नग्न विकल्प(नेकेड ऑप्शन)
एक नग्न विकल्प(नेकेड ऑप्शन) या खुला विकल्प एक विकल्प रणनीति है जहां विकल्प अनुबंध लेखक (यानी, विक्रेता) असाइनमेंट के मामले में अनुबंध को कवर करने के लिए आधारभूत सुरक्षा स्थिति नहीं रखता है (जैसे कवर किए गए विकल्प में)। न ही विक्रेता समान आधारभूत सुरक्षा पर समान वर्ग का कोई विकल्प रखता है जो संभावित हानियों के खिलाफ सुरक्षा प्रदान कर सके (जैसे विकल्प प्रसार में)। एक "कॉल" वाले नग्न विकल्प(नेकेड ऑप्शन) को "नग्न कॉल" या "अनकवर्ड कॉल" कहा जाता है, जबकि एक "पुट" वाले विकल्प को "नग्न पुट" या "अनकवर्ड पुट" कहा जाता है। नेकेड विकल्प सबसे जोखिम भरी विकल्प रणनीतियों में से एक है, और इसलिए अधिकांश ब्रोकर(दलाल) उन्हें केवल उन व्यापारियों तक ही सीमित रखते हैं जिनके पास उच्चतम विकल्प स्तर की मंजूरी है और जिनके पास मार्जिन खाता होता है। नेकेड विकल्प इसलिए आकर्षक होता है क्योंकि विक्रेता को संभावित नुकसान से बचाव के लिए संबंधित स्थिति खरीदे बिना विकल्प की प्रीमियम लागत प्राप्त होती है। नग्न पुट के मामले में, विक्रेता उम्मीद करता है कि आधारभूत इक्विटी या स्टॉक की कीमत समान रहे या बढ़े।। नग्न कॉल के मामले में, विक्रेता उम्मीद करता है कि आधारभूत इक्विटी या स्टॉक की कीमत समान रहे या घटे। और विक्रेता के लिए समाप्ति पर प्रीमियम बरकरार रखने की संभावना उतनी ही बढ़ जाती है, जितना लिखा जाने के समय नेकेड विकल्प का पैसा खत्म हो जाता है। इक्विटी पोजीशन खोलने के लिए लिमिट ऑर्डर या स्टॉप ऑर्डर का उपयोग करने के विकल्प के रूप में नग्न विकल्प बेचने का भी उपयोग किया जा सकता है। किसी आधारभूत स्टॉक को सीधे खरीदने के बजाय, पर्याप्त नकदी वाला व्यक्ति पुट विकल्प बेच सकता है, प्रीमियम प्राप्त कर सकता है, और फिर स्टॉक खरीद सकता है यदि इसकी कीमत असाइनमेंट या समाप्ति पर स्ट्राइक मूल्य से कम या कम हो जाती है। इसी तरह, मार्जिन पर उधार लेने के लिए पर्याप्त इक्विटी वाला व्यक्ति एक कॉल विकल्प बेच सकता है, प्रीमियम प्राप्त कर सकता है, और फिर अगर उसकी कीमत आवंटन या समाप्ति पर स्ट्राइक मूल्य तक या उससे ऊपर बढ़ जाती है तो स्टॉक को शॉर्ट कर सकता है। हालाँकि, नग्न विकल्प सबसे अधिक जोखिम वाला होता है क्योंकि विक्रेताओं ने आवंटन के मामले में अनुबंध को कवर करने के लिए सहमति व्यक्त की होती है, चाहे स्टॉक की कीमत कितनी भी दूर चली जाए। नेकेड पुट का विक्रेता आधारभूत स्टॉक को स्ट्राइक मूल्य पर खरीदने के लिए बाध्य होता है, भले ही इसकी बाजार कीमत शून्य तक गिर जाए। इसी तरह, नग्न कॉल का विक्रेता आधारभूत स्टॉक को स्ट्राइक मूल्य पर शॉर्ट करने के लिए मजबूर हो सकता है भले ही इसकी बाजार कीमत असीमित राशि तक बढ़ जाए।। क्योंकि संभावित नुकसान से बचाने के लिए कुछ भी कवर नहीं किया जाता है, यदि विक्रेता के पास असाइनमेंट के मामले में अनुबंध को कवर करने के लिए पर्याप्त इक्विटी या नकदी नहीं है तो मार्जिन कॉल शुरू हो जाएगी।