As preocupacoes expressas pelo Banco Central Europeu, que foram em grande medida, mas talvez nao inteiramente, levadas em conta, estao a manifestarse de uma forma que ira provavelmente prejudicar o potencial de desenvolvimento desta actividade. Essas preocupacoes, em particular as que se relacionam com a derrogacao, sao insensatas, precisamente porque a derrogacao seria muito restrita: estaria sujeita a um limite de apenas 150 euros em qualquer cartao. Todas as entidades emitentes ficariam sujeitas a supervisao das autoridades nacionais, e sabemos que a possibilidade de este tipo de emissoes virem a contribuir para o crescimento da oferta de moeda seria minima, dado o tipo de regimes que ja estao a funcionar numa serie de EstadosMembros: por exemplo, nas cidades universitarias, os alunos podem utilizar este cartao para comprar qualquer coisa num bar, numa cantina, ou na livraria da universidade. A realidade e que outros bancos centrais da Comunidade - nomeadamente, o Riksbank da Suecia e o Banco de Inglaterra - nao sentem este tipo de preocupacoes quanto a criacao de moeda. Se considerarmos a realidade das preocupacoes do BCE nos ultimos anos, constatamos que nao tem havido uma relacao estavel entre a oferta de moeda e o crescimento do rendimento nominal. Registouse uma variacao substancial da velocidade de circulacao devido aos progressos verificados na industria de servicos, e este e apenas mais um progresso. Assim, antes de o BCE ter tomado a seu cargo a politica monetaria da zona euro, o proprio Bundesbank nao conseguiu respeitar os objectivos de crescimento da sua oferta de moeda. Aquilo que aqui estamos a ver - por constatarmos que uma determinada teoria do controlo monetario nao esta a resultar e nao se coaduna com a realidade - e uma tentativa de obrigar a realidade a ajustarse a teoria, em detrimento da capacidade de inovacao dos EstadosMembros e dos seus sistemas financeiros.