이미 AAA는 19세기 초반에 주기적 경기 순환을 목도하였고, 그러한 자본의 변동이 고용의 변동에 영향을 준다는 사실을 명쾌하게 설명했다.
AAA had already moved through the cyclical economic cycle in the early 19th century and clearly explained that fluctuations in capital affect fluctuations in employment.