Banvit BANVT Hisse Analiz ve Yorumları | Kanal Finans
Ana sayfa Raporlar Hisse Yorumları Banvit BANVT ...
Banvit Bandırma Vitaminli Yem Sanayii BANVT hisse senedi ile ilgili tüm güncel analiz, haber ve yorumları aşağıda sıralı halde bulabilirsiniz. Bu sayfadan aracı kurum ve uzmanların BANVT hissesi ile ilgili tüm analizlerini güncel haber, rapor ve teknik yorumları takip edebilirsiniz.
TACİRLER YATIRIM – BANVT Hisse Teknik Analiz – 04.12.2017
Banvit hisseleri, geçtiğimiz hafta içinde en düşük 19.30 seviyesini test etti ve haftayı 20.76 seviyesinden kapattı. Senette 21.90 seviyesini hedef olarak belirlerken, stop-loss seviyesini ise 20.50 olarak görüyoruz. Hissede Haftalık Olarak Beklenen Yön: Yukarı
Direnç seviyeleri 21.90 / 23.30 Destek seviyeleri 20.50 / 20.00
İŞ YATIRIM – BANVT Hisse Analiz 3Ç17– 10.11.2017
Kapanış (TL) : 26.94 – Hedef Fiyat (TL) : n.a – Piyasa Deg.(TL) : 2695 – 3A Ort. İşl.Hac.(mn$) : 6.6 BANVT TI Equity- Öneri :GÖZDEN GEÇİRİLİYOR Get.Pot.%: n.a
DENİZ YATIRIM – BANVT Hisse Analiz 3Ç17– 10.11.2017
Banvit’in güçlü operasyonel performansı devam ediyor Banvit 3Ç17’de 112 milyon TL net kar elde etti. Bu rakam 3Ç16’daki 16 milyon TL’lik net karın çok üzerinde. Bu büyümenin altında yatan en önemli sebep ise operasyonel kalemlerdeki hızlı büyümeler olarak göze çarpıyor. Şirketin 2016 yılı içerisinde başlayan karlılığındaki artış momentumunun 2017 yılında artarak devam ettiğine tanık oluyoruz. Satışlar yüksek bir sezon olan 3Ç17’de 642 milyon TL gelerek geçen yılın %34 üzerinde gerçekleşti.
Karlılık rakamlarına baktığımızda ise brüt kar marjında yıllık olarak 10 puanlık bir artış söz konusu. Bunun FAVÖK marjına da yansıdığını ve 3Ç16’da %12 civarında olan FAVÖK marjının 3Ç17’de %22 düzeyine çıktığı görülüyor. Bu da 3Ç17’de 144 milyon TL olan FAVÖK rakamında yıllık bazda %145 gibi bir büyüme anlamına geliyor. Bu yüksek operasyonel karlılık şirketin net borcunu da 2Ç17’de 280 milyon TL iken 3Ç17’de 191 milyon TL’ye düşürdü. Bu sonuçlar sonrasında Banvit’in gerçekleşmiş son 4 çeyrek rakamlarına göre FD/FAVÖK çarpanı 6,5 düzeyinde ki bu da çok yüksek bir seviye değil. Dolayısıyla bu sonuçlar sonrasında hissede pozitif bir momentum olacağını düşünüyoruz.
GARANTİ YATIRIM – BANVT Hisse Analiz 3Ç17– 10.11.2017
Banvit (BANVT, EP, Fiyat:26.94TL, Piyasa Değeri TL2,695mn): Banvit 3Ç17’de güçlü operasyonel performansın etkisiyle beklentimizin üstünde 112mn TL net kar açıklamıştır. Satış büyümesi beklentimizin üzerinde %34 seviyesinde gerçekleşirken, FVAÖK marjı sektörde piyasa koşullarının iyileşmesi ve fiyatların yüksek seyretmesinin etkisiyle beklentimizin üzerinde 22.5% seviyesinde gerçekleşmiştir. Güçlü finansallar sonrasında bugün hissenin olumlu performans göstermesini bekliyoruz.
Hatırlanacağı üzere BRF Banvit’i 13,42TL hisse başına fiyatla 2017 Mayıs ayında satın aldı.
%34 satış geliri büyümesi, %22.5 FVAÖK marjı. Şirket’in 3Ç17 satış gelirleri yıllık bazda %34 artarak 642mn TL seviyesinde gerçekleşmiştir. Talep ve fiyatlardaki iyileşmeyle şirket 120mn TL faaliyet karı kaydetmiştir. Buna bağlı olarak Şirket’in konsolide brüt marjı, fiyatlardaki iyileşmeyle, yıllık bazda 9.8 puan artışla %27.4 olarak gerçekleşmiştir. Banvit’in FVAÖK marjı da yıllık bazda 10.2 puan iyileşerek %22.5 seviyesinde gerçekleşmiştir. Banvit’in net borç seviyesi 191mn TL seviyesinde gerçekleşmiştir (2016: 429mn TL). Yılsonu tahminlerimizi güçlü üçüncü çeyrek sonuçları sonrasında revize ediyor olacağız.
TACİRLER YATIRIM – BANVT Hisse Analiz 3Ç17– 10.11.2017
Banvit – 3Ç17 sonuçlarını 111.5 milyon TL net kar ile açıkladı. Açıklanan net kar rakamı, yıllık bazda yüzde %584 artarken, çeyreksel bazda ise yüzde %52 arttı. Net satışlar 642 milyon TL olarak açıklandı ve geçen senenin aynı dönemine göre yüzde %34 arttı. Şirket, 3Ç17’de 144 milyon TL FAVÖK açıkladı ve bu rakam geçen senenin aynı dönemine göre yüzde %145 artış gösterdi. FAVÖK marjı ise, geçtiğimiz yılın aynı dönemine göre 1016 baz puan artarak %22.5 oldu. Şirketin net borcu çeyreksel bazda yüzde %32 gerileyerek 191 milyon TL olarak gerçekleşti. Net işletme sermayesi ise 233 milyon TL (3Ç16: 205 milyon TL) olarak gerçekleşirken, net işletme sermayesinin satışlara oranı %9.7 (3Ç16: %10.9) olarak kaydedildi.
Banvit Basında Çıkan Haber ve Söylentiler ile İlgili Açıklama Yaptı – 16.08.2017
Bazı basın yayın kanallarında yer bulan, şirketimizin üretiminin durdurduğu veya duracağı yönündeki haberlerin asılsız olması sebebiyle düzeltme amaçlı olarak bu duyurunun yapılması gerekliliği ortaya çıkmıştır. Üretimimiz anlaşmalı olduğumuz yetiştiricilerin tamamı ile sözleşmelerimiz çerçevesinde devam etmektedir.
Şirketimiz, yetiştiricilerimizle her zaman olduğu gibi sıkı bir iletişim ve iş birliği içerisindedir. Üretim süreçlerimiz tüm iş ortaklarımızla devam etmektedir. Şu anda hiçbir yetiştiriciden Şirket’imize ulaşan aksi yönde bir bildirim olmamıştır. Çalışanlarımız ve tüm iş ortaklarımızla birlikte dün olduğu gibi bugün de el ele yolumuza devam etmekte olduğumuzu yatırımcılarımıza ve kamuoyuna bildiririz.
Banvit’in vergi dairesine sunduğu tabloda 2017 yılı 6 aylık dönem net karı 132.910.669TL – 14.08.2017
ZİRAAT YATIRIM – BANVT Hisse Haber Yorum – 03.08.2017
Banvit (BANVT, Sınırlı Negatif): Tavukçuluk sektöründe 4054 Sayılı Kanun’un 4. Maddesinin ihlal edilip edilmediği tespitine yönelik olarak sektörde ticari faaliyette bulunan bazı şirketlerle birlikte, Rekabet Kurumu tarafından Banvit Bandırma Vitaminli Yem Sanayi AŞ hakkında da soruşturma açıldığı şirkete bildirilmiştir.
Banvit’te Pay Alım Çağrısı Süreci – 17.07 – 11.08
BANVT te çağrı fiyatı 12.07 TL. Çağrı süreci dün başladı ve 11.08.17’de bitecek.
Banvit’ten Pay Alım Çağrısı – 10.07.2017
25 Mayıs 2017 tarihinde, TBQ Foods GmbH, Şirketimiz ödenmiş sermayesinin %79,48’ini temsil eden ve yönetim kontrolü sağlayan 79.501.685,77 TL nominal değerli 79.501.685,77 adet payı iktisap etmiş ve 01 Haziran 2016 tarihinde geriye kalan payların zorunlu pay alım teklifi yoluyla satın alınmasına yönelik olarak Sermaye Piyasası Kurulu’na başvuruda bulunmuştur.
Zorunlu pay alım teklifi kapsamında yapılan talep neticesinde Sermaye Piyasası Kurulu 07.07.2017 tarih ve 2017/24 sayılı haftalık bülteni ile Şirketimiz hakim ortağı TBQ Foods GmbH’ın zorunlu pay alım teklifi başvurusunun onaylandığı kamuya duyurulmuştur.
Kesinleşen pay alım teklifi fiyatı ile pay alım teklifi başlangıç ve bitiş tarihleri SPK tarafından onaylanan Pay Alım Teklifi Bilgi Formu ile birlikte Pay Alım Teklifi başlamadan önce duyurulacaktır.
OYAK YATIRIM – BANVT Hisse Haber Yorum – 10.07.2017
SPK bülteninde Banvit pay alım teklifinin USD3.38651 olarak belirlendiği belirtilmiştir. Miktarın TL’ye çevriminde payların devir tarihi ve ilk pay alım teklif tarihinden bir gün önceki kapanışa göre yüksek olan döviz kuru kullanılacaktır.
OYAK YATIRIM – BANVT Hisse Haber Analiz – 26.05.2017
KAP açıklamasına göre TBQ Foods GmbH, Rekabet Kurulu izni de dâhil olmak üzere gerekli şartların gerçekleşmesi üzerine Banvit’in %79,48’ünü USD269.2mn (hisse başına TL12.07) devralmıştır. Hisse devir bedelinin, devrin gerçekleştiği tarihte hazırlanacak finansallardaki bazı parametrelere ve Dolar/TL kuruna göre değişiklik gösterebileceği belirtilmiştir. Şirketin zorunlu pay alım teklifi yükümlülüğü mevcuttur.
İŞ YATIRIM – BANVT Hisse Haber Analiz – 26.05.2017
Kapanış (TL) : 11.65 – Hedef Fiyat (TL) : 5.73 – Piyasa Deg.(TL) : 1165 – 3A Ort. İşl.Hac.(mn$) : 2.25 BANVT TI Equity- Öneri :AL Get.Pot.%: -50.78 Analist: [email protected]
Banvit BRF hisse alımı
KAP’ta yapılan açıklamada BRF’nin Banvit’in %79.48 paylarının hisse devri 12,07 TL fiyattan gerçekleştiği duyuruldu. Ancak hisse devir bedeli, hisse devri sonrasında devrin gerçekleştirileceği tarih itibariyle düzenlenecek ara bilanço ve gelir tablosu çerçevesinde belirlenecek olan net borç durumu, işletme sermayesi, FAVÖK ve ilgili tarihteki ABD Doları/Türk Lirası döviz kuruna dayalı olarak yapılacak fiyat uyarlamalarına tabi olarak devir bedeli değişebilecektir
ZİRAAT YATIRIM – BANVT Hisse Analiz 1Ç17 – 12.05.2017
Banvit (BANVT, Pozitif): Şirket’in 1Ç2017’deki ana ortaklık net dönem karı 32,9mn TL ile geçen sene aynı dönemde kaydedilen 14,8mn TL’lik zararın tersi yönünde gerçekleşmiş ve olumlu bir görüntü sergilemiştir. Şirketin karının artmasının temel sebebi olan satış gelirleri 1. çeyrekte bir önceki yılın aynı dönemine göre %32,5 oranında artarak 570,3mn TL’ye yükselirken, satışların maliyeti ise %21,5 oranında artış kaydetmiş ve buna bağlı olarak brüt kar %102,2 oranında artarak 118,6mn TL olarak gerçekleşmiştir. Brüt kar marjı ise 7,2 puan artışla %20,8’e yükselmiştir. Banvit’in operasyonel giderleri aynı dönemde %10,4 oranında artmış ve 55,4mn TL olmuştur. Diğer faaliyetlerden de 2,3mn TL gider kaydedilmesinin ardından faaliyet karı 1Ç2016’daki 7,1mn TL’den 1Ç2017’de 60,9mn TL’ye sıçramıştır. Faaliyet karı marjı 9 puan artarak %10,7’ye ulaşmıştır. Finansman tarafında 18,9mn TL’lik gider kaydedilmiştir. Tüm bunların etkisiyle de vergi öncesi net kar 41,6mn TL seviyesinde gerçekleşirken, net dönem karı da 32,9mn TL olmuştur. Net kat marjı %5,8 olmuştur.
AK YATIRIM – BANVT Hisse Analiz 1Ç17 – 12.05.2017
Banvit 1Ç17’de 33 milyon TL net kar açıkladı. Ciro 1Ç17’de yıllık bazda %32 artarak 570 milyon TL’ye çıkarken, VAFÖK yıllık bazda üç kat artarak 84 milyon TL oldu. Buna göre, VAFÖK marjı 1Ç17’de 14,8% oldu. Dolayısıyla, 1Ç17 net karı güçlü operasyonel performanstan olumlu etkilenerek 33 milyon TL oldu (1Ç16’da 15 milyon TL net zarar). Ayrıca, net borç 1Ç17’de çeyrek bazda %5 düşerek 406 milyon TL’ye geriledi. Güçlü gelen 1Ç17 sonuçlarından sonra, hissenin bugün olumlu etkilenebileceğini düşünüyoruz.
DENİZ YATIRIM – BANVT Hisse Haber Analiz – 13.04.2017
Banvit’te çoğunluk hissesinin BRF ve Katar Holding’e satışının onayı ertelendi. Banvit’ten yapılan açıklamaya göre %79,5 oranında çoğunluğa sahip olan hissedarların hisselerini BRF ve Katar Holding’e satışıyla ilgili n,hai onayın daha önce bugün toplanacağı belirtilen Genel Kurul’da onaya sunulması bekleniyordu. Şirketten yapılan açıklamaya göre 2016 yılında alınan kredinin koşullarıyla ilgili durumdan ve bazı evrakların tamamlanamamasından dolayı onayın Genel Kurul’a yetişmediği ve dolayısıyla hisse devrinin onayının ertelendiği belirtildi. Alıcı ve satıcı taraflar hisse devrinin en kısa sürede tamamlamlanması için birlikte çalışmaya devam ettiklerini ve yeni onay tarihinin bugün açıklanacağını belirttiler. Erteleme kararı Banvit hisseleri üzerinde son dönemde oluşan olumsuz havayı devam ettirebilir.
AK YATIRIM – BANVT Hisse Haber Analiz – 13.04.2017
Banvit’in %79.48 hissesinin Brezilyalı tavuk üretici BRF ve Katar Holding ortak girişimine satışı ile ilgili işlem kapanış tarihinin ertelendiğini açıkladı. Kapanış için belirlenecek yeni tarih bugün duyurulacak. Banvit’in bugün toplanacak olan Genel Kurul’unda hisse devriyle ilgili maddeler görüşülecekti. İşlem kapanış tarihinin erteleme haberi Banvit hisseleri üzerinde baskı yaratabileceğini düşünüyoruz.
OYAK YATIRIM – BANVT Hisse Haber Analiz – 13.04.2017
Banvit’in satışına ilişkin ön koşulların bugünkü genel kuruluna kadar tamamlanamaması sebebiyle kapanışın sonraki bir tarihe ertelendiği açıklanmıştır. İşlem taraflarının işlemin en kısa sürede tamamlanması için her türlü ön koşulun yerine getirilmesine ve her türlü evrakın en kısa sürede hazırlanmasına yönelik olarak birlikte çalışmaya devam ettikleri belirtilmiştir. Kapanış için belirlenecek yeni tarih bugün paylaşılacaktır.
Banvit’ten Hisse satışına ilişkin ek bilgilendirme – 12.04.2017
Şirketimiz tarafından 21 Mart 2017 tarihinde yapılan Özel Durum Açıklaması’nda, şirketimizin toplam ödenmiş sermayesinin yaklaşık %79.48’ine tekabül eden ve şirketimizin hâkim hissedarları Vural Görener, Emine Okşan Koçman, Emine Esra Görener Christoffel, Fatma Makbule Görener ve Aabar Investments PJS’nin (“Hissedarlar“) mülkiyetinde bulunan hisselerin tamamının satışına (“İşlem“) ilişkin olarak BRF GmbH ile Hissedarlar arasında 9 Ocak 2017 tarihinde imzalanan ve BRF GmbH tarafından Avusturya kanunları çerçevesinde kurulan BRF GmbH’ın bağlı ortaklığı olan TBQ Foods GmbH’a devir ve temlik edilen hisse satış sözleşmesi (“Sözleşme“) tahtında, İşlem’in kapanışının gerçekleşmesi ve Şirket hisselerinin devri için gereken ön koşulların bir kısmının tamamlandığı ve henüz tamamlanmamış ön koşulların öngörülen olağan genel kurul tarihi olan 13 Nisan 2017 tarihine dek tamamlanmasına yönelik tarafların birlikte çalıştıkları bilgisi verilmişti.
Yine Şirketimiz tarafından 21 Mart 2017 tarihinde yapılan Özel Durum Açıklaması’nda, Birleşik Arap Emirlikleri’nin Ekonomi Bakanlığı nezdinde rekabet hukukuna gerekli başvurunun yapıldığı ve gerekli onayın beklendiği bilgisi verilmişti. Söz konusu başvuru ile ilgili olarak gerekli onayın alındığı bilgisi Şirketimize iletilmiştir.
Bununla birlikte, İşlem’in tamamlanması için 28 Ocak 2016 tarihinde kamuoyuna bildirilen ve aynı tarihte çeşitli bankalarla imzalanan kredi sözleşmesi tahtında yerine getirilmesi gereken koşullar ile Sözleşme tahtındaki diğer koşullara ilişkin evrakın, olağan genel kurul tarihi olan 13 Nisan 2017 tarihine kadar hazırlanamayacak olması nedeniyle, kapanışın sonraki bir tarihe ertelenerek İşlem ile ilgili gündem maddelerinin reddedilmesinin planlandığı, İşlem taraflarının İşlem’in en kısa sürede tamamlanması için her türlü ön koşulun yerine getirilmesine ve her türlü evrakın en kısa sürede hazırlanmasına yönelik olarak birlikte çalışmaya devam ettikleri Hissedarlar ve Sözleşme uyarınca BRF GmbH ve TBQ Foods tarafından Şirket’imize bildirilmiştir. Kapanış için belirlenecek yeni tarih yarın kamuoyuna duyurulacaktır.
İŞ YATIRIM – BANVT Hisse Analiz 4Ç16 – 28.02.2017
Kapanış (TL) : 10.72 – Hedef Fiyat (TL) : 5.73 – Piyasa Deg.(TL) : 1072 – 3A Ort. İşl.Hac.(mn$) : 16.53 BANVT TI Equity- Öneri :AL Get.Pot.%: -46.51 Analist: [email protected]
Beklentilere paralel olarak, Banvit 4Ç16’da 18 mn TL net kar açıkladı. Operasyonel performanstaki güçlü iyileşme neticesinde net kar rakamında önemli bir iyileşme kaydedildi. Ciro büyümesi 4.çeyrekte %13 yıllık bazda gerçekleşirken, FAVÖK rakamı 73 mn TL ile beklentilerin üzerinde gerçekleşti.
Banvit 11.5TL hisse fiyat ile BRF tarafından satın alındı. Süreçte rekabet kurumu onayı, SPK onayı ve nihai çağrı fiyatının belirlenmesi bekleniyor.
Satın alma değeri 16T 6.9x FD/FAVÖK ve 17.9 F/K çarpanlarına karşılık geliyor. İşlem sonrası azınlık paylar için çağrı yükümlülüğü doğacağını düşünüyoruz. Çağrının son 6 ayın ortalama fiyatına kıyasla daha yüksek gerçekleşen 11.5TL satın alma fiyatından olacağını düşünüyoruz. Olumlu
Şirket yaklaşık 2 senedir stratejik ortaklık veya potansiyel satışın değerlendirildiğini belirtiyordu. Brezilyalı BRF şirketi Brezilya’daki tesisleri dahil dünyanın çeşitli yerlerindeki toplam 47 tesisi ile dünya kanatlı et ticaretinin %14’ünü gerçekleştiriyor. Banvit’in satın alımı ile BRF Orta Doğu pazarındaki payını artırmayı hedefliyor olabilir.
OYAK YATIRIM – BANVT Hisse Analiz 4Ç16 – 28.02.2017
Banvit, 4Ç16 finansallarında sırasıyla TL507mn ciro (yıllık +%13), TL73mn FAVÖK (4Ç15 rakamı sıfır) ve TL18mn net kar (4Ç15 net zarar TL47mn) açıklamıştır. Ciro piyasa beklentisine paralel gelmekle beraber FAVÖK, beklentilerin %11 üzerindedir. Net karsa beklentinin %14 altında gerçekleşmiştir. Şirketin 2016 tüm yıl finansallarına göre ciro küçülmesi %3, FAVÖK büyümesi ise %149’dur. 2016 net karı TL62mn’la 2015’teki TL100mn’luk net zarara göre operasyonel anlamda iyileşmeyi de içermektedir. Şirketin 2016 sonu net borcu TL429mn (9A16 sonu TL445mn) ve net borc/12A FAVOK çarpanı 1.7x’dir. Rakamlar 9A16 ve 2015 sonu karşılaştırılabilir 2.5x ve 4.6x çarpanlarına göre toparlanmaya işaret etmektedir.
ZİRAAT YATIRIM – BANVT Hisse Analiz 4Ç16 – 28.02.2017
Banvit (BANVT, Pozitif): Banvit’in 4Ç2016 17,7mn TL net dönem karı kaydetmiş ve bir önceki yılın aynı dönemindeki 47,4mn TL’lik net dönem zararına göre iyi bir görüntü sergilemiştir. Banvit’in yüksek zarardan kara dönmesindeki ana etken brüt kar artışı olmuştur. Satış gelirlerinin %12,5 arttığı dönemde, satışların maliyeti %5,1 gerilemiş ve güçlü bir görüntü sergilemiştir. Buna bağlı olarak brüt kar 4,2 kat artarak 102,9mn TL olmuştur. Faaliyet karı ise 51,3mn TL olmuştur. Şirket 2015 son çeyrekte 21,5mn TL faaliyet zararı yazmıştı. Diğer taraftan, finansman tarafında 4Ç2015’teki 10,3mn TL’lik giderin yerine 4Ç2016’da 21,8mn TL’lik daha yüksek finansman gideri kaydedilmesi bir miktar net kar oluşumunu sınırlandırmıştır. Ayrıca, 4Ç2015’teki 12,5mn TL’lik vergi gelirinin aksine 4Ç2016’da 4,3mn TL vergi gideri kaydedilmiştir. Bu negatif gelişmelere rağmen, Banvit’in net dönem karı 17,7mn TL olmuştur. Son çeyrek rakamlarıyla birlikte, şirketin 2016 yılı geneli net dönem karı 62,4mn TL’ye ulaşmış ve 2015’teki 99,7mn TL’lik net zararına göre iyi bir performans kaydetmiştir.
HALK YATIRIM – BANVT Hisse Analiz 4Ç16 – 28.02.2017
Banvit (BANVT, Sınırlı Pozitif): Şirket, 4Ç16’da ortalama piyasa beklentisinin %1,4 üzerinde 507 milyon TL satış geliri açıklarken, FAVÖK beklentinin %11,0 üzerinde 72,6 milyon TL seviyesinde gerçekleşti. Net kâr ise beklentilerin %13,9 altında, 17,7 milyon TL gerçekleşti.
İŞ YATIRIM – Banvit BANVT Hisse Haber Analiz – 10.01.2017
Kapanış (TL) : 8.83 – Hedef Fiyat (TL) : 5.73 – Piyasa Deg.(TL) : 883 – 3A Ort. İşl.Hac.(mn$) : 17.24 BANVT TI Equity- Öneri :AL Get.Pot.%: -35.05 Analist: [email protected]
Banvit 11.5TL hisse fiyat ile BRF tarafından satın alındı.
Brezilyalı üretici BRF, Banvit’in %79.48 hisselerini 915 mn TL’den satın aldığını açıkladı. Bu rakam tüm şirket için 1.15 milyar TL satın alma fiyatına karşılık geliyor. Satın alım fiyatı hisse başı 11.5TL ve dünkü kapanış fiyatının %30 üzerinde. Satın alma değeri 16T 6.9x FD/FAVÖK ve 17.9 F/K çarpanlarına karşılık geliyor. İşlem sonrası azınlık paylar için çağrı yükümlülüğü doğacağını düşünüyoruz. Çağrının son 6 ayın ortalama fiyatına kıyasla daha yüksek gerçekleşen 11.5TL satın alma fiyatından olacağını düşünüyoruz. Olumlu
ZİRAAT YATIRIM – Banvit BANVT Hisse Haber Analiz – 10.01.2017
Banvit (BANVT, Pozitif): Şirketin hakim hissedarları Vural Görener, Emine Okşan Koçman, Emine Esra Görener Christoffel, Fatma Makbule Görener ve Aabar Investments PJS (Hissedarlar) tarafından iletilen güncel bilgiye göre şirketin toplam ödenmiş sermayesinin yaklaşık %79,48’ine tekabül eden ve hissedarların mülkiyetinde bulunan nominal hisselerin tamamının satışına ilişkin olarak 09 Ocak 2017 tarihinde hissedarlar ile Brezilya merkezli BRF S.A.’nın bağlı ortaklığı olan BRF GmbH arasında hisse satış sözleşmesi imzalanmıştır.
Sözleşmenin imzalanmasını takiben BRF ile Katar merkezli Qatar Investment Authority iştiraki olan Qatar Holding LLC (QH) arasında %60 BRF, %40 ise QH’de bulunmak kaydıyla yeni bir ortaklık oluşturulacağı, yeni ortaklığın kurulması ile birlikte sözleşme tahtında alıcının tüm haklarını devralacak olup, işlemin kapanışı ile birlikte Yeni Ortaklık, şirketimizin paylarını %79,48’inin sahibi olacağı anlaşılmaktadır.
Sözleşmede toplam satın alma bedeli hisse başına 11,51 TL olmak üzere 915.064.403 TL olarak belirlenmiş olsa da anılan tutar Rekabet Kurulu izni ve sözleşmede belirlenen diğer gerekli ön koşulların sağlanması akabinde hisse devrinin yapılacağı tarih itibariyle düzenlenecek ara bilanço ve gelir tablosu çerçevesinde belirlenecek olan net borçluk durumu, işletme sermayesi, FAVÖK ve ilgili tarihteki ABD Doları / Türk Lirası döviz kuruna dayalı olarak gerçekleştirilecek fiyat ayarlamalarına tabi olarak azalabilecek veya artabilecektir. Ödeme, sözleşmede belirtilen ABD Doları/Türk Lirası döviz kuruna göre ABD Doları üzerinden yapılacaktır. Sözleşmede belirtilen koşulların gerçekleşmesini müteakip hisse devir işlemi tamamlandıktan sonra Yeni Ortaklık bakımından “pay alım teklifi” yükümlülüğü ortaya çıkacak olup, ilgili pay alım teklifi için SPK’ya başvuruda bulunulacağı bildirilmiştir.
AK YATIRIM – Banvit BANVT Hisse Haber Analiz – 10.01.2017
Banvit’in hâkim hissedarları olan Görener ailesi ve Aabar Investments ellerinde bulunan Banvit’in %79.48’ine denk gelen hisseleri 9 Ocak 2017 itibariyle Brezilya merkezli dünyanın en büyük tavuk üreticilerinden BRF ve Qatar Investment Authority iştiraki olan Qatar Holding konsorsiyumu arasında hisse satış sözleşmesi imzalandığını açıkladı. Satın alım bedeli hisse başı 11.5 TL (hisse başı 3.08 dolar) belirlenirken (dün kapanışın %30 üzerinde), satış işlemi Rekabet Kurulu onayından sonra gerçekleştirilecek. Gerekli onaylardan sonra azınlık hissedara çağrı yapılacak ve sözleşmede belirtilen ABD Doları/Türk Lirası döviz kuruna göre ayarlama yapılacak.
OYAK YATIRIM – Banvit BANVT Hisse Haber Analiz – 10.01.2017
Banvit tarafından KAP’a yapılan açıklamada şirketin %79.5’unun BRF ve Qatar Holdign arasında %60-40 oranında oluşturulan ortaklığa satılması için sözleşme imzalandığı açıklanmıştır. Pay alım teklifinin de yapılacağı satışta fiyat, gerekli izinlerin alınmasını takiben finansallar ve kur etkisiyle bazı düzeltmelere göre farklılık gösterebilecek olsa da hisse başına TL11.51 olarak açıklanmıştır ve hissenin dünkü kapanışının %30 üzerindedir.
Banvit’in hâkim hissedarları ile BRF arasında hisse satış sözleşmesi imzalandı – Basın Açıklaması –10.01.2017
Olağandışı Fiyat Hareketleri ile İlgili Açıklama – KAP – 22.12.2016
Sermaye Piyasası Kurulu’nun özel durumların kamuya açıklanmasına ilişkin tebliği kapsamında; şirketimizin payları üzerinde gerçekleşen fiyat/miktar hareketlerine ilişkin olarak açıklanmamış özel durum bildirimi bulunmamaktadır.
Daha önce de bildirdiğimiz gibi, tahsisli satış veya sair şekilde kurulabilecek bir ortaklık için, yatırım grupları ile görüşmeler halen devam etmektedir.
İŞ YATIRIM – Banvit BANVT Hisse Analiz, Şirket Raporu – 30.11.2016
Hedef fiyat ve tahminlerimizi yükseltiyoruz. %38 Artış Potansiyeli ve Güçlü Bilanço Yapısı ile AL
Gerçekleştirilen analist toplantısı sonrasında Banvit için 12 aylık hedef fiyatımızı önceki 4,72TL’den 5,73TL/’ye yükseltiyoruz ve AL tavsiyemizi koruyoruz. Yeni hedef fiyatımızın %38 artış potansiyeli bulunuyor. Hisse, 3.9x 2017 FD/FAVÖK ve 6.9x F/K çarpanları ile benzerlerine kıyasla cazip ve iskontolu işlem görüyor. Hissenin uluslararası benzerleri aynı dönemlerde sırasıyla 7.8x ve 14x çarpan seviyesinde işlem görüyor. Şirketin güçlü operasyonel performansının devam etmesi, sektörde tavuk fiyatlarının 4Ç16’da güçlü olması, bilanço yapısının çok daha iyileşmiş olması ve devam eden ortaklık görüşmelerini hissenin yatırım temasının ana maddeleri olarak sıralayabiliriz.
Satış fiyatlarının güçlü seyrini tahminlerimize yansıttık. 2016 yılında artan tavuk eti fiyatlarının güçlü seviyelerini koruması nedeniyle değerlememizdeki satış fiyatı tahminlerini yukarı güncelledik. 10 yıllık projeksiyon dönemi boyunca ortalama ciro büyümesinin %12 olmasını tahmin ediyoruz. 2017 yılını FAVÖK marjının %10 gerçekleşmesini (önceki %9,6) ve projeksiyon dönemi boyunca ortalama %8 (önceki:%7.5) olmasını değerlememizde varsayıyoruz.
Tavuk eti fiyatları 4.çeyrekte ortalama %10 yukarıda. Sektörde bazı üreticilerin çeşitli sebeplerle üretimi kısmaları neticesinde tavuk eti fiyatları 2016’ının 4.çeyreğinde de güçlü kalmaya devam ediyor. 4.çeyrek mevsimsel olarak zayıf bir dönem olmasına rağmen fiyatlar güçlü seyrini korumaya devam ediyor. 2017’inin ilk yarısında da fiyatların güçlü kalmaya devam etmesini öngörülüyor. 2016 yılında şirketin konsolide ciro büyümesinin %3 olmasını tahmin ediyoruz. 2017’de ise şirket %10 hacim büyümesi hedefliyor. Bizim ise 2017 ciro büyümesini tahminimiz temkinli olarak yıllık %12 seviyesinde.
Karlılık büyük oranda fiyatlarda bağlı. Şirketin bu sene %11,8 FAVÖK marjı kaydetmesini tahmin ediyoruz. Bu seviye son beş yılın ortalama %7 rakamının bir hayli üzerinde. Marj iyileşmesinin temel gerekçelerini; satış fiyatlarının yükselmesi, uygun hammadde maliyetleri ve maliyet iyileştirme adımları olarak sıralayabiliriz. 2017’de yılında büyük ölçüde fiyatlara bağlı olarak şirketin %10 FAVÖK marjı yaratmasını tahmin ediyoruz.
Bilanço yapısı çok daha güçlü. Net borç seviyesi 2014 sonundaki 598 mn TL’den 9A16 sonu itibariyle 447 mn TL’ye geriledi. Karlılıktaki iyileşme ve etkin işletme sermayesi yönetimi net borcun gerilemesini sağladı. Ayrıca, mevcut bilançoda finansal borçların tamamı TL cinsinden olurken, 2014 yılında döviz cinsinden borçların payı toplam borçların içerisinde %38 idi. Net borç/FAVÖK rasyosu 2014 sonundaki 4.7x seviyesinden 2016 sonunda 2.0x’a gerilemesini tahmin ediyoruz.
Ortaklık görüşmeleri devam ediyor. 23 Mart 2016’da şirket stratejik ortaklık görüşmelerine başlandığını duyurmuştu. Bu konuyla ilgili henüz somut bir gelişme yaşanmadı.
Riskler: Kar marjlarındaki dalgalanmanın yüksek olması ve hammadde maliyetlerinin tahminlerin üzerinde artmasını önemli riskler olarak sıralayabiliriz.
İŞ YATIRIM – Banvit BANVT Hisse Yorum 3Ç16 – 15.11.2016
Kapanış (TL) : 3.72 – Hedef Fiyat (TL) : 4.72 – Piyasa Deg.(TL) : 372 – 3A Ort. İşl.Hac.(mn$) : 5.74 BANVT TI Equity- Öneri :AL Get.Pot.%: 26.88 Analist: [email protected]
Bizim beklentimiz olan 26 mn TL’nin altında fakat piyasa beklentisi 16 mn TL’ye paralel olarak, Banvit 3.çeyrekte 16 mn TL net kar açıkladı. Satış gelirleri ve FAVÖK rakamı da piyasa beklentilerine paralel gerçekleşti. Şirketin operasyonel karlılığındaki artış FAVÖK ve net karda artışa neden oldu. Karlılıkta iyileşme ortalama satış fiyatlarındaki artış ve aynı zamanda tasarruf tedbirlerinin katkısı neticesinde gerçekleşti. Hissenin bugün sonuçlara olumlu tepki vermesini bekliyoruz.
ZİRAAT YATIRIM – Banvit BANVT Hisse Yorum 3Ç16 – 15.11.2016
Banvit (BANVT, Sınırlı Pozitif): Şirketin 3Ç2016 net dönem karı 16,3mn TL oldu. Geçen sene aynı çeyrekte net dönem zararı 16,7mn TL idi. 3. çeyrek karıyla birlikte Banvit’in 9 aylık net dönem karı 44,7mn TL oldu. Geçen sene aynı dönemde net zarar 52,3mn TL idi.
ANADOLU YATIRIM – Banvit BANVT Analist Toplantısı Notları – 26.08.2016
Tasarruf tedbirleri sayesinde 7 çeyrek dönemlik zararın ardından kara geçildi. Peki sürdürülebilir olacak mı?
Şirketin uygulamakta olduğu tasarruf tedbirlerinin net etkisi yılın ikinci çeyreğinde görüldü. Yılın tamamında 82 mn TL’lik bir tasarruf hedefleyen Banvit, yılın ilk yarısında hedeflenenin üzerinde 33,8 mn TL’lik tasarruf sağlamıştır (Hedef 20,8 mn TL). Tasarruf tedbirlerinin büyük kısmı üretim tarafında olmakla birlikte, en önemli tasarrufun yetiştirici ödemelerinin sektör seviyelerine getirilmesi ile sağlandığı belirtilmiştir. Ayrıca şirket yılın ilk yarısında sağlanan tasarrufların %25’inin tek seferlik, %75’inin ise devamlılık seyredecek tedbirler olduğunu açıklamıştır.
Bu tedbirlerin sonucu olarak SMM/Ciro oranı %77’ye gerilerken (1Ç16: %86, 2Ç15: %88), brüt kar yıllık bazda %87 oranında artışla 119 mn TL’ye ulaşmış ve brüt kar marjı ise 10,9 puanlık artışla %23’e yükselmiştir. Faaliyet giderlerindeki azalışın da etkisiyle FAVÖK rakamı yıllık bazda %167 oranında artışla 90,7 mn TL’ye çıkmış, FAVÖK marjı ise geçen senenin aynı dönemine göre 11,1 puanlık artışla %17,4’e ulaşmıştır.
Böylelikle şirket 7 çeyrek dönemlik zararın üzerinde ilk defa yılın ikinci çeyreğinde 43,1 mn TL tutarında kar açıklamıştır. Başarılı finansal performansın sürdürülebilirliğinde tavuk fiyatları belirleyici unsur olmaya devam edecektir.
İkinci çeyrekte ürün fiyatlarında yükseliş yaşandı. Satışların içinde %56’lık paya sahip tavuk fiyatlarındaki yükseliş yılın ikinci çeyreğinde devam etti. 1Ç16’da 5,15 TL/kg olan tavuk fiyatları 2Ç16’da 5,67 TL/kg’a yükselmiştir. Temmuz ayının da fiyatlar açışında iyi geçtiğini belirten şirket yetkilileri Ağustos ayında kg başı fiyatların 5,30 TL civarına gerilediği ifade etmişlerdir. Fiyatların yılın kalanında toplanmaması halinde yılsonu hedeflerinden sapmalar yaşanması beklenmektedir.
Ortaklık görüşmeleri sürüyor… Şirket yetkilileri ortaklık için potansiyel yatırımcı gruplarıyla görüşmelerin devam ettiğini ifade etmişlerdir.
2016 yıl sonu beklentileri
Şirket ilk çeyrekte açıkladığı yılsonu beklentilerinde değişikliğe gitmemekle birlikte, 2015 yılında 2 milyar TL ciro elde eden şirket, 2016 yılında cirosunu %9 oranında artırarak 2,2 milyar TL’ye ulaştırmayı hedeflemektedir.
Alınan tasarruf tedbirlerinin sonucu olarak şirket, brüt karını yıllık bazda %77 artırarak 374 mn TL’ye, FAVÖK rakamını ise 300 mn TL’ye çıkarmayı hedeflemektedir. Böylelikle brüt kar marjının 7 puanlık artışla %17,2’ye, FAVÖK marjının ise 8 puanlık artışla %13,8’e çıkması öngörülmektedir.
2015 yılında 99,6 mn TL zarar yazan şirket, 2016 yılında 81,3 mn TL (2016 ilk yarı: 28,4 mn TL) net kar elde etmeyi hedeflemektedir.
İŞ YATIRIM – Şirket Raporu: Banvit BANVT Hisse Analiz Şirket Güncelleme – 25.08.2016
Yükselme Potansiyeli* 37%
Karlılıktaki artış kısmen de olsa sürdürülebilir
Güçlü gelen 2.çeyrek sonuçları ve gerçekleştirilen analist toplantısı sonrasında Banvit ile ilgili tahminlerimizi ve hedef fiyatımızı güncelledik. Yurtiçinde beyaz et fiyatlarının artması, hammadde maliyetlerinin bir miktar gerilemesi ve aynı zamanda şirketin üretim maliyetlerini aşağı çekici tasarruf tedbirleri alması neticesinde şirket 2.çeyrekte rekor %18 FAVÖK marjı açıkladı. Yılın geri kalanında fiyatların bir miktar aşağı yönlü düzelmesi, maliyetlerin artması ve 4.çeyreğin mevsimsel olarak zayıf olmasını göz önüne alarak 2016 sene sonunda Banvit %12 FAVÖK marjı yakalayacağını tahmin ediyoruz. Değerleme modelimizde uzun vadeli FAVÖK marjını ise sektörün kar marjlarının çok aşırı oynaklık göstermesini göz önüne olarak son beş yılın ortalaması olan %8 olarak aldık. Sonuç olarak, BANVT hissesi için hedef fiyatımızı 2.92 TL/hisse ’den 4.72TL/hisse ‘ye yukarı yönlü güncelliyoruz ve AL tavsiyesi vermeye devam ediyoruz.
Çarpan olarak çok cazip seviyelerde işlem görüyor. BANVT son bir ayda endeksin %60 üzerinde getiri sağlamasına rağmen, hala 2016T 3.4x ve 2017T 3.7x FD/FAVÖK çarpanları baz alındığında yurtdışı benzerlerine kıyasla %59 ve %52 iskontolu işlem görüyor. Benzer şekilde, 2016T 5.4x ve 2017T 6.1x F/K çarpanlarına göre de %67 ve %57 iskontolu işlem görüyor.
2016 yılında şirketin satış gelirlerinin 2016’ya kıyasla %2 gerileyerek 1,9 milyar TL olmasını tahmin ediyoruz. Satış fiyatlarının yıllık bazda artmasına rağmen, satış hacimlerinin bir miktar gerilemesi ve yem satışlarının azalması cirodaki hafif gerilemenin sebepleri. Tavuk eti satış fiyatı ilk yarıyılda ortalama yıllık bazda %9 artarak 5.40TL/kg seviyesindeydi. Temmuz ayı itibariyle 5.30TL/kg seviyesinde olan fiyatların, yılın geri kalanında 5.00TL civarına gerileyebileceğini düşünüyoruz.
1Y 16 FAVÖK marjı iyileşmesinde tasarruf tedbirlerinin katkısı 33,8 milyon TL. Fiyat artışları, hammadde maliyetlerinin gerilemesin ek olarak şirketin üretim maliyetlerinin azaltıcı tedbirleri neticesinde ilk yarıyılda 33,8 mn TL tasarruf elde edildi. Şirket yönetimi yılın geri kalanında yaklaşık 50 mn TL daha ek tasarruf tedbirleri neticesinde maliyet avantajı yakalamayı hedefliyor. Burada özellikle yetiştirici maliyetlerinin gerilemesi ana etken olarak toplantıda ifade edildi. Bizim 2016 sene sonu FAVÖK beklentimiz 232 mn TL ile şirketin beklentisine kıyasla temkinli. FAVÖK marjı beklentimiz ise 2016 için %12’ye tekabül ediyor. Fakat sektörün dalgalı durumu göz önüne alınarak, uzun vadeli tahminlerimizde kademeli olarak FAVÖK marjını düşürerek ortalama %8 olarak aldık.
Ortaklık görüşmeleri devam ediyor. Banvit daha önce de açıkladığı gibi stratejik ortaklık görüşmeleri yapmayı sürdürüyor. Henüz bu durumla ilgili somut bir gelişme olmadı.
Borçluluk ciddi oranda azaldı. Alınan tasarruf tedbirleri, güçlü karlılık ve bankalarla yapılan yeniden finansman çalışmaları neticesinde net finansal borçlar 2014 sonundaki 598 mn TL’den Haziran 2016 sonu itibariyle 485 mn TL’ye geriledi. Net finansal borç/FAVÖK rasyosu 2016 sene sonu FAVÖK’üne göre 2.1x seviyesine geriledi. Aynı zamanda borcun kur cinsinin büyük oranda TL’ye dönmesini olumlu buluyoruz. Haziran sonu itibariyle sadece 8 mn USD ve 2 mn EUR açık pozisyonu bulunuyor.
İŞ YATIRIM – Banvit BANVT Hisse Analiz 2Ç16 – 16.08.2016
Kapanış (TL) : 2.51 – Hedef Fiyat (TL) : 2.92 – Piyasa Deg.(TL) : 251 – 3A Ort. İşl.Hac.(mn$) : 0.42 BANVT TI Equity- Öneri :AL Get.Pot.%: 16.34 Analist: [email protected]
BANVT 2Ç16: Rekor karlılık
Beklentilerin (Is Yat: 6 mn TL, Piyasa:TL13mn) bir hayli üzerinde olarak, Banvit 2Ç15’deki 10 mn TL net zarara kıyasla 2Ç16’da 43 mn TL net kar kaydetti. Fiyat artışları ve maliyet azaltıcı adımların sonucunda artan operasyonel karlılık neticesinde net kar beklentilerin üzerinde gerçekleşti.
Ortalama beyaz et fiyatlarındaki %13 artışa rağmen, satış hacimlerinin gerilemesi sonucunda satış gelirleri yıllık bazda %2 geriledi. Fiyat artışları ve özellikle yetiştiricilik maliyetlerinin gerilemesi neticesinde, brüt kar marjı 2Ç15’teki %12,1’den 2Ç16’da %23’e yükseldi. Böylece, %10 beklentilere kıyasla şirket rekor seviyede %17,5 FAVÖK marjı açıkladı.
Hissenin sonuçlara çok güçlü olumlu tepki vermesini bekliyoruz. 25 Ağustos’ta gerçekleştirilecek analist toplantısı sonrasında tahminlerimizi güncelleyeceğiz. 2.çeyrekte kaydedilen rekor karlılığın ne kadar sürdürülebilir olduğu büyük önem arz ediyor.
Haber 23.02.2016 Banvit, Piliç Yetiştiriciliğinde Tedavi Amaçlı İlaç Kullanımını Yüzde 66 Azalttı