title: Rozsudek Soudu prvního stupně (třetího senátu) ze dne 13. července 2006. # Independant Music Publishers and Labels Association (Impala, association internationale) proti Komisi Evropských společenství. # Hospodářská soutěž - Nařízení (EHS) č. 4064/89 - Rozhodnutí, kterým se prohlašuje, že spojení je slučitelné se společným trhem - Trhy s hudebními nahrávkami a s hudbou on-line - Existence společného dominantního postavení - Riziko vytvoření společného dominantního postavení - Podmínky - Transparentnost trhu - Odrazující prostředky - Odůvodnění - Zjevně nesprávné posouzení. # Věc T-464/04.

text:
      Věc T-464/04
      Independant Music Publishers and Labels Association (Impala, association internationale)
      v.
      Komise Evropských společenství
      „Hospodářská soutěž – Nařízení (EHS) č. 4064/89 – Rozhodnutí, kterým se prohlašuje, že spojení je slučitelné se společným trhem – Trhy s hudebními nahrávkami a s hudbou on-line – Existence společného dominantního postavení – Riziko vytvoření společného dominantního postavení – Podmínky – Transparentnost trhu – Odrazující prostředky – Odůvodnění – Zjevně nesprávné posouzení“
      Rozsudek Soudu (třetího senátu) ze dne 13. července 2006
      Shrnutí rozsudku
      1.     Hospodářská soutěž – Spojování podniků – Posouzení slučitelnosti se společným trhem – Vytvoření společného dominantního postavení
            významně narušujícího účinnou hospodářskou soutěž na společném trhu
      (Nařízení Rady č. 4064/89)
      2.     Hospodářská soutěž – Spojování podniků – Posouzení slučitelnosti se společným trhem – Společné dominantní postavení významně
            narušující účinnou hospodářskou soutěž na společném trhu
      (Nařízení Rady č. 4064/89, čl. 2 odst. 3)
      3.     Hospodářská soutěž – Spojování podniků – Posouzení slučitelnosti se společným trhem – Vytvoření společného dominantního postavení
            významně narušujícího účinnou hospodářskou soutěž na společném trhu
      (Nařízení Rady č. 4064/89, čl. 2 odst. 3)
      4.     Hospodářská soutěž – Spojování podniků – Riziko vytvoření nebo existence společného dominantního postavení významně narušujícího
            účinnou hospodářskou soutěž na společném trhu
      (Nařízení Rady č. 4064/89)
      5.     Hospodářská soutěž – Spojování podniků – Prohlášení slučitelnosti se společným trhem na základě čl. 6 odst. 1 písm. b) nařízení
            č. 4064/89
      [Článek 253 ES; nařízení Rady č. 4064/89, čl. 6 odst. 1 písm. b)]
      6.     Akty orgánů – Odůvodnění – Povinnost – Rozsah
      (Článek 253 ES; nařízení Rady č. 17, článek 3, a nařízení Rady č. 4064/89)
      7.     Hospodářská soutěž – Spojování podniků – Přezkum Komisí
      (Nařízení Rady č. 4064/89, článek 2)
      8.     Hospodářská soutěž – Spojování podniků – Správní řízení – Oznámení námitek
      (Nařízení Rady č. 4064/89, článek 2)
      9.     Hospodářská soutěž – Spojování podniků – Správní řízení
      (Nařízení Rady č. 4064/89)
      10.   Hospodářská soutěž – Spojování podniků – Posouzení slučitelnosti se společným trhem – Posílení společného dominantního postavení
            významně narušujícího účinnou hospodářskou soutěž na společném trhu
      (Nařízení Rady č. 4064/89, čl. 2 odst. 3)
      11.   Hospodářská soutěž – Spojování podniků – Posouzení slučitelnosti se společným trhem – Vytvoření společného dominantního postavení
            nebo posílení takového již existujícího postavení
      (Nařízení Rady č. 4064/89, čl. 2 odst. 3)
      12.   Hospodářská soutěž – Spojování podniků – Posouzení slučitelnosti se společným trhem – Vytvoření společného dominantního postavení
            významně narušujícího účinnou hospodářskou soutěž na společném trhu
      (Nařízení Rady č. 4064/89)
      1.     V rámci nařízení č. 4064/89 o kontrole spojování podniků je Komise, pokud jde o riziko vytvoření společného dominantního postavení,
         povinna na základě analýzy pravděpodobného vývoje referenčního trhu posoudit, zda spojení, kterým se zabývá, vede k situaci,
         kdy je účinná hospodářská soutěž na relevantním trhu významně narušena podniky, jež jsou účastníky spojení podniků, a jedním
         nebo více třetími podniky, které společně mají, zejména na základě mezi nimi existujících vzájemných vztahů, možnost chovat
         se na trhu jednotně a jednat do značné míry nezávisle na ostatních soutěžitelích, zákaznících a nakonec i spotřebitelích.

      Taková analýza pravděpodobného vývoje vyžaduje pozorný přezkum zejména okolností, které se v konkrétním projednávaném případě
         ukazují jako relevantní pro posouzení dopadu spojení podniků na hospodářskou soutěž na referenčním trhu, a Komise je příslušná
         k tomu, aby předložila spolehlivé důkazy.

      Nejde totiž o zkoumání událostí v minulosti, k nimž často existuje řada poznatků umožňujících porozumět jejich příčinám, ani
         o zkoumání událostí v přítomnosti, ale o odhad událostí, ke kterým dojde s větší či menší pravděpodobností v budoucnu, pokud
         nebude přijato rozhodnutí, jímž je plánované spojení zakázáno nebo jsou upřesněny jeho podmínky. Taková analýza tak vyžaduje
         představu různých řetězení příčin a následků, aby bylo možno vyjít z těch s největší pravděpodobností.

      (viz body 245, 248, 522–523)
      2.     Případ společného dominantního postavení významně omezujícího účinnou hospodářskou soutěž na společném trhu nebo jeho podstatné
         části může nastat po spojení podniků, když by to s ohledem na samotné charakteristické rysy relevantního trhu a na změny v
         jeho struktuře způsobené spojením podniků mělo za důsledek, že by každý člen dominantního oligopolu, vědom si společných zájmů,
         považoval za možné, hospodářsky racionální, a tedy vhodné chovat se na trhu dlouhodobě jednotně s cílem prodávat za ceny vyšší
         než konkurenční, aniž by musel uzavřít dohodu nebo jednat ve vzájemné shodě ve smyslu článku 81 ES a aniž by současní či potenciální
         soutěžitelé nebo také zákazníci a spotřebitelé mohli účinným způsobem reagovat.

      (viz bod 246)
      3.     Tři podmínky musí být splněny, aby mohl po spojení podniků vzniknout případ společného dominantního postavení významně omezujícího
         účinnou hospodářskou soutěž na společném trhu nebo jeho podstatné části. Zaprvé, trh musí být dostatečně transparentní na
         to, aby podniky, které koordinují své chování, mohly v dostatečné míře sledovat, zda jsou dodržovány podmínky koordinace.
         Zadruhé, k zajištění disciplíny je třeba, aby existovala určitá forma odrazujícího mechanismu pro případ odchylujícího se
         chování. Zatřetí, reakce podniků, které se koordinace neúčastní, například reakce současných nebo budoucích soutěžitelů, jakož
         i reakce zákazníků, nesmí být způsobilá ohrozit očekávané výsledky koordinace.

      (viz bod 247)
      4.     Ačkoliv by Komise v rámci kontroly spojování podniků zavedené nařízením č. 4064/89 při posouzení rizika vytvoření společného
         dominantního postavení významně omezujícího účinnou hospodářskou soutěž na společném trhu měla hypoteticky provést podrobnou
         prognózu pravděpodobného vývoje trhu a soutěžních podmínek na základě analýzy pravděpodobného vývoje, což s sebou nese komplexní
         hospodářské hodnocení, v jehož rámci Komise disponuje širokým prostorem pro volné uvážení, samotné zjištění existence společného
         dominantního postavení se přitom zakládá na konkrétní analýze situace existující v okamžiku přijetí rozhodnutí. Zjištění existence
         společného dominantního postavení se musí zakládat na souboru prokázaných skutkových okolností, minulých nebo současných,
         svědčících o významném omezení hospodářské soutěže na trhu z důvodu, že určité podniky společně získaly možnost chovat se
         na uvedeném trhu jednotně ve značné míře nezávisle na svých soutěžitelích, zákaznících a spotřebitelích.

      Z toho vyplývá, že ačkoliv jsou podmínky pro to, aby mohlo být vytvořeno společné dominantní postavení, vyvozené z teoretické
         analýzy pojmu společného dominantního postavení, jistě rovněž nezbytné v rámci posuzování existence společného dominantního
         postavení, může být jejich splnění případně i nepřímo prokázáno na základě souboru ukazatelů a důkazů, případně i velmi různorodých,
         o znacích, projevech a zvláštnostech spojených s existencí společného dominantního postavení.

      Takto může v případě nedostatku žádného jiného rozumného zdůvodnění především dlouhodobé těsné vyrovnání cen, zejména jsou-li
         vyšší než konkurenční, spojené s jinými typickými faktory společného dominantního postavení postačit k prokázání existence
         společného dominantního postavení i přesto, že chybí spolehlivé přímé důkazy o vysoké transparentnosti trhu s ohledem na to,
         že její existence může být za těchto okolností předpokládána.

      (viz body 250–252)
      5.     Pokud Komise prohlásí spojení podniků za slučitelné se společným trhem na základě čl. 6 odst. 1 písm. b) nařízení č. 4064/89
         o kontrole spojování podniků, je ve vztahu k povinnosti odůvodnění nutnou a dostatečnou podmínkou, aby toto rozhodnutí obsahovalo
         jasné a jednoznačné odůvodnění, proč se Komise domnívá, že sporné spojení podniků nevyvolává vážné pochybnosti o své slučitelnosti
         se společným trhem. Z této povinnosti však nelze vyvozovat, že by v takovém hypotetickém případě Komise byla povinna odůvodnit
         své posouzení veškerých právních a skutkových okolností, které případně mohou vykazovat spojitost s oznámeným spojením podniků
         nebo které byly uplatněny během správního řízení.

      (viz bod 281)
      6.     V rámci kontroly spojování podniků zavedené nařízením č. 4064/89 je oznámení námitek pouze přípravným dokumentem, jehož závěry
         mají čistě předběžnou povahu, a Komise má povinnost vzít v úvahu okolnosti shromážděné během správního řízení, jakož i argumenty
         vznesené dotčenými podniky, aby mohla upustit od námitek, které se definitivně ukázaly jako neopodstatněné. To platí a fortiori  tam, kde se jedná o předběžné posouzení provedené několik let předtím v rámci přezkumu jiného návrhu spojení podniků nebo
         o posouzení jiného orgánu pro hospodářskou soutěž v jiné souvislosti.

      Konečné rozhodnutí tak musí být odůvodněno pouze ve vztahu k celkovým okolnostem a důkazům, které jsou relevantní za účelem
         posouzení dopadu zamýšleného spojení podniků na hospodářskou soutěž na referenčních trzích. Z toho vyplývá, že pouhá okolnost,
         že Komise v textu svého rozhodnutí nevysvětlila změnu svého stanoviska oproti stanovisku uvedenému v oznámení námitek, nemůže
         sama o sobě znamenat, že odůvodnění chybí nebo je nedostatečné.

      (viz body 285, 300, 335)
      7.     Hmotněprávní pravidla nařízení č. 4064/89 o kontrole spojování podniků, a zejména jeho článek 2 svěřují Komisi, především
         pro účely posouzení hospodářské povahy, určitou diskreční pravomoc. Soud Společenství proto musí provádět přezkum výkonu takové
         pravomoci, která má pro vymezení pravidel v oblasti spojování podniků zásadní význam, s přihlédnutím k prostoru pro uvážení,
         který je předpokládán normami hospodářské povahy, jež jsou součástí režimu spojování podniků.

      Jestliže soud Společenství přiznává Komisi určitý prostor pro uvážení v hospodářské oblasti, neznamená to, že nesmí přezkoumávat
         výklad údajů hospodářské povahy provedený Komisí. Soud Společenství totiž musí zejména ověřit nejen věcnou správnost uplatněných
         důkazů, jejich spolehlivost a soudržnost, ale rovněž přezkoumat, zda představují veškeré relevantní údaje, jež musí být při
         posuzování komplexní situace vzaty v úvahu, a zda o ně lze opřít závěry, které z nich byly vyvozeny.

      (viz body 327–328)
      8.     V rámci kontroly spojování podniků zavedené nařízením č. 4064/89 je oznámení námitek pouze přípravným dokumentem, jehož závěry
         mají čistě předběžnou povahu, a Komise má povinnost vzít v úvahu okolnosti shromážděné během správního řízení, jakož i argumenty
         vznesené dotčenými podniky, aby mohla upustit od námitek, které se definitivně ukázaly jako neopodstatněné. To platí a fortiori  tam, kde se jedná o předběžné posouzení provedené několik let předtím v rámci přezkumu jiného návrhu spojení podniků nebo
         o posouzení jiného orgánu pro hospodářskou soutěž v jiné souvislosti. To však neznamená, že oznámení námitek zcela postrádá
         platnost či relevanci. Nemá-li totiž být vyšetřovací správní řízení zbaveno sebemenšího smyslu nebo významu, měla by Komise
         být nejen schopna vysvětlit, jistěže nikoliv v rozhodnutí, ale přinejmenším v rámci řízení před Soudem, důvody, pro které
         měla za to, že její předběžná posouzení byla chybná, ale především musí být posouzení obsažená v rozhodnutí slučitelná se
         skutkovými zjištěními učiněnými v oznámení námitek, pokud není prokázáno, že uvedená zjištění byla nesprávná.

      (viz body 335, 410)
      9.     Ačkoliv řízení o kontrole spojování podniků nutně ve velké míře spočívá na důvěře, jelikož Komise nemůže mít sama povinnost
         ověřit do nejmenších podrobností spolehlivost a správnost všech předložených informací, Komise nemůže bez kontroly delegovat
         odpovědnost za vedení určitých aspektů vyšetřování na účastnice řízení, zejména když tyto aspekty představují klíčovou okolnost,
         na níž je rozhodnutí založeno, a když údaje a posouzení poskytnutá účastnicemi spojení podniků jsou diametrálně v rozporu
         s informacemi shromážděnými Komisí během jejího vyšetřování, jakož i se závěry, ke kterým na jejich základě dospěla.

      (viz bod 415)
      10.   Transparentnost trhu nutná k tomu, aby mohlo být identifikováno společné dominantní postavení, které by bylo spojením podniků
         posíleno, je taková transparentnost, která umožňuje každému členu dominantního oligopolu znát chování ostatních, aby mohl
         ověřit, zda se chovají, nebo nechovají stejně, tzn. že musí disponovat prostředky k tomu, aby věděl, zda ostatní subjekty
         přijímají tutéž strategii a zda jí dodržují. Transparentnost trhu by tedy měla být dostatečná, aby každému členu dominantního
         oligopolu umožnila znát dostatečně přesně a bezprostředně vývoj tržního chování každého jiného člena. Vyžadovaná míra transparentnosti
         neznamená, že každý člen může v každém okamžiku znát do nejmenších podrobností přesné podmínky každého prodeje uskutečněného
         ostatními členy oligopolu, ale musí jednak umožnit rozpoznat podmínky tiché koordinace, a jednak představovat vážné riziko,
         že odchylující se chování, které by mohlo ohrozit tichou koordinaci, bude odhaleno ostatními členy oligopolu.

      (viz bod 440)
      11.   Co se týče přezkumu vytvoření společného dominantního postavení významně narušujícího účinnou hospodářskou soutěž na společném
         trhu v rámci uplatňování nařízení č. 4064/89 o kontrole spojování podniků, platí, že aby bylo společné dominantní postavení
         životaschopné, je třeba, aby existovalo dostatečné množství odrazujících faktorů, které by dlouhodobě odrazovaly od odchýlení
         se od společného chování, což znamená, že každý člen dominantního oligopolu musí vědět, že jeho silně soutěžní jednání s cílem
         zvýšit jeho tržní podíl by vyvolalo stejné jednání ostatních podniků, takže by ze svého podnětu neměl žádnou výhodu.

      Pouhá existence účinných odrazujících mechanismů totiž v zásadě postačuje, jelikož přizpůsobí-li se členové oligopolu společné
         politice, není třeba uplatnit sankce. Krom toho nejúčinnější odrazující prostředek je takový prostředek, který nemusí být
         použit.

      Co se týče přezkumu existence takového dominantního postavení v témže rámci, podmínka týkající se prostředků odplaty nemůže
         spočívat v ověření samotné existence mechanismů odplaty, ale v přezkoumání, zda se vyskytovala porušení společného postupu,
         aniž by tato porušení byla následována opatřeními odplaty. V tomto ohledu jsou dvě kumulativní podmínky nezbytné, aby bylo
         možné mít za to, že neprovedení opatření odplaty znamená, že kritérium týkající se prostředků odplaty nebylo splněno, totiž
         důkaz o odchýlení se od společného postupu, bez něhož není třeba zkoumat, zda byla opatření odplaty uplatněna, a dále skutečný
         důkaz o neexistenci opatření odplaty.

      (viz body 465–466, 468–469)
      12.   Přezkum zjištění vytvoření společného dominantního postavení Komisí se musí zakládat na analýze pravděpodobného vývoje.
      Co se týče otázky opatření odplaty v rámci tohoto přezkumu, Komise se musí zaměřit nikoliv na opatřování důkazů o provádění
         opatření odplaty v minulosti, ale na ověření existence účinných odrazujících mechanismů. Opatřování důkazů o uplatnění opatření
         odplaty v minulosti totiž nemůže představovat platný test, jelikož uvedená podmínka může být stejně dobře splněna při neexistenci
         jakýchkoliv opatření odplaty v minulosti. Jelikož se posouzení rizika vytvoření společného dominantního postavení v důsledku
         spojení podniků již z definice nezakládá na předchozí existenci společné politiky, není kritérium týkající se neexistence
         uplatnění opatření odplaty v minulosti nijak relevantní.

      (viz bod 537)
ROZSUDEK SOUDU (třetího senátu)
      13. července 2006 (*)

      „Hospodářská soutěž – Nařízení (EHS) č. 4064/89 – Rozhodnutí, kterým se prohlašuje, že spojení je slučitelné se společným trhem – Trhy s hudebními nahrávkami a s hudbou on-line – Existence společného dominantního postavení – Riziko vytvoření společného dominantního postavení – Podmínky – Transparentnost trhu – Odrazující prostředky – Odůvodnění – Zjevně nesprávné posouzení“
      Ve věci T‑464/04,
      Independent Music Publishers and Labels Association (Impala, association internationale), se sídlem v Bruselu (Belgie), zastoupená S. Crosbym, solicitor, a J. Golding, solicitor, a I. Wekstein-Stegem, advokát,

      žalobkyně,
      proti
      Komisi Evropských společenství,  zastoupené A. Whelanem a K. Mojzesowicz, jako zmocněnci,

      žalované,
      podporované
      Bertelsmann AG,  se sídlem v Güterslohu (Německo), zastoupenou J. Boycem, solicitor, P. Chappattem a D. Loukasem, advokáti,

      a
      Sony BMG Music Entertainment BV, se sídlem v Vianenu (Nizozemsko),

      a
      Sony Corporation of America, se sídlem v New Yorku, New York (Spojené státy),

      zastoupenými N. Levym, barrister,  R. Sneldersem a T. Grafem, advokáti,

      vedlejšími účastnicemi řízení,
      jejímž předmětem je návrh na zrušení rozhodnutí Komise K(2004) 2815 ze dne 19. července 2004, kterým se prohlašuje, že spojení
         je slučitelné se společným trhem a Dohodou o EHP (případ COMP/M.333 – Sony/BMG),

      SOUD PRVNÍHO STUPNĚ EVROPSKÝCH SPOLEČENSTVÍ (třetí senát),
      ve složení M. Jaeger, předseda, J. Azizi a E. Cremona, soudci,
      vedoucí soudní kanceláře: I. Natsinas, rada,
      s přihlédnutím k písemné části řízení a po jednání konaném dne 22. září 2005,
      vydává tento
      Rozsudek
       Skutkový základ sporu
      1       Independent Music Publishers and Labels Association (Impala) je mezinárodní sdružením podle belgického práva sdružující 2 500
         nezávislých sdružení v oblasti výroby hudby.

      2       Dne 9. ledna 2004 Komise obdržela oznámení v souladu s článkem 4 nařízení Rady (EHS) č. 4064/89 ze dne 21. prosince 1989 o kontrole
         spojování podniků (Úř. věst. L 395, s. 1; Zvl. vyd. 08/01, s. 31), ve znění nařízení Rady (ES) č. 1310/97 ze dne 30. června
         1997 (Úř. věst. L 180, s. 1; Zvl. vyd. 08/01, s. 164) (dále jen „nařízení“), o návrhu spojení, kterým společnosti Bertelsmann
         AG a Sony Corporation of America, která patří do skupiny Sony (dále jen „Sony“), zamýšlejí přeskupit své globální činnosti
         v oblasti hudebních nahrávek.

      3       Bertelsmann je mezinárodní mediální společnost, mezi jejíž činnosti v celosvětovém měřítku patří výroba a vydávání hudby,
         televizní a rozhlasové vysílání, vydávání knih a časopisů, mediální a tiskové služby, knižní a hudební kluby. Společnost Bertelsmann
         je činná v oblasti hudebních nahrávek prostřednictvím své plně vlastněné dceřiné společnosti, Bertelsmann Music Group (BMG).
         Mezi hudební značky společnosti BMG patří zejména Arista Records, Jive Records, Zomba a Radio Corporation of America (RCA)
         Records.

      4       Společnost Sony je celosvětově činná v oblastech výroby a vydávání hudby, průmyslové a spotřební elektroniky a zábavy. V oblasti
         hudebních nahrávek působí prostřednictvím společnosti Sony Music Entertainment. Mezi značky společnosti Sony patří Columbia
         Records Group, Epic Records Group a Sony Classical.

      5       Navržená transakce spočívá v soustředění celosvětových činností účastnic spojení podniků v oblasti hudebních nahrávek (s výjimkou
         činností společnosti Sony v Japonsku) do tří nebo více nových společností vytvořených podle „Business Contribution Agreement“
         (dohoda o soustředění činností) ze dne 11. prosince 2003. Předpokládá se, že tyto společné podniky budou společně provozovány
         pod názvem Sony BMG.

      6       Podle dohody bude Sony BMG činná v oblasti objevování a uvádění nových umělců [činnost uměleckého směru nazvaná A&R (Artist
         and Repertoire)] a v oblasti propagace a prodeje takto vzniklých disků. Sony BMG se nezúčastní souvisejících činností, jako
         je vydávání hudby, výroba a distribuce.

      7       Dne 20. ledna 2004 Komise zaslala určitému počtu subjektů na trhu dotazník. Dne 28. ledna 2004 žalobkyně na tento dotazník
         odpověděla a podala samostatné vyjádření (příloha A5), ve kterém vysvětluje důvody, které podle ní měly vést Komisi k tomu,
         aby prohlásila spojení za neslučitelné se společným trhem. Žalobkyně v něm vyjádřila své obavy ohledně zvýšené míry koncentrace
         na trhu a jejího dopadu na přístup na trh, včetně oblasti distribuce, médií a internetu, jakož i na volbu spotřebitelů.

      8       Rozhodnutím ze dne 12. února 2004 Komise dospěla k závěru, že oznámené spojení vyvolává vážné pochybnosti o své slučitelnosti
         se společným trhem a Dohodou o Evropském hospodářském prostoru (EHP), a zahájila řízení podle čl. 6 odst. 1 písm. c) nařízení.

      9       Dne 24. května 2004 zaslala Komise účastnicím spojení podniků oznámení námitek, ve kterém dospěla předběžně k názoru, že oznámené
         spojení podniků je neslučitelné se společným trhem a Dohodou o EHP, jelikož by posílilo společné dominantní postavení na trhu
         s hudebními nahrávkami a na velkoobchodním trhu s licencemi na hudbu on-line a jelikož by koordinovala chování mateřských
         společností způsobem neslučitelným s článkem 81 ES.

      10     Účastnice spojení podniků odpověděly na oznámení námitek a dne 14. a 15. června 2004 se zejména za účasti žalobkyně konalo
         jednání před úředníkem pro slyšení.

      11     Rozhodnutím ze dne 19. července 2004 Komise prohlásila, že spojení je slučitelné se společným trhem podle čl. 8 odst. 2 nařízení
         (dále jen „rozhodnutí“).

      12     Na základě své žádosti ze dne 26. července 2004 obdržela žalobkyně dne 23. září 2004 stejnopis rozhodnutí, který neobsahoval
         důvěrné údaje.

       Řízení a návrhová žádání účastnic řízení
      13     Návrhem došlým kanceláři Soudu dne 3. prosince 2004 podala žalobkyně projednávanou žalobu.
      14      Samostatným podáním došlým téhož dne podala žalobkyně návrh, aby Soud o žalobě rozhodl v rámci zrychleného řízení v souladu
         s článkem 76a jednacího řádu Soudu.

      15     Dopisem ze dne 17. prosince 2004 sdělila Komise své pochybnosti ohledně vhodnosti použití zrychleného řízení v projednávané
         věci, když kromě složitosti věci zdůraznila zejména obtíže vyplývající ze skutečnosti, že k odůvodnění svého rozhodnutí by
         měla použít mnohých a komplexních údajů a že takový postup obhajoby by si vyžádal mimo jiné podrobná jednání s účastnicemi
         spojení podniků a třetími osobami o míře, ve které by Komise případně mohla zpřístupnit důvěrné informace.

      16     Svými spisy účastníků řízení došlými kanceláři Soudu 10., 11. a 19. ledna 2005, požádaly společnosti Bertelsmann, Sony BMG
         Music Entertainment a Sony Corporation of America o vstup do řízení jako vedlejší účastnice na podporu návrhových žádání Komise.
         Těmto žádostem bylo vyhověno usnesením předsedy třetího senátu ze dne 4. února 2005.

      17     Mezitím Soud rozhodnutím ze dne 13. ledna 2005 na základě organizačních procesních opatření stanovených čl. 64 odst. 3 písm. e)
         jednacího řádu vyzval účastnice řízení k účasti na neformální schůzce dne 24. ledna 2005, aby byla přezkoumána možnost projednat
         věc ve zrychleném řízení s přihlédnutím zejména k otázce důvěrnosti některých částí spisu, která byla vznesena Komisí.

      18     Spisem účastníka řízení došlým dne 18. ledna 2005 Komise ve shodě s žalobkyní podala návrh na organizační procesní opatření,
         které by v podstatě umožnilo Komisi předložit dokumenty a informace, které jí byly důvěrně předány, pouze právním zástupcům
         žalobkyně s vyloučením žalobkyně samotné.

      19     Rozhodnutím ze dne 24. ledna 2005 Soud s přihlédnutím zejména k dohodě uzavřené mezi žalobkyní a vedlejšími účastnicemi vyhověl
         návrhu na organizační procesní opatření. Rovněž vyhověl návrhu na projednání ve zrychleném řízení s upřesněním, že uvedené
         rozhodnutí může být kdykoliv přehodnoceno ve světle vývoje soudního spisu a řízení. Rovněž byl stanoven harmonogram pro předkládání
         spisů účastníků řízení.

      20     Spisem účastníka řízení došlým dne 11. února 2005 podala žalobkyně návrh na změnu organizačního procesního opatření. Dopisem
         ze dne 18. února 2005 žalovaná a vedlejší účastnice předložily svá vyjádření k uvedenému návrhu. Dopisem ze dne 22. února
         2005 vzala žalobkyně svůj návrh na změnu organizačního procesního opatření zpět.

      21     Mezitím dne 11. února 2005 Komise předložila svoji žalobní odpověď. Dne 25. února 2005 předložily společnosti Bertelsmann,
         Sony BMG a Sony své spisy vedlejšího účastníka.

      22     Mezitím žalobkyně dopisem ze dne 15. února 2005 požádala o svolení předložit vyjádření k novým informacím obsaženým v žalobní
         odpovědi Komise. Rozhodnutím ze dne 21. února 2005 Soud této žádosti vyhověl a poskytl žalované možnost požádat do 4. března
         2005 o svolení předložit dodatečná vyjádření, což skutečně udělala. Dopisem ze dne 1. března 2005 se žalobkyně postavila proti
         této žádosti. Dne 14. března 2005 Komise předložila svá dodatečná vyjádření.

      23     Na základě zprávy soudce zpravodaje se Soud (třetí senát) rozhodl zahájit ústní část řízení a na základě organizačních procesních
         opatření vyzval Komisi, aby předložila několik dokumentů a písemně odpověděla na řadu písemných otázek.

      24     Dopisem ze dne 19. září 2005 požádala Komise o prodloužení lhůty pro předložení svých odpovědí na otázky Soudu, které jí bylo
         poskytnuto. Dopisem ze dne 21. září 2005 Komise předložila své odpovědi na otázky Soudu.

      25     Řeči účastnic řízení a jejich odpovědi na otázky Soudu byly vyslechnuty na jednání dne 22. září 2005.
      26     Dopisem ze dne 26. září 2005 předložila Komise v návaznosti na jednání dokumenty a požádala o svolení písemně se vyjádřit
         k případným vyjádřením předloženým žalobkyní k odpovědím na písemné otázky ze dne 21. září 2005. Této žádosti bylo vyhověno.

      27     Dne 29. září 2005 předložila žalobkyně spis účastníka řízení týkající se odpovědí Komise na písemné otázky Soudu.
      28     Dne 11. října 2005 Komise předložila závěrečná vyjádření k vyjádřením žalobkyně ohledně odpovědí na písemné otázky Soudu.

      29     Žalobkyně navrhuje, aby Soud:
      –       nepřihlížel k dokumentům předloženým Komisí v příloze její žalobní odpovědi;
      –       zrušil rozhodnutí;
      –       podpůrně zrušil rozhodnutí v rozsahu, v němž se týká některého z následujících bodů:
      –       společného dominantního postavení na trhu s licencemi na hudbu on-line;
      –       dominantního postavení na trhu distribuce hudby on-line;
      –       koordinace příslušných činností účastnic spojení podniků v oblasti vydávání hudby;
      –       uložil Komisi náhradu nákladů řízení.
      30     Komise podporovaná vedlejšími účastnicemi navrhuje, aby Soud:
      –       zamítl žalobu jako neopodstatněnou;
      –       uložil žalobkyni náhradu nákladů řízení.
       Právní otázky
      31     Na podporu své žaloby na neplatnost vznáší žalobkyně pět důvodů, které se dělí na několik částí. V rámci prvního důvodu žalobkyně
         tvrdí, že Komise porušila článek 253 ES a dopustila se pochybení spočívajících ve zjevně nesprávném posouzení skutkového stavu
         a nesprávném právním posouzení, když nezjistila existenci společného dominantního postavení před zamýšleným spojením podniků
         na trhu s hudebními nahrávkami a posílení uvedeného postavení. V rámci svého druhého důvodu žalobkyně tvrdí, že Komise porušila
         článek 253 ES a dopustila se pochybení spočívajících ve zjevně nesprávném posouzení skutkového stavu a nesprávném právním
         posouzení, když se domnívala, že zamýšlené spojení podniků nevytvoří společné dominantní postavení na trhu s hudebními nahrávkami.
         Třetí žalobní důvod vychází z porušení článku 2 nařízení, jelikož Komise měla za to, že nedochází k vytvoření nebo posílení
         společného dominantního postavení na světovém trhu s licencemi na hudbu on-line. V rámci svého čtvrtého důvodu žalobkyně tvrdí,
         že Komise porušila článek 253 ES a dopustila se zjevně nesprávného posouzení, když se domnívala, že společnost Sony nedosáhne
         dominantního postavení na trhu pro distribuci hudby on-line. V rámci svého pátého žalobního důvodu žalobkyně tvrdí, že se
         Komise dopustila zjevně nesprávného posouzení a porušila článek 81 ES ve spojení s čl. 2 čtvrtým pododstavcem nařízení, když
         dospěla k závěru, že zamýšlené spojení podniků nebude mít účinek koordinace příslušných činností účastnic spojení podniků
         v oblasti vydávání hudby.

      I –  K důkazům připojeným k žalobní odpovědi
      A –  Argumenty účastnic řízení
      32     Žalobkyně uvádí, že z žalobní odpovědi vyplývá, že v rámci správního řízení Komise vycházela z dokumentů a informací, ke kterým
         měla žalobkyně přístup pouze v rámci žalobní odpovědi, ačkoliv tyto dokumenty a informace hrály ústřední roli, jelikož na
         jejich základě Komise odůvodnila odklon od stanoviska zastávaného v oznámení námitek, podle kterého zamýšlené spojení podniků
         vytváří nebo posiluje společné dominantní postavení a je neslučitelné se společným trhem.

      33     Žalobkyně uplatňuje, že byla-li by tyto dokumenty, které obsahovaly neúplné a zavádějící informace, během správního řízení
         viděla, byla by schopna prokázat jejich základní vady a rozhodnutí by bylo jiné nebo přinejmenším by muselo obsahovat výslovné
         důvody pro zamítnutí jejích vyjádření. Žalobkyně vytýká Komisi, že tyto dokumenty zadržovala a že z nich vycházela, aniž by
         je kdy předložila ke křížovému posouzení nebo k připomínkám třetích osob.

      34     Zatímco žalobkyně uznává, že je Komise povinna chránit obchodní tajemství a nemá povinnost zpřístupnit třetím osobám všechny
         informace ze spisu během správních řízení o kontrole spojování podniků, tvrdí, že to nedovoluje Komisi zbavit žalobkyni možnosti
         vyjádřit své názory na věc, například zpracováním verze neobsahující důvěrné údaje a shrnující dotčené informace.

      35     Žalobkyně upřesňuje, že neuplatňuje žalobní důvod vycházející z porušení základních procesních požadavků, ale domnívá se,
         že nové důkazy předložené Komisí přicházejí příliš pozdě na to, aby zhojily vady rozhodnutí ve věci samé, a že představují
         pokus o následné odstranění protiprávnosti rozhodnutí. Žalobkyně připomíná, že dokumenty, které nebyly předloženy během správního
         řízení, nemohou být dodány až během soudního řízení (rozsudek Soudního dvora ze dne 8. července 1999, Hercules Chemicals v. Komise,
         C‑51/92 P, Recueil, s. I‑4235, bod 78), a tvrdí, že k dotčeným dokumentům nesmí být přihlíženo.

      36     Komise dospívá k závěru, že je tento návrh třeba zamítnout.
      B –  Závěry Soudu
      37     Úvodem je třeba konstatovat, že důkazní materiály, o jejichž vyloučení ze spisu žalobkyně Soud žádá, byly předloženy v příloze
         žalobní odpovědi Komise v souladu s ustanoveními článku 46 jednacího řádu. Žalobkyně neuvádí, v čem je předložení těchto dokumentů
         Komisí v rozporu s jednacím řádem.

      38     Je proto nutné konstatovat, že ani důvody, pro které žalobkyně žádá vyloučení těchto dokumentů ze spisu, ani sám smysl její
         žádosti nejsou jasné.

      39     Zaprvé, zatímco žalobkyně na jednu stranu tvrdí, že předložené dokumenty představují pokus o následné odstranění protiprávnosti
         rozhodnutí, na druhou stranu neuplatňuje, že by tyto dokumenty byly shromážděny nebo vyhotoveny po přijetí rozhodnutí, ale
         naopak prohlašuje, že hrály ústřední roli ve správním řízení, jelikož na jejich základě Komise odůvodnila rozhodnutí. Tato
         okolnost, za předpokladu, že je prokázaná, totiž každopádně nemůže vést k vyloučení těchto dokumentů. Mimoto, zatímco žalobkyně
         Komisi vyčítá, že se pokusila následně odstranit protiprávnost rozhodnutí, neuplatňuje – přinejmenším na podporu projednávaného
         návrhu – porušení zásady, podle které musí být odůvodnění uvedeno v rozhodnutí samém, a nemůže být poprvé podáno až před Soudem
         (rozsudek Soudu ze dne 15. září 1998, European Night Services a další v. Komise, T‑374/94, T‑375/94, T‑384/94 a T‑388/94,
         Recueil, s. II‑3141, bod 95). V každém případě je případné nedostatečné odůvodnění sankcionováno zrušením napadeného aktu,
         a nikoliv vyloučením dokumentů. Otázka, zda je rozhodnutí právně dostačujícím způsobem odůvodněno, bude v projednávaném případě
         přezkoumána v rámci různých důvodů uplatňovaných žalobkyní.

      40     Zadruhé, žalobkyně, která poukazuje na to, že Komise nemá povinnost zpřístupnit třetím osobám všechny informace ze spisu během
         správního řízení kontroly spojování podniků, připomíná, že podle judikatury nepředložení dokumentů během správního řízení
         nelze nahradit během řízení soudního. Aniž by totiž bylo třeba přezkoumat rozsah práv obhajoby nebo práv přístupu třetích
         osob ke spisu v rámci řízení o spojování podniků, postačí konstatovat, že žalobkyně výslovně zdůrazňuje, že nezamýšlí uplatnit
         nový žalobní důvod vycházející z porušení podstatných procesních náležitostí. Návrhu tedy nemůže být vyhověno v míře, ve které
         se opírá o tento důvod. V každém případě může být porušení práv obhajoby potvrzeno jen za předpokladu, že bude prokázáno,
         že nezpřístupnění těchto dokumentů mohlo ke škodě žalobkyně ovlivnit obsah dotčeného rozhodnutí, což nemůže být bez přezkumu
         uvedených dokumentů provedeno.

      41     Zatřetí, žalobkyně tvrdí, že tyto dokumenty obsahují neúplné informace, že jsou zavádějící a že, pokud by byla měla přístup
         k uvedeným dokumentům během správního řízení, byla by schopna prokázat jejich základní vady, což by bylo mohlo vést k jinému
         rozhodnutí. Jestliže tato okolnost může vést k obezřetnému posouzení důkazů předložených Komisí, nemůže mít za následek, že
         bude vyhověno opatřením, která navrhovala žalobkyně. Zcela naopak by toto opatření zbavilo žalobkyni možnosti prokázat namítaný
         nedostatek spolehlivosti nebo relevance dotčených dokumentů v rámci jejích žalobních důvodů vycházejících ze zjevně nesprávného
         posouzení.

      42     Konečně musí být podpůrný návrh žalobkyně, který směřuje k tomu, aby Soud prohlásil uvedené dokumenty za nepřesvědčivé nebo
         za irelevantní, rovněž zamítnut ze stejných důvodů. V každém případě tento návrh představuje meritorní otázku, která bude
         posouzena v rámci jiných důvodů a argumentů uvedených v žalobě.

      43     Z předcházejících poznámek vyplývá, že žádost žalobkyně, která směřuje k tomu, aby k dokumentům předloženým Komisí na podporu
         její žalobní odpovědi nebylo přihlíženo nebo aby byly prohlášeny za irelevantní, je třeba zamítnout.

      II –  K prvnímu důvodu, týkajícímu se posílení stávajícího společného dominantního postavení na trhu s hudebními nahrávkami
      44     První žalobní důvod se dělí na dvě části, přičemž první se týká nesprávnosti tvrzení Komise, podle kterého před zamýšleným
         spojením podniků na trhu s hudebními nahrávkami neexistovalo společné dominantní postavení, a druhá se týká pochybení spočívajícího
         ve skutečnosti, že nebylo zjištěno posílení uvedeného již existujícího společného dominantního postavení zamýšleným spojením
         podniků.

      A –  Argumenty žalobkyně
      1.     K první části
      45     Úvodem žalobkyně poznamenává, že jak oznámení námitek, tak rozhodnutí obsahují mnohé důkazy, že trh s hudebními nahrávkami
         před spojením podniků vykazoval všechny znaky trhu, na kterém převládá společné dominantní postavení odpovídající kritériím
         stanoveným judikaturou (rozsudek Soudu ze dne 6. června 2002, Airtours v. Komise, T‑342/99, Recueil, s. II‑2585).

      46     Zaprvé žalobkyně v tomto ohledu uvádí, že větší společnosti (dále jen „velké společnosti“) jsou popsány tak, že mají všechny
         znaky skupiny v dominantním postavení: velké tržní podíly, významnou finanční sílu (bod 53 odůvodnění rozhodnutí), udržování
         vysokých cen (bod 56 odůvodnění rozhodnutí), oligopolní strukturu (bod 148 odůvodnění rozhodnutí), a tedy vzájemnou závislost.

      47     Zadruhé žalobkyně zdůrazňuje, že Komise zjistila, že trh má veškeré znaky prospívající tichým kartelovým dohodám a usnadňuje
         sledování této koordinace (body 93 až 116 oznámení námitek), a že přezkoumala deset faktorů ukazujících na tichou kartelovou
         dohodu (viz přílohu A15), které se od doby oznámení námitek nezměnily. Výrobek je homogenní ve svém formátu a spotřebitel
         nakupuje disky několika umělců nebo několika žánrů, čímž vytváří „prostor nahraditelnosti“ (bod 110 odůvodnění rozhodnutí).
         Trh je vysoce příznivý koordinaci, která údajně také skutečně nastala (bod 112 odůvodnění rozhodnutí). Existuje stálá základna
         zákazníků (bod 112 odůvodnění rozhodnutí) a účastnice spojení podniků ovládají trh pro distribuci (bod 113 odůvodnění rozhodnutí).

      48     Zatřetí, ceny podle žalobkyně napovídají existenci společného dominantního postavení. Vyskytuje se paralelnost čistých reálných
         cen (body 76 až 80 oznámení námitek a body 75, 82, 89, 96 a 103 odůvodnění rozhodnutí). Veřejné prodejní ceny (dále jen „VPC“)
         jsou známy a množství referenčních cen je omezené (body 111 a 112 odůvodnění rozhodnutí). Čisté prodejní ceny jsou úzce spojeny
         s VPC (body 77, 84, 91, 98 a 105 odůvodnění rozhodnutí). VPC a čisté reálné ceny jsou těsně vyrovnány a jsou transparentní
         a transparentnost průměrných čistých reálných cen není ovlivněna slevami (body 88, 90 a 92 oznámení námitek a poznámky pod
         čarou 45, 49, 52, 55 a 57 rozhodnutí).

      49     Začtvrté, Komise podle žalobkyně zjistila existenci potenciálně účinných mechanismů odrazení (body 128 až 132 oznámení námitek
         a bod 118 odůvodnění rozhodnutí) a velké společnosti nejsou těmto omezením účinné hospodářské soutěže podřízeny.

      50     Žalobkyně tvrdí, že důvody podávané Komisí vycházející ze skutečnosti, že obsah alb je heterogenní, že díky propagačním slevám
         neexistuje dostatek transparentnosti cen a že neexistuje důkaz sebemenšího odvetného jednání, nedovolují vyloučit závěr, že
         existuje společné dominantní postavení, a že posouzení Komise je postiženo vadou spočívající v nedostatečném odůvodnění, ve
         zjevně nesprávném posouzení skutkového stavu a nesprávném právním posouzení.

      a)     K porušení povinnosti odůvodnění
      51     Rozhodnutí podle žalobkyně porušuje článek 253 ES, neboť neobsahuje popis skutkových a právních okolností, o něž se orgán
         opírá, tak, aby mohl Soudní dvůr vykonávat svůj přezkum a aby se jak členské státy, tak zúčastněné osoby seznámily s podmínkami,
         za jakých orgány Společenství použily Smlouvu (rozsudek Soudního dvora ze dne 26. března 1987, Komise v. Rada, 45/86, Recueil,
         s. 1493).

       Homogennost výrobku
      52     Zaprvé, co se týče homogennosti výrobku, žalobkyně vytýká Komisi, že neuvedla důvod, proč faktor týkající se heterogennosti
         obsahu převážil nad faktorem týkajícím se existence „prostoru nahraditelnosti“, podle kterého většina spotřebitelů nakupuje
         hudbu nejrůznějších umělců a žánrů, nebo nad faktorem týkajícím se homogennosti formátu, co se týče cen a transparentnosti.
         Komise rovněž neuvádí, proč zjištění, podle kterého jsou ceny alb velmi standardizované, bylo vyvráceno obecným tvrzením,
         podle kterého jsou ceny závislé na „úspěchu alba“. Bod 110 odůvodnění rozhodnutí v tomto ohledu obsahuje navzájem si odporující
         zjištění.

       Transparentnost
      53     Zadruhé, co se týče transparentnosti, žalobkyně tvrdí, že tvrzení a argumenty Komise týkající se slev, které ve svém účinku
         vyvracejí veškeré důkazy ohledně transparentnosti, nejsou odpovídajícím způsobem odůvodněny.

      54     Komise tak podle žalobkyně tvrdí, že je ve velkých zemích transparentnost cen vyplývající z VPC vyloučena díky propagačním
         slevám, aniž by však vysvětlila jejich význam ve vztahu k systému cen a jejich vzájemnou závislost.

      55     Stejně tak podle žalobkyně nejsou, co se týče malých zemí, jasně vysvětleny důvody, na jejichž základě Komise přiznala takový
         význam propagačním slevám a nikoliv obvyklým slevám, zatímco v bodě 150 oznámení námitek tvrdila, že „stejně jako na větších
         územích jsou nejdůležitějšími slevami v každé zemi obvyklé slevy“. Mimoto chybí přesný popis toho, co se obvyklými slevami
         rozumí. Při posouzení transparentnosti v malých zemích Komise střídavě a nepřesně porovnávala obvyklé a propagační slevy,
         takže není jasné, zda tato studie srovnávala propagační slevy, nebo obvyklé slevy.

      56     Žalobkyně dále tvrdí, že rozhodnutí pouze odkazuje na důkazy týkající se slev společností Sony a BMG a nezahrnuje ostatní
         velké společnosti (bod 71 odůvodnění a poznámka pod čarou 43 rozhodnutí). Proto je prý odůvodnění neúplné.

       Odrazující prostředky
      57     Zatřetí, co se týče odrazujících prostředků, Komise prý nevysvětluje, proč skutečnost, že (i kdyby tomu tak bylo) nemohla
         prokázat, zda prostředky odplaty byly někdy použity, umožnila vyvrátit veškeré důkazy o existenci účinných odrazujících prostředků.

       Protiváha na trhu
      58     Konečně začtvrté, rozhodnutí na rozdíl od oznámení námitek neobsahuje ani posouzení existence protiváhy na trhu, ani vysvětlení
         její neexistence, což je totéž, jako kdyby odůvodnění zcela chybělo.

      b)     Ke zjevně nesprávnému posouzení
      59     Žalobkyně připomíná judikaturu, podle které se Komise dopustí zjevně nesprávného posouzení skutkového stavu, když při hodnocení
         protikladných argumentů přizná příliš váhy jednomu z nich [rozsudek Soudu ze dne 10. října 2001, British American Tobacco
         International (Investments) v. Komise, T‑111/00, Recueil, s. II‑2997, bod 58] nebo když uvedené důvody rozhodnutí toto rozhodnutí
         ve skutečnosti neodůvodňují. Stejně tak, když posouzení Komise není podepřeno určitými okolnostmi nebo skutečnostmi, nemělo
         by se mít za to, že bylo provedeno způsobem vhodným, a nikoliv nerozumným (rozsudek Soudního dvora ze dne 22. října 1991,
         Nölle, C‑16/90, Recueil, s. I‑5163). Tvrzení o neexistenci společného dominantního postavení se totiž podle žalobkyně neopírá
         o relevantní skutkové okolnosti, argumentaci nebo důkazy a Komise prý nesplnila svoji povinnost posoudit veškeré relevantní
         faktory.

      60     Žalobkyně tvrdí, že je rozhodnutí postiženo vadami spočívajícími ve zjevně nesprávném posouzení při posuzování homogennosti
         výrobku, transparentnosti a existence odrazujících prostředků, při hodnocení protiváhy na trhu a v rámci analýzy společné
         politiky.

       Homogennost výrobku
      61     Komise se prý dopustila nesprávného posouzení, když měla za to, že heterogennost obsahu převážila nad homogenností formátu,
         přestože přijala, že spotřebitel nakupuje disky několika umělců a žánrů, a že tedy existuje „prostor nahraditelnosti“. V každém
         případě je parametr heterogennosti výrobku relevantní jen tehdy, pokud by ceny byly stanoveny na základě jednotlivých titulů,
         a nikoliv, jak je tomu v projednávaném případě, na základě jakýchsi referenčních cen (body 110 a 111 odůvodnění rozhodnutí).
         Podle logiky Komise by se v odvětvích spojených s duševním vlastnictvím nikdy nemohlo vyskytovat společné dominantní postavení,
         jelikož homogennost obsahu nikdy nemůže být úplná.

       Transparentnost
      –       Obecná argumentace
      62     Žalobkyně tvrdí, že uvedené důkazy ukazují na to, že ceny určované velkými společnostmi jsou jistě dost transparentní na to,
         aby těmto společnostem umožnily vyrovnávat své ceny. Komise nepředložila žádný důkaz, který by tuto analýzu vyvracel, ale
         pouze vyvodila z údajné rozdílnosti slev, že transparentnost může být vyloučena nebo snížena natolik, že již neumožní vyrovnávání
         cen.

      63     Nesprávné posouzení podle žalobkyně vychází z vlastních závěrů Komise, podle kterých:
      –       existuje paralelnost a poměrně podobný vývoj cen na straně velkých společností v průměrných čistých cenách (body 75, 82, 89,
         96 a 103 odůvodnění rozhodnutí);

      –       VPC mohou být použity jako ústřední bod pro vyrovnání (body 76, 83, 90, 97 a 104 odůvodnění rozhodnutí);
      –       VPC a průměrné čisté ceny se vyvíjely paralelně (body 77, 84, 91, 98 a 105 odůvodnění rozhodnutí).
      64     Žalobkyně uvádí, že VPC jsou transparentní, že maloobchodní ceny jsou známé, že se průměrné čisté ceny vyvíjejí paralelně
         s VPC a že distributorské marže jsou dostatečně přesně známy. Z toho podle ní vyplývá, že čisté ceny pro maloobchodníky (tzn.
         VPC beze slev) jsou transparentní nehledě na slevy. To ostatně vyplývá z oznámení námitek (body 81 až 92) a z bodu 77 odůvodnění
         rozhodnutí, podle kterého „kdyby se velké společnosti citelně odchýlily od dohodnutých politik v oblasti cen poskytováním
         slev, projevily by se tyto odchylky v čistých průměrných cenách“.

      65     Žalobkyně uplatňuje, že se Komise dopustila zjevně nesprávného posouzení, když přiznala přílišný význam slevám a zejména propagačním
         slevám, neboť:

      –       se opírala o informace o slevách dodaných společnostmi Sony a BMG, spíše než o informace o paralelnosti VPC a čistých cen
         veškerých velkých společností (poznámka pod čarou 43 rozhodnutí);

      –       podle informací poskytnutých maloobchodníky jsou slevy transparentní; 20 z 26 maloobchodníků dotazovaných Komisí potvrdilo,
         že velké společnosti znají slevy ostatních. To je zvláště případ obvyklých slev, které jsou významnější, jelikož se o nich
         vyjednává každý rok;

      –       společnosti Sony a BMG vypracovávaly týdenní zprávy o sledování trhu pro distribuci zahrnující informace o jejich soutěžitelích
         (bod 113 odůvodnění rozhodnutí);

      –       pro případ kompilací mají velké společnosti dohody o společné distribuci a o partnerství, v jejichž rámci se s obvyklými slevami
         mohou seznámit;

      –       mezi nahrávacími společnostmi existuje vysoká míra převádění řídících pracovníků;
      –       týdenní žebříčky jsou zdrojem informací o prodeji jednotlivých titulů, což umožňuje snadno zachytit tituly, z nichž se stávají
         „hity“ a které mají největší podíl na prodeji (bod 73 odůvodnění rozhodnutí);

      –       podle zprávy Office of Fair Trading (britský orgán pro hospodářskou soutěž) jsou informace o soutěžitelích snadněji k dispozici
         na trhu s hudebními nahrávkami než ve všech ostatních odvětvích (příloha A.16 žaloby).

      66     Žalobkyně upozorňuje, že Komise na základě těchto skutečností ostatně dospěla v bodě 81 oznámení námitek k závěru, že „slevy
         jsou z velké části stabilní, a nejsou používány tak, aby účinně změnily cenovou politiku“. Skutkové okolnosti se přitom od
         té doby nezměnily.

      67     Propagační slevy každopádně nejsou obecně používány ve vztahu k diskům, které jsou na žebříčcích a které přinášejí kolem 80 %
         příjmů, ale pouze k tomu, aby motivovaly spotřebitele k tomu, aby čerpali z katalogu titulů („back catalogue“) (příloha A.17
         žaloby), a mají pouze malý dopad na vzorek, který posuzovala Komise (body 70 a 71 rozhodnutí). Krom toho údaje posuzované
         Komisí o těchto propagačních slevách se týkaly pouze společností Sony a BMG a jejich relevance je o to menší.

      68     Proto jen malá část struktury cen velkých společností je potenciálně ovlivněna nedostatkem transparentnosti, jak vyplývá ze
         zprávy připojené k žalobě, která vysvětluje systém cen a slev v Evropě (příloha A.17).

      69     Žalobkyně tvrdí, že Komise měla k dispozici dostatečné množství dokumentů, na jejichž základě mohla své analýzy ověřit, ale
         že toto ověření neprovedla, zejména co se týče důkazů týkajících se maloobchodníků. Tím, že Komise nesprávně posoudila skutkové
         okolnosti a že přiznala přílišnou váhu slevám, zejména propagačním, se dopustila zjevně nesprávného posouzení.

      –       Obecná vyjádření k novým důkazům
      70     Z nových informací předložených Komisí v příloze její žalobní odpovědi žalobkyně vyvozuje, že Komise zřejmě založila svůj
         závěr ohledně netransparentnosti trhu na komplexnosti jednotlivých rozdílů ve slevách mezi zákazníky, mezi jednotlivými tituly
         a v čase. Existence takových jednotlivých, často významných, rozdílů přitom nevylučuje možnost, že se tvorba cen řídí omezeným
         počtem struktur a známých pravidel, které činí průměrné ceny předvídatelnými, přičemž jakékoliv významné a systematické odchýlení
         se od těchto struktur a pravidel je zřejmé.

      71     Tato pravidla nemusí umožňovat vždy předpovědět cenu každého jednotlivého vydání účtovanou jednotlivému maloobchodníku, ale
         nicméně umožňuje s dostatečnou míru jistoty znát čisté ceny, které vyplývají ze skupiny VPC, a určit, zda se soutěžitelé těmto
         pravidlům podřídili, či nikoliv. Tato pravidla tedy poskytují transparentnost požadovanou pro existenci společného dominantního
         postavení. Koordinace chování, která vyplývá z paralelního pohybu VPC a průměrných čistých cen, tedy může vzejít ze společně
         známých a přijatých struktur a pravidel; tato koordinace může být kontrolována lépe než na základě dokonalé a úplné znalosti
         každého jednotlivého rozhodnutí o cenách.

      72     Komise podle žalobkyně neprověřila, zda paralelnost pozorovaná u průměrných cen (hrubých i čistých) mohla být důsledkem koordinace
         chování vyplývající z takových pravidel, ale spíše na základě existence jednotlivých rozdílů dospěla k závěru, že tomu tak
         není, aniž by přezkoumala, zda uvedené rozdíly byly statisticky významné a měly skutečný dopad na žalobní důvody.

      73     Tato pravidla se podle žalobkyně nepoužijí na všechny případy, ale na podstatnou část prodeje v každé kategorii disků každé
         nahrávací společnosti (nová vydání, nový umělec, katalog „vyšší“, „střední“ a „nižší“ cenové kategorie atd.), z nichž pro
         každou existuje omezené množství obecných prodejních strategií, jimiž se řídí velká většina prodeje (znovuumístění disků na
         žebříčku, účast na propagačních akcích, koupě umístění ve výloze atd.). Tyto prodejní strategie se jistě mohly lišit podle
         každého území a podle zákazníků (supermarkety, specializované řetězce, nezávislé obchody atd.), ale nicméně jich je omezené
         množství a jsou známy odpovědným osobám v prodeji. Tato pravidla nebo tyto struktury dostatečně umožňují koordinaci cen bez
         nutnosti zvláštních znalostí čistých a hrubých cen jednotlivých vydání a krom toho nabízejí nezbytnou flexibilitu přizpůsobení
         se v konkrétních případech v oblasti, ve které se poptávka po jednotlivých titulech liší a ve které nemůže být úspěch alb
         s jistotou předpovězen, aniž by byla celkově ohrožena struktura cen.

      74     Přes jednotlivé odlišnosti by podle žalobkyně neměla být opomíjena skutečnost, že veškeré čisté ceny jsou těsně vyrovnány
         s hrubými cenami a že je tomu tak pravděpodobně proto, že se všechny společnosti řídí určitými obecnými pravidly, díky nimž
         jsou ceny ve svém celku vysoce předvídatelné a systematické odchylky jsou zřejmé. Existuje tudíž transparentnost.

      75     Přezkum nových důkazů uvedených v příloze žalobní odpovědi ukazuje, že se Komise soustředila na jednotlivé rozdíly, aniž by
         přezkoumala, zda jsou tyto rozdíly statisticky významné. Komise neprovedla správnou statistickou analýzu výchozích údajů,
         nepřezkoumala význam rozpětí cen nebo slev, ani relevanci rozdílů v obvyklých cenových rozpětích, ani se nedotázala maloobchodníků,
         aby ověřila, zda jednotlivé rozdíly spadají do rámce obecných pravidel systému cen, či nikoliv. Komise nesprávně dospěla k závěru,
         že pouhá existence rozdílů vylučuje možnost, že by tyto rozdíly byly způsobeny několika ojedinělými případy, i když většina
         prodeje probíhá za ceny určené na základě známých a předvídatelných pravidel.

      76     Krom toho Komise podle žalobkyně přezkoumala důkazy prostřednictvím chybné metody a bez provedení nezbytných ověření.
      77     Žalobkyně uplatňuje následující obecné poznámky k novým důkazům předloženým Komisí:
      –       velká část údajů není upravena s ohledem na objem prodeje tak, aby bylo možné posoudit význam rozpětí cen a slev. Tam, kde
         jsou údaje správně agregovány – tzn. pro všechny subjekty a upravené podle objemu prodeje – jsou rozdíly o dost méně významné;

      –       ve většině případů nebyly údaje posouzeny ze statistického hlediska a tedy není možné posoudit, zda jsou rozdíly vzhledem
         k různým kategoriím výrobků významné;

      –       s výjimkou některých údajů použitých v oznámení námitek údaje srovnávají jen ceny účastnic spojení podniků. Argument Komise,
         podle kterého je zjištění ohledně neprůhledných jednání v oblasti slev u dvou velkých společností dostatečné k tomu, aby byla
         transparentnost minimalizována, je chybný vzhledem k tomu, že společnosti Sony a BMG měly na trhu velmi rozdílné výsledky
         a že by se rozpětí cen a slev, při rozdílných výsledcích podle určité řady vydání, lišilo i v systému jednotných cen. Krom
         toho účastnice spojení podniků byly historicky dvě nejrozdílnější velké společnosti, takže jejich spojení nesnižuje pouze
         počet subjektů, ale tyto subjekty rovněž sbližuje;

      –       Komise nevyšetřila, zda velké společnosti mají údaje, které jsou v přímém rozporu s údajnou rozdílností a komplexností cen,
         totiž rozpočty nebo jiné údaje, které přesně předvídají čisté a hrubé ceny, jakož i slevy, jejichž stanovení je mezi soutěžiteli
         paralelní a stabilní v čase;

      –       výpovědi řídících pracovníků účastnic spojení podniků se netýkají klíčových otázek – jako je existence obecných pravidel pro
         ceny a sledování cen – a nebyly kontrolovány.

      78     Názor Komise, podle kterého jsou průměrné čisté ceny výsledkem řady jednotlivých spíše různorodých rozhodnutí a podle kterého
         musí být průměrné čisté ceny možné sledovat s dostatečnou mírou jistoty, aby umožnily skutečnou koordinaci čistých cen, je
         podle žalobkyně chybný, jelikož stačí, aby každá společnost byla schopna ověřit, zda rozhodnutí o cenách ostatních společností
         u jejich vydání jsou v souladu s určitými pravidly o cenách tak, aby byly pohyby cen každému známy a aby byla dodržována tichá
         koluze.

      79     Rozdíly zjištěné Komisí na základě údajů poskytnutých účastnicemi spojení podniků, krom toho, že jsou méně konkrétní, než
         si Komise zřejmě myslí, nemohou být podle žalobkyně považovány za důkaz neprůhlednosti cen, neboť jako v každém odvětví v oblasti
         duševního vlastnictví, v němž se výsledek jednotlivého titulu může měnit a závisí na různých činnostech v oblasti prodeje
         a marketingu, ale v němž jsou agregované soubory takových titulů v souladu s obecně známými pravidly, je dobře možné vysvětlit
         jakýkoliv rozdíl v rámci rozpětí slev a cen odkazem na několik obecně známých zásad.

      80     Podle svého prohlášení se žalobkyně krom toho podivuje nad tím, že Komise použila pouze velmi málo důkazů uvedených v oznámení
         námitek, z nichž určité byly vyvážené a týkaly se celého odvětví, ale soustředila se na informace poskytnuté společnostmi
         Sony a BMG, které tyto vlastnosti nevykazovaly. Před tím, než bude první soubor údajů zamítnut, je tedy podle žalobkyně třeba
         se s těmito odlišnostmi vypořádat; nezdá se však, že by Komise provedla vyvážené posouzení.

      –       Individuální přezkum různých důkazů
      81     Svědectví řídících pracovníků společností Sony a BMG uvedená v příloze B.2 se omezují na to, že potvrzují existenci různých
         slev pro různé zákazníky, ale netýkají se otázky, zda jsou tyto slevy do značné míry určovány souborem obecných pravidel,
         či nikoliv. Zatímco tato prohlášení zdůrazňují velmi komplexní povahu metod tvorby cen, příloha B.14, která má prokázat komplexnost
         propagačních slev, ve skutečnosti tuto komplexnost vyvrací, když popisuje jejich fungování na jedné jediné stránce. Podle
         žalobkyně bylo třeba se ptát, zda existují standardní marže spojené s různými cenovými kategoriemi a zda větší část slev byla
         spíše soustředěna v užším rozpětí. Otázky se zdají být postaveny takovým způsobem, aby se vyhnuly zjištění, že marže mohly
         být známy jako obecná pravidla, a že tedy nebylo třeba se s nimi seznamovat pravidelně po jednotlivých vydáních a že obrácená
         analýza jednotlivých cen nebyla nijak nutná k tomu, aby velká nahrávací společnost mohla sledovat ceny stanovené jejími soutěžiteli.
         Tyto otázky nebyly položeny ani maloobchodníkům, což by přitom umožnilo porovnání odpovědí.

      82     Co se týče přílohy B.3, která ukazuje procentní podíl velkoobchodního prodeje účastnic spojení podniků dosaženého za použití
         jejich deseti nejvyšších VPC v letech 1998 až 2003 a která podle Komise prokazuje nepředvídatelnost úspěchu, a tedy nutnost
         pro každou velkou společnost kontrolovat VPC více než 80 alb jejích soutěžitelů, upozorňuje žalobkyně na určitou nesoudržnost
         těchto údajů (jako rozdíly podle období) a uplatňuje, že neukazují na nic jiného než na skutečnost, že účastnice spojení podniků
         prodávají své výrobky za různé VPC. To podle žalobkyně není relevantní, jelikož rozhodnutí uvádí, že VPC jsou spíše transparentní.
         Krom toho, na rozdíl od toho, co tvrdí Komise, z bodu 111 odůvodnění rozhodnutí vyplývá, že „[v]elké společnosti však mohou
         kontrolovat pouze referenční ceny u omezeného množství nejprodávanějších alb, aby mohly sledovat většinu prodeje“. Uvedené
         informace nejsou v rozporu ani s úvahami uvedenými Komisí při jednání, podle kterých velká většina prodeje každé z velkých
         společností probíhá za použití velmi malého počtu VPC. Není nutné kontrolovat ceny více než 80 alb, jelikož, existují-li obecně
         přijaté zásady a pravidla, postačí ke kontrole celkového dodržování koordinace zjistit pouze u několika titulů, zda jsou tato
         pravidla dodržována a zda jsou odchylky systematické. Závěr Komise vycházející z rozdílu v procentním podílu hrubého prodeje
         účastnic spojení podniků tedy není odůvodněn.

      83     Mimoto se podle žalobkyně zdá, že tyto tabulky kladou důraz na faktor, totiž nepředvídatelnou povahu úspěchu, který je v rozporu
         s klíčovými tvrzeními rozhodnutí, podle kterých, zaprvé, jsou VPC transparentní a představují ústřední bod pro vyrovnání (body
         76, 83, 90, 97 a 104 odůvodnění rozhodnutí), zadruhé, byla možná kontrola ceníků jiných velkých společností (body 76, 83,
         90, 97 a 104 odůvodnění rozhodnutí), a, zatřetí, velké společnosti pouze potřebují kontrolovat referenční ceny omezeného množství
         nejprodávanějších alb, aby mohly sledovat většinu prodeje (bod 111 odůvodnění rozhodnutí). Konečně i za předpokladu, že by
         bylo nutné kontrolovat VPC více než 80 alb (nebo 60 po spojení podniků), se nezdá, že by to bylo tak obtížné, jak naznačuje
         Komise.

      84     Co se týče příloh B.4 a B.5 týkajících se průměrných slev na fakturu poskytovaných společnostmi Sony a BMG jejich deseti nejlepším
         zákazníkům ve čtyř z pěti velkých členských států, žalobkyně se podle svého prohlášení nejdříve táže, v jaké míře ukazují
         průměrné slevy na fakturu spíše na rozdílné zacházení s různými zákazníky než na rozdílné výsledky portfolií účastnic spojení
         podniků, když se rozumí, že velikost vydání velké nahrávací společnosti, jakož i kombinace jejích činností (vydání na žebříčku,
         činnost v supermarketu, katalog, specializované a propagační činnosti) ovlivňují průměrnou slevu poskytnutou zákazníkům. Dále,
         případné rozdílné zacházení se zákazníky účastnicemi spojení podniků neznamená, že jejich rozhodnutí o cenách jsou neprůhledná,
         neboť tyto rozdíly mohou být systematické, předvídatelné a stabilní v čase.

      85     Příloha B.5, která má ukazovat příklady, kde chybí vzájemný vztah nebo paralelní pohyb, není relevantní, neboť tuto skutečnost
         lze vysvětlit odlišnostmi ve výsledcích portfolia účastnic spojení podniků a neboť navíc ukazuje na významné podobnosti (nižší
         slevy poskytované stejnému zákazníkovi, slevy měnící se ve stejném období, nebo rozdíly stabilní v čase). Pouze příklad hlavního
         zákazníka v Německu je v souladu s názorem, že jedna z velkých společností může snížit své reálné ceny, aniž by ji její soutěžitelé
         následovali, ale pouhý jeden konkrétní rozdíl během konkrétního roku na daném území ve vztahu ke konkrétnímu zákazníkovi není
         přesvědčivý. Krom toho, jelikož tabulky pouze operují s údaji od společností Sony a BMG a tyto údaje nejsou vyvážené, jsou
         odlišnosti přehnané. To je zejména případ analýzy pravděpodobného vývoje, kterou měla Komise provést, jelikož spojením společností,
         jejichž výsledky se značně liší, může být zvýšena symetrie a homogennost, a tudíž pravděpodobnost tiché koluze.

      86     Co se týče příloh B.6 a B.7, které obsahují údajné důkazy o rozdílech ve slevách na fakturu poskytnutých účastnicemi spojení
         podniků během pětiletého období svým deseti nejlepším zákazníkům na dvacet svých nejlepších kompaktních disků (dále jen „CD“),
         žalobkyně upozorňuje na to, že tabulky pouze poskytují informace o rozpětí slev a že tato rozpětí mohou být zavádějící, jelikož
         spíše ukazují mezní než průměrné hodnoty a statisticky významné odchylky od těchto průměrných hodnot. Veliké rozpětí slev
         může být vysvětleno několika vzácnými výjimkami, ale velká část slev je stejné úrovně. Krom toho, nad rámec svých metodických
         nedostatků vykazují tyto tabulky zajímavé pravidelnosti. Například v příloze B.6 v zemi A poskytují účastnice spojení podniků
         obecně vyšší slevy velkoobchodníkům než supermarketům nebo všeobecným maloobchodníkům, a příloha B.7 žalobní odpovědi ukazuje
         překvapivě vyrovnaný vztah mezi rozpětími slev.

      87     Co se týče příloh B.8 a B.9, které podle Komise ukazují, že účastnice spojení podniků nesledovaly jednotný postup v oblasti
         slev, že se jejich postupy vyvinuly v čase a že v roce 2003 nebyl rozpis příslušných slev účastnic spojení podniků velmi podobný,
         žalobkyně znovu zdůrazňuje, že rozdíly v rozpětích slev v čase a mezi účastnicemi spojení podniků mohou vyplývat z odlišných
         výsledků a že to nijak nenaznačuje, že by slevy nevyplývaly ze škály známých pravidel. Krom toho údaje uvedené v příloze B.8
         spíše ukazují opačným směrem než Komise (struktura spíše stálých a podobných slev, nebo přibližujících se slev, vysoký korelační
         faktor).

      88     Žalobkyně se domnívá, že se struktury slev nemění v čase, jak to naznačuje analýza Komise. Čísla uvedená v příloze D.3 ukazují
         korelační koeficient struktury slev každé z účastnic spojení podniků v daném roce a strukturu slev v předchozím roce. I když
         kombinace obchodních činností ovlivňuje slevy, vysoké celkové korelační koeficienty naznačují, že struktury slev zůstávají
         poměrně stabilní v čase, čímž z transparentních VPC vytvářejí spíše předvídatelné čisté ceny.

      89     Krom toho uvedení údajů ve velmi úzkých pásmech v kombinaci s určitými mezními body může zvýraznit rozdíly (například je-li
         sleva jen o málo nižší než 15 % nebo o málo vyšší než 15 %, mění se pásmo, aniž by se sleva významně lišila). Konečně žalobkyně
         zdůrazňuje, že, zakládal-li by se výsledek na úspěchu dvaceti nejprodávanějších titulů účastnic spojení podniků, došlo by
         na vysoce konkurenčním trhu ke změně v cenách. Jelikož tomu tak není, vyvozuje z toho žalobkyně závěr, že mechanismus slev
         ve skutečnosti není silným soutěžním prvkem ani zdrojem netransparentnosti.

      90     Co se týče přílohy B.10, která ukazuje rozdělení čistých cen pro 5 nejlepších zákazníků společností Sony a BMG v roce 2003,
         žalobkyně se domnívá, že relevance závěru, ke kterému na základě této přílohy Komise dospěla a podle kterého různí zákazníci
         uskutečňují velmi rozdílné podíly svého nákupu u dané velké společnosti v různých pásmech čistých cen, je sporná, jelikož
         transparentnost a předvídatelnost cen nevyžaduje, aby nákupní trendy u zákazníků obou nahrávacích společností byly totožné
         nebo podobné. Jelikož určujícími faktory pro výši slev nezbytných pro dosažení prodejních cílů jsou sortiment výrobků a výsledek
         nových hlavních vydání u zákazníků, není zřejmé, jak Komise dospěla k závěru, že u obou velkých společností obecně existovaly
         rozdíly v rozdělení čistých cen.

      91     Mimoto, i když se tyto údaje týkají pouze společností Sony a BMG, jsou podle žalobkyně nicméně vhodnější proto, že jsou vyvážené.
         Podrobnější přezkum rozdělení podle zemí totiž ukazuje na značné podobnosti uvedené ve formě diagramu v příloze D.4.

      92     Krom toho závěr Komise, podle kterého příloha B.10 ukazuje odlišnosti mezi oběmi účastnicemi spojení podniků, se podle žalobkyně
         neslučuje s posouzením provedeným v bodech 74 a 75 odůvodnění rozhodnutí, podle kterého byly průměrné čisté ceny společností
         Sony a BMG poměrně podobné, což při zvážení pravděpodobnosti ukazuje na použití pravidel tvorby cen, která zajišťují, aby
         se většina cen určovala podle několika referenčních cen. Tyto důkazy, než aby podporovaly názor, že komplexní tvorba cen je
         příčinou neprůhledných cen, se zdají spíše podporovat opačný názor, podle kterého jsou ceny spíše předvídatelné a podobné
         i přes zjevnou komplexnost jednotlivých rozhodnutí o stanovení cen.

      93     Žalobkyně se domnívá, že příloha B.11, která ukazuje průměrné čtvrtletní čisté ceny společnosti Sony podle alba za nejpoužívanější
         VPC, neobsahuje žádný náznak neprůhlednosti, neboť tabulka je problematická v souvislosti s rozpětím, totiž že ukazuje pouze
         mezní hodnoty, aniž by zkoumala vážené průměrné hodnoty a odchylky od průměrných hodnot. Krom toho není tato příloha relevantní,
         neboť se týká pouze společnosti Sony a není srovnávací.

      94     Následující příloha (B.12) také není relevantní, neboť není srovnávací a pouze má za cíl ukázat, že společnost BMG nabízí
         maloobchodníkům slevy v různých výších.

      95     Žalobkyně rovněž vytýká Komisi, že neuvedla, zda mohou být zřejmé rozdíly ve výši propagačních slev vysvětleny na základě
         několika prostých zásad. To je podle žalobkyně překvapivé, jelikož zásady uvedené Komisí v jedné z příloh její žalobní odpovědi
         v příloze B.14 naznačují existenci a jednoduchost takových pravidel týkajících se propagačních slev:

      –       propagační slevy se liší podle velikosti objednávky (kromě zvláštního případu Francie);
      –       propagační slevy se liší podle druhu spotřebitele (například v Německu obecně získávají nejvyšší slevy velkoobchodníci a hudební
         kluby);

      –       propagační slevy se liší podle druhu titulu nebo vydání (například podle oblíbenosti umělce a cílových posluchačů);
      –       propagační slevy jsou zaměřeny na zákazníky, kteří mají pověst, že prodávají určitý žánr, na základě povahy maloobchodníka
         a demografických vlastností jeho zákaznické základny;

      –       propagační slevy se liší podle povahy akce (například pouze jeden titul nebo více titulů, obvykle katalog);
      –       propagační slevy se liší podle úrovně nákladů na prodej a marketing, které je maloobchodník připraven poskytnout.
      96     Žalobkyně je názoru, že, jsou-li tato pravidla obecně známá, nemělo by být obtížné s přiměřenou mírou přesnosti předpovědět
         výši slev, které může určitý zákazník ve vztahu k určitému titulu v rámci určité akce od velké společnosti očekávat, a tedy
         zjistit, zda skutečné slevy jsou v souladu s těmito pravidly. Zdá se, že Komise tuto otázku nevyšetřila.

      97     Navíc, jelikož příloha B.13 pouze poskytuje údaje za jeden jediný rok, není rozhodující, jelikož neumožňuje posoudit, zda
         je výše slev stabilní, a tedy předvídatelná.

      98     Co se týče přílohy B.15, která obsahuje určité monitorovací zprávy předložené Soudu účastnicemi spojení podniků, upozorňuje
         žalobkyně na to, že tyto důkazy nenaznačují, že neexistuje metoda tvorby cen sestávající ze souboru obecných pravidel a směrnic
         o tvorbě cen. Komise se tedy místo na otázku, zda byly jednotlivé slevy předmětem zvláštního sledování, spíše měla zaměřit
         na otázku, zda bylo takové sledování nutné, jelikož rozdíly v systému tvorby cen představují výjimky ve srovnání s cenami,
         které jsou uplatňovány ve vztahu k velké většině prodeje.

      99     Co se týče přílohy B.17 obsahující studii společnosti ekonomického poradenství RBB Economics (dále jen „studie RBB“), podle
         které by nahrávací společnost nebyla schopna odvodit velkoobchodní ceny ze sledovaných prodejních cen, za které se nabízejí
         výrobky soutěžitelů, žalobkyně uplatňuje, že se tato studie soustřeďuje zásadně na ceny jednotlivých vydání, a nikoliv na
         otázku, zda existuje systematický vztah mezi VPC a velkoobchodními čistými cenami u velké většiny vydání během přiměřeně dlouhého
         období. Různí maloobchodníci mohou jistě sledovat různé strategie tvorby svých prodejních cen, ale bylo by překvapivé, kdyby
         neexistoval jasný a systematický vztah mezi průměrnými čistými cenami vydání v každé zvláštní kategorii prodaných určitému
         maloobchodníkovi a jejich skutečnými velkoobchodními cenami pro dostatečně velkou škálu titulů a během přiměřeně dlouhého
         období. Skutečnost, že neexistuje jedna jednotná marže automaticky uplatňovaná na velkoobchodní ceny, neznamená, že maloobchodní
         prodejní ceny a velkoobchodní ceny jsou natolik odlišné, že by nebyla možná kontrola dodržování obecných zásad tvorby cen.
         Podle žalobkyně existuje obecná výše marží pro různé kategorie výrobků (vyšší, nejvyšší, střední a nižší cenová kategorie,
         kategorie developing artists atd.).

      100   Žalobkyně upozorňuje na to, že se studie vyhýbá jakémukoliv přezkumu systému tvorby cen, a podle svého prohlášení pochybuje
         o tom, že Komise studii podrobila přezkumu ze strany maloobchodníků nebo třetích osob nebo že si vyžádala agregované údaje
         o cenách a slevách, které každá velká nahrávací společnost musí mít ve svých rozpočtech. Neexistuje ani srovnání s jinými
         již shromážděnými údaji. Takový přezkum by oproti tvrzením uvedeným ve studii ukázal, že:

      –       existuje systematická spojitost mezi kategoriemi výrobku, pokud jsou tyto výrobky správně označeny, aby odrážely svůj výkon,
         svoji zralost a důležitost pro zákaznickou základnu;

      –       tvrzení, podle kterého maloobchodníci neuplatňují standardní marži na velkoobchodní ceny, je zavádějící, neboť záměrně opomíjí
         existenci kategorií výrobků a prodejních akcí, které jsou mezi velkými společnostmi známé a vzájemně soudržné. Studie opomíjí
         nutnost vysvětlit soustředění agregovaných výší slev u omezeného množství výší cen a slev. Rozdíly v maržích pouze odrážejí
         přizpůsobení pravidel poptávce;

      –       v obecnější rovině Komise opomněla zohlednit skutečnost, že zkoumala odvětví v oblasti duševního vlastnictví na trhu s hudebními
         nahrávkami. Skutečnost, že jednotlivá vydání se během svého životního cyklu pohybují napříč různými známými a přijatými kategoriemi
         cen a slev, nutně neznamená, že nemůže existovat transparentnost nebo dokonce koordinace.

       Odrazující prostředky
      101   Žalobkyně tvrdí, že Komise podrobně nepřezkoumala všechny možné formy prostředků odplaty, ale pouze ty prostředky, které jsou
         spojeny s partnerskými dohodami v souvislosti s kompilacemi. Pokud by velká nahrávací společnost zavedla politiku snížení
         cen pro maloobchodníky, ostatní by tuto velkou nahrávací společnost mohli potrestat pobízením maloobchodníků, aby politiku
         nižších cen odmítli, tak, že jim nabídnou vyšší slevy a zvýšení spolupráce v oblasti reklamy. Jiným odrazujícím prostředkem
         je omezení přístupu levnějších výrobků „odchylující se“ nahrávací společnosti nebo výrobků, které představují jednostrannou
         inovaci, na žebříček. Kritéria přístupu na žebříčky v členských státech jsou obecně stanovována výbory, které jsou zcela složeny
         z nahrávacích společností, někdy ve spojení s maloobchodníky, a týkají se zejména formátů a minimálních cen.

      102   Žalobkyně se domnívá, že se Komise dopustila zjevně nesprávného posouzení, když, přestože zjistila existenci věrohodných odrazujících
         mechanismů, dospěla k závěru, že tyto mechanismy neexistují, jelikož nenalezla důkaz o jejich použití. Nejefektivnějším odrazujícím
         prostředkem je totiž takový prostředek, který nemusí být použit.

       Protiváha na trhu
      103   Žalobkyně tvrdí, že analýza Komise je neúplná, jelikož rozhodnutí neobsahuje posouzení protiváhy na trhu. Krom toho zdůrazňuje,
         že v oznámení námitek Komise zjistila, že ani nezávislé společnosti, ani maloobchodníci nepředstavovali pro velké společnosti
         účinná omezení soutěžní povahy.

       Neprovedení skutečné analýzy společné politiky
      104   Komise podle žalobkyně svou analýzu zaměřila na hospodářskou soutěž v oblasti cen a úplně zanedbala množství dalších otázek,
         přestože podle sdělení o horizontálním spojení podniků (Úř. věst. 2004, C 31, s. 5) může koordinace probíhat v různých formách.

      105   Komise tak měla podle žalobkyně přezkoumat, zda je, či není pro velké společnosti příznivější usilovně soutěžit o podíl na
         trhu než dodržovat společnou politiku. Skutečnost, že tržní podíly velkých společností jsou poměrně stabilní a že jejich změny
         jsou především důsledkem převzetí nezávislých společností nebo důsledkem vzájemného spojování, ukazuje na to, že neexistuje
         skutečná hospodářská soutěž v oblasti cen nebo že existuje společná politika, která především závisí na závazku neuskutečňovat
         konkurenční jednání na oligopolistickém trhu (rozsudek Soudního dvora ze dne 17. listopadu 1987, BAT a Reynolds v. Komise,
         142/84 a 156/84, Recueil, s. 4487, bod 43).

      106   Komise podle žalobkyně ani nepřezkoumala, zda velké společnosti postupovaly paralelně v oblasti licencí na hudbu on-line nebo
         v oblasti uzavírání smluv s umělci. Neposoudila všechny rysy, které jsou důkazem, jak je blíže popsáno v bodech 96 až 116
         oznámení námitek, toho, že trh s hudebními nahrávkami je „zvláště prospěšný koordinaci a usnadňuje kontrolu takové koordinace“
         (bod 94 oznámení námitek). Komise však označila deset faktorů, které ukazují na existenci tiché kartelové dohody, mezi nimiž
         jsou strukturální vazby, licenční a distribuční dohody, jakož i dohody o partnerství a kompilace (viz seznam v příloze A.15
         žaloby).

      107   Komise podle žalobkyně ani neprovedla přezkum, zda spojení podniků může mít za následek schopnost snížit nabídku, co se týče
         počtu nových titulů, nebo co se týče originality nových vydání, nebo zda spojení podniků ochuzuje kreativitu, kvalitu a rozmanitost
         hudebního výběru [viz rozhodnutí Komise 2004/422/ES ze dne 7. ledna 2004, kterým se prohlašuje, že spojení je slučitelné se
         společným trhem a Dohodou o EHP (COMP/M.2978 – Lagardère/Natexis/VUP) (Úř. věst. L 125, s. 54, bod 674 odůvodnění)] nebo má
         dopad na volbu spotřebitelů, jak učinila v oznámení námitek ve věci Time Warner/EMI (COMP/M.1852 Time Warner/EMI) (Úř. věst. C 136,
         s. 4) (viz bod 55, který se týká vytlačování nezávislých společností a dopadu na výběr a rozmanitost hudby nabízené veřejnosti).
         Konečně analýza nezohlednila čl. 151 odst. 4 ES ani kulturní rozmanitost.

      c)     Nesprávné použití práva v oblasti společného dominantního postavení
      108   Žalobkyně tvrdí, že se Komise dopustila tří pochybení spočívajících v nesprávném právním posouzení.
      109   Zaprvé Komise podle žalobkyně dospěla k závěru, že ceny nebyly transparentní, z důvodu, že nebylo jisté, zda byla transparentnost
         úplná, přestože podle bodu 62 rozsudku Airtours v. Komise, bod 45 výše, je rozhodující „test dostatečné transparentnosti trhu“,
         který umožňuje všem členům oligopolu vědět „s dostatečnou mírou přesnosti a dostatečně rychle“, jak se vyvíjí chování na trhu
         jiných členů. V projednávaném případě přitom existuje dostatečná transparentnost.

      110   Zadruhé, Komise se podle žalobkyně díky slevám domnívala, že neexistovala společná politika, aniž by však zjistila, že by
         slevy vedly k tak významným snížením cen, že by hospodářská soutěž v oblasti slev byla marginální. Podle bodu 62 rozsudku
         Airtours v. Komise, bod 45 výše, marginální hospodářská soutěž sama o sobě nevyvrací zjištění existence společného dominantního
         postavení. Je třeba, aby si byl subjekt vědom toho, „že silně konkurenční jednání na jeho straně s cílem zvýšit tržní podíl
         (například snížením cen) vyvolá totožné jednání na straně ostatních“. Zejména by Komise měla pouze prokázat „neexistenci účinné
         hospodářské soutěže mezi subjekty […] členy dominantního oligopolu“, a nikoliv vyloučení veškeré hospodářské soutěže (viz
         v tomto ohledu rozsudek Soudu ze dne 30. září 2003, Atlantic Container Line a další v. Komise, T‑191/98 a T‑212/98 až T‑214/98,
         Recueil, s. II‑3275, bod 645).

      111   Zatřetí se Komise podle žalobkyně dopustila pochybení spočívajícího v nesprávném právním posouzení, když svou analýzu založila
         na neexistenci předchozích důkazů o odvetných opatřeních, zatímco podle bodu 195 rozsudku Airtours v. Komise, bod 45 výše,
         Komise nemusí nutně prokázat existenci určitého více či méně přísného „odvetného mechanismu“, ale musí prokázat existenci
         odrazujících faktorů.

      2.     K druhé části
      112   Žalobkyně připomíná, že Komise musí za účelem prokázání, zda spojení podniků posiluje dominantní postavení, přezkoumat dopad
         spojení na referenční trhy prostřednictvím analýzy pravděpodobného vývoje (rozsudek Airtours v. Komise, bod 45 výše, body
         58 a 59). Komise přitom podle žalobkyně neprovedla analýzu pravděpodobného vývoje a vůbec se nezabývala otázkou posílení dominantního
         postavení, neboť na základě analýzy minulého stavu nesprávně zjistila, že neexistuje dominantní postavení, které by mohlo
         být posíleno.

      113   Jelikož bylo posílení dominantního postavení posouzeno na základě analýzy minulého stavu, je podle žalobkyně rozhodnutí postiženo
         vadou odůvodnění nebo vadou spočívající ve zjevně nesprávném posouzení skutkového stavu z důvodů uvedených v první části,
         zatímco neexistence analýzy pravděpodobného vývoje představuje vadu spočívající v nesprávném právním posouzení.

      B –  Argumenty Komise
      114   Komise se domnívá, že tři důvody neplatnosti vznášené žalobkyní, co se týče trhu s hudebními nahrávkami, se z velké části
         překrývají, a že je tedy užitečné nejprve vysvětlit odůvodnění rozhodnutí a důkazy, na kterých Komise založila své závěry
         před tím, než budou následně přezkoumána určitá nesprávná tvrzení ohledně obsahu rozhodnutí uvedená v žalobě a pak posouzeny
         konkrétní argumenty uplatněné žalobkyní.

      1.     Rozhodnutí Komise a důkazy, o něž se opírá
      a)     Souvislosti
      115   Co se týče systému tvorby cen uplatňovaného v oblasti hudebních nahrávek, Komise vysvětluje, že každá velká společnost, jakož
         i každá nezávislá nahrávací společnost, pravidelně stanoví škálu různých katalogových cen za svá alba na CD nazývaných „veřejné
         prodejní ceny“. Každá velká nahrávací společnost obvykle má více než 50 VPC tohoto druhu, s různým významem, které mohou být
         zařazeny do kategorií „vyšší ceny“, „střední ceny“ a „nižší ceny“, a stanoví katalogovou cenu každého alba na CD, které vyrobí,
         odkazem na jednu z těchto VPC. Nicméně čistá cena, která se ve skutečnosti požaduje po zákazníkovi (malo- nebo velkoobchodníkovi)
         je nižší než katalogová cena díky slevám na fakturu (obvyklé a propagační slevy), které se mohou lišit podle zákazníka, v čase
         nebo podle alba (v případě propagačních slev). Každá nahrávací společnost vyjednává s každým ze svých zákazníků o obvyklé
         roční slevě (případně v různé výši pro populární hudbu, vážnou hudbu, nebo alba, která jsou předmětem reklamy v televizi),
         která se použije na celkový prodej dotyčného zákazníka. Naopak propagační slevy jsou stanoveny podle konkrétního případu,
         na různě dlouhá období, ve vztahu k jednotlivým albům nebo skupinám alb, které nahrávací společnost hodlá propagovat; nejsou
         poskytovány nutně všem zákazníkům a jejich výše není nutně totožná. Komise poukazuje na skutečnost, že čistou cenu daného
         alba pro daného zákazníka je třeba odlišit od průměrné čisté ceny všech alb prodaných danou velkou nahrávací společností během
         daného roku, která se rovná podílu veškerých (potenciálně velmi se lišících) čistých cen za jednotlivá alba prodaná jednotlivým
         zákazníkům a celkového počtu alb prodaných dotčenou nahrávací společností.

      116   Komise zjistila významné snížení poptávky a cen hudebních nahrávek na CD od roku 1999 (body 55 až 59 odůvodnění rozhodnutí).
      b)     Pět velkých trhů (Německo, Spojené království, Francie, Itálie, Španělsko)
      117   Komise nejprve přezkoumala, zda je možné zjistit existující tichou kartelovou dohodu o cenách mezi velkými společnostmi v pěti
         velkých členských státech (body 69 až 108 odůvodnění rozhodnutí). Na základě sledování vývoje reálných průměrných čistých
         cen velkých společností ověřila, zda mezi cenami existovala paralelnost a zda by případná pozorovatelná paralelnost mohla
         být vysvětlena na základě koordinace. Za tímto účelem Komise nejprve posoudila VPC jako případné ústřední body, pak ověřila,
         zda slevy byly vyrovnány a dostatečně transparentní na to, aby umožnily účinné sledování případné koordinace čistých cen (bod
         73 odůvodnění rozhodnutí).

       Vyrovnání průměrných čistých cen a VPC
      118   Na pěti velkých trzích Komise zjistila pouze částečně podobný vývoj reálných průměrných čistých cen. V každé zemi se reálné
         průměrné čisté ceny každé velké nahrávací společnosti většinou pohybovaly v rozmezí okolo 10 % nebo více ve vztahu k ostatním.
         Komise měla za to, že taková míra podobnosti vývoje není rozhodující (body 75, 82, 89, 96 a 103 odůvodnění rozhodnutí) ze
         zřejmých důvodů. Zaprvé, paralelnost reálných průměrných čistých cen nebyla potvrzena. Zadruhé, paralelní chování obecně nepostačí
         k prokázání existence koordinace, pokud nemohou být zjištěny podmínky fungování této koordinace. Zatřetí, v projednávané věci
         Komise nedospěla k závěru, že vývoj průměrných čistých cen každé velké společnosti byl nebo mohl být znám ostatním velkým
         společnostem. Průměrné čisté ceny jsou odrazem nejrůznějších jednotlivých rozhodnutí o stanovení cen (viz například přílohu
         B.10) a tato rozhodnutí musí být možno zjistit s dostatečnou jistotou na to, aby byla umožněna významná koordinace čistých
         cen.

      119   Komise skutečně objevila některé skutečnosti, které ukazují na to, že katalogové ceny (tzn. VPC) mohly být použity jako základ
         vyrovnávání cen. V každém z pěti velkých členských států byla většina celkového prodeje každé velké nahrávací společnosti
         (více než 55 %, a dokonce 85 % v jedné z těchto zemí) dosažena za použití pěti VPC a dokonce za použití od jedné do tří VPC
         u poloviny nebo více nejprodávanějších 100 alb na CD v roce 2003 (s výjimkou Španělska). Krom toho jsou VPC poměrně transparentní,
         jelikož jsou uvedeny v katalozích velkých společností (body 76, 83, 90, 97 a 104 odůvodnění rozhodnutí).

      120   Nicméně Komise zjistila dva druhy překážek použití VPC jako referenčních bodů pro tichou koordinaci čistých cen a jako prostředků
         kontroly dodržování této koordinace – přičemž jeden vyplývá z míry komplexnosti vlastních VPC, druhý vyplývá z komplexnosti
         a neprůhlednosti spojitostí mezi katalogovými cenami a čistými cenami.

       Komplexnost a VPC
      121   Co se týče VPC, alba na CD nepředstavují dokonale homogenní výrobek z důvodu rozdílnosti svého obsahu (bod 110 odůvodnění
         rozhodnutí). Přestože „prostor nahraditelnosti“ přinejmenším umožňuje, aby na alba stejného žánru bylo nahlíženo tak, že patří
         na stejný výrobkový trh (body 9 až 13 a 110 odůvodnění rozhodnutí), jsou alba na CD i nadále různými heterogenními výrobky.
         Proto, přestože jsou tvorba cen a marketing alb na CD poměrně standardizovány na velkoobchodní úrovni (aspekty standardizace
         tvorby velkoobchodních cen spočívají: ve třech velkých cenových kategoriích, ve standardizovaném počtu VPC každé velké nahrávací
         společnosti, ve skutečnosti, že obvyklé slevy stanovené každoročně pro každého zákazníka a dohodnutá sazba při vrácení neprodaných
         nahrávek jsou obecně určovány v závislosti na omezeném množství parametrů), mají jednotlivá alba různé míry očekávaného nebo
         skutečného úspěchu, což ovlivňuje stanovení původní VPC při vydání alba a její další vývoj.

      122   Navíc nepředvídatelnost úspěchu zavazuje snad každou velkou nahrávací společnost, která si přeje detailně kontrolovat celkové
         dodržování koordinace čistých cen ostatními velkými společnostmi, aby sledovala VPC více než 80 alb vyrobených jejími soutěžiteli
         každý rok v dané zemi (nebo více než 60 alb tohoto druhu ročně po uskutečnění spojení podniků, jelikož 20 nejprodávanějších
         alb každé velké nahrávací společnosti představuje nejméně 30 % a v mnohých případech i více než 50 % jejího celkového prodeje)
         (bod 111 odůvodnění rozhodnutí). Nahrávací společnost, která si přeje mít úplnější představu o trhu, musí značně posílit sledování
         trhu, neboť 100 nejprodávanějších alb každé velké nahrávací společnosti každý rok obvykle pokrývá mezi 70 a 80 % jejího celkového
         prodeje hudby (bod 71 odůvodnění rozhodnutí) a tato vyčerpávající studie vyžaduje sledování téměř 400 alb. Účastnice spojení
         podniků předložily důkazy prokazující, že se soubor VPC odpovídající jejich 20 nejlepším albům často podstatně měnil mezi
         jednotlivými čtvrtletími (viz přílohu B.3). Přestože týdenní žebříčky napomáhají takovému sledování tím, že na nich „prorážejí“
         tituly, ze kterých se stávají „hity“ (bod 112 odůvodnění rozhodnutí), problém jimi není vyřešen.

      123   Pokud jde o zjištění uvedené v rozhodnutí, podle kterého „určité okolnosti ukazují na to, že VPC by mohly být použity jako
         základ pro vyrovnání cen velkých nahrávacích společností“, Komise zdůrazňuje, že se nejedná o konečné zjištění. Přestože Komise
         zjistila, že se sledování katalogových cen jevilo jako možné, rozdíly v použití různých VPC uvedených v příloze B.3 žalobní
         odpovědi podle Komise ukazují, že takové sledování spojené se snahou objevit jednání v oblasti slev je přinejmenším velmi
         nákladné, co se týče zdrojů.

       Vyrovnání a komplexnost slev
      124   V pěti velkých členských státech Komise zjistila úzkou spojitost mezi vývojem průměrných hrubých cen a reálných průměrných
         čistých cen společností Sony a BMG během šestiletého období s velmi stabilním poměrem čistých cen a hrubých cen v čase a za
         všechna alba dohromady (body 77, 84, 91, 98 a 105 odůvodnění rozhodnutí). Nicméně stabilní spojitost mezi průměrnými hrubými
         cenami a čistými cenami (tzn. průměrná sleva) každé účastnice spojení podniků u všech alb v dané zemi nevyhnutelně ruší účinky
         různých druhů slev na fakturu (obvyklých nebo propagačních), rozdíly mezi slevami na fakturu (obvyklými nebo propagačními)
         poskytovanými různým zákazníkům a rozdíly mezi slevami na fakturu (v podstatě propagačními) poskytovanými na jednotlivá alba.
         Závěr ohledně stabilního poměru mezi průměrnými čistými cenami a hrubými cenami musí být rovněž kvalifikován v důsledku metodologických
         omezení analýzy. V tomto ohledu Komise upřesňuje jednak, že byly zohledněny pouze údaje společností Sony a BMG, neboť ostatní
         velké společnosti uvedly, že si účtují pouze čisté ceny, a jednak, že účastnice spojení podniků, aby vyřešily problém spojený
         se skutečností, že dané album může mít několik VPC během jednoho roku, uvedly jedinou hrubou cenu u každého alba, která odpovídá
         VPC, za kterou bylo album během dotčeného roku nejvíce prodáváno (hrubý prodej alba tedy byl vypočítán pouze jako součin VPC
         a počtu prodaných alb). Hrubá cena zaznamenaná pro každé album a používaná k výpočtu průměrné hrubé ceny každé velké nahrávací
         společnosti je tedy přibližná.

      125   Navíc stabilní poměr mezi průměrnými hrubými a průměrnými čistými cenami podle Komise nestačí k prokázání existence minulé
         nebo pravděpodobné budoucí koordinace, pokud chybí prokazatelný mechanismus, který by velkým společnostem umožnil kontrolovat
         vznik této spojitosti mezi hrubými a čistými cenami na základě řady jednotlivých rozhodnutí o stanovení cen. Komise nenalezla
         dostatečné důkazy o existenci takového mechanismu.

      126   Komise nejprve zjistila, že slevy na fakturu (obvyklé a propagační slevy) společností Sony a BMG byly zdaleka nejdůležitějšími
         slevami v každém z velkých členských států (kromě případu BMG ve Francii). Velkorysé výše slev na fakturu uplatňované účastnicemi
         spojení podniků se v určité míře lišily, když byly vyjádřeny jako podíl celkového hrubého prodeje účastnic spojení podniků
         jejich 20 nejlepším zákazníkům v uvedených členských státech (rozdíl mezi těmito výšemi byl [důvěrné] procentních bodů jejich celkového hrubého prodeje v Itálii, [důvěrné] procentních bodů ve Spojeném království a Španělsku, [důvěrné] procentních bodů v Německu a [důvěrné] procentních bodů ve Francii).

      127   Krom toho nenalezla Komise důkazy o tom, že by slevy na fakturu u jednotlivých zákazníků byly mezi účastnicemi spojení podniků
         dostatečně vyrovnány na to, aby bylo možno dospět k závěru, že existovala koordinace a transparentnost. Body 79, 86, 93, 100
         a 107 odůvodnění rozhodnutí uvádějí rozdíly mezi celkovými slevami na fakturu obou účastnic spojení podniků na úrovni jednotlivých
         zákazníků vyjádřené jako podíl hrubého prodeje každému z těchto zákazníků. Komise zjistila, že průměrné slevy na fakturu poskytované
         účastnicemi spojení podniků každému z jejich deseti nejlepších společných zákazníků ve velkých členských státech, vyjma Francie,
         v období mezi 2000 a 2003, se lišily o 2 až 5 % (Spojené království, Německo, Španělsko) nebo od 1 do 3 % (Itálie). Ve Spojeném
         království, Německu a Španělsku doznaly průměrné roční slevy obou účastnic spojení podniků pro určité z jejich důležitých
         zákazníků v určitých letech odchylky vyšší než 5 % jejich příslušného hrubého prodeje uvedeným zákazníkům. Ve Francii (bod
         86 odůvodnění rozhodnutí) doznaly průměrné slevy na fakturu poskytované účastnicemi spojení podniků každému z jejich 15 nejlepších
         společných zákazníků značnějších rozdílů, které mohly dosáhnout 10 %. Vzhledem k důležitosti zpětných slev a „smluvních slev“
         společnosti BMG ve Francii přezkoumala Komise rovněž celkové slevy. Mezi účastnicemi spojení podniků zjistila rozdíly, které
         v roce 2003 mohly dosáhnout 3 % v uvedené skupině zákazníků a okolo 5 % u tří z těchto zákazníků. Ve všech velkých členských
         státech je toto kolísání v podstatě způsobeno propagačními slevami.

      128   Komise rovněž zohlednila (body 79, 86, 93, 100 a 107 odůvodnění rozhodnutí) informace ze všech velkých členských států, které
         ukazují na to, že mezi slevami poskytovanými oběma účastnicemi spojení podniků byly trojí rozdíly (tyto závěry se opírají
         o údaje uvedené v přílohách B.A až B.14):

      –       pro daného zákazníka se slevy lišily v čase;
      –       pro daného zákazníka se slevy lišily podle jednotlivého alba;
      –       pro dané album se slevy lišily podle jednotlivého zákazníka.
      129   Přestože příloha B.4, která se skládá z diagramů připojených k oznámení námitek a která uvádí průměrné slevy na fakturu poskytnuté
         účastnicemi spojení podniků každému z jejich deseti nejlepších společných maloobchodníků (tzn. za každý rok podíl celkové
         slevy na fakturu poskytnuté danému zákazníku a celkového hrubého prodeje tomuto zákazníku) ve Spojeném království, Německu,
         Itálii a Španělsku v období mezi 2000 a 2003, ukazuje na celkovou stabilitu slev v čase (bod 88 oznámení námitek), účastnice
         spojení podniků však na základě stejných diagramů uplatnily, že se jejich zacházení s určitými zákazníky ve Spojeném království,
         Německu a Španělsku značně lišilo (viz příloha B.5, odpověď na oznámení námitek, bod 4.21).

      130   Pokud jde o vyjádření žalobkyně, podle kterého „není zdaleka jasné, zda rozdíly mezi slevami získanými deseti největšími zákazníky
         vyjadřují spíše rozdíly v zacházení než rozdíly ve výsledcích portfolií každé z účastnic spojení podniků“, Komise poukazuje
         na to, že, není-li to zdaleka jasné ani pro pozorovatele s přístupem ke všem údajům, je obtížné si představit, jak by velké
         společnosti za podmínek tiché koordinace a jasně neúplných informací o trhu mohly vyloučit „vzájemné ovlivňování“ způsobené
         složením portfolia, aby mohly mít přesnou představu o jednání nebo výchozí politice v oblasti slev.

      131   Příloha B.6 žalobní odpovědi, která uvádí důkazy předložené účastnicemi spojení podniků pokrývající období 5 let, ukazuje
         v každém z pěti velkých členských států, někdy ve velmi širokém rozmezí, rozdíly ve slevách na fakturu poskytovaných každou
         účastnicí spojení podniků svým deseti nejlepším zákazníkům za 20 nejlepších alb na CD během daného roku, které představují
         důležitou část celkového obratu velkých společností, takže pozorovatelné a rovné zacházení na úrovni VPC a slev představuje
         jeden ze základních prvků případné koordinace čistých cen. Každá tabulka podle Komise ve vztahu k dané nahrávací společnosti
         v dané zemi zároveň naznačuje, že určití zákazníci získali velmi rozdílné slevy během daného roku nebo během určitého počtu
         let na uvedená nejprodávanější alba a že existují značné rozdíly mezi nejvyššími a nejnižšími slevami poskytovanými různým
         zákazníkům během daného roku, dokonce i zákazníkům patřícím do též kategorie (například velkoobchodníci, specializovaní maloobchodníci,
         supermarkety).

      132   Krom toho srovnání tabulek uvedené přílohy u společností Sony a BMG a v jakékoliv zemi podle Komise dovoluje učinit závěr,
         že slevy poskytované každou z nich jakémukoliv zákazníku za jakýkoliv rok se často značně lišily, co se týče jak výše nejvyšších
         a nejnižších slev během uvedeného období, tak rozdílu mezi těmito částkami.

      133   Komise zpochybňuje relevanci závěru žalobkyně, podle kterého tabulky vykazují „zajímavé pravidelnosti“, a poukazuje na to,
         že jakákoliv taková „pravidelnost“ neubírá nijak na důležitosti rozdílu ve slevách jako důkazu o komplexnosti a neprůhlednosti
         stanovení čistých cen.

      134   Příloha B.8, která rozepisuje do pásem slevy poskytnuté účastnicemi spojení podniků na jejich 20 nejlepších alb na CD mezi
         roky 1998 a 2003 v pěti velkých členských státech, umožnila Komisi ověřit, jaký byl podíl prodeje jejich příslušných 20 nejlepších
         alb na CD ve vztahu k veškerým zákazníkům dosažený každou ze dvou velkých společností prostřednictvím dané slevy (vyjádřeno
         v úzkých pásmech 2,5 %) ve vztahu ke katalogovým cenám dotčených alb. Obecněji, svislý sloupec odpovídající každému roku této
         tabulky ukazuje, že bez ohledu na rok či zemi ani jedna z uvedených velkých společností nesledovala jednotný postup v oblasti
         slev, ani pro tento omezený výběr jejich nejprodávanějších alb. Vodorovné řádky odpovídající různým úzkým pásmům slev rovněž
         ukazují, že se příslušná jednání dvou účastnic spojení podniků v oblasti slev lišily v čase, mezi jednotlivými roky.

      135   Krom toho jedna z příloh žalobní odpovědi (příloha B.9) ukazuje, že rozdělení slev poskytnutých společnostmi Sony a BMG na
         jejich 20 nejlepších alb v roce 2003 bylo citelně rozdílné.

      136   Vyjádření žalobkyně, podle kterého rozdíly v rozpětí slev nevylučují, že se slevy zakládají na známém souboru pravidel, podle
         Komise spočívá na nesprávné domněnce, že skutečnost, že je znám soubor pravidel, postačí k tomu, aby všechny velké společnosti
         měly jistotu, že uvedená pravidla budou dodržována.

      137   Komise poukazuje na to, že korelační analýza provedená žalobkyní v příloze D.3 se týká slev jediné účastnice v čase, a nikoliv
         vyrovnání mezi účastnicemi spojení podniků. Mimoto, i kdyby uvedená analýza ukazovala, že struktury slev každé účastnice spojení
         podniků byly poměrně stabilní v čase i přes změny v kombinaci obchodních činností, potvrzuje to ve skutečnosti argument Komise,
         podle kterého může výše průměrných čistých cen skrýt značné kolísání na úrovni alb nebo zákazníků. Konečně oproti tomu, co
         tvrdí žalobkyně, úzké rozpětí slev (2,5 %) v diagramech ve skutečnosti snižuje citlivost analýzy ve vztahu k malým změnám
         ve slevách.

      138   Krom toho se Komise domnívá, že vyjádření žalobkyně k některým diagramům, podle kterých tyto diagramy ukazují spíše stabilitu
         slev nebo vysoký korelační faktor mezi účastnicemi spojení podniků, nejsou opodstatněná.

      139   Příloha B.10, která u pěti velkých členských států ukazuje rozdělení čistých cen mezi pěti hlavními zákazníky každé z obou
         účastnic spojení podniků, podle Komise ukazuje, že:

      –       rozdělení čistých cen se silně liší mezi uvedenými dvěma velkými společnostmi, jak obecně, tak ve vztahu ke konkrétním zákazníkům;

      –       způsob, jakým se rozdělují nákupy různých zákazníků u dané nahrávací společnosti do různých pásem čistých cen, je velmi proměnlivý.
         To platí i pro zákazníky patřící do stejné kategorie (jako velkoobchodníci, specializovaní maloobchodníci, supermarkety),
         pokud je v tabulce uveden více než jeden zákazník dané kategorie.

      140   Komise souhlasí s žalobkyní, že rozdíly v rozdělení čistých cen placených důležitými zákazníky různým velkým společnostem
         mohou být způsobeny rozdíly v nákupních zvyklostech a sortimentu výrobků nahrávací společnosti. Tyto rozdíly však vůbec neztrácejí
         relevanci. Ve skutečnosti, i kdyby velká nahrávací společnost byla způsobilá objevit rozdílné čisté ceny placené společným
         zákazníkem za různá alba jiné velké nahrávací společnosti (což se podle důkazů, které jsou k dispozici, nezdá být pravděpodobné),
         by nemohla uvedená společnost určit, zda tyto ceny odrážejí přijetí nutně komplexních pravidel, jak navrhuje žalobkyně, nebo
         odchylku od těchto pravidel, aniž by měla přinejmenším mnohem více informací o albech, ke kterým se uvedené ceny vztahují.

      141   Mimoto, pokud by sortiment výrobků a rozdílné míry úspěchu měly vysvětlit veškeré vážené rozdíly v rozdělení cen uvedené v této
         příloze nebo většinu těchto rozdílů, ukázaly by podle Komise rovněž bezvýznamnost jakéhokoliv pokusu o koordinaci založenou
         na veškerých průměrných čistých cenách, jak navrhuje žalobkyně.

      142   Komise zpochybňuje relevanci skutečností uváděných žalobkyní jako důkaz, že dokumenty připojené k žalobní odpovědi neprokazují
         významné rozdíly v cenách.

      143   Mimoto má Komise rovněž k dispozici důkazy týkající se VPC vyšší cenové kategorie (viz přílohu B.11), které ukazují na to,
         že určití velmi důležití zákazníci jedné z obou účastnic spojení podniků jednotlivě zaplatili uvedené nahrávací společnosti
         během jednoho roku (2003) rozdílné čisté ceny (jinak řečeno získali rozdílné slevy) za alba, která měla stejnou VPC. Rozdíl
         mezi nejvyšší a nejnižší čistou cenou zaplacenou za alba se stanovenou VPC je často podstatný.

      144   Z důkazů předložených společností BMG (viz přílohu B.12) týkajících se části celkové průměrné slevy poskytnuté každému z jejích
         deseti nejlepších zákazníků podle Komise vyplývá, že v jedné zemi (země E) průměrné propagační slevy zákazníkovi kolísaly
         mezi zhruba 8,5 % a 13 % a značně převyšovaly průměrné obvyklé slevy (které se pohybovaly od 3 do 10 %) pro téměř všechny
         zákazníky, zatímco v jiné zemi (země C) průměrná propagační sleva (kolísající mezi 2 až 5 %) představovala okolo poloviny
         nebo více nejvyšší obecně uplatňované slevy, tzn. s výjimkou zvláštní velkoobchodní slevy. Ve třech ostatních zemích (země
         B, země D a země A) doznala výše průměrných propagačních slev značné rozdíly mezi jednotlivými zákazníky, když kolísala mezi
         0,5 a 12,5 %; 0,5 a 13 %; a kolem 2,5 a 14,5 %. V těchto třech zemích přesáhly průměrné propagační slevy pro jednoho z nejlepších
         zákazníků průměrné obvyklé slevy, zatímco pro ostatní byly o mnoho nižší.

      145   Oproti tomu, co tvrdí žalobkyně, skutečnost, že každá z uvedených příloh pouze ukazuje rozdíly v čistých cenách nebo slevách
         jedné z oznamujících účastnic spojení, neznamená, že tyto přílohy nemají relevanci. Skutečnost, že se slevy jediné velké nahrávací
         společnosti liší podle zákazníků (včetně zákazníků stejného druhu, u nichž je možno očekávat zájem na stejných částech sortimentu
         výrobků), ve skutečnosti ukazuje na to, že, ačkoliv musí soutěžitel získat znalost slev poskytovaných uvedenou velkou nahrávací
         společností zákazníkovi, nemůže být tato znalost vztažena na obecná jednání uvedené nahrávací společnosti v oblasti slev.
         Mimoto podmínky provádění koordinace zahrnující jak jednotlivé zákazníky, tak jednotlivé druhy zákazníků jsou mnohem komplexnější.

      146   Komise rovněž obdržela „svědecká prohlášení“ prokazující, že táž nahrávací společnost poskytuje propagační slevy jak na svá
         přední alba, tak na tituly v katalogu (příloha B.2).

      147   To je podle Komise potvrzeno přílohou B.13 skládající se z diagramů předložených účastnicemi spojení podniků a ukazujících
         ve vztahu ke každé z pěti velkých zemí slevy na fakturu poskytnuté každou z účastnic spojení podniků jejich nejlepším společným
         zákazníkům na nejprodávanější alba v roce 2002 s velmi podobnými VPC ve vyšší cenové kategorii. Komise připomíná, že u každé
         nahrávací společnosti a každého zákazníka by obvyklá sleva měla být stabilní u všech alb daného roku, a vyvozuje z toho, že
         rozdíly ve slevě na fakturu poskytnuté velkou nahrávací společností danému zákazníku na různá alba stejné VPC musí být způsobeny
         propagačními slevami poskytnutými v daném okamžiku na dotčená přední alba. Diagramy prozrazují takové rozdíly v účtovacích
         postupech každé oznamující nahrávací společnosti ve všech dotčených zemích, přinejmenším ve vztahu k určitým zákazníkům.

      148   Komise zdůrazňuje, že jí žalobkyně vytýká, že nepřezkoumala „určité prosté zásady, podle kterých by se rozlišovala alba stejné
         referenční ceny a které by mohly vysvětlit rozdíly ve výši propagačních slev“, ale že při jejich popisu uvedla šest kritérií,
         která, ač jsou v zásadě vzájemně slučitelná, by způsobila silné zvýšení počtu kombinací pravidel s potenciálním uplatněním
         pouze na propagační slevy. Podle Komise žalobkyně navíc neprovedla žádný pokus o jejich kvantifikaci, ačkoliv je tato kvantifikace
         zásadní, pokud mají podmínky provádění koordinace v oblasti cen umožnit s přiměřenou mírou přesnosti předpovědět výši slevy
         na daný titul během dané propagační akce – a samozřejmě prokázat, zda skutečné slevy jsou v souladu s těmito pravidly nebo
         se od společných zásad tvorby cen odchylují.

      149   Rozdíly v propagačních slevách vyplývají z určitého množství příkladů. Různé druhy zákazníků získaly slevy na alba patřící
         do stejného hudebního žánru v různých výších; různí zákazníci získali rozdílné slevy na totéž album; tentýž zákazník získal
         rozdílné slevy na rozdílná alba; tentýž zákazník získal na určité album slevy omezené v čase.

      150   Konečně obecný závěr Komise, podle kterého existují „určité rozdíly ve výši slev uplatňovaných velkými nahrávacími společnostmi“
         na velkých trzích (body 78, 85, 92, 99 a 106 odůvodnění rozhodnutí), je rovněž potvrzen důkazy hospodářské povahy, které se
         týkají slev pěti velkých společností. Na základě informací získaných Komisí u uvedených pěti velkých společností týkajících
         se jejich slev na fakturu v roce 2003, ekonomičtí experti účastnic spojení podniků dospěli ve studii RBB k následujícímu závěru:

      „Srovnáváme rovněž rozdělení slev na fakturu poskytnutých účastnicemi A, B, C, D a E v každé z pěti hlavních zemí v roce 2003.
         Analýza prokazuje významné rozdíly v rozdělení slev tohoto druhu poskytnutých velkými společnostmi. To potvrzuje, že jejich
         cenové politiky nejsou v současné době vyrovnány.“

       Transparentnost slev
      151   Rozhodnutí podle Komise zdůrazňuje, že podle několika zákazníků ve velkých členských státech měly velké společnosti „jistou
         znalost“ obvyklých slev (stabilnějších) uplatňovaných jejich soutěžiteli (viz poznámky pod čarou 45, 49, 52, 55 a 57 rozhodnutí).
         Tato otázka byla hojně diskutována při slyšení uspořádaném Komisí. Účastnice spojení podniků uplatnily, že určitý počet kladných
         odpovědí se týká pouze VPC nebo nerozlišují mezi VPC a slevami. Pouze pět odpovědí (z Belgie, Francie a Itálie) z celkových
         36 dostupných odpovědí přicházejících ze všech zemí výslovně poukázalo na to, že existuje určitá transparentnost slev; opačné
         hledisko bylo zastáváno v 11 odpovědích. Na základě odpovědí maloobchodníků, „svědeckých prohlášení“ řídících pracovníků společností
         Sony a BMG v členských státech (viz relevantní pasáže z přílohy B.2) a neexistence informací o slevách v monitorovacích zprávách
         obchodních zástupců, které jí byly předány (viz přílohu B.15), dospěla Komise k závěru, že pokud několik maloobchodníků u velkých
         společností pozorovalo určitou znalost cenové politiky jiných velkých nahrávacích společností, mohla se tato znalost týkat
         VPC, které byly poměrně transparentní, a v určité míře obvyklých slev, o kterých se vyjednává každoročně, ale zřejmě se nevztahovala
         na propagační slevy, o kterých se vyjednává případ od případu. Vztahy mezi velkými společnostmi a stabilní zákaznickou základnou
         (bod 112 odůvodnění rozhodnutí) mohou umožnit získání určitých informací o ročních slevách, ale nezdá se, že by prospívaly
         transparentnosti, co se týče krátkodobých propagačních akcí.

      152   Komise zjistila, že propagační slevy jsou méně transparentní než obvyklé slevy a že jejich sledování by vyžadovalo podrobné
         pozorování slev na maloobchodním trhu (body 80, 87, 94, 101 a 108 odůvodnění rozhodnutí). Systém týdenních zpráv zpracovávaných
         prodejními složkami společností Sony a BMG (zahrnující vyjádření týkající se soutěžitelů) nicméně podle Komise nedosahuje
         vyžadovaný stupeň transparentnosti v oblasti uvedených slev. Komise zejména nenalezla dostatečné důkazy na to, aby prokázala,
         že by sledování maloobchodních cen nebo kontakty s maloobchodníky umožnily velkým společnostem zmírnit nedostatek transparentnosti
         slev, zejména propagačních slev.

      153   Monitorovací zprávy trhu předložené účastnicemi spojení podniků uvedené v příloze B.15 podle Komise neobsahují takové podrobné
         informace o slevách soutěžitelů, které by umožnily účinné sledování čistých cen stanovených u jednotlivých alb pro různé zákazníky.
         Mimoto v ostatních zemích jsou tyto zprávy ještě stručnější nebo dokonce neexistují. Zejména zástupci společnosti BMG předložili
         pouze formální monitorovací zprávy ve Francii a Rakousku.

      154   Přestože Komise souhlasí, že nemůže snadno dokázat, že neexistuje mechanismus tvorby cen skládající se ze souboru obecných
         pravidel, poukazuje na to, že se žalobkyně nepokusila poskytnout jasný důkaz o tom, jak je taková metoda stanovení cen koncipována
         a pak použita na nesčetné množství jednotlivých smluv, ani jak je zajišťováno její dodržování.

      155   Komise vyjadřuje svoje překvapení mimo jiné nad tím, že žalobkyně za účelem prokázání existence společného dominantního postavení
         přímo zpochybňuje nezbytnost sledování.

      156   Závěr Komise ohledně neúčinnosti sledování maloobchodního prodeje se rovněž zakládá na komplexnosti a netransparentnosti stanovení
         maloobchodních cen. Studie předložená účastnicemi spojení podniků (příloha B.17) ukazuje, že existují velké rozdíly mezi maloobchodními
         cenami uplatňovanými hlavními maloobchodníky u srovnatelných alb na CD v každé velké cenové kategorii (vyšší ceny, střední
         ceny, nižší ceny) a že tvorba maloobchodních cen je stejně komplexní jako u velkoobchodních cen. Krom toho u daného alba z výběru
         pěti nejprodávanějších se maloobchodní ceny často současně liší jak u kteréhokoliv maloobchodníka v čase, tak ještě znatelněji
         v kterémkoliv okamžiku podle jednotlivého maloobchodníka.

      157   Důkazy (uvedené v příloze B.17, oddíl 2) podle Komise prokazují, že intenzivní sledování vývoje maloobchodních cen stanovených
         každým maloobchodníkem u každého důležitého alba velkými společnostmi neumožňuje velké nahrávací společnosti u daného alba
         vyvodit metody stanovení čistých cen (VPC snížena o slevu na fakturu) jejích hlavních soutěžitelů. Ne všichni maloobchodníci
         totiž v daném okamžiku systematicky uplatňují totéž zvýšení velkoobchodní ceny, ať již na všechny kategorie alb, nebo dokonce
         na všechna alba v omezenější vyšší cenové kategorii (tabulka 2.1).

      158   Konečně, Komise nezjistila žádnou prokazatelnou spojitost mezi maloobchodními cenami a slevami na fakturu poskytnutými na
         alba stejné VPC. Studie předložená účastnicemi spojení podniků naopak naznačuje, že jak u alb vyšší cenové kategorie tak u jiných
         alb neměly rozdíly v maloobchodních cenách u daného alba v daném okamžiku na různých maloobchodních prodejních místech žádnou
         konkrétní spojitost se slevami na fakturu poskytnutými uvedeným maloobchodníkům na uvedené album (tabulka 3.1).

      159   Velká nahrávací společnost při tak rozdílných a nepředvídatelných metodách stanovení maloobchodních cen nemůže s jistotou
         dospět k závěru, že daný maloobchodník uplatní u rovnocenných alb ostatních velkých nahrávacích společností tutéž výši nebo
         tutéž metodu stanovení marže, jako u jejích vlastních alb, a nemohla si tak učinit spolehlivý úsudek o čistých cenách soutěžitelů,
         ani u daného alba, ani obecně, na základě poměru maloobchodní a velkoobchodní ceny uplatněného daným maloobchodníkem na její
         vlastní alba, ať jsou posuzována jednotlivě, nebo celkově.

      160   Komise zdůrazňuje, že tvrzení žalobkyně, podle kterého „je překvapující, že neexistuje řádně definovaný a systémový poměr
         mezi průměrnými maloobchodními cenami alb určené kategorie prodaných určenému maloobchodníku a jejich skutečnými velkoobchodními
         cenami u dostatečně velkého množství titulů a během přiměřeně dlouhého období“, není podepřeno žádným důkazem. Dostatečně
         vysoký stupeň agregace u všech alb a v čase skrývá rozdíly na úrovni jednotlivých titulů – které mají často vysoké míry prodeje
         – kterými se tichá koordinace v oblasti cen nutně musí zabývat. Velká nahrávací společnost podle Komise nemůže na základě
         poměru maloobchodní a velkoobchodní ceny vlastních alb – které, jak žalobkyně zdůrazňuje ve svých vyjádřeních, představují
         v jakémkoliv okamžiku konkrétní sortiment výrobků – spolehlivě zjistit, zda tento poměr platí rovněž pro ostatní velké společnosti.

      161   Komise uplatňuje, že kritika žalobkyně směřovaná vůči studii RBB a vůči Komisi, která údajně tuto studii opomněla předložit
         subjektům na trhu, se omezuje na určité množství nepodložených tvrzení.

       Strukturální vazby
      162   Co se týče kompilací, účastnice spojení podniků podle Komise prokázaly, že společníci společného podniku pouze získávají údaj
         o průměrné výši slevy (bez rozpisu podle druhu slevy nebo podle zákazníka) na prodej dotčené kompilace. Vzhledem k rozdílům
         pozorovaným v postupech v oblasti slev podle alb, podle zákazníků a v čase, k výši propagačních slev a pravděpodobným rozdílům
         propagačních slev mezi kompilacemi a alby nemohou kompilace zajistit nezbytnou transparentnost, a tedy nejsou relevantní v rámci
         analýzy Komise.

      163   Stejně tak distribuční nebo licenční dohody podle Komise zřídka zahrnují více než dvě velké společnosti, a tedy nepředstavují
         vhodnou cestu pro vícestrannou výměnu velmi komplexních informací o metodách stanovení čistých cen všech velkých společností,
         které jsou pro tichou koordinaci na tomto základě nezbytné. Konečně, jelikož jsou vyjednávání ohledně poplatků v oblasti vydávání
         hudby společná a pořádají se mezi vnitrostátními sdruženími nahrávacích společností (velké společnosti a nezávislé společnosti)
         a vnitrostátními sdruženími pro vybírání poplatků (zastupující vydavatele a umělce) a netýkají se tvorby cen hudebních nahrávek,
         Komise dospěla k závěru, že nejsou v rámci analýzy transparentnosti relevantní.

       Odvetná opatření
      164   Z bodů 114 a 118 odůvodnění rozhodnutí vyplývá, že se Komise nepokusila ověřit existenci případných účinných odvetných mechanismů
         (odhalila určité množství potenciálních věrohodných mechanismů), ale především se spíše pokoušela zjistit, zda paralelnost
         a stabilita slev, které byly pozorovány na určitých velmi obecných úrovních analýzy, mohou být i přes komplexnost jednotlivých
         rozhodnutí o stanovení čistých cen, rozptýlení jednotlivých čistých cen do více dimenzí a i přes zjevný nedostatek dostatečné
         transparentnosti způsobeny tichou koordinací. Zjevné důkazy o odvetných opatřeních uplatněných ostatními velkými společnostmi
         v reakci na „odchýlení se“ od obvyklých výší průměrných čistých cen nebo průměrných slev na fakturu mohly být ukazatelem (třebaže
         nikoliv rozhodujícím) existence koordinace. Neexistence důkazů o odvetných opatřeních ve formě obecného využití zvýšené hospodářské
         soutěže v oblasti cen nebo kompilací, hudby on-line nebo vydávání hudby může být podle Komise považována za „negativní“ ukazatel
         toho, že celkově pozorovaná míra vyrovnávání není výsledkem tiché koordinace.

      165   Co se týče obecnější otázky, zda existují dostatečně účinné odvetné mechanismy, které by zajistily dlouhodobou koordinaci
         na trhu s hudebními nahrávkami, Komise zjevně považovala případné vyloučení podniku, který se odchyluje, z kompilací nebo
         případné zamítnutí spoluúčasti na jeho vlastních kompilacích (kromě návratu k hospodářské soutěži v oblasti cen) za potenciální
         metodu, která si zaslouží největší pozornost. Okolnosti uvedené Komisí v bodech 116 a 117 odůvodnění rozhodnutí nejsou rozhodující.
         Na jednu stranu velké společnosti skutečně disponují sítí společných podniků pro kompilace (bod 116 odůvodnění rozhodnutí)
         a tato alba představují důležitou část trhu s hudebními nahrávkami (mezi 15 a 20 %) a většinou dosahují značného prodeje (bod
         115 odůvodnění rozhodnutí). Na druhou stranu směsice umělců patřící k různým nahrávacím společnostem se zdá být klíčovým faktorem
         takového úspěchu (bod 115 odůvodnění rozhodnutí), přičemž kompilace se zapojením dvou nebo tří velkých společností jsou zdaleka
         nejúspěšnější (bod 116 odůvodnění rozhodnutí). To podle Komise nutně znamená, že použití odvetného mechanismu s sebou může
         nést ztrátu dodatečných příjmů, které mohou být dosaženy prostřednictvím kompilace se zapojením umělců podniku, který se odchyluje.
         Vzhledem k souboru těchto podněcujících i odrazujících okolností a při neexistenci důkazů, že odvetná opatření uvedené povahy
         byla v minulosti buď uplatněna, nebo použita jako hrozba, nebyla Komise schopna učinit závěr, zda mechanismus, který by „pro
         velké společnosti mohl obecně představovat účinné prostředky odplaty“, byl nebo bude dostatečně věrohodný, aby zajistil minulou
         nebo budoucí koordinaci.

      c)     Ostatní členské státy
      166   V ostatních, menších, členských státech byla většina celkového prodeje každé velké nahrávací společnosti (mezi 50 až 60 %
         a 90 až 100 %) dosažena za použití pěti VPC a (s výjimkou Rakouska) dvě VPC každé velké nahrávací společnosti odpovídaly mezi
         30 až 40 % a 60 až 70 % celkového prodeje CD každé velké nahrávací společnosti v roce 2003.

      167   Krom toho slevy na fakturu podle Komise vykazovaly vysoké rozdíly mezi jednotlivými zákazníky u každé z účastnic spojení podniků.
         Nejmenší rozpětí mezi nejvyššími a nejnižšími průměrnými slevami poskytnutými jednou z účastnic spojení podniků jejím deseti
         nejlepším zákazníkům (pět z nich v Irsku) bylo 5,7 %, zatímco rozpětí mezi nejvyššími a nejnižšími průměrnými slevami poskytnutými
         jednomu z deseti nejlepších zákazníků nebylo ani u jedné z obou oznamujících účastnic v žádné zemi menší než 10 %.

      168   Komise zjistila (body 148 až 152 odůvodnění rozhodnutí) určité množství podobností mezi trhy malých zemí a pěti velkými trhy.
         Na základě důkazů předložených v souvislosti s malými zeměmi je podle Komise nemožné na uvedených trzích prokázat existenci
         skutečné tiché koordinace mezi velkými společnostmi.

      2.     Nesprávný výklad rozhodnutí v žalobě
      169   Komise úvodem připomíná, že oznámení námitek je pouze přípravným aktem předběžné povahy (rozsudek Soudního dvora ze dne 11. listopadu
         1981, International Business Machines v. Komise, 60/81, Recueil, s. 2639) a že nemá zvláštní povinnost uvést, proč se odchýlila
         od svého předběžného názoru. Nestačí, že žalobkyně poukazuje na to, že charakteristické rysy trhu se během období mezi oznámením
         námitek a přijetím rozhodnutí nezměnily. Ačkoliv to může být z objektivního hlediska z většiny pravda, jistě tomu tak není,
         pokud jde o rozsah znalosti a porozumění trhu Komisí. K zaujetí konečného stanoviska Komise řádně zohlednila podrobná vyjádření
         předložená účastnicemi spojení podniků jako odpověď na oznámení námitek.

      170   Komise poukazuje na to, že žalobkyně v několika bodech podává zkreslený obraz rozhodnutí.
      171   Nejprve ze všeho, rozhodnutí neuvádí, že velké společnosti vykazují „veškeré charakteristické rysy dominantní skupiny“.
      172   Dále, rozhodnutí podle Komise neobsahuje zjištění, že by velké společnosti byly schopny udržovat vysoké ceny. Bod 56 odůvodnění
         rozhodnutí spíše uvádí, že se ceny snížily, ale méně znatelně, než tvrdily účastnice spojení podniků, a bod 58 odůvodnění
         rozhodnutí se týká pouze cen CD, které jsou vnímány jako vysoké.

      173   Konečně, Komise v rozhodnutí nezjistila, že trh vykazuje všechny charakteristické rysy prospěšné pro tichou koordinaci. Zejména
         se v rozhodnutí netvrdí, že koordinace skutečně probíhá, ale nanejvýš že Komise objevila určité ukazatele ve prospěch koordinace
         (bod 109 odůvodnění rozhodnutí). Ačkoliv Komise v bodech 112 a 113 odůvodnění rozhodnutí zdůrazňuje určitou stabilitu zákaznické
         základny a existenci kontroly, nedomnívá se, že by tato kontrola byla dostatečná, aby zmírnila nedostatek transparentnosti
         slev, zejména propagačních slev.

      3.     K první části
      a)     K porušení povinnosti odůvodnění
      174   Komise pokládá za užitečné vyložit obecné požadavky článku 253 ES před tím, než budou přezkoumány konkrétní argumenty uplatněné
         žalobkyní.

      175   Zaprvé, Komise zdůrazňuje, že je důležité rozlišovat mezi údajnou neexistencí dostatečně jasného odůvodnění přijetí aktu a uvedením
         důvodů, které se zakládají na nesprávném skutkovém zjištění, nesprávném posouzení skutkového stavu nebo nesprávném právním
         posouzení, přičemž druhý případ se spíše týká věci samé než porušení podstatných formálních náležitostí a nepředstavuje porušení
         článku 253 ES (rozsudky Soudu ze dne 7. listopadu 1997, Cipeke v. Komise, T‑84/96, Recueil, s. II‑2081, body 46 a 47, a ze
         dne 14. května 1998, Buchmann v. Komise, T‑295/94, Recueil, s. II‑813, body 44 a 45).

      176   Zadruhé Komise připomíná, že podle ustálené judikatury musí být odůvodnění vyžadované článkem 253 ES přizpůsobeno povaze dotčeného
         aktu a musejí z něho jasně a jednoznačně vyplývat úvahy orgánu a že Komise nemá povinnost vyjádřit se ke všem skutkovým a právním
         aspektům vzneseným každou zúčastněnou osobou během správního řízení, ale musí přihlédnout k souvislostem, jakož i k souboru
         právních pravidel, které dotčenou oblast upravují.

      177   Mezi relevantní faktory, co se týče souvislostí, patří podle Komise rozsah předběžné znalosti úvah nebo relevantních skutkových
         okolností ze strany osob dotčených aktem, přičemž se rozumí, že znalost odvětví může být očekávána od určitých osob nebo může
         být získána silnou účastí dotčených osob na řízení vedoucím k přijetí aktu nebo na souvisejícím řízení. Bylo rozhodnuto, že
         požadavek rychlosti v rámci kontroly spojování podniků je rovněž relevantní pro určení odpovídající povahy odůvodnění.

      178   I když se na určité relevantní skutkové okolnosti vztahuje povinnost profesního tajemství stanovená v článku 287 ES, musí
         příslušný orgán nicméně dbát na to, aby podstatná část jeho odůvodnění byla oznámena dotčeným osobám.

      179   Pokud není význam textu jasný při prvním čtení, článek 253 ES přesto není porušen, pokud nejednoznačnosti obsažené v odůvodnění
         mohou být odstraněny obvyklým výkladovým postupem.

      180   Je třeba rovněž uvést, že Soudní dvůr měl za to, že „Komise nemá povinnost vysvětlit případné odchylky od svého oznámení námitek,
         které je přípravným dokumentem, jehož závěry mají čistě předběžnou povahu a sledují účel vymezit předmět správního řízení
         ve vztahu k podnikům, které se uvedeného řízení účastní“.

      181   Konečně, pokud spojení podniků nemění soutěžní podmínky daného trhu nebo je mění jen ve velmi omezené míře, nelze po Komisi
         požadovat, aby předložila konkrétní odůvodnění této otázky. Komise neporuší svoji povinnost odůvodnění ani tehdy, pokud v rozhodnutí
         neuvede přesné odůvodnění, co se týče posouzení určitého množství aspektů spojení podniků, které se jí zdají být zjevně nevhodné,
         bez významu, nebo při tomto posuzování jasně podružné.

       Homogennost výrobku
      182   Co se týče výtky žalobkyně, že zjištění ohledně homogennosti výrobku není dostatečně odůvodněno, Komise tvrdí, že nezjistila,
         že „heterogennost obsahu by měla mít více váhy než homogennost formátu“, ale pouze dospěla k závěru, že tyto dva aspekty musí
         být vzaty v úvahu. Stejně tak skutečnost, že jsou mnohé aspekty procesu tvorby velkoobchodních prodejních cen CD standardizovány
         (použitím nejběžnějších VPC a obvyklých slev u každého zákazníka), není „vyvrácena“, ale spíše relativizována zmínkou o roli,
         kterou hraje úspěch při stanovení cen jednotlivých alb. Krátce řečeno, alba na CD není možno srovnávat s barely ropy a možnost
         považovat několik alb na CD za součást téhož trhu (prostřednictvím „prostoru nahraditelnosti“) neznamená, že tato alba jsou
         dokonale homogenní ani z hlediska samotného výrobku, ani z hlediska procesu tvorby cen. Výsledkem je nikoliv „soubor navzájem
         si odporujících zjištění“, ale odraz komplexní reality.

       Transparentnost
      183   Žalobkyně podle Komise nemůže tvrdit, že neporozuměla napadenému rozhodnutí z důvodu, že Komise nevymezila, co rozumí pod
         pojmem „propagační slevy“, jelikož je odvětvovým sdružením, které se aktivně účastnilo diskuzí při slyšení pořádaném Komisí,
         a jelikož sama o sobě tvrdí, že je seznámena s fungováním uvedených slev. Rozhodnutí každopádně právně dostačujícím způsobem
         vysvětluje, čeho se různé druhy slev týkají (body 78, 79, 85, 92, 93, 99, 100, 106, 107 a 113 odůvodnění).

      184   Stejně tak podle Komise žalobkyně nesprávně tvrdí, že se obecná analýza menších zemí provedená Komisí v bodě 148 a následujících
         odůvodnění týká pouze obvyklých slev. Komise v bodě 150 odůvodnění rozhodnutí pouze poukazuje na to, že obvyklé slevy jsou
         ve všech zemích nejdůležitější, ale dále analyzuje širší kategorii slev na fakturu (která zahrnuje obvyklé slevy a propagační
         slevy), jak již to provedla ve vztahu k jednotlivým zemím v bodech 119 až 146 odůvodnění. Tato analýza nebyla ani zmatečná,
         ani nejistá.

      185   V rozhodnutí přikládá Komise velký význam propagačním slevám, neboť jsou to čisté ceny, které jsou důležité pro účinnou koordinaci.
         „[U]rčitá znalost“ obvyklých slev není dostatečná, pokud jsou propagační slevy příčinou tak silného kolísání slev u některých
         zákazníků v čase a u jednotlivých alb jako kolísání zmíněného v bodech 79, 86, 100 a 107 odůvodnění rozhodnutí.

      186   Komise přezkoumala slevy ostatních velkých společností, ale jelikož nemohla být tato čísla zpřístupněna oznamujícím účastnicím,
         nebylo možno je zahrnout do rozhodnutí. To ostatně nebylo ani nutné, neboť neprůhledná jednání v oblasti slev u obou velkých
         společností jsou dostatečnou překážkou účinného sledování čistých cen všemi velkými společnostmi. Mimoto se tvrzení žalobkyně
         ohledně tvorby cen uvedená v příloze A.17 sama zakládají na předpokladu, že všechny nahrávací společnosti stanovují své čisté
         ceny stejným způsobem.

       Odrazující prostředky
      187   Z rozhodnutí (zejména z bodu 114 odůvodnění) vyplývá, že Komise přezkoumala hrozbu použití nebo skutečné použití případných
         odvetných mechanismů v minulosti, aby dodatečně ověřila, zda je určitá míra vyrovnání cen na celkové úrovni způsobena tichou
         koordinací. Při neexistenci důkazů o jejich skutečném použití Komise nebyla schopna zaujmout konečné stanovisko ohledně dostatečnosti
         případných rozličných odvetných mechanismů, o kterých se rozhodnutí zmiňuje.

       Protiváha na trhu
      188   Jelikož jsou podmínky pro zjištění existence současného nebo budoucího společného dominantního postavení kumulativní, nepotřebovala
         Komise učinit závěr o protiváze soutěžitelů a spotřebitelů, a tudíž nemusela v tomto ohledu podat odůvodnění.

      b)     Ke zjevně nesprávnému posouzení a k nesprávnému právnímu posouzení
      189   Jelikož se Komise domnívá, že se důvody pro zrušení vycházející ze zjevně nesprávného posouzení skutkového stavu a z nesprávného
         právního posouzení překrývají, přezkoumává tyto důvody společně.

      190   Úvodem poukazuje Komise na dvě skutečnosti.
      191   Jednak, co se týče argumentu, podle kterého nesmí Komise při hodnocení protikladných argumentů přiznat příliš váhy jednomu
         z nich, Komise připomíná, že při provádění komplexních hospodářských posouzení disponuje prostorem pro volné uvážení, a uplatňuje,
         že rozhodnutí je nicméně mimořádně vyvážené ve svých závěrech a že žalobkyně k této otázce mezi důkazy, kterými Komise disponuje,
         nezmiňuje žádný důkaz, kterému by podle ní bylo přiznáno příliš mnoho nebo příliš málo váhy.

      192   Krom toho, co se týče tvrzení, podle kterého rozhodnutí, které na podporu svých závěrů neuvádí dostatečně podrobné důkazy
         o skutkovém stavu, je postiženo vadou spočívající ve zjevně nesprávném posouzení, Komise upřesňuje, že se v zásadě jedná o otázku
         odůvodnění, a tvrdí, že nemá povinnost ve svých rozhodnutích vysvětlit podrobnosti o důkazech, které vzala v úvahu a které
         jsou často objemné (a důvěrné). Podle Komise postačí, pokud jasně uvede obecný smysl důkazů, které přezkoumala, a důvody pro
         závěry, které z nich vyvodila, způsobem, aby umožnila zúčastněným osobám a zejména osobám, které mají znalost odvětví a již
         byly přímo zapojeny do správního řízení, udělat si vlastní názor na legalitu uvedených závěrů. V projednávaném případě jsou
         rozličné závěry o fungování trhů s hudebními nahrávkami uvedené v rozhodnutí podepřeny mnohými komplexními důkazy.

       Homogennost výrobku
      193   Podle Komise se žalobkyně mýlí, když tvrdí, že heterogennost obsahu není relevantní z důvodu, že ceny se stanovují na základě
         omezeného počtu referenčních cen. Referenční ceny se podle Komise ve skutečnosti týkají pouze katalogových cen alb, ale nikoliv
         slev na fakturu. Především propagační slevy se zejména u jednotlivých alb lišily.

      194   Komise uplatňuje, že společné dominantní postavení může být obtížnější zjistit na trzích, které se vyznačují rozlišováním
         mezi výrobky, zejména když toto rozlišování „ztěžuje získávání informací na netransparentních trzích“ [viz Pokyny Komise pro
         posuzování horizontálních spojování podle nařízení Rady o kontrole spojování podniků (Úř. věst. 2004, C 31, s. 5; Zvl. vyd.
         08/03, s. 10), bod 45].

       Transparentnost
      195   Před tím, než budou přezkoumána různá tvrzení žalobkyně, pokládá Komise za nezbytné poukázat na čtyři základní omyly obsažené
         v žalobě, dva omyly právní a koncepční povahy a dva omyly ve výkladu rozhodnutí.

      196   V první řadě se žalobkyně dopouští základního koncepčního omylu, když předpokládá, že zjištění významné míry paralelnosti
         průměrných čistých cen velkých společností nebo zjištění významné míry stability v průměrných slevách dané nahrávací společnosti
         představuje dostatečný důkaz jak tiché koordinace tak transparentnosti nutné k dlouhodobému zajištění uvedené koordinace za
         stanovených podmínek. Určitá celková míra vyrovnání nebo stability nemůže podle Komise nahradit důkazy, které by byly významné
         a navzájem se doplňovaly a svědčily by o existenci transparentnosti dostatečné k tomu, aby podniky v oligopolním postavení
         mohly vzájemně kontrolovat svá chování na trhu; při neexistenci důkazů o dostatečné transparentnosti nelze presumovat, že
         každý podnik v oligopolním postavení rozhodoval o svém chování na trhu s dostatečně přesnou znalostí chování svých soutěžitelů.

      197   Zadruhé se žalobkyně dopouští základního právního omylu, když vytýká Komisi, že se opřela o důkazy týkající se slev, aniž
         by však zjistila, že uplatňované slevy vedly k významnému snížení cen, a když tvrdí, že hospodářská soutěž v oblasti slev
         je ve skutečnosti opravdu marginální. Toto tvrzení se nezakládá na skutkovém stavu: průměrné slevy na fakturu účastnic spojení
         podniků naopak představují vysoký podíl jejich průměrného hrubého prodeje (body 56, 78, 85, 92, 99, 122, 125, 128, 131, 134,
         137, 140, 143 a 146 odůvodnění rozhodnutí) a u určitých zákazníků a alb byly slevy ještě vyšší (body 79, 86, 93, 100 a 107
         odůvodnění rozhodnutí). Slevy tedy představují mimořádně důležitou složku v procesu tvorby cen a jsou zřejmě nejpravděpodobnějším
         a určitě nejméně transparentním prostředkem, jak velká společnost může podniknout „vysoce konkurenční jednání za účelem zvýšení
         svého tržního podílu (například snížení cen)“. Zájem Komise o transparentnost slev nemá přímo za cíl ověřit, zda velké společnosti
         v minulosti sledovaly hypotetický společný postup, ale zda samy podniky v oligopolním postavení takový společný postup mohly
         dlouhodobě sledovat (nebo by mohly dlouhodobě sledovat po spojení podniků) prostřednictvím odpovídajícího vzájemného dohledu.
         Proto podle Komise nebylo nutné prokázat, zda jedna nebo více velkých společností skutečně snížily své ceny ve vztahu k cenám
         ostatních prostřednictvím významných dodatečných slev.

      198   Zatřetí se žalobkyně dopouští základního omylu ve výkladu rozhodnutí, když vytýká Komisi, že směšuje „dostatečnou transparentnost
         trhu“ ve věci, ve které byl vydán rozsudek Airtours v. Komise, bod 45 výše, s požadavkem úplné transparentnosti uplatněným
         v rozhodnutí. Rozhodnutí ve skutečnosti ustavičně zmiňuje „dostatečnou míru transparentnosti“ (body 73, 80, 87, 94, 108 a 120
         odůvodnění rozhodnutí). Žalobkyně mimoto opomíjí povahu studie provedené Komisí k systému tvorby cen. Komise přezkoumala složky
         čisté ceny jednotlivého alba prodaného jednotlivému zákazníku (VPC, obvyklá sleva, případná propagační sleva) a dospěla k závěru,
         že dostatečná míra transparentnosti všech složek je nutná k tomu, aby velká nahrávací společnost mohla mít přiměřenou míru
         jistoty, že zná skutečné metody stanovení čistých cen jiné nahrávací společnosti jak na úrovni zákazníků, tak i alb. Komise
         uplatňuje, že k takovému závěru nemohla dospět při existenci důkazů o relativní transparentnosti VPC, několika důkazů o určité
         míře transparentnosti obvyklých slev a jasných důkazů o neprůhledné a komplexní povaze propagačních slev.

      199   Začtvrté se žalobkyně dopustila základního omylu ve výkladu, když tvrdila, že Komise zjistila, že VPC a průměrné čisté ceny
         měly paralelní vývoj. Toto tvrzení je nesprávné. Komise zjistila, že na každém z velkých trhů průměrné reálné hrubé ceny a průměrné
         reálné čisté ceny oznamujících účastnic měly paralelní vývoj (body 77, 84, 91, 98 a 105 odůvodnění rozhodnutí), ale nikoliv
         že průměrné slevy obou účastnic spojení podniků byly totožné (body 78, 85, 92 a 99 odůvodnění rozhodnutí a vyjádření týkající
         se přílohy B.6). Komise zdůrazňuje, že se slevy liší podle zákazníka, podle alba a v čase (body 79, 86, 93, 100 a 107 odůvodnění
         rozhodnutí a poznámky k výchozím důkazům). Dotčené důkazy neprokazují, že je daná VPC bez ohledu na uvedené proměnné systematicky
         snižována prostřednictvím pevné a předvídatelné slevy (viz zejména přílohu B.13).

      200   Komise se dále domnívá, že je třeba v určitých případech poopravit nebo vyjasnit tvrzení žalobkyně:
      –       poměrně podobný vývoj cen velkých společností se odehrával v rozmezí obecně přesahující 10 % (viz například přílohu B.10);

      –       použití omezeného množství klíčových VPC jako základu je omezeno nutností sledovat každý rok nejméně přes 80 úspěšných alb
         s kolísajícími VPC;

      –       maloobchodní ceny jsou veřejné, a tudíž v zásadě sledovatelné, ale bylo by pro velké společnosti obtížné sledovat jejich nepřetržitý
         vývoj u každého jednotlivého maloobchodníka a v čase;

      –       neexistuje žádný důkaz o tom, že by monitorovací zprávy účastnic spojení podniků ohledně určitých trhů obsahovaly užitečné
         informace o čistých cenách soutěžitelů nebo o maloobchodních maržích;

      –       žalobkyně nepředkládá sebemenší důkazy na podporu svého tvrzení, že maloobchodní marže jsou transparentní a známé s vysokou
         mírou přesnosti; tomuto nepodloženému tvrzení odporují důkazy obsažené ve spisu (příloha B.17), které prokazují, že tvorba
         maloobchodních cen je komplexní a nepředvídatelná. Zjištění Komise, podle kterého by se citelné odchýlení se od cenové politiky
         prostřednictvím slev projevilo na průměrných čistých cenách velké nahrávací společnosti, nemá s uvedenou otázkou žádnou souvislost.
         Ve skutečnosti postrádá relevanci hned dvakrát: zaprvé se toto zjištění vztahuje k fenoménu, který, kdyby nastal, by Komise
         mohla sledovat pomocí svých vyšetřovacích pravomocí, ale který žádná velká nahrávací společnost posuzovaná jednotlivě nemohla
         vnímat, jelikož ani obecná výše slev velkých společností, ani jejich průměrné čisté ceny nejsou transparentní, a zadruhé,
         vzájemný vztah mezi obecnou výší slevy a průměrnými čistými cenami neříká nic o existenci pevné a transparentní spojitosti
         mezi maloobchodními a čistými velkoobchodními cenami;

      –       existuje jen málo spolehlivých důkazů ukazujících na to, že velké společnosti vzájemně a podrobně znají výše obvyklých a propagačních
         slev, a významných důkazů o opaku, včetně objektivní komplexnosti propagačních slev, které se liší podle zákazníků, podle
         alb, jakož i v čase;

      –       Komise se v dostatečné míře zaměřila na slevy uplatňované účastnicemi spojení podniků, než dospěla k závěru ohledně neexistence
         dostatečné míry vzájemné transparentnosti mezi podniky v oligopolním postavení, která by byla nezbytná pro fungování tiché
         koordinace;

      –       spolupráce mezi určitými velkými společnostmi v oblasti kompilací a distribuce může sotva vést ke zpřístupnění dostatečných
         informací o jednotlivých komplexních rozhodnutích všech velkých společností v oblasti slev;

      –       žalobkyně nepředkládá žádný důkaz prokazující, že existuje významná míra převádění řídících pracovníků mezi velkými společnostmi
         nebo že tato míra je vyšší než v jiných koncentrovaných odvětvích, nebo dále, že by znalost, kterou má řídící pracovník o postupech
         v oblasti slev, které jsou komplexní a liší se u jednotlivých alb, a tedy mají omezenou „životnost“, v okamžiku, kdy opustí
         velkou nahrávací společnost, byla velmi dlouho užitečná nebo by dlouhodobě umožnila koordinaci mezi všemi velkými společnostmi;

      –       ačkoliv zveřejňované žebříčky usnadňují rozpoznání nejprodávanějších alb, jsou jen zřídka zdrojem informací o VPC, a nikdy
         o slevách;

      –       rozhodnutí není možno kritizovat pouze z důvodu, že se odchyluje od oznámení námitek.
      201   Oproti tvrzení žalobkyně není „poměrně snadné“ určit výši slevy a pro propagační slevy je to ve skutečnosti prakticky nemožné.
         Tvrzení žalobkyně, že propagační slevy představují mezi čtvrtinou a třetinou hodnoty celkových slev, může být obecně přijato
         jako základ do diskuze, ale musí být kvalifikováno v několika ohledech.

      202   Zaprvé se celková výše uvedených slev pravděpodobně liší u každé jednotlivé velké nahrávací společnosti, stejně jako výše
         slev obecně.

      203   Zadruhé, průměrná čísla uvedená ve spisu ukazují na to, že propagační slevy představovaly v roce 1998 poměrně vyšší podíl
         slev na fakturu v několika zemích; slevy na fakturu jsou slevy, které mají největší okamžitý dopad na rozhodnutí zákazníka
         koupit si určité album.

      204   Zatřetí, toto průměrné číslo přesně neodráží mimořádnou komplexnost a neprůhlednost rozdělení propagačních slev podle alb
         a zákazníků, jakož i v čase. I když je možné, že další podmínky účasti na propagačních akcích jsou poměrně standardizované
         a jednoduché, důkazy, které má Komise k dispozici, zjevně odporují jakékoliv standardizaci či jednoduchosti v rámci týdenních
         jednání ohledně výše slev a doby trvání uvedených propagačních akcí a ohledně možnosti účasti určitých alb nebo zákazníků.

      205   Začtvrté, samotná skutečnost, že jsou propagační slevy zaměřeny na určitá alba a na určité propagační akce a že výše je stanovována
         pro každého maloobchodníka, pravděpodobně umožňuje, aby uvedené slevy měly větší dopad na prodej dotčených alb.

      206   Ještě důležitější je skutečnost, že žalobkyně nepředkládá důkazy prokazující s jistotou, že se Komise dopustila pochybení,
         když měla za to, že propagační slevy měly velký význam na trzích, na nichž 100 nejlepších alb každé velké nahrávací společnosti
         představuje většinu jejího celkového prodeje za daný rok a v dané zemi, jelikož mnoho z uvedených alb není na žebříčku.

      207   Komise měla naopak k dispozici důkazy (příloha B.13) ukazující, že i určitá alba ve vyšší cenové kategorii společností Sony
         a BMG, která měla největší úspěch, byla předmětem propagačních slev.

      208   Komise dodává, že důkazy o skutečném postupu v oblasti propagačních slev v daném okamžiku jsou pouze relevantní pro posouzení
         skutečné míry vyrovnání čistých cen (zatímco v rozhodnutí měla za to, že slevy nebyly obecně dostatečně vyrovnány, aby z nich
         mohla být vyvozena existence společného postupu). Nicméně transparentnost slev má význam při zjišťování, zda systém tvorby
         cen s sebou nenese dostatečnou vnitřní transparentnost, aby mohly velké společnosti s přesností a v pravý čas zjistit, zda
         se jedna z nich odchyluje od společného postupu v oblasti čistých cen alb tak, že zvýší propagační slevy. Kromě svých nepodložených
         vyjádření o transparentnosti maloobchodních marží žalobkyně neuplatnila žádný argument ani konkrétní důkazy k poslední uvedené
         otázce, takže její žalobní důvod každopádně nemůže obstát.

      209   Podle Komise se zjištění ohledně míry transparentnosti čistých cen na trhu s hudebními nahrávkami zjevně nezakládalo na „spekulaci“
         nebo na „subjektivní a nepodložené pochybnosti“, ale naopak na konkrétních důkazech o vysoce komplexním a nedostatečně transparentním
         způsobu, jak se určují složky konečné čisté prodejní ceny daného alba s konkrétním obsahem pro daného zákazníka. Za těchto
         okolností nebylo možno důkazy, které byly k dispozici, vyložit tak, že se vší pravděpodobností prokazují existenci transparentnosti
         dostatečné k tomu, aby v pravý čas umožnila odpovídající kontrolu dodržování společného postupu v oblasti cen.

      210   Co se týče argumentu žalobkyně, že na základě uzavřeného počtu známých a rozpoznatelných struktur a pravidel jsou průměrné
         ceny předvídatelné, Komise připomíná, že určitý stupeň podobného vývoje průměrných čistých cen alb nepostačí k prokázání koordinace,
         jelikož ceny mohou vykazovat významné vyrovnání jak za podmínek hospodářské soutěže, tak tiché koluze, neboť podniky reagují
         na podobné vnější faktory (například ceny společných vstupních faktorů), jakož i na svá vzájemná chování na trhu. Komise tvrdí,
         že žalobkyně směšuje zjištění podmínek výkonu koordinace („známá a rozpoznatelná pravidla“) a prostředky sledování dodržování
         těchto podmínek („požadovaná transparentnost“), a to zejména proto, že žádná velká nahrávací společnost obvykle nemá přístup
         ke všem nebo alespoň k nejdůležitějším údajům o tvorbě cen všech velkých nahrávacích společností ve všech kategoriích posuzovaných
         alb a zákazníků, které by byly nutné k určení průměrných čistých cen.

      211   Mimoto žalobkyně, která přiznává, že uvedená pravidla a uvedené prodejní strategie mohou vést ke značným rozdílům v cenách
         a slevách podle kategorie disků nebo zákazníků, však neuvedla, jaká tato pravidla jsou ani jak se prostřednictvím tiché koordinace
         vzhledem k tolika různým okolnostem stanovují. Velké společnosti totiž nemohou zjistit, zda jsou rozdíly v jejich příslušných
         průměrných čistých cenách způsobeny odchýlením se nebo rozdíly v sortimentu nebo úspěchu výrobků, aniž by v pravý čas disponovaly
         podrobnými informacemi o těchto změnách, co se týče obsahu a úspěchu jejich nabídky příslušných výrobků, a Komise nenalezla
         dostatečné důkazy o tom, že by k takto podrobným informacím měly přístup.

      212   Žalobkyně se podle Komise nemůže omezit na tvrzení, že koordinace ve skutečnosti probíhá na úrovni velkých strategických rozhodnutí
         každé velké nahrávací společnosti o celkových maržích slev a celkových rozpočtech na slevy, aniž by uvedla, co by mohlo být
         obsahem takového rozhodnutí nebo jakým způsobem by uvedené podmínky výkonu koordinace mohly být velkými společnostmi dovozeny
         nebo jak by mohlo být sledováno jejich dodržování. Komise nemá žádnou povinnost vyšetřit takto mlhavé a nepodložené argumenty.

      213   Co se týče kritiky žalobkyně na adresu metody, že většina údajů předložených Komisí nebyla vážena podle objemu, Komise zdůrazňuje,
         že otázku adekvátnosti dané metody nelze oddělit od hypotézy, kterou má tato metoda potvrdit nebo vyvrátit. Ačkoliv je přitom
         výběr vážených údajů skutečně důležitý pro zjištění, zda existuje, či nikoliv výchozí vyrovnání mezi velkými nahrávacími společnostmi,
         buď obecně, nebo pro určité druhy alb (například 20 nejprodávanějších alb), není toto vážení údajů při přezkumu komplexnosti
         a jejího účinku na transparentnost relevantní. Pro pochopení míry komplexnosti tvorby cen a míry transparentnosti trhu je
         stále nutné přezkoumat rozdílnost cen jednotlivých titulů.

      214   Komise připomíná, že představa, že jsou podmínky výkonu koordinace založeny na průměrných čistých cenách, není realistická.
         Poukazuje však na to, že čísla týkající se míry pozorovatelné podobnosti (v případě neexistence paralelnosti) průměrných čistých
         cen velkých nahrávacích společností, které Komise uvedla v rozhodnutí, byla vážena v závislosti na objemu a že je tomu tak
         rovněž u diagramů přílohy B.4, které se zakládají na průměrných ročních slevách na fakturu poskytnutých různým společným zákazníkům
         účastnic spojení podniků. Velké množství dalších údajů uvedených v žalobní odpovědi, zejména v přílohách B.8, B.9, B.10 a B.13,
         je rovněž váženo v závislosti na objemu, což v každém jednotlivém případě vyplývá z povahy věci.

      215   Všechny výše uvedené důkazy vážené podle objemu jsou podle Komise potenciálně relevantní pro určení, zda existuje, či nikoliv
         vysoký stupeň vyrovnání postupů mezi velkými nahrávacími společnostmi, nebo jsou relevantní, co se týče otázky, zda tvorba
         cen je, či není komplexní, což má význam při posuzování transparentnosti. V druhé uvedené souvislosti není otázka vážení v závislosti
         na objemu tak důležitá. Rozdílnost čistých cen nebo slev podle titulů nebo zákazníků (i když jsou stejného druhu) a v čase
         je důležitá bez ohledu na příslušný dosažený objem prodeje. Jak ukazují přílohy B.6 a B.7 žalobní odpovědi, velké rozdíly
         ve slevách existují i ve vztahu k 20 nejprodávanějším albům každé účastnice spojení podniků. Pokud nejsou velké společnosti
         dostatečně vybaveny na dostatečně intenzivní sledování uvedených rozdílů, může se velká společnost odchýlit od jakékoliv podmínky
         výkonu koordinace v oblasti čistých cen a uplatňovat vysoké slevy, zejména propagační, aniž by byla odhalena. To platí o to
         více, mají-li být podmínky výkonu koordinace flexibilní; pokud by si ostatní velké společnosti měly být dostatečně jisty,
         že se dotčený podnik odchýlil, bylo by pak třeba odhalit v oblasti slev závažné jednání překračující tiše dohodnutou normu.

      216   Co se týče korelační analýzy provedené žalobkyní zejména v jejích přílohách D.2 a D.3 a z ní plynoucí kritiky Komise za to,
         že tyto údaje uvedeným způsobem neověřila, Komise připomíná, že otázka metody nemůže být posouzena abstraktním způsobem, aniž
         byl vzat v úvahu předmět šetření, kterým je zjištění, zda existuje stupeň vyrovnání prokazující koordinaci a zda existuje
         transparentnost umožňující kontrolu chování na trhu.

      217   Komise nejprve poukazuje na to, že účastnice spojení podniků během správního řízení předložily významné množství korelačních
         údajů, které svědčily o obecně nízkých korelačních faktorech, ale že však k těmto příspěvkům přistupovala se značnou obezřetností.

      218   Stejně tak určitý stupeň stability v čase slev poskytnutých danou velkou nahrávací společnosti není sám o sobě důkazem o koordinaci
         (viz přílohu D.3), neboť může opět z velké části záviset na stabilních faktorech, jako je velikost zákazníka, druhy nakoupené
         hudby atd. Samotný vysoký stupeň statistické předvídatelnosti neprokazuje existenci koordinace z různých důvodů: jednotlivá
         racionální rozhodnutí mohou být vysoce předvídatelná; bez informací umožňujících odhadnout takovou míru předvídatelnosti zůstává
         tento odhad zajímavou intelektuální možností bez praktických dopadů a, stejně tak, bez přístupu k informacím o skutečném jednání
         není možné pravdivost předpovědi ověřit (pokračování v provádění domnělé tiché kartelové dohody). I kdyby samy velké společnosti
         mohly používat tyto statistické nástroje na vzájemná jednání v oblasti tvorby cen v minulosti, nemohl by takový postup nahradit
         sledování trhu.

      219   Komise uplatňuje, že oproti tomu, co tvrdí žalobkyně, není pravda, že Komise „odmítla“ údaje použité v oznámení námitek, které
         byly váženy v závislosti na objemu a pro celé odvětví, ve prospěch údajů poskytnutých účastnicemi spojení podniků, které tímto
         způsobem váženy nebyly. Velká část těchto údajů je uvedena v rozhodnutí (například o stupni podobného vývoje průměrných čistých
         cen) a určité údaje jsou připojeny k žalobní odpovědi (příloha B.4). Komise spíše změnila své předběžné závěry o tom, co může
         vzhledem k dodatečným informacím a argumentům předloženým společnostmi Sony a BMG být na základě těchto údajů dokázáno.

       Odrazující prostředky a protiváha na trhu
      220   Komise tvrdí, že jelikož zjistila, že jedna ze tří kumulativních podmínek (transparentnost) není splněna, nedopustila se pochybení
         spočívajícího ve zjevně nesprávném posouzení skutkového stavu ani nesprávném právním posouzení, když nezaujala stanovisko
         k dvěma ostatním podmínkám.

       Analýza společného postupu
      221   Komise nejprve uplatňuje, že okolnost vytýkaná žalobkyní spočívá na chybném skutkovém předpokladu, totiž že závěr ohledně
         transparentnosti se týká výlučně „jediné formy slevy, propagační slevy“. Ačkoliv propagační slevy zaujímají v rámci analýzy
         základní pozici, týkala se tato analýza obecněji způsobu tvorby cen, která je celkově velmi komplexní na úrovni alba a zákazníka,
         jakož i v čase, a tudíž i VPC a obvyklých slev.

      222   Komise dále tvrdí, že se žalobkyně dopouští zjevného právního omylu, jelikož, jak se zdá, tvrdí, že, pokud by Komise byla
         schopna prokázat, že je pro velké společnosti výhodné dodržovat společný postup, byl by tedy nedostatek transparentnosti méně
         důležitý. Tato teze není v souladu s judikaturou. Kromě dostatečné transparentnosti umožňující fungování kontroly a odrazení
         neví Komise o dalších prostředcích – a žalobkyně žádné nenavrhuje – jak prokázat, že mlčky stanovený společný postup proti
         hospodářské soutěži je pro skupinu podniků v oligopolním postavení výhodný, a tedy racionální.

      223   Ačkoliv mohou relativně stabilní tržní podíly vést k vytvoření souvislostí prospěšných vzniku společného dominantního postavení,
         nestačí však podle Komise k prokázání skutečné nebo pravděpodobné tiché koordinace při neexistenci dostatečných důkazů, v souladu
         s kumulativními podmínkami hospodářské povahy pro společné dominantní postavení uznanými v rozsudku Airtours v. Komise, bod
         45 výše, že je tato koordinace racionální. Žalobkyně podle Komise nepředkládá dodatečné důkazy o existenci společného postupu
         spočívajícího ve vyhýbání se „vysoce konkurenčním jednáním“. Nic tedy nedovoluje tvrdit, že se Komise dopustila zjevně nesprávného
         posouzení, když takový společný postup na straně velkých společností neodhalila.

      224   Co se týče volby spotřebitelů a kulturní rozmanitosti, Komise nejprve poukazuje na to, že pokud není povinna v konečném rozhodnutí
         uvést důvody, pro které se odchýlila od předběžných závěrů v oznámení námitek v dané věci, musí tomu tak být o to spíše, když
         se odchýlí od závěrů v oznámení námitek vydaném o čtyři roky dříve v jiné věci. Dále uvádí, že žalobkyně výslovně neuvádí
         žádný věcný argument nebo důkaz svědčící o koordinovaném ochuzování kreativity, kvality nebo rozmanitosti v hudebním výběru.

      4.     K druhé části
      225   Komise se domnívá, že tři žalobní důvody týkající se skutečnosti, že Komise nedospěla k závěru, že se spojením podniků posiluje
         společné dominantní postavení, nic dalšího nepřinášejí ve vztahu k důvodům, které se týkají stávající existence takového společného
         dominantního postavení. Pokud by totiž jeden z těchto posledně uvedených důvodů žalobkyně měl uspět, rozhodnutí by každopádně
         bylo zrušeno, zatímco, pokud by neuspěl, vyplývalo by z toho, že Komise jednala správně, když nepřezkoumala údajné posilující
         účinky spojení podniků.

      C –  Argumenty vedlejších účastnic
      1.     Úvodní vyjádření
      226   Před tím, než budou přezkoumány různé důvody a argumenty žalobkyně, považují vedlejší účastnice za nezbytné učinit čtyři poznámky
         k souvislostem, ve kterých bylo rozhodnutí přijato a v jejichž rámci musí být posuzováno, a čtyři obecné poznámky k žalobě.

      227   Zaprvé Komise vedla mimořádně hluboké šetření po dobu více než 6 měsíců. Účastnice spojení podniků poskytovaly od začátku
         velmi spolehlivé údaje a velmi spolehlivá vysvětlení o hudebním průmyslu v Evropě a o dopadu spojení podniků na hospodářskou
         soutěž, zejména na ceny CD, na kulturní rozmanitost, volbu spotřebitelů, soutěžní příležitosti pro nezávislé nahrávací společnosti,
         na vývoj hudby on-line nebo na riziko koordinace činností, které si ponechají společnosti Sony a BMG (viz přílohu C.1). V několika
         dotaznících, které obsahovaly více než 250 otázek a byly odeslány zhruba 1 240 subjektům na trhu (účastnicím spojení podniků,
         jiným velkým společnostem, nezávislým společnostem, maloobchodníkům, autorům, vydavatelům, umělcům, distributorům on-line),
         Komise hledala a nalezla četné důkazy a údaje ke všem relevantním otázkám. Účastnice spojení podniků odkázaly na více než
         30 milionů cen a ekonomové podrobně posoudili průměrné čisté prodejní ceny pěti velkých společností v pěti velkých zemích.
         Několik nezávislých společností nesdílelo obavy žalobkyně, ale domnívalo se, že spojení podniků zvýší jejich soutěžní příležitosti.
         Na základě všech uvedených údajů, stanovisek dvou renomovaných ekonomů v oblasti průmyslu, podrobných analýz velkoobchodních
         a prodejních cen uvedených ve studii RBB a podrobných vysvětlení poskytnutých v odpovědi na oznámení námitek nebo při slyšení
         (viz přílohu C.3), Komise dospěla k závěru, že její původní obavy, zejména ohledně rizika společné dominance, nebyly opodstatněné.

      228   Zadruhé se žalobkyně mýlí ohledně cíle a právního statusu oznámení námitek, jehož hlavní funkcí je umožnit účastníkům spojení
         podniků porozumět původním námitkám Komise, aby mohli předložit protiargumenty a důkazy (viz čl. 18 odst. 1 a 3 nařízení).
         Při důkazech o pochybení musí Komise upustit od námitek, které se ukázaly jako neopodstatněné (rozsudek Soudního dvora ze
         dne 7. ledna 2004, Aalborg Portland a další v. Komise, C‑204/00 P, C‑205/00 P, C‑211/00 P, C‑213/00 P, C‑217/00 P a C‑219/00 P,
         Recueil, s. I‑123), jak to učinila ve 14 věcech ze 62 během posledních pěti let (viz přílohu C.5). Správní postup Komise podléhal
         její úplné vnitřní kontrole a správní řízení zajistilo, že všechny zúčastněné osoby mohly předložit argumenty a důkazy (viz
         zprávu úředníka pro slyšení, příloha C.6) a poradní výbor hlasoval pro povolení spojení bez dalších podmínek (příloha C.7).

      229   Zatřetí, orgány pro hospodářskou soutěž ve světě (Spojené státy, Austrálie, Kanada, Česká republika, Maďarsko, Polsko, Rumunsko,
         Rusko, Švýcarsko, Mexiko, Jihoafrická republika) všechny dospěly k závěru, že transakce musí být bezpodmínečně povolena, a žádné
         z uvedených rozhodnutí nebylo napadeno. Stejně tak žádný vnitrostátní orgán pro hospodářskou soutěž, který předtím zkoumal
         trh hudebního průmyslu v Evropě, se nedomníval, že by tento trh podléhal tiché koordinaci (viz zejména závěr Office of Fair
         Trading ze září 2002, podle kterého společná dominance nebyla prokázána, příloha A.16, bod 6.11).

      230   Začtvrté, spojení podniků představuje prokonkurenční reakci na úpadek (pád prodejních cen CD o 20 % za tři roky, nepovolené
         stahování hudby z internetu, zvýšená hospodářská soutěž ze strany alternativních prostředků zábavy, jako filmů na DVD) a pokračující
         transformaci hudebního průmyslu. Nestabilita poptávky a nejistota ohledně budoucích obchodních modelů ještě ztěžují provádění
         nebo udržení tiché koluze, která je nepravděpodobná již vzhledem k charakteristickým rysům trhu (rozsudek Airtours v. Komise,
         bod 45 výše, bod 139, a bod 45 Pokynů o horizontálním spojování podniků). Stejně tak, jelikož jsou podmínky převládající v odvětví
         velmi odlišné od podmínek, za kterých Komise přezkoumala spojení podniků mezi společnostmi EMI a Time Warner v roce 2000,
         nejsou závěry Komise se svou předběžnou povahou v uvedené věci relevantní.

      231   Zapáté, odůvodnění rozhodnutí je jasné, přesvědčivé a podložené důkazy značné váhy s tím, že se rozumí, že Komise není povinna
         odůvodnit svá posouzení všech právních a skutkových okolností (rozsudek Soudu ze dne 8. července 2003, Verband der freien
         Rohrwerke a další v. Komise, T‑374/00, Recueil, s. II‑2275, body 185 až 187). Žaloba dokazuje, že žalobkyně důvodům povolení
         porozuměla.

      232   Zašesté, zakazující rozhodnutí vyžadují více než pouhé zvážení pravděpodobnosti, neboť v nejistotě ohledně slučitelnosti nebo
         neslučitelnosti spojení musí převážit zájem podniků, které hodlají spojení uskutečnit (stanovisko generálního advokáta A..
         Tizzana ve věci, ve které byl vydán rozsudek Soudního dvora ze dne 15. února 2005, Komise v. Tetra Laval, C‑12/03 P, Sb. rozh.
         s. I‑987, s. I‑992, body 74 až 79).

      233   Zasedmé, vedlejší účastnice připomínají, že přestože Soud provádí úplný přezkum právních a skutkových otázek, omezuje se tento
         přezkum v případě komplexního hospodářského posuzování takového typu jako v případě hodnocení vytvoření nebo posílení společného
         dominantního postavení pouze na přezkum zjevného pochybení (rozsudek Soudu ze dne 3. dubna 2003, Petrolessence a SG2R v. Komise,
         T‑342/00, Recueil, s. II‑1161, bod 101). Žalobkyně totiž při mnohých příležitostech vyzývá Soud, aby nahradil posouzení Komise
         svým vlastním, když například uvádí, že Komise přiznala nepatřičnou váhu heterogennosti výrobku a slevám.

      234   Zaosmé, co se týče testu pro společné dominantního postavení, otázkou není, zda jsou společnosti podněcovány ke koluznímu
         jednání, ale spíše zda mají vzhledem k charakteristickým rysům trhu možnost tiše dosáhnout a udržovat podmínky koordinace
         (rozsudek Airtours v. Komise, bod 45 výše, bod 62). Zvláště důležité je zhodnotit, zda je trh dostatečně transparentní.

      2.     Přezkum argumentů žalobkyně
      a)     K propagačním slevám
      235   Vedlejší účastnice uplatňují, že, jelikož koordinace cen nemůže být dosažena nebo udržována bez dostatečné transparentnosti
         aktuálních čistých velkoobchodních cen, je dostatečným podkladem pro rozhodnutí samo zjištění, že propagační slevy nejsou
         transparentní.

      236   Rozhodnutí správně zjistilo spojitost mezi heterogenností obsahu alb na straně jedné a velkými rozdíly v propagačních slevách,
         a z toho vyplývající neexistencí transparentnosti u čistých velkoobchodních cen na straně druhé (viz rovněž přílohu C.4, s. 27).
         Předpokládané důkazy prokazují, že propagační slevy jsou významné jak pro alba uvedená na žebříčku, tak pro alba z katalogu
         titulů, že se značně liší v závislosti na zákazníkovi, albu a v čase a že nejsou mezi velkými společnostmi vyrovnány (přílohy
         B.2, B.4 až B.14, a důvěrná zpráva „data room“). Jelikož se uvedené slevy mění, není možno dělat spolehlivé vývody pouze z pozorování
         VPC. Stejně tak maloobchodní marže se značně liší podle vydání a v čase, a tedy neumožňují z prodejních cen odvodit čisté
         ceny (viz příloha B.17). Mimoto společnosti Sony a BMG metodicky nesledovaly prodejní ceny soutěžitelů ani od maloobchodníků
         systematicky nezískávaly spolehlivé informace o slevách nabízených soutěžiteli. Konečně, předpokládané důkazy prokazují, že
         nahrávací společnosti neuplatňovaly odvetná jednání ani při vysokém kolísání cen, což činí jakýkoliv sankční mechanismus nevěrohodným
         (viz přílohu C.4, s. 5 a 10).

      b)     Nedostatek vyrovnání
      237   Údaje o průměrných čistých cenách, o VPC a o slevách na fakturu podle vedlejších účastnic prokazují nikoliv vyrovnání, ale
         nanejvýš částečně podobný vývoj, a neumožňují zjistit existenci koordinace cen.

      238   Údaje o průměrných čistých cenách ukazují: zaprvé, vysoký stupeň komplexnosti; zadruhé, vysokou míru rozptýlení a rozdílnosti;
         zatřetí, značně nepředvídatelný vývoj v umístění velkých společností; začtvrté, velké rozpětí cen velkých společností; a,
         zapáté, nedostatek paralelnosti.

      239   Velký podíl prodeje 100 nejlepších titulů je dosažen za použití jiných VPC než VPC uvedených v rozhodnutí (body 76, 83, 90,
         97 a 107 odůvodnění rozhodnutí).

      240   Z příloh k žalobní odpovědi (B.4 až B.14) vyplývá, že se slevy na fakturu a čisté ceny mezi velkými společnostmi silně lišily.

      c)     Nedostatek transparentnosti
      241   Podle vedlejších účastnic rozhodnutí neobjevilo žádný přesvědčivý důkaz o transparentnosti dokonce ani u jiných složek ceny
         než propagačních slev. Obezřetné formulace rozhodnutí zmenšují skutečnou sílu výchozích důkazů o nedostatku transparentnosti.
         Na rozdíl od určitých zemí tak nejsou VPC ani známé, ani snadno přístupné, nahrávací společnosti proto nemají v kterémkoliv
         okamžiku přesné informace o VPC určitého alba. Obvyklé slevy nejsou dostatečně transparentní na to, aby byly tiše koordinovány.
         Mezi 161 dotázanými maloobchodníky potvrdilo pouze 5 z nich, že soutěžitelé mají částečnou znalost slev ostatních, zatímco
         10 tvrdilo opak.

      3.     K různým aspektům nezmiňovaným v rozhodnutí
      242   Vedlejší účastnice uplatňují, že ani zkoumané hypotézy potenciálního ohrožení hospodářské soutěže nemohou díky různým aspektům
         neuvedeným v rozhodnutí obstát. Zaprvé se Komise nesprávně zaměřila na průměrné čisté ceny, přestože koordinace na úrovni
         průměrných cen nemůže probíhat, jelikož cena jednotlivých alb není stanovena za účelem získání zvláštní průměrné čisté ceny,
         a přestože tento průměr každopádně nemůže být ostatními velkými společnostmi dodržován. Průměr může skrýt významné rozdíly
         v jednotlivých cenách alb (viz přílohu C.4, poznámka 12). Zadruhé, VPC neslouží jako ústřední bod pro vyrovnání. Každá velká
         nahrávací společnost používá dokonce i pro nejlepší alba nejrůznější VPC, které se u jednotlivého disku liší v čase. Zatřetí,
         tržní podíly nejsou stabilní a jejich mírná změna se může silně projevit na ziskovosti.

      D –  Závěry Soudu
      1.     Obecné úvahy
      243   Žalobkyně tvrdí, že úvahy ohledně homogennosti výrobku, transparentnosti trhu, odrazujících prostředků a ohledně nedostatku
         protiváhy na trhu, na kterých se zakládá zjištění, že velké společnosti před zamýšleným spojením podniků neměly na trzích
         s hudebními nahrávkami společné dominantní postavení, jsou postiženy vadou spočívající v nedostatečném odůvodnění, zjevně
         nesprávném posouzení skutkového stavu a nesprávném právním posouzení.

      244   Před přezkumem různých okolností vytýkaných žalobkyní, je nejprve třeba uvést určité poznámky k pojmu „společné dominantního
         postavení“, pak stručně vysvětlit metodu přezkumu, kterou Komise použila, aby dospěla k napadenému závěru, jakož i různé relevantní
         faktory a okolnosti týkající se uplatnění pojmu „společné dominantní postavení“ v projednávané věci, jako faktory uvedené
         v rozhodnutí, a konečně upřesnit důvody, na kterých je založen v rozhodnutí uvedený závěr o nedostatku již existujícího společného
         dominantního postavení.

      2.     Pojem „společné dominantního postavení“
      245   Z judikatury Soudního dvora vyplývá, že pokud jde o údajné společné dominantní postavení, je Komise povinna na základě analýzy
         pravděpodobného vývoje referenčního trhu posoudit, zda spojení, kterým se zabývá, vede k situaci, kdy je účinná hospodářská
         soutěž na relevantním trhu významně narušena podniky, jež jsou účastníky spojení podniků, a jedním nebo více třetími podniky,
         které společně mají, zejména na základě mezi nimi existujících vzájemných vztahů, možnost chovat se na trhu jednotně a jednat
         do značné míry nezávisle na ostatních soutěžitelích, zákaznících a nakonec i spotřebitelích (rozsudek Soudního dvora ze dne
         31. března 1998, Francie a další v. Komise, nazývaný „Kali & Salz“, C‑68/94 a C‑30/95, Recueil, s. I‑1375, bod 221).

      246   Soud rozhodl že případ společného dominantního postavení významně omezujícího účinnou hospodářskou soutěž na společném trhu
         nebo jeho podstatné části tedy může nastat po spojení podniků, kdyby to s ohledem na samotné charakteristické rysy relevantního
         trhu a na změny v jeho struktuře způsobené spojením podniků mělo za důsledek, že by každý člen dominantního oligopolu, vědom
         si společných zájmů, považoval za možné, hospodářsky racionální, a tedy vhodné chovat se na trhu dlouhodobě jednotně s cílem
         prodávat za ceny vyšší než konkurenční, aniž by musel uzavřít dohodu nebo jednat ve vzájemné shodě ve smyslu článku 81 ES,
         a aniž by současní či potenciální soutěžitelé nebo také zákazníci a spotřebitelé mohli účinným způsobem reagovat (viz v tomto
         smyslu rozsudek Soudu ze dne 25. března 1999, Gencor v. Komise, T‑102/96, Recueil, s. II‑753, bod 276).

      247   V rozsudku Airtours v. Komise, bod 45 výše (bod 62), Soud rozhodl, jak je uvedeno v bodě 68 odůvodnění rozhodnutí, že musí
         být splněny tři následující podmínky, aby mohl vzniknout případ takto definovaného společného dominantního postavení. Zaprvé,
         trh musí být dostatečně transparentní na to, aby podniky, které koordinují své chování, mohly v dostatečné míře sledovat,
         zda jsou dodržovány podmínky koordinace. Zadruhé, k zajištění disciplíny je třeba, aby existovala určitá forma odrazujícího
         mechanismu pro případ odchylujícího se chování. Zatřetí, reakce podniků, které se koordinace neúčastní, například reakce současných
         nebo budoucích soutěžitelů, jakož i reakce zákazníků, nesmí být způsobilá ohrozit očekávané výsledky koordinace.

      248   Krom toho z judikatury Soudního dvora (rozsudek Kali & Salz, bod 245 výše, bod 222), a Soudu (rozsudek Airtours v. Komise,
         bod 45 výše, bod 63) vyplývá, že analýza pravděpodobného vývoje, kterou má Komise v rámci kontroly spojování podniků provést,
         co se týče společného dominantního postavení, vyžaduje pozorný přezkum zejména okolností, které se v konkrétním projednávaném
         případě ukazují jako relevantní pro posouzení dopadu spojení podniků na hospodářskou soutěž na referenčním trhu, a že Komise
         je příslušná k tomu, aby předložila spolehlivé důkazy.

      249   Je třeba poznamenat, že, jak vyplývá ze samotného znění výše uvedených důvodů, se uvedená judikatura vyvinula v souvislosti
         s posuzováním rizika vytvoření společného dominantního postavení spojením podniků, a nikoliv v souvislosti se zjišťováním
         existence společného dominantního postavení, což je otázkou v první části projednávaného důvodu.

      250   Ačkoliv by Komise při posouzení rizika vytvoření takového postavení hypoteticky měla provést podrobnou prognózu pravděpodobného
         vývoje trhu a soutěžních podmínek na základě analýzy pravděpodobného vývoje, což s sebou nese komplexní hospodářské hodnocení,
         v jehož rámci Komise disponuje širokým prostorem pro volné uvážení, samotné zjištění existence společného dominantního postavení
         se přitom zakládá na konkrétní analýze situace existující v okamžiku přijetí rozhodnutí. Zjištění existence společného dominantního
         postavení se musí zakládat na souboru prokázaných skutkových okolností, minulých nebo současných, svědčících o významném omezení
         hospodářské soutěže na trhu z důvodu, že určité podniky společně získaly možnost chovat se na uvedeném trhu jednotně ve značné
         míře nezávisle na svých soutěžitelích, zákaznících a spotřebitelích.

      251   Z toho vyplývá, že ačkoliv jsou v rámci posuzování existence společného dominantního postavení tři podmínky uvedené Soudem
         v rozsudku Airtours v. Komise, bod 45 výše, vyvozené z teoretické analýzy pojmu „společné dominantní postavení“, jistě rovněž
         nezbytné, může být jejich splnění případně i nepřímo prokázáno na základě souboru ukazatelů a důkazů, případně i velmi různorodých,
         o znacích, projevech a zvláštnostech spojených s existencí společného dominantního postavení.

      252   Takto může v případě nedostatku žádného jiného rozumného zdůvodnění především dlouhodobé těsné vyrovnání cen, zejména jsou-li
         vyšší než konkurenční, spojené s jinými typickými faktory společného dominantního postavení, postačit k prokázání existence
         společného dominantního postavení, i přesto, že chybí spolehlivé přímé důkazy o vysoké transparentnosti trhu, s ohledem na
         to, že její existence může být za těchto okolností předpokládána.

      253   Z toho vyplývá, že vyrovnání jak hrubých, tak čistých cen za posledních šest let v projednávaném případě i přesto, že výrobky
         nejsou totožné (každý disk má jiný obsah), jakož i jejich udržování v poměrně stabilní výši, která je považována za vysokou
         i přes významné snížení poptávky, spojené s jinými faktory (síla podniků v oligopolním postavení, stabilita tržních podílů
         atd.), které Komise uvedla v rozhodnutí, může v případě nedostatku jiného vysvětlení naznačovat nebo představovat ukazatel
         toho, že vyrovnání cen není důsledkem obvyklého průběhu účinné hospodářské soutěže a že trh je dostatečně transparentní, jelikož
         umožnil tichou koordinaci cen.

      254   Nicméně, jelikož žalobkyně ve svých úvahách vycházela spíše z nesprávného uplatnění rozličných podmínek vyžadovaných pro společné
         dominantní postavení, jak jsou vymezeny v rozsudku Airtours v. Komise, bod 45 výše, a zejména podmínky týkající se transparentnosti
         trhu, než z myšlenky, že zjištění dlouhodobé společné politiky spojené s přítomností souboru jiných faktorů, které jsou pro
         společné dominantní postavení příznačné, může za určitých okolností a v případě nedostatku jiného vysvětlení postačit k prokázání
         existence takového postavení, na rozdíl od jeho vzniku, aniž by bylo třeba jasně prokázat transparentnost trhu, Soud se v rámci
         posuzování dovolávaných žalobních důvodů omezí na ověření, zda rozhodnutí správně uplatnilo podmínky vycházející z judikatury
         Airtours. Aniž by totiž bylo nutné posoudit, zda by opačný přístup vedl Soud k překročení rámce sporu, jak je vymezen účastnicemi
         řízení, nebo zda by představoval pouhé použití práva v rámci důvodu uplatňovaného žalobkyní, je třeba v souladu se zásadou
         kontradiktornosti postupovat výše uvedeným způsobem, jelikož tato otázka nebyla před Soudem projednávána.

      3.     Rozhodnutí Komise
      255   Prvky rozhodnutí, které jsou relevantní při přezkumu prvního žalobního důvodu, lze shrnout následujícím způsobem.
      256   Zjištění Komise ohledně různých výrobkových a zeměpisných trhů nejsou účastnicemi řízení zpochybňována. V bodě 12 odůvodnění
         svého rozhodnutí byla Komise názoru, že „není nutné určit, zda existují samostatné výrobkové trhy podle žánrů a zda existuje
         zvláštní výrobkový trh pro kompilace“. V bodě 15 odůvodnění konstatovala, že „za relevantní zeměpisné trhy se považují vnitrostátní
         trhy“.

      257   Stejně tak není zpochybněno, že různé vnitrostátní trhy mají oligopolistickou strukturu, když pět velkých společností v jednotlivých
         zemích drží od 72 do 93 % trhu a početné značně menší nahrávací společnosti (dále jen „nezávislé nahrávací společnosti“) představují
         kolem 15 až 20 % trhu.

      258   Pět velkých společností se mimoto vyznačuje, zaprvé, celosvětovou přítomností, zadruhé, částečnou vertikální integrací, zatřetí,
         investicemi na předcházejícím trhu v oblasti vydávání hudby a na trzích rádiového vysílání a využívání hudby on-line, začtvrté,
         významnou finanční silou, která jim umožňuje nabízet umělcům přitažlivější finanční výhody, a zapáté, velikým a různorodým
         portfoliem smluvně vázaných umělců a velkým katalogem již vyrobených titulů.

      259   Krom toho vývoj poptávky ukazuje, že prodej klesá od roku 1999 (13 % pád v EHP mezi 1999 a 2002, a více než 7 % pád mezi rokem
         2002 a 2003). Ceny přesto zůstaly dosti stabilní. Šetření trhu provedené Komisí přineslo i jiná vysvětlení pro tento nízký
         prodej než vysvětlení podaná účastnicemi spojení podniků, totiž: výše cen CD – vnímaná jako vysoká, obecné zpomalení hospodářské
         činnosti, neschopnost nahrávacích společností uspokojit vkus spotřebitelů, nedostatek kvalitního obsahu a inovativních umělců
         a neschopnost nahrávacích společností přizpůsobit se technologickým výzvám internetu.

      260   Co se týče metodologie, kterou použila Komise, je v bodě 69 odůvodnění rozhodnutí uvedeno, že za účelem zjištění existence
         společného dominantního postavení Komise přezkoumala, zda během tří nebo čtyř posledních let pět velkých společností skutečně
         sledovalo politiku koordinace svých cen.

      261   Za tímto účelem Komise, zaprvé, posoudila čtvrtletní vývoj průměrných čistých cen 100 nejprodávanějších alb každé nahrávací
         společnosti, které představují nejméně 70 až 80 % jejich celkového prodeje hudby v pěti velkých členských státech, jelikož
         Komise byla názoru, že průměrné ceny představují vhodný nástroj, jak zjistit, zda se velké nahrávací společnosti v oblasti
         cen chovají paralelně. Komise tak přezkoumala vývoj čistých průměrných cen, VPC, a vývoj poměru hrubých a čistých cen, jakož
         i slevy na fakturu a zpětné slevy (bod 72 odůvodnění rozhodnutí).

      262   Zadruhé, Komise přezkoumala případnou možnost, že by na základě paralelnosti průměrných cen mohly katalogové ceny sloužit
         jako ústřední body pro koordinaci cen.

      263   Zatřetí, Komise zkoumala, zda slevy poskytnuté různými velkými nahrávacími společnostmi byly vyrovnány a byly dostatečně transparentní
         na to, aby umožnily účinnou kontrolu jakékoliv koordinace cen, i na úrovni čistých cen (bod 73 odůvodnění rozhodnutí).

      264   Zjištění Komise, která jsou formulována prakticky stejně pro každou z pěti velkých zemí, mohou být shrnuta takto:
      –       Komise uvádí, že „zjistila určitou míru paralelnosti reálných čistých průměrných cen a dosti srovnatelný vývoj cen velkých
         společností“, „[u]vedená zjištění však nebyla sama o sobě dostatečně rozhodující, aby postačila k prokázání, že velké společnosti
         v minulosti koordinovaly své ceny“; „[p]roto Komise dále přezkoumala, zda dodatečné okolnosti, totiž katalogové ceny a slevy,
         byly vyrovnány a byly dosti transparentní na to, aby podaly dostatečný důkaz svědčící o existenci koordinace“;

      –       Komise „nalezla určité okolnosti, podle kterých by VPC bylo možné použít jako základ pro vyrovnávání cen velkých společností“.
         Každá velká nahrávací společnost dosáhla prostřednictvím svých tří hlavních VPC v jednotlivých zemích více než 55 až 80 %
         celkového čistého prodeje 100 nejlepších alb v roce 2003. Komise se proto domnívá, že „[v]e světle těchto zjištění se katalogové
         ceny nejprodávanějších alb zdají být spíše vyrovnané“ (Spojené království, Francie a Itálie, nebo do určité místy vyrovnané
         v Německu a Španělsku);

      –       Komise krom toho zjistila, že VPC jsou dosti transparentní, jelikož jsou uvedeny v katalozích velkých společností. Zdá se
         tedy, že je možné sledovat katalogové ceny ostatních velkých společností;

      –       čisté prodejní ceny jsou úzce spojeny s hrubými cenami (VPC) vzhledem k paralelnímu vývoji hrubých průměrných cen a reálných
         čistých průměrných cen společností Sony a BMG za posledních šest let, jakož i k velmi vysoké stabilitě v jakémkoliv okamžiku
         poměru mezi čistými a hrubými cenami u všech alb dohromady;

      –       Komise však zjistila určité rozdíly ve výši slev poskytovaných různými velkými nahrávacími společnostmi a rovněž rozdíly ve
         výši 2 až 5 procentních bodů mezi slevami na fakturu společností Sony a BMG u většiny jejich deseti hlavních zákazníků a více
         než 5 procentních bodů u určitých zákazníků v určitých letech (situace je trochu odlišná na francouzském trhu);

      –       účastnice spojení podniků předložily údaje, které ukazují, že se slevy na fakturu u daného zákazníka lišily v čase a podle
         alba a že slevy poskytnuté na dané album kolísaly podle zákazníka. Na základě provedeného šetření trhu se ukázalo, že uvedená
         kolísání jsou v podstatě důsledkem propagačních slev používaných pružnějším způsobem než obvyklé slevy, které jsou obecně
         stanovovány každoročně. Na základě těchto zjištění nelze prokázat, že jsou slevy na fakturu mezi účastnicemi spojení podniků
         dostatečně vyrovnány (situace je trochu odlišná ve Francii);

      –       co se týče transparentnosti slev, z odpovědí zákazníků v rámci šetření trhu provedeného Komisí se z většiny ukazuje, že velké
         společnosti měly v určité míře znalost obvyklých slev poskytovaných jejich soutěžiteli vzhledem k jejich trvalým vztahům se
         stejnými zákazníky. Ukazuje se však, že propagační slevy jsou méně transparentní než obvyklé slevy a že jejich kontrola vyžaduje
         rovněž pozorné sledování vývoje uvedeného druhu slev na maloobchodním trhu. Ačkoliv Komise zjistila, že jak společnost Sony,
         tak BMG zavedly systém týdenních zpráv zpracovávaných jejich prodejními složkami, nemohla prokázat, že uvedené zprávy zajišťovaly
         dostatečný stupeň transparentnosti propagačních slev poskytovaných soutěžiteli.

      265   Komise na tomto základě posléze v bodě 109 odůvodnění rozhodnutí dospěla k závěru, že, „jelikož podrobná analýza vývoje cen
         velkých společností v pěti hlavních členských státech odhalila určité ukazatele koordinace, které samy o sobě nepostačovaly
         k prokázání existence společného dominantního postavení, postupovala Komise v analýze dále za účelem zjištění, zda trhy s hudebními
         nahrávkami vykazovaly vlastní charakteristické rysy, které by uvedený druh dominantního postavení usnadnily“.

      266   Proto Komise přezkoumávala homogennost výrobku (bod 110 odůvodnění napadeného rozhodnutí), transparentnost trhu (body 111
         až 113 odůvodnění rozhodnutí) a použití odvetných opatření (body 114 až 118 odůvodnění rozhodnutí).

      267   Co se týče homogennosti výrobku, Komise zjistila, že heterogennost obsahu a její účinky na ceny snižují transparentnost na
         trhu a činí tiché kartelové dohody obtížnějšími, jelikož tyto dohody vyžadují určitou kontrolu na úrovni jednotlivého výrobku,
         tzn. alba.

      268   Co se týče transparentnosti trhu, Komise měla za to, že velké společnosti musí za účelem sledování většiny prodeje pouze sledovat
         referenční ceny omezeného počtu nejprodávanějších alb. Komise nicméně uvádí, že je nutná rovněž kontrola na úrovni jednotlivého
         alba, zejména s ohledem na propagační slevy, a že tato nutnost by mohla činit tiché kartelové dohody obtížnějšími (bod 111
         odůvodnění rozhodnutí).

      269   Co se týče odvetných opatření, bod 118 odůvodnění rozhodnutí uvádí, že Komise nenalezla důkazy o použití takových opatření
         v minulosti, což by představovalo důkaz o společném dominantním postavení.

      270   Aniž by v této fázi rozhodnutí Komise vyslovila závěr ohledně existence společného dominantního postavení v pěti velkých zemích,
         provedla posléze přezkum trhů v malých zemích a dospěla k podobným zjištěním.

      271   Komise zjistila zejména vysokou míru paralelnosti mezi VPC různých velkých společností. Uvedla, že stejně jako ve velkých
         zemích jsou hlavními uplatňovanými slevami obvyklé slevy. Slevy na fakturu nejsou ani standardní ani zveřejňované a snižují
         transparentnost. S ohledem na význam slev na fakturu a na rozdíly mezi nimi nenalezla Komise dostatečné důkazy, aby prokázala,
         že paralelnost průměrných čistých cen je způsobena tichou koluzí mezi velkými společnostmi, i když jsou VPC silně vyrovnány
         a i když v zásadě mohou být použity jako základ tiché koluze (bod 150 odůvodnění rozhodnutí).

      272   Mimoto úvahy ohledně homogennosti výrobku, transparentnosti trhu a odvetných opatření u velkých zemí platí rovněž pro malé
         země EHP.

      273   Komise z toho v bodě 153 odůvodnění vyvozuje, že „za těchto podmínek neexistují dostatečné důkazy pro závěr, že [v malých
         zemích] existuje společné dominantní postavení velkých společností na vnitrostátních trzích s hudebními nahrávkami“.

      274   Na základě výše zmíněných úvah Komise dospěla v bodě 154 odůvodnění k závěru, že neexistují dostatečné důkazy, které by prokazovaly,
         že by návrh spojení podniků přinášel posílení společného dominantního postavení na trzích s hudebními nahrávkami v kterékoliv
         zemi EHP.

      275   Z výše uvedeného vyplývá, že Komise dospěla k závěru, že neexistuje společné dominantní postavení, vzhledem k homogennosti
         výrobku, transparentnosti trhu, jakož i použití odvetných opatření.

      276   To je potvrzeno v bodě 157 odůvodnění, kde je uvedeno následující:
      „[…] podle přezkumu v části týkající se posílení společného dominantního postavení vykazují trhy s hudebními nahrávkami určité
         charakteristické rysy, které dávají tušit přítomnosti podmínek příznivých pro existenci společného dominantního postavení.
         Komise přitom nenalezla dostatek okolností, aby prokázala, že [velké společnosti] v minulosti měly společné dominantní postavení;
         je tomu tak zejména díky zjištěným nedostatkům v oblasti skutečné transparentnosti, díky částečně heterogenní povaze výrobků
         a díky nedostatku okolností svědčících o existenci odvetných opatření v minulosti.“

      277   Ve světle těchto úvah je třeba přezkoumat různé okolnosti vytýkané žalobkyní.
      4.     Transparentnost
      a)     K výtce vycházející z nedostatečného odůvodnění
      278   Žalobkyně v podstatě tvrdí, že rozhodnutí nevysvětluje právně dostačujícím způsobem důvody, proč jsou slevy, zejména propagační
         slevy, překážkou transparentnosti nutné k tomu, aby umožnila rozvoj společného dominantního postavení.

      279   Úvodem je třeba připomenout, že podle stálé judikatury musí být odůvodnění vyžadované článkem 253 ES přizpůsobeno povaze dotčeného
         aktu a musí z něj jasně a jednoznačně vyplývat úvahy orgánu, jenž akt vydal, aby se zúčastněné osoby mohly seznámit s důvody,
         které vedly k přijetí opatření, a aby příslušný soud mohl vykonávat svůj přezkum. Požadavek uvést odůvodnění musí být posuzován
         v závislosti na okolnostech projednávaného případu, zejména na obsahu aktu, povaze dovolávaných důvodů a zájmu, který mohou
         mít osoby, kterým je akt určen nebo jiné osoby, kterých se akt bezprostředně a osobně dotýká, na získání těchto vysvětlení
         (viz rozsudek Soudního dvora ze dne 2. dubna 1998, Komise v. Sytraval a Brink’s France, C‑367/95 P, Recueil, s. I‑1719, bod
         63 a citovaná judikatura).

      280   Otázka, zda odůvodnění aktu splňuje požadavky článku 253 ES musí být posouzena nejen s ohledem na jeho text, ale i s ohledem
         na jeho souvislost, jakož i na všechna právní pravidla upravující dotčenou oblast (rozsudek Soudního dvora ze dne 29. února
         1996, Belgie v. Komise, C‑56/93, Recueil, s. I‑723, bod 86, a rozsudek Soudu ze dne 27. listopadu 1997, Kaysersberg v. Komise,
         T‑290/94, Recueil, s. II‑2137, bod 150).

      281   Pokud Komise prohlásí spojení podniků za slučitelné se společným trhem na základě čl. 6 odst. 1 písm. b) nařízení, je ve vztahu
         k povinnosti odůvodnění nutnou a dostatečnou podmínkou, aby toto rozhodnutí obsahovalo jasné a jednoznačné odůvodnění, proč
         se Komise domnívá, že sporné spojení podniků nevyvolává vážné pochybnosti o své slučitelnosti se společným trhem. Z této povinnosti
         však nelze vyvozovat, že by v takovém hypotetickém případě Komise byla povinna odůvodnit své posouzení veškerých právních
         a skutkových okolností, které případně mohou vykazovat spojitost s oznámeným spojením podniků nebo které byly uplatněny během
         správního řízení (viz rozsudek Verband der freien Rohrwerke a další v. Komise, bod 231 výše, bod 185 a citovaná judikatura).

      282   Nejprve je třeba přezkoumat dopad okolnosti zdůrazněné žalobkyní, že Komise v oznámení námitek dospěla k důraznému závěru,
         že spojení podniků je neslučitelné se společným trhem zejména z důvodu, že před zamýšleným spojením podniků již existovalo
         společné dominantní postavení a že trh s hudebními nahrávkami je velmi transparentní a zvláště příznivý pro koordinaci.

      283   Tento základní obrat ve stanovisku Komise může jistě být překvapivý, zejména vzhledem k tomu, jak pozdě nastal. Jak totiž
         vyplývá ze spisu a z diskuzí před Soudem, během celého správního řízení Komise na základě veškerých informací získaných během
         pětiměsíčního šetření jak od různých subjektů na trhu, tak od účastnic spojení podniků, měla za to, že trh byl dostatečně
         transparentní, aby umožnil tichou koordinaci cen, a teprve až na základě argumentace účastnic spojení podniků za pomoci jejich
         ekonomického poradce při slyšení ve dnech 15. a 16. června 2004 zaujala opačné stanovisko, aniž by provedla nová šetření trhu,
         a zaslala návrh rozhodnutí poradnímu výboru dne 1. července 2004.

      284   Nicméně, jak správně uplatňuje Komise, z judikatury (rozsudek BAT a Reynolds v. Komise, bod 105 výše) vyplývá, že pokud Komise
         zamítne žádost podle článku 3 nařízení Rady č. 17 ze dne 6. února 1962, první nařízení, kterým se provádějí články [81] a [82]
         Smlouvy (Úř. věst. 1962, 13, s. 204; Zvl. vyd. 08/01, s. 3), postačí, když vysvětlí důvody, proč měla za nemožné prokázat
         existenci porušení pravidel hospodářské soutěže, aniž by měla povinnost vysvětlit případné odchylky od oznámení námitek, které
         je přípravným dokumentem, jehož závěry mají čistě předběžnou povahu, a které sleduje účel vymezit předmět správního řízení
         ve vztahu k podnikům, které se uvedeného řízení účastní, nebo povinnost se zabývat všemi právními a skutkovými otázkami, o kterých
         se během správního řízení jednalo. Ve svém rozsudku Aalborg Portland a další v. Komise, bod 228 výše, Soudní dvůr poukázal
         na předběžnou povahu oznámení námitek a na povinnost Komise vzít v úvahu okolnosti vyplývající ze správního řízení, zejména
         aby upustila od námitek, které se ukázaly jako neopodstatněné.

      285   Je jistě třeba poznamenat, že se uvedená judikatura vyvinula v rámci řízení podle článků 81 ES a 82 ES, a nikoliv ve zvláštní
         oblasti kontroly spojování podniků, v jejímž rámci požadavek dodržování pevných lhůt, kterými se přijímání rozhodnutí Komise
         řídí, Komisi neumožňuje prodloužit její šetření, čímž se snižuje pravděpodobnost, že Komise zásadním způsobem změní stanovisko
         v průběhu správního řízení. Ve svých závěrečných vyjádřeních ostatně Komise zdůraznila, že opatření v rámci vyšetřování prováděná
         po slyšení spočívají v podstatě v konzultování navržených závazků se subjekty na trhu a netýkají se námitek proti oznámenému
         spojení podniků. Nicméně platí, že oznámení námitek představuje jen přípravný akt a že konečné rozhodnutí musí být odůvodněno
         pouze ve vztahu k celkovým okolnostem a důkazům, které jsou relevantní za účelem posouzení dopadu zamýšleného spojení podniků
         na hospodářskou soutěž na referenčních trzích. Z toho vyplývá, že pouhá okolnost, že Komise v textu svého rozhodnutí nevysvětlila
         změnu svého stanoviska oproti stanovisku uvedenému v oznámení námitek, nemůže sama o sobě znamenat, že odůvodnění chybí nebo
         je nedostatečné.

      286   Krom toho se Komise rovněž dovolává judikatury, podle které, pokud spojení podniků pouze ve velmi omezené míře mění soutěžní
         podmínky na daném trhu, nemá Komise povinnost tuto otázku zvláštním způsobem odůvodnit, ani neporuší svou povinnost odůvodnění,
         pokud v rozhodnutí neuvede přesné odůvodnění posouzení určitého množství otázek souvisejících se spojením podniků, které se
         jí zdají zjevně irelevantní nebo bezvýznamné. Přestože jsou tato tvrzení správná, je třeba konstatovat, že nejsou v rámci
         projednávané výtky relevantní. Na jednu stranu se totiž projednávaná výtka nevztahuje ke změně způsobené v omezeném rozsahu
         spojením podniků, ale k situaci existující před ním, a na druhou stranu je nezpochybnitelné, že nedostatek transparentnosti
         trhu představuje základní nebo dokonce jediný důvod, na němž je založen napadený závěr o nedostatku již existujícího společného
         dominantního postavení.

      287   Ve světle těchto úvodních poznámek je třeba přezkoumat, zda rozhodnutí obsahuje dostatečné odůvodnění zjištění, že trh není
         dostatečně transparentní na to, aby umožnil koordinaci cen.

      288   Přezkum otázky transparentnosti trhu je předmětem zvláštního oddílu v bodech 111 až 113 odůvodnění rozhodnutí. Ukazuje se
         však, že rozhodnutí rovněž obsahuje argumentaci ohledně transparentnosti v oddílu vztahujícím se k přezkumu společné cenové
         politiky velkých společností v pěti velkých členských státech v bodech 69 až 108 odůvodnění, na který zvláštní oddíl odkazuje,
         jakož i v oddíle vztahujícím se k posouzení existence společného dominantního postavení na trzích malých zemí v bodech 148
         až 153 odůvodnění, na který zvláštní oddíl neodkazuje. Je tedy třeba postupně přezkoumat důvody uvedené v těchto třech oddílech.

      289   Co se týče zvláštního oddílu, je úvodem třeba poznamenat, že obsahuje pouze tři body odůvodnění, ačkoliv transparentnost v projednávané
         věci představuje podle rozhodnutí a navíc podle stanoviska zastávaného Komisí v jejích spisech účastníka řízení před Soudem
         základní nebo dokonce jediný důvod, na kterém se zakládá tvrzení, že na trzích s hudebními nahrávkami neexistuje společné
         dominantní postavení. Je namístě rovněž uvést, že zde není uveden závěr, že by trh nebyl transparentní ani že by nebyl dostatečně
         transparentní na to, aby umožnil tichou koluzi. Navíc se jednak na konci bodu 111 odůvodnění uvádí, že nutnost provádět kontrolu
         na úrovni jednotlivého alba, zejména u propagačních slev, „by mohla snížit transparentnost na trhu a činit tiché kartelové
         dohody obtížnějšími“ a jednak se na konci bodu 113 odůvodnění uvádí, že „Komise však nenalezla dostatek důkazů prokazujících,
         že sledováním maloobchodních cen nebo využíváním svých kontaktů s maloobchodníky mohly velké nahrávací společnosti v minulosti
         nahradit nedostatek transparentnosti v oblasti propagačních slev vzpomínaný u pěti velkých členských států“. Je zřejmé, že
         taková mlhavá, neutříděná a nepřesná tvrzení zejména o povaze propagačních slev, o okolnostech, za kterých mohou být uplatňovány,
         o stupni jejich neprůhlednosti, o jejich výši nebo jejich dopadu na transparentnost cen nemohou právně dostačujícím způsobem
         odůvodnit zjištění, že trh není dostatečně transparentní na to, aby umožnil společné dominantní postavení.

      290   Dále se zdá, že kromě dvou výše uvedených pasáží všechny faktory uvedené v bodech 111 až 113 odůvodnění rozhodnutí zdaleka
         neprokazují neprůhlednost trhu, ale naopak jeho transparentnost.

      291   V bodě 111 odůvodnění se tak uvádí omezené množství referenčních cen a skutečnost, že velké společnosti pouze musí kontrolovat
         referenční ceny omezeného počtu nejprodávanějších alb, aby mohly sledovat většinu prodeje, jelikož 20 nejprodávanějších titulů
         představuje nejméně polovinu ročního prodeje ve všech zemích dohromady.

      292   Navíc bod 112 odůvodnění vysvětluje, že „na trhu existují jiné mechanismy zvyšující transparentnost, které by mohly usnadnit
         kontrolu dodržování kartelové dohody“. Mezi nimi je nejprve zveřejňování týdenních žebříčků, které poskytují informace o prodeji
         jednotlivých titulů a umožňují velmi snadno identifikovat tituly, ze kterých se stávají „hity“, což, jak je vysvětleno, „značně
         usnadňuje kontrolu velkými nahrávacími společnostmi“. Dále je vysvětleno, že povaha trhu s hudebními nahrávkami je taková,
         že, aby „maloobchodník s hudbou hospodářsky uspěl, musí nabízet výrobky všech velkých nahrávacích společností“, a že „odvětví
         se tedy vyznačuje stabilními a dlouhodobými vztahy mezi maloobchodníky a velkými nahrávacími společnostmi“. Komise zde rovněž
         uvádí, že „[m]imoto, velká část prodeje hudebních nahrávek [velkých společností] je směřována omezenému počtu zákazníků“,
         a na základě toho dospívá k závěru, že „[t]ato situace, která se vyznačuje přítomností malého počtu subjektů na trhu, prospívá
         přijímání strategií spolupráce, které slouží zájmům velkých nahrávacích společností, jelikož usnadňuje kontrolu a výměnu informací“.

      293   Je třeba ještě konstatovat, že uvedený výčet mechanismů a faktorů zvyšujících transparentnost a usnadňujících kontrolu dodržování
         kartelových dohod pokračuje v posledním bodu odůvodnění zvláštního oddílu o transparentnosti trhu. Komise totiž v bodě 113
         odůvodnění vysvětluje, že „jiným zdrojem transparentnosti je kontrola maloobchodního trhu“. V tomto ohledu upřesňuje, že „[n]a
         základě šetření trhu vyšlo najevo, že společnosti Sony a BMG zavedly systém týdenních zpráv […] zahrnujících informace o soutěžitelích“.
         Komise konečně uvádí, že šetření „rovněž potvrdilo, že prodejní složky velkých nahrávacích společností udržují pravidelné
         a stálé kontakty s maloobchodníky a velkoobchodníky, jelikož jednání o podpoře a propagačních slevách často probíhají každý
         týden“.

      294   Z výše uvedeného vyplývá, že ve zvláštním oddílu rozhodnutí věnovaném přezkumu transparentnosti nejenže Komise nedospěla k závěru,
         že trh je neprůhledný nebo nedostatečně transparentní na to, aby umožnil společné dominantní postavení, ale mimoto pouze uvedla
         faktory, které vytváří vysokou transparentnost trhu a umožňují kontrolu dodržování koluze, s jedinou výjimkou tvrzení, které
         má dosti omezený dosah a není podložené, že propagační ceny by mohly snížit transparentnost a učinit tiché kartelové dohody
         obtížnějšími. Je tedy třeba konstatovat, že uvedený oddíl nemůže zjevně sám o sobě být považován za právně dostatečné odůvodnění
         tvrzení, že trh není dostatečně transparentní.

      295   Dále je třeba přezkoumat, zda takové odůvodnění je uvedeno v oddílu věnovaném analýze společné cenové politiky velkých společností.
      296   Předem je užitečné připomenout, že použitá metoda a učiněná zjištění jsou s výhradou velmi malých odchylek u trhů pěti velkých
         zemí totožná, takže následující poznámky ke Spojenému království platí obdobně pro všech pět velkých trhů.

      297   Poté, co Komise zjistila částečně podobný vývoj reálných čistých průměrných cen a srovnatelný vývoj cen velkých společností
         ve Spojeném království, uvádí v bodě 75 odůvodnění rozhodnutí, že dále přezkoumala, zda dodatečné okolnosti, totiž katalogové
         ceny a slevy, byly vyrovnány a byly dosti transparentní na to, aby podaly dostatečný důkaz svědčící o existenci koordinace.

      298   Úvodem je třeba poznamenat, že Komise v dotčeném oddíle sleduje cíl přezkoumat, zda chování velkých společností může prokázat
         existenci koordinace. Ve svých vyjádřeních před Soudem Komise několikrát zdůraznila nutnost nezaměňovat společnou politiku
         na trhu s důkazem o transparentnosti trhu a upřesnila, že ani podstatné vyrovnání uplatňovaných podmínek nemůže prokázat transparentnost
         trhu. Z toho vyplývá, že i podle názoru Komise nejsou zjištění o jednáních velkých společností v oblasti cen a slev relevantní
         při posouzení transparentnosti trhu. Za těchto podmínek by vyjádření obsažená v uvedeném oddíle nemohla výše zjištěný nedostatek
         odůvodnění nahradit. Nicméně, jelikož tato teze není v souladu s rozhodnutím, Soud považuje za nezbytné přezkoumat, zda mohou
         zjištění učiněná v uvedeném oddílu zjištění o neexistenci transparentnosti trhu dostatečně odůvodnit.

      299   Co se, zaprvé, týče VPC, Komise zjistila, že každá velká nahrávací společnost prostřednictvím svých tří hlavních VPC dosáhla
         více než 80 % celkového čistého prodeje 100 nejlepších alb v roce 2003 a, navíc, že jedna nebo dvě VPC v rozmezí 17 pencí
         (mezi 8,98 a 9,15 liber sterlingů) představovaly více než 47 % prodeje 100 nejlepších titulů (čísla jsou dosti podobná v jiných
         velkých zemích; jedna nebo dvě VPC v rozmezí 0,36 eur – mezi 12,55 a 12,91 eury – představovaly například více než 60 % prodeje
         100 nejlepších titulů v Itálii). Na základě toho dospěla Komise k závěru, že „katalogové ceny nejprodávanějších alb se zdají
         být spíše vyrovnané“. Je třeba konstatovat, že se jedná o přinejmenším opatrný závěr, jelikož vyrovnání bylo skutečně velmi
         značné.

      300   Ostatně je namístě v tomto ohledu poznamenat, že v oznámení námitek Komise neuvedla, že jsou ceny „spíše vyrovnané“, ale uvedla,
         že jsou skutečně „podstatně vyrovnané“ (podle bodu 82 oznámení námitek „VPC jsou navzájem položeny velmi blízko“ a bod 87
         zmiňuje „podstatné vyrovnání“). Co se týče 20 nejprodávanějších disků, Komise dokonce zmínila téměř úplné vyrovnání (viz body
         85 a 86 oznámení námitek), třebaže tento prvek analýzy není v rozhodnutí opakován, aniž by Komise, která v tomto ohledu byla
         při jednání dotazována, uvedla, že analýza byla nepřesná, nebo aniž by byla schopna vysvětlit důvody pro vypuštění uvedeného
         prvku analýzy. Mimoto bod 72 odůvodnění rozhodnutí zmiňuje pouze čtyři okolnosti, na kterých se analýza společné cenové politiky
         zakládá, ačkoliv bod 75 oznámení námitek uváděl pátou okolnost. Jak se totiž výše připomíná, ačkoliv je oznámení námitek pouze
         předběžným dokumentem a ačkoliv Komise má naprosté právo nebo dokonce povinnost změnit své stanovisko ve světle informací,
         které získala během svého šetření, nemůže naopak vypustit určité relevantní okolnosti pouze z důvodu, že nejsou případně v souladu
         s jejím novým posouzením.

      301   Každopádně Komise, i když brala v úvahu pouze vyjádření uvedená v rozhodnutí, dospěla k závěru, že katalogové ceny byly spíše
         vyrovnané.

      302   Stejně tak bod 76 odůvodnění rozhodnutí uvádí, že VPC jsou „dostatečně transparentní, jelikož jsou uvedeny v katalozích velkých
         nahrávacích společností“, a že „se tedy zdá být možné kontrolovat katalogové ceny jiných velkých nahrávacích společností“.
         Ačkoliv je toto posouzení opět velmi opatrné a silně zmírněné ve srovnání s posouzením učiněným v oznámení námitek (bod 81
         oznámení námitek totiž uvádí, že „Komise se domnívá, že je pro velké společnosti mimořádně snadné sledovat VPC, za které jsou
         nová úspěšná alba uváděna na trh, neboť uvedené VPC jsou dostupné veřejnosti v katalozích velkých společností“), je rovněž
         třeba uvést, že zdůrazňuje jednu dodatečnou okolnost, která hovoří ve prospěch transparentnosti trhu. Veřejná povaha hrubých
         cen (katalogových cen) je zajisté velmi významná pro transparentnost v oblasti cen.

      303   Tak se zdá, že podle samotného znění rozhodnutí představují katalogové ceny z hlediska dvou aspektů zkoumaných Komisí, tedy
         vyrovnání a transparentnosti, faktor transparentnosti trhu.

      304   Co se, zadruhé, týče slev, bod 78 odůvodnění rozhodnutí uvádí, že Komise zjistila „určitý rozdíl u slev uplatňovaných velkými
         nahrávacími společnostmi“ a že zjistila, že „slevy na fakturu jsou ve vztahu k jiným formám slev (dohody o obchodní spolupráci
         a zpětných slevách) zdaleka nejvyšším uplatněným snížením cen“. Dále ověřuje jednak vyrovnání slev na fakturu, a jednak jejich
         transparentnost.

      305   Co se týče vyrovnání slev, bod 79 odůvodnění rozhodnutí vysvětluje, že „Komise zjistila určitou míru kolísání podle jednotlivého
         zákazníka a rovněž rozdíly 2 až 5 procentních bodů mezi slevami na fakturu společností Sony a BMG u většiny jejich [deseti]
         hlavních zákazníků, a více než 5 procentních bodů u určitých zákazníků v určitých letech“. Uvedený bod odůvodnění mimo jiné
         zmiňuje, že „uvedená kolísání jsou v podstatě důsledkem propagačních slev používaných pružnějším způsobem než obvyklé slevy,
         které jsou obecně stanovovány každoročně“, a na základě toho je učiněn závěr, že „[nebylo] možno na základě uvedených zjištění
         prokázat, že slevy na fakturu mezi účastnicemi [spojení podniků] [byly] dostatečně vyrovnány“.

      306   Úvodem je namístě poznamenat, že, jak je uvedeno výše, se analýza tedy týká chování velkých společností, a nikoliv objektivních
         charakteristických rysů trhu, takže má nanejvýš relativní význam pro posouzení míry transparentnosti trhu. Komise v tomto
         ohledu zdůraznila, že zjištění paralelnosti průměrných čistých cen velkých nahrávacích společností nebo vysoké míry stability
         průměrných slev dané nahrávací společnosti není důkazem ani tiché koordinace, ani nutné transparentnosti a že „celková míra
         vyrovnání nebo stability nemůže nahradit důkazy, které by byly významné, navzájem by se doplňovaly a svědčily by o existenci
         transparentnosti dostatečné k tomu, aby [podniky v oligopolním postavení] mohly vzájemně kontrolovat své chování na trhu“.
         Na základě toho je třeba dospět k závěru, že přezkum vyrovnání slev podle Komise nepředstavuje vhodný test pro posouzení transparentnosti
         trhu, jelikož transparentnost nelze prokázat ani na základě vyrovnání slev. Uvedený test může totiž být vhodný jen tehdy,
         pokud umožňuje zjistit jak transparentnost, tak neexistenci transparentnosti. Jelikož se však tento názor Komise, jak bylo
         výše uvedeno, dostatečně nezakládá na rozhodnutí, přezkoumá Soud, zda vyjádření obsažená v bodech 78 a 79 odůvodnění rozhodnutí
         právně dostatečným způsobem prokazují nedostatek transparentnosti trhu.

      307   Nejprve je třeba konstatovat, že rozdíl v obecné výši slev na fakturu poskytovaných účastnicemi spojení podniků, jak je uveden
         v bodě 78 odůvodnění rozhodnutí, je pouze velmi malý, totiž [důvěrné] od 2 do 5 % jejich celkového hrubého prodeje ve Spojeném království. V Itálii je tento rozdíl rovněž téměř nulový, totiž
         [důvěrné] mezi 0 a 5 % (bod 99 odůvodnění rozhodnutí). Stejně tak jsou rozdíly od 2 do 5 % [důvěrné] mezi slevami na fakturu účastnic spojení podniků pro většinu jejich deseti nejlepších zákazníků, uvedené v bodě 79 odůvodnění
         rozhodnutí, velmi malé. Z toho plyne, že údaje uvedené v bodech 78 a 79 odůvodnění a v bodech odůvodnění týkajících se ostatních
         velkých zemí neumožňují odůvodnit závěr, že slevy na fakturu nejsou dostatečně vyrovnány.

      308   Dále se zdá, že podle samotného znění rozhodnutí se tento malý rozdíl zdá bezvýznamný. Podle bodu 77 odůvodnění rozhodnutí
         totiž „[a]nalýza Komise prokázala, že čisté prodejní ceny jsou úzce spojeny s hrubými cenami (VPC) vzhledem k paralelnímu
         vývoji hrubých průměrných cen a reálných čistých průměrných cen společností Sony a BMG za posledních šest let, jakož i k velmi
         vysoké stabilitě poměru mezi čistými a hrubými cenami v jakémkoliv okamžiku u všech alb dohromady“. Mimoto na rozdíl od toho,
         co tvrdí Komise, bod 77 odůvodnění rozhodnutí se neomezuje na konstatování paralelního vývoje pouze mezi průměrnými hrubými
         a čistými cenami u všech alb dohromady (tj. stability průměrné slevy na celkový prodej), který by takto zakryl případné rozdíly
         ve slevách poskytovaných na jednotlivá alba, ale rovněž se tam konstatuje stabilita slev podle jednotlivého alba a v čase.
         Pokud se totiž druhá část věty bodu 77 odůvodnění týkala poměru průměrných hrubých a čistých cen, jak to tvrdí Komise, byla
         by nadbytečná, jelikož tento poměr je totéž co odchylka mezi hrubými a čistými cenami, jejíž stabilita je konstatována v první
         části věty. To vyplývá velmi jasně i z jazykové verze, v níž bylo rozhodnutí vypracováno, jelikož tato verze používá pojem
         „ratios“ (poměry) v množném čísle (velmi stabilní poměry hrubých a čistých cen u jednotlivých alb a v čase). Bod 90 oznámení
         námitek ostatně rovněž uvádí, že Komise zjistila, že „u jednotlivých vydání přezkoumávaných Komisí byly poměry mezi hrubými
         a čistými cenami velmi stabilní podle alba a v čase“. Stejně tak bod 75 podbod iv) oznámení námitek vysvětluje, že Komise
         analyzovala vývoj hrubého a čistého prodeje jednotlivých alb, a v poznámce pod čarou 47 upřesňuje, že „analýza hrubých a čistých
         cen byla provedena jednotlivě pro deset nejprodávanějších titulů společností BMG a Sony v roce 2002“.

      309   Krom toho z poslední věty bodu 77 odůvodnění rozhodnutí vyplývá, že slevy nemohou skutečně ovlivnit transparentnost trhu v oblasti
         cen, která je důsledkem zejména veřejných katalogových cen, jelikož se konstatuje, že „[k]dyby se velké nahrávací společnosti
         citelně odchýlily od dohodnutých cenových politik poskytováním slev, projevily by se tyto odchylky v jejich čistých průměrných
         cenách“.

      310   Mimoto, ačkoliv Komise ve svých spisech účastníka řízení uplatňuje, že údaje týkající se průměrných čistých cen nebo průměrných
         slev nemohou prokázat vyrovnání nebo koordinaci a že pouze záleží na jednotlivých rozhodnutích o stanovení cen, je třeba konstatovat,
         že uvedená argumentace nenachází v rozhodnutí oporu. Takto zejména bod 70 odůvodnění rozhodnutí vysvětluje, že „Komise je
         názoru, že průměrné ceny představují vhodný nástroj, jak zjistit, zda velké nahrávací společnosti vykazují paralelní chování“.
         Krom toho, pokud, jak tvrdila Komise před Soudem, vyjádření týkající se cenové politiky nejsou relevantní pro posouzení transparentnosti,
         vyplývalo by z toho, že vyjádření ke slevám uvedená v bodech 78 až 80 odůvodnění rozhodnutí (a v bodech odůvodnění týkajících
         se trhů ostatních velkých zemí) by nemohla obsahovat odůvodnění nedostatku transparentnosti, jelikož slevy představují složku
         cen a jsou posuzovány v rámci přezkumu koordinace v oblasti cen.

      311   Z výše uvedeného vyplývá, že zjištění týkající se vyrovnání slev na fakturu uvedená v bodech 78 a 79 odůvodnění rozhodnutí
         (a v bodech odůvodnění týkajících se ostatních velkých zemí) neumožňují odůvodnit tvrzení o nedostatku transparentnosti trhu.

      312   Co se týče transparentnosti slev, bod 80 odůvodnění rozhodnutí uvádí, že „z odpovědí britských zákazníků v rámci šetření trhu
         provedeného Komisí se z většiny ukazuje, že velké nahrávací společnosti měly v určité míře znalost obvyklých slev poskytovaných
         jejich soutěžiteli vzhledem k jejich stálým vztahům se stejnými zákazníky“. Toto zjištění se ve stejném znění opakuje v souvislosti
         s pěti velkými zeměmi (body 87, 94, 101 a 108 odůvodnění rozhodnutí). Aniž by bylo třeba v rámci přezkumu výtky vycházející
         z porušení povinnosti odůvodnění posoudit opodstatněnost uvedeného zjištění, je přinejmenším třeba konstatovat, že vzhledem
         k důkazům, na kterých je založeno, zřejmě podává velmi zmírněný obraz míry transparentnosti na trhu. Zejména, co se týče Itálie,
         je sotva možné pochopit, jak se mohla Komise domnívat, že se z odpovědí zákazníků mohlo „z většiny“ ukázat, že velké společnosti
         měly pouze „v určité míře“ znalost slev poskytovaných jejich soutěžiteli, jelikož poznámka pod čarou 55 rozhodnutí uvádí,
         že „[p]ět italských maloobchodníků, kterých na otázku odpovědělo, uvedlo, že velké nahrávací společnosti znaly VPC a slevy
         uplatňované jejich soutěžiteli“. Stejně tak v případě Francie z poznámky pod čarou 49 rozhodnutí vyplývá, že tři ze čtyř maloobchodníků
         uvedli, že velké nahrávací společnosti znaly VPC a slevy uplatňované na trhu jejich soutěžiteli.

      313   Dále je namístě poznamenat, že v případě žádné z těchto zemí vysvětlující poznámky pod čarou nijak nerozlišují mezi obvyklými
         a propagačními slevami, takže nejsou zřejmé důvody, proč Komise z odpovědí zákazníků vyvodila, že velké společnosti měly určitou
         znalost pouze obvyklých slev, a nikoliv propagačních slev.

      314   Je každopádně třeba konstatovat, že se podle samotného rozhodnutí Komise domnívala, že existuje určitá transparentnost obvyklých
         slev.

      315   Tak se zdá, že jediným znakem neprůhlednosti zjištěným v rozhodnutí je tvrzení v bodě 80 odůvodnění (a v bodech odůvodnění
         týkajících se ostatních velkých zemí), podle kterého „se však [zdá], že propagační slevy jsou méně transparentní než obvyklé
         slevy a že jejich sledování vyžaduje rovněž pozorné sledování vývoje uvedeného druhu slev na maloobchodním trhu“.

      316   V tomto ohledu je třeba nejprve poznamenat, že se neuvádí, že by propagační ceny byly neprůhledné, ale pouze že jsou „méně
         transparentní než obvyklé slevy“ a že jejich kontrola vyžaduje pozorné sledování. Mimoto je upřesněno, že Komise zjistila,
         že společnosti Sony a BMG zavedly systém týdenních zpráv zpracovávaných jejich prodejními složkami, aniž by však bylo možné
         prokázat, že tyto zprávy zajišťovaly dostatečnou míru transparentnosti uvedených propagačních slev.

      317   Dále je namístě připomenout, že, jak vyplývá z druhé věty bodu 150 odůvodnění rozhodnutí, hlavními slevami uplatňovanými ve
         všech zemích jsou obvyklé slevy. Z toho vyplývá, že podle samotného rozhodnutí měly propagační slevy pouze omezený dopad na
         ceny. Stejně tak z bodu 77 odůvodnění vyplývá, že slevy (jak obvyklé tak propagační) za posledních šest let neovlivnily dohodnuté
         postupy v oblasti cen.

      318   Rovněž je třeba poznamenat, že rozhodnutí neuvádí, že by trh byl neprůhledný ani že by nebyl dostatečně transparentní na to,
         aby umožnil koordinaci cen, ale nanejvýš, že propagační slevy jsou méně transparentní, aniž by poskytovalo sebemenší informaci
         o jejich povaze, o okolnostech, za jakých jsou poskytovány, o jejich konkrétní výši ve vztahu k čistým cenám nebo o jejich
         dopadu na transparentnost cen.

      319   Krom toho je třeba připomenout, že, jak bylo výše vysvětleno, Komise v rozhodnutí uvedla množství okolností a faktorů, které
         prospívají transparentnosti trhu a usnadňují kontrolu dodržování kartelové dohody.

      320   Z toho vyplývá, že několik tvrzení o propagačních slevách obsažených v oddíle rozhodnutí věnovaném přezkumu koordinace cen
         ve velkých zemích, jelikož jsou nepřesné, nepodepřené, nebo dokonce v rozporu s jinými tvrzeními uvedenými v rozhodnutí, nemůže
         prokázat neprůhlednost trhu ani samotných propagačních slev. Tato tvrzení se mimoto omezují na to, že uvádějí, že propagační
         slevy jsou méně transparentní než obvyklé slevy, ale nevysvětlují, v čem jsou relevantní pro transparentnost trhu, a neumožňují
         pochopit, jak by sama o sobě mohla vyvážit všechny ostatní faktory transparentnosti trhu uvedené v rozhodnutí, a tak znemožnit
         transparentnost nezbytnou pro existenci společného dominantního postavení.

      321   Co se konečně týče skutečností uvedených v oddíle rozhodnutí věnovaném posouzení situace v malých zemích, Komise nejprve uvádí
         v bodě 149 odůvodnění rozhodnutí, že VPC jsou používány dosti srovnatelným způsobem ve velkých zemích. V tomto ohledu poznamenává,
         že podstatná část prodeje probíhá za použití několika VPC a že velké společnosti používají VPC paralelním způsobem, a upřesňuje,
         že „[j]ak svědčí čísla uvedená pro každou z malých zemí, jsou, co se týče Nizozemska a Belgie, dvě hlavní VPC společností
         Sony a BMG prakticky totožné“. Na základě toho dospívá k závěru, že mezi VPC velkých nahrávacích společností existoval vysoký
         stupeň podobného vývoje. Tak z bodu 149 odůvodnění vyplývá, že Komise v malých zemích zjistila ještě značnější transparentnost
         a vyrovnání VPC než ve velkých zemích.

      322   Co se týče slev poskytovaných v malých zemích, je třeba konstatovat, že dotčený oddíl neuvádí žádné tvrzení v souvislosti
         s propagačními slevami a že tyto slevy nejsou zmíněny. Komise zcela naopak v bodě 150 odůvodnění rozhodnutí poukazuje na to,
         že stejně jako v pěti velkých zemích jsou hlavními slevami uplatňovanými ve všech malých zemích obvyklé slevy.

      323   Krom toho, ačkoliv Komise uvádí, že společnosti Sony a BMG poskytují slevy na fakturu významného dosahu, že se jejich výše
         liší mezi jednotlivými zákazníky a i mezi společnostmi Sony a BMG, že nejsou zveřejněny a že je jejich důsledkem snížena transparentnost,
         neposkytuje však žádný číselný údaj o jejich výši či o jejich rozdílu. Mimoto není vysvětleno, zda, je-li tomu tak, charakteristické
         rysy trhu stejně jako ve velkých zemích přinejmenším nezpůsobují transparentnost obvyklých slev. Stejně tak není uvedeno,
         zda slevy, obvyklé nebo propagační, vedou k různým čistým cenám, jelikož se zdá, že výrok, podle kterého „Komise neprokázala
         existenci dostatečných důkazů dosvědčujících, že by paralelnost průměrných čistých cen byl způsoben tichou koluzí“, spíše
         naznačuje, že tomu tak není.

      324   Z toho vyplývá, že ani oddíl týkající se malých zemí neobsahuje odůvodnění zjištění, podle kterého trh není dostatečně transparentní
         z důvodu propagačních slev. Situace v malých zemích každopádně nemůže představovat platné odůvodnění zjištění o míře transparentnosti
         trhů velkých zemí.

      325   Z celkových výše uvedených úvah vyplývá, že výtka vycházející z nedostatečného odůvodnění zjištění ohledně transparentnosti
         trhu je opodstatněná, což samo o sobě odůvodňuje zrušení rozhodnutí.

      326   Krom toho Soud nicméně nadto přezkoumá výtky a argumenty žalobkyně, podle kterých okolnosti, kterých se dovolává Komise s cílem
         prokázat nedostatek transparentnosti trhu, jsou postiženy vadou spočívající ve zjevně nesprávném posouzení.

      b)     K výtce vycházející ze zjevně nesprávného posouzení
      327   Nejprve je třeba připomenout, že hmotněprávní pravidla nařízení, a zejména jeho článek 2, svěřují Komisi, především pro účely
         posouzení hospodářské povahy, určitou diskreční pravomoc. Soud Společenství proto musí provádět přezkum výkonu takové pravomoci,
         která má pro vymezení pravidel v oblasti spojování podniků zásadní význam, s přihlédnutím k prostoru pro uvážení, který je
         předpokládán normami hospodářské povahy, jež jsou součástí režimu spojování podniků (rozsudky Kali & Salz, bod 245 výše, body
         223 a 224, a Komise v. Tetra Laval, bod 232 výše, bod 38; rozsudky Soudu Gencor v. Komise, bod 246 výše, body 164 a 165; Airtours
         v. Komise, bod 45 výše, bod 64; ze dne 25. října 2002, Tetra Laval v. Komise, T‑80/02, Recueil, s. II‑4519, bod 119, a ze
         dne 14. prosince 2005, General Electric v. Komise, T‑210/01, Sb. rozh. s. II‑5575, bod 60).

      328   Soudní dvůr však upřesnil následující:
      „Jestliže Soudní dvůr přiznává Komisi určitý prostor pro uvážení v hospodářské oblasti, neznamená to, že soud Společenství
         nesmí přezkoumávat výklad údajů hospodářské povahy provedený Komisí. Soud Společenství totiž musí zejména ověřit nejen věcnou
         správnost uplatněných důkazů, jejich spolehlivost a soudržnost, ale rovněž přezkoumat, zda představují veškeré relevantní
         údaje, jež musí být při posuzování komplexní situace vzaty v úvahu, a zda o ně lze opřít závěry, které z nich byly vyvozeny.“
         (rozsudek Komise v. Tetra Laval, bod 232 výše, bod 39.)

      329   Ve světle uvedených úvah je třeba přezkoumat, zda jsou posouzení Komise ohledně transparentnosti trhu postižena zjevnou vadou.

      330   Žalobkyně nejprve upozorňuje, že před přijetím rozhodnutí byly trhy s hudebními nahrávkami považovány za dostatečně transparentní,
         aby umožnily společné dominantní postavení.

      331   Žalobkyně v tomto ohledu připomíná, že v rámci přezkumu návrhu spojení podniků mezi EMI a Time Warner Komise zjistila, že
         trh s hudebními nahrávkami se vyznačuje výrobky se standardizovanými cenami (standardised pricing products) a je „velmi transparentní“
         (viz body 37, 38 a 57 oznámení námitek ve věci návrhu spojení podniků EMI/Time Warner).

      332   Žalobkyně dodává, že ve své měsíční zprávě ze září 2002 o trhu s hudebními nahrávkami měl Office of Fair Trading rovněž za
         to, že se trh vyznačuje vysokou mírou transparentnosti a označil soubor faktorů (zejména týdenní zveřejňování žebříčků, společný
         prodej a pravidelné návštěvy maloobchodníků za účelem kontroly zásob), v jejichž důsledku je dostupných více informací o soutěžitelích
         než v mnohých jiných odvětvích (viz bod 114 oznámení námitek).

      333   Konečně žalobkyně uplatňuje, že v projednávaném případě po prvním přezkumu návrhu spojení podniků mezi společnostmi Sony a Bertelsmann
         oznámeném dne 9. ledna 2004 a po prvním šetření trhu, zejména u maloobchodníků a velkých společností, dospěla Komise v rozhodnutí
         ze dne 12. února 2004 k závěru, že navrhované spojení vyvolává vážné pochybnosti o své slučitelnosti se společným trhem, a tedy
         zahájila řízení v souladu s čl. 6 odst. 1 písm. c) nařízení. Během tohoto řízení Komise pokračovala ve svém šetření a adresovala
         soubor žádostí o informace účastnicím spojení podniků (ve dnech 19. února, 5. března, 17. března, 23. března, 1. dubna a 10. května
         2004), jiným velkým společnostem (ve dnech 11. března a 10. května 2004), jakož i jiným subjektům na trhu (viz zejména dotazník
         ze dne 16. dubna 2004 pro maloobchodníky). Vzhledem k přezkumu veškerých získaných údajů a informací, jakož i diskuzím se
         společnostmi Sony a BMG, vydala Komise dne 24. května 2004 oznámení námitek, ve kterém dospěla předběžně k závěru, že navrhované
         spojení je neslučitelné se společným trhem, zejména jelikož posiluje společné dominantní postavení na trhu s hudebními nahrávkami.

      334   Žalobkyně zdůrazňuje, že v oznámení námitek Komise jednak zjistila paralelnost cen velkých společností, jak hrubých, tak čistých,
         a jednak měla za to, že trh je dostatečně transparentní, aby umožnil rozvoj společného dominantního postavení velkých společností
         a sledování koordinace cen (viz zejména bod 93 oznámení námitek). V bodech 94 až 114 oznámení námitek Komise v tomto ohledu
         analyzovala deset faktorů, díky nimž je trh s hudebními nahrávkami zvláště prospěšný koordinaci a které usnadňují kontrolu
         této koordinace. Komise tak poukázala na: a) homogennost výrobku; b) omezený počet VPC; c) omezený počet relevantních alb;
         d) týdenní zveřejňování žebříčků; e) stabilitu zákaznické základny; f) relativní stabilitu tržních podílů; g) vysoký počet
         kontaktů díky vertikální integraci velkých společností; h) vysoký počet strukturálních vazeb mezi velkými společnostmi, jako
         jsou společné podniky pro kompilace a distribuci, jakož i licenční a distribuční dohody; i) společnou účast v odvětvových
         sdruženích; j) společné vyjednávání o autorských právech.

      335   Ačkoliv se tedy na rozdíl od posouzení Komise uvedeného v rozhodnutí ukazuje, že dotčený trh byl jak Komisí, tak orgánem pro
         hospodářskou soutěž Spojeného království považován, co se týče britského trhu, za velmi transparentní a každopádně dostatečně
         transparentní na to, aby umožnil nezbytné sledování tiché koordinace cen, nestačí však tato samotná okolnost sama o sobě k prokázání,
         že opačné stanovisko přijaté Komisí v rozhodnutí je postiženo vadou spočívající ve zjevně nesprávném posouzení. Na jednu stranu
         totiž nemohou posouzení provedená vnitrostátním orgánem pro hospodářskou soutěž Komisi jakýmkoliv způsobem vázat v jejím posouzení
         a na druhou stranu, jak se výše připomíná, oznámení námitek je pouze přípravným dokumentem, jehož závěry mají čistě předběžnou
         povahu, a Komise má povinnost vzít v úvahu okolnosti shromážděné během správního řízení, jakož i argumenty vznesené dotčenými
         podniky, aby mohla upustit od námitek, které se definitivně ukázaly jako neopodstatněné. Tato poznámka se přirozeně uplatní
         a fortiori  tam, kde se jedná o předběžné posouzení provedené několik let předtím v rámci přezkumu jiného návrhu spojení podniků nebo
         o posouzení jiného orgánu pro hospodářskou soutěž v jiné souvislosti. To však neznamená, že oznámení námitek zcela postrádá
         platnost či relevanci. Má-li totiž vyšetřovací správní řízení mít sebemenší smysl nebo význam, měla by Komise být nejen schopna
         vysvětlit, jistěže nikoliv v rozhodnutí, ale přinejmenším v rámci řízení před Soudem, důvody, pro které měla za to, že její
         předběžná posouzení byla chybná, ale především musí být posouzení obsažená v rozhodnutí slučitelná se skutkovými zjištěními
         učiněnými v oznámení námitek, pokud není prokázáno, že uvedená zjištění byla nesprávná.

      336   Žalobkyně dále předně tvrdí, že veškeré důkazy shromážděné Komisí a obsažené jak v oznámení námitek, tak v rozhodnutí ukazují
         na to, že ceny velkých společností jsou transparentní a určitě dosti transparentní na to, aby umožnily tichou koordinaci.
         Komise podle ní nepředložila žádný důkaz o neprůhlednosti trhu, ale na základě údajných rozdílů ve slevách se spokojila se
         závěrem, že tyto rozdíly mohou snížit transparentnost. Žalobkyně uvádí k úvahám ohledně slev množství výtek a tvrdí, že Komise
         přiznala přílišný význam slevám, zejména propagačním slevám, aniž by posoudila jejich relevanci.

      337   Je třeba postupně přezkoumat výtky a argumenty týkající se faktorů transparentnosti trhu uvedených v rozhodnutí a dále faktorů,
         které mají zpochybnit údajné faktory neprůhlednosti trhu tím, že budou současně konfrontovány s argumenty a důkazy uplatněnými
         žalovanou a vedlejšími účastnicemi řízení, i když jsou mnohé okolnosti a argumenty vzájemně spojeny a i když se posouzení
         transparentnosti trhu musí zakládat na celkové analýze veškerých relevantních okolností.

       Faktory transparentnosti uvedené v rozhodnutí
      338   Zaprvé je třeba připomenout, že hrubé prodejní ceny velkých společností pro jejich zákazníky (maloobchodníky, supermarkety
         atd.) jsou veřejné, jelikož jsou uvedeny v jejich katalozích. Jde nezpochybnitelně o velmi důležitý zdroj transparentnosti
         v oblasti cen. Bod 76 odůvodnění rozhodnutí skutečně pouze zmiňuje, že „VPC jsou dostatečně transparentní, jelikož jsou uvedeny
         v katalozích velkých společností“ a že „zdá se tedy být možné kontrolovat katalogové ceny jiných velkých společností“. Tato
         zmírněná formulace však nemůže relativizovat zjištění o transparentnosti hrubých cen, jelikož Komise v rozhodnutí ani v řízení
         před Soudem neuplatnila žádnou okolnost, kterou by vysvětlila, proč jsou hrubé ceny pouze „dosti transparentní“. V oznámení
         námitek (bod 81) Komise ostatně v tomto ohledu poznamenala následující:

      „Komise se domnívá, že je pro velké společnosti mimořádně snadné sledovat VPC, za které jsou nová úspěšná alba uváděna na
         trh, neboť uvedené VPC jsou dostupné veřejnosti v katalozích velkých společností.“

      339   Zadruhé je namístě zdůraznit, že je v rozhodnutí uvedeno, že přestože účastnice spojení podniků potvrdily, že používaly více
         než 100 VPC, Komise zjistila, že každá velká společnost s jejími třemi hlavními VPC dosáhla v jednotlivých zemích mezi více
         než 55 a více než 80 % celkového prodeje 100 nejlepších titulů. Toto soustředění podstatné části prodeje alb kolem velmi omezeného
         počtu referenčních cen, které je potvrzeno odpověďmi velkých společností, má za účinek usnadnění koordinace cen, jak to ostatně
         zdůraznila Komise v bodě 96 oznámení námitek: „Uvedený cenový systém usnadňuje koordinaci, jelikož poskytuje snadno pochopitelnou
         informaci o výši, ve které velké společnosti stanovují ceny většiny svého prodeje“.

      340   Ve své žalobní odpovědi Komise zajisté argumentovala komplexností tvorby velkoobchodních cen, jelikož jednotlivá alba mají
         různou míru úspěchu, což ovlivňuje původní stanovení VPC při vydání alba a její další vývoj, takže je podle ní obtížné určit,
         zda se VPC alba změnila, aby udržela klesající úspěch, nebo v rámci strategie „odchýlení se“. Nejprve je třeba konstatovat,
         že uvedená argumentace nenachází žádnou oporu v rozhodnutí a že se dokonce nachází v rozporu se zjištěními, která jsou v něm
         učiněna. Jak je totiž výše zmíněno, Komise v bodě 76 odůvodnění rozhodnutí (a v bodech odůvodnění týkajících se ostatních
         zemí) zjistila, že ačkoliv velké společnosti potvrdily, že používají více než 100 VPC, používají pro podstatnou část svého
         prodeje pouze dvě nebo tři VPC. Mimoto je v bodě 110 odůvodnění rozhodnutí uvedeno, že „[p]řes tuto heterogennost obsahu se
         zdají být podmínky stanovování cen alb a podmínky jejich prodeje na velkoobchodních trzích dosti standardizované“. Dále je
         namístě poznamenat, že jelikož je míra úspěchu alba v každém okamžiku známa díky žebříčkům, mohou velké společnosti na rozdíl
         od toho, co tvrdí Komise, snadno zjistit, zda změna VPC alba je v mezích dohodnuté cenové politiky, či nikoliv.

      341   Zatřetí bod 111 odůvodnění rozhodnutí uvádí následující:
      „[…] Přestože prodej alb probíhá za omezeného počtu referenčních cen, mohla by rozdílnost alb nabízených za rozdílné katalogové
         ceny ztížit kontrolu dodržování kartelové dohody. Velké společnosti však musí pouze kontrolovat referenční ceny omezeného
         počtu alb, která patří mezi nejprodávanější, aby mohly sledovat většinu prodeje. Z údajů poskytnutých účastnicemi spojení
         podniků vyplývá, že 20 nejprodávanějších titulů každý rok představuje alespoň polovinu ročního prodeje společnosti BMG ve
         všech zemích dohromady s výjimkou Německa“ (viz rovněž bod 85 oznámení námitek).

      342   Ve své žalobní odpovědi však Komise uplatnila, že jelikož míru budoucího úspěchu nelze s úplnou jistotou před vydáním daného
         alba předvídat (stejně jako dobu trvání úspěchu po jeho vydání), vyžaduje úspěšná koordinace stálé sledování VPC mnohem většího
         počtu jednotlivých alb, než je počet alb, která jsou posléze považována za největší přínos z hlediska obratu každé velké společnosti.

      343   Je třeba konstatovat, že uvedená argumentace nenachází žádnou oporu v rozhodnutí, podle kterého musí velké společnosti kontrolovat
         pouze referenční ceny omezeného počtu alb, která patří mezi nejprodávanější, aby mohly sledovat většinu prodeje. Toto sledování
         je ostatně z velké části usnadněno prostřednictvím žebříčků, které v každém okamžiku poskytují velmi přesnou informaci o vývoji
         úspěchu různých alb.

      344   Mimoto, jak správně zdůrazňuje žalobkyně, rozhodnutí rovněž uvádí, že „Komise nalezla určité okolnosti, podle kterých mohly
         VPC být použity jako základ pro vyrovnávání cen“. Tvrzení Komise, že uvedené zjištění není konečné, zjevně nemůže obstát,
         jelikož rozhodnutí z definice představuje poslední fázi řízení o kontrole spojování podniků a Komise nepoukázala na žádnou
         jinou okolnost v rozhodnutí, která by vyvrátila nebo snížila význam uvedeného zjištění. Komise se nanejvýš dovolává skutečnosti,
         že účastnice spojení podniků předložily důkazy, že se kombinace VPC odpovídajících jejich 20 nejlepším albům často a ve vysoké
         míře měnily mezi jednotlivými čtvrtletími a že nepředvídatelnost úspěchu by nutila každou velkou společnost sledovat VPC více
         než 80 alb (nebo 60 alb po spojení podniků) vyrobených jejími soutěžiteli. Toto zjištění přitom v rozhodnutí uvedeno nebylo
         a je se zjištěními v něm učiněnými v rozporu.

      345   Je třeba rovněž konstatovat, že údaje zpracované ekonomy účastnic spojení podniků, krom toho, že není jasné, jak je na jejich
         základě možno dojít k závěru, ke kterému na jejich základě dospívá Komise, nejsou jasné a nezdají se být spolehlivé. Tak je
         přinejmenším překvapivé, že VPC mohly mezi jednotlivými čtvrtletími vzrůst v uvedené míře [důvěrné].

      346   Počet alb, který by podle Komise měl být sledován, se každopádně nezdá být tak vysoký, že by toto sledování znemožňoval, ani
         zvláště obtížný nebo nákladný, o to více, jak uznává Komise, když týdenní žebříčky sledování značně usnadňují.

      347   Z výše uvedeného vyplývá, že tři faktory – veřejná povaha hrubých cen (VPC), omezený počet referenčních cen a omezený počet
         alb, která musí být sledována – uvedené v rozhodnutí umožňují vytvořit vysokou transparentnost cen.

      348   Mimoto, jak je uvedeno v bodě 112 odůvodnění rozhodnutí, „na trhu existují jiné mechanismy zvyšující transparentnost, které
         by mohly usnadnit kontrolu dodržování kartelové dohody“.

      349   Zaprvé rozhodnutí v bodě 112 odůvodnění uvádí, že „zveřejňování týdenních [žebříčků], které poskytují informace o prodeji
         jednotlivých titulů, umožňuje velmi snadno identifikovat tituly, z nichž se stávají ,hity‘ a které mají největší podíl na
         prodeji“. Žebříčky tak představují důležitý zdroj transparentnosti, jelikož umožňují nejen v každém okamžiku identifikovat
         nejprodávanější alba, ale rovněž ověřit, zda jsou alba prodávána za cenu odpovídající míře jejich úspěchu, jelikož jsou VPC
         veřejné. Rozhodnutí ostatně upřesňuje, že toto „týdenní zveřejňování prodeje podle titulu značně usnadňuje kontrolu ze strany
         velkých společností“.

      350   Zadruhé se trh „vyznačuje stabilními a dlouhodobými vztahy mezi maloobchodníky a velkými společnostmi“, jelikož každý maloobchodník
         musí nabízet výrobky všech velkých společností (bod 112 odůvodnění rozhodnutí).

      351   Zatřetí existuje podle rozhodnutí pouze omezený počet subjektů na trhu, jelikož velká část prodeje je směřována omezenému
         počtu zákazníků. Jak je vysvětleno v bodě 112 odůvodnění in fine, tato situace „prospívá přijímání strategií spolupráce, které slouží zájmům velkých společností, jelikož usnadňuje kontrolu
         a výměnu informací“.

      352   Začtvrté Komise zjistila existenci kontroly maloobchodního trhu. Podle bodu 113 odůvodnění rozhodnutí „na základě šetření
         vyšlo najevo, že společnosti Sony a BMG zavedly systém týdenních zpráv zahrnujících informace o soutěžitelích“.

      353   Ve své žalobní odpovědi Komise zajisté uplatňuje, že zprávy, které jí byly předloženy účastnicemi spojení podniků, neobsahovaly
         informace o slevách a že nemohla prokázat, že uvedené zprávy zajišťovaly dostatečnou míru transparentnosti propagačních slev
         poskytovaných soutěžiteli.

      354   V tomto ohledu je třeba nejprve uvést, že ať již jsou informace o hrubých, čistých nebo maloobchodních prodejních cenách nebo
         o slevách obsažené v uvedených zprávách jakkoliv přesné, představují, což ostatně rozhodnutí poznamenává, dodatečný faktor
         transparentnosti trhu. Z týdenních zpráv předložených Komisí ostatně vyplývá, že uvedené zprávy obsahují informace o stavu
         zásob alb soutěžitelů a jeho vývoji.

      355   Dále je třeba poznamenat, že se pouze jedná o několik příkladů týdenních zpráv předložených samotnými účastnicemi spojení
         podniků.

      356   [důvěrné]

      357   [důvěrné]

      358   [důvěrné]

      359   [důvěrné]

      360   [důvěrné]

      361   Zapáté je v bodě 113 odůvodnění rozhodnutí vysvětleno, že prodejní složky velkých společností udržují pravidelné a stálé kontakty
         s maloobchodníky a velkoobchodníky, jelikož jednání o podpoře a propagačních slevách často probíhají každý týden. Ačkoliv
         na existenci kontaktů s maloobchodníky není nic neobvyklého, hojnost kontaktů však prodejním složkám umožňuje získat přesnější
         informace o soutěžitelích a jimi uplatňovaných podmínkách a sledovat téměř v reálném čase vývoj úspěchu různých alb soutěžitelů.
         Tak je tomu v projednávaném případě o to spíše, když, jak je vysvětleno v bodě 112 odůvodnění rozhodnutí, povaha trhu je taková,
         že každý maloobchodník musí nabízet výrobky všech velkých společností, takže každá velká společnost je ve stálém kontaktu
         se všemi zákazníky svých soutěžitelů, a může tak získat přesné informace o jimi uplatňovaných podmínkách. Je rovněž zjištěno,
         že podstatná část prodeje je směřována omezenému počtu zákazníků. Uvedené okolnosti mohou způsobit vysokou transparentnost
         trhu. Komise ostatně v bodě 112 odůvodnění rozhodnutí dospěla k závěru, že tato situace „prospívá přijímání strategií spolupráce,
         které slouží zájmům velkých nahrávacích společností, jelikož usnadňuje kontrolu a výměnu informací“.

      362   Z uvedených pěti dodatečných faktorů vyplývá, že vysoká transparentnost, která byla již důsledkem prvních tří výše uvedených
         faktorů (zejména zveřejňování prodejních cen), se dále zvyšuje. V tomto ohledu je namístě poznamenat, že Komise v bodě 116
         oznámení námitek ostatně dospěla k závěru, že „struktura trhu je taková, že se informace snadno vyměňují a že vzájemné sledování
         vůdčích zásad velkými společnostmi bylo jen rutinou“.

      363   Nyní je třeba přezkoumat, zda okolnosti, jichž se dovolává Komise jako zdroje neprůhlednosti trhu, jsou natolik významné,
         aby umožnily vyvrátit závěr, že je trh dostatečně transparentní na to, aby umožnil sledování dodržování společné cenové politiky.

       Okolnosti, které mohou činit trh neprůhledným
      364   Přes mnohé výše vzpomínané zdroje transparentnosti trhu dospěla Komise k závěru, jak vyplývá z bodu 157 odůvodnění rozhodnutí,
         že neexistuje společné dominantní postavení z důvodu, že byly zjištěny nedostatky na úrovni skutečné transparentnosti.

      365   Ze zvláštního oddílu věnovaného přezkumu transparentnosti trhu vyplývá, že se toto posouzení zakládá na tvrzení uvedeném v bodě
         111 odůvodnění rozhodnutí, podle kterého „určitá kontrola na úrovni jednotlivého výrobku, tzn. alba, je rovněž nutná, zejména
         s ohledem na propagační slevy“. Uvedený bod odůvodnění mimoto poukazuje na to, že „[š]etření trhu ukazuje, že by tato nutnost
         mohla snížit transparentnost trhu a činit tiché kartelové dohody obtížnějšími“ a že „Komise nenalezla dostatek důkazů pro
         závěr, že tyto obtíže mohly být v minulosti překonány“. V tomto ohledu je v bodě 113 odůvodnění rozhodnutí upřesněno, že Komise
         „nenalezla dostatek důkazů, aby prokázala, že sledováním maloobchodních cen nebo využíváním uvedených kontaktů s maloobchodníky
         mohly velké nahrávací společnosti v minulosti nahradit nedostatek transparentnosti v oblasti slev, zejména propagačních“.
         Z toho vyplývá, že to bylo na základě slev, nebo přinejmenším propagačních slev, proč se Komise domnívala, že trh nebyl dostatečně
         transparentní na to, aby umožnil vytvoření společného dominantního postavení.

      366   V tomto ohledu je úvodem třeba poznamenat, že Komise v rozhodnutí nedospěla k závěru, že by trh díky slevám nebyl transparentní
         ani že by slevy ovlivnily transparentnost nebo míru transparentnosti nutnou k tomu, aby bylo umožněno společné dominantní
         postavení, ale nanejvýš že by slevy mohly „činit tiché kartelové dohody obtížnějšími“. Za těchto podmínek a vzhledem k veřejné,
         a tudíž transparentní povaze VPC a všech ostatních faktorů, které podle samotného znění rozhodnutí zvyšují transparentnost
         trhu a usnadňují kontrolu dodržování kartelové dohody, neumožňují tvrzení a úvahy uvedené ve zvláštním oddíle věnovaném přezkumu
         transparentnosti trhu, jak bylo rozhodnuto v rámci výtky týkající se odůvodnění, odůvodnit posouzení, podle kterého trh není
         dostatečně transparentní.

      367   Nicméně v rámci oddílu věnovaného společné cenové politice Komise u všech pěti velkých zemí týmž způsobem konstatovala kolísání
         slev v podstatě v důsledku propagačních slev a uvedla, že nemůže prokázat dostatečnou míru transparentnosti propagačních slev
         (body 79 a 80 odůvodnění rozhodnutí v souvislosti se Spojeným královstvím a body 86 a 87, 93 a 94, 100 a 101 a 107 a 108 v souvislosti
         s ostatními zeměmi).

      368   Posouzení Komise se zakládá na myšlence, která byla výslovně uplatňována v jejích spisech účastníka řízení a která byla pro
         rozhodnutí výchozí, že tichá koordinace v oblasti cen může být účinná leda tehdy, pokud se týká čistých prodejních cen, tzn.
         hrubých cen – v projednávané věci tedy VPC mínus slevy. Sledování společné politiky na úrovni VPC a možnost kontrolovat její
         dodržování by totiž neměly význam, pokud by tajné a neprůhledné slevy rušily účinky této koordinace katalogových cen.

      369   Z rozhodnutí (bod 73 odůvodnění) vyplývá, že velké společnosti poskytují více druhů slev: slevy na fakturu (obvyklé a propagační),
         zpětné slevy a platby na základě dohod o obchodní spolupráci. Je nesporné, že pouze slevy na fakturu byly považovány Komisí
         za relevantní za účelem posouzení transparentnosti. Na jedné straně totiž podle bodu 73 odůvodnění (a rovněž podle bodu 151
         odůvodnění) šetření ukázalo, že výdaje na základě dohod o obchodní spolupráci představovaly spíše určitou formu úplaty za
         prodej než opravdovou slevu, na druhé straně, zpětné slevy podle bodů 78, 92, 99 a 106 odůvodnění rozhodnutí neexistují nebo
         jsou nízké a, jak je vysvětleno v bodě 151 odůvodnění rozhodnutí, jelikož je „jejich posláním být určitou ,věrnostní slevou‘,
         nemají bezprostřední dopad na hospodářskou soutěž v oblasti cen“. Všechny body odůvodnění rozhodnutí týkající se transparentnosti
         slev (body 111 a 113 ve zvláštním oddíle o transparentnosti a body 79 a 80 odůvodnění v oddíle týkajícím se společné cenové
         politiky v souvislosti se Spojeným královstvím, jakož i body odůvodnění související s ostatními velkými státy) ostatně obsahují
         pouze vyjádření ohledně transparentnosti slev na fakturu (obvyklých a propagačních). Stejně tak se ve svých spisech účastníka
         řízení před Soudem Komise dovolávala pouze nedostatku transparentnosti slev na fakturu.

      370   Nejprve je třeba konstatovat, že body 111 a 113 odůvodnění neobsahují konkrétní zjištění, ale ve skutečnosti se omezují na
         to, že odkazují na vyjádření uvedená v oddíle věnovaném přezkumu společné cenové politiky (tj. body 79 a 80 odůvodnění rozhodnutí
         v souvislosti se Spojeným královstvím a body odůvodnění týkající se ostatních zemí, které jsou formulovány přesně týmž způsobem)

      371   Je však třeba zdůraznit, že se uvedený odkaz týká, přinejmenším výslovně, pouze propagačních slev, a nikoliv slev obvyklých.
         Na jednu stranu totiž bod 111 odůvodnění odkazuje na nutnost kontroly na úrovni alba, „zejména co se týče propagačních slev“,
         a na druhou stanu bod 113 odůvodnění in fine zmiňuje „nedostatek transparentnosti v oblasti slev, zejména propagačních, uplatňovaný v souvislosti s pěti velkými členskými
         státy“. Tak z vyjádření obsažených ve zvláštním oddíle o transparentnosti vyplývá, že neprůhlednost je pouze důsledkem propagačních
         slev. Tato analýza je ve zbytku potvrzena body 79 a 80 odůvodnění. V bodě 79 odůvodnění rozhodnutí se tak konstatuje, že kolísání
         slev „bylo v podstatě důsledkem propagačních slev používaných pružnějším způsobem než obvyklé slevy, které jsou obecně stanovovány
         každoročně“. Stejně tak je v bodě 80 odůvodnění rozhodnutí uvedeno, že velké společnosti mají „v určité míře znalost obvyklých
         slev poskytovaných jejich soutěžiteli, vzhledem k jejich stálým vztahům se zákazníky“ a že „propagační slevy jsou méně transparentní
         než obvyklé slevy“. Ostatně se v žádné části rozhodnutí netvrdí ani nebylo prokázáno, že by obvyklé slevy byly neprůhledné
         nebo nedostatečně transparentní.

      372   Ve svých spisech účastníka řízení před Soudem Komise rovněž připustila dostatečně transparentní povahu obvyklých slev, jelikož
         jsou zejména stanovovány každoročně a uplatňují se na celkový prodej zákazníka (s případně jinými sazbami za populární hudbu,
         vážnou hudbu nebo za alba, která jsou předmětem reklamy v televizi), a ostatně uplatnila pouze argumenty s cílem prokázat
         neprůhlednost propagačních slev. Ve své žalobní odpovědi rovněž vysvětlila, že přiznala takový význam propagačním slevám díky
         nutnosti kontrolovat všechny složky čistých cen, jelikož by relativně transparentní VPC a určitá znalost obvyklých slev nebyly
         dostatečné, pokud by významné neprůhledné propagační slevy byly zdrojem kolísání čistých cen. Stejně tak v žalobní odpovědi
         uvedla, že nemohla dospět k závěru, že velké společnosti s jistotou znaly skutečné metody stanovení čistých cen jiné velké
         společnosti, „při existenci důkazu o relativní transparentnosti VPC, několika důkazů o určité míře transparentnosti obvyklých
         slev a spolehlivých důkazů o neprůhledné a komplexní povaze propagačních slev“. Konečně ve svých závěrečných vyjádřeních Komise
         rovněž výslovně uvedla, že v rozhodnutí dospěla k závěru, že „existuje vysoká míra transparentnosti jak VPC, tak obvyklých
         slev“.

      373   Ze samotného rozhodnutí i z argumentace Komise před Soudem tedy vyplývá, že jediný údajný faktor neprůhlednosti trhu vyplývá
         z nižší transparentnosti propagačních slev.

      374   Nejprve je třeba konstatovat, že pouze bod 80 odůvodnění rozhodnutí (a odpovídající body odůvodnění 87, 94, 101 a 108 v souvislosti
         se čtyřmi ostatními velkými státy, které jsou formulovány týmž způsobem) se výslovně zabývá transparentností slev. Uvádí se
         tam následující:

      „[C]o se týče transparentnosti slev, z odpovědí zákazníků […] v rámci šetření trhu provedeného Komisí se z většiny ukazuje,
         že velké nahrávací společnosti měly v určité míře znalost obvyklých slev poskytovaných jejich soutěžiteli vzhledem k jejich
         stálým vztahům se stejnými zákazníky. Ukazuje se však, že propagační slevy jsou méně transparentní než obvyklé slevy a že
         jejich kontrola vyžaduje pozorné sledování vývoje uvedeného druhu slev na maloobchodním trhu.“

      375   V tomto ohledu je třeba poznamenat, že u většiny velkých zemí odpovědi zmíněné ve vysvětlujících poznámkách pod čarou u bodů
         80, 87, 94, 101 a 108 odůvodnění rozhodnutí nicméně potvrdily vyšší míru transparentnosti, než je míra transparentnosti zmíněná
         v rozhodnutí. Poznámka pod čarou 55 tak upřesňuje, že „pět italských maloobchodníků, kteří na otázku odpověděli, uvedlo, že
         velké nahrávací společnosti znaly VPC a slevy uplatňované jejich soutěžiteli“, u francouzských maloobchodníků tomu tak bylo
         u tří ze čtyř maloobchodníků, přičemž čtvrtý prohlásil, že není schopen odpovědět (viz poznámka pod čarou 49). S výjimkou
         jediného britského zákazníka neuvádí vysvětlující poznámka u žádné z dalších zemí, že by alespoň jeden maloobchodník odpověděl,
         že velké společnosti slevy neznaly. Stejně tak s výjimkou jediného zákazníka z osmi v Německu neuvedl podle vysvětlujících
         poznámek žádný maloobchodník, že by velké společnosti měly pouze omezenou znalost slev uplatňovaných jejich soutěžiteli.

      376   Kromě toho je třeba zdůraznit, že žádná z vysvětlujících poznámek dále neuvádí, že by maloobchodníci odpověděli, že by velké
         společnosti znaly pouze obvyklé slevy a nikoliv propagační slevy, jelikož se odpovědi týkaly pouze slev bez jejich rozlišení.

      377   Je tedy třeba konstatovat, že závěry, které jsou vyvozeny z důkazů zmíněných v rozhodnutí, nelze o tyto důkazy opřít.
      378   Dále se ukazuje, že závěry vyvozené z důkazů v rozhodnutí se rovněž jednoznačně odchylují od závěru učiněných v oznámení námitek.

      379   Oznámení námitek tak v bodě 81 uvádí, že „Komise má za to, že existuje dostatek důkazů, že velké společnosti navzájem znají
         své obchodní podmínky“. Navíc z něj vyplývá, že se nejedná tolik o posouzení Komise, které může být změněno, jako spíše o skutkové
         zjištění vycházející z jejího šetření. Bod 92 oznámení námitek totiž upřesňuje: „Informace získaná od maloobchodníků ukazuje,
         že velké společnosti nejenže znají navzájem své ceníky, ale mimoto navzájem znají své slevy a obchodní podmínky. Určití důležití
         prodejci ve Francii, ve Spojeném království a v Německu informovali Komisi, že podle jejich názoru velké společnosti dobře
         navzájem znají své obchodní podmínky.“ Stejně tak vysvětlující poznámka 54 v oznámení námitek poukazuje na prohlášení maloobchodníků,
         že: „Velké společnosti jsou dobře obeznámeny s rozpětím slev uplatňovaných jejich soutěžiteli. Je veřejně dobře známo, že
         slevy na obchodní transakce poskytované nahrávacími společnostmi jsou známy obchodním oddělením velkých společností. Jeden
         zákazník prohlásil, že velké společnosti navzájem znají své slevy s přesností od 0,5 až 1 %.“ Komise v bodě 92 oznámení námitek
         pokračuje takto: „Mnozí prodejci si rovněž myslí, že je obvyklé používat podmínky získané od jedné z velkých společností při
         vyjednávání s ostatními velkými společnostmi“ a ve vysvětlující poznámce 55 cituje následující odpověď jednoho maloobchodníka:
         „Při obchodních jednáních se odkazuje na podmínky a slevy uplatňované ostatními velkými společnostmi. Nižší počet dodavatelů
         snadno umožňuje velkým společnostem mít celkovou představu o jimi uplatňovaných podmínkách a umožňuje jim tak se vyrovnat.“
         Konečně, ačkoliv se spíše jedná o posouzení než o zjištění, Komise v bodě 129 oznámení námitek uvedla: „Šetření trhu potvrdilo,
         že prodejní složky velkých společností mají pravidelné a stálé kontakty s maloobchodníky a velkoobchodníky […] Jelikož jsou
         mimoto zveřejňována různá pořadí, mohou velké společnosti snadno sledovat, zda ostatní velké společnosti nabízejí na nejlepší
         alba dodatečné slevy.“

      380    Znění žalobní odpovědi Komise krom toho přináší ještě více otázek. V poznámce pod čarou 45 u bodu 51 žalobní odpovědi Komise
         vysvětluje: „Oznamující účastnice spojení uplatnily, že určitý počet kladných odpovědí se týká pouze VPC nebo nerozlišují
         mezi VPC a slevami. Pouze pět odpovědí z celkových 36 dostupných odpovědí přicházejících ze všech zemí výslovně poukázalo
         na to, že existuje určitá transparentnost slev; opačné hledisko bylo zastáváno v jedenácti odpovědích.“ Ačkoliv první věta
         zajisté poukazuje na to, že se pouze jedná o argument, kterého se dovolávají účastnice spojení podniků, je druhá věta naopak
         formulována jako skutkové zjištění Komise. Je přitom třeba konstatovat, že uvedené tvrzení je ve zjevném rozporu s odpověďmi
         maloobchodníků v podání obsaženém v rozhodnutí, jelikož poznámky pod čarou 49, 52, 55 a 57 rozhodnutí uvádí, jak bylo výše
         uvedeno, že velká většina maloobchodníků odpověděla, že velké společnosti znají slevy svých soutěžitelů, aniž by ostatně bylo
         jakkoliv upřesněno, že se jedná pouze o částečnou nebo přibližnou znalost, a žádný (s výjimkou jediného britského maloobchodníka)
         neuvedl, že slevy nejsou transparentní. Argument Komise tedy nelze přijmout. Krom toho žalobní odpověď Komise odkazuje pouze
         na odpovědi 36 maloobchodníků, zatímco účastnice spojení podniků ve svém přípisu o transparentnosti ze dne 17. června 2004
         ostatně podaly připomínky alespoň ke 42 odpovědím.

      381   Dále z odpovědí Komise na písemné otázky Soudu vyplývá, že závěry, ke kterým dospěla na základě šetření u maloobchodníků,
         se částečně vysvětlují tím, že použila argumentaci účastnic spojení podniků uvedenou v jejich odpovědi na oznámení námitek
         a v přípisu o transparentnosti cen předloženém dne 17. června 2004 po slyšení před Komisí, podle které musí být kladné odpovědi
         maloobchodníků, které neupřesňují, zda se týkají VPC nebo slev, vyloučeny z posuzování.

      382   Před přezkumem opodstatněnosti uvedeného vysvětlení je nejprve namístě vyjádřit překvapení nad tím, jak opožděně bylo dodáno.
         Jelikož míra transparentnosti v projednávané věci představuje základní otázku, je obtížné pochopit, proč není uvedené vysvětlení
         týkající se hlavního důkazu uvedeno ani v rozhodnutí, v žalobní odpovědi, ani dokonce ve spisu účastníka řízení obsahujícím
         dodatečná vyjádření, ale bylo podáno až den před jednáním jako odpověď na konkrétní otázku Soudu.

      383   Co se týče opodstatněnosti tohoto argumentu, je třeba připomenout, že dotazník adresovaný Komisí maloobchodníkům kladl následující
         otázku: „Znaly podle zkušeností Vašeho nákupního oddělení nahrávací společnosti VPC a slevy jejich soutěžitelů?“ Jak žalobkyně
         správně uplatnila, neexistuje žádný platný důvod domnívat se, že by kladné odpovědi (ostatně někdy vyjádřené velmi kategoricky,
         jako „zjevně“, „naprosto“ nebo „určitě“) maloobchodníků, kteří neupřesnili, zda hovořili o cenách nebo slevách, nemohly být
         vzaty v úvahu. Odpověď na otázku, jak byla formulována, ať byla kladná, či záporná, totiž musí být logicky chápána tak, že
         se týká obou dotčených aspektů, pokud neobsahuje omezení či upřesnění. Pokud se Komise domnívala, že pochybnost o přesném
         významu odpovědí nicméně přetrvávala, měla tento aspekt ověřit u dotčených maloobchodníků, zejména vzhledem k jeho významu
         pro rozhodnutí, což ostatně bylo možné učinit ve velmi krátké lhůtě.

      384   Každopádně je třeba konstatovat, že tvrzení oznamujících účastnic spojení, které zastává i Komise a podle kterého „pouze pět
         odpovědí z celkových 36 výslovně uvedlo, že existuje určitá transparentnost, zatímco opačné hledisko bylo výslovně zastáváno
         v jedenácti odpovědích“, je zjevně chybné.

      385   Co se týče údajných jedenácti odpovědí, které výslovně uvádí, že neexistuje transparentnost slev, je nejprve namístě konstatovat,
         že z přípisu společností Sony a BMG ze dne 17. června 2004 (příloha C.9 spisu vedlejšího účastníka) vyplývá, že uváděný počet
         záporných odpovědí je deset, a nikoliv jedenáct (viz s. 213) a že jich ve skutečnosti tento přípis pouze zmiňuje sedm, z nichž
         se pouze čtyři týkají velkých zemí, které představují předmět hlavního přezkumu v rozhodnutí. Mimoto se ukazuje, že téměř
         žádná z těchto čtyř odpovědí nemůže být vykládána tak, že obsahuje výslovně zápornou odpověď. Je jasné, že odpověď [důvěrné] „podle našeho názoru znaly VPC soutěžitelů“ nemůže být chápána tak, že by výslovně uváděla, že velké společnosti neznaly
         slevy soutěžitelů. Jiná odpověď týkající se německého trhu poukazuje na to, že „nikoliv podrobně, ale minimální cenu soutěžitelů
         znaly“, což také nepředstavuje výslovně zápornou odpověď. Odpověď uvedená na straně 61 [důvěrné] týkající se trhu Spojeného království je jedinou výslovně zápornou odpovědí „VPC – Ano. Slevy – Ne“, ale nicméně i ona okamžitě
         upřesňuje, že „pokud je však jedno album předmětem obecné slevy u maloobchodníků, bude výsledné snížení průměrné maloobchodní
         prodejní ceny zjevné na celém trhu“. Konečně, jiná údajně záporná odpověď [důvěrné] zmíněná v přípisu ze dne 17. června 2004 („nejsme obeznámeni s tím, že by nahrávací společnosti byly obeznámeny s VPC a slevami
         jejich soutěžitelů“) není ve spisu uvedena. Čtyři ostatní odpovědi týkající se trhu Spojeného království přitom (jak podle
         rozhodnutí tak podle dokumentů předložených Soudu Komisí odpovědělo pět britských maloobchodníků) uvádí „VPC – Ano. Slevy
         – V rozpětí od 0,5 do 1 %“ (s. 56), „Zjevně“ (s. 58), „Ano“ (s. 63), „nahrávací společnosti jsou dobře obeznámeny s VPC jejich
         soutěžitelů […] myslím, že jsou rovněž spíše dobře obeznámeny s rozpětím slev uplatňovaných jejich soutěžiteli“ (s. 65) (tento
         maloobchodník rovněž v odpovědi na následující otázku poukazuje na to, že „při obchodních jednáních se odkazuje na podmínky
         a slevy uplatňované ostatními velkými společnostmi“ a že „nižší počet dodavatelů snadno umožňuje velkým společnostem mít celkovou
         představu o jimi uplatňovaných podmínkách, a umožňuje jim tak se vyrovnat“. Je třeba konstatovat, že všechny odpovědi britských
         zákazníků, které zdaleka nejsou výslovně záporné, naopak jasně potvrzují dosti vysokou transparentnost jak VPC, tak slev.

      386   Mimoto z přezkumu uvedených odpovědí maloobchodníků předložených Komisí den před jednáním vyplývá, že závěry, ke kterým na
         jejich základě dospěla, o tyto odpovědi nelze opřít. Mnohé odpovědi totiž potvrzují transparentnost slev nebo jejich znalost
         velkými společnostmi.

      387   Z výše uvedeného vyplývá, že posouzení odpovědí maloobchodníků provedené Komisí je postiženo zjevnou vadou.
      388   Co se dále týče rozlišení provedeného v rozhodnutí mezi transparentností obvyklých slev a transparentností propagačních slev,
         vyplývá z žalobní odpovědi, že se závěr Komise, podle kterého, ačkoliv se transparentnost může týkat VPC a v určité míře obvyklých
         slev, netýká se pravděpodobně propagačních slev, o kterých se vyjednává případ od případu, zakládal na analýze zpracované
         účastnicemi spojení podniků ohledně odpovědí maloobchodníků, na prohlášeních řídících pracovníků společností Sony a BMG v členských
         státech (příloha B.2) a na monitorovacích zprávách obchodních zástupců.

      389   Závěr, ke kterému Komise dospěla, přitom nelze opřít o žádný z těchto tří zdrojů. Zaprvé, jak je výše vysvětleno, posouzení
         odpovědí maloobchodníků provedené Komisí v souladu s analýzou účastnic spojení podniků je postiženo zjevnou vadou. Mimoto
         žádná z odpovědí maloobchodníků, ať již kladná, či záporná, nerozlišuje mezi obvyklými a propagačními slevami. Zadruhé je
         jasné, že pouhá prohlášení zástupců účastnic spojení podniků nemohou být platným důkazem neprůhlednosti propagačních slev.
         Zatřetí, týdenní monitorovací zprávy obchodních zástupců zahrnující informace o soutěžitelích představují, jak je vysvětleno
         v bodě 113 odůvodnění rozhodnutí, dodatečný zdroj transparentnosti trhu. Tudíž i za předpokladu, že by neobsahovaly velmi
         přesné informace o slevách, zejména propagačních, by každopádně nemohly prokázat jejich neprůhlednost. Mimoto, jak bylo výše
         konstatováno, [důvěrné].

      390   Z výše uvedeného vyplývá, že posouzení transparentnost trhu provedené v rozhodnutí je postiženo zjevnou vadou, jelikož se
         zakládá na okolnostech, o které nelze opřít závěry, které jsou z nich vyvozeny.

      391   Nicméně Soud nadto ještě přezkoumá argumenty vycházející z rozdílnosti a komplexnosti propagačních slev.
      392   V bodech 79, 86, 93, 100 a 107 odůvodnění rozhodnutí Komise konstatovala určitou míru kolísání a rovněž rozdíly mezi slevami
         na fakturu společností Sony a BMG u většiny jejich hlavních zákazníků v pěti velkých zemích (2 až 5 % ve Spojeném království,
         Německu a Španělsku; 1 až 3 % v Itálii, přičemž situace je trochu odlišná ve Francii, ale je téhož rozsahu, pokud jsou vzaty
         v úvahu veškeré slevy). Rovněž se uvádí následující:

      „Navíc účastnice [spojení podniků] předložily údaje, které ukazují, že se slevy na fakturu u daného zákazníka lišily v čase
         a podle alba a že slevy poskytnuté na dané album kolísaly podle zákazníka. Na základě šetření trhu se ukázalo, že uvedená
         kolísání jsou v podstatě důsledkem propagačních slev používaných pružnějším způsobem než obvyklé slevy.“

      393   Ve své žalobní odpovědi Komise předložila řadu tabulek, které mají prokázat rozdílnost a komplexnost slev. Z nich podle Komise
         vyplývá, že propagační slevy jsou méně transparentní než obvyklé slevy a že by jejich sledování vyžadovalo podrobné sledování
         propagačních akcí na maloobchodním trhu, a Komise neobjevila dostatečné důkazy dosvědčující, že by velké společnosti takto
         jednaly. Ve své žalobní odpovědi Komise vysvětlila, že přezkoumala složky čisté ceny jednotlivého alba (VPC, obvyklá sleva,
         případná propagační sleva) a dospěla k závěru, že dostatečná míra transparentnosti všech složek je nutná k tomu, aby si velká
         nahrávací společnost mohla být přiměřeně jista, že zná skutečné metody stanovení čistých cen jiné nahrávací společnosti, jak
         se projevují u jednotlivých zákazníků a alb, a že „nemohla dospět k takovému závěru při existenci důkazů o relativní transparentnosti
         VPC, několika důkazů o určité míře transparentnosti obvyklých slev a jasných důkazů o neprůhledné a komplexní povaze propagačních
         slev“.

      394   Uvedená argumentace Komise si žádá následující poznámky.
      395   Zaprvé je překvapující, že se Komise za účelem prokázání neexistence transparentnosti opírá o rozdíly ve slevách. Ve svých
         spisech účastníka řízení před Soudem totiž Komise několikrát zdůraznila nedostatek relevance stability nebo paralelnosti čistých
         cen nebo slev při posuzování transparentnosti trhu. Zejména tak tvrdila, že vysoká stabilita (průměrných) slev jedné nahrávací
         společnosti nemůže být nutným důkazem transparentnosti, že zájem Komise o transparentnost slev nemá za cíl ověřit, zda velké
         společnosti postupovaly společně, že důkazy ohledně skutečné praxe v oblasti propagačních slev v daném okamžiku jsou pouze
         relevantní pro posouzení skutečné míry vyrovnání cen, že těsné vyrovnání na jakékoliv úrovni každopádně nemůže být považováno
         za dostatečný důkaz koordinace, že určitá míra stability slev poskytovaných velkou nahrávací společností v čase není sama
         o sobě důkazem a že ani vysoká míra statistické předvídatelnosti neprokazuje existenci koordinace.

      396   Stejně tak ve svém přípisu ze dne 17. června 2004 o důkazech týkajících se transparentnosti odeslaném po slyšení před Komisí
         tvrdily účastnice spojení podniků, že otázka 28 dotazníku v rámci fáze II adresovaného zákazníkům („Pozorovali jste vyrovnání
         VPC, slev nebo jiných podmínek mezi [velkými společnostmi]?“) nemá žádnou spojitost s transparentností cen („Vzhledem ke svému
         samotnému znění se tato otázka jasně netýká problému transparentnosti cen“).

      397   Zadruhé je třeba připomenout, že samotná vyjádření týkající se slev obsažená ve zvláštním oddíle rozhodnutí věnovaném přezkumu
         transparentnosti trhu (body 111 až 113 odůvodnění rozhodnutí), co se týče propagačních slev, pouze odkazují na zjištění učiněná
         v oddíle týkajícím se přezkumu společné cenové politiky v pěti velkých zemích (tj. body 77 až 80 odůvodnění v souvislosti
         se Spojeným královstvím a body odůvodnění týkající se ostatních velkých zemí). V bodě 70 odůvodnění rozhodnutí přitom Komise
         za účelem zjištění, zda velké společnosti skutečně sledovaly politiku koordinace svých cen, poukázala na to, že „průměrné
         ceny představují vhodný nástroj, jak zjistit, zda se velké nahrávací společnosti v oblasti cen chovají paralelně“. Z toho
         plyne, že podle samotného rozhodnutí se Komise při posuzování transparentnosti, včetně posuzování transparentnosti propagačních
         slev, domnívala, že může vycházet z průměrných hodnot, a nikoliv z přesných rozdílů.

      398   Přinejmenším se nezdá, že by Komise provedla vážný přezkum přesných rozdílů v propagačních slevách a jejich dopadu na transparenci
         trhu nebo cen. Z bodu 72 odůvodnění rozhodnutí, který zmiňuje různé okolnosti zkoumané Komisí, ostatně vyplývá, že byly přezkoumány
         pouze průměrné hodnoty slev na fakturu (viz poznámku pod čarou 43 rozhodnutí). Jak v oznámení námitek, tak během správního
         řízení se Komise domnívala, že údaje o cenách, hrubých i čistých, a o průměrných slevách umožňují posoudit existenci společného
         dominantního postavení, a tedy rovněž posoudit, zda byl trh dostatečně transparentní. Teprve až po slyšení ve dnech 14. a 15. června
         2004 Komise změnila své posouzení a přijala názor zastávaný účastnicemi spojení podniků, podle kterého komplexnost propagačních
         slev a rozdíly mezi nimi odstraňují nutnou transparentnost, aniž by však provedla nová šetření na trhu za účelem ověření,
         zda jsou tyto nové závěry opodstatněné.

      399   Zatřetí, argumenty a důkazy týkající se údajných rozdílů v propagačních slevách, kterých se dovolává Komise v rozhodnutí a ve
         spisech účastníka řízení před Soudem, si mimoto žádají několik poznámek jednak ohledně jejich míry neprůhlednosti, a jednak
         jejich relevance.

      –       K neprůhlednosti propagačních slev
      400   Úvodem je třeba poznamenat, že ani v rozhodnutí, ani dokonce v žádném spise účastníka řízení předloženém před Soudem Komise
         přesně nevymezila, co jsou propagační slevy, podmínky, za kterých jsou poskytovány a kterými se řídí, jejich četnost, jejich
         výši nebo druh alb, v souvislosti s nimiž se mají uplatňovat. Zdá se však, že ze spisu a zejména z nemnohých pasáží z odpovědí
         soutěžitelů předložených Komisí vyplývá, že se jedná o konkrétní slevy dosti vysoké procentní sazby, které jsou poskytovány
         na určený objem zvláštních alb a na omezenou dobu v konkrétních případech, typicky, pokud je třeba odprodat významné zásoby.

      401   Podle bodu 79 odůvodnění rozhodnutí (a bodů odůvodnění týkajících se ostatních velkých zemí) „účastnice [spojení podniků]
         předložily údaje, které ukazují, že se slevy na fakturu u daného zákazníka lišily v čase a podle alba a že slevy poskytnuté
         na dané album kolísaly podle zákazníka“. Ačkoliv uvedený bod rozhodnutí hovoří o obecnější kategorii slev na fakturu, je namístě
         domnívat se, že se tato poznámka ve skutečnosti týká pouze propagačních slev. Jak totiž vyplývá z rozhodnutí a spisů Komise,
         obvyklé slevy jsou sjednávány s každým zákazníkem na celý rok a uplatňují se na celkový prodej dotčeného zákazníka. Komise
         ostatně pokračuje, když v bodě 79 odůvodnění rozhodnutí upřesňuje, že uvedené kolísání je v podstatě důsledkem propagačních
         slev. Komise tvrdí, že uvedené rozdíly mezi slevami těchto tří druhů (podle zákazníka, podle alba a v čase) způsobují neprůhlednost
         propagačních slev. Na podporu tohoto tvrzení předložila Komise v příloze své žalobní odpovědi soubor tabulek, které mají tyto
         různé rozdíly prokázat (dále jen „nové důkazy“).

      402   Nejprve je v tomto ohledu třeba poznamenat, že se zdá, jak správně uplatnila žalobkyně, že propagační sleva (campaign discount)
         má ve své podstatě povahu reklamy. Propagační sleva, která má vysokou procentní sazbu a uplatňuje se nad rámec obvyklé slevy,
         bude nahrávací společností poskytnuta maloobchodníkovi logicky pouze pod podmínkou, že se tato sleva odrazí u konečného spotřebitele
         (prostřednictvím jasného snížení ceny nebo lepšího umístění ve výloze), aby se zvýšil prodej alba, kterého se sleva týká.
         To platí o to více, když, jak vyplývá z bodu 115 oznámení námitek, se výše „royalties“ (autorských odměn) počítá z VPC alba,
         a nikoliv z čisté ceny, takže je v zájmu velkých společností poskytování slev maximálně omezit.

      403   Dále je třeba konstatovat, že pouhé tři pasáže z odpovědí soutěžitelů na základě žádosti o informace podle článku 11 nařízení,
         které Komise před Soudem předložila, která tvrzení Komise zdaleka nepotvrzují, naopak vypovídají o spíše veřejné a transparentní
         povaze propagačních slev.

      404   Tak podle odpovědi jedné z velkých společností:
      „[Propagační slevy] mohou být použity u nového vydání za účelem propagace nového umělce, na podporu nové prodejny, na podporu
         zvláštního programu nebo zvláštní prodejní akce (nejčastěji se jedná o celou kategorii disků) nebo za účelem propagace konkrétní
         události. Uvedený druh slevy může představovat významnou část VPC [důvěrné] a je důležitý, jelikož má za cíl zvýšit prodej určitých titulů.“

      405   Upřesnění podmínek, za kterých jsou slevy poskytovány, obsažená v jediné další odpovědi velkých společností předložené Komisí
         rovněž ukazují na to, že se slevy vztahují k dosti konkrétním událostem, které mohou soutěžitelé snadno odhalit. Uvedená velká
         společnost totiž vysvětluje:

      „[Propagační slevy] jsou slevy, které jsou nabízeny v rámci zvláštních propagačních akcí. Jsou spojeny se zvláštními vydáními
         nebo řadami vydání. Pokud je například umělec na turné, aby propagoval nové album, může být nabízena sleva za účelem maximalizace
         objemu prodeje uvedeného alba během turné umělce. Stejně tak určité sezónní zásoby (vánoční hudba) mohou být spojeny se zvláštní
         propagační akcí. Propagační slevy se někdy týkají starších nahrávek, které již nemají velký úspěch. Typicky, […] se pokusí
         prodat velké množství určitého disku (nebo skupiny disků) se slevou maloobchodníkovi, který je posléze dále prodá ve formě
         zvláštní nabídky. Slevy na nová vydání jsou mnohdy poskytovány na předběžné objednávky, aby byla zajištěna vysoká přítomnost
         těchto nahrávek na prodejních místech. […] Uvedený druh slevy bývá poskytován u nových umělců nebo stoupajících umělců, pokud
         si […] přeje popohnat prodej prostřednictvím zaměřené propagační akce.“

      406   Konečně, z odpovědi nezávislého výrobce vyplývá, že se propagační sleva viditelně projevuje v prodejní ceně následnému spotřebiteli
         a v lepším umístění zvýhodněných alb v prodejně na straně jedné a že propagační akce jsou často iniciovány samotnými maloobchodníky,
         kteří vyzvou různé výrobce k účasti na ní (viz rovněž v tomto smyslu prohlášení zástupců společností Sony a BMG, příloha B.2),
         což jim tímto způsobem umožňuje seznámit se s existencí uvedených slevových akcí na straně druhé.

      407   Z toho vyplývá, že žádná informace od třetích osob, ani v rozhodnutí, ani v rámci nových důkazů předložených Komisí, nepotvrzuje
         neprůhlednou povahu propagačních slev.

      408   Z bodu 79 odůvodnění rozhodnutí a ze spisů účastníka řízení předložených Komisí před Soudem však vyplývá, že účastnice spojení
         podniků poskytly údaje, které prý prokazují, že propagační slevy nejsou dostatečně vyrovnány, jelikož se liší v čase podle
         zákazníka a podle alba. Komise a vedlejší účastnice v podstatě tvrdí, že díky těmto rozdílům a komplexnosti uvedených slev
         není trh dostatečně transparentní.

      409   Nejprve je v tomto ohledu třeba připomenout, že Komise v bodech 88 až 90 oznámení námitek na základě přezkumu údajů všech
         velkých společností dospěla k závěru, že se slevy liší, ale jsou stabilní, že kromě několika výjimek jsou rozdíly dosti omezené,
         že neexistuje naprosto žádný důkaz o tom, že jsou používány za účelem podstatné změny cenové politiky ani zejména za účelem
         ovlivnění průměrné čisté ceny nových úspěšných vydání (new hit releases), jelikož je poměr hrubých a čistých cen velmi stabilní
         v čase a podle alba.

      410   Ačkoliv, jak se výše připomíná, má Komise zajisté právo změnit své posouzení provedené během správního řízení, zejména aby
         vzala v úvahu připomínky dotčených účastníků řízení, a ačkoliv nemá povinnost tuto změnu v rozhodnutí odůvodnit, je nicméně
         třeba, aby bylo možno, přinejmenším ve fázi řízení před Soudem, odůvodnit zjištění uvedená v rozhodnutí s ohledem na předcházející
         skutková zjištění, popřípadě s vysvětlením, v čem byla uvedená zjištění chybná. V projednávané věci přitom Komise, jak správně
         zdůrazňuje žalobkyně, neprovedla další přezkum údajů o slevách všech velkých společností, ale omezila se na to, že odůvodnila
         své závěry pouze s ohledem na údaje poskytnuté účastnicemi spojení podniků.

      411   Ve své žalobní odpovědi Komise zajisté uplatnila, že přezkoumala slevy ostatních velkých společností, ale že z důvodu, že
         tato čísla nemohla být zpřístupněna účastnicím spojení podniků, nebylo možné je uvést v rozhodnutí. Tuto argumentaci nicméně
         nelze přijmout.

      412   Zaprvé, z rozhodnutí (viz zejména bod 79 odůvodnění a poznámka pod čarou 43 rozhodnutí), z jiných bodů spisů účastníka řízení
         předložených Komisí (viz zejména pasáž žalobní odpovědi, ve které Komise výslovně uvádí, že „[p]ouze údaje společností Sony
         a BMG byly vzaty v úvahu, neboť ostatní velké nahrávací společnosti uvedly, že si pouze účtují čisté ceny“) a z nových důkazů
         předložených Komisí jasně vyplývá, že se posouzení vyvozené z rozdílnosti slev uvedené v rozhodnutí zakládá pouze na údajích
         o slevách účastnic spojení podniků. Žádný bod odůvodnění rozhodnutí ostatně neuvádí, že by Komise posoudila údaje o slevách
         ostatních velkých společností, ani a fortiori že by se tyto slevy vyznačovaly komplexností a rozdílností propagačních slev.

      413   Zadruhé, Komise zjevně nemůže tvrdit, že v rámci svého přezkumu návrhu spojení podniků nemůže vzít v úvahu údaje ostatních
         subjektů na trhu, a případně na nich založit své závěry. Tato úvaha by ve většině případů znemožnila přezkum slučitelnosti
         návrhu spojení podniků se společným trhem. Ostatně je třeba konstatovat, že se i většina jiných faktorů, než jsou slevy (tržní
         podíly, hrubé a čisté ceny atd.), přezkoumávaných v rozhodnutí zakládá na údajích různých subjektů na trhu.

      414   Zatřetí, Komise, která ve svých závěrečných vyjádřeních předložených po jednání zdůraznila obtíže vyplývající z přísných lhůt,
         které se uplatňují v rámci řízení o přezkumu návrhů spojení podniků, a nutnost dodržet práva obhajoby oznamujících účastnic
         spojení, uplatnila, že mnohá tvrzení žalobkyně, podle kterých Komise řádně nevyšetřila určité základní otázky ve spojení se
         zjištěnými námitkami a podle kterých měla Komise rovněž vyšetřit další námitky, vycházejí z chybného pojetí řízení o kontrole
         spojování podniků, jelikož vyšetřování zaměřené na problémy, které spojení podniků přináší z hlediska hospodářské soutěže,
         v podstatě probíhá před oznámením námitek. Ačkoliv žalobkyně nemůže ve skutečnosti vytýkat Komisi, že nevyšetřila problémy,
         které byly poprvé zmíněny před Soudem, z nichž některé jsou ostatně zjevně nepřípustné z důvodu, že byly uplatněny až v její
         replice nebo v jejích vyjádřeních předložených po jednání, opomíjí uvedené vyjádření Komise dva aspekty. Zaprvé je nesporné,
         že od počátku řízení se Komise věnovala problematice transparentnosti a slev a že v tomto ohledu vyslechla jak třetí osoby,
         tak účastnice spojení podniků. Zadruhé, časová nouze má rovněž za účinek cíl, že účastnice spojení podniků nemohou vyčkávat
         do posledního okamžiku, aby Komisi předložily důkazy vyvracející její včas vznesené námitky, jelikož by takto Komise neměla
         možnost provést nutná ověření. V takovém případě je přinejmenším třeba, aby se tyto důkazy jevily jako zvláště spolehlivé,
         objektivní, relevantní a přesvědčivé, aby mohly platně vyvrátit námitky uplatněné Komisí.

      415   V tomto ohledu je třeba bez dalšího konstatovat, že jak ze znění bodu 79 odůvodnění rozhodnutí („účastnice [spojení podniků]
         předložily údaje“), tak z přezkumu nových důkazů (uvedených v příloze žalobní odpovědi) vyplývá, že nejenže se zjištění ohledně
         propagačních slev zakládají pouze na údajích týkajících se účastnic spojení podniků, ale mimoto že tabulky uvádějící tyto
         údaje byly připraveny uvedenými účastnicemi (nebo jejich ekonomy) podle metodologie a na základě údajů vybraných jimi samými,
         aniž by se ukázalo, že Komise provedla kontrolu jejich správnosti, relevance nebo objektivní a vypovídající povahy. Ačkoliv,
         jak Komise uplatnila při jednání, řízení o kontrole spojování podniků zajisté nutně ve velké míře spočívá na důvěře, jelikož
         Komise nemůže mít sama povinnost ověřit do nejmenších podrobností spolehlivost a správnost všech předložených informací, Komise
         nemůže bez kontroly delegovat odpovědnost za vedení určitých aspektů vyšetřování na účastnice řízení, zejména když, jako je
         tomu v projednávané věci, tyto aspekty představují klíčovou okolnost, na níž je rozhodnutí založeno, a když údaje a posouzení
         poskytnutá účastnicemi spojení podniků jsou diametrálně v rozporu s informacemi shromážděnými Komisí během jejího vyšetřování,
         jakož i se závěry, ke kterým na jejich základě dospěla.

      416   Začtvrté, žalobkyně zdůraznila, aniž by jí Komise odporovala, že, jak se potvrzuje v bodě 146 oznámení námitek, společnosti
         Sony a BMG dosáhly během sledovaných let velmi rozdílných výsledků. Jelikož velikost vydání může ovlivnit ceny a slevy, mají
         tabulky, které hodnotí údaje pouze těchto dvou společností, tendenci tyto rozdíly zvyšovat.

      417   Zapáté, přezkum nových důkazů předložených Komisí ve světle výše uvedených úvah si žádá dalších několik poznámek.
      418   Ve své žalobní odpovědi Komise potvrzuje, že se opírala o údaje připojené k jejímu spisu účastníka řízení, když dospěla k závěru,
         že se slevy vyznačují trojími rozdíly (v čase, podle alba a podle zákazníka).

      419   Nejprve je v tomto ohledu třeba poznamenat, že mezi všemi těmito údajnými důkazy byla pouze jedna z příloh (B.4) vypracována
         samotnou Komisí, přestože se rovněž pouze zakládá na údajích týkajících se slev, které poskytly společnosti Sony a BMG. Dotčená
         příloha se skládá z diagramů uvádějících průměrné slevy na fakturu poskytnuté účastnicemi spojení podniků v letech 2000 až
         2003 každému z jejich deseti nejlepších společných zákazníků ve velkých zemích s výjimkou Francie, jelikož Komise zjistila,
         že poskytnuté údaje týkající se Francie vykazovaly nesoudržnosti. V oznámení námitek (bod 88) se Komise opírala o uvedené
         diagramy, aby prokázala celkovou stabilitu slev. Komise nezpochybnila správnost uvedeného posouzení před Soudem, ale pouze
         poukázala na to, že účastnice spojení podniků uplatnily, že se jejich zacházení s určitými zákazníky značně lišilo, a v příloze
         B.5 připojila pasáž z jejich vyjádření. Je však třeba konstatovat, že uvedená vyjádření nemohou zpochybnit celkový dojem vyplývající
         z uvedených diagramů. Tak u italského trhu, který vykazuje stabilitu a prokázanou paralelnost, ačkoliv, jak uvádějí účastnice
         spojení podniků, dva zákazníci skutečně získali slevy, které byly jednoznačně nižší než u jiných zákazníků, je o to významnější,
         že uvedené nižší slevy byly poskytnuty společnostmi Sony a BMG přesně dvěma stejným zákazníkům, že jsou téměř té výše u obou
         velkých společností a že kolísaly paralelním způsobem.

      420   Co se týče tabulek uvedených v přílohách B.8 a B.9 k žalobní odpovědi, které podle Komise prokazují, že rozdělení slev na
         fakturu poskytnutých společnostmi Sony a BMG na 20 jejich příslušných nejlepších alb v každém z pěti velkých členských států
         bylo citelně rozdílné, je třeba nejprve poznamenat, že se týkají obecnější kategorie slev na fakturu, a nikoliv pouze propagačních
         slev a že, jak uvedla žalobkyně, rozdíly v rozpětí slev v čase by mohly být důsledkem rozdílných výsledků a nevylučují, že
         se slevy řídí známým souborem pravidel.

      421   Dále je třeba konstatovat, že, ačkoliv se rozpis rozpětí slev mezi roky 1998 a 2003 skutečně liší v čase a podle země, mění
         se však podobným způsobem u obou účastnic spojení podniků, jak v čase, tak podle země. To vyplývá ještě jednoznačněji z tabulky
         (příloha B.9), která srovnává rozpis slev poskytnutých v roce 2003 v každé z pěti velkých zemí, jelikož, přestože se rozpis
         mění podle země, vyvíjejí se slevy obou účastnic spojení podniků paralelním způsobem (viz zejména údaje týkající se zemí A a C).
         Tak, zatímco se v zemi A slevy společností Sony a BMG v podstatě soustřeďují v rozpětí [důvěrné], nacházejí se v zemi B převážně v pásmu [důvěrné] a [důvěrné], v zemi C v pásmu [důvěrné] a v zemích D a E se nacházejí ve vyšších pásmech. Z uvedených tabulek v přílohách tak nejen vyplývá, že rozpis slev podle
         různých rozpětí je u každé země dosti podobné, ale také že se rozdíly podle zemí velmi podobají.

      422   Co se konkrétněji týče propagačních slev, Komise v podstatě odkazuje na své dvě přílohy (B.13 a E.4.2) na podporu svého názoru,
         že propagační slevy jsou neprůhledné z důvodu jejich mimořádné komplexnosti a významu. Ukazuje se totiž, že tabulky, které
         jsou v nich uvedeny, se týkají pouze slev společností Sony a BMG za jediný rok a že byly celé zpracovány jimi samotnými, nelze
         považovat za dostatečně relevantní a spolehlivé.

      423   Co se tedy týče tabulek v příloze B.13, které srovnávají slevy na fakturu poskytnuté účastnicemi spojení podniků jejich šesti
         nejlepším zákazníkům na jejich nejprodávanější alba v roce 2002 „uvedená na cenících VPC za podobné ceny“ (listed at similar
         prices), je namístě konstatovat zejména, že ve svých odpovědích na písemné otázky Soudu Komise poukázala na to, že zvolená
         VPC pro každou zemi představuje jednu z nejdůležitějších VPC příslušných účastnic spojení, co se týče dosaženého prodeje,
         avšak upřesnila, že například v Německu se jedná o třetí a čtvrtou nejdůležitější VPC pro společnost BMG a první a šestou
         nejdůležitější VPC pro společnost Sony. Jelikož je totiž v rozhodnutí vysvětleno, že účastnice spojení podniků dosahují podstatnou
         část svého prodeje za použití jedné nebo dvou nebo maximálně tří VPC, je otázkou, v jaké míře představují alba vzatá v úvahu
         skutečně jejich nejprodávanější alba. Mimoto z jedné poznámky pod čarou vztahující se k tabulkám vyplývá, že u mnohých alb
         byla jejich VPC během roku změněna, což vypadá, že by mohlo mít dopad na poskytnuté slevy a tedy mohlo zvětšit komparativní
         rozdíly. Stejně tak z uvedených tabulek vyplývá, že se údaje společnosti BMG týkají roku 2002, zatímco údaje společnosti Sony
         se vztahují k účetnímu období 2002/2003.

      424   Konečně, ačkoliv je výklad uvedených tabulek ztížen z důvodu, že srovnávají střídavě údaje společností Sony a BMG, zatímco
         by srovnání mělo být provedeno mezi slevami poskytnutými každou z účastnic spojení podniků jejím různým zákazníkům, a nikoliv
         mezi slevami poskytnutými na alba jedné z uvedených účastnic ve vztahu ke slevám poskytnutým na alba druhé účastnice, pozorné
         srovnání tabulek každopádně ukazuje, že se rozdíly zdají být nakonec dosti omezené. Ostatně je v tomto ohledu třeba připomenout,
         že z bodu 75 oznámení námitek a jeho poznámky pod čarou 47 vyplývá, že Komise provedla analýzu hrubých a čistých cen společností
         Sony a BMG jednotlivě u jejich deseti nejlepších alb a že v bodě 90 oznámení námitek dospěla k závěru, že „poměry hrubých
         cen a čistých cen byly u jednotlivých posuzovaných vydání velmi stabilní podle alba a v čase“. Ani Komise, ani vedlejší účastnice
         přitom nepotvrdily, a a fortiori ani neprokázaly, že by uvedené zjištění bylo nesprávné.

      425   Co se týče tabulek v příloze E.4.2, které mají ukázat nejvyšší propagační slevy poskytnuté společnostmi Sony a BMG na jejich
         nejprodávanější alba, je třeba konstatovat, že obsahují velmi hojné nesprávnosti, jejichž účinkem je zvýšení těchto slev.
         Je totiž třeba uvést, že výpočet rozdílu mezi nejnižšími a nejvyššími slevami podle zákazníka (což se podle Komise rovná propagační
         slevě) u každé z účastnic spojení podniků byl ve většině případů chybně proveden ve vztahu ke slevám poskytnutým druhou účastnicí
         spojení, zatímco, jak vysvětluje sama Komise, uvedený výpočet je třeba provést na základě rozdílu mezi nejnižšími a nejvyššími
         slevami poskytnutými jednou a toutéž účastnicí spojení jejím různým zákazníkům.

      426   Z těchto dvou příkladů vyplývá, že kromě nezbytné obezřetnosti, se kterou je třeba posuzovat různé tabulky předložené účastnicemi
         spojení podniků, jelikož byly vypracovány podle parametrů, které si účastnice samy zvolily a které ostatně nejsou vždy zřejmé,
         existuje možnost, že tyto tabulky jsou postiženy věcnými chybami, které mohou být v projednávaném případě odhaleny i jen povšechným
         přezkumem.

      427   Každopádně, i za předpokladu, že by tabulky zpracované účastnicemi spojení podniků a předložené Komisí mohly skutečně prokázat
         údajné více či méně významné rozdíly, je rovněž pravda, že, jak správně poznamenala žalobkyně, uvedené rozdíly mají pochybnou
         relevanci, jelikož na jedné straně ukazují pouze rozpětí, aniž by analyzovaly vážené průměry a rozdíly ve vztahu k průměrným
         hodnotám, a na druhé straně nevylučují možnost, že by uvedené rozdíly mohly přinejmenším pro odborníka v odvětví být dosti
         snadno vysvětlitelné prostřednictvím existence určitého množství obecných nebo zvláštních pravidel, kterými se řídí poskytování
         slev a ve vztahu k nimž Komise neprovedla nezbytná šetření.

      428   Ačkoliv, jak zdůraznila Komise, žalobkyně skutečně přesně nevysvětlila, kterými různými pravidly se řídí poskytování slev,
         nebo ačkoliv podle Komise poukázala na příliš vysoký počet těchto pravidel, což by jejich uplatnění činilo komplexním, a tedy
         málo transparentním, je rovněž pravda, jak již bylo konstatováno, že Komise v tomto ohledu neprovedla šetření na trhu nebo
         přinejmenším nepředložila žádný důkaz o neprůhlednosti propagačních slev kromě tabulek účastnic spojení podniků, které bez
         ohledu na jejich nedostatky mají každopádně pouze za cíl prokázat existenci určitých rozdílů mezi uvedenými slevami, ale neprokazují,
         že by uvedené rozdíly nemohly být víceméně snadno vysvětlitelné pro odborníka v odvětví. Žalobkyni ostatně nemůže být vytýkáno,
         že sama tuto okolnost neprokázala, jelikož uvedené tabulky neupřesňují alba, zákazníky, výše, ani okamžik, ve kterém byly
         uvedené slevy poskytnuty, a jelikož ani žalobkyně, ani Soud tedy nemohou ověřit, zda uvedené slevy byly poskytnuty v souladu
         s obecnými pravidly odvětví, jejichž existenci tvrdí žalobkyně.

      429   Co se týče argumentu Komise, podle kterého kritéria, podle nichž se obecně poskytují propagační slevy, jsou natolik početná,
         že je jejich použití neprůhledné, je namístě nejprve konstatovat, že žalobkyně vysvětlila, že u různých kategorií disků (nová
         vydání, nový umělec, katalog „full price“, katalog „mid price“, katalog „budget“), existuje omezené množství obecných prodejních
         strategií (znovuumístění disku na žebříčku, účast na propagačních akcích, nákup umístění v prodejně), které se mohou do určité
         míry lišit podle druhů zákazníků (supermarkety, specializované řetězce, nezávislé prodejny). Ačkoliv má kombinace proměnných
         nutně za účinek zvýšení počtu možných případů, Komise neprokázala, že by tento úkol byl pro znalce trhu příliš obtížný. Dále
         je třeba uvést, že vysvětlení několika zásad, kterými se řídí poskytování propagačních slev, podané samotnými účastnicemi
         spojení podniků v příloze B.14 může rovněž spíše potvrdit existenci obecných pravidel, kterou uplatňuje žalobkyně, jakož i skutečnost,
         že nejsou příliš komplexní. Konečně je namístě poznamenat, že ani dosti vysoký počet komplexně vypadajících pravidel, popřípadě
         i obtížně vyčíslitelných vyčerpávajícím způsobem, nutně odborníkovi nebrání, aby dosti snadno určil, zda jsou tato pravidla
         a priori  nebo celkově dodržována. Pravidla chování na trhu nebo etikety by tak vyžadovala ke svému podrobnému popisu objemná díla,
         ale osoba alespoň trochu s nimi obeznámená může nicméně snadno určit, zda je chování jiné osoby s nimi v podstatě v souladu.

      430   Každopádně, jak zdůraznila žalobkyně, z rozhodnutí ani z důkazů předložených Komisí nevyplývá, že by Komise vyšetřovala existenci
         obecně známých pravidel, kterými se řídí poskytování propagačních slev, nebo vyšetřovala, zda velké společnosti mohou zjistit,
         zda slevy poskytované ostatními velkými společnostmi jsou s uvedenými pravidly v souladu, nebo zda se společným zásadám vzdalují.

      431   Krom toho žalobkyně dále tvrdila, že čisté ceny pro maloobchodníky byly transparentní, jelikož marže maloobchodníků jsou obecně
         transparentní a jsou známé vysokou mírou přesnosti.

      432   Ve své žalobní odpovědi Komise v tomto ohledu tvrdila, že její závěr ohledně neúčinnosti sledování maloobchodního prodeje
         se rovněž zakládá na komplexnosti a neprůhlednosti maloobchodních cen. Uplatňuje, že ze studie připojené v příloze uvedené
         žalobní odpovědi vyplývá, že intenzivní sledování maloobchodního prodeje neumožňuje velké společnosti odvodit metody stanovení
         čistých cen (VPC snížená o slevy na fakturu) jejích soutěžitelů u daného alba, jelikož ne všichni maloobchodníci systematicky
         uplatňují v daném okamžiku totéž zvýšení velkoobchodní ceny, ať již na všechny kategorie alb, nebo dokonce na všechna alba
         v omezenější vyšší cenové kategorii. Nezjistila žádnou prokazatelnou spojitost mezi maloobchodními cenami a slevami na fakturu
         poskytnutými na alba stejné VPC.

      433   V tomto ohledu postačí konstatovat, že žádný bod odůvodnění rozhodnutí neobsahuje tvrzení o této údajné nemožnosti určit čisté
         prodejní ceny pro maloobchodníky obráceným uvažováním (reverse engineering) na základě maloobchodních prodejních cen. Krom
         toho žádná okolnost vyplývající ze spisu nenaznačuje, že by Komise během správního řízení provedla sebemenší přezkum spojitosti
         mezi maloobchodními a velkoobchodními prodejními cenami nebo že by shromažďovala informace o maloobchodních prodejních cenách.
         Nelze tedy vzít v úvahu ani argumentaci Komise, ani studii připojenou v příloze žalobní odpovědi.

      434   Mimoto je namístě poznamenat, že, jak uplatnila žalobkyně, studie zpracovaná ekonomy účastnic spojení podniků neuvádí dostatečně
         spolehlivé, relevantní a srovnatelné údaje a nelze o ni opřít závěry, ke kterým na jejím základě dospívá Komise. Okolnost,
         i kdyby byla prokázána, že ne všichni maloobchodníci vždy systematicky uplatňují totéž zvýšení velkoobchodní ceny, každopádně
         není relevantní. Ačkoliv je skutečně pravděpodobné, že různé druhy maloobchodníků (supermarkety, nezávislé podniky, řetězce
         specializovaných obchodů atd.) sledují různou politiku v oblasti marží a že existují rozdíly v každé kategorii subjektů na
         trhu, a že tyto rozdíly existují dokonce i u každého jednotlivého subjektu na trhu podle druhů alb nebo jejich míry úspěchu,
         je naopak velmi málo pravděpodobné, a studie v tomto ohledu neobsahuje žádný údaj, že by maloobchodník sledoval rozdílnou
         prodejní politiku u stejného druhu alb. Jelikož jsou totiž všichni maloobchodníci zákazníky všech velkých společností, může
         tak každá velká společnost sledovat marži uplatněnou konkrétním maloobchodníkem na její vlastní alba, a vyvodit tak z nich
         marži, kterou takový maloobchodník obvykle uplatňuje na alba jejích soutěžitelů, která se vyznačují podobnými charakteristickými
         rysy. Konečně je třeba uvést, že podle prohlášení vedoucích prodeje společností Sony a BMG pro Francii (připojená v příloze
         B.2), je maloobchodní cena obecně určena přidáním DPH k velkoobchodní ceně.

      435   Z předcházejících úvah vyplývá, že nové důkazy předložené Komisí se neukazují být dostatečně spolehlivými, relevantními a přesvědčivými
         na to, aby prokázaly neprůhlednou povahu propagačních slev.

      436   Konečně je ještě nadto třeba poznamenat, že v případě, že by propagační sleva nebyla transparentní, jelikož by se za předpokladu,
         že by k tomu byl maloobchodník oprávněn, neodrazila u konečného spotřebitele, ale ponechal by si ji maloobchodník, aby zvýšil
         svůj zisk, Komise nevysvětlila, jak by mohla být propagační sleva v projednávané věci relevantní. Ačkoliv v případě dokonale
         homogenních výrobků může být tajná a neprůhledná sleva poskytnutá výrobcem maloobchodníkovi relevantní pro posouzení existence
         transparentnosti nezbytné pro tichou koordinaci, jelikož uvedená sleva tomuto výrobci umožňuje zvýšit jeho prodej na úkor
         ostatních členů oligopolu, není tomu nutně tak v případě prodeje rozdílných výrobků zprostředkovatelům. Jelikož je v projednávané
         věci každý disk rozdílný, nakoupí tak maloobchodník, který u velkých společností nakupuje pouze za účelem dalšího prodeje
         konečnému spotřebiteli, u dané velké společnosti méně disků v zásadě pouze v případě, že je konečný spotřebitel účinkem propagační
         slevy motivován nakupovat spíše disky konkurenční velké společnosti, která maloobchodníkovi poskytla uvedenou propagační slevu.
         Mimoto, ačkoliv by to bylo možné nebo dokonce pravděpodobné, ani Komise, ani vedlejší účastnice netvrdily, a o to spíše ani
         neprokázaly, že by poskytování propagační slevy bylo spojeno s nemožností vrátit neprodané disky. Za těchto podmínek se nezdá,
         že by propagační sleva poskytnutá velkou společností maloobchodníkovi, která není transparentní z důvodu, že se neodráží u konečného
         spotřebitele, mohla ovlivnit objem prodeje dotčeného alba nebo ohrozit společnou cenovou politiku vyplývající z tiché koordinace.
         Komise měla přinejmenším přezkoumat a vysvětlit, jak by propagační sleva neprůhledná z důvodu, že se neodráží u konečného
         spotřebitele, mohla představovat překážku nezbytné transparence trhu, pokud se za ní neskrývá chování, které může ohrozit
         tichou koordinaci.

      –       K relevanci propagačních slev
      437   Žalobkyně uplatňuje řadu výtek, kterými v podstatě tvrdí, že se Komise nesprávně opírala o požadavek úplné transparentnosti
         trhu, že nepřezkoumala relevanci propagačních slev pro posouzení transparentnosti trhu a že není prokázáno, že by propagační
         slevy rušily nebo snižovaly nezbytnou transparentnost, jelikož se pouze okrajově týkají alb uvedených na žebříčcích nebo nejprodávanějších
         alb a nemají skutečný vliv na čisté ceny, zejména poněvadž představují pouze čtvrtinu až třetinu veškerých slev.

      438   Zaprvé, co se týče výtky, že Komise zaměnila požadavek dostatečné transparentnosti trhu stanovený ve věci, ve které byl vydán
         rozsudek Airtours v. Komise, bod 45 výše, s požadavkem úplné transparentnosti uplatněným v rozhodnutí, je namístě konstatovat,
         že, jak správně zdůrazňuje Komise, žádný bod odůvodnění rozhodnutí nezbytnost úplné transparentnosti nezmiňuje.

      439   Je však třeba ověřit, zda Komise v praxi nevyžadovala úplnou transparentnost nebo přinejmenším vyšší transparentnost, než
         je transparentnost nutná k tomu, aby umožnila společné dominantní postavení.

      440   Jak vyplývá z bodu 62 rozsudku Airtours v. Komise, bod 45 výše, nutná transparentnost je taková transparentnost, která umožňuje
         každému členu dominantního oligopolu znát chování ostatních, aby mohl ověřit, zda se chovají nebo nechovají stejně, tzn. že
         musí disponovat prostředky k tomu, aby věděl, zda ostatní subjekty přijímají tutéž strategii a zda jí dodržují. Transparentnost
         trhu by tedy měla být dostatečná, aby každému členu dominantního oligopolu umožnila znát dostatečně přesně a bezprostředně
         vývoj tržního chování každého jiného člena. Vyžadovaná míra transparentnosti neznamená, že každý člen může v každém okamžiku
         znát do nejmenších podrobností přesné podmínky každého prodeje uskutečněného ostatními členy oligopolu, ale musí jednak umožnit
         rozpoznat podmínky tiché koordinace, a jednak představovat vážné riziko, že odchylující se chování, které by mohlo ohrozit
         tichou koordinaci, bude odhaleno ostatními členy oligopolu.

      441   Komise vysvětluje, že „přezkoumala složky čisté ceny jednotlivého alba prodaného jednotlivému zákazníkovi (VPC, obvyklá sleva,
         případná propagační sleva) a dospěla k závěru, že dostatečná míra transparentnosti všech složek je nutná k tomu, aby si velká
         nahrávací společnost mohla být přiměřeně jista, že zná skutečné metody stanovení čistých cen jiné nahrávací společnosti jak
         na úrovni zákazníků, tak alb“. Z tohoto vysvětlení vyplývá, že, ačkoliv rozhodnutí bez dalšího upřesnění pouze zmiňuje dostatečnou
         transparentnost, zdá se, že Komise vyžadovala zvlášť vysokou míru transparentnosti.

      442   Stejně tak Komise zejména tvrdí, že význam propagačních slev vyplývá ze skutečnosti, že „aby velké nahrávací společnosti mohly
         koordinovat čisté ceny, musí mít možnost kontrolovat všechny složky – poměrně transparentní VPC a různé slevy na fakturu“.
         Komise v tomto ohledu upřesňuje, že „ ,[u]rčitá znalost‘ obvyklých slev jednoduše není dostatečná, pokud slevy díky propagačním
         slevám kolísají (tzn. čisté ceny nejsou stabilní) u určitých zákazníků, v čase a podle alba tak silně, jak je uvedeno v bodech
         79, 86, 93, 100 a 107 odůvodnění [rozhodnutí], a pokud se ukazuje, že uvedené slevy jsou méně transparentní“.

      443   Na jedné straně je třeba v tomto ohledu poznamenat, že kromě množství dalších faktorů transparentnosti zmíněných v bodech
         111 až 113 odůvodnění rozhodnutí (zejména stálé kontakty se stabilní a omezenou zákaznickou základnou společnou všem velkým
         společnostem, jakož i týdenní zveřejňování žebříčků) měla Komise v rozhodnutí za to, že jak hrubé ceny, tak obvyklé slevy
         byly transparentní. Přestože ve svých spisech účastníka řízení před Soudem Komise relativizovala míru transparentnosti uvedených
         dvou základních složek, ze kterých se skládají čisté ceny, ostatně v různé míře podle toho, na které argumenty odpovídala,
         Komise rovněž ve svých závěrečných vyjádřeních výslovně uvedla, že dospěla k závěru, že „existuje vysoká míra transparentnosti
         jak VPC, tak obvyklých slev“.

      444   Na druhé straně, kolísání slev, které je důsledkem propagačních slev, může být jen stěží kvalifikováno jako „tak silné“ vzhledem
         k tomu, že rozhodnutí zmiňuje rozdíly od 2 do 5 procentních bodů ve Spojeném království, Německu a Španělsku, od 1 do 3 procentních
         bodů v Itálii a do 3 procentních bodů ve Francii u většiny hlavních zákazníků (nebo hlavních společných zákazníků). Krom toho,
         jak tvrdila žalobkyně a jak připustila Komise (zejména v bodě 13 dodatečných vyjádření), rozdíly ve slevách mohou být vysvětleny
         díky sortimentům různých výrobků a díky různé míře úspěchu, jakož i druhům zákazníků, takže lze pouze vyvodit, že dosti malé
         rozdíly, které byly zjištěny, jsou skutečně způsobeny propagačními slevami.

      445   Zadruhé, co se týče výtek žalobkyně, které mají zpochybnit relevanci slev, je třeba nejprve připomenout, že, jak zdůrazňuje
         žalobkyně, Komise v bodech 77, 84, 91, 98 a 105 odůvodnění rozhodnutí zjistila, že čisté prodejní ceny jsou úzce spojeny s hrubými
         cenami vzhledem k paralelnímu vývoji hrubých průměrných cen a reálných čistých průměrných cen společností Sony a BMG za šest
         posledních let. Ačkoliv Komise ve svých spisech účastníka řízení před Soudem uplatnila, že údaje o průměrných cenách mohou
         setřít jednotlivé rozdíly, je třeba konstatovat jednak, že je v bodě 70 odůvodnění rozhodnutí uvedeno, že průměrné ceny představují
         vhodný nástroj, jak zjistit, zda velké společnosti vykazují paralelní chování v oblasti cen, a jednak, že se rovněž v bodě
         77 odůvodnění rozhodnutí každopádně konstatuje velmi vysoká míra stability poměru čistých a hrubých cen podle alba a v čase.
         Jelikož jsou obvyklé slevy stanovovány pro daného zákazníka a na daný rok, není pak jasné, jak by rozdílné propagační slevy
         mohly ovlivnit čisté ceny dotčených alb.

      446   Relevance slev obecně se ve zbytku zdá být vážně zpochybněna posouzením samotné Komise. V bodech 88 a 89 oznámení námitek
         tak Komise uvedla „že po přezkumu údajů zjistila, že slevy nezměnily poměrné ceny velkých společností“ a že „neexistoval naprosto
         žádný důkaz, že by slevy byly používány za účelem podstatné změny cen“. Ačkoliv, jak bylo výše připomenuto, má Komise skutečně
         právo změnit svá posouzení učiněná v oznámení námitek, která jsou per definitionem  předběžná, musí být posouzení a závěry obsažené v rozhodnutí slučitelné se skutkovými zjištěními učiněnými během správního
         řízení, leda že by bylo prokázáno, přinejmenším v řízení před soudem Společenství, že tato zjištění byla chybná. Tvrzení,
         že neexistoval žádný důkaz o tom, že by slevy citelně ovlivnily ceny, totiž spíše představuje skutkové zjištění než právní
         posouzení. Každopádně se zdá, že Komise v této otázce nezměnila názor, jelikož se v bodě 77 odůvodnění rozhodnutí uvádí, že
         „[k]dyby se velké nahrávací společnosti citelně odchýlily od dohodnuté cenové politiky poskytováním slev, projevily by se
         tyto odchylky v jejich čistých průměrných cenách“.

      447   Zatřetí je třeba konstatovat, že rozhodnutí neobsahuje sebemenší informaci, která by mohla prokázat skutečný dopad propagačních
         slev na čisté ceny dotčených alb. Jediný náznak v tomto ohledu je učiněn v bodu 150 odůvodnění rozhodnutí, ale ten spíše naopak
         tento dopad popírá, neboť je v něm uvedeno, že „[s]tejně jako na rozlehlejších územích jsou hlavními slevami uplatňovanými
         ve veškerých malých zemích obvyklé slevy“. Komise skutečně při jednání uplatnila názor, že se jedná o typografickou chybu,
         ale sama však uvedené vyjádření opakovala ve své žalobní odpovědi. Krom toho je třeba připomenout, že v oznámení námitek zhotoveném
         po pěti měsících vyšetřování, během kterého Komise vyslechla jak velké společnosti, tak nezávislé výrobce a maloobchodníky
         zejména ohledně významu jednotlivých druhů slev, včetně propagačních slev (viz zejména otázky 19 a 24 dotazníků adresovaných
         dne 20. ledna 2004 maloobchodníkům a soutěžitelům, zmiňovaných v příloze E.4.1), Komise přesto nepovažovala za nutné propagační
         slevy zmínit.

      448   Na výzvu Soudu, aby uvedla celkovou hodnotu propagačních slev v procentním podílu na celkovém prodeji 100 a 20ti nejprodávanějších
         alb každé z pěti velkých společností (tj. průměrnou propagační slevu poskytnutou na tato alba), jakož i poměrnou hodnotu propagačních
         slev ve vztahu k obvyklým slevám na uvedená alba, Komise odpověděla, že je na základě informací uvedených v jejím spisu nemožné
         je vypočítat.

      449   Z výše uvedených poznámek vyplývá, že Komise dospěla k závěru ohledně nedostatku transparentnosti trhu, i přes transparentnost
         hrubých cen a obvyklých slev a přes mnohé další faktory transparentnosti uvedené v rozhodnutí, z pouhého důvodu, že propagační
         slevy jsou méně transparentní, aniž by však přezkoumala, zda uvedené propagační slevy představují dostatečně významnou složku
         ceny dotčených alb na to, aby měly účinný dopad na transparentnost cen uvedených alb. Z toho vyplývá, že výtka žalobkyně,
         podle které je rozhodnutí postiženo vadou spočívající ve zjevně nesprávném posouzení, protože Komise nepřezkoumala, nebo přinejmenším
         právně dostačujícím způsobem neprokázala, relevanci propagačních slev, je opodstatněná.

      450   Uvedené zjištění nemůže být zpochybněno tvrzením Komise, podle kterého jí další informace předané během správního řízení umožnily
         učinit závěr, že propagační slevy byly zásadní složkou při stanovování cen, a vypočítat průměrné propagační slevy uplatněné
         na veškerá alba v roce 2002. Okolnosti, o které se tato argumentace opírá, zejména nelze považovat za dostatečně soudržné,
         spolehlivé a relevantní, ani tyto okolnosti nemohou odůvodnit závěry, které jsou na jejich základě učiněny.

      451   Zaprvé, časová posloupnost průběhu vyšetřování neukazuje, že by Komise přezkoumávala relevanci propagačních slev pro hodnocení
         míry transparentnosti trhu, ani a fortiori, že by takové hodnocení mohlo být provedeno na základě veškerých relevantních a spolehlivých údajů. V tomto ohledu je třeba
         připomenout, že až do slyšení ve dnech 14. a 15. června 2004 zastávala Komise na základě přezkumu veškerých okolností shromážděných
         během jejího vyšetřování závěr, jistě předběžné povahy, že existovalo společné dominantní postavení již před spojením podniků,
         a zejména, že trhy i slevy jsou transparentní a že slevy nemohly ohrozit koordinaci cen. Vzhledem k odpovědím jak velkých
         společností, soutěžitelů, tak i maloobchodníků na její dotazníky o významu jednotlivých různých slev, zejména obvyklých a propagačních,
         rozhodla, že není nutné propagační ceny uvádět v oznámení námitek (přinejmenším jak to vyplývá z důvěrné verze předložené
         před Soudem). Ze spisu nevyplývá a Komise to ostatně netvrdila, že by v této fázi Komise provedla sebemenší přezkum týkající
         se propagačních slev. Nezdá se totiž, že by v krátkém intervalu mezi slyšením ve dnech 14. a 15. června 2004, v jehož důsledku
         Komise změnila své posouzení, a odesláním návrhu rozhodnutí poradnímu výboru dne 1. července 2004 Komise provedla šetření
         za účelem ověření relevance propagačních slev nebo relevance míry jejich transparentnosti. Jediné opatření v rámci šetření
         provedené po slyšení a zmíněné Komisí ostatně spočívá v žádosti o informace s datem 21. června 2004 adresované oznamujícím
         účastnicím spojení a týkající se nikoliv relevance propagačních slev, ale jednání velkých společností v oblasti sledování
         trhu. Vypovídací hodnota monitorovacích zpráv vypracovaných obchodními zástupci společností Sony a BMG poskytnutých (příloha
         B.15) na základě uvedené žádosti je ostatně, jak bylo výše zjištěno, vážně zpochybněna důvěrnými dokumenty předloženými žalobkyní
         (příloha B.16). Konečně, ve svých závěrečných vyjádřeních Komise sama zdůrazňuje, že právo oznamujících účastnic spojení být
         slyšen omezuje možnosti dodatečného vyšetřování po slyšení a vylučuje hromadnou konzultaci se subjekty na trhu týkající se
         námitek. Opatření v rámci vyšetřování provedená po slyšení v podstatě podle Komise spočívala v konzultaci se subjekty na trhu
         týkající se navrhovaných závazků a netýkala se námitek proti oznámenému spojení podniků.

      452   Zadruhé, ačkoliv ve svých odpovědích na písemné otázky Soudu Komise uvedla, že informace poskytnuté oznamujícími účastnicemi
         spojení během správního řízení jí umožnily vypočítat průměrné propagační slevy, přiznala však při jednání, že sama výpočty
         neprovedla a že byla nucena ponechat ekonomům účastnic spojení podniků úkol vysvětlit, proč mohly slevy být vypočítány na
         veškerá alba, ale nikoliv na 20 nebo 100 nejprodávanějších alb, i když se vyšetřování a údaje shromážděné Komisí týkaly pouze
         těchto alb.

      453   Zatřetí, ačkoliv Komise uvedla, že výpočty byly provedeny na základě údajů, které sloužily jako základ jedné z příloh B.12
         žalobní odpovědi, obsahují tyto přílohy pouze údaje týkající se společnosti BMG, a nikoliv Sony.

      454   Začtvrté se tyto údaje nezdají být dostatečně soudržné, spolehlivé a relevantní.
      455   Nejprve je třeba uvést, že tabulky poskytnuté Komisí v odpovědi na otázky Soudu se týkají pouze roku 2002, aniž by byly uvedeny
         důvody, proč byl tento rok oznamujícími účastnicemi spojení zvolen, když se rozhodnutí týká cen a slev mezi roky 1998 až 2003.
         Stejně tak, ačkoliv je u společnosti BMG podíl hrubého prodeje vypočítán pro deset největších zákazníků, týká se pouze pěti
         až deseti největších zákazníků (podle země), aniž by v tomto ohledu bylo podáno jakékoliv vysvětlení. Je rovněž namístě poznamenat,
         že rozpětí propagačních slev uvedená v tabulkách (která se týkají veškerých alb pro všechny zákazníky) neodpovídají rozpětím
         uvedeným v tabulkách ostatních příloh B.6/E.2 (které se týkají pouze 20 nejprodávanějších alb deseti nejlepším zákazníkům).
         Jelikož je počet alb a zákazníků, který byl vzat v tabulkách v úvahu, o hodně vyšší než počet alb a zákazníků, kterého se
         týkají uvedené přílohy, měla by se nejvyšší propagační sleva v tabulkách [důvěrné] rovnat slevě uvedené v dotčených přílohách za tentýž rok [důvěrné] nebo být vyšší. Celkové slevy na fakturu každé z oznamujících účastnic spojení, jakož i rozdíl ve slevách, které každá z nich
         poskytla, se rovněž liší od slev a rozdílu, které jsou uvedeny v rozhodnutí. Rozhodnutí se ve skutečnosti týká nejprodávanějších
         alb v roce 2003, a nikoliv, jako tabulky, veškerých alb prodaných v roce 2002, ale to však jen potvrzuje, že se výsledek může
         lišit podle zvolených parametrů, a tedy nutnost toho, aby si Komise nad takovými úkony ponechala kontrolu, nebo přinejmenším,
         aby ověřila relevanci údajů předložených účastnicemi spojení podniků.

      456   Dále je třeba konstatovat, že jelikož se tabulky týkají průměrné propagační slevy na veškerá prodaná alba, a nikoliv na 100
         nebo 20 nejprodávanějších alb, postrádají relevanci, neboť předpokládají právě to, co by měly prokázat, totiž že propagační
         slevy rovněž hrají významnou roli u nejprodávanějších alb nebo nových vydání uvedených na žebříčcích (new hit releases) a že
         se hlavně netýkají, jak tvrdí žalobkyně, alb uvedených v katalogu. Nelze přijmout argument Komise, podle kterého je vzhledem
         k významu 100 nejprodávanějších alb pro celkové příjmy z prodeje hudby překvapivé, že se průměrné výše propagačních slev vypočítané
         na veškerá prodaná alba citelně neodráží na cenách 100 nejprodávanějších alb, neboť by to znamenalo, že by se průměrné propagační
         slevy, které byly několikanásobkem obecného průměru, uplatňovaly na veškerá ostatní alba. Ačkoliv rozhodnutí neobsahuje v tomto
         ohledu žádnou informaci a ačkoliv Komise ve svých spisech účastníka řízení sotva poskytla upřesnění, jediné okolnosti uvedené
         ve spise naznačují, že propagační slevy jsou skutečně vysoké nebo dokonce velmi vysoké. V odpověď na dotazník Komise tak jedna
         velká společnost uvedla, že „[u]vedený druh slevy může představovat významný podíl VPC (například až do [důvěrné])“. Stejně tak tabulky přílohy E.2 předložené Komisí, které obsahují odhady nejvyšších propagačních slev, často zmiňují velmi
         vysokou sazbu slev poskytnutých oznamujícími účastnicemi spojení jejich deseti nejlepším zákazníkům, která dosahovala až [důvěrné]. Uvedené odhady jsou mimoto Komisí kvalifikovány jako obezřetné, neboť, zatímco jsou tato čísla uvedena v ročním vyjádření,
         je propagační sleva obvykle časově omezena. Jelikož propagační slevy představují i podle tabulky předložené Komisí pouze nízký
         průměrný podíl prodejní ceny [důvěrné] veškerých prodaných alb, měly by se proto uplatnit jen ve vztahu k dosti nízkému počtu alb. Konečně, jak bylo zjištěno výše,
         jediná prohlášení velkých společností předložená Komisí naznačují, že se propagační slevy uplatňují ve zvláštních případech
         (umělec na turné, určité sezónní zásoby, starší alba, která se již velmi dobře neprodávají). Za těchto podmínek se nelze domnívat,
         že průměrné sazby propagačních slev poskytnutých na veškerá alba vypovídají něco o propagačních slevách poskytnutých na 100
         nejprodávanějších alb, ani a fortiori o propagačních slevách poskytnutých na nové „hits releases“. Mimo je v tomto ohledu třeba připomenout, že v bodech 87 a 90
         oznámení námitek Komise uvedla, že se podle jejího odhadu ceníky nových vydání používají za účelem koordinace a sledování
         cenových politik a že nenalezla jediný důkaz o tom, že by tyto slevy byly používány za účelem podstatné změny průměrných čistých
         cen nových „hit releases“.

      457   Zapáté, i za předpokladu, že jsou tabulky správné a mají vypovídací hodnotu, je třeba konstatovat, že propagační slevy představují
         pouze velmi malou část hrubé prodejní ceny alb ve třech z pěti velkých zemí u společnosti BMG, [důvěrné] % v zemi B, [důvěrné] % v zemi C a [důvěrné] % v zemi D, a ve dvou z pěti velkých zemí u společnosti Sony, [důvěrné] % v zemi C a [důvěrné] % v zemi D. Mimoto v rozporu s tím, co tvrdí Komise, nelze mít za to, že tabulky ukazují, že by se průměrné propagační slevy
         obou oznamujících účastnic spojení ve většině zemí velmi lišily, jelikož ve třech z pěti zemí je rozdíl mezi propagačními
         slevami uplatňovanými společnostmi Sony a BMG menší než [důvěrné] %. Každá země totiž podle rozhodnutí představuje jeden trh a spojení podniků, které vytváří nebo posiluje dominantní postavení,
         v jehož důsledku je účinná hospodářská soutěž významně narušena i na jediném z těchto relevantních trhů, musí být prohlášeno
         za neslučitelné se společným trhem. Za těchto podmínek i za předpokladu, že propagační slevy mohou být považovány za méně
         transparentní, měla Komise, aniž by uplatnila požadavek úplné transparentnosti, přinejmenším v rozhodnutí vysvětlit, jak mohly
         propagační slevy přes jejich minimální skutečný dopad na ceny a přes existenci mnohých faktorů transparentnosti uvedených
         v rozhodnutí odstranit dostatečnou transparentnost trhu nezbytnou k umožnění společného dominantního postavení.

      458   Ani vysvětlení poskytnutá během řízení před Soudem, ani a fortiori  ověření týkající se podstatného aspektu rozhodnutí každopádně nemohou být náhradou za nedostatek přezkumu v okamžiku přijetí
         rozhodnutí a odstranit vadu spočívající ve zjevně nesprávném posouzení, kterým je tak rozhodnutí postiženo, i kdyby uvedená
         vada nijak neovlivnila výsledek posouzení (viz obdobně rozsudek Soudního dvora ze dne 22. ledna 2004, Mattila v. Rada a Komise,
         C‑353/01 P, Recueil, s. I‑1073, body 31 a 37).

      c)     Závěr ohledně transparentnosti
      459   Z výše uvedených úvah vyplývá, že zjištění učiněná v rozhodnutí ohledně transparentnosti trhu nejsou právně dostatečným způsobem
         odůvodněna a jsou postižena vadou spočívající ve zjevně nesprávném posouzení, jelikož se nezakládají na přezkumu veškerých
         relevantních údajů, které musí být vzaty v úvahu, a jelikož nemohou být oporou pro závěr, že trh není dostatečně transparentní
         na to, aby umožnil společné dominantní postavení.

      5.     Homogennost
      460   Co se týče kritéria homogennosti výrobku, je třeba připomenout, že Komise v bodě 157 odůvodnění rozhodnutí dospěla k závěru,
         že neexistuje společné dominantní postavení, když kromě nedostatků v oblasti transparentnosti a nedostatku důkazů svědčících
         o existenci odvetných opatření v minulosti, poukázala na částečně heterogenní vlastnosti výrobku. Je však třeba uvést, že
         v bodě 110 odůvodnění rozhodnutí věnovaném přezkumu homogennosti výrobku Komise zdůraznila, zaprvé, že formát hudebních nahrávek
         je homogenní, zadruhé, že se přes heterogennost obsahu zdají být podmínky stanovování cen a prodeje alb na velkoobchodních
         trzích dosti standardizované a, konečně zatřetí, že, co se týče slev a dohodnutých sazeb při vrácení neprodaného zboží, velké
         společnosti obvykle nijak nerozlišují mezi hudebními žánry nebo druhy alb. Komise přinejmenším ve zjevném rozporu s uvedeným
         tvrzením a bez dalšího vysvětlení dodala, že stanovení ceny přirozeně také závisí na úspěchu alba a že na úrovni jednotlivých
         alb existují rozdíly v propagačních slevách. Na základě výše uvedeného dospěla k závěru, že heterogennost obsahu a její výše
         uvedené účinky na ceny snižují transparentnost.

      461   V důsledku toho měla Komise za to, že uvedené prvky heterogennosti měly pouze dopad na propagační slevy. Jak bylo totiž výše
         vysvětleno, okolnosti uvedené v rozhodnutí a argumenty, kterých se Komise dovolává ve svých písemnostech, nestačí k tomu,
         aby prokázaly, že se trh nevyznačuje mírou vyžadované transparentnosti, aby mohlo existovat společné dominantní postavení.
         Zjištění, ostatně vzájemně si odporující, týkající se prvků heterogennosti výrobku tedy sama o sobě nemohou vést k závěru,
         že takové společné dominantní postavení na trhu neexistovalo.

      462   Je ostatně namístě poznamenat, že okolnost, že je výrobek heterogenní, přinejmenším co se týče jeho obsahu, a že, jak by bylo
         namístě očekávat, se jeho cena podle jednotlivého alba liší, dává dosti zvláštní význam zjištění učiněnému samotnou Komisí
         v bodech 76 a 77 odůvodnění týkajících se trhu Spojeného království (a v bodech odůvodnění týkajících se ostatních trhů),
         podle kterého se katalogové ceny nejprodávanějších alb zdají být spíše vyrovnané, a že čisté prodejní ceny jsou úzce spojeny
         s hrubými cenami.

      6.     Odvetná opatření
      463   V bodech 114 až 118 odůvodnění rozhodnutí Komise přezkoumala, zda velké společnosti v minulosti podnikly „odvetná opatření“
         proti jiné velké společnosti, a dospěla k závěru, že nenalezla „žádnou okolnost prokazující, že odmítnutí ze strany velké
         společnosti být vázána jednáním ve shodě mohlo v minulosti přinést jako odplatu vyloučení ostatních velkých společností ze
         společného podniku pro kompilace nebo (dočasný) návrat ke skutečně soutěžním jednáním“, ani nenalezla „náznak hrozby v tomto
         smyslu“.

      464   Žalobkyně tvrdí, že uvedené zjištění je postiženo vadou spočívající v nedostatečném odůvodnění, zjevně nesprávném posouzení
         skutkového stavu a nesprávném právním posouzení. Výtky rozvedené do těchto tří částí se překrývají a v podstatě napadají skutečnost,
         že Komise svou analýzu založila na neexistenci důkazu o předchozím použití odvetných opatření, ačkoliv měla pouze ověřit,
         zda existují účinné odrazující mechanismy.

      465   Z judikatury (rozsudek Airtours v. Komise, bod 45 výše, bod 62) vyplývá, že aby bylo společné dominantní postavení životaschopné,
         je třeba, aby existovalo dostatečné množství odrazujících faktorů, které by dlouhodobě odrazovaly od odchýlení se od společného
         chování, což znamená, že každý člen dominantního oligopolu musí vědět, že jeho silně soutěžní jednání s cílem zvýšit jeho
         tržní podíl by vyvolalo stejné jednání ostatních podniků, takže by ze svého podnětu neměl žádnou výhodu (viz v tomto smyslu
         rozsudek Gencor v. Komise, bod 246 výše, bod 276).

      466   Pouhá existence účinných odrazujících mechanismů totiž v zásadě postačuje, jelikož, přizpůsobí-li se členové oligopolu společné
         politice, není třeba uplatnit sankce. Krom toho, jak zdůrazňuje žalobkyně, nejúčinnější odrazující prostředek je takový prostředek,
         který nemusí být použit.

      467   Krom toho, Komise v bodech 128 až 132 oznámení námitek výslovně konstatovala, že vyloučení ze společných podniků pro kompilace
         představuje zvláště účinný mechanismus odplaty, a rozhodnutí, i když to neuznává tak výslovně, tuto analýzu potvrzuje v rozporu
         s tím, co tvrdila Komise ve svých spisech účastníka řízení. Po té, co Komise v bodech 115 a 116 odůvodnění rozhodnutí uznala
         hospodářský význam kompilací několika umělců nebo značek, které představují přibližně od 15 do 20 % celkového trhu s hudebními
         nahrávkami, a zdůraznila, že přítomnost umělců „patřících“ k jiným nahrávacím společnostem na albech se zdá být klíčovým faktorem
         úspěchu kompilace, totiž Komise v bodě 117 odůvodnění rozhodnutí vysvětluje, že „[v] případě přetrvávajícího ,odchýlení se‘
         jedné z nich by ji tak velké nahrávací společnosti mohly vyloučit ze zakládání nových společných podniků nebo by jí mohly
         odmítnout udělit právo na užití jejich titulů na kompilaci, nebo dokonce zrušit určité existující společné podniky“. Konečně
         bod 118 odůvodnění rozhodnutí ukazuje, že Komise nicméně nenalezla jedinou okolnost prokazující vyloučení ostatních velkých
         nahrávacích společností ze společného podniku pro kompilace v minulosti ani náznak hrozby v tomto smyslu, a upřesňuje, že
         „tato opatření by obecně mohla představovat věrohodné prostředky odplaty na trzích s hudebními nahrávkami“.

      468   Jelikož však v rámci projednávaného žalobního důvodu jde o zjištění existence společného dominantního postavení, a nikoliv
         o jeho vytvoření, lze mít za to, že podmínka týkající se prostředků odplaty nemůže spočívat v ověření samotné existence mechanismů
         odplaty, jak tomu bylo ve věci, ve které byl vydán rozsudek Airtours v. Komise, bod 45 výše, ale v přezkoumání, zda se vyskytovala
         porušení společného postupu, aniž by tato porušení byla následována opatřeními odplaty. Ačkoliv rozhodnutí neuvádí, že by
         pro zjištění existence společného dominantního postavení měl být použit jiný test, a ačkoliv to Komise netvrdila ani ve svých
         spisech účastníka řízení, Soud nicméně přezkoumá, zda zjištění učiněná v rozhodnutí uvedený test splňují.

      469   Aby bylo možné mít za to, že neprovedení opatření odplaty znamená, že kritérium týkající se prostředků odplaty nebylo splněno,
         jsou nezbytné dvě kumulativní podmínky, totiž důkaz o odchýlení se od společného postupu, bez něhož není třeba zkoumat, zda
         byla opatření odplaty uplatněna, a dále skutečný důkaz o neexistenci opatření odplaty. Je totiž třeba konstatovat, že se rozhodnutí
         ve vztahu k těmto dvěma aspektům o žádných důkazech nezmiňuje.

      470   Zaprvé, ani ve zvláštním oddíle věnovaném prostředkům odplaty, ani ve zbytku rozhodnutí Komise jasně nezaznamenala žádný případ
         porušení společné cenové politiky. Ve své žalobní odpovědi se Komise skutečně dovolávala dvou případů, kdy rozhodnutí konstatovalo
         odchylky od společného postupu (ve Spojeném království v roce 2000 a 2001, bod 74 odůvodnění, a v Německu, s pomalejším vývojem
         u jedné z velkých společností, bod 88 odůvodnění). Z rozhodnutí však nevyplývá, zda byly uvedené případy považovány za porušení
         společné politiky; tyto případy však dokládaly, že paralelnost cen v kterémkoliv okamžiku nebyla dosažena.

      471   Zadruhé, je každopádně třeba konstatovat, že Komise dotazovaná při jednání Soudem na opatření v rámci šetření, která podnikla,
         aby dospěla k závěru, že nenalezla důkaz o uplatnění opatření odplaty v minulosti ani o hrozbě v tomto smyslu, nebyla schopna
         poukázat na sebemenší kroky, které za tímto účelem uskutečnila nebo podnikla. Krom toho, jelikož se ve fázi oznámení námitek
         vyšetřování Komise zaměřilo na ověření existence věrohodných odrazujících mechanismů, a nikoliv na účinné uplatnění opatření
         odplaty a jelikož Komise teprve po slyšení před ní změnila své posouzení spojení podniků, zdá se obtížné určit, kdy a jak
         mohla Komise účinně hledat důkazy o uplatnění opatření odplaty. Ze spisu ostatně vyplývá, že po slyšení již Komise neprováděla
         šetření trhu. Jediným krokem Komise za účelem ověření tedy mohlo být pouze adresování otázky oznamujícím účastnicím spojení,
         které však zjevně nebyly s to předložit Komisi důkazy o uplatnění opatření odvety.

      472   Konečně je třeba konstatovat, že nemůže uspět argument Komise, podle kterého „[z]jevné důkazy o opatřeních odplaty uplatněných
         ostatními velkými společnostmi v reakci na ,odchýlení se‘ od obvyklých výší průměrných čistých cen nebo průměrných slev na
         fakturu by mohly představovat ukazatel (třebaže zjevně nikoliv rozhodující) existence koordinace i přes obtížnost zjištění
         dostatečně jasných podmínek koordinace a dostatečně účinných prostředků kontroly jejich dodržování“. Jednak je totiž uvedené
         tvrzení v rozporu s rozhodnutím, podle kterého „[j]akýkoliv náznak odplaty by totiž mohl být považován za upozornění na existenci
         společného dominantního postavení na uvedených trzích“ (bod 114 odůvodnění rozhodnutí), a „Komise tedy v projednávané věci
         nenalezla žádnou okolnost ukazující na to, že takové prostředky nebo hrozby byly v minulosti použity, což by bylo důkazem
         společného dominantního postavení“. Krom toho argumentace Komise vede k tvrzení, že přezkum kritéria týkajícího se prostředků
         odplaty, který provedla, nebyl odpovídající, jelikož by i „zjevné důkazy o opatřeních odplaty“ mohly představovat jen „zjevně
         nikoliv rozhodující“ ukazatel.

      473   Z výše uvedeného vyplývá, že výtka žalobkyně, podle které posouzení obsažená v rozhodnutí týkající se prostředků odplaty jsou
         postižena vadou spočívající v nesprávném právním posouzení a zjevně nesprávném posouzení skutkového stavu, je opodstatněná.

      474   Jelikož, jak vyplývá zejména z bodu 157 odůvodnění rozhodnutí, uvedená posouzení jsou základním důvodem, na němž je rozhodnutí
         založeno, je třeba toto rozhodnutí zrušit.

      7.     Závěr k prvnímu žalobnímu důvodu
      475   Z výše uvedeného vyplývá, že tvrzení, podle kterého trhy s hudebními nahrávkami nejsou dostatečně transparentní na to, aby
         umožnily společné dominantní postavení, není právně dostačujícím způsobem odůvodněno a je postiženo vadou spočívající ve zjevně
         nesprávném posouzení, jelikož poznatky, na kterých se toto tvrzení zakládá, jsou neúplné a nezahrnují veškeré relevantní údaje,
         které měly být Komisí vzaty v úvahu, a nemohou být oporou pro závěry, které z nich vycházejí. Jelikož, jak vyplývá jak z rozhodnutí
         a zejména jeho bodu 157 odůvodnění, tak z diskuzí před Soudem, uvedené tvrzení představuje základní důvod, na jehož základě
         Komise dospěla v rozhodnutí k závěru, že neexistuje společné dominantní postavení, musí být z tohoto pouhého důvodu rozhodnutí
         zrušeno.

      476   Stejně tak, jelikož je analýza prostředků odplaty postižena vadou spočívající v nesprávném právním posouzení nebo přinejmenším
         ve zjevně nesprávném posouzení skutkového stavu a jelikož tato analýza představuje další základní důvod, na jehož základě
         Komise dospěla v rozhodnutí k závěru, že neexistuje společné dominantní postavení, je uvedená vada rovněž důvodem pro zrušení
         rozhodnutí.

      477   Konečně je ještě třeba v potřebné míře konstatovat, že, jak vyplývá výslovně či mlčky z veškerých výše uvedených úvah, žádný
         z argumentů uplatňovaných vedlejšími účastnicemi nemůže uvedené závěry vyvrátit a několik z nich dokonce výslovně odporuje
         rozhodnutí.

      478   Co se zaprvé týče úvodních vyjádření vedlejších účastnic, je namístě konstatovat, že již byly zamítnuty a nejsou relevantní.
         Skutečnost, že Komise údajně vedla mimořádně důkladné šetření, nemůže sama o sobě prokázat, že Komise skutečně shromáždila,
         analyzovala a správně posoudila veškeré relevantní údaje. Ostatně je v tomto ohledu třeba poznamenat, že vedlejší účastnice
         zdůrazňují, že od oznámení spojení podniků předložily velmi spolehlivé údaje a velmi spolehlivá vysvětlení o hudebním průmyslu
         v Evropě. Ze spisu totiž vyplývá, že na základě těchto informací a ostatních informací shromážděných na trhu během téměř pěti
         měsíců vyšetřování Komise v oznámení námitek dospěla k závěru o neslučitelnosti spojení podniků a že teprve po přednesení
         argumentace účastnic řízení a jejich ekonomů při slyšení ve dnech 14. a 15. června 2004 Komise změnila své posouzení a dva
         týdny na to poradnímu výboru zaslala návrh rozhodnutí povolujícího spojení podniků. Stejně tak okolnost, že orgány pro hospodářskou
         soutěž ve světě spojení podniků povolily, není relevantní. Konečně, argument, podle kterého spojení podniků představuje prokonkurenční
         reakci na úpadek hudebního průmyslu a zejména na pád prodejních cen CD, je rovněž třeba zamítnout. Nejenže totiž rozhodnutí
         není nijak postaveno na údajném vážení různých výhod a nevýhod spojení podniků, ale krom toho argumenty vedlejších účastnic
         vycházející z vývoje poptávky byly výslovně zamítnuty v bodech 55 až 59 odůvodnění rozhodnutí.

      479   Co se zadruhé týče argumentů vedlejších účastnic, které mají zpochybnit opodstatněnost výtek žalobkyně týkajících se propagačních
         slev, vyrovnání cen nebo transparentnosti, postačí konstatovat, že se tyto argumenty překrývají s argumenty Komise a byly
         již výše zamítnuty nebo nemohou být vzaty v úvahu, jelikož jsou výslovně v rozporu se zjištěními učiněnými v rozhodnutí. Argument
         vycházející z údajné neexistence vyrovnání cen a z tvrzení, že velký podíl prodeje 100 nejlepších titulů je dosažen za použití
         jiných VPC než VPC uvedených v rozhodnutí, tak byl v rozhodnutí výslovně zamítnut. Stejně tak není relevantní tvrzení, že
         rozhodnutí snižuje váhu výchozích důkazů o nedostatku transparentnosti. Soudu totiž nepřísluší, aby rozhodoval o slučitelnosti
         spojení podniků, ale aby vykonával přezkum legality zjištění učiněných v rozhodnutí. Krom toho je třeba znovu konstatovat,
         že tvrzení vedlejších účastnic v tomto ohledu, podle kterého nejsou VPC ani známé, ani přístupné nebo že obvyklé slevy nejsou
         dostatečně transparentní, výslovně odporují zjištěním obsaženým v rozhodnutí.

      480   Konečně, co se zatřetí týče argumentů týkajících se různých otázek v rozhodnutí nezmíněných, postačí konstatovat, že nejsou
         relevantní, jelikož se přezkum Soudu omezuje na kontrolu legality rozhodnutí.

      481   Soud má nicméně za to, že je nadto nezbytné přezkoumat druhý žalobní důvod.
      III –  K druhému žalobnímu důvodu, týkajícímu se vytvoření společného dominantního postavení na trzích s hudebními nahrávkami
      A –  Argumenty žalobkyně
      482   Žalobkyně poukazuje na to, že Komise přezkoumala otázku, zda spojení podniků vytváří společné dominantní postavení, na méně
         než jedné stránce. Ačkoliv Komise tvrdila, že snížení počtu soutěžitelů by mohlo na některých oligopolistických trzích přinést
         vytvoření společného dominantního postavení zbývajících podniků a že skutečnost, zda k vytvoření takového postavení dojde
         či nikoliv, v podstatě závisí na charakteristických rysech trhu, Komise však neoznačila tyto rozhodující charakteristické
         rysy, ale omezila se na to, že poukázala na analýzu provedenou ohledně společného dominantního postavení již existujícího
         před spojením podniků, a v bodě 157 odůvodnění rozhodnutí dospěla k závěru, že nenalezla „dost důkazů, aby prokázala, že snížení
         počtu nahrávacích společností z pěti na čtyři by představovalo dostatečně významnou změnu, která by mohla přinést pravděpodobnost
         vytvoření společného dominantního postavení“, zejména s ohledem na transparentnost a opatření odplaty.

      1.     K nesprávnému právnímu posouzení
      483   Komise se podle žalobkyně při použití testu pro společné dominantní postavení dopustila čtyř pochybení spočívajících v nesprávném
         právním posouzení.

      a)     Neexistence analýzy pravděpodobného vývoje
      484   Komise se podle žalobkyně dopustila pochybení spočívajícího v nesprávném právním posouzení při použití právní úpravy společného
         dominantního postavení, jelikož neprovedla analýzu pravděpodobného vývoje, aby zjistila, zda by na základě spojení podniků
         bylo vytvořeno společné dominantní postavení. Přitom test, který má určit, zda spojení podniků takové postavení vytváří, či
         nikoliv, je podstatně odlišný od testu, který má ověřit jeho současnou existenci, jelikož druhý uvedený test vyžaduje analýzu
         ex post, zatímco první uvedený vyžaduje analýzu ex ante, která musí být vedena ve vztahu k míře hospodářské soutěže existující na trhu před spojením podniků.

      485   Z rozsudku Airtours v. Komise, bod 45 výše, vyplývá, že analýza pravděpodobného vývoje musí nejen vzít v úvahu situaci uvedeného
         postavení v okamžiku, kdy se spojení podniků uskutečňuje, ale rovněž tuto situaci dynamickým způsobem posoudit při zohlednění
         zejména „vnitřní rovnováhy, stability a otázky, zda paralelní protisoutěžní chování, které by [tato situace] mohla způsobit,
         je udržitelné v čase“. Z bodu 157 odůvodnění rozhodnutí totiž vyplývá, že namísto provedení vyžadované zvláštní analýzy pravděpodobného
         vývoje Komise ke svým zjištěním došla na základě týchž důkazů – ex post – které použila k vyvrácení tvrzení o existenci společného dominantního postavení před spojením podniků.

      486   Analýza ex post však podle žalobkyně není rozhodující. Komise skutečně prokázala, že „trhy s hudebními nahrávkami vykazují určité charakteristické
         rysy prospívající existenci společného dominantního postavení“ (bod 157 odůvodnění rozhodnutí), ale pak se omezila pouze na
         tvrzení, že nenalezla dostatečný důkaz o tom, že společné dominantní postavení již existovalo, takže každá změna faktorů zvyšujících
         možnost tichých kartelových dohod by měla být velmi obezřetně analyzována. Jediným důkazem, který Komise přezkoumávala, je
         zpráva o tom, co se v minulosti odehrálo, čímž Komise podle žalobkyně mlčky uznává, že analýzu pravděpodobného vývoje neprovedla.

      b)     Transparentnost
      487   Žalobkyně tvrdí, že při ověřování, zda bude společné dominantní postavení vytvořeno, se Komise dopustila pochybení spočívajícího
         v nesprávném právním posouzení ze stejných důvodů jako důvodů uplatněných v rámci prvního žalobního důvodu, jelikož použila
         test úplné transparentnosti trhu, zatímco podle rozsudku Airtours v. Komise, bod 45 výše, je třeba pouze ověřit, zda je trh
         dostatečně transparentní na to, aby umožnil koordinaci chování.

      c)     Odrazující prostředky
      488   Žalobkyně vytýká Komisi, že neprovedla analýzu pravděpodobného vývoje, aby ověřila existenci odrazujících prostředků, ale
         opřela se o závěry, ke kterým dospěla, jelikož nesprávně vycházela z nedostatku důkazu o opatřeních odvety v minulosti v souvislosti
         s posílením již existujícího společného dominantního postavení, aby odmítla jakýkoliv argument, podle kterého by snížení z pěti
         na čtyři velké společnosti usnadnilo opatření odplaty na trhu.

      489   V rámci analýzy pravděpodobného vývoje, kterou měla provést, mělo být zjištění, že existovala opatření, která mohla představovat
         věrohodné možnosti odplaty ze strany velkých společností (bod 118 odůvodnění rozhodnutí), podle žalobkyně považováno za dostatečný
         důkaz, zejména jakmile počet velkých nahrávacích společností klesne na čtyři.

      d)     Protiváha na trhu
      490   Žalobkyně tvrdí, že se Komise dopustila pochybení spočívajícího v nesprávném právním posouzení, jelikož vůbec nepřezkoumala
         třetí podmínku stanovenou v rozsudku Airtours v. Komise, bod 45 výše, pro ověřování existence společného dominantního postavení,
         totiž schopnost zákazníků nebo soutěžitelů svými jednáními ohrozit výsledky jakékoliv společné politiky přijaté velkými společnostmi.

      2.     K porušení povinnosti odůvodnění
      491   Žalobkyně uplatňuje, že analýza pravděpodobného vývoje, kterou musí Komise provést, aby ověřila riziko vytvoření společného
         dominantního postavení, s sebou nese důkladný přezkum relevantních okolností ohledně účinku spojení podniků na trhu. Na straně
         jedné totiž Komise možnost vytvoření společného dominantního postavení nepřezkoumala ani v oznámení námitek a na straně druhé
         analýza Komise v rozhodnutí není ani zaměřena na pravděpodobný vývoj ani není podrobná. Z toho, že neprokázala existenci společného
         dominantního postavení, podle žalobkyně Komise vyvodila, že neexistují dostatečné důkazy prokazující, že společné dominantní
         postavení bude vytvořeno v budoucnosti.

      492   Žalobkyně tvrdí, že, kdyby Komise zpracovala vyžadovanou analýzu pravděpodobného vývoje, musela by se věnovat následujícím
         otázkám:

      –       míře, ve které snížení počtu velkých společností znamená:
      –       že velké společnosti se vzájemně stávají na sobě více závislé z důvodu snížení počtu soutěžitelů z pěti na čtyři;
      –       že trh, který je i před spojením podniků podle všech přijatých standardů koncentrovaný, se stane mnohem koncentrovanějším
         po spojení podniků;

      –       že kontrola koordinace mezi velkými společnostmi a její udržování v čase jsou ještě více usnadněny a že transparentnost cen
         je rovněž ještě více zesílena z důvodu symetrie, která usnadňuje kontrolu, včetně kontroly velmi důležitého trhu žebříčků;

      –       že je snazší nalézt ústřední bod a udržet společné chápání toho, co je ve společném zájmu velkých společností, jelikož je
         jejich počet snížen;

      –       že rovnováha mezi dlouhodobým prospěchem plynoucím z připojení se ke kartelové dohodě a krátkodobým prospěchem plynoucím z prodeje
         za nižší cenu než soutěžitelé je s menším počtem společností na trhu porušena;

      –       míře, ve které se zvýší míra symetrie na trhu, jelikož by se společnost Sony BMG podobala společnosti Universal, co se týče
         velikosti a tržních podílů, s ostatními dvěma velkými společnostmi EMI a Time Warner za nimi se svými rovněž symetrickými
         tržními podíly. Tato otázka je důležitá, protože symetrie, co se týče velikosti a tržních podílů, usnadňuje udržování tiché
         kartelové dohody. Společnosti Sony BMG a Universal by společně měly tržní podíl 50 % na světovém trhu s hudebními nahrávkami
         a jejich podíl by se spíše blížil 60 až 70 % na velmi důležitém trhu žebříčků, jehož význam Komise nestudovala. Uvedený tržní
         segment je významný jak pro současnou hospodářskou soutěž, tak jako ukazatel dlouhodobé síly na trhu, jelikož se z nových
         vydání stávají tituly v katalogu;

      –       míře, ve které se zvýší míra symetrie a sníží míra hospodářské soutěže, protože by dvě velké společnosti s rozdílnými výsledky
         během posledních let napříště byly jen jednou společností;

      –       míře, ve které se dostupné odrazující prostředky stanou účinnějšími;
      –       míře, ve které se nezávislé podniky stanou ještě více závislé na velkých společnostech, zejména proto, že by se počet obchodních
         partnerů, které nelze na trhu obejít a kteří jsou nezávislým podnikům k dispozici, snížil o 20 %;

      –       míře, ve které bude oslabena veškerá konkurenční protiváha proti velkým společnostem.
      493   Komise podle žalobkyně nepřezkoumala podrobně ani jednu z těchto otázek, takže zjištění Komise, že se nevytváří společné dominantní
         postavení (bod 158 odůvodnění napadeného rozhodnutí), se buď neopírá o žádnou argumentaci, nebo spočívá na úvahách, které
         zjevně nejsou odpovídající.

      3.     Ke zjevně nesprávnému posouzení
      494   Neexistence analýzy pravděpodobného vývoje představuje podle žalobkyně rovněž pochybení spočívající v nesprávném posouzení
         skutkového stavu. Komise se opřela o starší důkazy týkající se již existujícího společného dominantního postavení, aniž by
         podrobně přezkoumala dopad změn v důsledku spojení podniků. Krom toho jsou tyto údajné důkazy samy postižené vadou z důvodů
         vysvětlených v rámci prvního žalobního důvodu.

      495   Žalobkyně poukazuje na to, že ačkoliv Komise stručně uvádí, že se transparentnost zvýší, neuvádí však podrobně míru, která
         bude dosažena, nebo následný dopad, ale omezuje se pouze na to, že zdůrazňuje neexistenci dostatečných důkazů. Komise mimoto
         měla přezkoumat míru, ve které snížení počtu soutěžitelů na trhu usnadní tiché kartelové dohody a učiní je atraktivnějšími,
         jelikož se zisky rozdělí mezi menší počet subjektů. Komise ani neuvádí, jaké důkazy byly shromážděny, ani důvod, proč nejsou
         dostatečné, a ani to, které důkazy jsou nezbytné.

      496   Co se týče opatření odplaty, spočívá analýza na dřívějších důkazech, které se vztahují k období, v němž podle tvrzení Komise
         neexistovalo společné dominantní postavení. Komise nepřezkoumala otázku potenciálních opatření odplaty po uskutečnění spojení
         podniků.

      497   Žalobkyně připomíná, že Komise téměř konstatovala přítomnost společného dominantního postavení existujícího ještě před spojením
         podniků, ale nesprávně rozhodla, že důkazy nejsou dostatečné. Tentýž závěr ohledně trhu po spojení podniků, které transparentnost
         zvýšilo, představuje zjevně nesprávné posouzení.

      498   Konečně, žalobkyně uplatňuje, že závěr Komise je zvláště překvapivý vzhledem k tomu, že o čtyři roky dříve Komise zjistila,
         že fúze podniků EMI/Time Warner by vytvořila společné dominantní postavení na trhu s hudebními nahrávkami (bod 57 oznámení
         námitek v uvedené věci, připojeného v příloze A.13).

      B –  Argumenty Komise
      1.     K nesprávnému právnímu posouzení
      a)     Neexistence analýzy pravděpodobného vývoje
      499   Komise tvrdí, že nejsou opodstatněné výtky žalobkyně, podle kterých Komise neprovedla analýzu pravděpodobného vývoje a opřela
         se o tytéž důkazy ex post jako ve své analýze případného již existujícího společného dominantního postavení, i když se příslušná kritéria podstatně
         liší. Úvodem připomíná dvě zásadní okolnosti.

      500   Na jednu stranu by se rozhodnutí o kontrole spojování podniků podle Komise měla vždy zakládat na analýze pravděpodobného vývoje,
         neboť rozhodnutí otázky, zda spojení podniků je, či není slučitelné se společným trhem, závisí na změnách, které mohou být
         způsobeny na trhu dosud neprovedeným spojením podniků (rozsudek Kali & Salz, bod 245 výše, body 109 až 111). Analýza pravděpodobného
         vývoje tak musí v každém případě vycházet z jasné představy o soutěžních podmínkách předcházejících spojení podniků. Již shromážděné
         a posouzené důkazy týkající se současných podmínek na trhu (které lze jen těžko kvalifikovat jako důkazy ex post) jsou i nadále relevantní jako výchozí body analýzy.

      501   Na druhou stranu je podle Komise předpokladem pro posouzení případné současné existence společného dominantního postavení
         zvážení týchž čtyř podmínek jako při posouzení případného vytvoření takového dominantního postavení: ukazatelé tiché koordinace,
         dostatečná transparentnost, riziko odplaty, protiváha soutěžitelů a zákazníků (rozsudek Soudu ze dne 26. ledna 2005, Piau
         v. Komise, T‑193/02, Sb. rozh. s. II‑209, bod 111). Pokud, jako je tomu v projednávané věci, byla jedna nebo více uvedených
         otázek ohledně současné situace zodpovězena záporně, soustředí se analýza pravděpodobného vývoje nutně na zjištění, zda a jakým
         způsobem by spojení podniků v předvídatelné budoucnosti mohlo přinést kladnou odpověď na takovou otázku.

      502   Jelikož byl závěr ohledně nedostatku důkazů pro již existující společné dominantní postavení v podstatě založen na skutečnosti,
         že podmínka týkající se dostatečné transparentnosti nebyla splněna, zajímala se Komise hlavně o účinek spojení podniků na
         tento parametr. I kdyby spojení podniků automaticky vedlo ke snížení počtu dvoustranných vztahů z deseti na šest, což by v zásadě
         sledování usnadnilo, není tato v zásadě aritmetická poznámka podle Komise rozhodující hlavně z důvodu, že omezení transparentnosti
         spočívalo nikoliv v počtu velkých společností, které mají být sledovány, ale v komplexnosti jednotlivých rozhodnutí každé
         velké nahrávací společnosti, kterými se pro jednotlivé zákazníky stanovují čisté ceny jednotlivých alb s heterogenním obsahem
         a rozdílným obchodním úspěchem prostřednictvím kombinace VPC, obvyklých slev a propagačních slev. Co se týče slev na fakturu,
         Komise uvádí, že vzácné informace, které jsou k dispozici (týkající se hlavně obvyklých slev), je každopádně spíše možno získat
         od zákazníků než od ostatních velkých společností a zamýšlené spojení podniků nemění vztah zbývajících velkých společností
         se zákaznickou základnou, která zůstává spojením podniků nedotčena. To je důvod, proč Komise dospěla – co se týče pravděpodobného
         vývoje – k závěru, že neexistuje dostatek důkazů o tom, že by změna struktury trhu, která by měla důsledkem spojení podniků
         nastat, usnadnila transparentnost do takové míry, že by byla dosažena míra transparentnosti vyžadovaná pro vytvoření společného
         dominantního postavení (bod 157 odůvodnění rozhodnutí in fine).

      503   Komise tvrdí, že uvedené okolnosti představují dostatečnou analýzu kumulativních podmínek pro společné dominantní postavení.

      b)     Transparentnost
      504   Jelikož argument žalobkyně pouze opakuje to, co již bylo uplatněno v rámci prvního žalobního důvodu, je v této souvislosti
         podle Komise rovněž neopodstatněný.

      c)     Odrazující prostředky a protiváha na trhu
      505   Ačkoliv se Komise v bodě 157 odůvodnění rozhodnutí domnívala, že neexistuje dostatek důkazů o tom, že by spojení podniků usnadňovalo
         odvetná opatření, nezaujala k této otázce na oporu svého posouzení konečné stanovisko. Tím, že dospěla k závěru, že neměla
         k dispozici důkazy prokazující, že tvorba cen je dostatečně transparentní, aby umožnila účinné sledování, totiž nebylo dále
         nutné, aby přezkoumávala otázku opatření odplaty nebo otázku protiváhy spíše z hlediska „vytvoření“ než „posílení“ společného
         dominantního postavení.

      2.     K porušení povinnosti odůvodnění
      506   Komise tvrdí, že většina kritiky žalobkyně nemá žádnou souvislost s nedostatkem odůvodnění. Údajné opomenutí Komise vzít v úvahu
         různé okolnosti se týká legality posouzení, a nikoliv odůvodnění. Komise upřesňuje, že pokud v určitých otázkách nedospěla
         k žádnému závěru, znamená to, že nemusela k tomuto neexistujícímu závěru podat žádné odůvodnění.

      507   Podle Komise je nepřípustné, aby se žalobkyně v pozdější fázi řízení v projednávané věci snažila svůj žalobní důvod změnit
         z formálního důvodu (nedostatek odůvodnění) na meritorní důvod (nesprávné právní posouzení nebo zjevně nesprávné posouzení
         skutkového stavu), a zjevná irelevance jejích konkrétních argumentů ohledně použití článku 253 ES podle Komise představuje
         dostatečný základ pro zamítnutí uvedeného důvodu neplatnosti.

      508   Komise tedy uvedené argumenty přezkoumá pouze čistě podpůrně.
      509   Co se týče tvrzení žalobkyně, že analýza musí být podrobná, odkazuje Komise na vyjádření uvedená v rámci předchozího žalobního
         důvodu.

      510   Skutečnost, že Komise nevěnovala pozornost možnému vytvoření společného dominantního postavení v oznámení námitek, nemá s dostatečností
         odůvodnění uvedeného v rozhodnutí žádnou souvislost. Co se týče údajného předpokladu Komise, že neměla dostatečné důkazy k tomu,
         aby rozvedla své závěry ohledně nedostatku existujícího společného dominantního postavení, odkazuje Komise na diskuze ohledně
         povahy analýzy pravděpodobného vývoje.

      511   Zvýšení míry koncentrace na trzích s hudebními nahrávkami a míry symetrie tržních podílů, jakož i případné zvýšení míry vzájemné
         závislosti, podle Komise významným způsobem nepřispívá k odstranění překážek koordinace, které byly zjištěny v analýze případné
         současné existence společného dominantního postavení, totiž komplexnosti a nedostatku důkazů o dostatečné transparentnosti
         celkového procesu tvorby cen (VPC plus obvyklá sleva plus propagační sleva) jednotlivých alb pro jednotlivé zákazníky v čase.

      512   Ačkoliv by větší koncentrace trhu mohla obecně změnit míru motivace postupovat společně, nemá v projednávané věci citelný
         dopad na základní odrazující okolnost, která spočívá v neschopnosti podniků v oligopolním postavení odhalit, a tudíž potrestat
         odchylující se jednání a odradit od něj. Při nedostatečné transparentnosti nemohou mít velké společnosti jistotu, že se jedna
         z nich nebude snažit získat zároveň prospěch z dlouhodobých výhod tiché koordinace a krátkodobých výhod snížení cen pod úroveň
         jejích soutěžitelů, a tato nejistota činí tichou koordinaci nestabilní a její udržení nemožné.

      513   Vyjádření žalobkyně k symetrii je podle Komise rovněž třeba zamítnout, jelikož neexistuje zřejmá spojitost mezi symetrií a transparentností.

      514   Konečně, ostatní argumenty žalobkyně se podle Komise v zásadě týkají druhé a třetí kumulativní podmínky pro dlouhodobé společné
         dominantní postavení. Komise přitom k uvedeným podmínkám nemusela zaujmout stanovisko, jelikož zjistila, že neexistuje dostatek
         důkazů o tom, že by první podmínka byla splněna.

      3.     Ke zjevně nesprávnému posouzení
      515   Tvrzení žalobkyně ohledně nedostatku posouzení pravděpodobného vývoje je třeba zamítnout z důvodů uvedených v oddílu týkajícím
         se nesprávného právního posouzení.

      516   Argumenty žalobkyně vycházející z okolností podněcujících podniky v oligopolním postavení k tomu, aby společně postupovaly,
         je znovu třeba zamítnout z důvodu, že opomíjejí nedostatek transparentnosti.

      517   Úvaha žalobkyně, podle které, jelikož snížení počtu velkých společností celkově zvýší pravděpodobnost tiché koordinace, měla
         Komise dospět k závěru, že bude vytvořeno společné dominantní postavení, ledaže by se spojení podniků vyznačovalo jinými charakteristickými
         rysy, které by činily tichou koordinaci méně pravděpodobnou, podle Komise úplně opomíjí zvláštní povahu různých podmínek pro
         dlouhodobé společné dominantní postavení. Zvýšení míry koncentrace na dotčených trzích by nemělo znamenat odpovídající snížení
         požadavků na důkazy, co se týče zvláštní podmínky dostatečné transparentnosti, pokud není prokázáno, že tato zvýšená koncentrace
         citelně mění posouzení poslední uvedené podmínky.

      518   Konečně, Komise připomíná, že o legalitě rozhodnutí nelze rozhodovat na základě předběžných závěrů dvou oznámení námitek,
         z nichž jedno bylo vydáno před čtyřmi lety v jiné věci.

      C –  Argumenty vedlejších účastnic
      519   Vedlejší účastnice uplatňují, že rozhodnutí o zahájení fáze II šetření ukazuje, že od počátku Komise přezkoumávala jak možnost
         vytvoření tak možnost posílení společného dominantního postavení. Komise se správně zaměřila na vlastní charakteristické rysy
         trhu a zejména na otázku, zda byly ceny dostatečně transparentní na to, aby umožnily tichou koordinaci (rozsudek Gencor v. Komise,
         bod 246 výše, bod 227). Jelikož charakteristické rysy trhu, co se týče cen, nemohou být oporou pro závěr, že v minulosti koluze
         existovala, Komise podle vedlejších účastnic správně dospěla k závěru, že snížení počtu velkých společností z pěti na čtyři
         není dostatečné, aby překonalo skutečné překážky tiché koluze (rozsudek Airtours v. Komise, bod 45 výše, body 75 a 76).

      520   Charakteristické rysy trhu jsou i nadále neslučitelné s tichou koordinací jak cen tak jiných faktorů (počet, originalita,
         kreativita, kulturní rozmanitost nových vydání, podepisování umělců). Mezi nimi vedlejší účastnice uplatňují, že hudební nahrávky
         jsou heterogenními výrobky, že velké společnosti jsou silně motivovány dosáhnout co možná největšího prodeje „hitů“, že rozhodnutí
         o cenách a slevách jsou přizpůsobena každému vydání alba, jak v okamžiku jeho uvedení na trh, tak během jeho života, a každému
         jednotlivému maloobchodníku, že nahrávací společnosti mají ohledně VPC při vydání titulu a v čase volné uvážení, které odráží
         subjektivní úsudek zaměstnanců v marketingu, že všechny společnosti poskytují rozličné slevy a příspěvky, které nejsou jejich
         soutěžitelům známy a které se liší v čase, podle alba a podle maloobchodníka, a konečně že, jelikož nejsou slevy předvídatelné
         nebo viditelné, nelze ze sledování VPC vyvozovat spolehlivé závěry o čistých cenách, takže koordinace VPC, i kdyby k ní docházelo,
         nemá dopad na reálné ceny (viz rovněž příloha C.4, s. 6).

      D –  Závěry Soudu
      521   Žalobkyně v podstatě uvádí, že tvrzení, podle kterého spojení podniků nevyvolá vytvoření společného dominantního postavení
         na trhu s hudebními nahrávkami, není dostatečně odůvodněné a je postiženo vadou spočívající ve zjevně nesprávném posouzení
         skutkového stavu a nesprávném právním posouzení.

      522   Je namístě připomenout, že pokud Komise zkoumá riziko vytvoření společného dominantního postavení, je povinna „na základě
         analýzy pravděpodobného vývoje referenčního trhu posoudit, zda spojení, kterým se zabývá, vede k situaci, kdy je účinná hospodářská
         soutěž na dotčeném trhu významně narušena podniky, jež jsou účastníky spojení, a jedním nebo více třetími podniky, které společně
         mají, zejména na základě mezi nimi existujících vzájemných vztahů, možnost chovat se na trhu jednotně a jednat do značné míry
         nezávisle na ostatních soutěžitelích, zákaznících a nakonec i spotřebitelích“ (rozsudky Kali & Salz, bod 245 výše, bod 221,
         Gencor v. Komise, bod 246 výše, bod 163, a Airtours v. Komise, bod 45 výše, bod 59). Analýza pravděpodobného vývoje, kterou
         má Komise v rámci kontroly spojování podniků provést, co se týče společného dominantního postavení, „vyžaduje pozorný přezkum
         zejména okolností, které se v konkrétním projednávaném případě ukazují jako relevantní pro posouzení dopadu spojení podniků
         na hospodářskou soutěž na relevantním trhu“ (rozsudek Kali & Salz, bod 245 výše, bod 222, a rozsudek Airtours v. Komise, bod
         45 výše, bod 63).

      523   To platí o to více, „[když] nejde o zkoumání událostí v minulosti, k nimž často existuje řada poznatků umožňujících porozumět
         jejich příčinám, ani o zkoumání událostí v přítomnosti, ale o odhad událostí, ke kterým dojde s větší či menší pravděpodobností
         v budoucnu, pokud není přijato rozhodnutí, jímž je plánované spojení zakázáno nebo jsou upřesněny jeho podmínky“ (rozsudek
         Komise v. Tetra Laval, bod 232 výše, bod 42). „[T]aková analýza [tak] vyžaduje představu různých řetězení příčin a následků,
         aby bylo možno vyjít z těch s největší pravděpodobností“ (rozsudek Komise v. Tetra Laval, bod 232 výše, bod 43).

      524   Vzhledem k těmto úvahám je třeba přezkoumat, zda Komise správně analyzovala riziko vytvoření společného dominantního postavení.

      525   Úvodem je třeba poukázat na mimořádně stručnou povahu přezkumu provedeného v tomto ohledu v rozhodnutí.
      526   Komise v bodě 156 odůvodnění vysvětluje, že „otázka, zda spojení podniků v projednávané věci přinese vytvoření společného
         dominantního postavení, v podstatě závisí na charakteristických rysech trhu“.

      527   Analýza, kterou v tomto ohledu Komise provádí, se omezuje na následující sled úvah obsažený v bodě 157 odůvodnění rozhodnutí,
         který zní takto:

      „Jak ukazuje analýza týkající se posílení společného dominantního postavení, nelze na základě míry paralelnosti pozorované
         v oblasti průměrných cen dojít k závěru, že velké nahrávací společnosti v současnosti zaujímají společné dominantní postavení
         na trzích s hudebními nahrávkami. Snížení počtu velkých nahrávacích společností z pěti na čtyři zvyšuje transparentnost, jelikož
         počet dvoustranných soutěžních vztahů se snižuje z 10 na 6. Kontrola relevantního trhu je v důsledku toho v zásadě usnadněna.
         Podle přezkumu v části týkající se posílení společného dominantního postavení vykazují trhy s hudebními nahrávkami určité
         charakteristické rysy, které dávají tušit přítomnosti podmínek příznivých pro existenci společného dominantního postavení.
         Komise přitom nenalezla dostatek okolností, aby prokázala, že pět velkých nahrávacích společností v minulosti mělo společné
         dominantní postavení; je tomu tak zejména díky zjištěným nedostatkům v oblasti skutečné transparentnosti, díky částečně heterogenní
         povaze výrobků a díky nedostatku okolností svědčících o existenci odvetných opatření v minulosti. Co se týče vytvoření společného
         dominantního postavení velkých nahrávacích společností na trhu s hudebními nahrávkami, Komise, která s ohledem na skutečnost,
         že se koordinace mezi čtyřmi zbývajícími soutěžiteli celkově usnadní, nenalezla dost důkazů, že snížení počtu nahrávacích
         společností z pěti na čtyři představuje dostatečně významnou změnu na to, aby přinesla pravděpodobné vytvoření společného
         dominantního postavení. Komise zejména nenalezla dostatečné důkazy o tom, že by snížení z pěti na čtyři velké nahrávací společnosti
         usnadnilo transparentnost a odvetná opatření v takové míře, že by bylo třeba očekávat vytvoření společného dominantního postavení
         čtyř zbývajících velkých nahrávacích společností.“

      528   Je třeba konstatovat, že těchto několik tvrzení, natolik povrchních nebo dokonce čistě formálních, nemůže představovat splnění
         povinnosti Komise provést analýzu pravděpodobného vývoje a pozorný přezkum okolností, které se v konkrétní projednávané věci
         jeví jako relevantní pro účely posouzení dopadu spojení podniků na průběh hospodářské soutěže na referenčním trhu, a to zejména
         pokud, jako je tomu v projednávané věci, spojení podniků vyvolává vážné obtíže. Bez ohledu na posouzení prvního žalobního
         důvodu Soudem totiž jak z okolnosti, že Komise měla v rozhodnutí rozvést argumenty, aby dospěla k závěru, že neexistuje společné
         dominantní postavení před spojením podniků, tak ze skutečnosti, že po pěti měsících vyšetřování dospěla v oznámení námitek
         k závěru, že takové postavení před spojením podniků již existuje, vyplývá, že otázka, zda je fúze dvou z pěti velkých společností
         spojena s rizikem vytvoření společného dominantního postavení, a fortiori vyvolává vážné obtíže, které vyžadují důkladný přezkum. Jelikož uvedený přezkum nebyl proveden, vyplývá již z tohoto samotného
         důvodu, že druhý žalobní důvod je opodstatněný.

      529   Soud nicméně nadto přezkoumá, zda zjištění ohledně transparentnosti a odvetných opatření nejsou mimoto postižena vadou spočívající
         v nesprávném posouzení skutkového stavu nebo nesprávném právním posouzení.

      530   Z bodu 157 odůvodnění rozhodnutí, a zejména z jeho poslední věty, vyplývá, že závěr Komise, podle kterého spojení podniků
         nepředstavuje dostatečně významnou změnu na to, aby přinesla pravděpodobné vytvoření společného dominantního postavení, se
         výslovně opírá o podmínky týkající se transparentnosti trhu a odvetných opatření.

      531   Co se týče transparentnosti, je nejprve třeba uvést, že v rámci prvního žalobního důvodu bylo konstatováno, že zjištění Komise,
         podle kterého je účinkem propagačních slev snížení transparentnosti v takové míře, že brání existenci společného dominantního
         postavení, není dostatečně odůvodněn a je postižen vadami spočívajícími ve zjevně nesprávném posouzení.

      532   Krom toho, co se týče posouzení rizika vytvoření společného dominantního postavení, Komise se nemohla opřít pouze o existující
         situaci, ale měla povinnost provést analýzu pravděpodobného vývoje a vzít v úvahu změny způsobené v důsledku zamýšleného spojení
         podniků. Bod 157 odůvodnění rozhodnutí, přestože je přinejmenším lakonický, v tomto ohledu mimoto zmiňuje, že koordinace mezi
         čtyřmi zbývajícími soutěžiteli se celkově usnadní. Rozhodnutí však neobsahuje žádný přezkum otázky, zda spojení podniků, zejména
         z důvodu, že se v jeho důsledku snižuje počet alb, která musí být sledována, nečiní trh dostatečně transparentním na to, aby
         umožnil vznik společného dominantního postavení. Krom toho je třeba v tomto ohledu připomenout, že v oznámení námitek Komise
         zjistila:

      „Zamýšlené spojení podniků by usnadnilo sledování koordinace cen, jelikož by každá velká společnost musela vzít v úvahu pouze
         chování tří ostatních velkých společností v oblasti cen. V důsledku toho by u většiny nejprodávanějších alb byly VPC ještě
         více soustředěny ve velmi úzkém cenovém rozpětí. Transparentnost slev by rovněž byla zvýšena, jelikož by velké společnosti
         dále musely v rámci svých návštěv prodejen a kontaktů s maloobchodníky sledovat pouze tři ostatní velké společnosti.“

      533   Z toho vyplývá, že vyjádření týkající se transparentnosti nemohou být oporou pro analýzu, podle které spojení podniků nepřináší
         riziko vytvoření společného dominantního postavení.

      534   Co se týče odvetných opatření, je nejprve třeba konstatovat, že tvrzení Komise v její žalobní odpovědi, že nezaujala stanovisko
         k dostatečné povaze různých možných mechanismů odplaty a že se její posouzení uvedené otázky netýkalo, není, jak vyplývá z bodu
         157 odůvodnění rozhodnutí, slučitelné s rozhodnutím.

      535   Stejně tak je třeba zamítnout argumentaci Komise a vedlejších účastnic, podle které nebylo nutné přezkoumat otázku opatření
         odplaty, jakmile Komise dospěla k závěru, že neměla k dispozici důkazy prokazující, že by tvorba cen byla dostatečně transparentní
         na to, aby umožnila účinné sledování, jelikož je rozhodnutí výslovně založeno na neexistenci opatření odplaty a jelikož Soud
         nemůže nahradit posouzení Komise svým vlastním posouzením a rozhodnutí opravit. Každopádně tuto argumentaci nelze přijmout,
         jelikož bylo rozhodnuto, že tvrzení, že trh není dostatečně transparentní, nebo, a fortiori, že nebude dostatečně transparentní po uskutečnění spojení podniků, není právně dostačujícím způsobem odůvodněno a je postiženou
         vadou spočívající ve zjevně nesprávném posouzení.

      536   Dále je namístě poznamenat, že se Komise v rozhodnutí spokojila s odkazem na provedený přezkum existence společného dominantního
         postavení a s tím, že uvedla, že nenalezla dostatečné důkazy dosvědčující, že by spojení podniků usnadnilo „odvetná opatření
         v takové míře, že by bylo třeba očekávat vytvoření společného dominantního postavení čtyř zbývajících velkých nahrávacích
         společností“.

      537   V rámci tohoto přezkumu se totiž Komise, jak vyplývá z prvního žalobního důvodu, zaměřila nikoliv na ověření existence účinných
         odrazujících mechanismů, ale na opatřování důkazů o uplatnění opatření odplaty v minulosti. Uvedený krok každopádně představuje
         chybný výklad podmínky uvedené v rozsudku Airtours v. Komise, bod 45 výše, co se týče přezkumu zjištění vytvoření společného
         dominantního postavení, jelikož se tento přezkum musí zakládat na analýze pravděpodobného vývoje. Je totiž jasné, že v tomto
         rámci nemůže opatřování důkazů o uplatnění opatření odplaty v minulosti představovat platný test, jelikož uvedená podmínka
         může být stejně dobře splněna při neexistenci jakýchkoliv opatření odplaty v minulosti. Jelikož se posouzení rizika vytvoření
         společného dominantního postavení v důsledku spojení podniků již z definice nezakládá na předchozí existenci společné politiky,
         není kritérium týkající se neexistence uplatnění opatření odplaty v minulosti nijak relevantní. Rozhodnutí je tedy v této
         otázce postiženo vadou.

      538   Mimoto z rozhodnutí a ze spisu vyplývá, že takové věrohodné a účinné odrazující prostředky, a zejména možnost potrestat odchylující
         se nahrávací společnost jejím vyloučením z kompilací, zřejmě skutečně v projednávané věci existují. V oznámení námitek Komise
         ostatně jasně konstatovala účinnost tohoto odrazujícího prostředku a rozhodnutí neposkytuje žádné vysvětlení, proč by tomu
         tak nakonec nemělo být. Zcela naopak, analýzy uvedené v bodech 115 až 118 odůvodnění rozhodnutí mohou účinnost uvedeného prostředku
         odrazení potvrdit. Poté, co Komise v bodech 115 a 116 odůvodnění rozhodnutí uznala hospodářský význam kompilací několika umělců
         nebo značek, které představují přibližně od 15 do 20 % celkového trhu s hudebními nahrávkami, a zdůraznila, že přítomnost
         umělců „patřících“ k jiným nahrávacím společnostem na albech se zdá být klíčovým faktorem úspěchu kompilace, totiž Komise
         v bodě 117 odůvodnění rozhodnutí vysvětluje, že „[v] případě přetrvávajícího ,odchýlení se‘ jedné z nich by jí tak velké nahrávací
         společnosti mohly vyloučit ze zakládání nových společných podniků nebo by jí mohly odmítnout udělit právo na užití jejich
         titulů na kompilaci, nebo dokonce zrušit určité existující podniky“. Konečně bod 118 odůvodnění rozhodnutí ukazuje, že Komise
         nicméně nenalezla jedinou okolnost prokazující vyloučení ostatních velkých nahrávacích společností ze společného podniku pro
         kompilace v minulosti, ani náznak hrozby v tomto smyslu, a upřesňuje, že „tato opatření by obecně mohla představovat věrohodné
         prostředky odplaty na trzích s hudebními nahrávkami“.

      539   Proto Komise nemohla o neexistenci důkazu o uplatnění opatření odplaty v minulosti opřít závěr, že spojení podniků s sebou
         nenese riziko vytvoření společného dominantního postavení, aniž by se dopustila pochybení.

      540   Mimoto je třeba připomenout, že, jak bylo zjištěno v rámci prvního žalobního důvodu, rozhodnutí nezmiňuje jediný případ, ve
         kterém by se velká společnost odchýlila od společné cenové politiky, aniž by to přineslo uplatnění opatření odplaty, a Komise
         na dotaz Soudu v tomto ohledu nebyla schopna poukázat na sebemenší ověření, které provedla, než dospěla k závěru, že nenalezla
         žádnou okolnost ukazující na to, že by opatření odplaty nebo hrozby v tomto smyslu byly v minulosti použity.

      541   Z výše uvedeného vyplývá, že druhý důvod neplatnosti je rovněž opodstatněný.
      IV –  Obecný závěr
      542   Z veškerých výše uvedených úvah vyplývá, že první a druhý žalobní důvod je opodstatněný, jelikož je rozhodnutí postiženo vadami
         spočívajícími jednak v nedostatečném odůvodnění, a jednak ve zjevně nesprávném posouzení, jelikož okolnosti, na nichž je rozhodnutí
         založeno, nepředstavují veškeré relevantní údaje, které musí být vzaty v úvahu, a nejsou dostatečné, aby na nich mohly být
         založeny závěry, jež z nich vycházejí, na straně druhé.

      543   Z toho vyplývá, že aniž by bylo třeba přezkoumat žalobní důvod týkající se posílení nebo vytvoření společného dominantního
         postavení na velkoobchodním trhu s licencemi na hudbu on-line nebo důvod týkající se koordinace příslušných činností účastnic
         spojení podniků v oblasti vydávání hudby, rozhodnutí je třeba zrušit.

       K nákladům řízení
      544   Podle čl. 87 odst. 2 jednacího řádu se účastníku řízení, který neměl úspěch ve věci, uloží náhrada nákladů řízení, pokud to
         účastník řízení, který měl ve věci úspěch, požadoval. Podle čl. 87 odst. 3 jednacího řádu však může Soud rozdělit náklady
         řízení mezi účastníky nebo rozhodnout, že každý z účastníků řízení ponese své náklady, pokud jsou účastníci řízení neúspěšní
         v jednom nebo více bodech nebo pokud jsou k tomu dány výjimečné důvody. Konečně, čl. 87 odst. 4 jednacího řádu stanoví, že
         Soud může rozhodnout, že vedlejší účastník ponese vlastní náklady.

      545   V projednávané věci je třeba rozhodnutí zrušit a žalobkyně požadovala, aby byla Komisi uložena náhrada nákladů řízení. Je
         však namístě vzít v úvahu následující okolnosti.

      546   Co se týče žalobkyně, je třeba konstatovat, že, přestože důrazně trvala na tom, aby věc přes svou komplexnost, kterou správně
         zdůraznila Komise, byla projednána ve zrychleném řízení, nepřizpůsobila odpovídajícím způsobem své chování, i když Soud ve
         svém rozhodnutí, ve kterém vyhověl návrhu na zrychlené řízení, výslovně zdůraznil, že uvedené rozhodnutí by mohlo být zrušeno
         vzhledem k vývoji věci. I kdyby tedy Soud skutečně mohl toto zrychlené řízení ukončit, bylo třeba vzít v úvahu objektivní
         naléhavost věci a značnou snahu již vyvinutou dalšími účastnicemi řízení, která tak tuto možnost činí čím dál tím méně vhodnou.
         Žalobkyně přitom postupně během různých fází řízení přijala přístup, který je málo slučitelný s literou a duchem zrychleného
         řízení.

      547   Zaprvé, objemnost žaloby a počet žalobních důvodů a argumentů vysoce přesahoval obvyklou normu na to, aby bylo využito zrychlené
         řízení, a žalobkyně ani nepředložila zkrácenou verzi své žaloby, ani neupustila od určitých žalobních důvodů.

      548   Zadruhé, ačkoliv organizační procesní opatření, které mělo za cíl umožnit přístup k určitým dokumentům nebo důvěrným údajům,
         bylo projednáno a provedeno spolu s Komisí, vedlejšími účastnicemi a Soudem, jak prostřednictvím výměny různých přípisů, tak
         při neformální schůzi Soudu, navrhla žalobkyně jeho změnu, což přineslo značné námitky ostatních účastnic řízení, než ji nakonec
         vzala zpět.

      549   Zatřetí, poté, co žalobkyně požádala o svolení předložit vyjádření k důkazům, kterých se dovolávala Komise ve své žalobní
         odpovědi, které je v rámci zrychleného řízení neobvyklé, a její žádosti bylo vyhověno, se žalobkyně nesprávně postavila proti
         tomu, aby Komise v souladu se zásadou kontradiktornosti řízení mohla odpovědět předložením dodatečných vyjádření.

      550   Začtvrté, žalobkyně poté, co trvala na rychlém nařízení jednání, už nebyla schopna uvést, ve kterém ze čtyř dat navržených
         Soudem je k dispozici, čímž o několik měsíců zpozdila konání jednání.

      551   Zapáté, jelikož žalobkyni bylo skutečně mimořádně povoleno předložit vyjádření až po jednání za podmínky, že se omezí na odpovědi
         Komise na písemné otázky Soudu, žalobkyně, jak správně zdůraznila Komise, předložila vyjádření, které mělo bez příloh přes
         50 stran, ve kterém se zejména dovolává řady argumentů a důkazů bez jakékoliv souvislosti s uvedenými otázkami a ve kterém
         uplatňuje nové argumenty a důkazy.

      552   Krom toho, ačkoliv žalobkyně měla ve věci samé úspěch, co se týče společného dominantního postavení na trhu s hudebními nahrávkami,
         její návrhová žádání směřující k tomu, aby byly ze spisu vyloučeny veškeré důkazy předložené Komisí v příloze její žalobní
         odpovědi, byla zamítnuta. Stejně tak její návrhová žádání týkající se údajného samostatného dominantního postavení společnosti
         Sony na trzích pro distribuci hudby on-line nejsou nijak podložená přinejmenším z důvodu, že v době přijetí rozhodnutí neměla
         společnost SonyConnect žádný tržní podíl, zatímco ostatní soutěžitelé, zejména Apple, zaujímali již významné postavení.

      553   Co se týče Komise, je politováníhodné, že se její vyjádření v několika otázkách odchylují, někdy dosti citelně, od analýz
         provedených v rozhodnutí, což nutilo jak žalobkyni, tak Soud k tomu, aby neustále prováděl neobvyklá ověřování. Tvrzení, že
         z důvodu skutečnosti, že použití mechanismu odplaty, který spočíval ve vyloučení člena odchylujícího se od společné politiky
         z kompilací, mohlo znamenat obětování zisků dosažených prostřednictvím kompilace, Komise nebyla schopna dospět k závěru, že
         se jednalo o věrohodný mechanismus, nebo k otázce opatření odplaty nezaujala stanovisko, tak zjevně neodpovídají závěrům zmíněným
         v bodech 115 až 118 odůvodnění rozhodnutí, které naopak účinnost uvedeného mechanismu odplaty uznávají (jak bylo již ostatně
         výslovně konstatováno v bodech 128 až 132 oznámení námitek), ale uvádějí, že Komise nenalezla důkaz o jeho použití. Stejně
         tak tvrzení Komise, podle kterého Komise v bodě 169 odůvodnění rozhodnutí dospěla k závěru, že transparentnost na trzích s licencemi
         na hudbu on-line byla omezená z důvodu neexistence obecně známých velkoobchodních cen licencí, neodpovídá tvrzení rovněž uvedenému
         v rozhodnutí, podle kterého „transparentnost je každopádně vyšší na trhu s licencemi on-line než na tradičním trhu s hudebními
         nahrávkami“.

      554   Vzhledem k výše uvedeným úvahám má Soud za to, že okolnosti ve věci budou spravedlivě posouzeny, když bude jednak rozhodnuto,
         že Komise ponese vlastní náklady řízení a nahradí tři čtvrtiny nákladů řízení vynaložených žalobkyní, a jednak, že vedlejší
         účastnice řízení ponesou vlastní náklady řízení v souladu s čl. 87 odst. 4 jednacího řádu.

      Z těchto důvodů
      SOUD (třetí senát)
      rozhodl takto:
      1)      Rozhodnutí Komise K(2004) 2815 ze dne 19. července 2004, kterým se prohlašuje, že spojení je slučitelné se společným trhem
            a Dohodou o EHP (případ COMP/M.3333 – Sony/BMG), se zrušuje.
      2)      Komise ponese vlastní náklady řízení a nahradí tři čtvrtiny nákladů řízení vynaložených žalobkyní.
      3)      Žalobkyně ponese čtvrtinu svých nákladů řízení.
      4)      Vedlejší účastnice ponesou vlastní náklady řízení.

               Jaeger

                Azizi

                Cremona

         Takto vyhlášeno na veřejném zasedání v Lucemburku dne 13. července 2006.

               Vedoucí soudní kanceláře

                      Předseda

               E. Coulon

                      M. Jaeger

         Obsah
      Skutkový základ sporu
      Řízení a návrhová žádání účastnic řízení
      Právní otázky
      I – K důkazům připojeným k žalobní odpovědi
      A – Argumenty účastnic řízení
      B – Závěry Soudu
      II – K prvnímu důvodu, týkajícímu se posílení stávajícího společného dominantního postavení na trhu s hudebními nahrávkami
      A – Argumenty žalobkyně
      1. K první části
      a) K porušení povinnosti odůvodnění
      Homogennost výrobku
      Transparentnost
      Odrazující prostředky
      Protiváha na trhu
      b) Ke zjevně nesprávnému posouzení
      Homogennost výrobku
      Transparentnost
      – Obecná argumentace
      – Obecná vyjádření k novým důkazům
      – Individuální přezkum různých důkazů
      Odrazující prostředky
      Protiváha na trhu
      Neprovedení skutečné analýzy společné politiky
      c) Nesprávné použití práva v oblasti společného dominantního postavení
      2. K druhé části
      B – Argumenty Komise
      1. Rozhodnutí Komise a důkazy, o něž se opírá
      a) Souvislosti
      b) Pět velkých trhů (Německo, Spojené království, Francie, Itálie, Španělsko)
      Vyrovnání průměrných čistých cen a VPC
      Komplexnost a VPC
      Vyrovnání a komplexnost slev
      Transparentnost slev
      Strukturální vazby
      Odvetná opatření
      c) Ostatní členské státy
      2. Nesprávný výklad rozhodnutí v žalobě
      3. K první části
      a) K porušení povinnosti odůvodnění
      Homogennost výrobku
      Transparentnost
      Odrazující prostředky
      Protiváha na trhu
      b) Ke zjevně nesprávnému posouzení a k nesprávnému právnímu posouzení
      Homogennost výrobku
      Transparentnost
      Odrazující prostředky a protiváha na trhu
      Analýza společného postupu
      4. K druhé části
      C – Argumenty vedlejších účastnic
      1. Úvodní vyjádření
      2. Přezkum argumentů žalobkyně
      a) K propagačním slevám
      b) Nedostatek vyrovnání
      c) Nedostatek transparentnosti
      3. K různým aspektům nezmiňovaným v rozhodnutí
      D – Závěry Soudu
      1. Obecné úvahy
      2. Pojem „společné dominantního postavení“
      3. Rozhodnutí Komise
      4. Transparentnost
      a) K výtce vycházející z nedostatečného odůvodnění
      b) K výtce vycházející ze zjevně nesprávného posouzení
      Faktory transparentnosti uvedené v rozhodnutí
      Okolnosti, které mohou činit trh neprůhledným
      – K neprůhlednosti propagačních slev
      – K relevanci propagačních slev
      c) Závěr ohledně transparentnosti
      5. Homogennost
      6. Odvetná opatření
      7. Závěr k prvnímu žalobnímu důvodu
      III – K druhému žalobnímu důvodu, týkajícímu se vytvoření společného dominantního postavení na trzích s hudebními nahrávkami
      A – Argumenty žalobkyně
      1. K nesprávnému právnímu posouzení
      a) Neexistence analýzy pravděpodobného vývoje
      b) Transparentnost
      c) Odrazující prostředky
      d) Protiváha na trhu
      2. K porušení povinnosti odůvodnění
      3. Ke zjevně nesprávnému posouzení
      B – Argumenty Komise
      1. K nesprávnému právnímu posouzení
      a) Neexistence analýzy pravděpodobného vývoje
      b) Transparentnost
      c) Odrazující prostředky a protiváha na trhu
      2. K porušení povinnosti odůvodnění
      3. Ke zjevně nesprávnému posouzení
      C – Argumenty vedlejších účastnic
      D – Závěry Soudu
      IV – Obecný závěr
      K nákladům řízení

      * Jednací jazyk: angličtina.