็นต้นไป แต่ยังต้องตรวจหาเชื้อ 48 ชั่วโมงก่อนเดินทางเข้าประเทศ
2)ฮ่องกงผ่อนคลายข้อจำกัดในการเดินทางของนักท่องเที่ยวขาเข้า รวมทั้งแอปโควิดและจีน-ฮ่องกงมีแผนที่จะยกเลิกการกักตัวก่อนเทศกาลตรุษจีน
3)เราแนะนำให้ลงทุนในหุ้นจีน ตามสัดส่วนของการจัดสรรสินทรัพย์ลงทุน
-คาด GDP ไทยจะได้รับประโยชน์จากการที่จีนเปิดประเทศ
1)KResearch ปรับประมาณการ GDP ของประเทศไทยในปี 2566 เป็น 3.2% ในช่วงที่สภาวะเศรษฐกิจทั่วโลกถดถอย และจีนเปิดประเทศจะช่วยเพิ่ม GDP ขึ้นอีก 0.6%
2)คาดว่าการเลือกตั้งในช่วงครึ่งแรกปีหน้าจะเพิ่มการใช้จ่ายด้านการท่องเที่ยว โรงแรม การบริโภคและสื่อ
-คำแนะนำ เราแนะนำ
1) ถือเงินสดในช่วงที่สถานการณ์ไม่แน่นอน ขึ้นอัตราดอกเบี้ย เงินเฟ้อระดับสูง มีปัจจัยเสี่ยงสูงที่จะเกิดสภาวะเศรษฐกิจถดถอย
2) ลงทุนเต็มจำนวนในตราสารหนี้จากอัตราตอบแทนที่น่าสนใจ
3) ลดการลงทุนเล็กน้อยในหุ้นจากอัตราเงินเฟ้อที่สูง ปัจจัยเสี่ยงที่จะเกิดสภาวะเศรษฐกิจถดถอย สะสมหุ้นสหรัฐฯ จาก January Effect และสภาวะเศรษฐกิจที่ถดถอยเล็กน้อย ลงทุนในจีนจากการเปิดประเทศ นโยบายการเงินเชิงผ่อนคลายและ
4) ลงทุนในสินทรัพย์ทางเลือกเพื่อป้องกันความเสี่ยงในพอร์ตลงทุน
-การให้น้ำหนักสินทรัพย์ จากโอกาสที่จะเกิดสภาวะเศรษฐกิจถดถอย เราจึงคงคำแนะนำเดิมที่ให้เพิ่มน้ำหนักการลงทุนขึ้นเล็กน้อยในเงินสด คงมุมมองเป็นกลางต่อตราสารหนี้จากอัตราตอบแทนปัจจุบันที่น่าสนใจ ลดน้ำหนักการลงทุนเล็กน้อยในหลักทรัพย์จากปัจจัยเสี่ยงที่สูงที่จะเกิดสภาวะเศรษฐกิจถดถอย สภาวะเศรษฐกิจที่ชะลอตัวลงและสงครามรัสเซีย-ยูเครน คงน้ำหนักการลงทุนเป็นกลางต่อตลาดสหรัฐฯ จากการขึ้นอัตราดอกเบี้ยอีกเล็กน้อยและสภาวะเศรษฐกิจถดถอยเล็กน้อย เพิ่มน้ำหนักการลงทุนขึ้นเล็กน้อยในตลาดจีนจากการเปิดประเทศและนโยบายการเงินที่ผ่อนคลายและตลาดไทยจากการเปิดประเทศจีน โครงการช้อปดีมีคืนและลดหย่อนภาษี การเลือกตั้ง และคงน้ำหนักการลงทุนเป็นกลางในทองคำจากสภาวะเศรษฐกิจที่ถดถอยและการป้องกันความเสี่ยงค่าเงินดอลลาร์ฯ และกอง REIT จากการขึ้นอัตราดอกเบี้ยแต่อัตราตอบแทนเงินปันผลน่าดึงดูดใจ
-Monthly mutual fund recommendations
ตราสารหนี้ เราชอบ K-GB และ TMBGINCOME อัตราตอบแทนของพอร์ตธุรกิจน่าสนใจ ขณะที่อัตราตอบแทนพันธบัตรสหรัฐฯ เคลื่อนไหวออกด้านข้าง
ผู้เล่นที่มีคุณภาพเติบโตสูง เราชอบ K-CHANGE (ตลาดหุ้นทั่วโลก) จากธีม ESG และหุ้นที่มีคุณภาพเติบโตสูง TMBGQG (ตลาดหุ้นทั่วโลก) จากหุ้นที่มีคุณภาพเติบโตสูงและกระแสเงินสดอิสระเป็นบวก ธีมลงทุนเหล่านี้แข็งแกร่งในช่วงที่ตลาดหุ้นผันผวนและมีผลกระทบเชิงบวกเมื่ออัตราตอบแทนพันธบัตรลดลง
ผู้เล่นในประเทศจีน เราแนะนำให้ลงทุนในกองทุนจีน เช่น K-CHINA และ K-CHX จาก 1) การเปิดประเทศ 2) นโยบายการเงินที่ผ่อนคลาย 3) นโยบายที่สนับสนุนกลุ่มเซมิคอนดักเตอร์และกลุ่มอสังหาฯ และ 4) มูลค่าหุ้นที่ไม่แพง
ผู้เล่นในประเทศ เราชอบตลาดหุ้นไทย เช่น K-STEQ และ TSF-A จาก 1) ความสัมพันธ์ระดับต่ำเมื่อเทียบกับตลาดโลก 2) คาดการณ์จำนวนนักท่องเที่ยวที่ 22 ล้านคนในปีหน้า 3) การเปิดประเทศจีน 4) นโยบายกระตุ้นเศรษฐกิจและ 5) การเลือกตั้ง
เปิดพอร์ตลงทุน >> https://bit.ly/3eC98sz
Follow us :
LINE : http://bit.ly/KSLINEOA
Facebook: http://bit.ly/2XwGoaa
Instagram: http://bit.ly/332OqIT
Twitter: http://bit.ly/344OVng
YouTube: http://bit.ly/2QAdiFp
#KS #หลักทรัพย์กสิกรไทย #KSecurities #หุ้น #หุ้นไทย #ข่าวหุ้น #ลงทุน #AssetAllocation