주택 가격이 상승할 때, 고령 세대주 가구가 젊은 세대주 가구보다 소비를 유의하게 더 늘린다는 점에서 주택 자산 효과 가설과 부합하였다.
This is consistent with the housing wealth effect hypothesis in that when housing prices rise, and older households increase consumption significantly more than younger households.