O Senhor Comissario prestou homenagem aos esforcos de modernizacao do programa de servicos financeiros. Trata-se de facto de um programa notavel, que tera que ser bem sucedido se quisermos ter um mercado de capitais integrado e unificado na Europa - uma grande vantagem competitiva para qualquer economia. No entanto, a palavra "modernizar" pode ser tambem muito traicoeira. Muitas coisas se podem mascarar sob a capa do modernismo. Neste caso particular, ha um lado positivo, na medida em que a integracao dos mercados de capitais e melhorada; no entanto, simultaneamente, o crescente poder das instituicoes financeiras, inter alia, ja deu origem a varios riscos e continuara a faze-lo no futuro. Tem que haver maneiras de reforcar o controlo destes modelos de gestao de riscos que os bancos vao usar para assumirem o controlo. Estes modelos sao muito dispendiosos e dificeis de controlar. Quando digo "controlo" , nao quero dizer controlo no velho sentido burocratico. Terao que ser inventados novos metodos para verificar esses modelos de forma a que o seu desempenho ajude os bancos a ter mais poder financeiro e ao mesmo tempo permita controla-los. Se assim nao for, os riscos poderao ser muito substancialmente aumentados. O outro risco nesta area e o de criarmos uma divisao de gestao de riscos, em que os grandes bancos e as grandes instituicoes financeiras disporao de todos os meios a sua disposicao para efectuarem uma gestao de riscos moderna. Entretanto, os pequenos bancos ficarao cada vez mais marginalizados sob este aspecto e ver-se-ao confrontados com custos cada vez mais elevados, de que as instituicoes maiores conseguiram livrar-se. Se queremos de facto encontrar uma saida atraves da aplicacao parcial aos pequenos bancos, isso podera intensificar a falta de transparencia em toda esta area. O recente colapso da Enron constitui uma licao sobre aquilo que a falta de transparencia pode provocar.