title: RIALACHÁN TARMLIGTHE (AE) …/... ÓN gCOIMISIÚN lena leasaítear Rialachán Tarmligthe (AE) 2017/565 a mhéid a bhaineann le tosca inbhuanaitheachta, rioscaí agus sainroghanna a chomhtháthú i gceanglais eagrúcháin áirithe agus i ndálaí oibriúcháin le haghaidh gnólachtaí infheistíochta

text:
               MEABHRÁN MÍNIÚCHÁIN

               1.COMHTHÉACS AN GHNÍMH THARMLIGTHE

               Is cuid é an Rialachán seo de thionscnamh níos leithne de chuid an Choimisiúin maidir le forbairt inbhuanaithe. Leagtar síos an bunús leis do chreat Aontais a chuireann cúinsí inbhuanaitheachta i gcroílár an chórais airgeadais chun tacú le geilleagar na hEorpa a chlaochlú i gcóras atá níos glaise, a bhfuil athléimneacht níos fearr aige agus atá ciorclach i gcomhréir le cuspóirí an Chomhaontaithe Ghlais don Eoraip
                  1
               .

               Tar éis ghlacadh Chomhaontú Pháras 2016 maidir leis an athrú aeráide agus Chlár Oibre 2030 na Náisiún Aontaithe do Spriocanna Forbartha Inbhuanaithe (SDGanna), d’fhógair an Coimisiún sa Phlean Gníomhaíochta: Fás Inbhuanaithe a Mhaoiniú
                  2
               , is é atá beartaithe an inbhuanaitheacht a ionchorprú agus comhairle airgeadais á cur ar fáil agus chun comhtháthú na hinbhuanaitheachta i ndualgais mhuiníneacha, mar a thugtar orthu, a shoiléiriú sa reachtaíocht earnála. Sa Teachtaireacht maidir leis an gComhaontú Glas don Eoraip, dearbhaítear go bhfuil gá le comharthaí fadtéarmacha chun sreafaí airgeadais agus caipitil a dhíriú ar infheistíocht ghlas agus chun sócmhainní tréigthe a sheachaint. Rannchuideoidh an Rialachán Tarmligthe seo leis an gcuspóir sonrach sin.

               Le Rialachán Tarmligthe (AE) 2017/565
                  3
                ón gCoimisiún, déantar forlíonadh ar Threoir 2014/65/AE ó Pharlaimint na hEorpa agus ón gComhairle
                  4
                (MiFID II) trí thuilleadh sonraithe a dhéanamh ar cheanglais eagrúcháin agus ar choinníollacha oibriúcháin le haghaidh gnólachtaí infheistíochta. Leis an Rialachán seo, déantar Rialachán Tarmligthe (AE) 2017/565 a mhodhnú ar dhá bhealach:

               Ar an gcéad dul síos, comhtháthaíonn sé sainroghanna cliant ó thaobh na hinbhuanaitheachta de chun cur leis an measúnú oiriúnachta. Faoi chreat MiFID II atá ann cheana, tá ceangal ar ghnólachtaí a chuireann comhairle infheistíochta agus seirbhís bainistíochta punainne ar fáil an fhaisnéis is gá a fháil ar eolas agus ar thaithí an chliaint i réimse na hinfheistíochta, ar a chumas caillteanais a sheasamh, agus ar a chuspóirí lena n‑áirítear lamháltas riosca an chliaint chun cur ar chumas an ghnólachta seirbhísí agus táirgí a sholáthar atá oiriúnach don chliant (measúnú oiriúnachta). Áirítear san fhaisnéis faoi chuspóirí infheistíochta na gcliant faisnéis faoin tréimhse ama ar mian le cliaint an infheistíocht a bheith ina seilbh acu, a shainroghanna maidir le riosca a ghlacadh, próifíl riosca, agus cuspóirí na hinfheistíochta. Mar sin féin, is le cuspóirí airgeadais de ghnáth a bhaineann an fhaisnéis faoi chuspóirí infheistíochta, ach de ghnáth ní thugtar aghaidh ar chuspóirí neamhairgeadais an chliaint amhail sainroghanna inbhuanaitheachta. Go ginearálta, ní bhíonn ceisteanna maidir le sainroghanna inbhuanaitheachta cliant san áireamh sna measúnuithe oiriúnachta atá ann cheana, cé nach n‑ardódh formhór na gcliant féin an tsaincheist maidir le hinbhuanaitheacht. Mar thoradh air sin, d’fhéadfadh gnólachtaí infheistíochta breithniú níos iomchuí a dhéanamh ar thosca inbhuanaitheachta sa phróiseas roghnúcháin.

               Ceanglaítear le Rialachán (AE) 2019/2088 ó Pharlaimint na hEorpa agus ón gComhairle (SFDR)
                  5
                doiciméadúchán ó tháirge airgeadais chun cur síos a dhéanamh ar an gcaoi a mbainfear amach na leibhéil inbhuanaitheachta nó na huaillmhianta inbhuanaitheachta atá luaite nó ar an gcaoi a bhfuil siad bainte amach cheana. Ós rud é nach córas lipéadaithe é, d’fhéadfaí cur síos a dhéanamh ar uaillmhianta éagsúla a bhaineann le hinbhuanaitheacht. Cé nach mór do tháirgí airgeadais dá dtagraítear in Airteagal 9 den SFDR cuspóir na n‑infheistíochtaí inbhuanaithe a shaothrú, gan dochar suntasach, mar a shainítear in Airteagal 2, pointe (17), den SFDR, d‘fhéadfadh sé go gcomhtháthófaí straitéisí éagsúla i dtáirgí airgeadais a thagann faoi Airteagal 8 den SFDR, fiú amháin na straitéisí sin, lena n‑áirítear iad siúd a bhféadfadh easpa ábharthachta ó thaobh inbhunaitheachta a bheith i gceist leo d’ainneoin aon mhaoímh maidir le critéir chomhshaoil, shóisialta agus rialachais (ESG), infheistíocht atá freagrach go sóisialta (SRI) nó treoshuíomh inbhuanaitheachta. I bhfianaise an mhéid sin agus i bhfianaise na raonta feidhme éagsúla a ghabhann leis an méid a leanas; an Treoir maidir le Margaí in Ionstraimí Airgeadais (MiFID II), an Rialachán maidir le Nochtadh Airgeadais Inbhuanaithe (SFDR) agus Rialachán (AE) 2020/852 ó Pharlaimint na hEorpa agus ón gComhairle
                  6

                  7
                (an Rialachán maidir le Tacsanomaíocht), áirithítear leis an dréacht‑Rialachán sin go bhfuil ionstraimí airgeadais a bhfuil leibhéal éigin ábharthachta ó thaobh inbhuanaitheachta de acu incháilithe le bheith á moladh do chustaiméirí nó do chustaiméirí ionchasacha a léiríonn sainroghanna soiléire ar mhaithe le hinbhuanaitheacht. Dá bhrí sin, is éard atá i gceist le sainroghanna inbhuanaitheachta ionstraimí airgeadais a infheistítear, go pointe áirithe ar a laghad, i ngníomhaíochtaí a chomhlíonann tacsanomaíocht faoin Rialachán maidir le Tacsanomaíocht, nó in infheistíochtaí inbhuanaithe, mar a shainmhínítear in Airteagal 2, pointe (17), de SFDR, lena gcuimsítear freisin gníomhaíochtaí a chomhlíonann tacsanomaíocht, nó lena meastar seachtrachtaí diúltacha infheistíochtaí ar an gcomhshaol nó ar an tsochaí ó thaobh príomhthionchair dhíobhálacha ar inbhuanaitheacht de. Leis na rialacha maidir le sainroghanna inbhuanaitheachta, neartaítear an cuspóir beartais agus tugtar tacaíocht dó maidir le glas‑snasú agus mídhíol a laghdú agus spreagtar aistriú an chórais airgeadais ionas go mbeidh tacaíocht ann dáiríre do ghnólachtaí aistriú i dtreo na hinbhuanaitheachta, agus go leanfar de thacaíocht a thabhairt do ghnólachtaí atá inbhuanaithe cheana féin.

               Áirithítear leis na rialacha maidir le sainroghanna inbhuanaitheachta comhsheasmhacht leis an SFDR agus leis an Rialachán maidir le Tacsanomaíocht agus neartaítear go mór éifeachtacht nochtaí a bhaineann leis an inbhuanaitheacht faoi na Rialacháin sin. Ceanglaítear leis an Rialachán maidir le Tacsanomaíocht nochtaí a dhéanamh ar a mhéid atá infheistíochtaí ailínithe le Tacsanomaíocht an Aontais.

               I dtéarmaí oibríochtúla, d’fhonn próisis inmheánacha a éascú agus go háirithe moltaí a fhorbairt do chliaint nó do chliaint ionchasacha, bunaithe ar anailís a rinneadh roimhe sin ar ionstraimí airgeadais, d’fhéadfadh gnólachtaí infheistíochta ionstraimí airgeadais a rangú roimh ré, mar shampla, iad a ghrúpáil i dtéarmaí an chion a infheistítear i ngníomhaíochtaí eacnamaíocha atá incháilithe mar chinn atá inbhuanaithe ó thaobh an chomhshaoil de, iad a ghrúpáil i dtéarmaí chion na n‑infheistíochtaí inbhuanaithe, nó de réir an bhreithnithe ar dhrochthionchair phríomha, amhail catagóirí drochthionchar príomha, cineálacha gealltanas agus táscairí cáilíochtúla nó cainníochtúla. Ós rud é go bhféadfadh infheistíochtaí a shaothraítear le hionstraimí airgeadais a bheith ina gcúis le drochthionchair phríomha éagsúla ar thosca inbhuanaitheachta, ba cheart do ghnólachtaí infheistíochta a mhíniú do na cliaint nó do chliaint ionchasacha go bhféadfadh na heilimintí lena léirítear breithniú ar dhrochthionchair phríomha ar thosca inbhuanaitheachta a bheith ábhartha i ndáil le cúrsaí comhshaoil, sóisialta, fostaithe nó rialachais éagsúla, lena n‑áirítear an breithniú sin agus an gealltanas faoi seach a léiriú chun aghaidh a thabhairt ar na drochthionchair phríomha le himeacht ama, agus go bhféadfaí iad a léiriú trí bhíthin táscairí cáilíochtúla nó cainníochtúla, ach gan a bheith teoranta dóibh sin amháin i gcomhréir leis an Rialachán maidir le Nochtadh Airgeadais Inbhuanaithe (SFDR).

               Ar an dara dul síos, déantar rioscaí inbhuanaitheachta a chomhtháthú leis na ceanglais eagrúcháin leis an Rialachán seo. Tá an chuid seo den riosca inbhuanaitheachta bunaithe ar Thuarascáil Deiridh maidir le comhairle theicniúil
                  8
                ón Údarás Eorpach um Urrúis agus Margaí (ESMA). Baintear de thátal as an gcomhairle theicniúil go bhfuil gá le tuilleadh soiléirithe i ndáil le comhtháthú rioscaí inbhuanaitheachta agus tosca inbhuanaitheachta i Rialachán Tarmligthe (AE) 2017/565 agus Rialachán Tarmligthe (AE) 2017/593
                  9
                ón gCoimisiún agus sainaithnítear inti forálacha sonracha ina leith sin.

               Leis an Rialachán seo agus le gníomhartha tarmligthe earnálacha eile lena n‑oiriúnaítear rialacha maidir le dualgais mhuiníneacha agus ar glacadh iad in éineacht lena chéile, treisíonn siad an Rialachán maidir le Nochtadh Airgeadais Inbhuanaithe, Rialachán (AE) 2019/2089 ó Pharlaimint na hEorpa agus ón gComhairle
                  10
                agus an Rialachán maidir le Tacsanomaíocht. Leis na rialacha sin, comhtháthaítear cúinsí inbhuanaitheachta sna próisis infheistíochta, chomhairleacha agus nochta ar bhealach comhsheasmhach ar fud earnálacha éagsúla. Cothaíonn siad cúinsí comhshaoil, sóisialta agus rialachais (inbhuanaitheacht) atá i gcroílár an chórais airgeadais chun cabhrú le claochlú gheilleagar na hEorpa ina chóras a bheidh níos glaise, níos ísle ó thaobh carbóin de, níos athléimní, níos tíosaí ar acmhainní agus ciorclach.

               Tá an Rialachán seo bunaithe ar an gcumhachtú a leagtar amach in Airteagal 16, 24(13) agus 25(8) de MiFID II.

               2.COMHAIRLIÚCHÁIN ROIMH GHLACADH AN GHNÍMH

               I mí na Nollag 2016, bhunaigh an Coimisiún Sainghrúpa Ardleibhéil maidir le Maoiniú Inbhuanaithe (HLEG) chun cúnamh a thabhairt trí bhíthin moltaí straitéis AE a fhorbairt maidir le Maoiniú Inbhuanaithe. D’fhoilsigh an Grúpa Ardleibhéil Saineolaithe tuarascáil eatramhach maidir le ‘Geilleagar Eorpach Inbhuanaithe a Mhaoiniú’ i lár mhí Iúil 2017 agus cuireadh an tuarascáil deiridh i láthair ag imeacht le páirtithe leasmhara an 18 Iúil 2017, le ceistneoir comhairliúcháin ina diaidh sin.

               An 31 Eanáir 2018, foilsíodh ráiteas aiseolais, ina n‑achoimrítear freagraí freagróirí, in éineacht le tuarascáil deiridh an Ghrúpa Ardleibhéil Saineolaithe (HLEG) maidir le Geilleagar Eorpach Inbhuanaithe a Mhaoiniú. Ina thuarascáil deiridh, molann an Grúpa Ardleibhéil Saineolaithe “require investment advisers to ask about, and then respond to, retail investors’ preferences about the sustainable impact of their investments, as a routine component of financial advice” [“a cheangal ar chomhairleoirí infheistíochta ceisteanna a chur faoi shainroghanna infheisteoirí miondíola maidir le tionchar inbhuanaithe a gcuid infheistíochtaí, agus freagairt dóibh ansin, mar ghnáthchuid de chomhairle airgeadais”]. Moladh inti freisin “discuss the governance of addressing long-term and sustainability risks”. [“an rialachas a phlé chun aghaidh a thabhairt ar rioscaí fadtéarmacha inbhuanaitheachta”.]

               I mí an Mhárta 2018, sheol an Coimisiún ceistneoir spriocdhírithe maidir le cúinsí comhshaoil, sóisialta agus rialachais a chomhtháthú sa mheasúnú oiriúnachta. Léiríodh sa chomhairliúchán nach ndéanann ach mionlach de na cliaint saincheisteanna inbhuanaitheachta a ardú go réamhghníomhach le linn an phróisis chomhairligh. Seo a leanas roinnt de na cúiseanna atá leis sin: i) nach bhfuil an fhaisnéis atá ar fáil maidir le táirgí airgeadais a bhaineann le hinbhuanaitheacht trédhearcach; ii) go bhfuil baol mór ann go ndéantar ‘glas‑snasú’ i ndoiciméadacht atá ann cheana; agus iii) go bhfuil easpa oideachais ar a thionchar ar riosca agus ar fheidhmíocht. Dealraítear nach n‑ardaíonn custaiméirí spéis go córasach i dtosca inbhuanaitheachta le linn an phróisis chomhairligh ach amháin i gcásanna neamhchoitianta.

               Ina theannta sin, foilsíodh an dréacht‑Rialachán Tarmligthe lena leasaítear an measúnú oiriúnachta chun aiseolas a fháil i gcomhréir leis na treoirlínte maidir le Rialáil Níos Fearr sa tréimhse idir an 24 Bealtaine agus an 21 Meitheamh 2018. Fuair an Coimisiún 51 freagra a thagraíonn don Rialachán Tarmligthe seo lena leasaítear Rialachán (AE) 2017/565. Thug páirtithe leasmhara ó chúlraí éagsúla (e.g. eagraíochtaí neamhrialtasacha, comhlachais an tionscail airgeadais, comhlachtaí poiblí)
                  11
                barúlacha ar ghnéithe éagsúla den Rialachán Tarmligthe seo. Cé go raibh tacaíocht láidir ann i gcoitinne chun cur leis an bhfócas ar chuspóirí neamhairgeadais laistigh den phróiseas infheistíochta, bhí drogall ar roinnt páirtithe leasmhara a gcuid próiseas arna chur i bhfeidhm le déanaí a athrú bunaithe ar MiFID II. Mar a thuairiscítear thuas, ní hamháin go bhfuil an Coimisiún cinnte faoin bpráinn a bhaineann le bogadh ar aghaidh lena Chlár Oibre maidir le Maoiniú Inbhuanaithe ach tá sé den tuairim freisin go bhfuil dóthain solúbthachta sa tagairt a tugadh isteach le déanaí do SFDR maidir le cur i bhfeidhm an ghnímh tharmligthe seo (12 mhí tar éis dó teacht i bhfeidhm).

               Maidir le cuid de na cuspóirí laistigh den phróiseas measúnaithe oiriúnachta, chuir an Coimisiún roinnt modhnuithe san áireamh d’fhonn deis a thabhairt an t‑idirdhealú is gá a dhéanamh idir cuspóirí infheistíochta, ar thaobh amháin, agus sainroghanna inbhuanaitheachta, ar an taobh eile. Tá an difreáil sin tábhachtach chun mídhíol a sheachaint. Níor cheart go mbeadh tosaíocht ag tosca inbhuanaitheachta ar chuspóir infheistíochta pearsanta an chliaint. Dá bhrí sin, níor cheart aghaidh a thabhairt ar na sainroghanna inbhuanaitheachta faoin bpróiseas oiriúnachta go dtí go ndéantar cuspóir infheistíochta an chliaint a shainaithint. Is é is aidhm do na rialacha maidir le sainroghanna inbhuanaitheachta cur le feasacht na gcliant nó na gcliant ionchasach maidir le hinfhaighteacht ionstraimí airgeadais lena mbaineann uaillmhian inbhuanaitheachta. I bhfianaise na rialacha maidir le sainroghanna inbhuanaitheachta, ní gá ionstraimí airgeadais árachas‑bhunaithe lena mbaineann leibhéil éagsúla uaillmhéine inbhuanaitheachta a oiriúnú. Tairbheoidh na hionstraimí airgeadais sin de chóras na sainroghanna inbhuanaitheachta nó leanfaidh siad de bheith inmholta, ach ní mar ionstraimí airgeadais a chomhlíonann sainroghanna inbhuanaitheachta an chliaint nó an chliaint ionchasaigh, mar a shainmhínítear sa Rialachán seo. I dtéarmaí oibríochtúla, ba cheart gnéithe inbhuanaitheachta ionstraimí airgeadais a chur i láthair ar bhealach trédhearcach a fhágfaidh go mbeidh gnólachtaí infheistíochta in ann dul i mbun idirphlé le cliaint nó le cliaint ionchasacha le go mbeadh tuiscint mhionsonraithe leordhóthanach acu ar shainroghanna inbhuanaitheachta ar leith na gcliant. Chun meadráil a sheachaint i gcás cliant atá ann cheana, cliaint a bhfuil measúnú oiriúnachta déanta ina leith cheana, ba cheart go mbeadh an deis ag gnólachtaí infheistíochta sainroghanna inbhuanaitheachta ar leith an chliaint a shainaithint leis an gcéad nuashonrú rialta eile ar an measúnú oiriúnachta atá ann cheana

               Leis na rialacha maidir le sainroghanna inbhuanaitheachta neartaítear an úsáid a bhaintear as tacsanomaíocht an Aontais i gcomhair gníomhaíochtaí inbhuanaithe, i.e. gníomhaíochtaí eacnamaíocha atá incháilithe mar ghníomhaíochtaí atá inbhuanaithe ó thaobh an chomhshaoil de faoi Airteagal 3 den Rialachán maidir le Tacsanomaíocht, agus neartaítear freisin an tóir ar infheistíochtaí inbhuanaithe, faoi mar a shainmhínítear in Airteagal 2(17) den Rialachán maidir le Nochtadh Airgeadais Inbhuanaithe, agus áirítear leo freisin infheistíochtaí sna gníomhaíochtaí eacnamaíocha thuasluaite atá incháilithe mar ghníomhaíochtaí atá inbhuanaithe ó thaobh an chomhshaoil de. Dreasaítear leis na rialacha freisin go molfaí ionstraimí airgeadais a dhéanann seachtrachtaí diúltacha ábhartha de bharr na n‑infheistíochtaí sin a mheas agus a laghdú, i.e. drochthionchair phríomha.

               D’iarr an Coimisiún ar ÚEUM comhairle theicniúil a eisiúint maidir le leasuithe a d’fhéadfaí a dhéanamh ar ghníomhartha tarmligthe atá le glacadh faoi MiFID II i dtaca le rioscaí inbhuanaitheachta agus tosca inbhuanaitheachta a chomhtháthú i réimsí na gceanglas eagrúcháin, na ndálaí oibríochtúla, na bainistíochta riosca agus an mheasúnaithe spriocmhargaidh.

               An 30 Aibreán 2019, d’fhoilsigh ÚEUM a ‘Tuarascáil deiridh maidir le rioscaí agus tosca inbhuanaitheachta a chomhtháthú in MiFID II’. Cuireadh san áireamh sa chomhairle na tuairimí a nocht na páirtithe leasmhara le linn an chomhairliúcháin phoiblí idir an 19 Nollaig 2018 agus an 19 Feabhra 2019. Tá anailís costais is tairbhe san áireamh ann. Ina theannta sin, reáchtáil ÚEUM éisteacht phoiblí oscailte an 4 Feabhra 2019 chun aiseolas breise a bhailiú. Chuathas i gcomhairle freisin leis an gGrúpa Geallsealbhóirí um Urrúis agus Margaí de ÚEUM.

               I gcomhréir le Prionsabail na Rialála Níos Fearr, foilsíodh an dréacht‑togra seo le haghaidh an dara comhairliúchán ón 8 Meitheamh 2020 go dtí an 6 Iúil 2020. Tar éis an t‑aiseolas a fuarthas a bhreithniú go cuí, cuireadh tuilleadh modhnuithe isteach sa téacs.

               Tugtar aghaidh sa tuarascáil sin ar rioscaí inbhuanaitheachta agus tosca inbhuanaitheachta a áireamh i gceanglais eagrúcháin agus i struchtúir maoirseachta agus rialachais táirgí na ngnólachtaí infheistíochta. Rinneadh na moltaí maidir le ceanglais eagrúcháin a d’ullmhaigh ÚEUM agus ar ndearna sé comhairliúchán poiblí ina leith a chomhtháthú sa Rialachán Tarmligthe seo.

               3.EILIMINTÍ DLÍ AN GHNÍMH THARMLIGTHE

               Leagtar amach bunús dlí an Rialacháin seo in Airteagal 16(12), in Airteagal 24(13) agus in Airteagal 25(8) de Threoir 2014/65/AE.

               Cumhdaítear leis an Rialachán seo na leasuithe seo a leanas ar Rialachán (AE) 2017/565:

               Is é is aidhm d’Airteagal 1 a shoiléiriú gur cheart do ghnólachtaí infheistíochta a sholáthraíonn comhairle airgeadais agus bainistíocht punainne measúnú éigeantach a dhéanamh ar shainroghanna inbhuanaitheachta a gcliant nó a gcliant ionchasach. Ba cheart do na gnólachtaí infheistíochta sin na sainroghanna inbhuanaitheachta sin a chur san áireamh i bpróiseas roghnúcháin na dtáirgí airgeadais a mholtar do na cliaint sin. Ba cheart trí chatagóir d’ionstraimí airgeadais a bheith ina gcuid dhílis de shainroghanna inbhuanaitheachta, eadhon ionstraimí airgeadais trína ndéantar cion íosta d’infheistíochtaí inbhuanaithe i ngníomhaíochtaí eacnamaíocha atá incháilithe mar ionstraimí atá inbhuanaithe ó thaobh an chomhshaoil de faoi Airteagal 3 den Rialachán maidir le Tacsanomaíocht nó ionstraimí airgeadais trína ndéantar cion íosta d’infheistíochtaí inbhuanaithe, faoi mar a shainmhínítear in Airteagal 2, pointe (17) den Rialachán maidir le Nochtadh Airgeadais Inbhuanaithe, i gcás ina gcinneann an cliant nó an cliant ionchasach an cion íosta. Is é atá sa tríú catagóir d’ionstraimí airgeadais atá incháilithe le haghaidh sainroghanna inbhuanaitheachta ar leith ionstraimí airgeadais lena mbreithnítear drochthionchair phríomha ar thosca inbhuanaitheachta, i gcás ina gcinneann an cliant nó an cliant ionchasach na heilimintí lena léirítear an breithniú sin.

               Ós rud é nach ionann raon feidhme na dtáirgí, ar thaobh amháin, MiFID II agus, ar an taobh eile, an SFDR agus an Rialachán maidir le Tacsanomaíocht, níl na sainroghanna inbhuanaitheachta teoranta do tháirgí airgeadais de réir bhrí SFDR agus an Rialacháin maidir le Tacsanomaíocht, ach ina ionad sin tá siad bunaithe ar choincheapa a bhaineann le hinbhuanaitheacht na Rialachán. Leis sin, is féidir le gnólachtaí infheistíochta ní hamháin cistí infheistíochta a mholadh, ach ionstraimí airgeadais ábhartha eile a mholadh freisin.

               Mar shampla, áireofar i gcónaí le “ionstraimí airgeadais trína ndéantar cion íosta d’infheistíochtaí inbhuanaithe” táirgí airgeadais dá dtagraítear in Airteagal 9 den SFDR agus táirgí airgeadais dá dtagraítear in Airteagal 8 de SFDR, ar choinníoll go ndéantar infheistíochtaí inbhuanaithe go pointe áirithe ar a laghad leis na táirgí airgeadais sin. Is iad na cliaint nó na cliaint ionchasacha a chinneann an méid íosta sin, agus dá bhrí sin cuirtear a n‑uaillmhianta maidir le hinbhuanaitheacht san áireamh go hiomlán sna rialacha maidir le sainroghanna inbhuanaitheachta. I measc na samplaí eile tá ionstraimí airgeadais a bhfuil saintréithe comhshaoil nó sóisialta acu atá, i measc nithe eile, bunaithe ar straitéis eisiaimh a d’fhéadfadh titim faoi shainroghanna inbhuanaitheachta ar choinníoll go ndéanann siad, go pointe áirithe ar a laghad, infheistíochtaí inbhuanaithe nó go gcruthaíonn siad go mbreithnítear na drochthionchair phríomha, go dtugtar aghaidh orthu nó go ndéantar iad a mhaolú, i gcomhréir le híoschionmhaireachtaí infheistíochta nó eilimintí lena léirítear breithniú na ndrochthionchar príomha ar thosca inbhuanaitheachta faoi seach, mar a chinneann an cliant nó an cliant ionchasach. Ciallaíonn sé sin freisin nach mbeidh ionstraimí airgeadais a chuireann saintréithe comhshaoil nó sóisialta chun cinn gan sciar d’infheistíochtaí inbhuanaithe nó gan cion d’infheistíochtaí i ngníomhaíochtaí atá comhlíontach ó thaobh tacsanomaíochta de nó i gcás nach mbreithnítear iontu drochthionchair phríomha, ní bheidh na táirgí infheistíochta árachas‑bhunaithe sin incháilithe dá moladh do chliaint ná do chliaint ionchasacha bunaithe ar a sainroghanna inbhuanaitheachta ar leith. Mar sin féin, is féidir ionstraimí airgeadais den sórt sin a mholadh laistigh den tástáil oiriúnachta, ach ní mar tháirgí a chomhlíonann sainroghanna inbhuanaitheachta ar leith.

               Thairis sin, ceanglaítear ar ghnólachtaí infheistíochta tuarascáil a ullmhú don chliant ina mínítear conas a chomhlíonann an moladh don chliant a chuspóirí infheistíochta, a phróifíl riosca, a chumas caillteanas a sheasamh agus a shainroghanna inbhuanaitheachta (nochtadh faisnéise ex-post).

               Ina theannta sin, ceanglaítear le hAirteagal 1 ar ghnólachtaí infheistíochta rioscaí inbhuanaitheachta a chur san áireamh, i dtéarmaí cáilíochtúla nó cainníochtúla, agus na ceanglais eagrúcháin á gcomhlíonadh acu agus an riosca inbhuanaitheachta a chomhtháthú ina mbeartais bainistithe riosca.

               Ar deireadh, in Airteagal 2 leagtar amach dáta chur i bhfeidhm an Rialacháin seo, lena n‑áirítear an idirthréimhse 12 mhí.

               RIALACHÁN TARMLIGTHE (AE) …/... ÓN gCOIMISIÚN

               an 21.4.2021

               lena leasaítear Rialachán Tarmligthe (AE) 2017/565 a mhéid a bhaineann le tosca inbhuanaitheachta, rioscaí agus sainroghanna a chomhtháthú i gceanglais eagrúcháin áirithe agus i ndálaí oibriúcháin le haghaidh gnólachtaí infheistíochta

               (Téacs atá ábhartha maidir le LEE)

               TÁ AN COIMISIÚN EORPACH,

               Ag féachaint don Chonradh ar Fheidhmiú an Aontais Eorpaigh,

               Ag féachaint do Threoir 2014/65/AE ó Pharlaimint na hEorpa agus ón gComhairle an 15 Bealtaine 2014 maidir le margaí in ionstraimí airgeadais agus lena leasaítear Treoir 2002/92/CE agus Treoir 2011/61/AE
                  12
               , agus go háirithe Airteagal 16(12), Airteagal 24(13) agus Airteagal 25(8) de,

               De bharr an mhéid seo a leanas:

               (1)Tá an t‑aistriú chuig geilleagar ísealcharbóin atá níos inbhuanaithe, níos tíosaí ar acmhainní agus níos ciorclaí i gcomhréir leis na Spriocanna Forbartha Inbhuanaithe ríthábhachtach chun iomaíochas fadtéarmach gheilleagar an Aontais a áirithiú. In 2016, thug an tAontas Comhaontú Pháras i gcrích
                  13
               . Faoi Airteagal 2(1), pointe (c) de Chomhaontú Pháras, leagtar síos an cuspóir chun neartú a dhéanamh ar an bhfreagairt don athrú aeráide, i measc modhanna eile, trína áirithiú go mbeidh sreafaí airgeadais comhsheasmhach le bealach i dtreo astaíochtaí ísle gás ceaptha teasa agus le forbairt atá seasmhach ó thaobh na haeráide de.

               (2)Ag aithint dó an dúshlán sin, thíolaic an Coimisiún an Comhaontú Glas don Eoraip
                  14
                i mí na Nollag 2019. Is straitéis nua fáis é an Comhaontú Glas don Eoraip arb é is aidhm leis an tAontas a chlaochlú ina shochaí chóir agus rathúil, ina mbeidh geilleagar nua-aimseartha agus iomaíoch, atá tíosach ó thaobh acmhainní de, nach mbeidh aon ghlan‑astaíochtaí gás ceaptha teasa ann feasta faoi 2050, agus ina mbeidh an fás eacnamaíoch díchúpláilte ó úsáid acmhainní. Éilítear leis an gcuspóir sin go dtabharfar comharthaí soiléire d’infheisteoirí maidir lena n‑infheistíochtaí chun sócmhainní tréigthe a sheachaint agus maoiniú inbhuanaithe a thiomsú.

               (3)I mí an Mhárta 2018, d'fhoilsigh an Coimisiún a Phlean Gníomhaíochta i dtaca le ‘Fás Inbhuanaithe a Mhaoiniú’
                  15
                lena gcuirtear straitéis uaillmhianach chuimsitheach ar bun maidir le maoiniú inbhuanaithe. Ceann de na cuspóirí a leagtar amach sa Phlean Gníomhaíochta sin is ea sreafaí caipitil a atreorú chuig infheistíocht inbhuanaithe chun fás inbhuanaithe cuimsitheach a bhaint amach. Léiríodh sa mheasúnú tionchair atá mar bhonn taca ag tionscnaimh reachtacha ina dhiaidh sin a foilsíodh i mBealtaine 2018
                  16
                gur gá a shoiléiriú gur cheart do ghnólachtaí infheistíochta tosca inbhuanaitheachta a chur san áireamh mar chuid dá ndualgais i leith a gcliant agus a gcliant ionchasach. Dá bhrí sin, ba cheart do ghnólachtaí infheistíochta breithniú a dhéanamh ní hamháin ar na rioscaí airgeadais ábhartha uile ar bhonn leanúnach, ach freisin ar na rioscaí inbhuanaitheachta ábhartha uile dá dtagraítear i Rialachán (AE) 2019/2088 ó Pharlaimint na hEorpa agus ón gComhairle
                  17
               , go bhféadfadh, i gcás ina bhfuil siad ann, tionchar diúltach iarbhír nó ábhartha a imirt ar luach infheistíochta. Ní thagraítear go sainráite i Rialachán Tarmligthe (AE) 2017/565 ón gCoimisiún do rioscaí inbhuanaitheachta. Ar an gcúis sin agus chun a áirithiú go gcuirtear nósanna imeachta inmheánacha agus socruithe eagrúcháin chun feidhme i gceart agus go gcloítear leo, is gá a shoiléiriú gur cheart a léiriú sna próisis, sna córais agus sna rialuithe inmheánacha atá ag gnólachtaí infheistíochta rioscaí inbhuanaitheachta, agus go bhfuil gá le hacmhainneacht theicniúil agus eolas teicniúil chun anailís a dhéanamh ar na rioscaí sin.

               (4)Chun ardchaighdeán cosanta ar infheisteoirí a choinneáil, ba cheart do ghnólachtaí infheistíochta, agus iad ag sainaithint na gcineálacha coinbhleachtaí leasa a bhféadfaidís díobháil a dhéanamh do leasanna cliaint nó cliaint ionchasaigh, na cineálacha coinbhleachtaí leasa sin a eascraíonn as comhtháthú sainroghanna inbhuanaitheachta an chliaint. I gcás cliant atá ann cheana, a bhfuil measúnú oiriúnachta déanta ina leith cheana féin, ba cheart an deis a bheith ag gnólachtaí infheistíochta sainroghanna inbhuanaitheachta ar leith an chliaint a shainaithint ag an gcéad nuashonrú rialta eile ar an measúnú oiriúnachta atá ann cheana.

               (5)Ba cheart go mbeadh gnólachtaí infheistíochta a sholáthraíonn comhairle infheistíochta agus bainistíocht punainne in ann ionstraimí airgeadais oiriúnacha a mholadh dá gcliaint agus dá gcliaint ionchasacha agus, dá bhrí sin, ba cheart go mbeidís in ann ceisteanna a chur chun sainroghanna inbhuanaitheachta aonair cliaint a shainaithint. I gcomhréir leis an oibleagáid atá ar ghnólacht infheistíochta gníomhú ar mhaithe le sárleas a chliant, ba cheart na cuspóirí airgeadais agus aon roghanna inbhuanaitheachta arna gcur in iúl ag na cliaint sin a léiriú sna moltaí do chliaint agus do chliaint ionchasacha araon. Dá bhrí sin, is gá a shoiléiriú gur cheart socruithe iomchuí a bheith i bhfeidhm ag gnólachtaí infheistíochta chun a áirithiú nach mbeidh cleachtais mhídhíola mar thoradh ar thosca inbhuanaitheachta a áireamh sa phróiseas comhairleach agus sa bhainistiú punainne nó nach mbeidh mífhaisnéis á tabhairt ar ionstraimí airgeadais nó ar straitéisí airgeadais amhail is go gcomhlíontar leo sainroghanna inbhuanaitheachta i gcás nach gcomhlíontar na socruithe sin. Chun cleachtais nó mífhaisnéis den sórt sin a sheachaint, ba cheart do ghnólachtaí infheistíochta a sholáthraíonn comhairle infheistíochta measúnú a dhéanamh ar dtús ar chuspóirí infheistíochta eile, ar thréimhse ama agus ar chúinsí aonair custaiméara nó custaiméara ionchasaigh, sula n‑iarrfaidh siad a sainroghanna inbhuanaitheachta ionchasacha.

               (6)Go dtí seo, tá forbartha ionstraimí infheistíochta a bhfuil leibhéil éagsúla uaillmhéine maidir leis an inbhuanaitheacht ag gabháil leo. Chun cur ar chumas cliant nó cliant ionchasach na céimeanna éagsúla inbhuanaitheachta a thuiscint agus chun a bheith in ann cinntí feasacha infheistíochta a dhéanamh i dtaobh inbhuanaitheachta, ba cheart do ghnólachtaí infheistíochta a sholáthraíonn comhairle infheistíochta agus seirbhísí bainistithe punainne míniú a thabhairt faoin difríocht, ar thaobh amháin, idir ionstraimí airgeadais a dhírítear, go huile nó i bpáirt, ar infheistíochtaí inbhuanaithe i ngníomhaíochtaí eacnamaíochta, ionstraimí atá incháilithe mar infheistíochtaí inbhuanaithe ó thaobh an chomhshaoil de faoi Rialachán (AE) 2020/852 ó Pharlaimint na hEorpa agus ón gComhairle
                  18
               , is é sin infheistíochtaí inbhuanaithe faoi mar a shainmhínítear in Airteagal 2, pointe (17), de Rialachán (AE) 2019/2088, agus ionstraimí airgeadais ina dtugtar drochthionchair phríomha ar thosca inbhuanaitheachta san áireamh, tosca a bhféadfaidís a bheith incháilithe le bheith molta óir go dtagann siad le sainroghanna inbhuanaitheachta cliant, agus, ar an taobh eile, ionstraimí airgeadais eile gan na gnéithe sonracha sin agus nár cheart iad a bheith incháilithe le bheith molta do chliaint nó do chliaint ionchasacha a bhfuil sainroghanna inbhuanaitheachta ar leith acu.

               (7)Is gá aghaidh a thabhairt ar ábhair imní faoi ‘snas‑glasú’, is é sin, go háirithe, an cleachtas buntáiste iomaíoch éagórach a bhaint amach trí ionstraim airgeadais a mholadh mar tháirge atá neamhdhíobhálach don chomhshaol nó inbhuanaithe, nuair is amhlaidh nach gcomhlíonann an ionstraim airgeadais sin bunchaighdeáin chomhshaoil ná caighdeáin eile a bhaineann leis an inbhuanaitheacht. Chun mídhíol agus snas‑glasú a chosc, níor cheart do ghnólachtaí infheistíochta ionstraimí airgeadais a mholadh ná cinneadh a dhéanamh iad a thrádáil mar ionstraimí airgeadais lena gcomhlíontar sainroghanna inbhuanaitheachta ar leith i gcás nach gcomhlíonann na hionstraimí airgeadais sin na sainroghanna sin. Míneoidh an gnólacht infheistíochta dá gcliaint nó dá gcliaint ionchasacha na cúiseanna nach ndearna sé amhlaidh agus coimeádfaidh sé taifid ar na cúiseanna sin.

               (8)Is gá a shoiléiriú gur féidir le gnólachtaí infheistíochta ionstraimí airgeadais nach bhfuil incháilithe le haghaidh sainroghanna inbhuanaitheachta ar leith a mholadh fós, ach ní amhail is go gcomhlíonann siad sainroghanna inbhuanaitheachta ar leith. D’fhonn tuilleadh moltaí a thabhairt do chliaint nó do chliaint ionchasacha, i gcás nach gcomhlíonann ionstraimí airgeadais sainroghanna inbhuanaitheachta cliaint, ba cheart an deis a bheith ag an gcliant faisnéis faoina shainroghanna inbhuanaitheachta a oiriúnú. D’fhonn mídhíol agus snas‑glasú a chosc, ba cheart do ghnólachtaí infheistíochta taifid a choimeád de chinneadh an chliaint mar aon le míniú an chliaint i leith tacaíocht a thabhairt don oiriúnú.

               (9)Ba cheart, dá bhrí sin, Rialachán Tarmligthe (AE) Uimh. 2017/565 a leasú dá réir sin.

               (10)Ba cheart am a dhóthain a thabhairt d’údaráis inniúla agus do ghnólachtaí infheistíochta chun iad féin a chur in oiriúint do na ceanglais nua atá sa Rialachán seo. Ba cheart, dá bhrí sin, a chur i bhfeidhm a chur siar,

               TAR ÉIS AN RIALACHÁN SEO A GHLACADH:

               Airteagal 1

               Leasuithe ar Rialachán Tarmligthe (AE) 2017/565

               Leasaítear Rialachán Tarmligthe (AE) 2017/565 mar a leanas:

               (1)in Airteagal 2, cuirtear na pointí a leanas (7), (8) agus (9) leis:

               “(7)
                     ciallaíonn 'sainroghanna inbhuanaitheachta' rogha cliaint nó rogha cliaint ionchasaigh i dtaobh an ndéanfar, agus má dhéantar, a mhéid a dhéanfar, ceann amháin nó níos mó de na hionstraimí airgeadais seo a leanas a chomhtháthú ina infheistíocht nó ina hinfheistíocht:

               (a)Ionstraim airgeadais a gcinneann an cliant nó an cliant ionchasach ina leith go ndéanfar cion íosta a infheistiú in infheistíochtaí atá inbhuanaithe ó thaobh an chomhshaoil de mar a shainmhínítear in Airteagal 2, pointe (1), de Rialachán (AE) 2020/852 ó Pharlaimint na hEorpa agus ón gComhairle*;

               (b)ionstraim airgeadais a gcinneann an cliant nó an cliant ionchasach ina leith go ndéanfar cion íosta a infheistiú in infheistíochtaí inbhuanaithe mar a shainmhínítear in Airteagal 2, pointe (17), de Rialachán (AE) 2019/2088 ó Pharlaimint na hEorpa agus ón gComhairle**;

               (c)ionstraim airgeadais ina ndéantar breithniú ar dhrochthionchair phríomha ar thosca inbhuanaitheachta i gcás ina gcinneann an cliant nó an cliant ionchasach eilimintí cáilíochtúla nó cainníochtúla lena léirítear an breithniú sin;

               (8)
                     ciallaíonn 'tosca inbhuanaitheachta' tosca inbhuanaitheachta faoi mar a shainmhínítear in Airteagal 2, pointe (24) de Rialachán (AE) 2019/2088;

               (9)
                     ciallaíonn 'rioscaí inbhuanaitheachta' rioscaí inbhuanaitheachta mar a shainmhínítear in Airteagal 2, pointe (22), de Rialachán (AE) 2019/2088.

               ______________________________________________________________

               *Rialachán (AE) 2020/852 ó Pharlaimint na hEorpa agus ón gComhairle an 18 Meitheamh 2020 maidir le creat a bhunú chun infheistíocht inbhuanaithe a éascú, agus lena leasaítear Rialachán (AE) 2019/2088 (IO L 198, 22.6.2020, lch. 13).

               **Rialachán (AE) Uimh. 2019/2088 ó Pharlaimint na hEorpa agus ón gComhairle an 27 Samhain 2019 maidir le nochtaí a bhaineann le hinbhuanaitheacht in earnáil na seirbhísí airgeadais (IO L 317, 9.12.2019, lch. 1).”;

               (2)in Airteagal 21, leasaítear mír 1 mar a leanas:

               (a)cuirtear an méid seo a leanas in ionad an dara fomhír:

               “Cuirfidh gnólachtaí infheistíochta rioscaí inbhuanaitheachta san áireamh agus na ceanglais a leagtar amach sa mhír seo á gcomhlíonadh acu.”;

               (b)cuirtear an fhomhír seo a leanas leis:

               “Agus na ceanglais a leagtar amach sa mhír seo á gcomhlíonadh acu, cuirfidh gnólachtaí infheistíochta san áireamh cineál, scála agus castacht ghnó an ghnólachta, mar aon le cineál agus raon na seirbhísí agus na ngníomhaíochtaí infheistíochta a dhéantar i gcúrsa an ghnó sin.”;

               (3)in Airteagal 23(1), cuirtear an méid seo a leanas in ionad phointe (a):

               “(a)
                     beartais agus nósanna imeachta bainistithe riosca leordhóthanacha a bhunú, a chur chun feidhme agus a chothabháil lena sainaithnítear na rioscaí a bhaineann le gníomhaíochtaí, próisis agus córais an ghnólachta, agus, i gcás inarb iomchuí, a shocraíonn an leibhéal riosca atá inghlactha don ghnólacht. Agus é sin á dhéanamh acu, cuirfidh gnólachtaí infheistíochta rioscaí inbhuanaitheachta san áireamh;”;

               (4)Cuirtear an méid seo a leanas in ionad Airteagal 33:

               “Airteagal 33
               Coinbhleachtaí leasa a d’fhéadfadh a bheith díobhálach do chliant

               (Airteagal 16(3) agus Airteagal 23 de Threoir 2014/65/AE)

               Chun sainaithint a dhéanamh ar na cineálacha coinbhleachta leasa a thagann chun cinn agus seirbhísí infheistíochta, seirbhísí coimhdeacha nó teaglaim díobh á soláthar, ar coinbhleachtaí leasa iad a fhéadfaidh díobháil a dhéanamh do leasanna cliaint, lena n‑áirítear a shainroghanna inbhuanaitheachta, cuirfidh gnólachtaí infheistíochta san áireamh, trí bhíthin critéar íosta, cé acu atá nó nach bhfuil an gnólacht infheistíochta nó duine ábhartha, nó duine a bhfuil baint aige go díreach nó go hindíreach le rialú an ghnólachta, in aon cheann de na cásanna seo a leanas, cibé acu de thoradh infheistíocht nó seirbhísí coimhdeacha nó gníomhaíochtaí infheistíochta a sholáthar nó ar shlí eile:

               (a)cosúlacht a bheith ann go ndéanfadh an gnólacht nó an duine sin gnóthachan airgeadais, nó caillteanas airgeadais a sheachaint, ar chostas an chliaint;

               (b)tá leas ag an ngnólacht nó ag an duine sin i dtoradh seirbhíse arna cur ar fáil don chliant nó i dtoradh idirbhirt a dhéantar thar ceann an chliaint, atá ar leithligh ó leas an chliaint sa toradh sin;

               (c)tá dreasacht airgeadais nó dreasacht eile ag an ngnólacht nó ag an duine sin chun tosaíocht a thabhairt do leas cliaint eile nó do leas grúpa cliant eile atá contráilte do leasanna an chliaint;

               (d)is ionann gnó an ghnólachta nó an duine sin agus gnó an chliaint;

               (e)faigheann nó gheobhaidh an gnólacht nó an duine sin aslach ó dhuine seachas an cliant i ndáil le seirbhís a chuirtear ar fáil don chliant, i bhfoirm sochar nó seirbhísí airgeadaíochta nó neamhairgeadaíochta.”;

               (5)in Airteagal 52, cuirtear an méid seo a leanas in ionad mhír 3:

               “3.
                     Soláthróidh gnólachtaí infheistíochta tuairisc ar na nithe seo a leanas:

               (a)na cineálacha ionstraimí airgeadais a bhreithnítear;

               (b)raon na n‑ionstraimí airgeadais agus na soláthraithe airgeadais, arna n‑anailísiú de réir gach cineáil ionstraime de réir raon feidhme na seirbhíse;

               (c)i gcás inarb ábhartha, na tosca inbhuanaitheachta a breithníodh i bpróiseas roghnúcháin na n‑ionstraimí airgeadais;

               (d)agus comhairle neamhspleách á tabhairt, an chaoi a gcomhlíonann an tseirbhís a sholáthraítear na coinníollacha maidir le comhairle infheistíochta a sholáthar ar bhonn neamhspleách, agus na tosca a chuirtear san áireamh sa phróiseas roghnúcháin a úsáideann an gnólacht infheistíochta chun ionstraimí airgeadais a mholadh, lena n‑áirítear rioscaí, costais agus castacht na n‑ionstraimí airgeadais.”;

               (6)Leasaítear Airteagal 54 mar a leanas:

               (a)i mír 2, cuirtear an méid seo a leanas in ionad phointe (a):

               “(a)
                     go gcomhlíonann sé cuspóirí infheistíochta an chliaint nó an chliaint ionchasaigh, lena n‑áirítear lamháltas riosca an chliaint agus aon roghanna inbhuanaitheachta;”;

               (b)cuirtear an méid seo a leanas in ionad mhír 5:

               “5.
                     Áireofar san fhaisnéis maidir le cuspóirí infheistíochta an chliaint nó an chliaint ionchasaigh, i gcás inarb ábhartha, faisnéis maidir leis an tréimhse ama ar mian leis an gcliant nó leis an gcliaint ionchasach an infheistíocht a bheith aige, a shainroghanna i ndáil le riosca a thógáil, an phróifíl riosca, cuspóirí na hinfheistíochta agus, ina theannta sin, a shainroghanna inbhuanaitheachta.”;

               (c)cuirtear an méid seo a leanas in ionad mhír 9:

               “9.
                     Beidh beartais agus nósanna imeachta leordhóthanacha i bhfeidhm ag gnólachtaí infheistíochta, agus beidh siad in ann a léiriú go bhfuil siad i bhfeidhm acu, chun a áirithiú go dtuigeann siad na gnéithe cineáil, lena n‑áirítear costais agus rioscaí seirbhísí infheistíochta agus ionstraimí airgeadais a roghnaítear dá gcliaint, lena n‑áirítear aon toisc inbhuanaitheachta, agus go ndéanfaidh siad measúnú, agus costas agus castacht á gcur san áireamh acu, an féidir le seirbhísí infheistíochta coibhéiseacha nó ionstraimí airgeadais próifíl a gcliant a chomhlíonadh.”;

               (d)cuirtear an méid seo a leanas in ionad mhír 10:

               “10.
                     Agus seirbhís comhairle infheistíochta nó bainistíocht punainne á soláthar, ní mholfaidh ná ní chinnfidh gnólacht infheistíochta trádáil a dhéanamh i gcás nach mbeidh aon cheann de na seirbhísí ná na hionstraimí oiriúnach don chliant.

               Ní mholfaidh gnólacht infheistíochta ionstraimí airgeadais ná ní chinnfidh sé ionstraimí den sórt sin a thrádáil mar ionstraimí lena gcomhlíontar sainroghanna inbhuanaitheachta cliaint nó cliaint ionchasaigh nuair nach gcomhlíonann na hionstraimí airgeadais sin na sainroghanna sin. Míneoidh an gnólacht infheistíochta don chliant nó do na cliaint ionchasacha na cúiseanna nach ndearna sé amhlaidh agus coimeádfaidh sé taifid ar na cúiseanna sin.

               I gcás nach gcomhlíonann aon ionstraim airgeadais roghanna inbhuanaitheachta an chliaint ná an chliaint ionchasaigh, agus go gcinneann an cliant a roghanna inbhuanaitheachta a oiriúnú, coinneoidh an gnólacht infheistíochta taifid ar chinneadh an chliaint, lena n‑áirítear na cúiseanna leis an gcinneadh sin.”;

               (e)i mír 12, cuirtear an méid seo a leanas isteach in ionad na chéad fhomhíre:

               “12.
                     Agus comhairle infheistíochta á cur ar fáil acu, cuirfidh gnólachtaí infheistíochta tuarascáil ar fáil don chliant miondíola ina mbeidh achoimre ar an gcomhairle a tugadh agus ina míneofar an chaoi a bhfuil an moladh a cuireadh ar fáil oiriúnach don chliant miondíola, lena n‑áirítear an chaoi a gcomhlíonann an moladh cuspóirí infheistíochta an chliaint, a chúinsí pearsanta faoi threoir an téarma infheistíochta atá ag teastáil, eolas agus taithí an chliaint, meon an chliaint maidir le riosca, a chumas caillteanais a sheasamh agus a sainroghanna inbhuanaitheachta.”;

               (f)i mír 13, cuirtear fomhír nua leis:

               “Ní athróidh na ceanglais sainroghanna inbhuanaitheachta cliant nó cliant ionchasach a chomhlíonadh, nuair is ábhartha, na coinníollacha a leagtar síos sa chéad fhomhír.”.

               Airteagal 2

               Teacht i bhfeidhm agus cur i bhfeidhm

               Tiocfaidh an Rialachán seo i bhfeidhm an fichiú lá tar éis lá a fhoilsithe in Iris Oifigiúil an Aontais Eorpaigh.

               Beidh feidhm aige ón [IO: Cuir isteach - 12 mhí tar éis dháta a fhoilsithe in Iris Oifigiúil an Aontais Eorpaigh].

               Beidh an Rialachán seo ina cheangal go huile agus go hiomlán agus beidh sé infheidhme go díreach i ngach Ballstát.

               Arna dhéanamh sa Bhruiséil, 21.4.2021

                     Thar ceann an Choimisiúin

                     An tUachtarán
                     Ursula VON DER LEYEN

                     (1)

                        Teachtaireacht ón gCoimisiún chuig Parlaimint na hEorpa, chuig an gComhairle Eorpach, chuig an gComhairle, chuig Coiste Eacnamaíoch agus Sóisialta na hEorpa agus chuig Coiste na Réigiún: an Comhaontú Glas don Eoraip (COM(2019)640 final).

                     (2)

                        Teachtaireacht ón gCoimisiún chuig Parlaimint na hEorpa, chuig Comhairle na hEorpa, chuig an gComhairle, chuig an mBanc Ceannais Eorpach, chuig Coiste Eacnamaíoch agus Sóisialta na hEorpa, agus chuig Plean Gníomhaíochta Choiste na Réigiún: Fás Inbhuanaithe a Mhaoiniú (COM(2018)097 final).

                     (3)

                        Rialachán Tarmligthe (AE) 2017/565 ón gCoimisiún an 25 Aibreán 2016 lena bhforlíontar Treoir 2014/65/AE ó Pharlaimint na hEorpa agus ón gComhairle a mhéid a bhaineann le ceanglais eagrúcháin agus coinníollacha oibriúcháin do ghnólachtaí infheistíochta agus téarmaí sainithe chun críoch na Treorach sin (IO L 87, 31.3.2017, lch. 1).

                     (4)

                        Treoir 2014/65/AE ó Pharlaimint na hEorpa agus ón gComhairle an 15 Bealtaine 2014 maidir le margaí in ionstraimí airgeadais agus lena leasaítear Treoir 2002/92/CE agus Treoir 2011/61/AE (IO L 173, 12.6.2014, lch. 349).

                     (5)

                        Rialachán (AE) Uimh. 2019/2088 ó Pharlaimint na hEorpa agus ón gComhairle an 27 Samhain 2019 maidir le nochtaí a bhaineann le hinbhuanaitheacht in earnáil na seirbhísí airgeadais (IO L 317, 9.12.2019, lch. 1).

                     (6)

                        Rialachán (AE) 2020/852 ó Pharlaimint na hEorpa agus ón gComhairle an 18 Meitheamh 2020 maidir le creat a bhunú chun infheistíocht inbhuanaithe a éascú, agus lena leasaítear Rialachán (AE) 2019/2088 (IO L 198, 22.6.2020, lch. 13).

                     (7)

                        Rialachán (AE) Uimh. 2020/852 ó Pharlaimint na hEorpa agus ón gComhairle an 18 Meitheamh 2020 maidir le creat a bhunú chun infheistíocht inbhuanaithe a éascú (IO L 198, 22.6.2020, lch. 13).

                     (8)

                        Tuarascáil deiridh maidir le rioscaí agus tosca inbhuanaitheachta a chomhtháthú in MIFID II (ESMA35-43-1737).

                     (9)

                        Treoir Tharmligthe (AE) 2017/593 ón gCoimisiún an 7 Aibreán 2016 lena bhforlíontar Treoir 2014/65/AE ó Pharlaimint na hEorpa agus ón gComhairle maidir le hionstraimí airgeadais agus cistí ar le cliaint iad a chosaint, oibleagáidí um rialachas táirgí agus na rialacha is infheidhme maidir le táillí, coimisiúin nó tairbhí airgeadaíochta nó neamhairgeadaíochta ar bith a sholáthar nó a fháil (IO L 87, 31.3.2017, lch. 500).

                     (10)

                        Rialachán (AE) 2019/2089 ó Pharlaimint na hEorpa agus ón gComhairle an 27 Samhain 2019 lena leasaítear Rialachán (AE) 2016/1011 maidir le Tagarmharcanna Aistrithe Aeráide AE, Tagarmharcanna AE atá ailínithe le Comhaontú Pháras agus nochtuithe inbhuanaitheachta le haghaidh tagarmharcanna (IO L 317, 9.12.2019, lch. 17)

                     (11)

                        Tá an t‑aiseolas a fuarthas foilsithe ar:
                  https://ec.europa.eu/info/law/better-regulation/initiatives/ares‑2018-2681500/feedback_en

                     (12)

                        IO L 173, 12.6.2014, lch. 349.

                     (13)

                        Cinneadh (AE) 2016/1841 ón gComhairle an 5 Deireadh Fómhair 2016 maidir le tabhairt i gcrích, thar ceann an Aontais Eorpaigh, Chomhaontú Pháras, a glacadh faoi Chreat‑Choinbhinsiún na Náisiún Aontaithe ar an Athrú Aeráide (IO L 282, 19.10.2016, lch. 1).

                     (14)

                        COM(2019) 640 final.

                     (15)

                        COM(2018) 97 final.

                     (16)

                        SWD(2018) 264 final.

                     (17)

                        Rialachán (AE) Uimh. 2019/2088 ó Pharlaimint na hEorpa agus ón gComhairle an 27 Samhain 2019 maidir le nochtaí a bhaineann le hinbhuanaitheacht in earnáil na seirbhísí airgeadais (IO L 317, 9.12.2019, lch. 1).

                     (18)

                        Rialachán (AE) 2020/852 ó Pharlaimint na hEorpa agus ón gComhairle an 18 Meitheamh 2020 maidir le creat a bhunú chun infheistíocht inbhuanaithe a éascú, agus lena leasaítear Rialachán (AE) 2019/2088 (IO L 198, 22.6.2020, lch. 13).


title: RIALACHÁN TARMLIGTHE (AE) …/... ÓN gCOIMISIÚN lena gceartaítear Rialachán Tarmligthe (AE) 2017/565 lena bhforlíontar Treoir (AE) 2014/65 ó Pharlaimint na hEorpa agus ón gComhairle maidir leis na ceanglais eagraíochtúla agus na coinníollacha oibriúcháin do ghnólachtaí infheistíochta agus téarmaí sainmhínithe chun críocha na Treorach sin

text:
               MEABHRÁN MÍNIÚCHÁIN

               1.COMHTHÉACS AN GHNÍMH THARMLIGTHE

               Chun Treoir 2014/65/AE maidir le margaí in ionstraimí airgeadais (MiFID II) a chomhlíonadh go hiomlán, ba cheart Airteagal 1 mír 1 de Rialachán Tarmligthe (AE) 2017/565 a cheartú chun a shoiléiriú go gceanglaítear leis Airteagal 64(4), Airteagal 65 agus Caibidil VIII den Rialachán sin a chur i bhfeidhm in ionad Airteagal 59(4), Airteagal 60 agus Caibidil IV.

               Ina theannta sin, ceartóidh sé earráidí a dealraíodh i roinnt crostagairtí in Iarscríbhinn I a ghabhann le Rialachán Tarmligthe (AE) 2017/565, rud is cruinne fós faoi ‘Measúnú cliaint’,’Láimhseáil orduithe’, ‘Ordú cliaint agus idirbhearta’, ‘Tuairisciú le cliaint’, ‘Cumarsáid le cliaint’, agus ‘ceanglais eagraíochtúla’.

               2.EILIMINTÍ DLÍ AN GHNÍMH THARMLIGTHE

               Ceartaíonn Airteagal 1 den Rialachán Tarmligthe seo na forálacha agus na hIarscríbhinní seo a leanas a ghabhann le Rialachán Tarmligthe (AE) 2017/565:

               –
                     Airteagal 1(1) agus Iarscríbhinn I.

               RIALACHÁN TARMLIGTHE (AE) …/... ÓN gCOIMISIÚN

               an 21.4.2021

               lena gceartaítear Rialachán Tarmligthe (AE) 2017/565 lena bhforlíontar Treoir (AE) 2014/65 ó Pharlaimint na hEorpa agus ón gComhairle maidir leis na ceanglais eagraíochtúla agus na coinníollacha oibriúcháin do ghnólachtaí infheistíochta agus téarmaí sainmhínithe chun críocha na Treorach sin

               (Téacs atá ábhartha maidir le LEE)

               TÁ AN COIMISIÚN EORPACH,

               Ag féachaint don Chonradh ar Fheidhmiú an Aontais Eorpaigh,

               Ag féachaint do Threoir 2014/65/AE ó Pharlaimint na hEorpa agus ón gComhairle an 15 Bealtaine 2014 maidir le margaí in ionstraimí airgeadais agus lena leasaítear Treoir 2002/92/CE agus Treoir 2011/61/AE
                  1
               , agus go háirithe Airteagal 16(12) agus Airteagal 27(9) de,

               De bharr an mhéid seo a leanas:

               (1)Rinneadh earráidí in Airteagal 1(1) de Rialachán Tarmligthe (AE) 2017/565 mar gur ceanglaíodh leis go Airteagal 59(4), Airteagal 60 agus Caibidil IV den Rialachán sin a chur i bhfeidhm, in ionad Airteagal 64(4), Airteagal 65 agus Caibidil VIII.

               (2)Rinneadh earráidí i roinnt crostagairtí in Iarscríbhinn I a ghabhann le Rialachán Tarmligthe (AE) 2017/565, rud is cruinne fós faoi ‘Measúnú cliaint’,’Láimhseáil orduithe’, ‘Ordú cliaint agus idirbhearta’, ‘Tuairisciú le cliaint’, ‘Cumarsáid le cliaint’, agus ‘ceanglais eagraíochtúla’.

               (3)Ba cheart, dá bhrí sin, Rialachán Tarmligthe (AE) 2017/565 a cheartú dá réir,

               TAR ÉIS AN RIALACHÁN SEO A GHLACADH:

               Airteagal 1

               Ceartaítear Rialachán Tarmligthe (AE) 2017/565 mar a leanas:

               (1)in Airteagal 1, cuirtear an méid seo a leanas in ionad mhír 1:

               “1.
                     Beidh feidhm ag Caibidil II, agus Ranna 1 go 4, Airteagal 64(4), Airteagal 65 agus Ranna 6 go 8 de Chaibidil III agus, a mhéid a bhfuil baint acu leis na forálacha sin, Caibidle I agus VIII den Rialachán seo maidir le cuideachtaí bainistíochta nuair a sholáthraíonn siad seirbhísí i gcomhréir le hAirteagal 6(4) de Threoir 2009/65/CE agus Airteagal 6(6) de Threoir 2011/61/AE ó Pharlaimint na hEorpa agus ón gComhairle*.

               ___________________________________________________________________

               *Treoir 2011/61/AE ó Pharlaimint na hEorpa agus ón gComhairle an 8 Meitheamh 2011 maidir le Bainisteoirí Cistí Infheistíochta Malartacha agus lena leasaítear Treoir 2003/41/CE agus Treoir 2009/65/CE agus Rialachán (CE) Uimh. 1060/2009 agus Rialachán (AE) Uimh. 1095/2010 (IO L 174, 1.7.2011, lch. 1).”;

               (2)Cuirtear an téacs san Iarscríbhinn a ghabhann leis an Rialachán seo in ionad Iarscríbhinn I.

               Airteagal 2

               Tiocfaidh an Rialachán seo i bhfeidhm an fichiú lá tar éis lá a fhoilsithe in Iris Oifigiúil an Aontais Eorpaigh.

               Beidh an Rialachán seo ina cheangal go huile agus go hiomlán agus beidh sé infheidhme go díreach i ngach Ballstát.

               Arna dhéanamh sa Bhruiséil, 21.4.2021

                     Thar ceann an Choimisiúin

                     An tUachtarán
                     Ursula VON DER LEYEN

                     (1)

                        IO L 173, 12.6.2014, lch. 349.

    ---documentbreak---

               “IARSCRÍBHINN I

               Coimeád taifead

               Liosta íosta de na taifid nár mhór do ghnólachtaí infheistíochta a choimeád ach sin ag brath ar an gcineál gníomhaíochtaí atá acu

                        Cineál oibleagáide

                        Cineál taifid

                        Achoimre inneachair

                        Tagairt reachtach

                        Measúnú cliaint

                        Faisnéis do chliaint

                        Inneachar dá bhforáiltear faoi Airteagal 24(4) de Threoir 2014/65/AE agus Airteagail 44 go 51 den Rialachán seo

                        Airteagal 24(4) de Threoir 2014/65/AE

                        Airteagal 44 go hAirteagal 51 den Rialachán seo

                        Comhaontuithe cliant

                        Taifid dá bhforáiltear faoi Airteagal 25(5) de Threoir 2014/65/AE

                        Airteagal 25(5) de Threoir 2014/65/AE

                        Airteagal 58 den Rialachán seo

                        Measúnú ar oiriúnacht

                        Inneachar dá bhforáiltear faoi mhíreanna 2 agus 3 d'Airteagal 25 de Threoir 2014/65/AE agus Airteagail 54, 55 go 60 den Rialachán seo

                        Airteagal 25(2) agus (3) de Threoir 2014/65/AE

                        Airteagail 54, 55 agus 56 den Rialachán seo

                        Láimhseáil orduithe

                        Láimhseáil orduithe na gcliant — idirbhearta comhiomlána

                        Taifid dá bhforáiltear faoi Airteagal 67 go 70 den Rialachán seo

                        Airteagal 24(1) agus 28(1) de Threoir 2014/65/AE

                        Airteagal 67 go hAirteagal 70 den Rialachán seo

                        Comhiomlánú agus leithdháileadh idirbheart le haghaidh a chuntais féin

                        Taifid dá bhforáiltear faoi Airteagal 69 den Rialachán seo

                        Airteagal 24(1) agus 28(1) de Threoir 2014/65/AE

                        Airteagal 69 den Rialachán seo

                        Orduithe cliaint agus idirbhearta

                        Taifead a choimeád ar orduithe cliaint nó ar chinneadh chun déileála

                        Taifid dá bhforáiltear faoi Airteagal 74 den Rialachán seo

                        Airteagal 16(6) de Threoir 2014/65/AE

                        Airteagal 74 den Rialachán seo

                        Taifid a choimeád ar idirbhearta agus ar phróiseáil orduithe

                        Taifid dá bhforáiltear faoi Airteagal 75 den Rialachán seo

                        Airteagal 16(6) de Threoir 2014/65/AE

                        Airteagal 75 den Rialachán seo

                        Tuairisciú le cliaint

                        Oibleagáid i ndáil le seirbhísí a sholáthraítear do chliaint

                        Taifid dá bhforáiltear faoi Airteagail 59 go 63 den Rialachán seo

                        Míreanna 1 agus 6 d'Airteagal 24 agus míreanna 1 agus 6 d’Airteagal 25 de Threoir 2014/65/AE

                        Airteagal 59 go hAirteagal 63 den Rialachán seo

                        Sócmhainní cliaint a choimirciú

                        Ionstraimí airgeadais cliaint arna seilbh ag gnólacht infheistíochta

                        Taifid dá bhforáiltear faoi Airteagal 16(8) de Threoir 2014/65/AE agus faoi Airteagail 2 de Threoir Tharmligthe (AE) 2017/593 ón gCoimisiún

                        Airteagal 16(8) de Threoir 2014/65/AE

                        Airteagal 2 de Threoir Tharmligthe (AE) 2017/593

                        Cistí cliaint i seilbh gnólachta infheistíochta

                        Taifid dá bhforáiltear faoi Airteagal 16(9) de Threoir 2014/65/AE agus faoi Airteagail 2 de Threoir Tharmligthe (AE) 2017/593

                        Airteagal 16(9) de Threoir 2014/65/AE

                        Airteagal 2 de Threoir Tharmligthe (AE) 2017/593

                        Úsáid ionstraimí airgeadais cliaint

                        Taifid dá bhforáiltear faoi Airteagal 5 de Threoir Tharmligthe (AE) 2017/593

                        Míreanna 8, 9 agus 10 d'Airteagal 16 de Threoir 2014/65/AE

                        Airteagal 5 de Threoir Tharmligthe (AE) 2017/593

                        Cumarsáid le cliaint

                        Faisnéis maidir le costais agus na muirir ghaolmhara

                        Inneachar dá bhforáiltear faoi Airteagal 50 den Rialachán seo

                        Airteagal 24(4), pointe (c) de Threoir 2014/65/AE

                        Airteagal 50 den Rialachán seo

                        Faisnéis faoin ngnólacht infheistíochta agus a cuid seirbhísí, ionstraimí airgeadais agus sócmhainní cliaint a choimirciú

                        Inneachar dá bhforáiltear faoi Airteagail 47, 48 agus 49 den Rialachán seo

                        Airteagal 24(4) de Threoir 2014/65/AE

                        Airteagail 47, 48 agus 49 den Rialachán seo

                        Faisnéis do chliaint

                        Taifid cumarsáide

                        Airteagal 24(3) de Threoir 2014/65/AE

                        Airteagal 46 den Rialachán seo

                        Cumarsáidí margaíochta (seachas i bhfoirm ó bhéal)

                        Gach cumarsáid margaíochta arna n-eisiúint ag an ngnólacht infheistíochta (seachas i bhfoirm ó bhéal) dá bhforáiltear faoi Airteagal 44 agus 46 den Rialachán seo

                        Airteagal 24(3) de Threoir 2014/65/AE

                        Airteagail 44 agus 46 den Rialachán seo

                        Comhairle infheistíochta do chliaint miondíola

                        (i) Ráiteas gur tugadh comhairle infheistíochta, an t-am agus an dáta a tugadh í agus (ii) an ionstraim airgeadais a moladh (iii) an tuairisc maidir le hoiriúnacht a tugadh don chliaint

                        Airteagal 25(6) de Threoir 2014/65/AE

                        Airteagal 54 den Rialachán seo

                        Taighde infheistíochta

                        Gach ítim de thaighde infheistíochta a deisigh an ghnólachta infheistíochta trí mheán marthanach

                        Airteagal 24(3) de Threoir 2014/65/AE

                        Airteagail 36 agus 37 den Rialachán seo

                        Ceanglais eagrúcháin

                        Gnó agus eagrú inmheánach na gnólachta

                        Taifid dá bhforáiltear faoi Airteagal 21(1), pointe (f) den Rialachán seo

                        Míreanna 2 go 10 d'Airteagal 16 de Threoir 2014/65/AE

                        Airteagail 21(1), pointe (f) den Rialachán seo

                        Tuarascálacha ar chomhlíonadh

                        Gach tuarascáil ar chomhlíonadh chuig an gcomhlacht bainistíochta

                        Airteagal 16(2) de Threoir 2014/65/AE

                        Airteagail 22(2), pointe (c) agus Airteagal 25(2) den Rialachán seo

                        Taifead coinbhleachta leasa

                        Taifid dá bhforáiltear faoi Airteagal 35 den Rialachán seo

                        Airteagal 16(3) de Threoir 2014/65/AE

                        Airteagal 35 den Rialachán seo

                        Aslaigh

                        An fhaisnéis a nochtar do chliaint faoi Airteagal 24(9) de Threoir 2014/65/AE

                        Airteagal 24(9) de Threoir 2014/65/AE

                        Airteagail 11, 12 agus 13 de Threoir Tharmligthe (AE) 2017/593

                        Tuarascálacha ar bhainistiú riosca

                        Gach tuarascáil ar bhainistiú riosca chuig bainistíocht shinsearach

                        Airteagal 16(5) de Threoir 2014/65/AE

                        Airteagail 23(1), pointe (b) agus Airteagal 25(2) den Rialachán seo

                        Tuarascálacha ar iniúchadh inmheánach

                        Gach tuarascáil ar iniúchadh inmheánach chuig bainistíocht shinsearach

                        Airteagal 16(5) de Threoir 2014/65/AE

                        Airteagail 24 agus Airteagal 25(2) den Rialachán seo

                        Taifid láimhseála gearán

                        Gach gearán agus na bearta láimhseála gearán a glacadh chun aghaidh a thabhairt ar an ngearán

                        Airteagal 16(2) de Threoir 2014/65/AE

                        Airteagal 26 den Rialachán seo

                        Taifid d'idirbhearta pearsanta

                        Taifid dá bhforáiltear faoi Airteagal 29(5), pointe (c) den Rialachán seo

                        Airteagal 16(2) de Threoir 2014/65/AE

                        Airteagail 29(5), pointe (c) den Rialachán seo

               "