Faiz koridorunun daraltılmasında sona gelindiğine dair bir sinyal yok
TCMB bugünkü PPK toplantısında, beklentimize uygun olarak, faiz koridorunun alt limitini ve politika faiz oranı olarak ön plana çıkan bir haftalık repo ihale faiz oranını sabit tutarken, koridorun üst limitini 50 baz puan daha indirdi. Böylece, bir haftalık repo ihale faiz oranı %7,50’de kalırken; faiz koridoru %7,25-9,00’a daraltıldı.
Son dönemde Brexit endişelerin azalmasına ek olarak; TCMB’nin geçen yılın Ağustos ayından itibaren uyguladığı politika araçlarının etkinliğine yönelik oluşan güven, genel sıkı para politikası duruşu ve temkinli makro ihtiyati politika çerçevesinin sadeleşme yönünde atılan ölçülü adımların devamını desteklediğini izliyoruz.
Diğer taraftan, sıkı likidite duruşunun devam edeceğini anlıyoruz. Her ne kadar enflasyon görünümündeki iyileşmeye çekirdek taraf da katılmış olsa da, iyileşmenin devamında en önemli riskler olarak karşımıza çıkan hizmet sektörü yapışkanlığı ve ücret artışlarının olası baskısına karşı temkinli bir tutumun bulunduğunu söyleyebiliriz.
Büyüme görünümüyle ilgili olarak, ılımlı ve istikrarlı eğilim beklentisi ön plana çıkarken, yapısal reformların uygulanmasına vurgu sürüyor.
Sonuç olarak, TCMB’den faiz koridorunu üst bandın indirilmesi yoluyla daraltma adımlarının devam ettiğini söyleyebiliriz. Bu adımların sonuna gelindiğine dair net bir sinyal de bulunmuyor. Bu noktada, küresel düşük faiz ortamı ve risk algılamasının nasıl bir görünüm sunacağı belirleyici olacak.