As tres directivas hoje em apreco, cuja votacao se efectuara amanha, pretendem superar a fragmentacao dos mercados financeiros europeus e dar um contributo para a sua atractividade e competitividade, mas tambem fortalecer a estabilidade financeira e a defesa do consumidor. A eliminacao de obstaculos de acesso ao mercado e de disposicoes burocraticas, a substituicao de estruturas de fiscalizacao antiquadas e rigidas a favor de normas de fiscalizacao e instrumentos flexiveis orientados para o mercado sao pressupostos indispensaveis para a criacao de um mercado financeiro integrado e a garantia da competitividade dos agentes prestadores de servicos financeiros. Estes nao devem, contudo, representar uma ameaca para a estabilidade financeira e conduzir a uma deterioracao dos direitos do consumidor nas transaccoes transfronteiricas. Deveriamos tornar a plena transparencia, bem como mecanismos rigorosos de regulamentacao e de fiscalizacao, incluindo as respectivas sancoes, numa marca de qualidade dos mercados financeiros europeus. O que, de facto, se reveste de importancia e recuperar a confianca de muitos investidores privados nesta modalidade de aplicacao de poupancas, ate porque existe o interesse em constituir um complemento para a seguranca na terceira idade, que esteja coberto por capital. Para o efeito nao necessitamos de declaracoes de boa conduta, mas sim de regulamentacoes claras, vinculativas e protegidas por sancoes. O mesmo se aplica a directiva relativa aos conglomerados financeiros. Ela representa, sem duvida, um passo decisivo rumo a integracao. Para manter a competitividade face a globalizacao e internacionalizacao dos mercados financeiros, as empresas financeiras europeias deverao procurar um novo posicionamento no mercado e o numero crescente de integracoes e fusoes neste contexto comprovam que este processo esta em pleno andamento. Deveremos congratular-nos certamente pelo saneamento estrutural com vista a criar empresas competitivas a nivel internacional, o que, no entanto, nao devera ter como consequencia que estes grupos e conglomerados financeiros se esquivem cada vez mais a supervisao que, ate a data, esta organizada a nivel nacional e, na maior parte dos Estados-Membros, ate a nivel sectorial. O caso Enron evidenciou, em termos gerais, o potencial de risco inerente a grupos financeiros com interrelacoes multiplas e uma insuficiente fiscalizacao. Com a directiva em apreco cria-se uma importante base juridica harmonizada a nivel europeu para a cooperacao entre as entidades fiscalizadoras, mas tambem se obvia a existencia de coberturas multiplas do capital proprio, em que assenta a responsabilidade, no seio de um grupo.