SABAH - 26/03/2007 - Abdurrahman Yıldırım
Sıcak para 73.5 milyar dolar
2007 yılında küresel piyasalarla birlikte Türkiye piyasalarında yaşanan pozitif eğilim, 27 Şubat'ta başlayan türbülansla kesildi. ABD Merkez Bankası'nın faiz kararı dalgalanmaya noktayı koydu. En azından Türkiye piyasaları dalgalanma öncesindeki değerlerine geri döndü. Yabancıların son günlerde milyarlarca dolarlık portföy yatırımı yaptığı belirtiliyor. Bahar aylarında beklenen dalgalanma erken başlayıp erken sonuçlanmış oldu.
- Faizin gücü - Şimdi mortgage kredilerinde geri ödeme sorunu büyüse, başka sektörlere sıçrasa bile, finansal piyasalar için yıkıcı sonuçlar doğurmayabilir. Çünkü önlemin ucu gözüktü. Kötüleşme durumunda ABD Merkez Bankası'nın faiz indireceği, dolayısıyla geri ödeme sorununun hafifleyeceği hesapları yapılabilir. Kaldı ki, piyasalar Fed'den haziran ayındaki toplantısında faiz indirimi bekliyor.
Fed'in son açıklaması ve piyasaların buna olumlu tepkisine bakınca, sanki 11 Eylül 2001 terör eyleminden sonra yürürlüğe konulan bol para ile ekonomide resesyonu önleme uygulamasının, faiz artırımlarına gidilmesine karşılık hâlâ çözüm olarak kullanıldığı ve etkili olduğu söylenebilir.
- Geçmişin söylediği - Küresel piyasalardaki bol para döneminde yaşanan türbülansların bir dökümü bitişitikte yer alıyor. 2007'deki ile bu türbülansların beşincisini yaşadık. İlk türbülans 2004'te Fed'in faiz artırımını açıklamasıyla yaşandı. Bunun Türkiye piyasalarını etkisi grafikten izlenebilir. 2005'te ise biri martta değeri ekimde iki türbülans ortaya çıktı. 2006'daki Japonya'nın faiz artırımı haberi hepsinden daha şiddetli bir dalgalanmaya yol açtı. Bu güçlü dagladan sonra 2007'de normalde daha yumuşak bir dagla beklenebilirdi. Tıpkı 2004'teki güçlü dalgayı 2005'te daha güçsüz ama çifte dalganın izlemesi gibi. Geçmişteki bu eğilimin tekrarlanması ihtimali var. Bu yıl da, dalganın kısa sürmesinden dolayı ilerleyen aylarda ikincisi gündeme gelebilir.
- Dünyadan ayrılır mıyız? - Tabii bu dalga dış kökenli bir dalga. Yurt içinde cumhurbaşkanlığı seçiminde yaşanabilecek gerginlikler ve daha sonra seçim öncesinde eğer koalisyon ihtimalleri ortaya çıkarsa piyasalar iç nedenlerle pekala dalgalanma yaşayabilir.
Cumhurbaşkanlığı seçiminin fazla gerginlik yaşanmadan atlatılması ve koalisyon ihtimalinin azalması durumunda ise yurtiçi piyasalar, dış piyasaların paralelinde bir seyir çizebilir.
Aslında iki seçim arasında yurtiçi piyasaların küresel piyasalardan ayrılma ihtimali de var. Bu ayrılma pozitif yönde olabileceği gibi negatif yönlü de olabilir. Bu da ayrı bir günün konusu.
- Sonuç - "Ne yazık ki, yükselmiş olmak düşmeyi önlemez" Victor Hugo
Final hazırlığı kurda dalgayı keser mi? / 19-03-2007
Üretimi olmayan ülkede gayrimenkul de para etmez / 16-03-2007
Dünyada trend kırılsa da Türkiye'ye sınırlı yansır / 15-03-2007
Beş yılda 112 milyar dolar geldi, devamı iki gelişmeye bağlı / 14-03-2007
Trabzon'dan göç yavaşladı, asıl zorluk şimdi başladı / 13-03-2007
Piyasaların kaderini ne belirler? / 12-03-2007