Zamanla ölçülmüş orta qiymət
Zamanla ölçülmüş orta qiymət (ing. time-weighted average price, TWAP) — müəyyən bir müddət ərzində qiymətli kağızın orta qiymətinə istinad edən maliyyə termini. Qiymət qiymətli kağızın əməliyyat qiymətinin müəyyən müntəzəm aralıqlarla götürülməsi və bu qiymətlərin hər birində əməliyyatların həcmi nəzərə alınmadan bu qiymətlərin sadə ortalamasının hesablanması yolu ilə hesablanır. TWAP qiyməti müəyyən bir müddət üçün ən sadə qiymət göstəricisidir. O, treyderlərə və onların müştərilərinə hər bir verilmiş vaxt intervalında sifarişin icra olunduğu qiyməti müəyyən vaxt intervalında əməliyyatların orta qiyməti ilə müqayisə edərək sifarişin icrasını qiymətləndirməyə imkan verir. TWAP-a əsaslanaraq, ilk və erkən alqoritmik ticarət alqoritmlərindən biri, böyük bir sifariş müntəzəm olaraq bazara göndərilən bərabər kiçik sifarişlərə bölündükdə qurulur. Başqa bir şəkildə, ona "Saat" və ya "Dilimləyici" də deyilir. TWAP, ən ibtidai alqoritmik ticarət alqoritmi olaraq, daha təkmil olduğu üçün çox vaxt VWAP alqoritminə qarşı çıxır. Müqayisə üçün qeyd edək ki, iki ticarət sessiyasını - səhər və günortadan sonra götürsək, onda TWAP alqoritmi sifarişin 50%-ni səhər, 50%-ni günorta, VWAP alqoritmi isə 40%-ni səhər, 60%-ni göndərəcək. TWAP alqoritminin proqnozlaşdırıla bilməsi digər bazar oyunçularına onun hərəkətlərini asanlıqla aşkar etməyə və ona qarşı oynamağa imkan verir, buna görə də bəzi təsadüfi elementlər adətən TWAP alqoritminə əlavə edilir.