วิเคราะห์ Upside ต่อกำไรธุรกิจ อิงกระแสกัญชง
18 มีนาคม 2564

วิเคราะห์ Upside ต่อกำไรธุรกิจ อิงกระแสกัญชง
Upside ต่อกำไรของธุรกิจต้นน้ำและกลางน้ำตามสมมติฐานการเพาะปลูก 1 รอบต่อปีหากแต่ละบริษัทตัดสินใจเพาะปลูกในขนาดที่ใหญ่
STA: ในเฟสแรกเราคาดว่า STA จะเพาะปลูกกัญชงด้วยพื้นที่ 200 ไร่ ซึ่งอาจก่อให้เกิด upside ต่อประมาณการกำไรปี 2564 ของเราที่ 134 ลบ. หรือ 1% ซึ่งไม่มีนัยสำคัญต่อราคาเป้าหมายของเรา
RBF: เราคาดว่า RBF จะเพาะปลูกกัญชงและทำสัญญาการเพาะปลูก (contract farm) ด้วยพื้นที่รวมราวๆ 200 ไร่ ซึ่งอาจก่อให้เกิด upside ต่อประมาณการกำไรปี 2564 ของเราที่ 340 ลบ. หรือ 49% เมื่ออิงจากการประเมินดังกล่าว เราคำนวณว่าราคาเป้าหมายปัจจุบันของเราที่ 13.60 บาทจะมี upside 40% จากธุรกิจในส่วนนี้
Upside ต่อกำไรสำหรับธุรกิจปลายน้ำ
เรายังไม่สามารถประเมิน upside ที่อาจเกิดขึ้นกับกำไรของกลุ่มธุรกิจปลายน้ำได้ เพราะมีปัจจัยหลายประการที่ต้องคำนึง เช่น อุปสงค์จากกลุ่มผู้บริโภค อย่างไรก็ตาม หากราคาผลิตภัณฑ์ที่มีส่วนผสมกัญชงของไทยใกล้เคียงกับราคาเฉลี่ยของโลก ราคา CBD ที่ 400,000 บาท/กก. ถือว่าไม่แพง ซึ่งในกรณีนี้ผลิตภัณฑ์ปลายน้ำจะมี GPM ที่มากกว่า 50%
เปิดพอร์ตลงทุน >>https://bit.ly/3eC98sz
KS #KSecurities #กัญชง
Follow us :
LINE : http://bit.ly/KSLINEOA
Facebook: http://bit.ly/2XwGoaa
Instagram: http://bit.ly/332OqIT
Twitter: http://bit.ly/344OVng
YouTube: http://bit.ly/2QAdiFp