3. Die öffentliche Ausgabe von Kassenobligationen durch ein Unternehmen des Detailhandels ist bewilligungspflichtig, gleichviel ob die Laufzeit kurz oder lang ist (Erw. 5, 6).
3. L'émission publique d'obligations de caisse par une entreprise de commerce de détail est soumise à autorisation, que le délai de remboursement soit court ou long (cons. 5, 6).
3. L'emissione pubblica di obbligazioni di cassa da parte di una impresa di commercio al minuto è soggetta ad autorizzazione indipendentemente dalla durata del termine di rimborso (consid. 5, 6).