TOP : โรงกลั่นทำให้กำไรดีขึ้น

TOP : โรงกลั่นทำให้กำไรดีขึ้น
-คงคำแนะนำ “ซื้อ” ราคาเป้าหมายที่ 63.0 จากกำไรปี 2565 ที่แข็งแกร่งและอาจมีการปรับตัวคูณมูลค่าหุ้นเพิ่ม โดยหุ้นซื้อขายด้วย PBV ที่เพียง 0.82 เท่า
-คาดกำไรสุทธิไตรมาส 1/65 ที่ 7.1 พันลบ. เพิ่มขึ้น YoY, QoQ จาก GRM ที่ดีขึ้น การใช้กำลังกลั่นที่สูง และมีกำไรสต๊อกน้ำมันเพิ่ม แต่มีขาดทุนจาก hedging จำนวนมาก
-คาดกำไรปกติไตรมาส 2/65 จะเพิ่มขึ้น QoQ จาก GRM ที่สูงขึ้น โดยประมาณการกำไรปี 2565 ของเรามี upside จากแนวโน้มกำไรดังกล่าวและกำไรจากการขายหุ้น GPSC
มุมมอง KS
คงคำแนะนำ “ซื้อ” ด้วยราคาเป้าหมายสิ้นปี 2565 ที่ 63.0 บาท คำแนะนำของเราอิงจากแนวโน้มกำไรที่แข็งแกร่งในปี 2565 ขณะที่ราคาหุ้น TOP ขณะนี้ซื้อขายด้วย PBV ที่ 0.82 เท่า เทียบกับของคู่แข่งในประเทศที่ 0.88 เท่า ถึงแม้เราจะคาดว่าจะยังมี Dilution ของกำไรอีก 8-12% ในอนาคตข้างหน้า แต่การประเมินตัวคูณมูลค่าหุ้น TOP น่าจะถูกปรับเพิ่มจากอัตราผลตอบแทนผู้ถือหุ้น (ROE) ที่ดีขึ้นเป็น 12%
KS #KSecurities #หุ้น #ลงทุน #INVESTMENT #TOP
เปิดพอร์ตลงทุน >> https://bit.ly/3eC98sz
Follow us :
LINE : http://bit.ly/KSLINEOA
Facebook: http://bit.ly/2XwGoaa
Instagram: http://bit.ly/332OqIT
Twitter: http://bit.ly/344OVng
YouTube: http://bit.ly/2QAdiFp