จัดธีมหุ้นกลุ่มไหนเสี่ยง-ไม่เสี่ยงกรณี“รับ-ไม่รับ”ร่างรัฐธรรมนูญ
จัดธีมหุ้นรายกลุ่มอุตสาหกรรเสี่ยง-ไม่เสี่ยง กรณี“รับ-ไม่รับ”ร่างรัฐธรรมนูญ
2 ส.ค. 2559

บล.โนมูระ พัฒนสิน ระบุในบทวิเคราะห์ ว่า คาดความเชื่อมั่นของนักลงทุนต่างชาติที่มีแนวโน้มเพิ่มขึ้น หลังไทยกำลังเข้สู่กระบวนการเพื่อนำไปสู่ประชาธิปไตยหลังการทำประชาพิจารณ์ร่างรัฐธรรมนูญ 7 ส.ค.นี้ ซึ่งประเด็นนี้ในมุมมองเชิงกลยุทธ์คาดว่าก่อนผลประชามติจะออกมาอาจเป็นความเสี่ยงระยะสั้นที่เข้ามากดดันให้ตลาดปรับฐานได้จึงได้ทำบทวิเคราะห์“Road to Referendum” เพื่อแนะนำกลยุทธ์การลงทุนภายใต้สถานการณ์ต่างๆที่อาจจะเกิดขึ้นในช่วงถัดไป จึงขอนำเสนอหุ้นรายกลุ่มที่จะได้รับผลกระทบทั้งในกรณี“รับ-ไม่รับ”ร่างรัฐธรรมนูญ ดังนี้
ผลกระทบรายกลุ่มอุตสาหกรรม กรณีที่ผลประชามติ รับ ร่างรัฐธรรมนูญ
++ กลุ่มธนาคารพาณิชย์ ความชื่อมั่นของต่างชาติฟื้นหนุน FDI กระตุ้นการลงทุนภายในประเทศ และความเชื่อมั่นต่อการอุปโภคบริโภคจะฟื้นตัวดีขึ้น หนุนแนวโน้มสินเชื่อและฐานกำไรของกลุ่ม BANK มีโอกาสฟื้นตัวไวขึ้น Top Picks KBANK, SCB
++ อสังหาฯ คาดความเชื่อมั่นต่อการตัดสินใจซื้อ และการตัดสินใจโอนจะดีขึ้น มอง sentiment กลุ่ม condo จะหวือหวาขึ้น,คาดแผนเปิดโครงการใหม่(โดยเฉพาะ condo) ยังคง aggressive เลือก AP เป็น Top Pick จากการที่บริษัทมีแผนเปิด condo โครงการใหม่ที่ aggressive โดยเฉพาะใน 2H16F
++ กลุ่มรับเหมาฯ ความคาดหวังบวกต่อการเร่งผลักดันโครงการลงทุนภาครัฐฯเดินหน้าไวขึ้น Top Picks CK, STEC
++ นิคมอุตสาหกรรม ปัจจัยบวกเชิง Sentiment และอาจเห็น FDI ไหลเข้ามาลงทุนมากขึ้น หนุนยอดขายที่ดิน แนะนำ AMATA, WHA
++ ค้าปลีก ความเชื่อมั่นฟื้นเชิงจิตวิทยา แรงคาดหวังต่อมาตรการกระตุ้นเศรษฐกิจเพิ่มเติม โดยการบริโภคจะฟื้นตัวตามเศรษฐกิจ แนะนำ GLOBAL, HMPRO
+ ท่องเที่ยวและโรงแรม จิตวิทยาบวกหนุนการท่องเที่ยว แต่ที่ผ่านมาแนวโน้มการท่องเท)ียวไทยยังเชิงบวก จึงคาดว่าจะกระตุ้นการเติบโตไม่มากนักจากปัจจัยนี้ เลือก BA, ERW, MINT เด่น
+ กลุ่มบันเทิง ความเชื่อฟื้นตัวจะหนุนเม็ดเงินโฆษณา แนะนำ WORK
+ ICT การเลือกตั้งจะมีผลต่อกลุ่มนี้ในเชิงจิตวิทยาเท่านั้น ขณะที่ผลกระทบเชิงพื้นฐานไม่มีนัยฯ ยกเว้นการเข้ามาของรัฐบาลใหม่ มีนโยบายหนุนกลุ่ม ICT แนะนำ ADVANC, ILINK เด่น
– กลุ่มชิ้นส่วนฯ อาจได้รับผลกระทบเชิงลบ กรณีค่าเงินบาทแข็งค่าจากภาพการเมืองที่ฟื้นความเชื่อมั่นของต่างชาติ
0 กลุ่มพลังงาน กลุ่มอาหาร และกลุ่มโรงพยาบาล ไม่มีผลกระทบในเชิงพื้นฐานอย่างมีนัยฯ
กลยุทธ์การลงทุนกรณีรับร่าง แนะนำเพิ่มน้ำหนักการลงทุนกลับสู่ 70% หรือ ทยอยสะสมหุ้นกรณี SET ย่อในกรอบ 1480-1530 จุด โดยคาดกลุ่มที่จะ outperform ตลาด ได้แก่ กลุ่ม Domestic ที่จะถูกขับเคลื่อนจากความคาดหวังต่อการฟื้นตัวของเศรษฐกิจภายใน ได้แก่ BANK, COM, CONMAT, PROP, CONSTRUCTION, ICT, TOURISM ในขณะที่กลุ่มที่คาดจะ underperform ได้แก่ HELTH, ETRON, ENERG, INS
 
ผลกระทบรายกลุ่มอุตสาหกรรม กรณีที,ผลประชามติ ไม่รับ ร่างรัฐธรรมนูญ
++ กลุ่มชิ้นส่วนฯ อาจได้ประโยชน์จากแนวโน้มเงินบาทอ่อนค่าตามความเชื่อมั่นของต่างชาติที่ลดลง กดดัน Outflow แนะนำ KCE
+ กลุ่มเกษตรและอาหาร จิตวิทยาบวกจากเงินบาทอ่อนค่า CPF, TU เด่น 
– กลุ่มธนาคารพาณิชย์ ความเชื่อมั่นของต่างชาติลดลง คาดจะเป็นเป้าขายของนักลงทุนต่างชาติ Top Picks TCAP, TISCO
– อสังหาฯ มีโอกาสเห็นแผนการเปิดโครงการเลื่อนออกไป (โดยเฉพาะ condo) การตัดสินใจซื้อ/จอง อาจล่าช้า แนะนำ SPALI, LH
 -กลุ่มรับเหมาฯ ความชื่อมั่นต่อโครงการลงทุนภาครัฐฯอาจลดลง จากความไม่แน่นอนทางการเมือง แนะนำหลีกเลี่ยงหุ้นรับเหมาฯ
– นิคมอุตสาหกรรม FDI ไหลเข้าช้า คาดยอดขายที่ดินค่อยเป็นค่อยไป แนะนำ AMATAV
– ค้าปลีก ความเชื่อมั่นต่ำลง การบริโภคฟื้นแบบค่อยเป็นค่อยไป แนะนำ GLOBAL
– กลุ่มบันเทิง ความเชื่อมั่นยังไม่ฟื้นตัว หุ้นแนะนำไม่มี
– ICT เป็นจิตวิทยาลบ แนะนำกลุ่มปันผลสูง ADVANC
0 กลุ่มพลังงาน และกลุ่มโรงพยาบาล ไม่มีผลในเชิงพื้นฐานอย่างมีนัยฯ
0 ท่องเที่ยวและโรงแรม คาดไม่มีผลเชิงลบเชิงพื้นฐานอย่างมีนัยฯ ยกเว้นเกิดเหตุรุนแรงทางการเมือง
กลยุทธ์ กรณีไม่รับร่าง แนะนำขายทำกำไรบริเวณ 1520-1550 จุด เพื่อรอตั้งรับบริเวณ 1480/1465 จุด โดยกลุ่มที่คาดจะ outperform ในกรณีนี้ ได้แก่ กลุ่ม GLOBAL Play &amp; Defensive Play คือ ENERGY, PETRO, FOOD, COM, HELTH, UTILITIES, TOURISM ในขณะที่กลุ่มที่คาดจะ underperform ตลาด ได้แก่ กลุ่ม Domestic คือ BANK, CONMAT, PROP, CONSTRUCTION, ICT