Das Merkmal der kursrelevanten vertraulichen Tatsache umfasst auch die Übernahmeabsichten einer Bank, soweit diese über informelle Sondierungen hinausgehen und ein bestimmtes Mass an Realisierungswahrscheinlichkeit erlangt haben. Deren Vertraulichkeit kann sich daraus ergeben, dass die Übernahmeverhandlungen unter einem Codenamen geführt werden. Ob die vertrauliche Tatsache geeignet ist, bei deren Bekanntwerden den Aktienkurs erheblich zu beeinflussen, beurteilt sich danach, ob ein vernünftiger Anleger die Information mit erheblicher Wahrscheinlichkeit als Teil der Grundlage seiner Anlageentscheidung nutzen würde (E. 3).
aArt. 161 StGB; Ausnützen der Kenntnis vertraulicher Tatsachen, Insiderhandel.
La condition d'un fait confidentiel susceptible d'influencer les cours comprend également les intentions de reprise d'une banque, dans la mesure où elles vont au-delà des explorations informelles et ont atteint un certain degré de probabilité de réalisation. Leur confidentialité peut résulter du fait que les négociations de reprise sont menées sous un nom de code. La question de savoir s'il est prévisible que la divulgation du fait confidentiel exerce une influence notable sur le cours d'actions s'apprécie selon la probabilité qu'un investisseur raisonnable utilise cette information dans le cadre de sa décision d'investissement (consid. 3).
Ancien art. 161 CP; exploitation de la connaissance de faits confidentiels, délit d'initié.
Hanno carattere di fatti confidenziali suscettibili di influenzare i corsi anche gli intenti di rilevamento di una banca, nella misura in cui vanno oltre informali indagini esplorative e raggiungono un certo grado di probabilità di concretizzazione. La loro confidenzialità può risultare dall'utilizzo di un nome in codice nella conduzione delle trattative di rilevamento. L'idoneità di un fatto confidenziale a esercitare un influsso notevole sul corso di azioni in caso di sua divulgazione si determina in base alla probabilità che un investitore ragionevole fondi la sua decisione d'investimento sull'informazione (consid. 3).
Vecchio art. 161 CP; sfruttamento della conoscenza di fatti confidenziali, reato insider.