İktisatbanktan Günlük Piyasa Analizi - 7 Eylül 2018 - KIBRIS EKONOMİ
Ekonomi Basınında Bugün - 7 Eylül 2018
Başman Group of Companies, 3 pozisyonda münhal açtı…
İktisatbanktan Günlük Piyasa Analizi - 7 Eylül 2018
Ana Sayfa KIBRIS EKONOMİ İktisatbanktan Günlük Piyasa Analizi - 7 Eylül 2018
KKTC Çalışma ve Sosyal Güvenlik Bakanlığı'ndan...
07 Eylül 2018 - 12:09
*Türk mali piyasalarında son birkaç gündür tansiyon çok şükür düşük seyrediyor.
*TCMB’nin yüksek enflasyon rakamları ardından yaratmış olduğu beklentinin “parasal duruşu yeniden şekillendirme” bunda büyük faydası olduğunu düşünüyoruz.
*Dahası, Rahip Brunson’un da serbest bırakılabileceğine ilişkin inanışların her geçen gün arttığını not etmek gerekiyor.
*Bu paralelde, dün USD/TL kuru 6.55 seviyelerine kadar gevşerken (bakınız grafik), tahvil faizlerinde gerileme ise sürüyor. Demek ki, kısa vadeli faizlerin artması, uzun vadeli faizleri geriletebiliyormuş.
*Bugün ABD’de açıklanacak olan ağustos ayı istihdam raporu günün en önemli gelişmesi olarak takip edilecek.
*Reuters anketine göre, TSİ 15.30’da açıklanacak verinin alt kalemlerinin manşet rakamlar kadar önemli olacağını düşünüyoruz.
*Tarım dışı sektörde çalışan sayısını 191 bin artması, işsizlik oranının %3.8 olması ve aylık ücret artışının %0.2; yıllık ise %2.7 olması bekleniyor. Özellikle, ücret artışlarının beklentileri aşması (enflasyon göstergesi), FED’in elini daha çabuk tutacağı algısını pekiştirerek doların küresel anlamda değer kazanmasına neden olabilir.
*TCMB’nin döviz rezervlerinde erime sürerken yurt içi yerleşiklerin temmuz-ağustos ayında döviz satışları 10 milyar dolar oldu (bakınız grafik).
TCMB toplantısı bekleniyor…
Pazartesi günü açıklanan enflasyon verisi ardından TCMB’nin yapmış olduğu bildirimin piyasalar tarafından açık bir faiz artırım sinyali olarak algılandığını görüyoruz. Akabinde TCMB’nin ağustos ayı fiyat gelişmeleri notunda “çekirdek enflasyon göstergelerinin ana eğiliminde belirgin bir bozulma izlenmiştir” ibaresi de şahin bir üslup olarak algılanmış, piyasaları bir kademe daha beklentiye sokmuştu. Dün JP Morgan’ın yayımladığı notta, ana belirleyicisi işsizlik ve enflasyon olan Taylor Kuralına göre faiz oranlarında 500 baz puan faiz artırımı beklediklerini görüyoruz. TCMB’nin fiyat istikrarını desteklemek amacıyla gerekli tepkiyi vereceği ve bu bağlamda 13 Eylül tarihinde düzenlenecek olağan Para Politikası Kurulu (PPK) toplantısında parasal duruşun yeniden şekillendirileceğini bilgilendirmesi ardından kafalar bir miktar da olsa karıştı.
İlk önce enflasyonun bu noktaya kadar gelmesine neden izin verildi sorusunu herkes sorar oldu. Eylül ve ekim ayları mevsimler etkilerden ötürü enflasyonun coştuğu aylar olarak ön plana çıkıyor. Dahası, gıda fiyatlarındaki zamların ağustos enflasyonuna hiç yansımadığı (Aylık artış %0.06), giyim kaleminin eksi geldiği bir ay ardından manşet tüketici enflasyonun Eylül, ekim ayında çok rahat %20 seviyelerinin üzerine çıkacağının düşünüyoruz. Elbette bu hesaplama daha üst düzeyde TCMB tarafından da yapılıyordur. Orta çıkan soru ise TCMB’nin parasal duruşu yeniden şekillendirmesi ile nasıl bir aksiyon alacağıdır. Piyasa beklentisi 250-500 baz puan arasında değişiyor. Lakin mevduat faizlerinin %20’yi aştığı, kredi faizlerinin %30’un üzerine çıktığı ve özel bankaları bilanço aşınması nedeniyle kredi büyümesinde negatife geçtiği bir ortamda, faiz oranlarında agresif yükseliş beklentisi bir miktar da olsa bizlere aşırı iyimserlik olarak geliyor. TCMB’nin faizleri artırması durumunda dahi, Türkiye’nin risk priminin beklenilen düzeyde azalmasını beklemiyoruz. Gelişmekte olan ülke para birimlerinin (Türkiye ve Arjantin dışında) satış baskısına gebe kalacağı, yılın son çeyreğinin özellikle başta Brezilya, devamında Güney Afrika, Endonezya ve Rusya’ya da sıçrayacağını düşünüyoruz.
Ekonomik aktivitenin buz kesmeye başladığını gösteren öncü veriler, örneğin İstanbul Sanayi Odası Satın Alma Müdürleri Endeksi (ISO PMI) büyüme ile daralmanın ayrıldığı 50 bölgesinin 2 aydır altında seyrediyor. Ekonomiye dair açıklanan güven endekslerinde keskin düşüşler var. Şirketler cephesinde konkordato ilanları geliyor. Döviz net yükümlükleri 217 milyar dolar seviyesinde olan şirketlerin, korkusuz yükselen kur karşısında, bilanço stresleri artık taşınamaz boyutlara yükseldi. Şimdi kur şokunu yanı sıra faiz şokunun da verilmesi ekonomik aktivitenin daha derin yara almasına neden olacaktır. Eğer faizler artmazsa enflasyonun götürüsünün mevduat getirisini ezmesi nedeniyle insanların dövize sığınmasını da önüne geçemeyeceğiz. Politika tepkisi vermekte geç kalınmanın bedeli oldukça artmış durumda. Bu fasit daireden Türkiye’yi bir nezde de olsun soluklandıracak elle tutulur hikâye yaratacak yeni gelişmelere ihtiyaç var. Örneğin, Batı alemi ile ilişkilerin düzelme yoluna girmesi, ABD ile yaşanan ihtilafın giderilmesi gibi. Aksi takdirde Türk mali piyasaları ucuzlasa da yatırımcı çekmekte zorluk yaşamaya devam edeceğimizi düşünüyoruz. Bunların üzerine, 2018 son çeyrek ve 2019 yılının küresel zorluk derecesini de eklersek, işler düşündüğümüzden biraz daha zorlu geçebilir.
Bu büyük çerçeve yorumundan sonra, eminim kur ne olacak sorusunu soruyorsunuzdur. USD/TL kurunu teknik manada inceleyelim. Aşağıdaki grafikten de görüleceği üzere, kırmızı yükselen trend çizgisi halen daha korunmaya devam ediyor. Bugün itibarı ile destek bölgesinin (kırmızı) 6.53 seviyesinde; direncin ise 6.73/6.78 bölgesinde olduğunu görüyoruz (mavi). Eğer kırmızı çizgi aşağı yönlü geçilirse, daha da aşağıda sarı desteğin 6.35 seviyesinde devreye gireceğini düşünüyoruz. Bu yorum, günlük grafik esas alınarak 7 Eylül sabahı yapılmıştır. TCMB toplantısının Perşembe 13 Eylül olduğu düşünülürse grafiğin her gün yeniden incelenmesi gerekmektedir.
TCMB’nin rezervlerinde erime devam ediyor
TCMB'nin döviz rezervlerindeki erime maalesef devam ediyor. 16 Şubat haftasında 25.7 milyar dolar olan altın rezervleri, 31 Ağustos haftasında 18.4 milyar dolara gerilerken benzer bir şekilde brüt rezervler de 90.9 milyar dolardan 70,4 milyar dolara geriledi. Böylelikle, TCMB’nin toplam rezervleri 88.8 milyar dolar seviyesine gerileyerek 2011 senesine geri dönmüş oldu.
Yurtiçi yerleşiklerin DTH 0.8 milyar dolar azaldı
Her hafta Perşembe günü TCMB’nin açıkladığı haftalık para ve banka istatistikleri önemli ip uçları sunuyor. TCMB verilerine göre, 20-31 Ağustos arasında DTH yaklaşık olarak 0.8 milyar dolar azalarak 152 milyar dolar seviyesine geriledi (gerçek kişilerin döviz mevduatı 0.9 milyar dolar artarken tüzel kişilerin ise 1.7 milyar dolar azaldı).
iktisatbank emre değirmencioğlu iktisatbank ekonomi analizi ekonomi ekonomi analizi
KKTC Çalışma ve Sosyal Güvenlik Bakanlığı'ndan duyuru! İşte detaylar...
Kıbrıs'ta deprem! İşte detaylar...
30 Temmuz 2020 Perşembe altın fiyatlarında son durum! İşte detaylar...
Dolar/TL güne nasıl başladı? İşte detaylar...
Fed faiz değişikliğine gitmedi! İşte detaylar...
Near East University Hospital münhal duyurusu - Kıbrıs iş ilanları
Kıbrıs Vakıflar Bankası'ndan faiz indirimi kararı!
Nicosia Finans kredileri erteliyor, gecikme faizi almıyor!
Armar Yönetim Kurulu Başkan Yardımcısı Zeynel Abidin Arar'dan Albank'a teşekkür.
Başman Şirketler Grubu Yönetim Kurulu Üyesi Ali Başman'dan ekonomik pakete tepki!
Sigortalar ve kamu emeklileri Için maaş ödemeleri başlıyor!
KTTO Başkanı Turgay Deniz'den yabancı çalışanlar için skandal öneri!
Tapu Dairesi çalışmaya başladı..
İnşaat sektörü açılıyor..
KKTC hükümetinin yok saydığı turizm...
Da Vinci Bilim ve Sanat Merkezi münhal duyurusu - Kıbrıs...
ALPET münhal duyurusu - Kıbrıs iş ilanları