Ana Sayfa / Yorum Einstein Fed'i yönetse ne olurdu?
MARK GILBERT - BLOOMBERG VIEW
21 09 2015, 11:59 Güncelleme: 16:45
Bu argüman "sıfır faiz eşittir sıfır büyüme ve sıfır enflasyon" şeklinde özetlenebilir. Bu analize göre, borçlanma maliyetlerinin sıfıra yakın seviyelerde olduğu dönemde John Maynard Keynes'in "hayvansal güdüler" (animal spirits) olarak tanımladığı coşku baskılanmıştı. 2008 sonundan bu yana faizleri sıfıra yakın seviyelerde tutan Fed, şirketlere ve tüketicilere ekonomik görünümden korkmaya devam etmelerini söylemiş oldu. EVRENİN ÇÖZÜLEMEYEN 10 BİLİMSEL GİZEMİ
Perşembe günü, Fed oranları açıklamadan önce; Allianz Global Investors Küresel Yatırım Müdürü Anfreas Utermann’a Fed çeyrek baz puanlık küçük adımlarla sıkılaşmaya gitmek yerine tek bir sıçrama yapsa bunun büymeye nasıl etkisi olacağını sormuştum. Utermann bunun "bariz bir şekilde kötü olmayacağını" söyledi. Daha detaylı konuşmak gerekirse, kısa vadeli borçlanma maliyetleri Fed'in adımına karşılık olarak zıplarken; uzun vadeli paranın maliyetinin muhtemelen artmayacağını; normal para politikası enflasyon üretene kadar özel sektör yatırımları için borçlanma ortamının da kötüleşmeyeceğini" belirtti. Ekonomik zeminin günümüzde değiştiğini ekleyen Utermann, sıfır enflasyonun uzun bir süre kalabileceğini ve dünyanın bunun yeni normal olabileceğine alışması gerektiğini vurguladı.
Son haftalarda, hala gözardı edilemeyecek bir dezenflasyon riski bulunduğundan Fed'in adım atmaması gerektiğine dair yazılarıma katılmayan okuyuculardan pek çok e-mail aldım. Florida merkezli C1 bankasının eski yatırım müdür olan Neil Grossman de ekonominin büyüyebilmesi için faiz oranlarının olabildiğince normale çekilmesi gerektiğini söyleyenlerden biri.
*Zero-bound problem, yani faizlerin sıfırın altına indirilememesi problemi SADECE YÜZDE 2'NİN ÇÖZEBİLDİĞİ EİNSTEİN BULMACASI