Future ve Forward İşlemleri Arasındaki Farklılıklar Neler? - Türkiyem TV
Her iki içim türü de altın, döviz veya iki taraf arasında herhangi bir malın ileri zamanlı bir tarihte yapılacak ticari anlaşmaları ifade ediyor. Her ne kadar iki işlem birbirine benziyor olsa da aralarında önemli farklar bulunuyor.
İşlem Görmüş Olduğu Piyasalar
Future işlemler organize olan piyasalarda işlem görüyor. Borsa İstanbul (BİST)'da ki opsiyon ve vadeli işlem piyasası, ABD'de ki CME, CBOT ve ICE vb. vadeli işlem ve opsiyon borsası örnek olarak gösterilebilir. Future işlemleri piyasa sözleşmeleri standart nitelikte karşımıza çıkıyor. Resmi borsalar sözleşmelerin tüm özelliklerini çok daha önceden belirliyor ve sabit tutuyor. Fakat borsa piyasaların şartlarına göre istediği zaman sözleşme özelliklerini değiştirebiliyor.
Forward ise ancak Over the Counter (OTC) piyasalarda işlem görüyor. Forward işlemleri standart niteliğin yanı sıra şart ve koşullara göre değiştirilebiliyor. Forward işlemleri birey - banka veya banka - banka arasında gerçekleştiriliyor.
Future sözleşmelerinde vadenin sonuna kadar bekleme gibi bir zorunluluğunuz olmuyor. Yatırımcı dilediği zaman sözleşmeyi bitirebiliyor. Bu sözleşmelerde vade ayları önceden belirleniyor. Vade ayları genel olarak 1 yıldan uzun tutulmuyor.
Forward sözleşmelerinde ise vadenin sonuna kadar bekleme zorunluluğu karşımıza çıkıyor. Taraflar karışlıklı olarak yapmış oldukları sözleşmelerde ihtiyaçlarına göre vadeyi ve vade sürelerini belirliyor. Vade süreleri 1 yıldan daha uzun süreli olabiliyor.
Future sözleşmeleri organize borsada işlem gördüğü için ikincil piyasa konumda oluyor. Yatırımcılar ikincil piyasalarda kolay olarak alım satım yaptıklarından dolayı Forward sözleşme ve işlemlerine kıyasla likiditeleri yüksek oluyor. Fakat satış hacimleri bakımından Forward işlem ve sözleşmelerinin daha yüksek bir hacme sahip olduğu görülüyor.
Future işlemlerde yatırımcıların hesaplarında günlük olarak piyasa değerlendirmesi yapılıyor. Bu değerlendirme ile yatırımcının hesabındaki her portföy değeri taşıyan vadeli işlem sözleşmeleri sürekli olarak güncelleniyor (Mark to Market ) . Vadeli işlemlerde pozisyon için istenilen en düşük düzeydeki teminatlar sürekli olarak takip ediliyor. Gün içinde uzlaşma ücretleri ise sürdürme teminatı ve teminatları tamamlama çağrısı için kullanılıyor. Vade sonlarındaki fiyatlar uzlaşma fiyatlarını açığa çıkarıyor.
Fiziki Teslimatları ve Riskleri
Future piyasalarındaki işlemler takas kurumları ile garanti ediliyor. İşlemler borsalarda yapıldığı için tarafların birbirlerini tanımalarına gerek duyulmuyor. Genel olarak sözleşmeler fiziksel teslime gitmiyor.
Forward işlem ve sözleşmelerinde temerrüt riski oluşuyor. Taraflar birbirlerini tanıyor (Alıcı / Satıcı). Satıcı belirlenen malı veya ürünü vadenin sonuna kadar teslim edememiş olabiliyor. Alıcı da teslimatı kabul etmemiş olabiliyor. Kredi riski bu işlemlerde oluşabiliyor fakat Future işlemlerinde herhangi bir kredi riski görülmüyor.