이는 현금보유액이 많은 기업은 경영자가 불필요한 지출과 수익성이 낮은 사업에 투자함으로써 사적을 이익을 추구할 수 있기 때문이다.
This is because companies with large cash holdings can pursue private profits by allowing managers to invest in unnecessary expenses and low-profit businesses.