หุ้นเด่น-หุ้นด้อย – บล.โนมูระ พัฒนสิน
บล.โนมูระ พัฒนสิน ระบุเทคนิคเช้านี้
3 ก.ย. 2558

ITD (TP8.7) : Support 7.6/7.4 Resistant 7.9/8.2
– Theme : Infrastructure Spending
– Earning outlook : คาด ITD ยังคงมีขาดทุนปกติใน 2H15F ต่อเนื่อง จากบริษัทมีภาระค่าใช้จ่ายคงที่ แต่รายได้ทรงตัว H-H จากการรับรู้รายได้จากงานในมือ และมีแนวโน้มได้รับงานก่อสร้างภาครัฐเพิ่มต่อเนื่องจากการเร่งอนุมัติจากทางภาครัฐ
– Valuation : มูลค่าเหมาะสมปี 2016F (Consensus) ที่ 8.68 บาท (Upside 12%) อิงวิธี P/BV ที่ 2.52 เท่า (ระดับ +0.5SD) คาดบันทึกกำไรสุทธิ 16F ที่ระดับ 758 ลบ.
– Catalyst : ประเด็นบวกจากความคืบหน้ารถไฟไทย-จีน, รถไฟฟ้าสายสีส้ม &amp; โครงการเหมืองโปแตซ รวมถึง CNS Quant Value Weekly Report เราเลือก ITD เป็น Top pick (High-Beta Strategy) เนื่องจากให้ผลตอบแทนสูงสุดเมื่อ SET อยู่ในช่วง Uptrend
 
BRR (TP14.8*): Support 11.7/11.2 Resistant 12.4/13.3
– Theme:  Complete Utilization of Sugar
– Earning outlook: คาดกำไรสุทธิปี 2015F เติบโตมากถึง 99.2% ที่ระดับ 470 ลบ. และเติบโตต่อเนื่องในปี 2016F ที่ 45% จากการขยายกำลังการผลิต 17,000 ตันอ้อย/วันสู่ 23,000 ตันอ้อย/วัน และบันทึกกำไรโรงไฟฟ้าชีวมวลโครงการที่ 2 เต็มไตรมาสใน 2H15 และโครงการที่ 3 ใน 3Q16  
– Valuation: มูลค่าเหมาะสมปี 2016F ที่ 14.80 บาท (Upside 21.3%) ด้วยวิธี SOTP i) ธุรกิจผลิตและจำหน่าย ที่ PER 18x (+1SD) 10.10 บาท ii) DCF โรงไฟฟ้าชีวมวล 3 โครงการรวม 24  MW 4.70 บาท แนวโน้มกำไรสุทธิเติบโตเฉลี่ย (CAGR) 27.5% ในช่วง 3 ปีข้างหน้า
– Catalyst: เพิ่มกำลังการผลิตตันอ้อยต่อวันเพิ่มขึ้น 35% ในปี 2016 และกำไรขั้นต้นปรับตัวดีขึ้นจากราคาน้ำตาลแนวโน้มขาขึ้นปี 2016 จากภาวะขาดดุลในรอบครั้งแรกในรอบ 5 ปี (2011-2015) ผสานการบันทึกรายได้จากโรงไฟฟ้าชีวมวลโรงที่ 3 ภายใน 2H16
 
PLANB (TP6.9*): Support 5.85/5.7 Resistant 6.1/6.4
– Theme :  Digital Transformation  
– Earning outlook : แนวโน้ม 2H15 สดใสต่อเนื่องจากยอด Backlog ในมืออีกกว่า 850 ลบ. ต่อเนื่องไปจนถึงปี 2016 จากโอกาสขึ้นค่าโฆษณาและขยายธุรกิจเข้าสู่ AEC
– Valuation :  มูลค่าเหมาะสมปี 2015 อยู่ที่ 6.90 บาท ด้วยวิธี DCF (WACC 9.2%, L-T 4.0%)
– Catalyst : บริการ Bus Wi-Fi หนุนกำไร 3Q15 / คาดสื่อโฆษณานอกบ้านที่จังหวัดอุดรฯ (Udon Thani City Network) เปิดตัว 4Q15 พร้อมรับดีลมาเลเซียแล้วเสร็จก่อนสิ้นปี 2015