BGC: ปรับโครงสร้างธุรกิจแสงอาทิตย์
14 กันยายน 2564

BGC: ปรับโครงสร้างธุรกิจแสงอาทิตย์
ปรับโครงสร้างธุรกิจแสงอาทิตย์ผ่านวิธี share swap กับ BGE และลดสัดส่วนการถือหุ้นลงเป็น 19.9% โดยขายหุ้นคืนให้กับบริษัทแม่
BGC จะได้รับเงินสดที่ราว 608 ลบ. และจะนำไปลงทุนในธุรกิจบรรจุภัณฑ์
คาดกำไรสุทธิจะลดลงจากการ deconsolidation แต่มุ่งเน้นไปยังธุรกิจ packaging solution มากขึ้นให้ภาพที่เป็นบวกกับธุรกิจในระยะยาว
มุมมอง KS
เรามองว่าดีลรายการนี้ส่งผลบวกต่อทิศทางการเติบโตของบริษัทฯ ในระยะยาวเนื่องจาก 1) จะมีแหล่งเงินทุนที่ดีขึ้นจาก leverage ratio ที่ลดลงและเงินสดที่ได้รับจากดีลรายการนี้ 2) บริษัทฯ สามารถมุ่งเน้นไปยังการดำเนินหลักได้มากขึ้นรวมทั้งเป้าหมายที่ต้องการก้าวขึ้นไปเป็นบริษัทด้าน packaging solution ขณะเดียวกัน การ deconsolidation จะส่งผลให้รายได้และอัตรากำไรลดลงจากสัดส่วนการถือหุ้นในธุรกิจแสงอาทิตย์ที่น้อยลง ดังนั้น เราจึงมองว่าบริษัทฯ จะมองหาดีล M&A ในธุรกิจบรรจุภัณฑ์เพื่อเพิ่มการเติบโตของกำไรสุทธิ
คงคำแนะนำ “ถือ” เพราะกำไรสุทธิของบริษัทฯ จะยังถูกกดดันจากราคาวัตถุดิบที่สูงขึ้น แม้ธุรกิจบรรจุภัณฑ์จะช่วยเพิ่มมูลค่า แต่เราคาดว่าอัตรากำไรขั้นต้น (GPM) จะทรงตัวเพราะราคาวัตถุดิบกระดาษและเยื่อกระดาษรวมทั้งราคา PET ยังอยู่ในระดับสูง
เปิดพอร์ตลงทุน >> https://bit.ly/3eC98sz
KS #KSecurities #BGC
Follow us :
LINE : http://bit.ly/KSLINEOA
Facebook: http://bit.ly/2XwGoaa
Instagram: http://bit.ly/332OqIT
Twitter: http://bit.ly/344OVng
YouTube: http://bit.ly/2QAdiFp