P/E ของหุ้นธนาคารทั่วโลก เป็นอย่างไร
23 ก.ค. 2561

P/E ของหุ้นธนาคารทั่วโลก เป็นอย่างไร / โดย ลงทุนแมน
“P/E ต่ำถือว่าเป็นหุ้นราคาถูกหรือไม่”
เรื่องนี้น่าจะเป็นคำถามที่หลายๆ คนสงสัย
แล้ว P/E ของบริษัทในอุตสาหกรรมเดียวกัน 
แต่อยู่ในต่างประเทศ จำเป็นจะต้องมี P/E ที่ใกล้เคียงกันหรือไม่
เรื่องนี้น่าสนใจอย่างไร ลงทุนแมนจะเล่าให้ฟัง
ช่วงนี้เราน่าจะเห็นผลประกอบการไตรมาสที่ 2 ของธนาคารไทยได้ประกาศเป็นที่เรียบร้อยแล้ว
บริษัทมีกำไรที่เติบโตขึ้นมากน้อยแตกต่างกัน
ถ้าพูดถึงกำไร นักลงทุนหลายคนมักจะนำไปเทียบกับราคาหุ้น เรียกว่า P/E
P คือราคา E คือกำไร
ถ้า P/E ต่ำก็หมายความว่าราคาหุ้นถูกเมื่อเทียบกับกำไร
แล้ว P/E โดยทั่วไปของหุ้นประเทศไทยอยู่ที่เท่าไร และเป็นอย่างไรเมื่อเทียบกับหุ้นอื่นๆ ในโลกนี้
เพื่อเปรียบเทียบให้ได้เห็นภาพชัดเจน จะขอยกตัวอย่างจากหุ้นกลุ่มธนาคาร
P/E เฉลี่ยของกลุ่มหุ้นธนาคารไทยอยู่ที่ประมาณ 11.54  เท่า
แต่เมื่อเทียบหุ้นธนาคารต่างประเทศเราจะพบว่ามี P/E ไม่เหมือนกับของประเทศไทย
>> ICBC ธนาคารอันดับ 1 ของประเทศจีน มูลค่าบริษัทอยู่ที่ 9 ล้านล้านบาท
ปี 2017 ธนาคารนี้มีรายได้ 3.6 ล้านล้านบาท กำไร 1.4 ล้านล้านบาท
ปัจจุบัน P/E อยู่ที่ 6.7 เท่า อัตราผลตอบแทนจากเงินปันผล 4.4%
>> China Construction Bank Corporation ธนาคารอันดับ 2 ของประเทศจีน มูลค่าบริษัทอยู่ที่ 8 ล้านล้านบาท
ปี 2017 รายได้ 3 ล้านล้านบาท กำไร 1.2 ล้านล้านบาท
ปัจจุบัน P/E อยู่ที่ 6.9 เท่า อัตราผลตอบแทนจากเงินปันผล 4.3%
>> HSBC ธนาคารของสหราชอาณาจักร มูลค่าบริษัทอยู่ที่ 6.3 ล้านล้านบาท
ปี 2017 รายได้ 2.1 ล้านล้านบาท กำไร 3.6 แสนล้านบาท
ปัจจุบัน P/E อยู่ที่ 20.2 เท่า อัตราผลตอบแทนจากปันผล 5.4%
>> Mitsubishi UFJ Financial Group ธนาคารที่ใหญ่สุดของญี่ปุ่น มูลค่าบริษัทอยู่ที่ 2.6 ล้านล้านบาท
ปี 2018 รายได้ 1 ล้านล้านบาท กำไร 3.7 แสนล้านบาท
ปัจจุบัน P/E อยู่ที่ 8.9 เท่า อัตราผลตอบแทนจากปันผล 2.9%
>> JPMorgan Chase & Co. ธนาคารที่ใหญ่ที่สุดของสหรัฐอเมริกา และใหญ่สุดในโลก มูลค่าบริษัทอยู่ที่ 12.3 ล้านล้านบาท
ปี 2017 รายได้ 3.3 ล้านล้านบาท กำไร 8.1 แสนล้านบาท
ปัจจุบัน P/E อยู่ที่ 13.7 เท่า อัตราผลตอบแทนจากปันผล 2.9%
>> BNP Paribas ธนาคารที่ใหญ่ที่สุดของฝรั่งเศส  มูลค่าบริษัทอยู่ที่ 2.5 ล้านล้านบาท
ปี 2017 รายได้ 3 ล้านล้านบาท กำไร 3 แสนล้านบาท
ปัจจุบัน P/E อยู่ที่ 8.8 เท่า อัตราผลตอบแทนจากปันผล 5.8%
>> Deutsche Bank AG ธนาคารของเยอรมนี มูลค่าบริษัทอยู่ที่ 8.3 แสนล้านบาท
ปี 2017 รายได้ 1 ล้านล้านบาท ขาดทุน 2.9 หมื่นล้านบาท
ปัจจุบัน คำนวณ P/E ไม่ได้เพราะขาดทุน อัตราผลตอบแทนจากปันผล 1.1%
>> UBS Group AG ธนาคารของสวิตเซอร์แลนด์ มูลค่าบริษัทอยู่ที่ 1.9 ล้านล้านบาท
ปี 2017 รายได้ 9.7 แสนล้านบาท กำไร 3.5 หมื่นล้านบาท
ปัจจุบัน P/E อยู่ที่ 8.8 เท่า อัตราผลตอบแทนจากปันผล 5.8%
พอดูจากตัวเลขที่กล่าวมาทั้งหมดแล้วก็น่าจะสรุปได้ว่า P/E ของหุ้นธนาคารไทยแพงกว่า P/E เฉลี่ยของหุ้นธนาคารต่างประเทศ
ที่น่าสนใจคือ ธนาคารของต่างประเทศบางแห่งมี P/E ที่ต่ำ จ่ายปันผลสูง ทั้งที่เป็นธนาคารขนาดใหญ่ โดยเฉพาะอย่างยิ่งธนาคารจีนที่มี P/E อยู่ที่ประมาณ 6 เท่า
แม้ว่าในขณะนี้ ธนาคารของประเทศจีนมีขนาดที่ใหญ่เป็นอันดับต้นๆ ของโลก รวมถึงรายได้ และ กำไรก็มากด้วย
แต่ความเสี่ยงของธนาคารจีนคือ ภาคอสังหาริมทรัพย์ของประเทศที่นักลงทุนกังวลว่าจะก่อให้เกิดหนี้เสียกับธนาคารเป็นจำนวนมาก
เมื่อนักลงทุนกังวล ก็ส่งผลต่อตลาดทำให้หุ้นธนาคารจีนมี P/E ที่ต่ำ
สำหรับ ธนาคารในประเทศอื่นๆ เองก็จะมีปัจจัยที่แตกต่างกัน ไม่ว่าจะเป็นเรื่องของความมั่นคง การเติบโตทางเศรษฐกิจของประเทศ ซึ่งปัจจัยเหล่านี้ส่งผลต่อการประเมินมูลค่าทั้งสิ้น
เรื่องนี้ก็อาจเป็นข้อคิดให้กับเราได้ว่า
เมื่อเรามองหุ้น เราอาจจะต้องมองให้รอบด้าน
แม้ว่าหุ้นจะอยู่ในอุตสาหกรรมเดียวกันแต่อยู่คนละประเทศ
P/E ก็สามารถที่จะแตกต่างกันได้
หลายคนคิดว่าหุ้นธนาคารไทยมี P/E ที่ต่ำ แต่กลับสูงกว่า P/E ของหุ้นธนาคารต่างประเทศ
และหุ้นที่ P/E ต่ำอาจจะไม่ใช่หุ้นที่ถูกเสมอไป แต่เราคงต้องมองว่าหุ้นนั้นมี ความเสี่ยงที่เราไม่รู้ ซ่อนอยู่หรือไม่
ถ้าเราคำนึงถึงรอบด้านว่าเรารู้ทุกอย่างแล้ว การซื้อหุ้น P/E ต่ำก็น่าจะเป็นการลงทุนที่ดี
แต่สิ่งที่สำคัญก็คือ เรื่องที่เราคิดว่ารู้ดีแล้ว ถ้าเรารู้ไม่จริง มันก็อาจจะตามมาด้วยหายนะ..
----------------------
ลงทุนหุ้นแล้ว มาลงทุนในความรู้กันต่อแบบเรียลไทม์ได้ที่ แอปพลิเคชันลงทุนแมน โหลดฟรีทั้ง iOS และ android 
.
หนังสือลงทุนแมนให้อ่านยามว่าง เล่ม 1.0-4.0 หาซื้อได้ที่ร้านหนังสือชั้นนำทั่วประเทศ
.
อินสตาแกรม ไว้ดูภาพสวยๆ 
.
ทวิตเตอร์กระชับฉับไว 
.
ไลน์ส่งข้อความตรงวันละครั้ง 
----------------------
Reference
อ้างอิงจากราคาวันที่ 19 กรกฎาคม 2018
1 Chinese Yuan เท่ากับ 4.93 บาท
1 Japanese Yen เท่ากับ 0.30 บาท
1 United States Dollar เท่ากับ 33.42 บาท
1 Euro เท่ากับ 38.95 บาท
1 Pound sterling เท่ากับ 43.54 บาท
1 Swiss Franc เท่ากับ 33.46 บาท
[8556].