AAA는 다변량 GARCH 모형을 이용하여 토론토 증권 거래소와 뉴욕 증권 거래소 사이의 변동성 전이를 분석한 결과, NYSE에서 TSE로의 변동성 전이가 시간의 흐름에 따라 변화한다고 보고하였다.
AAA analyzed the volatility transition between the Toronto Stock Exchange and the New York Stock Exchange using the multivariate GARCH model and reported that the volatility transition from the NYSE to the TSE changes over time.