Quanto ao diagnostico e as solucoes, os termos rigidez e reformas estruturais sao encantatorios. Perguntamos regularmente a Comissao, ao Banco Central Europeu e aos peritos o que querem dizer. Fico chocado com a imprecisao e a dissonancia das respostas. Numa conferencia notavel, o proprio senhor Turner, dirigente do patronato britanico, disse que temos de ter o cuidado de desmantelar o Welfare State e que a agenda de liberalizacao da Europa, e cito, e util, mas apenas de forma marginal da resposta aos actuais desafios. E evidente que o problema das pensoes sera insoluvel sem um forte aumento da taxa de actividade na Europa. E crucial conseguir a mobilizacao das capacidades humanas. Sao portanto necessarios enormes esforcos para reformar os mercados do trabalho, sobretudo atraves da formacao e da qualificacao, mas temos de reconhecer que isso implica uma organizacao nova e tera um custo. A que se deve a carencia de investimentos produtivos, publicos e privados? Por um lado, a gestao dos fluxos de capitais, que muitos partem para os Estados Unidos. Parece-me falacioso pensar que o mercado financeiro representara por si proprio o motor de um novo ciclo de investimento na Europa, como pode acontecer a escala mundial durante a ultima decada. Nomeadamente, nao permite o desenvolvimento local, o desenvolvimento das PME e das infra-estruturas. A Uniao Europeia tem de poder financiar redes de servicos de interesse geral eficientes e dotar-se de politicas de empreendimentos produtivos. Mas nao temos apenas um problema de oferta, subestimamos tambem o problema da procura! Centenas de milhares de milhoes em amortizacoes de mais-valias hipotecam os resultados das empresas e bloqueiam qualquer retoma. Longe de temer a inflacao, o BCE tem de flexibilizar o seu objectivo e baixar as taxas reais abaixo de zero. Por outro lado, embora seja verdade que muitos Estados nao souberam ou nao puderam reformar a tempo as financas publicas, a gravidade da conjuntura justifica neste momento um apoio a actividade, ate com ultrapassagem temporaria da regra dos 3%. Ainda duas palavras: a guerra no Iraque e uma loucura tambem do ponto de vista economico. Vai agravar defices publicos estereis nos Estados Unidos e na Europa, quando o nosso credo e reduzi-los. Os Estados Unidos caminham em cima de gelo muito fino, dizia um dos nossos especialistas. O seu crescimento futuro exigiria bombear ainda mais os nossos capitais, o que representa outra contradicao. Conclusao: a Europa nao podera seguir passivamente os Estados Unidos. Tem de inventar a sua propria politica. Esta encostada a parede.