SEAFCO:คาดกำไร Q4/59 สู่ภาวะปกติแนะนำ”ซื้อ”ราคาเป้าหมาย 12.16 บาท
SEAFCO:คาดกำไรไตรมาส 4/59 สู่ภาวะปกติ กำไรในรอบ 9M59 ยังน้อยเทียบประมาณการทั้งปี 59 นั่นคือกำไร 9M59 เป็น 102 ล้านบาท ต่ำลง 20% เทียบช่วงเดียวกันของปีก่อนและคิดเป็นเพียง 51% จากประมาณการทั้งปี แต่จากการสอบถามพบว่างานก่อสร้างทางลอดพรานนกได้จบไปใน ไตรมาส 3/59 แล้ว แต่เพื่อสะท้อนกำไรไตรมาส 3/59 ที่ออกมาน้อย จึงได้มีการปรับประมาณการปี 59 ลง 25% สะท้อนด้วยการให้รายได้ค่าก่อสร้างและอัตรากำไรขั้นต้นปรับน้อยลง แต่กำไรไตรมาส 4/59 ฟื้นตัวดี คาดว่าเป็น 49 ล้านบาท เทียบกับ เทียบช่วงเดียวกันของปีก่อนและ เทียบไตรมาสก่อหน้าที่เป็นกำไร 26 และ 12 ล้านบาท ตามลำดับแนะนำ"ซื้อ"ราคาเป้าหมาย 12.16 บาท
17 พ.ย. 2559

บล.ดีบีเอสฯ ระบุในบทวิเคราะห์วันนี้(17 พ.ย.) ว่า บริษัท ซีฟโก้ จำกัด (มหาชน) หรือ SEAFCO  กำไรไตรมาส 3/59 ต่ำกว่าคาดมาก เป็นเพียง 12 ล้านบาท -75% เทียบช่วงเดียวกันของปีก่อนและ -65% เทียบไตรมาสก่อหน้าสาเหตุคือ รายได้จากการก่อสร้างลดลงเป็นเพียง 407 ล้านบาท -15% เทียบช่วงเดียวกันของปีก่อนและ -13% เทียบไตรมาสก่อหน้ากอปรกับอัตรากำไรขั้นต้นไตรมาสนี้ลดเหลือเพียง 10.5% เทียบ เทียบช่วงเดียวกันของปีก่อนและ เทียบไตรมาสก่อหน้าที่ 19.5% และ 18.2% ตามลำดับ บริษัทได้อธิบายว่าได้รับผลกระทบจากการมีอุปสรรคในการทำงาน ต้นทุนจึงสูงขึ้น
งานที่เป็นอุปสรรคคือ ทางลอดพรานนก ซึ่งเป็นงานกำแพงกันดินและฐานราก ในช่วงทำงานแรกๆบันทึกกำไรดี แต่เมื่องานตอนปลายใกล้จบ กลับต้องไปทำกลางสี่แยกของถนน จึงต้องกั้นการจราจร งานไปได้ช้า พองานจบมาทบทวน พบว่าต้นทุนสูง จากที่เคยบันทึกกำไรไปไตรมาสก่อนๆ ต้องมาถอดออกใน ไตรมาส 3/59 โดยให้มีต้นทุนเพิ่มขึ้น
ฐานะการเงินดีเช่นเคย ณ สิ้น ไตรมาส 3/59 อัตราส่วนหนี้สินสุทธิต่อทุนต่ำเป็น 0.25 เท่า แม้เพิ่มจากหนึ่งปีก่อนหน้าที่ 0.03 เท่า มูลค่าทางบัญชีต่อหุ้นเป็น 3.28 บาท ด้านกระแสเงินสดจากการดำเนินงาน 9M59 เป็น +98 ล้านบาท ลดลงเทียบ เทียบช่วงเดียวกันของปีก่อนที่ +265 ล้านบาท
คาดกำไรไตรมาส 4/59 สู่ภาวะปกติ กำไรในรอบ 9M59 ยังน้อยเทียบประมาณการทั้งปี 59  นั่นคือกำไร 9M59 เป็น 102 ล้านบาท ต่ำลง 20% เทียบช่วงเดียวกันของปีก่อนและคิดเป็นเพียง 51% จากประมาณการทั้งปี แต่จากการสอบถามพบว่างานก่อสร้างทางลอดพรานนกได้จบไปใน ไตรมาส 3/59 แล้ว แต่เพื่อสะท้อนกำไรไตรมาส 3/59 ที่ออกมาน้อย จึงได้มีการปรับประมาณการปี 59 ลง 25% สะท้อนด้วยการให้รายได้ค่าก่อสร้างและอัตรากำไรขั้นต้นปรับน้อยลง แต่กำไรไตรมาส 4/59 ฟื้นตัวดี คาดว่าเป็น 49 ล้านบาท เทียบกับ เทียบช่วงเดียวกันของปีก่อนและ เทียบไตรมาสก่อหน้าที่เป็นกำไร 26 และ 12 ล้านบาท ตามลำดับ
คงคำแนะนำซื้อไม่ได้มีการปรับประมาณการปี 60 ลง ดังนั้นเมื่อฐานปี 59 ต่ำ จึงคาดว่ากำไรปี 60 จะกลับมาฟื้นตัวถึง 45% เทียบช่วงเดียวกันของปีก่อนเราเห็นว่าการลงทุนควรจะมองไปยังปี 60 แล้ว จึงคงคำแนะนำ ซื้อ เพราะคาดว่าในปี 60 SEAFCO จะได้งานรถไฟฟ้าและรถไฟทางคู่จาก CK ที่เป็นพันธมิตรกัน ด้านราคาพื้นฐานคงไว้ที่ 12.16 บาท ซึ่งประเมินด้วย P/E ปี 60ที่ 17 เท่า ราคาปิดมีส่วนเพิ่มได้อีก 16% ส่วนการที่ราคาหุ้นปรับลงระยะนี้ รับข่าวกำไร ไตรมาส 3/59 ที่น้อย ถือเป็นจังหวะสะสมหุ้นเพื่อการลงทุน
 