투자자들이 조세비용과 비조세비용을 종합적으로 고려하여 조세회피의 영향을 기업가치에 반영하는지 분석하였다는 점에서 의의가 있다.
It is significant in that investors comprehensively consider tax and non-tax costs and analyze whether the impact of tax avoidance is reflected in corporate value.