HİSSE DEĞERLENDİRMESİ-Deniz Yatırım, Tekfen Holding için 19.00 TL hedef fiyat ile 'AL' tavsiyesini korudu
Deniz Yatırım, Tekfen Holding için 19.00 TL hedef fiyat ile 'AL'
"Şirket’in 255 mln TL 4Ç17 net karı (4Ç16’da 114 mln TL) bizim 212
mln TL beklentimizi ve 192 mln TL konsensus tahminini aştı. Bunun ana
sebebi, Şirket’in %50 payı olan Azfen’in beklentilerin üzerinde
karlılığı oldu. Dolayısı ile, 322 mln TL 4Ç17 FAVÖK’ü (4Ç16’da 181 mln
TL) bizim 255 mln TL öngörümüzü ve 280 mln TL piyasa beklentisini
Beklentilerin çok üzerinde bir büyüme ile 2017 hedeflerini aşan
Tekfen Holding, 2018 için daha muhafazakar bir büyüme öngörüsü ile yıl
için hedeflerini de açıkladı. Buna göre, FAVÖK’ü %8 artış ile 1,085
mln TL’ye ulaşması beklenirken, net karın yatay kalarak 780 mln TL’ye
ulaşması öngörülüyor. Bu rakamlar bizim beklentilerimizin bir miktar
altında kalırken, bugün yapılacak telekonferansta daha detaylı bilgi
almadan tahminlerimizde bir değişikliğe gitmiyoruz.
4Ç17 sonuçlarının tahminlerin üzerinde gerçekleşmesi sayesinde
Tekfen Holding hissesinde bugün olumlu bir açılış bekliyoruz.
Geçtiğimiz bir yıllık dönemde %129 değer kazanan ve piyasanın %75
üzerinde getiri elde eden hissenin halen 4.4 2018 FD/FAVÖK ve 7.3 F/K
gibi cazip çarpanlarda işlem görmesi nedeniyle AL tavsiyemizi ve 19.00
TL/hisse hedef fiyat ile koruyoruz.
Tekfen Holding 4 Nisan’da 0.63 TL/hisse temettü ödeyecek (%3.6
temettü verimliliği). Bizim beklentimiz ile uyumlu. "