หุ้นเด่น-หุ้นด้อย – บล.โนมูระ พัฒนสิน
บล.โนมูระ พัฒนสิน ระบุเทคนิคเช้านี้
19 พ.ย. 2558

TOP (TP63*): Support 61.0/60.0 Resistant 62.5/65.0
– Theme : Oil Recovery
– Earning Outlook : แนวโน้มผลประกอบการ 4Q15F และ 2016F ฟื้นตัวแรงจากความเสี่ยงของการเกิด Stock loss และ FX มีเสถียรภาพมากขึ้น 
– Valuation : ราคาเป้าหมายปี 2016F ที่ 63.00 บาท
– Catalyst : ค่าการกลั่นน้ำมัน (SINREF) ปรับตัวขึ้นต่อเนื่องที่ระดับ 9.31 ดอลลาร์/บาร์เรล หรือเพิ่มขึ้น 116% QTD และ EIA เผยข้อมูลสต็อกน้ำมันกลั่นลดลง 7.9 แสนบาร์เรล มากกว่าคาดที่ 5 แสนบาร์เรล TOP เด่น
 
IRPC (TP4.82*): Support 4.26/4.18 Resistant 4.38/4.6
– Theme : Earnings Turnaround
– Earning outlook : คาดปี 2015 พลิกกำไร 9.56 พันล้านบาท จากขาดทุนในปีก่อน -5.23 พันล้านบาทโดยมีแรงหนุนจาก Margin ที่ปรับเพิ่มขึ้นหลังคาดโครงการ UHV เริ่มเดินเครื่อง 4Q15 พร้อมรับรู้กำไรพิเศษจากการเคลมประกัน ,การขายที่ดิน และกำไรจากสต๊อกน้ำมัน
– Valuation :  ราคาเป้าหมาย 4.82 บาท (Consensus) มี Upside จากราคาปัจจุบัน 11.5% 
– Catalyst : ค่าการกลั่นน้ำมัน (SINREF) ปรับตัวขึ้นต่อเนื่องที่ระดับ 9.31 ดอลลาร์/บาร์เรล หรือเพิ่มขึ้น 116% QTD และ EIA เผยข้อมูลสต็อกน้ำมันกลั่นลดลง 7.9 แสนบาร์เรล มากกว่าคาดที่ 5 แสนบาร์เรล IRPC เด่น
 
CI (TP4.05*): Support 2.4/2.36 Resistant 2.5/2.6
– Theme : Turnaround
– Earning outlook : รายได้ 4Q15 เข้าสู่จุดฟื้นตัว จากการโอนโครงการ ISSI สุขสวัสดิ์ และบ้านทิวทะเล เฟส 2 ที่จะเริ่มรับรู้รายได้ 300 และ 80 ล้านบาท หนุนรายได้ทั้งปีแตะระดับ 2.04 พันลบ. พลิกจากขาดทุนในปี 2014 เป็นกำไร 113 ล้านบาท และเร่งตัวสู่ 2.22 พันล้านบาท ในปี 2016 จากการโอนโครงการดังกล่าวเต็มปี บวกกับการนำโครงการศรีพันวา เฟส 2 มูลค่า 1,150 ล้านบาท ขายเข้ากอง REIT ในช่วง 2016 ช่วยหนุนกำไรเพิ่มขึ้นสู่ 486ล้านบาท หรือคิดเป็น 328.9% y-y
– Valuation: ประเมินมูลค่าเหมาะสมปี 2016 ที่ 4.05 บาท อิง PER ที่ระดับ 6 เท่า ซึ่งใกล้เคียงค่าเฉลี่ยของกลุ่มผู้พัฒนาอสังหาริมทรัพย์รายเล็กที่มีรายได้ช่วง 2 – 5 พันล้านบาท ซึ่งราคาหุ้นปัจจุบันมี Upside สูงกว่า 60%
– Catalyst: Backlog ปัจจุบันสูงถึงกว่า 3.3 พันลบ. ทยอยรับรู้รายได้ตั้งแต่ 4Q15 ผสานกับโครงการใหม่ในมือรองรับการเติบโตต่อเนื่องจนถึงปี 2017 นอกจากนี้บริษัทมีแผนระดมทุนผ่าน REIT โดยในช่วง 2Q16 จะขายโครงการศรีพันวาเฟส 2 รับรู้รายได้ราว 362 ลบ. บวกกับช่วยหนุนฐานะทางการเงินให้แข็งแกร่ง