Referandum sonrası borsada kar satışına dikkat!
Piyasalar son günlerde 16 Nisan’da yapılacak referanduma dikkat kesildi. Aracı kurum ve portföy yönetim şirketlerinin üst düzey yöneticileri, referandum süreci ve sonrası için BIST-lOO’de ağırlıklı olarak 90.000-95.000 bandım öngörüyor. Buna rağmen ‘kâr satışı’ olasılığına da dikkat çekiliyor. Hızlı kâr realizasyoııuıum ‘seçici alım’ fırsatı olarak kullanılabileceği de ifade ediliyor.
2017 yılının ilk çeyrek dönemini kıs­men olumlu havayla geride bırakan piyasalarda, nisan ayıyla dikkatler 16 Nisan’daki anayasa değişikliği refe­randumuna çevrildi. Türkiye’nin bu süreci nasıl atlatacağı, referandum sonrasındaki siyasi ortam ve gelişme­lerin piyasalara etkileri. BIST-100 En­deksi ve döviz fiyatlamalarında belir­leyici olacak. Yurtdışı kanatta ise ABD ve bu ülkenin merkez bankası olan FED kaynaklı haber akışlan ile küre­sel risk iştahının seyri dikkatle takip edilecek. Biz de bu süreçte, aracı ku­ruluş ve portföy yönetim şirketlerinin üst düzey yöneticilerine referandum süreci ve sonrasındaki BİST-100 En­deksi tahminlerini sorduk. Aldığımız yanıtlan tablomuzda görebilirsiniz.
Referandum süreci ve sonrası için BİST-100 Endeksi öngörüleri, en kö­tümser 75.000 ile en iyimser 100.000 bandı arasında seyrediyor. Beklenti­ler 90.000-95.000 bandında ağırlık ka­zanırken. bu bandı 85.000-90.000 ara­lığı takip ediyor.
AHL Forex Genel Müdürü Tuncay Karahan, BİST-100 için 90.000-95.000 aralığını öngörüyor. Piyasanın refe­randum sonucuna göre yeni beklen­tilerle yönünü tayin edeceğini söyle­yen Karahan, işsizlik, enflasyon ve bü­yüme gibi ekonomik verilerin görü­nümü, Avrupa Birliği ile ilişkilerin ve Suriye sorununun seyrinin de önem arz eniğini kaydediyor. Ancak kâr sa­tışı* uyarısı yapmayı da ihmal etme­yen Karahan, şöyle devam ediyor: “Ocak ve şubat aylarındaki yurtdışı kaynaklı para girişinde olası azalma­ların da etkisiyle test edilen maksi­mum seviyelerden kâr satışları gelme olasılığı yüksek. Olası kâr satışlarıyla endeks 85.000-87.000 aralığına geri çekilebilir.”
Garanti Yatırım Genel Müdürü Ze­ki Şen. BİST-lOOÜn gelişmekte olan piyasalara göre bir yıl ileriye yönelik fiyat/kazanç (F/K) çarpanı bazında yaklaşık yüzde 30 iskontolu olduğu bilgisini paylaşıyor. BlST-100’deki to­parlanmayı destekleyen ana faktörün
küresel risk alma iştahı okluğunu, yurtiçinde politik belirsizlik faktörü ön plana çıkmadıkça küresel ekilimin belirleyici olmayı sürdüreceğini ifade eden Şen e göre, 93 398 zirvesi kısa vadede yenilenebilir. Ancak Şen, bu zirveye yaklaşılırken endeksin yükseliş potansiyelinin azalacak olmasıy­la toparlanmadaki ivmenin de azalabileceğinin altını çiziyor.
Küresel piyasalar, bu politikaların netleşmesiyle gelişmekte olan ül­kelere (GOÜ) dönük risk iştahının an­tiği bir dönem yaşıyor. Ancak Ak Ya­tırım araştırma uzmanları. ABD Baş­kanı Donald Trump’ın vaatleri arasın­da yer alan ve ABD hisse senetlerini 2016 Kasım dan İni yana yukarıya ta­şıyan vergi indirimi ve diğer reformlar konusunda henüz adım atılmamış ol­masının olumsuz etkilerinin BlST- 100 de de satışlara yol açabileceğini söylüyor. “Aralık başı itibarıyla BlST- 100. TL İvazında yaklaşık yüzde 23. do­lar bazında yaklaşık yüzde 17.5 geti­riyle benzer piyasalardan da hafifçe olumlu ayrışarak Morgan Stanley Ca­pital International (MSCI) GOÜ En­deksinin yüzde 1 üzerinde getiri sağ­ladı” diyen Ak Yatırım, endeksin 90.000’in üzerindeki hareketlerde iv­me kaybettiğini belirtiyor. Kurum, yükselişin devamı için kur ve faizdeki istikrarın izleneceğini de not ediyor.
İvme kaybı görüşüne katılan ve piyasalara temkinli yaklaşan Ata Port­föy Genel Müdürü Mehmet Gerz’in bu süreç için endeks tahmini 85.000- 90.000 bandında bulunuyor. Refe­randumdan sonra ihracat ve turizm­deki toparlanma açısından önem ta­şıyan Avrupa Birliği (AB) ile köprüle­ri atma noktasına gitme riskinin fiyatlanıııaya başlayabileceğini anlatan Gerz, bu durumun piyasadaki negatif etkilerinin referandum sonrasına yan­sıyabileceğini dile getiriyor. Gerz, FED’in hızlı faiz arttırdığı küresel ortamda kredi derecelendirme kuruluş­larının eleştirel açıklamalarının Tür­kiye’ye yabancı sermaye girişinin azal­ması riskine işaret ettiğine de dikkat çekiyor.
Deniz Portföy Genel Müdürü Fa­tih Arabacıoğlıı’nun tahmini ise aşağı yönlü beklentiyle 80.000-85.000 ban­dında yer alıyor. Trump rallisi’ adı ve­rilen yükselişin önümüzdeki dönem­deki potansiyel ekonomik genişle­menin çok erken satın alınmasına ne­den olduğunu belirten Arabacıoğlu. “Dünyada ve Türkiye’de faizlerdeki yukarı riskler ve büyümeyi sekteye uğratabilecek ayrışma olasılıkları yük­sek. Bu olasılık hızlı kâr realizasyonuna neden olabilir” diyor. Arabacı- oğlu, hızlı kâr realizasyonunun seçi­ci alım’ fırsatı olabileceğini söylerken, alım için ise mevcut seviyelerde ka­zanç potansiyelinin belirdiği sanayi hisselerini öneriyor.