실증분석 결과, 이들은 경영자의 과신과 현금흐름에 대한 투자의 민감도 간에 상당한 양(+)의 상관관계가 있음을 밝혀냈다.
As a result of empirical analysis, they found that there was a significant positive correlation between managerial overconfidence and investment sensitivity of cash flow.