"30 Kasım haftasında yabancı yatırımcıların Türkiye'deki hisse
senedi portföylerine nette 103 milyon dolar giriş olurken DİBS
portföylerinden ise nette 20 milyon dolar çıkış olmuştur. Böylece,
Kasım ayının son haftasında yabancıların portföylerine nette toplamda
83 milyon dolar giriş olmuştur. Geçen sene aynı dönemde nette 16
milyon dolar giriş görülmüştü. Kasım ayında nette toplamda 588 milyon
dolar giriş olmuştur. (Geçen sene: 405 milyon dolar çıkış)
Yılbaşından bu yana olan performansa baktığımızda ise toplamda 29
milyon dolar çıkış olmuştur. Geçen sene aynı dönemde ise yurtdışı
yerleşiklerin menkul kıymet portföyleri 10 milyar dolar artırmıştı.
Belirtmek gerekir ki 12 Ekim ile beraber neredeyse her hafta yabancı
sermaye giriş görülmeye başlanmıştır. 12 Ekim-30 Kasım arasında
yurtdışı yerleşiklerin menkul kıymet portföyü 1 milyar dolar
29,6 milyar dolardan 31,4 milyar dolara, DİBS stoku (repo dahil) da
18,5 milyar dolardan 19,4 milyar dolara yükselmiştir.
30 Kasım haftasında sistemdeki toplam YP mevduatları 1,7 milyar
dolar düşüş ile 190,2 milyar dolardan 188,5 milyar dolar seviyesine
30 Kasım haftasında TL güçlenme trendini devam ettirmiş ve
haftalık bazda ortalama %2 değer kazanmıştır. Değer kazanımını alım
fırsat olarak gören gerçek kişiler DTH'larını 165 milyon dolar alım
ile güçlendirmeye devam etmişlerdir. Diğer yandan, tüzel kişiler ise
DTH'larını muhtemelen borç ödeme gerekleri sebebiyle 1,9 milyar dolar
eritmişlerdir. Bu sebepten, yurtiçi yerleşiklerin YP mevduatlarında
bahsedilen dönemde 1,8 milyar dolar erime görülmüştür.
Bilindiği üzere ABD ve Türkiye'nin ikili ilişkilerdeki sorunlu
konuların çözümüne yönelik adımlar atması ile birlikte Ekim ayının
ortalarında başlayan TL'deki hızlı değer kazanımı Kasım ayında da
devam etmiştir. TL'nin Ağustos ortasında gördüğü rekor düşük değerler
çerçevesinde baktığımızda TL USD karşısında Kasım sonu olarak
baktığımızda yaklaşık %30 değer kazancı yaşamıştır. Bu değer kazancını
alım fırsatı olarak gören gerçek kişiler son sekiz haftadır
DTH'larını 4,2 milyar dolar güçlendirmeyi tercih etmişlerdir.
Aralığın ilk haftasında Kasım enflasyon verisinin beklentilerden
daha fazla aylık düşüş göstermesi ile piyasada 13 Aralık PPK faiz
toplantısında faiz indirim yapılması olasılığı fiyatlanmaya
başlamıştır. Bu fiyatlama TL'ye hızlı bir değer kaybı getirmiştir.
Sonrasında Merkez Bankasının 2019 para ve kur politikası raporunda
enflasyona karşı sıkı duruşun korunacağının altının güçlü şekilde
çizmesi TL'yi güçlendirse de bu günlük hızlı değişimler TL'nin halen
çok kırılgan olduğunu göstermektedir. Bu durum özellikle yurtiçi
yerleşiklerin son sekiz haftadır TL'nin değer kazanım sürecini
DTH'larını güçlendirmek için fırsat olarak görmelerini açıklamaktadır.
Önümüzdeki döneme ilişkin olarak TL'nin kırılganlığının azaldığına
dair algı güçlü şekilde yerleşmediği sürece yurtiçi yerleşiklerin DTH
tercihlerinin devam edeceğini düşünüyoruz. "