Nghiên cứu cho thấy, trong bước một: các giá trị đầu vào, như: chi phí hoạt động và vốn chủ sở hữu là các yếu tố trực tiếp ảnh hưởng đến hiệu quả kinh doanh; trong bước hai: các giá trị đầu ra thuộc bước một là giá trị đầu vào trong bước hai là yếu tố trực tiếp tác động đến hiệu quả thị trường.