Finance verte
La  ou finance durable est l'ensemble des activités, comportements et réglementations financiers poursuivant un objectif environnemental. Plusieurs définitions de la finance verte existent. Elle doit notamment faciliter la transition énergétique. Elle permet de connecter le système financier avec l'économie et ses populations en finançant ses agents tout en conservant un objectif de croissance. Le concept, ancien, est officialisé par l'adoption de l'accord de Paris sur le climat, qui fait des flux financiers compatibles avec la lutte contre le réchauffement climatique une priorité. Le marché du carbone et plus largement la finance du carbone sont considérés comme faisant partie des mécanismes de la finance verte.

Historique

Genèse 
En 2001, parmi les premières initiatives, locales, de finance verte, la municipalité de San Francisco émet l'une des toutes premières obligations vertes. Elle est destinée au financement de l'énergie solaire photovoltaïque dans la ville.

En 2007, le concept s'internationalise : la Banque européenne d'investissement émet sa première obligation verte, le . Elle se vend en quelques heures. Ce succès incite la Banque mondiale à émettre à son tour des obligations vertes (en 2008).

Développement 
Dans les , la finance verte se développe. En , l'Agence française de développement lance sa première obligation verte. Depuis 2016, des obligations climat («  ») sont émises en quantité croissante par divers acteurs.

Ce développement engendre une multiplication d'outils et d'instruments dépassant la simple obligation verte. La diversification des activités et des intérêts de ce secteur fait émerger le concept de finance durable, qui vise à tenir compte de la dimension sociale de l'action des entreprises. Cela permet l'émergence des critères environnementaux, sociaux et de gouvernance (ESG).

La demande croissance des investisseurs pour la finance verte provoque une tension entre l'offre et la demande d'actifs verts. Aussi, l'implication plus forte des investisseurs sur les questions environnementales donne lieu à des pressions sur certaines grandes entreprises, notamment du secteur pétro-gazier, pour pousser celles-ci à rendre leur modèle économique compatible avec les objectifs de l'Accord de Paris.

De nouveaux acteurs apparaissent, telles que des agences de notation environnementales, spécialisées dans l'évaluation des projets financiers à l'aune des critères ESG.

, des standards de soutenabilité sont adoptés, dont dans le cadre de l'Initiative financière du Programme des Nations unies pour l'environnement. Régulateurs financiers et banques centrales sont aussi de plus en plus sensibles aux risques financiers issus du changement climatique.

L'ancienne secrétaire exécutive de la Convention-cadre des Nations unies sur les changements climatiques, Christiana Figueres, estime qu'il faudrait atteindre  de dollars par an à partir de 2020 pour pouvoir financer la transition écologique.

Le NGFS produit des recommandations, notamment en termes de reporting, d'analyse des risques climatiques et de régulation financière, mais en 2019, ses travaux excluent toujours les propositions de verdissement des outils mêmes de politique monétaire telles que l'assouplissement quantitatif, comme proposé par plusieurs ONG et , et demandé par le Parlement européen.

Approfondissement 
La finance verte bénéficie de diverses initiatives prises par l'Union européenne. En 2016, la Commission européenne lance un plan d'action pour la finance durable comprenant la mise en place d'une taxonomie européenne et un standard pour les obligations vertes.

En 2018, l'Union européenne lance un plan d'action pour une finance durable () visant à notamment à éviter le greenwashing de la part des fonds d'investissement et organismes émetteurs d'obligations vertes, via la création d'une taxonomie verte et de standards liés aux obligations vertes. Des obligations accrues en termes de transparence et reporting climat devraient également suivre.

L'approfondissement de la finance verte est permise par la décision de certaines institutions financières de ne plus financer de projets liés aux énergies fossiles. La Banque européenne d'investissement prend cette décision en 2019. La Banque de France adapte son portefeuille dès 2020 afin d'augmenter le poids des normes ESG dans ses prises de décision d'investissement, et prévoit d'exclure les énergies fossiles de son portefeuille d'ici à 2024.

Le , 43 banques, rassemblées dans la , s'engagent, sous l'égide de l'ONU, à réduire drastiquement l'exposition aux gaz à effet de serre de leurs portefeuilles de prêts et d'investissement afin d'atteindre la neutralité carbone d'ici à 2050. Elles s'obligent à fixer des objectifs intermédiaires, notamment pour 2030 puis tous les cinq ans. Parmi les signataires se trouvent de nombreuses banques européennes, dont BNP Paribas, Société générale et La Banque postale, ainsi que plusieurs grandes banques américaines telles que Morgan Stanley, Bank of America et Citigroup.

De nombreuses ONG développent une bonne expertise, selon la directrice de la responsabilité sociétale des entreprises de BNP Paribas. En France, c'est notamment le cas de , organisation fondée en 2020 par Lucie Pinson, qui a reçu en 2020 le prix Goldman pour l'environnement. L'ONG allemande Urgewald est parvenue à s'imposer dans le monde de la finance avec sa , reconnue comme l'un des meilleurs outils de désinvestissement des énergies fossiles pour toute banque, assureur ou gestionnaire de fonds souhaitant sortir du charbon. Le , Urgewald présente la déclinaison de sa liste pour le secteur du pétrole et du gaz. Au Royaume-Uni, l'organisation ShareAction est devenue un interlocuteur régulier des grands groupes. L'ONG néerlandaise  s'est également imposée dans le paysage financier.

Instruments

Obligations vertes 

Les obligations vertes sont des emprunts émis sur le marché par une organisation publique ou privée pour financer des activités favorables à l'environnement. Elles ont atteint 170 milliards de dollars en 2018 et devraient atteindre entre 180 et 250 milliards de dollars en 2019.

L'accord de Paris sur le climat a mis une lumière une volonté de standardisation des pratiques de reporting liées aux obligations vertes. La  définit un ensemble de projets pouvant être qualifiés de vert.

Sur le plan juridique, les obligations vertes ne se distinguent pas vraiment des obligations traditionnelles. Les promesses faites aux investisseurs ne figurent pas toujours dans le contrat, et peu souvent de façon contraignante. Aucune réglementation n'oblige, à ce jour, l'emprunteur à spécifier par écrit ses intentions « vertes ». Il n'existe aucune définition claire, légale ou réglementaire, ni même de consensus de marché de ce qu'est un projet « vert ». Cette anomalie a poussé l'Autorité des marchés financiers (AMF) à publier avec son homologue néerlandais une position commune en .

Taxonomie verte 
Dans le vaste champ de la transition énergétique, le caractère « durable » ou « vert » est appliqué de manière plus ou moins pertinente à de nombreux projets (énergie renouvelable, efficacité énergétique, véhicule électrique, gestion des déchets, gestion de l'eau, transports en commun, reforestation...). Plusieurs taxonomies ont été proposées par des acteurs publics, privés et associatifs pour évaluer et « certifier » le caractère « vert » (faible impact sur l'environnement) de ces investissements. Elles visent à rendre compte du niveau de sincérité de l'entreprise (les fonds ont bien été alloués à des projets « verts ») ou de conformité du projet (contribue-t-il effectivement à la transition écologique).

En 2015, la France crée le label « transition énergétique et écologique pour le climat », visant à garantir le caractère vert de produits financiers.

En 2018, la Commission européenne missionne des experts de la finance durable (, TEG) pour créer une classification des activités économiques (la « taxonomie »), fondée sur une méthodologie se voulant robuste, définissant si une activité ou entreprise est durable ou non. Le TEG publie son rapport final sur la taxonomie verte le . La législation européenne pour la taxonomie est annoncée pour 2022. Cette taxonomie verte doit protéger les investisseurs et le public de l'écoblanchiment et aider les entreprises à planifier leur transition écologique.

En 2020, un « règlement de l'Union européenne sur la taxonomie » fournit un cadre visant à faciliter l'investissement durable par les entreprises et les investisseurs, grâce à des définitions de la durabilité environnementale de diverses activités économiques. Faute de consensus sur le principe d'inclure ou non l'énergie nucléaire dans la taxonomie verte de l'UE, le règlement ne fait qu'indirectement allusion au nucléaire (y compris pour les déchets radioactifs) ; les colégislateurs ont laissé cette décision à la Commission (dans le cadre de ses travaux sur les actes délégués établissant les critères techniques de sélection). Un acte délégué exige l'avis d'experts (Groupe d'experts techniques sur la finance durable ou TEG dans le cas présent, groupe chargé de conseiller la Commission sur les critères de sélection techniques pour les objectifs d'atténuation et d'adaptation au changement climatique). Faute d'analyse du cycle de vie suffisantes, ce groupe n'a pas non plus pu produire de recommandation consensuelle sur l'intérêt de l'énergie nucléaire pour le climat. Il a conclu qu'une évaluation plus approfondie de la non-nuisibilité environnementale globale de l'énergie nucléaire était nécessaire. Cette évaluation a été confiée au JRC, service scientifique et de connaissances interne de la Commission (doté d'experts en matière d'énergie et de technologie nucléaires). En 2021, le JRC a rendu son rapport d'évaluation intitulé , y compris les aspects liés à la gestion à long terme des déchets hautement radioactifs et du combustible nucléaire usé, conformément aux spécifications des articles 17 et 19 du règlement de taxonomie.

Le 31 décembre 2021, la Commission européenne dévoile son projet de labellisation verte pour les activités contribuant à la réduction des gaz à effet de serre. Ce document fixe les conditions de l'inclusion du nucléaire et du gaz dans la taxonomie européenne, les deux sources d'énergie se retrouvant dans la même catégorie juridique, même si le nucléaire n'est nulle part qualifié formellement d'énergie de « transition », à la différence du gaz. Les nouveaux projets de centrales nucléaires devront avoir obtenu un permis de construire avant 2045 (avec une clause de rendez-vous pour la suite). Les travaux permettant de prolonger la durée de vie des réacteurs existants, tels que le « grand carénage » d'EDF, devront avoir été autorisés avant 2040. Des garanties seront exigées en matière de traitement des déchets nucléaires et de démantèlement des installations, conformes aux traités existants. Quant au gaz, qualifié d'énergie de transition, des normes d'émissions de  strictes seront imposées : les centrales à gaz devront émettre moins de  de  par kilowattheure, seuil inatteignable par les technologies actuelles, mais les centrales à gaz ayant obtenu leur permis de construire avant 2030 pourront émettre  de  par kilowatt-heure, à condition de remplacer des infrastructures existantes beaucoup plus polluantes (charbon), et de répondre à une série de critères : « utilisation d'au moins 30 % de gaz renouvelable ou peu carboné dès 2026 », part relevée à « 55 % en 2030 », ou encore « l'État membre doit s'engager à sortir du charbon ». En janvier 2022, les ministres de l'Environnement et de l'Énergie des 27 pays membres se réunissent : cinq sont contre l'inclusion du nucléaire (Allemagne, Luxembourg, Autriche, Espagne, Danemark), une grosse dizaine de pays soutient l'inclusion du nucléaire, et une dizaine d'autres ne s'y opposeront pas. Le Luxembourg et l'Autriche menacent d'actions en justice.

Le 2 février 2022, la Commission européenne présente son « acte délégué » sur la taxonomie verte. Il reprend le projet proposé fin décembre 2021, sans changement pour le nucléaire ; l'Allemagne, leader des États pro-gaz, a obtenu un geste important : les objectifs intermédiaires initialement prévus (30 % de gaz renouvelable dès 2026, 55 % en 2030) ont été supprimés. Le futur règlement doit entrer en vigueur le 1er janvier 2023. Il peut encore, en théorie, être bloqué si le Conseil ou le Parlement font opposition, mais c'est peu probable. L'Autriche, très antinucléaire, a confirmé son intention d'attaquer le texte en justice. Le Luxembourg pourrait suivre. La Commission rétorque qu'elle est « confiante » sur la solidité juridique de sa démarche.

Le 6 juillet 2022, le Parlement européen valide le classement du gaz et du nucléaire parmi les énergies « vertes » dans l'Union européenne, en votant contre une objection qui a été adoptée en juin par les Commission des affaires économiques et monétaires, au projet de « taxonomie » verte de la Commission européenne. Sur les 639 parlementaires qui se sont exprimés, 328 ont rejeté cette motion, contre 278 qui ont voté pour et 33 qui se sont abstenus.

Controverses 

Dans le monde et en Europe notamment, de vifs débats concernent la place de plusieurs sources d'énergie dans la taxonomie verte :
 le bois énergie, quand celui-ci contribue à la déforestation et/ou à dégrader les puits de carbone des sols (voir Bois-énergie : Caractère renouvelable ou non) ;
 la méthanisation, quand elle utilise des cultures énergétiques dédiées ( maïs sur des sols qui auraient pu être consacrés à des cultures alimentaires) et non les seuls déchets biodégradables ;
 le gaz naturel, certes plus propre que le charbon et le pétrole, mais restant essentiellement une ressource fossile contribuant au réchauffement ;
 l'énergie nucléaire, reconnue très peu émissive en carbone mais contestée pour d'autres raisons (voir infra).

Cas de l'énergie nucléaire 

En , un rapport commandé par la Commission européenne au Centre commun de recherche (CCR) conclut que l'énergie nucléaire devrait entrer dans la « taxonomie verte » car  et un  plaide en faveur du stockage en couche géologique profonde, une méthode .

En , quarante-six ONG environnementales demandent l'inclusion du nucléaire dans la « taxonomie» verte », de même que de nombreux syndicats de Belgique, Bulgarie, Finlande, France, Hongrie et Roumanie, mais de nombreux États (dont l'Allemagne et l'Autriche) sont déterminés à en finir avec le nucléaire.

Le , dans la publication de sa « taxonomie de la finance durable » (l'une des pièces du «  »), dans un premier acte délégué visant la réalisation des deux premiers objectifs de l'Europe pour le climat : l'atténuation du changement climatique et l'adaptation au changement climatique, faute d'accord entre États-membres, le gaz et le nucléaire sont provisoirement exclus de la taxonomie, pour ne pas bloquer plus longtemps cette publication. Il a décidé de renvoyer ces questions à d'autres textes d'ici à la fin 2021. Concernant les énergies renouvelables, le solaire et l'éolien sont inclus de fait, et l'hydroélectricité est soumise à certaines conditions. Le prochain acte délégué, attendu avant 2022, concernera les 4 autres objectifs de l'Europe pour le climat : utilisation durable des ressources en eau et protection des ressources marines ; transition vers une économie circulaire ; prévention et contrôle de la pollution ; protection et restauration de la biodiversité et des écosystèmes.

Dix pays de l'Union européenne (dont la France) demandent instamment l'inclusion de l'énergie nucléaire dans la taxonomie verte pour mieux lutter contre le réchauffement climatique. En Allemagne, le SPD (qui a remporté les récentes élections fédérales) apprécierait l'inclusion du gaz dans la taxonomie. Le gouvernement allemand ne reconnaît pas le nucléaire comme « énergie durable », notamment en raison du problème des déchets, mais considère le recours au gaz comme une solution transitoire acceptable, même s'il reconnait que cette solution n'est pas « durable ». Toutefois, la taxonomie verte, que le nucléaire y soit intégré ou non, révèle déjà de fortes dissensions à l'intérieur même de ce gouvernement.

Cent cinquante ONGs, quelle que soit leur opinion sur le nucléaire, s'opposent vivement à l'inclusion du gaz naturel dans la taxonomie verte. Un réseau d'investisseurs internationaux nommé « United Nations Principles for Responsible Investment » (PRI) met en garde l'Union européenne contre l'inclusion du gaz naturel et du nucléaire.

Le , la présidente allemande de la Commission européenne Ursula von der Leyen déclare : . Ursula von der Leyen prend le dossier en charge personnellement.

En novembre 2022, un prêt bilatéral vert d’un milliard d’euros destiné au financement de la maintenance du parc nucléaire existant en France est accordé à EDF par Crédit agricole CIB. C'est la première transaction dont les fonds serviront entièrement les investissements réalisés pour l’activité nucléaire. Le prêt s’inscrit dans le programme industriel majeur du grand carénage, qui vise à améliorer la sûreté et à poursuivre le fonctionnement des réacteurs du parc nucléaire au-delà de .

Transparence 
En France, la loi de transition énergétique de 2015 prévoit que les investisseurs institutionnels fassent la transparence sur leur intégration des Critères environnementaux, sociaux et de gouvernance dans leur stratégie d'investissement.

En 2015, le Conseil de stabilité financière a lancé la  (TCFD), qui est pilotée par Michael Bloomberg. Les recommandations du TCFD visent à inciter les entreprises à mieux informer sur les risques liés au climat dans leur domaine d'activité, ainsi que sur leur gouvernance interne permettant la gestion de ces risques.

En mars 2021, le règlement européen SFDR () entre en application : il impose notamment aux banques, assureurs et gestionnaires d'actifs une publication de l'impact néfaste de leur portefeuille d'investissement pour compte de tiers sur l'environnement.

Au Royaume-Uni, le gouverneur de la Banque d'Angleterre, Mark Carney a soutenu activement les recommandations TCFD, et appelé à plusieurs reprises à la mise en place d'obligations pour les entreprises du secteur financier de transparence et de prise en compte des risques financiers dans leur gestion, notamment à travers des stress-tests climatiques. La Banque d'Angleterre a par ailleurs publié son propre bilan environnemental.

Néanmoins, des travaux empiriques ont montré l'effet limité des recommandations en matière de transparence si celles-ci demeures volontaires.

En 2024, toutes les banques européennes auront l'obligation de déclarer leur niveau d'alignement avec la taxonomie européenne. Les banques devront rédiger un rapport détaillé conforme aux règles de compte-rendu extra-financier du règlement .

Politique monétaire verte 
En 2018, sous l'impulsion de Mark Carney, Frank Elderson et du gouverneur de la Banque de France Villeroy de Galhau, huit banques centrales ont créé le  (NGFS), un réseau de banques centrales et superviseurs financiers voulant explorer le rôle potentiel des banques centrales pour accompagner la transition énergétique. Ce réseau compte près de  et une dizaine d'observateurs, dont le FMI.

Plus en retrait dans un premier temps, la BCE a finalement rejoint le NGFS en 2018 et a annoncé vouloir travailler à la prise en compte des risques financiers dans sa gestion des risques. Lors de son audition au Parlement européen précédant sa nomination comme présidente de la BCE, Christine Lagarde a annoncé vouloir poursuivre l'engagement de la BCE dans le travail du NGFS, et s'est déclarée ouverte à l'intégration de la taxonomie verte européenne dans la politique monétaire.

Les propositions visant à verdir la politique monétaire incluent l'idée du  (et plus généralement les règles d'éligibilité au collatéral des banques centrales) ainsi que les règles de refinancement des banques centrales, par exemple dans le cadre du programme TLTRO de la BCE.

Mais les critiques font valoir que ces propositions risque de politiser les banques centrales, et de remettre en cause leur indépendance.

Politique prudentielle vertes 
Pour faire face à gestion des risques financiers liés au climat, des économistes ont appelé à une adaptation des outils de politique macroprudentielle et de politique microprudentielle, destinées à encourager l'investissement du secteur financier dans les produits « verts » () ou décourager l'investissement dans les industries polluantes ().

Crédit export 
Le , la France organise le lancement de la coalition « Export Finance for Future (E3F) » avec la Grande-Bretagne, la Suède, l'Allemagne, le Danemark, l'Espagne et les Pays-Bas. Ces pays organiseront une sortie progressive des crédits à l'exportation octroyés aux projets charbonniers, pétroliers et gaziers. Plus de 35 % des crédits export de tous les pays de l'OCDE sont accordés à des projets dans ces trois secteurs. La France fait figure d'exception avec une part de seulement 2 % et a décidé à l'automne 2020 de supprimer les crédits aux nouveaux projets de pétrole de schiste en 2021, puis pour les gisements pétroliers en 2025 et pour les projets gaziers en 2035. Les sept premiers pays européens coalisés concentrent 45 % des financements export destinés aux fossiles de tous les pays de l'OCDE.

Energy Transition Mechanism 
La Banque asiatique de développement (BAD) lance en , à l'occasion de la COP26, l' (ETM), un programme innovant de mise à la retraite anticipée de plusieurs centrales d'Asie. À eux seuls, la Chine, l'Inde et les pays de l'Asie du Sud-Est brûlent 75 % du charbon utilisé, chaque année, sur la planète. L'ETM consiste à racheter à bas prix aux électriciens d'Asie du Sud-est des centrales au charbon et à organiser leur mise à l'arrêt quelques années avant leur date d'expiration originelle ; les nouveaux propriétaires organiseraient ensuite leur remplacement par des énergies renouvelables. Selon le président de la BAD, .

Implication des banques centrales

Stabilité financière 
Si peu de banques centrales incluent actuellement la lutte contre le réchauffement climatique dans leur mandat, de plus en plus d'autorités monétaires ont créé des programmes de lutte contre les effets financiers, économiques et monétaires néfastes dudit dérèglement. La justification de leur implication sur ce thème est liée au mandat de stabilité financière partagé par la quasi-intégralité des banques centrales. Du fait des impacts du dérèglement climatique sur les activités commerciales et productives, ainsi que de l'augmentation des risques de défaut des banques, la banque centrale peut jouer un rôle dans l'atténuation des risques liés au réchauffement climatique tout en restant dans son mandat originel.

Crédibilité 
Les banques centrales sont souvent considérées, sur les marchés internationaux et nationaux, comme des interlocuteurs et des acteurs puissants et crédibles. Cela leur donne le pouvoir, notamment dans les pays en développement, d'entreprendre des actions liées à l'atténuation des risques liés au réchauffement climatique. Aussi, les banques centrales agissent souvent dans le cadre de réseaux avec d'autres banques centrales, et connaissent les représentants d'intérêts des acteurs bancaires et financiers, ce qui leur permet de coordonner les mises en place de taxonomie verte, de produits financiers verts, et de politiques monétaires vertes.

Organisations

Internationales 

 Fonds vert pour le climat : mécanisme financier des Nations unies permettant de financer des projets luttant contre le réchauffement climatique dans les pays en développement et pays les moins avancés
 UNEP FI : partenariat public-privé des Nations unies promouvant le développement de la finance verte.
 Global Research Alliance for Sustainable Finance and Investment (GRASFI) : réseau international d'universités de recherche pour l'étude de la finance durable
 , réseau de 80 banques centrales et autorités de régulation financière.

Nationales

Asie 

 International Institute of Green Finance : think tank de la Chine spécialisé dans la finance verte.

Europe 

  : institut public-privé britannique pour la promotion de la finance verte.
 Finance for Tomorrow : organisme de Paris Europlace voué à la promotion de la finance verte.

Limites

Évaluation du risque financier lié au climat 
Un grand nombre d'institutions telles que les banques centrales et régulateurs financiers s'accordent à dire qu'une approche permettant de verdir le système financier consiste à intégrer le risque financier lié au climat dans la gestion du risque par les régulateurs financiers. Mais selon des experts tels que Alain Grandjean les modèles utilisés ne prennent sont basés sur des hypothèses de linéarité ne prenant pas en compte le phénomène d'incertitude radicale et les effets de seuils liés au réchauffement climatique.

Rentabilité inférieure 
Noël Amenc pointe que la rentabilité à long terme des produits verts, par rapport aux produits financiers traditionnels, suppose que le marché sait moins évaluer les conséquences en matière de valeur boursière du changement climatique et des futures régulations publiques que les institutions financières, ce qui n'est pas évident. Il préconise de simplement appliquer les principes généraux d'un bon portefeuille d'investissement, et que ces règles aboutissent à des produits à la fois rentables et verts. Cependant, une étude récente de la banque d'investissement Morgan Stanley portant sur  d'investissement entre 2004 et 2018 a démontré que la rentabilité des investissements de la finance verte n'était pas inférieure à celle des autres investissements.

Manque de volontarisme 
Oxfam France, a évalué en 2019 plusieurs engagements ESG (environnementaux, sociaux et de gouvernance) des huit principales banques françaises et conclut que ces engagements sont insuffisants et montrent les limites de l’approche volontaire adoptée par le secteur financier. En particulier, les financements accordés aux projets énergétiques sont encore attribués pour 8,5 % au charbon et pour 62,5 % au gaz et au pétrole, alors que les financements vers les énergies renouvelables ne représentent que 19,6 % du total.

L'ONG Reclaim Finance publie en  un classement de 29 gestionnaires d'actifs, dont 24 sociétés européennes gérant plus de 300 milliards d'euros chacune, et les cinq premiers acteurs américains : la majorité des sociétés de gestion n'ont toujours pas concrétisé leur sortie du charbon. Lorsque des politiques existent, elles autorisent tellement d'exceptions que seuls 25 % de tous les actifs sous gestion de l'échantillon sont couverts par un critère d'exclusion du charbon. Un seul groupe, AXA IM, obtient la moyenne avec une note de 52 sur 100, pour sa politique anti-charbon. Il est suivi de trois autres français : Ostrum AM , Amundi et BNP Paribas AM, notés entre 46 et 44. Les sociétés de gestion françaises figurent aussi en bonne place dans le classement annuel des fonds les plus verts établis par CDP, une autre ONG. BlackRock, le numéro un mondial, obtient seulement 17 points, et le numéro deux Vanguard, 9 points. Ces deux gestionnaires américains figurent pourtant parmi les signataires de la coalition internationale « Net Zero Asset Managers Initiative » créée fin 2020.

En France, le deuxième rapport de suivi des engagements climatiques des institutions financières publié le  par l'Autorité des Marchés Financiers (AMF) et l'Autorité de contrôle prudentiel et de résolution (ACPR) appelle à  des acteurs financiers. Il souligne que depuis 2015, et malgré les engagements formulés par ces derniers, ils ont augmenté leurs financements aux hydrocarbures de 146 milliards d'euros en 2015 à 174 milliards à 2020.

En septembre 2022, plusieurs grandes banques américaines dont JP Morgan, Morgan Stanley et Bank of America menacent de quitter la Glasgow Financial Alliance for Net Zero (GFANZ), coalition de 500 institutions financières représentant plus de 130 milliards de dollars d'actifs, qui a pour objectif d'accélérer la lutte contre le changement climatique pour atteindre les objectifs de l'accord de Paris. « Race to Zero », la campagne de l'ONU qui définit les exigences de la GFANZ, a en effet introduit à l'été 2022 des objectifs plus ambitieux d'élimination progressive du charbon, du pétrole et du gaz. Les banques américaines craignent de faire l'objet de poursuites judiciaires de la part de certains États américains comme le Texas, qui exigent que les établissements financiers continuent de financer les combustibles fossiles.

Fin octobre 2022, le rapport d'activité de la  souligne dans un long préambule juridique le côté volontaire des engagements de ses membres. Elle n'oblige plus ces derniers à adhérer à la campagne «  » de l'ONU, dont les exigences d'arrêt des financements de nouveaux projets liés au charbon étaient inacceptables pour les banques américaines, qui craignaient de faire l'objet de poursuites judiciaires dans leur pays en vertu des lois antitrust.

Greenwashing 

En 2022, après l’ouverture d'une enquête pour fraude et une perquisition, Asoka Wöhrmann, responsable de la filiale de gestion d’actifs DWS de Deutsche Bank, démissionne pour avoir promu comme durables des fonds qui ne respectaient pas les critères de durabilité (ESG) promis.

La même année, la  met en consultation des règles pour limiter le greenwashing. Le style de gestion d'au moins 80 % des actifs d'un fonds devra correspondre à son intitulé et les fonds environnementaux devront publier les émissions de gaz à effet de serre des entreprises en portefeuille.

En 2023, Tariq Fancy, ancien cadre de BlackRock, dénonce un greenwashing généralisé de la finance verte et des agences de notation spécialisées.

Lobbying 
Les typologies et réglementations liées à la finance verte font l'objet d'intense lobbying auprès des décideurs publics. L'ONG InfluenceMap retrace ainsi les , qui sont principalement le fait des acteurs institutionnels du secteur, tels que les banques et compagnies d'assurance. Quelques grands acteurs , dont les français BNP Paribas et Natixis, ainsi que l'assureur britannique Aviva. À l'inverse, d'autres géants du secteur se sont montrés plus critiques, dont le leader mondial de la gestion, BlackRock, UBS et Invesco.

Notes et références

Voir aussi

Articles connexes 
 Danae Kyriakopoulou (économiste s'intéressant à l'économie verte)
 Désinvestissement des énergies fossiles
 Développement durable
 Fonds vert pour le climat
 Greenwashing
 Initiative financière du Programme des Nations unies pour l’environnement
 Investissement socialement responsable
 Novethic

Liens externes
La ou finance durable est l' ensemble de les activités , comportements et réglementations financiers poursuivant un objectif environnemental . Plusieurs définitions de la finance verte existent . Elle doit notamment faciliter la transition énergétique . Elle permet de connecter le système financier avec l' économie et ses populations en finançant ses agents tout en conservant un objectif de croissance . Le concept , ancien , est officialisé par l' adoption de l' accord de Paris sur le climat , qui fait de les flux financiers compatibles avec la lutte contre le réchauffement climatique une priorité . Le marché de le carbone et plus largement la finance de le carbone sont considérés comme faisant partie de les mécanismes de la finance verte . Historique Genèse En parmi les premières initiatives , locales , de finance verte , la municipalité de San Francisco émet l' une de les toutes premières obligations vertes . Elle est destinée à le financement de l' énergie solaire photovoltaïque dans la ville . En le concept s' internationalise \ : la Banque européenne d' investissement émet sa première obligation verte , le \ . Elle se vend en quelques heures . Ce succès incite la Banque mondiale à émettre à son tour de les obligations vertes ( en Développement Dans les , la finance verte se développe . En , l' Agence française de développement lance sa première obligation verte . Depuis de les obligations climat ( « » ) sont émises en quantité croissante par divers acteurs . Ce développement engendre une multiplication d' outils et d' instruments dépassant la simple obligation verte . La diversification de les activités et de les intérêts de ce secteur fait émerger le concept de finance durable , qui vise à tenir compte de la dimension sociale de l' action de les entreprises . Cela permet l' émergence de les critères environnementaux , sociaux et de gouvernance ( ESG ) . La demande croissance de les investisseurs pour la finance verte provoque une tension entre l' offre et la demande d' actifs verts . Aussi , l' implication plus forte de les investisseurs sur les questions environnementales donne lieu à de les pressions sur certaines grandes entreprises , notamment de le secteur pétro-gazier , pour pousser celles-ci à rendre leur modèle économique compatible avec les objectifs de l' Accord de Paris . De nouveaux acteurs apparaissent , telles que de les agences de notation environnementales , spécialisées dans l' évaluation de les projets financiers à l' aune de les critères ESG . de les standards de soutenabilité sont adoptés , dont dans le cadre de l' Initiative financière de le Programme de les Nations unies pour l' environnement . Régulateurs financiers et banques centrales sont aussi de plus en plus sensibles à les risques financiers issus de le changement climatique . L' ancienne secrétaire exécutive de la Convention-cadre de les Nations unies sur les changements climatiques , Christiana Figueres , estime qu' il faudrait atteindre de dollars par an à partir depour pouvoir financer la transition écologique . Le NGFS produit de les recommandations , notamment en termes de reporting , d' analyse de les risques climatiques et de régulation financière , mais en ses travaux excluent toujours les propositions de verdissement de les outils mêmes de politique monétaire telles que l' assouplissement quantitatif , comme proposé par plusieurs ONG et , et demandé par le Parlement européen . Approfondissement La finance verte bénéficie de diverses initiatives prises par l' Union européenne . En la Commission européenne lance un plan d' action pour la finance durable comprenant la mise en place d' une taxonomie européenne et un standard pour les obligations vertes . En l' Union européenne lance un plan d' action pour une finance durable ( ) visant à notamment à éviter le greenwashing de la part de les fonds d' investissement et organismes émetteurs d' obligations vertes , via la création d' une taxonomie verte et de standards liés à les obligations vertes . De les obligations accrues en termes de transparence et reporting climat devraient également suivre . L' approfondissement de la finance verte est permise par la décision de certaines institutions financières de ne plus financer de projets liés à les énergies fossiles . La Banque européenne d' investissement prend cette décision en La Banque de France adapte son portefeuille dèsafin d' augmenter le poids de les normes ESG dans ses prises de décision d' investissement , et prévoit d' exclure les énergies fossiles de son portefeuille d' ici à Le,banques , rassemblées dans la , s' engagent , sous l' égide de l' ONU , à réduire drastiquement l' exposition à les gaz à effet de serre de leurs portefeuilles de prêts et d' investissement afin d' atteindre la neutralité carbone d' ici à Elles s' obligent à fixer de les objectifs intermédiaires , notamment pourpuis tous les cinq ans . Parmi les signataires se trouvent de nombreuses banques européennes , dont BNP Paribas , Société générale et La Banque postale , ainsi que plusieurs grandes banques américaines telles que Morgan Stanley , Bank of America et Citigroup . De nombreuses ONG développent une bonne expertise , selon la directrice de la responsabilité sociétale de les entreprises de BNP Paribas . En France , c' est notamment le cas de , organisation fondée enpar Lucie Pinson , qui a reçu enle prix Goldman pour l' environnement . L' ONG allemande Urgewald est parvenue à s' imposer dans le monde de la finance avec sa , reconnue comme l' un de les meilleurs outils de désinvestissement de les énergies fossiles pour toute banque , assureur ou gestionnaire de fonds souhaitant sortir de le charbon . Le , Urgewald présente la déclinaison de sa liste pour le secteur de le pétrole et de le gaz . À le Royaume-Uni , l' organisation ShareAction est devenue un interlocuteur régulier de les grands groupes . L' ONG néerlandaise s' est également imposée dans le paysage financier . Instruments Obligations vertes Les obligations vertes sont de les emprunts émis sur le marché par une organisation publique ou privée pour financer de les activités favorables à l' environnement . Elles ont atteintmilliards de dollars enet devraient atteindre entreetmilliards de dollars en L' accord de Paris sur le climat a mis une lumière une volonté de standardisation de les pratiques de reporting liées à les obligations vertes . La définit un ensemble de projets pouvant être qualifiés de vert . Sur le plan juridique , les obligations vertes ne se distinguent pas vraiment de les obligations traditionnelles . Les promesses faites à les investisseurs ne figurent pas toujours dans le contrat , et peu souvent de façon contraignante . Aucune réglementation n' oblige , à ce jour , l' emprunteur à spécifier par écrit ses intentions « vertes » . Il n' existe aucune définition claire , légale ou réglementaire , ni même de consensus de marché de ce qu' est un projet « vert » . Cette anomalie a poussé l' Autorité de les marchés financiers ( AMF ) à publier avec son homologue néerlandais une position commune en \ . Taxonomie verte Dans le vaste champ de la transition énergétique , le caractère « durable » ou « vert » est appliqué de manière plus ou moins pertinente à de nombreux projets ( énergie renouvelable , efficacité énergétique , véhicule électrique , gestion de les déchets , gestion de l' eau , transports en commun , reforestation ... ) . Plusieurs taxonomies ont été proposées par de les acteurs publics , privés et associatifs pour évaluer et « certifier » le caractère « vert » ( faible impact sur l' environnement ) de ces investissements . Elles visent à rendre compte de le niveau de sincérité de l' entreprise ( les fonds ont bien été alloués à de les projets « verts » ) ou de conformité de le projet ( contribue -t -il effectivement à la transition écologique ) . En la France crée le label « transition énergétique et écologique pour le climat » , visant à garantir le caractère vert de produits financiers . En la Commission européenne missionne de les experts de la finance durable ( , TEG ) pour créer une classification de les activités économiques ( la « taxonomie » ) , fondée sur une méthodologie se voulant robuste , définissant si une activité ou entreprise est durable ou non . Le TEG publie son rapport final sur la taxonomie verte le \ . La législation européenne pour la taxonomie est annoncée pour Cette taxonomie verte doit protéger les investisseurs et le public de l' écoblanchiment et aider les entreprises à planifier leur transition écologique . En un « règlement de l' Union européenne sur la taxonomie » fournit un cadre visant à faciliter l' investissement durable par les entreprises et les investisseurs , grâce à de les définitions de la durabilité environnementale de diverses activités économiques . Faute de consensus sur le principe d' inclure ou non l' énergie nucléaire dans la taxonomie verte de l' UE , le règlement ne fait qu' indirectement allusion à le nucléaire ( y compris pour les déchets radioactifs ) ; les colégislateurs ont laissé cette décision à la Commission ( dans le cadre de ses travaux sur les actes délégués établissant les critères techniques de sélection ) . Un acte délégué exige l' avis d' experts ( Groupe d' experts techniques sur la finance durable ou TEG dans le cas présent , groupe chargé de conseiller la Commission sur les critères de sélection techniques pour les objectifs d' atténuation et d' adaptation à le changement climatique ) . Faute d' analyse de le cycle de vie suffisantes , ce groupe n' a pas non plus pu produire de recommandation consensuelle sur l' intérêt de l' énergie nucléaire pour le climat . Il a conclu qu' une évaluation plus approfondie de la non-nuisibilité environnementale globale de l' énergie nucléaire était nécessaire . Cette évaluation a été confiée à le JRC , service scientifique et de connaissances interne de la Commission ( doté d' experts en matière d' énergie et de technologie nucléaires ) . En le JRC a rendu son rapport d' évaluation intitulé , y compris les aspects liés à la gestion à long terme de les déchets hautement radioactifs et de le combustible nucléaire usé , conformément à les spécifications de les articlesetdu règlement de taxonomie . Ledécembre la Commission européenne dévoile son projet de labellisation verte pour les activités contribuant à la réduction de les gaz à effet de serre . Ce document fixe les conditions de l' inclusion de le nucléaire et de le gaz dans la taxonomie européenne , les deux sources d' énergie se retrouvant dans la même catégorie juridique , même si le nucléaire n' est nulle part qualifié formellement d' énergie de « transition » , à la différence de le gaz . Les nouveaux projets de centrales nucléaires devront avoir obtenu un permis de construire avant( avec une clause de rendez-vous pour la suite ) . Les travaux permettant de prolonger la durée de vie de les réacteurs existants , tels que le « grand carénage » d' EDF , devront avoir été autorisés avant De les garanties seront exigées en matière de traitement de les déchets nucléaires et de démantèlement de les installations , conformes à les traités existants . Quant à le gaz , qualifié d' énergie de transition , de les normes d' émissions de strictes seront imposées \ : les centrales à gaz devront émettre moins de de par kilowattheure , seuil inatteignable par les technologies actuelles , mais les centrales à gaz ayant obtenu leur permis de construire avantpourront émettre de par kilowatt-heure , à condition de remplacer de les infrastructures existantes beaucoup plus polluantes ( charbon ) , et de répondre à une série de critères \ : « utilisation d' à le moins % de gaz renouvelable ou peu carboné dès » , part relevée à « % en » , ou encore « l' État membre doit s' engager à sortir de le charbon » . En janvier les ministres de l' Environnement et de l' Énergie despays membres se réunissent \ : cinq sont contre l' inclusion de le nucléaire ( Allemagne , Luxembourg , Autriche , Espagne , Danemark ) , une grosse dizaine de pays soutient l' inclusion de le nucléaire , et une dizaine d' autres ne s' y opposeront pas . Le Luxembourg et l' Autriche menacent d' actions en justice . Lefévrier la Commission européenne présente son « acte délégué » sur la taxonomie verte . Il reprend le projet proposé fin décembre sans changement pour le nucléaire ; l' Allemagne , leader de les États pro-gaz , a obtenu un geste important \ : les objectifs intermédiaires initialement prévus % de gaz renouvelable dès % enont été supprimés . Le futur règlement doit entrer en vigueur ler janvier Il peut encore , en théorie , être bloqué si le Conseil ou le Parlement font opposition , mais c' est peu probable . L' Autriche , très antinucléaire , a confirmé son intention d' attaquer le texte en justice . Le Luxembourg pourrait suivre . La Commission rétorque qu' elle est « confiante » sur la solidité juridique de sa démarche . Lejuillet le Parlement européen valide le classement de le gaz et de le nucléaire parmi les énergies « vertes » dans l' Union européenne , en votant contre une objection qui a été adoptée en juin par les Commission de les affaires économiques et monétaires , à le projet de « taxonomie » verte de la Commission européenne . Sur lesparlementaires qui se sont exprimés ,ont rejeté cette motion , contrequi ont voté pour etqui se sont abstenus . Controverses Dans le monde et en Europe notamment , de vifs débats concernent la place de plusieurs sources d' énergie dans la taxonomie verte \ : le bois énergie , quand celui-ci contribue à la déforestation et / ou à dégrader les puits de carbone de les sols ( voir Bois-énergie \ : Caractère renouvelable ou non ) ; la méthanisation , quand elle utilise de les cultures énergétiques dédiées ( maïs sur de les sols qui auraient pu être consacrés à de les cultures alimentaires ) et non les seuls déchets biodégradables ; le gaz naturel , certes plus propre que le charbon et le pétrole , mais restant essentiellement une ressource fossile contribuant à le réchauffement ; l' énergie nucléaire , reconnue très peu émissive en carbone mais contestée pour d' autres raisons ( voir infra ) . Cas de l' énergie nucléaire En , un rapport commandé par la Commission européenne à le Centre commun de recherche ( CCR ) conclut que l' énergie nucléaire devrait entrer dans la « taxonomie verte » car et un plaide en faveur de le stockage en couche géologique profonde , une méthode \ . En , quarante-six ONG environnementales demandent l' inclusion de le nucléaire dans la « taxonomie » verte » , de même que de nombreux syndicats de Belgique , Bulgarie , Finlande , France , Hongrie et Roumanie , mais de nombreux États ( dont l' Allemagne et l' Autriche ) sont déterminés à en finir avec le nucléaire . Le , dans la publication de sa « taxonomie de la finance durable » ( l' une de les pièces de le « » ) , dans un premier acte délégué visant la réalisation de les deux premiers objectifs de l' Europe pour le climat \ : l' atténuation de le changement climatique et l' adaptation à le changement climatique , faute d' accord entre États-membres , le gaz et le nucléaire sont provisoirement exclus de la taxonomie , pour ne pas bloquer plus longtemps cette publication . Il a décidé de renvoyer ces questions à d' autres textes d' ici à la fin Concernant les énergies renouvelables , le solaire et l' éolien sont inclus de fait , et l' hydroélectricité est soumise à certaines conditions . Le prochain acte délégué , attendu avant concernera lesautres objectifs de l' Europe pour le climat \ : utilisation durable de les ressources en eau et protection de les ressources marines ; transition vers une économie circulaire ; prévention et contrôle de la pollution ; protection et restauration de la biodiversité et de les écosystèmes . Dix pays de l' Union européenne ( dont la France ) demandent instamment l' inclusion de l' énergie nucléaire dans la taxonomie verte pour mieux lutter contre le réchauffement climatique . En Allemagne , le SPD ( qui a remporté les récentes élections fédérales ) apprécierait l' inclusion de le gaz dans la taxonomie . Le gouvernement allemand ne reconnaît pas le nucléaire comme « énergie durable » , notamment en raison de le problème de les déchets , mais considère le recours à le gaz comme une solution transitoire acceptable , même s' il reconnait que cette solution n' est pas « durable » . Toutefois , la taxonomie verte , que le nucléaire y soit intégré ou non , révèle déjà de fortes dissensions à l' intérieur même de ce gouvernement . Cent cinquante ONGs , quelle que soit leur opinion sur le nucléaire , s' opposent vivement à l' inclusion de le gaz naturel dans la taxonomie verte . Un réseau d' investisseurs internationaux nommé « United Nations Principles for Responsible Investment » ( PRI ) met en garde l' Union européenne contre l' inclusion de le gaz naturel et de le nucléaire . Le , la présidente allemande de la Commission européenne Ursula von der Leyen déclare \ :\ . Ursula von der Leyen prend le dossier en charge personnellement . En novembre un prêt bilatéral vert d’ un milliard d’ euros destiné à le financement de la maintenance de le parc nucléaire existant en France est accordé à EDF par Crédit agricole CIB . C' est la première transaction dont les fonds serviront entièrement les investissements réalisés pour l’ activité nucléaire . Le prêt s’ inscrit dans le programme industriel majeur de le grand carénage , qui vise à améliorer la sûreté et à poursuivre le fonctionnement de les réacteurs de le parc nucléaire au-delà de \ . Transparence En France , la loi de transition énergétique deprévoit que les investisseurs institutionnels fassent la transparence sur leur intégration de les Critères environnementaux , sociaux et de gouvernance dans leur stratégie d' investissement . En le Conseil de stabilité financière a lancé la ( TCFD ) , qui est pilotée par Michael Bloomberg . Les recommandations de le TCFD visent à inciter les entreprises à mieux informer sur les risques liés à le climat dans leur domaine d' activité , ainsi que sur leur gouvernance interne permettant la gestion de ces risques . En mars le règlement européen SFDR ( ) entre en application \ : il impose notamment à les banques , assureurs et gestionnaires d' actifs une publication de l' impact néfaste de leur portefeuille d' investissement pour compte de tiers sur l' environnement . À le Royaume-Uni , le gouverneur de la Banque d' Angleterre , Mark Carney a soutenu activement les recommandations TCFD , et appelé à plusieurs reprises à la mise en place d' obligations pour les entreprises de le secteur financier de transparence et de prise en compte de les risques financiers dans leur gestion , notamment à travers de les stress-tests climatiques . La Banque d' Angleterre a par ailleurs publié son propre bilan environnemental . Néanmoins , de les travaux empiriques ont montré l' effet limité de les recommandations en matière de transparence si celles-ci demeures volontaires . En toutes les banques européennes auront l' obligation de déclarer leur niveau d' alignement avec la taxonomie européenne . Les banques devront rédiger un rapport détaillé conforme à les règles de compte-rendu extra-financier de le règlement \ . Politique monétaire verte En sous l' impulsion de Mark Carney , Frank Elderson et de le gouverneur de la Banque de France Villeroy de Galhau , huit banques centrales ont créé le ( NGFS ) , un réseau de banques centrales et superviseurs financiers voulant explorer le rôle potentiel de les banques centrales pour accompagner la transition énergétique . Ce réseau compte près de et une dizaine d' observateurs , dont le FMI . Plus en retrait dans un premier temps , la BCE a finalement rejoint le NGFS enet a annoncé vouloir travailler à la prise en compte de les risques financiers dans sa gestion de les risques . Lors de son audition à le Parlement européen précédant sa nomination comme présidente de la BCE , Christine Lagarde a annoncé vouloir poursuivre l' engagement de la BCE dans le travail de le NGFS , et s' est déclarée ouverte à l' intégration de la taxonomie verte européenne dans la politique monétaire . Les propositions visant à verdir la politique monétaire incluent l' idée de le ( et plus généralement les règles d' éligibilité à le collatéral de les banques centrales ) ainsi que les règles de refinancement de les banques centrales , par exemple dans le cadre de le programme TLTRO de la BCE . Mais les critiques font valoir que ces propositions risque de politiser les banques centrales , et de remettre en cause leur indépendance . Politique prudentielle vertes Pour faire face à gestion de les risques financiers liés à le climat , de les économistes ont appelé à une adaptation de les outils de politique macroprudentielle et de politique microprudentielle , destinées à encourager l' investissement de le secteur financier dans les produits « verts » ( ) ou décourager l' investissement dans les industries polluantes ( ) . Crédit export Le , la France organise le lancement de la coalition « Export Finance for Future ( E3F ) » avec la Grande-Bretagne , la Suède , l' Allemagne , le Danemark , l' Espagne et les Pays-Bas . Ces pays organiseront une sortie progressive de les crédits à l' exportation octroyés à les projets charbonniers , pétroliers et gaziers . Plus de % de les crédits export de tous les pays de l' OCDE sont accordés à de les projets dans ces trois secteurs . La France fait figure d' exception avec une part de seulement % et a décidé à l' automnede supprimer les crédits à les nouveaux projets de pétrole de schiste en puis pour les gisements pétroliers enet pour les projets gaziers en Les sept premiers pays européens coalisés concentrent % de les financements export destinés à les fossiles de tous les pays de l' OCDE . Energy Transition Mechanism La Banque asiatique de développement ( BAD ) lance en , à l' occasion de la COP26 , l' ( ETM ) , un programme innovant de mise à la retraite anticipée de plusieurs centrales d' Asie . À eux seuls , la Chine , l' Inde et les pays de l' Asie de le Sud-Est brûlent % de le charbon utilisé , chaque année , sur la planète . L' ETM consiste à racheter à bas prix à les électriciens d' Asie de le Sud-est de les centrales à le charbon et à organiser leur mise à l' arrêt quelques années avant leur date d' expiration originelle ; les nouveaux propriétaires organiseraient ensuite leur remplacement par de les énergies renouvelables . Selon le président de la BAD , \ . Implication de les banques centrales Stabilité financière Si peu de banques centrales incluent actuellement la lutte contre le réchauffement climatique dans leur mandat , de plus en plus d' autorités monétaires ont créé de les programmes de lutte contre les effets financiers , économiques et monétaires néfastes dudit dérèglement . La justification de leur implication sur ce thème est liée à le mandat de stabilité financière partagé par la quasi-intégralité de les banques centrales . De le fait de les impacts de le dérèglement climatique sur les activités commerciales et productives , ainsi que de l' augmentation de les risques de défaut de les banques , la banque centrale peut jouer un rôle dans l' atténuation de les risques liés à le réchauffement climatique tout en restant dans son mandat originel . Crédibilité Les banques centrales sont souvent considérées , sur les marchés internationaux et nationaux , comme de les interlocuteurs et de les acteurs puissants et crédibles . Cela leur donne le pouvoir , notamment dans les pays en développement , d' entreprendre de les actions liées à l' atténuation de les risques liés à le réchauffement climatique . Aussi , les banques centrales agissent souvent dans le cadre de réseaux avec d' autres banques centrales , et connaissent les représentants d' intérêts de les acteurs bancaires et financiers , ce qui leur permet de coordonner les mises en place de taxonomie verte , de produits financiers verts , et de politiques monétaires vertes . Organisations Internationales Fonds vert pour le climat \ : mécanisme financier de les Nations unies permettant de financer de les projets luttant contre le réchauffement climatique dans les pays en développement et pays les moins avancés UNEP FI \ : partenariat public-privé de les Nations unies promouvant le développement de la finance verte . Global Research Alliance for Sustainable Finance and Investment ( GRASFI ) \ : réseau international d' universités de recherche pour l' étude de la finance durable , réseau debanques centrales et autorités de régulation financière . Nationales Asie International Institute of Green Finance \ : think tank de la Chine spécialisé dans la finance verte . Europe \ : institut public-privé britannique pour la promotion de la finance verte . Finance for Tomorrow \ : organisme de Paris Europlace voué à la promotion de la finance verte . Limites Évaluation de le risque financier lié à le climat Un grand nombre d' institutions telles que les banques centrales et régulateurs financiers s' accordent à dire qu' une approche permettant de verdir le système financier consiste à intégrer le risque financier lié à le climat dans la gestion de le risque par les régulateurs financiers . Mais selon de les experts tels que Alain Grandjean les modèles utilisés ne prennent sont basés sur de les hypothèses de linéarité ne prenant pas en compte le phénomène d' incertitude radicale et les effets de seuils liés à le réchauffement climatique . Rentabilité inférieure Noël Amenc pointe que la rentabilité à long terme de les produits verts , par rapport à les produits financiers traditionnels , suppose que le marché sait moins évaluer les conséquences en matière de valeur boursière de le changement climatique et de les futures régulations publiques que les institutions financières , ce qui n' est pas évident . Il préconise de simplement appliquer les principes généraux d' un bon portefeuille d' investissement , et que ces règles aboutissent à de les produits à la fois rentables et verts . Cependant , une étude récente de la banque d' investissement Morgan Stanley portant sur d' investissement entreeta démontré que la rentabilité de les investissements de la finance verte n' était pas inférieure à celle de les autres investissements . Manque de volontarisme Oxfam France , a évalué enplusieurs engagements ESG ( environnementaux , sociaux et de gouvernance ) de les huit principales banques françaises et conclut que ces engagements sont insuffisants et montrent les limites de l’ approche volontaire adoptée par le secteur financier . En particulier , les financements accordés à les projets énergétiques sont encore attribués pour5 % à le charbon et pour5 % à le gaz et à le pétrole , alors que les financements vers les énergies renouvelables ne représentent que6 % de le total . L' ONG Reclaim Finance publie en un classement degestionnaires d' actifs , dontsociétés européennes gérant plus demilliards d' euros chacune , et les cinq premiers acteurs américains \ : la majorité de les sociétés de gestion n' ont toujours pas concrétisé leur sortie de le charbon . Lorsque de les politiques existent , elles autorisent tellement d' exceptions que seuls % de tous les actifs sous gestion de l' échantillon sont couverts par un critère d' exclusion de le charbon . Un seul groupe , AXA IM , obtient la moyenne avec une note desur pour sa politique anti-charbon . Il est suivi de trois autres français \ : Ostrum AM , Amundi et BNP Paribas AM , notés entreet Les sociétés de gestion françaises figurent aussi en bonne place dans le classement annuel de les fonds les plus verts établis par CDP , une autre ONG . BlackRock , le numéro un mondial , obtient seulementpoints , et le numéro deux Vanguard , points . Ces deux gestionnaires américains figurent pourtant parmi les signataires de la coalition internationale « Net Zero Asset Managers Initiative » créée fin En France , le deuxième rapport de suivi de les engagements climatiques de les institutions financières publié le par l' Autorité de les Marchés Financiers ( AMF ) et l' Autorité de contrôle prudentiel et de résolution ( ACPR ) appelle à de les acteurs financiers . Il souligne que depuis et malgré les engagements formulés par ces derniers , ils ont augmenté leurs financements à les hydrocarbures demilliards d' euros enàmilliards à En septembre plusieurs grandes banques américaines dont JP Morgan , Morgan Stanley et Bank of America menacent de quitter la Glasgow Financial Alliance for Net Zero ( GFANZ ) , coalition deinstitutions financières représentant plus demilliards de dollars d' actifs , qui a pour objectif d' accélérer la lutte contre le changement climatique pour atteindre les objectifs de l' accord de Paris . « Race to Zero » , la campagne de l' ONU qui définit les exigences de la GFANZ , a en effet introduit à l' étédes objectifs plus ambitieux d' élimination progressive de le charbon , de le pétrole et de le gaz . Les banques américaines craignent de faire l' objet de poursuites judiciaires de la part de certains États américains comme le Texas , qui exigent que les établissements financiers continuent de financer les combustibles fossiles . Fin octobre le rapport d' activité de la souligne dans un long préambule juridique le côté volontaire de les engagements de ses membres . Elle n' oblige plus ces derniers à adhérer à la campagne « » de l' ONU , dont les exigences d' arrêt de les financements de nouveaux projets liés à le charbon étaient inacceptables pour les banques américaines , qui craignaient de faire l' objet de poursuites judiciaires dans leur pays en vertu de les lois antitrust. Greenwashing En après l’ ouverture d' une enquête pour fraude et une perquisition , Asoka Wöhrmann , responsable de la filiale de gestion d’ actifs DWS de Deutsche Bank , démissionne pour avoir promu comme durables de les fonds qui ne respectaient pas les critères de durabilité ( ESG ) promis . La même année , la met en consultation de les règles pour limiter le greenwashing . Le style de gestion d' à le moins % de les actifs d' un fonds devra correspondre à son intitulé et les fonds environnementaux devront publier les émissions de gaz à effet de serre de les entreprises en portefeuille . En Tariq Fancy , ancien cadre de BlackRock , dénonce un greenwashing généralisé de la finance verte et de les agences de notation spécialisées . Lobbying Les typologies et réglementations liées à la finance verte font l' objet d' intense lobbying auprès de les décideurs publics . L' ONG InfluenceMap retrace ainsi les , qui sont principalement le fait de les acteurs institutionnels de le secteur , tels que les banques et compagnies d' assurance . Quelques grands acteurs , dont les français BNP Paribas et Natixis , ainsi que l' assureur britannique Aviva . À l' inverse , d' autres géants de le secteur se sont montrés plus critiques , dont le leader mondial de la gestion , BlackRock , UBS et Invesco . Notes et références Voir aussi Articles connexes Danae Kyriakopoulou ( économiste s' intéressant à l' économie verte ) Désinvestissement de les énergies fossiles Développement durable Fonds vert pour le climat Greenwashing Initiative financière de le Programme de les Nations unies pour l’ environnement Investissement socialement responsable Novethic Liens externes