CK : จับตามองการเติม backlog ใหม่
19 พฤศจิกายน 2564

CK : จับตามองการเติม backlog ใหม่
กำไรปกติไตรมาส 3/2564 อยู่ที่ 279.7 ลบ. (-49.3% YoY และ +56.5% QoQ) ตามที่เราคาดไว้ กำไรปกติ 9 เดือนแรกของปี อยู่ที่ 60.5% ของประมาณการของเรา
Backlog ระยะสั้นถูกกดดันจากความล่าช้าของการลงนามโครงการใหม่ เช่น โครงการรถไฟรางคู่ ของ รฟท. อาจมี downside ต่อประมาณการปี 2564 ของเรา
แนะนำ “ซื้อ” จาก backlog ที่โตแข็งแกร่งและ holding discount ที่ลดลง หากมีการจ่ายเงินปันผลเพิ่มขึ้น เพิ่มราคาเป้าหมายปี 2565 ขึ้น 0.1% เป็น 29.81 บาท
มุมมอง KS
แนะนำ “ซื้อ” เราคงคำแนะนำ “ซื้อ” CK และเพิ่มราคาเป้าหมายอิงด้วยวิธี SOTP ปี 2565 ขึ้นเป็น 29.81 บาทจากเดิม 29.79 บาท จากการปรับราคาเป้าหมายของ CKP และ TTW ขึ้นเล็กน้อย ปัจจัยหนุนราคาหุ้น ได้แก่ ..
1) การที่ CK ชนะประมูลโครงการรถไฟฟ้าสายสีส้มฝั่งตะวันตกและโครงการส่วนต่อขยายรถไฟฟ้าสายสีม่วงตอนใต้
2) การกลับมาดำเนินงานโครงการก่อสร้างขนาดใหญ่ของภาคเอกชนหลังวิกฤตโควิด-19
3) CK ส่งต่อเงินปันผลที่สูงขึ้นจากบริษัทในเครือให้กับผู้ถือหุ้น
ปัจจัยเสี่ยง ได้แก่ 1) ความไม่สงบทางการเมือง 2) ความล่าช้าในการลงนามโครงการใหม่ 3) การประมูลเมกะโปรเจกต์ที่ล่าช้า และ 4) การแข่งขันระหว่างผู้รับเหมารายใหญ่ที่อาจบีบความสามารถในการทำกำไรของโครงการ
KS #KSecurities #CK
เปิดพอร์ตลงทุน >> https://bit.ly/3eC98sz
KS #KSecurities
Follow us :
LINE : http://bit.ly/KSLINEOA
Facebook: http://bit.ly/2XwGoaa
Instagram: http://bit.ly/332OqIT
Twitter: http://bit.ly/344OVng
YouTube: http://bit.ly/2QAdiFp