Anasayfa / Ekonomi-Finans / Altın Düşermi Çıkarmı, Altın Yorumları, Altın Fiyatları	Altın Düşermi Çıkarmı, Altın Yorumları, Altın Fiyatları
65 Views Aralık 2013 Altın Yorumları – Altında kritik eşik 1.200 dolar
Altın fiyatları 13 yıl sonra ilk kez yatırımcısına kaybettirdi. Hem de yüzde 25 düzeyinde… Uzmanlar, 2014 yılı için de çok umutlu değil. Altın almak isteyenlere, “FED’in 18 Aralık toplantısını bekleyin! Alım için fiyat 1.200 doların altına inmeli” uyarısını yapıyorlar…
2013 yılı altın için tarihi bir dönüm noktası oldu. Çünkü son 13 yıldır yatırımcısına az da olsa kazandıran altın bu yıl yatırımcısını üzdü. Kriz dönemlerinin “güvenli limanı” altın, bu yıl global dalgalarla adeta alabora oldu. Bir yıl içinde yatırımcısına ortalama yüzde 25 kaybettirdi. 2013 yılına 1.660 dolar/ons seviyesinden başlayan altın haberimizi hazırladığımız tarihte son işlemlerde 1.235 dolara gerilemişti. Peki, 13 yıldır yatırımcısına kaybettirmeyen altın neden kan kaybetti? Daha önemlisi, bu kan kaybı 2014 yılında da sürecek mi?
Bu iki kritik sorunun yanıtının Amerika Birleşik Devletleri’nin izleyeceği ekonomi politikalarında olacağını öncelikle belirtelim. ABD Merkez Bankası’mn (FED) tahvil alimini azaltıp azaltmayacağına ilişkin alacağı kararlar altının 2014’te izleyeceği seyri de belirleyecek. Bunun için en yakın tarih ise FED’in 18 Aralık’taki toplantısı. Söz konusu toplantının FED’in tahvil alım programını ne zaman ve ne şekilde azaltacağına ilişkin önemli ipuçları vermesi bekleniyor. Öte yandan, global piyasalardaki genel beklenti, FED’in 2014 yılı Mart ayına kadar tahvil alımlarmı azaltmayacağı yönünde. Her ay piyasadan 85 milyar dolarlık tahvil alımı yaparak likidite sağlayan FED’in bu tutarı 5-10 milyar dolar azaltması bekleniyor.
Bugünlerde herkes bu beklentiyi satın almış yani fiyatlamış durumda. Bu sebeple FED’in beklentiler doğrultusunda karar alması halinde altında fiyatların 1.100-1.200 dolar arasında dalgalanmayı sürdürmesi bekleniyor.
Peki, zayıf bir ihtimal de olsa FED hızlı bir parasal daralmaya giderse ne olur? Bu durumda altın fiyatlarındaki düşüşün sertleşeceği ve ilk aşamada psikolojik destek seviyesi olan 1.000 doların test edileceği öne sürülüyor. Hatta bir kesim altının çıkartılma maliyeti olan 700 doların gündeme gelebileceğini iddia ediyor.
Üçüncü ihtimal olan FED’in parasal daraltmaya gitmemesi durumunda altın yatırımcısını ne bekliyor? İşte oradaki ilk hedef de altın fiyatlarının önce 1.350 doları denemesi yönünde. Ancak şunu belirtmekte fayda var; şimdilik kimse bu ihtimali fi-yatlamıyor. Yani bu olasılık “çok zayıf’ görülüyor.
Altın fiyatları için 2014 yılındaki bir diğer risk ise merkez bankalarının tavrı olacak. Son dönemde Çin para birimi yuan’ın uluslararası para birimi haline getirilmesi gündemde. Bu durumda merkez bankaları yuan rezervi tutmaya başlayacaklar. Bunun için de kasalarındaki altın rezervlerinin bir kısmını yuan’a çevirecekleri tahmin ediliyor. Yuan’ın uluslararası para birimi olması halinde bunun altın fiyatlarına en ağır darbeyi vuracak gelişme olacağı kabul ediliyor.
ALTIN İÇİN HİÇ UMUT YOK MU?
Evet şu ana kadar saydığımız her şey altının aleyhine… Ne var ki, altın yatırımcısı için fırsatlar da yok değil. Örneğin, son dönemde dünyanın en büyük ikinci altın tüketicisi olan Çin’in artan talebi fiyatları yukarı çekmiş görünüyor. Önümüzdeki dönemde düşecek fiyatların Çin, Hindistan gibi dünyanın en büyük altın tüketicisi ülkelerin talebini tetikleyebileceği öne sürülüyor.
Avrupa Merkez Bankası (ECB) ve Japonya Merkez Bankası’nın (BOJ) gevşek para politikalarını sürdürmesi de altına nefes aldıracak diğer gelişmeler olacak. 2013 yılında beklenen performansı bir türlü gösteremeyen altın için 2014’e hemen herkes karamsar bakıyor. Buna karşın analistler, “fırsatları kaçırmayın” uyarısında bulunmayı da ihmal etmiyor. “Altın fiyatları 1.200 dolarların altına sarkmadan yeni alım yapmayın” uyarısında bulunuyor.
2014 yılında altının yönünün ne olacağını, alınmalı mı satılmalı mı, yeni alım için hangi seviyelerin beklenmesi gerektiğini ve altın için olası riskleri sizler için uzmanlara sorduk. İşte ulusal ve uluslararası analistlerin altına ilişkin 2014 yılı beklentileri…
TOPARLANMASI ŞİMDİLİK ZOR
Ak Portföy Genel Müdürü Dr. Alp Ke-ler’e göre, bol likiditeye tepki vermeyen altında orta-uzun vadede toparlanma zor görünüyor. Keler, altının mevcut seviyelerine ilişkin şu tespitlerde bulunuyor:
“Yıl ortasından itibaren global piyasalarda ciddi dalgalanmalara neden olan, ‘tape-ring’ sürecinde düşüş eğilimi vardı. Bu durum ışığında orta-uzun vadede, enflasyonun oldukça düşük seviyelerde çapalı olacağı beklentileriyle, altın fiyatlarında belirgin bir toparlanma güç görünüyor. Ayrıca, en büyük altın alıcısı konumundaki Hindistan’da cari açığı düşürme amacıyla altın ithalatını azaltmaya yönelik önlemler fiziki talepte ciddi gerilemelere neden oluyor. Bu koşullarda, altın fiyatlarında baskının devam etmesi ve olası yükselişlerin sınırlı kalması söz konusu olabilir. Öte yandan, küresel ekonomik toparlanmaya ilişkin mevcut olumlu haber akışının tersine dönmesi veya enflasyon göstergelerinde beklenmedik bir yükseliş gibi riskler elbette yaşanan sert satışların kısmen geri alınmasına neden olabilir.”
Keler, altın üretim fiyatlarının genel fiyatlardaki gerilemeyi sınırlandırdığına da dikkat çekiyor. Bazı madenlerin marjinal altın çıkarma maliyetinin 1.100 dolar seviyelerinde olduğuna dikkat çeken Keler, “Her ne kadar fiyatlar geçici olarak maliyetlerin altında kalabilse de, altın fiyatının mevcut seviyelerinde, arzda yavaşlama beklentileri paralelinde, doğal bir dip oluşumu yaşanması mümkün. Ayrıca mevcut seviyeler, teknik anlamda uzun vadeli yükseliş trendlerinin bulunduğu kritik destek noktaları… Kısa vadeli bir perspektifle aşağı yönde 1.190 dolar desteği öne çıkarken, olası yükselişlerde kısa vadede 1.270 dolar biraz daha ileri vadede ise 1.300 dolar ve 1.360 dolar dirençlerinin etkili olabileceğini düşünüyoruz” diyor.
“1.150 DOLARI GÖREBİLİR”
Altm fiyatlarının çok dalgalı bir seyir izlediğini hatırlatan ING Bank Bireysel Bankacılık Genel Müdür Yardımcısı Barbaros Uygun ise, “Önümüzdeki dönemde küresel gelişmelere ve özellikle FED tahvil alım programına dair kararlara bağlı olarak altm fiyatları yine oynak bir seyir izleyebilir” diyor. FED toplantılarında niceliksel genişlemenin azaltılması yönünde bir karar alınması durumunda altm fiyatlarındaki düşüşün bir süre daha devam edeceğini tahmin eden Uygun’a göre, bu durumda altın fiyatları kısa süre de olsa 1.150 doları görebilir. Uygun, bu ihtimali oldukça zayıf görüyor.
Altında maliyetlerin 1.200 dolar seviyelerinde olduğunu ifade eden Uygun, bu yüzden altının destek seviyesinin de bu düzeylerde olacağı kanısında. Ancak Uygun, FED’in 18 Aralık’taki kararına bağlı olarak altının 1.200 doların altına kısa süreli de olsa inme ihtimalinin bulunduğunu, yukarıda ise 1.350 doların direnç olacağını düşünüyor. Bu nedenle altın fiyatında orta vadede 1.200 doların altına iııilse bile 1.150 dolar seviyesi altında bir rakamın test edilmeyeceğini savunan Uygun, altına yeniden yatırım yapmayı düşünenlere içinse şunları öneriyor: “Mevcut kosullarda altında yeniden alım yapmak için 1.200 dolara yakın fiyatlar uygun olur. Uzun vadede ise altın tekrar yükseliş trendine geri döner” diyor.
“KAÇIŞIN SÜRMESİ OLASI”
Altın fiyatlarında aşağı yönlü baskının süreceğini tahmin eden TEB Portföy Genel Müdürü Ömer Yeni doğan da altının dar bir aralıkta ancak daha çok aşağı yönlü baskının etkisi altında hareket edeceğini düşünüyor. Yenidoğan, hu yatırım aracına yönelik 2014 yılına ilişkin beklentilerini ise şöyle özetliyor:
“Dünya piyasalarındaki FED kaynaklı likidite desteği bir miktar kısıtsa da F.CB ve Japonya Merkez Bankası gevşek para politikasına devam edecek gibi duruyor. Öte yandan, altın fiyatlarının gelmiş olduğu ‘MgH nokta bizim gibi gelişmekte olan ülkelerdeki fiziksel talebi destekler nitelikte. ETF’lerdeki çıkışları da değerlendirdiğimiz zaman altın fiyatı konusunda fazla heyecanlı bir 2014 beklemiyoruz.