Review งบ 2Q22 : PSL RCL
13 สิงหาคม 2565

รีวิว งบ 2Q22 : PSL RCL
PSL ลด PBV จากโอกาสเกิดภาวะศก. ถดถอยสูงขึ้น
กำไร 2Q65 อยู่ที่ 1.66 พันลบ. สูงกว่าประมาณการของเรา 10% เพิ่มขึ้น 101% YoY จากอัตรา TC ที่สูงขึ้น (+34% YoY) เป็น 23,901 ดอลลาร์สหรัฐฯ/ลำ/วัน)
ปรับลดประมาณการลดกำไรปี 65 ลง 8.5% จากอัตรา TC ในครึ่งปีหลังที่ลดลงจากการชะลอตัวของ PMI ทั่วโลก แต่เพิ่มของปี 66-67 ขึ้น 10-12% จากเรือใหม่ 2 ลำ
“ซื้อ” ลดราคาเป้าหมายเป็น 21.00 บาท (จาก 25.50 บาท) ลดอัตรา PBV เป็น 1.6 เท่า จาก 2 เท่า มาอยู่ที่ +1SD จาก +2SD จากโอกาสเกิดภาวะศก. ถดถอยสูงขึ้น
มุมมอง KS
“ซื้อ” แต่ลดราคาเป้าหมายลงเป็น 21.00 บาท จาก 25.50 บาท คำนวณด้วย PBV ที่ลดลงเป็น 1.6 เท่า (+2SD) จาก 2เท่า (+2SD) และ BVPS เฉลี่ยปี 2566-67 ที่ 13.1 บาท เพื่อสะท้อนถึงความน่าจะเป็นของภาวะเศรษฐกิจถดถอยที่สูงขึ้น
RCL ค่าระวางเรือแตะระดับสูงสุดแล้ว
กำไรปกติไตรมาส 2/65 ลดลง 19% QoQ และคาดแนวโน้มอ่อนตัวลงต่อในครึ่งหลังปีนี้ ปรับเพิ่มประมาณการกำไรปี 2565 ขึ้น 37% จากกำไรที่ดีกว่าคาด 54%
คาดค่าขนส่งตู้คอนเทนเนอร์ลดลงมาแตะระดับก่อนเกิดโควิด-19 ในปี 2566 จากปัญหาห่วงโซ่อุปทานที่บรรเทาลง ขณะที่อุปสงค์และอุปทานกลับมาสมดุล
“ถือ” แต่ลด TP เป็น 40.0 บาท จาก 44.5 บาท ลดตัวคูณ PBV ลงเป็น 0.6 เท่า จาก 0.8 เท่า (เท่าระดับเฉลี่ยจาก +0.5SD) จากโอกาสเกิดภาวะศก. ถดถอยที่มากขึ้น
มุมมอง KS
แนะ “ถือ” จาก “ขาย” ด้วยราคาเป้าหมายที่ 40.00 บาท เราปรับลดราคาเป้าหมายลงเป็น 40.00 บาท จาก 44.50 บาท คำนวณด้วย PBV ที่ลดลงเป็น 0.6 เท่า (ระดับเฉลี่ย) จาก 0.8 เท่า (+0.5SD)
#KS #KSecurities #หุ้น #ลงทุน #INVESTMENT #PSL #RCL
เปิดพอร์ตลงทุน >> https://bit.ly/3eC98sz
Follow us :
LINE : http://bit.ly/KSLINEOA
Facebook: http://bit.ly/2XwGoaa
Instagram: http://bit.ly/332OqIT
Twitter: http://bit.ly/344OVng
YouTube: http://bit.ly/2QAdiFp