BTSGIF ถือจนครบกำหนดด้วย market IRR ที่ 11.6%
22 กุมภาพันธ์ 2566

BTSGIF ถือจนครบกำหนดด้วย market IRR ที่ 11.6%
กำไรปกติ 3QFY66 ที่ 935 ลบ. (74% ของ 3QFY63) ต่ำกว่าที่เราคาดไว้ 4.9% และช่วง 9MFY66 คิดเป็น 73.7% ของประมาณการกำไรปกติปี FY2566 ของเรา
การลดทุนต่อหน่วยไตรมาส 3QFY66 ที่ 0.162 บาท คิดเป็นอัตราการจ่ายที่ 100% และอัตราผลตอบแทนต่อปีที่ 16.7%
แนะนำ “ซื้อ” จาก 1) การปรับค่าโดยสารสูงกว่าที่คาด 2) ความเสี่ยงขาขึ้นจากจำนวนผู้โดยสารของระบบขนส่งมวลชนรองสายใหม่ 3) การประเมินมูลค่าที่น่าสนใจ
มุมมอง KS
แนะ “ซื้อ” ด้วยราคาเป้าหมายสิ้นปี FY2566/67 ที่ 4.9 บาท ราคาต่อหน่วยของ BTSGIF ได้รับแรงกดดันจาก
1) สัญญาเช่าที่เหลืออีกเพียง 7 ปี (ถึงวันที่ 4 ธ.ค. 2572)
2) ไม่มีสัญญาณของการต่ออายุสัญญาสัมปทาน
3) การฟื้นตัวของจำนวนผู้โดยสารที่น่าผิดหวัง
อย่างไรก็ตาม จากการคำนวณของเรา ราคาต่อหน่วยดูเหมือนจะมีแรงขายออกมามากเกินไปเมื่อพิจารณาจาก
1) การจ่ายลดทุนรวมต่อหน่วยที่เราคาดไว้ตลอดอายุสัญญาเช่าที่ประมาณ 6.23 บาท (เทียบกับราคาต่อหน่วยที่ 3.88 บาท)
2) ประมาณการ IRR ตามราคาตลาดของเราที่ 11.6%
3) อัตราผลตอบแทนต่อปีที่คาดไว้ในปี FY2567 ของเราที่ 17.2%
เปิดพอร์ตลงทุน >> https://bit.ly/3eC98sz
Follow us :
LINE : http://bit.ly/KSLINEOA
Facebook: http://bit.ly/2XwGoaa
Instagram: http://bit.ly/332OqIT
Twitter: http://bit.ly/344OVng
YouTube: http://bit.ly/2QAdiFp
#KS #หลักทรัพย์กสิกร #Ksecurities #หุ้น #หุ้นไทย #ข่าวหุ้น #ลงทุน #BTSGIF