Aquilo que impressionou os cidadaos nos primeiros 18 meses de vigencia do euro foi a taxa de cambio face ao dolar. Passado algum tempo, tambem o Banco Central Europeu teve de se voltar para esta questao, pois comecou a surgir o perigo de uma inflacao importada se tornar realidade entre nos, na Europa. Porque esta queda inicial da taxa de cambio? Temos de ver que os mercados financeiros internacionais repararam que, aqui na Europa, algumas das reformas estruturais necessarias foram enfrentadas com atraso. Em segundo lugar, o euro e uma nova moeda. Uma nova moeda deve primeiro conquistar a confianca de que as outras ja gozam. Em terceiro lugar, tinhamos uma consideravel diferenca de taxas de juro em relacao aos Estados Unidos da America, o que induziu os investidores a investirem de preferencia nos Estados Unidos em vez de na Europa. Tambem se deve notar que a politica do Banco Central Europeu se distinguiu com muita coerencia da do Banco Central dos Estados Unidos. Neste dominio, o senhor Presidente Duisenberg tinha objectivos diferentes dos do senhor Presidente Greenspan. Nos Estados Unidos, por exemplo, tivemos nos ultimos meses uma taxa de inflacao de mais de 3%, sem que o Banco Central tivesse tomado medidas especiais contra essa situacao. No nosso caso, o limite superior situase, por boas razoes, nos 2%. Queria felicitalo, Senhor Presidente Duisenberg, porque o senhor prosseguiu esta politica de maneira inteiramente coerente, no sentido da estabilidade, e porque agora, por ocasiao das ultimas decisoes do Banco Central Europeu sobre as taxas de juro, o senhor marcou uma posicao bem clara.