주가 지수 수익률을 설명하기 위하여 세계 시장 요인과 역내 시장 요인을 공통 요인으로 이용하여 설정하는 모형은 AAA 등의 연구에서도 제시된 바 있다.
In order to explain the stock index return, a model established by using global and regional market factors as common factors has also been proposed in studies by AAA et al.