TÜRKIYE SERMAYE PIYASASINDA ARACi KURUMLARiN SERMAYELERINE ILIsKIN DUZENLEMELER VE BU KONUDA SERMAYE PIYASASi KURULU'NUN YAYIMLADIGI SON TEBLIG i
Download "TÜRKIYE SERMAYE PIYASASINDA ARACi KURUMLARiN SERMAYELERINE ILIsKIN DUZENLEMELER VE BU KONUDA SERMAYE PIYASASi KURULU'NUN YAYIMLADIGI SON TEBLIG i"
1 Yönetim, Yi/9, Sayi 27, Haziran , TÜRKIYE SERMAYE PIYASASINDA ARACi KURUMLARiN SERMAYELERINE ILIsKIN DUZENLEMELER VE BU KONUDA SERMAYE PIYASASi KURULU'NUN YAYIMLADIGI SON TEBLIG i Dr. Bülent UYGUN Finansal Kuruluslar Yönetim ve Organizasyon Danismani GIRIs Türkiye'de sermaye piyasasinin ve onun temel organi olan menkul degerler borsasinin geçmisi, 19. yüzyilin ikinci yarisina kadar uzanmaktadir. Bu denli köklü bir geçmise sahip olmasina karsin, Ulusal Bagimsizlik Savasi'nin ardindan kurulan Türkiye Cumhuriyeti'yle birlikte, Osmanli imparatorlugu 'nun bu görece eski sermaye piyasasi deneyimi, gelenegi ve kültürü büyük ölçüde kesintiye ugramaktan kurtulamamistir. Cumhuriyet hükümetince sermaye piyasasina iliskin gerçeklestirilen az sayidaki düzenlemeden ilki, 1929 yilinda yayimlanan 1447 sayili "Menkul Kiymetler ve Kambiyo Borsalari Kanunu" ve hemen ardindan çikarilan 8172 sayili "Menkul Kiymetler ve Kambiyo Borsasi Nizamnamesi"dir. Uzun yillar boyunca 1447 sayili Yasa ve ilgili mevzuat yürürlükte kalmasina ve fiziki bir mekan olarak Istanbul Menkul Kiymetler ve Kambiyo Borsasi da (bir biçimde de olsa) varligini sürdürmesine karsin Türkiye sermaye piyasasi, Batili örnekleri gibi, hiçbir zaman kendisinden beklenen islevleri yerine getirememistir. Türkiye' de yasa (çikanlmasi yolu) ile bir sermaye piyasasi kurulmasi ya da (yeniden) olusturulmasi düsüncesinin kökeni, planli kalkinma çalismalarinin basladigi 1962 yilina kadar inmektedir. 1960'lerin ilk yarisi, konuya iliskin çesitli un- surlarin gündeme tasinmasi ve ele alinmasi ile geçmis; 1965 yilinda hazirlanan "Sermaye Piyasasinin Tesviki ve Tanzimi Hakkinda Kanun Tasarisi", üzerinde gerekli degisiklikler yapilarak, 1967'de dönemin Bakanlar Kurulu'nca Türkiye Büyük Millet Meclisi'ne (TBMM) sunulmustur. Iki yil kadar tartisildiktan sonra kadük olan bu tasari, 1970'te yeniden görüsülmüstür. Ikinci kez ele alinan tasari da birincinin akibetini paylasmis, yasalasamamistir. En sonunda 28 Temmuz 1981' de, Türkiye finans piyasalari için bir dönüm noktasi anlamina gelen 2499 sayili "Sermaye Piyasasi Kanunu", 1970 yili tasarisinin sinirli degisiklige ugramis bir biçimi olarak kabul edilmistir. Söz konusu düzenlemeyle, deyim yerindeyse, Türkiye sermaye piyasasinin (devlet tarafindan) yasa ile (yeniden) olusturulmasi ya da kurulmasi yoluna gidilmistir. Bunun ardindan bir sonraki asama olan bir menkul degerler borsasinin kurulmasi için 6 Ekim 1983 tarihinde 91 sayili "Menkul Kiymetler Borsalari Hakkinda Kanun Hükmünde Kararname"nin Resmi Gazete'de yayimiyla da, 1447 sayili Yasa yürürlükten kaldirilmis; 1984 yilinda da Bakanlar Kurulu'nca "Menkul Kiymetler Borsalarinin Kurulus ve Çalisma Esaslari Hakkindaki Yönetmelik" çikarilarak, Istanbul Menkul Kiymetler Borsasi'nin kurulmasi için gerekli yasal altyapi büyük ölçüde saglanmistir. II yil kadar Türkiye sermaye piyasasini biçimlendiren 2499 sayili Ya- 602 sa, zamanla yetersiz kalmis, ortaya çikan eksiklikleri gidermek ve günün gereksinimlerini karsilamak amaciyla çikarilan ve 29 Nisan 1992 tarihinde Resmi Gazete'de yayimlanan 3794 sayili Yasa degisikligi ile Türkiye sermaye piyasasi yeniden düzenlenmistir. "Türkiye Sermaye Piyasasinda Araci Kurumlarin Sermayelerine iliskin Düzenlemeler ve Bu Konuda Sermaye Piyasasi Kurulu 'nun Yayimladigi Son Teblig" adini tasiyan bu çalismada, araci kurumlarin asgari sermayelerine iliskin, yasama organi ve düzenleyici otoritece, gerçeklestirilmis tüm düzenlemeler, sirayla incelenmistir. Bu düzenlemelerden sonuncusu olan ve kendinden öncekilerden farkli bir yaklasimi temsil eden Seri: V No: 26 Tebligi'nin üzerinde ise, özellikle ve aynntili olarak durulmustur. i. ARACi KURUMLARiN ASGARI SERMAYELERINE ILIsKIN DÜZENLEMELER Türkiye sermaye piyasasinda aracilik etkinlikleri temelolarak iki ayri tür (mali) araci kurulus eliyle yürütülür. Bunlardan ilki olan bankaiar, Türkiye'de geçerli bankacilik modeli olan evrensel bankacihk (universal banking) sisteminin bir geregi olarak, finans piyasalarinin tümünde etkinlikte bulunurken; ikinci kurulus türünü olusturan araci kurumlar ise, yalnizca sermaye piyasasinda hizmet verirler. Bu çalismada, söz konusu kurulus türlerinden yalnizca ikincisi -yani, araci kurumlar- asgari sermayeleri ve bunlara iliskin düzenlemeler açisindan ele alinmistir. Diger kurulus türünü olusturan bankalar ise, çalismanin kapsami disinda bu'akilmistir. Bunun nedeni, bankalarin sermayelerine iliskin düzenlemelerin, araci kurumlardan farkli olarak, Btll1kalar Kanunu (B, Kanunu) ve ilgili mevzuatta yer almasi ve görece karmasik olmasidir'. 'Türkiye sermaye piyasasinin 2499 sayih Yasa ile kurulusu'ndan günümüze kadar geçen 15 yillik dönem içinde, araci kurumlarin asgari sermayelerine iliskin çok sayida düzenleme yapilmistir. Bunlarin en sonuncusu, 20 Ocak 1996 tarihinde Resmi Gazete'de yayimlanan Sermaye Piyasasi Kurulu tebl(~idir2. Araci kurumlarin 'asgari ödenmis sermaye' tutarina iliskin köklü degisikler içeren bu tebligle, bir yandan (daha önceki düzenlemelerle karsilastirilamayacak ölçüde) araci kurumlarin asgari ödenmis sermaye tutari artirilmis, öte yandan da 1992 yilinda sermaye piyasasinin yeniden düzenlenmesi amaciyla çikarilan 3794 sayili Yasa ile getirilen en önemli degisikliklerden birisi olan 'sermaye piyasasi islemlerinin faaliyet bazmda düzenlenmesi ilkesi'ne ters düsen bir uygulamaya gidilmistir, Söz konusu düzenlemenin etkisi ya da dogurdugu sonuçlar, bunlarla da sinirli kalmamis; tebligin yayiminin ardindan toplanan imkb Yönetim Kurulu, aldigi bir kararla, borsaya üye olmak için yeni basvuruda bulunacak kuruluslarin ödemeleri gereken 'iiyeli,~e giris aidati' tutarinin belirlenmesinde kullanilmakta olan yöntemde (bu son düzenlemeyi temel alan bir) degisiklige gitmistir. SPK'ca da onaylanan bu borsa yönetim kurulu kararina göre, önceki dönemlerle karsilastirilamayacak kadar yüksek düzeyde (250 milyar lira olarak) saptanan yeni üyelige giris aidat tutarinin hesaplanmasinda, SPK tebligi ile araci kurumlar için öngörülen asgari ödenmis sermaye tutarinin referans alinmasi biçiminde bir uygulama kabul edil-.. 3 mistir, Asagida, araci kurumlarin sermayelerine iliskin gerçeklestirilen düzenlemeler ayrintili olarak incelenirken, modern Türkiye sermaye piyasasinin yasa ile kurulusundan günümüze kadar geçirdigi bu iki ana dönem temel alinmis; köklü bir yaklasim farkliligi, anlayis degisikligine isaret e den Seri: V, No: 19 "Aracilik Faaliyetleri ve Araci Kuruluslara Iliskin Esaslar Tebliginde Degisiklik Yapilmasina Iliskin Teblig" Seri: V, No: 26'nin yayimi ve onu izleyen dönem ise çalismanin konusu açisindan ayri bir zaman dilimi olarak ele alinmistir. Buna göre, araci kurumlarin sermayelerine iliskin düzenlemeleri içeren bu dönemler( i), 'Sermaye Piyasasinin 2499 Sayili Yasa'yla Kurulmasi ile 3794 Sayili Yasa Degisikligiyle Yeniden Düzenlenmesi Arasinda Kalan Dönem'(2);'3794 Sayili Yasa Degisikligiyle Sermaye Piyasasinin Ye- 613 niden Düzenlenmesi ile Seri: V, No: 26 Tebligi'nin Yayimi Arasinda Kalan Dönem'; ve(3) 'Seri: V, No: 26 Tebligi'nin Yayimi ile Gerçeklestirilen Degisiklikler ve Bunu Izleyen Dönem' adlarini tasiyan 3 baslik altinda toplanmistir4. Ll. SERMAYE PIYASASININ 2499 SAYILI YASA'YLA KURULMASi ile 3794 SAYILI YASA DEGIsIKLIGIYLE DÜZENLENMESI KALANDÖNEM YENIDEN ARASINDA Tablo 1.1' de i982 ile 1990 yillari arasinda kalan dönemde, araci kurumlarin asgari ödenmis sermayelerine iliskin düzenlemeler ve bu düzenlemeler sonucu saptanan tutarlar hem Türk Lirasi, hem de ABD Dolari olarak verilmistir. Araci kurumlarin sermayelerinin farklilastirildigi 25 Kasim 1982 tarihi temel alindiginda ve 26 Ocak 1988' de gerçeklestirilen yönetmelik degisikligi disarida tutuldugunda, tüm düzenlemelerin, araci kurumlarin asgari ödenmis sermaye tutarlarinda, büyük oranli artislarla sonuçlandigi görülmektedir. Gerek A grubu, gerekse B grubu araci kurumlarin asgari ödenmis sermayelerinde bu artis orani, 25 Kasim Mart 1990 arasinda, yüzde ve 21 Mart Ekim 1990 arasinda ise yüzde oraninda ortaya çikmistir. Bir baska anlatimla, 25 Kasim 1982 ile 27 Ekim 1990 arasinda kalan 8 yillik zaman diliminde araci kurumlarin asgari ödenmis sermayeleriride, dolar bazinda, gerçeklesen artis orani, yüzde gibi oldukça yüksek düzeylere ulasmistir. Araci kurumlarin sermayelerine iliskin ilk düzenleme, 29 Haziran 1982 tarihinde Resmi Gazete'de yayimlanan "Borsa Bankerligi Belgesi Verilmesine Iliskin Yönetmelik"te yer almistir. Söz konusu yönetmelik uyarinca, sermaye piyasasinda aracilik faaliyetleriride bulunacak araci kurumlar, "SPK'dan 'Borsa Bankerl(~i Belgesi' (BBB) almak zorundadir6. BBB'nin verilebilmesi için [de] araci kurumlarin ödenmis sermayelerinin Maliye Bakanligi 'nca belirlenen 200 milyon liradan az olmamasi kosulu sarttir? Araci kurumlar arasinda herhangi bir ayrim öngörmeyen yönetmeligin bu ilk hali, SPK'dan BBB almis tüm kuruluslara aracilik yükleniminde (underwriting)8 bulunabilme olanagini saglamaktaydi. Ne var ki, 25 Kasim 1982 tarihiride yapilan bir yönetmelik degisikligiyle9 araci kurumlar, ji'ili olarak, aracilik yüklenim sözlesmesi yapacak olanlar ve bu yetkisi bulunmayanlar olarak ikiye ayrilmislardir. Bunun sonucunda araci kurumlarin asgari ödenmis sermayeleri, aracilik yükleniminde bulunacaklar için 200 milyon lira, bu etkinligi yerine getirmeyecekler -yani yalnizca ikinci el piyasada çalisacaklar- için ise 50 milyon lira olarak saptanmistir. Daha sonra, 26 Ocak 1988' de çikarilan bir baska yönetmelikle, araci kurumlarin sermayelerinin, aracilik yükleniminde bulunacaklarda bir milyar liradan, yalnizca ikincil piyasada etkirilikte bulunacak olanlarda ise 250 milyon liradan az olmamasi sart kosulmustur i0. Bu degisiklikten önce BBB almis araci kurumlarin, 1988 yili sonuna kadar ödenmis sermayelerini 26 Ocak 1988 tarihli yönetmelik çe saptanan yeni tutarlara çikarmalari zorunlu tutulmustur. Araci kurumlarin asgari ödenmis sermayelerine iliskin bir sonraki degisiklik, 21 Mart 1990'da gerçeklestirilmistir. "Borsa Bankerligi Belgesi Verilmesine iliskin Yönetmelik'in Bazi Maddelerinin Degistirilmesine ve Anilan Yönetmelige Geçici Iki Madde Eklenmesine Dair Yönetmelik" adindaki bu düzenlemede, araci kurumlardan aracilik yüklenim sözlesmesi yapma yetkisi dahil birinci el ve ikinci el piyasalarda çalisacaklar 'A grubu araci kurum' ve yalnizca ikinci el piyasada çalisacaklar da 'B gmhu araci kuruni' olarak tanimlanmistir. Söz konusu yönetmelikte ödenmis sermaye, A grubu araci kurumlar için en az 5 milyar lira, B grubu araci kurumlar için ise bir milyar lira olarak belirlenmistir. Ayrica, 'ilgili hakanhk'tan ii 17 Kasim 1989'dan önce uygun görüs alarak araci kurum olarak faaliyette bulunmak üzere kurulus islemlerine baslamis olanlar, ödenmis sermayelerini 1990 yili sonuna kadar bu yeni tutarlara tamamlamakla zorunlu tutulmustur i2. Bu son degisikligin yürürlüge girdigi yilolan 624 Döneminde Araci Kurumlar Için Asgari Ödenmis Sermaye TutarlanS Düzenlemenin (bin (milyon (bin 2.0L ABD AABD Grubu TL) 200 $) TL) $) Yayim Tarihi - Araci BKurumlar Grubu Araci Kurumlar Kaynak: "Borsa Bankerligi Belgesi Verilmesine iliskin Yönetmelik", RG: /17739 (Mlik.): "Borsa Bankerligi Belgesi Verilmesine iliskin Yönetmeligin 2 nci Maddesinin (b' Bendinde Yapilan Degisiklik Hakkinda Yönetmelik". RG: 29. i /17679: "Borsa Bankerligi Belgesi Verilmesine iliskin Yönetmelik'e Ek Yöneimclik", RG: /19706: ""Borsa Bankerligi Belgesi Verilmesine iliskin Yönetmelik'in Bazi Maddelerinin Degistirilmesine ve Anilan Yöneimelige Geçici iki Madde Eklenmesine Dair Yönetmelik". RG: /20468: "Borsa Bankerligi Belgesi Verilmesine iliskin Yöneimeligin 2nci Maddesinde Degisiklik yapilmasina ve Anilan Yönetmelik'e Geçici Bir Madde Eklenmesine Dair Yöneimelik", RG: / 'da IMKB, 1989 yilinda baslayan tarihinin 'ikinci büyük yükselis' inde yol almaktaydi. Hisse senedi fiyatlari ve islem hacmindeki bu tempolu yükselis, yalnizca alim sat1mda bulunmak isteyenlerle halka açilmayi düsünen ortaklarin ilgisini çekmemis, araci kurum olarak etkinlikte bulunmak amaciyla piyasaya girmeyi arzulayanlarda da kayda deger bir artisa yol açmistir. Yeni araci kurum kurulus basvurusu ve buna bagli olarak da faaliyete geçme izinlerinin ardi arkasinin kesilmemesinden iyice kaygilanan (varolan) aracilar, -özellikle, banka disi aracilar- konuya iliskin ilk tepkilerini bu dönemde dile getirmeye baslamislardir' Agustos'unda patlayan Köifez Krizi, IMKB 'nin 'ikinci biiyük yükselisi'nin sonunu getirmistir -belki de sonunu getiren bahane olmustur. Borsada islem gören hisse senetleri fiyatlarinda hizli gerilemenin yaninda islem hacminde de ciddi daralmayla karakterize bu '(ikinci) büyük diisiis', talep zayiflamasina bagli olarak gelirlerinde dramatik azalislar yasayan araci kurumlarin seslerini daha da yükseltmelerine yol açmistir. Aracilarin yakinmalarina baslangiçta kayitsiz kalan kurul ve siyasi otorite, -özellikle ilgili bakanlik- baskilarin giderek artmasi üzerine, gecikmeli de olsa, bir tepki vermek, tutumundan geri adim atmak zorunda kalmistir. Konuya iliskin son degisikligin yayiminin üzerinden 7 ay bile geçmeden, S.P.Kanunu'nun kendisine verdigi yetkiye dayanarak yeni bir karar alan ilgili bakanlik, II Ekim 1990'da, araci kurumlarin yeni ödenmis asgari sermaye tutarlarini, A grubu araci kurumlarda LO milyar lira, B grubu araci kurumlarda ise 5 milyar lira olarak belirlemis ve bunu 27 Ekim L990 tarihi i Resmi Gazete' de yayimlatarak yasama geçirmistir' 4. Geçmiste yapilan düzenlemelerden farkli olarak, bu yönetmelik degisikligiyle llekim 1990'dan önce BBB almis ya da bu belgeyi almak üzere kurula basvurmus kuruluslara, asgari ödenmis sermayelerini, artirilan yeni tutarlara çikarmalari zorunlulugu getirilmemistir. Bunun birinci/nedeni, yükseltilen asgari sermaye tutarlarina iliskin bu yönetmelik degisikliginin, varolan araci kurt/m/ann ma/i yapilan 111 giiç/eiidirlllek yerine, piyasaya yeni giris/eri cayelirma alllacma yönelik olmasidir. Ancak, araci kurumlarin asgari sermaye tutarinin yükseltilmesi yoluyla siyasi otoritece a,~ir/astm/an piyasaya giris kosullan da, borsa üyelerinin sayisindaki hizli artisi önlemekte yetersiz kalmistir. 1989'da 42 olan IMKB üyesi araci kurum ve borsa kol11isyoncususayisi, 1990'de 65'e, 1991 Temmuz'unda ise 100'e ve 1991 yili sonunda da 635 11O'a erismistiris. Banka disi araci kurulus sayisinin 100 gibi psikolojik niteligi agir basan bir sayiya yaklasmasi ve hemen ardindan da bu rakami asmasi, borsa üyelerinin bulduklari her firsatta düzenleyici otorite ve siyasi iktidardan, piyasaya girislerin tümüyle engellenmesini (büyük bir yüreklilikle) talep etmeleri sonucunu dogurmus ve bu konuda kamvoyu olusturmalarina yardimci 01 mustur i 6. Araci kurumlar tarafindan dile getirilen tüm bu yakinmalar ile onlarin temsilcilerinin yaptiklari girisimler ve bulunduklari lobi etkinlikleri, en sonunda agustos ayinda amacina ulasmistir: 2 Agustos 1991 tarihinde yayimlanan bir genelgeylel7, araci kurum sa~/isi dondurularak, devlet eliyle, piyasaya girisler tümüyle engellenmis, rekabetçi piyasa kosullanndan (en azindan bu baglamda) büyük ölçüde geri adim atdmasi anlamina gelecek bir uygulama (banka disi aracilarin baskilarina direnilememesi yüzünden) yürürlüge konulmustur i8. Araci kurum kurulus basvurularini dondurma karari, gecikmeli de olsa etkisini göstenn i,tir. Önce 1991 'de 1l0'a ve daha sonra, çok,,"l' :lik bir artisla, 1992'de 112'ye dayanan araci kurumlardaki sayisal artis egilimi, izleyen dönemlerde tersine dönmüstür. Düzenleyici otoritece yetki belgeleri iptal edilerek sistem disina çikarilan firmalar sayesinde, IMKB üyesi araci kurumlarin sayisi, 1994 'te lll' e ve 1995 'te de 103 'e kadar gerilemistir. Araci kurumlarin ödenmis sermayelerine iliskin 21 Mart 1990 tarihli Yönetmelik' i izleyen düzenleme, 31 Ocak 1992 tarihli Resmi Gazete' de yayimlanan "Aracilik Faaliyetlerinde Bulunacak Kuruluslar ile Bunlarin Faaliyetlerine ve Yetki1endirilmelerine iliskin Esaslar Hakkinda Yönetmelik"tirI9. Bu yönetmeligi, 3794 sayili Yasa ile sermaye piyasasinin yeniden düzenlenmesi öncesinde gerçeklestirilmis ve görece kisa süre yürürlükte kalmis, bir ara dönem ya da yeni piyasa iklime hazirlik düzenlemesi gibi ele almak çok daha uygun düsecektir sayili Yasa hükümleri çerçevesinde düzenlenen bu yönetmelikle, ilk kez araci kurumlarin yapabilecekleri 'faaliyetler' siniflandmlmis ve tanimlanmistir20. Böylelikle, araci kurumlarin asgari ödenmis sermayelerinin belirlenmesi için kullanilan referansta köklü bir degisiklige gidilmistir21 Bunun sonucunda, araci kurumlarin asgari ödenmis sermayelerinin saptanmasinda, 'aracilik yüklenimi sözlesmesi yapip yapamamaya dayali ayrim' yerini, kurulca tanimlanmis faaliyet konularina uygun düsen bir yaklasima birakmistir. Buna göre yeniden saptanan ve Tablo 1.2'de de sunulan yeni asgari sermaye tutarlari, halka arza aracdikta bulunacak araci kurumlar için 10 milyar lira, -bir milyon 822 bin dolaralim satima aracilik edecekler içinse 5 milyar lira -911 bin dolar- olarak düzenlenmistir. Müsteri portföyii yönetimi hizmetini verecek araci kurumlardan, yalnizca alim satima aracilik iznine sahip olanlarin ek en az bir milyar lira sermayeyi saglamalari zorunluyken, alim satima araciligin yaninda halka arza aracilik izni de bulunanlar ise herhangi bir ek sermaye kosuluna bagli tutulmamistir, Yönetmelik, sonuncu faaliyet konusunu olusturan yatirim dal1lsmanli,~1içinse de, ek bir sermaye yükümlülügü getirmemistir. Tablo Döneminde Araci Kurumlar Için Asgari Ödenmis Sermaye Tutarlari II Düzenlemenin Yayim Tarihi (bin (milyon 911 (bin ABD ABD TL) Halka $) TL) $) Arza Aracilik Alim Satima Aracilik Kay//ak: Aracilik Faaliyetlerinde Bulunacak Kuruluslar ile Bunlarin Faaliyetlerine ve yetkilendirilnielerine iliskin Esaslar Hakkinda Yönetmelik, RG: /211128, 646 SAYILI YASA DEGIsIKLIGIYLE SERMAYE PIYASASININ YENIDEN DÜZENLENMESI ile SERI: V, NO: 26 TEBLIGI'NIN YAYiMi ARASINDA KALAN DÖNEM Tablo 1.3 'te, 3794 sayili Yasa'nin 29 Nisan 1992'de kabulü ile Seri: V, No: 26 Tebligi'nin 20 Ocak 1995 'te Resmi Gazete'de yayimi arasinda kalan dönemde araci kurumlarin asgari ödenmis sermayelerine iliskin olarak yapilan degisikliklere yer verilmistir. Tabloda, "Aracilik Faaliyetleri ve Araci kuruluslara iliskin Esaslar Tebligi"nde siralanmis 5 ayri 'araci kuruluslarinfaaliyet konusu'ndan, araci kurumlarin asgari ödenmis sermayeleri için belirleyici özelligi olan ilk ikisi bulunmaktadir Ekim 1990 tarihli Yönetmelik degisikligi ile dolar bazinda en üst noktaya tirmanan araci kurumlarin asgari ödenmis sermaye tutarlari, bu tarihten sonra sürekli olarak gerilemistir. Söz konusu düzenlemenin yayim tarihi temel alindiginda, araci kurumlarin asgari ödenmis sermayelerinde dolar bazinda görülen azalis oranlari, 31 Ocak 1992' de yüzde 49.44, 14 Ocak 1993'te ve son olarak da 1 Mart 1995'te de yüzde gibi rekor bir düzeye ulasmistir. Agirlikla yasa tasarisinin hazirlanmasina katkida bulunanlarin 1970'lerin Türkiye'sine ve onun olusturulmasi planlanan sermaye piyasasina yaklasimini yansitan tarihli 2499 sayili S.P.Kanunu, temelolarak birincil piyasa üzerinde yogunlasmis; ikincil piyasanin düzenlenmesini ise büyük ölçüde göz ardi etmistir. IMKB'nin kurulup faaliyete geçmesiyle 1981 tarihli Yasa'mn, yetersizlik ve eksiklikleri daha da belirginlesmis; bu durum da, bir yandan birinci el piyasaya ek olarak ikinci el piyasanin da kapsamli bir biçimde düzenlenmesi geregini iyice ortaya çikarmis, öte yandan da degisen gereksinim ve kosullara uygun yeni finansal araçlarin üretilmesi ve sermaye piyasasi kurumlarinin gelistirilmesini kaçinilmaz kilmistir. Bu arada, globalfinans piyasalarinda özellikle son on yilda yasanan gelisme, ilerleme ve yeniliklerin gerisinde kalinmamasi yönünde bir kayginin düzenleyici otorite katinda agir basmasi Türkiye sermaye piyasasim, 1990'larin hemen basinda, 2499 sayili Yasa'nin yeniden ele alinmasim ve üzerinde kimj yasamsal degisikliklerin yapilmasi sorunsali ile karsi karsiya birakmistir. Bu amaçlar göz önünde bulundurularak hazirlanan ve 27 Mart 1992' de TBMM Baskanligi'na sunulan "Sermaye Piyasasi Kanunu'nda Degisiklik Yapilmasina, Bankalar Kanun'nun Bir Maddesinin Degistirilmesine ve 35 Sayili Kanun Hükmünde Kararnamenin Bazi Maddelerinin Yürürlükten Kaldirilmasina Dair Kanun Tasarisi", bazi degisikliklerle, 29 Nisan 1992'de 3794 sayili Yasa olarak kabul edilmistir23. Türkiye sermaye piyasasini yeniden düzenleyen 3798 sayili Yasa, birçok alanda degisiklik getirmis, bir anlamda, piyasaninfarkli bir iklime kavusmasi için gerekli hukuksal altyapiyi saglamistir. Bu çalismanin kapsami açisindan 3794 sayili Yasa'nin getirdigi en önemli degisiklik, 'sermaye Tablo Döneminde Araci Kurumlar Için Asgari Ödenmis Sermaye Tutarlari II Düzenlemenin (bin (milyon 567 (bin ABD ABD TL) Halka $) TL) $) Yayim Tarihi Arza Aracilik Alim Satima Aracilik Kaynak: "Aracilik Faaliyetleri ve Araci Kuruluslara iliskin Esaslar Tebligi" Seri: V. No: 8. RO: /21465 ve "Aracilik Faaliyetleri ve Araci Kuruluslara iliskin Esaslar Tebligi" Seri: V, No: \9, RG: \7 piyasasinin kurumlar yerine etkinlikler temelinde düzenlenmesi kurali' nin24 Türkiye sermaye piyasasinda yasama geçirilmesidir sayili Yasa, sermaye piyasasinda etkinlikte bulunan kuruluslarin kurulus biçimiyle -banka ya da araci kurum (ya da bir baska tür kurulus)- ilgilenirken, 3794 sayili Yasa ise sermaye piyasasi faaliyetlerinin ilke ve esaslarini düzenlemistir25. Bu amaçla yasanin 30. maddesinde, 6 farkli sermaye piyasasi faaliyeti sayilmistir26. Yasakoyucu, S.P.Kanunu'nun 'Y. Bölüm'ünde siralanan sermaye piyasasi faaliyetlerinden ilk ikisini, -kisaca, halka arza aracilik ve alim satima aracilik- yalnizca mali araci kuruluslar -yani: bankalar ve araci kurumlar- eliyle yürütülmesini öngörmüstür2? Yasa degisikligiyle sermaye piyasasi faaliyetlerinde bulunacak kuruluslara, -mali araci kuruluslar ya da diger sermaye piyasasi kurumlari- yerine getirecekleri her bir etkinlik için ayri ayri SPK'dan izin alma zorunlulugu getirilmistir. Buna yönelik olarak da, düzenleyici otoriteden izin alan kuruluslara, yerine getirecekleri sermaye piyasasi faaliyetlerini gösterir 'yetki belgeleri' verilmesi biçiminde yeni bir uygulama yürürlüge konulmustur28. Böylece, 2499 sayili Yasa'nin borsa bankerligi belgesi, 3794 sayili Yasa degisikligiyle, yerini faaliyet izinlerini temsil eden yetki belgesine birakmistir sayili Yasa'da yer alan faaliyetlerden, öncelikle, menkul degerlerin geri alma ya da satma taahhüdü ile alim satimi, -yani, repo ve ters repo 31 Temmuz 1992' de "Menkul Kiymetlerin Geri Alma veya Satma Taahhüdü ile Alini Satimi Hakkinda Teblig" adi tasiyan bir düzenlemeyle; halka arza aracilik ve alim satima aracilik, 14 Ocak 1993 'te çikarilan "Aracilik Faaliyetleri ve Araci Kuruluslara Iliskin Esaslar Tebligi"nin içinde; yatirim danismanligi ve portföy yöneticilikleri ise, yine ayni tarihli Resmi Gazete'de yayimlanan iki ayri tebligle düzenlenmistir. Alti degisik -daha dogrusu, 'alti arti bir' (6+1)- sermaye piyasasi faaliyetinin sayilip tanimlanmasiyla birlikte, araci kurumlarin sermayeleri için, eskinin aracilik yüklenirni sözlesmesi yapip yapmamaya dayanan ayrini, yerini faaliyetler sonucu üstlenile(bile)n yükümlülükler ve alinan risklere göre araci kurumlarin sermayelerinin sap- tanmasi gibi çagdas bir yaklasima birakmistir. Artik bu yeni dönemle birlikte Türkiye sermaye piyasasinda, araci kurumlar arasindaki ayrimin referans noktasi, eskiden oldugu gibi, pratikte neredeyse hiçbir geçerliligi olmayan, aracilik yüklenim (sözlesmes)inde bulunup bulunamamaya dayali ve mali araci kuruluslar arasindaki ise, islevsellikten büyük ölçüde uzak, kurumlari temel bir model degil, üstlene(bile)cek risk ve yükümlülükleri üzerine oturtturulan 'kurumlarin degil faaliyetlerin düzenlenmesi' modeli geçerli olacaktir29. Seri: V, No: 8 Tebligi, halka arza aracilik için 10 milyar liralik bir (asgari) ödenmis sermaye öngörürken, bu tutar, yalnizca alim satima aracilikta?ulunacaklar için 5 milyar lira olarak belirlemistir. Ote yandan, repo ve ters repo islemlerini ödenmis sermayeleri en az 10 milyar lira olan araci kurumlar yapabilirken, portföy yöneticiligi ve yatirim danismanligi etkinlikleri için (dogrudan) ek bir sermaye yükümlülügü ya da belli bir asgari ödenmis sermayeye sahip olma kosulu getirilmemistir. Burada önemle altinin çizilmesi gereken bir baska unsur, araci kurumlarin asgari sermayelerinin tutarlari ile yalnizca etkinlik bulunacaklari alanlarin sinirlandirilmarnis oldugudur. Düzenleyici otorite, araci kurumlarin asgari ödenmis sermayeleri ile yerine getirebilecekleri sermaye piyasasi faaliyetlerinin sayi ve türü arasinda bir baginti kurmakla yetinmemis, bunun yani sira, (bir merkez disi örgüt türü olarak) sahip olunabilecek acenta(lik) sayisini, söz konusu sermaye tutari ile sinirlandirma yoluna gitmistir. Düzenlemeye göre, "Araci kurumlarin, ödenmis sermayelerinin her bir milyar Türk Lirasi için, ancak bir acentalik sözlesmesi yapma haklari vardir30." 14 Ocak 1993 tarihli Seri: V, No: 8 Tebligi'den 2 yili biraz askin bir süre geçtikten sonra, bu kez, 1 Mart 1995 'te" Aracilik Faaliyetleri ve Araci Kuruluslara Iliskin Esaslar Tebligi" Seri: V, No: 19 yayimlanmistir. Bu yeni tebligde, araci kurumlar için gerekli olan asgari sermaye tutari, bir önceki tebligde oldugu gibi, halka arza aracilik için 10 milyar lira ve alim satima aracilik için 5 milyar lira olarak aynen korunmustur. Ancak Seri: V, No: 19 Teblig'iyle, bunlarin yaninda kalan diger etkinliklerde -bir baska deyisle, menkul kiymetlerin geri alim veya satim taahhüdüyle alim satimi, ya- 668 tirim danismanligi ve portföy yöneticiligi3 1_ bulunan ya da bulunacak olan araci kurumlarin, her ayri faaliyet için 5 milyar lira ek ödenmis sermayeye sahip olmasi gerektigi biçiminde bir degisiklige gidilmistir. Tüm bunlarin disinda, Seri: V, No: 8 Tebligi'nden farkli olarak, araci kurumlarin açabileceklerin merkez disi örgüt sayisi ile ödenmis sermayeleri arasindaki sinirlama ortadan kaldirilmistir. Y ARARLANlLAN KAYNAKLAR 3794 sayili Kanun ile Degisik 2499 sayili Sermaye Piyasasi Kanunu, RO: i. Aracilik Faaliyetlerinde Bulunacak Kuruluslar ile Bunlarin Faaliyetlerine ve Yetkilendirilmelerine iliskin Esaslar Hakkinda Yönetmelik, RO: / Aracilik Faaliyetleri ve Araci Kuruluslara Iliskin Esaslar Tebligi Seri: V, No: 8, RO: / Aracilik Faaliyetleri ve Araci Kuruluslara iliskin Esaslar Tebligi Seri: V, No: 19, RO: / Borsa Bankerligi Belgesi Verilmesine Iliskin Yönetmelik, RO: /17739 (Mük.). Borsa Bankerligi Belgesi Verilmesine Iliskin Yönetmelik' e Ek Yönetmelik, RO: / Borsa Bankerligi Belgesi Verilmesine Iliskin Yönetmeligin 2 nci Maddesinin (b) Bendinde Yapilan Degisiklik Hakkinda Yönetmelik, RO: / Borsa Bankerligi Belgesi Verilmesine iliskin Yönetmeligin 2nci Maddesinde Degisiklik Yapilmasina ve Anilan YÖnetmelik' e Geçici Bir Madde Eklenmesine Dair Yönetmelik, RO: i990/ Kredili Menkul Kiymet Açiga Satis ve Menkul Kiymetlerin Ödünç Alma ve Verme islemleri Hakkinda Teblig, Seri: V, No: 18, RO: / Menkul Kiymetlerin Geri Alma veya Satma Taahhüdü ile Alim Satimi Hakkll1da Teblig Seri: V, No: 7, RO: /21301 (Mük.). Menkul Kiymetler Borsalari Hakkinda Kanun Hükmünde Kararname (KHK/91), RO: / Portföy Yöneticiligi Faaliyetine ve Bu Faaliyette Bulunacak Kurumlara iliskin Esaslar Tebligi Seri: V, No: 9, RO: /2 i465. SPK'nin Tarihli ve II Sayili Toplantisinda Alinan Kararlar. Steil Bem, Intemational Financial Market Regulation, John Wiley and Sons Ltd, West Sussex, Ingiltere, Uygun Bülent, Döneminde IMKB' deki Piyasalarda En Çok islem Hacmini Gerçeklestiren Araci Kurumlar Üzerine Bir inceleme, Marmara Üniversitesi Öneri Dergisi, C. i, S.5, Haziran Uygun Bülent, Bir Mali Araci Kurulus Olarak Araci Kurumlar, Sermaye Piyasasi içindeki Yerleri ve Organizasyon Yapilan, I.Ü. isletme Fakültesi, Sosyal Bilimler Enstitüsü Doktora Tezi, Yatinm Daiiismanligi Faaliyetine ve Bu Faaliyette Bulunacak Kurumlara iliskin Esaslar Tebligi, RO: i4.0 i.1993/2 i465. Yildirim Abdurrahman, Tophane' de Büyük Oyun, Borsanll1 10 yillik Fmuiali Öyküsü, Oüncel Yayincilik, Istanbul NOTLAR i Bankalarin sinirli olarak S.P.Kanunu'na bagli olduguna iliskin hüküm için bkz sayili Sermaye Piyasasi Kanunu, RO: /17416, Madde 50: "Kendi menkul kiymetlerini halka arz eden bankalar ile sermaye piyasasi faaliyetinde bulunan bankalar, bunlarla sinirli olarak [S.P.]Kanun [u] hükümlerine tabi olurlar." 2 Bkz. Seri: V, No: 19 Aracilik Faaliyetleri ve Araci Kuruluslara Iliskin Esaslar Tebliginde Degisiklik Yapilmasina Iliskin Teblig Seri: V, No: 26, RO: / SPK'nin tarihli ve II sayili toplantisinda IMKB 'üyelik aidat' tutarlarina iliskin olarak alinan kararin i. ve 2. maddesi söyledir: "1. IMKB üyelik giris aidatinin kurul tarafindan araci kurumlarin kuruluslarinda aranan asgari sermaye miktarinin yüzde SO'si olarak belirlenmesine, 2. Kurul tarafindan faaliyetleri durdurulan ve borsaca üyelikten çikarilan borsa üyelerinin yeniden üyelige kabullerinde de yukarida belirtilen üyelige giris aidat tutarinin uygulanmasina karar verilmistir." 4 Tüm bu dönemler birer birer ele alinirken, her bir zaman dilimini baslatan (ya da sona erdiren) düzenlemeler ile bu düzenlemeleri biçimlendiren gelismeler ve kosullarin yani sira o günlerin sermaye piyasasi iklimine yeri geldikçe deginilmistir. Çalismada böyle bir yönteme basvurulmasinin baslica iki nedeni bulunmaktadir. Bunlardan birincisi, geçmiste tartisma gündemine tasinan yaklasimlarin önemli bir bölümünün, bugün de varligini sürdürmesidir. Bir digeri ise, her bir dönemin, kendisinden sonra gelen dönemi önemli ölçüde etkilemis olmasi; zaman zaman da bir sonraki dönemde yürürlüge konulan uygulamalarin gerekçelerinin, önceki dönem(ler)de yasanan gelismelere dayandirilmis olmasindandir. 5 Tutarlarin ABD Dolari bazinda hesaplanmasinda, ilgili ayin sonu bakimindan geçerli olan Türkiye Cumhuriyet Merkez Bankasi döviz alis kurlari kullanilmistir sayili S.P.Kanunu'na göre, kurulus kosul ve islemlerini tamamlayan araci kurumlarin, sermaye piyasasinda etkinlikte bulunabilmeleri SPK'dan BBB almalarina kosuluna bagli kilinmistir. Aracilik faaliyetlerini yürütecek bankalar için sart kosulmayip yalnizca araci kurumlar için zorunlu olan BBB, araci kurum olarak etkinlikte bulunma yetkisini, yapilabilecek aracilik islemlerinin kapsamini ve aracilik yoluyla yüklenilebilecek sorumlulugun üst sinirini gösteren bir lisans belgesi (çalisma ruhsati) olarak düsünülmüstür. Bu konuda bkz. Bülent Uygun, Bir Mali Araci Kurulus Olarak Araci Kurumlar, Sermaye Piyasasi Içindeki Yerleri ve Organizasyon 67 Daha göster
Yatırım Hizmet ve Faaliyetleri ile Yan Hizmetlere İlişkin İkincil Düzenlemeler 1. Kapsam 6362 sayılı Yeni Sermaye Piyasası Kanunu, yatırım hizmet ve faaliyetlerinin kurumsal bir yapıda, geniş bir perspektifte Detaylı TÜRKİYE SERMAYE PİYASASI. 23 Kasım 2011
Sirküler Rapor 27.08.2014/165-1 BAZI KURUM, KURULUŞ VE İŞLETMELERİN MÜNFERİT VE KONSOLİDE FİNANSAL TABLOLARININ HAZIRLANMASINDA TÜRKİYE MUHASEBE STANDARTLARININ UYGULANMA ZORUNLULUĞUNA İLİŞKİN KARAR ÖZET Detaylı Yeminli Mali Müşavirlik Bağımsız Denetim ve Danışmanlık
No : 2010-059 Tarih : 22.10.2010 Konu : 6009 Sayılı Kanun İle Gider Vergileri Kanununda Banka Sigorta Muameleleri Vergisine İlişkin Yapılan Değişikle Alakalı Yayımlanan 87 Seri Numaralı Gider Vergileri Detaylı BANKALAR TARAFINDAN YAPILACAK REPO VE TERS REPO İŞLEMLERİNE İLİŞKİN ESASLAR HAKKINDA YÖNETMELİK TASLAĞI
Sirküler Rapor 17.03.2014/81-1 BAĞIMSIZ DENETİME TABİ OLACAK ŞİRKETLERİN BELİRLENMESİNE DAİR KARARDA DEĞİŞİKLİK YAPILDI ÖZET : 10.02.2014 tarihli ve 2014/ 5973 sayılı Bakanlar Kurulu Kararı ile, 19.12.2012 Detaylı TÜRK EKONOMI BANKASI A.S. B TIPI BRIC ÜLKELERI YABANCI MENKUL KIYMETLER FONU 30 HAZIRAN 2010 TARIHI ITIBARIYLA FINANSAL TABLOLAR
B TIPI BRIC ÜLKELERI YABANCI MENKUL KIYMETLER FONU 30 HAZIRAN 2010 TARIHI ITIBARIYLA FINANSAL TABLOLAR ARA DÖNEM FINANSAL TABLOLAR HAKKINDA INCELEME RAPORU Türk Ekonomi Bankasi A.S. B Tipi BRIC Ülkeleri Detaylı Kabul Tarihi: 31/12/2004 Resmi Gazete Tarihi : 31/12/2004
Yeminli Mali Müşavirlik & Denetim & Danışmanlık No: 2010/40 Tarih: 24.10.2010 Acıbadem Cd. Çamlıca Apt. No.77 K.4 34718 Acıbadem-Kadıköy/ISTANBUL Tel :0.216.340 00 86 Fax :0.216.340 00 87 E-posta: info@erkymm.com Detaylı 4- SERMAYENİN SERBEST DOLAŞIMI
4- SERMAYENİN SERBEST DOLAŞIMI Doğrudan Yabancı Yatırımlar Kanunu, 17 Haziran 2003 tarih ve 25141 sayılı Resmi Gazetede yayımlanarak yürürlüğe girmiştir. I- ÖNCELİKLER LİSTESİ ÖNCELİK 4.1 Türkiye deki Detaylı FASIL 9: MALİ HİZMETLER
AVRUPA BİRLİĞİ BAKANLIĞI FASIL 9: MALİ HİZMETLER Ekonomik ve Mali Politikalar Başkanlığı Ekim 2011 1 SUNUM PLANI FASLIN KAPSAMI MÜKTESEBAT YAPISI KOMİSYON DEĞERLENDİRMELERİ GELİNEN AŞAMA YÜRÜTÜLEN ÇALIŞMALAR Detaylı ERTÜRK YEMİNLİ MALİ MÜŞAVİRLİK LTD. ŞTİ. SİRKÜLER 2012/18
31/01/2012 ERTÜRK YEMİNLİ MALİ MÜŞAVİRLİK LTD. ŞTİ. SİRKÜLER 2012/18 KONU: Gayrimenkul Yatırım Ortaklıklarına İlişkin Esaslar Tebliğinde Değişiklik Yapılmasına Dair Tebliğ (Seri: VI, No: 32) 8 Kasım 1998 Detaylı 87 Seri No.lu Gider Vergileri Genel Tebliği Yayımlandı DUYURU NO:2010/48
İstanbul, 25.10.2010 87 Seri No.lu Gider Vergileri Genel Tebliği Yayımlandı DUYURU NO:2010/48 22.10.2010 tarih ve 27737 sayılı Resmi Gazete de yayımlanan 87 Seri No.lu Gider Vergileri Genel Tebliği nde; Detaylı FİNANS YATIRIM MENKUL DEĞERLER A.Ş.'NİN 250,000,000 PAY 2. TERTİP A TİPİ DEĞİŞKEN FONU KATILMA BELGELERİNİN HALKA ARZINA İLİŞKİN İZAHNAMEDİR.
İZAHNAME TADİL METNİ ESKİ ŞEKİL BU İZAHNAME KATILMA BELGELERİNİN SATIŞININ YAPILDIĞI YERLERDE FON İÇTÜZÜĞÜ VE HER AY İTİBARİYLE HAZIRLANAN, FONA İLİŞKİN MALİ BİLGİLERİN YERALDIĞI AYLIK RAPORLARLA BİRLİKTE Detaylı Sirküler Rapor 03.11.2014/202-1 TÜRKİYE MUHASEBE STANDARTLARININ UYGULANMA ZORUNLULUĞUNA İLİŞKİN KARARDA DEĞİŞİKLİK YAPILDI
Sirküler Rapor 03.11.2014/202-1 TÜRKİYE MUHASEBE STANDARTLARININ UYGULANMA ZORUNLULUĞUNA İLİŞKİN KARARDA DEĞİŞİKLİK YAPILDI ÖZET : Kamu Gözetimi, Muhasebe ve Denetim Standartları Kurumunca yayımlanan 21/8/2014 Detaylı SUN BAĞIMSIZ DIŞ DENETİM YEMİNLİ MALİ MÜŞAVİRLİK A.Ş.
Sayı: YMM.03.2010-80 Konu: 87 Seri No.lu Gider Vergileri Genel Tebliği Banka ve Sigorta Muameleleri Vergisi Uygulaması İle İlgili Olarak 6009 Sayılı Kanunla Yapılan Değişiklikler Hk. İZMİR. 1.11.2010 Muhasebe Detaylı İÇİNDEKİLER BİRİNCİ ÜNİTE EKONOMİK VE FİNANSAL SİSTEM İKİNCİ ÜNİTE PARANIN ZAMAN DEĞERİ
İÇİNDEKİLER BİRİNCİ ÜNİTE EKONOMİK VE FİNANSAL SİSTEM 1 13 1. EKONOMİK SİSTEM 2 2. FİNANSAL SİSTEM 5 3. FİNANSAL SİSTEMİN UNSURLARI 8 4. FİNANSAL PİYASALARIN YAPISI 9 4.1. Borç ve Öz Sermaye Yapısı 9 4.2. Detaylı RASYO YEMİNLİ MALİ MÜŞAVİRLİK LTD.ŞTİ.
T.C. MALİYE BAKANLIĞI Gelir İdaresi Başkanlığı 5520 sayılı Kurumlar Vergisi Kanunu Sirküleri/15 Konusu : Bakanlar Kurulu Kararlarıyla Belirlenen Vergi Kesintisi Uygulamaları Tarihi : /02/2009 Sayısı İlgili Detaylı ARACI KURULUŞ VARANTLARI
ARACI KURULUŞ VARANTLARI SERMAYE PİYASASI KURULU NİSAN 2010 YAPILANDIRILMIŞ ÜRÜNLER Şirketlerin finansal ihtiyaçlarının standart sermaye piyasası araçlarının sunduğu olanaklar ile karşılanmadığı durumlarda Detaylı 17- EKONOMĐK VE PARASAL POLĐTĐKA
ÇIKARILMASINDA YARAR GÖRÜLEN YASAL DÜZENLEMELER (KANUN) I. 2007-2008 YASAMA DÖNEMĐNDE (01/10/2007-30/09/2008) ÇIKARILMASINDA YARAR GÖRÜLEN YASAL DÜZENLEMELER Çıkarılacak Yasal Adı 17.0007.1.01 Sigortacılık Detaylı Anılan değişiklikler ile ilgili açıklamalarımız önceki yazılarımızda yer almaktadır.
İstanbul, 09.02.2009 5520 Sayılı Kurumlar Vergisi Kanunu nun 15. ve 30. Maddeleri Uyarınca Yapılacak Vergi Kesintilerine İlişkin 15 Seri No.lu Kurumlar Vergisi Kanunu Sirküleri Yayımlandı DUYURU NO:2009/21 Detaylı 2011/1.DÖNEM YEMİNLİ MALİ MÜŞAVİRLİK SINAVLARI SERMAYE PİYASASI MEVZUATI 24 Mart 2011-Perşembe 18:00
2011/1.DÖNEM YEMİNLİ MALİ MÜŞAVİRLİK SINAVLARI SERMAYE PİYASASI MEVZUATI 24 Mart 2011-Perşembe 18:00 SORULAR SORU 1: Aracı Kurumlarda Uygulanacak İç Denetim Sistemine İlişkin Esaslar Hakkında Tebliğ ve Detaylı FASIL 6 ŞİRKETLER HUKUKU
FASIL 6 ŞİRKETLER HUKUKU Öncelik 6.1 Yeni Türk Ticaret Kanununun kabul edilmesi 1 Mevzuat uyum takvimi Tablo 6.1.1 1 68/151/AET, 2003/58/AT, Türk Ticaret Kanunu 1 AB şirketler hukuku mevzuatının sermaye Detaylı MENKUL KIYMETYATIRIM ORTAKLIKLARI VE VERGİLEME
MENKUL KIYMETYATIRIM ORTAKLIKLARI VE VERGİLEME Yatırım ortaklıkları,sermaye piyasası araçları ile ulusal ve uluslar arası borsalarda veya borsa dışı organize piyasalarda işlem gören altın ve diğer kıymetli Detaylı : Şerifali Çiftliği Tatlısu Mah. Ertuğrulgazi Sok.No:1 Yukarı Dudullu Ümraniye İstanbul. Telefon ve Faks Numarası : 216 600 10 00-216 594 53 72.
HALK GAYRİMENKUL YATIRIM ORTAKLIĞI A.Ş. Esas Sözleşme Tadili Tarih:30/12/2014 Ortaklığın Adresi : Şerifali Çiftliği Tatlısu Mah. Ertuğrulgazi Sok.No:1 Yukarı Dudullu Ümraniye İstanbul Telefon ve Faks Numarası Detaylı SĐRKÜLER Đstanbul, 12.02.2009 Sayı: 2009/32 Ref: 4/32
SĐRKÜLER Đstanbul, 12.02.2009 Sayı: 2009/32 Ref: 4/32 Konu: KURUMLAR VERGĐSĐ KANUNUNUN 15 VE 30 UNCU MADDELERĐ UYARINCA YAPILACAK VERGĐ KESĐNTĐLERĐNE ĐLĐŞKĐN OLARAK 15 NO.LI KURUMLAR VERGĐSĐ SĐRKÜLERĐ Detaylı BU ALT FONUN PAYLARININ HALKA ARZINA İLİŞKİN İZAHNAME 14.03.2013 TARİHİNDE İSTANBUL TİCARET SİCİLİ MEMURLUĞU NA TESCİL ETTİRİLMİŞ OLUP, 14.
BU ALT FONUN PAYLARININ HALKA ARZINA İLİŞKİN İZAHNAME 14.03.2013 TARİHİNDE İSTANBUL TİCARET SİCİLİ MEMURLUĞU NA TESCİL ETTİRİLMİŞ OLUP, 14.03.2013 TARİHİNDE TÜRKİYE TİCARET SİCİLİ GAZETESİ NE İLAN İÇİN Detaylı SİSTEMİK ÖNEMLİ BANKALAR HAKKINDA YÖNETMELİK TASLAĞI. BİRİNCİ BÖLÜM Amaç ve Kapsam, Dayanak ve Tanımlar
Bankacılık Düzenleme ve Denetleme Kurumundan (Taslak): SİSTEMİK ÖNEMLİ BANKALAR HAKKINDA YÖNETMELİK TASLAĞI BİRİNCİ BÖLÜM Amaç ve Kapsam, Dayanak ve Tanımlar Amaç ve kapsam MADDE 1 (1) Bu Yönetmeliğin Detaylı 2010/926 sayılı Bakanlar Kurulu Kararı yazı ekinde olup, eskiye göre değişen hususları şu şekilde özetleyebiliriz:
Sayı: YMM.03.2010-73 Konu: 2010/926 sayılı BKK (30 Eylül 2010 tarihli 27715 sayılı Resmi Gazete) İZMİR. 8.10.2010 Muhasebe Müdürlüğüne, 6009 sayılı Kanunla yapılan değişiklik gereği Geçici 67. Maddeyle Detaylı Seri:V No:46 55 nci maddesinde
Sayın Yetkili, Sermaye Piyasası Kurulu (SPK), Vadeli İşlem ve Opsiyon Borsalarının Kuruluş ve Çalışma Esasları Hakkında Yönetmeliğin 8 inci maddesi uyarınca Vadeli İşlem ve Opsiyon Borsası A.Ş. ye (VOB) Detaylı 22.10.2010 tarih ve 27737 sayılı Resmi Gazete de 87 Seri No.lı Gider Vergileri Genel Tebliği yayınlanmıştır.
SĐRKÜLER Đstanbul, 01.11.2010 Sayı: 2010/137 Ref:4/137 Konu: 87 SERĐ NO.LI GĐDER VERGĐLERĐ GENEL TEBLĐĞĐ YAYINLANMIŞTIR 22.10.2010 tarih ve 27737 sayılı Resmi Gazete de 87 Seri No.lı Gider Vergileri Genel Detaylı Bankacılığa İlişkin Mevzuat Değişiklikleri ve Yeni Düzenlemeler
Bankacılar Dergisi, Sayı 61, 2007 Bankacılığa İlişkin Mevzuat Değişiklikleri ve Yeni Düzenlemeler (1 Nisan 2007-30 Haziran 2007) I. Bankacılık Kanununa İlişkin Düzenlemeler 15 Haziran 2007 tarih ve 26553 Detaylı T.C. ZİRAAT BANKASI A.Ş. B TİPİ ŞEMSİYE FONU'NA BAĞLI LİKİT ALT FONU (6. ALT FON)
T.C. ZİRAAT BANKASI A.Ş. B TİPİ ŞEMSİYE FONU'NA BAĞLI LİKİT ALT FONU 15 AĞUSTOS - 31 ARALIK 2013 HESAP DÖNEMİNE AİT PORTFÖY DAĞILIM RAPORU 1 İÇİNDEKİLER Sayfa No I- FONU TANITICI BİLGİLER... 1 II- FONUN Detaylı denetim mali müşavirlik hizmetleri
SİRKÜLER 25.11.2013 Sayı: 2013/020 Konu: 90 SAYILI K.H.K. NİN YÜRÜRLÜKTEN KALDIRILMASI NEDENİYLE ŞİRKETLERİN ORTAKLARINA, ÇALIŞANLARINA, İŞTİRAKLERİNE VE DİĞER TÜZEL VE GERÇEK KİŞİLERE FAİZ KARŞILIĞI VERDİKLERİ Detaylı Sirküler no: 013 İstanbul, 3 Şubat 2009
Sirküler no: 013 İstanbul, 3 Şubat 2009 Konu: Dar mükellef kurumlara yapılan ödemelerdeki tevkifat uygulamasında değişiklikler yapıldı. (KVK md. 30) Özet: 3 Şubat 2009 tarihli Resmi Gazete de yayımlanan Detaylı SPK'NIN ORTAKLIKTAN CIKARMA VE SATMA HAKLARI TEBLIGI RESMI GAZETE'DE YAYIMLANDI
SPK'NIN ORTAKLIKTAN CIKARMA VE SATMA HAKLARI TEBLIGI RESMI GAZETE'DE YAYIMLANDI TEBLIG;, ORTAKLIKLARDA HAKIM ORTAGIN DIGER ORTAKLARI ORTAKLIKTAN CIKARMA HAKKI ILE DIGER ORTAKLARIN PAYLARINI HAKIM ORTAGA Detaylı İÇTÜZÜK TADİL METNİ FİNANS YATIRIM MENKUL DEĞERLER A.Ş A TİPİ DEĞİŞKEN FONU İÇTÜZÜK DEĞİŞİKLİĞİ
İÇTÜZÜK TADİL METNİ FİNANS YATIRIM MENKUL DEĞERLER A.Ş A TİPİ DEĞİŞKEN FONU İÇTÜZÜK DEĞİŞİKLİĞİ Finans Yatırım Menkul Değerler A.Ş A Tipi Değişken Fonu içtüzüğünün 1.1, 1.2, 2.1, 5.1, 5.3, 5.4, 5.8.1, Detaylı MENKUL KIYMET YATIRIMLARI
DİKKATİNİZE: BURADA SADECE ÖZETİN İLK ÜNİTESİ SİZE ÖRNEK OLARAK GÖSTERİLMİŞTİR. ÖZETİN TAMAMININ KAÇ SAYFA OLDUĞUNU ÜNİTELERİ İÇİNDEKİLER BÖLÜMÜNDEN GÖREBİLİRSİNİZ. MENKUL KIYMET YATIRIMLARI KISA ÖZET Detaylı T.C. ZİRAAT BANKASI A.Ş. KORUMA AMAÇLI ŞEMSİYE FONU NA BAĞLI B TİPİ %100 ANAPARA KORUMA AMAÇLI ALTINCI ALT FONU
T.C. ZİRAAT BANKASI A.Ş. KORUMA AMAÇLI ŞEMSİYE FONU NA BAĞLI B 4 MART - 31 ARALIK 2013 HESAP DÖNEMİNE AİT PORTFÖY DAĞILIM RAPORU İÇİNDEKİLER Sayfa No I- FONU TANITICI BİLGİLER... 1 II- FONUN PERFORMANSINA Detaylı I. STOPAJ YÖNTEMĠNE TABĠ MENKUL SERMAYE GELĠRLERĠ VE DEĞER ARTIġ KAZANÇLARI
I. STOPAJ YÖNTEMĠNE TABĠ MENKUL SERMAYE GELĠRLERĠ VE DEĞER ARTIġ KAZANÇLARI Gelir Vergisi Kanununa eklenen Geçici 67. madde ile 01.01.2006 tarihinden itibaren geçerli olmak üzere 31.12.2015 tarihine kadar; Detaylı www.tunagokdemir.com
www.tunagokdemir.com MEVZUATTA YAPILAN SON DEĞİŞİKLİKLER ÇERÇEVESİNDE TÜRK HUKUKUNDA SUKUK Klasik piyasalarda yatırımcıların, ihtiyaç sahiplerine fon aktarımı, genellikle bu aktarımdan bir maddi menfaat Detaylı Bankacılığa İlişkin Mevzuat ve Yeni Düzenlemeler *
II-14.1 sayılı Sermaye Piyasasında Finansal Raporlamaya İlişkin Esaslar Tebliği Değişiklik Taslağı Mevcut Hali Değişiklik Önerisi Kapsam MADDE 2 (1) Bu Tebliğ, 4 üncü maddenin birinci fıkrasının Kapsam Detaylı 01.03.2013 ERTÜRK YEMİNLİ MALİ MÜŞAVİRLİK VE BAĞIMSIZ DENETİM A.Ş. SİRKÜLER 2013/44
01.03.2013 ERTÜRK YEMİNLİ MALİ MÜŞAVİRLİK VE BAĞIMSIZ DENETİM A.Ş. SİRKÜLER 2013/44 KONU: Elektronik fatura düzenlemeleri ile elektrik ve gaz dağıtım şirketleri için getirilen, abone ve tüketim bilgilerinin Detaylı T.C. ZİRAAT BANKASI A.Ş. B TİPİ ŞEMSİYE FONU'NA BAĞLI ENFLASYONA ENDEKSLİ VARLIKLARA YATIRIM YAPAN TAHVİL VE BONO ALT FONU (4.
T.C. ZİRAAT BANKASI A.Ş. B TİPİ ŞEMSİYE FONU'NA BAĞLI ENFLASYONA ENDEKSLİ VARLIKLARA YATIRIM YAPAN TAHVİL VE BONO ALT FONU (4. 7 OCAK - 31 ARALIK 2013 HESAP DÖNEMİNE AİT PORTFÖY DAĞILIM RAPORU İÇİNDEKİLER Detaylı BAYRAK DENETİM & DANIŞMANLIK YEMİNLİ MALİ MÜŞAVİRLİK
Gelir Vergisi Genel Tebliği Taslağı (Seri No: 277) 193 sayılı Gelir Vergisi Kanununa(1) 5281 sayılı Kanunun 30 uncu maddesiyle eklenen geçici 67. maddede, menkul kıymetler ve diğer sermaye piyasası araçlarının Detaylı ARACI KURUMLARIN SERMAYELERİNE VE SERMAYE YETERLİLİĞİNE İLİŞKİN ESASLAR TEBLİĞİ NDE DEĞİŞİKLİK YAPILDI
ARACI KURUMLARIN SERMAYELERİNE VE SERMAYE YETERLİLİĞİNE İLİŞKİN ESASLAR TEBLİĞİ NDE DEĞİŞİKLİK YAPILDI Aracı Kurumların Sermayelerine ve Sermaye Yeterliliğine İlişkin Esaslar Tebliği nde (Seri: V, No:34) Detaylı Bireysel Emeklilik Aracılığı Faaliyetinde Bulunacak Kişiler Hakkında Tebliğ (Tebliğ No: 2003/2)
Resmi Gazete No : 25107 Resmi Gazete Tarihi : 13.05.2003 Hazine Müsteşarlığından: Bireysel Emeklilik Aracılığı Faaliyetinde Bulunacak Kişiler Hakkında Tebliğ (Tebliğ No: 2003/2) Amaç ve Kapsam Madde 1- Detaylı Ticari Kalite Denetim Yeterlik Belgesi Verilmesinde Uygulanacak Esaslara Iliskin Tebli (Tebli No:2004/28)
Ticari Kalite Denetim Yeterlik Belgesi Verilmesinde Uygulanacak Esaslara Iliskin Tebli (Tebli No:2004/28) 14.8.2004 tarihli ve 25553 say Resmi Gazete Amaç MADDE 1- Bu Tebligin amaci, Dis Ticarette Teknik Detaylı ZİRAAT HAYAT ve EMEKLİLİK A.Ş. ALTERNATİF KATKI EMEKLİLİK YATIRIM FONU 6 AYLIK RAPOR
ZİRAAT HAYAT ve EMEKLİLİK A.Ş. 6 AYLIK RAPOR Bu rapor Ziraat Hayat ve Emeklilik A.Ş Alternatif Katkı Emeklilik Yatırım Fonu nun 01.01.2014-30.06.2014 dönemine ilişkin gelişmelerin, Fon Kurulu tarafından Detaylı TÜRKİYE İŞ BANKASI A.Ş
BU ALT FONUN PAYLARININ HALKA ARZINA İLİŞKİN İZAHNAME 07/08/2013 TARİHİNDE İSTANBUL TİCARET SİCİLİ MEMURLUĞU NA TESCİL ETTİRİLMİŞ OLUP, 07/08/2013 TARİHİNDE TÜRKİYE TİCARET SİCİLİ GAZETESİ NE İLAN İÇİN Detaylı Sermaye Piyasalarının Genel İşleyişi. Sermaye Piyasası Aracı. Fon
Sermaye Piyasalarının Genel İşleyişi BİST (İMKB) T+2 TAKASBANK MKK İHRAÇCI Sermaye Piyasası Aracı Fon Aracı Kurum-Banka Müşteriş Müşteriş Müşteri YATIRIMCI ARACI KURUM-BANKA Türk Sermaye Piyasalarının Detaylı İTİMAT BAĞIMSIZ DENETİM VE YEMİNLİ MALİ MÜŞAVİRLİK A.Ş. TEBLİĞ HALKA AÇIK OLMAYAN ŞİRKETLERDE KAYITLI SERMAYE
19 Ekim 2012 CUMA Resmî Gazete Sayı : 28446 Gümrük ve Ticaret Bakanlığından: TEBLİĞ Amaç HALKA AÇIK OLMAYAN ŞİRKETLERDE KAYITLI SERMAYE SİSTEMİNE İLİŞKİN ESASLAR HAKKINDA TEBLİĞ MADDE 1 (1) Bu Tebliğin Detaylı Türkiye Sermaye Piyasası. Mayıs 2011 Mayıs 2011 Almanya
Türkiye Sermaye Piyasası Aracı Kuruluşları Birliği Mayıs 2011 Mayıs 2011 Almanya Sermaye Piyasası Kurumları Sermaye Piyasası Kurulu TSPAKB İstanbul Menkul Kıymetler Borsası Vadeli liişlem l ve Opsiyon Detaylı BORSALAR Neden Borsa Arz ve Talebin Etkin Biçimde Karşılaşması Standart t Ürünlerin, Kurala Uygun Alım Satımı Güvenli İşlem Kuralları Anonim Piyasada Edimlerin Yerine Getirilmesini Temin Eden Bir Sistem Detaylı GENEL MUHASEBE. KVYK-Mali Borçlar. Yrd. Doç. Dr. Serap DURUKAN KÖSE Muğla Sıtkı Koçman Üniversitesi
GENEL MUHASEBE KVYK-Mali Borçlar Yrd. Doç. Dr. Serap DURUKAN KÖSE Muğla Sıtkı Koçman Üniversitesi KAYNAK KAVRAMI Kaynaklar, işletme varlıklarının hangi yollarla sağlandığını göstermektedir. Varlıklar, Detaylı SİNERJİ SİRKÜLER RAPOR
1 Sirküler Tarihi: 18.03.2014 Sirküler No : 2014/13 SİNERJİ SİRKÜLER RAPOR TÜRK TİCARET KANUNU KAPSAMINDA BAĞIMSIZ DENETİME TABİ OLACAK ŞİRKETLER İÇİN GEÇERLİ HADLER DÜŞÜRÜLDÜ Bilindiği üzere Yeni Türk Detaylı İŞ YATIRIM ORTAKLIĞI A.Ş. YÖNETİM KURULU NDAN OLAĞAN GENEL KURUL TOPLANTISINA DAVET
İŞ YATIRIM ORTAKLIĞI A.Ş. YÖNETİM KURULU NDAN OLAĞAN GENEL KURUL TOPLANTISINA DAVET Şirketimizin 2006 yılı Ortaklar Olağan Genel Kurul Toplantısı, aşağıda yazılı gündem maddelerini görüşmek üzere, 29 Mart Detaylı EK/1 Portföy Yönetim Şirketi Kurucularına/Pay Devralacaklara İlişkin Beyanname (Tüzel Kişiler İçin ) Tüzel Kişinin
EK/ Portföy Yönetim Şirketi Kurucularına/Pay Devralacaklara İlişkin Beyanname (Tüzel Kişiler İçin ) Tüzel Kişinin Unvanı : Vergi Dairesi ve Numarası: Ticaret Merkezi ve Sicil Numarası: Kuruluş Tarihi: Detaylı Bir şemsiye fon kapsamındaki her bir alt fonun tüm varlık ve yükümlülükleri birbirinden ayrıdır.
* BU HALKA ARZA İLİŞKİN İZAHNAME 22 / 02 / 2011 TARİHİNDE İSTANBUL TİCARET SİCİLİ MEMURLUĞU NA TESCİL ETTİRİLMİŞ OLUP, 21 / 02 / 2011 TARİHİNDE TÜRKİYE TİCARET SİCİLİ GAZETESİ NE İLAN İÇİN BAŞVURULMUŞTUR. Detaylı KATILIMCILARA DUYURU ANADOLU HAYAT EMEKLİLİK A.Ş. EMEKLİLİK YATIRIM FONLARI İÇTÜZÜK VE İZAHNAME DEĞİŞİKLİKLERİ
KATILIMCILARA DUYURU ANADOLU HAYAT EMEKLİLİK A.Ş. EMEKLİLİK YATIRIM FONLARI İÇTÜZÜK VE İZAHNAME DEĞİŞİKLİKLERİ Fonu nun içtüzük, izahname ve tanıtım formunun ilgili bölümlerinde Sermaye Piyasası Kurulu Detaylı Teblig. Maliye Bakanligindan : Harcama Yetkilileri Hakkinda Genel Teblig (Seri No: 1)
Maliye Bakanligindan : 1. Giris Teblig Harcama Yetkilileri Hakkinda Genel Teblig (Seri No: 1) Bilindigi üzere, 24/12/2003 tarihli ve 25326 sayili Resmi Gazetede yayimlanan 5018 sayili Kamu Mali Yönetimi Detaylı İÇTÜZÜK TADİL METNİ FİNANSBANK A.Ş.A TİPİ HİSSE SENEDİ FONU İÇTÜZÜK DEĞİŞİKLİĞİ
İÇTÜZÜK TADİL METNİ FİNANSBANK A.Ş.A TİPİ HİSSE SENEDİ FONU İÇTÜZÜK DEĞİŞİKLİĞİ Finansbank A.Ş. A Tipi Hisse Senedi Fonu içtüzüğünün 1.1, 1.2, 2.1, 5.1, 5.3, 5.4, 5.8.1, 7, 8.1, 8.2, 8.3, 8.7, 8.10, 8.11, Detaylı GELİR VERGİSİ KANUNU KAPSAMINDA VADELİ İŞLEM VE OPSİYON SÖZLEŞMELERİNDEN ELDE EDİLEN GELİRLERİN VERGİLENDİRİLİMESİ
GELİR VERGİSİ KANUNU KAPSAMINDA VADELİ İŞLEM VE OPSİYON SÖZLEŞMELERİNDEN ELDE EDİLEN GELİRLERİN VERGİLENDİRİLİMESİ İlker Şadi İŞLEYEN * I. GİRİŞ Bankalar ve aracı kurumların, menkul kıymetler ve diğer Detaylı No: 2011/32 Tarih: 01.07.2011
No: 2011/32 Tarih: 01.07.2011 ERK Denetim ve Yeminli Mali Müşavirlik Hizmetleri Ltd. Şti. Acıbadem Cd. Çamlıca Apt. No.77 K.4 34718 Acıbadem-Kadıköy/ISTANBUL Tel :0.216.340 00 86 Fax :0.216.340 00 87 E-posta: Detaylı FK YEMİNLİ MALİ MÜŞAVİRLİK LTD. ŞTİ.
SİRKÜLER NO: 2015/93 24.Aralık.2015 İçindekiler: * Ödeme ve tahsilatların bankadan geçirilmesi zorunluluğuna ilişkin VUK Genel Tebliği yayımlandı. ÖDEME VE TAHSİLATLARIN BANKADAN GEÇİRİLMESİ ZORUNLULUĞUNA Detaylı ÖZEL SEKTÖR BORÇLANMA ARAÇLARINA İLİŞKİN RİSK BİLDİRİM FORMU
ÖZEL SEKTÖR BORÇLANMA ARAÇLARINA İLİŞKİN RİSK BİLDİRİM FORMU ÖNEMLİ AÇIKLAMA Özel sektör borçlanma araçları alım satım işlemleri sonucunda kar elde edebileceğiniz gibi zarar riskiniz de bulunmaktadır. Detaylı : Bursa Ticaret ve Sanayi Odasi Organize Sanayi Bölgesi : MaviCadde 2 nci Sokak No:2 Bursa :T.C.
T.C. ANKARA 17. NOTER' "ialüri( Buliiari No:15.1/G?8 Ki+:'ay 8ati Han (Bati Sifl!!m Detaylı 31 Aralık 2012 Tarihinde Sona Eren Hesap Dönemine Ait Finansal Tablolar ve Bağımsız Denetim Raporu
Gelir Amaçlı Esnek Emeklilik Yatırım Fonu 31 Aralık 2012 Tarihinde Sona Eren Hesap Dönemine Ait Finansal Tablolar ve Bağımsız Denetim Raporu İçindekiler Bağımsız Denetim Raporu Ayrıntılı Bilanço Ayrıntılı Detaylı T.C. SAGLIK BAKANLIGI Tedavi Hizmetleri Genel Müdürlügü. Sayi :B100THG0740007 29.12.2004 *22253 Konu : Yesil Kart Uygulamalari GENELGE 2004/154
T.C. SAGLIK BAKANLIGI Tedavi Hizmetleri Genel Müdürlügü Sayi :B100THG0740007 29.12.2004 *22253 Konu : Yesil Kart Uygulamalari GENELGE 2004/154 3816 sayili Ödeme Gücü Olmayan Vatandaslarin Tedavi Giderlerinin Detaylı MNG BANK A.S. BILANÇOSU
BILANÇOSU AKTIF KALEMLER Dipnot 31 Aralik 2006 31 Aralik 2005 TP YP Toplam TP YP Toplam I. NAKIT DEGERLER VE MERKEZ BANKASI (1) 15.041 3.646 18.687 6.690 2.238 8.928 II. GERÇEGE UYGUN D FARKI K/Z'A YANSITILAN Detaylı BORSA İSTANBUL A.Ş. PİYASA ÖNCESİ İŞLEM PLATFORMU İŞLEYİŞ ESASLARI
Belge Adı PİYASA ÖNCESİ İŞLEM PLATFORMU İŞLEYİŞ UYGULAMA USULÜ VE Türü UYGULAMA USULÜ VE Kodu 04.UUE.02 Onay Tarihi 08/09/2015 Revizyon Tarihi - Revizyon - Numarası Hazırlayan KOTASYON BÖLÜMÜ-PAY PİYASASI Detaylı 12/1/2009 TARİHLİ VE 2009/14580 SAYILI KARARNAMENİN EKİ KARAR
Sayı: YMM.03.2009-014 Konu: Gelir Ve Kurumlar Vergisi Kanunda Yer Alan Vergi Tevkifat Oranları İZMİR. 3.2.2009 Muhasebe Müdürlüğüne, 12/1/2009 Tarihli Ve 2009/14580 Sayılı, 12/1/2009 Tarihli Ve 2009/14592 Detaylı TEKSTĐL BANKASI ANONĐM ŞĐRKETĐ YÖNETĐM KURULU BAŞKANLIĞI NDAN, OLAĞAN GENEL KURUL TOPLANTISI NA DAVET. Ticaret Sicili Numarası: 224058
TEKSTĐL BANKASI ANONĐM ŞĐRKETĐ YÖNETĐM KURULU BAŞKANLIĞI NDAN, OLAĞAN GENEL KURUL TOPLANTISI NA DAVET Ticaret Sicili Numarası: 224058 Bankamızın 2012 yılına ilişkin Olağan Genel Kurul Toplantısı, aşağıdaki Detaylı T.C. ZİRAAT BANKASI A.Ş. B TİPİ ŞEMSİYE FONU'NA BAĞLI ALTIN ALT FONU (3. ALT FON) 1 OCAK - 31 ARALIK 2013 HESAP DÖNEMİNE AİT PORTFÖY DAĞILIM RAPORU
1 OCAK - 31 ARALIK 2013 HESAP DÖNEMİNE AİT PORTFÖY DAĞILIM RAPORU İÇİNDEKİLER Sayfa No I- FONU TANITICI BİLGİLER... 1 II- FONUN PERFORMANSINA İLİŞKİN BİLGİLER... 2 III- FON/ORTAKLIK PORTFÖY DEĞERİ TABLOSU... Detaylı Kanun No: 6325 Kabul Tarihi: 7/6/2012 HUKUK UYUŞMAZLIKLARINDA ARABULUCULUK KANUNU
Kanun No: 6325 Kabul Tarihi: 7/6/2012 HUKUK UYUŞMAZLIKLARINDA ARABULUCULUK KANUNU KAPSAM Yabancılık unsuru taşıyanlar da dâhil olmak üzere, ancak tarafların üzerinde serbestçe tasarruf edebilecekleri iş Detaylı Dar Kapsamlı Sermaye Piyasası Mevzuatı ve Etik Kurallar
1) Sermaye piyasası araçları satış tebliğine göre aşağıdaki ifadelerden hangisi yanlıştır? ihracında fiyat, satış ve dağıtım esasları, kural olarak ihraççı ve/veya halka arz eden tarafından belirlenir. Detaylı YENİ FİNANSMAN TEKNİKLERİ DERS NOTLARI 7 GAYRİMENKUL YATIRIM ORTAKLIĞI PROF.DR. YILDIRIM B. ÖNAL
YENİ FİNANSMAN TEKNİKLERİ DERS NOTLARI 7 GAYRİMENKUL YATIRIM ORTAKLIĞI PROF.DR. YILDIRIM B. ÖNAL GAYRİMENKUL YATIRIM ORTAKLIĞI Sermaye Piyasası Kanunu çerçevesinde, Sermaye Piyasası Kurulu tarafindan düzenlenen Detaylı SERMAYE PİYASASI KURULU NUN SERİ:II, NO:22 TEBLİĞİ EK/2 MADDE 4 UYARINCA HAZIRLANAN RAPOR ve GÖRÜŞ
SERMAYE PİYASASI KURULU NUN SERİ:II, NO:22 TEBLİĞİ EK/2 MADDE 4 UYARINCA HAZIRLANAN RAPOR ve GÖRÜŞ Ortaklığımızın 4.000.000.000 TL nominal değerli banka bono ve/veya tahvillerinin ihracına ilişkin olarak Detaylı KARE YATIRIM MENKUL DEĞERLER A.Ş. B TİPİ TAHVİL VE BONO FONU 1 OCAK - 31 ARALIK 2013 HESAP DÖNEMİNE AİT PORTFÖY RAPORU
KARE YATIRIM MENKUL DEĞERLER A.Ş. B TİPİ TAHVİL VE BONO FONU 1 OCAK - 31 ARALIK 2013 HESAP DÖNEMİNE AİT PORTFÖY RAPORU İÇİNDEKİLER Sayfa No I- FONU TANITICI BİLGİLER... 1 II- FONUN PERFORMANSINA İLİŞKİN Detaylı 30.09.2009 ARA DÖNEM FAALIYET RAPORU
30.09.2009 ARA DÖNEM FAALIYET RAPORU 1 Sirketimizin, 2009 yili dokuz aylik faaliyetleri ve bu faaliyetlerimizin sonuçlari ortaklarimizin bilgilerine sunulmaktadir. Dönem içinde Yönetim ve Denetim Kurullarinda Detaylı ANADOLU HAYAT EMEKLİLİK A.Ş GRUPLARA YÖNELİK GELİR AMAÇLI KAMU BORÇLANMA ARAÇLARI EMEKLİLİK YATIRIM FONU YILLIK RAPOR
ANADOLU HAYAT EMEKLİLİK A.Ş GRUPLARA YÖNELİK GELİR AMAÇLI KAMU BORÇLANMA ARAÇLARI EMEKLİLİK YATIRIM FONU YILLIK RAPOR Bu rapor ANADOLU HAYAT EMEKLİLİK A.Ş Gruplara Yönelik Gelir Amaçlı Kamu Borçlanma Araçları Detaylı Hasan Zeki SÜZEN KOBİLERİN HALKA AÇILMASI. KOBİ lerin halka açılmasının faydaları ve halka açılmaları konusundaki düzenlemeler aşağıda açıklanmıştır.
MAKALE Hasan Zeki SÜZEN KOBİLERİN HALKA AÇILMASI KOBİ lerin halka açılmasının faydaları ve halka açılmaları konusundaki düzenlemeler aşağıda açıklanmıştır. 1 - Kobilerin Halka Açılmasının Faydaları Anonim Detaylı İÇTÜZÜK TADİL METNİ TÜRKİYE YÜKSEK PİYASA DEĞERLİ BANKALAR A TİPİ BORSA YATIRIM FONU İÇTÜZÜK DEĞİŞİKLİĞİ
İÇTÜZÜK TADİL METNİ İÇTÜZÜK DEĞİŞİKLİĞİ Türkiye Yüksek Piyasa Değerli Bankalar A Tipi Borsa Yatırım Fonu içtüzüğünün 1.1, 1.2, 2.1, 5.1, 7.1, 10.1, 11.5 ve 14.1 maddesinin tadiline 8.7 maddesinin de eklenmesine Detaylı ERGO EMEKLİLİK VE HAYAT A.Ş. GELİR AMAÇLI ESNEK EMEKLİLİK YATIRIM FONU TANITIM FORMU
ERGO EMEKLİLİK VE HAYAT A.Ş. GELİR AMAÇLI ESNEK EMEKLİLİK YATIRIM FONU TANITIM FORMU ÖNEMLİ BİLGİ BU TANITIM FORMUNDA YER ALAN BİLGİLER, SERMAYE PİYASASI KURULU TARAFINDAN 13.01.2011 TARİH VE 2/45 SAYI Detaylı FASIL 4 SERMAYENİN SERBEST DOLAŞIMI
FASIL 4 SERMAYENİN SERBEST DOLAŞIMI Öncelik 4.1 AB kaynaklı doğrudan yabancı yatırımları etkileyen kısıtlamaların kaldırılmasına devam edilmesi 1 Mevzuat uyum takvimi Tablo 4.1.1 1 AT Antlaşmasının 56-60. Detaylı MENKUL KIYMETLER VE DİĞER SERMAYE PİYASASI ARAÇLARI
Aysel Gündoğdu, PhD C. Turgay Münyas, PhD C. asset MENKUL KIYMETLER VE DİĞER SERMAYE PİYASASI ARAÇLARI Sermaye Piyasası Faaliyetleri İleri Düzey Lisansı Eğitimi İÇİNDEKİLER ÖNSÖZ... V MENKUL KIYMETLER Detaylı Genel Görünüm. Faiz Oranları Gelişmeleri. Fiyat Gelişmeleri TEMMUZ 2010
TEMMUZ 2010 Genel Görünüm Faiz Oranları Gelişmeleri Para Politikası Kurulu(PPK) nun 15 Temmuz 2010 tarihinde yaptığı toplantıda Bankalararası Para Piyasası ve İstanbul Menkul Kıymetler Borsası Repo Ters Detaylı ARACI KURUMLARIN KONSOLİDE MALİ TABLOLARI
ARACI KURUMLARIN KONSOLİDE MALİ TABLOLARI ARACI KURUMLARIN KONSOLİDE MALİ TABLOLARI Bu bölümün sonunda yer alan sektörün mali tabloları 123 aracı kurumdan alınan veriler konsolide edilerek oluşturulmuştur. Detaylı 2013 Yılı Menkul Kıymet Gelirlerinin Vergilendirilmesi
2013 Yılı Menkul Kıymet Gelirlerinin Vergilendirilmesi TAM MÜKELLEF KURUM TAM MÜKELLEF GERÇEK KİŞİ DAR MÜKELLEF KURUM (1) DAR MÜKELLEF GERÇEK KİŞİ HİSSE SENEDİ ALIM SATIM KAZANCI iktisap edilmiş hisse Detaylı BÜYÜYEN ÇOCUK FONU AĞUSTOS - 2015 AYLIK RAPORU 1 - FONU TANITICI BİLGİLER : TCZB BÜYÜYEN ÇOCUK DEĞİŞKEN ALT FONU
BÜYÜYEN ÇOCUK FONU AĞUSTOS - 2015 AYLIK RAPORU 1 - FONU TANITICI BİLGİLER A - FONUN ADI B - KURUCUNUN ÜNVANI C - YÖNETİCİNİN ÜNVANI D - FON TUTARI : 3.000.000.000,00 E - FON TOPLAM DEĞERİ : 1.401.577,92 Detaylı BANK MELLAT Merkezi Tahran-İran Türkiye Şubeleri 1 OCAK 31 MART 2009 ARA DÖNEM FAALİYET RAPORU
BANK MELLAT Merkezi Tahran-İran Türkiye Şubeleri 1 OCAK 31 MART 2009 ARA DÖNEM FAALİYET RAPORU 1 GENEL BİLGİLER Şubenin Gelişimi Hakkında Özet Bilgi Şube Tahran İran da kurulu Bank Mellat ın Türkiye de Detaylı 2008 YILINA ILISKIN 31.03.2009 TARIHLI ORTAKLAR OLAGAN GENEL KURULU BILGILENDIRME DOKÜMANI
2008 YILINA ILISKIN 31.03.2009 TARIHLI ORTAKLAR OLAGAN GENEL KURULU BILGILENDIRME DOKÜMANI Sirketimizin 2008 yilina iliskin Ortaklar Olagan Genel Kurul Toplantisi 31 Mart 2009, Sali günü, saat 11:00 da, Detaylı Senkron Güvenlik ve İletişim Sistemleri Anonim Şirketi FİYAT TESPİT RAPORUNA İLİŞKİN DEĞERLENDİRME RAPORU
Senkron Güvenlik ve İletişim Sistemleri Anonim Şirketi FİYAT TESPİT RAPORUNA İLİŞKİN DEĞERLENDİRME RAPORU 4 Eylül 2015 Senkron Güvenlik ve İletişim Sistemleri Anonim Şirketi Halka Arz Fiyat Tespit Raporuna Detaylı FİNANSAL SİSTEM VE FİNANSAL PİYASALAR
FİNANSAL SİSTEM VE FİNANSAL PİYASALAR FİNANSAL SİSTEM Fon talep edenler, fon arz edenler, fon akımını sağlayan araçlar, kuruluşlar ve piyasanın işleyişini düzenleyen hukuki ve idari kurallardan oluşan Detaylı Gruplara Yönelik Gelir Amaçlı Kamu Borçlanma Araçları Emeklilik Yatırım Fonu 100.000.000.- (yüzmilyon) TL / 10.000.000.
CİGNA FİNANS EMEKLİLİK VE HAYAT A.Ş. GRUPLARA YÖNELİK GELİR AMAÇLI KAMU BORÇLANMA ARAÇLARI EMEKLİLİK YATIRIM FONU 01.01.2015 30.06.2015 DÖNEMİ FON KURULU FAALİYET RAPORU I. FON İLE İLGİLİ BİLGİLER A. GENEL Detaylı Tahvil Türleri. O Hamiline ve Nama Yazılı Tahviller. O Sabit Faizli ve Değişken Faizli Tahviller
Tahvil Şirketlerin fon ihtiyaçlarını karşılamak için çıkardıkları borçlanma senetlerine tahvil denir. Anonim şirketler genel kurul kararı ile tahvil çıkarabilir. Çıkarılan her tahvilin değeri aynı olmalıdır. Detaylı 2016 © DocPlayer.biz.tr Gizlilik Politikası | Hizmet koşulları | Geri bildirim