시점의 위험을 최소화하기 위한 헤지 비율의 수익률의 조건부 공분산에서 1달러 매수 포지션의 포트폴리오 위험을 최소러를 매도 포지션을 취해야 한다는 것이다.
In other words, a portfolio risk of a $1 buy-in position should be minimized in the conditional covariance of the hedge rate of return to minimize the risk at the time.