Collovati spillede på klubplan for begge de to store Milano-klubber, AC Milan og Inter. Hos førstnævnte var han med til at vinde både det italienske mesterskab og pokalturneringen Coppa Italia. Senere i karrieren repræsenterede han også Udinese, AS Roma samt Genoa  Landshold For Italiens landshold spillede Collovati 50 kampe hvori han scorede tre mål. Hans første landskamp var en venskabskamp på hjemmebane mod Holland 24. februar 1979. Året efter var han med til at blive nr. 4 ved EM 1980 på hjemmebane. I 1982 blev Collovati verdensmester med landsholdet ved VM i Spanien. Han spillede samtlige italienernes syv kampe i turneringen, herunder finalesejren over Vesttyskland. Hans sidste slutrunde med landsholdet var VM 1986 i Mexico, hvor italienerne røg ud i 1/8-finalen til Frankrig.  Efter karrierestop Efter at have stoppet sin aktive karriere har Collovati blandt andet fungeret som ekspertkommentator på den italienske TV-station RAI.