SCB : ยานแม่ใหม่..ผลทวีคูณ
24 กันยายน 2564

SCB : ยานแม่ใหม่..ผลทวีคูณ
SCB จะปรับโครงสร้างองค์กรมาเป็น holding company ผ่านวิธี share swap กับ SCBx (จัดตั้งใหม่) เพื่อเพิ่มความยืดหยุ่นให้กับธุรกิจ การบริหารเงินทุนและเพิ่มมูลค่า
ธนาคารตั้งเป้าเปลี่ยนรูปแบบไปเป็น fintech group ภายใน 5 ปี และมุ่งเน้นไปยังเรื่องการเติบโตเป็นหลักและตั้งเป้าขยายธุรกิจทั้งในประเทศและระดับภูมิภาค
เราชอบแผนธุรกิจนี้เพราะเห็น upside จากมูลค่าที่เพิ่มขึ้นจากธุรกิจที่มี PBV สูง คงคำแนะนำ “ซื้อ” และเพิ่มราคาเป้าหมายขึ้น 19% มาอยู่ที่ 139 บาท
มุมมอง KS
เราชอบแผนปรับโครงสร้างของ SCB ข้างต้นเพราะไม่เพียงแต่จะเพิ่มความยืดหยุ่นให้กับธุรกิจที่ดำเนินการภายใต้ SCBx และช่วยให้จัดสรรเงินทุนได้อย่างมีประสิทธิภาพแล้ว เรายังเห็น upside จากการปลดล็อกมูลค่าของบริษัทในเครือผ่านการเปิดขาย IPO และธุรกิจ fintech ด้วย Upside ที่เป็นรูปธรรมมากที่สุดคือมูลค่าที่เพิ่มขึ้นจากการสปินออฟธุรกิจสินเชื่อบัตรเครดิตและส่วนบุคคลหรือ Card X ในปี 2567
เราเชื่อว่าผู้ถือหุ้นควรจะอนุมัติแผนการปรับโครงสร้างธุรกิจครั้งนี้ เราเพิ่มราคาเป้าหมายกลางปี 2565 ขึ้น 19% มาอยู่ที่ 139 บาท เพราะเรารวมมูลค่าที่ถูกปลดล็อกของ Card X เข้ามาในประมาณการของเรา เราคาดว่ามูลค่าหุ้น SCB จะซื้อขายด้วย PBV ที่ราว 1.0 เท่า ในปี 2565 เราคงคำแนะนำ “ซื้อ”
เปิดพอร์ตลงทุน >> https://bit.ly/3eC98sz
KS #KSecurities #SCB
Follow us :
LINE : http://bit.ly/KSLINEOA
Facebook: http://bit.ly/2XwGoaa
Instagram: http://bit.ly/332OqIT
Twitter: http://bit.ly/344OVng
YouTube: http://bit.ly/2QAdiFp