Selçuk Ecza Deposu Hisse Yorumu / Gedik Yatırım - (11.01.2013)
Şirket yılın 3. çeyreğinde karını geçen yılın aynı dönemi ne göre % 15.6 düşürerek 31.5 milyon TL olarak açıkladı. Net satışlar önceki çeyreğe göre %4.8 azaldı. B unda %4.2 daral an yurtiçi satışların (1.165 milyar TL) harici en önemli etken diğer satışlar ve promosyon gelirlerindeki daralma etkili oldu.
Şirket önceki çeyrekte 33 milyon TL promosyon geliri elde ederken bu çeyrekte 23. 5 milyon TL’ye geriledi. Eczanelere önerdiği iskontolarda önceki çeyreğe göre nominal bazda azalma yaşansa da geçen seneye göre %13 artışla 15.2 milyon T L olarak gerçekleşti. Faaliyet giderlerinin brüt satışlara oranı önceki çeyreğe göre 0. 3 puan azaldı. 4.2 milyon TL şüpheli ticari alacak karşılık giderinin etkisiyle diğer faaliyet giderlerinin artışının da sonuçlara olumsuz etkisi oldu. Önceki çeyrekte net finansal gider yazan Şirketin bu çeyrekte yaklaşık 6.9 net finansal geliri olumsuz açıklanan 3. çeyrek sonuçlarına destek oldu.
IMS’nin tüketici fiyatlarıyla sunduğu istatistiklere göre Türkiye’de 2012 yılının ilk dokuz aylık döneminde 15,50 milyar TL tutarında 1,33 milyar kutu ilaç satılmış ve bu veriler üzerinden hesaplanan pazar payı verilerine göre şirketin pazar payı TL bazında % 34,07(ilk altı aylık döneme göre 0.32 puanlık artış), kutu bazında ise %34,80(ilk altı aya göre 0.25 puanlık artış) olmuştur.
Selçuk Ecza Deposu, Mart 2012 sonunda 118 Haziran 2012’de 110 olan depo sayısını 104’e düşürdü.2013 s onu itibariyle 90’a indirmeyi planlıyor. Şirketin faaliyet giderlerini kontrol altına alarak verimlilik sağlamaya yönelik adımlarını beğenmekteyiz. 2012 Tahminleriyle 0.9xPD/ DD çarpanıyla işlem gören Selçuk Ecza’yı bu ay portföy önerilerimize ekliyoruz.
Gedik Yatırım 2013 Ocak Strateji Raporu
Önceki 2013 Piyasa Beklentileri / Gedik Yatırım
Sonraki 2012 Aralık Ayı İMKB’deki Yabancı Payı