Tepav'ın "ekonomide Durum" Raporu: -"avrupa'daki Kriz Şiddetlenirse İçeride Hem Kur Hem…
Haberler » Ankara » TEPAV'ın "Ekonomide Durum" Raporu:
-"Avrupa'daki kriz şiddetlenirse içeride hem kur
TEPAV'ın "Ekonomide Durum" Raporu:
29 Temmuz 2012 11:36
Yazı boyutu TEPAV'ın "Ekonomide Durum" Raporu:
hem enflasyon yükselir. Buna karşılık cari işlemler
açığı azalır" Türkiye Ekonomi Politikaları Araştırma Vakfı (TEPAV), Avrupa'daki krizin derinleşmesi durumunda içeride hem kurun hem de enflasyonun yükseleceğini, buna karşılık cari işlemler açığının azalacağını savundu.
TEPAV'dan yapılan yazılı açıklamaya göre, TEPAV Finans Enstitüsü "Ekonomide Durum" başlıklı rapor yayınlamaya başladı.
Raporda yer alan 1. senaryo, Avrupa'da krizin şiddetlenmediği, Yunanistan'ın Avro Bölgesi'nden çıkış olasılığının yükselmediği, İspanya'daki durumun ise daha kontrol edilebilir hale dönüştürüldüğü, Portekiz ve İtalya'dan da kötü haberler gelmediği varsayımları üzerine inşa edildi. Bu koşullar altında risk alma iştahında bir ölçüde düzelme bekleneceği belirtilen raporda, şunlar kaydedildi:
"Cari işlemler açığının normal kanallardan finansmanında Ağustos 2011-Mart 2012 döneminde yaşanan güçlük azalır. Döviz kuruna yukarıya doğru baskı hafifler, hatta ortadan kalkabilir. Petrol fiyatlarının mevcut düzeyine yakın bir yerde kalması halinde, bu gelişmeler enflasyonu düşürücü yönde çalışır. Yılın son çeyreğinde enflasyonda beklenen düşme daha belirgin hale gelir. Kredi hacminde Nisan ayında başlayan yükselme eğilimi güçlenir. Ekonomik büyüme yılın ilk yarısındaki düzeyinin üzerine çıkar. Ancak büyüme oranının Orta Vadeli Program'da 2012 için öngörülen yüzde 4'ü aşarak, yüzde 4,5-5 arasında olan potansiyel düzeyine ulaşması için bu gelişmeler yeterli olmaz; Avrupa'daki krizin göreli olarak hafifleyeceğine dair emarelerin ortaya çıkması gerekir.
Bu gelişmeler ışığında TCMB, enflasyonun 2013 hedefleriyle uyumlu olduğunun altını çizerek, para politikasını bir miktar gevşetir. Gerçek politika faizi olan ortalama fonlama maliyeti ile repo faizi arasındaki fark azalır. Avrupa'daki krizin hafifleyeceğine ilişkin işaretlerin ortaya çıkması halinde repo faizi tekrar politika faizi olabilir; farklı bir ifadeyle kısa vadeli piyasa faizinin iyice düşmesi beklenir. Bu gelişmeler sonucunda kredi talebi ve kredi arzı biraz daha canlanır. Cari işlemlerdeki iyileşme süreci sona erer."
"Bir ilk yaklaşım olarak mevcut durumun biraz daha kötüleştiği ve İspanya için de Avro Bölgesi'nden çıkışın daha sıklıkla gündeme getirildiği bir durumu düşünelim. Bu koşullar altında oluşabilecek olası gelişmelerin, krizin şiddetlenmesi halinde daha keskinleşmesi beklenir. Bu durumda uluslararası risk alma iştahı ve yükselen piyasa ekonomilerine fon akımları azalır.
TCMB'nin bu senaryo altında işinin daha zor olduğu açık. Krizin şiddetlenme derecesine bağlı olarak hem lira cinsinden hem de döviz cinsinden likiditeyi artırıcı önlemleri öncelikle devreye sokması beklenir. Elbette enflasyonla mücadele arka plana geçer."
-"Olumsuz senaryonun gerçekleşme olasılığı daha yüksek"-
TEPAV'ın raporunda bu senaryolardan ikisinin de gerçekleşme olasılığı olduğunun altı çizildi. Mevcut koşullar altında ikinci senaryonun yaşanması olasılığının biraz daha yüksek göründüğü ifade edilen raporda, "Bu durumda Avrupa'daki krizin ne kadar şiddetleneceği önem kazanıyor. Bu konuda henüz bir yargıya varmak için erken" denildi.