HENG : ภาพที่สดใสรออยู่ข้างหน้า
12 พฤศจิกายน 2564

HENG : ภาพที่สดใสรออยู่ข้างหน้า
HENG รายงานกำไรไตรมาส 3/2564 ที่ 113 ลบ. (+135% QoQ และ +167% YoY) จาก ECL ที่ลดลง การเติบโตของสินเชื่อที่แข็งแกร่ง และ NIM ที่สูงขึ้น
อัตราส่วน NPL ทรงตัว QoQ แต่สินเชื่อภายใต้มาตรการช่วยเหลือลูกหนี้เพิ่มขึ้นเป็น 24% ของปริมาณสินเชื่อรวมจากทุกกลุ่มสินเชื่อ
คาดว่ากำไรสุทธิในไตรมาส 4/2564 จะยังคงเติบโตต่อเนื่องทั้งในเชิง QoQ และ YoY หนุนจากสินเชื่อจำนำทะเบียนรถยนต์ที่แข็งแกร่งและการเติบโตของสินเชื่อที่ไม่มีหลักประกัน เราชอบพอร์ตธุรกิจของ HENG ที่มุ่งเน้นไปยังสินเชื่อที่ไม่ใช่เช่าซื้อในไตรมาส 3/2564 และคาดว่าแนวโน้มนี้จะดำเนินต่อไปในไตรมาส 4/2564 ถึงปี 2565
มุมมอง KS
เราปรับลดคำแนะนำจาก “ซื้อ” เป็น “ถือ” แม้เพิ่มราคาเป้าหมายเป็น 3.22 บาท จาก 2.5 บาท เพื่อสะท้อน 1) การปรับประมาณการกำไรปี 2564-66 และ 2) การปรับเพิ่มเป้า PBV ของเราจากวิธี GGM เป็น 2.4 เท่า จาก 2.08 เท่า จากการปรับเพิ่มประมาณการ ROE ระยะยาวเป็น 15.5% จาก 15.0% จากแนวโน้ม NIM ที่ดีขึ้นและการลดความเสี่ยงของพอร์ตสินเชื่อที่ไม่ใช่เช่าซื้อ
ราคาหุ้นดูเหมือนจะสะท้อนแนวโน้มการเติบโตของกำไรสุทธิที่แข็งแกร่งในไตรมาส 4/2564-ปี 2565 และเพิ่มขึ้น 67% นับตั้งแต่เปิดซื้อขายวันแรกเมื่อวันที่ 19 ต.ค. ที่ผ่านมา ดังนั้น ราคาหุ้นปัจจุบันสูงเกินราคาเป้าหมายใหม่ของเราเล็กน้อย
KS #KSecurities #HENG
เปิดพอร์ตลงทุน >> https://bit.ly/3eC98sz
KS #KSecurities
Follow us :
LINE : http://bit.ly/KSLINEOA
Facebook: http://bit.ly/2XwGoaa
Instagram: http://bit.ly/332OqIT
Twitter: http://bit.ly/344OVng
YouTube: http://bit.ly/2QAdiFp