Os debates em torno dos OICVM suscitaram fortes intervencoes de toda especie de grupos de pressao, bem como debates acesos na comissao competente. Faco questao de felicitar o relator, o senhor deputado Olle Schmidt, assim como o meu colega Garcia-Margallo, pela atitude construtiva que demonstraram. Os socialistas reconhecem a importancia da industria dos fundos de investimento para o desenvolvimento das nossas economias e para a distribuicao dos recursos. Mas o mundo da financa internacional e um mundo perigoso. Os mercados de capitais ficam a merce dos seus excessos. Actualmente, existe um excedente de activos financeiros liquidos que procura ser aplicado. Em 1999, o crescimento dos meios de pagamento no mundo conduziu a uma estimulacao das bolsas e a uma explosao do volume de transaccoes, levando a uma alta dos precos dos activos financeiros e imobiliarios. Esta aceleracao das actividades financeiras internacionais significa tambem que os riscos estao em alta. Nao e preciso ser premio Nobel da economia para compreender que a actual hipotese de trabalho dos mercados financeiros, a saber, uma expectativa de crescimento anual dos lucros na ordem dos 15 aos 25%, e simplesmente irrealista a medio prazo. Digo-o energicamente: num futuro previsivel, o principal risco para a economia mundial nao e a inflacao, mas sim uma deflacao gerada pela explosao das "bolhas" especulativas criadas por mercados caracterizados, segundo Alan Greenspan, por uma exuberancia irracional. Ao promover a liberalizacao dos mercados financeiros europeus, o poder legislativo tem o dever de limitar os respectivos riscos. Os fundos de investimento trabalham, por definicao, com o dinheiro de outrem. O legislador deve proteger o interesse geral e introduzir clausulas de salvaguarda. Nao existe liberdade sem regras. Rejeitamos as estruturas designadas por master-feeder. Estes fundos existem nos Estados Unidos, porem num espaco que so conhece uma autoridade de fiscalizacao e um unico sistema jurisdicional. No mercado europeu, ainda fragmentado, tais estruturas nao deixariam de criar problemas. Os Socialistas, alias como a Comissao, duvidam da oportunidade de se autorizarem os fundos de investimento a investirem tambem nos instrumentos financeiros derivados chamados over the counter, produtos negociados de comum acordo entre profissionais. Como estas operacoes geralmente nao dependem de um controlo prudencial, os riscos sao ainda mais evidentes. No sentido de enquadrar os riscos para os investidores, o Grupo do Partido dos Socialistas Europeus apresentou alteracoes que propoem clausulas de salvaguarda, tanto quantitativas como qualitativas. Ao aprovar estas alteracoes, o Parlamento autorizara o recurso aos derivados OTC, limitando simultaneamente os riscos para os investidores privados.