RCL : แดดออกหลังพายุ
8 พฤศจิกายน 2564

RCL : แดดออกหลังพายุ
กำไรสุทธิไตรมาส 3/2564 อยู่ที่ 3.7 ลบ. (+13.5 เท่า YoY และ +17% QoQ) สอดคล้องกับประมาณการของเรา จากค่าระวางเรือและปริมาณขนถ่ายสินค้าที่สูงขึ้น
เราคาดว่ากำไรสุทธิไตรมาส 4/2564 จะเติบโตขึ้น QoQ และ YoY ด้วยอานิสงส์จากช่วงไฮซีซั่นของการส่งออกและเรือใหม่
ลดกำไรปี 2564-65 ลง 8%-9% จากค่าระวางเรือที่ลดลง กำไรของ RCL อาจแตะจุดสูงสุดในไตรมาส 4/2564 - 1/2565 จากอุปสงค์ที่แข็งแกร่งและอุปทานที่ตึงตัว
มุมมอง KS
แนะนำ “ซื้อ” พร้อมลดราคาเป้าหมายลงเป็น 58 บาท จาก 75 บาท ราคาเป้าหมายของเราคำนวนด้วย PBV ที่ 1.4 เท่า (+2.5SD ของระดับเฉลี่ยในอดีต) และ BVPS ปี 2566 ที่ 41.79 บาท หลังการปรับแก้ประมาณการกำไรสุทธิปี 2564-65 เราลดเป้า PBV ลงมาอยู่ที่ 1.4 เท่า (+2.5SD) จาก 1.7 เท่า (+3.5SD) สอดคล้องกับคู่แข่งทั่วโลก นอกจากนี้ ROE ของ RCL ในปี 2564-65 ที่ 97%/44% จะสูงกว่าคู่แข็งทั่วโลกที่ 75%/34%
เราคาดว่าการปรับฐานราคาหุ้นของ RCL เมื่อเร็วๆ นี้ (-32% จากระดับสูงสุดที่ 63.50 บาท/หุ้น เมื่อวันที่ 10 มิ.ย.) อาจเร็วเกินไป เนื่องจากกำไรรายไตรมาสของ RCL อาจแตะจุดสูงสุดภายในไตรมาส 4/2564-1/2565 หลังค่าระวางเรือสูงขึ้นจากภาวะอุปทานตึงตัว เราคาดว่าค่าระวางเรือจะเริ่มลดลงตั้งแต่ไตรมาส 2/2565 เป็นต้นไป
เปิดพอร์ตลงทุน >> https://bit.ly/3eC98sz
KS #KSecurities
Follow us :
LINE : http://bit.ly/KSLINEOA
Facebook: http://bit.ly/2XwGoaa
Instagram: http://bit.ly/332OqIT
Twitter: http://bit.ly/344OVng
YouTube: http://bit.ly/2QAdiFp