KEX มูลค่าค่อนข้างแพงเมื่อเทียบกับปัจจัยพื้นฐาน
20 กรกฎาคม 2565

KEX มูลค่าค่อนข้างแพงเมื่อเทียบกับปัจจัยพื้นฐาน
คาดกลยุทธ์การกำหนดราคาเพื่อกำจัดคู่แข่งของ KEX โดยมีเป้าหมายเพื่อครองตลาดการจัดส่งพัสดุแบบเร่งด่วนน่าจะยังคงคงรุนแรงจนกว่าการรวมตลาดจะเกิดขึ้น
เรามีมุมมองเชิงบวกต่อการกำหนดราคาอัจฉริยะและค่าธรรมเนียมเชื้อเพลิงของ KEX ซึ่งคาดจะทำให้จุดคุ้มทุนเปลี่ยนจากไตรมาส 1/67 เป็นไตรมาส 1/66
ราคาหุ้นที่ปรับตัวขึ้นเมื่อเร็วๆ นี้ดูเหมือนจะอยู่เกินมูลค่าพื้นฐานไปแล้วขณะที่มูลค่าหุ้นดูค่อนข้างแพง ดังนั้น เราจึงคงคำแนะนำ “ขาย”   
มุมมอง KS
แนะ “ขาย” KEX และเพิ่มราคาเป้าหมายกลางปี 2566 อิงตาม DCF เป็น 19.59 บาท (WACC ที่ 8.2% และ LTG ที่ 0%) จาก 18.54 บาท แม้เราเปลี่ยนประมาณการจุดคุ้มทุนของกำไรปกติจากไตรมาส 1/2567 เป็นไตรมาส 1/2566 แต่เราเชื่อว่าราคาหุ้นที่ปรับขึ้นเมื่อเร็วๆ นี้เกินกว่าปัจจัยพื้นฐาน ปัจจัยฉุดตัวคูณมูลค่าหุ้นคาดจะมาจาก 1) สงครามราคาที่ยืดเยื้อ 2) ยอดขายอีคอมเมิร์ซที่อ่อนแอจากต้นทุนที่เพิ่มขึ้นในปี 2565 และภาวะเศรษฐกิจถดถอยในปี 2566 และ 3) ผลขาดทุนที่เพิ่มขึ้นจากการเริ่มต้นธุรกิจใหม่ โดยหุ้น KEX ขณะนี้ซื้อขายอิงตาม P/BV ปี 2565 ที่ 5.1 เท่า ใกล้กับระดับเฉลี่ยในอดีต
#KS #KSecurities #หุ้น #ลงทุน #INVESTMENT #KEX
เปิดพอร์ตลงทุน >> https://bit.ly/3eC98sz
Follow us :
LINE : http://bit.ly/KSLINEOA
Facebook: http://bit.ly/2XwGoaa
Instagram: http://bit.ly/332OqIT
Twitter: http://bit.ly/344OVng
YouTube: http://bit.ly/2QAdiFp