실증결과는 변동성 스프레드는 모든 범주에서 0이 아니며 풋옵션이 외가격으로 갈수록 음(-)의 방향으로 확대된다는 것을 보여준다.
The empirical results show that the volatility spread is not zero in all categories, and as put options go out-of-the-money, they expand in the negative (-) direction.